Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
CARRERA DE DERECHO
ESCUELA ECONÓMICA
MONETARISTA
Materia:
Economía Política
Docente:
Mamani Chambi Eder
Estudiantes:
Daza Vargas Kamet Cindy
Gonzales Vega Eddy Brian
Simichit Guzmán Jhessika
Torrez Campero Celfa María
Torrez Campero Norah
Valeriano Raisa Betty
Fecha:
23 de julio de 2022
Cochabamba – Bolivia
pág. 0
INDICE
I. INTRODUCCIÓN
II. OBJETIVOS
1. OBJETIVO GENERAL
2. OBJETIVOS ESPECÍFICOS
III. JUSTIFICACIÓN
IV. MARCO TEÓRICO
1. Economía
2. Economía política
3. Características de la economía política
4. Escuelas económicas
V. DESARROLLO
1. Definición de Monetarismo
2. Origen del Monetarismo
3. El Monetarismo y la Teoría Keynesiana
4. Principales ideas del Monetarismo
5. Características del Monetarismo
6. Objetivos del Monetarismo
7. Propuestas del Monetarismo
8. Ventajas del Monetarismo
9. Desventajas del Monetarismo
10. Representantes del Monetarismo
a) Milton Friedman
b) Karl Brunner
c) Anna Schwartz
VI. CONCLUSIONES
VII. RECOMENDACIONES
VIII. BIBLIOGRAFÍA
IX. ANEXOS
pág. 1
I. INTRODUCCIÓN
Existen muchas corrientes económicas que tratan de explicar cuál es la mejor forma en que la
economía debería funcionar o como se supone que debería ser le economía. La política monetaria,
es una de las herramientas que los gobiernos disponen para influenciar el desempeño global de la
economía, empleando instrumentos tales como la tasa de interés para ajustar la cantidad de dinero
en la economía. Los monetaristas consideran que la mejor manera de cumplir con los objetivos de
la política monetaria consiste en enfocarse en la tasa de crecimiento de la oferta de dinero. El
monetarismo cobró importancia en los años setenta, cuando hizo retroceder la inflación en Estados
Unidos y en el Reino Unido, e influyó mucho en la decisión del banco central de Estados Unidos
de estimular la economía durante la recesión mundial de 2007 a 2009.
El monetarismo cobró importancia en los años setenta. En 1973, cuando el pico de inflación en
Estados Unidos alcanzó 20%, la Reserva Federal cambió de estrategia y comenzó a operar de
acuerdo con la teoría monetarista. Pero el monetarismo perdió influencia durante las décadas
sucesivas ya que no parecía tan capaz de explicar la economía. No obstante, algunos de sus aportes
al análisis económico han sido adoptados por economistas no monetaristas.
Aun así, la interpretación monetarista de la Gran Depresión no cayó del todo en el olvido. En una
celebración a fines de 2002, cuando Milton Friedman cumplió 90 años, dijo el entonces gobernador
de la Reserva Federal Ben S. Bernanke, quien sería nombrado presidente cuatro años después: “Me
gustaría decirles a Milton y Anna que tenían razón sobre la Gran Depresión. La culpa fue de la
Reserva Federal. Lo sentimos mucho. Pero, gracias a ustedes, no volverá a pasar”.
pág. 2
II. OBJETIVOS
1. OBJETIVO GENERAL
Desarrollar todo el contenido temático referente al origen, ideas, aplicación, objetivos, propuestas,
ventajas, desventajas y principales representantes de la escuela económica monetarista.
