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ndice
Resumen Ejecutivo de proyecto HIKE productora de eventos deportivos ....................................... 2 Variables de mayor riesgo ................................................................................................................... 3 Anlisis de Sensibilidad ....................................................................................................................... 4 Simulacin Monte Carlo ...................................................................................................................... 5 Bibliografa........................................................................................................................................... 6 Anexos ................................................................................................................................................. 7

Resumen Ejecutivo de proyecto HIKE productora de eventos deportivos

Modelo de negocios Inversin Rentabilidad Mayores riesgos asociados Ficha del proyecto

Variables de mayor riesgo

Anlisis de Sensibilidad

Simulacin Monte Carlo

Justificacin de la inclusin de estas variables Distribucin asociada a cada una de las variables Intervalo de valores de los indicadores econmicos ms relevantes

Bibliografa

Anexos
Proyecto HIKE productora de eventos deportivos
Ficha del Proyecto

Proyecto

Productora de eventos

Ubicacin Inversin Inicial Tasa de Descuento Aplicada VAN Esperado VAN Financiado TIR Puro TIR Financiado Payback Puro Payback Financiado Horizonte de Evaluacin Tasa de Financiamiento Otorgada % de Mximo de Financiamiento Incluye Anlisis de IVA Sector

Regin Metropolitana UF 2.963 15% UF 41.608 UF 120.586 107,72% 158,08% Ao 2 Ao 2 5 aos 7,2% 33% S Deporte y Recreacin Precio de Venta

N de Variables de Mayor Riesgo segn el anlisis realizado

Tasa de crecimiento real del proyecto Demanda

Crticas al proyecto

La idea del proyecto no consideraba el auge que tendra este tipo de negocio: no posee un atractivo mayor, ya que actualmente hay muchas empresas que se dedican a la organizacin y realizacin de este tipo de actividades, aunque con ciertas diferencias.

Las proyecciones de demanda, si bien siempre sern inciertas, se hacen en base a datos estadsticos como el hecho que quienes estn dispuestos a pagar por estos eventos son de NSE ABC1, y al mismo tiempo los que ms deporte hacen son las personas entre 18 y 25 aos, lo que podra presentar una inconsistencia dado el poder adquisitivo de estos ltimos. Adems, se hace a travs de regresin lineal.

Los precios se fijaron en base a lo que las otras empresas dedicadas a lo mismo le cobran a los clientes, y no en base a un estudio de disposicin de pago. Al analizar el impacto del proyecto, se seala que el ms importante de todos es el impacto vial, el cual deber analizarse en detalle segn cada evento. Adems, se dice que este impacto es el nico, por lo que el anlisis podra estar incompleto.

El calendario de ingresos consta de la venta de activos depreciados, los ingresos obtenidos de los auspiciadores, y los ingresos asociados a quienes asistan a cada evento. Sobre estos ltimos, al cuantificar los ingresos, se asume que la convocatoria ser total, es decir, que se llenarn todos los cupos, lo que es bastante idealista, lo que no significa que no pueda suceder.

Los indicadores financieros del proyecto puro y financiado son muy positivos, lo que deja espacio a la duda ya que es improbable. Podemos asociar esto a lo ya mencionado anteriormente, que es el anlisis de demanda, ms aun hoy en da que los eventos de este tipo se han masificado y por lo tanto habr mayor competencia.

Finalmente, en el anlisis de sensibilidad, en vez de analizar variables estables como las remuneraciones o la inversin inicial, debi haberse analizado la variable que a nuestro parecer es ms crtica: la demanda.

Balance de IVA

El Balance de IVA del proyecto puro se muestra en la siguiente tabla: Balance IVA Ingresos Egresos IVA Debito IVA Crdito IVA Periodo IVA Acumulado Pagado IVA Flujo 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0 1 7.948,46 8.577,65 1.510,21 1.629,75 -119,55 -119,55 0,00 -119,55 2 9.633,87 9.361,10 1.830,44 1.778,61 51,83 -67,72 0,00 51,83 3 21.794,48 14.599,77 4.140,95 2.773,96 1.366,99 0,00 1.299,27 67,72 4 22.922,56 16.374,55 4.355,29 3.111,16 1.244,12 0,00 1.244,12 0,00 5 27.112,87 16.536,95 5.151,44 3.142,02 2.009,42 0,00 2.009,42 0,00

El Balance de IVA del proyecto financiado se puede observar a partir de la tabla presentada a continuacin: Balance IVA Ingresos Egresos IVA Debito IVA Crdito IVA Periodo IVA Acumulado Pagado IVA Flujo 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0 1 8.680,21 9.091,51 1.649,24 1.727,39 -78,15 -78,15 0,00 -78,15 2 10.435,66 9.905,31 1.982,78 1.882,01 100,77 0,00 22,62 78,15 3 24.430,53 16.332,38 4.641,80 3.103,15 1.538,65 0,00 1.538,65 0,00 4 25.789,32 18.207,13 4.899,97 3.459,35 1.440,62 0,00 1.440,62 0,00 5 30.263,89 18.492,71 5.750,14 3.513,62 2.236,52 0,00 2.236,52 0,00

