Soluciones a las preguntas de los apartados
“Comprueba si lo has entendido”
Esta sección ofrece las respuestas a las preguntas de los apartados “Comprueba si lo has entendido” que
aparecen en los capítulos.
Capítulo Uno
1-1 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. Esta afirmación es una característica de la economía de
mercado. La idea de mano invisible se refiere a cómo la
búsqueda del propio interés puede generar buenos resulta-
dos para el conjunto de la sociedad.
b. Esta afirmación no es una característica de la economía
de mercado. En una economía de mercado, las decisiones
de producción y de consumo son el resultado de decisiones
1-3
descentralizadas de muchas empresas e individuos. En una
economía centralizada, las decisiones de producción y con-
sumo las toma una autoridad central.
c. Esta afirmación es una característica de la economía de
mercado. Algunas veces la búsqueda del propio interés no
favorece el interés del conjunto de la sociedad. Esto puede
dar lugar a un fallo de mercado.
d. Esta afirmación no es una característica de la economía de
mercado. Aunque la economía crece a lo largo del tiempo,
las fluctuaciones son características normales de la econo-
mía de mercado.
1-2 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. Esto ilustra el concepto de coste de oportunidad. Puesto
que una persona solo puede comer una determinada can-
tidad cada vez, si quieres un trozo más de bizcocho de
chocolate, tienes que renunciar a comer otra cosa, como un
trozo de pastel de helado de coco.
b. Esto ilustra el concepto de que los recursos son escasos.
Aunque hubiese más recursos en el mundo, la cantidad
total de esos recursos sería limitada. Como consecuencia,
seguiría habiendo escasez. Para que no hubiera escasez,
tendría que haber una cantidad ilimitada de todo (incluida
una duración ilimitada de la vida humana), lo que es clara-
mente imposible.
c. Esto ilustra concepto de que generalmente la gente apro-
vecha las oportunidades para mejorar. Los estudiantes
buscan lo mejor para sí mismos e intentan matricularse en
las clases cuyos profesores tienen buena reputación y evi-
tan a los profesores con mala reputación. También ilustra
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el concepto de que los recursos son escasos. Si hubiera un
número ilimitado de asientos en las clases de los buenos
profesores, nunca se llenarían del todo.
d. Esto ilustra el concepto de análisis marginal. Tu decisión
sobre cómo asignar tu tiempo es una decisión de tipo
“cuánto”: cuánto tiempo debo dedicar al gimnasio gimna-
sio frente a cuánto tiempo debo dedicar al estudio. Tomas
tu decisión comparando el beneficio de una hora más de
ejercicio con su coste, que es el efecto sobre tus notas de
una hora menos de estudio.
2. a. Sí. El aumento del tiempo empleado en llegar al trabajo es
un coste en el que incurrirás si aceptas el nuevo empleo.
Ese tiempo adicional utilizado en el transporte –o, equiva-
lentemente, la ganancia que podrías obtener dedicando ese
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tiempo a hacer otra cosa– es un coste de oportunidad del
nuevo empleo.
b. Sí. Una de las ventajas del nuevo empleo será que ganarás
50.000 $. Pero si aceptas el nuevo empleo, tendrás que
dejar el actual; es decir, tendrás que renunciar a tu salario
actual de 45.000 $. Por eso, 45.000 $ es uno de los costes de
oportunidad de aceptar el nuevo empleo.
c. No. Tener un despacho más grande es una ganancia adi-
cional de tu nuevo empleo, y no implica renunciar a nada
más. Por tanto, no es un coste de oportunidad.
COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. Esto ilustra el concepto de que los mercados generalmente
llevan a la eficiencia. Cualquier vendedor que quiera vender
un libro por no menos de 30 $, por supuesto que lo venderá
a alguien que esté dispuesto a pagar 30 $ por él. Como con-
secuencia, no hay ningún modo de cambiar la manera en
que los libros usados están distribuidos entre compradores
y vendedores, de tal forma que una persona esté mejor sin
que alguien más esté peor.
b. Esto ilustra el concepto de que hay ganancias del comercio.
Los estudiantes intercambian clases de repaso en función
de su diferente dominio de las distintas asignaturas.
c. Esto ilustra el concepto de que, cuando los mercados no
alcanzan la eficiencia, la intervención del gobierno puede
mejorar el bienestar de la sociedad. En este caso el merca-
do, sin intervención, permitirá que los bares y las salas de
fiesta impongan costes a los vecinos en forma del elevado
volumen de la música, costes sobre los que los propietarios
de los locales no tienen incentivos para tener en cuenta.
Este es un resultado ineficiente porque la sociedad en su
conjunto podría mejorar si se indujera a que estos locales
reduzcan sus ruidos.
d. Esto ilustra el concepto de que los recursos deberían ser
utilizados lo más eficientemente posible para alcanzar los
objetivos de la sociedad. Cerrando los centros de asistencia
primaria infrautilizados y desviando esos fondos al hos-
pital central, la asistencia sanitaria mejorará con un coste
muy bajo.
e. Esto ilustra el concepto de que los mercados se mueven
hacia el equilibrio. En este caso, debido a que los libros
usados en el mismo estado de deterioro se venden aproxi-
madamente al mismo precio, ningún comprador ni vende-
dor mejorará llevando a cabo una compra o venta distinta
de la que ha hecho. Esto significa que el mercado de libros
de segunda mano se ha movido hacia un equilibrio.
2. a. Esto no describe una situación de equilibrio. Muchos
estudiantes querrían cambiar su comportamiento e ir a
comer fuera de los comedores universitarios. Por tanto,
la situación descrita no es una situación de equilibrio. Un
equilibrio se alcanzará cuando los estudiantes estén igual
de bien comiendo en los restaurantes que comiendo en los
comedores universitarios –lo que ocurriría si, por ejemplo,
los precios de los restaurantes fueran mayores que en el
comedor universitario.
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b. Esto describe una situación de equilibrio. Al cambiar tu
comportamiento y tomar el autobús, no mejorarás. Por lo
tanto, no tienes incentivos para cambiar tu comportamien-
to.
1-4 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. Esto ilustra la idea de que las políticas pueden cambiar el
gasto. El recorte de impuestos aumentaría la renta disponi-
ble después de impuestos de las familias, lo que elevaría el
gasto de consumo.
b. Esto ilustra el principio de que el gasto de una persona es
un ingreso para otra persona. Cuando las empresas petro-
leras aumentan sus gastos de personal contratando a más
trabajadores, o pagando salarios más altos a los trabaja-
dores que tienen en sus plantillas, la renta de esos trabaja-
dores aumenta. A su vez, estos trabajadores aumentan sus
gastos de consumo, lo que se convierte en renta para los
restaurantes y para otras empresas de bienes de consumo.
c. Esto ilustra el principio de que algunas veces el gasto glo-
bal supera la capacidad productiva de la economía. En este
caso, el gasto en compra de viviendas era demasiado alto
en relación con la capacidad de la economía para construir
viviendas nuevas. Esto condujo primero a un aumento de
los precios de las viviendas, y después –como consecuen-
cia– a un aumento de todos los precios en general, o infla-
ción.
c. Falso. La frontera de posibilidades de producción ilustra
Capítulo Dos
2-1 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. Falso. Un aumento de los recursos de Boeing disponibles
para producir Dreamliners y aviones pequeños cambia la
frontera de posibilidades de producción, desplazándola a la
derecha. Esto es así porque Boeing puede ahora producir
más aviones pequeños y más Dreamliners que antes. En la
figura adjunta, la línea llamada “FPP original de Boeing”
2. a. Los Estados Unidos tienen una ventaja absoluta en la pro-
es la frontera de posibilidades de producción inicial de
Boeing, y la línea llamada “Nueva FPP de Boeing” repre-
senta la nueva frontera de posibilidades de producción que
resulta del aumento de los recursos disponibles de Boeing.
Cantidad de
Dreamliners
b. En Italia el coste de oportunidad de una lavadora en térmi-
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FPP original Nueva FPP
de Boeing de Boeing
Cantidad de aviones pequeños
b. Verdadero. Un cambio tecnológico que permita a Boeing
construir más aviones pequeños, cualquiera que sea la
cantidad producida de Dreamliners, tiene como conse-
cuencia un cambio de su frontera de posibilidades de
producción. Esto se ilustra en la figura adjunta: la nueva
frontera de posibilidades de producción está representada
por la línea “Nueva FPP de Boeing”, y la frontera de posi-
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bilidades inicial está representada por la línea llamada
“FPP original de Boeing”. Puesto que la cantidad máxima
de Dreamlilners que Boeing puede construir es la misma
que antes, la nueva FPP corta el eje vertical en el mismo
punto que la FPP original. Pero como la cantidad máxima
de aviones pequeños que puede construir Boeing es ahora
mayor que antes, la nueva frontera corta el eje horizontal
en un punto situado a la derecha de la frontera original.
Cantidad de
Dreamliners
FPP original Nueva FPP
de Boeing de Boeing
Cantidad de aviones pequeños
cuánto hay que dejar de producir de un bien en una econo-
mía para aumentar la producción de otro bien, solo cuando
se están utilizando eficientemente todos los recursos en la
producción. Si una economía está produciendo de manera
ineficiente –esto es, dentro de la frontera de posibilidades
de producción–, para aumentar la producción de un bien
no se tiene que reducir la producción de otros bienes. En
lugar de eso, al hacerse más eficiente la economía en la
producción, se pueden obtener mayores cantidades de los
dos bienes.
ducción de automóviles porque se necesitan menos traba-
jadores estadounidenses (6) para fabricar un automóvil en
un día, que trabajadores italianos (8). Los Estados Unidos
tienen también una ventaja absoluta en la producción de
lavadoras, porque se necesitan menos trabajadores esta-
dounidenses (2), que trabajadores italianos (3), para produ-
cir una lavadora en un día.
nos de automóviles es 3/8, igual a 0,375: se puede producir
0,375 automóviles con el mismo número de trabajadores
y el mismo tiempo que se necesitan para producir una
lavadora. En los Estados Unidos, el coste de oportunidad
de una lavadora en términos de automóviles es 2/6, igual
a 0,333 se puede producir 0,333 automóviles con el mismo
número de trabajadores y el mismo tiempo que se necesitan
para producir una lavadora. Puesto que 0,333 es menor que
0,375, los Estados Unidos tienen una ventaja comparativa
en la producción de lavadoras: para producir una lavadora
en EE. UU. solo hay que dejar de producir 0,333 automóvi-
les, mientras que en Italia hay que dejar de producir 0,375
automóviles. Esto significa que Italia tiene una ventaja com-
parativa en la producción de automóviles. Vamos a compro-
barlo. En Italia, el coste de oportunidad de un automóvil
en términos de lavadoras es 8/3 = 2,66: se pueden producir
2,66 lavadoras con el mismo número de trabajadores y en el
mismo tiempo que se necesita para producir 1 automóvil en
Italia. El coste de oportunidad de producir un automóvil en
términos de lavadoras en los Estados Unidos es 6/2, igual a
3: se pueden producir 3 lavadoras con el mismo número de
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trabajadores y en el mismo tiempo que se necesita para pro-
ducir 1 automóvil en los Estados Unidos. Puesto que 2,66
es menor que 3, Italia tiene una ventaja comparativa en la
producción de automóviles.
c. Las mayores ganancias se producen cuando cada país se
especializa en la producción de aquellos bienes en los que
tiene ventaja comparativa. Por lo tanto, los Estados Unidos
deberían especializarse en la producción de lavadoras, e Italia
debería especializarse en la producción de automóviles.
3. Con una relación de intercambio de 10 aviones grandes de
EE. UU. por 15 aviones pequeños de Brasil, Brasil renuncia
a menos al conseguir un avión grande de EE. UU. que si se
dedicara a producir aviones grandes. Sin comercio, Brasil
3-2
renuncia a 3 aviones pequeños por cada avión grande que
produce. Con comercio, Brasil solo renuncia a 1,5 avio-
nes pequeños por cada avión grande que consigue de los
Estados Unidos. Asimismo, los Estados Unidos renuncian
a menos si consiguen un avión pequeño de Brasil que si se
dedicaran a producir aviones pequeños. Sin comercio, los
Estados Unidos renuncian a ¾ de avión grande por cada
avión pequeño que producen. Con comercio, los Estados
Unidos renuncian a solo 2 ∕ 3 de avión grande por cada avión
pequeño que consiguen de Brasil.
4. Un aumento de la cantidad de dinero gastada por las fami-
lias genera un incremento del flujo de bienes hacia las
familias. Esto, a su vez, hace que crezca la demanda de fac-
tores de producción por parte de las empresas. Por tanto,
hay un aumento del número de empleos en la economía.
2-2 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
3-3
1. a. Esta es una proposición normativa porque indica lo que
se debería hacer. Además, puede no tener una respuesta
“correcta”. Es decir, ¿se deberían impedir todos los com-
portamientos personales peligrosos aunque la gente disfru-
te con ellos, como por ejemplo practicar el paracaidismo?
Tu respuesta dependerá de tu punto de vista.
b. Esta es una proposición positiva porque es una descripción
de un hecho.
2. a. Verdadero. Los economistas a veces tienen diferentes jui-
cios de valor sobre la deseabilidad de un objetivo social
concreto. Pero, a pesar de las diferencias en los juicios de
valor, tienden a coincidir en que la sociedad, una vez que
ha decidido perseguir un objetivo, debería adoptar la polí-
tica económica más eficiente para alcanzarlo. Por lo tanto,
es probable que los economistas estén de acuerdo en adop-
tar la política económica B.
b. Falso. Es más probable que las discrepancias entre los eco-
3-4
nomistas se deban a que basan sus conclusiones en diferen-
tes modelos, o a que tienen diferentes juicios de valor sobre
la deseabilidad de la política económica.
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c. Falso. Decidir cuáles son los objetivos que la sociedad
debería tratar de alcanzar es una cuestión de juicios de
valor, no es una cuestión de análisis económico.
Capítulo Tres
3-1 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. La cantidad demandada de paraguas a cada precio es
mayor un día lluvioso que un día seco. Se trata de un
desplazamiento hacia la derecha de la curva de demanda,
puesto que aumenta la cantidad demandada a cada precio.
Esto significa que cualquier cantidad concreta se puede
vender ahora a un precio más alto.
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S-3
b. La cantidad demandada de llamadas en fin de semana
aumenta en respuesta a una reducción del precio. Esto es
un movimiento a lo largo de la curva de demanda de llama-
das en fin de semana.
c. La demanda de rosas aumenta la semana del día de San
Valentín. Esto es un desplazamiento hacia la derecha de la
curva de demanda.
d. La cantidad demandada de gasolina disminuye en respues-
ta a un aumento del precio. Esto es un movimiento a lo
largo de la curva de demanda.
COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. La cantidad de viviendas ofrecidas aumenta como conse-
cuencia de un aumento de su precio. Esto es un movimien-
to a lo largo de la curva de oferta.
b. La cantidad de fresas ofrecidas es mayor a cada precio. Esto
es un desplazamiento hacia la derecha de la curva de oferta.
c. La cantidad de trabajo ofrecida es menor a cada salario. Esto
es un desplazamiento hacia la izquierda de la curva de oferta,
comparada con la curva de oferta durante las vacaciones
escolares. Por eso, para atraer trabajadores, los restaurantes
de comida rápida tienen que ofrecer salarios más altos.
d. La cantidad ofrecida de trabajo aumenta en respuesta a un
aumento de salarios. Esto es un movimiento a lo largo de la
curva de oferta.
e. La cantidad ofrecida de cruceros al Caribe es mayor a cada
precio. Esto es un desplazamiento a la derecha de la curva
de oferta.
COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. La curva de oferta se desplaza hacia la derecha. Al precio
de equilibrio inicial del año anterior, la cantidad ofrecida
de uvas era mayor que la cantidad demandada. Es un caso
de exceso de oferta. El precio de la uva caerá.
b. La curva de demanda se desplaza hacia la izquierda. Al pre-
cio de equilibrio inicial, la cantidad de habitaciones de hotel
ofrecidas es mayor que la cantidad demandada. Es un caso de
exceso de oferta. El precio de las habitaciones de hotel bajará.
c. La curva de demanda de trineos de segunda mano se despla-
za hacia la derecha. Al precio de equilibrio inicial, la cantidad
demandada de trineos de segunda mano es mayor que la can-
tidad ofrecida. Es un caso de exceso de demanda. El precio
de equilibrio de los trineos de segunda mano aumentará.
COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. El mercado de coches grandes: esto es un desplazamiento
hacia la derecha de la demanda debido a la caída del precio
de un bien complementario, la gasolina. Como consecuen-
cia de este desplazamiento, el precio de equilibrio de los
coches grandes subirá y la cantidad de equilibrio de los
coches grandes comprados y vendidos también aumentará.
b. El mercado del papel hecho a partir de papel reciclado:
esto es un desplazamiento hacia la derecha de la curva de
oferta, debido a una innovación tecnológica. Como conse-
cuencia de este desplazamiento, el precio del papel hecho a
partir del papel reciclado caerá y la cantidad de equilibrio
de papel comprado y vendido aumentará.
c. El mercado de películas en salas de cine: esto es un desplaza-
miento hacia la izquierda de la demanda debido a una caída
del precio de un bien sustitutivo, las películas de pago en la
televisión. Como consecuencia de este desplazamiento, el
precio de equilibrio de las películas en salas de cine caerá y el
número de personas que van al cine también disminuirá.
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2. Una vez que se anuncia el desarrollo de un nuevo proce- b. Si la oferta aumenta relativamente más de lo que cae la
sador, la curva de demanda de ordenadores que utilizan demanda, entonces la cantidad de equilibrio aumenta,
procesadores antiguos se desplaza hacia la izquierda, a como muestra el siguiente gráfico:
medida que disminuye la demanda; y la curva de oferta de
estos ordenadores se desplaza hacia la derecha, a medida Precio de un
que aumenta la oferta. ordenador S1
E1 S2
a. Si la demanda cae relativamente más de lo que aumenta la P1
oferta, entonces la cantidad de equilibrio disminuye, como
muestra el siguiente gráfico:

Precio de un S1 E2
ordenador
S2 P2

P1 E1 D1
D2

Q1 Q2
E2 Cantidad de ordenadores
P2
D1 En ambos casos, el precio de equilibrio cae.

