Capitulo2 Contenido

Dinero, tiempo y Relaciones de Equivalencia

BIENVENIDOS AL CAPITULO 2

CONTENIDO
2. 2.1. 2.2. 2.2.1. 2.3. 2.3.1. 2.3.2. 2.3.3. 2.4. 2.4.1. 2.4.1.1. 2.4.1.2. 2.4.1.3. 2.4.1.4. 2.4.2. 2.4.2.1. 2.4.2.2. 2.5. 2.6. DINERO, TIEMPO Y RELACIONES DE EQUIVALENCIA DIAGRAMAS DE FLUJO DE CAJA VALOR DEL DINERO A TRAVS DEL TIEMPO Relaciones entre cantidades de dinero situadas entre diferentes perodos de tiempo SERIE UNIFORME (A) Relacin de equivalencia entre una serie uniforme (A) y un valor futuro (F) situado exactamente al final de la serie (PERIODO n) Relacin de equivalencia entre una serie uniforme (A) y un valor presente (P) situado un periodo atrs del primer flujo de la serie Otra forma de notacin de las relaciones de equivalencia GRADIENTE Gradiente Aritmtico Relacin de equivalencia entre un Gradiente Aritmtico (G) y un valor futuro (F) Relacin de equivalencia entre un Gradiente Aritmtico (G) y un valor presente (P) Relacin de equivalencia entre un Gradiente Aritmtico (G) y una Serie Uniforme (A) Gradiente Aritmtico Decreciente (negativo) Gradiente Geomtrico Relacin de equivalencia entre un Gradiente Geomtrico (C,D) y un valor futuro (F) Relacin de equivalencia entre un Gradiente Geomtrico (C,D) y un valor presente (F) SERIES UNIFORMES CONSECUTIVAS CON CRECIMIENTO GEOMTRICO SERIES GEOMTRICAS CONSECUTIVAS CON CRECIMIENTO GEOMTRICO

Acerca de

Diagramas de flujo de caja

DIAGRAMAS DE FLUJO DE CAJADINERO, TIEMPO Y RELACIONES DE

EQUIVALENCIA

Un diagrama de flujo de caja es la representacin grfica de los ingresos y egresos ocasionados durante la vida de un proyecto. Se emplean en estos diagramas flechas verticales, que sealando hacia arriba representan un flujo de caja positivo (INGRESO), y sealando hacia abajo representan un flujo de caja negativo (EGRESO). Cada flecha parte de una lnea horizontal que representa el tiempo, y est subdividida en periodos (das, meses, etc.).

Esta representacin grfica ser utilizada a lo largo de este tutorial para ilustrar cualquier proyecto de inversin o endeudamiento.

VALOR DEL DINERO A TRAVS DEL TIEMPO

Este concepto significa que cantidades iguales de dinero no tienen el mismo valor si se encuentran en puntos diferentes en el tiempo y si la tasa de inters es mayor que cero. Es importante reconocer que un peso que se recibe en el futuro valdr menos que un peso que se tenga actualmente, debido a que el dinero puede ganar un cierto inters cuando se invierte por un periodo determinado.

RELACIONES ENTRE CANTIDADES DE DINERO SITUADAS ENTRE DIFERENTES PERIODOS DE TIEMPO

Diagramas de flujo de caja

Existe hoy (momento cero) una cantidad de dinero P, sobre la cual se genera un inters compuesto i en cada periodo de tiempo (das, meses, bimestres, trimestres, ao, etc.). Se desea conocer el monto total acumulado en un tiempo determinado. Sea: P : Valor presente F : Valor futuro n : nmero de periodos entre P y F i : tasa de inters por periodo (%)

La cantidad final acumulada "F" depende del nmero de periodos "n" as: Si n = 1. Cuando ha transcurrido un periodo tenemos la cantidad inicial (P) ms el inters generado en ese periodo ("P" multiplicado por la tasa de inters "i"). Utilizando la nomenclatura definida se tendra : F = P + P * ( i ) = P * (1+i)

Cuando ha transcurrido un periodo tenemos la cantidad inicial ms el inters generado en ese periodo. Si n = 2. Cuando han transcurrido dos periodos tenemos la cantidad obtenida hasta el primer periodo (P(1+i)), ms el inters generado por esa cantidad en el segundo periodo. De forma que el monto acumulado al final del segundo

Diagramas de flujo de caja

periodo ser: F = P * ( 1+i ) + P * ( 1+i ) * i = P * (1+i) ^ 2

Si n = 3. Para un tercer periodo tenemos la cantidad acumulada hasta el segundo periodo (P(1+i)2) ms el inters generado por dicha cantidad en el nuevo periodo. F = P * ( 1+i ) ^2 + P * ( 1+i ) ^2 * i = P * ( 1+i ) ^3

En forma general podemos deducir la relacin para n periodos de tiempo: [1] e inversamente, [2] En la relacin bsica desarrollada F= P(1+i)n existen cuatro variables P, F, i, n.

Ver Ejemplos

Diagramas de flujo de caja

Relacin de Equivalencia entre Intereses de Diferentes PerodosINTERES : MODALIDADES, PERIODOS Y EQUIVALENCIAS

Hasta ahora debe estar claro que invertir un milln de pesos al 3% mensual es diferente a invertirlo al 36% anual (3%*12=36%) pero no nos hemos detenido a examinar una relacin que exprese equivalencia entre tasas de inters mensuales respecto a anuales o en general equivalencias entre cualquier tipo de periodos. Esta seccin se ocupa de ello. Supongamos que deseamos encontrar el inters equivalente para dos periodos de tiempo de diferente duracin. Al periodo de tiempo mayor lo llamaremos "periodo mayor" y el otro ser entonces "periodo menor". Denotemos: i : Inters efectivo del periodo menor ii : Inters efectivo del periodo mayor m : Nmero de periodos

Si el inters del periodo menor (i), equivale al inters del periodo mayor (ii), entonces F debe ser igual si se parte del mismo P: F = P ( 1+i ) ^m = P (1+ii) Por lo tanto: ( 1+i ) ^m = ( 1+ii )

Diagramas de flujo de caja

Entonces se obtiene: [27]

ii = ( 1+i ) m - 1
e inversamente: [28]

i = ( 1+ii ) 1/m - 1

Serie uniforme (A)

SERIE UNIFORME (A)DINERO, TIEMPO Y RELACIONES DE EQUIVALENCIA

Es un flujo uniforme que se presenta durante n periodos de tiempo (mes, trimestre, semestre, etc.) consecutivos, cada uno de ellos con un valor A. Grficamente se representa de la siguiente forma:

RELACIN DE EQUIVALENCIA ENTRE UNA SERIE UNIFORME (A) Y UN VALOR FUTURO (F) SITUADO EXACTAMENTE AL FINAL DE LA SERIE (PERIODO n)
Sea: P: Valor presente A: Valor de la serie uniforme n: nmero de flujos de la serie uniforme i: tasa de inters peridica El valor futuro podra ser expresado como la suma de cada uno de los flujos individuales "A" trasladados hacia el periodo "n", as: Supongamos que cada A es un valor presente ubicado en su respectivo periodo. En la expresin bsica F= P (1+i)n ; P representa un monto situado atrs con relacin a F y n es el nmero de periodos que separan a P de F. Anlogamente: Para el valor presente A situado en el periodo 1 : F = A(1+i)^(n-1) Para el valor presente A situado en el periodo 2 : F = A( 1+i)^(n-2) Para el valor presente A situado en el periodo 3 : F = A(1+i)^(n-3) Para el valor presente A situado en el periodo n-1 : F = A(1+i) ^(n - (n-1)) = A (1+i) Para el valor presente A situado en el periodo n : F = A(1+i)^(n-n) = A Para obtener el valor futuro de la serie uniforme, se deben sumar los valores futuros generados por cada A en los diferentes periodos: (1) F= A(1+i)^(n-1) + A(1+i)^(n-2) + A(1+i)^(n-3) + ... + A(1+i) + A

Serie uniforme (A)

Multiplicando (1) por (1+i) se obtiene : (2) F(1+i)= A(1+i)^n + A(1+i)^(n-1) + A(1+i)^(n-2) + ... + A(1+i)^2 + A(1 +i) Y al hacer la substraccin (2) - (1) se obtiene: F(i)= A(1+i)^n - A Finalmente se obtiene la expresin:

[3]

e inversamente

[4]

RELACIN DE EQUIVALENCIA ENTRE UNA SERIE UNIFORME (A) Y UN VALOR PRESENTE (P) SITUADO UN PERIODO ATRS DEL PRIMER FLUJO DE LA SERIE

Serie uniforme (A)

Combinando la expresin [4]

con la expresin [1] F=P(1+i)n se obtiene:

[5]

inversamente:

[6]

Ver Ejemplos

OTRA FORMA DE NOTACIN DE LAS RELACIONES DE EQUIVALENCIA

Las relaciones de equivalencia que hemos obtenido hasta el momento tienen la forma: donde: Y : Valor buscado X : Valor conocido ( Y / X , i , n ) : Factor de equivalencia que se lee :

"Dado un X, hallar un Y, al i % en n periodos".

Con esta forma de notacin las relaciones de equivalencia son:

Serie uniforme (A)

[1] F = P ( F / P , i , n )

[2] P = F ( P / F , i , n )

Serie uniforme (A)

[3] F = A ( F / A , i , n )

[4] A = F ( A / F , i , n )

[5] A = P ( A / P , i , n )

Serie uniforme (A)

[6] P = A ( P / A , i , n )

Una forma simple y rpida de hallar los factores de equivalencia es realizando programas sencillos de calculadora que pida los valores de i y de n, obtenindose un resultado muy preciso. Otra forma (la tradicional) es utilizando las tablas de factores. Sin embargo las tablas jams podrn presentar todas las combinaciones para los posibles valores de tasas de inters y nmero de periodos, requirindose en muchos casos de interpolaciones que conducen a resultados inexactos.

Ver Ejemplos

Gradiente

GRADIENTEDINERO, TIEMPO Y RELACIONES DE EQUIVALENCIA

En ocasiones se pueden presentar flujos peridicos que cambian periodo a periodo en una determinada cantidad o porcentaje; en stos casos se dice que existe un GRADIENTE. Analizando la forma de aumento (o disminucin) del flujo podemos clasificar el gradiente como Gradiente Aritmtico o Gradiente Geomtrico.

GRADIENTE ARITMTICO (G)

Un gradiente, a diferencia de una serie uniforme, es un flujo que varia cada periodo. Si la variacin periodo a periodo es un valor constante G se dice que es un gradiente aritmtico y si dicha variacin fuere porcentual tomara el nombre de gradiente geomtrico. Tomemos inicialmente el caso del gradiente aritmtico y especficamente del gradiente aritmtico positivo (o creciente) que se presenta cuando el flujo crece tal como se observa en la siguiente grfica.

Gradiente

Relacin de equivalencia entre un Gradiente Aritmtico (G) y un valor futuro (F)

Donde: G : Valor del Gradiente F: Valor futuro i : Tasa de inters compuesto por periodo n : nmero de periodos Analicemos cada uno de los flujos: Para el segundo periodo en el que se presenta el primer flujo (G) y tomando este G como un valor presente, el valor futuro generado sera: F = G * ( 1+i )^( n-2 ) (n-2 es el nmero de periodos entre el primer flujo G y el periodo final n). Para el tercer periodo en el que se presenta un flujo de valor 2G; el valor futuro generado sera: (1) F = 2 * G * ( 1+i )^( n-3 ) (n-3 puesto que el inters se genera a partir del periodo 3). Para el periodo n-1 el flujo es (n-2)G, por tanto, el valor futuro generado es: (2) F = (n-2) * G * (1+i)^(n - (n-1)) = (n-2) * G * (1+i) En el periodo n, el flujo (n-1)G es el mismo valor futuro puesto que no genera inters.

Gradiente

El valor futuro generado por el Gradiente Aritmtico es la suma de cada uno de los valores futuros generados por el flujo de los diferentes periodos. Obtendremos: (3) F= G * ( 1+i )^(n-2) + 2G * (1+i)^(n-3) + ... + (n-2)G * (1+i) + (n-1) * G Multiplicando por el factor (1+i) (4) F(1+i)= G(1+i)^(n-1) + 2G(1+i)^(n-2) +...+ (n-2)G(1+i)^2 + (n-1)G(1+i) Restando (3) de (4) se obtiene:

(5) F(i) = [G(1+i)^(n-1) + G(1+i)^(n-2) +...+ G(1+i)^2 + G(1+i) + G] - nG

Obsrvese que la parte sealada (con letra inclinada) es similar a la ecuacin (1) obtenida en el anlisis de la serie uniforme cuya frmula general es [3]. Podemos escribir:

(6)

finalmente despejamos

[7]

e inversamente [8]

Gradiente

Relacin de equivalencia entre un Gradiente Aritmtico (G) y un valor presente (P)

Recordemos que [2] : F = P * (1+i) ^n Reemplazando [2] en [7] tenemos: P * (1+i) ^n = G * [ (1+i)^n -1 - n * i] / i^2 Luego, [9]

e inversamente [10]

Gradiente

Relacin de equivalencia entre un Gradiente Aritmtico (G) y una Serie Uniforme (A)

De la relacin [3]

Reemplazando [3] en [7]

[11]

Ejemplos

Gradiente

Gradiente Aritmtico Decreciente (negativo)

En algunos casos el flujo (ingresos egresos), presenta una disminucin constante G en cada periodo. Por ejemplo, observemos el siguiente flujo de egresos:

Como en cada periodo disminuye una cantidad G (en este caso G=100.000) respecto al periodo anterior a partir del primer flujo, se dice que es un GRADIENTE ARITMTICO DECRECIENTE NEGATIVO. La evaluacin de ste tipo de flujo es: Tomar una serie uniforme con el primer valor del flujo y a sta, restarle un Gradiente Aritmtico (G) para quitar el exceso de la siguiente forma:

Gradiente

P= 500.000 (P/A, i%,4) - 100.000(P/G, i%,4) El mismo tratamiento se dar para un flujo de ingresos:

P= 500.000(P/A, i%,4) - 100.000(P/G, i%,4)

Gradiente

GRADIENTE GEOMTRICO (C)

Este tipo de gradiente se presenta cuando el flujo crece cada periodo un porcentaje constante (Delta : D), siendo C el flujo inicial.

