Guía Ejercicios Prácticos

Unidad 4

Valuación de Activos
Acciones

1. Imagine que hoy piensa comprar una acción y venderla en un año. De alguna manera,
sabe que la acción valdrá 70 dólares en ese momento. Usted pronostica que la acción
también pagará un dividendo de 10 dólares por acción al final del año. Si requiere un
rendimiento de 25% en su inversión, ¿cuánto es lo máximo que pagaría por la acción?

2. Metalúrgica del Progreso S.A. cuenta con $ 2.000.000 de fondos líquidos disponibles
que podrían ser usados para pagar dividendos o ser reinvertidos en nuevos proyectos.
El directorio de la empresa decide retener esos fondos pero requiere del gerente
financiero que informe acerca de la tasa de rendimiento mínima a la que dichos fondos
deberían invertirse.
Se sabe que: a) Precio de la acción en el mercado es $18; b) Próximo dividendo
programado es $ 2,20; c) La tasa de crecimiento de los dividendos esperada es
3%.Calcular la tasa de rendimiento mínima en base al método de crecimiento de
dividendos.

3. Metalúrgica del Progreso S.A. ha decidido hacer una emisión de acciones con el fin de
financiar una expansión de su empresa que requiere financiamiento por encima de las
disponibilidades de fondos líquidos mencionada en el ejemplo anterior. El directorio
desea conocer el costo de oportunidad correspondiente al capital accionario. Los datos
relevantes para esa determinación son los mismos que en el ejercicio anterior, salvo
que hay que agregar que el costo de colocación de las nuevas acciones asciende al 5%
de su valor de colocación. Se supone que toda la emisión podrá ser colocada por
intermedio de un sindicato de bancos que aseguran el precio corriente de las acciones.
Calcular la tasa de rendimiento mínima en base al método de crecimiento de
dividendos.

4. Una empresa de dividendos irregulares anuncia que pagará dividendos de US$ 2.00
por acción los primeros dos años, US$ 3.00 los dos años siguientes y partir de ahí los
dividendos crecerán al 4% anual. El retorno requerido es r = 8%.

Clase: https://youtu.be/xUovVwFHFaQ