ADMINISTRACIN FINANCIERA I

Mg. CPCC Vctor Hugo Romero Ramrez

ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO

CONTENIDOS TEMTICOS
1. ADMINISTRACIN FINANCIERA DEL
CAPITAL DE TRABAJO
2. EL CAPITAL DE TRABAJO
3. POLTICAS DE FINANCIAMIENTO

Es la inversin
de una empresa
en activos y el
financiamiento
con pasivos de
corto plazo.
Est
formado
por el total de
activos
circulantes y el
pasivo de corto

Un gerente financiero se
dedica una buena parte de
su
tiempo
a
la
administracin del capital
de trabajo, pues sabe que
la
meta
de
la
administracin del capital
de trabajo es maximizar
el valor de la empresa, es
decir
implica
la
administracin eficiente de
los activos circulantes y
los pasivos de corto plazo.

Se define como los recursos destinados a cubrir el

costo de operacin diaria,
es decir, la herramienta necesaria
para poder operar.

Puede concebirse como la proporcin de los activos

circulantes de la empresa financiados mediante fondos
a largo plazo. (Pasivo a largo plazo y/o Capital contable).

Fondo
operativo

Capital en
circulacin

Fondo de maniobra

El nombre es lo de menos, si la
empresa no tiene capital de
trabajo, es inoperante.

Implica la administracin del activo

circulante y del pasivo a corto plazo y se
define como el resultado de
la diferencia entre los activos circulantes
y los pasivos de corto plazo.

Activos circulantes

Pasivos de corto plazo

Efectivo en caja y bancos.

Inversiones temporales
(instrumentos financieros).
Cuentas por cobrar.
Inventarios: Materia prima,
proceso y terminado.

Caracterstica: su fcil conversin en $, en el

plazo mximo de un ao.

PASIVOS A CORTO PLAZO

Proveedores.
Cuentas por pagar.
Impuestos por pagar.
Crditos < o = a un ao.
Caracterstica: obligaciones que deben pagarse en
el plazo mximo de un ao.

Son decisiones bsicas encaminadas al eficiente

manejo de los recursos, el nivel deseado de inversin
en ellos ( Activos circulantes) y la forma de cmo
debern ser financiados (Pasivos a corto plazo).

Nivel de inversin apropiado.

Forma como sern financiados

Poltica relajada gato gordo, a

mayor capital de trabajo, menor
riesgo de ser insolvente.
Poltica restringida, a menor
capital de trabajo, mayor
riesgo de ser solvente.

Poltica moderada.(riesgo equi

AC
50%

PCP
30%

Poltica
relajada

Mantenimiento de saldos fuertes de efectivo e

inversiones temporales.
Concesin de trminos de crdito
liberales, lo que da como resultado un alto
nivel de cuentas por cobrar.
Fuertes inversiones en inventarios.

AC
30%

PCP
50%

Poltica
restrictiva
(insolvenci
a tcnica)

Mantener saldos bajos de efectivo y no

realizar inversiones en valores temporales.
Restringir crdito, lo que da como
resultado un mnimo nivel de cuentas por
cobrar. (Ser ms selectivo).

Hacer inversiones pequeas en

inventarios, trabajar con los
mnimos.

Enfoque de acoplamiento de
vencimientos Autoliquidacin.
Enfoque conservador, utiliza ms
financiamiento a largo plazo, menor
rendimiento
(mayores
costos
financieros) y menor riesgo (mayor
plazo).
Enfoque agresivo, utiliza ms
financiamiento
a
corto
plazo,
mayor
rendimiento
(menores
costos financieros) y mayor riesgo
(menor plazo).

Permanentes, son aquellos que no

cambian como resultado de condiciones
econmicas o estacionales, cualquiera
que sea el ciclo del negocio.

Temporales, son aquellos que fluctan

de acuerdo con las variaciones
estacionales o cclicas del giro del
negocio.

AC
800

AF
1,200

PCP
200

Pcp = 200 x 10% = 20

PLP
800

140

CC
1,00
0

Plp = 800 x 15% = 120

UAII
CF
UAI
I 30%
UN

ROA = 322 / 2000 = 16.10%

600
140
460
138
322

AC
800

PCP
100
PLP
900

AF
1,200

CC
1000

Pcp = 100 x 10% = 10

Plp = 900 x 15% = 135
145
UAII
CF
UAI
I 30%
UN

ROA = 317 / 2000 = 15.85%

600
145
455
138
317

Razn
Activos circulantes
Activos totales

Cambio de
la razn

Efecto sobre Efecto sobre

las utilidades el riesgo

aumento
disminucin

disminucin
aumento

disminucin
aumento

Razn
Pasivo de corto plazo
Activos totales

Cambio de Efecto sobre Efecto sobre

la razn las utilidades el riesgo
aumento
aumento
aumento
disminucin disminucin disminucin

Entre
sus
funciones
principales
est
la
administracin
del
capital de trabajo:
Efectivo, polticas de
crdito
y
cobranzas,
niveles de inventarios as
como de pasivos de
corto plazo que permitan
optimizar el uso de los
recursos financieros.

GRACIAS

GRACIAS