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MODELO NEOCLSICO DE CRECIMIENTO DE SOLOW-SWAN Por qu crecen las economas? - Los trabajadores tienen ms capital con los que trabajar. (La inversin) - Existen hoy trabajadores ms calificados que hace 100 aos. (La educacin) - Las mquinas son mucho mejores que las antiguas y nuestro nivel de conocimientos es muy superior al que tenamos hace un siglo. (El progreso tcnico). Crecimiento econmico: Ahorro e inversin Educacin de la poblacin Actividades de investigacin y desarrollo (C&D) El modelo de Solow-Swan tiene la estructura de un modelo de equilibrio general. Las familias: poseen activos financieros (intereses) y trabajo (salario) Las empresas: Para producir alquilan el trabajo, el capital y la tecnologa. El producto lo venden en el mercado a las familias. Los mercados: renen a las familias y a las empresas. Los precios: Pagan las familias por los bienes que venden las empresas. Y las empresas pagan a los dueos de los factores de produccin. Los precios los deciden los mercados de manera que todas las ofertas son iguales a las demandas. Diferencia entre los modelos En las caractersticas de la funcin de produccin. En la capacidad de generar progreso tcnico. Si existe un gobierno que pone impuestos y se gasta la recaudacin. Si se considera un mercado internacional de capitales en el que prestar y pedir prestado. Propuesta de Sala-i-Martn Un modelo simple, tipo Robinson Crusoe, donde no hay empresas ni mercados. Las familias sern las propietarias de los factores de la produccin y de la tecnologa, de manera que no tendrn que intercambiar nada en los mercados. Los fundamentos del modelo clsico de Solow-Swan Yt = PIB : Cantidad de producto generado durante el ao t. Usos del producto Consumo del sector privado : Ct Compra de empresas : It Compra del gobierno : Gt Compra del resto del mundo : XNt Yt = Ct + It + Gt + XNt Oferta Demanda agregada

Propsito: Estudiar el papel de la inversin en capital fsico como motor fundamental del crecimiento econmico a largo plazo.

Simplificaciones iniciales de Sala-i-Martn: Una economa cerrada sin gobierno Economa cerrada: XNt = 0 CKFt = 0, (no hay movimientos de capitales, no presta ni pide prstamos) Luego, St = It El gobierno no gasta nada, Gt = 0 I.- Ecuacin de Identidad nacional: (restriccin de los recursos) Yt = Ct + It (1)

Restando Ct de ambos lados de la ecuacin, obtenemos en el lado izquierdo el ahorro: Yt - Ct = It St = It El ahorro de las familias es igual a la inversin o demanda de ahorros de las empresas. II.- La funcin de produccin neoclsica Yt : La oferta o produccin de una economa cerrada. Yt se obtiene con la combinacin de 3 factores fundamentales: Trabajo (Lt): cantidad de trabajadores en el momento t. Capital (Kt): Son bienes materiales que las empresas compran a otras empresas, como mquinas, utensilios, ordenadores, etc. Tecnologa o conocimiento (At) El capital, el trabajo y la tecnologa se pueden mezclar para producir bienes finales, Y. Estas combinaciones se representan en una funcin de produccin: Yt = F(Kt, Lt, At) (2)

Es decir, la economa agregada puede crecer (Yt) si crece el stock de capital (Kt), la cantidad de trabajadores (Lt) y mejora la tecnologa (At). Propiedades de la funcin de produccin neoclsica (FPN) La FPN es una funcin matemtica que representa combinaciones de K, L, A y que satisfacen las siguientes tres propiedades: 1. La funcin de produccin presenta rendimientos constantes a escala (RCE). La FPN es homognea de grado uno en K y L. F(K, L, A) = F(K, L, A), para todo > 0. Los RCE solo son aplicables a los inputs rivales. No es aplicable a la tecnologa.

2. La productividad marginal de todos los factores de produccin es positiva pero decreciente PMg del Capital es positva: PMg del Trabajo es positiva: y decreciente y decreciente

3. Satisface las condiciones de Inada. stas exigen que la productividad marginal del capital se aproxime a cero cuando el capital tiende al infinito y que tienda a infinito cuando el capital se aproxima a cero.

Condiciones anlogas se aplican al trabajo.

4. Funcin de esencialidad: un factor es esencial si se requiere una cantidad estrictamente positiva del mismo para producir una cantidad de produccin positiva. F(0, L) = F(K, 0) = 0 De la funcin de produccin neoclsica y la ecuacin de identidad nacional que el producto final de la economa se distribuye entre consumo e inversin: Yt = F(Kt, Lt, At) = Ct + It Ejercicio 1 Demuestre que la funcin de produccin Cobb-Douglas satisface las propiedades neoclsicas. Yt = A Kt Lt1-, donde es una constante que mide la fraccin de la renta que remunera al capital (la participacin del capital). Demuestre tambin lo ltimo sabiendo que: La renta del capital es igual a la productividad marginal del capital veces la cantidad de capital (PMgK * K= Y). Propiedades anlogas se aplican para la renta del trabajo (PMgL * L = (1-)Y). III.- Tasa de ahorro constante El supuesto de Solow-Swan es que las familias simplemente consumen una fraccin constante (s) de su renta o producto (Y). Las familias ahorran una fraccin s de su renta y consumen el resto (1-s). La tasa de ahorro s est entre 0 y 1 (0 < s < 1). Luego el consumo agregado ser: Ct = (1 s) Yt . Sustituyendo Ct = (1 s) Yt en la identidad Yt = Ct + It , obtenemos que el ahorro (sYt) es igual a la inversin. Es decir, la inversin agregada, al igual que el consumo, es una fraccin de la renta nacional: It = sYt (3)

En una economa cerrada sin gobierno, el ahorro y la inversin coinciden. Por tanto, la tasa de ahorro es tambin la tasa de inversin. IV.- Tasa de depreciacin constante La inversin sirve para: 1. Aumentar el stock de maquinaria disponible para una futura produccin: Inversin Neta, (K, ). 2. Reemplazar las mquinas que se deterioran en el proceso productivo: Depreciacin (Dt = Kt). Una fraccin constante, , de las mquinas se deteriora en cada momento (ao) del tiempo y es preciso reemplazarlas. Luego: Inversin bruta = Inversin Neta + Depreciacin It = + Dt = : incremento del capital a medida que avanza el tiempo o inversin neta.

