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internacionales
Introducción a la economía
CONTENIDO
1. Introducción y objetivos
2. Comercio internacional
Comercio internacional
Tipo de cambio y relación real de intercambio
Instrumentos de la política comercial
3. Balanza de pagos y teorías del tipo de cambio
La balanza de pagos
Teorías del tipo de cambio
4. Resumen
5. Bibliografía
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Dicho esto, si las exportaciones son mayores a las Esto, ya que sus productos son relativamente más
importaciones en el total de bienes y servicios, el país valiosos que los que compra a otros países a través de
tendrá superávit en su balanza de bienes y servicios. las importaciones. La relación real de intercambio se
Por el contrario, si las exportaciones son menores a las calcula de la siguiente forma:
importaciones en el total de bienes y servicios, el país
tendrá déficit en su balanza de bienes y servicios. 1. Primero, se calcula un índice de precios de las
exportaciones del país en un determinado período
Por otro lado, las importaciones son el conjunto de bienes de tiempo (por ejemplo, un año).
y servicios comprados por un país en territorio extranjero
para su utilización en territorio nacional. Junto con las 2. En segundo lugar, se calcula un índice de precios
exportaciones, son una herramienta imprescindible de de las importaciones que realiza el país, en un
contabilidad nacional. Una importación es básicamente determinado período de tiempo.
todo bien y/o servicio legítimo que un país (llamado 3. Por último, se calcula la RRI con la siguiente fórmula:
‘importador’) compra a otro país (exportador) para RRI = 100 x (Índice de precios de exportaciones/
su utilización. Índice de precios de las importaciones).
Esta acción comercial tiene como objetivo de adquirir
Cabe mencionar que es necesario tener cierto cuidado
productos que hay en el extranjero que no se encuentra
con la interpretación del valor de RRI. Para poder afirmar
en el territorio nacional, o en el caso de que haya, los
con mayor seguridad si existe un empeoramiento o
precios sean superiores que en el país extranjero. Las
mejoramiento de la relación de intercambio se deben
importaciones, normalmente, suelen estar sujetas
tener en cuenta los factores que causan los cambios en
a restricciones económicas y reguladas por todos
los precios de las exportaciones e importaciones.
los países para la entrada de productos. Así, existen
muchos convenios entre países para acordar normativas
ventajosas para los países que los firman. La Unión Instrumentos de la política
Europea es un ejemplo claro. comercial
La política comercial es el conjunto de regulaciones
Tipo de cambio y relación real que determinan cómo se desarrollarán las relaciones
de intercambio económicas entre empresas o individuos locales y
agentes del extranjero. En otras palabras, la política
El tipo de cambio o tasa de cambio es la relación entre
comercial engloba todo el marco legal al que están
el valor de una divisa y otra, es decir, indica cuántas
sujetas las importaciones y exportaciones. Esto, a su
monedas de una divisa se necesitan para obtener
vez, varía para cada socio. Así, hay algunos países con
una unidad de otra. Por ejemplo, para obtener un euro
los que pueden existir acuerdos comerciales y otros
necesito entregar 1,0827 dólares.
mercados con los que se establecen fuertes restricciones
En cada momento existe un tipo de cambio que se al intercambio de bienes y/o servicios.
determina por la oferta y demanda de cada divisa, es
Los países cuentan con distintas herramientas de política
decir, por medio del mercado de divisas. Sin embargo, en
comercial. Primero, se centrará en las restricciones o
algunos sistemas de tipo de cambio los bancos centrales
barreas que tienen como efecto aumentar el coste de
de un país intervienen en el mercado para establecer
la importación. Dichas medidas pueden clasificarse
un tipo de cambio que favorezca a su economía. Para
en dos:
calcular el valor de una moneda con respecto a otra
se utiliza el conversor de divisas. El mercado donde se • Barreras arancelarias: son impuestos sobre las
negocia el tipo de cambio es el mercado de divisas o importaciones, los cuales a su vez se dividen en tres:
FOREX (Foreign Exchange) uno de los más populares - Ad valorem: Se calcula como un porcentaje del
entre los inversores. valor de la mercancía.
La relación real de Intercambio (RRI) es el cociente - Específico: Se establece en función de la cantidad
entre el precio de las exportaciones y el precio de las del bien importado.
importaciones de un país, todo expresado en una misma - Mixto: Es una combinación del arancel ad valorem
unidad monetaria. La relación real de intercambio y el específico.
(RRI) busca reflejar la posición que tiene un país en el
comercio internacional y cuánto se beneficia de la venta • Barreras no arancelarias: Son aquellas que no
de sus productos. De esta forma, se supone que cuanto corresponden a aranceles:
mayor sea el precio relativo de las exportaciones (más - Cuotas a la importación: Es la aplicación de límites
alto sea la RRI) el país obtendrá mayores ganancias del de unidades o peso máximo a la importación de
comercio exterior. un producto durante un periodo determinado.
- Medidas fitosanitarias: Son certificaciones que se
requieren a ciertos productos para salvaguardar la
salud de los consumidores.