2. OBJETIVOS ESPECÍFICOS
III. JUSTIFICACIÓN
A pesar de que el monetarismo cobró importancia en los años setenta, fue criticado por la línea de
pensamiento que buscó reemplazar, el keynesianismo. Los keynesianos, quienes se inspiraron en
el gran economista británico John Maynard Keynes, consideran que la demanda de bienes y
servicios es la clave de la producción económica. Sostienen que el monetarismo no da cuenta
debidamente de la economía porque la velocidad es naturalmente inestable, y prácticamente no le
atribuyen importancia a la teoría cuantitativa del dinero y a las reglas que pretenden aplicar los
monetaristas. Debido a la inestabilidad periódica y a los vaivenes profundos que afectan a la
economía, es peligroso encadenar a la Reserva Federal a una meta monetaria preestablecida: en su
opinión, la Reserva Federal debería tener cierto margen o “discrecionalidad” para implementar
políticas. Los keynesianos tampoco creen que los mercados se ajustan a las perturbaciones y
regresan rápidamente a un nivel de producción con pleno empleo. El keynesianismo reinó durante
el primer cuarto de siglo posterior a la Segunda Guerra Mundial. Pero el desafío del monetarismo
frente la teoría keynesiana clásica se intensificó durante los años setenta, década que se caracterizó
pág. 3
por un crecimiento económico lento y una inflación alta y creciente. La teoría keynesiana carecía
de respuestas adecuadas, en tanto que Friedman y otros monetaristas sostenían persuasivamente
que las tasas altas de inflación se debían al rápido aumento de la oferta de dinero, con lo cual el
control sobre la oferta de dinero era la clave para una buena política. En 1979, Paul A. Volcker fue
designado presidente de la Reserva Federal y su objetivo principal fue la lucha contra la inflación.
La Reserva Federal limitó la oferta monetaria (de conformidad con la regla de Friedman) para
controlar la inflación y lo logró. La inflación disminuyó en forma radical, aunque el costo fue una
gran recesión. El monetarismo también se impuso en Gran Bretaña. Al momento de la elección de
Margaret Thatcher como primera ministra en 1979, Gran Bretaña había pasado por varios años de
inflación alta. Thatcher adoptó el monetarismo como arma contra los precios en aumento y logró
reducir la inflación a la mitad, a menos de 5% en 1983. Pero el ascenso del monetarismo fue breve.
La oferta de dinero es útil como objetivo de política solo si la relación entre el PIB nominal, el
dinero y la inflación es estable y predecible. Es decir, si la oferta de dinero aumenta, también
aumenta el PIB nominal, y viceversa. No obstante, para alcanzar ese efecto directo, la velocidad
del dinero debe poder preverse. En los años setenta, la velocidad aumentó a una tasa más bien
constante y parecía que la teoría cuantitativa del dinero era acertada. La tasa de crecimiento del
dinero, ajustada en función de un nivel previsible de velocidad, determinó el PIB nominal. Pero en
las décadas de 1980 y 1990, la velocidad se volvió muy inestable, con períodos imprevisibles de
altas y bajas. La relación entre la oferta de dinero y el PIB nominal se quebró, y la utilidad de la
teoría cuantitativa del dinero quedó en duda. Muchos de los economistas que se habían volcado al
monetarismo en los años setenta lo abandonaron. La mayoría de los economistas opina que la
previsibilidad de la velocidad se alteró principalmente como consecuencia de la modificación de
las reglas bancarias y otras innovaciones financieras. A partir de los años ochenta, los bancos
pudieron ofrecer cuentas corrientes que pagaban intereses, lo cual borró algunas de las diferencias
entre cuentas corrientes y cajas de ahorros. Además, mucha gente descubrió que los mercados de
dinero, los fondos comunes de inversión y otros activos constituían mejores alternativas que los
depósitos bancarios tradicionales. En consecuencia, se modificó la relación entre el desempeño
económico y el dinero.
pág. 4
IV. MARCO TEÓRICO
1. Economía
La economía es la ciencia social que estudia la forma en que las sociedades asignan sus recursos
escasos a la producción de los bienes y servicios que van a satisfacer sus necesidades (siempre
crecientes).
2. Economía política
La economía política es una rama de la ciencia económica que estudia cómo, desde el Gobierno,
se organiza la producción, distribución, intercambio y consumo de bienes y servicios en las
distintas sociedades.
pág. 5
o Tiene un enfoque histórico, tomando las corrientes de pensamiento precedentes para
determinar en qué han podido fallar y/o acertar.
