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Tema 12. Los Métodos Sintéticos de Valoración2023
Tema 12. Los Métodos Sintéticos de Valoración2023
• Buscar el valor del bien por comparación con el precio pagado por otros bienes de
características similares.
En el valor de las fincas a valorar, incluyen una serie de variables que hay que considerar como elemento
diferenciadores. Distintos autores coinciden, en mayor o menor medida, en ellas y la agrupan de forma general
en tres grupos, cada uno de los cuales se especifica a continuación:
• Variables Físicas,: clima, situación, orientación del terreno y forma de la superficie, disposición de la finca,
construcciones rurales existentes, agua, suelo, sistema de cultivo y/o plantación, tipo y producción de cultivo
existente, sistema de riego, caminos interiores, cerramientos.
• Factor Tiempo: debe intervenir en la homogeneización de precios ya que se deberán aplicar correctamente en
función de las proximidad o lejanía al momento actual.
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Así en función de estas variables se distinguen entre diferentes tipos de anormalidades que pueden dar
origen a incrementos o disminuciones de su valor medio:
• Anormalidades extensivas: Son las que se originan cuando la superficie de la finca difiere, por exceso o
por defecto, de los limites normales
• Anormalidades de ubicación: Son las debidas a que el emplazamiento de la finca, bien por alejamiento
excesivo del núcleo urbano bien por malas vías de comunicación, es deficiente.
• Anormalidades parcelarias: Son las que se presentan cuando las fincas no forman cotos redondos y están
constituidas por varias parcelas. Pueden dar origen a fincas poco parceladas, muy parceladas o con
enclaves.
• Anormalidades topográficas: son las debidas a los distintos grados de relieve que pueden afectar a los
terrenos, los cuales pueden ser llanos, ondulados, quebrados y accidentados.
• Anormalidades de explotación: Son las debidas a los sistemas que se siguen en la explotación de las
fincas. Las fincas, por lo tanto, pueden estar mal o bien cultivadas y/o tener rentas antiguas y bajas o
rentas modernas y normales
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➢ Santi Juárez, dice: «Los métodos sintéticos son de aplicación práctica cuando se trate de conocer directamente el valor
en venta que tengan las fincas en el momento de la valoración».
➢ Medici. «La valoración sintética se aplica cuando se deba establecer el más probable valor de mercado del bien objeto
de valoración».
➢ Ferriere. «La valoración a partir de precios medios por hectárea, tabulados según la clase del bien a evaluar dentro de
una región determinada, vigentes en el momento de la intervención del experto, es el (segundo) método de estimar el
valor en venta de una propiedad rural».
➢ Murray, «En este capítulo daremos el primer paso para la valoración de una finca por compraventas comparables, es
decir, estudiando y comprobando compraventas ya realizadas con el fin de utilizar los datos así obtenidos en la
estimación del valor de mercado de la finca que nos ocupa».
• Veamos, pues, como estos autores relacionan estrechamente la valoración sintética y los métodos comparativos con el
valor de mercado o «valor en venta», que se supone sea una variable única y determinable para cada bien a valorar.
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• FINCA DE 7 has
• CONCENTRACIÓN PARCELARIA (se establecieron 9 categorías de parcelas atendiendo a calidad de tierra,
cercanía al núcleo urbano, acceso a caminos).
• PRECIOS PAGADOS EN LA ZONA Y POR CATEGORÍAS:
1ª 7.000
2ª 5.500
3ª, 4ª y 5ª 4.000
6ª y 7ª 3.000
8ª y 9ª 2.500
Con este método se determina el valor de la finca sin construcciones u otros elementos,
se clasifican, se determinan unos valores medios y el valor de la finca se corrige en base
a las características de la finca que se valora.
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• Es una variante del método sintético por corrección, consiste en estimar el valor de una finca a partir de unos
coeficientes asignados a cada una de las partes en la que se puede dividir una finca en función de los
aprovechamientos que tiene, cultivos, calidad de la tierra, etc.