En trminos discretos, la inversin neta es: K = Kt Kt-1 La inversin bruta es: It = + K t-1 Dt = K t-1 : es la tasa de depreciacin del stock de capital fsico (las mquinas). El supuesto de depreciacin constante indica que las mquinas son siempre productivas mientras no se deterioren (las ms viejas no son menos productivas que las ms nuevas). Kt: La cantidad de capital o de mquinas existentes. Entonces, la ecuacin de la inversin bruta es: It = + K t-1

Tambin se puede escribir as: It = Kt Kt-1 + Kt-1 Luego la ecuacin de la acumulacin de capital es: = It - K t-1 (4) o Kt = Kt Kt-1 = It - K t-1 El stock de capital al final del perodo t sera: Kt = Kt-1 + It - K t-1 = Kt-1 + INt (INt es la inversin neta). Si sustituimos la inversin bruta, It = + Kt , en la ecuacin F(Kt, Lt, At) = Ct + It y utilizamos el supuesto de una tasa de ahorro constante St = sYt o C = Ct = (1 s) Yt , obtenemos: F(Kt, Lt, At) = Ct + It = (1 s) F(Kt, Lt, At) + Despejando : = s F(Kt, Lt, At) - Kt (4a) + Kt

5 Implicancias: Si conociramos los valores de K, L y A en el momento t, dado que s y son constantes conocidas, la ecuacin nos dira cul es el aumento del stock de capital durante el siguiente perodo t+1. El aumento en la cantidad del stock de capital (K), a su vez, nos generara un aumento o crecimiento de la produccin en el perodo siguiente. V.- Poblacin igual al trabajo y tasa constante de crecimiento de la poblacin Como nos interesa investigar los determinantes de la tasa de crecimiento de la economa, entonces, es preciso expresar las variables de la economa en trminos per cpita: PIB, consumo y capital por persona y no el PIB, consumo y capital agregados. Los supuestos bsicos sobre la poblacin son: La poblacin es igual a la cantidad de trabajadores, Lt. = Trabajo = Poblacin. La poblacin crece a una tasa exgena y constante, igual a n. Es decir, = n.

Dividiendo la ecuacin (4a) por Lt, tenemos:

=s

La produccin per cpita es una funcin del capital per cpita y la tecnologa: = F( , 1, At) = f(kt, At), siendo = 1/Lt, por los RCE.

Las variables econmicas en trminos per cpita son: Producto per cpita : yt = Consumo per cpita : ct = Capital per cpita Entonces,

: kt = se puede expresar de la siguiente manera:

=s

= s f(kt, At) kt

La variacin del capital per cpita en el tiempo, t , es igual a: t = ( )=( =

(K L-1) =

+ (- 1) K L-2

6 t Reemplazando obtenemos: t =

- kt n

, por su valor obtenido anteriormente, en la ecuacin de

- n kt = s f(kt, At) kt - n kt
t

= s f(kt, At) ( + n) kt

VI.- Nivel tecnolgico constante Como el objetivo es analizar el papel de la inversin en capital como determinante de la tasa de crecimiento econmico, ser til prescindir de todas las fuentes alternativas de crecimiento potencial, como el progreso tecnolgico. En razn de lo anterior, se supone que la tecnologa no crece, es decir, At = A, donde A es una constante. Ecuacin fundamental del modelo de Solow-Swan Sustituyendo At = A, en la ecuacin = s f(kt, At) ( + n) kt, obtenemos la ecuacin fundamental del modelo de Solow-Swan, (5):

= s f(kt, A) ( + n) kt

Dado el stock de capital per cpita existente en la economa en el momento t, la ecuacin fundamental de Solow-Swan nos revela cul ser el incremento del stock de capital per cpita en el prximo instante t+1, t+1. Y as sucesivamente hasta el infinito. La ecuacin describe cmo evoluciona el stock de capital per cpita (k) desde hoy hasta el fin de los tiempos. Conocida la evolucin del t, sabremos cul es la evolucin del producto per cpita porque yt = f(kt, A). Los movimientos de kt se reflejarn en movimientos de yt. Interpretacin: El stock de capital per cpita aumenta con la diferencia entre el ahorro bruto de la economa (o la inversin bruta) y la depreciacin ( + n) kt. Cuando aumenta la tasa de ahorro (S=I), la inversin aumenta. Como la inversin sirve para aumentar la cantidad de mquinas, el stock de capital aumenta. Cuanto mayor es la fraccin de mquinas que se deprecia en un momento dado, , menor es el aumento en el stock de de capital por persona. El componente nk es la parte de la inversin destinada para equipar a las nuevas personas que se incorporan a la economa, refleja el aumento en el nmero de personas en el pas. Cuanto mayor es la tasa de crecimiento de la poblacin en un momento dado, n, menor es el aumento en el stock de capital por persona, dado los otros parmetros. El capital por persona se reduce o se deprecia cuando aumenta el nmero de personas, segn nk.

Ejercicio 2 Si la tecnologa es Cobb-Douglas, mostrar que la funcin de produccin per cpita cumple las propiedades de la funcin de produccin neoclsica y escribir la ecuacin fundamental de Solow-Swan.

