Tema 2 Ee PDF

Tema 2: Sector exterior
OBJETIVOS ÍNDICE
 Conocer los conceptos básicos y las interrelaciones del 1. Introducción
 Dpto. Economía Aplicada – Universidad de Murcia

sector exterior.
 Estudiar la dinámica del comercio exterior de mercancías 2. Balanza de pagos
y servicios.
3. Evolución del comercio
 Analizar la composición del comercio exterior desde la
perspectiva de los principales proveedores y clientes. 4. Competitividad exterior
 Analizar las ventajas comparativas que explican la
especialización comercial. 5. Necesidad de financiación y flujos
 Entender los factores que influyen y determinan los financieros
intercambios comerciales.
6. Conclusiones
 Conocer la evolución del stock de inversión emitida y
recibida por España, así como sus factores explicativos.
GADE - Curso 2023/24 Economía Española- TEMA 2 1

CONCEPTOS CLAVE

• Balanza de pagos.
• Capacidad / Necesidad de financiación y sus determinantes.
• Políticas de ajuste del sector exterior.
• Comercio interindustrial. Cuota de mercado.
• Competitividad estructural y vía precios.
• Posición financiera internacional.
• El stock de inversión directa.
GADE - Curso 2023/24 Economía Española - TEMA 2 2

BIBLIOGRAFÍA BÁSICA
• ALONSO, J. A. y D. RODRIGUEZ (2023): Comercio exterior, en GARCÍA DELGADO, J.L. y R. MYRO (dir.):

Lecciones de economía española. Civitas Thomson Reuters. Madrid. Capítulo 20.
• FARIÑAS, J.C. y C. DÍAZ (2023): Balanza de pagos y equilibrio exterior, en GARCÍA DELGADO, J.L. y R.
MYRO (dir.): Lecciones de economía española. Civitas Thomson Reuters. Madrid. Capítulo 19.
• VEGA, J. (2023): Inversión exterior directa, en GARCÍA DELGADO, J.L. y R. MYRO (dir.): Lecciones de
economía española. Civitas Thomson Reuters. Madrid. Capítulo 21.

BIBLIOGRAFÍA COMPLEMENTARIA
• ALONSO, J. A. (2023): Comercio exterior, en GARCÍA DELGADO, J.L. y R. MYRO (dir.): Economía
española: Una introducción. Editorial Cívitas Thomson Reuters. Madrid. Capítulo 5.

• ÁLVAREZ, L., ALVES, P., LÓPEZ, E. Y MARTÍ, C. (2021): La balanza de pagos y la posición de inversión
internacional de España en 2019. Boletín Económico. Artículos analíticos 2/2021. Accesible en:
https://www.bde.es/f/webbde/SES/Secciones/Publicaciones/InformesBoletinesRevistas/ArticulosAnalitico
s/21/T2/Fich/be2102-art17.pdf
• ALONSO, J.A. (2010): “Sector exterior: del déficit al ajuste. Algunas enseñanzas para tiempos de
tribulación” Revista de Economía 3, pp. 27-35. Accesible en http://www.economistas.org/r3/03/pdf/R3-04-
Alonso.pdf
• GORDO, E. (2006): “El desafío de la competitividad”, Economistas 108, pp. 48-56. Accesible en
http://www.afi.es/EO/E%20Gordo%20108%20Extra.pdf
• INVEST IN SPAIN (2011): La posición competitiva de España: Indicadores y Rankings de competitividad.
Boletín Económico del ICE nº 3006. Accesible en
https://revistasice.com/index.php/BICE/article/view/5033/5033

1. Introducción
Relación entre el sector exterior y las principales macromagnitudes

PNB = PIB + RnE = GCF + FBC + X-M + RnE
RNDB = PNB + TnE = GCF + FBC + X-M + RnE + TnE

DN SCC
RNDB = GCF + AB AB = RNDB - GCF
AB = GCF + FBC + X–M + RnE + TnE – GCF = FBC + X–M + RnE +TnE
AB > FBC SCC > 0

AB – FBC = X–M + RnE + TnE = SCC
AB < FBC SCC < 0
AB – FBC + TnK > 0 SCC + SCK > 0 Capacidad de Financiación
AB – FBC + TnK < 0 SCC + SCK < 0 Necesidad de Financiación
GADE - Curso 2023/24 Economía Española- TEMA 2 5

