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Tema:  Integrantes:

 Chavieri Chávez, Valeria Isabel

Política 


Loarte Callañaupa, María del Pilar

Meléndez Meléndez, Anthony

Monetaria y
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


Rodriguez Rosales, Sebastián Marcelo

Rosas Andrich, Wilber Alfredo

 Profesor: Ambrocio Barrios, Napoleón

Fiscal  Curso: Teoría Macroeconómica
 Grupo: 1
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Política Fiscal y el
Efecto expulsión
 ¿Qué es una Política Fiscal?

 Centrada en la gestión de los recursos de un Estado y su

administración.

 A cargo del Gobierno del país.

 Control de gasto e ingresos mediante variables como los

impuestos y el gasto público.

 El gobierno busca influir en la economía del país, controlando

el gasto y los ingresos en los diferentes sectores y mercados.

 Mediante las variaciones en la política fiscal, el

gobierno ejerce un impacto sobre la Demanda Agregada
(Ā), influyendo en la producción y el empleo.

 Estimular el crecimiento de la economía doméstica y

protegerla de cara a los cambios propios de los ciclos
económicos.
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La curva IS y las
Políticas Fiscales
 La IS posee una pendiente
negativa.
 Cambios en la IS:
 Producidos por una variación
en la tasa de interés:
 ↓i → ↑I → ↑Ā
 Los cambios de la política fiscal
mueven la curva IS.
 Una expansión fiscal
desplaza la curva IS a la
derecha.
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Efecto Expulsión
(Crowding Out)

 ¿Qué es el Crowding Out?

 Situación en la que la
capacidad de inversión de las
empresas se reduce debido a
la deuda pública, es decir: la
expulsión del sector privado
de la economía por parte del
sector público.

 Existe un efecto expulsión cuando

una política fiscal expansiva eleva
las tasas de interés, lo que reduce el
gasto privado, en particular la
inversión.
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 Factores que determinan el grado de expulsión:

 El ingreso aumenta más y la tasa de interés aumenta menos cuanto más
plano sea el esquema LM.
 El ingreso y la tasa de interés aumentan menos cuanto más plano sea el
esquema IS.
 El ingreso y la tasa de interés aumentan más cuanto mayor sea el
multiplicador 𝛼𝐺 y más grande el desplazamiento horizontal del esquema
IS.

 En todos los casos, la magnitud del efecto expulsión es mayor cuanto

más aumentan las tasas de interés y el gasto gubernamental.
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La trampa de la liquidez

 Se produce cuando los tipos de

interés están muy bajos, con
tasas cercanas a 0 y debido a
ello las personas acumulan
dinero en efectivo en lugar de
invertirlo, porque creen que
pueden producirse situaciones
que escapen a su control.
 Si la curva LM es horizontal, la
política monetaria no tiene
ningún impacto en el equilibrio de
la economía y la política fiscal
tiene su efecto máximo.
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El caso clásico y el
efecto expulsión
 Si la curva LM es vertical, un
aumento del gasto
gubernamental no influye en
el nivel de equilibrio del
ingreso y solo aumenta la
tasa de interés.
 Si la demanda de dinero no
se relaciona con la tasa de
interés, como se desprende
de una curva LM vertical,
hay un nivel único de
ingreso al que el mercado
de dinero está en equilibrio.
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LA COMBINACIÓN DE POLÍTICAS EN
LA PRÁCTICA

 Combinación de políticas fiscal y monetaria en Estados Unidos

 Años 1980 al 2001
 Decisiones alemanas por la reunificación alemana con
problemas económicos
 Tocar el tema de la inflación, no asumir que el precio siempre se
mantendrá fijo
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LA RECESION Y LA RECUPERACION
DE LA DECADA DE 1980
 Fines de 1979, se implanta una política
monetaria rígida.
 En 1981 se llega a una política monetaria
expansiva
 1973 fue la primera crisis petrolera, existió una
alza en el precio
 Se aumentaron otros precios y se genero
inflación
 La inflación aumento con las politicas de
expansión
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LA RECESION Y LA RECUPERACION
DE LA DECADA DE 1980

 1979, la Reserva Federal emprendió medidas y dirigió la política

monetaria en un sentido muy restrictivo.
 1982 trajo la recesión más honda desde la Gran Depresión, por
la restricción del dinero
 El circulante real bajó, las tasas de interés aumentaban, no
existía inversión
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LA RECESION Y LA RECUPERACION
DE LA DECADA DE 1980

 Cuando hay inflación, la tasa de interés

correcta que hay que ver no es la nominal,
sino la real. (tasa real=tasa nominal
menos la tasa inflacionaria)
 1981 a 1984, la tasa de interés real
aumentó drásticamente, aunque la tasa
nominal bajó.
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LA RECESIÓN DE 1990-1991

