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Tema 1 | Inversin

Extranjera
Forma de expansin comercial y movilidad de factores
Alberto Gmez
Objetivo de clase

Conocer los elementos integradores de la Inversin


Extranjera, sus formas comunes y comprender su
importancia en el mundo de los negocios.
Movimientos de
factores
Cules son los factores de produccin?
Tierra
Mano de obra
Capital - Integracin de empresas

Movimientos de los factores:


Migracin del trabajo
Transferencia de capital mediante prstamos
internacionales
Formacin de empresas multinacionales
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Similitudes con el comercio global
Vg. 1: Pas abundante en trabajo:
Importacin de bienes intensivos en capital.

Prstamos del extranjero.

Vg. 2: Pas abundante en capital:


Importar bienes intensivos en trabajo.

Emplear trabajadores inmigrantes.

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Algunas consideraciones
Movimiento de factores,
implica mayores restricciones
que el comercio de bienes.
Vg. Restricciones a la
inmigracin.
Vg. Restricciones a la inversin
o transferencia de fondos
internacionales.

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Prstamos y endeudamiento internacionales
Flujo de capital
transacciones
financieras.
Prstamos bancarios a
empresas extranjeras.
Inversiones en valores por
parte de ciudadanos
extranjeros.
Inversiones de una empresa
matriz a su subsidiaria.

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Formas de la inversin extranjera

Inversin
extranjera directa
(IED)
Inversin
extranjera
indirecta (IEI) o de
cartera
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Teora de la inversin
internacional
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La inversin extranjera
directa

La propiedad de inversin
extranjera directa se lleva a
cabo mediante la
transferencia al extranjero
de activos financieros y/u
otros activos tangibles o
intangibles.

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Ley de inversin extranjera

a) La
c) La
participacin de
b) La realizada participacin de
inversionistas
por sociedades inversionistas
extranjeros, en
mexicanas con extranjeros en
cualquier
mayora de las actividades
proporcin, en
capital y actos
el capital social
extranjero; y contemplados
de sociedades
por esta Ley.
mexicanas;

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Inversin extranjera

Una empresa;

Acciones de una empresa;


Obligaciones de una empresa (filial del inversionistas o fecha de la obligacin
mayor a 3 aos);
Prstamo a una empresa;
Participacin en una empresa que permita participar de los ingresos o
utilidades;
Bienes races u otra propiedad, tangibles o intangibles;

Cualquier otra participacin del capital invertido con fines productivos.


TLCAN, Art. 1139.

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Teora bsica de Inversin

Inversin
en
Adquisicin instalacion
es nuevas

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Motivos de la IE Distribuir y
reducir costos

Superar
Especializarse
obstculos
en sus
gubernamenta
competencias
les

Evitar o
Obtener
contrarrestar
activos
a la
especficos
competencia

Conseguir
Adquirir alianzas
conocimientos verticales y
horizontales
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Tipos de acuerdos de colaboracin

Operaciones llave Participacin


Licencias Propiedad total
en mano accionaria

Empresas
Franquicias conjuntas joint Consorcio
ventures

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Licencias
Licencia: contrato a travs
del cual el licenciante
otorga derechos sobre
bienes intangibles a otra
empresa (licenciatario), a
ser usados en una zona
geogrfica especfica,
durante un periodo
determinado.
Exige el pago de una
regala.
Licencias exclusivas o no
exclusivas.

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Bienes intangibles
Patentes, Derechos de Marcas
inventos, autor por comerciales,
frmulas, composiciones nombres
procesos, artsticas, comerciales y
diseos, literarias o nombres de
patrones. musicales. marca.

Mtodos,
Franquicias,
programas,
licencias,
procedimientos,
contratos.
sistemas.

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Licenciante
Marca,
patente

Licenciatari
o

Regala
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Uso de marca
Distribucin de
productos
Imagen corporativa
Prcticas
empresariales

Alberto
Franquicias
Forma especializada de
licencia en que el
franquiciante no solo vende
a un franquiciatario el uso
del bien intangible (marca),
sino adems, proporciona
asistencia operativa al
negocio en forma continua
(capacitacin, promocin de
ventas, etc.)