4. Escuelas económicas
Las escuelas económicas, también llamadas corrientes de pensamiento económico, son grandes
sistemas filosóficos o doctrinas sobre la economía. La palabra "escuela" no debe ser tomada en su
sentido literal.
Una escuela de pensamiento económico o corriente de pensamiento económico está formada por
un conjunto de ideas económicas. En general, las escuelas de pensamiento económico se centran
en indicar cuál es la forma en que la economía debería funcionar. Es decir, cómo se supone que
debería ser la economía.
En general, los economistas se adhieren a alguna escuela económica en particular, aunque esto no
significa que estén de acuerdo entre sí, aunque tengan muchos puntos en común. Hay períodos
históricos donde alguna escuela económica tuvo predominancia sobre las demás, y también
períodos donde varias escuelas conviven simultáneamente, sin que haya alguna predominante.
Dentro de una misma escuela económica hay varias "corrientes", que difieren entre sí por algunos
aspectos pero que comparten una misma base que caracteriza a su escuela.
o Fisiócratas
o Mercantilistas
o Clásicos
o Neoclásicos
o Keynesianos
o Monetaristas
o Marxistas
pág. 6
V. DESARROLLO
1. Definición de Monetarismo
El monetarismo nació de la crítica a la economía keynesiana. Fue nombrado así por su enfoque en
el papel del dinero en la economía. Su auge se produjo a partir de la reformulación de la teoría
cuantitativa del dinero por parte de Milton Friedman en 1956.
Al expandir la oferta monetaria, las personas no desearían mantener inmovilizado ese dinero extra,
ya que tendrían más dinero ahorrado de lo que requerían. Por tanto, gastarían este exceso de dinero,
aumentando la demanda.
Similarmente, si se redujera la oferta de dinero, las personas querrían reponer su tenencia de dinero,
reduciendo sus gastos. Así, Friedman cuestionaba la resolución atribuida a Keynes, que sugería
que el dinero no importaba.
En su discurso de 1967 ante la Asociación Económica Americana, Friedman creó la teoría del
monetarismo. Dijo que el antídoto contra la inflación era subir las tasas de interés. Eso reduciría la
oferta de dinero y los precios caerían, porque las personas tendrían menos dinero para gastar.
pág. 7
Esto ocurría como consecuencia del aumento de los precios del petróleo y, principalmente, por la
desaparición del sistema de tasas de cambio fijas de Bretton Woods, causada en gran parte por
Estados Unidos no seguir manteniendo el valor del dólar en oro.
La Reserva Federal no tenía éxito buscando controlar la inflación. Sin embargo, en 1979 puso en
práctica un nuevo intento que involucraba procedimientos con características monetaristas,
limitando el crecimiento de la oferta monetaria. Aunque el cambio ayudó a que cayera la tasa de
inflación, tuvo como efecto colateral enviar a la economía a una recesión.
Para los monetaristas, lo mejor para la economía es vigilar la oferta de dinero y dejar que el mercado
se ocupe de sí mismo. Según esta teoría, el mercado es más eficiente para enfrentar la inflación y
el desempleo.
El gobierno debe mantener una oferta monetaria estable, extendiéndola levemente cada año, para
así permitir el crecimiento de forma natural de la economía.
La economía keynesiana avala cualquier gestión de un banco central para introducir en la economía
más dinero, con el fin de incrementar la demanda.
El monetarismo plantea que mientras las autoridades monetarias (banco central u otros) tienen el
control de la oferta nominal, las personas basan sus decisiones con respecto a la cantidad de dinero
real que desean obtener o mantener.
De esta forma, cuando la oferta de dinero crece más allá de los que las personas desean mantener,
estas buscarán reducir su cantidad de dinero comprando bienes o activos. Con este
comportamiento, una mayor disponibilidad de dinero incrementaría la producción en el corto plazo.
No obstante, en el largo plazo no es posible liberarse del exceso de oferta monetaria (sobre todo si
la economía se encuentra cerca de su potencial) por lo que los precios se ajustarán al alza.
pág. 8
Se recomienda entonces que las autoridades monetarias se sujeten a una regla monetaria en donde
se aumenta la cantidad de circulante a una tasa constante y estable que se relacione directamente
con la tasa de crecimiento del país.