Gradiente

Relacin de equivalencia entre un Gradiente Geomtrico (C,D ) y un valor futuro (F)

Donde: C : Valor inicial del Gradiente Geomtrico D : Porcentaje compuesto de crecimiento por periodo i : Tasa de inters compuesto por periodo n : Nmero de periodos F : Valor futuro Analicemos cada uno de los flujos: Para el primer periodo se presenta el flujo inicial C, tomando este C como un valor presente, el valor futuro generado sera: F = C (1+i)^(n-1)

Para el periodo (n-1), el flujo es C(1+D )^(n-2) y el valor futuro correspondiente:

F= C (1+i)(1+D )^(n-2)

En el periodo n, el flujo es C(1+D )^(n-1) y no genera inters puesto que es el ltimo periodo. El valor futuro generado por el gradiente geomtrico es la suma de cada uno de los valores futuros generados por el flujo de los diferentes periodos. Efectuando esta suma se obtiene:

Gradiente

(5) F = C (1+i)^(n-1) + C(1+D )(1+i)^(n-2) + . . . +

C(1+D )^(n-2)(1+i) +C(1+D )^(n-1) Tratando de que cada elemento en la serie equivalga al anterior multiplicamos por el factor (1+i) y dividimos por el factor (1+D ):

(6) F

= C

+ C(1+i)n-1 + ... +C(1+D )n-3(1+i)2 + C(1+D )n-2(1+i)

Restando (5) de (6): = C

- C(1+D )n-1

[13]

para todo i D

[14]

para todo i D
(1:Diferente)

Si i = D , la ecuacin (5) se convertira en: F= C(1+i)^(n-1) + C(1+i)(1+i)^(n-2) + ... + C(1+i)^(n-2)(1+i) + C(1+i)^(n-1)

Gradiente

luego, [15]

para i = D

[16]

para i = D

Teniendo en cuenta que F=P(1+i)n obtenemos las frmulas:

[17]

[18]

Gradiente

Relacin de equivalencia entre un Gradiente Geomtrico (C,D ) y un valor presente (P)

Reemplacemos [2] en [13] P(1+i)n= C *(1+i)n - (1+D )n/(i-D ) luego,

[19]

Gradiente

[20]

De manera similar, es decir, haciendo los reemplazos necesarios, podemos encontrar relaciones de equivalencia entre: - Gradiente Geomtrico y Serie Uniforme

[21]

[22]

Ver ejemplos

Series Uniformes Consecutivas con crecimiento Geomtrico

Series Uniformes Consecutivas con Crecimiento Geomtrico

DINERO, TIEMPO Y RELACIONES DE EQUIVALENCIA

En nuestro medio es comn encontrar casos en los que durante un ao se presentan flujos mensuales constantes y anualmente el flujo mensual crece un porcentaje D . Tal es el caso de ciertas modalidades de pago para prestamos de vivienda y en general del comportamiento de los salarios. A continuacin se desarrolla un modelo general para este tipo de flujos.
NOTA: Por facilidad cuando se hable de periodos mayores piense en aos y cuando se hable de periodos menores piense en meses; pero en general el modelo se desarrolla para cualquier tipo de periodo menores y mayores.

Si:

n : Nmero de periodos mayores nmero de series uniformes. m : Nmero de periodos menores de cada serie uniforme que hay en un periodo mayor nmero de periodos en los cuales la cuota es constante P : Valor presente equivalente del modelo D : Porcentaje compuesto de crecimiento por series de (m) periodos. b : Valor Inicial de la primera serie uniforme. i : Tasa de Inters de uno de los periodos menores.(im) ii : Tasa de inters de uno de los periodos mayores (in) n * m : Nmero total de periodo del modelo.

(a)

Series Uniformes Consecutivas con crecimiento Geomtrico

(b)

Series Uniformes Consecutivas con crecimiento Geomtrico

Cada serie uniforme consta de (m) periodos menores con un inters (i) y si cada una de ellas la convertimos en un futuro relativo equivalente, entonces se obtendrn (n) flujos en forma de gradiente geomtrico, con un incremento relativo de D , (figura (b)) as la expresin para el primer flujo generado por la serie uniforme inicial es:

La expresin para el segundo flujo y para el tercer flujo, considerando el incremento (D ) relativo es:

Y as sucesivamente hasta el ensimo (n) flujo futuro de expresin.

que no genera intereses por ser el ltimo periodo mayor. Determinando todos los anteriores (n) flujos el gradiente geomtrico de (n) periodos mayores con un inters (ii) donde ii = (1+i)m - 1 Expresin final para el inters de cada periodo mayor. De tal forma que si los flujos relativos se llevan a un flujo total futuro se puede hallar el equivalente al C del gradiente.

Series Uniformes Consecutivas con crecimiento Geomtrico

Entonces :

Cgrad =

Permitiendo ya esta expresin y utilizando las anteriores expresiones para hallar un P y un F de un gradiente geomtrico, obtener las expresiones similares para este modelo. As de la anterior expresin : Cgrad P=

Se halla la similar quedando as:

[23]

Series Uniformes Consecutivas con crecimiento Geomtrico

[24]

De igual forma se da la expresin =Cgrad

Se encuentra la anloga para este modelo: [25]

Series Uniformes Consecutivas con crecimiento Geomtrico

[26]

Las frmulas [23], [24], [25] y [26] no solo son de gran utilidad (puesto que es el modelo ms usado en las Corporaciones de Ahorro y Vivienda) sino que se pueden considerar como el modelo general en el cual las frmulas anteriores para las relaciones de equivalencia entre P, F, A, y C son casos especficos de dicho modelo general.

Ver ejemplos

Series Geomtricas Consecutivas con Crecimiento Geomtrico

Existen sistemas en nuestro medio en los cuales es comn encontrar casos en los que durante un ao se presentan flujos mensuales que aumentan un porcentaje (X) y a su vez anualmente aumentan otro porcentaje (Y) . Tal es el caso de ciertas modalidades de pago para prestamos de vivienda y prestamos en el extranjero. A continuacin se desarrolla un modelo general para este tipo de flujos.

Series Uniformes Consecutivas con crecimiento Geomtrico

NOTA: Por facilidad cuando se hable de periodos mayores piense en aos y cuando se hable de periodos menores piense en meses; pero en general el modelo se desarrolla para cualquier tipo de periodo menores y mayores.