ANLISIS DEL ESTADO ESTACIONARIO La ecuacin fundamental del modelo de Solow-Swan nos indica el aumento del stock de capital por persona como funcin de algunas constantes (A, s, , n) y del stock de capital existente, k. La ecuacin se cumple en cada momento del tiempo, desde el momento inicial (hoy) hasta el infinito. Existe una ecuacin como (5) para cada momento del tiempo, aunque solo escribamos una. Es un modelo dinmico que nos describe el comportamiento de la economa a lo largo del tiempo. Nota: en adelante se omite el subndice t, pero el modelo sigue siendo dinmico. Todos los componentes de la ecuacin fundamental son funciones del capital per cpita (k): La funcin de produccin: f(k) La curva de ahorro (o de inversin): sf(k) La curva de depreciacin: ( + n)k

Funcin de produccin La funcin de produccin neoclsica es siempre creciente (la PMgk es positiva, f(k)>0) y es cncava (f < 0). Adems, cumple las condiciones de Inada, (vertical en el origen y horizontal cuando k se acerca al infinito). Verificar, nuevamente con la funcin Cobb-Douglas en trminos per cpita. Segn la ecuacin fundamental, el aumento del capital per cpta es igual a la diferencia entre dos funciones: el ahorro (inversin bruta) y la depreciacin [( + n)k]. Funcin de ahorro Esta funcin es proporcional a la funcin de produccin dado que s es constante. Luego, la curva de ahorro tambin es creciente, cncava, vertical en el origen y asintticamente horizontal. Como la tasa de ahorro es menor que 1, la funcin sf(k) es proporcionalmente inferior a f(k). Funcin ( + n) kt La funcin de depreciacin es una lnea recta que pasa por el origen y que tiene una pendiente constante e igual a ( + n). Relacin entre la funcin de ahorro y funcin de depreciacin

9 Cuando k=0, la pendiente de la curva de ahorro es infinita y la de la curva de depreciacin es finita e igual a ( +n), eso implica que para valores cercanos a cero la curva de ahorro est por encima de la curva de depreciacin. A medida que el capital per cpita, k, aumenta o se aleja de cero, la pendiente de la curva de ahorro decrece y tiende a cero mientras que la de la curva de depreciacin se mantiene constante (por definicin). En consecuencia, en algn nivel del capital per cpita, k*, las dos curvas se van a cruzar. Despus de este punto de intercepcin, la pendiente de la curva de ahorro sf(k) sigue decreciendo mientras que la curva de depreciacin sigue siendo una lnea recta, entonces, las dos curvas no se volvern a cruzar ms.

Cuando k=0, la funcin de ahorro sf(k) y la de depreciacin [( + n)k] tambin se cruzan en el origen pero el punto k=0 no es interesante econmicamente porque no hay produccin. Se ignora este cruce en el origen. Luego, las curvas de ahorro y depreciacin se cruzan una vez y solamente una. El estado estacionario El punto k* donde las dos curvas se cruzan se llama estado estacionario. En este punto el ahorro o la inversin bruta es igual a la depreciacin. La inversin, que es una fraccin constante s del producto, solo se usa para reemplazar el capital depreciado y no para aumentar el stock de capital. En consecuencia, la inversin neta es igual a cero, es decir, el stock de capital per cpita no crece, t = 0. La ecuacin fundamental de Solow-Swan precisamente nos dice que cuando el ahorro, sf(k), es igual a la depreciacin, ( + n)k, entonces, y el capital no aumenta. Si el capital no aumenta, en el siguiente instante el capital per cpita k vuelve a tomar el k*. En este punto se cumple otra vez que sf(k) = ( + n)k y, de nuevo As, se repite sucesivamente hasta el final de los tiempos.

10 Es decir, si la economa se encuentra en k*, entonces, se quedar en este punto para siempre. El stock de capital k* que tiene esta propiedad se llama el stock de capital de estado estacionario. Al permanecer el capital al mismo nivel, la produccin vuelve a ser la misma, de manera que, al ahorrar las misma fraccin, s, se genera la misma inversin para reemplazar el capital depreciado, y se repite el mismo resultado. La economa no consigue aumentar el stock de capital y permanece con el mismo stock hasta el final de los tiempos. Ejercicio 3 Encontrar el k* en la funcin Cobb-Douglas. Como el k* del estado estacionario es constante, el PIB per cpita (que es una funcin de k) tambin es constante, por lo que la tasa de crecimiento del producto per cpita es igual a cero, y =0. Asimismo, como el consumo es una fraccin constante del producto, y, tambin el consumo per cpita del estado estacionario es constante y su tasa de crecimiento es cero, c =0. En el estado estacionario, todas las variables en trminos per cpita son constantes y sus tasas de crecimiento estacionario deben ser iguales a cero. El hecho de que las variables en trminos per cpita sean constantes en el largo plazo significa que sus correspondientes valores agregados crecen al mismo ritmo que la poblacin. K = k. L Ln K = ln k + ln L

K = k + L = k + n
En el estado estacionario, k* = 0 y K* = n. Y = y. L Ln Y = ln y + ln L

Y = y + L = y + n
En el estado estacionario, y* = 0 y Y* = n C = c. L Ln C = ln c + ln L

C = c + L = c + n
En el estado estacionario, c* = 0 y C* = n

11 Luego, en el estado estacionario: La tasa de crecimiento de las variables per cpita son iguales a cero:

k* = y* = c* = 0
Y la tasa de crecimiento de las variables agregadas son iguales a n:

K* = Y* = C* = n
Segn la funcin Cobb-Douglas, el capital del estado estacionario es: k*= (
(1/1-)