1. Introducción
Indicadores del sector exterior

Coeficiente de
Tasa de cobertura Propensión a exportar e importar
apertura externa
X +M X X M

CAE = ⋅ 100 TC = ⋅ 100 PE = ⋅ 100 PI = ⋅ 100
PIB M PIB PIB
Cuota de mercado del país i Saldo comercial relativo del sector i
Xi X i − Mi
Cuota i = ⋅ 100 SCR i = ⋅ 100
∑Xj j
X i + Mi
Índice de contribución al saldo del sector i
VCRRi  
 

 X i − Mi
∑j j ∑j j   X + M
X − M 

ICS i =  − ⋅  i i

X i + Mi ∑ X j + ∑ M j   ∑ X j + ∑ M j 
 
 j j   j j 
 2 
2. Balanza de pagos
Balanza de pagos de España 2018-2022 (millones de €). SCC + SCK = SCF – E y O
2018 2019 2020 2021 2022

Saldo Ingresos Pagos Saldo Ingresos Pagos Saldo Ingresos Pagos Saldo Ingresos Pagos Saldo
CUENTA CORRIENTE 23.284 520.011 493.775 26.236 413.435 406.647 6.788 501.249 489.726 11.523 641.621 633.855 7.766

Bienes -29.326 294.685 321.309 -26.624 265.450 274.076 -8.626 320.767 340.472 -19.705 391.641 449.979 -58.338
Servicios 61.948 140.085 76.844 63.241 78.890 53.977 24.913 100.825 63.198 37.627 159.790 82.747 77.043
Turismo y viajes 46.332 71.167 24.813 46.354 16.202 7.573 8.629 29.204 10.415 18.789 69.219 20.778 48.441
Rentas Primarias 2.702 67.671 65.468 2.203 51.670 48.932 2.738 58.196 51.858 6.338 67.198 63.543 3.655
Rentas Secundarias -12.040 17.570 30.154 -12.584 17.425 29.662 -12.237 21.461 34.198 -12.737 22.992 37.586 -14.594
CUENTA DE CAPITAL 5.769 5.417 1.202 4.215 6.099 965 5.134 12.832 1.920 10.912 14.080 2.104 11.976
CTA CORRIENTE+CAPITAL 29.053 525.428 494.977 30.451 419.534 407.612 11.922 514.081 491.646 22.435 655.701 635.959 19.742
Saldo VNA VNP Saldo VNA VNP Saldo VNA VNP Saldo VNA VNP Saldo
CUENTA FINANCIERA 31.285 25.827 9.061 23.507 23.674

Excluido el Banco de España 45.535 126.755 109.601 10.070 134.801 36.960 90.936 123.503 118.988 7.481 145.041 157.382 -9.289
Inversiones directas -15.188 30.868 22.917 7.951 49.801 32.144 17.657 19.519 36.436 -16.917 41.246 36.026 5.220
Inversiones en cartera 12.992 33.057 83.020 -49.963 65.660 17.058 48.602 71.298 68.875 2.423 46.139 12.234 33.905
Otras inversiones 46.148 62.830 3.664 59.166 19.340 -12.242 31.582 32.686 13.677 19.009 57.656 109.122 -51.466
Derivados financieros. 1.583 -7.084 -6.905 2.966 3.052
Banco de España -14.250 15.757 -81.875 16.026 32.963
Reservas 2.182 674 -346 10.315 4.419
Act. fin. netos frente al Eurosistema -9.487 20.533 -102.273 862 22.896
Otros activos netos -6.945 -5.450 20.744 4.849 5.648
ERRORES Y OMISIONES 2.232 -4.624 -2.861 1.072 3.932
Fuente: Banco de España, Balanza de Pagos.

2. Balanza de pagos
Principales componentes de la Cuenta corriente, 1985-2022 (% PIB corriente).

8,0
6,0

4,0
2,0
0,0
-2,0
-4,0
Promedios (1985-2022)
-6,0 Bienes: -4,1%
Servicios: + 3,5%
-8,0 Rentas primarias: -0,8%
Rentas secundarias: -0,6%
-10,0
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
Bienes Servicios Rentas Primarias Rentas Secundarias
Fuente: Banco de España, Balanza de Pagos y Boletín Estadístico e INE, CNE.

