INTRODUCCIN A LAS FINANZAS

Contenido

El sistema financiero
Intermediaciones
Mercados
Instituciones
Instrumentos de inversin
EL SISTEMA FINANCIERO
 Las Instituciones Financieras

INSTITUCIN - Ahorros
FINANCIERA - Prstamos
- Inversiones
Individuos

Empresas

Gobiernos
 Las Instituciones Financieras

Proveedores netos: Solicitantes netos:

Individuos Empresas
En grupo, ahorran ms de lo Piden ms de lo que ahorran.
que piden prestado
Gobierno
Pide ms de lo que ahorra
(mecanismos especiales)

MERCADOS
 SISTEMA FINANCIERO

DEFINICION
Es el conjunto de empresas debidamente autorizadas que
operan en la intermediacin financiera. Incluye las
subsidiarias que requieran de autorizacin de la
Superintendencia para constituirse.

Fuente: Anexo-Glosario de la Ley N 26702.

http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?
ARE=0&PFL=0&JER=106

DEPARTAMENTO DE MERCADO DE CAPITALES

 SISTEMA FINANCIERO

FUNCIN PRINCIPAL

Facilitar la asignacin de recursos en la economa

Permite interconectar a mltiples agentes econmicos
deficitarios y superavitarios de fondos, quienes a travs de
la interaccin de la oferta y demanda contribuyen a la
canalizacin de recursos y a la formacin de precios.
Comprende dos niveles: Intermediacin Indirecta e
Intermediacin Directa
ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO

DEPARTAMENTO DE MERCADO DE CAPITALES

 INTERMEDIACIN INDIRECTA

La Intermediacin Financiera
Indirecta,
se da principalmente a
travs de las instituciones
financieras (Bancos,
Financieras, Cajas, etc.), las
cuales transfieren los
excedentes acumulados
(ahorros de personas o
empresas) hacia los agentes
deficitarios.
 INTERMEDIACIN INDIRECTA

Prstamos Depsitos

Agentes INSTITUCIN Agentes

Deficitarios FINANCIERA Superavitarios

Tasa de inters Tasa de inters

activa Spread pasiva
(ia) (ip)
ia > ip

Bancos, Financieras,
Cajas Municipales,
Rurales, Edpymes
 SUPERINTENDENCIA DE BANCA, SEGUROS Y
AFPs (SBS)

La SBS es la institucin gubernamental encargada de

proteger los intereses del pblico, cautelando la
estabilidad, la solvencia y la transparencia de los
sistemas supervisados, as como contribuir con el sistema
de prevencin y deteccin del lavado de activos y del
financiamiento del terrorismo. (SBS 2012
www.sbs.gob.pe)
 FUNCIONES SBS

Autorizar el funcionamiento de personas jurdicas que tengan como

objetivo realizar operaciones dichos sistemas
Velar por el cumplimiento de las leyes y reglamentos que regulan dichos
sistemas
Fiscalizar a las personas naturales y jurdicas que realicen colocacin de
fondos en dichos sistemas
Investigar potenciales irregularidades, denunciar penalmente a los
involucrados en delitos financieros y disolver las personas jurdicas
vinculadas a ellos
Luchar contra el lavado de dinero, con potestad para interrogar bajo
juramento a cualquier persona cuyo testimonio sea til
Entre otras
 INTERMEDIACIN DIRECTA

Canaliza de forma directa los ahorros internos y

externos ponindolos a disposicin para su
inversin en distintas empresas y proyectos que
buscan financiamiento.
Existe una amplia variedad de instrumentos
Financieros los cuales se negocian en el Mercado
de Valores
 INTERMEDIACIN DIRECTA

VALOR
EMISORES INVERSIONISTAS
Agente Deficitario Agente Superavitario
S/.

Instrumentos: Participantes:
Fondos Mutuos
Acciones
Ofertas Pblicas Fondos de Inversin
Bonos (Corporativos,
AFPs
Arrendamiento Financiero, Ofertas Privadas
Subordinados, etc.), Bancos
Cas de Seguros
Papeles Comerciales
Inversionistas
Otros
MERCADO DE CAPITALES
 MERCADO DE VALORES
Definicin

Segmento del Mercado de

Capitales,
Concurren ofertantes y
demandantes de valores
negociables desde su emisin,
primera colocacin, transferencia,
hasta la extincin del ttulo.
Intervienen agentes deficitarias o
superavitarias
Actuando como intermediarios los
bancos, instituciones financieras y la
Bolsa de Valores a travs de las SABs.

Fuente: SMV
 MERCADO DE VALORES

Mercado Primario
(de financiamiento)
S/. S/.
SUPERAVITARIO SUPERAVITARIO DEFICITARIO
- - -
inversionista Valores inversionista Valores emisor

OPV, OPA, OPI Oferta Pblica

Neg. Burstil - BVL Oferta Privada

Mercado Secundario
(de Liquidez)
 VENTAJAS DEL MERCADO DE VALORES
Ofrece diversas alternativas de financiamiento e inversin.
Se pueden obtener rendimientos mayores que en el sistema financiero
tradicional.
Existe informacin disponible respecto del emisor, la oferta y el valor:
En el RPMV y la web de la BVL: hechos de importancia, estados
financieros (situacin econmica financiera de la empresa).
Noticias de la empresa, el sector, la situacin econmica y poltica
interna y externa
Existe un ente regulador y supervisor que vela por la proteccin al
inversionista (SMV).
Existen mecanismos de proteccin como el Fondo de Garanta de la Bolsa
de Valores de Lima (SABs) y cartas fianzas (SIVs).
 RIESGOS DEL MERCADO DE VALORES

