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El FMI: Datos bsicos

15 de septiembre de 2011 El Fondo Monetario Internacional (FMI) busca fomentar la cooperacin monetaria internacional, afianzar la estabilidad financiera, facilitar el comercio internacional, promover un empleo elevado y un crecimiento econmico sostenible y reducir la pobreza en el mundo entero. Fundado en 1945, es administrado por los 187 pases miembros rinde cuentas. casi todos los pases del mundo a los cuales les

Por qu se cre el FMI y cmo funciona La idea de crear el Fondo Monetario Internacional, tambin conocido como el FMI o el Fondo , se plante en julio de 1944 en una conferencia de las Naciones Unidas celebrada en Bretton Woods, Nuevo Hampshire (Estados Unidos), cuando los representantes de 45 gobiernos acordaron establecer un marco de cooperacin econmica destinado a evitar que se repitieran los crculos viciosos de devaluaciones competitivas que contribuyeron a provocar la Gran Depresin de los aos treinta. Las responsabilidades del FMI: El principal propsito del FMI consiste en asegurar la estabilidad del sistema monetario internacional, es decir el sistema de pagos internacionales y tipos de cambio que permite a los pases (y a sus ciudadanos) efectuar transacciones entre s. Este sistema es esencial para fomentar un crecimiento econmico sostenible, mejorar los niveles de vida yreducir la pobreza. A raz de la reciente crisis mundial, el FMI ha estado clarificando y actualizando su cometido a fin de cubrir toda la problemtica de la macroeconoma y del sector financiero que incide en la estabilidad mundial. Un rpido vistazo al FMI

         
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Nmero actual de pases miembros: 187 Sede: Washington, DC, Estados Unidos Directorio Ejecutivo: 24 Directores, en representacin de pases o grupos de pases Personal: Aproximadamente 2.470 funcionarios procedentes de 141 pases Total de cuotas: US$383.000 millones (al 18-VIII-11) Recursos adicionales prometidos o comprometidos: US$600.000 millones Prstamos comprometidos (al 18-VIII-11): US$282.000 millones, de los cuales US$213.000 millones permanecen sin Principales prestatarios (monto acordado al 18-VIII-11): Grecia, Portugal, Irlanda. Principales prstamos de carcter precautorio (monto acordado al 18-VIII-11): Mxico, Polonia, Colombia. Consultas de supervisin: Consultas concluidas: 120 pases en el ejercicio 2010 y 88 pases en el ejercicio 2011 al 11-IIAsistencia tcnica: Prestacin in situ en el ejercicio 2010; 192,5 aos-persona Transparencia: En 2009, se publicaron ms del 90% de los informes preparados por el personal tcnico en el marco de Propsito original: En el Artculo I del Convenio Constitutivo se establecen los principales objetivos del FMI:

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las consultas del Artculo IV y los relacionados con los programas.

    

Fomentar la cooperacin monetaria internacional. Facilitar la expansin y el crecimiento equilibrado del comercio internacional. Fomentar la estabilidad cambiaria. Coadyuvar a establecer un sistema multilateral de pagos. Poner a disposicin de los pases miembros con dificultades de balanza de pagos (con las garantas

adecuadas) los recursos de la institucin.

Supervisin: Para mantener la estabilidad y prevenir crisis en el sistema monetario internacional, el FMI pasa revista a las polticas econmicas aplicadas por los pases, as como a la situacin econmica y financiera nacional, regional y mundial a travs de un sistema

formal de supervisin. En el marco de esta supervisin, el FMI proporciona asesoramiento a los 187 pases miembros y recomienda polticas que promuevan la estabilidad econmica, reduzcan la vulnerabilidad a crisis econmicas y financieras y mejoren los niveles de vida. Publica evaluaciones regulares sobre el panorama internacional en Perspectivas de la economa mundial, de los mercados financieros en Global Financial Stability Report y sobre la evolucin de las finanzas pblicas en Fiscal Monitor, as como una serie de informes sobre las perspectivas regionales. Actualmente, el Directorio Ejecutivo del FMI ha estado considerando una gama de opciones para perfeccionar e integrar mejor la supervisin multilateral, financiera y bilateral; comprender mejor los efectos de contagio y la evaluacin de los riesgos incipientes y potenciales; y afianzar la influencia del asesoramiento del FMI en materia de poltica econmica. Asistencia financiera: El FMI otorga financiamiento con el fin de dar a los pases miembros margen de maniobra para corregir sus problemas de balanza de pagos. Las autoridades nacionales, en estrecha colaboracin con el FMI, formulan un programa de polticas respaldado con financiamiento del FMI, y la continuidad del financiamiento est sujeta a la implementacin eficaz de ese programa. Ante la crisis econmica internacional, el FMI fortaleci rpidamente su capacidad de prstamo al aprobar en abril de 2009 una reforma profunda de los mecanismos de apoyo financiero, y en agosto de 2010 se adoptaron aun ms reformas. En las reformas ms recientes, los instrumentos del FMI para la concesin de prstamos fueron objeto de nuevas mejoras a los efectos de brindar herramientas flexibles para la prevencin de crisis a una amplia gama de pases miembros que mostraran solidez en sus parmetros fundamentales, polticas econmicas y marcos de poltica institucional. En el caso de los pases de bajo ingreso, el FMI duplic los lmites de acceso al crdito y est ampliando los prstamos a los pases ms pobres, eximindolos del pago de intereses hasta fines de 2011. DEG: El FMI emite un activo de reserva internacional denominado derecho especial de giro que puede complementar las reservas oficiales de los pases miembros. Como resultado de dos asignaciones efectuadas en agosto y septiembre de 2009, el volumen de DEG en circulacin aument diez veces, a alrededor de DEG 204.000 millones (US$328.000 millones). Los miembros tambin pueden realizar entre s intercambios voluntarios de DEG por monedas. En un informe reciente, el personal tcnico del FMI examina varias opciones para reforzar el papel del DEG a fin de fomentar la estabilidad monetaria internacional. Asistencia tcnica: El FMI brinda asistencia tcnica y capacitacin para ayudar a los pases miembros a fortalecer las capacidades de concepcin y ejecucin de polticas eficaces. La asistencia tcnica abarca mbitos tales como poltica y administracin tributaria, administracin del gasto, polticas monetarias y cambiarias, supervisin y regulacin de sistemas bancarios y financieros, marcos legislativos y estadsticas. Recursos: Los recursos del FMI son suministrados por sus pases miembros, principalmente por medio del pago de cuotas, que, en general, guardan relacin con el tamao de la economa del pas. En la cumbre del G-20 celebrada en abril de 2009, los lderes mundiales se comprometieron a apoyar una triplicacin de los recursos crediticios del FMI, que pasaron de unos US$250.000 millones a US$750.000 millones. En cumplimiento de esta promesa, los actuales participantes y los nuevos participantes en los Nuevos Acuerdos para la Obtencin de Prstamos (NAP) convinieron en ampliar los NAP hasta por un monto de US$590.000 millones, decisin que fue aprobada por el Directorio Ejecutivo del FMI el 12 de abril de 2010 y que entr en vigor el 11 de marzo de 2011, despus de que los participantes de los NAP concluyeran el respectivo proceso de ratificacin. Al concluir la Decimocuarta Revisin General de Cuotas en diciembre de 2010, los Gobernadores acordaron duplicar los recursos provenientes de las cuotas hasta aproximadamente US$767.000 millones y realizar una realineacin considerable de las cuotas relativas de los pases. Cuando el aumento de cuotas entre en vigor, los recursos de los NAP sereducirn en un monto correspondiente. Anteriormente, los gastos anuales de administracin de la institucin se cubran principalmente con los ingresos derivados de los intereses sobre los prstamos pendientes de reembolso. Sin embargo, los pases miembros recientemente acordaron adoptar un nuevo modelo de ingresos, que permite obtener recursos a travs de una gama de fuentes ms apropiadas para las distintas actividades del FMI. Gestin de gobierno y organizacin: El FMI rinde cuentas a los gobiernos de sus pases miembros. La instancia mxima de su estructura organizativa es laJunta de Gobernadores, que est integrada por un gobernador y un gobernador suplente por cada pas miembro. La Junta de Gobernadores se rene una vez al ao en ocasin de las Reuniones Anuales del FMI y del Banco Mundial. Los 24 gobernadores que conforman el Comit Monetario y Financiero Internacional (CMFI) se renen generalmente dos veces por ao. Las operaciones cotidianas del FMI son supervisadas por el Directorio Ejecutivo, que tiene 24 miembros y representa a todos los pases miembros; esta labor es orientada por el CMFI y respaldada por el personal del FMI. De acuerdo con un programa de reformas aprobadas por los gobernadores en diciembre de 2010, se enmendar el Convenio Constitutivo para facilitar la transicin hacia un Directorio Ejecutivo ms representativo en el que todos los directores sean designados por medio de una eleccin. La Directora

Gerente es la jefa del personal tcnico del FMI, preside el Directorio Ejecutivo y cuenta con la asistencia de cuatro subdirectores gerentes.

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Proceso de seleccin del Director Gerente

14 de julio de 2011 El Director Gerente del FMI es a la vez Presidente del Directorio Ejecutivo y jefe del personal del FMI. Es nombrado por el Directorio Ejecutivo con un mandato renovable de cinco aos. El Directorio Ejecutivo puede seleccionar un Director Gerente por mayora de votos; en el pasado, el nombramiento ha sido por consenso.

