SANDRA GUTIERREZ GUTIERREZ

suu@upnorte.edu.pe
CONTABILIDAD GENERAL
ANALISIS DE LA GESTION
FINANCIERA
OBJETIVOS DEL ANALISIS FINANCIERO
Permite evaluar el desempeo anterior de
una institucin
Permite evaluar la condicin actual de una
institucin
Busca predecir el potencial futuro de la enti-
dad, proporcionar indicios sobre la forma en
la que la entidad responder a los desarrollos
econmicos futuros.
ANALISIS
DE LOS
ESTADOS
FINAN-
CIEROS
Buena parte de las decisiones tomadas por una empresa se ven reflejadas en
sus estados financieros.
ANLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
CUALQUIER
OTRO TIPO
DE INFORMACIN
LOS ESTADOS
FINANCIEROS
FLUJO DE CAJA
PROYECTADO
PRESUPUESTOS
INFORMACIN COMPLEMENTARIA
-Operaciones, lneas de negocios
-Mercado, producto
NOTAS A LOS ESTADOS
FINANCIEROS:
-Informacin complementaria
-Hechos relevantes despus del cierre
ASPECTOS PREVIOS:
LA CLAVE ES LA COMPRACIN
COMPARACIN
CON
PERIDOS
ANTERIORES
COMPARACIN
CON METAS
PREDETERMINADAS
COMPARACIN
CON OTRAS
ENTIDADES
Permite analizar tendencias
e inclinaciones
Permite evaluar los perodos
actuales a la luz de las rela-
ciones histricas
Es necesario asegurarse que
los datos sean comparables:
Mtodos contables
Empresas similares
Razones promedio para la
Industria
Tener cuidado con las
comparaciones
Se comparan los resultados
con los presupuestos elaborados
Se comparan con estndares
De ratios

Tcnicas de anlisis
ANLISIS DEL BALANCE GENERAL
Y DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS
ANALISIS
VERTICAL
ANALISIS
HORIZONTAL
ANALISIS DE
RATIOS
GANANCIAS Y
PERDIDAS
BALANCE
GENERAL
MODIFICACIONES
POR PERIODOS
BASADAS EN
PORCENTAJES
Vinculan partidas
de los EEFF para
ubicar aspectos
claves.
LIQUIDEZ
Como
porcentaje de
las ventas
netas
Como
porcentaje
de los
activos
SOLVENCIA
GESTIN
RENTABILIDAD
Anlisis Vertical del B.G.
100% 100%
3%
15%
35%
2%
5%
10%
5%
20%
5%
TOTAL ACTIVOS TOTAL PASIVO + PATRIMONIO
5%
15%
20%
2%
3%
5%
5%
45% Activo Fijo Neto
Reserva legal
Resultados de ejercicios anteriores
Resultados del ejercicio actual
Cargas diferidas
Deuda de Largo Plazo
Cuentas por cobrar de largo plazo
Inversin en valores
Capital Social
Inventarios Cuentas por pagar comerciales
Gastos pagados x anticipado Vcmto cte deuda largo plazo
Caja y bancos Sobregiros y prstamos bcarios
Cuentas por cobrar Tributos por pagar
EXPERTO S.A.
BALANCE GENERAL
al 31 de diciembre de 1999
ACTIVO S/. % PASIVO S/. %
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Caja y Bancos 2,150 2.87% Tributos por pagar 3,090 4.13%
Clientes 16,900 22.59% Proveedores 24,000 32.09%
Existencias 6,250 8.36% Otras ctas. Comerciales 7,200 9.63%
Existencias por recibir 800 1.07% Total Pasivo corriente 34,290 45.84%
Valores negociables 3,510 4.69% PASIVO NO CORRIENTE
Cargas dif eridas 1,990 2.66% Prov. Benef icios Sociales 4,100 5.48%
Total activo corriente 31,600 42.25% Total Pasivo no corriente 4,100 5.48%
ACTIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO
Inmueble, mquin. Y equipo neto 31,200 41.71% Capital 27,500 36.76%
Intangibles 12,000 16.04% Reservas 500 0.67%
Total activo no corriente 43,200 57.75% Resultados acumulados 6,100 8.16%
Resultados del ejercicio 2,310 3.09%
Total patrimonio 36,410 48.68%
TOTAL ACTIVO 74,800 100.00% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 74,800 100.00%
ANLISIS VERTICAL : BALANCE GENERAL

