CURSO EN IDENTIFICACIN, FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS DE INVERSIN PBLICA

MDULO DE EVALUACIN
ING. JHONY A. GARCA LLONTOP

junio, 2010

OBJETIVO

Al finalizar la Sesin: Los participantes sern capaces de utilizar las herramientas metodolgicas de evaluacin para analizar, interpretar y decidir sobre la conveniencia de ejecutar un proyecto de inversin desde la perspectiva social.

ESQUEMA DEL PERFIL

MODULO I Aspectos Generales
NOMBRE DEL PROYECTO UNIDAD FORMULADORA Y UNIDAD EJECUTORA

MODULO II Identificacin
DIAGNSTICO DE LA SITUACIN ACTUAL ARBOL DE CAUSAS Y EFECTOS DEFINICIN DEL PROBLEMA ARBOL DE MEDIOS Y FINES OBJETIVOS DEL PROYECTO ALTERNATIVAS DE SOLUCIN

MODULO III Formulacin

HORIZONTE DE EVALUACIN ANLISIS DE DEMANDA ANLISIS DE OFERTA BALANCE OFERTA DEMANDA CRONOGRAMA DE ACCIONES COSTOS DEL PROYECTO A PRECIOS DE MERCADO COSTOS INCREMENTALES A PRECIOS DE MERCADO

MODULO IV Evaluacin
FLUJO DE INGRESOS DEL PROYECTO EVALUACIN ECONMICA A PRECIOS DE MERCADO COSTOS A PRECIOS SOCIALES EVALUACIN SOCIAL ANLISIS DE SENSIBILIDAD SELECCIN DE LA MEJOR ALTERNATIVA ANLISIS DE SOSTENIBILIDAD ANLISIS DE IMPACTO AMBIENTAL

MARCO DE REFERENCIA
PARTICIPACIN DE LOS BENEFICIARIOS

MARCO LGICO

EVALUACIN: DE QU SE TRATA?
Analicemos una situacin cualquiera de nuestra vida diaria. Describa todo lo que hara usted para comprar:

En el ejercicio anterior, qu sucede si:

Usted es una persona de clase media, con cierto nivel de ahorro, con una carga familiar de tres personas (su esposa y dos hijos en edad escolar), y adems debe cubrir los siguientes gastos: alimentacin, servicios bsicos, alquiler de vivienda, entre otras necesidades.

Cambi el enfoque del anlisis? Es sustancial el cambio?

ENTONCES, DE QU SE TRATA? De comparar los costos y beneficios de un proyecto para decidir la conveniencia de su ejecucin, debidamente priorizada.

POR QU EVALUAR PROYECTOS?

La necesidad de evaluar la conveniencia de ejecutar un proyecto surge del concepto econmico de escasez. Un bien es escaso cuando la demanda que existe por l es mayor que la cantidad existente del bien. Bajo este escenario de escasez relativa de recursos, es imposible satisfacer todas las necesidades que existen; por lo tanto, debemos priorizar nuestras necesidades.

La teora econmica supone que los consumidores y empresas buscan maximizar su nivel de bienestar. Esto implica que ejecutarn aquellas acciones (proyectos) que pemitan alcanzar el mayor nivel de bienestar posible con los recursos que disponen.

PARA QUIN EVALUAMOS?

Persona o empresa: EVALUACION PRIVADA Evaluacin Financiera (Evaluacin Econmica)

Todos los habitantes del pas por igual o privilegiando a algn grupo:

EVALUACION SOCIAL

TIPOS DE EVALUACIN DE PROYECTOS

Econmica Privada Financiera

Evaluacin
Costo Beneficio Social Costo Efectividad

EVALUACIN PRIVADA

Evaluacin desde el punto de vista de una persona o una empresa.

Su resultado depender del agente que realiza la evaluacin; por lo tanto, pueden haber tantos resultados como agentes existan en la economa. Existen dos tipos de evaluacin privada: Evaluacin Econmica: del proyecto puro, 100% aporte propio. Evaluacin Financiera: incluye beneficios asociados a la fuente de financiamiento.

EVALUACIN SOCIAL

Evaluacin desde el punto de vista de la sociedad (pas) en su conjunto. Por lo tanto, considera todos los costos y beneficios que un proyecto genera sobre los distintos agentes de la economa (considera los efectos directos, indirectos y las externalidades generadas por el proyecto). El resultado de la evaluacin es nico.

EN QU CASOS SE DEBE HACER LA EVALUACIN PRIVADA O SOCIAL DE UN PROYECTO?

Un mismo proyecto puede ser evaluado desde ambos puntos de vista y muchas veces resulta imperativo hacerlo.

Por ejemplo, un proyecto minero en alguna zona del interior del pas puede perfectamente ser evaluado desde la perspectiva del inversionista, con la finalidad de determinar si le resultar las ganancias mnimas que l espera recibir; pero tambin deber ser evaluado desde el punto de vista de la regin donde se desarrolle, con el objetivo de determinar el impacto que generar en ella en trminos de empleo, produccin e incluso de impacto ambiental, distributivo y/o poltico.
Un proyecto netamente social, como una posta de salud en una pequea localidad en el interior del pas, tambin podra ser evaluado desde un punto de vista privado, con el objetivo de determinar cul es su grado de autosostenibilidad y hasta qu punto tendr que ser financiado con recursos pblicos.

SIMILITUDES ENTRE ESP Y EPP

Decisiones sobre asignacin de recursos escasos.

Comparar contra una situacin base optimizada. Identificacin, medicin y valoracin de beneficios y costos. Utilizar indicadores para determinar la conveniencia del proyecto.

DIFERENCIAS ENTRE EPP Y ESP

Evaluacin Privada Evaluacin Social

Beneficios y costos son del Beneficios y costos para la dueo del proyecto. sociedad. Se maximiza el bienestar en Se maximiza forma privada. colectivo. el bienestar

Se utilizan los precios de Se utilizan los precios sociales mercado de los bienes e a veces diferentes de los de insumos. mercado. Los flujos impuestos. estn afectos a Mide el nacional. aporte al ingreso

DIFERENCIAS ENTRE EPP Y ESP

Las diferencias entre la ESP y la EPP se deben a:

La existencia de distorsiones de mercado, tales como: impuestos, subsidios, mercados monoplicos, bienes pblicos, entre otros. Los agentes econmicos no perciben en su funcin de utilidad todos los costos y beneficios que sus acciones generan (por ejemplo, externalidades, efectos secundarios e indirectos).

Esto se traduce finalmente en que los precios de mercado no reflejan adecuadamente el costo de oportunidad de los recursos (precios de mercado mentirosos).

EL ESTADO Y LA INVERSIN
En una economa social de mercado al Estado le corresponde un rol subsidiario, esto quiere decir, que deber desempear bsicamente un papel que incentive la participacin del sector privado en la provisin de bienes y servicios. Al respecto, es posible que se den los siguientes escenarios:
Escenari o 1 2 3

ESP
+ + -

EPP
+ +

Accin
El privado ejecuta el proyecto. intervencin del Estado. No es necesaria la

No es conveniente para la sociedad ni para el privado ejecutar el proyecto. Es conveniente para la sociedad que se ejecute este proyecto. El Estado debe incentivar la participacin de los privados a travs de un subsidio a la inversin. No es conveniente para la sociedad que se ejecute este proyecto. Por lo tanto, el Estado debe desincentivar la ejecucin del proyecto por parte de los privados (por ejemplo, a travs de un impuesto).