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Franquiciante
mster
Otorgamiento de
marca Franquiciatario
Asesora Adquisicin de la
Subfranquicias franquicia
Pago de regalas

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Contratos de administracin
Medios por los cuales una empresa transfiere el talento de
su organizacin a cambio de honorarios.
Asesoras, consultoras, organizacin, procesos

GAP se encarga de operar, mantener y


desarrollar la concesin en 12 aeropuertos del
Pacfico y la regin central de Mxico.
Como operador, cobra tarifas a las aerolneas,
pasajeros y otros usuarios por el uso de
aeropuertos.
Tambin se obtienen otros tipo de ingresos de
actividades comerciales que se realizan en los
aeropuertos, como los son los arrendamientos
de espacios para restaurantes, tiendas, entre
otros.
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Operaciones llave en mano
Una empresa contrata a otra
para que le construya
instalaciones completas,
listas para operar.
Ejemplo: empresas
fabricantes de equipo
industrial y constructoras.
Generalmente contratados
por gobiernos.
Volmenes de operaciones
muy grandes.
Pagos progresivos.
Pueden constituir consorcios
(2 empresas o ms).
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Joint ventures

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Alianzas de
capital Alberto Gmez
Importancia relativa para los socios
Objetivos divergentes
Problemas de control
Distribucin de beneficios y contribuciones
Diferencias culturales

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La IED y los pases anfitriones

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El riesgo pas
Indicador compuesto de variables de
tipo:
Poltico | nivel de corrupcin, burocracia y
transparencia.
Econmico | inflacin, tasas de inters,
PIB per cpita, tasa de crecimiento.

El riesgo pas es la diferencia


existente entre el rendimiento de la
deuda pblica de un pas emergente
respecto del que ofrece la deuda
pblica estadounidense, considerada
"libre" de riesgos.
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Riesgo de incumplimiento
Tres estamentos de generacin:
Riesgo Soberano | Lo poseen los acreedores de ttulos de
estatales razones econmicas-financieras.
Riesgo de Transferencia | Imposibilidad de pagar el
capital, los intereses y los dividendos por escasez de
divisas.
Riesgo Genrico | xito o fracaso del sector empresarial -
por inestabilidad poltica, social y econmica.

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Emerging markets bond index - EMBI
ndice comparado que
mide el desempeo del
Riesgo pas de Mxico:
retorno total de bonos
243 puntos base
gubernamentales
internacionales, 2.43% +
emitidos por naciones
en desarrollo.
El riesgo pas se mide en puntos bsicos, (cada
100 puntos equivalen a 1%), por tal motivo,
cuando se escucha que el ndice riesgo pas se
ubica en 1200 puntos, en realidad se est
diciendo que el bono del pas emisor paga 12%
adicional sobre la tasa de los bonos americanos.
Alberto Gmez
Medicin del riesgo pas
Otra forma de medir este ndice es basarse en la
confiabilidad crediticia percibida del emisor, cmo es esto?
Se utilizan los anlisis de casas calificadoras de riesgo como
Moodys investors Services o Standard & Poors, los cuales
asignan un grado de calificacin de riesgo crediticio para los
ttulos emitidos por los diferentes pases.

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Inversin
Extranjera
Indirecta
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Inversin extranjera indirecta

Conjunto de prstamos que un pas hace


al exterior; tambin es
llamadainversinde cartera.

Formas:
Prstamos de organismos internacionales a gobiernos o
empresas pblicas;
Colocacin de valores burstiles oficiales del pas receptor
del crdito en las bolsas de valores de su propio pas, o del
que otorga el crdito.
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Inversin Extranjera Directa Alberto Gmez
Inversin extranjera DIRECTA

La Inversin Extranjera Directa (IED) es aquella


inversin que tiene como propsito crear un inters
duradero y con fines econmicos o empresariales a
largo plazo por parte de un inversionista
extranjero en el pas receptor.

Secretara de Economa, Gobierno Federal, Sitio web de la SE:


http://www.economia.gob.mx/comunidad-negocios/competitividad-normatividad/in
version-extranjera-directa
, 2014

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IED Y DESARROLLO

Importan Potencial de generar empleo;


te Incrementa el ahorro y la captacin de divisas;
catalizad
or para el Estimula la competencia;
desarroll Incentiva la transferencia de nuevas
o: tecnologas;
Impulsa las exportaciones;
Todo ello incidiendo positivamente en el ambiente productivo y competitivo de
un pas.