20%
100%
CTO DE VENTAS
60%
G. ADM. Y DE VTAS
G. FIN. ( 10% )
I. R. ( 3%)
UTILIDAD NETA ( 7%)
VENTAS
Anlisis Vertical del EGP
EXPERTO S.A.
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
Por el perodo al 31 de diciembre de 1,999
S/. %
Ventas 132,800 100.00%
Costo de ventas 41,500 31.25%
Utilidad bruta 91,300 68.75%
Gastos administrativos 35,600 26.81%
Gastos de ventas 26,000 19.58%
Utilidad operativa 29,700 22.36%
Ingresos f inancieros 7,200 5.42%
Ingresos diversos 5,400 4.07%
Gastos f inancieros 30,500 22.97%
Gastos extraordinarios 8,500 6.40%
Util.ante de impuesto a la Renta 3,300 2.48%
Impuesto a la renta 990 0.75%
Utilidad neta 2,310 1.74%
ANLISIS VERTICAL : ESTADO DE RESULTADOS
EXPERTO S.A.
BALANCE GENERAL
al 31 de diciembre de 1998 y 1999
1998 1999 1998 1999
ACTIVO S/. % S/. % PASIVO S/. % S/. %
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Caja y Bancos 3,500 4.77% 2,150 2.87% Tributos por pagar 4,500 6.13% 3,090 4.13%
Clientes 14,860 20.23% 16,900 22.59% Proveedores 22,000 29.95% 24,000 32.09%
Existencias 3,890 5.30% 6,250 8.36% Otras ctas. Comerciales 8,500 11.57% 7,200 9.63%
Existencias por recibir 1,200 1.63% 800 1.07% Total Pasivo corriente 35,000 47.65% 34,290 45.84%
Valores negociables 3,510 4.78% 3,510 4.69% PASIVO NO CORRIENTE
Cargas dif eridas 1,990 2.71% 1,990 2.66% Prov. Benef icios Sociales 3,500 4.77% 4,100 5.48%
Total activo corriente 28,950 39.41% 31,600 42.25% Total Pasivo no corriente 3,500 4.77% 4,100 5.48%
ACTIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO
Inmueble, mquin. Y equipo neto 31,500 42.89% 31,200 41.71% Capital 27,500 37.44% 27,500 36.76%
Intangibles 13,000 17.70% 12,000 16.04% Reservas 500 0.68% 500 0.67%
Total activo no corriente 44,500 60.59% 43,200 57.75% Resultados acumulados 5,800 7.90% 6,100 8.16%
Resultados del ejercicio 1,150 1.57% 2,310 3.09%
Total patrimonio 34,950 47.58% 36,410 48.68%
TOTAL ACTIVO 73,450 100.00% 74,800 100.00% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 73,450 100.00% 74,800 100.00%
ANLISIS VERTICAL : BALANCE GENERAL
ANLISIS VERTICAL : ESTADO DE RESULTADOS
EXPERTO S.A.
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
Por los perodos terminados el 31 de diciembre de 1,998 y 1,999
1998 1999
S/. % S/. %
Ventas 128,960 100.00% 132,800 100.00%
Costo de ventas 40,600 31.48% 41,500 31.25%
Utilidad bruta 88,360 68.52% 91,300 68.75%
Gastos administrativos 33,450 25.94% 35,600 26.81%
Gastos de ventas 23,680 18.36% 26,000 19.58%
Utilidad operativa 31,230 24.22% 29,700 22.36%
Ingresos f inancieros 660 0.51% 7,200 5.42%
Ingresos diversos 727 0.56% 5,400 4.07%
Gastos f inancieros 30,500 23.65% 30,500 22.97%
Gastos extraordinarios 0 0.00% 8,500 6.40%
Util.ante de impto a la Renta 2,117 1.64% 3,300 2.48%
Impuesto a la renta 967 0.75% 990 0.75%
Utilidad neta 1,150 0.89% 2,310 1.74%
1997 1996 1995
Ventas netas:
Terceros 168.86% 118.52% 100.00%
Filiales y afiliada 396.85% 343.68% 100.00%
Total Ventas 178.98% 128.51% 100.00%
Costos de Ventas:
Costo de Ventas:
Terceros 166.95% 117.93% 100.00%
Filiales y afiliada 365.27% 324.20% 100.00%
Total Costo de Ventas 176.29% 127.64% 100.00%
Margen Bruto 187.04% 131.13% 100.00%
Gastos de Administracin y Ventas 166.10% 118.64% 100.00%
Utilidad de Operaciones 677.43% 423.74% 100.00%
Otros Ingresos (Egresos)
Ingresos Financieros 84.98% 81.67% 100.00%
Dividendos recibidos 114.34% 92.34% 100.00%
Gastos Financieros 152.81% 126.13% 100.00%
Diversos, neto 513.95% 324.47% 100.00%
Resultado por exposicin a la Inflacin -178.74% -58.98% 100.00%
Total Otros Ingresos (Egresos) 53.17% 54.37% 100.00%
Utilidad antes de impuesto a la renta 124.73% 96.71% 100.00%
Impuesto a la renta 95.49% 139.84% 100.00%
Utilidad Neta 133.57% 83.65% 100.00%
ANALISIS HORIZONTAL - ESTADOS DE GANANCIAS Y PRDIDAS
Por los aos Terminados el 31 de Diciembre de 1997. 1996 y 1995
Anlisis Horizontal del EGP
EGP AO 1
100%
100%
CTO DE VENTAS
100%
G. ADM. Y DE VTAS
G. FIN. ( 100% )
I. R. ( 100%)
UTILIDAD NETA ( 100%)
VENTAS
EGP AO 2
102%
G. FIN. ( 120% )
I. R. ( 130%)
UTILIDAD NETA ( 125%)
CTO DE VENTAS
105%
VENTAS
105%
G. ADM. Y DE VTAS