EVALUACIN PRIVADA - ECONMICA

O tambin desde la perspectiva del inversionista o dueo del proyecto
1 2 3 4
Estime ingresos totales IT (ventas = P * Q, valor residual) Estime los costos totales CT (inversin, produccin, O&M) Determine el flujo de caja econmico (IT CT) Estime y compare indicadores de rentabilidad (VAN, TIR, B/C)

5 6

Seleccione la alternativa de mayor VAN, segn sea el caso Efecte anlisis de riesgo de la mejor alternativa

EVALUACIN PRIVADA - FINANCIERA

O tambin desde la perspectiva del banco o del financista
1
Estime ingresos totales IT (ventas = P * Q, prstamo, valor residual) Estime los costos totales CT (inversin, produccin, O&M, capital e intereses) Determine el flujo de caja financiero (IT CT) Estime y compare indicadores de rentabilidad (VAN, TIR, B/C)

3
4

5 6

Seleccione la alternativa de mayor VAN, segn sea el caso Efecte anlisis de riesgo de la mejor alternativa

CRITERIOS DE RENTABILIDAD
VAN
Valor Actual Neto

TIR
Tasa Interna de Retorno

B/C
Relacin Beneficio Costo

Valor actual de los beneficios netos que genera el proyecto

Tasa porcentual que indica la rentabilidad promedio anual que genera el capital invertido en el proyecto

Cociente que resulta de dividir el valor actual de los beneficios y el valor actual de los costos del proyecto

VAN > 0, aceptar VAN = 0, indiferente VAN < 0, rechazar

TIR > COK, aceptar

TIR = COK, indiferente TIR < COK, rechazar

B/C > 1, aceptar

B/C = 1, indiferente B/C < 1, rechazar

FLUJO DE CAJA

El flujo de caja de un proyecto es un estado de cuenta que resume las entradas y salidas EFECTIVAS de dinero a lo largo del horizonte de ejecucin de un proyecto.

Flujo de Caja: S/. 100 a una tasa de inters de 10% 0 -100

1 10

2 10

3 10

4 110

Se utiliza para determinar la rentabilidad de un proyecto de inversin. La organizacin del flujo de caja se realiza en perodos iguales. Todas las operaciones se realizan o se cierran al final del perodo en que se proyecta que ocurrirn.

EL VALOR ACTUAL NETO VAN (1)

CAPITALIZAR V1 = V0 x (1+r)

ACTUALIZAR V0 = V1 / (1+r)

V1: Valor Capitalizado de V0 r: Tasa de inters

V0: Valor Actual de V1 r: Tasa de descuento

SON ALTERNATIVOS

EL VALOR ACTUAL NETO VAN (2)

Definicin Matemtica
VAN = FC0 + _____ FC1
(1+r)

+ ______ FC2 +
(1+r)2

FCn-1 + ______
(1+r)n-1

FCn ______
(1+r)n

n VAN =

n: vida til FCi (1+r)i i: ao de operacin r: tasa de descuento (COK) FC: flujo de caja

i=0

EL VALOR ACTUAL NETO VAN (3)

Interpretacin y criterio de decisin
El Valor Actual Neto (VAN) mide, en trminos presentes, cunto ms rico (en relacin a la inversin) ser el inversionista si decide hacer el negocio en vez de mantener su dinero al Costo de Oportunidad de su Capital (COK).

Si VAN > 0

ES RENTABLE hacer el negocio

Si VAN = 0

ES INDIFERENTE hacer el negocio

Si VAN < 0

NO ES RENTABLE hacer el negocio

EL VALOR ACTUAL NETO VAN (4)

Ejemplo El negocio que generara los siguientes flujos:

COK = 10%

FC0 = -10000 FC1 = 2 000 FC2 = 4 000

FC3 = 7 000
VAN = - 10 000 + 2 000 + ______ 4 000 + ______ 7 000 ______ = 383

(1,1)

(1,1)2

(1,1)3

EL VALOR ACTUAL NETO VAN (5)

Ejemplo (cont.) VAN = 383 El inversionista ser 383 soles ms rico si hace el negocio en vez de invertir en su COK (mejor alternativa especulativa de igual riesgo).

HACER EL NEGOCIO ES RENTABLE (VAN > 0) Si por ejemplo el VAN = - 383, no quiere decir que necesariamente habran prdidas de dinero en el negocio, sino que faltan 383 soles para que el inversionista obtenga lo mismo que consegua si invirtiera en la otra alternativa que le genera una rentabilidad del 10%.

EL VALOR ACTUAL NETO VAN (6)

NOTAS ADICIONALES

El VAN est medido en unidades monetarias, por lo que su INTERPRETACIN ES MS COMPLEJA. El tipo de variables utilizadas (nominales o reales) debe ser consistente con el COK (nominal o real), pero el VAN SIEMPRE ES EL MISMO (EN VALORES ACTUALES). La PERIODICIDAD de los flujos y el COK debe ser igual.

LA TASA INTERNA DE RETORNO - TIR (1)

Es una tasa porcentual que mide la rentabilidad promedio por perodo que genera el dinero que PERMANECE invertido en el proyecto a lo largo de su vida til. Visto desde otro punto de vista, es aquella tasa que, si fuera igual al Costo de Oportunidad del Capital (COK), hace que sea INDIFERENTE llevar a cabo el proyecto o invertir al COK (RENTABILIDAD DEL PROYECTO ES NULA). LA TIR nos lleva al lmite de la rentabilidad del proyecto.

LA TASA INTERNA DE RETORNO TIR (2)

Definicin Matemtica
0 = FC0 + _____ FC1 + ______ FC2 + (1+) (1+ )2 + FCn-1 + ______ (1+ )n-1 FC n ______ (1+ )n

n 0=

n: vida til FCi

i: ao de operacin
FC: flujo de caja = TIR

i=0 (1+ )i

LA TASA INTERNA DE RETORNO - TIR (3)

INTERPRETACIN Y CRITERIOS DE DECISIN La Tasa Interna de Retorno (TIR) mide la rentabilidad promedio por perodo del proyecto, considerando los fondos que permanecen invertidos en el proyecto.

Si TIR > COK

ES RENTABLE hacer el negocio

Si TIR = COK

ES INDIFERENTE hacer el negocio

Si TIR < COK

NO ES RENTABLE hacer el negocio

LA TASA INTERNA DE RETORNO TIR (4)

EJEMPLO Negocio que generara los siguientes flujos: FC0 = -10 000 FC1 = 5 917 FC2 = 5 917
0 = - 10 000 + 5 917 _____ (1+) + 5 917 ______ (1+ )2

= 12% = TIR

El dinero invertido en ese proyecto genera 12% de rentabilidad cada ao.

