TECNOLÓGICO NACIONAL DE MÉXICO, CAMPUS:PARRAL

CIENCIAS ECONÓMICO – ADMINISTRATIVAS: LICENCIATURA EN ADMINISTRACIÓN

MASTEMÁTICAS FINANCIERAS
SEMESTRE AG-DIC 2023
Competencia de la asignatura: Aplica las herramientas de matemáticas financieras para establecer estrategias
que apoyen la planeación, control y toma de decisiones para optimizar los resultados de la organización, de tal
forma que ayuden en la solución de problemas financieros de forma efectiva.

TEMARIO

U1: Interés simple y compuesto

1.1. Interés simple
1.1.1. Valor presente y futuro
1.1.2. Monto y plazo
1.1.3. Interés simple y ordinario Aplica los conceptos de interés simple e interés
1.1.4. Descuentos bancarios compuesto a problemas diversos y analiza los
1.1.5. Ecuación de valor cambios de las diferentes variables que
1.2. Interés compuesto intervienen en su obtención.
1.2.1. Valor presente y futuro
1.2.2. Tasa nominal, efectiva y equivalente
1.2.3. Tipo y tiempo
1.3. Ecuación de valor equivalente.
2 Anualidades
2.1 Simples
2.2 Ciertas
2.3 Vencidas Analiza el valor actual, monto, renta, plazo e
2.4 Inmediatas interés de diferentes tipos de anualidades y los
2.5 Anticipadas aplica a problemas prácticos.
2.6 Diferidas
2.7 Perpetuas
3 Amortizaciones
3.1 Conceptos básicos
3.2 Tasa de amortización Explica el concepto de amortización e identifica
3.3 Depósitos y aplicaciones situaciones en las que se aplica el mismo.
3.4 Fondo de amortización
3.5 Aplicaciones
4 Bonos y obligaciones
4.1 Conceptos básicos
4.2 Tipos de bonos y obligaciones Identifica las características de los bonos y
4.3 Valor de una obligación obligaciones y las formas en que se pueden
4.4 Compra y venta obtener rendimientos utilizando estos valores.
4.5 Emisión
4.6 Tasa de interés a largo plazo
5 Técnicas para la evaluación del presupuesto de capital
5.1 Periodo de recuperación
5.2 Método del valor presente neto Determina los resultados de los diferentes
5.3 Método del valor anual métodos aplicables a proyectos de inversión.
5.4 Método de la Tasa Interna de Retorno
5.5 Costo-Beneficio
BIBLIOGRAFÍA

1. Aching Guzmán Cesar. Matemáticas financieras para la toma de decisiones. 2006

2. Aching Guzmán Cesar. Aplicaciones financieras de Excel. 2006.

3. Díaz, Mata Alfredo. Aguilera, Gómez Víctor M. Matemáticas financieras. Editorial McGraw Hill, 2°
edición,1994.

4. Villalobos, José L. Matemáticas financieras. 2° edición, Prentice Hall, 2001.

5. Lerman, Delfín. Fundamentos de matemáticas financieras. Editorial ECASA.

6. Morales Felgueres. Elementos de matemáticas financieras. Editorial ECASA.

7. Highland, Esther H. Rosenbaum, Roberta S. Matemáticas financieras. Editorial McGraw Hill.

9. García, González Enrique. Matemáticas Financieras por medio de Algoritmos, Calculadora

Financiera y PC. Editoral McGrawHill.

10. Ayres, Frank. Matemáticas Financieras. Serie Schaum. Editorial McGrawHill.

11. Leland, Blank. Tarquin, Anthony. Ingeniería Económica. Editoral McGrawHill.

UNIDAD 1: INTERÉS SIMPLE Y COMPUESTO.