Funciones del Director Gerente Segn el Convenio Constitutivo del FMI, el Director Gerente ser el jefe del personal del Fondo y, con la orientacin del Directorio Ejecutivo, dirigir los asuntos ordinarios del Fondo. Con sujecin al control general del Directorio Ejecutivo, tendr a su cargo la organizacin, nombramiento y destitucin de los funcionarios del Fondo . El Director Gerente cuenta con la asistencia del Primer Subdirector Gerente y dos Subdirectores Gerentes, y es quien nombra a los subdirectores gerentes. Proceso de seleccin Los 24 miembros del Directorio Ejecutivo del FMI estn encargados de seleccionar al Director Gerente. Tradicionalmente (i), los Directores Ejecutivos han podido presentar un postulante al cargo. En la ronda de seleccin de 2011, los Gobernadores del FMI (i) tambin podrn presentar candidaturas. Para la prxima ronda de seleccin, el Directorio Ejecutivo ha establecido los siguientes criterios para la seleccin del Director Gerente en un proceso abierto, meritocrtico y transparente: El candidato idneo para el cargo de Director Gerente tendr una trayectoria distinguida en la formulacin de polticas econmicas a alto nivel. Tendr antecedentes profesionales sobresalientes, habr demostrado tener las aptitudes diplomticas y de gestin necesarias para dirigir una institucin de carcter mundial, y ser ciudadano de cualquiera de los pases miembros del FMI. En su calidad de jefe del personal del FMI y Presidente del Directorio Ejecutivo, tendr que ser capaz de plasmar una visin estratgica para la labor de un personal caracterizado por su alta calidad, diversidad y dedicacin; y estar firmemente comprometido con la promocin de las metas del FMI mediante la creacin de consenso en torno a cuestiones clave relacionadas con las polticas y las instituciones, tarea que abarcar una estrecha colaboracin con el Directorio Ejecutivo, bajo cuya direccin cumplir sus responsabilidades. El candidato demostrar tener un entendimiento cabal del FMI y de los desafos en materia de polticas que enfrentan los diversos pases miembros. Deber demostrar un firme compromiso y aprecio por la cooperacin multilateral y tener capacidad comprobada para actuar de manera objetiva e imparcial. Ser adems un comunicador eficaz. Terna de finalistas Al finalizar el perodo para proponer candidatos, el Secretario del FMI dar a conocer al Directorio Ejecutivo los nombres de las personas propuestas que hayan confirmado su deseo de ser candidatos. El Directorio Ejecutivo seleccionar una terna de finalistas, teniendo en cuenta el perfil de los candidatos, sin preferencias geogrficas. El FMI har pblica la lista de los tres candidatos seleccionados. Seleccin final El Directorio Ejecutivo se reunir con los candidatos seleccionados en la sede de la institucin, en la ciudad de Washington. Posteriormente, el Directorio Ejecutivo se reunir para deliberar sobre los mritos de los candidatos y proceder a la seleccin. Si bien el Directorio Ejecutivo puede elegir al Director Gerente por mayora de votos emitidos, el objetivo del Directorio Ejecutivo es seleccionar al Director Gerente por consenso, como ha sucedido en otras rondas de seleccin. El FMI ha tenido diez Directores Gerentes (i) desde su fundacin en 1947. La undcima titular, Christine Lagarde (i), ocupa el cargo desde el 5 de julio de 2011. Su nombramiento, por un perodo de cinco aos, fue la culminacin de un proceso de seleccin de un mes que comenz el 20 de mayo.

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Cambios en el FMI: Respuesta frente a la crisis

31 de marzo de 2011 En un momento en que la economa mundial se halla inmersa en la peor crisis registrada en muchas dcadas, el FMI se moviliza en numerosos frentes para brindar respaldo a sus pases miembros, incrementando sus prstamos, aprovechando su experiencia en diferentes pases para prestar asesoramiento sobre soluciones de poltica econmica e implementando reformas orientadas a modernizar sus operaciones y responder mejor a las necesidades de los pases.

Incremento del crdito para enfrentar la crisis. El FMI ha respondido rpidamente a la crisis econmica mundial, incrementando sus compromisos de financiamiento a un nivel rcord de ms de US$250.000 millones, monto que incluye un fuerte aumento del crdito concesionario a las naciones ms pobres del mundo. Suministro de anlisis y asesoramiento focalizado. La labor de seguimiento, elaboracin de proyecciones y asesoramiento de poltica econmica que realiza el FMI, sustentada en su perspectiva de alcance mundial y la experiencia ganada en crisis anteriores, concita hoy un alto nivel de demanda y ha sido ampliamente utilizada por el Grupo de los Veinte (G-20) pases industrializados y economas de mercados emergentes. Mayor flexibilidad. El FMI ha reestructurado sus mecanismos de crdito para adaptarlos mejor a las necesidades de cada pas y adems ha simplificado las condiciones a que estn sujetos los prstamos. Fortalecimiento de la capacidad de prstamo. El FMI ha aumentado sus recursos crediticios a travs de acuerdos bilaterales de prstamo y de compra de pagars con los pases miembros por un total de ms de US$250.000 millones. Se prev que los Nuevos Acuerdos para la Obtencin de Prstamos (NAP) modificados y ampliados por un monto de ms de US$550.000 millones entren en vigor prximamente. De cara al futuro, las cuotas, que constituyen los recursos permanentes del FMI, se duplicarn, aunque en ese momento los NAP se reducirn en un monto correspondiente. Aprovechamiento de las lecciones de la crisis. El FMI participa en los esfuerzos que se estn realizando para extraer lecciones de la crisis en lo relacionado con las polticas, la regulacin y la reforma de la arquitectura financiera mundial. Los nuevos mecanismos de crdito del FMI Reforma de los mecanismos de crdito. Como parte de las medidas orientadas a respaldar a los pases durante la crisis econmica mundial, el FMI est reforzando su capacidad crediticia y aprob una importante reestructuracin de los mecanismos de otorgamiento de prstamos, ofreciendo montos ms elevados y adaptando los trminos y condiciones al diverso grado de capacidad y las circunstancias de los pases. Hace poco, aprob nuevas reformas para mejorar su capacidad de prevencin de crisis, a saber: Duplicacin del acceso de los pases miembros a los recursos del FMI. Un enfoque simplificado para reducir el estigma que presupone la solicitud de crdito. Una nueva Lnea de Crdito Flexible (LCF) para las economas con marcos de poltica econmica robustos y un slido desempeo econmico. Una nueva Lnea de Crdito Precautorio (LCP) para los pases con polticas y fundamentos econmicos slidos, pero que siguen enfrentando vulnerabilidades. En la reforma, se elimina la condicionalidad estructural dura . Concentracin en objetivos en lugar de medidas especficas. Atencin creciente en el gasto social y condiciones ms concesionarias para los pases de bajo ingreso.

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Nueva lnea de crdito para economas correctamente administradas. LaLnea de Crdito Flexible del FMI es una herramienta de prevencin de crisis que ofrece desembolsos que no se escalonan y no estn sujetos a condiciones una vez que se ha concedido al pas la correspondiente aprobacin para acceder a esta lnea. Colombia, Mxico y Polonia han obtenido acceso por un monto de casi US$100.000 millones. Hace poco se incorporaron mejoras a la LCF a fin de que resulte ms interesante para las economas con un desempeo slido. Nueva lnea de crdito para economas con un slido desempeo que an enfrentan vulnerabilidades. La Lnea de Crdito Precautorio (LCP) tambin es una nueva herramienta de prevencin de crisis que combina un desembolso inicial sin condiciones una vez que el pas ha recibido aprobacin, con desembolsos ulteriores sujetos a condiciones simplificadas.>

Nuevas reglas para fijar los trminos del crdito del FMI.A partir del 1 de mayo de 2009, dejan de aplicarse los criterios de ejecucin estructuralesrespecto de todos los prstamos del FMI, incluidos los programas establecidos con los pases de bajo ingreso. Las reformas estructurales seguirn formando parte de los programas respaldados por el FMI, pero estn ms focalizadas en mbitos esenciales para la recuperacin del pas. Asimismo, el seguimiento de esas reformas se har de manera tal de reducir el estigma asociado con ese proceso, porque los pases ya no necesitarn dispensas formales en el supuesto de que no implementen una medida acordada dentro del plazo establecido. nfasis en la proteccin social El FMI hace hincapi en la proteccin del gasto social y otros gastos prioritarios, conforme a las prioridades establecidas en las estrategias de lucha contra la pobreza de cada pas. En el marco de la nueva arquitectura de los servicios financieros del FMI a disposicin de los pases de bajo ingreso, se presta mayor atencin al fortalecimiento de las salvaguardias del gasto social y otros gastos prioritarios, mediante la utilizacin de metas cuantitativas explcitas en la medida de lo posible.

Ejemplos de flexibilidad en los programas respaldados por el FMI Ms flexibilidad, menos condiciones.Los programas respaldados por el FMI han sido adaptados a las circunstancias de cada pas y se centran en las cuestiones ms inmediatas para resolver la crisis. La condicionalidad se centra ahora ms estrechamente en los objetivos fundamentales. El nmero de condiciones estructurales ha disminuido en muchos programas, y se las circunscribe cada vez ms a las medidas de mayor relevancia. Ejemplos de flexibilidad en los programas respaldados por el FMI 1. El programa de mayo de 2010 de Grecia es el mayor plan de financiamiento elaborado a favor de un pas y representa un nuevo nivel de coordinacin con los socios internacionales (la Comisin Europea), es multisectorial (ya que aborda los problemas fiscales, financieros y estructurales), y constituye una aplicacin flexible de las polticas de crdito del FMI para mitigar el riesgo sistmico. 2. El programa de septiembre de 2008 de Costa Rica utiliz una poltica fiscal expansiva para mitigar los efectos perjudiciales de la cada de la demanda privada durante 2009, que incluye aumentos de la masa salarial y del gasto en infraestructura. > 3. El programa de abril de 2008 de Guatemala procur generar un estmulo fiscal moderado para respaldar la demanda interna, financiado con importantes recursos externos proporcionados por organismos multilaterales. Estaba proyectado un aumento del gasto social equivalente al 0,6% del PIB para ayudar a neutralizar el efecto de la crisis en los segmentos ms pobres de la sociedad.> 4. En Pakistn, el FMI y las autoridades han trabajado con el fin de crear espacio fiscal en el programa para incrementar el gasto en la red de proteccin social y en seguridad. Hace poco, en respuesta a las inundaciones devastadoras de julio y agosto de 2010, el FMI proporcion US$451 millones de Asistencia de Emergencia para Catstrofes Naturales a fin de ayudar al gobierno a suministrar alimentos, albergue y atencin mdica a los damnificados. Estos fondos adicionales se desembolsaron rpidamente, y no estuvieron vinculados a ningn examen ni a ninguna condicionalidad basada en un programa. El marco macroeconmico del programa se ajustar para tener en cuenta el impacto de las inundaciones en el crecimiento, la balanza de pagos y el dficit presupuestario.