LA TASA INTERNA DE RETORNO TIR (5)

EJEMPLO (cont.)
0 = - 10 000 + 5 917 _____
(1+)

5 917 ______
(1+ )2

= 12% = TIR

Qu quiere decir este 12%? Considera slo el dinero que se queda en el proyecto AO 0 10 000 AO 1 11 200 (5 917) 5 283 AO 2 5 917 (5917) 0

12%

12%

LA TASA INTERNA DE RETORNO TIR (6)

CLCULO DE LA TIR y TIR MLTIPLE

El clculo de la TIR es COMPLICADO porque requiere resolver un polinomio de grado n y, por tanto, tiene n soluciones. REGLA DE DESCARTES: nmero de soluciones diferentes existentes ser igual al nmero de cambios de signo de la ecuacin.

LA TASA INTERNA DE RETORNO TIR (7)

CLCULO DE LA TIR y TIR MLTIPLE (cont.)

La TIR es nica cuando hay slo un cambio de signo en la ecuacin, as que slo en el caso de PROYECTOS BIEN COMPORTADOS SER TIL.
Proyectos bien comportados: flujos negativos al inicio y positivos despus.

La TIR ser mltiple cuando hay ms de un cambio de signo en la ecuacin, as que en el caso de PROYECTOS MAL COMPORTADOS NO SER TIL.
Proyectos mal comportados: los flujos negativos no slo aparecen al inicio.

LA TASA INTERNA DE RETORNO TIR (8)

NOTAS ADICIONALES

La TIR es una tasa porcentual de rentabilidad por perodo, por lo que es FCIL COMPRENDERLA. La TIR ser nominal o real dependiendo del tipo de flujos utilizados para estimarla. La TIR ser la rentabilidad promedio por perodo, por lo que la periodicidad a la que se refiere depende de la de los flujos utilizados para estimarla.

LA TASA INTERNA DE RETORNO TIR (9)

NOTAS ADICIONALES (cont.)

Considera los fondos que PERMANECEN invertidos, no la rentabilidad que se podra obtener de los fondos liberados, por lo que NO DEPENDE de la COK. Aunque la TIR COMPLICADA. sea fcil de comprender, su estimacin es

ES TIL cuando los proyectos son bien comportados. NO ES TIL cuando los proyectos son mal comportados.

CONTRADICCIONES ENTRE EL VAN Y LA TIR (1)

En general, si un proyecto es bien comportado: VAN > 0 TIR > COK

Sin embargo, si estamos comparando proyectos, ambos indicadores no sern necesariamente consistentes: pueden aparecer contradicciones.

Vamos a ver tres casos:

Problemas de escala. Problemas de distribucin de beneficios. Problemas de horizonte.

CONTRADICCIONES ENTRE EL VAN Y LA TIR (2)

PROBLEMAS DE ESCALA
Contradiccin 0 Py A Py B - 100 - 80 - 20 Py B* - 100 1 80 65 2 67 2 80 65 22 87 TIR 37.90% 39.50% VAN (10%) 38.80 32.80

Homogeneizar escala 32.60% 32.80

La TIR resulta diferente porque se toman bases diferentes (-100, -80).

El problema se resuelve: el VAN es el mejor indicador

CONTRADICCIONES ENTRE EL VAN Y LA TIR (3)

PROBLEMAS DE DISTRIBUCIN DE BENEFICIOS
Contradiccin 0 1 2 TIR VAN (10%)

Py A
Py B Py A-B
Py B-A

- 100
- 100 0
0

80
165 - 85
85

180
65 115
- 115

80.00%
97.90% 35.30%
35.30%

121.50
103.70 17.80
- 17.80

Proyecto Incremental

El problema se resuelve: el VAN es el mejor indicador

CONTRADICCIONES ENTRE EL VAN Y LA TIR (4)

PROBLEMAS DE HORIZONTE
Contradiccin 0 1 2 TIR VAN (10%)

Py A
Py B
Py A*

- 100
- 100
- 100

180
100
0

80.00%

63.60

100 61.80% 73.60 Homogeneizar horizonte

198 40.70% 63.60

El problema se resuelve: el VAN es el mejor indicador

CONTRADICCIONES ENTRE EL VAN Y LA TIR (5)

Si dos proyectos presentan los tres problemas:

Homogeneizar escala. Homogeneizar horizonte.

Estimar TVR para solucionar los problemas de distribucin de beneficios (TVR ajustada por escala y horizonte).

LA RELACIN BENEFICIO COSTO BC (1)

La relacin beneficio costo (BC) es un indicador que relaciona el Valor Actual de los Beneficios con el Valor Actual de los Costos (incluyendo la inversin) de un proyecto.

BC = VA Beneficios VA Costos
Si BC > 1 Si BC = 1 Si BC < 1 ES RENTABLE ES INDIFERENTE NO ES RENTABLE

LA RELACIN BENEFICIO COSTO BC (2)

La magnitud de la relacin beneficio costo (BC) no nos dice mucho; slo nos interesa saber si BC es mayor, igual o menor que uno por qu? BC expresa la relacin entre beneficios y costos CONSIDERANDO el volumen invertido: por tanto, dos proyectos con diferente rentabilidad pueden tener la misma relacin BC. BC depende de CMO SE PRESENTEN los beneficios y costos: por tanto, un mismo proyecto con una diferente presentacin de beneficios y costos puede tener diferente BC.

LA RELACIN BENEFICIO COSTO BC (3)

Comparemos dos proyectos con diferentes niveles de Inversin:

PROYECTO A
VAB = 500 VAC = 100 BC = 5 VAN = 400

PROYECTO B VAB = 5 000 VAC = 1 000 BC = 5 VAN = 4 000

Dos proyectos con el mismo BC pero diferente rentabilidad: BC no sirve para comparar proyectos.

LA RELACIN BENEFICIO COSTO BC (4)

Analicemos un mismo proyecto con dos diferentes presentaciones de beneficios y costos: Alt. 1 Costos Ing. 0 100 50 1 1 100 1 650 2 12 100 14 520 VA (10%) 11 100 13 550

VAN = 2 450 BC = 1.22

Diferentes

Alt. 2 Costos

0 100

1 0

2 0

VA (10%) 100

VAN = 2 450 BC = 25.50

Ing.

50

550

2 420

2 550

El ratio B/C no sirve para comparar proyectos, slo sirve para saber si individualmente es rentable ejecutar el proyecto

LA RELACIN BENEFICIO COSTO BC (5)

Si BC > 1 indica que VAN > 0, el proyecto es rentable. BC slo se puede utilizar para analizar la rentabilidad de un proyecto, pero no para la comparacin de proyectos: un mayor BC no necesariamente implica mayor rentabilidad.

IMPORTANTE

La valoracin social no es igual a la valoracin de mercado debido a una serie de elementos asociados a las distorsiones del mercado (impuestos, subsidios, organizacin de los mercados, entre otros). La divergencia entre los precios y los costos sociales impide que se alcance la eficiencia econmica (mximo bienestar social). Para valorizar los precios sociales se debern considerar los FACTORES DE CORRECCIN (FC). Los FC son aquellos que permiten ajustar los valores privados para estimar valores sociales.
VALOR SOCIAL VALOR = PRIVADO X FACTOR DE

CORRECCIN

CULES SON LOS FACTORES DE CORRECCIN?

