Ingeniería Financiera

Profesor: Humberto Malincovich

Ejercicios de Valor de Dinero en el Tiempo, Evaluación de proyectos

Valor presente, Valor futuro y Anualidades
1) Suponga que deposita $3,000 por año en una cuenta individual de retiro exenta
de impuestos. La cuenta paga 6% de interés anual. ¿Cuánto dinero tendrá
cuando se jubile, dentro de 30 años?
2) El Sr. Peter Castle acaba de ganar la lotería peruana La Inka. La Inka anunció
que el monto total de la lotería es de 1,000,000 de dólares. El Sr Peter Castle
recibirá su pago dentro de un año. Estos pagos serán de 50,000 dólares anuales.
Se descuentan estos deposito a una tasa de interés del 8%. El sr no dijo nada y
creyó profundamente en La Inka. Calcule el valor presente de la lotería.
3) Calcule el valor futuro de 1,000 soles compuesto anualmente para:
a. 10 años a 6%
b. 10 años a 9%
c. 20 años a 6%
4) Calcule las tasas de interés que logran que:
a. El Valor presente de una inversión de 242 dólares a 2 años tenga un valor
futuro de 307 dólares
b. El Valor presente de una inversión de 410 dólares a 9 años tenga un valor
futuro de 896 dólares
c. El Valor presente de una inversión de 51,700 dólares a 15 años tenga un
valor futuro de 162,181 dólares
d. El Valor presente de una inversión de 18,750 dólares a 30 años tenga un
valor futuro de 483,500 dólares
5) Calcule el número de periodos donde:
a. El VP de 625 dólares, a una tasa de 6% tenga un valor futuro de 1,284
dólares
b. El VP de 810 dólares, a una tasa de 13% tenga un valor futuro de 4,341
dólares
c. El VP de 18,400 dólares, a una tasa de 32% tenga un valor futuro de
402,662dolares
6) Calcule el valor presente de los siguientes flujos:
a. Año 1: 1200 dólares
b. Año 2: 730 dolares
c. Año 3: 965 dolares
d. Año 4: 1590 dolares
7) ¿Cuál es el valor presente de una anualidad de 5,000 dólares por año en la que
el primer flujo de efectivo se recibe 3 años después de hoy y el ultimo dentro de
25 años?
8) ¿Cuál es el valor actual de una anualidad a 15 años que paga 750 dólares por
año considerando que el primer pago de la anualidad es dentro de 6 años? La
tasa de interés es de 12% de los años 1 al 5 y 15% en los años posteriores.
9) Una anualidad vencida a 8 años tiene un valor presente de $1,000. Con una tasa
de interés es del 5%, entonces ¿cuál es el valor del pago periódico?
10) Una anualidad vencida a 8 años tiene un valor futuro de $1,000. Encuentra el
pago periódico de esta anualidad si la tasa de interés anual efectiva es del 5%.
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11) Una anualidad de 5 años tiene flujos de $100 cada año. Encuentra el valor
acumulado de esta anualidad si la tasa de interés anual efectiva es del 8%.
12) Una anualidad de 5 años tiene flujos de $100 cada año. Encuentra el valor
presente de esta anualidad si la tasa de interés anual efectiva es del 8%.
13) El valor acumulado de una anualidad vencida de n años es cuatro veces el valor
actual de la misma anualidad. Calcula el valor acumulado de 100 en 2n años.

Anualidades adelantadas
1) Ud recibe S/ 50,000 anuales durante 20 años. El primer pago lo hacen este año,
incluso hoy mismo. Calcule el valor presente de la anualidad considerando una
tasa de interés del 8%.
2) Durante los próximos 30 años, usted deposita dinero en una cuenta de jubilación
al comienzo de cada año. Los primeros 10 pagos son $200 cada uno. Los
restantes 20 pagos son $300 cada uno. La tasa de interés anual efectiva es del
9%. Encontrar el valor actual de estos pagos.
3) Megan quiere comprar un coche en 4 años por $18,000. Ella deposita X al
principio de cada mes durante cuatro años en una cuenta que gana un 6%
compuesto mensual. Calcular X
4) Jerry hará depósitos de $450 al final de cada trimestre durante 10 años. Al final
de 15 años, Jerry utilizará el fondo para realizar pagos anuales de Y al comienzo
de cada año durante 4 años, después de los cuales se agota el fondo. La tasa
de interés efectiva anual es del 7%. Determinar Y
14) Planeas acumular 100,000 al final de 42 años haciendo lo siguiente depósitos:
a) X al comienzo de los años 1-14
b) Sin depósitos al comienzo de los años 15-32; y
c) Y a principios de los años 33-42.
La tasa de interés efectiva anual es del 7%.
Supongamos que X - Y = 100: Calcule Y.
5)

