Títulos valores

Prácticamente toda persona en algún momento de su vida ha tenido en sus manos un título valor, como puede ser
una letra de cambio, un cheque, un pagaré, etc., por lo que es un tema de cultura general conocerlo, así sea
someramente.

¿Qué es un título valor?

Un título valor es un documento que incorpora un derecho literal y autónomo, que legitima al uso de ese derecho al
tenedor del título o a su beneficiario.
El título valor es un documento escrito firmado por quien se obliga, que se convierte en un deudor.
Todo título valor incorpora un derecho, derecho que nace con la creación del título, y que puede ser ejercido por
quien está legitimado, que corresponde al tenedor del título o a su beneficiario.

Lo que implica un título valor.

Quien suscribe un título valor se obliga a una prestación frente al poseedor del título, o quién resulte tal, y no
subordina esa obligación a ninguna aceptación, ni a ninguna contraprestación.
Por el contrario, el beneficiario o tenedor de un título valor, mediante la acción cambiaria, puede exigir judicialmente
el pago del contenido literal del título valor.
Por ello, quien firma una letra de cambio, por ejemplo, queda obligado a pagarla en la fecha de vencimiento
incorporada en el título, y el beneficiario de la letra podrá cobrarla judicialmente si el deudor se niega a pagarla.

Clasificación de los títulos valores.

Los títulos valores son de diferente clase pudiéndose clasificar así:

 Según el derecho incorporado en el título valor.

o De contenido crediticio.
o De contenido corporativo o de participación.
o De tradición o representativos de mercancías.
 Según la circulación del título valor.
o Nominativos
o A la orden.
o Al portador.

Títulos valores de contenido crediticio.

Los títulos valores de contenido crediticio son aquellos que contienen un crédito en favor del tenedor del título,
como una letra de cambio, un pagaré o un cheque.

Títulos de contenido corporativo o de participación.

Los títulos de contenido corporativo o de participación, son aquellos que incorporan un derecho societario o
empresarial, que representan una participación en la sociedad o empresa.
Es el caso de las acciones en una sociedad anónima o SAS, o las participaciones en una sociedad limitada.
Sí, las acciones son títulos valores y precisamente por ello se negocian en la bolsa de valores.

Títulos de tradición o representativos de mercancías.

Son los títulos que representan o incorporan la posesión o custodia de mercancías o dinero, como un contrato de
depósito, ya sea de mercancías o dinero (cuentas de ahorros, por ejemplo).

Títulos nominativos.
De acuerdo al artículo 648 del código de comercio, un título es nominativo cuando se exige la inscripción del tenedor
en un registro llevado por el creador del título:
 «El título-valor será nominativo cuando en él o en la norma que rige su creación se exija la inscripción del tenedor en
el registro que llevará el creador del título. Solo será reconocido como tenedor legítimo quien figure, a la vez, en el
texto del documento y en el registro de éste.»

Es el caso de las acciones y participaciones en sociedades, donde se lleva un libro de accionistas y un registro de las
acciones o participaciones.

Títulos a la orden.
Los títulos valores a la orden son aquellos en los que se incorpora el nombre o razón social del beneficiario o
tenedor.
Eu un título que se incluye el texto a la orden de …Nombre y apellido….
Señala el artículo 651 del código de comercio:
«Los títulos-valores expedidos a favor de determinada persona, en los cuales se agregue la cláusula "a la orden" o se
exprese que son transferibles por endoso, o se diga que son negociables, o se indique su denominación específica de
título-valor serán a la orden y se transmitirán por endoso y entrega del título, sin perjuicio de lo dispuesto en el
artículo 648.»

Se suele confundir el título nominativo y a la orden, en razón que en el título nominativo también puede aparecer el
nombre del tenedor, pero es nominativo no porque se expide en favor de persona determinada sino por la
obligatoriedad de llevar un registro de títulos.