El concepto de “interés” tiene dos interpretaciones de carácter financiero en la práctica: la primera es de la
persona que, por ejemplo, debe una determinada cantidad de dinero y la otra es de la persona que la presta o
la invierte. Para la que debe es la tasa de costo que paga por el uso del dinero que le fue entregado en
préstamo. Para la que cede el préstamo, es la tasa de beneficio que recibe o que cobra por el hecho de haber
puesto a disposición esa cantidad de dinero a la otra persona.

El tamaño de la tasa de interés se determina por varios factores intervinientes: el mercado con las fuerzas de
oferta y demanda de crédito, el tipo de operación mercantil, el plazo de duración (periodo de tiempo -inicial
final- de la operación de crédito), la cantidad de Capital en juego, la expresión de su valor (nominal o real), el
tipo de interés: simple o compuesto y las leyes o contratos mercantiles vigentes en el mercado de que se trate.
Cabe aclarar que estos factores no necesariamente se presentan todos a la vez, por ejemplo: el interés simple o
compuesto, se aplica uno o el otro aunque ambos estén contenidos en un documento.

Existen diferencias entre Capital y Monto, el Monto implica la suma del capital más el interés al final de un
periodo de tiempo, en el cual se debe abonar o pagar totalmente un crédito, es decir, está de por medio el plazo
que dura el crédito y que afecta al valor del capital inicial que se prestó para pagarse junto con los intereses al
término del plazo. Así que es posible identificar un valor inicial y un valor futuro del Capital (Monto), el cual
acumuló un cambio que representa el interés que corresponde al plazo.

1.1. Interés simple.

Es la cantidad generada o devengada sobre un monto de capital inicial invertido o prestado, los intereses
generados no se incorporan de tal manera que el capital permanece constante durante el o los periodos de
aplicación de este.

(UNITEC, pág. 1.6)

1.1.1. Valor presente y futuro.

Ejemplificación de valor presente y valor futuro.

Usted invierte $4,000 y al término de un año recibe $5,000 por su inversión.

Valor presente, o Capital inicial (C) = $4,000

Monto o valor futuro (M) = $5,000

Intereses (I) = M - C = $5,000 - $4,000 = $1,000

Plazo de tiempo = 1 año

La tasa de interés por un año (i) = I / C = $1,000/$4,000 = .25 = 25% anual.

Importe I = C*i*n I= INTERÉS. C = CAPITAL i= TASA INTERÉS SIMPLE n = NÚMERO DE AÑOS.

En este caso el interés es simple porque no implica composiciones (capitalizaciones) del interés, es decir, en un
año solo se cobra interés sobre el capital inicial una sola vez o al final del plazo dentro de en un año.

El valor presente es $4,000 y el valor futuro es $5,000

Fórmula del interés simple en dinero = I = M – C , es la diferencia entre el Monto y el Capital

(Villalobos, 2001, págs. 63 - 64)

1.1.2. Monto y plazo

Monto. Si al transcurrir el tiempo la cantidad de dinero C, se incrementa hasta otra M, entonces el interés
estará integrado al monto del capital. Es el capital formado por el capital actual más los intereses devengados
en el periodo, comúnmente se le denomina valor futuro. Las capitalizaciones son pues, la integración del
interés al Capital inicial en cada periodo, de manera sucesiva durante periodos, por ejemplo, en forma
mensual, el cargo sucesivo de intereses sobre el capital inicial de cada periodo se acumula de manera sucesiva
al monto anterior hasta el término de la operación.

Plazo. Es la cantidad de periodos o unidades de tiempo que transcurren entre la fecha inicial y final en una
operación financiera, se le denomina plazo o tiempo n.

1.1.3. Interés simple y ordinario.

Un año natural tiene 365 (o 366 días el año bisiesto), pero, el año comercial solo tiene 360 días al año, es decir,
12 meses de 30 días, por lo que es importante calcular con exactitud la cantidad de días de una transacción al
conocer la fecha de vencimiento de la operación.

El interés simple y ordinario considera una base de tiempo de 360 días al año y de 30 días para cada mes del
año (conocido como año comercial).