Cuando sea posible, se preserva o aumenta el gasto social. Por ejemplo, a travs del programa respaldado por el FMI para Tayikistn, las autoridades buscan incrementar el gasto en necesidades sociales y lucha contra la pobreza del 7,3% del PIB en 2008 al 8,7% en 2009 y 10% para 2012. La expectativa es que todos los programas para los pases de bajo ingreso respaldados por el FMI establezcan niveles mnimos de gasto social y otros gastos prioritarios. En Letonia, el FMI ha trabajado con las autoridades, la Comisin Europea y el Banco Mundial para mejorar las medidas de recorte del gasto de manera que aporten el ajuste necesario protegiendo al mismo tiempo a los grupos ms vulnerables. Estos esfuerzos han permitido definir una estrategia integral para mejorar la red de proteccin social a un costo que se prev que alcance el 0,6 % del PIB en 2010. En Jamaica, el gasto en programas de asistencia social bien focalizados aumentar al menos un 25% en el ejercicio 2010 11. Este aumento beneficiar al programa de alimentacin escolar y al Programa de Desarrollo a travs de la Salud y la Educacin (PATH, por sus siglas en ingls),

que proporciona transferencias condicionadas en efectivo a los ms pobres.Las reformas estructurales estn diseadas de modo tal de proteger a los ms vulnerables. En El Salvador, por ejemplo, las autoridades eliminaron el subsidio al uso no residencial de electricidad, creando as espacio fiscal (hasta 0,3% del PIB) para aumentar el gasto social en 2009. El FMI est trabajando en estrecha colaboracin con el Banco Mundial y los donantes con el objeto de identificar fuentes adicionales de financiamiento externo para la proteccin social y para ayudar a los pases a promover la reforma de las redes de proteccin social. Asistencia para los ms pobres del mundo Reforma de los instrumentos crediticios. El FMI reform los servicios de financiamiento concesionario para hacerlos ms flexibles y responder a las variadas necesidades de los pases de bajo ingreso, ya que a muchos de ellos la crisis mundial los est afectando gravemente. Gracias a la reforma, el FMI puede elevar la eficacia de la asistencia financiera a corto plazo y de emergencia. El nuevo marco abarca ms recursos, la duplicacin de los lmites de prstamo, la suspensin de los intereses hasta fines de 2011 y una nueva estructura de las tasas de inters para asegurar un nivel ms alto de concesionalidad. En respuesta a la crisis financiera mundial, el FMI emprendi una reforma sin precedentes de sus polticas para los pases de bajo ingreso. La respuesta del FMI se centr en incrementar sensiblemente el crdito concesionario otorgado a estos pases hasta aproximadamente US$4.000 millones en 2009, un aumento que cuadriplic con creces sus niveles histricos. En 2009 y 2010, el FMI comprometi nuevos prstamos en condiciones concesionarias a frica subsahariana por aproximadamente US$$4.000 millones, frente a US$1.100 millones en 2008 y solo alrededor de US$200 millones en 2007. Los recursos adicionales procedentes, entre otras fuentes, de la venta de oro del FMI, tambin contribuyeron a incrementar el crdito concesionario hasta US$17.000 millones de aqu a 2014. Gracias a estas reformas, los programas del FMI son ahora ms flexibles y se adaptan mejor a las necesidades de cada pas de bajo ingreso, con una condicionalidad simplificada, un nivel ms alto de concesionalidad y mayor hincapi en salvaguardar el gasto social.> La situacin macroeconmica ms slida establecida antes de la crisis y las enrgicas polticas anticclicas facilitaron una rpida recuperacin en muchos pases de bajo ingreso. Eso tambin fue posible gracias al apoyo financiero radicalmente ms elevado proporcionado por el FMI y a la mayor flexibilidad de poltica fiscal en los programas respaldados por el FMI. Ms flexibilidad con respecto a la poltica fiscal.En parte debido a la crisis, el FMI considera que en general habr mayores dficits y niveles de gasto en 2008 y 2009 y ha flexibilizado sus programas de asistencia financiera. Por ejemplo, en el promedio de toda frica subsahariana, los dficits fiscales se ampliaron alrededor de 2% del PIB en 2009. Creacin de un nuevo Fondo Fiduciario para el Alivio de la Deuda despus de una Catstrofe (FFADC). Permite al FMI sumarse a los esfuerzos internacionales de alivio de la deuda de los pases muy pobres que sufran los estragos de grandes catstrofes naturales. El alivio de la deuda financiado por el FFADC ascendi a DEG 178 millones (US$268 millones) en 2010. Creacin de una barrera de proteccin frente a la crisis: Reforzar los recursos del FMI En la reunin cumbre celebrada en Londres el 2 de abril de 2009, los dirigentes del Grupo de los Veinte pases industrializados y de economas emergentes (G-20) acordaron triplicar la capacidad crediticia del FMI a US$750.000 millones y permitirle inyectar ms liquidez en la economa mundial a travs de una asignacin de US$250.000 millones de DEG, la cuasimoneda del FMI.> Los recursos crediticios se han incrementado a travs de acuerdos bilaterales de prstamo y de compra de pagars con 21 miembros por un monto de ms de US$250.000 millones. Adems, el 11 de marzo de 2011 entraron en vigor Nuevos Acuerdos para la Obtencin de Prstamos (NAP)modificados y ampliados por un monto de US$550.000 millones.> La Decimocuarta Revisin General de Cuotas, concluida recientemente, duplicar los recursos permanentes del FMI, aunque los NAP se reducirn en un monto correspondiente cuando el aumento de cuotas entre en vigor, previsto para las Reuniones Anuales de 2012.> La asignacin general de DEG efectuada en 2009 fue equivalente a US$250.000 millones, y los DEG aumentaron casi diez veces. Ello representa un incremento significativo de las reservas para muchos pases, incluidos los de bajo ingreso. > El papel del FMI en la reforma de la arquitectura financiera tras la crisis El FMI trabaja de cerca con los gobiernos y otros organismos internacionales para intentar evitar crisis futuras. Se estn adoptando medidas para mejorar el anlisis de los riesgos, entre otras cosas partiendo de una perspectiva internacional. Las vinculaciones entre la economa real, el sector financiero y la estabilidad externa fueron el ncleo de un ejercicio de alerta anticipada que se llev a cabo conjuntamente con el Consejo de Estabilidad Financiera. Tambin se estn examinando las

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interconexiones financieras transfronterizas, y la manera en que las polticas financieras y econmicas de un pas pueden afectar a los dems. Tambin es esencial dedicar ms atencin a la eficacia de la supervisin de cada pas que realiza el FMI, tarea que es preciso realizar con mayor imparcialidad, claridad y franqueza. El FMI asimismo ha prestado asesoramiento sobre la forma de replantearse la regulacin y supervisin mundial de los mercados. Un tema de mxima prioridad para afianzar la legitimidad y eficacia del FMI es la concrecin de la reforma de la estructura de gobierno de la institucin. El 15 de diciembre de 2010, la Junta de Gobernadores aprob reformas de gran alcance de la estructura de gobierno del FMI en el marco de la Decimocuarta Revisin General de Cuotas. El programa comprende una duplicacin de lascuotas, que dar lugar a una redistribucin de 6 puntos porcentuales de las cuotas relativas hacia los pases de mercados emergentes y en desarrollo dinmicos, al mismo tiempo que se protegen las acciones con derecho de voto de los pases ms pobres, y un Directorio Ejecutivo ms representativo y compuesto solamente por directores ejecutivos electos. El programa acordado se basa en las reformas relativas a las cuotas y la representacin convenidas en abril de 2008 y debe ser aprobado a la mayor brevedad. Una vez implementada esta reforma, aumentarn las cuotas de 54 pases miembros, siendo China, Corea, India, Brasil y Mxico los pases que se beneficiarn con los mayores incrementos. En el caso de otros 135 miembros, entre ellos pases de bajo ingreso, se producir un aumento del nmero de votos como resultado de la triplicacin de los votos bsicos. Combinada con la Decimocuarta Revisin, la redistribucin de las cuotas relativas a favor de los pases de mercados emergentes y en desarrollo dinmicos ser de 9 puntos porcentuales.

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Una estructura de gobierno del FMI que refleje mejor la economa mundiaI

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Cmo toma sus decisiones el FMI

21 de junio de 2011 El FMI est llevando a cabo una reforma profunda de su estructura de gobierno a fin de reflejar los cambios fundamentales que han tenido lugar en la economa mundial a lo largo de la ltima generacin. El FMI ha evolucionado junto con la economa mundial a lo largo de sus 65 aos de historia, lo que le ha permitido a la organizacin mantener un papel central dentro de la arquitectura financiera internacional. A diferencia de la Asamblea General de las Naciones Unidas, donde cada pas tiene un voto, el proceso de toma de decisiones en el FMI se cre expresamente para reflejar la posicin de cada pas miembro en la economa mundial. Las reformas actuales tienen por objeto reflejar el papel ms preponderante que desempean actualmente las economas de mercados emergentes y los pases en desarrollo en la economa mundial. En el diagrama siguiente se presenta un panorama general de la estructura de gobierno actual del FMI, tal como se describe en su Convenio Constitutivo.