• Así, para aplicarlo, se clasifican las tierras con criterios agronómicos, se recoge la información sobre los precios
unitarios, se fijan los porcentajes de participación de cada clase en el total de la finca y se efectúa la valoración.
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• TENEMOS UNA FINCA QUE SE PUEDE DIVIDIR EN TRES LOTES EN FUNCION DE LOS APROVECHAMIENTOS QUE TIENE:
• UNA VIÑA
• UN SEMBRADO
• PASTOS
• Una variante de este método consiste en valorar, dentro de una escala, las características más importantes que
definen un bien. Comparar el valor de cada bien con el de mercado y definir un valor unitario por cada unidad
de valor. En función de las unidades de valor asignadas a cada bien se asigna el valor final del bien.
Este método es la base para la aplicación de los métodos estadísticos basados en la teoría de la regresión con los
que se puede conocer cual es el coeficiente de ponderación que debe aplicarse a cada una de las características en
base al comportamiento de los valores utilizados en la información de partida.
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• Consiste en comparar la finca A, con otras fincas B,C,D,etc. similares de la misma comarca y que se destinan al
mismo cultivo, en función de una o varias características comunes a las fincas A, B, C, D, etc.
• Índice o signo externo: son las variables explicativas convenientemente elegidas, suponiendo que existe una estricta
proporcionalidad entre el índice y el valor de mercado.
• Las características o variables que suelen utilizarse para la comparación pueden ser: la producción bruta, el canon
de arrendamiento, la distancia del núcleo urbano, edad de la plantación, riesgo de helada, calidad de la tierra,
acceso a la finca, velocidad del viento, etc.
• Se supone que los valores de las fincas son proporcionales al índice que mide la característica estudiada, ya sea
inversamente proporcional, ya sea directamente proporcional.
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• En este caso, consiste en asignar un valor de mercado de la finca A presente mediante la deducción por
comparación de los valores de la misma finca en momentos de tiempo anteriores.
• Estos valores de mercado anteriores se pueden saber a través de informaciones sobre precios de compraventa en
transacciones , que tuvieron lugar en el pasado o a través de bases de datos estadísticos, recopilados según
distintos criterios como el aprovechamiento y la localización.
• En base a ellos, se puede deducir la tasa de crecimiento, y, teniendo en cuenta el tiempo que media entre la
última tasación y el momento presente, se corrige su valor
Queremos valorar en el año 2005 una parcela dedicada al cultivo de arroz ubicada en Las Minas , municipio de Hellín y provincia de
Albacete; sabemos que está parcela se compró en 1998 a razón de 29.000 euros/ha.
• De la página web del Ministerio de Agricultura , Medio Ambiente y Medio Rural y Marino se extraen los siguientes datos :
Tabla 1.- Evolución del índice de precios (Base: Año 1997=100).Análisis por secano-regadío.
◼ Tabla 2.- Evolución del índice por CC.AA. (Base : Año: 1997=100)
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* Suponiendo que la evolución del mercado ha evolucionado de la misma manera que los valores de mercado de las
CCAA de Castilla-La Mancha:
Como los resultados son tan dispares adoptamos el criterio de hacer la media:
• Es interesante comprobar que en la Valoración, como en otras muchas ciencias, los conceptos
adquieren más precisión y los métodos más operatividad sin asociamos un lenguaje estadístico a la
metodología clásica
• En esencia, los métodos sintéticos parten de la idea de una comparación entre bienes ( en el espacio
o en el tiempo), ayudándose en algunos casos de una clasificación previa y tomando como términos
de referencia uno o varios signos externos, o variables explicativas comunes a los bienes que
comparan; por eso , el problema puede plantearse estadísticamente acudiendo al análisis de regresión
y otros instrumentos estadísticos para dotar de mayor precisión a los métodos sintéticos clásicos,
mediante la utilización del lenguaje estadístico.
• Así los métodos sintéticos clásicos tienen un parentesco evidente con el análisis de regresión(es un
criterio evaluatorio dentro de la familia de los métodos sintéticos.