Anualidades diferidas
6) Si desea retirar al final de 15 años, un monto de 1500 mensuales durante 15
años mas, en una cuenta de depósito a plazo fijo que paga 2% de interés
mensual. ¿Cuánto debe depositar todos los meses? Asumir que no hay cambios
de tasas, ni de inflación ni en condiciones del depósito a plazo fijo.
7) Calcule el valor presente de una anualidad que debe pagar pagos anuales de
1200 por 12 años con el primer pago realizado al final del segundo año. La tasa
de interés efectiva es del 6%.
8) Durante cuatro años, una anualidad paga $200 al final de cada año con una tasa
de interés del 8%. Encuentre el valor futuro de la anualidad 3 años después el
último pago.
9) Calcular el valor presente de una anualidad de 20 pagos anuales de $500 si el
primer pago de la anualidad comienza al final del quinto año. La tasa de interés
efectiva anual es del 8%.
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10) Calcule el valor actual de una anualidad que tiene pagos anuales de 1200
durante 12 años. Los pagos se realizarán finalizando el quinto año. La tasa de
interés efectiva anual es 6%.
11) John invierte en un fondo. El primer pago de $50 es dentro de seis años (fin del
año 6). A partir de entonces se realizan pagos anuales de $50 hasta que se
hayan realizado 14 pagos en total (cada pago se realiza al final de cada periodo).
Calcule el precio que John debería pagar ahora para obtener un rendimiento
efectivo anual del 7% compuesto.
12) Una mensualidad inmediata paga 100 por mes durante 12 meses. Calcular el
valor acumulado de 12 meses utilizando una tasa efectiva mensual del 4%.
13) Encuentre el valor actual de una renta que paga $2,000 cada seis meses durante
cinco años. La tasa de interés es del 9% semestralmente.

Perpetuidades
1. ¿Cuánto estaría dispuesto a pagar por un flujo infinito de pagos anuales de
$37 finalizando el año 1 si la tasa de interés es del 8% anual?
2. Puede recibir uno de los siguientes flujos de efectivo. Opción A: recibirá
$5,000 al final de cada año en los próximos 10 años. Opción B: Recibirás X
al comienzo de cada año, para siempre. La tasa de interés efectiva anual es
del 10% en las dos opciones. Encuentre el valor de X tal que son indiferentes
entre estas dos opciones.
3. Se pagan 50 dólares al final de cada año para siempre a partir de seis años
a partir de ahora. Supongamos que la tasa de interés efectiva anual es del
10%, halle el valor presente de la inversión.
4. Una anualidad paga $100 al comienzo de cada año para siempre. La tasa de
interés anual es del 25%. ¿Cuál es el valor presente de la anualidad?
5. Adam compra un vencimiento a perpetuidad de $1,000 por mes por
$100,000. Calcula la tasa de interés efectiva anual utilizada para calcular el
precio de esta perpetuidad.
6. Se ha establecido un fondo tal que Raul recibirá una perpetuidad de $1000
anual con el primer pago al final de 5 años. Calcule el valor presente de la
perpetuidad a una tasa de descuento de 8%.
7. ¿Cuáles de las siguientes son características de todas las perpetuidades?
a) El valor presente es igual al primer pago dividido por la tasa anual
efectiva.
b) Los pagos continúan para siempre.
c) Cada pago es igual al interés devengado sobre el principal.
8. ¿Cuál es el valor presente de recibir $30 al final de cada año para siempre
dentro de 9 años? Supongamos una tasa de interés anual del 7%.
9. Allison paga $27,506.28 por un flujo de rentas futuro. Esta anualidad le
pagará $1,750 al fin de cada mes durante “n” meses. Si la tasa efectiva
mensual es 1%; halle “n” entero.
10. Para acumular $2,000, depositarás $100 al final de cada mes durante el
tiempo que sea necesario. El interés es 4% mensual ¿Cuántos pagos
regulares se requieren para acumular los $2,000?
11. Juan hereda $50,000. Esta herencia se invierte en un fondo que genera una
tasa de interés anual del 6%. Retira 5,000 por año al fin de cada año. Calcular
el numero de periodos en donde ya no habrá dinero en el fondo.
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12. Una anualidad que paga 100 por año durante infinitos años tiene un valor
presente de 17,908. Calcule la tasa de interés efectiva anual utilizada para
determinar el valor presente.
13. Adam compra un vencimiento a perpetuidad de 1000 por mes por 100.000.
Calcula la tasa de interés efectiva anual utilizada para calcular el precio de
esta perpetuidad.