El stock de capital per cpita del estado estacionario, k*, aumenta cuando la tasa de ahorro, s, o el nivel tecnolgico, A, aumentan; en cambio, k* se reduce cuando la tasa de depreciacin, , o la tasa de crecimiento de la poblacin, n, aumentan. En suma: El estado estacionario existe y es nico. Los cambios en la tasa de ahorro y la tecnologa afectan positivamente el capital per cpita del estado estacionario. Los cambios en la tasa de depreciacin y la tasa de crecimiento de la poblacin lo afectan negativamente al k* del estado estacionario. El estado estacionario es estable: si el stock de capital inicial es inferior a k*, entonces, el capital se acumula de manera que k converge hacia k* y si el capital inicial es superior a k*, entonces, el capital disminuye hasta, nuevamente, alcanzar el estado estacionario. La dinmica del modelo lleva siempre al estado estacionario. Ejercicio 4 La Regla de oro de la acumulacin de capital Sabemos que para cada tasa de ahorro, la economa converge a un nivel de capital de estado estacionario. La pregunta siguiente es conocer qu tasa de ahorro escoger la sociedad para maximizar su nivel de bienestar, es decir, la tasa de ahorro que le permita maximizar su nivel de consumo per cpita? La tasa de ahorro que lleva al estado estacionario con el mayor nivel de consumo per cpita. Este estado estacionario se llama la Regla de oro de la acumulacin de capital, koro. Para encontrar el stock de capital de la Regla de oro se debe seguir lo siguiente: 1. Igualar a cero la variacin del capital per cpita en la ecuacin fundamental de Solow-Swan, por definicin del estado estacionario. t = 0 = s f(kt, A) ( + n) kt. 2. Sustituir el ahorro per cpita por su definicin de producto menos el consumo, y expresar el consumo en el estado estacionario, c*, como funcin del capital de estado estacionario, k*. 0 = f(kt, A) c* - ( + n) kt c* = f(kt, A) - ( + n) kt Observe que en el estado estacionario, el consumo es la diferencia entre la produccin y la depreciacin; adems, el k afecta positiva (va la produccin) y negativamente al consumo (va la depreciacin).

12 3. Maximizar el consumo del estado estacionario con respecto a k* para encontrar el capital de la Regla de oro: f(k*) (+n) = 0 f(koro ) = +n . 4. Grficamente, localice el koro ah donde la pendiente de la funcin de produccin es igual a la pendiente de la curva de depreciacin. Ah la curva de ahorro debe cruzar a la curva de depreciacin y habr alcanzado el k oro. Esa tasa de ahorro es la que maximiza el consumo en el estado estacionario, es la tasa de ahorro oro, soro. No hay otro estado estacionario que maximice el consumo. El capital oro, koro, es importante por dos razones: a. Maximiza el nivel de consumo de la sociedad. b. Lleva la economa a su nivel de eficiencia productiva. Un k* a la derecha de koro, debido a que la tasa de ahorro es superior a soro, ubica a la economa en una zona de ineficiencia econmica, porque si disminuimos la tasa de ahorro a la tasa de ahorro oro, el consumo aumenta y el capital disminuye y converge al koro. Por otro lado, la tasa de inters del estado estacionario es menor que la tasa de crecimiento del producto agregado, r* < Y*. Es decir, a la derecha de k oro no habra inversin de capital ptima, segn la cual, r = f(k) , dado que para un estado estacionario a la derecha de koro, r*= f(k*) < f( koro) . Como en koro, f( koro) = (+n), entonces, r* < n, y n= Y*. Una economa situada a la izquierda de koro tambin es ineficiente? A la izquierda de k oro, la tasa de ahorro es menor que la soro, el k* < koro, y el consumo es menor que el consumo de la Regla de oro. El estado puede aumentar el consumo adoptando la tasa de ahorro soro. El aumentar la tasa de ahorro implica disminuir el consumo en el corto plazo y puede haber una sociedad que valore mucho el corto plazo, es decir, decide no sacrificar el consumo inmediato a cambio de ganancias futuras. En este caso, no se puede decir, que la economa situada a la izquierda de koro sea ineficiente. En suma, Ahorrar e invertir demasiado es malo, pero no se puede decir lo mismo de ahorrar e invertir demasiado poco. En el segundo caso es preciso conocer la funcin de utilidad de la sociedad para comparar la prdida de consumo a corto plazo con la ganancia a largo plazo. La ecuacin fundamental en tasa de crecimiento a largo plazo Si conocemos la tasa de crecimiento del capital per cpita (k), determinamos la del producto per cpita (y) y de ah la del consumo per cpita (c). (Verificar con la funcin Cobb-Douglas). Si se divide la ecuacin fundamental por el stock de capital per cpita, k, se obtiene la tasa de crecimiento del capital:
t

= s f(kt, A) ( + n) kt k

= s

: la tasa instantnea de crecimiento del capital per cpita, igual a la diferencia entre la funcin de ahorro (o inversin) por unidad de capital y la tasa de depreciacin (incluyendo la tasa de crecimiento de poblacin.

13

s : la funcin de ahorro por unidad de capital e igual a la tasa de ahorro por el producto medio del capital. Resultados: - Cuanto mayor sea la tasa de ahorro, s, mayor ser la tasa de crecimiento del capital y de la economa. - Cuanto mayor sea el nivel tecnolgico, A, mayor ser el producto, f(.), y, por lo tanto, mayor ser la cantidad de producto ahorrada e invertida. - Cuanto mayor sea la tasa de depreciacin, menor ser la tasa de crecimiento y - Cuanto mayor sea la tasa de crecimiento de la poblacin, ms reducido ser el crecimiento del capital per cpita.

Tomando la tecnologa Cobb-Douglas, la tasa de crecimiento del capital per cpita es como sigue: k

La curva de ahorro por unidad de capital,

, tiene las siguientes caractersticas:

1. Es una funcin decreciente para todo k. 2. Tiende al infinito cuando k tiende a cero. 3. Tiende a cero cuando k tiende al infinito. En el grfico se denota la curva de ahorro por CA, cuyos valores van desde el infinito cuando k es cero, disminuye constantemente y se aproxima a cero cuando k tiende al infinito.