Con la finalidad de expresar los costos a precios sociales, el Ministerio de Economa y Finanzas ha calculado FACTORES DE CORRECCIN para los costos (ANEXO SNIP 09).

1. Factor de Correccin para Bienes de Origen Nacional

2. Factor de Correccin para Bienes de Origen Importado

3. Factor de Correccin para Combustibles

4. Factor de Correccin para Mano de Obra Calificada

5. Factor de Correccin para Mano de Obra No Calificada

EVALUACIN

SOCIAL

Primero, se hace una evaluacin econmica, utilizando los flujos a precios de mercado.
Luego, se corrigen los precios de mercado a precios sociales, utilizando los factores de correccin. Existen dos mtodos para la Evaluacin Social : Anlisis Costo - Beneficio Anlisis Costo - Efectividad El Anlisis Costo - Beneficio se utiliza cuando ha sido posible estimar los beneficios en trminos monetarios. El Anlisis Costo - Efectividad se utiliza cuando no se ha estimado los beneficios en trminos monetarios.

BIENESTAR SOCIAL

Para ponerse en la ptica de pas, o del inters nacional, se requiere una definicin de lo que le interesa a la comunidad, entonces buscamos maximizar la Funcin de Bienestar Social (W), ms bien buscamos la variacin del bienestar social a causa de un proyecto. Es importante considerar que esta funcin depende del nivel de bienestar (U) de cada integrante de la comunidad e incluye juicios de valor sobre la ganancia de bienestar social debida al aumento del bienestar individual de diferentes miembros de la economa.

ALGUNAS PRECISIONES
Los proyectos de inversin generan cambios en la asignacin de recursos de la economa, as generan:

COSTOS ECONMICOS: prdida de bienestar asociada a la menor disponibilidad para el resto de la economa de los factores e insumos que utilizar el proyecto. BENEFICIOS ECONMICOS: incrementos del bienestar asociados a la produccin que agregar el proyecto y a los ahorros de recursos que posibilite. Los beneficios y costos se clasifican en directos e indirectos, siendo los primeros aquellos que corresponden a los efectos que causa el proyecto en los mercados de recursos (insumos) y productos que usa o produce el proyecto. Los indirectos corresponden a beneficios y costos generados por el proyecto sobre agentes econmicos NO directamente relacionados con los recursos y los productos que usa o produce el proyecto.

ALGUNAS PRECISIONES

EXTERNALIDADES Respecto al concepto de externalidades se reconoce, en general, la existencia de efectos externos, tanto positivos como negativos, que se producen a consecuencia de las interrelaciones entre consumidores, entre unidades productivas y entre consumidores y unidades productivas.

CONCEPTO DE EXTERNALIDAD

Es cuando una actividad realizada por un agente ocasiona una prdida de bienestar a otro, y esta prdida no es compensada.
Pueden haber externalidades positivas.

An si existe competencia perfecta, las externalidades impiden que se alcance la eficiencia econmica (ptimo econmico) en la asignacin de recursos (mximo bienestar social)

EJEMPLOS DE EXTERNALIDADES
Contaminacin del aire por automviles
Si

el aire limpio tuviera un precio, algn empresario podra hacer negocio limpiando el aire, y as tendramos ms aire limpio. los automovilistas tuvieran que pagar por contaminar el aire, ellos contaminaran menos y el aire sera ms limpio. ambos casos el bienestar social aumentara.

Si

En

EJEMPLOS DE EXTERNALIDADES
Sobrepesca
Cuando

una empresa pesquera decide invertir en otra embarcacin, reduce la pesca de los dems pescadores e incrementa los costos de todos. cantidad de peces hara subir dicho precio y las empresas pescaran menos. pesca y la recuperacin de los stocks.

Si el pescado en el mar tuviera un precio, la disminucin de la

El bienestar social aumentara por los menores costos de la

FUNDAMENTOS DE LA ESP ENFOQUE DE EFICIENCIA

El enfoque de eficiencia se basa en los siguientes 3 postulados para medir el cambio en bienestar que experimenta un individuo o sociedad al cambiar el consumo y produccin de un bien (Harberger, 1973): La Curva de Demanda Individual de un bien representa la mxima disposicin a pagar de un individuo por consumir distintas unidades del bien; por lo tanto, el rea bajo la curva de demanda refleja el cambio en el bienestar del individuo al variar el consumo del bien. La Curva de Oferta Individual de un bien representa el costo marginal de produccin de cada unidad del bien para el oferente; por lo tanto, el rea bajo la curva de oferta refleja el costo de oportunidad al variar la produccin de ese bien. Cuando evaluamos los beneficios netos o los costos de una accin (proyecto, programa o poltica), los costos o los beneficios deben ser agregados sin tener en cuenta a qu individuo (o individuos) van a parar este supuesto implica: el bienestar de $1 en las manos de un rico = al bienestar de $1 en las manos de un pobre.

FUNDAMENTOS DE LA ESP ENFOQUE DE EFICIENCIA

La Curva de Demanda Individual de un bien representa la mxima disposicin a pagar de un individuo por consumir distintas unidades del bien; por lo tanto, el rea bajo la curva de demanda refleja el cambio en el bienestar del individuo al variar el consumo del bien (el BMg para un comprador es medido por su precio de demanda)

P p0 p1

Beneficio por aumentar consumo

d q0 q1 q

FUNDAMENTOS DE LA ESP ENFOQUE DE EFICIENCIA

La diferencia entre la disposicin a pagar por el producto y el monto que efectivamente se paga se denomina excedente del consumidor y representa el beneficio neto para los compradores, expresado en unidades monetarias. Anlogamente, si como consecuencia de un proyecto el consumo o las compras se reducen, el valor de la prdida de bienestar se mide tambin por el rea debajo de la curva de demanda competitiva.

FUNDAMENTOS DE LA ESP ENFOQUE DE EFICIENCIA

Consecuentemente, el costo para el pas de un aumento no marginal en la produccin, o el beneficio de una reduccin no marginal, se mide por el precio de oferta competitivo de cada unidad adicional, lo que equivale al rea debajo de la curva de oferta competitiva.
Costo de mayor produccin

P p1 p0

q0 q1

La diferencia entre el precio recibido por el producto y el costo de producirlo (rea bajo la curva de oferta) se denomina excedente del productor y representa el beneficio neto para los productores, expresado en unidades monetarias.

FUNDAMENTOS DE LA ESP ENFOQUE DE EFICIENCIA

En caso que como consecuencia de un proyecto haya disminucin de la produccin de algn bien o servicio, la cantidad de recursos que se utilizan en la produccin afectada quedaran libres para ser usados en otras actividades econmicas. El valor de los recursos liberados tambin se puede estimar segn el precio de oferta competitiva o costo marginal social.

FUNDAMENTOS DE LA ESP ENFOQUE DE EFICIENCIA

EXCEDENTE SOCIAL
Es la suma del excedente de

los consumidores ms el excedente de los productores. Representa los beneficios totales derivados del intercambio. Cualquier decisin que disminuya el excedente representa una prdida de bienestar social.