Reforma de la estructura de gobierno Para ser eficaz y legtimo, el FMI debe ser considerado como un organismo que representa los intereses de todos sus 187 pases miembros. Actualmente se est realizando una reforma de la estructura de gobierno para responder a los rpidos cambios ocurridos en la economa mundial que han otorgado mayor importancia a los grandes pases de mercados emergentes. La reforma de la estructura de gobierno del FMI comenz realmente en 2006, cuando el proceso de redistribucin de las cuotas y el nmero de votos de los miembros recibi el respaldo de los pases miembros de la institucin. La reforma del rgimen de cuotas y representacin de 2008 3 de marzo de 2011. En octubre de 2009, el rgano rector de las polticas del FMI, el Comit Monetario y Financiero Internacional, respald un llamamiento de los lderes del G-20 a favor de una redistribucin de las cuotas relativas, basada en un traspaso, de por lo menos 5%, a los pases de mercados emergentes y en desarrollo dinmicos, de los pases sobrerrepresentados a los subrepresentados, utilizando la actual frmula de clculo de cuotas como punto de partida. Adems, los dirigentes se comprometieron a proteger el nmero relativo de votos de los pases miembros ms pobres. El 15 de diciembre de 2010, la Junta de Gobernadores del FMI aprob la Decimocuarta Revisin General de Cuotas, que duplicar las cuotas de los pases miembros y dar lugar a un traspaso de ms de 6 puntos porcentuales de las cuotas relativas a favor de los mercados emergentes y los pases en desarrollo dinmicos. Como resultado de la redistribucin de cuotas, India y Brasil se encontrarn, como China y Rusia, entre los 10 principales accionistas del FMI. El Directorio Ejecutivo, integrado por 24 miembros, tambin acord una reestructuracin de su modo de operar, preparando as el terreno para un aumento de la representacin de los pases de mercados emergentes y en desarrollo dinmicos en el proceso cotidiano de toma de decisiones en el FMI. Habr dos directores menos de pases europeos en el Directorio, y todos los directores ejecutivos sern elegidos en vez de ser nombrados, como ocurre actualmente en el caso de algunos de ellos. El tamao del Directorio se mantendr en 24 miembros. Junta de Gobernadores La Junta de Gobernadores, que es la autoridad mxima del FMI, est integrada por un gobernador y un gobernador suplente por cada pas miembro. El gobernador, nombrado por cada pas miembro, es generalmente el ministro de Hacienda o el gobernador del banco central. que comprende una ronda de aumentos ad hoc de las cuotas de un grupo de pases de mercados entr en vigor el emergentes dinmicos, as como medidas para aumentar la representacin de los pases de bajo ingreso

Si bien la Junta de Gobernadores ha delegado la mayor parte de sus facultades en el Directorio Ejecutivo, se reserva el derecho de aprobar aumentos de cuotas,asignaciones especiales de derechos de giro (DEG), la admisin de nuevos miembros, la separacin obligatoria de miembros, y enmiendas del Convenio Constitutivo y los Estatutos. La Junta de Gobernadores tambin elige o nombra a directores ejecutivos y es la autoridad mxima en cuestiones relacionadas con la interpretacin del Convenio Constitutivo del FMI. La votacin de la Junta de Gobernadores puede realizarse mediante la celebracin de una reunin o a distancia (a travs de servicios de mensajera, correo electrnico, fax o el sistema de votacin cifrado de la extranet del FMI). Las Juntas de Gobernadores del FMI y del Grupo del Banco Mundial se renen normalmente una vez al ao, durante las Reuniones Anuales del FMI y del Banco Mundial, para examinar la labor de sus respectivas instituciones. Las Reuniones Anuales, que se celebran en septiembre u octubre, se llevan a cabo habitualmente en Washington por dos aos consecutivos y en otro pas miembro en el tercer ao. Comits Ministeriales La Junta de Gobernadores es asesorada por dos comits ministeriales, el Comit Monetario y Financiero Internacional (CMFI) y el Comit para el Desarrollo. El CMFI tiene 24 miembros, que provienen del grupo de 187 gobernadores, y representa a todos los pases miembros. Su estructura es similar a la del Directorio Ejecutivo y sus 24 jurisdicciones. El CMFI se rene dos veces al ao, durante las Reuniones de Primavera y las Reuniones Anuales del FMI y del Banco Mundial. El Comit examina cuestiones de inters comn que afectan a la economa mundial y tambin asesora al FMI sobre la orientacin de su labor. Al trmino de cada reunin, el Comit publica un comunicado conjunto en el que se resumen sus opiniones. Estos comunicados brindan asesoramiento sobre el programa de trabajo del FMI en los seis meses previos a las prximas Reuniones de Primavera o Reuniones Anuales. El CMFI acta por consenso y no lleva a cabo votaciones formales. El Comit para el Desarrollo es un comit conjunto, encargado de brindar asesoramiento a las Juntas de Gobernadores del FMI y del Banco Mundial en cuestiones relacionadas con el desarrollo econmico de los pases de mercados emergentes y en desarrollo. El comit est compuesto por 24 miembros (en general, por ministros de Hacienda o desarrollo). Representa a todos los pases miembros del FMI y del Banco Mundial y constituye principalmente un foro para lograr un consenso a nivel intergubernamental sobre cuestiones centrales para el desarrollo. El Directorio Ejecutivo El Directorio analiza todos los aspectos de la labor del FMI, desde las evaluaciones anuales de la situacin econmica de los pases miembros realizadas por el personal tcnico del FMI hasta cuestiones de poltica econmica que revisten importancia para la economa mundial. El Directorio suele adoptar decisiones por consenso, pero a veces se llevan a cabo votaciones formales. Al trmino de la mayor parte de las deliberaciones formales, el Directorio publica un documento denominado Exposicin sumaria, en la que se resumen sus opiniones. Pueden celebrarse deliberaciones informales para examinar cuestiones de poltica econmica complejas en una etapa preliminar. La Gerencia del FMI El Director Gerente del FMI es el Presidente del Directorio Ejecutivo y el Jefe delpersonal tcnico del FMI. Cuenta con la asistencia de tres subdirectores gerentes. El Director Gerente es nombrado por el Directorio Ejecutivo por un mandato renovable de cinco aos. Los 24 directores ejecutivos del FMI pueden proponer a ciudadanos de cualquiera de los pases miembros del FMI. Si bien el Directorio Ejecutivo puede elegir un Director Gerente por mayora de votos, en el pasado el Directorio Ejecutivo ha elegido al Director Gerente por consenso.

5.

El FMI y el Banco Mundial

31 de agosto de 2011 El FMI y el Banco Mundial son instituciones que forman parte del sistema de las Naciones Unidas y comparten un idntico objetivo, a saber, mejorar el nivel de vida de los pases miembros. Las formas en que encaran la consecucin de este objetivo se complementan entre s: el FMI se ocupa de cuestiones macroeconmicas, mientras que el Banco Mundial se concentra en el desarrollo econmico a largo plazo y en la reduccin de la pobreza

Cules son los fines de las instituciones de Bretton Woods? El Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial fueron creados en una conferencia internacional que se reuni en Bretton Woods, New Hampshire, Estados Unidos, en julio de 1944. Su objetivo era crear un marco para la cooperacin econmica y el desarrollo que permitiera lograr una economa mundial ms estable y ms prspera: meta que sigue siendo fundamental para ambas instituciones, aunque su labor evoluciona constantemente como consecuencia de nuevos acontecimientos y desafos econmicos. Cometido del FMI: El FMI promueve la cooperacin internacional en la esfera monetaria y presta tanto asesoramiento sobre poltica econmica comoasistencia tcnica para ayudar a los pases a que construyan y mantengan una economa slida. Tambin otorga prstamos y colabora con los pases en la formulacin de programas destinados a resolver problemas de balanza de pagos cuando no es posible obtener financiamiento suficiente en condiciones accesibles para hacer frente a los pagos netos internacionales. Los prstamos del FMI son de corto plazo y mediano plazo y se financian con las cuotas que aportan sus pases miembros. En el personal de la institucin predominan los economistas con gran experiencia en poltica macroeconmica y financiera. Cometido del Banco Mundial: El Banco Mundial fomenta el desarrollo econmico a largo plazo y la reduccin de la pobreza proporcionando apoyo tcnico y financiero para que los pases puedan reformar determinados sectores o poner en prctica proyectos especficos: por ejemplo, de construccin de escuelas y centros de salud, de abastecimiento de agua y electricidad, de lucha contra enfermedades y de proteccin del medio ambiente. En general, la asistencia se presta durante un perodo prolongado y se financia tanto con los aportes de los pases miembros como mediante la emisin de bonos. Con frecuencia, los funcionarios del Banco Mundial son profesionales especializados en determinados temas, sectores o tcnicas. Marco de cooperacin El FMI y el Banco Mundial colaboran sistemticamente y en diversos niveles para asistir a los pases miembros, y colaboran en varias iniciativas. En 1989, las condiciones de esta cooperacin se establecieron en un acuerdo (en ingls) con el fin de asegurar una colaboracin eficaz en las esferas en que comparten sus responsabilidades. Coordinacin de alto nivel: Durante las Reuniones Anuales de las Juntas de Gobernadores del FMI (en ingls) y el Banco Mundial, los gobernadores se consultan y presentan la opinin de sus pases acerca de cuestiones actuales de las finanzas y la economa internacionales. Las Juntas de Gobernadores deciden la forma en que deben abordarse los problemas econmicos y financieros internacionales y establecen prioridades para las organizaciones. Tambin se rene un grupo de gobernadores del FMI y el Banco Mundial que integran el Comit para el Desarrollo, cuyas reuniones coinciden con las Reuniones Anuales y de Primavera del FMI y el Banco Mundial. El Comit fue creado en 1974 para orientar a las dos instituciones respecto a problemas crticos de desarrollo y a los recursos financieros que se requieren para promover el desarrollo econmico de los pases de bajo ingreso. Deliberaciones de los directivos: El Director Gerente del FMI y el Presidente del Banco Mundial se renen con regularidad para deliberar acerca de los temas ms importantes. Emiten declaraciones conjuntas y, en ocasiones, preparan artculos para la prensa mundial. Ambos han realizado visitas en conjunto a varias regiones y pases. Colaboracin del personal: El personal tcnico del FMI y del Banco colabora estrechamente en la asistencia a los pases y en cuestiones de poltica econmica relevantes para ambas instituciones. A menudo realizan paralelamente misiones a los pases, en las que participan funcionarios de ambas instituciones. La evaluacin que realiza el FMI acerca de la situacin econmica general de un pas y de su poltica econmica se utiliza como referencia cuando el Banco considera posibles reformas o proyectos de desarrollo. Anlogamente, cuando el FMI asesora acerca de la poltica econmica tiene en cuenta asimismo la asesora del Banco en materia de reformas estructurales y sectoriales. Los funcionarios de ambas instituciones tambin cooperan en el mbito de lacondicionalidad en sus respectivos programas crediticios. La evaluacin externa de 2007 dio origen al Plan Ejecutivo Conjunto de Accin(en ingls) para la Colaboracin entre el Banco Mundial y el FMI a fin de mejorar an ms la forma en que las dos instituciones trabajan juntas. Equipos de ambas instituciones han iniciado conversaciones con los distintos pases a su cargo acerca del programa de trabajo relativo a cuestiones sectoriales de importancia macroeconmica crtica, la divisin de tareas y los aportes que cada institucin tiene que efectuar el prximo ao. El reciente examen de la implementacin del Plan Ejecutivo Conjunto de Accin subray la importancia de las consultas de equipos conjuntos en los pases para fomentar el intercambio de informacin entre ambas instituciones. Reduccin de la carga de la deuda: El FMI y el Banco Mundial tambin estn colaborando para reducir la carga que impone la deuda externa a los pases pobres ms endeudados en el marco de la Iniciativa para la Reduccin de la Deuda de los Pases Pobres Muy Endeudados (PPME) y la Iniciativa para el Alivio de la Deuda Multilateral (IADM). El objetivo es ayudar a los pases de bajo ingreso a

