Anualidades

Econ. Guillermo Edmundo Jacobo Pea

Anualidad
Es un conjunto de pagos iguales, hechos a
intervalos iguales de tiempo. El termino
anualidad parece significar que los pagos se
hacen anualmente . En el sentido estricto de la
expresion, esto no es necesariamente asi. En
matematicas financieras, anualidad significa
pagos hechos a intervalos iguales de tiempo,
que pueden ser anuales, trimestrales
,mensuales etc



Trminos bsicos:
Antes de entrar de lleno a estudiar las
anualidades, es necesario definir algunos
trminos bsicos:
Renta o pago: Es el pago peridico y de
igual valor.
Periodo de renta: Es el tiempo que transcurre
entre dos pagos
Condiciones para que una serie
de pagos sea una anualidad
Todos los pagos deben ser iguales
Todos los pagos deben ser peridicos
Todos los pagos deben ser llevados al
principio o final de la serie, a la misma tasa, a
un valor equivalente, es decir, la anualidad
debe tener un valor presente y futuro
equivalente .
El numero de pagos debe ser igual al numero
de periodos.
Clases anualidades
Las clases de anualidades mas comunes, son las siguientes:

- Anualidad vencida

- Anualidad Anticipada

- Anualidad Diferida

- Anualidad Perpetua
ANUALIDAD VENCIDA
Es aquella en que los pagos se hacen al final
del periodo. As por ejemplo, el salario
mensual de un empleado, las cuotas
mensuales iguales y vencidas en la compra de
vehculos y electrodomsticos son casos de
anualidad vencidas.
Valor presente de una anualidad
vencida
Es un valor, ubicado un periodo anterior a
la fecha del primer pago, equivalente a una
serie de pagos iguales y peridicos. Desde
el punto de vista matemtico, es la suma de
los valores presentes de todos los pagos
Formula de valor presente de
una anualidad vencida

P =A (1+i)
n
1
i(1+i)
n

Donde:
P= valor presente equivalente
A= valor de cada pago
n= numero de pagos y i= tasa de inters

Ejemplo 1
Se compro un vehiculo con una cuota inicial de S/
1.000.000 en 36 cuotas mensuales iguales de S/
200,000. La agencia cobra el 2.5% mensual sobre
saldos. Calcular el valor del vehiculo? .
Solucin:
1 mes 2 meses 36 meses
$200,000 $200,000 $ 200,000
Hoy
Ejemplo 1(cont.)
Hallar el monto de una anualidad de 36 pagos
mediante la frmula:




Aplicando la formula se calcula el valor presente de las
36 cuotas iguales, que quedara ubicado al principio del
periodo en el que se hace el primer pago.

n
n
i i
i
A P
) 1 (
] 1 ) 1 (

Ejemplo 1(cont.)
Usando la frmula para calcular el monto se obtiene:

n
n
i i
i
A P
) 1 (
] 1 ) 1 [(

P = 4.711.250.21 nuevos soles

36
36
) 025 . 0 1 (
] 1 ) 025 . 0 1 [(
000 , 200

i
P
Ejemplo(continuacion)
El valor del vehiculo ser igual al valor
presente de los 36 pagos iguales mas la cuota
inicial:
Valor del vehiculo=S/.
1.000.000+4.711.250.21
Valor del vehiculo= S/. 5.711.250.21 nuevos
soles
Que significa estos valores?
Es equivalente pagar el da de hoy la suma de
S/. 5.711.205.21 nuevos soles, que cancelar
hoy una inicial de S/. 1.000.000 nuevos soles
y 36 cuotas mensuales de S/. 200,000 nuevos
soles, si la tasa de inters es de 2.5% mensual
Ejemplo (Continuacion)
Este ejercicio tambin se puede resolver
planteando una ecuacin de valor con fecha
focal en el momento cero de la siguiente
forma:



P= S/. 5.711.250.21 nuevos soles
36
36
) 025 . 0 1 (
] 1 ) 025 . 0 1 [(
000 , 200 000 , 000 ' 1

i
P
Valor presente de una anualidad
vencida con una tasa variable
En muchas ocasiones se deben calcular
valores presentes uniformes con tasas
variables y en estos casos no aplica la
formula, de tal manera que hay que disear
un procedimiento con la hoja de calculo Excel
para encontrar una solucin.
Ejemplo: Calcular el valor presente de 4
cuotas mensuales de $ 200 dadas las
siguientes tasas de inters:
Continuacin
Meses:
Mes 1= 1%, Mes 2= 1.2%, Mes 3 = 0.8% y
Mes 4 = 1.5%
Solucin:
P=
200/(1+0.01)+200/(1+0.01)(1+0.012)+200/(1+0.01)(
1+0.012)(1+0.008)+200/(1+0.01)(1+0.012)(1+0.008
)(1+0.015)
P= $779.06
Valor de la cuota en funcin del
valor presente
Conocidos el valor presente(P), la tasa de
inters(i) y el numero de pagos(n), podemos
calcular el valor de la cuota. Si de la
formula del valor presente, despejamos el
valor de la cuota A, tenemos: El valor entre
llaves se denomina factor de recuperacin
de capital.