Títulos al portador.
Un título valor al portador es aquel título que no se expide a nombre de persona determinada, sino que será
pagadero a quien lo porte, sin importar su nombre.
Señala el artículo 668 del código de comercio:
«Son títulos al portador los que no se expidan a favor de persona determinada, aunque no incluyan la cláusula "al
portador", y los que contengan dicha cláusula.»

Señala el mismo artículo que la simple exhibición del título legitima al portador, y la tradición se producirá por la sola
entrega del título valor, por lo que no hay lugar a identificar al portador del título.

Tipos de títulos valores.

Los títulos valores los hay diferente tipo o especie, y el código de comercio colombiano contempla los siguientes:

 Cheques.
 Letras de cambio.
 Pagarés.
 Facturas cambiarias.
 Bonos.
 Certificados de depósito.
 Carta de porte y reconocimiento de embarque.

Requisitos de los títulos valores.

Todo título valor debe cumplir unos requisitos, tanto generales como particulares según el tipo o clase de título
valor.
Los requisitos generales de los títulos valores los encontramos en el artículo 621 del código de comercio, y son los
siguientes:

1. La mención del derecho que en el título se incorpora.

2. La firma de quién lo crea.
Además, cada título valor tiene requisitos particulares como la letra de cambio, el pagaré, etc.

Los títulos valores deben cumplir con los requisitos generales señalados en el artículo 621 del código de comercio,
entre otros requisitos particulares.
Literalidad del título valor.
El artículo 619 del código de comercio que se refiere a la definición de los títulos valores, señala que dichos títulos
contienen un derecho literal, y debe entenderse como literal el derecho escrito de forma textual.
Si consultamos la Real academia de la lengua española respecto a la definición de literal, señala:
«Conforme a la letra del texto, o al sentido exacto y propio, y no lato ni figurado, de las palabras empleadas en él.»

El derecho exigible el que textualmente incorpora el título valor, tomado literalmente.

Así, cuando en una letra de cambio se firma por un valor de $5.000.000, el derecho no es otro distinto a esos
$5.000.000.
En consecuencia, el tenedor del título no puede esperar más del derecho literal que emerge del título valor, y el
deudor no debe pagar más de lo indicado en él.

Autonomía de los títulos valores.

Otra de las características de los títulos valores tiene que ver con su autonomía, en el sentido que cada uno de los
suscriptores se obliga fe forma autónoma respecto a los demás suscriptores, de manera tal que, si se invalida la
obligación de un suscriptor, no se invalida la de los demás.

Independencia de los títulos valores.

Los títulos valores, además de ser autónomos sin independientes del negocio o acto jurídico que les dio origen.
Por ejemplo, cuando se firma una letra de cambio para garantizar el pago del canon de arrendamiento, la letra es
independiente del contrato de arrendamiento, de manera que esta puede ser endosada y comprada por una
persona distinta al arrendador, incluso si el arrendatario ha cumplido con el contrato de arrendamiento, tema
delicado que se explica en el siguiente artículo.
El riesgo de respaldar contratos con letras de cambio o pagarés.Firmar una letra o pagaré para respaldar un contrato
da lugar a que nos ejecuten aún si la contraparte incumple el contrato.

Endoso de los títulos valores.

Una característica de los títulos valores es el endoso, figura mediante la cual se cede a un tercer el derecho
incorporado en el título valor, tema desarrollado en el siguiente artículo.

Requisito del título valor. Los títulos valores deben cumplir con los requisitos generales señalados en el artículo 621
del código de comercio, entre otros requisitos particulares.

Circulación de los títulos valores.

Los títulos valores por lo general son negociables lo que permite su circulación mediante la figura del endoso.
Así, mediante una cadena de endoso un título valor puede circular infinidad de veces hasta que el derecho en él
incorporado se haga efectivo.
Por ejemplo, una persona le puede vender un cheque a otra, o una letra de cambio o pagaré, generalmente con
descuento para obtener una ganancia.
La figura más utilizada en la circulación y negociación de títulos valores, es el factoring que se hace con las facturas
cambiarias de compraventa, que constituyen un título valor negociable.