alcanzar sus metas de desarrollo sin crear problemas de deuda para el futuro. Los funcionarios del FMI y del Banco elaboraron conjuntamente anlisis de pases de acuerdo con el marco de sostenibilidad de la deuda creado por ambas instituciones. Reduccin de la pobreza: En 1999, el FMI y el Banco Mundial adoptaron el enfoque del Documento de Estrategia de Lucha contra la Pobreza (DELP): una estrategia encabezada por los pases para establecer una vinculacin entre las polticas nacionales, el apoyo de los donantes y los resultados que deben alcanzarse en materia de desarrollo a fin de reducir la pobreza en los pases de bajo ingreso. Estos documentos constituyen la base de la Iniciativa para los PPME y de la mayor parte del financiamiento en condiciones concesionarias (en particular, el Servicio de Crdito Ampliado (SCA)) que otorgan ambas instituciones. Seguimiento de los avances de los ODM: Desde 2004, el FMI y el Banco Mundial han trabajado en forma conjunta en la elaboracin del informe Global Monitoring Report(GMR). En este informe anual se evalan los avances relativos a las polticas y medidas necesarias para alcanzar los Objetivos de Desarrollo del Milenio (ODM) de las Naciones Unidas. El informe tambin examina el grado en que los pases en desarrollo, los pases desarrollados y las instituciones financieras internacionales estn contribuyendo a la asociacin para el desarrollo y la estrategia para alcanzar los ODM. Evaluacin de la estabilidad financiera: El FMI y el Banco Mundial tambin trabajan en forma mancomunada para que el sector financiero de los pases miembros sea flexible y est bien reglamentado. En 1999 se puso en marcha elPrograma de Evaluacin del Sector Financiero (PESF) con objeto de identificar los puntos fuertes y dbiles del sistema financiero de un pas y recomendar, en consecuencia, las medidas de poltica apropiadas.

6.

El FMI y el fomento de la estabilidad econmica mundial

29 de marzo de 2011 El FMI asesora a los pases miembros en la aplicacin de polticas econmicas y financieras que fomenten la estabilidad, reduzcan la vulnerabilidad ante las crisis y estimulen el crecimiento sostenido y un alto nivel de vida. Adems, analiza los factores y las tendencias de la economa mundial que afectan al bienestar del sistema monetario y financiero internacional y promueve el dilogo entre sus pases miembros sobre las consecuencias regionales e internacionales de las polticas econmicas y financieras que adoptan. El FMI en la actualidad publica la mayor parte de sus anlisis. Adems de estas actividades, denominadas supervisin , el FMI brinda asistencia tcnica para ayudar a fortalecer la capacidad institucional de los pases miembros, y pone a su disposicin recursos para facilitar ajustes en el caso de que se produzca una crisis de balanza de pagos.

Por qu es importante la estabilidad econmica mundial? El fomento de la estabilidad econmica consiste, en cierta medida, en evitar crisis econmicas y financieras. La estabilidad econmica tambin implica evitar oscilaciones pronunciadas en la actividad econmica, una inflacin elevada y una excesiva volatilidad en los tipos de cambio y los mercados financieros. Este tipo de inestabilidad puede agudizar la incertidumbre, desalentar la inversin, impedir el crecimiento econmico y deteriorar el nivel de vida. Toda economa de mercado dinmica implica necesariamente cierto grado de inestabilidad y de cambios estructurales paulatinos. El desafo que se plantea a los responsables de la formulacin de polticas es reducir esa inestabilidad al mnimo sin reducir la capacidad del sistema econmico de elevar los niveles de vida mediante una mayor productividad, eficiencia y empleo. La estabilidad econmica y financiera es un tema de relevancia nacional y multilateral. La experiencia reciente en los mercados financieros internacionales ha demostrado que los pases estn ms interconectados. Los problemas en un sector aparentemente aislado en un pas pueden propagarse a otros sectores y tener repercusiones en otros pases. Las condiciones econmicas y financieras a escala mundial inciden de manera significativa en la mayora de las economas nacionales. Por lo tanto, en lo que se refiere a la estabilidad econmica y financiera, ningn pas est completamente aislado. La asistencia del FMI El FMI ayuda a los pases a implementar polticas slidas y adecuadas mediante sus funciones bsicas de supervisin, asistencia tcnica y concesin de prstamos. Supervisin: Cuando un pas ingresa en el FMI acepta la obligacin de someter sus polticas econmicas y financieras al escrutinio de la comunidad internacional. Por su parte, el FMI tiene la obligacin de supervisar el sistema monetario internacional para garantizar su funcionamiento eficaz y para cerciorarse de que cada pas miembro cumple con sus compromisos, establecidos en el Artculo IV, de

aplicar polticas coherentes con la estabilidad interna y externa. Por este motivo, el FMI vigila y evala la evolucin y las polticas econmicas a nivel nacional, regional y mundial. Supervisin bilateral. Las consultas peridicas generalmente anuales que el FMI mantiene con cada pas miembro son el ncleo de la supervisin bilateral; en ellas, los funcionarios del FMI analizan la evolucin y las polticas econmicas y financieras con las autoridades nacionales encargadas de formular las polticas, y a menudo con representantes de la comunidad empresarial, sindicatos y la sociedad civil. En las consultas se analizan los efectos de las polticas fiscales, monetarias, financieras y cambiarias en la estabilidad interna y externa de un pas, y se evalan los riesgos y los factores de vulnerabilidad. El FMI brinda asesoramiento sobre polticas para promover la estabilidad macrofinanciera y externa, basndose en la experiencia de los diversos pases miembros. El marco de polticas para estas consultas se establece en la Decisin de 2007 sobre la Supervisin Multilateral. Las consultas tambin estn respaldadas por iniciativas emprendidas por todos los pases miembros con el fin de fundamentar la supervisin bilateral. Entre esas iniciativas cabe mencionar las siguientes: i) Actividades para evaluar sistemticamente la vulnerabilidad de los pases ante las crisis. ii) El Programa de Evaluacin del Sector Financiero (PESF), que se realiza en colaboracin con el Banco Mundial para evaluar los sectores financieros de los pases y para ayudar a formular las respuestas de poltica frente a los riesgos y factores de vulnerabilidad. iii) Tambin en colaboracin con el Banco Mundial, una Iniciativa sobre Cdigos y Normas, que tiene por objetivo evaluar el cumplimiento de un conjunto de doce normas y cdigos sobre buenas prcticas reconocidas a nivel internacional para respaldar la formulacin y aplicacin de polticas conexas. Supervisin multilateral. El FMI tambin realiza un estrecho seguimiento de la evolucin econmica y financiera a nivel regional y mundial. Los informes peridicos del FMI sobre las Perspectivas de la economa mundial, los informes regionales y el informe sobre la estabilidad financiera mundial (Global Financial Stability Report) analizan la evolucin macroeconmica y financiera a escala mundial y regional. Adems, el FMI puede brindar un marco idneo para facilitar consultas multilaterales sobre temas de importancia o de inters comn para grupos de pases, facilitando al mismo tiempo una comprensin comn de las polticas que promueven la estabilidad. En tal sentido, el FMI ha venido trabajando con el G-20 con el fin de evaluar la coherencia de los marcos de polticas de esos pases con el objetivo de fomentar un crecimiento equilibrado y sostenido. El FMI recientemente examin su mandato de supervisin a la luz de la crisis mundial e introdujo varias reformas para mejorar la supervisin del sector financiero a escala interna y transfronteriza, comprender mejor los vnculos entre la evolucin macroeconmica y financiera y fomentar el debate de estas cuestiones. Estas reformas contribuirn sustancialmente a despejar las inquietudes planteadas en el reciente informe de la Oficina de Evaluacin Independiente sobre el Desempeo del FMI en el perodo previo a la crisis financiera y econmica. Datos: En respuesta a la crisis financiera, el FMI est trabajando con los pases miembros, el Consejo de Estabilidad Financiera y otras organizaciones para subsanar deficiencias en los datos que se consideran importantes para la estabilidad mundial. Asistencia tcnica: El FMI ayuda a los pases a fortalecer su capacidad para disear e implementar polticas econmicas eficaces. Brinda asesoramiento y capacitacin sobre distintas cuestiones consignadas en su mandato, incluidas las polticas fiscal, monetaria y cambiaria; la regulacin y supervisin de los sistemas financieros; los sistemas estadsticos, y los marcos normativos. Financiamiento: Ni siquiera la mejor poltica econmica puede erradicar por completo la inestabilidad ni evitar una crisis. Si un pas miembro experimenta dificultades econmicas, el FMI puede brindarle asistencia tcnica para apoyar programas y polticas que resuelvan los problemas macroeconmicos, limiten los efectos nocivos en la economa nacional y mundial y ayuden a recobrar la confianza, la estabilidad y el crecimiento econmico. Los instrumentos de financiamiento del FMI tambin pueden contribuir a la prevencin de las crisis.

7.

Cdigos y normas: La funcin del FMI

2 de septiembre de 2010 Los cdigos y normas son un punto de referencia para la adopcin de buenas prcticas. El FMI y el Banco Mundial han identificado normas internacionales en 12 reas relacionadas con su labor. Ambas instituciones evalan la observancia de estas normas por parte de los pases y les ayudan a implementar las reformas necesarias a fin de mejorar el funcionamiento de la economa y las decisiones de los inversionistas y, en ltima instancia, promover una mayor estabilidad financiera y ayudar a prevenir las crisis.