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La inversin extranjera en
Mxico
2015
Cifras de Inversin extranjera

A pesar de los mltiples


acuerdos comerciales,
EEUU sigue siendo el
principal inversor de
Mxico, en cuanto a
infraestructura,
maquinaria y equipo, sin
embargo, Espaa
figura ya como el segundo
socio de Mxico en
materia de inversiones.

Alberto Gmez
Cifras de Inversin extranjera

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Cifras de Inversin extranjera

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Captacin de
IED por sector
en territorio
nacional
Cifras de Inversin extranjera
De enero a diciembre de
2014, segn datos de la
Organizacin para la
Cooperacin y el
Desarrollo Econmicos
(OCDE), la participacin
de Mxico en la
recepcin de flujos de
IED mundiales
fue de 1.7%

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Cifras de Inversin extranjera
El informe sobre las inversiones en el
mundo de la Conferencia de las
Naciones Unidas sobre Comercio y
Desarrollo (UNCTAD por sus sigla s
en ingls) es publicado en junio de
cada ao. Segn El ltimo reporte,
en 2013 Mxico ocup el lugar 10
como pas receptor, con una
participacin de 2.6% respecto del
total de flujos mundiales de IED.

El mismo informe contiene la


Encuesta Mundial Sobre Perspectivas
de Inversin (World Investment
Prospects Survey ) y posiciona a
Mxico como la 7 economa ms
atractiva para invertir en los
siguientes 3 aos.
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Cifras de Inversin extranjera

Alberto Gmez
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Comisin Nacional de Inversiones Extranjeras

Dicta lineamientos de inversin


extranjera en el pas

Resolver controversias en materia de


inversin extranjera

Fungir como rgano de consulta


obligatoria en materia

Establece criterios sobre la aplicacin de


la ley
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Integrantes de la CNIE

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RNIE
El Registro Nacional de Inversiones Extranjeras
(RNIE) es el rea del Gobierno Federal ante la cual se
inscriben las inversiones extranjeras que llegan a
nuestro pas.

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RNIE
Para su organizacin y funcionamiento, el RNIE se
divide en tres secciones:
Seccin Primera: De las personas fsicas y personas morales
extranjeras.

Seccin Segunda: De las sociedades.

Seccin Tercera: De los fideicomisos.

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Clusula de exclusin de extranjeros
Es el convenio o pacto
expreso de sociedades
mexicanas, que se encuentra
en sus estatutos, por el que
se establece que la
sociedad no admitir
directa ni indirectamente
como socios o accionistas a
inversionistas
extranjeros, ni a
sociedades mexicanas
con clusula de admisin
de extranjeros.
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Fideicomiso
Es el acto por virtud del cual una
persona fsica o moral, mexicana o
extranjera - fideicomitente - transmite
a una institucin fiduciaria banco o
instituciones de crdito la
propiedad o la titularidad de uno o
ms bienes o derechos, segn sea el
caso, para ser destinados a fines lcitos y
determinados, encomendando la
realizacin de dichos fines a la propia
institucin fiduciaria.
Es por un tiempo de duracin no mayor a
50 aos.
No se pueden retirar beneficios
econmicos durante ese plazo.