1 ) 1 (
] ) 1 ( [

n
n
i
i i
P A
Ejemplo
Un lote de terreno que cuesta S/. 20.000.000
se propone comprar con una cuota inicial del
10% y 36 cuotas mensuales, con una tasa de
inters del 2% mensual. Calcular el valor de la
cuota.

1 ) 1 (
] ) 1 ( [

n
n
i
i i
P A
Continuacin.
A= 706,191.35 nuevos soles
1 ) 02 . 0 1 (
] ) 02 . 0 1 ( 02 . 0 [
000 , 000 ' 18
36
36


A
Datos:
20000,000x0.10= 2000,000
20000,000-2000,000= 18000,000
Valor futuro de una anualidad vencida
Es un valor ubicado en la fecha del ultimo pago,
equivalente a toda serie de pagos iguales y
periodicos.
En forma matematicas, es el valor final que resulta
de sumar todos los valores llevados al futuro. El
valor entre llaves se denomina cantidad compuesta
serie uniforme










i
i
A F
n
1 ] ) 1 [(

Continuacin
Por medio de la formula, se calcula el valor
futuro equivalente a una serie de pagos
iguales, conocidos el valor de cada
pago(A), la tasa de inters(i) y el numero
de pagos o ingresos(n). Por la forma como
se hallo el valor futuro equivalente a una
serie de pagos iguales vencidos queda
ubicado en la fecha en la que se hace el
ultimo pago.
Ejemplo
Si Juan deposita S/. 12,000 nuevos soles cada fin de
mes, durante un ao, en una entidad financiera
que paga una tasa del 3 % mensual. Cuanto
dinero tendr acumulado al final de este tiempo?.



i
i
A F
n
1 ] ) 1 [(

Ejemplo(Continuacion)


Rpta: S/. 170,304.56 nuevos soles














03 . 0
] 1 ) 03 . 0 1 [(
000 , 12
12

F
Valor de la cuota en funcion del
valor futuro
Conocidas el valor futuro equivalente a una serie de
pagos iguales(F) la tasa de inters efectiva
peridica(i) y el numero de pagos(n), se desea
calcular el valor de la cuota igual y peridica. La
formula es la siguiente:



1 ) 1 (

n
i
i
F A
Ejemplo(cont.)

Cuanto se debe depositar al final de cada mes,
durante dos aos, en una cuenta de ahorros que
reconoce una tasa del 2.50% mensual para reunir
la suma de S/. 8.500.000 nuevos soles.

1 ) 1 (

n
i
i
F A
Ejemplo(Continuacion)

1 24 ) 025 . 0 1 (
025 . 0
000 . 500 . 8

A
Rpta: A= 262,758.97 nuevos soles.
Calculo del tiempo de
negociacin
Es el numero de cuotas necesarias para
amortizar una obligacin. Para las anualidades
vencidas, el tiempo de la operacin, medido
en numero de periodos, algunas veces
coincide con el numero de pagos, lo cual no
siempre se cumple. El numero de cuotas o
tiempo de negociacin la podemos calcular a
partir de la formula del valor presente y/o
futuro, dependiendo del valor que se conozca.
Prof. Ada E. Junco
Formula del tiempo de
negociacin
) 1 (
) ( log
i Log
Pi A Log A
n

) 1 (
) (
i Log
LogA A Fi Log
n

Ejemplo
Una deuda de S/ 1000,000 nuevos soles se debe
cancelar con cuotas iguales de S/ 100,000 cada
una. Si la tasa de inters cobrada es de 36%
capitalizable mensualmente, con cuantos pagos
se cancela la deuda?
Solucin:
1).- Se capitaliza la tasa nominal para conocer la
tasa efectiva mensual equivalente:

Prof. Ada E. Junco
Continuacin
i= j/m= 0.36/12= 0.03= 3% mensual

2).- Para hallar P, se multiplica la tasa de
inters(0.03)x 1000,000= 30,000

3).- Aplicar la formula, para hallar n
Prof. Ada E. Junco
Ejemplo
n= 5 4.845098
0.012837
) 03 . 0 1 (
) 000 , 30 000 , 100 log( 000 , 100 log

Log
n
n= 12

Ejemplo
Cuantos depsitos mensuales vencidos de $
156,325 se deben hacer en una institucin financiera
que paga el 2% mensual, para tener un valor
acumulado de 1500,000?
Datos:
F= 1500,000
i= 0.02 mensual
A= 156,325
P x i =1500,000x0.02=30,000

Prof. Ada E. Junco
Ejemplo
Prof. Ada E. Junco
) 1 (
) (
i Log
LogA A Fi Log
n

) 02 . 0 1 (
) 325 , 156 log( ) 325 , 186 (

Log
Log
n
8654 . 8 n
) 02 . 0 1 (
) 325 , 156 ( ) 325 , 156 02 . 0 000 , 500 ' 1 (

Log
Log x Log
n
Continuacin.
Puesto que en las actividades financieras se
acostumbra dar soluciones practicas optamos
por redondear el numero de depsitos. El
resultado obtenido se redondea a un entero y
se ajusta el valor de los depsitos(A) de la
anualidad.
Prof. Ada E. Junco
Ejemplo
A = 153,773.16
1 ) 1 (

n i
i
F A
1 9 ) 02 . 0 1 (
02 . 0
000 , 500 ' 1

A
Se deben hacer 9 depositos mensuales,
para acumular 1500,000