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l09 El Modelo de Lloyd A Metzler
l09 El Modelo de Lloyd A Metzler
METZLER
05/25/16 Macro: R. F. 1
DESCRIPCION GENERAL
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MODELO DE ESTATICA COMPARATIVA
I(r ) S(r,w)
(1), SECTOR AHORRO-INVERSION
m l(r)a
(2), MERCADO DE ACTIVOS
w a m
(3), RESTRICCION DE RIQUEZA
cy
a
(4), :y=INGRESO DE PLENO EMPLEO.
r
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AHORRO-INVERSION Y LA CURVA IS
S(r
,w
) C(r- , w
)
cy dC
a si 1
r dy
cy
y [C(r- , ) I(r ) - y] f(r , y )
r
-
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REPRESENTACION GRAFICA.
r w r
r IS
S(r,w2)
m1
m0
S(r,w1)
cy LM
S(r,w0) I(r)
r
S,I w m0 m1 m
w 2 w1 w0
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HIPOTESIS DE AJUSTE Y DINAMICA DEL MODELO
dm
α.[S(r,
w) I(r)]
dt
dr m
β.[l(r)
]
dt a
A) UN EXCESO DE AHORRO SOBRE INVERSION INDUCE
UNA CAIDA DE PRECIOS Y POR LO TANTO UN AUMENTO
EN LA CANTIDAD REAL DE DINERO.
B) SI LA PROPORCION DESEADA DE DINERO A ACCIONES
EXCEDE LA PROPORCION ACTUAL LA TASA DE
INTERES TIENDE A SUBIR.
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DIAGRAMA DE FASES
r w r IS
A A
cy
r
w m
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DIAGRAMA DE FASE. CONT….
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OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO
m l(r).λ .a
w λ .a m
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OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO.CONT…
IS λ 1
r r
IS λ 2/3
λ 1 LMλ 1
λ 2/3 LM λ 2/3
w m
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HELICOPTERO DE FRIEDMAN VS OMA.
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SINTESIS Y POSIBLES APLICACIONES
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Comparación con IS-LM
Usando la misma nomenclatura de las variables que usamos en IS-LM:
a riqueza , m cantidad real de diero , v valor real de acciones
amv
cy
v
r
El equilibrio en el mercado de activos se expresa como:
v d b( r ).m que se corresponde con la demanda por bonos y acciones,
o,
v
md que corresponde a la demanda por dinero.
b( r )
Entonces el equilibrio en el mercado de activos se representa por:
v M V
a m v md vd b( r ).m
b( r ) P P
M cy
o simplemente por que se representa con la curva LM.
P r .b( r )
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El mercado de Ahorro-Inversion.
S (r , a ) I (r )
Se reformula con el efecto Pigou (riqueza) produciendo un
exceso de demanda que induce un aumento de precios, o sea,
m f (r , a ) f (r , m v )
Utilizando las expresiones del mercado de activos podemos redefinir:
cy
m f (r , m v) f (r , m ) que para simplificar expresamos como
r
m f (r , m : cy ) IS en estado estacionario de Metzler en espacio (r , m).
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El Modelo Completo.
En equilibrio de estado estacionario:
cy
m LM
r .b( r )
0 f ( r , m : cy ) o redefiniendo m f ( r : cy ) IS
LM
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Hipótesis de Ajuste
r
En las hipótesis usuales una caida
permanente en el producto produciría IS
un cambio de A a C en el largo plazo. A
En el corto plazo si el mercado de
activos se ajusta instantánemene se
produciría inicialmente una caida en la
tasa de interés de A hacia B y luego un C
aumento de precios diminuyendo la
cantidad real de dinero y subiendo la
tasa real de interés de B hacia C.
B LM
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