Anlisis de Riesgos

Aspecto de Riesgo Fundamentos Contractuales Acuerdos Legales

SI NO

Comentario o Contingencia

Responsable

Accin Sugerida

Llegar a acuerdos con los municipios en los cuales se realizarn las actividades del proyecto La inversin inicial es baja, por lo que un seguro no es necesario El proyecto contempla trabajar en conjunto con el medio ambiente, aprovechndolo.

Jefe de Proyecto

Seguros y Garantas

Jefe de Proyecto

Contratar seguros de igual forma, ya que poseen recursos humanos que proteger

Impacto Ambiental Tecnologa, Ejecucin y Operacin

Jefe de Proyecto

Sobrecostos

Que no llegue la cantidad esperada o mnima de participantes a las carreras. Contratar Jefe experto en difusin y que conozca el rubro. Contratar experto en deportes outdoor, de modo de mantenerse en la corriente que el pblico busca. Como el proyecto tiene directa relacin con personas, se deben mantener las herramientas en perfectas condiciones. Contratar experto en seguridad.

Inversionista

Mantener buena difusin, conociendo a participantes y un buen proceso de inscripcin.

Tecnologa

Inversionista

Operacin y Mantenimiento

Inversionista

Posicin Competitiva Existe incertidumbre por la demanda que alcanzar el proyecto, debido al encuentro de variables que se analizan. Como son el segmento ABC1 con capacidad de pago y las edades de los practicantes de deporte (18 a 25 aos).

Demanda

Realizar anlisis de sensibilidad considerando en mayor medida la demanda.

Precios

Los precios se fijaron en base a otra empresa similar. No se realiz un estudio de disposicin de pago. El riesgo no es alto debido a que existe la base de la empresa sustituta.

Realizar estudio en base a disposicin de pago.

Estructura Legal Contratos Auspiciadores Sociedad con Municipios Fortaleza Financiera Flujos Anuales X No se sabe cmo ser la generacin de los flujos anuales. Esto producto de la demanda variante y la cantidad de eventos. Inversionista Garantizar mnimo de retorno para accionistas. X Los contratos deben ser firmados con anterioridad y con empresas que tengan un respaldo y garanta de cumplimiento. Que se hagan parte los municipios y que sea real su aporte al proyecto. Jefe de Proyecto Mantener base de datos de auspiciadores confiables. Recurrir a municipios con buena disposicin y que cumplan requerimientos.

Jefe de Proyecto

Riesgos ms importantes del proyecto

Existen 4 riesgos fundamentales para este proyecto: Contratos auspiciadores Este riesgo fue determinado como uno de los ms trascendentes debido a que el capital recibido por los auspiciadores es fundamental para la realizacin de cada evento. Es de vital importancia hacer una gestin adecuada en este tem, ya que en este rubro muchas veces se cuenta slo con acuerdos de palabra, lo que para una empresa nueva puede ser muy riesgoso, pues los mismos auspiciadores pueden bajar un evento si se considera que la inversin en publicidad no les otorgar el beneficio que esperan para su marca. Demanda La demanda es un aspecto donde se aprecia gran incertidumbre. Se hizo una proyeccin de la demanda teniendo en cuenta el supuesto de que el segmento al cual va dirigido el proyecto son personas de nivel socioeconmico ABC1 entre 18 y 25 aos. Sin embargo, es necesario destacar que la capacidad de pago de este segmento no es amplia, y por lo tanto hay una contradiccin en este punto. Cabe destacar tambin que la demanda es el riesgo ms importante del proyecto, ya que ser directamente responsable de los resultados obtenidos. Operacin y mantenimiento Este riego se asocia directamente con los anteriores ya que se debe contar con el suficiente capital de trabajo para poder mantener en funcionamiento la empresa, esto tiene que ver con los sueldos del personal principalmente y con los gastos de arriendo de las instalaciones, entre otros. Flujos Anuales Los flujos anuales van a depender de varios factores, como la convocatoria, la disposicin de pago, la publicidad del evento, los auspiciadores conseguidos, la confianza en la marca, etc. Dado esto, ser necesario realizar un amplio espectro acciones respecto a todos los puntos sealados, ya que es vital cumplir al menos con el nivel de flujos proyectados, ya que adems hay que destacar el criterio pesimista utilizado en la evaluacin.