Cómo cobrar un título valor.

El título incorpora un derecho que debe ser reconocido en la fecha de vencimiento, como la letra de cambio, y si no
es pagado o reconocido voluntariamente el tenedor debe iniciar un proceso ejecutivo, más precisamente una acción
cambiaria.

Acción cambiaria.La acción cambiaria es el mecanismo para cobrar judicialmente título valor por la vía ejecutiva.

Títulos valores en blanco.

Los títulos valores se pueden expedir en algunos espacios en blanco, como su valor, su fecha de vencimiento, etc.,
siempre que contenga los requisitos mínimos exigibles por la ley para su validez.
Los títulos valores en blanco requieren de una carta de instrucciones para ser diligenciados, a la que se debe sujetar
quien llene el título valor.

Títulos valores en blanco.Los títulos valores como letras de cambio o pagarés se pueden firmar con espacios en
blanco extendiendo la carta de instrucciones para diligenciarlos.

Prescripción de los títulos valores.

El derecho que se incorpora en un título valor prescribe si no se ejerce o no se reclama dentro de los términos que
indica la ley.
La acción cambiaria tiene distintos tiempos o términos de prescripción dependiendo del título valor, tema
desarrollado en el siguiente artículo.
Por regla general los títulos valores prescriben a los 3 años según señala el artículo 789 del código de comercio, pero
hay excepciones como en el cheque donde ese término es de máximo 6 meses.

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Diferencia entre caducidad y prescripción de los títulos valores.

La caducidad se da cuando el tenedor del título no ejerce una acción para reclamar el derecho incorporado en el
título, y la prescripción se da cuando el tenedor del título no ejerce el derecho que contiene el título en el tiempo
que estipula la ley.
Por ejemplo, el cheque, que es un título valor, debe ser presentado para su pago o protesto dentro de los plazos que
fija el artículo 718 y si no lo hace, la acción cambiaria caduca, lo que hace imposible ejercer la acción cambiaria, que
es la que prescribe.
La acción cambiaria se puede ejercer cuando no ha caducado, y debe ejercerse dentro del término de prescripción.
Si la acción cambiaria ha caducado no se puede ejercer la acción cambiaria, y por tanto no puede existir la
prescripción, puesto que no hay derecho a reclamar debido a que ha caducado.
Igual ocurre por ejemplo con la letra de cambio sin fecha de vencimiento, que debe ser presentada para su pago
dentro del año siguiente a su creación, y si no se hace, se presenta la caducidad de la letra, o de la acción cambiaria,
pero si es presentada, sí procede la acción cambiaria que está sujeta a prescripción.

FIDEICOMISO: Disposición por la cual un testador deja su herencia o parte de ella encomendada a una persona para
que, en un caso y tiempo determinados, la transmita a otra o la invierta del modo que se le indica.

Acción cambiaria: cobrar judicialmente el título valor. Directa; acreedor. Y de regreso: cuando se ejercita contra
cualquier otro obligado.

El protesto es un acto mediante el cual se hace constar formalmente la falta de pago o aceptación total o parcial de
un título valor (aplica por ejemplo para cheques y aquellos títulos que contengan la expresión “con protesto” en el
anverso).

¿Qué es el protesto? El protesto es una figura notarial que permite dejar constancia de que el título valor, no fue
pagada por el girado o aceptante, a pesar de haberse presentado en el tiempo señalado en el título.

Acción nominativa: Son aquellas que se emiten a nombre de un titular. Su transferencia se efectúa a través de un
aviso a la empresa emisora, firmado por vendedor y comprador, con el fin de actualizar el registro de accionistas.

Se llama tradente la persona que por la tradición transfiere el dominio de la cosa entregada por él, y adquirente la
persona que por la tradición adquiere el dominio de la cosa recibida por él o a su nombre. Pueden entregar y recibir
a nombre del dueño sus mandatarios o sus representantes legales.

Enajenación: Venta, donación o cesión del derecho o el dominio que se tiene sobre un bien o una propiedad.