No existe un rendimiento asegurado como en el caso

de los depsitos.
El inversionista asume directamente el riesgo del
emisor, no existe un intermediario que transforme
riesgos.
Los precios de los valores pueden subir o bajar, en
gran o poca medida: Riesgo de mercado.
La calidad crediticia del emisor puede disminuir y
afectar su capacidad de pago: Riesgo de crdito.
PARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORES

Inversionistas
Emisores
Bolsa de Valores - BVL
Instituciones de Compensacin y
Liquidacin: CAVALI
Intermediarios burstiles - SABs
Sociedades Administradoras de
Fondos
Sociedades Titulizadoras
SMV
MERCADO PRIMARIO

Se transan valores de primera

emisin que son ofertados por las
empresas privadas y pblicas con
la finalidad de obtener recursos
frescos, ya sea para la
constitucin o incremento de
capital de las sociedades, como
para la realizacin de nuevas
inversiones.
 MERCADO SECUNDARIO

Mercado donde se realizan las sucesivas

transferencias de valores que han sido
previamente colocados en el Mercado
Primario.
Este mercado se caracteriza por
proporcionar liquidez a los inversionistas,
entendindose esta como la facilidad con
que un valor puede ser convertido en
dinero efectivo.
 MECANISMOS DE NEGOCIACION

CENTRALIZADOS
Interconectan a mltiples oferentes y demandantes.
Son administrados por la Bolsa de Valores de Lima.
Actualmente existen dos mecanismos centralizados de
negociacin operativos: Rueda de Bolsa y MIENM.
En Rueda de Bolsa se realizan bsicamente dos tipos de
operaciones: Operaciones al Contado y Operaciones de
Reporte.
En el MIENM se negocian instrumentos de emisin no masiva.
Las ganancias de capital se encuentran exoneradas del
impuesto a la Renta hasta el 31 de Diciembre del 2008.
 MECANISMOS DE NEGOCIACION

NO CENTRALIZADOS

El mercado extraburstil en el Per est

compuesto por las operaciones que se realizan en
la Mesade Negociacin
Las operaciones que se negocian fuera de
cualquier mecanismo centralizado de
negociacin, que se conoce como el resto del
mercado extraburstil
 LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

La Bolsa de Valores de Lima

es una empresa privada que
facilita la negociacin de
valores inscritos en Bolsa,
ofreciendo a los participantes
(emisores e inversionistas) los
servicios, sistemas y
mecanismos adecuados para
la inversin de manera justa,
competitiva, ordenada,
continua y transparente.
 SMV Superintendencia del Mercado de
Valores.

1. Es una institucin pblica del sector

economa cuya finalidad es promover el
mercado de valores,
2. velar por la transparencia, la correcta
formacin de precios y la proteccin de
los inversionistas,
3. procurando la difusin de toda la
informacin necesaria para la adopcin
de las decisiones financieras relativas a
los valores y la igualdad de trato a todos
ellos.
4. dicta las normas que regulan el
mercado de valores,
5. supervisa y controla las diferentes
instituciones que participan en dicho
mercado.
 ROL DEL REGULADOR EN EL MCDO DE VALORES

Velar por el desarrollo de

mercados eficientes
Nmero adecuado de ofertantes y demandantes.
Regulacin
Informacin suficiente, completa y oportuna.
Costos de transaccin que no distorsionen la determinacin
SMV

de los precios.
Supervisin y
control
Proteccin a los inversionistas
Promocin:
educacin y
difusin
Estabilidad Sistmica
 FUNCIONES DE SMV

Estudiar, promover y reglamentar el mercado de

valores, as como controlar y supervisar a las
instituciones que participan en l.
Velar por la transparencia de los mercados de
valores: (i) transparencia de la informacin y (ii)
transparencia de las operaciones.
Velar por la correcta formacin de precios en los
mercados secundarios.
Promover el adecuado manejo de las empresas que
participan en el mercado de valores y normar la
contabilidad de las mismas.
INSTRUMENTOS DE INVERSION
 EXCHANGE TRADED FUNDS - ETFs

Instrumento financiero de renta variable.

Al adquirir un ETF, se adquiere una canasta de

acciones dada.

Se negocian como cualquier otra accin, durante la

rueda de bolsa.

Gran ventaja competitiva del ETF : al comprar un ETF, el

inversionista estar diversificando su riesgo
inmediatamente, comprando un solo valor.
 INCATRACK
INCA

El INCATRACK (Certificado de
Participacin INCATRACK) es un
ETF, instrumento financiero de
renta variable. Al adquirir un
INCATRACK indirectamente se
esta adquiriendo una canasta de
acciones. El INCATRACK est
diseado con el objeto de
replicar al ndice Nacional de
Capitalizacin INCA y se
negocia a travs de la BVL como
cualquier accin.
Fondos mutuos: Alternativa de Inversin

Patrimonio formado por aportes voluntarios de

clientes.

Objetivo comn de inversin.

Es administrado por profesionales en inversiones.

Inversiones realizadas por cuenta y riesgo de los

clientes.

Portafolio diversificado de instrumentos.

En el Per los fondos mutuos son regulados por

CONASEV.
 Acciones

Titulos representativos de propiedad que le

dan derecho a voto, gestion y utilidades:

Acciones comunes
Aciones Inversin
Aciones Preferentes
 Bonos

Instrumentos de deuda a largo plazo

utilizados por las empresas y el gobierno
para obtener dinero en grandes
cantidades