Si:

n : Nmero de periodos mayores nmero de series uniformes. m : Nmero de periodos menores de cada serie uniforme que hay en un periodo mayor nmero de periodos en los cuales la cuota aumenta un porcentaje X P : Valor presente equivalente del modelo Y : Porcentaje compuesto de crecimiento por series de (m) periodos. c : Valor Inicial de la primera serie uniforme. i : Tasa de Inters de uno de los periodos menores.(im) ii : Tasa de inters de uno de los periodos mayores (in) n * m : Nmero total de periodo del modelo.

(c)

Series Uniformes Consecutivas con crecimiento Geomtrico

Cada serie geomtrica consta de (m) periodos menores con un inters (i) y si cada una de ellas la convertimos en un futuro relativo equivalente, entonces se obtendrn (n) flujos en forma

Series Uniformes Consecutivas con crecimiento Geomtrico

de gradiente geomtrico, con un incremento relativo de Y , (figura (c)) as la expresin para el primer flujo generado por la serie geomtrica inicial es:

La expresin para el segundo flujo y para el tercer flujo, considerando el incremento (D ) relativo es:

Y as sucesivamente hasta el ensimo (n) flujo futuro de expresin.

que no genera intereses por ser el ltimo periodo mayor. La expresin quedara como una serie geomtrica con C :

Series Uniformes Consecutivas con crecimiento Geomtrico

Para hallar F quedara as:

Para hallar P quedara as:

Para hallar C dado un F quedara as:

Para hallar C dado un P quedara as:

Ejercicios

Atrs

EJERCICIOS DINERO, TIEMPO Y RELACIONES DE EQUIVALENCIA

EJERCICIOS DESARROLLADOS
Valor del Dinero a travs del Tiempo

Ejemplo 1. Se dispone de 1'000.000 de pesos el cual se deposita en una entidad financiera que le pagar un inters mensual del 2.5% sobre la cantidad inicial acumulada cada mes. Cunto se tendr al final de 1 ao? DATOS : P=1'000.000 i= 2.5% mensual n= 12 meses F= ? Aplicando la frmula F = P * ( 1+i )^n F=1'000.000 (1+0.025)^12 F = 1'344.888,82

Ejemplo 2. Cunto deber depositarse hoy en una entidad financiera que paga un inters trimestral del 8.5%, para tener $4'000.000 dentro de 2 aos? DATOS : F= $4'000.000 i= 8.5% trimestral n= 8 trimestres (2 aos) P=? P = F * (1+i)^(-n) P= 4'000.000 (1+0.085)^(-8) P= 2'082.677,79

Ejemplo 3. Una entidad financiera ofrece que, por cualquier monto que se le entregue, devolver el doble al cabo de 30 meses. Qu inters est pagando? DATOS : P = Cantidad inicial

Ejercicios

F = 2P (Cantidad final) n = 30 meses i=? Utilizando la frmula i = (F/P)^(1/n) - 1 2P = P (1+i)^30 2 = (1+i)^30 i= 0.023 (2.3% mensual)

Ejemplo 4. Cada cunto se duplica el dinero invertido al 2%? DATOS : P= Cantidad inicial F= 2P (cantidad duplicada) n=? n = [ log(F/P) ] / ( log(1+i) ) 2P = P * (1+0.02)^n log 2 = n*log(1.02) n = 35 periodos de tiempo

Atrs

Relacin de Equivalencia entre una Serie Uniforme (A) y un valor Presente (P) situado un Periodo atrs del primer flujo de la serie.
Ejemplo 5. Usted decide ahorrar mensualmente $10.000 los cuales depositar al final de cada mes en una entidad financiera que paga un inters del 2.5% mensual. Cunto habr acumulado al cabo de 2 aos? A = $10.000 i = 2.5% mensual n = 24 meses F=?

Ejercicios

F= $323.490,38

Ejemplo 6. Cunto debe ahorrar mensualmente un estudiante que desea reunir $2'000.000 al final de sus 5 aos de carrera con el fin de montar su propia empresa, si los ahorros le rentan el 3% mensual? A=? F = 2'000.000 n = 60 meses i = 3% mensual

A= 12.265,92

Ejercicios

Ejemplo 7. Usted va a comprar un carro que vale $5'000.000 bajo las siguientes condiciones: cuota inicial: 40% Saldo financiado a 5 aos al 2% mensual con cuotas mensuales iguales. Cunto pagar mensualmente? P = $3'000.000 n = 60 meses i = 2% mensual A=?

A= $86.303,90

Ejemplo 8. Usted asume una hipoteca a 25 aos por $75250.000, con una tasa de inters mensual del 2%. Piensa ser propietario de la casa durante 4 aos y luego venderla, liquidando el prstamo con un pago final. Cul ser el monto de este pago al final de 4 aos?. Las cuotas son fijas y debern ser pagadas mensualmente.

Primero hallamos el valor de la mensualidad: A = P [ ( 1 + i )n i ] / [ ( 1 + i )n - 1 ]

Ejercicios

A = 75250.000 [ ( 1 + 0,02 )300 ( 0,02 ) ] / [ ( 1 + 0.02 )300 -1 ] A = $1508.968,521 Ahora hallamos cunto se ha pagado durante los primeros 4 aos: F = A [ ( 1 + i )n - 1 ] / i F = 1508.968,52 [ ( 1 + 0,02 )48 - 1 ] / 0,02 F = $119741.962,6 Al final de los primeros 4 aos se han pagado $ 119741.962,6 Si llevamos el valor de la hipoteca al periodo 48, podemos restar estos dos valores F = P ( 1 + i )n F = $194677.046,5 El pago que se debe hacer para cancelar la hipoteca es: $194677.046,5 - $119741.962,5 = $74935.084

Ejemplo 9. Una empresa requiere $2'000.000, los cuales va a recibir como prstamo bancario con las siguientes condiciones: Plazo: 1 ao inters: 8% trimestral Forma de pago: cuotas trimestrales iguales vencidas, las cuales incluyen intereses y abonos a capital. a. Determine el valor de la cuota. n = 4 trimestres i = 8% trimestral P = 2'000.000 A=?

A= $603.841,61

Ejercicios

b. Ilustre mediante un cuadro periodo a periodo los siguientes conceptos: - Saldo inicial - Intereses causados - Cuota a pagar - Abono a capital - Saldo final
PERIODO SALDO INICIAL INTERES CAUSADO CUOTA A PAGAR ABONO A CAPITAL SALDO FINAL

I II III IV

2'000.000 1'556.158.39 1'076.809.45 559.112.60

160.000 124.492.67 86.144.76 44.729.01

603.841.61 603.841.61 603.841.61 603.841.61 2'000.000

443.841.61 479.348.94 517.696.85 559.112.60

1'556.158.39 1'076.809.45 559.112.60 -0-

Los intereses son causados por el saldo inicial de cada periodo. Los abonos a capital se calculan como la cuota a pagar menos los intereses causados. El saldo final se obtiene restando el abono a capital del saldo inicial. Este saldo final ser el saldo inicial para el prximo periodo. c. Compruebe que el total de los abonos a capital es exactamente el prstamo recibido, y que el saldo al final del ao es exactamente cero. El cuadro nos muestra que la suma de abonos a capital nos da exactamente los $2'000.000 recibidos, y que el saldo al final del ao (cuarto periodo) es cero. d. Analice los saldos periodo a periodo y la relacin inters-abono a capital durante los diferentes periodos. Los saldos van disminuyendo cada periodo ms rpidamente, dado que el abono a capital aumenta periodo a periodo, mientras que los intereses sobre el saldo inicial del periodo correspondiente van disminuyendo.