D2
Q2 Q1
Cantidad de ordenadores

Capítulo Cuatro
4-1 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. Un consumidor comprará cada pimiento relleno si su
precio es menor –o exactamente igual– que la disposi-
ción a pagar del consumidor por ese pimiento. El plan de
demanda se construye preguntando cuántos pimientos se
demandarán a cada precio. Un productor seguirá ofrecien-
do pimientos siempre que el precio sea mayor –o exacta-
mente igual– que el coste del productor. El plan de oferta
se construye preguntando cuántos pimientos se ofrecerán
a cada precio. La tabla adjunta recoge ambos los planes de
demanda y de oferta.
b. La cantidad demandada y la cantidad ofrecida son igua-
les cuando el precio es 0,50 $, el precio de equilibrio. A
este precio se compra y se vende una cantidad total de
5 pimientos.
c. Casey comprará 3 pimientos, y recibe un excedente del
consumidor de 0,40 $ por su primero, 0,20 $ por su
segundo y 0,00 $ por su tercer pimiento. Josey compra-
rá 2 jalapeños, y recibe un excedente del consumidor de
0,30 $ por su primero y 0,10 $ por su segundo pimiento. El
excedente total del consumidor es, por tanto, 1,00 $. Cara
ofrecerá 3 jalapeños y obtiene un excedente del productor
de 0,40 $ por su primero, 0,40 por su segundo y 0,10 $ por
su tercer pimiento. Jamie ofrecerá 2 jalapeños y obtiene un
excedente del productor de 0,20 $ por su primero y 0,00 $
por su segundo pimiento. El excedente total del productor
es 1,10 $. El excedente total en este mercado es, por tanto,
1,00 $ + 1,10 $ = 2,10 $.

Cantidad Cantidad de pimientos Cantidad de pimientos Cantidad Cantidad de Cantidad de

Precio de un demandada demandada demandada ofrecida de pimientos ofrecida pimientos
pimiento de pimientos por Casey por Josey pimientos por Cara ofrecida por Jamie
0,90 $ 1 1 0 8 4 4
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0,80 2 1 1 7 4 3
0,70 3 2 1 7 4 3
0,60 4 2 2 6 4 2
0,50 5 3 2 5 3 2
0,40 6 3 3 4 3 1
0,30 8 4 4 3 2 1
0,20 8 4 4 2 2 0
0,10 8 4 4 2 2 0
0,00 8 4 4 0 0 0

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2. Las nuevas normas probablemente reducirán la esperanza
de vida de los receptores, porque los receptores de mayor
edad –que son los que tienen hijos pequeños– tienen más
probabilidades de obtener un riñón que con las normas
anteriores. Como consecuencia, es previsible que el exce-
dente total disminuya. Sin embargo, esta nueva política se
puede justificar como un sacrificio aceptable de eficiencia
a cambio de una mayor justicia, porque reducir la probabi-
lidad de que los niños pequeños pierdan a uno de sus pro-
genitores es un fin deseable.
4-2 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. Habrá menos propietarios de plazas de aparcamiento que
quieran alquilarlas, ya que el precio máximo ha reducido los
ingresos que reciben. Este es un ejemplo de una disminución
de la cantidad ofrecida provocada por una caída del precio.
Se muestra en el siguiente gráfico por el movimiento, a lo
largo de la curva de oferta, desde el punto E hasta el punto A,
una reducción de 400 plazas de aparcamiento ofrecidas.
Tarifa de
aparcamiento Disminución de la Exceso de demanda de
cantidad ofrecida + plazas de aparcamiento
= Aumento de la
cantidad demandada
15 $ S nuevo inquilino gana más excedente que el que tú pierdes.
E Precio
11 máximo
A B
7 entrada, alguien podría obtener un excedente del consu-
3 D
0 3.200 3.600 4.000 4.400 4.800
Cantidad de plazas de aparcamiento
b. A l caer el precio, la cantidad demandada aumenta en 400
plazas. Con un precio más bajo, habrá más aficionados que
quieran ir en coche y alquilar una plaza de aparcamiento.
Esto se muestra en el gráfico por el movimiento, a lo largo
de la curva de demanda, desde el punto E hasta el punto B.
c. A l establecerse un precio máximo, la cantidad demandada
es mayor que la cantidad ofrecida; como consecuencia,
surge un exceso de demanda. En este caso el exceso de
demanda será de 800 plazas de aparcamiento. Se muestra
por la distancia horizontal entre los puntos A y B.
d. Los precios máximos tienen como consecuencia recursos des-
aprovechados. El tiempo adicional que los aficionados gastan
en encontrar un aparcamiento es tiempo desperdiciado.
e. Los precios máximos conducen a una asignación ineficien-
te de un bien –en este caso plazas de aparcamiento– entre
los consumidores.
f. Los precios máximos hacen surgir mercados negros.
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2. a. Falso. Al bajar el precio que reciben los productores, los
precios máximos provocan una disminución de la cantidad
ofrecida.
b. Verdadero. Los precios máximos llevan a una cantidad
ofrecida menor que la de un mercado eficiente, no regu-
lado. Como consecuencia, algunas personas que habrían
estado dispuestas a pagar el precio de mercado y que, por
4-3
tanto, habrían obtenido el bien en un mercado no regulado,
no pueden conseguirlo cuando se fija un precio máximo.
c. Verdadero. Los productores que siguen vendiendo el pro-
ducto, ahora reciben menos dinero por él y, por tanto,
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S-5
están peor. Otros productores encontrarán que no les
merece la pena vender ninguna cantidad de producto, por
lo que también empeorarán.
3. a. Puesto que el apartamento vuelve a alquilarse rápidamente
al mismo precio, no cambia (no hay ganancia ni pérdida)
el excedente del productor. Por tanto, cualquier cambio del
excedente total procede de cambios del excedente del consu-
midor. Cuando te expulsan del piso, la cantidad de exceden-
te del consumidor que pierdes es igual a la diferencia entre
tu disposición a pagar por el piso y el importe del alquiler
controlado. Cuando el piso se alquila a otra persona al
mismo precio, la cantidad de excedente del consumidor
que gana el nuevo inquilino es igual a la diferencia entre
su disposición a pagar y el alquiler controlado. Por tanto,
habrá una simple transferencia de excedente de una per-
sona a la otra solo si ambos, tú y el nuevo inquilino, tenéis
la misma disposición a pagar. Pero, puesto que con un
sistema de control de alquileres, los pisos no están siempre
asignados a las personas que tienen la disposición a pagar
más alta, la disposición a pagar del nuevo inquilino puede
ser igual, mayor o menor que la tuya. Si la disposición a
pagar del nuevo inquilino es menor que la tuya, esto creará
una pérdida irrecuperable adicional: hay cierta cantidad
de excedente del consumidor que se pierde. Sin embargo, si
la disposición a pagar del nuevo inquilino es mayor que la
tuya, esto creará un aumento de excedente total, porque el
b. Esto crea una pérdida irrecuperable: si pudieras regalar la
midor, igual a su disposición a pagar por la entrada. Tú no
ganarías ni perderías ningún excedente, porque no puedes
ir al concierto tanto si regalas la entrada como si no lo
haces. Si pudieras vender la entrada, el comprador obten-
dría un excedente del consumidor igual a la diferencia
entre su disposición a pagar por la entrada y el precio al
que tú se la vendes. Además, tú obtendrías un excedente del
productor igual a la diferencia entre el precio al que vendes
la entrada y tu coste de venderla (que, puesto que la ganas-
te en un concurso, presumiblemente es cero). Como la
restricción de no poder regalar ni vender la entrada signi-
fica que nadie puede obtener este excedente, se genera una
pérdida irrecuperable. Si pudieras regalar la entrada, como
hemos descrito más arriba, habría un excedente del consu-
midor que iría a parar a la persona que recibe la entrada;
y si se la regalaras a la persona con la mayor disposición a
pagar, no habría ninguna pérdida irrecuperable.
c. Esto crea una pérdida irrecuperable. Si los estudiantes
compran helados en el campus, obtienen excedente del
consumidor: su disposición a pagar tiene que ser mayor
que el precio del helado. Y la universidad obtiene excedente
del productor: el precio es mayor que el coste que tiene la
universidad por vender el helado. Prohibir la venta de hela-
dos en el campus hace que se pierdan estas dos fuentes de
excedente total: hay una pérdida irrecuperable.
d. P uesto que para el perro el helado vale lo mismo que para
ti, hay una simple transferencia de excedente. Todo el exce-
dente del consumidor que tú pierdes lo obtiene tu perro.
COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. Algunos propietarios de gasolineras se beneficiarán de cobrar
precios más altos. QF indica las ventas hechas por esas gaso-
lineras. Pero otras perderán: las que hacían ventas al precio
de equilibrio, PE, pero no venden nada al precio regulado, PF.
Estas ventas perdidas están representadas en el gráfico por la
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disminución de la cantidad demandada a lo largo de la curva
de demanda, desde el punto E hasta el punto A.
b. Los que compran gasolina al precio más alto, PF, probable-
mente recibirán un servicio mejor; este es un ejemplo de
calidad ineficientemente alta causada por el establecimiento
de un precio mínimo, porque las gasolineras compiten
en calidad en lugar de competir en precio. Pero los que
se oponen, tienen razón cuando arguyen que, en general,
los consumidores están peor –los que compran a PF esta-
rían encantados de comprar a PE, y muchos que estarían
dispuestos a pagar un precio comprendido entre PE y PF ,
no quieren comprar a PF. En el gráfico esto se refleja por
la disminución de la cantidad demandada a lo largo de la
curva de demanda, desde el punto E hasta el punto A.
c. Los que apoyan la ley se equivocan, porque a los consumi-
dores y a algunos propietarios de gasolineras les perjudica el
precio mínimo, que genera “oportunidades perdidas” –tran-
sacciones deseables entre consumidores y propietarios de
gasolineras que nunca tienen lugar. La pérdida irrecupera-
ble, la cantidad de excedente total perdido por las oportuni-
dades desaprovechadas, está representada por el área colo-
reada en el gráfico adjunto. Además, surge ineficiencia por
recursos desaprovechados, porque los consumidores pierden
tiempo y dinero en ir a otros estados. El precio mínimo
también incentiva a la gente a participar en actividades de
mercado negro. Con el precio mínimo, solo se venden QF
unidades. Pero con precios comprendidos entre PF y PE , hay
conductores que, en conjunto, quieren comprar una canti-
dad mayor que QF, y propietarios de gasolineras que quieren
vendérsela, una situación que incita a actividades ilegales.
b. Para 6 millones de viajes, el precio de oferta es 3 $ por
viaje, representado por el punto B del gráfico. La brecha
entre el precio de demanda, 7 $, y el precio de oferta, 3 $
por viaje, es el alquiler de la cuota por cada viaje, 4 $. Esto
se representa en el gráfico por la distancia vertical entre
los puntos A y B.
c. L a cuota impide que se lleven a cabo 4 millones de tran-
sacciones beneficiosas para ambos participantes. El trián-
gulo coloreado de la figura representa la pérdida irrecu-
perable.
d. Para nueve millones de viajes, el precio de demanda es
5,5 $ por viaje, representado por el punto C del gráfico
adjunto, y el precio de oferta es 4,5 $ por viaje, representa-
do por el punto D. El alquiler de la cuota es la diferencia
entre el precio de demanda y el precio de oferta: 1 $. La
pérdida irrecuperable está representada por el triángulo
sombreado del gráfico. Como puedes ver, la pérdida de
eficiencia es menor cuando la cuota se fija en 9 millones de
viajes que cuando se fija en 6 millones.
Precio
(por viaje)
Pérdida S
7,00 $
irrecuperable
C
5,50
5,00 E
4,50
D

Precio de 3,00 D
la gasolina Pérdida
irrecuperable
S
A B 0 6 8 9 10 12 14
PF
Cantidad de viajes (millones al año)
Precio
mínimo
PE E
2. En el gráfico adjunto se muestra una disminución de
la demanda de 4 millones de viajes, representada por
un desplazamiento hacia la izquierda de la curva de
D demanda, desde D1 hasta D 2; a cada precio, la cantidad
QF QE demandada disminuye en 4 millones de viajes. (Por
Cantidad de gasolina
ejemplo, a un precio igual a 5 $, la cantidad demanda-
da desciende de 10 a 6 millones de viajes al año). Esto

4-4 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO

1. a. El precio de un viaje es 7 $ porque la cantidad demandada
a ese precio es 6 millones: 7 $ es el precio de demanda de
6 millones de viajes. Esto está representado por el punto A
del gráfico adjunto.
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elimina el efecto de una cuota con un límite de 8 millo-
nes de viajes. En el punto E2, el nuevo equilibrio de
mercado, la cantidad de equilibrio es igual al límite de
la cuota; como consecuencia, la cuota no tiene efectos
en el mercado.

Precio Precio
(por viaje) (por viaje)

7,00 $
A Pérdida S 7,00 $ S
irrecuperable Cuota
6,00

5,00 E 5,00 E1

4,00
E2
3,00 D 3,00 D1
B

D2
0 6 8 10 12 14 0 6 8 10 12 14
Cantidad de viajes (millones al año) Cantidad de viajes (millones al año)

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Capítulo Cinco
5-1 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. Utilizando el método del punto medio, la variación porcen-
tual del precio de las fresas es:
1,00 $ - 1,50 $ -0,50 $
= = -0,40 = -40%
(1,50 $ + 1,00 $)/2 1,25 $
A nálogamente, la variación porcentual de la cantidad
demandada de fresas es:
200.000 - 100.000 100.000
(100.000 + 200.000)/2
=
150.000
= 0,67 = 67%
5-3
Eliminando el signo menos, la elasticidad-precio de
la demanda utilizando el método del punto medio es
67% / 40% = 1,7.
2. Utilizando el método del punto medio, la variación porcen-
tual de la cantidad demandada de entradas de cine al pasar
de 4.000 a 5.000 entradas es:
5.000 - 4.000 1.000
= = 0,22 = 22%
(4.000 + 5.000)/2 4.500
P uesto que en el nivel de consumo actual la elasticidad
precio de la demanda es igual a 1, se necesitará una dismi-
nución del precio del 22% para generar un aumento de la
cantidad demandada de entradas del 22%.
3. P uesto que los precios aumentan, sabemos que la cantidad
demandada tiene que disminuir. Dado el precio actual de
0,5 $, un incremento del precio de 0,05 $ representa un
aumento del precio del 10%, utilizando el método de la
ecuación 5-2. Por tanto, la elasticidad precio de la demanda
es:
variación porcentual de la cantidad demandada
= 1,2
10%
A sí pues, la variación porcentual de la cantidad demanda-
5-4
da es el 12 %. Una disminución de la cantidad demandada
de un 12% representa 100.000 × 0,12, o 12.000 helados.
5-2 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. Demanda elástica. Los consumidores son muy sensibles a
las variaciones del precio. Al aumentar el precio, el efecto
cantidad (que tiende a reducir el ingreso total) domina
sobre el efecto precio (que tiende a aumentar el ingreso
total). Globalmente esto genera una disminución del ingre-
so total.
b. Demanda de elasticidad unitaria. En este caso, la pérdida
de ingresos debida a la disminución del precio es exacta-
mente igual al aumento de los ingresos producido por el
aumento de las ventas. El efecto cantidad se compensa
exactamente con el efecto precio.
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c. Demanda inelástica. Los consumidores son relativamente
insensibles a las variaciones del precio. Para que los bienes
comprados por los consumidores aumenten en un porcen-
taje determinado, el precio tiene que caer en un porcentaje
aun mayor. El efecto precio de una disminución del precio
(que tiende a reducir el ingreso total) sobrepasa al efecto
cantidad (que tiende a aumentar el ingreso total). Como
consecuencia, el ingreso total disminuye.
d. Demanda inelástica. Los consumidores son relativamente
insensibles al precio, por lo que un determinado porcentaje
de disminución del output va acompañado de un aumento
del precio en un porcentaje aún mayor. El efecto precio de
un aumento del precio (que tiende a aumentar el ingreso
total) domina al efecto cantidad (que tiende a reducir el
ingreso total). Como consecuencia, el ingreso total aumenta.
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S-7
2. a. La demanda de una transfusión de sangre por una víctima
de un accidente es probablemente perfectamente inelástica,
porque la transfusión no tiene sustitutivos y es necesaria
para sobrevivir. La curva de demanda será vertical en una
cantidad igual a cantidad de sangre requerida.
b. La demanda de gomas de borrar verdes por un estudiante es
probablemente perfectamente elástica, porque hay muchos
bienes sustitutivos disponibles: las gomas de borrar de otros
colores. La curva de demanda será horizontal, y el precio
será igual al de las gomas de borrar de otros colores.
COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. Según el método del punto medio, el aumento porcentual
del ingreso de Chelsea es:
18.000 $ - 12.000 $ 6.000 $
= = 0,40 = 40%
(12.000 $ + 18.000 $)/2 15.000 $
De forma similar, el aumento porcentual de su consumo de
CDs es:
40 10 30
= = 1,2 = 120%
(10 40)/2 25
Por tanto, la elasticidad renta de la demanda de CDs por
parte de Chelsea es igual a 120% / 40% = 3.
2. El consumo de Sanjay’s en comidas de restaurantes caros
disminuirá más del 10%, porque en los bienes elásticos a
respecto a la renta, una variación porcentual determinada
de la renta (una disminución del 10% en este caso) provoca
una variación porcentual del consumo mayor.
3. La elasticidad precio cruzada de la demanda es 5% / 20% =
0,25. Puesto que la elasticidad precio cruzada de la deman-
da es positiva, los dos bienes son sustitutivos.
COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. Utilizando el método del punto medio, la variación porcen-
tual del número de horas de servicios de diseño de páginas
web contratadas es:
500.000 - 300.000
(300.000 + 500.000)/2
=
200.000
400.000
= 0,50 = 50%
De forma similar, la variación porcentual del precio del
servicio de diseño de páginas web es:
150 $ - 100 $ 50 $
= = 0,40 = 40%
(100 $ + 150 $)/2 125 $
La elasticidad precio de la oferta es 50% / 40% = 1,25. Por
tanto, la oferta es elástica.
2. Verdadero. Un aumento de la demanda incrementa el pre-
cio. Si la elasticidad precio de la oferta de leche es baja, el
aumento del precio generará una oferta adicional relativa-
mente pequeña. Como consecuencia, el precio de la leche
aumentará considerablemente para satisfacer la mayor
demanda de leche. Si la elasticidad precio de la oferta es
alta, el aumento del precio provocará una oferta adicional
de leche relativamente grande. Como consecuencia, el pre-
cio de la leche aumentará solo un poco para satisfacer la
mayor demanda de leche.
3. Falso. Es cierto que las elasticidades precio de la oferta a
largo plazo son, en general, mayores que las elasticidades
precio de la oferta a corto plazo. Pero esto significa que las
curvas de oferta a corto plazo son generalmente más incli-
nadas, no más planas, que las curvas de oferta a largo plazo.
4. Verdadero. Cuando la oferta es perfectamente elástica,
la curva de oferta es una línea horizontal. Por tanto, una
variación de la demanda no tiene ningún efecto sobre el
precio; solo afecta a la cantidad comprada y vendida.
 S-8 S O L U C I O N E S A L A S P R E G U N TA S D E L O S A P A R TA D O S “ C O M P R U E B A S I L O H A S E N T E N D I D O ”

b. La demanda de tabletas de chocolate con leche es elástica

5-5 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO porque hay sustitutivos cercanos: tabletas de chocolate
negro, bombones, etc. Como consecuencia, la pérdida irre-
1. a. Sin el impuesto, Zhang, Yves, Xavier y Walter venden, y
Ana, Bernice, Chizuko y Dagmar compran una lata de cuperable provocada por un impuesto sobre las tabletas de
refresco cada uno, al precio de 0,40 $ la lata. La cantidad chocolate con leche sería relativamente grande, como se
vendida y comprada, por tanto, es 4. aprecia en el gráfico adjunto.

