Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
"
! # "
$ ! %
!
&
' ! ( ! )
" ! (
* ! " ( ( !
! ( !
!
& !
" +
" ! # !
!
- ./
( ./
./
! -
"#
! ./ 01 ! !
./ 2 " !
! " !
!
!
$ ! % $
(
./ ! #
./
-
( !
!
! ) #
3
!
" !
!
"
,
& ' '
05 #
2
' 31 (
31 (
" ! 61
31 31
61
"
) " * + ) ,
+ ) - " ) )
) (
" "
& .
*
4
3
: $ !
: $ ! #
!
$ !
:
' =>
! $ '/
)
: / !
: $
;'
;.
3 )
<
= <
* " !
!
%
9
$
* ' @ @ $ !
(
8 ! !
!
A B
! " #
' 0
1
1 !
! #
3 " # )
& .
#
= D
7 =7 < ,<EEEE
=7
F =' </
C '
?
H 8 1 !
#
H F
C /
H ' A B
I 7
I
I 6
H !
I !
J 1 A B
J 6
I K ! !
J K !
J K )
J
& &
K#
* L
C >
!
/ = >
! "
G
" '
&.
O O #
3 A B #
!
* ! 1 )
!
! !
> 1
) ) #
# F
#
# P O" OP
2 ! 2 $
$ ! (
(
= D D
D
! ' ! * &
3
#
N
+
' < D =
"
! ( )
$ !
( ( " (
/ =/ <7
:
;
;
;
:
;
;
Q
! 4 $ ! *
' $ ' $3
$ !
: '
) !
: S (
)
!
A ( L
# B
5 $ & $ /!
( O O
#
!
* ! 1 )
)
/ A
B
> A B
$ (
R
3 1 ) L
"
3
' AU4TB
> AU?TB
' ! AU,TB
' AU ?B
A?TB = AQTB L $ A4TB
/ A?TB = > A?TB
F A ?B = ' AQTB < A4?B
' - # !
* ' ' /!
3
)
( ! (
'
+ '
3 8
4 $ ! 4T 4 $ ! 4T
QT QT
$ ,T " NT
2 ! 2 3 GT 1 T
' T 9T
$ ?T ,?
9T 1 ?
?T . ?T
& ' !
6 / = ./
1
3 / =' </ .
3 !
6 / =3
(
)
! (
6 =6 / <6 A B
6 = </
(
!
3 =6
* = D
$ &
!
"
! !
'
A B !
! ! 3 "
> !
( "
,
$ '
1 (
/ . @ =/ . / A> <
< </ B
<>
.@ =/ . @
W V
!
W )
L
W X
W * ' @ (
* # A B
W ( !
(
W 1 ! Y
!
W
' "
!
# ! *
4
" 1
# !
W #
3 " # )
W 3 #
#
W 3 #
W # A B
! 1 (
(
W #
(
-
W ! !
!
W
1 ) )
# #
F
W (
W (
W (
A ) B (
! (
W * ) 1 ) )
W * 1 ) A* F B
A B
9
!
%#
!
W )
W (
!
W
X
?
7
# ) 5 "
> #
> # ! (
#
1
(
B *
A ! ! B
!
!
L
(
!
- (
" " !
"
!
! ( "
,B
P L
P ) V
(
4B !
!
(
9B ! ! (
! "
! ( (
G
5 4 " 3 !$ 8
Total t1 t2 t3 tt tn C i DF
Valor agregado
w (salario) w1 w2 w3 wn
producción
r1 r2 r3 rn
excedente
r (renta)
bruto de
i (interés) i1 i2 i3 in
Be (Beneficio emp.) Be1 Be2 Be3 Ben
Total Valor agregado VA1 VA2 VA3 VAn VA iguales
Valor bruto de producción VBP1 VBP2 VBP3 VBPn VBP
7. =71 < t1 71 = 3M
VBP = tn + DF
7. = 7. < E <7.
N
$ !
$ ( *
" #
'
A" B
A B A B -
6 !
" "
1 T%
T 4T ?T
!
,T 9T
# 9T TT
A ?TB
Q
( !
& 0
# #
#
> !
!
@
3
6
* * ,
* T ,T T T
, * T 9T T 9T
+ T GT T ?T
7 T 9T T ?T
7
' * ' * ,
T ,T = TS?T T T = TS TT
T 9T = ,TS?T T 9T = 9TS TT
7 = ,TS?T 7 = ?TS TT
# 9 " + )
'
! (
( !