2. Balanza de pagos
Evolución de Cta. corriente, Cta. de capital y Cap/nec de financiación, 1985-2022 (% PIB).

6,0
4,0

2,0
0,0
-2,0
-4,0
-6,0
-8,0 SCC negativo en 24 de los 38 años.

Necesidad de financiación en 21 de los 38 años.
-10,0
-12,0
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
Capacidad (+)/Necesidad (-) de Financiación Cuenta corriente Cuenta de capital
Fuente: Banco de España, Balanza de Pagos e INE, CNE.

2. Balanza de pagos
Rasgos estructurales de la balanza de pagos española

1. La Balanza de Bienes o Balanza Comercial es crónicamente deficitaria por el
comportamiento de la balanza industrial y la energética.

2. La Balanza de Servicios es siempre excedentaria debido principalmente al turismo.
3. Las Rentas Primarias son habitualmente deficitarias debido a las rentas de la inversión.
4. Las Rentas Secundarias son deficitarias desde mitad de los años noventa por el aumento de
las remesas de inmigrantes; las transferencias corrientes recibidas de la UE (del Fondo Social
Europeo) no compensan los pagos.
5. El Saldo de la Cuenta Corriente es negativo la mayoría de los años, particularmente en las
fases expansivas del ciclo económico.
6. El Saldo de la Cuenta de Capital es siempre positivo gracias a las transferencias de capital
recibidas de la UE (a través de FEDER, Fondo de Cohesión y del actual FEADER).
7. La economía española presenta Necesidad de Financiación la mayoría de los años, por lo
que la Cuenta Financiera registra, habitualmente, entradas netas de fondos.

2. Balanza de pagos
Saldo comercial por tipos de productos, 1995-2022 (mill. €).

40.000
20.000

0
Saldo en millones de €
-20.000
-40.000
-60.000
-80.000 El déficit energético es responsable

del 69% del déficit comercial
-100.000 (promedio 1995-2022).
-120.000
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
Balanza energética Balanza no energética Déficit comercial
Fuente: Ministerio de Industria, Turismo y Comercio (http://datacomex.comercio.es/).
La dependencia energética es un factor clave para explicar el déficit comercial.

2. Balanza de pagos
Capacidad compensadora de Servicios y Turismo del Déficit Comercial (%), 1990-2022.

450

400
En promedio del periodo 1990-2022, el superávit
350 de Turismo y viajes ha permitido compensar
íntegramente el déficit comercial.
300
250
200
150
100
50
0
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
Servicios / Bienes Turismo / Bienes
Fuente: Ministerio de Industria, Turismo y Comercio
El papel clave del turismo para compensar el déficit comercial se vio comprometido
en la fase expansiva de 1995-2007 y repuntó con fuerza durante la crisis financiera.
2. Balanza de pagos
Sector exterior y crecimiento económico: dinámicas
Fase B Fase A

(Recesión) (Auge)
Crece menos (o cae) la demanda

Crece más la demanda nacional
nacional
Crecen menos (o caen) las importaciones Crecen más las importaciones

Crecen más las exportaciones Crecen menos las exportaciones
La demanda nacional se comporta El PIB se comporta peor (crece menos)

peor que el PIB que la demanda nacional

2. Balanza de pagos
Contribuciones al crecimiento en volumen (real) del PIB de la Demanda Nacional y Demanda Externa.

En la última
década, el
comportamiento
difiere del
observado en las
tres anteriores.
Fuente: INE
El sector exterior atenúa las oscilaciones cíclicas de la Demanda Nacional.

2. Balanza de pagos
Políticas de Ajuste del Sector Exterior
Políticas de desviación del gasto Políticas de contención del gasto

Corto Plazo

• Barreras proteccionistas • Aumento de impuestos y/o reducción
(arancelarias y no arancelarias). del gasto público.
• Devaluación o depreciación. • Política monetaria restrictiva.
Largo plazo
Estabilidad Ganancias de
macroeconómica competitividad
Políticas de promoción y
Marketing internacional
El comercio internacional:
• Aumenta la eficiencia.
• Posibilita a las empresas aprovechar las economías de escala.