b. Con el impuesto, Zhang e Yves venden, y Ana y Bernice

compran una lata de refresco cada uno. La cantidad vendi-
Precio de las
da y comprada, por tanto, es 2. tabletas de
chocolate S
Pérdida irrecuperable
c. Sin el impuesto, el excedente individual del consumidor de con leche
Ana es 0,70 $ - 0,40 $ = 0,30 $, el de Bernice es 0,60 $ -
0,40 $ = 0,20 $, el de Chizukoes 0,50 $ - 0,40 $ = 0,10 $
y el de Dagmar es 0,40 $ - 0,40 $ = 0,00 $. El excedente
total del consumidor es 0,30 $ + 0,20 $ + 0,10 $ + 0,00 $ = E
0,60 $. Con el impuesto, el excedente individual del consu-
Impuesto D
midor de Ana es 0,70 $ - 0,60 $ = 0,10 $ y el de Bernice es indirecto
0,60 $ - 0,60 $ = 0,00 $. El excedente total del consumidor
después del impuesto es 0,10 $ + 0,00 $ = 0,10 $. Por tanto,
la pérdida de excedente total del consumidor causada por
el impuesto es 0,60 $ - 0,10 $ = 0,50 $. Cantidad de tabletas de chocolate con leche

d. Sin el impuesto, el excedente individual del productor de

Zhang es: 0,40 $ - 0,10 $ = 0,30 $, el de Yves es 0,40 $ -
0,20 $ = 0,20 $, el de Xavier es 0,40 $ - 0,30 $ = 0,10 $ y el
de Walter es 0,40 $ - 0,40 $ = 0,00 $. El excedente total del
productor es 0,30 $ + 0,20 $ + 0,10 $ + 0,00 $ = 0,60 $. Con
Capítulo Seis
el impuesto, el excedente individual del productor de Zhang
es 0,20 $ - 0,10 $ = 0,10 $ y el de Yves es 0,20 $ - 0,20 $ = 6-1 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
0,00 $. El excedente total del productor después del 1. a. El input fijo es la máquina de 10 toneladas, y el input varia-
impuesto es 0,10 $ + 0,00 $ = 0,10 $. Por tanto, la pérdida ble es la electricidad.
de excedente total del productor causada por el impuesto es
b. Como se puede ver por el decrecimiento de los datos de la
0,60 $ - 0,10 $ = 0,50 $.
tercera columna de la tabla adjunta, la electricidad tiene,
e. Con el impuesto se venden 2 latas, por lo que los ingresos por supuesto, rendimientos decrecientes: el producto mar-
fiscales del gobierno procedentes de este impuesto son ginal de cada kilovatio adicional de electricidad es menor
2 × 0,40 $ = 0,80 $. que el del kilovatio previo.

f. El excedente total sin el impuesto es 0,60 $ + 0,60 $ =

1,20 $. Con el impuesto, el excedente total es 0,10 $ + Producto marginal
1,0 $ = 0,20 $, y los ingresos fiscales del gobierno proce- Cantidad de de la electricidad
dentes de este impuesto son 0,80 $. Por tanto, la pérdida electricidad Cantidad de hielo (kilos por
irrecuperable debida a este impuesto es 1,20 $ – (0,20 $ + (kilovatios) (kilos) kilovatio)
0,80 $) = 0,20 $. 0      0
2. a. La demanda de gasolina es inelástica porque no existe ningún 1.000
sustitutivo cercano de la gasolina y porque es difícil para los 1 1.000
conductores encontrar sustitutivos de los viajes en coche,
como por ejemplo, usar el transporte público. Por tanto, la    800
pérdida irrecuperable causada por el impuesto sería relativa- 2 1.800
mente pequeña, como se ve en el gráfico adjunto.
   600
Precio de 3 2.400
la gasolina
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Pérdida irrecuperable
   400
S

4 2.800
Impuesto
indirecto
E c. Un aumento del 50% en la cantidad del input fijo significa
que Bernie tiene ahora una máquina de 15 toneladas. Por
lo tanto, el input fijo es ahora la máquina de 15 toneladas.
Puesto que esta máquina incrementa la producción en un
D
100% con cualquier cantidad dada de electricidad, la canti-
dad de output y el producto marginal ahora son los que se
Cantidad de gasolina
muestran en la tabla adjunta.

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Producto marginal les del 1 al 4. Y el efecto rendimientos decrecientes domi-

Cantidad de de la electricidad na al efecto reparto cuando el coste total medio es cre-
electricidad Cantidad de hielo (kilos por ciente: el aumento del CVMe supera a la caída del CFMe en
(kilovatios) (kilos) kilovatio) los pasteles 5 y 6.

0      0 c. La producción de coste mínimo de Alicia es 4 pasteles;

esta producción genera el coste total medio más bajo,
2.000 4,28 $. Cuando la producción es menor que 4, el coste
1 2.000 marginal de un pastel es menor que el coste total medio
de los pasteles ya producidos. Por tanto, hacer un pas-
1.600
tel adicional reduce el coste total medio. Por ejemplo,
2 3.600 el coste marginal del pastel 3 es 2,25 $, mientras que el
coste total medio de los pasteles 1 y 2 es 5,75 $. Por tanto,
1.200
hacer el pastel 3 reduce el coste total medio a 4,58 $,
3 4.800 igual a ((2 × 5,75 $) + 2,25)/3. Cuando la producción es
mayor que 4, el coste marginal de un pastel es mayor
   800 que el coste total medio de los pasteles ya producidos.
Concsecuentemente, hacer un pastel adicional aumenta
4 5.600 el coste total medio. Así, mientras que el coste marginal
del pastel 6 es 7, 59 $, el coste total medio de los pasteles
1 a 5 es 4,44 $. Hacer el pastel 6 eleva el coste total medio

6-2 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO

hasta 4,96 $, igual a ((5 × 4,44 $) + 7,59 $)/6.

1. a. Como se muestra en la tabla adjunta, el coste marginal

de cada pastel se obtiene multiplicando el coste marginal
del pastel anterior por 1,5. El coste variable de cada nivel
6-3 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. La tabla adjunta muestra el coste total medio de producir
de producción se calcula sumando los costes marginales 12.000, 22.000 y 30.000 unidades con cada una de las tres
de todos los pasteles necesarios para alcanzar ese nivel elecciones de coste fijo. Por ejemplo, si la empresa elige
de output. Por ejemplo, el coste variable de tres pasteles la opción 1, el coste total de producir 12.000 unidades de
es 1,00 $ + 1,50 $ + 2,25 $ = 4,75 $. El coste fijo medio de producto es igual a 8.000 $ + 12.000 × 1,0 = 20.000 $. Por
Q pasteles se calcula como 9 $/Q, porque el coste fijo es tanto, el coste total medio de producir 12.000 unidades de
9 $. El coste variable medio de Q pasteles es igual al coste producto es 20.000/12.000 = 1,67 $. Los otros costes totales
variable de Q pasteles, dividido entre Q; por ejemplo, el medios se calculan de forma similar.
coste variable medio de 5 pasteles es 13,19 $/5, o 2,64 $
aproximadamente. Finalmente, el coste total medio se
puede calcular de dos formas equivalentes: como CT/Q, o 12.000 22.000 30.000
como CVMe + CFMe. unidades unidades unidades
($) ($) ($)
Coste total medio
Coste Coste Coste Coste 1,67 1,36 1,27
con la opción 1
marginal fijo variable total
Cantidad de un Coste medio de medio de medio de Coste total medio
1,75 1,30 1,15
de pastel variable un pastel un pastel un pastel con la opción 2
pasteles ($) ($) ($) ($) ($) Coste total medio
2,25 1,34 1,05
0 0,00 — — — con la opción 3

1,00
1 1,00 9,00 1,00 10,00 Por tanto, si la empresa quisiera producir 12.000 unidades,
elegirá la opción 1 porque es la que le permite los costes
1,50 totales medios más bajos. Si quisiera producir 22.000 uni-
2 2,50 4,50 1,25 5,75 dades, elegiría la opción 2. Y si quisiera producir 30.000
unidades, elegiría la opción 3.
2,25
b. A l haber producido en el pasado 12.000 unidades, la empre-
3 4,75 3,00 1,58 4,58
sa habría elegido la opción 1. Cuando estaba produciendo
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3,38 12.000 unidades, la empresa habría tenido un coste total

4 8,13 2,25
5,06
5 13,19 1,80
7,59
6 20,78 1,50
b. E l efecto reparto domina al efecto rendimientos decre-
cientes cuando el coste total medio es decreciente: la
caída del CFMe supera al aumento del CVMe en los paste-
2,03 4,28 medio de 1,67 $. Cuando el producto aumenta hasta 22.000
unidades, la empresa no puede alterar su elección de coste
fijo a corto plazo, por lo que su coste total medio a corto
2,64 4,44 plazo será 1,36 $. Sin embargo, a largo plazo elegirá la
opción 2, y su coste total medio bajará hasta 1,30 $.
c. Si la empresa cree que el aumento en la demanda es tran-
3,46 4,96
sitorio, no debería alterar su elección del coste fijo, que
era la opción 1. Esto es así porque la opción 2 le acarreará
costes fijos medios más altos cuando el nivel de producción
vuelva a caer a los niveles iniciales de 12.000 unidades:
1,75 $ frente a 1,67 $.

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2. a. Es probable que esta empresa tenga rendimientos constan-
tes a escala. Para aumentar la producción, la empresa tiene
que contratar más trabajadores, comprar más ordenadores
y pagar facturas telefónicas más elevadas. Puesto que estos
inputs son fáciles de obtener, no es probable que su coste
total medio a largo plazo varíe cuando aumente la produc-
ción.
d. E l mercado descrito aquí es el mercado de entradas de
partidos de béisbol en cada ciudad. Puesto que en las
grandes ciudades no suele haber más de uno o dos equi-
pos, cada uno de ellos representará una cuota importante
del mercado. Por tanto, la industria no será perfectamente
competitiva.

b. Es probable que esta empresa experimente rendimientos
decrecientes a escala. A medida que la empresa acepta nue-
vos encargos de proyectos, es probable que aumenten los
costes de comunicación y de coordinación necesarios para
aplicar la experiencia del propietario de la empresa.
7-2 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. La empresa debería cerrar inmediatamente cuando el
precio es menor que el mínimo del coste variable medio,
el precio de cierre. En el gráfico adjunto, esto es lo óptimo
para un rango de precios entre 0 y P1.

c. Es probable que esta empresa experimente rendimientos

crecientes a escala. Como los costes iniciales del equipo
necesario para poner en marcha la extracción de diaman-
tes son muy elevados, el coste total medio a largo plazo se
reducirá a medida que aumente el output.
3. El gráfico adjunto muestra la curva de coste total medio
a largo plazo (CTMeLP) y la curva de coste total medio a
corto plazo correspondiente a una elección de producción
a largo plazo de 5 cajas de salsa al día, (CTMe5). La curva
CTMe5 muestra el coste total medio a corto plazo para el
cual el nivel de coste fijo minimiza el coste total medio en
un nivel de producción de 5 cajas de salsa. Esto se con-
firma por el hecho de que con el nivel de producción de 5
cajas al día CTMe5 toca a CTMeLP, la curva de coste total
medio a largo plazo.
Si Selena espera producir solo 4 cajas de salsa al día
durante mucho tiempo, debería cambiar su coste fijo.
Si no cambia su coste fijo y produce 4 cajas diarias de
salsa, su coste total medio a corto plazo está indicado
por el punto B en la curva CTMe5; ya no está en CTMeLP.
Sin embargo, si cambia su coste fijo, su coste total
medio podría ser menor, el correspondiente al punto A.
Precio de
una caja CTMe5 CTMeLP
2. Este es un ejemplo de cierre temporal de una empresa, que
B
C
A de los salarios pagados a los empleados por cocinar la
0 4 5 Cantidad de
salsa (cajas)
 fluctúa en el tiempo, debido a las variaciones estacionales
Capítulo Siete
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Precio, CMg
coste CTMe
unitario
CVMe
P2
P1
0 Q1 Q2 Cantidad
b. Cuando el precio es mayor que el mínimo del coste variable
medio (el precio de cierre) pero menor que el mínimo del
coste total medio (el precio de beneficio cero), la empresa
debería seguir produciendo a corto plazo, incluso aunque
esté teniendo pérdidas. Esto es lo óptimo para un rango de
precios entre P1 y P2, y para cantidades entre Q1 y Q2 .
c. Cuando el precio es mayor que el mínimo del coste
total medio (el precio de beneficio cero), la empre-
sa obtiene beneficios. Esto ocurre cuando el precio
es mayor que P 2, y da lugar a cantidades producidas
mayores que Q 2.
se produce cuando el precio de mercado cae por debajo del
precio de cierre, el mínimo del coste variable medio. En
este caso, el precio de mercado es el precio de un plato de
langosta, y el coste variable es el coste variable de servir
ese plato de langosta, compuesto del coste de la langosta,
langosta y servirla, etc. En este ejemplo, sin embargo, es el
coste variable medio, más que el precio de mercado, el que
del coste de langosta. Los restaurantes de carretera de
Maine tienen un coste variable medio relativamente bajo
durante el verano, cuando hay disponibles langostas de
Maine baratas. Durante el resto del año, su coste variable

7-1 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. Si solo hay dos productores en el mundo, cada uno de ellos
tendrá una cuota de mercado considerable. Por tanto, la
industria no será perfectamente competitiva.
b. P uesto que cada productor de gas natural del Mar del
Norte tiene una cuota de mercado pequeña respecto a la
oferta mundial total de gas natural, y puesto que el gas
natural es un producto homogéneo, la industria de gas
7-3
1. a. Una disminución de los costes fijos de producción genera
natural será perfectamente competitiva.
c. P uesto que cada diseñador tiene un estilo propio, los trajes
o vestidos de alta costura no son un producto homogéneo.
Por tanto, la industria no será perfectamente competitiva.
medio es relativamente alto, debido al elevado coste de las
langostas importadas. Por tanto, los restaurantes de carre-
tera solo abren durante el verano, cuando el mínimo del
coste variable medio es menor que el precio. Pero cierran
durante el resto del año, cuando el precio cae por debajo
del mínimo de su coste variable medio.
COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
una caída del coste total medio de producción y, a corto
plazo, un aumento de los beneficios de cada empresa,
dado su nivel de producción actual. Por eso, a largo plazo
entrarán nuevas empresas en la industria. El aumento de