TÍTULOS VALORES
Son documentos necesarios para legitimar el ejercicio del derecho literal y autónomo que en ellos se incorpora.
ELEMENTOS DEL TÍTULO VALOR
Documento: Es la prueba de una obligación porque expresa una cantidad y un D.
Incorporación: expresar la conexión que existe entre el documento y el título.
Legitimación: titular estará legitimado para efectuar el cobro.
Literalidad: Lo que se señale en el T.V., será lo que compromete al suscriptor o al girador
Autonomía: Las relaciones que surgen entre las diferentes partes que suscriben un T.V. son autónomas
ADQUISICIÓN NON DOMINIO
“A nom domino” el tenedor se hace dueño a pesar de que el que lo transfiere no lo sea.
CLASIFICACIÓN DE LOS TITULOS VALORES
De contenido crediticio: (Letra, pagaré, bono de prenda, facturas cambiarias y los cheques). Se incorpora el derecho
a reclamar una suma determinada de dinero.
Corporativos o de participación: (Acciones). No está regulado en el título III, sino en la regulación de la sociedad
anónima
De tradición o Representativos de mercancías: (Certificado de depósito, la carta de porte y el conocimiento de
embarque). En los que se incorpora el derecho a reclamar una mercadería determinada.
CLASES DE TÍTULOS DE ACUERDO A LA LEY DE SU CIRCULACIÓN
Al Portador: (Letra, cheque). Basta la sola detentación material del título para que proceda la legitimación activa y
pasiva.
A la orden: (Letra). Aquellos expedidos a favor de una persona determinada o a su orden
Nominativos: (Acciones, certificado de depósito, bono de prenda). El título circula a la orden, pero adicionalmente se
requiere la inscripción del nuevo titular del derecho en el libro de registro que lleva el creador
REQUISITOS COMUNES DE LOS TÍTULOS VALORES
La mención del derecho que en el título se incorpora:
La firma de quien lo crea
ACCIÓN CAMBIARIA
La promovida por el tenedor del título para exigir su cobro judicial al obligado u obligados. Se ejercita dentro del
juicio ejecutivo o dentro del juicio ordinario para hacer valer el negocio fundamental.
DENOMINACIONES DE LA ACCIÓN CAMBIARIA
La acción cambiaria Directa y la de regreso.
QUIÉN ES EL SUJETO PASIVO DE LAS ACCIONES CAMBIARIAS
Directa: El girado y aceptante de la orden de una promesa (pagaré) y avalistas de cualquiera de éstos. (B,C), (A).
Regreso: Los demás obligados, endosantes, giradores o libradores y los avalistas de uno cualquiera de estos. (A,D,E),
(C,D).
TITULARES DE LA ACCIÓN CAMBIARIA
Directa: Último tenedor, el endosante que ha pagado, cualquiera de los avalistas que realizó el pago.
Regreso: Último tenedor, endosantes y avalistas que han pagado, es decir, todos los que estén después del que ha
pagado
TÉRMINOS DE PRESCRIPCIÓN DE LOS TITULOS VALORES
6 meses para el cheque en general.
10 años contra el que expida cheques de viajero.
5 años contra el corresponsal que ponga en circulación el cheque de viajero.
4 años para los bonos de prenda.
Prescripciones Generales:
3 años respecto del principal obligado o sus avalistas: aceptante, girado, otorgante, el término corre desde la fecha
de vencimiento del T.V
LETRA DE CAMBIO
Es un T.V., Es una orden escrita dada por una persona (girador o librador) a otra (girado o librado) de pagar una suma
determinada de dinero en un tiempo futuro a un tercero (tomador o beneficiario) o quien éste designe o al portador.
FORMAS DE VENCIMIENTO DE LA LETRA
A la vista: es pagadero a voluntad del tenedor, quien al mostrarlo al girado puede exigirlo
A un día cierto, sea determinado o no: Por ejemplo, páguese el día 30 de Marzo de 2024
Con vencimientos ciertos y sucesivos: Se refiere a que una letra por cierta cantidad puede irse venciendo por una
determinada parte de la cantidad total
A un día cierto después de la fecha Páguese a tres meses de la fecha
PROTESTO
Es un acto solemne que sirve para acreditar la falta de aceptación o de pago.
Es un acto excepcional por cuanto requiere de cláusula expresa que se inserte en el anverso de la letra.
Es un medio de prueba, por cuanto permite acreditar la falta de aceptación o de pago.
Es un acto que otorga seguridad al tenedor, por cuanto vincula tanto al girador como a los endosantes frente a las
acciones de regreso que tiene el último tenedor
ENDOSO
Es un negocio jurídico, formal, abstracto y real, que lo hace por escrito el tenedor de un título en el cuerpo del
mismo, generalmente al reverso, con el fin de transmitir su derecho en el título a un tercero
MODALIDADES DEL ENDOSO
En propiedad. Transfiere el dominio.
En Procuración. Especie de mandato para el cobro judicial.
En Garantía. Constituye un derecho real de prenda sobre el título.
Posterior al Vencimiento. Produce los efectos de una cesión ordinaria.
En nombre de otro. Se debe acreditar la calidad de representante o mandatario.
Entre Bancos. Se puede hacer con el simple sello del endosante.
En retorno. Cuando el tenedor tacha los endosos posteriores a aquel en que él sea endosatario, o endosa el título sin
tachar dichos endosos
EL AVAL
Es una garantía de carácter comercial, mediante el cual se garantiza, en todo o en parte, el pago de un título valor.