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Formas de fideicomisos
Fideicomisos testamentarios: En esta figura el fideicomitente desea que sus
bienes se entreguen a la persona que este designe al momento de su muerte o
que los mismos sean administrados mientras sus herederos tienen la capacidad
de hacerlo por su cuenta.
Fideicomisos de administracin: El fideicomitente aporta los bienes para que
el fiduciario los administre y el fideicomisario reciba los frutos de los mismos. Al
final del fideicomiso el fiduciario puede trasmitir la propiedad al beneficiario o
regresar los bienes al fideicomitente, segn se haya pactado.
Fideicomisos en garanta: Se utiliza cuando el fideicomitente destina los
bienes que elija para respaldar el cumplimiento de una obligacin y garantizar
su pago de forma preferencial. En caso que el fideicomitente no cumpla, el
fideicomisario puede exigir al fiduciario que realice el pago de acuerdo a las
condiciones que se establezcan en el contrato.
Fideicomisos de inversin: Se utilizan para destinar fondos para que sean
reinvertidos en alguna actividad, ya sea infraestructura, educacin,
investigacin, asistencia social, entre otras.
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Extranjeros y fideicomisos
ARTCULO 11.- Se requiere permiso de la Secretara de Relaciones Exteriores
para que instituciones de crdito adquieran como fiduciarias, derechos sobre
bienes inmuebles ubicados dentro del la zona restringida, cuando el objeto del
fideicomiso sea permitir la utilizacin y el aprovechamiento de tales bienes sin
constituir derechos reales sobre ellos, y los fideicomisarios sean:
I.- Sociedades mexicanas sin clusula de exclusin de extranjeros en el caso previsto en
la fraccin II del artculo 10 de esta Ley; y
II.- Personas fsicas o morales extranjeras.
ARTCULO 12.- Se entender por utilizacin y aprovechamiento de los bienes
inmuebles ubicados en la zona restringida, los derechos al uso o goce de los
mismos, incluyendo en su caso, la obtencin de frutos, productos y, en general,
cualquier rendimiento que resulte de la operacin y explotacin lucrativa, a
travs de terceros o de la institucin fiduciaria.

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Inversin Neutra
Es un mecanismo utilizado como instrumento
alternativo adicional de financiamiento, que
complementa el capital mexicano para desarrollar
proyectos de inversin.
Dicha inversin no computa como inversin extranjera,
ya que slo otorga a los inversionistas derechos
pecuniarios a sus tenedores y derechos corporativos
limitados.

Alberto Gmez
Ley de Inversin
Extranjera
La Ley de Inversin Extranjera
establece los diversos sujetos de
inscripcin ante el RNIE.
Por su parte, el Reglamento de la
Ley de Inversin Extranjera y
del Registro Nacional de
Inversiones Extranjeras sealan
el procedimiento para realizar los
trmites correspondientes.

Alberto Gmez
Actividades Restringidas para
extranjeros
Artculo 5 LIE:
Exploracin y extraccin de Petrleo y dems hidrocarburos;
Electricidad;
Generacin de energa nuclear;
Minerales radioactivos;
Telgrafos;
Radiotelegrafa;
Correos;
Emisin de billetes;
Acuacin de moneda;
Control, supervisin y vigilancia de puertos, aeropuertos y
helipuertos.

Alberto Gmez
Exploracin y extraccin de petrleo y dems
hidrocarburos
Ley de Hidrocarburos, artculo 6:
El Ejecutivo Federal, por conducto de la Secretara de Energa, podr otorgar y
modificar a Petrleos Mexicanos o a cualquier otra empresa productiva del
Estado, de manera excepcional, Asignaciones para realizar la Exploracin y
Extraccin de Hidrocarburos.
Para el otorgamiento de una Asignacin, la Secretara de Energa deber motivar
que se trata del mecanismo ms adecuado para el inters del Estado en trminos
de produccin y garanta de abasto de Hidrocarburos y que el posible Asignatario
tiene la capacidad tcnica, financiera y de ejecucin para extraer los
Hidrocarburos de forma eficiente y competitiva.
Previo al otorgamiento de las Asignaciones, la Secretara de Energa deber
contar con opinin favorable de la Comisin Nacional de Hidrocarburos, la cual
ser emitida a travs de un dictamen tcnico.
Actividades econmicas y sociedades
exclusivas para Mexicanos
Artculo 6 LIE:
Transporte terrestre nacional de pasajeros, turismo y carga,
sin incluir los servicios de mensajera y paquetera;
Instituciones de banca de desarrollo

La inversin extranjera no podr participar en las actividades y


sociedades mencionadas en el presente artculo directamente, ni a travs
de fideicomisos, convenios, pactos sociales o estatutarios, esquemas de
piramidacin, u otro mecanismo que les otorgue control o participacin
alguna, salvo por lo dispuesto en el Ttulo Quinto de esta Ley.
Alberto Gmez
Actividades y adquisiciones con regulacin especfica