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Donde:
V = Valor de mercado (valor unitario de la tierra en euros/ha ( variable endógena).
X = Variable explicativa( distancia al centro urbano en kilómetros ( variable exógena).
a y b = Parámetros de una ecuación sin y con termino independiente, respectivamente. (Mediante mínimos cuadráticos
se obtienen los coeficientes a y b(covarianza de V dividida por la varianza de la variable X). Una vez calculados estos
coeficientes , la ecuación [2] permite obtener el valor de la finca en función de la distancia al centro urbano).
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Se aplica la fórmula de la recta que pasa por el origen y se sustituyen los valores de las variables precios de
compraventa y superficie.
El ratio entre el valor de mercado y superficie de obtiene como la pendiente de la recta que une el origen
con el punto medio del segmento que une los valores máximos y mínimos.
Fórmula de cálculo:
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EJEMPLO. Métodos sintéticos de comparación del origen (ej. Valor de finca de 0,4548has)
Empleamos como variable la superficie (S) y aplicamos la fórmula de la ecuación de la recta que pasa por
el origen, sustituyendo los valores de las variables precios de compraventa y superficie.
El ratio entre el valor de mercado y la superficie se obtiene como la pendiente de la recta que une el
origen con el punto medio del segmento que une los valores máximos y mínimos. Aplicando la fórmula
Fórmula de cálculo:
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EJEMPLO. Métodos sintéticos de comparación del origen (ej. Valor de finca de 0,4548has)
Empleamos ahora como variable la producción (P) y aplicamos la fórmula de la ecuación de la recta que
pasa por el origen, sustituyendo los valores de las variables precios de compraventa y producción.
El ratio entre el valor de mercado y producción de obtiene como la pendiente de la recta que une el origen
con el punto medio del segmento que une los valores máximos y mínimos. Aplicando la fórmula:
Fórmula de cálculo:
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Resumen: Este criterio no es más que una simplificación del criterio baricéntrico. En este criterio se supone que el valor
de mercado se relaciona con el índice o signo externo según una ley algebraica líneal cuya representación gráfica es la
recta que pasa por el origen y por el centro del segmento ( VMM´XM) y ( VMm Xm) lo que implica que el valor de mercado
medio V0, entre ambos extremos, se corresponde con el índice medio X0.
Además como la recta pasa por el origen , a las fincas cuyo índice es muy bajo se les supone también un valor de
mercado muy bajo, hasta hacerse prácticamente nulo, cosa que no ocurre en la realidad.
El valor de la finca a valorar se calcula fácilmente aplicando la fórmula :
Aplicando el criterio del origen a los datos de la finca nº 7 que venimos utilizando como ejemplo :
Al igual que ocurre con el criterio de los dos extremos, el criterio del origen es menos eficiente que el criterio de los
ratios y baricéntrico al generar mayor varianza.
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Este método se aplica cuando el valorador solo dispone de los datos extremos, tanto de la variable valor
de mercado, como de la variable que se considera como índice de la comparación.
Se aplica el método suponiendo que existe una correspondencia entre los valores máximos y mínimos de
las variables precio de compra-venta y superficie de las fincas.
Fórmula de cálculo: Dependiendo de si la relación entre la variable valor de mercado y variable explicativa
es directamente proporcional o inversamente proporcional ; en el caso de que sea directamente
proporcional, por semejanza de triángulos se ha de cumplir :
El criterio de los dos extremos es el único método sintético comparativo que se puede utilizar , tanto si
el valor de mercado se considera directamente proporcional a la variable explicativa como si dicho
valor de mercado se considera inversamente proporcional a la variable explicativa, sin necesidad de
introducir índices de conversión o fórmulas diferentes que consideren esta circunstancia , como
ocurre con los métodos baricéntrico ( criterio convencional de estricta Proporcionalidad ) , el
criterio de ratios y el criterio del origen .