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la oferta reducirá el precio y los beneficios. Cuando los
beneficios hayan vuelto a ser cero, la entrada de empresas
cesará.
b. Un incremento de los salarios genera un aumento del coste
variable medio y del coste total medio de producción para
cualquier nivel de output. A corto plazo, las empresas incu-
rrirán en pérdidas con el nivel de producción actual, y por
tanto, a largo plazo saldrán empresas de la industria. (Si
el coste variable medio aumenta suficientemente, algunas
empresas pueden incluso cerrar a corto plazo). A medida
que salen empresas de la industria, el precio aumenta y las
pérdidas se reducen. Cuando las pérdidas hayan vuelto a
ser cero, la salida de empresas cesará.
c. El precio aumentará como resultado de un aumento de la
demanda, provocando un aumento de los beneficios a corto
plazo con la producción actual. A largo plazo, entrarán
empresas en la industria, generando un aumento de oferta,
una disminución del precio y una reducción de los bene-
ficios. Cuando los beneficios hayan vuelto a ser cero, la
entrada de empresas cesará.
d. La escasez de un input clave en la producción provoca que
aumente el precio de ese input, lo que provoca un aumen-
to de los costes variables medios y de los costes totales
medios de los productores. Las empresas incurren en
pérdidas a corto plazo, y algunas empresas saldrán de la
industria a largo plazo. La disminución de la oferta genera
un aumento del precio y una disminución de las pérdidas.
Cuando las pérdidas hayan vuelto a ser cero, la salida de
empresas cesará.
Panel (a)
Precio,
coste
CMg CTMe
X Z
Y YM
Cantidad
de huevos
Capítulo Ocho
8-1 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
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1. a. Esto no confirma la conclusión. Texas Tea tiene una can-
tidad limitada de gasóleo y el precio ha aumentado para
igualar la oferta a la demanda.
b. Esto confirma la conclusión porque el mercado de gasóleo
para calefacción se ha monopolizado, y un monopolista
reducirá la cantidad ofrecida y aumentará el precio para
obtener mayores beneficios.
c. Esto no confirma la conclusión. Texas Tea ha subido su
precio a los consumidores porque el precio de su input, el
combustible, también ha aumentado.
d. Esto confirma la conclusión. El hecho de que otras empre-
sas hayan empezado a ofrecer gasóleo para calefacción a
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S-11
2. En el gráfico adjunto, el punto XM del panel (b), la intersec-
ción de las curvas S1 y D1, representa el equilibrio de la
industria a largo plazo antes de que cambien los gustos de
los consumidores. Cuando cambian los gustos, la deman-
da disminuye, y la industria se mueve a corto plazo al
punto YM del panel (b), la intersección de la nueva curva
de demanda D2 y S1, la curva de oferta a corto plazo que
representa el mismo número de productores de huevos que
el existente en el punto de equilibrio inicial, XM. Como el
precio disminuye, una empresa individual reacciona pro-
duciendo menos –como se muestra en el panel (a)– siempre
que el precio de mercado siga estando por encima del míni-
mo del coste variable medio. Si el precio de mercado cae
por debajo del mínimo del coste variable medio, la empresa
cerraría inmediatamente. En el punto YM, el precio de mer-
cado de los huevos es menor que el mínimo coste variable
medio, lo que hace que los productores tengan pérdidas.
Esto lleva a algunas empresas a salir de la industria, lo
que desplaza hacia la izquierda la curva de oferta a corto
plazo de la industria hasta S2. A largo plazo se establece
un nuevo equilibrio en el punto ZM. Al reducirse la oferta,
el precio de mercado vuelve a aumentar y, como se muestra
en el panel (c), cada uno de los productores que siguen en
la industria reacciona aumentando la producción (en este
caso, pasando de Y a Z). Todos los productores que perma-
necen en la industria vuelven a tener beneficios iguales a
cero. La disminución de la cantidad de huevos ofrecida en
la industria se debe enteramente a la salida de algunos pro-
ductores. La curva de oferta de la industria a largo plazo es
la curva llamada SLP, en el panel (b).
Panel (b) Panel (c)
Precio Precio,
coste
S2 S1 CMg CTMe
ZM XM SLP
D1
Y
D2
QZ QY QX Cantidad Cantidad
de huevos de huevos
Disminución del output
debido a la salida
un precio más bajo implica que Texas Tea ha tenido sufi-
cientes beneficios como para atraer a otras empresas.
e. Esto confirma la conclusión. Indica que Texas Tea disfruta
de una barrera de entrada porque controla el acceso al
único gaseoducto de Alaska.
2. a. El precio correspondiente a cada nivel de producción se
calcula dividiendo el ingreso total entre el número de
esmeraldas producidas; por ejemplo, cuando se producen
3 esmeraldas, el precio es 252 $/3 = 84 $. El precio corres-
pondiente a distintos niveles de producto se utiliza a con-
tinuación para construir el plan de demanda de la tabla
adjunta.
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b. La tabla de ingreso marginal se obtiene calculando la varia-

ción del ingreso total cuando la producción aumenta en
una unidad. Por ejemplo, el ingreso marginal generado
por el aumento de producción de 2 a 3 esmeraldas es
(252 $ - 186 $) = 66 $.
c. El componente del efecto cantidad del ingreso marginal
es el ingreso adicional que se genera al vender una unidad
más de producto al precio de mercado. Por ejemplo, como
se muestra en la tabla adjunta, para 3 esmeraldas el pre-
cio de mercado es 84 $; por eso, cuando pasamos de 2 a
3 esmeraldas el efecto cantidad es igual a 84 $.
d. E l componente del efecto precio del ingreso marginal
es la disminución del ingreso total causada por la caída
del precio cuando se vende una unidad adicional. Por
ejemplo, como se muestra en la tabla adjunta, cuando se
venden solo dos esmeraldas, cada esmeralda se vende a
un precio de 93 $. Sin embargo, cuando la empresa vende
una esmeralda adicional, el precio cae 9 $, y pasa a ser
84 $. Por tanto, el componente del efecto precio al pasar
de 2 a 3 esmeraldas es (-9 $) × 2 = -18 $. Esto es así por-
que, cuando se venden 3 esmeraldas, 2 de ellas solo se
pueden vender a un precio de 84 $, aunque cuando se ven-
dían solo 2 esmeraldas, cada una de ellas se vendía a un
precio de 93 $.
Precio Componente
Cantidad de una Ingreso del efecto
demandada de esmeralda marginal cantidad
esmeraldas ($) ($) ($)
1 100
86 93
2    93
66 84
3    84
28 70
4    70
-30 50
5    50
e. Para determinar el nivel de producción que maximiza los
beneficios de Esmeraldas, Inc, tenemos que saber cuál es
el coste marginal asociado a cada nivel de producción. El
nivel de producción que maximiza sus beneficios es el que
iguala el ingreso marginal y el coste marginal.
3. Como muestra el gráfico adjunto, la curva de coste mar-
ginal se desplaza hacia arriba hasta 400 $. Aumenta el
precio maximizador de beneficios y se reduce la cantidad.
Los beneficios disminuyen, pasando de 3.200 $ a 300 $ ×
6 = 1.800 $. Los beneficios de la industria competitiva, sin
embargo, se mantienen constantes e iguales a cero.
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8-2 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. La industria mundial del petróleo es un oligopolio porque
unos pocos países controlan un recurso necesario para la
producción, las reservas de petróleo.
b. La industria de los microprocesadores es un oligopolio
porque solo hay dos empresas que poseen una tecnología
superior, y por eso dominan la producción de la industria.
c. La construcción de grandes aviones de pasajeros es un oli-
gopolio porque hay economías de escala en la producción.
2. a. El probable que la empresa actúe de manera no coope-
rativa y que aumente la producción, lo que generará un
efecto-precio negativo. Pero, como la cuota de mercado de
la empresa es pequeña, el efecto-precio negativo afectará
mucho más a los ingresos de sus rivales que a los suyos. Al
mismo tiempo la empresa se beneficiará de un efecto canti-
dad positivo.
b. Es probable que la empresa actúe de manera no coopera-
tiva y aumente la producción, lo que generará una dismi-
nución del precio. Puesto que sus rivales tienen costes más
altos, perderán dinero con ese precio menor, mientras que
la empresa sigue teniendo beneficios. Por eso la empresa
puede ser capaz de expulsar de la industria a sus competi-
dores aumentando su producción.
Componente c. Es probable que la empresa coluda. Puesto que para los
del efecto consumidores es costoso cambiar de producto, la empresa
precio tendría que bajar su precio considerablemente (aumentan-
($) do mucho la cantidad) para inducir a nuevos consumidores
a que se cambien a su producto. Por tanto, es probable que
-7 aumentar la producción no le resulte rentable, dado el gran
efecto-precio negativo.
-18 d. Es probable que la empresa actúe no cooperativamente
porque sabe que sus rivales no pueden aumentar su pro-
-42 ducción como represalia.
-80
8-3 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. El servicio de internet por cable es un monopolio natural.
Por eso el gobierno solo debería intervenir si cree que el
precio es mayor que el coste total medio, donde el coste
total medio está basado en el coste del cableado. En este
caso debería imponer un precio máximo igual al coste total
medio. En otro caso, no debería hacer nada.
b. El gobierno debería aprobar la fusión solo si promueve la
competencia, transfiriendo a otras aerolíneas competidoras
algunos derechos de aterrizaje y despegue de la empresa.
2. a. Falso. Como puede verse en la Figura 8-8, panel (b), la
ineficiencia surge del hecho de que parte del excedente de
los consumidores se transforma en pérdida irrecuperable
(área amarilla), y no en beneficios para la empresa (área

Precio, coste, verde).

ingreso marginal
El beneficio
de un diamante
disminuye
b. Verdadero. Si un monopolista vendiese a todos los consu-
El CMg se desplaza
1.000 $ hacia arriba midores que le dan al bien una valoración mayor o igual
que el coste marginal, todos los participantes se beneficia-
700 rían de las transacciones que tendrían lugar, y no habría
600
pérdida irrecuperable.
400 CMg2
200

0
6 8 10 12 16 20
CMg1
D 8-4 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
–200 Cantidad de 1. a. Las escaleras de mano no están diferenciadas como conse-
La cantidad maximizadora diamantes cuencia de la competencia monopolística. Un productor de
–400
de beneficios disminuye IMg QC escaleras hace distintos tipos de escaleras (cortas o largas)
para satisfacer diferentes necesidades de los consumidores,

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no para evitar la competencia con los rivales. Por tanto,
dos escaleras largas hechas por dos empresa diferentes
serán consideradas iguales por los consumidores.
b. Las bebidas refrescantes son un ejemplo de diferenciación
debida a la competencia monopolística. Por ejemplo, hay
varios productores de refrescos de cola; cada uno de ellos
procura diferenciar su producto de los demás por el sabor,
o por qué cadena de comida rápida lo vende, etc.
c. Los grandes almacenes son un ejemplo de diferencia-
ción de producto debida a la competencia monopolística.
Atienden a clientes diferentes, que tienen distintas sensibi-
lidades al precio y distintos gustos. Además, también ofre-
cen niveles diferentes de servicios al consumidor y están
situados en distintas localidades.
d. El acero no está diferenciado como consecuencia de la
competencia monopolística. Los diferentes tipos de acero
(vigas, chapa, etc.) se hacen para usos diferentes, no para
9-2
distinguir un productor de acero de otro.
2. a. Tanto las industrias perfectamente competitivas como las
industrias en competencia monopolística tienen muchos
vendedores. Por tanto, es difícil distinguirlas si conside-
ramos únicamente el número de empresas. Y en ambas
estructuras de mercado hay libre entrada y salida de
empresas en la industria a largo plazo. Sin embargo, en
las industrias perfectamente competitivas se vende un
producto homogéneo; en las industrias en competencia
monopolística los productos están diferenciados. Por tanto,
tienes que preguntarte si los productos que se venden en la
industria están diferenciados.
b. En un monopolio solamente hay una empresa, mientras
que en una industria en competencia monopolística hay
muchas empresas. Por tanto, tienes que preguntarte si hay
una única empresa en la industria.
Capítulo Nueve
9-1
COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. El coste externo es la contaminación causada por las aguas
residuales, un coste sin compensación impuesto por las
granjas avícolas a sus vecinos.
b. P uesto que las granjas avícolas no incorporan el coste
externo al cálculo de la cantidad de aguas residuales que
generan, si no hay intervención pública ni un acuerdo pri-
vado, generarán una cantidad de aguas residuales mayor
que la socialmente deseable. Generarán residuos hasta el
punto en que el beneficio marginal social de una unidad
adicional de residuos sea cero; sin embargo, con ese nivel
de producción, los vecinos padecerán un nivel positivo de
coste marginal social de las aguas residuales. Por tanto,
la cantidad de aguas residuales es ineficiente: reducir las
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aguas residuales en una unidad reduciría el beneficio
social total menos que lo que reduciría el coste social
total.
c. Con la cantidad de aguas residuales socialmente óptima, el
beneficio marginal social es igual que el coste marginal
social. Esta cantidad es menor que la que se generaría si no
hubiera intervención del gobierno ni un acuerdo privado.
2. El razonamiento de Yasmin es erróneo: es probable que
permitir algún retraso en la devolución de los libros sea
socialmente óptimo. Aunque impongas un coste marginal
externo a otros usuarios cada día que te retrases en devol-
ver un libro, tú obtienes algún beneficio marginal social
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S-13
positivo al hacerlo –por ejemplo, seguir usando el libro
para terminar a tiempo tu tesina de final de grado.
El número socialmente óptimo de días de retraso en
la devolución del libro es aquel que hace que el beneficio
marginal social y el coste marginal social sean iguales.
Una multa tan rígida que evite cualquier retraso en la
devolución, probablemente dará lugar a una situación
en la que la gente devuelva los libros aunque el beneficio
marginal social de tenerlos un día más sea mayor que el
coste marginal social –un resultado ineficiente. En ese
caso, permitir un retraso de un día aumentaría el benefi-
cio social total más que los que aumentaría el coste social
total. Por tanto, lo adecuado es cobrar una multa modera-
da que reduzca el número de días de retraso hasta que sea
el número de días socialmente óptimo.
COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1.  l argumento es erróneo. Permitir a los contaminadores
E
vender sus permisos de emisión negociables les enfrenta al
coste de contaminar: el coste de oportunidad del permiso.
Si un contaminador decide no reducir sus emisiones, no
puede vender sus permisos de emisión. Como consecuen-
cia, pierde la posibilidad de obtener dinero de esa venta.
Así que, a pesar del hecho de que un contaminador obtiene
dinero por la venta de los permisos, el sistema tiene el efec-
to deseado: hacer que los contaminadores internalicen la
externalidad de sus acciones.
2. a. Si el impuesto sobre las emisiones es menor que el coste
marginal social asociado a QOPT, un contaminador se
enfrentará a un coste marginal social de contaminar (igual
a la cuantía del impuesto) menor que el coste marginal
social asociado a la cantidad de contaminación social-
mente óptima. Puesto que un contaminador aumentará
sus emisiones hasta el punto en que el beneficio marginal
social sea igual a su coste marginal, la cantidad de con-
taminación resultante será mayor que la cantidad social-
mente óptima. Como consecuencia, hay una ineficiencia:
si la cantidad de contaminación es mayor que la cantidad
socialmente óptima, el coste marginal social es mayor que
el beneficio marginal social, y la sociedad ganaría con una
reducción de los niveles de emisión.
Si el impuesto sobre las emisiones es mayor que el coste
marginal social asociado a QOPT, un contaminador se
enfrentará a un coste marginal social de contaminar (igual
a la cuantía del impuesto) mayor que el coste marginal
social asociado a la cantidad de contaminación socialmen-
te óptima. Esto llevará al contaminador a reducir sus emi-
siones por debajo de la cantidad socialmente óptima. Esto
también es ineficiente: siempre que el beneficio marginal
social sea mayor que el coste marginal social, la sociedad
se podría beneficiar de un aumento de los nivele de emi-
sión.
b. Si la cantidad total de emisiones permitidas se fija a un nivel
demasiado alto, la oferta de permisos de emisión será alta
y, por tanto, el precio al que se intercambian los permisos
será bajo. Es decir, los contaminadores se enfrentarán a
un coste marginal de contaminar (el precio de un permiso
de emisión) que es “demasiado bajo” –menor que el coste
marginal social asociado a la cantidad de contaminación
socialmente óptima. Como consecuencia, la cantidad de
emisiones será mayor que la socialmente óptima. Esto es
ineficiente.
Si la cantidad total de emisiones permitidas se fija a
un nivel demasiado bajo, la oferta de permisos de emisión
será baja y, por tanto, el precio al que se intercambian los
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permisos será alto. Es decir, los contaminadores se enfren-
tarán a un coste marginal de contaminar (el precio de un
permiso de emisión) que es “demasiado alto” –mayor que el
coste marginal social asociado a la cantidad de contamina-
ción socialmente óptima. Como consecuencia, la cantidad
de emisiones será menor que la socialmente óptima. Esto
también es ineficiente.
de la pista de tenis pública impide que tú la uses. En este
caso el parque es un recurso común.
b. Un bocadillo de queso es excluible y rival en el consumo.
Por tanto, es un bien privado.
c. La información de una página web protegida por una con-
traseña es excluible, pero no rival en el consumo. Por tanto,
es un bien artificialmente escaso.