A "
B! ( ! ! O
#O ! A (
R
B
MK / !
! 8
! 1 )
# '
) ! # #
' # #
!
A B
! # /!
'
' ! " O
A # B A # B
1 ( A B
A # B !
A # B
> !
6 $
* ! " ( %
(
,T
! '
*
* " !
"
5 : # + )
* ! ! ( !
61
$ 8 !
La demanda agregada viene dada por:
DA = C + I + G + XN
$ 8 !
!
! 9?Z 31 = [
31 31=[
/$\T
G 31
/$]T
3
45
T \ \ 9 \ G ] Q ]]
[
! !
! !
!
,
& $ ' '
La función de consumo describe la relación entre el consumo y la renta.
& $
Suponemos que la demanda de consumo aumenta con el nivel de renta:
C = C + cY C>0 0<c<1
' !
1
%
05 # A D B!
2* "
*=[D'
* = [ D ' = [ D ' D [ = L' < A D B [
El ahorro aumenta cuando aumenta la renta.
$
Debemos considerar los determinantes del gasto de inversión, o sea, una función de inversión.
DA = C + I
= C + I + cY
= A + cY
31 31=[
31= 1< [
31T
' = '< [
1
3
/
'
45°
T [T [
>
' 31
,,
* !
- 31
31 ! 31
& $ 8 !
Sustituyendo DA en DA = Y tenemos la siguiente condición de equilibrio:
Y = A + cY
Dado que Y aparece en los dos miembros de la ecuación podemos agrupar términos y despejar el
nivel de renta y de producción de equilibrio, representado por Y0:
=
−
El nivel de producción de equilibrio es más alto cuanto mayor es la Pmgc, c, y mayor el nivel de gasto
autónomo, A.
% $
! "
! "
! "
! [T " A 9?Z
B !
"
[ = 31
[ D ' = 31 D '
*=/
*=/ ( ! (
!
31 31=[
31 T
/ ' = '< [
1
3
/$]T
'
45
T \ \ \ ] ]]
[T [
>
,4
! ! 31
^[ S^1 !
! 31
) _
=
−
! !
!
* !
! ) ( !
/!
!
F 31
[
! # [
(
' = ' < [ = ' < A[ < +> D +B
* ! F%!
+>% !
' = ' < A[ < +> D [B
' = ' < +> < A D B[
' !
31 = A' < +> < / < FB < A D B[
31 = 1 < A D B[
,9
31=[
31
31='</< [
31`=A'</< +><FB< A L B[
3
45
T [
>
8 !
[ = 31
[= A D B[<1
[D A D B[=1
[ a D A D BX= 1
=
− A − B
= A + + + B
− A − B
! (
1
!
& $
! $
31
∆ = ∆
− A − B
T
A/ +> 'B
,?
/ _
α = G
− A − B
31 31=[
31`= 1`< A L B[
`
∆ 31 = 1< A L B[
1`
3
∆
1
45
T [T [` [
>
& & $ !
" 31 !
∆ = T
∆
− A − B
T
31 31=[
31`= 1`< A L B[
`
31 = 1< A L B[
3
45
T [T [` [
>
,G
& &
$
! ) ! " !
+>
∆ = ∆
− A − B
T
$ (
#
* = [ D F D +>
! ) F < +>
( !
!
& & $
$ * 6 !
^[T = _ ^F $
!
_ ^F
_ ! _ *
∆ =∆ −∆
∆ = α ∆ −
∆ = − ∆
− A − B
A − B∗A − B
∆ =− ∆
− A − B
! !
,N
8 ! *
! *
*
!
* *
* b = [b L F D +>
* b * (
* b L * = A[b L [B
) '
* b *
* b !
) 5 , <
8 ! A[3B
= + > >T
1 % !
!
( ! "
! "
"
!
"
= " + !
,Q
" ! ! !
* ! " !
! "
* ! # - A B! (
$! % # & - ) -
! !
! ! ! 8
! ( $! % # &
* !
!
- 1
!
) - #
%# = !%#
3 #
!
#
= % !
#
# '# !
! -
!
% %
"
# −#
= !− = % !
#
" !
,R
c
[
1"
'
3 "
T 71 7+ +
" "
1 " !