Anualidades con tasas variadas en el tiempo

1. Encuentre el valor acumulado de una anualidad de 12 años de $500 por año, si
la tasa de interés efectiva (para todo el dinero) es 8% durante los primeros 3
años, 6% para los siguientes 5 años, y 4% para los últimos 4 años.
2. ¿Cuánto debe depositar una persona ahora en una cuenta especial para poder
retirar $1,000 al final de cada año durante los próximos 15 años, si la tasa de
interés efectiva es igual al 7% durante los primeros 5 años e igual a 9% durante
los últimos diez años?
3. Un fondo gana el 5% durante los próximos seis años y el 4% durante los años 7
al 10. James deposita 1000 en la cuenta ahora. Calcula su valor acumulado
después de 10 años.
4. Una perpetuidad paga $1,200 al fin de cada año. El fideicomiso que financia la
perpetuidad obtendrá una tasa de interés efectiva anual del 10% durante los
primeros 10 años, 8% durante los siguientes 10 años y 5% a partir de entonces.
Calcule la cantidad necesaria para financiar la perpetuidad.
5. Encuentre el valor presente de una anualidad que paga 1 al final de cada
semestre durante cinco años, si la tasa de interés es del 8% convertible
semestralmente durante los primeros tres años y 7% convertible semestralmente
durante los últimos dos años.
6. ¿Cuál es el costo de una anualidad de $300 por año durante 15 años donde la
tasa de interés para los primeros 5 años es del 4%, la tasa para los próximos 5
años es del 5% y la tasa para los últimos 5 años es del 6%?

Anualidades diferentes en periodos distintos con tasas distintas.

1. Calcular el valor presente y el valor acumulado de una serie de pagos de $100
ahora, $90 al finalizar el 1er año, $80 al finalizar el 2do año, y así sucesivamente,
hasta $10 en el momento 9 años utilizando una tasa de interés efectiva anual del
3%.
2. Una anualidad paga $1 al final del primer año. Cada pago posterior es un 5%
mayor que el pago anterior. El último pago es al final del décimo año. Calcule el
valor presente (a) una tasa de interés efectiva anual del 4%; (b) una tasa de
interés efectiva anual del 5%.

Anualidades crecientes con diferentes en periodos distintos con tasas distintas.

1. Matthew realiza una serie de pagos por 20 años. El primer pago es 100. Cada
pago posterior hasta el décimo año aumenta un 5% respecto al pago anterior.
Después del décimo pago, cada pago disminuye un 5% respecto al pago
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anterior. Calcula el valor presente de estos pagos utilizando una tasa efectiva
anual del 7%.
2. Una perpetuidad paga 1000 al fin del primer año. Cada posterior pago se
incrementa por inflación anual en 4%, calcular el valor presente de esta
perpetuidad utilizando un interés efectivo anual del 4%.
3. Una anualidad vencida a 10 años paga 1,000 como primer pago. Cada posterior
pago es 5% menos que el pago anterior. Calcule el valor actual en el 5to año
utilizando una tasa efectiva anual del 8%.
4. Debbie recibe al final del año 1 un pago anual de 5,000. Cada pago posterior
disminuye en 1% por año hasta el 4to año. Después del año 4, cada pago
aumenta en 1% hasta el año 8. La tasa de interés anual es del 6%. Determinar
el valor presente.
5. Kendra recibe $900 ahora, $970 en 1 año, $1040 en 2 años, $1110 en 3 años, y
así sucesivamente, hasta el pago final de $1600. Utilizando una tasa efectiva
anual de interés del 9%, halle: (a) el valor actual de estos pagos en el momento
0; b) el valor acumulado al cabo de 11 años.

Bonos
1) Ud. Invierte en un bono perpetuo. Este bono le pagará $100 anual. La tasa de
interés es 8%, cual será el valor presente del bono? ¿qué pasa cuando la tasa
de interés sube a 10%, a 20%? ¿qué pasa si la tasa disminuye a 6% y luego a
4%?
2) Ud. Invierte en un bono de Londres llamado Consol. Este bono le pagará $500
anual. La tasa de interés es 2%, ¿cual será el valor presente del bono? ¿qué
pasa cuando la tasa de interés sube a 3%, a 5%? ¿qué pasa si la tasa
disminuye a 1% y luego a 0.5%?

VAN
3) Ud es un empresario que desea comprar una PYME. Para esto, les pide el flujo
de efectivo proyectados a 7 años de la empresa que desea comprar. LA
empresa le da los siguientes datos:
a. El primer año tendrá un flujo de efectivo total de 50,000 soles
b. Del segundo año al 7mo, se espera un flujo de efectivo de 20,000 soles
por año.
c. En el ultimo año (año 7), la empresa decide vender y liquidar la
empresa por 80,000 soles.
d. Los dueños de la empresa le informan que desean una tasa de retorno
de 10% anual.
i. Halle el valor presente al cual deberá comprar la empresa
ii. Cuanto sería el VPN si desea comprar la empresa a 120,000
soles.
4) La empresa PizzaHot analiza una inversión de 1,000,000 de dólares en 4
nuevos puntos de venta en Lima. Se estimo que las inversiones generarán
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flujos de efectivo de 200,000 dolares durante 9 años. Se determinó que la tasa

de descuento sea de 15% anual.
a. Halle el VPN de los 4 puntos de venta nuevos y determine si conviene
realizar la inversión.