 1980 fue de política fiscal de expansión y restricción

monetaria.
 La restricción monetaria consiguió reducir la inflación
 La política fiscal expansiva impulsó una recuperación en
la que las tasas de interés aumentaron mucho.
 La Reserva Federal restringió la política monetaria
aumentando fuertemente la tasa de los bonos de la
Tesorería en 1988
 El crecimiento del PIB real disminuyó durante 1989, la
inflación bajó un poco y el desempleo se elevó
ligeramente.
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LA RECESIÓN DE 1990-1991

 La recesión comenzó en julio de 1990

 El precio del petróleo aumentó con la invasión (se trató de
mantener una política monetaria estricta)
 Política fiscal inmovilizada, por déficit presupuestal, el régimen de
Bush y el Congreso desacuerdos en las soluciones que debían
implementarse.
 1990, la Reserva comenzó a rebajar las tasas de interés
 1991 se redujo bruscamente las tasas de interés, más abajo de lo
que habían estado desde 1972
 Finalmente en la primavera de 1991 comenzó una recuperación
muy moderada s
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 LA EXPANSIÓN MÁS PROLONGADA EN
TIEMPOS DE PAZ: LA DÉCADA DE 1990
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• La inflación y el desempleo bajaron

• El PIB creció más deprisa
• Los mercados bursátiles prosperaron

El crecimiento tecnológico acelerado (el PIB potencial y la curva de oferta agregada se movieron rápidamente)
El manejo prudente de la demanda agregada por parte de la Reserva Federal.

Manipuló con destreza las tasas de interés para que se extendiera

el alza económica y se mantuviera la inflación bajo control

Alan Greenspan
 LA EXPANSIÓN MÁS PROLONGADA EN
TIEMPOS DE PAZ: LA DÉCADA DE 1990
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En febrero de 2000 la Reserva explicó así su decisión de elevar las tasas de interés:

La Reserva estaba preocupada ya que los aumentos de la demanda seguirán excediendo el

crecimiento de la oferta potencial, incluso después de tener en cuenta el aumento pronunciado de
la productividad.

Reserva Federal Elevar las tasas de interés

 LA RECESIÓN DE 2001 Y LA
z CONSIGUIENTE RECUPERACIÓN
La expansión noventas terminó en marzo de 2001, cuando el crecimiento del PIB se volvió negativo.

Baja drástica en las tasas de interés Aumentó el circulante

 LA RECESIÓN DE 2001 Y LA
z CONSIGUIENTE RECUPERACIÓN

La recesión de 2001 fue relativamente ligera, y el periodo inmediatamente posterior se llamó

de “recuperación sin empleo”.

La Reserva mantuvo bajas las tasas de interés durante un largo periodo.

Pero en 2004, comenzó a elevarlas para

controlar el crecimiento de la demanda
agregada y las presiones inflacionarias que
se anticipaban.

Por el contrario, la política fiscal siguió

siendo relativamente expansiva.
 COMBINACIÓN DE POLÍTICAS EN
z
ALEMANIA, 1990-1992

El gobierno de Alemania Occidental aceptó la obligación de

tratar de elevar rápidamente el nivel de vida de la parte del
este.

Esto necesitó un aumento inmediato del gasto

gubernamental para infraestructura en Alemania Oriental y
para pagos de transferencia a sus habitantes.

Por razones políticas, el gobierno alemán no quiso elevar

demasiado los impuestos.
 COMBINACIÓN DE POLÍTICAS EN
z
ALEMANIA, 1990-1992
En efecto, el gobierno decidió ejecutar una política fiscal
laxa, como se aprecia por el aumento del déficit
presupuestario en la tabla

Que la demanda agregada y la inflación se mantuvieran a

raya era tarea del banco central de Alemania, el
Bundesbank.

Bundesbank

La combinación de políticas de comienzos de la década de 1990

en Alemania era semejante a la de Estados Unidos
 CONCLUSIONES
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• La política monetaria afecta la economía, en primer lugar, porque influye en la tasa de

interés y, luego, en la demanda agregada. Un aumento del circulante reduce la tasa
de interés, aumenta el gasto de inversión y la demanda agregada y, por consiguiente,
acrecienta la producción de equilibrio.

• La política fiscal es más eficaz cuanto menores son los cambios inducidos en las
tasas de interés y menor es la respuesta de la inversión a estos cambios de las tasas.

• La cuestión de la combinación de políticas monetaria y fiscal surge porque la política

monetaria de expansión reduce la tasa de interés, mientras que una política fiscal de
expansión la aumenta. Por consiguiente, la política fiscal expansiva incrementa la
producción al tiempo que reduce el nivel de la inversión; la política monetaria de
expansión aumenta la producción y el nivel de inversión
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RECOMENDACION

Los gobiernos tienen que escoger la combinación de acuerdo con sus objetivos
de crecimiento económico, o aumentando el consumo o desde el punto de vista
que adopten sobre cuál sea el tamaño aconsejable del gobierno.