• Propicia una difusión acelerada del progreso tecnológico.
• Amplía la gama de bienes y servicios disponibles en la economía.
Principales hitos de la liberalización comercial española

• Plan de Estabilización y acuerdos con el FMI y la OCDE (1959).
• Adhesión al GATT (1963).
• Acuerdo Preferencial con la CEE (1970).
• Acuerdo con la EFTA y Ronda de Tokio (1979).
• Adhesión a la CEE (1986).
• Incorporación a la Unión Monetaria (1999).
Evolución del comercio exterior español, 1985-2022 (% PIB).

Importaciones
1985 2022
CAE = 31,1% CAE = 63,4%
PI = 16,9% PI = 33,9%
PE = 14,2% Exportaciones PE = 29,5%
Saldo comercial = -2,4% Saldo comercial = -4,4%
Fuente: Elaborado con datos del INE, CNE y Banco de España, Balanza de Pagos (Uno similar en Alonso y Rodríguez (básica), Gráfico 1).
Consolidación de un importante déficit comercial durante el proceso de

apertura de la economía española.
Distribución geográfica del comercio español, 1995, 2005, 2020 y 2022 (%).
Importaciones Exportaciones
1995 2005 2020 2022 1995 2005 2020 2022
OCDE 81,9 74,0 66,9 61,4 84,0 83,0 79,0 79,2

UE-28 (*) 63,5 61,3 51,8 44,7 70,3 71,2 60,5 62,8 La UE es nuestro
Área Euro 52,4 51,3 43,9 37,7 59,7 58,3 53,2 55,2 principal suministrador y
Alemania 15,3 14,7 12,4 9,4 15,2 11,4 11,3 9,6
cliente (con tendencia a
Francia 17,2 14,1 10,4 9,0 20,5 19,2 16,1 15,4
Italia 9,3 8,5 6,5 6,1 9,1 8,4 7,8 8,1
reducir su cuota); EE.UU
Portugal 3,0 3,2 3,9 3,6 8,3 9,6 7,6 8,2 tiene poca importancia,
Reino Unido 7,9 5,7 3,4 2,5 7,9 8,4 6,5 5,5 pese a ser la primera
Estados Unidos 6,4 3,2 5,1 7,4 4,1 4,1 4,7 4,9 economía del mundo, y
Japón 3,3 2,5 1,1 0,9 1,4 0,7 1,0 0,8
el dinamismo
Canadá 0,5 0,4 0,5 0,6 0,5 0,5 0,7 0,6
OPEP 5,2 7,4 4,4 7,6 2,8 2,7 2,7 2,1
suministrador de Resto
Resto América 4,2 5,0 5,0 4,6 5,6 5,2 4,5 3,5 del mundo se explica
NIC Asiáticos 1,9 2,1 3,0 1,6 1,9 1,0 1,1 1,2 por China.
Resto del mundo 15,0 18,1 25,7 30,1 13,4 14,6 18,3 18,6
China 2,0 5,0 9,1 10,9 1,0 1,0 3,1 2,1
TOTAL 100 100 100 100 100 100 100 100
(*) En 2020 y 2022 UE-27.
Fuente: Datacomex (Uno similar en Alonso y Rodríguez (básica), Cuadro 1).
Especialización interindustrial del comercio español, 2000, 2013 y 2021.

% total export. % total import. SCR i VCRR i ICS i
2000 2013 2022 2000 2013 2022 2000 2013 2022 2000 2013 2022 2000 2013 2022

