Pontificia Universidad Católica del Ecuador

Finanzas Corporativas

Nombre: Gabriel Chamorro

Fecha: 29/05/2023

Caso Pelicano

Se ha evaluado el caso de la construcción de hotel Pelicano mediante el método EVA (valor

económico agregado) para lo cual se han planteado dos escenarios con diferentes tipos de
inversión, en la una presenta un proyecto con 68 habitaciones y 112 habitaciones.

Lo primero que se realizo fue realizar los estados de resultados con los supuestos de que las
ventas o ingresos incrementaran cada año de manera constante en un 6%.

68 HABITACIONES

112 HABITACIONES
En los dos estados de resultados encontramos que el proyecto presenta utilidad después de
pagar impuestos y utilidades a sus trabajadores. También tenemos indicadores del ROE y ROA
que nos muestran la utilidad que se obtiene por los activos que tiene la empresa y el
patrimonio, Pero ¿es suficiente para involucrarse en un proyecto?

La verdad es que no, el EVA busca generar valor y esto se logra cuando la rentabilidad
generada supera el coste de oportunidad de los accionistas, en este caso es del 10% y como se
puede observar en los siguientes gráficos. Tenemos que el EVA es negativo en los dos
proyectos, es decir que no crea valor ni tampoco cumple con el rendimiento que espera el
accionista, es un proyecto que no crea valor. Aunque el indicador TIR nos muestra que es
elevado, ninguno de los proyectos termina generando valor.

68 habitaciones
112 habitaciones

Por lo cual se puede concluir que el proyecto no es viable ya que el fin de cualquier inversión o
negocio es generar rentabilidad y en este caso con el indicador EVA no se logra pagar los
costes y gastos que se van a incurrir en la realización del proyecto. Pero el gran factor que se
interpone aquí es la alta inversión en activos por eso la utilidad no lograr cubrir en los 5 años
planificados el coste en el que se va a incurrir, pero se puede buscar la manera de reducir los
activos para que de esta manera sea más fácil lograr la creación de valor en el tiempo
establecido.