Títulos valores: son documentos necesarios para legitimar el ejercicio del derecho literal y autónomo que en ellos se
incorpora. Pueden ser de contenido crediticio, corporativos o de participación, y de tradición o representativos de
mercancías.

Títulos nominativos: cuando en su creación se exija la inscripción del tenedor en el registro que llevara el creador
del título.
Títulos a la orden: son los títulos expedidos a favor de determinada persona.
Títulos al portador: No requiere de registro, sino con la simple exhibición del título legitimara al portador y su
tradición se producirá por la sola entrega.

De contenido crediticio: incorpora un derecho a reclamar. Ej: letra, pagaré, cheque.

Corporativos o de participación: da derecho al tenedor legítimo a intervenir en la gestión de la sociedad. Ej:
acciones.
De tradición o representativos de mercancías: Incorpora el derecho de reclamar alguna mercadería. Ej: certificado
de depósito, la carta de porte de conocimiento embarque.

Endoso: Es una declaración pura y simple, puesta en el T.V por la cual su tenedor legítima a otra persona en ejercicio
de los derechos incorporados al título. El endoso puede hacerse en propiedad, en procuración o en garantía.
Endoso en procuración: no transfiere la propiedad, pero faculta al endosatario para presentar el documento a la
aceptación para cobrar lo judicial o extrajudicialmente.
Endoso en propiedad: transfiere la propiedad o el dominio.
Endoso en garantía: constituirá un derecho prendario sobre el título.

Protesto: Acto notarial que sirve para acreditar que un documento mercantil, presentado a su debido tiempo no ha
sido aceptado o pagado.

Caducidad: se da cuando el tenedor del título no ejerce una acción para reclamar el derecho incorporado en él.
Prescripción: se da cuando el tenedor del título no ejerce el derecho que contiene el título en el tiempo que estipula
la ley. ( Modo para adquirir el derecho).

Acción cambiaria: mecanismo para la cobrar judicialmente un título.

Acción cambiaria directa: es cuando se ejercita contra el aceptante de una orden o el otorgante de una promesa
cambiaria. ( Prescribe en 3 años).
Acción cambiaria y de regreso: cuando se ejercita contra cualquier otro obligado.

Letra de cambio: es un título valor de contenido crediticio, por medio del cual una persona llamada girador ordena a
otra llamada girado que pague una suma determinada de dinero a otra llamada tomador o beneficiado, en forma
incondicional. ( Prescripción 3 años).