Regla del crecimiento monetario constante: Friedman propuso que el banco central debe fijar
una tasa de crecimiento del dinero que iguale la tasa de crecimiento del PIB, para no cambiar el
nivel de precios.
Flexibilidad de las tasas de interés: La política monetaria es utilizada para realizar ajustes en las
tasas de interés, controlando así la oferta monetaria. Cuando las tasas de interés aumentan, la gente
tiene más incentivos para el ahorro que para gastar, contrayendo la oferta monetaria de esta manera.
Por otra parte, cuando se reducen las tasas de interés, las personas pueden pedir prestado y gastar
más, estimulando la economía.
O•V = P•C
pág. 9
Donde:
O = Oferta de dinero.
Los teóricos monetaristas consideran que V es constante y predecible, lo que implica que la oferta
de dinero es el factor principal del crecimiento económico. Un aumento o disminución en O
conducirá a un aumento o disminución en P o en C.
Mediante el uso de la política monetaria, los países tratan de tener influencia en sus economías
controlando la oferta de dinero y así cumplir con sus objetivos macroeconómicos, manteniendo la
inflación, el desempleo y el crecimiento económico en valores estables. Sus principales objetivos
son:
Los objetivos de la política monetaria difícilmente podrán lograrse con el uso de la política
monetaria en solitario. Para conseguirlos será necesario la puesta en marcha de políticas fiscales
que se coordinen con la política monetaria. De hecho, las políticas monetarias tienen múltiples
limitaciones, y por ello, muchos economistas están en contra de la utilización de estas políticas,
pág. 10
asegurando que pronuncian los ciclos económicos. Además, muchas veces los mecanismos de la
política monetaria no consiguen los objetivos deseados, sino que alteran otros factores. Por
ejemplo, si aumentamos la masa monetaria de una economía para conseguir crecimiento
económico, puede que lo único que consigamos es un aumento de los precios.
Los principales cambios propuestos fueron distinguir cuidadosamente entre las variables reales y
nominales, distinguir entre las tasas de interés reales y nominales, y negar la existencia de una
compensación a largo plazo entre la inflación y el desempleo.
pág. 11
Los monetaristas observan las tasas de interés reales en lugar de las tasas nominales. La mayoría
de las tasas publicadas son tasas nominales. Las tasas reales eliminan los efectos de la inflación.
Dan una imagen más verdadera del costo del dinero.
El control de la oferta monetaria es clave para establecer las expectativas de los negocios y combatir
los efectos de la inflación. Un cambio en la oferta de dinero establecerá directamente la producción,
los precios y el empleo.
Control de la inflación
Lo más importante es que la inflación no puede continuar indefinidamente sin aumentos en la oferta
monetaria, y controlarla debe ser una responsabilidad primordial del banco central.
Es solo en su énfasis en los agregados monetarios que el monetarismo no está siendo adoptado y
practicado ampliamente hoy en día.
Fue breve la promoción del monetarismo. Como objetivo de la política, el ofrecimiento de efectivo
es útil solo cuando la relación entre el dinero y el PIB nominal es estable y predecible.
Es decir, si aumenta la oferta de dinero, también lo debe hacer el PIB nominal, y viceversa. Sin
embargo, para lograr ese efecto directo, debe ser predecible la velocidad del dinero.
Los economistas que siguieron el enfoque keynesiano fueron algunos de los opositores más críticos
al monetarismo, especialmente después que las políticas antiinflacionarias de principios de los años
ochenta llevaron a una recesión.
Las políticas económicas y las teorías detrás de por qué deberían o no funcionar están en constante
cambio. Una escuela de pensamiento puede explicar muy bien un cierto período de tiempo, luego
fallar en futuras comparaciones.
pág. 12
El monetarismo tiene una sólida trayectoria, pero sigue siendo una escuela de pensamiento
relativamente nueva y que probablemente se refinará aún más con el tiempo.