Armonizacin de la informacin estadstica La expresin cdigos y normas abarca un conjunto de disposiciones relacionadas con el entorno institucional las reglas del juego en que se formulan e implementan las polticas econmicas y financieras. En general, los pases que cuentan con un entorno institucional bien regulado y transparente obtienen mejores resultados econmicos y gozan de mayor estabilidad financiera. Por consiguiente, la adopcin e implementacin de normas de aceptacin internacional es beneficiosa para los pases. La labor del FMI y el Banco Mundial en materia de cdigos y normas es un componente importante de los esfuerzos por fortalecer la arquitectura financiera internacional que se iniciaron tras la crisis de los mercados emergentes en la dcada de 1990. Se prev que la formulacin, divulgacin y adopcin de normas internacionales ayudar a los pases a afianzar sus instituciones econmicas, informar mejor a los participantes en el mercado a fin de crear una mayor disciplina en el mercado, y orientar la labor de supervisin del FMI y las estrategias de asistencia a los pases del Banco Mundial. El objetivo fundamental es promover una mayor estabilidad financiera en los pases y en el mbito internacional. Normas internacionales El FMI y el Banco Mundial han identificado normas internacionales en 12 reas, que pueden dividirse en los tres siguientes grupos. 1) Transparencia en la poltica: en estas reas las normas fueron elaboradas por el FMI, que adems se encarga de su evaluacin. y Transparencia de los datos: Normas Especiales para la Divulgacin de Datos (NEDD) y Sistema General de Divulgacin de Datos (SGDD) del FMI. y Transparencia fiscal: Cdigo de buenas prcticas de transparencia fiscal del FMI, complementadas por la Gua sobre la transparencia de los ingresos provenientes de los recursos naturales. y Transparencia de las polticas monetarias y financieras: Cdigo de buenas prcticas de transparencia en las polticas monetarias y financieras del FMI. 2) Reglamentacin y supervisin del sector financiero: Para promover lasolidez del sistema financiero, el FMI hace uso de las normas elaboradas por varias instituciones especializadas. En general, estas normas se evalan en el contexto del Programa de Evaluacin del Sector Financiero (PESF) del FMI y el Banco Mundial: y Supervisin bancaria: Principios bsicos para una supervisin bancaria efectiva del Comit de Basilea de Supervisin Bancaria. y Valores: Objetivos y principios para la regulacin de los mercados de valores de la Organizacin Internacional de Comisiones de Valores. y Seguros: Principios de supervisin de seguros de la Asociacin Internacional de Supervisores de Seguros. y Sistemas de pagos: Principios de supervisin de seguros del Comit de Sistemas de Pago y Liquidacin, complementados por las Recomendaciones para los sistemas de liquidacin de valores para los pases con un volumen importante de intermediacin de valores. y Lucha contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo: 40+9 recomendaciones del Grupo de Accin Financiera (GAFI). 3) Integridad del mercado: Las normas en esta rea han sido elaboradas por varias instituciones, incluido el Banco Mundial. En general, son evaluadas por el Banco Mundial. y Gestin de empresas: Principios de gestin de empresas de la Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmicos. y Contabilidad: Normas internacionales de contabilidad de la Junta de Normas Internacionales de Contabilidad.

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Auditora: Normas internacionales de auditora de la Federacin Internacional de Contadores. Insolvencia y derechos de los acreedores: La preparacin de una norma basada en los Principios para Sistemas Efectivos de Insolvencia y de Derechos de los Acreedores del Banco Mundial y en la Gua Legislativa sobre el Rgimen de Insolvencia de la Comisin de las Naciones Unidas para el Derecho Mercantil Internacional (CNUDMI) se encuentra en su etapa final.

Evaluacin del cumplimiento La observancia de los cdigos y normas para estas 12 reas por parte de los pases es evaluada a solicitud de un pas miembro por el FMI y/o el Banco Mundial (o el GAFI, el otro organismo encargado de evaluar el cumplimiento de las normas en el rea de la lucha contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo). Los resultados de estas evaluaciones se resumen en un Informe sobre la Observancia de los Cdigos y Normas (IOCN). Las evaluaciones representan las circunstancias particulares del pas, incluidas su etapa de desarrollo y su capacidad institucional. No se otorgan reprobaciones. A fin de mantener actualizados los IOCN, el personal tcnico del FMI y el Banco Mundial realiza evaluaciones de seguimiento que van desde breves actualizaciones de las cifras hasta las reevaluaciones ms detalladas que puedan ser necesarias. Los pases mismos se encargan de aplicar las recomendaciones contenidas en un IOCN o PESF. No obstante, muchos pases en desarrollo solicitan asistencia tcnica al FMI y a otras entidades internacionales para hacerlo.

El FMI y el Banco Mundial alientan a los pases para que publiquen estas evaluaciones. No obstante, la publicacin

como la

participacin es voluntaria. Al 31 de agosto de 2010, casi tres cuartas partes de los 187 pases miembros del FMI haban concluido uno o ms mdulos del IOCN, de los cuales el 76% ya han sido publicados. A partir del examen ms reciente de la labor del FMI y el Banco Mundial en el rea de los cdigos y las normas se determin que es necesario establecer mejor las prioridades con respecto a la participacin de los pases en los IOCN, preparar IOCN ms precisos, integrar mejor los resultados de los IOCN en las actividades de supervisin y asistencia tcnica del FMI y hacer ms anlisis multinacionales en base a los resultados de los IOCN.

8.

Apoyo del FMI a los pases de bajo ingreso

31 de marzo de 2011 El FMI ha mejorado su apoyo a los pases de bajo ingreso teniendo en cuenta la variabilidad de las condiciones econmicas en esos pases y el aumento de los factores de vulnerabilidad debido a los efectos de la crisis econmica mundial. La institucin ha reformado sus instrumentos de crdito, sobre todo para atender de manera ms directa las necesidades de los pases en materia de apoyo a corto plazo y de emergencia. Adems, se duplicarn con creces los recursos disponibles para estos pases hasta alcanzar la cifra de US$17.000 millones de aqu a finales de 2014. A todos los prstamos en condiciones concesionarias se les aplicar una tasa de inters cero hasta el final de 2011 y, a partir de entonces la concesionalidad se revisar cada dos aos.

Seales positivas El apoyo que el FMI brinda a los pases de bajo ingreso tena que ser reformado a medida que las condiciones econmicas mejoraran en esos pases y que los propios pases mostraran un mayor grado de apertura e integracin en la economa mundial. Muchos de ellos han dado pasos importantes hacia la estabilidad macroeconmica. En los aos noventa, la gran mayora de los pases de bajo ingreso enfrentaban problemas econmicos de larga data que exigieron cambios radicales y a largo plazo de las polticas, y estos cambios a menudo fueron acompaados de alivio o cancelaciones de la deuda. Pero ahora muchas de esas economas estn abrindose e integrndose cada vez ms en la economa mundial. Muchos pases de bajo ingreso estn integrndose a los mercados internacionales de capital y a los mercados de bienes y servicios, captando inversin extranjera, desarrollando sus propios sectores financieros privados y beneficindose del dinero que envan a sus hogares los ciudadanos que trabajan en el exterior. Sin embargo, esta mayor apertura e integracin internacional implica una mayor vulnerabilidad y exposicin a los altibajos de la economa mundial. As lo demostr el impacto que tuvieron las alzas bruscas de los precios mundiales de los alimentos y los combustibles en los pases de bajo ingreso en 2007 y 2008. Las repercusiones de la crisis financiera mundial se sintieron poco despus. Se not claramente que la nueva generacin de pases de bajo ingreso, ms estables pero ms vulnerables, necesitaba el apoyo de una nueva generacin de servicios de prstamo del FMI. Cambios en los instrumentos de prstamo Para flexibilizar el apoyo financiero y adaptarlo mejor a los diversos pases de bajo ingreso, el FMI cre un nuevo Fondo Fiduciario para el Crecimiento y la Lucha contra la Pobreza que brinda asistencia a travs de tres nuevos servicios concesionarias que comenzaron a funcionar en todos con condiciones muy de 2010: enero

El Servicio de Crdito Ampliado (SCA), que reemplaza al Servicio para el Crecimiento y la Lucha contra la Pobreza (SCLP). El SCA presenta las siguientes caractersticas: Proporciona un compromiso sostenido de mediando a largo plazo para atender las necesidades de balanza de pagos a mediano plazo. Ofrece ms flexibilidad que antes en cuanto a la prrroga de los plazos del programa, la programacin de reformas estructurales y los requisitos de presentacin de un documento formal de estrategia de reduccin de la pobreza. El Servicio de Crdito Stand-By (SCS), que reemplaza al componente de acceso de alto nivel del Servicio para Shocks Exgenos, es similar a los AcuerdosStand-By para los pases de mediano ingreso. El SCS presenta las siguientes caractersticas: Proporciona apoyo flexible a los pases de bajo ingreso que tienen necesidades de financiamiento y de ajuste a corto plazo debidas a perturbaciones internas o externas, o a desviaciones en la aplicacin de las polticas. Est orientado a pases que ya no sufren problemas prolongados de balanza de pagos pero que pueden necesitar ayuda ocasionalmente.

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Puede usarse a ttulo precautorio como mecanismo de seguro. Proporciona apoyo financiero rpido mediante un solo desembolso directo a los pases de bajo ingreso que enfrentan necesidades urgentes de financiamiento, y ofrece la posibilidad de giros sucesivos a pases en situaciones de posconflicto o en otras circunstancias frgiles. Ofrece asistencia flexible sin condicionalidad basada en programas cuando el uso de los otros dos servicios no es necesario (por necesidad limitada) o no es posible (por limitaciones institucionales o de capacidad).