Ejemplo de interés simple:

El Señor “L” solicita a un banco un préstamo por $20,000 que acuerda pagar después de 2 meses al final de los
cuales entregará al banco $21,400, ¿cuál es la tasa aplicada de interés? ¿Qué tipo de interés es? ¿Por qué? ¿Cuál
es la tasa porcentual de interés anualizada?

Capital C que el banco invirtió como préstamo al Sr. “L” = $ 20,000

Plazo = 2 meses ( 12/2 = 6 , es decir 1/6 de año, que es igual a 1 bimestre)

Interés I = $ 1,400 (proviene de sustraer al valor final pagado $21,400 los $20,000 del valor inicial del Capital)

Monto M = $21,400 (Capital más intereses)

Tasa de interés i = $1,400 / $20,000 = .07 (refleja la relación que existe entre los intereses y el Capital.)

El resultado del cálculo del interés es que el Capital ganó un 7% (multiplicando .07 X 100) de interés en dos
meses. Es un interés simple porque no se capitalizaron los intereses en el periodo de tiempo del préstamo.

La tasa de interés anualizada es = .07 X 6 = .42 = 42% anual.

(Díaz & Aguilera, 1994, págs. 46-47)

Se pueden observar también que:

Interés = M – C I = $21,400 - $20,000 = $1,400

Monto = C + I M = $20,000 + $1,400 = $21,400

Monto = C + C*i*n M = $20,000 + ($20,000*(.42/6)) = $20,000 + ($20,000*.07) = $21,400 Valor futuro

Capital = M / (1+in) C = $21,400 / (1+(.42/6)) = $21,400/(1.07) = $20,000 Valor presente

1.1.4. Descuentos bancarios.

El descuento bancario se refiere a una operación de crédito en la que un banco adquiere una letra de cambio o
pagaré, de cuyo valor nominal descuentan una suma equivalente a los intereses que devengaría el documento
entre la fecha que recibe y la fecha de vencimiento. Con esto se anticipa el valor actual o presente del
documento.

Ejemplo de descuento de una letra de cambio en un banco:

El Señor ”D” realizó una venta a crédito a la Sra. “M” por un importe de $ 185,000 a un plazo de 2 meses (60
días). Como el Sr. “D” desea obtener una garantía de compromiso de pago le pide a la Sra. “M” que firme una
letra de cambio a su favor como proveedor de Ella. La letra de cambio tendrá un valor nominal de $185,000.
No obstante, el Sr. “D” necesita el efectivo para aprovechar otras operaciones de su negocio en este momento.

El Sr. “D” acude a su banco y le pide que le acepte la operación de descuento de la letra de cambio que firmó la
Sra. “M” que le pagaría hasta dentro de 2 meses a partir de hoy. El banco le informa que realiza operaciones de
descuento al 50% de interés anual simple y que si desea descontar el documento hoy (2 meses antes del
vencimiento) el Banco devengaría los siguientes intereses a descuento que comprende los dos meses en que se
adelantaría el valor actual del documento.

El descuento se calcula de la siguiente forma:

D = M * i * t = M * d * t, donde M es el valor nominal del documento

d es la tasa de descuento aplicable

t es el periodo de tiempo involucrado

D = $185,000 (.50)(2/12) = $185,000 *(.50/12) * 2 =

D = $185,000 (.0833333)

D= 15,416.67
Entonces el banco le entregaría hoy al Sr. “D” lo siguiente:

Valor nominal $185,000.00

Descuento -15,416.67

Valor Anticipado 169,583.33 Este es el valor presente de la operación de descuento.

El Sr. “D” recibiría hoy $169,583.33 y la Sra. “M” le pagaría al banco dentro de dos meses exactamente
$185,000.00

1.1.5. Ecuación de valor.

Es una igualdad que establece que la suma de los valores de un conjunto de deudas es igual a la suma de los
valores de un conjunto de deudas y pagos propuestos para reemplazar al conjunto original una vez que sus
valores de vencimiento han sido trasladados a una fecha común , la cual es llamada fecha focal de valuación.