FUNDAMENTOS DE LA ESP ENFOQUE DE EFICIENCIA

En la mayor parte de los pases que realizan ESP, se utiliza el enfoque de eficiencia para evaluar socialmente los proyectos. En el resto del captulo nos concentraremos en la forma de estimar los beneficios y costos del mtodo de eficiencia.

FUNDAMENTOS DE LA ESP ENFOQUE DE EFICIENCIA

RESUMEN:

El primer y segundo postulado implican que los beneficios y costos sociales se deben valorar bajo las curvas de oferta y demanda competitivas. El tercer postulado indica que estos beneficios y costos sociales se deben sumar sin ninguna consideracin adicional sobre a quin perjudica o beneficia el proyecto. Implcitamente, asume que la distribucin de la riqueza es la socialmente deseable.

ESTIMACIN DE BENEFICIOS Y COSTOS SOCIALES

Beneficios Sociales: 2 conceptos importantes:

Aumento de consumo: Beneficio por mayor consumo valorados a precios sociales (demanda competitiva, ie: beneficio marginal social). Medido como el rea extra bajo curva de demanda competitiva. Liberacin de Recursos: Beneficio por ahorro de costos, valorados a precios sociales (oferta competitiva, i.e., costo marginal social). Medido como el rea adicional bajo la curva de oferta competitiva.

Costos Sociales:

Costo de nueva produccin valorado a precios sociales. Disminuciones de consumos

Beneficios Netos Sociales = Beneficios Sociales - Costos Sociales.

ESTIMACIN DE BENEFICIOS Y COSTOS SOCIALES

Beneficios Sociales:

Proyectos que aumentan la disponibilidad del bien: agua potable rural y urbana, electrificacin residencial, riego, Los proyectos generan un incremento de oferta que telefona rural, entre otros.
provoca una disminucin de precios y un incremento del consumo

Proyectos que liberan recursos como: aeropuertos, defensas fluviales, edificacin pblica, mantenimiento vial urbano, Las alteraciones de precios provocadas por la transporte caminero, entre otros. ejecucin del proyecto no alteran significativamente

Proyectos de difcil medicin y valoracin de beneficios como: alcantarillado, educacin, justicia, pavimentacin de Aqu no existe un mercado observable en el cual se poblaciones, etc. puedan determinarlas cantidades y precios con y sin
proyecto

la cantidad demandada, lo que equivale a suponer que las demandas son inelsticas y el beneficio social es por ahorro de costos.

B y C DIRECTOS EN UNA ECONOMA COMPETITIVA

Proyecto: comprar en el mercado una cierta cantidad anual de materia prima (MP), procesarla manualmente y vender el producto en el mercado. Se requiere: espacio fsico, herramientas y mano de obra (MO). Como la economa es competitiva, los precios que pagan los compradores por los bienes de capital, las MP y los productos son iguales a los CMg sociales; el precio de la MO refleja su productividad marginal y su costo de oportunidad y el precio del suelo refleja su costo de oportunidad.

B y C DIRECTOS EN UNA ECONOMA COMPETITIVA

Mercado de MP Mercado del Producto B

P0 W0 E
Sin Proyecto: produccin y consumo de MP es X0 y se vende a W0, mientras que la produccin y consumo del producto es Q0 y se vende a P0

X0

Q0

B y C DIRECTOS EN UNA ECONOMA COMPETITIVA

Mercado de MP Mercado del Producto B C

W1 W0

F E

P0 P1

X2 X0 X1

Con Proyecto: produccin y consumo de MP es X1 y se vende a W1, mientras que la produccin y consumo de producto es Q1 y se vende a P1

Q2 Q0 Q1

B y C DIRECTOS EN UNA ECONOMA COMPETITIVA

Los actuales productores de de X0 a X Mercado de MP MP aumentan Mercado del Pdcto. 1 ; el costo del aumento de la produccin de MP equivale al rea X0EDX1

W1 W0

F E

P0 P1

Los actuales compradores bajan de X0 a X2 ; la prdida de bienestar debido a esta disminucin de consumo es igual al rea X0EFX2

X2 Xdebido X1 al El Costo Social 0 proyecto es igual al rea X2FEDX1

Q2 Q0 Q1

B y C DIRECTOS EN UNA ECONOMA COMPETITIVA

Mercado de MP Mercado del Pdcto. B C

Los actuales compradores aumentan sus compras de Q0 a Q1. La ganancia de bienestar debido a esta aumento de P0 consumo es igual al rea WQ 1 0BAQ1 F P1

W0

Los actuales productores disminuyen de Q0 a Q2 . El valor de los recursos liberados como consecuencia Social X2 X0 de X1 la menor El Beneficio Q2 Q Q1 del 0 produccin equivale al rea proyecto equivale al rea Q0BCQ2 Q2CBAQ1

El beneficio neto social anual (BNS) es el valor social de la produccin del proyecto, equivalente al rea Q2CBAQ1 menos los CS anuales de la MP que corresponde al rea X2FEDX1 menos el CS anual de la MO (CMO) y menos el CS anual del suelo (Csu)

Mercado de MP

Mercado del Pdcto. B C

W1 W0

F E

P0 P1

El BNS anual se puede estimar como:

BNS=(P0+P1)/2*(Q1-Q2)-(W0+W1)/2*(X1-X2)-CMO-CSu

X2 X0 X1

Q2 Q0 Q1

B y C DIRECTOS EN UNA ECONOMA COMPETITIVA

Para determinar la conveniencia de este proyecto desde el punto de vista del pas, habra que calcular el valor presente (VP) de los BNS anuales, descontados con una tasa de descuento que refleje el costo de oportunidad de los recursos de capital para el pas, y restarle el VP de las inversiones que requiere el proyecto.

SI EL RESULTADO ES POSITIVO, PUEDE DECIRSE QUE EL PROYECTO AUMENTAR EL BIENESTAR DE LA COMUNIDAD.

El beneficio neto privado anual (BNP) es distinto al social, el privado recibir slo el precio P1 por su produccin (Q1-Q2) y deber pagar el precio W1 por la MP consumida (X1-X2).

Mercado de MP

Mercado del Pdcto.

El BNP anual se puede estimar como: B P0 F C W BNP=P1*(Q1-Q2)W1*(X1-X2)-CMO-Csu 1 P 1 D A E ejemplo es inferior al BNS, esto ocurre Lo que en este W 0

porque el valor social de la produccin es mayor al valor privado y el CS de la MP es menor al valor que deber pagar el propietario privado. Esta diferencia queda diseminada entre los miembros de la comunidad.

X2 X0 X1

Q2 Q0 Q1

DISTORSIONES
La existencia de un impuesto (o subsidio) indirecto, que afecta la compraventa, hace que el precio que pagan los consumidores sea mayor (menor) al precio que reciben los productores.