El Servicio de Crdito Rpido (SCR) tiene las siguientes caractersticas:

Todos estos servicios permiten un acceso de mucho ms alto nivel al financiamiento y ofrecen condiciones ms concesionarias que antes. Los pases de bajo ingreso se beneficiarn, en forma excepcional, de una condonacin de todos los pagos de intereses adeudados, hasta fin de 2011, en razn de los instrumentos de prstamo concesionario de la institucin. A partir de entonces, la concesionalidad se revisar cada dos aos. Para fines de asesoramiento en materia de polticas y de emisin de seales a los donantes, los pases pueden solicitar asistencia no financiera en el marco del actual Instrumento de Apoyo a la Poltica Econmica (IAPE), que presenta las siguientes caractersticas: Brinda apoyo a los pases de bajo ingreso que han logrado estabilidad macroeconmica y que por lo tanto no necesitan asistencia financiera. Puede proporcionar acceso acelerado al nuevo SCS en el caso de que posteriormente surjan otras necesidades financieras.

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El refuerzo del apoyo financiero que el FMI brinda a los pases de bajo ingreso se produjo cuando estos pases tenan que responder a la crisis mundial. Los cambios en el diseo de los programas de polticas acordados que forman parte de los prstamos del FMI facilitaron la adopcin de polticas fiscales anticclicas, incluido un aumento del gasto fiscal. Otros cambios en el diseo de los programas son los siguientes: Reforzar el objetivo de apoyar el alivio de la pobreza y fomentar el crecimiento. Proteger el gasto pblico en el mbito social y otros aspectos prioritarios, incluso cuando las desaceleraciones econmicas reducen los ingresos. Centrar las condiciones de los prstamos en aspectos crticos, como la gestin transparente de los recursos pblicos.

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Ms dinero En respuesta a las crecientes necesidades financieras de los pases de bajo ingreso durante la crisis financiera mundial, los prstamos concesionarios del FMI aumentaron considerablemente, de US$800 millones en 2008 a US$3.800 millones y US$1.800 en 2009 y 2010, respectivamente. El FMI adems incrementar en ms del doble la asistencia en condiciones concesionarias disponible para los pases de bajo ingreso hasta un total de US$17.000 millones de aqu a finales de 2014. Adems, ms de US$18.000 millones, provenientes de la asignacin de Derechos Especiales de Giro (DEG) del FMI, equivalente a US$250.000 millones, se destinaron a pases de bajo ingreso. Estos pases pueden beneficiarse de esta asignacin contabilizando los DEG como activos extraordinarios en sus reservas o vendindolos a cambio de monedas fuertes para hacer frente a sus necesidades de balanza de pagos. El FMI tambin estableci recientemente un nuevo Fondo Fiduciario para el Alivio de la Deuda despus de una Catstrofe (FFADC), que le permite a la institucin sumarse a los esfuerzos de alivio de la deuda de los pases muy pobres que sufran los estragos de las peores catstrofes naturales. Gracias a este servicio, en julio de 2010 se pudo eliminar la totalidad del saldo pendiente de pago de la deuda de Hait frente al FMI despus del devastador terremoto que sacudi a ese pas.

9.

De dnde obtiene dinero el FMI?

30 de abril de 2010 La mayora de los recursos para financiar los prstamos que otorga el FMI proceden de los pases miembros, principalmente del pago de cuotas. En 2009, el FMI suscribi varios nuevos acuerdos bilaterales de prstamo y compra de pagars con el objeto de reforzar la capacidad de la institucin para respaldar a los pases miembros durante la crisis econmica mundial. Los acuerdos multilaterales de obtencin de prstamos sirven para reforzar los recursos del FMI. Los prstamos concesionarios y el alivio de la deuda para los pases de bajo ingreso se financian mediante otros fondos fiduciarios basados en aportaciones.

Sistema de cuotas

A cada pas miembro del FMI se le asigna una cuota economa mundial

basada en general en el tamao de la economa del pas en relacin con la

que determina su contribucin mxima a los recursos financieros de la institucin. Cuando un pas ingresa al FMI,

suele pagar hasta la cuarta parte de su cuota en divisas ampliamente aceptadas (como el dlar de EE.UU., el euro, el yen o la libra esterlina) o en derechos especiales de giro (DEG). Las tres cuartas partes restantes se pagan en la moneda del pas. Las cuotas se revisan cada cinco aos, como mnimo. La revisin de 1998 dio lugar a un aumento del 45% en las cuotas del FMI. Las revisiones que concluyeron en enero de 2003 y enero de 2008 no modificaron las cuotas. En 2006 se acordaron aumentos selectivos de cuotas del 1,8% como primer paso de un programa de reforma de dos aos de las cuotas y la representacin de los pases. Adems, el 28 de abril de 2008 la Junta de Gobernadores aprob nuevos aumentos selectivos de cuotas que elevarn el nivel de las mismas en otro 9,55% (y el aumento total ser de un 11,5% en el marco de la reforma). Tenencias de oro Las tenencias de oro del FMI ascienden a unos 96,6 millones de onzas troy (3.005,3 toneladas mtricas) al 31 de enero de 2010, por lo que el FMI es el tercer mayor tenedor oficial de oro del mundo. Sin embargo, el Convenio Constitutivo del FMI limita estrictamente el uso de este metal. Con sujecin a una aprobacin por mayora del 85% del nmero de votos de los pases miembros, el FMI puede vender oro o aceptarlo como pago de un pas miembro, pero no puede comprar ni realizar ningn otro tipo de transacciones en oro. Los pases miembros del FMI aprobaron recientemente la venta de una fraccin limitada (12,97 millones de onzas troy, es decir, 403 toneladas mtricas) de las tenencias de oro de la institucin. El producto de las ventas de oro ayudar a financiar una dotacin de recursos que formar parte del nuevo modelo de ingresos del FMI que permitir colocar las finanzas de la institucin en una senda sostenible a largo plazo. Los recursos vinculados con las utilidades generadas por las ventas de oro tambin ayudarn a satisfacer las necesidades de recursos para subvenciones relacionadas con el crdito concesionario del FMI a los pases de bajo ingreso. Al 31 de enero de 2010, el FMI haba vendido 212 toneladas de oro a tres tenedores oficiales. En febrero de 2010, el FMI anunci que dar comienzo a las ventas de oro en el mercado. Capacidad de prstamo del FMI El FMI puede utilizar las tenencias de monedas provenientes de las cuotas de economas financieramente slidas para financiar los prstamos que otorga. El Directorio Ejecutivo selecciona las monedas cada tres meses. La mayora de ellas son monedas de pases industriales, pero tambin se incluyeron en la lista monedas de pases cuyos ingresos son ms bajos, como Botswana, China e India. Las tenencias de estas monedas, aunadas a las tenencias de DEG, constituyen los recursos prestables propios del FMI. De ser necesario, el FMI puede obtener prstamos para complementar temporalmente estos recursos (vase a continuacin). El monto del cual dispone inmediatamente el FMI para otorgar nuevo financiamiento (no concesionario) est indicado por su capacidad de compromiso futura a un ao. A su vez, dicha capacidad est determinada por los recursos utilizables (incluidos los montos no utilizados en el marco de los acuerdos de prstamo y de compra de pagars), ms los reembolsos de prstamos proyectados en los 12 meses subsiguientes, menos los recursos que ya se han comprometido conforme a los acuerdos de prstamo vigentes, y menos un saldo precautorio. Obtencin de prstamos El FMI mantiene dos mecanismos multilaterales de crdito permanentes: los Nuevos Acuerdos para la Obtencin de Prstamos (NAP) y los Acuerdos Generales para la Obtencin de Prstamos (AGP), con una capacidad actual de crdito total de DEG 34.000 millones (aproximadamente US$52.000 millones). Si el FMI considera que su capacidad de compromiso futura puede ser insuficiente para satisfacer las necesidades de los pases miembros (por ejemplo, si se produjese una fuerte crisis financiera) puede obtener prstamos activando estosacuerdos. En 2007 se aprob su renovacin por otros cinco aos a partir de 2008. En abril de 2009, los lderes del G-20 y el Comit Monetario y Financiero Internacional acordaron aumentar los recursos a disposicin del FMI a travs del financiamiento inmediato proporcionado por pases miembros por un monto de US$250.000 millones, y ampliar posteriormente los NAP por un monto mximo de US$500.000 millones y hacerlos ms flexibles. Desde 2009, el FMI ha suscrito varios acuerdos bilaterales de prstamo. Actualmente, el FMI tiene 14 acuerdos bilaterales de prstamo por un valor de alrededor de US$188.000 millones. El 1 de julio de 2009 el Directorio Ejecutivo del FMI aprob un marco para la emisin de pagars al sector oficial. La emisin de pagars permite a los pases miembros invertir en un instrumento seguro y ayuda a garantizar que el FMI pueda seguir prestando asistencia oportuna y eficaz a los pases miembros que deben cubrir necesidades de balanza de pagos. Hasta el momento, el FMI ha suscrito tres acuerdos bilaterales de compra de pagars por un monto de alrededor de US$69.000 millones. Vase una lista de acuerdos bilaterales de prstamo y de compra de pagars en este enlace.