Ejercicios

Posibles formas de pago: * P= A(P/A,2.5%,24)

120.000= A(P/A,2.5%,18) 120.000= A(14,353363) A= $8.360,41 Reemplazando el valor de A en *: P = 8.360,41(P/A,2.5%,24) P = $149.525,81

Ejemplo 15. Un almacn vende cualquiera de sus electrodomsticos de contado o a crdito. Si es de contado, el valor pagado es el precio de lista menos un 30% de descuento. Si es a crdito, debe cancelarse como cuota inicial el 20%, y el resto se pagar en 10 meses con cuotas iguales cada una de ellas por un valor igual al 80% del precio en lista dividido por 10. Cul es el inters real mensual de comprar a crdito?

Ejercicios

Existen dos formas de resolver este problema: a. Utilizando la relacin de equivalencia entre la serie uniforme ($500.000) y un valor presente situado un periodo atrs del primer flujo de la serie, en este caso en el periodo 6.

Hasta el momento: P '= A ( P/A , i , n ) [6] donde: P ' : Es el valor equivalente a la serie uniforme A en el punto 6. A : $500.000 P : Es P' i : 8% trimestral n : 4 (porque la serie uniforme es de 4 flujos) Dado que la serie uniforme queda convertida en un valor presente situado en el periodo 6 (P'), es necesario llevarlo ahora al periodo cero que es el momento en el cual hacemos el depsito. Para hacer este traslado consideramos a P' como un valor futuro (F) con respecto a P (en el periodo cero), por lo tanto tenemos: P= P' (P/F,i,n) [2] donde: P : Valor equivalente a la serie uniforme A en el periodo cero P' = A(P/A,i,n) F = P' i = 8% trimestral n = 6 (porque P' est situado exactamente en el periodo 6 y es necesario llevarlo al periodo cero).

Ejercicios

En definitiva: P = A ( P/A , i , n ) ( P/F , i , n )

P = $1'043.600,867 b. Utilizando la relacin de equivalencia entre la serie uniforme ($500.000), y un valor futuro situado exactamente al final de la serie, en este caso en el periodo 10.

Hasta el momento: F = A ( F/A , i , n ) [3] donde: F : Es el valor equivalente a la serie uniforme A en el periodo 10 A : $500.000 i : 8% trimestral n : 4 (porque la serie es de 4 flujos) Dado que la serie uniforme queda convertida en un valor futuro situado en el periodo 10 (F), es necesario llevarlo al periodo cero, siendo F un valor futuro respecto a P (en el periodo cero). Entonces : P = F ( P/F , i , n ) donde: P : Valor equivalente a la serie uniforme A en el periodo 0 F : Valor equivalente a la serie uniforme A en el periodo 10 i : 8% trimestral n : 10 (porque F est situado en el periodo 10 y es necesario llevarlo a cero) En definitiva : P = A ( F/A , i , n ) ( P/F , i , n )

Ejercicios

P = $1'043.600,867

Atrs
Ejemplo 12. Usted recibe un prstamo de $2'000.000, el cual deber pagar de la siguiente forma: Plazo : 2 aos Inters : 2.5% mensual Pagos mensuales vencidos por un valor A durante el primer ao, y por un valor 2A durante el segundo ao. Determine el valor de la cuota.

a. Primera forma de solucin:

* Llevamos la serie A al periodo cero (P1) P1= A(P/A,i,n) [6] P1= A(P/A,2.5%,12) * Llevamos la serie 2A al periodo 12 P2= 2A(P/A,i,n) P2= 2A(P/A,2.5%,12) * Llevamos el valor P2 al periodo cero (P2'). P2 es con respecto a P2' un valor futuro, por tanto: P2'= P2(P2/F,i,n) [2] P2'= 2A(P/A,2.5%,12)(P/F,2.5%,12) * Hacemos P igual al valor equivalente de la serie A (retiros hechos en el primer ao) en el periodo cero

Ejercicios

(P1), ms el valor equivalente de la serie 2A (retiros hechos en el segundo ao) en el periodo cero. P= P1+P2' P= A(P/A,2.5%,12)+2A(P/A,2.5%,12)(P/F,2.5%,12) 2'000.000 = A(10,2577646)+2A(10,2577646)(0,74355585) A= $78.393,84695

b. Segunda forma de solucin

Tenemos dos series, cada una de valor A, la primera con 24 flujos (del 1 al 24), la cual llamaremos serie I y la segunda con 12 flujos (del 13 al 24), que llamaremos serie II. * Llevamos la serie I al periodo 24 (F1) F1= A(F/A,i,n) F1= A(F/A,2.5%,24) * Llevamos la serie II al periodo 24 (F2) F2= A(F/A,i,n) F2= A(F/A,2.5%,12) * Llevamos F1 al periodo cero (P1) P1=F1(P/F,i,n) P1=A(F/A,2.5%,24)(P/F,2.5%,24) * Llevamos F2 al periodo cero (P2) P2=F2(P/F,i,n) P2=A(F/A,2.5%,12)(P/F,2,5%,24) * Hacemos P igual al valor equivalente de la serie I en el periodo cero (P1), ms el valor equivalente de la serie II en el periodo cero (P2) P=P1+P2 P=(A(F/A,2.5%,24)+A(F/A,2.5%,12))(P/F,2.5%,24) 2'000.000=A(17.885)+A(7.627) A = $78.394,48

c. Tercera forma de solucin

Aplicando el mismo procedimiento, pero esta vez llevando cada una de las series a un valor presente, es decir, llevar la serie I al punto cero; la serie II al punto 12 y luego a valor presente cero. Debemos obtener el mismo resultado. * Llevando la serie I al periodo cero (P1) P1=A(P/A,2.5%,24) P1=17,885A

Ejercicios

* Llevando la serie II al periodo 12 (P2) P2=A(P/A,2.5%,12) P2=10,2577 * Llevando P2 (tomndolo como F y llevndolo al periodo cero) P2=F(P/F,2.5%,12) P2=7,627A * Hacemos P igual al periodo equivalente de la serie I en el periodo cero(P1),mas el valor equivalente de la serie II en el periodo cero (P2) P=P1+P2 2'000.000=A(17.885)+A(7.627) A = $78.394,48

Ejemplo 13. Usted requiere saber de cunto dinero debe disponer hoy Enero 1 de 1997, generando un inters del 2% mensual para poder hacer retiros mensuales vencidos durante 1998 de $20.000 cada uno, al final del 98 $100.000 adicionales; durante 1999 $30.000 mensuales, y al final del 99 $150.000 adicionales.