Artculo 7:
Hasta el 10% en:
Sociedades cooperativas de produccin;
Hasta el 25% en:
Transporte areo nacional;
Transporte en aerotaxi; y
Transporte areo especializado;

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Actividades y adquisiciones con regulacin
especfica
Artculo 7:
Hasta el 49%:
Fabricacin y comercializacin de explosivos, armas de fuegos, cartuchos, municiones y
fuegos artificiales;
Impresin y publicacin de peridicos para circulacin exclusiva en territorio nacional;
Acciones serie T de sociedades que tengan en propiedad tierras agrcolas, ganaderas y
forestales;
Pesca en agua dulce, costeara y en la zona econmica exclusiva, sin incluir acuacultura;
Administracin portuaria integral;
Servicios portuarios de pilotaje de embarcaciones;
Sociedades navieras dedicadas a la explotacin comercial de embarcaciones para
navegacin interior y de cabotaje (excepto cruceros tursticos y otros para construccin,
conservacin y operacin portuaria);
Suministro de combustibles y lubricantes para embarcaciones y aeronaves y equipo
ferroviario.
Radiodifusin. Dentro de este mximo de inversin extranjera se estar a la
reciprocidad que exista en el pas en el que se encuentre constituido el
inversionista o el agente econmico que controle en ltima instancia a ste,
directa o indirectamente. Alberto Gmez
Actividades permitidas por la
Comisin
Artculo 8LIE:
Ms del 49% de participacin extranjera, con autorizacin previa de la
Comisin:
Servicios portuarios para remolque, amarre de cabos y lanchaje;
Sociedades navieras para trfico de altura;
Sociedades concesionarias o permisionarias de aerdromos de servicio al pblico;
Servicios privados de educacin preescolar, primaria, secundaria, media superior,
superior y combinados;
Construccin, operacin y explotacin de vas frreas.

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Bienes inmuebles en zona
restringida
Zona Restringida: La faja del territorio nacional de cien kilmetros a lo largo de las
fronteras y de cincuenta a lo largo de las playas
ARTCULO 10 A.- Los extranjeros que pretendan adquirir bienes inmuebles fuera de la
zona restringida, u obtener concesiones para la exploracin y explotacin de minas y
aguas en el territorio nacional, debern presentar previamente ante la Secretara de
Relaciones Exteriores un escrito en el que convengan lo dispuesto en la fraccin I del
artculo 27 de la Constitucin Poltica de los Estados Unidos Mexicanos y obtener el
permiso correspondiente de dicha dependencia.
Cuando el bien inmueble que se pretenda adquirir est en un municipio totalmente
ubicado fuera de la zona restringida o cuando se pretenda obtener una concesin para la
explotacin de minas y aguas en territorio nacional, el permiso se entender otorgado si
no se publica en el Diario Oficial de la Federacin la negativa de la Secretara de
Relaciones Exteriores dentro de los cinco das hbiles siguientes a la fecha de la
presentacin de la solicitud.
Cuando el bien inmueble que se pretenda adquirir est en un municipio parcialmente
ubicado dentro de la zona restringida, la Secretara de Relaciones Exteriores resolver la
peticin dentro de los treinta das hbiles siguientes a la fecha de su presentacin.
Bibliografa
Rugman, Alan; Hodgetts, Richard; Negocios Internacionales, un enfoque de
administracin estratgica, McGraw Hill, 2010
Krugman, Paul R.; Obstfeld, Maurice; Economa internacional. Teora y prctica,
Pearson, 2011
Daniels, John D.; Radebaugh, Lee H.; Sullivan, Daniel P.; Negocios
internacionales, ambientes y operaciones, Prentice Hall, 2010
Pgina web de la Secretara de Economa, Gobierno de Mxico, Inversin
Extranjera:
http://www.gob.mx/cms/uploads/attachment/file/99366/Carpeta_IED_2015_0601.
pdf
, Consultado: Enero de 2017.
Pgina web de la Cmara de Diputados, Legislacin:
http://www.diputados.gob.mx/LeyesBiblio/pdf/44.pdf, consultado: enero de 2017.

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