El 12 de abril de 2010, el Directorio Ejecutivo adopt una propuesta para ampliar y flexibilizar los NAP, por la cual los NAP se ampliarn a DEG 367.500 millones (alrededor de US$588.600 millones), con la incorporacin de 13 nuevos pases participantes, incluidos varios pases de mercados emergentes que realizarn aportaciones significativas a esta importante ampliacin. Los NAP ampliados entrarn en vigor una vez que los pases participantes hayan obtenido la aprobacin interna (vase la ficha tcnica sobre los Acuerdos permanentes para la obtencin de prstamos del FMI). Una vez que entren en funcionamiento los NAP ampliados, los acuerdos bilaterales de prstamo y de compra de pagars llegarn a su vencimiento. Financiamiento concesionario y alivio de la deuda El FMI brinda dos tipos principales de asistencia financiera a los pases de bajo ingreso: prstamos a bajo inters en el marco del Fondo Fiduciario para el Crecimiento y la Lucha contra la Pobreza (FFCLP) y alivio de la deuda mediante la Iniciativa para los Pases Pobres Muy Endeudados (PPME) y la Iniciativa para el Alivio de la Deuda Multilateral. Estos recursos proceden de aportes de los pases y del FMI mismo (no de las cuotas) y son administrados con arreglo al FFCLP, la Cuenta Fiduciaria del SCLP-PPME, y las Cuentas Fiduciarias de la IADM-I y IADM-II, en las que el FMI acta como fideicomisario. El servicio anterior al FFCLP fue creado para conceder prstamos a pases de bajo ingreso en respaldo de los acuerdosen el marco de ese servicio y para subsidiar la reduccin de la tasa de inters de mercado al 0,5% anual. Diecisiete entidades han comprometido contribuciones por un monto aproximado de US$26.000 millones al FFCLP y los servicios anteriores; un nmero aun mayor de pases miembros contribuyeron en forma de subsidios. En julio de 2009, el Directorio Ejecutivo del FMI aprob reformas de gran alcance de los servicios concesionarios, por las que el FFCLP reemplaz a la Cuenta Fiduciaria del SCLP-FCE. En el marco de este programa de reformas, el Directorio tambin convino en proporcionar alivio excepcional en el pago de intereses de los servicios concesionarios a todos los pases de bajo ingreso, lo que se traduce en una suspensin de todos los pagos de intereses hasta 2011 inclusive, para ayudarlos a hacer frente a la crisis. Estas reformas entraron en vigor en enero de 2010 tras ser avaladas por todos los prestamistas y proveedores de subsidios de la Cuenta Fiduciaria SCLP-SSE. Se prev que estas reformas contribuirn a aumentar los recursos disponibles para los pases de bajo ingreso en US$17.000 millones hasta 2014, incluidos US$8.000 millones en 2009 y 2010. Para que el FMI pueda cumplir sus nuevos compromisos de financiamiento ser necesario movilizar nuevos recursos de prstamo por un monto de DEG 9.000 millones (US$14.000 millones) y nuevos recursos para subsidios por un monto de DEG 1.500 millones (US$2.300 millones, al valor neto actualizado de finales de 2008). Se prev que, como en el pasado, los recursos adicionales de prstamo se obtendrn mediante contribuciones bilaterales. Sin embargo, la mayor parte de los recursos necesarios para subsidios provendrn de los recursos internos del FMI, incluido el uso de los recursos vinculados a las ventas previstas de oro, y se procurar obtener contribuciones bilaterales adicionales por un monto de alrededor de DEG 400 millones (US$600 millones) para completar el paquete financiero. Con respecto al alivio de la deuda, la Cuenta Fiduciaria SCLP-PPME tiene por objeto proporcionar alivio de la deuda en el marco de la Iniciativa para los PPME y subsidiar el financiamiento del SCLP. Los recursos estn constituidos por donaciones y depsitos de 93 pases miembros y por contribuciones del FMI, que en su mayora proceden de la renta de la inversin de las utilidades netas obtenidas por las transacciones directas en oro efectuadas durante 1999 2000. Las Cuentas Fiduciarias IADM-I y IADM-II fueron establecidas a principios de 2006 con el objeto de proveer alivio de la deuda en el marco de la IADM. La IADM-I se financia con los recursos de la Cuenta Especial de Desembolsos (CED) del FMI, que ascienden a DEG 1.500 millones, y provee alivio de la deuda a los pases (sean o no pases pobres muy endeudados) con un ingreso per cpita de US$380 al ao o menos (en base al ingreso nacional bruto de 2004). La IADM-II provee alivio de la deuda a PPME con un ingreso per cpita de US$380 al ao o ms; el financiamiento consiste en recursos bilaterales por un monto de US$1.120 millones transferidos desde SSE-SCLP. Existe adems una cuenta administrada que est financiada por un grupo de pases para otorgar subsidios de intereses en las operaciones de asistencia de emergencia del FMI a los pases con derecho al SCLP que se encuentran en situacin de posconflicto o de catstrofe natural. la Cuenta Fiduciaria

10. Supervisin del FMI

20 de septiembre de 2011 El FMI tiene encomendada la funcin de supervisar el sistema monetario internacional y hacer un seguimiento de las polticas econmicas y financieras de sus 187 pases miembros. Esta actividad se conoce como supervisin. Durante este proceso, que se realiza tanto a escala mundial como en cada uno de los pases, el FMI destaca los riesgos que pueden comprometer la estabilidad interna y externa y brinda asesoramiento sobre los ajustes de poltica econmica necesarios. De esta manera, el FMI contribuye a que el sistema monetario internacional cumpla su propsito esencial de facilitar el intercambio de bienes, servicios y capital entre los pases, respaldando as un crecimiento econmico slido.

Por qu es importante la supervisin que ejerce el FMI? En la economa globalizada de nuestros das, en que las polticas de un pas tienden a repercutir en muchos otros pases, la cooperacin a escala mundial es esencial. El FMI, con el carcter prcticamente universal que le confieren sus 187 pases miembros, facilita esa cooperacin. Las labores del FMI abarcan dos aspectos principales: la supervisin bilateral, o la evaluacin de las polticas de cada uno de los pases miembros, y la supervisin multilateral, es decir, el examen de la situacin de la economa mundial. Consultas con los pases miembros Los economistas del FMI realizan un seguimiento continuo de las economas de los pases miembros y, peridicamente por lo general una vez al ao , visitan los pases a fin de intercambiar opiniones con los gobiernos y los bancos centrales y, sobre todo, determinar si existen riesgos que amenazan la estabilidad interna y externa que justifiquen ajustes de las polticas econmicas o financieras. Durante las misiones, el personal tcnico del FMI normalmente mantiene reuniones con otras partes interesadas, como parlamentarios y representantes del sector empresarial, sindicatos y la sociedad civil, que ayudan a evaluar las polticas y la orientacin econmica del pas. Al regresar a la sede, el personal tcnico presenta al Directorio Ejecutivo del FMI un informe para que lo analice. Posteriormente, las opiniones del Directorio se transmiten a las autoridades del pas. En los ltimos aos, la supervisin se ha hecho cada vez ms transparente. En la actualidad, casi todos los miembros divulgan una nota de informacin al pblico en la que se resumen las opiniones del Directorio, y publican tambin el informe del personal tcnico del FMI y los anlisis conexos. La supervisin desde una panormica mundial ms amplia El FMI examina tambin las tendencias econmicas regionales y mundiales. Esta supervisin multilateral se realiza bsicamente a travs de las publicaciones semestrales, el informe sobre las Perspectivas de la economa mundial, el informe sobre la estabilidad financiera mundial (Global Financial Stability Report)y el Monitor Fiscal. En el primero se presentan anlisis detallados sobre la situacin de la economa mundial, en los que se abordan temas apremiantes, como la actual turbulencia financiera mundial y la desaceleracin econmica. En el segundo se efecta una evaluacin actualizada de los mercados financieros mundiales y sus perspectivas, y se destacan los desequilibrios y los factores de vulnerabilidad que podran entraar riesgos para la estabilidad de los mercados financieros. El FMI tambin publica informes econmicos regionales (Regional Economic Outlook Reports), en los que se presentan anlisis detallados de las perspectivas econmicas de las cinco principales regiones del mundo, y colabora estrechamente con otros grupos, como el Grupo de los Veinte pases industrializados y de mercados emergentes (G-20). Desde 2009, el FMI tambin apoya los esfuerzos del G-20 en pro de la cooperacin econmica mundial a travs de los procesos de evaluacin mutua, implantados durante la cumbre del G-20 celebrada en Pittsburgh. El FMI aporta un anlisis que permite determinar si las apolticas aplicadas por los pases miembros son coherentes con el crecimiento sostenido y equilibrado de la economa mundial. Mantener la relevancia de la supervisin En su forma actual, la supervisin fue establecida por el Artculo IV del Convenio Constitutivo del FMI, con las modificaciones introducidas a finales de los aos setenta tras el colapso del sistema de Bretton Woods de tipos de cambio fijos. Segn el Artculo IV, los pases miembros se comprometen a colaborar con el FMI y entre s para promover la estabilidad. Por su parte, el FMI tiene encomendada la funcin de i) supervisar el sistema monetario internacional a fin de asegurar su buen funcionamiento y ii) vigilar el cumplimiento por cada pas de sus obligaciones en materia de poltica econmica. En junio de 2007, el marco normativo de la supervisin fue sometido a una actualizacin importante al adoptarse la Decisin sobre la Supervisin Bilateral de las Polticas de los Pases Miembros. La Decisin establece claramente que la supervisin bilateral debe centrarse en evaluar si las polticas de cada pas promueven la estabilidad interna y externa. Esto significa que la supervisin debe tener como eje principal las polticas monetarias, fiscales, financieras y cambiarias, y la evaluacin de riesgos y factores de

vulnerabilidad. Asimismo, orienta a los pases miembros sobre cmo ejecutar sus polticas de tipos de cambio de una forma compatible con el objetivo de promover la estabilidad y evitar la manipulacin. A pedido del Comit Monetario y Financiero Internacional en octubre de 2009, el FMI procedi a una revisin de su mandato de supervisin. El resultado fueronmedidas encaminadas a integrar todas las dimensiones de la supervisin multilateral, bilateral y financiera e imprimirle mayor eficacia. Estas medidas contribuirn sustancialmente a despejar las inquietudes planteadas en el recienteinforme de la Oficina de Evaluacin Independiente sobre el desempeo del FMI en el perodo previo a la crisis financiera y econmica, y entre ellas cabe mencionar: Realizar un nuevo Ejercicio de Alerta Anticipada y un Anlisis de Vulnerabilidad de las Economas Avanzadas. Introducir evaluaciones peridicas y obligatorias de la estabilidad financiera de los 25 sistemas financieros ms importantes mediante el Programa de Evaluacin del Sector Financiero (PESF). Preparar, a ttulo de prueba, informes especialmente dedicados a analizar los efectos de contagio externo de las polticas de las economas de mayor importancia sistmica. Aprovechar la experiencia multinacional preparando informes multinacionales y temticos que extraigan lecciones para otros pases miembros enfrentados a dificultades parecidas. Llevar adelante labores continuas con respecto a las deficiencias de los datos, el anlisis de los riesgos macroprudenciales, la interconexin financiera, las instituciones financieras de importancia sistmica y los flujos de capitales. El Examen Trienal de la Supervisin de 2011, programado para septiembre de 2011, evaluar otras medidas encaminadas a mejorar la calidad de la supervisin que lleva a cabo el FMI; concretamente, analizar cun bien ubicado est el FMI para determinar los vnculos entre las diferentes economas, detectar riesgos y formular advertencias al respecto, as como la eficacia, franqueza e imparcialidad de la supervisin.

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