%#
- 3 "
$! ( & % # % $# ( # &
! "
"
El individuo acumula activos debido a que ahorra durante toda su vida de trabajo. Su riqueza
o activos aumentan a lo largo de toda su vida de trabajo y alcanzan un máximo a la edad en que se
jubila. A partir de entonces, los activos disminuyen cuando los vende o los liquida para pagar lo que
consume en ese período.
WR máx. = C x (VT – VA)
>
La teoría del ahorro basado en el ciclo vital predice que los individuos ahorran mucho cuando
su renta es alta en relación con la renta media de toda su vida y desahorran cuando su renta es baja
en relación con la media de toda su vida.
$ 8 4
* ! ! @
! (
$ ! !
! " $# ( & - !
$# ( &
4T
% A# − B = " + A# − B % !
# −
= " + ! ≡ ≡ # >
# − # −
' ( (
!
) !
! "
1 !
! ( -
(
)
$
!
! !
! (
! !
( -
- ( ! "
- " #
) *+ ,- $ ( *+& ./ - / +
) - , $+ ( -& *+
3 - *+ -
! -= -
* = *+ - -
! !
4
* - -
! - !
- ' ! (
>
) ) - , $+ ( -& *+
- -
" !
- ( ! ( *
! (
'
'= [
= θ + A −θ B d
``
= θ + A −θ B T
A −θ B d `
'
```
A −θ B T
T [`` [T [` [
>
K !
! !
(
! $+ ( & .
% $
! (
! " (
! " !
! "
4,
( !
2 ! * 8 4 !
2 ! * 8 4 1
! (
#
! !
! !
#
& %
" " A " B
!
!
1" = " ) < "
" !
(
1" = " < "
"
!
* % 0
' ! ! " #
"
! "
' # " ( #
* % $ #
%
* ) " . >
"
44
* ! ( ! !
* # ! (
- ( !
!
!
"#
' !
!
! ! !
∆
−
K
` `
`` ``
/
T
∆ /*`
+
− θ
/*``
/*
[T [`` [` [
+
!
0 1" 1
/* /*` A − B
' "
( 01 ! 1
49
# 11 -
! + '$+ ( -& 1 /*
/*``
11 # 11 /*
" /*` "
) " " 1 ! 11
1 # 11 1
1 1 )
! !
" )
! !
[
[`
∆ 4
[,
∆ ,
[``
>
∆
[T
T , 4 9 ? G +
1 $
* !
!
* ! !
3 !
! !
4?
( !
! *
! "
! ! ( "
!
#
! #
! (
+ ) 6 )
3
! ! # ! ! (
!
[ !
$ &. = &8
& ! # !
! ! *
(! ( (!
& ! 1
! &
!
'
& A23B !
$ &
2b = A B
4G
! & !
' !
&
1
T
Ke
K
7
[[
T eb eT e
= $
!
( ! A B
(
( ! #
$
!
*
!
$ 8
) !
!
-
#
* ! !
! ( (
) 4,
4N
& 1 &
&
#
$ ) #
#
$ #
(
.
"
" ! f
& 3 2 (+ &
) &
$23* 2 (+& & )
$2 (+& $5& $23* 2 (+& ! &
$2&
2 ) 2 (+ , 5$23* 2 (+&
& 2 (+ 2 !
) 2 ( 2*+
) 5$23* 2 (+&
eb
e,
* &
T T , 4 9 ? G
+
4Q
$ &. = &8
&
* ! !
>" 8 0& / $?
(
! "
e + " " # !
!
" !
$ " !
( ( !
! (
$
!
4R
6 6
**
M*
T 33 T
6
6
33T
T 7T T 76T 5
* & 6
A B A B
' ( $ &
( (
! T
&
$
# " " ! (
! T
& !
M*
K !
M*
!
9T
3
5 ' ( #
' ! ! &
! !
& !
!
1 $
! # "
!
#
! "
# !
#
$ 2
!
!
•
• !
•
' ! #
) ( # !
!
#
!
%
9
!
%
2 ' $
! -
* " ),
>
K K
K K
3
3 3
+ /
K M
)A 5 3
/*L K #
L ! #
1"
#
$
# $ #
9,
# !
! )
6 ! /* /*
# !
!
# #
=
− A B
T
3 A − B !
A1B A B
)
A B
! ! A L B '
$ 0
/ # #
( #
(!