14 La curva de depreciacin, , es independiente de k, toma un valor positivo y se representa por una lnea horizontal, CD. Como la curva de ahorro toma valores entre y 0, y es estrictamente decreciente porque la funcin de produccin presenta rendimientos decreciente, mientras que la curva de depreciacin es positiva, entonces, las dos curvas se cruzan solamente una vez. En la tecnologa Cobb-Douglas, el stock de capital, k, para el cual ambas curvas se cortan, k*, es el stock de capital per cpita de estado estacionario: k* = (

Este capital k* de estado estacionario existe y es nico. Comportamiento de la tasa de crecimiento en el tiempo Segn la ecuacin de crecimiento y el grfico, la tasa de crecimiento de k viene dada por la diferencia vertical entre las dos curvas. La tasa de crecimiento es positiva para valores de k < k*, y negativa para valores k>k*. La tasa de crecimiento es tanto mayor cuanto ms por debajo est la economa del estado estacionario. Supongamos que la economa est con un capital inicial de k0 inferior a k*. La tasa de crecimiento del capital en los primeros momentos es grande, pero va disminuyendo monotnicamente con el paso del tiempo, al ir aproximndose la economa a su posicin de estado estacionario. Cuando se alcanza este punto, el crecimiento se detiene. El comportamiento de la economa es simtrico cuando el capital inicial est por encima de k*. La explicacin de la cada de la tasa de crecimiento a lo largo de la transicin est en el supuesto de que los rendimientos del capital son decrecientes: cuando el stock de capital es bajo, cada aumento del stock de capital genera un gran aumento en la produccin (e.g., la productividad marginal del capital es elevada). Puesto que, por hiptesis, los agentes ahorran e invierten una fraccin constante del producto adicional, el aumento en el stock de capital es grande. Dado que la productividad del capital es decreciente, cada unidad adicional genera incrementos menores de producto a medida que k aumenta. Como los agentes siguen ahorrando un porcentaje constante de la produccin, los aumentos adicionales del stock de capital son cada vez ms reducidos. De hecho, se aproximaran a cero si el stock de capital fuera arbitrariamente grande. Antes de llegar a este extremo, no obstante, la economa alcanza un punto en el que los incrementos del stock de capital cubren exactamente la substitucin del stock de capital que se ha depreciado y compensan el crecimiento de la poblacin (a una tasa n). Este aumento es, pues, exactamente suficiente para mantener el capital per cpita a un nivel constante. Una vez que la economa alcanza esta situacin, permanece en ella para siempre. Se trata del estado estacionario. El resultado es interesante: existe un punto en el que la economa deja de crecer y con toda seguridad la economa se aproxima a este punto. Es decir, a largo plazo la economa debe dejar de crecer!. El crecimiento a largo plazo no se puede alcanzar a base de invertir una fraccin constante del PIB. El supuesto de que la tasa de inversin es constante, implica que las familias no reaccionan a ningn tipo de cambio en la tasa de rentabilidad. Pero es una leccin preocupante porque la experiencia de muchos pases que han crecido durante los ltimos 200 aos nos muestra que es posible crecer a largo plazo.

15 El principio de la dinmica de transicin Si una economa se encuentra por debajo de su estado estacionario, kt<k*, crece rpidamente. En cambio si se encuentra por encima de su estado estacionario, su tasa de crecimiento es negativa. Es posible que las diferencias entre las tasas de crecimiento reflejen lo cerca o lo lejos que se encuentran los pases de su estado estacionario. El principio de la dinmica de la transicin: cuanto ms por debajo de su estado estacionario se encuentra una economa (en trminos porcentuales), ms deprisa crece; asimismo, cuanto ms por encima se encuentra de su estado estacionario, ms despacio crece. Ejemplo: Una economa se encuentra algo por debajo de su estado estacionario, por ejemplo, un 5 por ciento por debajo, y otra que se encuentra muy por debajo, por ejemplo, un 50 por ciento. El principio de la dinmica de transicin dice no slo que las dos economas crecern, sino tambin que la que se encuentra un 50 por ciento por debajo crecer ms de prisa. Aumentos en la tasa de ahorro

Disminucin en la tasa de crecimiento de la poblacin

Progreso tecnolgico Leccin principal: La acumulacin de capital no puede explicar el crecimiento a largo plazo en un modelo neoclsico. Debido al supuesto de tecnologa constante. Sin embargo, la tecnologa mejora con el paso del tiempo. Un aumento del parmetro tecnolgico, A, desplaza la curva de ahorro hacia la derecha, de CA1 a CA2. La evolucin de las variables econmicas tras un aumento permanente y exgeno de A es muy similar a lo que sucede ante un aumento de la tasa de ahorro: la tasa de crecimiento aumenta inmediatamente, por lo que tambin lo hace el capital. A medida que el capital aumenta, el producto marginal del capital disminuye, por lo que la tasa de crecimiento se reduce. A largo plazo, si no existe un nuevo aumento de A, la economa converge a un estado estacionario con un stock de capital y de PIB per cpita superior, pero con crecimiento nulo. La gran diferencia entre aumentos de s y aumentos de A es que los aumentos primeros no se pueden repetir indefinidamente, mientras que la tecnologa puede mejorar una y otra vez sin lmite. Si los aumentos de A se repiten una y otra vez, la economa crecer sin cesar. No hay por qu pensar que este proceso no pueda repetirse ilimitadamente, por lo que no hay por qu creer que el crecimiento a largo plazo ser cero. Por lo tanto, el modelo neoclsico es compatible con el crecimiento continuado, pero solo si existe progreso tecnolgico continuado. En el caso de que el nivel de la tecnologa, A, aumente continuamente a una tasa constante x, la curva de ahorro se desplaza continuamente hacia la derecha. Es por ello que el stock de capital del estado estacionario tambin se desplaza hacia la derecha a la misma tasa, x. De este modo, la tasa de crecimiento de la economa en el estado estacionario, en trminos per cpita, es positiva e igual a x.