9-3 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO d. La información anunciada públicamente sobre la trayecto-
ria de un huracán próximo es no excluible y no rival en el
1.  a educación universitaria genera beneficios externos a
L consumo. Por tano, es un bien público.
través de la creación de conocimiento. Y una beca a un
estudiante actúa como una subvención piguviana a la edu- 2. a. Con 10 Hogareños y 6 Juerguistas, el plan de beneficio
cación universitaria. Si el beneficio marginal social de la marginal social del dinero gastado en la fiesta es el que
educación universitaria es, efectivamente, 40 mil millones aparece en la tabla adjunta:
de dólares, entonces la política de becas es una política
óptima. Dinero gastado
en la fiesta ($) Beneficio marginal social ($)
2. a. Plantar árboles genera un beneficio externo: el beneficio
marginal social de plantar árboles es mayor que el bene- 0
ficio marginal individual que recibe la persona que los (10 × 0,05 $) + (6 × 0,13 $) = 1,28 $
planta, porque hay muchas personas (no sólo las que los 1
plantan) que se pueden beneficiar del aumento de la cali- (10 × 0,04 $) + (6 × 0,11 $) = 1,06 $
2
dad del aire y de las menores temperaturas en verano. La
(10 × 0,03 $) + (6 × 0,09 $) = 0,84 $
diferencia entre el beneficio marginal social y el beneficio
3
marginal individual de las personas que plantan los árbo-
(10 × 0,02 $) + (6 × 0,07 $) = 0,62 $
les es el beneficio marginal externo. Se debería aplicar 4
una subvención pigouviana por cada árbol plantado en las
zonas urbanas para aumentar el beneficio marginal de los El nivel eficiente de gasto es 2 $, el nivel más alto para el
individuos que plantan árboles hasta alcanzar el mismo cual el beneficio marginal social es mayor que el coste
nivel que el beneficio marginal social. marginal (1 $).
b. Los inodoros de bajo consumo generan un beneficio exter- b. Con seis Hogareños y 10 Juerguistas, el beneficio marginal
no: el beneficio marginal de las personas que cambian los social del dinero gastado en la fiesta es el que aparece en la
inodoros tradicionales por otros de bajo consumo es prác- tabla adjunta:
ticamente cero, porque el agua tiene un coste muy bajo.
Pero el beneficio marginal social es alto, porque se nece- Dinero gastado
sitará extraer menos agua de los ríos y los acuíferos. La en la fiesta ($) Beneficio marginal social ($)
diferencia entre el beneficio marginal social y el beneficio
marginal individual de los propietarios de las viviendas es 0
el beneficio marginal externo. Una subvención pigouviana (6 × 0,05 $) + (10 × 0,13 $) = 1,60 $
a la instalación de estos inodoros de bajo consumo acerca- 1
(6 × 0,04 $) + (10 × 0,11 $) = 1,34 $
ría el beneficio marginal individual al beneficio marginal
2
social.
(6 × 0,03 $) + (10 × 0,09 $) = 1,08 $
c. Deshacerse de la pantalla de un ordenador antiguo genera 3
un coste externo: el coste marginal de quienes depositan (6 × 0,02$) + (10 × 0,07 $) = 0,82 $
las pantallas en los contenedores es menor que el coste 4
marginal social, porque la contaminación medioambien-
tal es soportada por personas distintas a las que tiran las El nivel eficiente de gasto es ahora 3 $, el nivel más alto
pantallas. La diferencia entre el coste marginal social y el para el cual el beneficio marginal social es mayor que el
coste marginal de los que tiran los viejos ordenadores es el coste marginal (1 $). El nivel eficiente de gasto ha aumen-
coste marginal externo. Un impuesto pigouviano que grave tado con respecto al del apartado a, porque con un número
a todos los que tiran pantallas de ordenador, o un sistema relativamente mayor de Juerguistas que de Hogareños, un
de permisos negociables para poder deshacerse de ellas, dólar adicional de gasto en la fiesta genera un beneficio
marginal social mayor que el que existía cuando había rela-
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elevaría el coste marginal de los que se deshacen de las

pantallas lo suficiente para que se igualara al coste margi- tivamente más Hogareños que Juerguistas.
nal social. c. Cuando se desconoce el número de Hogareños y de
Juerguistas, pero se les pregunta a los residentes por

9-4 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO

1. a. El uso de un parque público es no excluible, pero puede ser
o no ser rival en el consumo dependiendo de las circuns-
tancias. Por ejemplo, si tú y yo utilizamos el parque para
correr, ninguno de los dos impide que el otro lo use –el
uso del parque es no rival en el consumo. En este caso el
parque público es un bien público. Pero el uso del parque
es rival en el consumo si hay mucha gente queriendo correr
por el mismo circuito al mismo tiempo, o cuando mi uso
sus preferencias, los Hogareños se harán pasar por
Juerguistas para conseguir que aumente el gasto destina-
do a la fiesta pública. Eso es porque un Hogareño sigue
recibiendo un beneficio marginal individual positivo por
cada dólar adicional que se gaste en la fiesta, a pesar de
que este beneficio marginal es menor que el que recibe un
Juerguista por cada dólar adicional. En este caso, el plan
del beneficio marginal social “declarado” generado por el
dinero gastado en la fiesta es el que aparece en la siguien-
te tabla:

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Dinero gastado Beneficio marginal social
en la fiesta ($) ($)
0 la economía se debilita, también reducirán su gasto, para
16 × 0,13 $ = 2,08 $
1
16 × 0,11 $ = 1,76 $
2
16 × 0,09 $ = 1,44 $
3 que llevará a nuevos recortes de gastos, y así sucesivamen-
16 × 0,07 $ = 1,12 $
4 b. Si crees que la economía se autorregula, defenderías que
Como consecuencia, se gastarán 4 $ en la fiesta, el
nivel más alto para el cual el beneficio marginal social
“declarado” es mayor que el coste marginal (1 $).
Independientemente de si hay 10 Hogareños y 6 Juerguistas
(apartado a), o 6 Hogareños y 10 Juerguistas (apartado b),
un gasto total de 4 $ en la fiesta, es claramente ineficiente
porque, con ese nivel de gasto, el coste marginal social es
mayor que el beneficio marginal social.
Como ejercicio adicional, vamos a calcular cuánto
ganan los Hogareños por falsear sus preferencias. En el
apartado a, el nivel de gasto eficiente es 2 $. Por tanto, por
falsear sus preferencias los 10 Hogareños ganan, en total,
10 × (0,03 $ + 0,02) = 0,50 $ –es decir, ganan el beneficio
marginal individual por pasar de un nivel de gasto de 2 $
a uno de 4 $. Los 6 Juerguistas también se benefician del
hecho de que los Hogareños falseen sus preferencias; ellos
ganan 6 × (0,09 $ + 0,07) = 0,96 $ en total. Este resultado
es claramente ineficiente –cuando se gastan 4 $ en total,
el coste marginal social es 1 $, pero el beneficio marginal
social es solo 0,62 $, lo que indica que se está gastando
demasiado dinero en la fiesta.
En el apartado b, el nivel eficiente de gasto es 3 $.
Por falsear sus preferencias, los 6 Hogareños ganan, en
total, 6 × 0,02 $ = 0,12 $, pero los 10 Juerguistas ganan
10 × 0,07 $ = 0,70 $ en total. Este resultado es también
claramente ineficiente –cuando se gastan 4 $, el beneficio
marginal social es solo 0,12 $ + 0,70 $ = 0,82 $, pero el
coste marginal es 1 $.
Capítulo Diez
10-1 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. Es una pregunta microeconómica, porque se refiere a deci-
siones tomadas por los consumidores sobre un producto
concreto.
b. Es una pregunta macroeconómica, porque se refiere al
gasto de consumo en el conjunto de la economía.
c. Es una pregunta macroeconómica, porque se refiere a
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cambios del conjunto de la economía.
d. Es una pregunta microeconómica, porque se refiere a cam-
bios en un mercado concreto, en este caso el de los geólo-
gos.
e. Es una pregunta microeconómica, porque se refiere a
decisiones tomadas por los consumidores y los productores
respecto a qué tipo de transporte eligen.
f. Es una pregunta microeconómica, porque se refiere a cam-
bios en un mercado concreto.
g. Es una pregunta macroeconómica, porque se refiere a
cambios de una medida del nivel general de precios de la
economía.
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2. a. Cuando los individuos no pueden obtener crédito para
financiar sus compras, no pueden gastar dinero. Esto
debilitará la economía, y cuando otras personas ven que
ahorrar en previsión de tiempos peores. Como consecuen-
cia, una reducción del crédito tendrá un efecto acumulati-
vo sobre el conjunto de la economía a medida que la gente
recorta sus gastos, haciendo que la economía empeore, lo
te.
no se haga nada en respuesta a la recesión.
c. Si crees en la economía keynesiana, defenderías que los
gestores de la política económica pusieran en marcha polí-
ticas monetarias y fiscales para estimular el gasto en la
economía.
10-2 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. Hablamos de ciclos económicos para la economía en su
conjunto porque las expansiones y las recesiones no se
limitan a unas pocas industrias –reflejan los auges y las
caídas del conjunto de la economía. En las recesiones, casi
todas las industrias de la economía reducen la producción
y el número de personas empleadas. Además, los ciclos
económicos son un fenómeno internacional, que suele pro-
ducir movimientos acompasados en las economías de los
diferentes países
2.  as recesiones producen un gran daño a toda la sociedad.
L
Hacen que muchos trabajadores pierdan sus empleos y que
sea muy difícil encontrar nuevos puestos de trabajo. Las
recesiones reducen el nivel de vida de muchas familias y
generalmente están asociadas con un aumento del número
de personas que viven por debajo del umbral de pobreza,
con un aumento del número de personas que pierden su
vivienda por no poder pagar la hipoteca, y con una dismi-
nución del número de personas que pueden disfrutar de
seguros médicos. Las recesiones también afectan negativa-
mente a los beneficios empresariales.
10-3 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. Si quieren mejorar los niveles de vida per cápita, los países
con altas tasas de crecimiento demográfico tendrán que
mantener niveles de crecimiento de la producción agrega-
da mayores que los países con bajas tasas de crecimiento
demográfico, porque la producción total se tiene que divi-
dir entre un número mayor de personas.
2. No, Argentina no es más pobre que en el pasado. Tanto
Argentina como Canadá han tenido crecimiento económi-
co a largo plazo. Sin embargo, desde la Segunda Guerra
Mundial, Argentina no ha progresado tanto como Canadá,
quizás a causa de la inestabilidad política y de las malas
políticas macroeconómicas. La economía de Canadá creció
mucho más deprisa que la de Argentina. Aunque Canadá es
ahora unas tres veces más rico que Argentina, la economía
argentina ha tenido crecimiento económico a largo plazo.
10-4 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. Puesto que algunos precios han subido y otros han bajado,
puede haber inflación o deflación. La respuesta es ambigua.
b. Como todos los precios han aumentado considerablemente,
esto suena a inflación.
c. A l haber bajado muchos precios y haber permanecido
constantes otros, esto suena a deflación.
 S-16 S O L U C I O N E S A L A S P R E G U N TA S D E L O S A P A R TA D O S “ C O M P R U E B A S I L O H A S E N T E N D I D O ”
10-5 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. Esta situación refleja ventaja comparativa. La ventaja com-
parativa de Canadá se debe al descubrimiento de petróleo
–Canadá tiene ahora abundancia de petróleo.
b. Esta situación refleja ventaja comparativa. La ventaja
comparativa de China se debe a la abundancia de trabajo;
China es buena en las actividades intensivas en trabajo,
como el montaje.
c. Esta situación refleja fuerzas macroeconómicas. Alemania
ha tenido un enorme superávit comercial como consecuen-
cia de sus decisiones respecto a los ahorros y a los gastos
de inversión, siendo sus ahorros mayores que sus gastos de
inversión.
d. Esta situación refleja fuerzas macroeconómicas. Los
Estados Unidos pudieron tener un enorme déficit comer-
cial porque el auge tecnológico convirtió a ese país en un
lugar muy atractivo para invertir, con un gasto de inversión
mucho mayor que el ahorro estadounidense.
Capítulo Once
11-1 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. Empecemos analizando la relación entre el valor añadido
total de todos los bienes y servicios finales producidos
en el interior del país, y el gasto agregado en bienes y
servicios finales producidos en interior del país. Estas
dos magnitudes son iguales porque todo bien o servi-
cio final producido en la economía, o bien es adquirido
por alguien, o bien se añade a las existencias. Y estos
aumentos de existencias se contabilizan como gasto de
las empresas. Veamos a continuación la relación entre el
gasto agregado en los bienes y servicios finales produci-
dos en el interior del país y la renta total de los factores.
Estas dos magnitudes son iguales porque todo gasto que
se canaliza hacia las empresas para pagar la compra de
bienes y servicios finales producidos, es un ingreso de
dichas empresas. Las empresas utilizan estos ingresos
para remunerar a sus factores de producción, en forma de
salarios, beneficios, intereses y alquileres. Considerados
conjuntamente, esto significa que los tres métodos de cál-
culo del PIB son equivalentes.
2. Estarías contando dos veces el valor del acero –una cuando
American Steel lo vendió a American Motors, y otra como
parte del vehículo vendido por American Motors.
11-2 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. El PIB nominal de 2011 fue (1.000.000 × 0,40 $) +
(800.000 × 0,60 $) = 400.000 $ + 480.000 $ = 880.000 $.
Un aumento del 25% en el precio de las patatas fritas
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desde 2011 hasta 2012 significa que el precio de las pata-
tas fritas en 2012 era 1,25 × 0,40 $ = 0,50 $. Un descenso
del 10% en la cantidad vendida significa que en 2012 se
vendieron 1.000.000 × 0,9 = 900.000 raciones. Como con-
secuencia, el valor total de las ventas de patatas fritas
en 2012 fue 900.000 × 0,50 $ = 450.000 $. Un descenso
del 15% en el precio de los aros de cebolla desde 2011
hasta 2012 significa que el precio de los aros de cebolla
en 2012 era 0,85 × 0,60 $ = 0,51 $. Un aumento del 5% en
el número de raciones vendidas significa que en 2012 se
vendieron 800.000 × 1,05 = 840.000 raciones. En conse-
cuencia, el valor total de las ventas de aros de cebolla en
2012 fue 840.000 × 0,51 $ = 428.400 $. En PIB nominal en
2012 fue 450.000 $ + 428.400 $ = 878.400 $. Para calcular
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el PIB real en 2012, tenemos que calcular el valor de las
ventas en 2012 usando los precios de 2011: (900.000 pata-
tas fritas × 0,40 $) + (840.000 aros de cebolla × 0,60 $) =
360.000 $ + 504.000 $ = 864.000 $.
b. Una comparación del PIB nominal en 2012 con el
PIB nominal en 2011 muestra una disminución del
[(880.000 $ - 878.400 $)/880.000 $] = 0,0018 = 0,18%. Sin
embargo, una comparación de los PIB reales muestra una
disminución del [(880.000 $ – 864.000 $)/880.000 $] =
0,018 = 1,8%. Es decir, el cálculo basado en el PIB real
(1,8%) muestra una disminución diez veces mayor que el
cálculo basado en el PIB nominal (0,18%). En este caso, el
cálculo basado en el PIB nominal subestima la verdadera
magnitud de la variación.
2. Un índice basado en los precios de 2005 recogerá un pre-
cio relativamente alto de los equipos electrónicos y un
precio relativamente bajo de la vivienda, en comparación
con un índice de precios basado en los precios de 2010.
Esto significa que el cálculo del PIB real de 2012 utilizan-
do un índice de precios con base en 2005, magnificará
el valor de la producción de los equipos electrónicos en
la economía, pero un índice de precios con base en 2010
magnificará el valor de la producción de viviendas en la
economía.
11-3 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. A ntes de la helada, esta cesta de la compra cuesta (100
× 0,20 $) + (50 × 0,60 $) + (200 × 0,25 $) = 20 $ + 30 $ +
50 $ = 100 $. Después de la helada, la misma cesta cues-
ta (100 × 0,40 $) + (50 × 1,00 $) + (200 × 0,45 $) = 40 $ +
50 $ + 90 $ = 180 $. Por tanto, el índice de precios antes
de la helada es (100 $/100 $) × 100 = 100, y después de
la helada es (180 $/100 $) × 100 = 180, lo que implica un
aumento del índice de precios de un 80%. Este aumento
es menor que el aumento del 84,2% calculado en el texto.
El motivo de esta diferencia es que la nueva cesta de la
compra, compuesta por 100 naranjas, 50 pomelos y 200
limones, contiene una proporción mayor de los artículos
que han experimentado aumentos de precios relativamen-
te menores (los limones, cuyo precio aumentó un 80%), y
una proporción menor de los artículos cuyos precios han
aumentado relativamente más (las naranjas, cuyo precio
aumentó un 100%). Esto demuestra que el índice de pre-
cios puede ser muy sensible a la composición de la cesta
de la compra. Si la cesta contiene una gran proporción de
bienes cuyos precios han crecido más deprisa que los pre-
cios de otros bienes, la estimación del aumento del nivel
de precios será mayor. Si la cesta contiene una gran pro-
porción de bienes cuyos precios han crecido más despacio
que los precios de otros bienes, la estimación del aumento
del nivel de precios será menor.
2. a. Una cesta de la compra de hace diez años contendrá menos
coches que una actual. Puesto que el precio medio de un
coche ha crecido más deprisa que los precios medios de
otros bienes, esta cesta subestimará el verdadero aumento
del coste de la vida, porque contiene relativamente dema-
siados pocos coches.
b. Una cesta de mercado de hace diez años no contendrá
Internet de banda ancha. Así pues, no puede incorporar
la caída de precios del servicio de Internet de los últimos
años. Como consecuencia, sobreestimará el verdadero
aumento del coste de la vida.
3. A partir de la ecuación 11-2, la tasa de inflación desde 2010
hasta 2011 es [(224,939 - 218,056)/218,056] = 0,039 = 3,9%.
 S O L U C I O N E S A L A S P R E G U N TA S D E L O S A P A R TA D O S “ C O M P R U E B A S I L O H A S E N T E N D I D O ” S-17

Capítulo Doce trabajo refleja la existencia de trabajadores desempleados,

afecta a la tasa de desempleo. La negociación colectiva
12-1 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO tiene un efecto similar –los sindicatos pueden conseguir
aumentar el salario por encima de su nivel de equilibrio
1.  os portales de empleo de internet que contribuyen a que
L
hasta el nivel WU del gráfico adjunto. Esto actuará como
las personas que buscan trabajo lo encuentren más depri-
un salario mínimo, provocando que el número de traba-
sa, reducirán la tasa de desempleo a lo largo del tiempo.
jadores que buscan empleo sea mayor que el número de
Sin embargo, si estos portales inducen a los trabajadores
trabajadores que quieren contratar las empresas. La nego-
desanimados a buscar otra vez empleo de forma activa,
ciación colectiva hace que la tasa de desempleo sea mayor
provocarán un aumento de la tasa de desempleo a lo largo
que la que habría sin negociación, tal como se muestra en
del tiempo.
el gráfico.
2. a. Rosa no se contabiliza como desempleada porque no
busca empleo activamente, pero sí se la contabiliza
Salario
como trabajadora desanimada en las medidas más Oferta de trabajo
amplias de infrautilización del trabajo. Desempleados

b. A nthony no está contabilizado como desempleado; se le WU

considera empleado porque tiene un trabajo.
E Salario
c. Grace está desempleada; no está trabajando y está buscan- WE negociado por
do un trabajo activamente. el sindicato

d. Sergio no está desempleado, pero sí subempleado; trabaja

a tiempo parcial por motivos económicos. Se le contabiliza Demanda de trabajo
en las medidas más amplias de infrautilización del trabajo.
QD QE QS Cantidad
e. Natasha no está desempleada, sino que tiene un vínculo de trabajo

marginal con el mercado de trabajo. Se la contabiliza

en las medidas más amplias de infrautilización del tra-
bajo.
3. 
Las afirmaciones a y b son coherentes con la relación,
ilustrada en la Figura 12-5, que existe entre el creci-
miento del PIB real por encima de la media o crecimien-
to del PIB real por debajo de la media, y las variaciones
de la tasa de desempleo: durante los años de creci-
miento superior a la media, la tasa de desempleo cae, y
durante los años de crecimiento inferior a la media, la
tasa de desempleo aumenta. Sin embargo la afirmación
c no es coherente: implica que una recesión está asocia-
da a una caída de la tasa de desempleo, lo que es inco-
rrecto.
3. Un aumento de las prestaciones por desempleo en el pico
del ciclo económico reducen el coste que tiene para los
individuos estar desempleados, permitiéndoles que puedan
dedicar más tiempo a buscar trabajo. Por tanto, la tasa
natural de desempleo aumentará.
12-3 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. Los costes en suela de zapatos debidos a la inflación serán
menores porque ahora es menos costoso para los indivi-
duos gestionar sus activos para reducir sus tenencias de
dinero. Esta disminución de los costes asociados a la con-
versión de otros activos en dinero, se traduce en menores
costes en suela de zapatos.