# ' ( #
# ' # (
( # (
$
M
= − 8. A,B
3 # #
1" g !
# ' ( #
%
#
94
/
'
M A,B K !
# +
! #
&
* # ! -
# ! *
# (
g $ g
! ( # !
" "
0 ' ' = )
K
)
! " # + !
= + +
= + A − B + − +
A4B
= + −
= + +
A9B
99
$ # !
1 !
#
6 /*
A B
31 31=[
1< [L ,
1< [L
1L ,
1L
45
T [ [, [
>
A B
,
,
/*
[ [, [
>
1 # + ! 0+
+ #
0+ $ # 9
! 9
09 !
# 9
# ! /* + )
9?
! # A B
! ! /*
!
/* !
# + # /*
! !
= = + −
A?B
* !
AGB
=α A − B
α =
−
3 : AGB !
# ! ;
)
[ " - ! /* !
#
! !
# : AGB
* ! # !
( AGB $ #
M 9L9
M 9L9 *
# /*
# /*
!
# ( %
'
9L? ( /*
' #
( /*
9G
# h
= −
α /
/*
! [
/*
9N
A B
31 31=[
1< `[L ,
1< [L ,
1< `[L
1< [L
3
− ∆ ∆
45
T [ [` [, [` , [
>
A B
3
/*`
/*
[ [` [, [` , [
>
$ /*
$
A B
! #
/* A B 1" !
9Q
# " /*
A B
31 31=[
1`< [L ,
1< [L
1`
3
1 ∆ =α ∆
45
T [ [, [
>
A B
,
3
∆ =α ∆
/*`
/*
[ [, [
>
$ )
$ ( /*
" "% ( $
( /* "
!
9R
& )
0< + ! 0+ #
( ! 0+
! 0+ !
! " % 3 0=
# ( ! 09 ! 09 "
6.
9
/
+
3.
,
4 ,
/*
[ [, [
>
" /*
!
0= # (
! 09 /* ' # (
!
"
?T
" 1 )=
• /* #
! !
• /* L ! #
!
• '
# ( /*
• /* $
/* "
"
• " "
% ! "
5
!
! * (
" ( * () ) "
!
$ !
"
$ 8 4
! ! !
! !
) !
#
?
A B
! !
! (
! 3. !
">
!+ ? ≡ ANB
! (
!
"> A
≡ + @? AQB
3 K 6.
/ ANB AQB # !
( !−
A
)+ A ? − @? B ≡ T ARB
=
KS =
! !
! A! = A B # !
$ ? ) @?& 1 "
! !>A " ? < @?
#
3 !
#
! !
' ( # (
! ( ! !
1
#
3
?,
BCD 8 . A TB
! =B −D
( B D
#
A TB !
#
2∆
/
+
3 3
" # '
( #
$ !
" "
& * 8 ! 53
A % !
( A * !
! A
K !
# !
K !
! ! !
?4
A B
A
=B −D
3 # !
A
= B − A B
D
A B K
6 K
K
, ,
/
+
[ [, [ A
> *
"
A A
! (
, '
[ # ! 3
K A B
[, ! ( ! [ # ! [, !
09 K
5
' B
# D ( K
M 9LR + #
A B ! / E
#% B D *
?9
# ! D
K * #
! D K " ! -
# -
!
$ 5
$ A Ai K " "
K
K`
/
+
, ,
, ,
[ [, [
>
A A `
*
$
" A A i + #
! 9 !
09 K !
K " "
& 5
A 3K B A 6K B
??
6K , 4 ,
4
/
3K
+
9
,
[ [, [ A
> *
! K
% "
0+ !
0= 0= " "
0= ! "
* 09
0< ! !
# ( ! "
K % ! !
K %
K
• K #
! !
• ' !
# ! K #
# !
!
• K 3
! ! -
#
!
• K $
K" "
?G
• " K "
! "
8 ! !
/* K ! ! ! "
!
( #
A KB A/*B
! !
( !
* ! ! (
. 9L ,
0 0
!
/* K # !
K
/
T
+
/*
[T [
>
8 ! 0
! #
/* K
?N
/ !
$ /* " "
" 1 !
! :F !
# !
1 !
# !
' # !
# ^
! ! " /* :F ^g
K
`
`
/
/*`
+
/*
[T [` [
>
. % 8 !
* ! 0
! ! !