Ejemplos
Caso: Producto domstico, mercado especfico (o poderes monoplicos) con impuesto
Dado el precio de mercado Po, desciende la cantidad ofrecidad Qo a Qd. Disminuye el excedente del productor. Al introducir un impuesto, el precio que paga el consumidor es distinto del precio que paga el productor. Esta diferencia representa justamente el impuesto. Con el impuesto se produce una apropiacin del Estado de los excedentes del consumidor y del productor.
Qd Qo

Prdida de eficiencia social

Pd Po Ps
Recaudacin

No todo se transfiere, sino que hay una parte que constituye una prdida neta que no la gana nadie

PRECIOS SOCIALES PARA LA ESP

El objetivo del clculo de los precios sociales de los factores bsicos es contar con valores que reflejen el verdadero costo para la sociedad de utilizar unidades adicionales de estos factores durante la ejecucin y operacin de un proyecto de inversin. Estos precios sociales se calculan a partir de tomar en cuenta los efectos que el proyecto genera en los consumidoresdemandantes y los productores-oferentes, a la vez que considera la existencia de distorsiones (impuestos, subsidios, etc.), monopolios, monopsonios, efectos indirectos (efectos del proyecto en otros mercados relacionados) y externalidades.

PRECIOS SOCIALES PARA LA ESP

Al valorar los recursos de un mercado, utilizando precios sociales ya se estarn considerando los efectos del proyecto para todos los agentes econmicos involucrados en ese mercado. Los precios sociales permiten determinar los verdaderos valores que reflejan la escasez relativa de los distintos recursos, por ejemplo en comercio exterior (precio social de la divisa), en el empleo (precio social de la mano de obra), mercado de capitales (tasa social de descuento), entre otros. Al utilizar precios sociales, se est considerando el verdadero costo (beneficio) que presenta para la sociedad utilizar (disponer) de una unidad ms del insumo (producto).

PRECIOS SOCIALES
Hay algunos recursos que son utilizados en la mayora de los proyectos. Por esta razn, se ha estandarizado su precio social, de tal manera de uniformar su aplicacin. Ellos son:

Precio Social Mano de Obra. Precio Social de la Divisa. Tasa Social de Descuento. Valor Social del Tiempo. Valor Social de los costos de operacin vehicular.

76

PRECIO SOCIAL DEL CAPITAL (TASA DE DESCUENTO)

La tasa social de descuento representa el costo en que incurre la sociedad cuando el sector pblico extrae recursos para financiar sus proyectos.
Estos recursos provienen de las siguientes fuentes: de menor consumo (mayor ahorro), de menor inversin privada y del sector externo. Por lo tanto, depende de la tasa de preferencia intertemporal del consumo, de la rentabilidad marginal del sector privado y de la tasa de inters de los crditos externos. La tasa social de descuento es calculada como un promedio ponderado del costo de estas tres fuentes de fondos, ahorro interno, inversin privada, y ahorro externo (endeudamiento).

TASA SOCIAL DE DESCUENTO

Pas Argentina Bolivia Chile Colombia Tasa 12% 12,07% 8% 12% 16.29 a 21.57 % 11% 12% Entre 4,8 y ms de 20% Referencias Resolucin N 110/96 de la Secretara de Programacin Econmica* (1996) Ministerio de Hacienda, Resolucin No. 684, 2002 Precios Sociales para la evaluacin de los proyectos.

SEBI 2006
Preguntas frecuentes, N 15 en el sitio del DNP. El Costo de Oportunidad de los Fondos Pblicos y la Tasa Social De Descuento, Hctor Cervini Iturre. Anexo SNIP 09: Parmetros de Evaluacin La Tasa Social de Descuento, Informe Final (2006) Los Parmetros Nacionales de Cuenta en el Uruguay, Presidencia de la Repblica, Oficina de Planeamiento y Presupuesto (1986) Tasas de descuento para la evaluacin de inversiones pblicas: estimaciones para Espaa, Guadalupe Souto Nieves, (2003)

Mxico
Per Uruguay

Espaa

PERCEPCIN ERRNEA SOBRE LA EPS

Evaluar slo atrasa. Evaluar no ayuda a estimar mejor los costos. Las evaluaciones son tecnocrticas y no se preocupan de las personas. Qu pasa cuando bajo estos argumentos no se evala o se evala rpido y mal?

ENFOQUES DE EVALUACIN SOCIAL

ENFOQUE

CARACTERSTICAS

CRITERIOS DE DECISIN

Costo - Beneficio

Se pueden identificar, VAN medir y valorar los TIR costos y beneficios del proyecto Se pueden identificar, C/E medir y valorar los costos; los beneficios pueden identificarse, a veces medirse, pero no pueden ser valorados

Costo - efectividad

80

EVALUACIN SOCIAL COSTO BENEFICIO

1 2 3
Identifique beneficios y costos sociales (Arbol de Medios-Fines)

Mida beneficios y costos sociales a travs de indicadores Valore beneficios y costos sociales usando precios sociales
Estime el flujo neto de beneficios y costos a precios sociales Calcule y compare indicadores de rentabilidad social Seleccione la alternativa de mayor VANS Efecte anlisis de riesgo de la alternativa recomendada

4
5 6 7

A QU SE LLAMAN BENEFICIOS SOCIALES DE UN PROYECTO?

Son aquellos que permiten a los pobladores atendidos por el proyecto incrementar su nivel de bienestar producto de la implementacin del mismo. Se podra decir que son los beneficios que se observan de manera indirecta. No confundir estos beneficios con los ingresos monetarios del proyecto (los cuales se analizaron anteriormente). Algunos ejemplos para entender esta diferencia:
INGRESOS MONETARIOS PROYECTO DE TRANSPORTE BENEFICIOS SOCIALES

Ingreso por pago de peaje

Ahorro tiempo de viaje Ahorro de costo de operacin vehicular

PROYECTO DE AGUA PARA RIEGO

Pago por uso del agua para riego Incremento de la produccin agrcola Disminucin de los costos de produccin Mejora en la calidad de los productos

El Flujo de Beneficios Sociales Totales y su Valor Actual (VABST)

Para estimar el Flujo de Beneficios Sociales se requiere de mucha habilidad tcnica y conocimiento slido de la teora microeconmica, por lo que se recomienda revisar las guas metodolgicas del sector especfico que se est evaluando.

El VABST representa el valor, en soles de hoy, del conjunto de beneficios sociales que involucra cada una de las alternativas definidas a lo largo de su horizonte de ejecucin, considerando el valor del dinero en el tiempo, expresado a travs de la tasa de descuento.

El Flujo de Costos Sociales Totales y su Valor Actual (VACST)

Se construye corrigiendo el flujo de costos a precios de mercado para que reflejen sus valores sociales, utilizando para ello los factores de correccin. Sobre la base de este flujo, se estima el valor actual de los costos sociales totales, que representa el valor en soles de hoy del conjunto de costos sociales totales que involucra cada una de las alternativas definidas a lo largo de su horizonte de ejecucin, considerando el valor social del dinero en el tiempo, expresado a travs del costo de oportunidad social del capital.