Las fórmulas de la ecuación de valor equivalente en interés simple son :

Para el valor presente Para el valor futuro

VP = VF / (1 + i t) VF = VP (1+ i t )
Donde: VP = Valor presente

VF = Valor futuro

1 = Constante

i = Tasa de interés, porcentaje anual, mensual, diario. (tasa de interés real).

t = Periodo de capitalización, unidad de tiempo, años, meses días.

Ejemplo de valor equivalente:

Lucía contrajo hace 8 meses una deuda para operaciones de su negocio de agencia de viajes por $200,000, al
40% de interés simple. Debe pagar otra deuda $150,000 contraída hace dos meses al 35% de interés simple y
que vence dentro de dos meses. ¿Qué pago deberá hacer hoy para saldar sus deudas si se compromete a
pagar $100,000 dentro de 6 meses a una tasa de interés simple del 42%?

200,000 150,000
 X
HOY 100,000

La fecha focal es el día de hoy.

● El valor de la primera deuda a su vencimiento de un año (8 + 4 meses) = 200,000 (1+.40) = 280,000 VF

Son 12 meses porque hace ocho meses que la debe y se vence dentro de 4 meses respecto al día de hoy.

El valor de la primera deuda en la fecha focal, al día de hoy = 280,000 / ( 1+ (.42/12) * 4) = 245,614 VP

● El valor de la segunda deuda a su vencimiento= 150,000 ( 1 + (.35/12) * 4) = 167,500 VF

El valor de la segunda deuda en la fecha focal, al día de hoy = 167,000 / (1+ (.42/12)*2) = 156,542.06 VP

Son 4 meses porque hace 2 meses que la debe y se vence dentro de 2 meses más respecto al día de hoy.

El valor de 100,000 en la fecha focal = 100,000 / ( 1 + (.42/12) * 6) = 82,644.63 VP

X = 245,614.04 + 156,542.06 – 82,644.63 = 319,511.47 pago en la fecha focal

1.2. Interés compuesto.

En el interés simple el capital original sobre el cual se calculan los intereses permanece sin variación alguna
durante el tiempo que dura la operación. En el interés compuesto, los intereses que se van generando se van
incrementado al capital original en periodos establecidos y, a su vez, generan un nuevo interés adicional para
el siguiente lapso. Se dice entonces que el interés se capitaliza y que se está en presencia de interés compuesto.
El capital no es constante a través del tiempo porque aumenta al final de cada periodo porque no se retiran los
intereses sino que se adicionan para formar el nuevo monto, esto de acuerdo a la tasa de interés convenida.

El interés puede ser convertido en capital en formas: anual, semestral, trimestral, mensual y hasta en forma
diaria. A este periodo se le llama periodo de capitalización. Al número de veces que el interés se capitaliza
durante un año se le llama frecuencia de conversión. Lo que significa que en la solución de problemas la tasa
debe convertirse al valor equivalente según el periodo de capitalización: semestral, trimestral, mensual o
diaria.

La tasa de interés compuesto se expresa en forma común como tasa anual indicando su periodo de
capitalización:

Por ejemplo: 48% anual capitalizable en forma mensual, semestral, trimestral, diaria, etc.

Si se expresa sin mención de capitalización se debe entender que ocurre en forma anual.

1.2.1. Valor presente y futuro.

Para el valor presente Para el valor futuro

VP = VF / (1 + i t) VF = VP (1+ i t )
Donde: VP = Valor presente
 VF = Valor futuro
1 = Constante
i = Tasa de interés, porcentaje anual, mensual, diario. (tasa de interés real).
t = Periodo de capitalización, unidad de tiempo, años, meses días.

n n
VF = VP (1+ i/n) VP = VF / (1+ i/n) ver a Van Horne página 43

Ejemplo de interés compuesto en el Valor Presente:

Usted desea reunir $200,000 al final de los próximos 3 años. ¿Qué cantidad debe depositar el día de hoy en un
banco que le ofrece una tasa de interés del 36% anual compuesto en forma mensual?