0d 0' ! 2
#
• ! "
! "
• # ! "
! " !
A B 1
?Q
! (
" ! ! A #B
8 !
# " !
' # "
"
" ! ! 0
"
% ( /7 !
#
# " ! "
( /7 # "
!
" ! " !
" ! (
! 0 0+ !
0 ( #
6.
6K
K
3. 6.
/
T
6K 3K
+
3. /*
3K
[T [
>
?R
.
. % 8 ! .
* (
! ( !
K ' " #
" #
T K
/
+
/*
[T [
>
& )A 5
0 8 !
/* K !
# ! 6 AGB A B
/* K (
! /* K #
!
! # KA B
/* AGB
A
=α − B −
D
GT
1 # ! !
A
T =γ +γ
D
A ,B
3 F) : S A , B : 'DB A ,B !
! ; (
A C C B A !
( ;
# ! . " !
. A ,B KA B
B A A 4B
= γ −
D+B α
T
D
A 4B ! # ! (
# ;
' # !
1 &
( !
)
A ,B
) ) ^
! ∆ =∆
∆
γ = T
∆
α A 9B
γ =
+ Bα
D
j ) !
# 7 ! # j
( : ! #
1 3
(
! #
$ A ,B
!
∆ T
= γ A ?B
∆AA S B D
' ( D B ( : (
! '
: /*
• /*L K (
!
#
• /* #
! ! #
# ( !
! ( /*
•
# !
'
G,
K ! !
%' !
( ! ! # (
! k l
• #
! ( !
/* K
• * ! "
! # "
" ! @
! ( ! "
K"
!
• ( ( /*L K
#
$ ) !
! !
" 5 , " -)
/
( "
1
$
#
+
! ! '
! " ! O
G4
) ( !
#
! K!
AS ' "
m
' K Kd
(∆A S )
B K`
/
T
+
` `
/*
[T [`
[
>
! 0d # (
( ! !
#
' ( K ( *
# ! - ) !
#
( # (
*
! - %
(
! 0
! ) *
3 !
( 0+ !
G9
! ) (
! # " 0+ "
# . "
( '
Kd
# !
#
# ! )
"
$3
A !
B $
! #
) ( ! !
#
#
8
) !
# #
#
! #
#
@ A
B # ! #
# $ # "
8 43
' " "
!
! ) ( # !
G?
! ! K " !
#
' # ! ' )
! ! !
* #
!
#
#
! !
! ! #
Ae B
3
K" A! !
B K
#
K
A A B
=B −D
* " AS )
! ! K
K ( / "
!
A =B A,B
( ! /. [ )
( )
' K
( + # !
/* K
K (
# K ! !
GG
( ! !
) !
1 & & 2 $3
/* ! #
!
! /* "
"
α = A4B
=α A − B
− A − B
! ) 1
A4B +
) /*
' ! 3
K
`
`
``
/
α ∆ /*`
+
/*
[T [` [`` [
>
! #
! ' # )
"
! /*
# ! α
)
GN
* ! )
O #
O " ! !
"
! ' "
#
# !
M ! d ) !
) !
` !
. 3
* ! ( !
! )
!
*
#L
K
# " ! !
d
& 2 $3
* d ! !
) #
d O! ! !
! # O !
# '
d O ! #
)
[O [`T
! [` " !
# T d )
L
#
GQ
+ /* K (
: ( # (
K
: # (
/*
: # ( α
" /*
8 43
* ! !
K " )
! # )
@ !
)
* # !
K "
!
!
& 2 $3
`
` `
/
/
+
T T
/*`
/*
[T [ /` /T /
> /
A B A B
* K )
! # -
GR
M )
/* /*d * (
# K " ) !
!
' K )
! % # ! )
#
A B ) K
L
A B # ! T i
A B /T /i
> !! 8 4 & 2 $?
* ! !
(
L
" ( ! L
$
* ! "
L ! K $
# # L
" ) #
A9B
= +A + − B
# + − # 1" ) A9B
# " ' #
! # #
" # ! ! !
#
" ) !
NT
! # L
!
% " # A !
#B "
' "
# ! # ) ! #
L !
!
# #
# ! !
! # '
/* K " "
M # ! #
! #
`` K`
``
`
/
/*`
+
/*
[T [`` [` [
>
N
$ $ ! $ $ 3
3 ! ! (
) !