16 La tasa de crecimiento per cpita a largo plazo es positiva cuando la tecnologa mejora de forma continuada. Para que exista un estado estacionario, la tecnologa debe estar multiplicando el factor trabajo (el progreso tecnolgico neutral a lo Harrod, aumentador de trabajo). Por tanto, la funcin de produccin se expresa como sigue: Yt = F(Kt, Lt At) La tecnologa hace que el trabajo sea ms eficiente: con la misma cantidad de trabajadores, Lt; un aumento en la eficiencia del trabajo hace que la produccin aumente. Unidades de eficiencia del trabajo: Lt At . Este producto crece si crece la poblacin, L, o si crece el nivel tecnolgico, A. L crece a una tasa exgena constante, n. Se supone tambin que A crece a un ritmo exgeno y constante, x. Por lo tanto, x ser una medida del progreso tecnolgico. Si x = 0.02, cada trabajador es un 2% ms eficiente cada ao. La produccin, Y, aumentar exactamente igual que si L hubiera crecido en un 2%. Como la poblacin crece a un ritmo n y la tecnologa crece a un ritmo x, el producto Lt At crece a un ritmo n + x. Anlisis de una economa neoclsica con progreso tecnolgico exgeno y constante En lugar de analizar el capital por persona (k K/L) se analiza el capital por unidad de trabajo eficiente, definido como K/ . Su comportamiento es virtualmente idntico al comportamiento de k cuando no hay progreso tecnolgico. Como F( . ) presenta rendimientos constantes a escala, se cumple:

= F(

, ) = F( , 1) = f( )
y dividamos los dos lados por

Tomemos la ecuacin: = s F(Kt, Lt At) - Kt

= s f( )

Para saber el comportamiento de en el tiempo, calculamos su derivada con respecto al tiempo:

=
=

- (n + x)

obtenemos:

Sustituyendo

en

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= s f( ) - ( + n + x) , y 2) la + n + x en

En esta ecuacin fundamental, 1) el stock de capital relevante no es k sino constante que multiplica el stock de capital en el ltimo trmino es lugar de Grfico 14

+ n.

Tasa de crecimiento de

CD= + n + x

Curva de ahorro (CA)

Las curvas de ahorro y depreciacin se cruzan una vez y solamente una, por lo que existe un nico stock de capital de estado estacionario constante, , y la tasa de crecimiento es cero, . En este estado estacionario, ser cierto que el PIB unidad de trabajo eficiente, Y/ , es constante y su tasa de crecimiento es cero. Dado que, por definicin, = = , tenemos que la tasa de crecimiento de

es igual a la diferencia entre y x. Por lo tanto, obtenemos que en el estado estacionario, , ser cierto que . Es decir, en el estado

estacionario el capital y elPIB per cpita crecern al mismo ritmo que la tecnologa, x.
El gran problema del modelo neoclsico: El progreso tecnolgico DEBE ser exgeno. Gran conclusin: la economa puede tener crecimiento positivo a largo plazo si la tecnologa crece. Pregunta: Cmo podemos acelerar el progreso tecnolgico de manera que aumente la tasa x? El modelo neoclsico no explica por qu crece la tecnologa. Progreso tecnolgico exgeno significa que no surga de la inversin en I+D de las empresas o del esfuerzo investigador de nadie.

18

El modelo neoclsico dice que la nica fuente de crecimiento a largo plazo debe ser el progreso tcnico, pero el modelo no explica de dnde surge dicho progreso. El modelo neoclsico de crecimiento econmico explica muchas cosas, pero deja una cosa importante sin explicar: precisamente, el crecimiento econmico! El teorema matemtico de Euler dice que una funcin homognea de grado uno tiene la propiedad de que: F(K, L, A) = K +L

El mundo es de competencia perfecta, en el que la recompensa que recibe cada factor de produccin es su producto marginal. Es decir, si w es el salario del trabajo y R es la renta del capital, entonces en un mundo neoclsico de competencia perfecta, los precios de los factores cumple w = y R = . Si sustituimos estas dos igualdades en la ecuacin anterior de distribucin del producto, obtenemos una conclusin devastadora: F(K, L, A) = K + L

Esta ltima condicin dice que el producto total es igual a la cantidad de capital multiplicada por su precio ms la cantidad de trabajadores multiplicada por el salario que cobra cada uno de ellos. Una vez pagado el salario de los trabajadores y la renta al capital, el producto de la economa se acaba. Eso implica que la economa neoclsica no puede dedicar recursos a la financiacin del progreso tcnico. Los economistas neoclsicos se ven OBLIGADOS a suponer que el progreso tcnico es exgeno. Esto reduce enormemente la utilidad del modelo porque basa todo crecimiento a largo plazo en los aumentos no explicados y no explicables de la variable tecnolgica. Si deseamos construir un modelo que explique el crecimiento a largo plazo, deberemos abandonar alguno de los supuestos neoclsicos: o bien la funcin de produccin no es neoclsica, o bien no hay competencia perfecta, o bien se relaja algn otro supuesto. A pesar de no ser una teora satisfactoria del crecimiento a largo plazo, el modelo neoclsico ofrece unas explicaciones interesantes de la transicin hacia el estado estacionario.