VP = VF / (1+ i/n)n = VP = 200,000 = 200,000 = 69,006.45

(1+ .36/12)36 2.89828
Esto significa que Usted debe depositar el día de hoy $69,006.45 para recibir $200,000 dentro de 3
años.
$69,006.45 de HOY equivalen a $200,000 dentro de 3 años con las condiciones que establece el Banco,
entonces la tasa de interés es en realidad una tasa de descuento del valor futuro.
La representación gráfica del valor presente, donde el flujo de pago o desembolso se indica con una
flecha hacia abajo y el flujo de ingreso con una flecha hacia arriba, es:

Adaptado de (Kozikowski, 2007, pág. 95)

Ejemplo de interés compuesto en el Valor Futuro:

Enrique quiere depositar $2800 en una cuenta de ahorros y ha reducido sus opciones a las tres instituciones
siguientes, ¿Cuál es la mejor?:

INSTITUCIÓN TASA DE INTERES SOBRE DEPOSITOS DE $1000 A $5000

BITAL Tasa anual 5.08%, compuesta

BANORO 5.16% Rendimiento anual efectivo
BANAMEX 4.93%, Compuesta diariamente
Solución:
12
● Bital: i = [ ( 1 + 0.0508 ) – 1 ] x 100 = 5.20 % Anual Efectivo.

n = 12
r = 5.08 % Anual.
n = 12.
● Banoro: i = 5.16 % Anual Efectivo.

365
● Banamex: i = [ ( 1 + 0.0493 ) – 1 ] x 100 = 5.05 % Anual Efectivo
365
r = 4.93 % Anual.
n = 365.
Conclusión: El mejor rendimiento lo ofrece Bital con 5.20% anual efectivo

1.2.2. Tasa nominal, efectiva y equivalente.

Tasa nominal de interés. Es la tasa de contrato o tasa estipulada pactada que rige durante la vida del contrato.

Tasa efectiva de interés. Depende del valor estipulado (nominal) y de la cantidad de capitalizaciones o
composiciones en un año. Es la tasa con la que el Capital o Principal crece de forma efectiva durante un año.

Tasa de interés efectiva = (1 + tasa nominal/m) m -1

Donde m es la frecuencia de capitalizaciones en un año.

La tasa equivalente es cuando una tasa nominal una vez que se resuelve el cálculo que involucra la frecuencia
de capitalizaciones en un año, es expresada como la tasa efectiva. Son equivalentes porque mientras una no
está expresada conforme a las afectaciones por la cantidad de capitalizaciones en un año, la otra, ya lo está, son
equivalentes aunque sean diferentes en cantidad, solo que una es interés nominal y la otra es el interés
compuesto.

Ejemplo 1 de tasa nominal, tasa efectiva y tasa equivalente.

¿Cuál es la tasa de interés efectiva anual si la tasa nominal es de 48% con capitalizaciones mensuales?

Tasa de interés efectiva = (1 + tasa nominal/m) m -1 Ti efectiva = (1 + .48/12)

12
-1 = .601 =
60.1%

La tasa nominal de 48% compuesta en forma mensual durante un año es equivalente a la Tasa efectiva del
60.1%

Ejemplo 2 de tasa nominal, tasa efectiva y tasa equivalente

Cuál es la tasa nominal compuesta trimestralmente equivalente a una tasa nominal de 25% compuesta
diariamente?
n
M = C(1 + i)
n
M/C = (1 + i)

n
√M/C =1+i

n
√M/C -1 = i
360 4
Establecer la equivalencia (1 + .25/360) -1 = (1 +Tnom/4) -1

Calcular la tasa compuesta 28.39% =

Despejar la tasa nominal Tnom = { (1+.2839)1/4 -1 } *4 = 25.79%

 o bien: { ( 4√1 .2839) - 1 } *4 = 25.79%
1.2.3. Tipos de interés y tiempo.