(
1 !
)
)
#
) ! !
!
* * +
$ )
$
$
+ L #
! $ $3
+ )
#
M ?LG '
M ?LG
( ! ! # 1
A B /*
!
d " !
1 ! " # A B!
" /T /iT #
N,
* !
`
` `
/
/
+
+
T T
α ∆
/*`
∆
/*
/T /` / [T [
/ >
A B A B
! $ $ 3
K
/
T
+
/*
[T [b [
>
M ! #
[b !
!
$ ! !
!
3
3
" ! "
N4
*
! )
' " )
) ! - 3 ! !
!
!
)
!
) # #
!
* !
A B!
! #
5 , - + + =
! !
!
61
T
@
31
[T [
>
M !
N9
31 ! /*L K
31 61 ! .
! . !
61
`
`
@
31`
31
[T [` [
>
!
31 " " 31`
! d . G
. H $
+ # ! !
!
N?
' ' 3
& $
61
61 `
`
`
`
@
@
T T
31` 31`
31 31
[T [` [ [T[` [
> >
! (
!
! !
! !
. . * " !
'
! #
'
! % 31
$ n*L K !
! A B /*
K A
. A T # !
T ! .
NG
# 6 5 + +
K A
T
T
K` A
` d
`
+
/*
[T [` [
>
`
`
@
31
[T [` [
>
/* K
A T !
! T ! [T !
* d
A d K K d 1" ! [`
d d
! [` '
d
31 !
$ 3
' T i
AS A i
# ! )
!
NN
$
!
31 !
! (
!
/* K
A iS T ! 0
! . ! . !
0 * G
AS d K K d 1"
! H $ ( 0G
H ! H
' 0
0G 31
!
31 !
! (
!
6 # # M NL9 ! # !
31 #
! "
" 31
*
! 31 ( ! ! -
!
! - ! 31 (
%
! -
W 31 ( B
# B #
NQ
W 31 ( B B
`
`
@
``
31`
31``
T [
( 31 1 31O
. H ! 31d
!
! % !
NR
1 ' '
1" 31
/
`
`
+
T
/*`
/*
T [T [` [
>
@
T `
31`
31
T [T [` [
F
) '
/* " " " "
! 0G # (
. " !
! 0G 0G
31d ! )
@ " ! 31 %
" ! )
! 3
31 ! " 31
3 " " (
31 " " !
$
#
#
QT
& 2 $
$
#
)
#
! M NLN !
31 " "
* -
! AS
# !
K
/
+
T K`
`
`
/*
T [T [` [
>
e
@
T `
31`
31
T [T [` [
F
$ K Kd
! . G .
Q
2 + ! . ! "
2 31i !
0 31
#
& M NLQ
" & " ! !
( !
! & ! "
!
& 3
@
T [ T [b [
> >
A B ( !
! ! !
( !
! *
( !
@ " ( (
Q,
1 & ! & 3
& (
`
@
T 61
31`
31
T [ [` [
F
& ! (
! G
! /*L K
' " $ )
31 " " "
31 31d ! 0G "
' ( !
. ) ! "
) M NLR 1 (
/*L K ! 31 #
!
= 1 & 3
M NL T
( 61% !
0 6 # ! " !
" ! !
Q4
31 31i
. 0G .
" !
(
' ( ) ! "
!
(
%
#
31d " ! " "
# "
d
61
``
`
`
@
31`
31
T [ [
F
$ & 2 $3
6 # ! " M NL T
b ) !
( " ! "
) * L
> # ! L )
@ )
( L
'
Q9
K " !
# " ! 0
!
( % P & P
K`
`` K
`
/
`
+
/*`
/*
T [b [
>
( L
/* /*d
0G " ! b *
K " ! Kd
! 0I ! # "
!
)
2 $ 3
* ! !
31d
" " *
"
" ! 0I
Q?
" " #
% #
(
#
61
` ``
@
T `
31`
31
T [b [
F
& 3
!
)!
! "
# !
QG
1 3
(
!
3
(
! ) ! ! " !
1 = 3
! (
(
* ! (
! "
%
#
!
B, C
DE ) )F
# ( !
K K, K4 K
!
! K ! (
QN
K, ( !
! ) K4 !
5( ' '
K, ( K !
K, " ! -
"
K, (
AM/K 3B A'3K 3B
$ M/K 3 ! !