Bienes de consumo 40,1 33,7 37,3 25,6 22,9 24,3 6,8 15,7 13,3 22,2 19,1 21,3 14,1 10,8 12,9
Alimentos, bebidas y tabaco 12,0 12,8 13,6 5,8 6,6 6,3 20,1 28,6 29,9 35,6 32,0 38,0 6,00 6,15 7,32
Otros bienes de consumo 28,1 20,8 23,6 19,8 16,2 18,0 2,0 9,1 5,5 17,4 12,4 13,6 8,13 4,60 5,59
Bienes de capital 10,1 8,7 7,7 13,1 6,5 8,0 -27,6 11,2 -9,8 -12,2 14,6 -1,7 -2,88 2,19 -0,27
Maquinaria y otros bienes de equipo 5,1 5,0 4,6 8,1 4,7 5,6 -36,3 0,4 -17,5 -20,9 3,8 -9,4 -2,86 0,37 -0,97
Material de transporte y otros bienes
5,0 3,6 3,1 5,0 1,8 2,4 -15,7 30,8 4,5 -0,2 34,2 12,6 -0,02 1,82 0,69
de capital
Bienes intermedios 49,7 57,7 55,0 61,3 70,7 67,7 -25,4 -13,4 -18,3 -10,0 -10,1 -10,2 -11,24 -12,95 -12,63
Prod.agricultura, silvicultura y pesca 0,5 0,7 0,7 2,2 2,4 2,6 -71,8 -57,6 -61,9 -56,3 -54,2 -53,9 -1,64 -1,72 -1,87
Prod.energéticos e industriales 49,3 57,0 54,3 59,1 68,2 65,1 -24,2 -12,3 -17,0 -8,7 -8,9 -8,9 -9,60 -11,23 -10,76
TOTAL 100 100 100 100 100 100 -15,4 -3,4 -8,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Fuente: Elaboración propia con datos de Web Datacomex de la Secretaría de Estado de Comercio.
(Uno similar en Alonso y Rodríguez (básica), Cuadro 3).
Sombreados los grupos de productos que presentan desventaja relativa.

Estructura de ventajas comerciales del comercio español. Año 2022.

Taric % X % M SCRi VCRRi ICSi
02 Carne y despojos comestibles 2,49 0,40 68,0 76,1 2,08
03 Pescados y crustáceos, moluscos y demás invertebrados acuáticos 1,05 1,66 -29,8 -21,7 -0,60
07 Hortalizas, plantas, raíces y tubérculos alimenticios 2,06 0,38 64,2 72,3 1,67

08 Frutas y frutos comestibles; cortezas de agrios (cítricos), melones o sandías 2,53 0,84 44,0 52,0 1,68
10 Cereales 0,15 1,36 -82,8 -74,7 -1,20
15 Grasas y aceites animales o vegetales; ptos. de su desdoblamiento; grasas alimenticias elaboradas; ceras de origen
1,85 1,32 8,6 16,6 0,52
animal o vegetal
27 Combustibles minerales, aceites minerales y productos de su destilación; materias bituminosas; ceras minerales 8,86 19,87 -45,0 -36,9 -10,94
29 Productos químicos orgánicos 1,67 3,03 -36,2 -28,2 -1,36
30 Productos farmacéuticos 6,86 4,95 8,2 16,3 1,90
33 Aceites esenciales y resinoides; preparaciones de perfumería, de tocador o de cosmética 1,54 0,92 17,5 25,5 0,61
38 Productos diversos de las industrias químicas 2,00 1,81 -3,0 5,0 0,19
39 Plástico y sus manufacturas 3,98 3,52 -1,9 6,1 0,46
61 Prendas y complementos (accesorios), de vestir, de punto 1,70 2,23 -21,3 -13,2 -0,53
62 Prendas y complementos (accesorios), de vestir, excepto los de punto 2,13 2,40 -14,0 -5,9 -0,27
72 Fundición, hierro y acero 2,74 3,00 -12,5 -4,5 -0,26
73 Manufacturas de fundición, de hierro o acero 2,48 1,31 23,4 31,4 1,16
76 Aluminio y sus manufacturas 1,54 1,30 0,2 8,2 0,23
84 Reactores nucleares, calderas, máquinas, aparatos y artefactos mecánicos; partes de estas máquinas o aparatos 6,38 7,92 -18,7 -10,6 -1,53
85 Máquinas, aparatos y material eléctrico, y sus partes; aparatos de grabación o reproducción de sonido, aparatos de
4,88 8,23 -32,9 -24,9 -3,33
grabación o reproducción de imagen y sonido en televisión, y las partes y accesorios de estos aparatos
87 Vehículos automóviles, tractores, velocípedos y demás vehículos terrestres, sus partes y accesorios 12,76 8,67 11,2 19,3 4,063
90 Instrumentos y aparatos de óptica, fotografía o cinematografía, de medida, control o precisión; instrumentos y
0,94 2,12 -45,4 -37,4 -1,18
aparatos medicoquirúrgicos; partes y accesorios de estos instrumentos o aparatos
GADE
Resto - Curso 2023/24 Economía Española - TEMA 2 29,42 22,74 4,8 12,9 20 6,63
TOTAL 100 100 -8,1 0,0 0,0
VENTAJA DESVENTAJA
02 Carne y despojos comestibles. 03 Pescados y crustáceos, moluscos y demás invertebrados