P=[100.000+20.000(F/A,2%,12)](P/F,2%,24)+ [150.000+30.000(F/A,2%,12)](P/F,2%,36) P = $ 499.724,79

Ejemplo 14. Usted va a comprar un equipo de sonido en un almacn de electrodomsticos, el cual ofrece un crdito cooperativo al 2.5% mensual. La forma de pago ser cuotas mensuales vencidas iguales durante 2 aos. Al cabo de 6 meses se podra finalizar la deuda cancelando el saldo, el cual sera de $120.000. Cul es el valor de compra del equipo de sonido?

Ejercicios

Posibles formas de pago: * P= A(P/A,2.5%,24)

120.000= A(P/A,2.5%,18) 120.000= A(14,353363) A= $8.360,41 Reemplazando el valor de A en *: P = 8.360,41(P/A,2.5%,24) P = $149.525,81

Ejemplo 15. Un almacn vende cualquiera de sus electrodomsticos de contado o a crdito. Si es de contado, el valor pagado es el precio de lista menos un 30% de descuento. Si es a crdito, debe cancelarse como cuota inicial el 20%, y el resto se pagar en 10 meses con cuotas iguales cada una de ellas por un valor igual al 80% del precio en lista dividido por 10. Cul es el inters real mensual de comprar a crdito?

Ejercicios

PL: Precio de lista Hallando el flujo neto equivalente a la diferencia entre las dos formas de pago tenemos:

Donde 0.5 PL representa el dinero que realmente esta siendo financiado ya que a crdito de todas formas debe darse 0.2 PL como cuota inicial y si el comprador dispusiera de 0.5 PL adicionales completara el precio de compra de contado que es 0.7 PL y se evitara el pago de las diez cuotas adicionales. En otras palabras, el comprador paga diez cuotas mensuales equivalentes al 8% del precio de lista a cambio de no tener que pagar hoy un 50% del precio de lista (precio de contado menos cuota inicial), lo que puede ser interpretado como un prstamo. 0.7PL=0.2PL + 0.08PL(P/A,i%,10) 0.5PL=0.08PL(P/A,i%,10) (P/A,i%,10)=6,25 Debemos hallar un valor de i despejando la frmula y con calculadora hallamos que : i = 9,6140% Luego el comprador esta pagando un inters mensual cercano al 10%

Atrs

Gradiente Aritmtico
Ejemplo 16. Usted va a depositar dentro de 6 meses $50.000, dentro de 9 meses $100.000, dentro de 1 ao $150.000, y as sucesivamente hasta que hace el ltimo depsito dentro de 4 aos. Cunto tendr en ese entonces acumulado, si los depsitos ganan un inters del 8% trimestral? G = $50.000 i = 8% trimestral

n = 16 trimestres F=?

F= 50.000 * (1+0,08)16 -1 -16(0,08)/(0,08)2 F= $8'952.676,90

Ejemplo 17. Cunto debera invertir hoy para hacer los siguientes retiros: Dentro de 4 trimestres $200.000 Dentro de 5 trimestres $210.000 Dentro de 6 trimestres $220.000 y as sucesivamente hasta el dcimo segundo trimestre, con un inters del 7.5% trimestral?

Separemos el flujo en 2 partes: Una serie uniforme con A= $200.000 y un gradiente aritmtico de valor G=$10.000.

Ejercicios

El valor P puede calcularse de diferentes formas. Debe tenerse en cuenta que slo pueden sumarse cantidades si stas se encuentran en el mismo punto. Podemos resolver el problema de diversas formas: a. Primera Solucin: Llevando cada flujo a presente (periodo 3) y luego el total al punto cero P= [200.000 (P/A,7.5%,9) + 10.000(P/G,7.5%,9)] (P/F,7.5%,3) P=1'207.759,22 b. Segunda Solucin: Llevando cada flujo a futuro (periodo 12) y despus trasladarlo a presente P= [200.000(F/A,7.5%,9) + 10.000(F/G,7.5%,9)] (P/F,7.5%,12) P= (2'445.969,767+430.646,511)*(P/F,7.5%,12)=$1'207.759,22 c. Tercera Solucin: Obteniendo el A equivalente para G y as tener una nica serie uniforme P= {[10.000(A/G,7.5%,9) + 200.000] (P/A,7.5%,9)}(P/F,7.5%,3) P=1'500.395,508*(P/F,7.5%,3) P=1'207.759,22

Gradiente Aritmtico Decreciente (Negativo)

Ejemplo18. Cunto debera depositarse hoy al 10% mensual para obtener los siguientes flujos?

Ejercicios

Un posible planteamiento con su solucin sera: P = 1'000.000(P/A,10%,12) + 100.000(P/G,10%,5)(P/F,10%,3)+ 500.000(P/A,10%,4)(P/F,10%,8) +[1'100.000(P/A,10%,7) - 400.000(P/G,10% ,7)](P/F,10%,12) P = $8'148.273,705 Otro planteamiento podra ser: P = 1'000.000(P/A,10%,4)+[100.000(P/G,10%,4)+1'100.000(P/A,10%,9)]* (P/F,10%,4) + [400.000(P/ A,10%,4)*(P/F,10%,8)] + 700.000 (P/A,10%,6)- 400.000(P/G,10%,6)]*(P/F,10%,13) P= $8'148.273,05

Ejercicios

Atrs

Gradiente Geomtrico
Ejemplo 19. 10 estudiantes recin ingresados piensan asociarse y crear un fondo de ahorros mensuales de tal forma que al culminar sus 5 aos de estudio posean un capital de $10'000.000 con el propsito de fundar su propia empresa. Sus ingresos les permiten incrementar el ahorro mensual en un 2% y la entidad financiera les ofrece un inters mensual del 2.5%. Cunto deber ser el ahorro mensual inicial de cada uno de los estudiantes? F = $10'000.000 D = 2% mensual i = 2.5% mensual n = 60 meses C=?

Ejercicios

C=
Cuota individual inicial = C/10 = $4.469,24

= $44.692,3795

Ejemplo 20. El montaje de una empresa requiere hoy una inversin de $100'000.000. En dicha empresa se producirn y vendern mensualmente 10.000 unidades de un producto "J". Producir cada "J" cuesta el primer mes $200 y ste valor crecer mensualmente 2%. Dicho producto se podr vender el primer mes por un valor $V y reajustar su precio en 1.5% mensual. Si el producto "J" tiene una vida de 5 aos, cul ser el precio de venta que hace que el proyecto genere una rentabilidad bruta mensual del 3%?