M/K 3 "!
'3K 3 M/K 3
) "!
&
' " !
! ! # !
$ !
! )
#
' ! ! - !
! #" " ! ! (
# (
= 1
$ (
# (
QQ
(
# ! ! (
"
# #
! * !
> * "
# @
"
A.K B
A'K B .
'K
.K
'
T b
@
. +
×
Ab = >
,
!
! K S [@
$ ! (
! L
! A o B L
QR
!
TT
01 ! # " " !
2
" ! ( !
' T T !
' ( ! !
- ! ( ( (
+ ! "
$ (
K !
( > !
! AK pB AK pB !
! ! )
K p
! ( ! !
K ( p
! AK pB! !
! ! -
K K !
' = K < AK pB!
!
( m
'K *
! !
.K
RT
A.K B
A'K B .
'K
.K
'
T Kb
+
! #
( $ # 'K
Kb " ! (
! $
! .K 1
( " ( !
! 1 (
) (
! ! $ !
.K
$ ! ! "
R
(
# !
+ !
3 ! !
" !
" !
A9 ! A+
& &
3 ! A+ ! A+
*
A+ "
6 ! (
! # A9
A 1
) !
- ./
# ≡ >
! ! [@
[
K 7= [
1 $
) 7
[@ = 7 K
R,
3 ./
! )
>
!$C &
> ! [ '
!
A
= !A B
# = >
=
× !A B !A B
3 " ! [ @S = [
4 !
# $ #
( " ! (
*
!
! ! !
' ( !
( ) " ' !
! )
)
!
R4
b= >
,
3 b ) '
( ( # (
(
) ) )
! 4 ' ! 3
(
(
K (
2 ! 3
* # (
! " #
#
$ #
#
!
" ( !
% #
A B
# (
' ( #
( #
R9
! &. 3
(
03 ! #
2[
!
!
3
!
A
B
* #
! (
! & 2! 3
!
!
!
- $ 3
!
3 !
!
R?
'13
!
! !
) (
! $ 3
+ = =
$ !
" K # (
! A B
( ! "
! * 8 ! ! 4 3
' ' ! 3
A
B
A B ! ! /*
( !
$
RG
3 ! (
Aq@B
( $ " "
* !
# !
= A B
2 3
[
> >
J> = J A B − 7A B = J> A B
$ # (
8 ! ! 3
" " ! ! /*
( ( ! 3
#
!
/*
> /* $
/* " " " 1
3 !
' /* = A B + J> A B
# !
/* " "
RN
) #
K
`
/*`
/*
T [T [` [
( !
' !
(
# (
! #
" ( !
3 !
# A B
#
! 4 ' & . 3
/ ! !
"
* ( ! #
#
#
# " (
1 (
. ( q@ ( M'
? = J> A B+ A − B
RQ
$ #
!
( #
! #
1 $ =8 ! 2 3
! ( ! 3
( A ! " B
! ! " !
1 (
!
M GL9 ) ! !
D' & F
M GL9
9 4
* *
*. = T
3 3
T [b [
* [b
! [b 1 *.=T
RR
! "
( #
'
! #
*. = T #
5 - '= &
! &. 3
( ! /*L K !
K M *
' ( #
"
! # ! #
! # /
! " '
( %
% '
$ % &
& '
W '
W * #
W (
W !
W /
W #
W 7 #
TT
2 $ 3
K
K`
*.= T
`
/*
T [
'
! # = . ! # (
! " % ( "
$ ! # % d
" ! K
2 $ & 3
$ /* " "
#
# !
!
! ) ( * ! "
# =
& ! & 2! 3
!
!
!
! ( ! #
(
T
!
'
*.= T
/*
T [
'
* #
!
!
/* " " #
#
!
/* " !
. ! $ . 3
K
`
/*`
/*
T [T [
T,
$
#
/* " /*d
" ! d
# +
# (
!
/*
) " ! ! 1
A B
1 & 3
!
!
. $ 3
!
'
Ar ' ( AS
" !
# ! ( ! K
" " Kd
* ! d
! # "
T4
! #
K
K`
``
=
+
/*
T [T [` [
@
(
1 ! $ 3
8 !
(
3
!
T9
G
- , ) 5"
& $
!
* !
) !
( ! #
% " "
% K L M
= P – P-1
P-1
$
= (Y – Y*)
!