07 Hortalizas, plantas, raíces y tubérculos alimenticios. acuáticos.
08 Frutas y frutos comestibles; cortezas de agrios (cítricos), 10 Cereales.
melones o sandías. 27 Combustibles minerales, aceites minerales y productos de su
15 Grasas y aceites animales o vegetales; productos de su destilación; materias bituminosas; ceras minerales.
desdoblamiento; grasas alimenticias elaboradas; ceras de origen 29 Productos químicos orgánicos.
animal o vegetal. 61 Prendas y complementos (accesorios), de vestir, de punto.
30 Productos farmacéuticos. 62 Prendas y complementos (accesorios), de vestir, excepto los
33 Aceites esenciales y resinoides; preparaciones de perfumería, de punto.
de tocador o de cosmética. 72 Fundición, hierro y acero.
38 Productos diversos de las industrias químicas. 84 Reactores nucleares, calderas, máquinas, aparatos y
39 Plástico y sus manufacturas. artefactos mecánicos; partes de estas máquinas o aparatos.
73 Manufacturas de fundición, de hierro o acero. 85 Máquinas, aparatos y material eléctrico, y sus partes; aparatos
76 Aluminio y sus manufacturas. de grabación o reproducción de sonido, aparatos de grabación o
87 Vehículos automóviles, tractores, velocípedos y demás reproducción de imagen y sonido en televisión, y las partes y
vehículos terrestres, sus partes y accesorios. accesorios de estos aparatos.
90 Instrumentos y aparatos de óptica, fotografía o
cinematografía, de medida, control o precisión; instrumentos y
aparatos medicoquirúrgicos; partes y accesorios de estos
instrumentos o aparatos.

4. Competitividad exterior
Enfoques complementarios para el análisis de la competitividad
Cuota de Mercado

Enfoque Competitividad
tradicional exterior
Tipo de cambio, costes,
precios y márgenes
PIBpc y Productividad
Competitividad
Enfoque
global o Dotación de factores,
más actual
estructural Tecnología e Innovación,
Especialización, etc.
La OCDE define la competitividad como la capacidad de las naciones para generar ingresos y niveles
de empleo altos de una manera sostenible, estando expuestas a la competencia internacional

Determinantes a corto y medio plazo: costes, precios y márgenes
TCER t = TCEN t × IPR t

Aumenta TCER Disminuye la competitividad
Disminuye TCER Aumenta la competitividad
Aumenta TCEN Aprecia/Revalúa la moneda

Disminuye TCEN Deprecia/Devalúa la moneda
Aumenta IPR Precios nacionales crecen más

Disminuye IPR Precios nacionales crecen menos

Índice de Precios de Consumo (IPCA)

114
112
• Considerando el IPCA, España
Base diciembre 1998 = 100
110
pierde competitividad, tanto

108
106 frente a los países con los que

104
Zona euro UE-27 comparte divisa como frente al
102
100
conjunto de países
98 desarrollados.
dic-98
dic-99
dic-00
dic-01
dic-02
dic-03
dic-04
dic-05
dic-06
dic-07
dic-08
dic-09
dic-10
dic-11
dic-12
dic-13
dic-14
dic-15
dic-16
dic-17
dic-18
dic-19
dic-20
dic-21
dic-22
jun-99
jun-00
jun-01
jun-02
jun-03
jun-04
jun-05
jun-06
jun-07
jun-08
jun-09
jun-10
jun-11
jun-12
jun-13
jun-14
jun-15
jun-16
jun-17
jun-18
jun-19
jun-20
jun-21
jun-22
Costes Laborales Unitarios (CLU) • No obstante, tras el inicio de la
120
crisis financiera, el índice basado
115
en los CLU registra una notable
Base IVT-1998 = 100
110
ganancia de competitividad de la
105
economía española frente a la
Eurozona y frente a la UE-27.
100
Zona euro UE-27
95
90
IVT-1998
IVT-1999
IVT-2000
IVT-2001
IVT-2002
IVT-2003
IVT-2004
IVT-2005
IVT-2006
IVT-2007
IVT-2008
IVT-2009
IVT-2010
IVT-2011
IVT-2012
IVT-2013
IVT-2014
IVT-2015
IVT-2016
IVT-2017
IVT-2018
IVT-2019
IVT-2020
IVT-2021
IVT-2022
Fuente: Banco de España, Boletín Estadístico

(http://www.bde.es/webbde/es/estadis/infoest/bolest20.html)

Resultados comerciales Cuota de mercado española, 1980-2022 (%).