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• Balanza de cuenta financiera: se recogen los • Paridad de tipo de interés: el concepto de paridad
préstamos que pide un país al extranjero, las de tipo de Interés es similar a la PPA, ya que indica
inversiones o depósitos que los países extranjeros que para que no haya oportunidades de arbitraje,
efectúan a un país. dos activos en dos países diferentes deberían tener
• Cuenta de errores y omisiones: esta cuenta se tipos de interés similares, siempre y cuando el
incluye dada la dificultad de calcular con extrema riesgo para cada uno sea el mismo. La base de esta
precisión el total de exportaciones e importaciones paridad es también la ley del precio único, según
de un país. la cual la compra de activos en un país debería dar
el mismo rendimiento que el mismo activo en otro
Cada una de estas balanzas dan un saldo independiente país. De lo contrario los tipos de cambio tendrían
que puede ser positivo o negativo: que ajustarse para compensar la diferencia.
• Efecto Fisher Internacional: la teoría del Efecto
• Superávit: en el caso de que el saldo de un tipo de Fisher Internacional indica que el tipo de cambio
balanza sea positivo se estará hablando de que la entre dos países debe cambiar por una cantidad
balanza está en superávit. similar a la diferencia entre sus tipos de interés
• Déficit: en el caso de que sea el saldo sea negativo. nominales. Si el tipo nominal en un país es inferior a
otro, la moneda del país con el tipo nominal inferior
Sin embargo, no se busca el equilibro de cada una de debe apreciarse en relación al del país con el tipo
estas balanzas por sí solas, sino el equilibrio global de la más alto por la misma cantidad.
balanza de pagos. Por consiguiente, la balanza de pagos • Teoría de la balanza de pagos: la balanza de pagos
siempre estará en equilibro, por ejemplo, un déficit en la de un país se compone de dos segmentos: la cuenta
balanza por cuenta corriente será compensado con un corriente y la cuenta de capital, y mide las entradas
superávit en la balanza por cuenta de capital. Ya que, si un y salidas de mercancías y capitales de un país. La
país tiene más compras que de ventas, el dinero lo debe teoría de la balanza de pagos considera la cuenta
obtener por algún lado, bien por medio de inversiones o corriente, que es la cuenta del comercio de bienes
préstamos extranjeros. tangibles, para tener una idea de las direcciones del
tipo de cambio. Si un país tiene un gran superávit
Teorías del tipo de cambio en cuenta corriente o déficit, es señal de que el tipo
de cambio de un país está desequilibrado. Para
Hay una gran cantidad de teorías académicas que giran
devolver el equilibrio a la cuenta corriente, el tipo
alrededor de las divisas. Aunque a menudo no se aplican
de cambio tendrá que ajustarse con el tiempo. Si un
directamente a la negociación diaria, es útil entender las
país cuenta con un gran déficit (más importaciones
ideas clave que respaldan la investigación académica.
que exportaciones), la moneda nacional se
Las principales teorías económicas relacionadas con el
deprecia. Por otra parte, un exceso conduciría a una
acuerdo de divisas tienen que ver con las condiciones
apreciación de la moneda.
de paridad. Una condición de paridad es una explicación
económica del precio al que deben intercambiarse dos • Modelo de diferenciación del tipo de interés real:
monedas, en base a factores tales como la inflación y los el modelo diferencial de tipos de interés muestra
tipos de interés. Las teorías económicas sugieren que que los países con tipos de interés reales más
cuando la condición de paridad no se sostiene, existe altos verán una apreciación de sus monedas frente
una oportunidad de arbitraje para los participantes del a países con tipos de interés más bajos. Esto se
mercado. Sin embargo, las oportunidades de arbitraje, debe a que los inversores de todo el mundo llevan
como en muchos otros mercados, se descubren de su dinero a los países con los tipos reales más altos
forma rápida y se eliminan antes de dar siquiera el para obtener mayores rendimientos, lo que puja el
inversor individual una oportunidad para sacar provecho precio de la moneda con el tipo real más alto.
de las mismas. Otras teorías se basan en factores • Modelo de activos de mercado: el modelo de
económicos, tales como el comercio, los flujos de capital activos de mercado tiene en cuenta la entrada
y la forma en que un país realiza sus operaciones. Se de dinero en un país por parte de los inversores
revisa brevemente a continuación cada una de ellas: extranjeros con el propósito de comprar activos
tales como acciones, bonos y otros instrumentos
• La paridad del poder adquisitivo (PPA): es la teoría financieros. Si un país observa grandes entradas
económica según la cual los niveles de precios entre por parte de inversores extranjeros, se espera un
dos países deben ser equivalentes entre sí después del aumento del precio de su moneda, ya que estos
ajuste del tipo de cambio. La base de esta teoría es la inversores extranjeros deben comprar la moneda
ley del precio único, donde el coste de una mercancía nacional. Esta teoría considera la cuenta de capital
idéntica debe ser el mismo en todo el mundo. En base de la balanza comercial en comparación a la cuenta
a esta teoría, si hay una gran diferencia de precio corriente de la teoría previa. Este modelo ha ganado
entre dos países para el mismo producto después del más aceptación a medida que las cuentas de
ajuste del tipo de cambio, se crea una oportunidad de capital de los países empiezan a superar en gran
arbitraje, ya que el producto se puede obtener del país medida a la cuenta corriente que aumenta el flujo
que lo vende por el precio más bajo. de dinero internacional.
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