!
o " ! ( (
o ( (
o
!
o
T?
&. $ & $
!
1 A
! B A B
! !
! ( ! !
-! !
!
( > s
!
1- s
# )
! !
3
!
(
' ( (
"
TG
& $
' (
' '
(
(
[ = [L < tA D sB < pu
3 A D sB
s (
( ! ( AK S B
# pu
A[ D [L B (
# %
# (
)
& $ $
!
!
TN
& $ $ 4
' !
# $
! $[
+ # !
[
" "
& $ $ ' 4
" # (
"
s= D A [ D[L B
t
' A[ = [L B
)
!
s = s < fA[ D [bB
/ s=s !
[b
2 .
& $
*
3 !
(
TQ
&
*
!
# s
!
(
0 & $= $ - %
# A B
= Ls
= b<s
Dado r* implica un resultado fundamental: a largo plazo, cuando se han producido todos los ajustes,
un aumento de la inflación se refleja totalmente en los tipos de interés nominales.
& $
1
# $
" !
#
!
* !
( !
* & $ 0
o $
! ! "
TR
1
o $
# ! !
o 1 #
#
o * # !
$ & $
'
AK B A7B
5 6 H ",
) ! -
! )
# !
9 #
,6 )N ,L N) ( L ,6
3 6 N
L
!
!
!
#
[ !
T
' & $
# (
(
"
' & 1 %8
$
"! (
"!
" ! ( (
!
$ ! ! ) ! ( (#
& $ &
0 (
# "!
2 (
#
./ A B !
M K / ! !
B
%,B ( %4B
( %9B A B
?B
1 D F
- ! !
! 6
!
* #
$
0 ! # 2 " !
! $
!
! -
"
"
0& * & $
$
#
v w
v w
! ! ! + (
#
#
# *
#
!
& $
- -
- !
,
# " ' #
) " "
! )
) ! ! )
( )
! " '
# ! ) -
!
% & $
1 ! !
" ) !
" TTT TT - '
!
"
( ! !
(
! " !
0& % & $
#
# (
# #
( #
'
" ! (
4
# #
#
' #
!
! # @
* #
( #
#
!
( ! #
& $ $ % & $
#
" !
#
!
! />b
A! ( B
/>b ( ! )
[ ! ) />b
! )
! " )
( M
& % &
+ "
! )
1
@ #
! 1
#
9
!
!
"
!
+ # !
!
! !
'
x
x [
x x,
'
! ! L @B
- )* 5 , ) #
+ )
A
B
& $ $
!
#
[ = 1M Ae @B e @
1 % !
?
e @
!
#
/ "
1
" "
! '
!
! -
1 =
1 -
( > * y
) $2C>&
O ' ) P$+ ( -& 3O>'>Q, $- 3O2'2& , O '
Suponemos por comodidad que la tasa de crecimiento de la población activa está dad y es constante,
N/N = n, y que no hay progreso técnico, es decir, A/A = 0. También resulta útil expresar la función de
producción en magnitudes por trabajador o per cápita
y = f (k)
Donde y es la producción por trabajador y k es el capital por trabajador.
G
(
( ! (
! # !
z[S[ = z@S@ = z@S@ =
* ! z1S1 = T " !
&
(
%
) " *
& !
& "
3 B "
,B TT &
ze = [ D e ! ze = { [ = A < Be
! " A B
! A 2B
A 2B * " (
! ( "
( # (
"
( " ! "
2
$ , &2C2
2 1 (
! * !
! "
%
1 "
@
(
N
$
( B ( L
$
1
%
"
1 ! "
D
' !
"
(
#
#
*
" (
! "
" ! (
(
* " (
% #
(
1 $'
" !
!
# O 'C
" !
( !
Q
!
!
'
! "
! "
. !
! ./
./ # .@
) "
$ &
1 * $ 8 &
! ./ (
!
!
( !
- )
1 !
%
! "
" (
!
!
! *
!
( ! -
R
1 &
!
( !
" ( !
(1 ! +
# A B !
!
! #
"
" "
! + #
!
# " ' "
#
" A !
B "
" # #
" !
1 " #
"
" )
!
!
,T
(
3 "
( ( + !
! "
( !
"
" !
(
!
"
!
# RNT ! ! ( (
!
!
! !
" ! #
@ ! " (! (
! ( !
" !
" " " ! "
'
@ " !
#