2,25
2,06
La cuota de mercado española, 2,00
que ha retrocedido desde los 1,75 1,68

1,50
máximos de la segunda mitad 1,25
de los 90 y primeros 2000, se

1,02
1,00
ha comportado mejor que la de 0,75
0,50
otros países industrializados 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022
Fuente: Organización
Mundial del Comercio (OMC).
Cuota de mercado de varios países 1980-2022 (%).
16,0
14,43
14,0
Estados Unidos Máx. 12,07 Máx. 12,40
China
12,0
Alemania
10,0
Máx. 9,86 8,29
8,0
Japón
6,0 6,65
4,0
2,0 Mín. 0,89 3,00
0,0
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
China Alemania Japón EEUU

5. Necesidad de financiación y flujos financieros
Ahorro (AB), inversión (FBC), Saldo por cta. corriente y Cap/Nec de financiación (% PIB).
35,0
30,0
Inversión

25,0
Ahorro
20,0
15,0
10,0
5,0
Saldo Cuenta corriente
0,0
-5,0
Cap/nec de financiación
-10,0
-15,0
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
Fuente: Banco de España e INE.
Durante la etapa expansiva 1995-2007, España presentó un problema de

sobreinversión financiado desde el resto del mundo.
Flujos financieros
Ámbito de la economía real Ámbito de la economía financiera

La economía española ha presentado, Los agentes económicos buscan la mejor
durante el último medio siglo e incluso combinación riesgo/rentabilidad en sus
antes, habitualmente necesidad de inversiones con independencia del lugar en
financiación. el que los activos son emitidos.
Inversión Directa Extranjera (IDE)

Es aquella porción de la inversión productiva que realizan las empresas en el exterior del
territorio económico creando una relación de propiedad estable y duradera entre ellas y la
sociedad filial donde invierte. Dicha relación se caracteriza por la realización de una
influencia efectiva en la gestión de la sociedad filial, entendiéndose por ella la posesión
mínima de un 10% del capital de la sociedad participada (según FMI).

Posición de Inversión Internacional de España, 2001-2022 (en % PIB).

Fuente: Banco de España
Durante la etapa expansiva 1995-2007 se produjo un rápido crecimiento en el endeudamiento de Instituciones financieras
(que transmiten los fondos al resto de sectores residentes) y de los Otros sectores residentes (incluye familias y empresas).
La crisis financiera rompió esta tendencia, pasando a endeudarse en mayor medida las AA.PP. y el Banco de España.

6. Conclusiones
1. La balanza de pagos española presenta ciertos rasgos estructurales: i) bienes siempre deficitarios;
ii) servicios siempre con superávit; iii) y iv) rentas primarias y rentas secundarias habitualmente
deficitarias; v) saldo de la cuenta corriente negativo la mayoría de los años; vi) saldo de la cuenta
de capital siempre positivo; vii) necesidad de financiación la mayoría de los años.

2. La dependencia energética es un factor clave para explicar el déficit comercial.
3. El saldo positivo de turismo compensa la balanza comercial deficitaria.
4. El sector exterior atenúa las oscilaciones cíclicas de la demanda nacional.
5. La UE es el principal suministrador (importaciones) y cliente (exportaciones) de los bienes y
servicios españoles, pero con tendencia a reducir su cuota.
6. España pierde competitividad a lo largo del periodo de expansión económica previo a la crisis
financiera (1995-2007). A partir de esta, hay una tendencia a mejorar la competitividad tanto frente
a los países de la eurozona como respecto a los países desarrollados.
7. Durante la etapa expansiva 1995-2007, España presentó un problema de sobreinversión
financiado desde el resto del mundo. Se produjo un rápido crecimiento del endeudamiento de
Instituciones financieras y de Otros sectores residentes (familias y empresas). La crisis financiera
rompe esa tendencia, pasando a endeudarse en mayor medida las AA.PP. y el Banco de España.