METODOLOGA COSTO - BENEFICIO

La metodologa consiste en estimar la rentabilidad social de un proyecto a partir de la comparacin de los beneficios sociales contra los costos sociales. El anlisis se hace a nivel de cada Alternativa de Solucin. Para estimar dicha rentabilidad social se recurre al VALOR ACTUAL NETO SOCIAL (VANS), y segn lo establecido por el SNIP, se usa una Tasa Social de Descuento (TSD) del 11%. Esta es la misma metodologa utilizada en la evaluacin econmica a precios privados pero utilizando los factores de correccin.
FLUJO DE BENEFICIOS SOCIALES

FLUJO DE COSTOS SOCIALES

FLUJO DE BENEFICIOS NETOS SOCIALES (FBNS)

FBNS t VANS t ( 1 TSD ) t 0

VALOR ACTUAL NETO SOCIAL

BENEFICIOS RELEVANTES PARA LA TOMA DE DECISIONES

Identificacin de beneficios para la toma de decisiones

Ingresos Monetarios Ahorro de costos Aumento del excedente del consumidor Otros: Revalorizacin de bienes Reduccin de riesgos Impacto ambiental positivo Mejor imagen Seguridad nacional

COSTOS RELEVANTES PARA LA TOMA DE DECISIONES Categoras de Costos

Inversin
Operacin Mantenimiento
Estudios de preinversin y diseo de ingeniera. Terrenos Instalacin Obras Civiles Maquinaria y equipos Permisos, patentes, impuestos. Supervisin y asesoramiento Costos financieros Reposiciones Capital de trabajo Capacitacin Seguros e imprevistos

COSTOS RELEVANTES PARA LA TOMA DE DECISIONES

Categoras de Costos
Inversin
Operacin Mantenimiento
Sueldos y salarios Servicios Bsicos (electricidad, telfono, etc.) Materiales e insumos Combustibles Publicidad Costos financieros Seguros Impuestos

COSTOS RELEVANTES PARA LA TOMA DE DECISIONES

Categoras de Costos
Inversin
Operacin Mantenimiento
Mantenimiento de equipos, maquinarias y edificios Repuestos Reposicin equipamiento menor Reparaciones peridica: Pintura relleno

COSTOS RELEVANTES PARA LA TOMA DE DECISIONES

Estimacin de Costos

Costo de proyectos similares. Costos unitarios conocidos. Cotizaciones.

PROYECTOS DE SERVICIOS BSICOS

Agua Potable Telefona Rural Electrificacin Rural

Estos proyectos benefician a familias que en la actualidad no consumen el bien o servicio, o lo consumen en cantidades muy reducidas, por el alto costo de adquirirlo.

PROYECTOS DE SERVICIOS BSICOS

Los beneficios brutos provienen de: aumento del consumo: el proyecto les provee el servicio a un precio mucho menor, por lo que las personas aumentan sustancialmente su consumo.

liberacin de recursos: las familias dejan de gastar en velas, bateras, etc; si disponen de agua en su hogar liberan tiempo de ir a buscarla lejos; si disponen de telfono en su misma localidad, no tendrn que viajar a otros lugares para realizar sus llamadas.

PROYECTOS DE SERVICIOS BSICOS: AGUA POTABLE

precio
P
0

Inicialmente, la familia consume slo q0 metros cbicos de agua al mes, dado que el costo es P0
P0 incluye: pago de agua (camin cisterna); ms la estimacin de todos los costos que conlleva acarrear el agua hasta su hogar: valor del tiempo, incomodidad, etc.
demanda

q0

M3/mes

PROYECTOS DE SERVICIOS BSICOS: AGUA POTABLE

precio
P
0

Con el proyecto, la familia aumenta su consumo a q1 metros cbicos de agua al mes, dado que el costo baja a P1 P1 es la tarifa que debe pagar la familia por metro cbico de agua consumido.
demand a

P
1

q0

q1

M3/mes

PROYECTOS DE SERVICIOS BSICOS: AGUA POTABLE

precio

P
0

Beneficio por Liberacin de Recursos: La familia deja de pagar por comprar agua fuera de su vivienda o ya no debe acarrearla.

Beneficio por Aumento del Consumo: La familia valora el mayor consumo de agua potable que logra con el proyecto

P
1

demanda

q0

q1

M3/mes

PROYECTOS DE SERVICIOS BSICOS: ELECTRIFICACIN RURAL

Inicialmente, la familia consume q0 kwh al mes, dado su alto costo (P0)
P0 incluye el costo de bateras, pilas, velas, generadores, etc., que la familia utiliza para proveerse electricidad.

precio
P
0

Con el proyecto, la familia aumenta su consumo a q1 kwh al mes, dado que el costo baja a P1
P
1

P1 es la tarifa que debe pagar la familia por cada kwh consumido en la situacin con proyecto.
demand a

q0
96

q1

khw/me s

PROYECTOS DE SERVICIOS BSICOS: ELECTRIFICACIN RURAL

precio

P
0

Beneficio por Liberacin de Recursos: La familia deja de pagar por comprar bateras, pilas, velas, diesel para el generador, etc.

Beneficio por Aumento del Consumo: La familia valora el mayor consumo de electricidad que logra con el proyecto

P
1

demanda

q0
97

q1

kwh/me s

PROYECTOS DE SERVICIOS BSICOS: TELEFONA RURAL

precio

Inicialmente, la familia realiza P0 llamadas telefnicas al mes, dado su alto costo (P0) P0 incluye el costo de trasladarse a la localidad ms prxima que tenga servicio telefnico, tanto el valor del pasaje como el tiempo de viaje; y adems, P0 incluye el valor mismo de la llamada. Con el proyecto, la familia aumenta sus llamadas telefnicas a q1 al mes, dado que el costo baja a P1 P1 es la tarifa que debe pagar la familia por cada llamada realizada en la situacin con proyecto.
demand a

P
0

P
1

q0
98

q1

llamadas/me s

PROYECTOS DE SERVICIOS BSICOS: TELEFONA RURAL

precio

P
0

Beneficio por Liberacin de Recursos: La familia se ahorra el viaje a la localidad vecina y lo que deba pagar en llamadas realizadas all.

P
1

Beneficio por Aumento del Consumo: La familia valora poder realizar ms llamadas telefnicas cada mes.

demanda

q0

q1

99

llamadas/me s

Evaluacin social Enfoque Costo Efectividad

1 2 3
Asegrese que no es posible valorar beneficios sociales atribuibles al proyecto

Estime costos sociales a lo largo del horizonte de evaluacin Calcule el valor actual de los costos sociales neto (VACSN)
Defina el indicador de efectividad (IE) Calcule el ratio costo efectividad (CE) Seleccione la alternativa de menor CE, comparndola con lnea de corte

4
5 6 7

Efecte anlisis de riesgo de la alternativa recomendada

METODOLOGA COSTO - EFECTIVIDAD

Para utilizar esta metodologa, se define un indicador que exprese los objetivos y metas del proyecto, al cual se le conoce como INDICADOR DE IMPACTO. Sin embargo, no siempre se puede encontrar indicadores de impacto, por lo cual alternativamente se utiliza como medida de aproximacin indicadores basados en resultados inmediatos, INDICADOR DE EFECTIVIDAD.
MEDICIN DE CORTO PLAZO
INDICADOR DE EFECTIVIDAD

MEDICIN DE LARGO PLAZO

INDICADOR DE IMPACTO

PROYECTO DE MEJORA AL ACCESO DE SERVICIOS DE SALUD

1. Nmero de ambientes fsicos beneficiados 2. Nmero de servicios salud beneficiados 3. Nmero atendidas de de

1. Aumento atendida

de

la

poblacin

personas

2. Aumento de la capacidad de atencin en los ambientes de salud

3. Aumento del nmero consultas realizadas. de

El Flujo de Costos Sociales Netos y su Valor Actual (VACSN)

Se construye deduciendo del flujo de costos sociales totales, el valor social de los ingresos recibidos por el pago de los usuarios. Los ingresos calculados en el flujo de costos y beneficios a precios de mercado tambin deberan ser corregidos para reflejar los valores sociales. Sobre la base de dicho flujo se estima el VACSN. El VACSN representa el valor en soles de hoy del conjunto de costos sociales netos que involucra cada una de las alternativas definidas a lo largo de su horizonte de ejecucin, considerando el valor social del dinero en el tiempo, expresado a travs del costo de oportunidad social del capital.