12-2 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO 2. Si inflación desapareciera completamente de forma

inesperada durante los próximos 15 o 20 años, la tasa de
1. a. Cuando el ritmo del avance tecnológico se acelera,
inflación sería cero que, obviamente, es inferior a la infla-
habrá mayores tasas de destrucción y de creación de
ción esperada del 2-3%. Puesto que el tipo de interés real
empleo porque desaparecen industrias caducas y apare-
es el tipo de interés nominal menos la tasa de inflación,
cen industrias nuevas. Como consecuencia, será mayor
el tipo de interés real de un crédito sería mayor que el
el desempleo friccional porque habrá trabajadores que
esperado, y los acreedores ganarían a costa de los deudo-
abandonan sus empleos en las industrias que están en
res. Los deudores tendrían que devolver sus créditos con
declive para buscar otros en las industrias que se están
fondos que tienen un valor real mayor que el que habían
expandiendo.
esperado.
b. Cuando el ritmo del avance tecnológico se acelera,
habrá mayores desajustes entre las cualificaciones que
tienen los trabajadores y las cualificaciones que buscan
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los empleadores, lo que generará un mayor desempleo Capítulo Trece

estructural.
c. Cuando la tasa de desempleo es baja, el desempleo friccio-
13-1
nal representará una proporción mayor del desempleo total
1. El progreso económico eleva el nivel de vida del ciu-
porque disminuirán otras fuentes de desempleo. Por lo
tanto, la fracción del desempleo total que está compuesta
de desempleo friccional aumentará.
2. Un salario mínimo vinculante representa un precio
mínimo por debajo del cual no pueden bajar los salarios.
Como consecuencia, los salarios no pueden moverse hacia
el nivel de equilibrio. Por tanto, un salario mínimo pro-
voca que la cantidad de trabajo ofrecida sea mayor que la
cantidad demandada. Puesto que este exceso de oferta de
COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
dadano medio de un país. Un incremento del PIB real
global no refleja con exactitud un aumento del nivel de
vida de un ciudadano medio, porque no tiene en cuen-
ta el crecimiento del número de habitantes. Si el PIB
real, por ejemplo, crece un 10%, pero la población crece
un 20%, el nivel de vida de un ciudadano medio dismi-
nuye: tras el cambio, el ciudadano medio tiene solo el
(110/120) = 0,917 = 91,7% de la renta real que tenía antes
del cambio. Del mismo modo, el crecimiento del PIB
nominal per cápita tampoco recoge con precisión un