Tema 2 Ee PDF

Cargado por

Información del documento

Título original

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Tema 2 Ee PDF

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

Tema 2: Sector exterior

 Dpto. Economía Aplicada – Universidad de Murcia

GADE - Curso 2023/24 Economía Española- TEMA 2 1

 Dpto. Economía Aplicada – Universidad de Murcia

GADE - Curso 2023/24 Economía Española - TEMA 2 2

 Dpto. Economía Aplicada – Universidad de Murcia

GADE - Curso 2023/24 Economía Española - TEMA 2 3

 Dpto. Economía Aplicada – Universidad de Murcia

GADE - Curso 2023/24 Economía Española - TEMA 2 4

Relación entre el sector exterior y las principales macromagnitudes

RNDB = PNB + TnE = GCF + FBC + X-M + RnE + TnE

 Dpto. Economía Aplicada – Universidad de Murcia

RNDB = GCF + AB AB = RNDB - GCF

AB > FBC SCC > 0

AB – FBC + TnK < 0 SCC + SCK < 0 Necesidad de Financiación

GADE - Curso 2023/24 Economía Española- TEMA 2 5

Indicadores del sector exterior

 Dpto. Economía Aplicada – Universidad de Murcia

Balanza de pagos de España 2018-2022 (millones de €). SCC + SCK = SCF – E y O

2018 2019 2020 2021 2022

 Dpto. Economía Aplicada – Universidad de Murcia

CUENTA FINANCIERA 31.285 25.827 9.061 23.507 23.674

Fuente: Banco de España, Balanza de Pagos.

Principales componentes de la Cuenta corriente, 1985-2022 (% PIB corriente).

 Dpto. Economía Aplicada – Universidad de Murcia

Fuente: Banco de España, Balanza de Pagos y Boletín Estadístico e INE, CNE.

GADE - Curso 2023/24 Economía Española - TEMA 2 8

Evolución de Cta. corriente, Cta. de capital y Cap/nec de financiación, 1985-2022 (% PIB).

 Dpto. Economía Aplicada – Universidad de Murcia

-8,0 SCC negativo en 24 de los 38 años.

GADE - Curso 2023/24 Economía Española - TEMA 2 9

Rasgos estructurales de la balanza de pagos española

 Dpto. Economía Aplicada – Universidad de Murcia

GADE - Curso 2023/24 Economía Española - TEMA 2 10

Saldo comercial por tipos de productos, 1995-2022 (mill. €).

 Dpto. Economía Aplicada – Universidad de Murcia

-80.000 El déficit energético es responsable

Fuente: Ministerio de Industria, Turismo y Comercio (http://datacomex.comercio.es/).

La dependencia energética es un factor clave para explicar el déficit comercial.

Capacidad compensadora de Servicios y Turismo del Déficit Comercial (%), 1990-2022.

 Dpto. Economía Aplicada – Universidad de Murcia

Fuente: Ministerio de Industria, Turismo y Comercio

Sector exterior y crecimiento económico: dinámicas

 Dpto. Economía Aplicada – Universidad de Murcia

Crece menos (o cae) la demanda

Crecen menos (o caen) las importaciones Crecen más las importaciones

La demanda nacional se comporta El PIB se comporta peor (crece menos)

GADE - Curso 2023/24 Economía Española - TEMA 2 13

 Dpto. Economía Aplicada – Universidad de Murcia

El sector exterior atenúa las oscilaciones cíclicas de la Demanda Nacional.

Políticas de Ajuste del Sector Exterior

Políticas de desviación del gasto Políticas de contención del gasto

 Dpto. Economía Aplicada – Universidad de Murcia

 Dpto. Economía Aplicada – Universidad de Murcia

Principales hitos de la liberalización comercial española

Evolución del comercio exterior español, 1985-2022 (% PIB).

 Dpto. Economía Aplicada – Universidad de Murcia

Consolidación de un importante déficit comercial durante el proceso de

 Dpto. Economía Aplicada – Universidad de Murcia

Especialización interindustrial del comercio español, 2000, 2013 y 2021.

 Dpto. Economía Aplicada – Universidad de Murcia

GADE - Curso 2023/24 Economía Española - TEMA 2 19

Estructura de ventajas comerciales del comercio español. Año 2022.