Pagaré: promesa incondicional. ( Prescripción 3 años).

Cheque: título valor de contenido crediticio, prescripción de 6 meses

Oferta o propuesta: es el proyecto de negocio jurídico que una persona formule a otra.

Ineficacia: carencia de efectos de un negocio o cuando un acto no produce efectos.

Nulidad: vicio de que adolece un acto jurídico si se ha realizado con violación u omisiones requisitos.
Inoponibilidad: Imposibilidad de hacer valer un derecho.

Compraventa: es un contrato en que una de las partes se obliga a transmitir la propiedad de una cosa y la otra a
pagarla en dinero.

Permuta: cuando el precio consiste aparte en dinero y parte en otra cosa.

Concordato: es el arreglo que hace un comerciante que tiene que cesar en sus pagos por no poder hacer frente a sus
obligaciones.

Suministro: Es un contrato por el cual una parte se obliga, a cambio de una contraprestación, a cumplir en favor de
otra, en forma independiente, prestaciones periódicas o continuadas de cosas o servicios.

Contrato de seguro: Es un contrato consensual, bilateral, oneroso, aleatorio y de ejecución sucesiva, este se
perfecciona desde el momento en que el asegurador suscribe la póliza.

La prenda: podrá grabarse con prenda toda clase de bienes muebles, la prenda podrá constituirse con o sin tenencia
de la cosa.

Fiducia: es un negocio jurídico en virtud del cual una persona llamada fiduciante o fide comitente transfiere uno o
más bien especificados a otra, llamada fiduciaria quién se obliga a administrarlos o enajenarlos para cumplir una
finalidad determinada por el constituyente en provecho de este o de un tercero llamado beneficiario o
fideicomisario.

Fideicomiso: contrato mediante el cual una o más personas traspasan de manera temporal la propiedad de bienes
muebles o inmuebles que existen en un patrimonio autónomo.
Mandato comercial: es un contrato por el cual una parte se obliga a celebrar o a ejecutar uno más actos de comercio
por cuenta de otra. El mandato puede conllevar o no la representación del mandante.

Comisión: es una especie de mandato por el cual se encomienda a una persona que se dedica profesionalmente a
ello, la ejecución de uno o varios negocios, en nombre propio pero es por cuenta ajena. ( Comisionista).

Agencia comercial: es cuando un comerciante asume en forma independiente y de manera estable el cargo de
promover o explotar negocios en un determinado ramo y dentro de una zona prefijada en el territorio nacional.

Preposición: es una forma de mandato que tiene por objeto la administración de un establecimiento de comercio o
de una parte o ramo de la actividad del mismo.

Corretaje: es la persona que por su especial conocimiento de los mercados, se ocupa como agente intermediario en
la tarea de poner en relación a dos o más personas con el fin de que celebren un negocio comercial.

Cartas de crédito: se entiende por crédito documentario al acuerdo mediante el cual a petición y de conformidad
con las instrucciones del cliente el banco se compromete directamente o por intermedio de un banco corresponsal a
pagar a un beneficiario hasta una suma determinada de dinero.

Cajillas de seguridad: los establecimientos bancarios podrán celebrar el contrato de cajillas de seguridad para la
guarda de bienes.

Tradente: la persona que por la tradición transfiere el dominio de la cosa entregada por el.
Adquirente: la persona que por la tradición adquiere el dominio de la cosa recibida por el o a su nombre.

Hacienda de los comerciantes: no es más que los bienes muebles o inmuebles, materiales inmateriales destinados a
los fines de la empresa.

Patentes de invención: es un documento que se confiere administrativamente a todo el inventor de un objeto

industrial, efectos de garantizarle la propiedad exclusiva de su obra, con el derecho para su explotación o sesión
lucrativa. (20 años).

Competencia desleal: cuando un comercial no ejerce la libre y leal competencia económica, no hay el principio de
buena fe comercial. Actos de desviación de la clientela, de desorganización, confusión y actos de engaño.