EVALUACIN DE UN PROYECTO

Estudio Financiero
Cristian Guillermo Lizarazo Jimnez. Cd: 215149 Ral Andrs Pineda Mndez. Cd: 2151

PROCESO TOMA DE DECISIN

INVERSOR -Francisco Si me alcanza para el arriendo, insumos etc.? Evaluacin Econmica Tcnicas de Evaluacin Financiera de Proyectos Obtengo un prstamo?

Valor Actual Neto

Tasa Interna de Retorno Waffles - Proyecto Econmicamente Viable

Relacin BeneficioCosto

DESCRIPCIN CONTEXTO
Francisco desea establecer un negocio de Venta de Waffles dentro de la Universidad Nacional de Colombia-Sede Bogot

Contexto:
Francisco

Egresos
Pago Prstamo Entidad Bancaria. Arriendo Local UN Pago a proveedores . Pago de servicios Pblicos. Pago de nmina a trabajadores

INVERSIN INICIAL
-

Ingresos
Venta alimentos. de

DESCRIPCIN CONTEXTO

Inversin Inicial.

Como para desarrollar el negocio francisco requiere: Equipo de cocina: $3000.000 Refrigeradores: $3000.000 Caja Registradora-Casio: $500.000 Utensilios de Cocina Ollas: $1500.000 Estantera: $1000.000 - Propio Publicidad: $1000.000 - Propio Caja Menor: $1000.000 - Propio Bancos: $2000.000. -Propio

Total 13 000.000

DESCRIPCIN CONTEXTO
Prstamo Bancario Prstamo Bancario
Cliente

Caractersticas Prstamo
Prstamo de libre inversin. Plazo de 12 meses. Inters: Efectivo Anual 12,50 % Monto Prstamo: 8000.000

DESCRIPCIN CONTEXTO
Egresos
Arriendo Local: Arriendo Local pagadero mensualmente equivalente a $900.000 Pago servicios pblicos: Arriendo Local pagadero mensualmente equivalente a $400.000 Pago a proveedores: Arriendo Local pagadero mensualmente equivalente a $1800.000

Ingresos

Pago Nmina Trabajadores: Arriendo Local pagadero mensualmente equivalente a $1000.000 Pago Nmina Administrador Arriendo Local pagadero mensualmente equivalente a $1750.000 Promedio Ingresos: $7000.000

Se venden en promedio 100 Waffles diarios cada uno a $3500, por tanto mensualmente:

VALOR ACTUAL NETO - VAN

Objetivo: Evaluar la diferencia entre los ingresos y los egresos (incluida como egreso la inversin) a valores actualizados.
Desarrollo: Las variables que ejercen influencia constituyen: Tiempo Tasa de Inters Que es la TIO?
Vida til Proyecto 1 Ao

TIO

TASA INTERNA DE OPORTUNIDAD -TIO

Concepto: Rentabilidad sobre la inversin mnima, requerida para satisfacer la estructura financiera de la empresa
= Ejemplo: Valor Total = $13000.000 Financiado $8000.000 Tasa 12.5% +

Cual es la TIO?
Retorno 40% Recursos Propios $5 5000.000

TASA INTERNA DE OPORTUNIDAD -TIO

Solucin
Prstamo = $ 8000.0000 x 0,125= $ 1000.000 OBLIGACIONES FINANCIERAS $ 23 de $ 100

Propietario = $ 5000.000 x 0,40= $ 2000.000

TIO Equivalente a 23 %

VALOR ACTUAL NETO - VAN

Valor Actual Neto

=
=0

1 +

=0

1 +

En donde:

= = = . =

VALOR ACTUAL NETO - VAN

Desarrollo
1. Clculo la tasa efectiva equivalente a periodo mensual, por lo cual hacemos uso de conceptos de tasas equivalentes: 1 + 0.23
1

= 1 +

12

= 1.74 %
2. Clculo Ingresos y Egresos Totales Mensuales: = $5.850.000 Ingresos Totales = $ 7000.000

VALOR ACTUAL NETO - VAN

$7000.000

$5850.000

$13000.000

1 1 + 0.0174 = $ 1 150.000 0.0174 =- $ 641.875

12

13 000.000

VALOR ACTUAL NETO - VAN

Criterio de Aceptacin de Aceptacin o Rechazo

MTODO DE LA TASA INTERNA DE RETORNO -TIR

La tasa interna de retorno, conocida como TIR, refleja la tasa de inters o de rentabilidad que el proyecto arrojar periodo a periodo durante su vida til. Objetivo: Obtener la tasa de inters la cual produce que el VAN del proyecto sea equivalente a cero.

Formulacin

La formulacin principal la cual define el mtodo de evaluacin TIR constituye:

1 +
=0

=0

1 +

=0

MTODO DE LA TASA INTERNA DE RETORNO -TIR

Desarrollo
Primer Metodologa
0 =
0= $ 1 150.000
1 1+ 12

13 000.000

Obteniendo el valor de i por el mtodo de Newton = . % Raphson Segunda Metodologa: Sin embargo debido a la complejidad es posible obtener el valor de la TIR gracias a un proceso de interpolacin es decir:
1. Se supone una tasa de inters inicial. Ejemplo = 1.5% . Por tanto se calcula el valor de la VAN, equivalente a: VAN= $
1 1+0.015 12 1 150.000 0.015

$13 000.000 = $456.369

MTODO DE LA TASA INTERNA DE RETORNO -TIR

2. Dado que la VAN dio positiva, se toma una tas de inters menor que permita obtener una VAN negativa. Ej: = 0.5% VAN= $
1 1+0.005 12 1 150.000 0.005

$13 000.000 = $ 361.772

Desarrollando interpolacin se obtiene como: = 0.0094 0.94% Obteniendo un resultado parecido al hallado gracias a la solucin por Newton-Raphson expuesto anteriormente.
Criterio TIR>TIO TIR<TIO TIR=TIO Significado El proyecto es econmicamente viable El proyecto es econmicamente inviable Se deben tener en cuenta otros criterios de decisin

MTODO RELACIN BENEFICIO COSTO - RBC

Mtodo usualmente utilizado por la entidades crediticias internacionales; constituye una exigencia para aquellos proyectos cuya financiacin provenga del exterior. Objetivo: Calcular la razn presente entre los ingresos sobre los egresos en valor presente, considerando la inversin inicial como un egreso. Formulacin: La relacin beneficio costo constituye:

= =

MTODO RELACIN BENEFICIO COSTO - RBC

Desarrollo: Se desarrolla el clculo, por tanto:

1 1+0.0174 12 = 7 000.000 = $75 223.366 0.0174 1 1+0.0132 12 = 5 850.000 = $62 865.242 0.0132

Pero a su vez la inversin inicial se toma como egreso obteniendo: =

$75 223.366 $62 865.242+$13 000.000

= 0.9915

MTODO RELACIN BENEFICIO COSTO - RBC

Criterio de aceptacin o Rechazo

Acorde al criterio de evaluacin se puede observar como:

Valor Significado Los ingresos son mayores que los egresos. Constituye un proyecto aconsejable Los ingresos son equivalentes a los egresos. Constituye un proyecto indiferente al cual se deben evaluar otras variables Los egresos son mayores a los ingresos. Proyecto no aconsejable.

B/C >1

B/C=1

B/C >1

Qu alternativa se puede implementar para hacer el proyecto viable?