Convergencia: absoluta y condicional La tasa de crecimiento de una economa neoclsica es decreciente. Esto significa que si las economas se diferenciasen nicamente en el stock de capital por trabajador, en el mundo real deberamos observar un crecimiento superior en las economas pobres que en las ricas (diferentes economas con diferentes valores de k0, pero todas ellas poseen el mismo volumen de capital en el estado estacionario) Esto se puede se puede observar en el grfico 14 y en la ecuacin de la tasa de crecimiento del capital per cpita.
k

= s

19 En esta ltima es clara la relacin inversa entre la tasa de crecimiento y el nivel del capital per cpita, k. Dado que la tasa de crecimiento de la renta per cpita es proporcional a la tasa de crecimiento del capital per cpita, el modelo predice tambin una relacin negativa entre la renta inicial y su tasa de crecimiento. Esta relacin inversa entre la renta inicial y su tasa de crecimiento es conocida como la hiptesis de convergencia (absoluta). El modelo neoclsico solo predice la existencia de una relacin negativa entre la renta y las tasas de crecimiento en el caso de que la nica diferencia entre los pases resida en sus stocks iniciales de capital. Si, por el contrario, las economas tambin se diferencian en su nivel de tecnologa, A, en su tasa de ahorro, s, en su tasa de depreciacin, , o en su tasa de crecimiento de la poblacin, n, el modelo no predice un mayor crecimiento para los pases ms pobres. Supongamos dos economas, el pas pobre, P, y el pas rico, R, poseen un stock de capital, k0P y k0R, respectivamente siendo k0P < k0R. Adems, la tasa de ahorro en el pas pobre es diferente a la del pas rico, por lo que los dos pases convergen a un estado estacionario distinto. El modelo no predice que vaya haber convergencia, en el sentido de que la economa pobre vaya a crecer ms que la rica. Si el pas pobre es el que tiene una tasa de ahorro inferior, entonces su tasa de crecimiento es menor y, en este caso, habra divergencia y no convergencia. Pero es posible convergencia condicional. Convergencia condicional: la tasa de crecimiento de una economa est directamente relacionada con la distancia a la que se sita de de su estado estacionario. En otras palabras, si un pas es pobre en la actualidad pero se espera que siga sindolo en el largo plazo, entonces su tasa de crecimiento no ser muy elevada. Por el contrario, si se espera que el mismo pas acabe siendo muy rico, entonces su tasa de crecimiento actual ser alta. El modelo neoclsico, pues, predice la convergencia nicamente despus de tener en cuenta los elementos determinantes del estado estacionario. Si dos pases tienen la misma funcin de produccin neoclsica, entonces el que tenga una cantidad menor de capital (pas pobre) tendr un producto marginal del capital superior al que tenga mucho capital (pas rico). Si invertimos en una mquina en el pas pobre obtendremos ms produccin que si invertimos en ella en el pas rico. Ahora bien, para determinar el crecimiento de un pas, no solo es importante saber cul ser el aumento de la produccin generado por cada mquina adicional sino que debemos saber tambin en cuntas mquinas invertimos. Quien nos dice en cuntas mquinas invertimos es la tasa de ahorro e inversin, s. Se puede dar el caso de que en un pas rico (y con un PMgK reducido) tenga una tasa de inversin tan elevada que el aumento total de la produccin sea superior al aumento del pas pobre, a pesar de que cada una de las mquinas adicionales genere un incremento pequeo de la produccin. Una medida cuantitativa de la duracin de la transicin Un aspecto importante del modelo es la rapidez con la cual la economa evoluciona durante la transicin hacia el estado estacionario. La velocidad de convergencia, es el cambio en la tasa de crecimiento cuando el capital aumenta en un uno por ciento. Tomando la funcin de produccin Cobb-Douglas, y = A la velocidad de convergencia es.

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= s

=sA

Para calcular esta derivada, es preciso expresar la tasa de crecimiento como funcin de log(k), dado que ahora la tenemos como funcin de k. Para ello ser preciso que el trmino A puede reescribirse como A . En la ecuacin fundamental Solow-Swan, tenemos:
k=

sA

Derivando esta expresin con respecto a log(k), tenemos que: =-

=-[
= sA

]=

es una funcin decreciente de k. Esto implica que la velocidad de convergencia disminuye a medida que el capital se aproxima a su valor de estado estacionario. En el estado estacionario, sabemos que sA es igual a . La velocidad de convergencia, pues, disminuye a lo largo de la transicin hasta alcanzar el valor:

Otra forma de llegar al mismo resultado es va la aproximacin de Taylor de primer orden de

k

= -(

= s [

alrededor de log(k*), de la cual se obtiene ]. .

Ntese que el valor de en el estado estacionario es Sustituyendo el primero por el segundo, obtenemos:
k

= -(

].

Es decir, la tasa de crecimiento del capital de la economa est inversamente relacionada con el nivel de capital inicial. Tomando la derivada para calcular la velocidad de convergencia, se obtiene: =

Ejercicios 1. El modelo de Solow describe el caso de un pas cuya funcin de produccin es y = k1/2. Supongamos que k es igual a 400. Se invierte un 50% de la produccin. La tasa de depreciacin es de un 5%. Se encuentra el pas en

21 su nivel de produccin por trabajador del estado estacionario, por encima de l o por debajo de l? Muestre cmo ha llegado a su conclusin. 2. En el pas 1 la tasa de inversin es de un 5% y en el pas 2 es de un 20%. Los dos pases tienen el mismo nivel de productividad, A, y la misma tasa de depreciacin, . Suponiendo que el valor de es 1/3, cul es el cociente entre la produccin por trabajador del estado estacionario del pas 1 y la del pas 2? Cul sera si el valor de fuera 2/3? 3. Las tablas adjuntas muestran datos de tasas de inversin y de niveles de produccin por trabajador de tres pares de pases. Calcule el cociente entre el PIB por trabajador del estado estacionario de cada par de pases que predice el modelo de Solow, suponiendo que en todos ellos los valores de A y de son los mismos y que el valor de es de 1/3. Calcule, a continuacin, el cociente observado entre los PIB por trabajador de cada par de pases. en qu pares de pases predice correctamente el modelo de Solow la renta relativa? En cules las predice incorrectamente?
Tasa de inversin Produccin por trabajador

a)

Pas Tailandia Bolivia

29.40% 12086 $ 10.10% 7152 $

b)