Actualmente, el monetarismo ha caído en desgracia. Esto se debe a que la oferta de dinero es una
medida de liquidez menos útil que en el pasado. La liquidez incluye el efectivo, el crédito y los
fondos mutuales del mercado monetario.
Sin embargo, la oferta monetaria no mide otros activos, como acciones, productos básicos y capital
en viviendas. Es más probable que las personas ahorren dinero en el mercado de valores que en los
mercados monetarios, por recibir un mejor retorno.
La oferta monetaria no mide estos activos. Si el mercado de valores sube, la gente se siente rica y
estará más dispuesta a gastar. Esto aumenta la demanda e impulsa la economía.
a) Milton Friedman
Economista ganador del Premio Nobel, fue uno de los primeros en romper con los principios
comúnmente aceptados de la economía keynesiana. Friedman afirmaba que la política monetaria
debía hacerse enfocándose en la tasa de crecimiento de la oferta monetaria, para así mantener la
estabilidad económica y de los precios.
Friedman propuso en su libro, “Una historia monetaria de Estados Unidos, 1867 a 1960”, una tasa
de crecimiento fija, denominada regla del k por ciento de Friedman. Esta regla indicaba que la
oferta monetaria debía subir a una tasa constante anual, supeditada al crecimiento del PIB nominal
y expresada como un porcentaje fijo anual.
De esta manera, se esperaba que la oferta de dinero creciera moderadamente, pudiendo las
empresas anticipar cada año los cambios en la oferta de dinero, creciendo la economía a un ritmo
constante y manteniéndose la inflación en niveles bajos.
b) Karl Brunner
pág. 13
relativa al análisis de los fenómenos agregados. Afirmaba que el principio básico del monetarismo
es reafirmar la relevancia de la teoría de los precios para comprender lo que sucede en la economía
agregada.
Brunner consideraba que las principales proposiciones que caracterizan la visión monetarista
pueden organizarse en cuatro grupos. Estos grupos se refieren a las descripciones del mecanismo
de transferencia, las propiedades dinámicas del sector privado, el dominio y la naturaleza de los
impulsos monetarios, y la separación de las fuerzas agregadas y distributivas.
c) Anna Schwartz
Anna Schwartz fue una personalidad clave en el debate entre los monetaristas y el keynesianismo,
teoría predominante en la ciencia económica en todo el mundo en el periodo posterior a la segunda
guerra mundial.
El trabajo con el cual se consolidó su reputación fue su colaboración con el Nobel Milton Friedman,
con la publicación de A Monetary History of the United States, 1867–1960 (Una historia monetaria
de los Estados Unidos, 1867–1960), que salió en 1963 y que era un estudio histórico, analítico y
detallado sobre el desarrollo del dinero Estados Unidos.
Este estudio explicó con estadísticas históricas y con argumentos cómo las acciones de los
gobiernos profundizaron la Gran Depresión del 1929. Anteriormente, la filosofía predominante, el
keynesianismo, decía que la Gran Depresión fue causada por la insuficiente demanda de consumo
y la falta de confianza inversora. Además, decían que los gobiernos deben compensar por esta
insuficiente demanda privada con aumentos de sus gastos, financiado por deuda estatal. Friedman
y Schwartz dijeron que las estadísticas históricas demostraban que el problema no era fiscal, pero
de mala política monetaria y que los causantes principales de la Gran Depresión fueron los
gobiernos y las autoridades monetarias.
pág. 14
VI. CONCLUSIONES
A pesar de que la mayoría de los economistas hoy rechaza la atención ciega al crecimiento del
dinero en torno al cual gira el análisis monetarista, algunos principios importantes del monetarismo
se han incorporado al análisis no monetarista moderno, desdibujando la distinción entre
monetarismo y keynesianismo que parecía tan clara hace tres décadas. Quizá lo más importante
sea que la inflación no puede continuar indefinidamente sin un aumento de la oferta de dinero y
que controlarla debería ser una de las principales responsabilidades del banco central, si no la única.