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aumento de los niveles de vida, porque no tiene en cuenta
las variaciones de los precios. Por ejemplo, un aumento
del PIB nominal per cápita de un 5% generado por un
incremento de los precios del 5%, implica que no ha habi-
do ninguna variación de los niveles de vida. El PIB real
per cápita es la única medida que tiene en cuenta tanto
las variaciones de la población como las de los precios.
2. Utilizando la Regla del 70, la cantidad de tiempo que nece-
sitará China para duplicar su PIB real per cápita es 70/8,9 =
8 años; India, 70/4,2 = 17 años; Irlanda, 70/3,1 = 23 años;
Estados Unidos, 70/1,7 = 41 años; Francia, 70/1,3 = 54 años;
y Argentina, 70/1,2 = 58 años. Como la Regla del 70 solo se
puede aplicar a tasas de crecimiento positivas, no podemos
aplicarla al caso de Zimbabue, que está experimentando
un crecimiento negativo. Si la India continúa teniendo
una tasa de crecimiento del PIB real mayor que la de los
Estados Unidos, el PIB real per cápita de la India acabará
adelantando al estadounidense.
3.  os Estados Unidos empezaron a crecer rápidamente hace
L
un siglo, mientras que la China y la India han empezado a
hacerlo muy recientemente. Por ello, el nivel de vida de una
familia típica china o india aun no ha alcanzado el nivel de
de una familia típica estadounidense.
13-2 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. Un progreso técnico considerable tendrá como resultado
una tasa de crecimiento positiva de la productividad, inclu-
so si el capital físico y el capital humano por trabajador
permanecen constantes.
b. La tasa de crecimiento de la productividad caerá, pero
seguirá siendo positiva debido a los rendimientos decre-
cientes del capital físico.
2. a. Si el output ha crecido un 3% anual y la fuerza laboral ha
crecido un 1% anual, entonces la productividad –el output
por persona– ha crecido, aproximadamente, un 3% - 1% =
2% anual.
b. Si el capital físico ha crecido un 4% anual y la fuerza labo-
ral ha crecido un 1% anual, entonces el capital físico por
trabajador ha crecido, aproximadamente, un 4% - 1% = 3%
anual.
c. S egún las estimaciones, por cada punto porcentual de
aumento del capital físico por trabajador, si todo lo demás
no varía, aumenta la productividad un 0,3%. Por tanto,
como el capital físico por trabajador ha aumentado un
3%, el crecimiento de la productividad que puede ser atri-
buido a un incremento del capital físico por trabajador es
un 0,3 × 3% = 0,9%. Expresado como porcentaje del cre-
cimiento total de la productividad, esto es un (0,9%/2%) =
0,45 = 45%
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d. Si el resto del crecimiento de la productividad se debe al
progreso tecnológico, entonces el progreso tecnológico ha
contribuido al crecimiento total de la productividad en un
2% − 0,9% = 1,1%. Expresado como porcentaje del creci-
miento total de la productividad, esto es un (1,1%/2%) =
0,55 = 55%.
3. Hará falta cierto tiempo para que los trabajadores apren-
dan a utilizar el nuevo sistema informático y ajusten
sus rutinas. Y puesto que suele haber contratiempos
en el aprendizaje de un nuevo sistema, como son los
borrados involuntarios de archivos, la productividad de
Multinomics puede descender durante un periodo de
tiempo.
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13-3 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1.  n país con una elevada tasa de ahorro nacional puede
U
permitirse un gasto de inversión que represente un alto
porcentaje de su PIB. Esto, a su vez, permite que país con-
siga una elevada tasa de crecimiento.
2. Es probable que el ritmo de creación y desarrollo de nuevos
medicamentos sea mayor en los Estados Unidos, porque
la existencia de vínculos más estrechos entre las empresas
privadas y los centros de investigación académica hará
que estos orienten su trabajo hacia la búsqueda de nuevos
medicamentos más que a la pura investigación.
3. Es probable que estos acontecimientos tuvieran como con-
secuencia una reducción de la tasa de crecimiento del país,
porque la ausencia de derechos de propiedad habría disuadi-
do a la gente de hacer inversiones en capacidad productiva.
13-4
COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1.  a versión condicional de la hipótesis de convergencia
L
dice que si todo lo demás no varía, los países crecen más
deprisa cuando parten de niveles de PIB real per cápita
relativamente bajos. De ahí se puede deducir que, si todo lo
demás no varía, crecen más despacio cuando tienen niveles
de PIB real per cápita relativamente altos. Esto apuntaría
a un menor crecimiento futuro para Asia. Sin embargo,
los otros factores pueden no permanecer constantes: si las
economías asiáticas siguen invirtiendo en capital humano,
si las tasas de ahorro siguen siendo altas, si los gobiernos
invierten en infraestructuras, etc., el crecimiento podría
continuar a un ritmo acelerado.
2. Las regiones el Sudeste Asiático, Europa del Este, Europa
Occidental y los Estados Unidos confirman la hipótesis de
convergencia, porque una comparación entre ellas muestra
que la tasa de crecimiento del PIB real disminuye a medida
que el PIB real aumenta. Asia Occidental, América Latina
y África no confirman la hipótesis, porque tienen un PIB
real mucho menor que el de Estados Unidos, pero tienen o
bien la misma tasa de crecimiento aproximadamente (Asia
Occidental) o bien una tasa de crecimiento menor (África y
América Latina).
3. La evidencia indica que ambos conjuntos de factores son
importantes: tener mejores infraestructuras es importan-
te para el crecimiento, pero también lo es la estabilidad
financiera y política. Las políticas deberían orientarse a
mejorar ambas áreas.
13-5 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1.  os economistas están generalmente más preocupados por
L
el deterioro del medio ambiente que por la escasez de los
recursos. La razón es que en las economías modernas la
respuesta del precio tiende a aliviar los límites impuestos
por la escasez de recursos, impulsando el ahorro energéti-
co y el desarrollo de alternativas. Sin embargo, puesto que
la degradación del medio ambiente implica una externali-
dad negativa –un coste impuesto a otros por individuos o
por empresas sin que haya que pagar una compensación–
es necesaria la intervención pública para abordarla. Como
consecuencia, los economistas están más preocupados por
los límites impuestos por el deterioro del medio ambiente,
porque una respuesta del mercado no sería adecuada.
2. El crecimiento económico hace que aumenten las emisio-
nes de gases de efecto invernadero. Las mejores estimacio-
nes de las que se dispone en la actualidad señalan que una
 S O L U C I O N E S A L A S P R E G U N TA S D E L O S A P A R TA D O S “ C O M P R U E B A S I L O H A S E N T E N D I D O ”
reducción importante de las emisiones afectaría relativa-
mente poco al crecimiento. El reparto del esfuerzo inter-
nacional para reducir las emisiones de gases invernadero
es conflictivo, porque los países ricos no están dispuestos
a reducir sus emisiones, para ver luego cómo aumentan
rápidamente las emisiones de los países emergentes, como
China. Sin embargo, la mayor parte de la actual acumu-
lación de gases se debe a acciones pasadas de los países
ricos. Y los países más pobres, como China, tampoco están
dispuestos a renunciar a su crecimiento para pagar por
acciones pasadas de los países ricos.
Capítulo Catorce
14-1 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. Esto es un desplazamiento de la curva de demanda agrega-
da. Una disminución de la cantidad de dinero aumenta el
tipo de interés, porque los individuos ahora quieren pedir
más créditos y prestar menos. Un tipo de interés más alto
reduce la inversión y el consumo a cualquier nivel agrega-
do de precios. Por tanto, la curva de demanda agregada se
desplaza hacia la izquierda.
b. Esto es un movimiento hacia arriba a lo largo de la curva
de demanda agregada. A medida que aumenta el nivel agre-
gado de precios, disminuye el valor real de las tenencias de
dinero. Este es el efecto-tipo de interés de una variación
del nivel de precios: a medida que disminuye el valor del
dinero, el público quiere tener más dinero en efectivo. Lo
consiguen pidiendo más créditos y prestando menos. Esto
provoca un aumento del tipo de interés y una disminución
del consumo y de la inversión. Por tanto, es un movimiento
a lo largo de la curva de demanda agregada.
14-3
c. Esto es un desplazamiento de la curva de demanda agrega-
da. Las previsiones de un mercado laboral débil y, en con-
secuencia, de rentas disponibles medias más bajas, reduci-
rá el consumo actual de la gente a cualquier nivel agregado
de precios. Por tanto, la curva de demanda agregada se
desplaza hacia la izquierda.
d. Esto es un desplazamiento de la curva de demanda agre-
gada. Una disminución de los tipos impositivos aumenta la
renta disponible de la gente. A cualquier nivel agregado de
precios, el consumo privado aumenta y la curva de deman-
da agregada se desplaza hacia la derecha.
e. Esto es un movimiento hacia abajo a lo largo de la curva de
demanda agregada. A medida que disminuye el nivel agre-
gado de precios, el valor real de los activos aumenta. Este
es el efecto-riqueza de una variación del nivel agregado de
precios: a medida que aumenta el valor de los activos, la
gente aumentará sus planes de consumo. Esto genera un
mayor consumo privado. Por tanto, es un movimiento a lo
largo de la curva de demanda agregada.
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f. Es un desplazamiento de la curva de demanda agregada. Un
aumento del valor real de los activos de la economía debido
a un aumento de los valores inmobiliarios aumenta el gasto
de consumo a cualquier nivel agregado de precios. Por tanto,
la curva de demanda agregada se desplaza hacia la derecha.
14-2 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. Esto representa un movimiento a lo largo de la curva
SRAS, ya que el IPC –como el deflactor del PIB– es una
medida del nivel agregado de precios; es decir, el nivel
general de precios de los bienes y servicios finales de la
economía.
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S-19
b. Esto representa un desplazamiento de la curva SRAS porque
el petróleo es una materia prima. La curva SRAS se desplaza-
rá hacia la derecha porque los costes de producción son ahora
menores, lo que lleva a una mayor cantidad de output agrega-
do ofrecido a cualquier nivel agregado de precios.
c. Esto representa un desplazamiento de la curva SRAS por-
que implica una variación de los salarios nominales. Un
aumento de las cotizaciones empresariales a la Seguridad
Social es equivalente a un aumento de los salarios nomina-
les. Como consecuencia, la curva SRAS se desplazará hacia
la izquierda porque los costes de producción son ahora
mayores, lo que lleva a una menor cantidad de output agre-
gado ofrecido a cualquier nivel agregado de precios.
2. Necesitaríamos saber qué le ocurrió al nivel agregado de
precios. Si el aumento de la cantidad ofrecida de output agre-
gado se debió a un movimiento a lo largo de la curva SRAS, el
nivel agregado de precios habría aumentado al mismo tiempo
que aumentaba la producción agregada ofrecida. Si el aumen-
to de la cantidad ofrecida de output agregado se debió a un
desplazamiento hacia la derecha de la curva LRAS, el nivel
de precios podría no haber aumentado. Alternativamente,
podrías averiguarlo observando lo que le ocurrió a la produc-
ción agregada a largo plazo. Si a largo plazo la producción
agregada disminuyó hasta su nivel inicial, entonces el incre-
mento temporal del output agregado se debió a un movimien-
to a lo largo de la curva SRAS. Si a largo plazo la producción
agregada se mantuvo en su nivel más alto, el incremento tem-
poral del output agregado se debió a un desplazamiento hacia
la derecha de la curva LRAS.
COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. Un aumento del salario mínimo eleva el salario nominal y,
como consecuencia, desplaza la curva de oferta agregada
a corto plazo hacia la izquierda. El resultado de este shock
de oferta negativo es un aumento del nivel agregado de pre-
cios y una disminución del output agregado.
b. El aumento del gasto de inversión desplaza la curva de
demanda agregada hacia la derecha. Como consecuencia
de este shock positivo de demanda, el nivel agregado de
precios y el output agregado aumentan.
c. Un aumento de los impuestos y una reducción del gasto
público provocan shocks negativos de demanda. La curva
de demanda agregada se desplaza hacia la izquierda. En
consecuencia, tanto el nivel de precios agregado como la
producción agregada disminuyen.
d. Este es un shock de oferta negativo que desplaza la curva
de oferta agregada a corto plazo hacia la izquierda. Como
consecuencia, el nivel agregado de precios aumenta y el
output agregado disminuye.
2. A medida que el crecimiento a largo plazo aumenta el
output potencial, la curva de oferta agregada a largo plazo
se desplaza hacia la derecha. Si, en el corto plazo, hay una
brecha recesiva (el output agregado es menor que el output
potencial), los salarios nominales bajarán, desplazando la
curva de oferta agregada a corto plazo hacia la derecha.
Esto hará que caiga el nivel agregado de precios y que
aumente el output agregado. A medida que caen los pre-
cios, nos movemos a lo largo de la curva de demanda agre-
gada debido a los efectos riqueza y tipo de interés de una
variación del nivel agregado de precios. Al final, cuando se
restablece el equilibrio macroeconómico a largo plazo, el
output agregado aumentará hasta ser igual a la producción
potencial.
 S-20 S O L U C I O N E S A L A S P R E G U N TA S D E L O S A P A R TA D O S “ C O M P R U E B A S I L O H A S E N T E N D I D O ”
14-4 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. Cuando en una economía hay una brecha inflacionista, la
economía está estimulada en exceso. Esto ocurrirá cuan-
do se aplique una política monetaria o una política fiscal
expansiva a una economía que se encuentra en equilibrio
macroeconómico a largo plazo. Estas políticas desplazan
la curva de demanda agregada hacia la derecha, con lo que
a corto plazo el nivel agregado de precios y la producción
agregada aumentan, provocando una brecha inflacionista.
Al final, los salarios nominales aumentarán, desplazando
la curva de oferta agregada a corto plazo hacia la izquier-
da, y el output agregado disminuirá llegando de nuevo al
nivel de output potencial. Esta es la situación que imagina-
ba la persona que hizo la afirmación.
b. No, no es un argumento válido. Cuando la economía no se
encuentra en equilibrio macroeconómico a largo plazo, la
políticas monetaria o la política fiscal expansivas no pro-
ducen el resultado descrito en el apartado a. Supongamos
que un shock de demanda negativo ha desplazado la curva
de demanda agregada hacia la izquierda, provocando una
brecha recesiva. Una política monetaria o una política
fiscal expansivas pueden desplazar la curva de deman-
da agregada de nuevo a su posición inicial de equilibrio
macroeconómico a largo plazo. De esta manera, pueden
evitarse la caída de la producción agregada y la deflación
a corto plazo causadas por el shock de demanda negativo.
Por tanto, si se aplican en respuesta a shocks negativos de
demanda, las políticas monetarias o fiscales expansivas
son una medida eficaz.
2. Los que, en la Reserva Federal, defendían la bajada de los
tipos de interés, se centraban en el impulso a la demanda
agregada para contrarrestar el shock negativo de demanda
causado por el estallido de la burbuja inmobiliaria. Bajar
los tipos de interés desplazaría a la derecha la curva de
demanda agregada, aumentando la producción agregada,
pero también el nivel agregado de precios. Los que defen-
dían en la Reserva Federal mantener constantes los tipos de
interés, pensaban que luchar contra la caída de la demanda
agregada en presencia de un shock negativo de oferta podía
provocar un aumento de la inflación. Mantener los tipos
de interés requiere confiar en la capacidad de la economía
para autorregularse a largo plazo, con el nivel agregado de
precios y la producción agregada volviendo lentamente a sus
niveles anteriores al shock negativo de oferta.
Capítulo Quince
15-1 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. Esta es una política fiscal contractiva, porque es una dis-
minución de las compras de bienes y servicios hechas por
el gobierno.
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b. Esta es una política fiscal expansiva, porque es un aumen-
to de las transferencias del gobierno, que aumentará la
renta disponible.
c. Esta es una política fiscal contractiva, porque es un aumen-
to de los impuestos, que disminuirá la renta disponible.
2. Las ayudas federales en caso de catástrofe, que desbloquean
los fondos rápidamente, son más eficaces que las ayudas
aprobadas por ley, porque reducen el retardo temporal
entre la catástrofe y el desembolso de la indemnización que
reciben las víctimas. Por tanto, contribuirán a estabilizar la
economía después de la catástrofe. Por el contrario, con las
ayudas para las que hay que aprobar una ley, es probable
que exista un gran retardo temporal hasta su desembolso, lo
que es potencialmente desestabilizador para la economía.
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3. Esta afirmación implica que una política fiscal expansiva
tendrá como consecuencia un crowding-out del sector pri-
vado, y que la política opuesta, una política fiscal contrac-
tiva, generará crecimiento del sector privado. El que esta
afirmación sea verdadera o no lo sea depende de que la
economía esté o no esté en pleno empleo; solo en este últi-
mo caso deberíamos esperar que una política fiscal expan-
siva tenga un efecto crowding-out. Si, en lugar de esto, la
economía tiene una brecha recesiva, deberíamos esperar,
en cambio, que el sector privado crezca con la expansión
fiscal y que se reduzca con una contracción fiscal.
15-2 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. Un incremento de 500 millones de dólares en las com-
pras de bienes y servicios hechas por el gobierno son un
aumento directo del gasto agregado igual a 500 millones,
aumento que pone en marcha el multiplicador. El PIB real
aumentará en 500 × 1/(1 - PMC) millones de dólares. Por su
parte, un incremento de las transferencias del gobierno por
un importe de 500 millones de dólares aumenta también
el gasto agregado, pero solo en la medida en que genera un
aumento del gasto de los consumidores. Por cada dólar de
aumento de la renta disponible, el consumo aumenta en
PMC × 1 $, donde PMC es menor que 1. Por tanto, un incre-
mento de 500 millones en las transferencias del gobierno
generará un incremento del PIB real cuya cuantía será solo
el resultado de multiplicar PMC por el incremento del PIB
generado por el aumento de 500 millones en las compras
gubernamentales de bienes y servicios. El PIB real aumen-
tará en 500 × PMC/(1 - PMC) millones de dólares, que es
menos que 500 × 1/(1 - PMC).
2. Es el mismo razonamiento de la pregunta 1, pero en senti-
do contrario. Si las compras gubernamentales de bienes y
servicios disminuyen en 500 millones de dólares, la dismi-
nución inicial del gasto agregado es de 500 millones. Si las
transferencias del gobierno se reducen en 500 millones de
dólares, la reducción inicial del gasto agregado es PMC ×
500 millones, que es menos que 500 millones.
3. Boldovia experimentará mayores variaciones de su PIB
real que Moldovia, porque Moldovia tiene estabilizadores
automáticos que Boldovia no tiene. En Moldovia los efectos
de las recesiones estarán amortiguados por el subsidio de
desempleo que mantendrá las rentas de sus ciudadanos,
mientras que los efectos de las expansiones también serán
más suaves porque aumentará la recaudación fiscal. En
Boldovia, por el contrario, no se mantendrán las rentas
durante las recesiones porque no hay subsidio de desem-
pleo. Además, puesto que los impuestos de Boldovia no
dependen de la renta, sus expansiones tampoco se amorti-
guarán por aumentos de la recaudación impositiva.
15-3 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. El saldo presupuestario observado incluye los efectos del ciclo
económico sobre el déficit público. Durante las brechas rece-
sivas, incorpora el efecto que tienen en el saldo presupuesta-
rio la menor recaudación fiscal y los mayores gastos de trans-
ferencias; durante las brechas inflacionistas, incorpora los
efectos de la mayor recaudación fiscal y de los menores gastos
de transferencias. Por el contrario, el saldo presupuestario
ajustado por el ciclo elimina los efectos del ciclo económico y
supone que el PIB real está en su nivel potencial. Puesto que a
largo plazo el PIB real tiende hacia su nivel potencial, el saldo
presupuestario ajustado por el ciclo es una mejor medida de
la sostenibilidad de las políticas públicas.
2. En las recesiones el PIB real cae. Esto implica que las
rentas de los consumidores, el gasto de consumo y los
 S O L U C I O N E S A L A S P R E G U N TA S D E L O S A P A R TA D O S “ C O M P R U E B A S I L O H A S E N T E N D I D O ”
beneficios de las empresas también caen. Por tanto, en las
recesiones, los ingresos fiscales del gobierno (que depen-
den en gran medida de las rentas de los consumidores, del
gasto de consumo y de los beneficios de las empresas) se
reducen. Para equilibrar el presupuesto, los gobiernos tie-
nen que recortar sus gastos y aumentar sus ingresos. Pero
eso empeora la recesión. Sin una exigencia constitucional
de equilibrio presupuestario, los gobiernos utilizarían polí-
ticas fiscales expansivas durante las recesiones para amor-
tiguar la caída del PIB real.
15-4 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. Una mayor tasa de crecimiento del PIB real implica que la
recaudación tributaria aumentará. Si el gasto público per-
manece constante y el gobierno tiene superávit presupues-
tario, la magnitud de la deuda pública será inferior a la que
habría sido de otro modo.
b. Si los jubilados viven más, la edad media de la población
aumenta. Como consecuencia, los pasivos implícitos del
gobierno aumentan, porque aumentará el gasto de los pro-
gramas de asistencia a la tercera edad, tales como sanidad
y pensiones.
c. Un descenso en la recaudación tributaria, si no está com-
pensado por una reducción del gasto público, provocará un
aumento de la deuda pública.
d. La deuda pública aumentará como consecuencia del endeu-
damiento del gobierno para pagar los intereses de su deuda
pública actual.
2. Para estimular la economía a corto plazo el gobierno puede
utilizar la política fiscal para aumentar el PIB real. Esto
implica endeudarse, aumentando más aun el tamaño de la
deuda pública y provocando consecuencias no deseadas:
en casos extremos, los gobiernos pueden verse forzados a
suspender los pagos de sus deudas. Incluso en casos menos
extremos, un nivel alto de deuda pública no es deseable
porque los créditos al gobierno sustituyen a posibles crédi-
tos destinados a inversiones privadas (efecto crowding-out).
Esto reduce la inversión y reduce, por tanto, el crecimiento
económico a largo plazo.
3. Austeridad fiscal es lo mismo que política fiscal contrac-
tiva. Reduce el gasto del gobierno, lo que a su vez reduce
la renta y reduce la recaudación impositiva. Con menos
recaudación impositiva, el gobierno tiene menos capacidad
para pagar sus deudas. Además, una economía en declive
da lugar a que los prestamistas tengan menos confianza
en la capacidad del gobierno para pagar sus deudas lo que
les lleva a aumentar los tipos de interés sobre la deuda. Los
mayores tipos de interés sobre la deuda hacen aun menos
probable que el gobierno pueda pagarla.
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Capítulo Dieciséis
16-1 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. La característica que define el dinero es la liquidez: la
facilidad con la que se puede utilizar para comprar bienes
y servicios. Aunque un cheque-regalo se puede utilizar
fácilmente para comprar un conjunto concreto de bienes
y servicios (los que están disponibles en el comercio que
lo emite), no sirve para adquirir cualquier otro bien o ser-
vicio. Por lo tanto, dicha tarjeta no es dinero, porque no
puede utilizarse para comprar cualquier bien o servicio.
2. De nuevo, la característica esencial del dinero es su liqui-
dez: la facilidad con la que se puede utilizar para comprar
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S-21
bienes y servicios. M1, la definición más estricta de oferta
monetaria, está formada solo por el efectivo en manos de
público, los cheques de viaje y los depósitos bancarios a
la vista. Los CDs no son depósitos a la vista –y no pueden
convertirse en depósitos a la vista sin incurrir en un coste
porque tienen una penalización por su retirada antes de
tiempo. Esto les hace menos líquidos que los activos que
componen M1.
3. El dinero respaldado por mercancías utiliza los recursos
más eficientemente que el simple dinero-mercancía, como
las monedas de oro o de plata, porque el dinero respalda-
do por mercancías inmoviliza menos recursos valiosos.
Aunque un banco tiene que mantener en sus cajas cierta
cantidad de la mercancía –generalmente oro o plata–, solo
tiene que mantener la cantidad suficiente para satisfacer
las peticiones de devolución de sus clientes. Eso le permite
prestar el resto del oro y la plata, lo que permite a la socie-
dad utilizar esos recursos para otros fines, sin que haya
pérdidas en la capacidad para obtener las ganancias del
comercio.
16-2 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. Aunque sabes que el rumor acerca del banco es falso, estás
preocupado por el hecho de que otros depositantes retiren
su dinero del banco. Y sabes que, si el número de deposi-
tantes que retiran sus fondos es elevado, el banco quebrará.
En ese caso, es lógico para ti que retires tus fondos antes
de que el banco quiebre. Todos los depositantes pensarán
igual, de modo que aunque todos sepan que el rumor es
falso, una actuación racional les llevará a retirar su dinero,
provocando una situación de pánico bancario. La garantía
de depósitos disminuye el miedo de los depositantes a un
posible pánico bancario. Incluso si el banco quiebra, el
fondo de garantía de depósitos indemnizará a los deposi-
tantes –en los Estados Unidos hasta 250.000 $ por cuenta.
Esto reduce mucho la probabilidad de que retires tus fon-
dos en respuesta a un rumor. Como los demás depositantes
pensarán igual que tú, no se producirá el pánico bancario.
2. Las características de la actual regulación bancaria que
frustrarían este plan son las exigencias de un capital
reglamentario y de unas reservas reglamentarias. El capital
reglamentario significa que un banco tiene que tener cierta
cantidad de capital –la diferencia entre sus activos (prés-
tamos más reservas) y sus pasivos (depósitos). Así pues, un
estafador no podría abrir un banco sin invertir en él una
parte de su patrimonio, porque el banco necesita cierta
suma de capital; es decir, sus activos (préstamos y reservas)
tienen que ser mayores que sus depósitos. Así pues, si hay
un deterioro de sus préstamos, el estafador se arriesgaría a
perder su propio patrimonio.
16-3 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. P uesto que solo tienen que mantener 100 $ en reservas, en
lugar de 200 $, los bancos pueden prestar ahora 100 $ más.
La persona que recibe los 100 $ los depositará en el banco,
que podrá prestar 100 $ × (1 - cc) = 100 $ × 0,9 = 90 $. La
persona que recibe los 90 $ los depositará en el banco, que
podrá prestar 90 $ × (1 - cc) = 90 $ × 0,9 = 81 $, y así suce-
sivamente. En total, los depósitos habrán aumentado en
100 $/0,1 = 1.000 $.
2.  ilas deposita 1.000 $ en el banco, de los cuales el banco
S
presta 1.000 $ × (1 - cc) = 1.000 $ × 0,9 = 900 $. La persona
que recibe los 900 $ conservará 450 $ en efectivo y depo-
sitará 450 $ en el banco. El banco prestará 450 $ × 0,9 =
405 $. La persona que recibe los 405 $, conservará en efec-
tivo 202,50 $ y depositará 202,50 en un banco. El banco
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prestará 202,50 $ × 0,9 = 192,50 $, y así sucesivamente. En
total, esto genera un aumento de los depósitos de 1.000 $ +
450 $ + 202,50 $ +… Pero disminuye la cantidad de efecti-
vo en circulación: la cantidad de efectivo se reduce en los
1.000 $ que Silas depositó en el banco. Esto está compen-
sado, aunque no totalmente, por la cantidad de efectivo que
mantienen los prestatarios. Así pues, la variación del efecti-
vo en circulación es -1000 $ + 450 $ + 202,50 +… Por tanto,
el aumento de la oferta monetaria es la suma del aumento
de los depósitos y de la variación del efectivo en manos del
público, que es 1000 $ – 1000 $ + 450 $ + 450 $ + 202,50 $
+ 202,50 $ +… y así sucesivamente.
16-4 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. Una compra en mercado abierto de 100 millones de dólares
por parte del banco central aumenta las reservas de los
bancos en 100 millones, porque el banco central abona ese
importe en las cuentas de los bancos con reservas adicio-
nales. En otras palabras, esta operación de mercado abier-
to aumenta la base monetaria (efectivo en circulación más
reservas bancarias) en 100 millones de dólares. Los bancos
prestan esos 100 millones adicionales. Las personas que
reciben los créditos devuelven el dinero al sistema bancario
en forma de depósitos. De esos depósitos, los bancos pres-
tan 100 × (1 - cc) = 100 × 0,9 = 90 millones de dólares. Las
personas que reciben los créditos los vuelven a depositar
en el sistema bancario. Y los bancos prestan 90 × 0,9 = 81
millones de dólares, y así sucesivamente. El resultado es
que los depósitos bancarios aumentan en 100 + 90 + 81 +
… = 100/cc = 100/0,1 = 1.000 millones de dólares. Puesto
que en este ejemplo simplificado todo el dinero prestado se
deposita en el sistema bancario, no hay ningún aumento
del efectivo en circulación, de modo que el aumento de los
depósitos es igual al incremento de la oferta monetaria.
En otras palabras, la oferta monetaria aumenta en 1.000
millones de dólares. Esto es mayor que el aumento de la
base monetaria, es igual al aumento de la base monetaria
multiplicado por 10: en un modelo simplificado en el que
los depósitos son el único componente de la oferta moneta-
ria y en el que los bancos no mantienen ningún exceso de
reservas, el multiplicador monetario es 1/cc = 10.
16-5 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1.  l pánico de 1907, la crisis de las cajas de ahorros y la crisis
E
de 2008, implican todas ellas pérdidas de instituciones
financieras menos reguladas que los bancos. En la crisis
de 1907 y en la de 2008, hubo una pérdida generalizada de
confianza en el sector financiero y un colapso del mercado
de crédito. Igual que la crisis de 1907 y la de las cajas de
ahorros, la crisis de 2008 produjo efectos negativos podero-
sos sobre la economía.
2.  a creación de la Reserva Federal no sirvió para evitar
L Tipo de
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vos y nuevas caídas de sus precios. Como el círculo vicioso
de desapalancamiento se produce entre diferentes empre-
sas y ninguna empresa puede detenerlo por sí sola, es nece-
saria la intervención pública para interrumpirlo.
Capítulo Diecisiete
17-1 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. A l aumentar el coste de oportunidad de mantener dine-
ro en efectivo, un tipo de interés alto reduce la cantidad
demandada de dinero. Esto es un movimiento hacia arriba
y hacia la izquierda a lo largo de la curva de demanda de
dinero.
b. Una caída de los precios del 10% reduce la cantidad
demandada de dinero a cada tipo de interés, desplazando
la curva de demanda de dinero hacia la izquierda.
c. Este cambio tecnológico reduce la cantidad demandada de
dinero a cada tipo de interés. Por tanto, desplaza la curva
de demanda de dinero hacia la izquierda.
d. Esto aumentará la cantidad demandada de dinero a cada
tipo de interés. Al haber en la economía más activos en
cuentas bancarias en el extranjero, a las que es más difícil
tener acceso, la gente querrá tener más efectivo para hacer
sus compras.
2. a. Una comisión del 1% en las transacciones hechas con tar-
jeta de crédito/débito para las compras de menos de 50 $,
reduce el coste de oportunidad de mantener dinero en efec-
tivo, porque los consumidores ahorrarán dinero pagando
en metálico.
b. Un aumento en los tipos de interés de los CDs a seis meses
aumenta el coste de oportunidad de mantener dinero en
efectivo, porque mantenerlo implica renunciar a los mayo-
res intereses que se podrían obtener con los CDs.
c. Esto reduce el coste de oportunidad de mantener efectivo
porque ahora el efectivo puede utilizarse para hacer com-
pras a precios muy bajos, compensando al propietario del
efectivo por cualquier interés perdido por mantenerlo.
d. Puesto que muchas compras de alimentos se pagan en
metálico, un aumento significativo de sus precios reduce el
coste de oportunidad de mantener dinero en efectivo.
17-2 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. En el gráfico adjunto, el aumento de la demanda de dinero
se representa por un desplazamiento hacia la derecha de la
curva de demanda de dinero, de MD1 a MD2. Esto eleva el
tipo de interés de equilibrio de r1 a r 2.

interés, r MS
los pánicos bancarios porque no erradicó los temores de
los depositantes a que el colapso de un banco les hiciera
perder su dinero. Los pánicos bancarios desaparecieron a
la larga cuando se estableció la garantía de depósitos y la r2
E2
gente empezó a entender que los depósitos ahora estaban
protegidos.
3.  l efecto-balance se produce cuando las ventas de activos
E E1
r1
hacen que caiga el precio de los activos, lo que reduce el
valor neto de otras empresas en la medida en que pierden MD2
valor los activos que tienen en el balance. En el círculo
vicioso de desapalancamiento, el efecto balance sobre las MD1
empresas obliga a los acreedores a ejecutar sus contratos
M Cantidad
de crédito, obligando a las empresas a vender activos para de dinero
devolver sus créditos, y causando así nuevas ventas de acti-