Pas Nigeria Turqua

Tasa de inversin

Produccin por trabajador

7.50% 1906 $ 14.90% 15152 $

c)

Pas Japn Nueva Zelanda

Tasa de inversin

Produccin por trabajador

31.10% 69235 $ 21.00% 40176 $

MODELOS DE CRECIMIENTO ENDGENO La teora del crecimiento endgeno trata de explicar, analizar y presentar los factores que pueden acumularse para permitir un proceso de acumulacin autosostenido, es decir, un crecimiento autosostenido o una elasticidad de la produccin respecto al capital total igual a uno. Se reconocen dos grandes tipos de modelos: 1. El modelo AK 2. El modelo BH Modelo AK En este modelo el factor que explica el crecimiento es homogneo al bien final producido. Generalmente, los factores homogneos al bien son: A. El capital fsico privado

22 B. El capital pblico de infraestructura El primer factor A se trabaja a partir del primer modelo de Romer (1986) y otros modelos. El factor B se trabaja a partir de Barro (1990; De Long y Summer (1991) y otros. Modelo BH El factor que explica el crecimiento no es homogneo al bien. Estos factores son: C. El capital humano D. El capital inmaterial de conocimientos tecnolgicos Generalmente, el factor capital humano se trabaja a partir del modelo de Lucas (1988). En lo que concierne al factor D ste se trabaja a partir de Romer (1990), Aghion y Howitt (1990), Guellec y Ralle (1991).

La tecnologa AK: el modelo de Rebelo (1990) Supuestos. - Los rendimientos a escala crecientes no son necesarios para generar un proceso de crecimiento endgeno. - La productividad marginal del factor acumulable no se anula. - La elasticidad de la produccin con respecto al factor acumulable es igual a 1. - No hay depreciacin del capital. Este supuesto hace posible obtener un crecimiento de largo plazo y permite definir una funcin de produccin lineal de la siguiente forma: Yt = AKt Esta tecnologa presenta rendimientos constantes de escala y la productividad marginal del capital es positiva y constante. A: el nivel de la tecnologa o productividad aparente del capital. K: es el stock de capital. El stock de capital es de dos tipos: capital humano y capital fsico. El capital humano es un capital acumulable e incorporado a la calidad de la mano de obra. Para que el cuerpo humano sea productivo y clasificado como trabajo, la sociedad (los padres, los educadores o las empresas) debe invertir muchos recursos en l. Estos recursos toman la forma de comida, medicamentos o educacin (nutricin, salud o educacin). Este factor trabajo necesita inversin, para lo cual es preciso sacrificar consumo presente para aumentar la productividad del trabajo. Si todos los inputs de la funcin de produccin son K y existen RCE, la funcin de produccin debe tener la forma AK. Caractersticas de la funcin AK: 1. Exhibe R.C.E., dado que: A (K) = AK = Y. 2. Exhibe rendimientos positivos pero no decrecientes del capital, dado que y 3. No satisface las condiciones de INADA, dado que el PMg K = A, no se aproxima a cero (0) cuando K se aproxima al infinito; no se aproxima al infinito cuando K se aproxima a cero. 0; 0

23 Introducir la funcin de produccin AK en la ecuacin fundamental del modelo de Solow-Swan: t = s f(kt, A) ( + n) kt = s y ( + n) kt y : Producto per cpita = Ak
t

= s Akt ( + n) kt

Dividiendo por k, obtenemos que la tasa de crecimiento del capital por persona es igual a: k

= s

La tasa de crecimiento es constante, al ser igual a la diferencia de dos nmeros constantes.

sA +n Tasa de crecimiento constante Curva de ahorro (CA) sA

Curva de Depreciacin (CD)

+n

La curva de ahorro es una lnea recta horizontal, sA. Si consideramos el caso en que la economa es suficientemente productiva como para que sA > ( + n), la tasa de crecimiento ser constante y positiva, k = * = sA ( + n) Dado que el PIB per cpita es proporcional a k, ( y = Ak), la tasa de crecimiento del PIB per cpita tambin ser igual a *. El consumo per cpita tambin crece a la misma tasa, c = (1 s) y, c = *. c = k = y = * = sA ( + n) Todas las variables agregadas, crecern al ritmo: * + n, por lo que: C = K = Y = sA Diferencias entre el modelo AK y el modelo neoclsico 1. La tasa de crecimiento del producto per cpita puede ser positiva sin necesidad de tener que suponer que alguna variable crece continua y exgenamente.

24 2. La tasa de crecimiento viene determinada por factores visibles: las economas con tasas de ahorro grandes van a crecer mucho. Es ms, un aumento de la tasa de ahorro y del nivel de tecnologa provoca un aumento de la tasa de crecimiento (la tasa de crecimiento de largo plazo). Un aumento de la tasa de crecimiento de la poblacin, n, y la depreciacin reducen la tasa de crecimiento. 3. La economa carece de una transicin hacia el estado estacionario, ya que siempre crece a una tasa constante igual a * = sA ( + n), con independencia del valor que adopte el stock de capital. 4. Este modelo predice que no existe ningn tipo de relacin entre la tasa de crecimiento de la economa y el nivel alcanzado por la renta nacional. No predice convergencia, ni condicional ni absoluta. 5. El modelo AK predice que los efectos de una recesin temporal sern permanentes. Si el stock de capital disminuye temporalmente por una causa exgena (un terremoto), la economa no va a crecer transitoriamente ms de prisa para volver a la trayectoria de acumulacin de capital anterior. 6. La economa con tecnologa AK no puede ser dinmicamente ineficiente. En la zona de ineficiencia dinmica: r* < Y r* = PMgK ; en la tecnologa AK, r* = A Y = sA Ahora: r* = A > Y = sA , dado que s < 1. A > sA Entonces: no puede haber demasiada inversin, es decir, la economa no puede encontrarse en la zona dinmicamente ineficiente.