Tenemos : P=$100'000.000 C=10.000V C'=$2'000.000 P=C (P/C,3%,1.5%,60) - C'(P/C',3%,2%,60) 100'000.000=10.000V*((1,03)60-(1,015)60)/(1,03)60(0,03-0,015)-2'000.000*((1,03)60-(1,02)60)/ (1,03)60(0,03-0,02) 100'000.000=10.000V (39,02031719)-2'000.000(44,31) V= $483,40

Ejercicios

Ejemplo 21. El seor Carlos Suarez decide comprar una pequea parcela por valor de $50.000.000, la cual deber pagar de la siguiente manera : cuota inicial 20% ( de contado ) y el 80% financiado por una corporacin de ahorro y vivienda durante 15 aos. Si el inters es del 2,5% mensual , determine el valor de la cuota a pagar en los siguientes casos : Cuota fija mensual vencida Cuota mensual creciente Cuota variable mensual creciendo mensualmente en 0,7% El objetivo de este ejemplo es de carcter ilustrativo, por lo tanto se muestra el comportamiento en una grfica del inters causado y del abono a capital de cada uno de los tres casos mencionados anteriormente durante el periodo establecido. CUADRO COMPARATIVO DE LAS DIFERENTES MODALIDADES DE PAGO Valor Presente Tasa de inters Nmero de Periodos Delta La anualidad es Cuota Gradiente Geomtrico $40.000.000 2,5% 180 0,70% 1.011.880,47 750.946,97

Cuota Gradiente Aritmtico 26.725,830

Ejercicios

Ejercicios

Series Uniformes Consecutivas

Ejemplo 22. Una modista entra a trabajar en una fbrica de confeccin, pero su deseo es crear su propia empresa dentro de 10 aos. Para ello piensa utilizar las cesantas acumuladas al final, y adems ahorrar semestralmente la prima de servicios (medio salario cada semestre) en una entidad financiera que paga un inters efectivo anual del 35%. Si en salario del primer ao es de $250.000 y crecer anualmente al ritmo de la inflacin esperada (20% anual ), determine: a. Capital acumulado al final de 10 aos de trabajo?. Capacum= Cesacum + Fprimas (1) Cesantas acumuladas: F=P(1+i)n F = 250.000 ( 1 + 0, 20 )10 F = $ 1547.934,10 Cesacum = ( 1547.934,10 ) ( 10 ) Cesacum = $ 15479.341 El valor futuro de las primas de servicio generan un gradiente geomtrico, pues el salario aumenta en un delta igual a la inflacin: F = B ( i / ii ) [ ( 1 + i )n - ( 1 + D )n ] / ( i - D ) ii = 35% anual B = 125.000 D = 20% n = 10 aos m = 2 semestres i = ( 1 + ii )(1/m) - 1 i = (1 + 0,35 )(1/2) - 1 i = 0,1619 = 16,19% semestral. F = 125.000 ( 0,35 / 0,1619 ) [ ( 1 + 0,35 )10 - ( 1 + 0,20 )10 ] / ( 0,35 - 0,20 ) F = $ 25067.875,53 Reemplazando los valores en (1): Capacum = 15479.341 + 25067.875,53 Capacum = $ 40547.216,53 b. El patrimonio (capital) de la empresa equivale a un capital actual de cuanto?. P = [ F / ( 1 + i )n ) donde: F = Capacum i = 20% anual n = 10 aos

Ejercicios

P = [ 40547.216,53 / ( 1 + 0,20 )10 ] P = $ 6548.601,84

Ejemplo 23. Usted decide comprar un apartamento por $20'000.000 el cual deber ser pagado as: 30% contado y 70% financiado por una Corporacin de Ahorro y Vivienda durante 15 aos. Cul sera la cuota a pagar en cada uno de los siguientes casos, dado un inters del 2% mensual. a)Cuota fija mensual vencida n =1 m =180 meses D=0 P = $14'000.000 i = 2% mensual ii = [(1+0.02)180-1] entonces ii=3432.08 %

Aplicamos

b = 14'000.000

b = $288.158,32

Ejercicios

b) Cuota fija mensual creciendo anualmente en un 10% D =10% anual i=2% mensual ii=(1+0.02)12-1= 0.2682 n=15 aos m=12 meses

Aplicando la formula de la parte a) obtendremos:

b = 14'000.000

b = $199.165,55 c) Cuota variable mensual creciendo mensualmente en 0.75%: D = 0.75% mensual i = 2% mensual ii = 2% mensual n = 180 meses m=1

Ejercicios

b = 14'000.000

b = $196.334,12

Ejemplo 24. En una empresa, con el beneplcito de los trabajadores y con el propsito de acumular una buena jubilacin, se decide depositar en un solo fondo individualizado para cada empleado los siguientes montos: Mensualmente el 10% del salario, semestralmente las primas ( salario) y anualmente las cesantas. Cunto recibira mensualmente como jubilacin en el 2027 (expresado como porcentaje del salario que tendra en dicho ao), un trabajador que ingresa al inicio de 1997 con un salario de $1000.000 y recibe incrementos anuales del 20%, si el dinero depositado obtiene una rentabilidad anual del 32% y la pensin de jubilacin se recibir durante 15 aos con incrementos anuales del mismo 20%. El problema se puede interpretar como un conjunto de tres tipos de flujo: Series uniformes con crecimiento geomtrico (para el 10% del salario):

Ejercicios

B= 100.000 ii= 0.32 D = 0.2 m= 12 n=30 i= (1+ii)1/m-1 = (1+0.32)1/12 -1 = 0.023405691 Hallando el futuro de esta serie al final del ao 2026 F1= 100.000 (F/B, D = 0.2, i= 0.023405691, ii= 0.32, (12*30)) F1= $44.487169.210

Series uniformes con crecimiento geomtrico, para las primas: b= 500.000 D = 0.2 n= 30 ii=0.32 i= (1+0.32) -1 = 0.148913
file:///D|/tutoringeconomica/capitulo2_ejercicios.htm (26 de 31) [26/08/2008 08:55:04 a.m.]

Ejercicios

Calculando el futuro para el final del 2026: F2= 500.000 (F/b, D = 0.2, i= 0.148913, ii= 0.32, (2*30)) F2= $34961.897,81 Un gradiente geomtrico para las cesantas: c= 1000.000 D = 0.2 n= 30 i= 0.32 F3= 1000.000 (F/C, D = 0.2, i= 0.32, 30) F3= $32.539153.950 El total acumulado al final ao 2026 es: F= F1 + F2 + F3 = $111.988220.970 El salario en ese momento sera: SF = 1000.000 (1+0.2)30 SF= $237376.313,80 Para el tiempo que recibe la jubilacin:

Series uniformes con crecimiento geomtrico: b=? P= 11.988220.970 m=12 n=15 D = 0.2 ii= 0.32 i= 0.023405691 b= 111.988220.970 (b/P, D = 0.2, i= 0.023405691, ii= 0.32, (12*15)) b= $1.292302.593 Primera jubilacin, en el 2027. Expresado como porcentaje del salario de ese ao: b%=

Ejercicios

b%= 544.4109%

EJERCICIOS PROPUESTOS

1. Usted deposita $ 2000.000 en una cuenta de ahorro que rinde el 2% mensual, si no hace ningn otro depsito en la cuenta, cunto tiempo debe pasar para que la cuenta llegue a $ 3000.000?. R / 20,4753 meses.

