Qu ha provocado la crisis econmica?

Pregunta 1:
Crisis inmobiliaria y financiera.
Dinero barato. Bajos tipos de inters (2001-2005).
Banca presta sin medir riesgos de impagos.
Compradores de primera vivienda e inversores
privados disparan la demanda de viviendas.
Boom inmobiliario. Sobrevaloracin activos. Burbuja.
Efecto inmediato en la inversin residencial.
Efecto riqueza La demanda de consumo se
extiende a todos los sectores.
Pasividad de gobiernos y bancos centrales.
Insostenible pero tard mucho en llegar el ajuste

Quines son los responsables de la burbuja inmobiliaria?
Inversores privados en vivienda por su deseo de hacer
beneficio sin medir el riesgo. Impulsan precios al alza y
sobreconstruccin.
Banca comercial por prestar sin garantas, a plazos crecientes
(ms sensibles a variaciones en los tipos de inters).
Gobiernos y bancos centrales. Por no dar seales de la
sobrevaloracin y alimentar la expansin inmobiliaria.
Autocomplacencia en el modelo.
Sistema financiero internacional, carente de supervisin en un contexto de gran
innovacin en los activos financieros.
Familias compradoras de vivienda. Muchas se embarcan en
compras por encima de sus posibilidades.

Qu consecuencias ha tenido el pinchazo de la burbuja
inmobiliaria?
Crisis econmica aguda:
Retirada masiva de inversores privados en vivienda. Desplome
de la construccin de viviendas y cada de precios.
Efecto riqueza negativo. Pesimismo y desconfianza reducen la
demanda de compras de bienes y servicios en todos los
sectores.
Las empresas reducen ventas, acumulan stocks, recortan la
produccin, reducen mano de obra:
En horas de trabajo ERE
En empleos Desempleo
Falta de liquidez bancaria. Movimiento pendular abrasivo desde
se presta todo hasta no se presta nada.
Cada del comercio internacional.
Pregunta 4:

Es esta crisis comparable a crisis
econmicas anteriores?

Comparativamente, los efectos de la actual crisis
seran equiparables a los de la crisis energtica de
1982-1985 por su duracin y plasmacin en trminos
de contraccin del PIB y aumentos del paro.
Su origen financiero y especulativo es muy similar al
Crash del 29 que desemboc en la Gran Depresin.
Sin embargo, las consecuencias de la Gran
Depresin fueron todava ms graves, en parte por
la ausencia de un sistema de cobertura social para
los desempleados.







Pregunta 5:
Por qu en Espaa la crisis econmica est destruyendo ms
empleo que en el resto del mundo desarrollado?
Mayor dependencia de la construccin (alto % en PIB y empleo).
El turismo (nacional e internacional) se ha visto muy afectado,
generando desempleo en el sector.
Economa sumergida. 20% del PIB???
Rigidez salarial a la baja. Ajuste va nmero de trabajadores.


Cules han sido las polticas econmicas de respuesta a la
crisis?
Intervencin directa en los mercados,
principalmente el bancario (EE.UU., Inglaterra,
Islandia). Nuevo sistema financiero con mayor
regulacin y supervisin (reuniones G-20
Londres Pittsburgh).
Polticas econmicas keynesianas de estmulo
a la demanda
Monetarias. Bancos centrales bajan los tipos de inters e
inyectan liquidez para calmar el mercado interbancario.
Fomentar el consumo y la inversin a tipos de inters
bajos.
Fiscales. Los gobiernos lanzan programas de gasto
pblico y recortes de impuestos que intenten suplantar la
debilidad del gasto privado.

Qu resultado han tenido las polticas de estmulo de la
demanda?
Parece que las economas de los pases ricos
han iniciado la recuperacin.
Pero, en Espaa, surgen dos riesgos
crecientes que pueden retrasar ms la
recuperacin:
Elevado deficit pblicos. Las polticas fiscales
expansivas no han sido efectivas y han creado
un problema aadido. 10% dficit pblico
anual equivale a 2500 euros por persona y ao.
Bajos tipos de inters no se pueden prolongar
indefinidamente. Comienzo ciclo alcista?

Qu se ha hecho que NO debera de haberse hecho?
Pasividad y autocomplacencia durante el boom
inmobiliario.
Despilfarro se come el superavit fiscal. Criterios
electoralistas.
Incompetencia. Se desconoce el alcance de la crisis y las
medidas a tomar.
Plan E. Gasto descontrolado sin efecto sobre el empleo.
Indefinicin estratgica. No hay Programa Econmico para
el largo plazo. Ley de Economa Sostenible.
Giro de poltica fiscal, de expansiva a contractiva por la
preocupacin que genera el deficit pblico.
Qu no se ha hecho que SI debera de haberse hecho?
Racionalizar el gasto. Eficiencia.
Ms inversin pblica, control del gasto corriente.
Reforma del servicio pblico y el funcionariado.
Tcnicos independientes sustituyendo a polticos.
Lucha seria contra el fraude fiscal. Permitira bajar
impuestos en lugar de subirlos.
Polticas activas de creacin de empleo en el sector
privado (ayudas fiscales como impulso empresarial).
Potenciar sectores estratgicos, nuevo modelo basado en
la innovacin, el conocimiento y las energas renovables.
Garantizar el acceso al crdito a los tipos de inters del
mercado interbancario. Nuevo ICO.
Reformas estructurales (pensiones, laboral).
Qu nos espera en 2010?
Sangra del paro Reforma del mercado laboral Atajar
desempleo con mayor flexibilidad laboral
Problema del dficit Subida de impuestos (IVA, rentas,
). Ms inflacin frenar la ansiada recuperacin.
Reforma de las pensiones Sostenibilidad SS a largo
plazo (demografa + dficit)
Difcil recuperacin en 2010. PIB creciendo al 1%, todava
no hay creacin neta de empleo.
Quizs en 2011 aupados por la recuperacin econmica
mundial (exportaciones, turismo, bolsas,). Previamente
hay que recuperar la confianza del consumidor y de las
empresas, optimismo.