Una vez que hemos profundizado los conocimientos acerca de esta escuela de pensamiento, hemos
comprendido en teorías, argumentos, sus políticas y los resultados que han obtenido, así podemos
hacer algunas observaciones: A pesar de que creemos que tanto la política fiscal como la monetaria
tienen efectos sustanciales sobre la demanda agregada, nos encontramos con la posición
monetarista, según la cual el dinero es la fuerza predominante en la determinación de la demanda
agregada. La política fiscal tiene escaso efecto. Encontramos muy interesante la idea de la regla
monetaria; la política monetaria óptima consiste en establecer una tasa fija de crecimiento de la
oferta monetaria y aferrarse a ella en todas las situaciones económicas. Pero nos damos cuenta que
existen dificultades prácticas para aplicar este principio. Si el crecimiento de la oferta monetaria
está por encima de la capacidad de la economía para producir bienes y servicios, desembocaremos
en inflación y, si, por el contrario, el crecimiento del dinero es menor que el requerido por la
economía, podemos llegar a una recesión. De modo que si fuésemos capaces de establecer cuál es
el óptimo crecimiento de la oferta monetaria, lograríamos un crecimiento estable de la economía y
también se alcanzaría la estabilización de los precios. Por otra parte, estamos de acuerdo con la
libertad de los mercados. Hemos visto y vivido cómo el gobierno despilfarra los recursos que
utiliza. Gasta no sólo lo que recauda, sino que incurre permanentemente en déficit presupuestarios,
asignando además las distintas partidas de gasto en forma ineficiente por las presiones que recibe
de los distintos grupos sociales. Se ataca el monetarismo por el costo asociado a los niveles mayores
de desempleo que se deben pagar para estabilizar los precios y la duración de este "corto plazo"
hasta que la economía regrese a su tasa natural de desempleo. Pero el estado no puede interferir
con los niveles de desempleo a corto plazo dado que esto depende de factores reales que sólo es
posible modificar en el largo plazo: rigideces institucionales, ineficacia del mercado de trabajo,
entro otros factores que determinan el nivel de empleo y la tasa natural de paro.
pág. 15
VII. RECOMENDACIONES
Como recomendación respecto a lo previamente analizado, podemos afirmar que se debe proveer
a la economía de una cantidad de dinero que crezca a una tasa constante (compatible con el
crecimiento esperado), reducir el tamaño del sector público todo lo posible y suprimir las
regulaciones administrativas que entorpecen el funcionamiento de las fuerzas libres del mercado.
El problema es que todos estos cambios implican sacrificio, y un costo social elevado por lo cual
los gobiernos no siempre están dispuestos a aceptar los remedios y prefieren ignorarlos y pasar los
problemas de una administración a otra. La libertad de los mercados implica que sólo los
innovadores y competentes sobreviven, y en economías como la boliviana, donde estamos
acostumbrados a que el estado paternalista nos dé todo, exigimos que se ponga remedio a la
inflación, el desempleo, pero no estamos dispuestos a poner nuestra cuota de sacrificio. Tampoco
los políticos están preparados para perder el poder que les otorga un estado omnipresente en la
economía, ni las posibilidades de influir en la economía a través de trabas y controles
administrativos. Hemos visto cómo en nuestro caso, el estado, al controlar los precios ha hecho que
se produzca desabastecimiento. Ha inyectado dinero inorgánico a la economía para cubrir su
déficit, lo cual es una de las causas de la inflación que estamos viviendo. Con el control de cambio
ha prosperado el mercado negro o informal y junto con otros factores, nos tiene sumidos en un
período de estancamiento económico.
VIII. BIBLIOGRAFÍA
Corvo & Helmut. (2019). Monetarismo: Origen, características, representantes, ventajas. Lifeder.
pág. 17
Imagen 3: Inflación y problemas económicos en Estados Unidos 1973-2002
Enlace: https://images.ecestaticos.com/W7ovwWk_ujqbT6Zk4hp6kfIon0M=
pág. 18
Imagen 5: Milton Friedman
Enlace: https://cdn.mises.org/Milton-Friedman.jpg
pág. 19
Imagen 7: Anna Schwartz
Enlace: https://www.nuevatribuna.es/media/nuevatribuna/images/
pág. 20