2. Tras un examen cuidadoso de la finanzas personales, usted decide que el pago mximo mensual que puede pagar en una hipoteca es de US$630. Puede ofrecer un pago inicial de US$ 12.000 y la tasa de inters mensual es del 1%. Si asume una hipoteca de 30 aos, cul es el precio mximo que puede pagar R / 73.247,5486.

3. Se abre una cuenta de jubilacin el 15 de Abril de 1985 con un depsito de $2000.000. Desde entonces, ha depositado $160.000 en la cuenta cada mes. Si la cuenta devenga inters mensuales del 15%, cunto dinero tendr en la cuenta el 15 de Abril del ao 2.000?. R / $174.068.657,4

4. Usted est financiando la compra de un nuevo auto con un prstamo a 3 aos, con un inters mensual del 1.8%. El precio de compra del auto es de $10000.000 y la financiacin es del 70%. Cunto valor deben tener los pagos mensuales?. Qu tasa inters tendra que

Ejercicios

obtener para reducir el pago mensual en $10.000?. R / $265.886,8229; 1,5667% mensual.

5. Hallar el valor presente de 15 pagos que decrecen aritmticamente en $400, si el primer pago es de $5.000 con un inters del 4%. Rta. $27.697,74

6. Hallar $X del siguiente flujo de caja con un inters del 20%

7. Hallar el primer pago de un gradiente aritmtico creciente en $300, que tenga 50 pagos y que sea equivalente a 50 pagos que crecen un 20%, con un primer pago de $1.000 suponga una tasa del 20%. R/ $6.835,90

8. La compaa de tejados ha ofrecido a una pequea firma dos opciones para pagar reparaciones necesarias en los tejados. La opcin 1 implica un pago de $2.500 tan pronto como el trabajo termine, por ejemplo hoy. La opcin 2 concede a la firma diferir el pago

Ejercicios

durante 5 aos, al cabo de los cuales debe hacer un pago nico de $5.000. Si la tasa de inters es del 10% anual, calcule el valor presente para cada opcin y seleccione la que tenga el menor valor de P. R/ P1 = $2.500; P2 = $3104,60

9. Un gerente est tratando de decidir si compra una mquina nueva hoy o espera y compra una similar dentro de 3 aos. La mquina a la fecha le costara $25.000, pero dentro de 3 aos espera que su costo sea de $39.000. Si la compaa usa una tasa de inters del 20% anual, Debera el gerente comprarla hoy o dentro de 3 aos?. R/ P despus = $22.569,20;debe comprar ms tarde.

10.Una compaa planea hacer depsitos de manera que cada uno sea un 12% mayor que el anterior. Cul ser el valor del primer depsito ( al final del ao 1 ) si la compaa desea acumular $21.000 al final del ao 16? Suponga que la tasa de inters de la compaa es del 12% anual. R/ P = $3.425,10; D = 239,76

11. Un trabajador opta por la modalidad de retiro programado con renta vitalicia diferida para su jubilacin. En la cual el afiliado contrata con una aseguradora una renta vitalicia con el fin de recibir pagos mensuales a partir de una fecha determinada, reteniendo en su cuenta individual de ahorro pensional, los fondos suficientes para obtener un retiro programado, durante el periodo que medie entre la fecha en empiece a ahorrar y la fecha en que la renta vitalicia diferida comience a ser pagada por la aseguradora. Si el trabajador ingresa al sistema cuando cumple 25 aos con un salario de $500000 de los cuales aporta el trabajador y el empleador el 3.5% con destino a gastos de administracin y el 10% con destino a la cuenta de ahorro individual y adicionalmente, el trabajador decidiera aportar trimestralmente otro 10% de su salario y anualmente $10.000 por cada ao de edad que tenga. Determine bajo el supuesto de que el obtendr una rentabilidad del 30% anual en el fondo y que el salario crece anualmente un 24%.

pesos y en nmero de salarios ? b. Si el trabajador contrata con una aseguradora el pago mensual, a partir de cuando cumpliera 65 aos de una cifra equivalente al 25 % del salario que hubiera tenido si hubiera seguido trabajando y la aseguradora le cobra por eso lo que ella necesitara

a. Cunto habr acumulado en su cuenta de ahorro individual cuando cumpla 55 aos, en

Ejercicios

para que, suponiendo una rentabilidad de sus fondos del 30% y descontando una dcima parte de dicha rentabilidad como comisin, se generar lo suficiente para pagarle la cifra contratada hasta su vida esperada 80 aos. Cunto le quedara en su cuenta para cubrir el retiro programado entre los 55 y los 605 aos.

12. En el sistema pensional el patrono aporta mensualmente un 10% del salario de cada trabajador y este ltimo aporta un 3.5% adicional. La edad propuesta para jubilarse es 65 y 60 aos respectivamente para hombres y mujeres. Los aportes entran aun fondo donde sern administrados para obtener una rentabilidad atractiva sobre los aporte s recibidos. Una vez obtenida la jubilacin cada trabajador recibir mensualmente una pensin por un valor que podra ser superior o inferior a lo que recibira de salario si hubiera continuado trabajando dependiendo del tiempo que permaneci aportando al fondo. Dado que el sistema est montado para que el valor esperado de la pensin recibida por el trabajador una vez jubilado sea equivalente a lo aportado y suponiendo que :

Tanto el salario como la pensin de jubilacin se incrementara anualmente en un 25%. La Entidad Administradora del fondo de pensiones lograra una rentabilidad anual del 32%. El trabajador aportar al fondo durante 30 aos y luego recibir la pensin de jubilacin durante 13 aos.

Determine que porcentaje del salario ( que recibira si hubiera continuado trabajando ) recibir el trabajador una vez se jubile. R/ 544,34%

ESCUELA DE ESTUDIOS INDUSTRIALES Y EMPRESARIALES Carrera 27 Calle 9. Ciudad Universitaria. Bucaramanga (Colombia) Telfono: (57)(7)(6344000) Ext. 2333 E-mail: cvecino@uis.edu.co

ltima modificacin: 10 de Abril de 2007

Acerca de

Atrs

Crditos:
DISEO Y DESARROLLO Brezhnev Joya Miranda Wilson Muoz Camelo Csar A. Jaimes Tarazona Prof. Carlos Enrique Vecino Arenas

Universidad Industrial de Santander Bucaramanga 2000

ESCUELA DE ESTUDIOS INDUSTRIALES Y EMPRESARIALES Carrera 27 Calle 9. Ciudad Universitaria. Bucaramanga (Colombia) Telfono: (57)(7)(6344000) Ext. 2333 E-mail: cvecino@uis.edu.co