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2. Para evitar que aumente el tipo de interés, el banco central
tiene que hacer una compra de deuda pública en el merca-
do abierto, desplazando la curva de oferta de dinero hacia
la derecha. Esto se representa en el gráfico adjunto por el
desplazamiento de MS1 a MS2.
Tipo de MS1 MS2
interés, r
r2
E2
E1 E3
r1
MD1
M1 M2
de dinero
 meno de pánico bancario si el prestamista de su tarjeta de
3. a. Fannie está mejor comprando un bono a un año hoy y otro
bono a un año el año próximo, porque esto le permite obte-
ner un tipo de interés más alto dentro de un año.
b. Fannie está mejor comprando hoy un bono a dos años
porque esto le permite obtener el segundo año un tipo de
interés más alto que si comprara dos bonos a un año.
17-3 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. La curva de oferta de dinero se desplaza hacia la derecha.
b. El tipo de interés de equilibrio se reduce.
c. Aumenta el gasto de inversión, debido a la disminución del
tipo de interés.
d. Aumenta el gasto de consumo, debido al proceso del multi-
plicador.
e. Aumenta el output agregado debido al desplazamiento
hacia la derecha de la curva de demanda agregada.
2. El banco central que utiliza una regla de Taylor es probable
que responda más directamente a una crisis financiera que
otro que utilice un objetivo de inflación, porque con una
regla de Taylor, el banco central no tiene que fijar la políti-
ca adecuada por conseguir un objetivo de inflación prede-
terminado.
17-4 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. El output agregado aumenta a corto plazo y después, a
largo plazo, vuelve a ser igual al nivel del output potencial.
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b. El nivel agregado de precios aumenta a corto plazo, pero
menos del 25%. A largo plazo sigue aumentando, hasta un
incremento total del 25%.
c. El tipo de interés cae a corto plazo, y después vuelve a
aumentar hasta llegar de nuevo a su nivel original, en el
largo plazo.
2. A corto plazo, una variación del tipo de interés influye
en la economía porque afecta al gasto de inversión, que
a su vez afecta a la demanda agregada y al PIB real a
través del proceso multiplicador. Sin embargo, a largo
plazo, las variaciones del gasto de consumo y del gasto
de inversión acabarán produciendo variaciones en los
salarios nominales y en los precios nominales del resto
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S-23
de los factores de producción. Por ejemplo, una política
monetaria expansiva provocará con el tiempo que suban
los precios de los factores; y una política monetaria con-
tractiva los hará bajar. En respuesta a esto, la curva de
oferta agregada a corto plazo se desplazará para llevar
de nuevo a la economía a su equilibrio a largo plazo. Por
tanto, a largo plazo la política monetaria no tiene efectos
sobre la economía.
Capítulo Dieciocho
18-1 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. Este no es un ejemplo de transformación del plazo de ven-
cimiento porque no se están convirtiendo pasivos a corto
plazo en activos a largo plazo. Por tanto, no es vulnerable a
un pánico bancario.
MD2
b. Este sí es un ejemplo de transformación del plazo de venci-
miento: Dana incurre en un pasivo a corto plazo, la deuda
de la tarjeta de crédito, para financiar la adquisición de un
Cantidad
activo a largo plazo, el perfeccionamiento de su capacita-
ción profesional. Puede tener como consecuencia un fenó-
crédito duda de que pueda devolver la deuda y decide dejar
de prestarle. Si esto ocurre, no será capaz de terminar su
curso y, en consecuencia, no podrá conseguir el empleo
con mejor salario que le permitiría devolver su deuda de
tarjeta de crédito.
c. Este no es un ejemplo de transformación del plazo de ven-
cimiento porque no hay pasivos a corto plazo. El fondo
no tiene obligación de devolver la inversión de un par-
tícipe y, por tanto, no tiene pasivos ni a corto ni a largo
plazo.
d. Este sí es un ejemplo de transformación del plazo de ven-
cimiento: los depósitos a la vista son pasivos a corto plazo
del banco de ahorros de la asociación local de estudiantes,
mientras que los créditos a estudiantes son activos a largo
plazo.
18-2 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. La burbuja de un activo se produjo en los bienes inmobilia-
rios irlandeses.
b. La ruta del contagio financiero fue el endeudamiento
a corto plazo del que dependían los bancos irlandeses,
proveniente del mercado de crédito interbancario al por
mayor. Cuando los prestamistas empezaron a preocuparse
por la solidez de los bancos irlandeses, se negaron a seguir
prestando más dinero, lo que condujo a un tipo de pánico
bancario y puso a los bancos irlandeses en grave riesgo de
quiebra.
2. Puesto que el pánico bancario se inició con los temores de
los prestamistas respecto a los bancos irlandeses, el gobier-
no irlandés intentó eliminar esos temores garantizando a
los prestamistas que se devolvería la totalidad de la deuda.
Fue, sin embargo, una estrategia cuestionable porque hizo
recaer sobre los contribuyentes irlandeses la posibilidad de
soportar pérdidas muy grandes, tan grandes que amenaza-
ron la solvencia del gobierno irlandés.
18-3 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. La Reserva Federal fue capaz de evitar que se repitiera la
Gran Depresión porque, al contrario que en la década de
1930, actuó como prestamista de última instancia para
estabilizar el sector bancario y detener el contagio. Pero
 S-24 S O L U C I O N E S A L A S P R E G U N TA S D E L O S A P A R TA D O S “ C O M P R U E B A S I L O H A S E N T E N D I D O ”

fue incapaz de reducir significativamente el crecimiento También dio al gobierno el poder de controlar los bancos en
del desempleo porque EE. UU. sufrió un estrangulamien- la sombra al borde de la quiebra, en una forma que fuese
to del crédito y un círculo vicioso de desapalancamiento, justa para los contribuyentes y no enriqueciese injustamente
haciendo que la política monetaria fuera relativamente a los propietarios de esos bancos.
ineficaz.
2. Después de una crisis bancaria grave, las empresas y las
familias tienen una deuda elevada y unos activos reduci-
dos. Recortan su gasto para intentar reducir su deuda. Por
Capítulo Diecinueve

19-1
tanto, se niegan a endeudarse independientemente de lo
bajo que esté el tipo de interés.
1. a. Para determinar la ventaja comparativa, debemos com-
18-4 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. De acuerdo con la Macroeconomía estándar, un gobierno
debería adoptar políticas expansionistas para incrementar
la demanda agregada y hacer frente a una recesión econó-
mica. Francia, sin embargo, hizo todo lo contrario, respon-
diendo a una economía más débil con una política fiscal
contractiva que hizo que la economía se debilitase todavía
más. Esto muestra que el gobierno francés había adoptado
el punto de vista de la austeridad, creyendo que era más
importante tratar de asegurar su solvencia a los mercados
que estimular la economía.
18-5 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
parar los costes de oportunidad de los dos países para un
bien dado. Tomemos el coste de oportunidad de 1 tonelada
de maíz en términos de bicicletas. En China, el coste de
oportunidad de una bicicleta es 0,01 toneladas de maíz:
por tanto, el coste de oportunidad de 1 tonelada de maíz es
1/0,01 = 100 bicicletas. Los Estados Unidos tienen ventaja
comparativa en el maíz porque su coste de oportunidad
es en términos de bicicletas es 50, un número menor. Del
mismo modo, el coste de oportunidad en Estados Unidos
de 1 bicicleta en términos de maíz es 1/50 = 0,02 toneladas
de maíz. Esto es mayor que 0,01, que es el coste de opor-
tunidad de una bicicleta en China medido en términos de
bicicletas, lo que implica que China tiene una ventaja com-
parativa en las bicicletas.

1. Como los bancos en la sombra, como Lehman, se basa-
ban en solicitar créditos a corto plazo para financiar sus
operaciones, el temor respecto a su solvencia podría llevar
rápidamente a los prestamistas a suspender inmediata-
mente estos créditos y forzarles a su quiebra. Y sin poder
ser miembros del sistema de acceso al prestamista en últi-
ma instancia, los bancos en la sombra como Lehman no
podrían solicitar créditos a la Reserva Federal para susti-
tuir los créditos a corto plazo que habían perdido.
2. Si sólo hubiera existido el sector formal de bancos de
depósito, varios factores habrían mitigado la magnitud
y el potencial de una crisis bancaria. Primero, no habría
habido una financiación de devolución inmediata (repos);
los únicos pasivos a corto plazo habrían sido los depósitos
de los clientes, y estos habrían estado ampliamente garan-
tizados por el seguro de depósito. Segundo, los requisitos
de capital habrían reducido el deseo de los bancos de
asumir riesgos excesivos, tales como mantener hipotecas
b. P uesto que los Estados Unidos pueden producir 200.000
bicicletas si no producen maíz, también pueden producir
200.000 bicicletas × 0,02 toneladas de maíz/bicicleta =
4.000 toneladas de maíz si no producen ninguna bicicleta.
Del mismo modo, si China puede producir 3.000 toneladas
de maíz si no produce bicicletas, también podrá producir
3.000 toneladas de maíz × 100 bicicletas/tonelada de maíz =
300. 000 bicicletas si no produce nada de maíz. Estos datos
determinan los puntos de corte con el eje vertical y con el
eje horizontal de las respectivas fronteras de posibilidades
de producción de los dos países, como se muestra en el grá-
fico adjunto.
(a) Frontera de posibilidades de producción de EE. UU.
Cantidad
de maíz
(toneladas) Producción de EE. UU. con comercio
4,000

basura. Además, la supervisión directa de la Reserva Pendiente = Consumo de

Federal habría evitado una concentración de riesgo tan –0,02 EE. UU. con
grande en el sector bancario. Finalmente, los bancos de comercio
depósito pertenecen al sistema de prestamista en última
instancia; como consecuencia, los bancos de depósito 1.000
tendrían otra capa de protección contra los temores de FPP de EE.UU.
los depositantes y de otros prestamistas de que no fueran 0 200.000
capaces de cumplir con sus obligaciones. Todos estos fac- Cantidad de bicicletas
tores habrían reducido la amplitud y el potencial de una
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crisis bancaria.
(b) Frontera de posibilidades de producción de China
3. Como el sector de bancos en la sombra se había convertido
Cantidad
en una parte tan importante de la economía de EE. UU., la de maíz
crisis de 2008 dejó bien claro que si volvía a ocurrir otra cri- (toneladas) Consumo de China
sis, el gobierno se sentiría obligado a garantizar una amplia con comercio
franja de deudas de instituciones financieras, incluyendo
3,000
tanto las de los bancos en la sombra como las de los bancos Pendiente =
de depósito. Esto creaba un problema de incentivos, porque –0.01 Producción de
China con
induciría a los bancos en la sombra a asumir más riesgos, comercio
sabiendo que el gobierno los rescataría en caso de crisis.
Para contrarrestar esto, la Ley Dodd-Frank dio al gobierno FPP de China
el poder de regular los bancos en la sombra “sistémicamente 0 100.000 300.000
importantes” (aquellos que probablemente habría que res- Cantidad de bicicletas
catar) con objeto de reducir su interés por asumir riesgos. 

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c. El gráfico ilustra los puntos de producción y consumo de
los dos países. Los dos países está claramente mejor con
comercio internacional, porque cada uno de ellos consume
un conjunto de los dos bienes que está fuera de sus respec-
tiva frontera de posibilidades de producción, lo que indica
que esos consumos eran inalcanzables en autarquía.
2. a. Según el modelo de Heckscher-Ohlin, este patrón de
intercambio se debe a que los Estados Unidos tienen una
dotación relativamente mayor de factores de producción,
tales como capital humano y capital físico, adecuados para
19-3
la producción de películas. Francia, en cambio, tiene una
dotación de relativamente mayor de factores de producción
apropiados para hacer vino, como extensos campos de
viñedos y el capital humano de los viticultores.
b. Según el modelo de Heckscher-Ohlin, este patrón de inter-
cambio se debe a que los Estados Unidos tienen una dotación
relativamente mayor de factores de producción, tales como
capital humano y capital físico, adecuados para la producción
de maquinaria. Brasil, en cambio, tiene una dotación relati-
vamente mayor de factores de producción apropiados para
hacer zapatos, como mano de obra no cualificada y cuero.
19-2 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. En el gráfico adjunto, PA es el precio de las uvas de los
Estados Unidos en autarquía y PI es el precio internacional
de las uvas cuando hay comercio internacional. Con comer-
cio internacional, el precio de las uvas que pagan los con-
sumidores estadounidenses es PI, y la cantidad consumida
es QD. Los productores de uva de los EE. UU. producen
una cantidad QS, y la diferencia entre QD - QS representa
las importaciones de uvas mexicanas. Como consecuencia
de una huelga de camioneros, las importaciones se para-
lizan, y el precio de las uvas aumenta hasta el precio de
autarquía, PA; al hacerlo, la cantidad consumida disminuye
hasta la cantidad de autarquía, QA.
Precio de
las uvas Oferta
interior
W Cantidad de mantequilla
PA
X
Z b. Siempre que la tarifa sea igual o mayor que 0,50 $, aumen-
PI
Y tarla aun más no tiene ningún efecto. Con una tarifa igual
Demanda
interior
QS QA QD Cantidad
de uvas
Importaciones

19-4
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a. Antes de la huelga, los consumidores estadounidenses tenían un
excedente del consumidor igual a las áreas W + Z + X. Después
de la huelga, su excedente del consumidor se reduce a W. Por
tanto, los consumidores están peor, perdiendo una cantidad de
excedente del consumidor representada por X + Z.
b. A ntes de la huelga, los productores estadounidenses tenían
un excedente del productor igual al área Y. Después de la
huelga, su excedente del productor aumenta hasta Y + X.
Por tanto, los productores están mejor, ganando una canti-
dad de excedente del productor representada por X.
c. El excedente total de Estados Unidos se reduce a causa de
la huelga en una cantidad representada por el área Z, que
es la pérdida del excedente del consumidor de la que no se
apropian los productores.
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S-25
2. Los productores de uva mexicanos están peor después de
la huelga porque pierden ventas de uvas exportadas a
los Estados Unidos, y los recolectores mexicanos de uva
empeoran porque pierden los salarios asociados a las ven-
tas perdidas. La menor demanda de uva mexicana, como
consecuencia de la huelga, implica que el precio que pagan
por las uvas los consumidores mexicanos es más bajo, por
lo que ellos mejoran. Los recolectores de uva estadouniden-
ses mejoran porque sus salarios suben como consecuencia
del aumento de las ventas de de uva en QA - QS.
COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. Si el arancel es de 0,50 $, el precio que pagan los consu-
midores interiores por un kilo de mantequilla importada
es 0,50 $ + 0,50 $ = 1 $, el mismo precio que tiene un kilo
de mantequilla producida en el interior. La mantequilla
importada dejará de ser más barata que la producida en el
interior, por lo que las importaciones cesarán, y los pro-
ductores interiores acapararán todas las ventas posibles
a los consumidores interiores, vendiendo la cantidad QA
del gráfico adjunto. Pero si el arancel es menor que 0,50 $
–por ejemplo, 0,25 $–, el precio que pagan los consumi-
dores interiores por un kilo de mantequilla importada es
0,50 $ + 0,25 $ = 0,75 $; es decir, 0,25 $ más barata que
un kilo de mantequilla producida en el interior. Como
consecuencia, con un arancel de 0,25 $, los productores
estadounidenses de mantequilla aumentarán sus ven-
tas en una cuantía igual a Q2 - Q1. Pero esta cantidad
es menor que lo que habrían ganado con un arancel de
0,50 $, la cantidad QA - Q1.
Precio de la
mantequilla
(por kilo) Oferta
interior
1,00 $
Arancel =
Arancel = 0,75
0,50 $
0,25 $ 0,50
Demanda
interior
0 Q1 Q2 QA C2 C1

a 0,50 $, todas las importaciones desaparecen.
2. Todas las importaciones desaparecen con un arancel de
0,50 $. Por lo tanto ese arancel se corresponde con una
cuota a las importaciones igual a 0.
COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO
1. a. La venta de un nuevo avión a China representa una expor-
tación de un bien a China y se registra en la cuenta corrien-
te.
b. La venta de acciones de Boeing a inversores chinos es la
venta de un activo de EE. UU. y se registra en la cuenta
financiera.
c. Incluso tratándose de un avión usado, su venta a China es
la exportación de un bien por parte de los Estados Unidos.
Por tanto, se registra en la cuenta corriente.
d. P uesto que el avión permanece en los Estados Unidos, el
inversor chino está comprando un activo estadounidense.
Por tanto, este caso es idéntico al del apartado b: la venta
del avión se registra en la cuenta financiera.
 S-26 S O L U C I O N E S A L A S P R E G U N TA S D E L O S A P A R TA D O S “ C O M P R U E B A S I L O H A S E N T E N D I D O ”

19-5 COMPRUEBA SI LO HAS ENTENDIDO c. Los bienes y servicios estadounidenses se abaratarán en

1. a. El aumento de las compras de petróleo mexicano por
EE. UU. dará lugar a que los individuos (y las empresas)
2. a. El tipo de cambio real es:
estadounidenses aumenten su demanda de pesos. Para
comprar pesos, los individuos aumentarán su oferta de
dólares en el mercado de divisas, lo que desplazará hacia la
derecha la curva de oferta de dólares de EE. UU. Esto hará
que caiga el precio del dólar en términos de pesos –la can-
tidad de pesos necesaria para comprar 1 dólar será menor.
El resultado es una apreciación del peso y una deprecia-
ción del dólar.
b. Esta apreciación del peso significa que hacen falta más
dólares para comprar la misma cantidad de pesos mexica-
nos. Si suponemos que el nivel de precios (medido en pesos
mexicanos) de los restantes bienes y servicios mexicanos
no varía, estos otros bienes y servicios mexicanos les resul-
tarán más caros a las familias y a las empresas estadouni-
denses. El coste en dólares de estos otros bienes y servicios
mexicanos aumentará a medida que el peso se aprecia. Por
tanto, disminuirán las exportaciones de los bienes y servi-
cios mexicanos diferentes del petróleo.
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términos de pesos, de modo que aumentarán las importa-
ciones mexicanas de bienes y servicios.
Nivel agregado de precios en EE. UU.
Pesos por dólar ×
Nivel agregado de precios en México
Actualmente, el nivel agregado de precios es igual a 100
en los dos países. El tipo de cambio real es actualmente
10 × (100/100) = 10. Dentro de cinco años, el nivel agregado
de precios en los Estados Unidos será 100 × (120/100) =
120, y el de México será 100 × (1.200/800) = 150. El tipo
de cambio real dentro de cinco años, suponiendo que
el tipo de cambio nominal permanece constante, será
10 × (120/150) = 8.
b. Actualmente, una cesta de bienes y servicios que cuesta
100 $, cuesta 800 pesos, de modo que la paridad del poder
adquisitivo es 8 pesos por dólar. Dentro de cinco años, una
cesta que cueste 120 $, costará 1,200 pesos, de modo que la
paridad del poder adquisitivo será 10 pesos por dólar.

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