BENEFICIOS DIFCILES DE CUANTIFICAR Y/O VALORAR

Hay proyectos en los cuales es difcil cuantificar y valorar los beneficios. Proyectos de salud, educacin, deportes, justicia, entre otros, presentan dificultad para medir y valorar los beneficios generados

BENEFICIOS DIFCILES DE CUANTIFICAR Y/O VALORAR

Para evaluar este tipo de proyectos se asume que los beneficios son deseables por la sociedad. Por lo tanto, lo que importar es conseguir esos beneficios al mnimo costo posible. Los flujos del proyecto estarn dados slo por los costos sociales y la inversin social.

104

Conocidos los indicadores, se calcula el RATIO COSTO EFECTIVIDAD, el cual se estima dividiendo el VALOR ACTUAL DE COSTOS SOCIALES NETOS (VACSN) y el INDICADOR DE EFECTIVIDAD.

VACSN CE = INDICADOR DE EFECTIVIDAD

En nuestro ejemplo, los indicadores son:
ALT. 1
ALT. 1

CONSTRUCCIN DE UNA NUEVA POSTA DE SALUD

POSTAS
I. NMERO DE ATENCIONES a) Medicina General b) Primeros Auxilios 283,000 232,000 51,000

VACSN
1.091.115

CE
3. 85

ALT. 2 IMPLEMENTACIN DE BRIGADAS MVILES DE SALUD

BRIGADAS I. NMERO DE ATENCIONES a) Medicina General b) Primeros Auxilios 269000 232,000 51,000

ALT. 2
VACSN 1.093.543 CE 3.86

Qu se busca con esta metodologa?

Se busca elegir la alternativa con la que se puede alcanzar los indicadores de efectividad planteados al menor costo posible. En ese Caso se seleccionara Alternativa 1 y se comparara con el respectivo Indicador de Costo Efectividad de Lnea de Corte.

ANLISIS DE SENSIBILIDAD
ENCONTRAR EL RANGO EN EL CUAL LA ALTERNATIVA CON MEJORES INDICADORES SIGUE SIENDO VIABLE.

Los proyectos de inversin estn expuestos a riesgos, no necesariamente controlables por los ejecutores u operadores del proyecto, que afectan su funcionamiento normal a lo largo del horizonte de planeamiento.

POR QU REALIZAR EL ANLISIS DE SENSIBILIDAD?

Para determinar cunto podra afectarse el Valor Actual Neto a precios sociales (VAN SOCIAL) o el Ratio de Costo Efectividad, ante cambios en los beneficios y costos. Se encuentra los valores lmites que ciertas variables pueden alcanzar sin que el proyecto deje de ser rentable. La metodologa consiste en determinar posibles variaciones (hacia arriba y hacia abajo) de los valores de las variables ms importantes de la Alternativa. Por ejemplo, en el caso de nuestro proyecto de salud, se podra hacer sensibilizaciones al nmero de atenciones, en porcentajes de 10%, 20% y 30%, hacia arriba y hacia abajo, y se vera cunto variara el INDICADOR DE COSTO EFECTIVIDAD y as saber hasta que punto una alternativa es mejor que la otra.

SELECCIN DE LA MEJOR ALTERNATIVA DE SOLUCIN

Sobre la base de la evaluacin social y anlisis de sensibilidad se selecciona la mejor alternativa de solucin.

Cules son los criterios de seleccin? En el caso de la metodologa Costo - Beneficio

Se selecciona como ptima aquella alternativa de inversin que tenga el mayor valor actual neto a precios sociales (VANS), entre todas las que hayan obtenido un VANS a precios sociales positivo.
En el caso de la metodologa Costo - Efectividad

Se seleccionar como ptima aquella alternativa de inversin que tenga el menor coeficiente de efectividad (CE). Adicionalmente se deber considerar la lnea de base.

ANLISIS DE SOSTENIBILIDAD
En la mayora de los casos, cuando un proyecto no genera los beneficios sociales que de l se esperaban, es por que existe un problema de sostenibilidad. Esto puede deberse a la interrupcin en la operacin y/o deterioro de las relaciones institucionales generadas para el proyecto, es decir al rompimiento de las condiciones que permitan el trabajo conjunto de la Unidad Formuladora, la Unidad Ejecutora, las Entidades Cooperantes y los Beneficiarios del proyecto. Por lo expuesto, todo proyecto debe realizar el anlisis de sostenibilidad para identificar qu mecanismos internos permitirn que el proyecto sea rentable a lo largo del tiempo.

CUL ES EL PROPSITO DEL ANLISIS DE SOSTENIBILIDAD?

Todo anlisis de sostenibilidad debe estar dirigido a asegurar que las principales fuentes de financiamiento e ingresos del proyecto estn disponibles para el momento en que sean necesarias. De tal manera que la ejecucin del proyecto no se vea interrumpida o finalizada repentinamente, echando por los suelos todo el esfuerzo (de tiempo, dinero y capacidades). Algunos temas que deben revisarse para mostrar la sostenibilidad del proyecto son:

Viabilidad de arreglos institucionales

Se debe evaluar las condiciones que permitirn el trabajo conjunto de la Unidad Formuladora, la Unidad Ejecutora, las Entidades Cooperantes y los Beneficiarios Directos del proyecto.

Beneficios indirectos
Muchos proyectos afectan a individuos que no necesariamente estn comprendidos dentro de la poblacin beneficiaria. Estos efectos pueden ser beneficiosos como perjudiciales, es labor de todo formulador capturar estos efectos en la concepcin del proyecto.

Amenazas y riesgos
Es importante mencionar las amenazas y riesgos que enfrentar el proyecto durante su ejecucin o su puesta en marcha, para as poder contar con mayores herramientas de decisin.

Antecedentes de viabilidad de proyectos similares

Si se cuenta con informacin confiable del desempeo de proyectos similares, es importante analizar cules han sido los niveles de sostenibilidad alcanzados.

Al final de la Evaluacin
Una vez concluida la Etapa de Evaluacin, hemos logrado: 1.
2.

La seleccin del mejor proyecto alternativo (a menudo es necesario hacer una segunda iteracin de todo el proceso),
La generacin de informacin con cierto grado de certeza para tomar la decisin de: - Realizar o no el proyecto, o - Elaborar estudios ms avanzados (prefactibilidad o factibilidad)