Tema 12
Al igual que ocurre con el criterio de los dos extremos, el criterio del origen
es menos eficiente que el criterio de los ratios y baricéntrico al generar
mayor varianza.
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Este método se basa en la comparación de la finca objeto de valoración con otras de similares
características, mediante el cálculo de un índice (ratio) que mide la característica.
Este índice k se obtiene calculando la media aritmética de la suma de los ratios de cada una de las
parcelas.
El valor de mercado de la finca se deduce: multiplicando dicha media aritmética de ratios por el valor de
la característica considerada (X).
Fórmula de cálculo:
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El posible valor de mercado de la finca se deduce multiplicando dicho ratio por la superficie de la finca a valorar.
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Así, Aplicando la fórmula del criterio convencional de estricta proporcionalidad para calcular el
coeficiente de proporcionalidad en el ejemplo anterior, se obtiene :
a2 = 2.164.000 = 11,42
189,350
V M7`= 11,42 . 47. 000 = 537.143 u.m.
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Una función de distribución es una función que asigna a cada suceso definido sobre la variable aleatoria la
probabilidad de que dicho suceso ocurra.
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• Ventaja principal :
✓ Rapidez de cálculo, ya sea con la ayuda de tablas o ya sea aplicando una fórmula sencilla (
cuando utilizamos la variante triangular).
1. - Variante beta.
2 - Variante triangular.
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• La distribución beta tiene una forma muy parecida a la distribución normal o curva
de Gauss, esto es, campaniforme, pero con la particularidad de que toda la curva
está acotada en el eje X entre un límite inferior y un límite superior en lugar de
extenderse entre -∞ y +∞.
✓ es necesario disponer del valor máximo, mínimo y más frecuente (moda) de transacciones de
fincas de características similares.
Con estos valores se obtienen los parámetros que definen la distribución BETA.
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Cálculo de p y q para P:
PROB(P≤Ptipificado)
Se halla la siguiente probabilidad:
DISTR.BETA ( Ptipificado;p;q)
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V tipificada=DISTR.BETA.INV(Prob(p≤Ptipificado;p;q)
6) Calcular el valor de V:
h= √2 * (120.000-75.000) = 12,728
2*100.000-(120.000+75.000)
A pesar de las bondades de este método, sigue teniendo los inconvenientes clásicos de los
métodos comparativos:
• Se obtiene un valor por cada variable explicativa
• Son los más recientes, aunque fueron introducidos en Estados Unidos durante la
segunda década del sigo XX.
• Consisten en la estimación de una función del tipo: V=f(X1,X2,X3……Xn) por métodos
de regresión, (principalmente mínimos cuadrado), donde la variable endógena a
explicar es el valor de mercado V, y las variables explicativas o exógenas que
aportan información son las X
• Tomando los valores recogidos de las transacciones, se realiza el ajuste de las funciones por Mínimos
Cuadrados Ordinarios y se calculan los coeficientes de dichas funciones. Una vez obtenidos los
coeficientes, se utilizan las funciones obtenidas para estimar el valor de mercado, sustituyendo las
variables exógenas por sus respectivos valores de la finca a valorar.
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• Los problemas más frecuentes que pueden presentarse en su aplicación y que puede originar errores de
interpretación en los resultados del análisis:
Métodos Analíticos sen encuentran igualmente conectados con los modelos econométricos
ASÍ UNA DE LAS POSIBLES MANERAS DE ESTIMAR EL TIPO DE CAPITALIZACIÓN ES RECURRIENDO A UNA REGRESIÓN SIMPLE
• Suponemos que se posee una información acerca de recientes transacciones de fincas A1, A2, A3…An. Todas
estas fincas se pueden clasificar como de un cierto tipo T (tierras de cereal secano en la provincia de
Albacete).
• Se conocen los precios de compraventa P1, P2…Pn correspondientes a dichas transacciones.
• También se conocen o se pueden calcular las rentas R1, R2, R3…Rn de cada una de las fincas.
• Sea la ecuación de regresión:
y = ax + b + ε (1)