LOS RATIOS FINANCIEROS
ANLISIS DE RATIOS
LIQUIDEZ
GESTIN
RENTABILIDAD
SOLVENCIA
RATIOS DE LIQUIDEZ
Indican la capacidad del negocio de
satisfacer sus obligaciones a corto
plazo
RATIOS DE LIQUIDEZ
LIQUIDEZ GENERAL = ACTIVO CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE
Es la capacidad de pago de deuda a corto plazo.
Cuanto ms alta, ms solvente parecer la compaa.
PRUEBA CIDA = ACT.CTE. EXISTENCIAS GSTS. PAG. ANTICIPADO
PASIVO CORRIENTE
Compara los activos corrientes ms lquidos con los pasivos corrientes.

PRUEBA DEFENSIVA = CAJA Y BANCOS + VALORES NEGOCIABLES
PASIVO CORRIENTE
Capacidad efectiva de la empresa en el muy corto plazo
RATIOS DE LIQUIDEZ
DIAS DE DISPONIBLE = CAJA Y VALORES NEGOCIABLES
PARA HACER FRENTE PASIVO CORRIENTE / 365
A LOS PAGOS
RATIOS DE SOLVENCIA
Indican hasta qu punto la empresa
est endeudada.

Evalan la capacidad de endeudamiento
de la empresa y el respaldo que tienen
frente a las deudas totales.
RATIOS DE SOLVENCIA
GRADO DE ENDEUDAMIENTO = PASIVOS TOTALES
ACTIVOS TOTALES
Es la medida bsica para asegurar los derechos de los acreedores.
Entre ms baja sea el grado de endeudamiento, ms segura es su
posicin. (<0.5)
GRADO DE PROPIEDAD = PATRIMONIO TOTAL
ACTIVOS TOTALES
ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL = PASIVO TOTAL
PATRIMONIO TOTAL
COBERTURA DEL ACTIVO FIJO = DEUDA L.P. + PATRIMONIO
ACTIVO FIJO NETO
RATIOS DE GESTIN
Permiten evaluar los efectos de las
decisiones y polticas, seguidas por la
empresa en la utilizacin de sus recursos
respecto a: cobros, pagos, inventarios y
activos.

Miden la eficacia con la que se han
utilizado los recursos.
RATIOS DE GESTIN
ROTACIN DE CUENTAS X COBRAR = VENTAS NETAS
CTAS POR COBRAR

DIAS PROMEDIO DE COBRANZA = 365 / ROT. CTAS.POR COBRAR
ROTACIN DEL INVENTARIO (veces) = COSTO DE VENTAS
INVENTARIO
ROTACIN DE INVENTARIOS (das) = 365 / ROT. DEL INV. (veces)
ROTACIN DE CUENTAS X PAGAR = COSTO DE VENTAS
CTAS POR PAGAR

DIAS PROMEDIO DE PAGOS = 365 / ROT. CTAS.POR PAGAR
RATIOS DE RENTABILIDAD
Se usa para analizar cun
eficiente es la empresa
en el uso de sus activos
ANLISIS DE RENTABILIDAD
Rendimiento sobre los activos (ROA) = Utilidad Operativa
Activos totales Prom.

Rendimiento sobre el patrimonio (ROE) = Utilidad Neta
Patrimonio Prom.
Reflejan el poder de generacin de utilidades de la empresa