Deuda pública provincial de la provincia de Entre Ríos

El stock de la deuda total consolidada al final del ejercicio 2023, se ubicó en $594 mil
millones, lo que representa el 24% del total de recursos públicos provinciales.1
Si bien el monto se incrementó un 280% respecto al 2022, dado que la de inflación el año
2023 fue de 211,4%, en términos reales lo hizo en un 22%.
Del total adeudado, $382 mil millones (65%) son títulos públicos, $202 mil millones son
con el Estado nacional (35%), y $52 millones (0,01%) es con bancos privados y deuda
consolidada.
Cabe destacar que la deuda con los bancos privados se redujo casi en su totalidad, un
80% dado que solo se financiaron $260 mil, mientras que en el 2022 la misma había
llegado a $1,3 millones. Por otro lado, la deuda con el Estado Nacional se incrementó
245% (su variación real fue de 11%) y el monto de los bonos públicos se incrementó en
301% (29% aumento real).
Participación de acreedores en el total de deuda provincial 2016-2023

4% 1% 6% 3% 1% 0% 0%

28%
41%
56% 53% 55% 62%
12% 55% 65%

60% 56%
43% 39% 44% 44% 38% 35%

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

Gobierno Nacional Titulos público provinciales Entidades bancarias Deuda consolidada* Otros*

Fuente: elaboración propia en base a Contaduría General del MinEcon ER.

*Los ítems “Deuda consolidada” y “otros” tienen ínfima participación en el total, por lo que no aparecen en el
gráfico de participación de acreedores.

1
Se calcula la relación stock de deuda total con ingresos totales ajustados a diciembre del 2023. Se
realiza por la gran disparidad y los altos niveles mensuales de inflación del año 2023.
1
Intereses de la deuda
Los intereses devengados en el 2023 suman $17 mil millones lo que representa el 6% de
total de los recursos públicos disponibles, luego de afrontar el pago de salarios,
jubilaciones y coparticipación a municipios, que son los gastos rígidos a la baja.
Relación entre intereses de la deuda y recursos netos disponible.

2023 6%

2022 5%

2021 8%

2020 12%

2019 11%

2018 10%

2017 10%

2016 11%

Fuente: elaboración propia en base a Contaduría General del MinEcon ER.

Del total de los intereses devengados en el 2023, el 48% correspondió a intereses del bono
ER2025, que son US$35 millones, es decir $8 mil millones aproximadamente,
correspondiente a las dos cuotas desembolsadas según el acuerdo con los bonistas, que
son pesificadas y registradas al tipo de cambio a la fecha de su efectivo pago.
Son bonos en dólares estadounidenses, emitidos por el gobierno entrerriano en el 2017 y
reestructurados en 2021 cuando la provincia se declaró en imposibilidad de pago
(default). Estos bonos representan actualmente casi la totalidad de la emisión de títulos
públicos provinciales, y el 64% del stock de deuda total de la provincia de Entre Ríos.

Vencimientos próximos del bono ER2025

El perfil de vencimiento del bono ER2025 en el 2024 entre amortización e intereses
ascenderá a US$130 millones. Una cuota de US$64 millones, que ya se pagó en febrero
de 2024 y la otra proyectada en agosto de US$66 millones.
2
Vale aclarar que hasta 2023 sólo se pagaron montos correspondientes a intereses de la
deuda, y que el pago de capital comenzó en 2024.
Perfil de desembolsos de capital e intereses anuales del bono ER2025
expresado en millones de dólares (US$).

Principal Intereses Total

130
122
37 114
29 21 106
13 6 99

93 93 93 93 93

2024 2025 2026 2027 2028

Fuente: elaboración propia en base a Unidad de apoyo de la sostenibilidad de la Deuda Pública Provincial

Conclusión
El último ejercicio financiero provincial, arrojó un déficit de $67 mil millones, a
diferencia de los 3 años anteriores que fueron superavitarios (2020-2022). Esto coloca a
la provincia en una posición de vulnerabilidad frente a los próximos vencimientos de
pagos de la deuda.
Este diagnóstico, dispara la necesidad de repensar las cuentas públicas y el
funcionamiento del Estado Provincial para poder afrontar los pagos. Buscar generar más
recursos públicos para afrontar estas obligaciones no es viable dada la excesiva presión
impositiva vigente que reduce el capital de trabajo, favorece la informalidad y afecta la
competitividad de la Provincia.
Se está en una situación financiera compleja, en una provincia donde la mayoría de sus
gastos son inelásticos y rígidos a la baja, ya que la mayoría corresponden con erogaciones
en personal y seguridad social y dónde en el contexto actual, la deuda con el Estado
Nacional será un desafío con el nuevo cambio de gobierno.