El tipo de interés (i ) y el plazo (n) deben referirse a la misma unidad de tiempo (si el tipo de interés es anual, el
plazo debe ser anual, si el tipo de interés es mensual, el plazo irá en meses, etc.). Siendo indiferente adecuar la
tasa al tiempo o viceversa.

Al utilizar una tasa de interés mensual, el resultado de n estará expresado en meses.

1.3. Ecuación de valor equivalente.

El dinero tiene un valor distinto en el tiempo; no es lo mismo tener $1 en este momento que tenerlo dentro de
un año pues, dependiendo de la tasa de inflación vigente, éste verá reducido su valor en mayor o menor grado.

Para compensar esa pérdida de valor, al capital original se le agregan intereses a fin de que el monto futuro sea
equivalente en cuanto a poder adquisitivo al capital actual.

Así, un capital C es equivalente a un monto M, a un plazo t, considerando una tasa de interés i.

Ejemplo:

Si se tiene un capital de $100 y una tasa de interés de 50% anual, el monto equivalente a dicho capital será de
$150. Esto es, el poder adquisitivo de $100 será equivalente al de $150 dentro de un año.
n
M = C(1 + i)
1
M = 100(1 + 0.50)

M = 100(1.50)

M = 150

Así, puede decirse que un monto de $150 dentro de un año es equivalente a un capital C de $100 el día de hoy,
pues
n
C = M / (1+i )
1
C = 150 / (1+.50)

C = 150 / 1.50

C = 100

Adaptado de (Kozikowski, 2007, pág. 120)

De la misma forma en que se establece una relación de dos valores en el tiempo, puede establecerse una
relación de equivalencia entre dos flujos de efectivo que deben pagarse o recibirse en distintos momentos. La
operación que se conforma se llama ecuación de valores equivalentes.

Una ecuación de valores equivalentes es la que se obtiene al igualar en una fecha de comparación o fecha focal
dos flujos distintos de efectivo.

Ejemplo.

¿Qué cantidad debe pagarse trimestralmente para saldar una deuda de 3 pagos mensuales de $100, dada una
tasa de interés de 2% mensual?
En este caso se tienen dos conjuntos de obligaciones:

a) la cantidad original constituida por los 3 pagos mensuales y

b) el pago trimestral X con el que se desea sustituir aquélla.

El valor del pago X debe ser equivalente al valor de los 3 pagos de $100, dada una tasa de interés de 2% y una
fecha determinada (fecha focal).

ESTABLECER LA ECUACIÓN DE VALORES EQUIVALENTES:

X = (100+ i1) + (100 + i2) + (100 + i3)

FLUJO 1 = FLUJO 2
Determinar la fecha focal

Al final del trimestre se localiza la fecha focal a la cual se tienen que igualar todos los valores:

X = 100(1.02)2 + 100(1.02)1 +100 = 306.04

Un pago de $ 306.04 al final de tres meses es equivalente a 3 pagos mensuales de $100 cada uno.

Si se pide que la fecha focal sea el mes 0 y los cálculos ahora serán de VALOR PRESENTE.

X = 100/(1.02)1 + 100/(1.02)2 +100 /(1.02)3 = 288.387(1.02)3 = 306.04

 O bien: X = 100(1.02)-1 + 100(1.02)-2 +100(1.02)-3 = 288.387(1.02)3 = 306.04
306.04/(1.02)3= 288.387
Se observa que el pago total X debe traerse a valor presente durante 3 meses.
Mientras no cambien los datos fundamentales, excepto la frecuencia de tiempo, los valores serán equivalentes.
Adaptado de (Kozikowski, 2007, págs. 121-123)

Ejercicios y aplicaciones.