Momento de Inversin

Para la determinacin del momento de inversin se utiliz el siguiente flujo de caja: Item Ingresos Costos Operacionales Variables Costos Operacionales Fijos Remuneraciones Fijas Gastos Generales Utilidad Operacional Depreciacin Intereses Crdito Largo Plazo Intereses Crdito Corto Plazo Prdida Ejercicio Anterior Venta de Activo Valor Libro Franquicia Utilidad ntes de Impuestos Impuestos Utilidad Despus de Impuestos Depreciacin Prdida Ejercicio Anterior Valor Libro Franquicia Amortizacin Crdito Largo Plazo Amortizacin Crdito Corto Plazo Inversin Activos Fijos Reinversin activos fijos Inversin Intangibles Inversin en Capital de Trabajo Recuperacin Capital de Trabajo Valor de Deshecho del proyecto Flujo IVA Flujo ntes de Financiamiento Crdito Largo Plazo Crdito Corto Plazo Flujo Despus de Financiamiento Flujo Despus de Financiamiento Actualizado -2.490 822 -120 -950 52 123 68 5.925 0 5.009 -139 -1.573 1.573 130.179 0 140.337 -778 -110 -1.373 -24 0 0 0 -718 0 -718 29 -523 0 -523 29 718 6.722 1.143 5.579 29 523 0 7.866 1.337 6.529 29 0 10.563 1.796 8.768 29 0 0 -718 -523 7 0 0 0 6 0 0 0 1 7.948 2.374 2.472 3.689 44 -629 -29 -59 2 9.634 3.046 2.472 3.799 44 273 -29 -49 3 21.794 7.000 3.533 3.913 44 7.304 -29 -38 4 22.923 7.394 3.533 4.031 44 7.921 -29 -26 5 27.113 8.785 3.533 4.151 44 10.600 -29 -14

-142

-153

-164

-175

-188

-1.668 -1.668

-950 -890

123 108

5.925 4.873

5.009 3.860

140.337 101.306

Los valores de los flujos utilizados corresponden a los de Flujo despus de financiamiento, de esta manera se determinaron los VAN correspondientes a cada ao y luego llevados estos valores a t=0. Cabe destacar que para este clculo se tom en cuenta un financiamiento del 33% con una tasa de financiamiento de 7,2%. Los resultados se detallan en la siguiente tabla: VAN 0 en t=0 VAN 1 en t=0 VAN 2 en t=0 VAN 3 en t=0 VAN 4 en t=0 VAN 5 en t=0 83274,4 84942,4 85543,3 85235,6 80944 77588,9

Con los resultados anteriores se llega a la conclusin de que el momento ptimo de inversin para el proyecto corresponde al ao 2, ya que presenta el mayor VAN llevado al ao 0. Habra que esperar 2 aos para su realizacin.

Matriz de Utilidad Para la toma de decisiones se analizar un rango para los eventos de Alta Convocatoria de 2 a 5 eventos anuales, y de Baja Convocatoria en un rango de 4 a 10 eventos anuales. Lo anterior se fij en base a lo que actualmente ofrece la competencia, y en base tambin a lo que se puede proyectar como crecimiento futuro. Sin embargo, el criterio utilizado corresponde al pesimista, ya que existe un auge de este tipo de negocios actualmente en el pas, y por lo tanto la oferta no solamente es amplia sino que tambin creciente, y los resultados de este tipo de negocios sern inciertos. Los resultados de este anlisis son la realizacin de 2 eventos de Alta Convocatoria y 4 de Baja Convocatoria, anualmente, y se muestran a continuacin:

ALTA CONVOCATORIA 2 3 4 5

2 $ 126.080.000 $ 123.180.000 $ 120.280.000 $ 117.380.000

3 $ 126.080.000 $ 189.120.000 $ 186.220.000 $ 183.320.000

4 $ 126.080.000 $ 189.120.000 $ 252.160.000 $ 312.300.000

5 $ 126.080.000 $ 189.120.000 $ 252.160.000 $ 315.200.000

Matriz de Utilidad para Eventos de Alta Convocatoria

pesimista N de eventos $ 126.080.000 $ 123.180.000 $ 120.280.000 $ 117.380.000

Resultados segn Criterio Pesimista

2 3 4 5

BAJA CONVOCATORIA 4 6 8 10

4 $ 16.800.000 $ 14.000.000 $ 11.200.000 $ 8.400.000

6 $ 16.800.000 $ 25.200.000 $ 22.400.000 $ 19.600.000

8 $ 16.800.000 $ 25.200.000 $ 33.600.000 $ 30.800.000

10 $ 16.800.000 $ 25.200.000 $ 33.600.000 $ 42.000.000

Matriz de Utilidad para Eventos de Baja Convocatoria

pesimista N de eventos $ 16.800.000 4 $ 14.000.000 6 $ 11.200.000 8 $ 8.400.000 10

Resultados segn Criterio Pesimista