CASO PRÁCTICO – GRUPO REPSOL

Basándonos en esta información, y de acuerdo con los contenidos aprendidos y consolidados en

el vigente módulo, se pide al alumno que analice estos estados financieros y responda a las
siguientes cuestiones:

1. La Cuenta de Resultados de 2019 arroja unas pérdidas en 2019 de 3.816 millones de

euros.
a. ¿En qué medida se debe al posicionamiento estratégico de la compañía como
‘empresa multienergía con cero emisiones en 2050’?

Al analizar, la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, se observa un crecimiento significativo de las

cuentas de (Dotación) / Reversión de provisiones por deterioro, esto en gran medida se debe al
objetivo de mejorar la posición estratégica de la empresa en relación con el cambio climático.
Pues, es una empresa que tiene un fuerte compromiso de hacer cambios para ayudar al cambio
climático y la consecución de emisiones netas en 2050. Para alcanzar sus objetivos; la empresa se
compromete a adoptar las mejores tecnologías de su clase.

b. ¿Existe en la Cuenta de Resultados algún otro efecto complementario que

justifique las pérdidas además del justificado por la empresa (“ajustes
realizados para sentar las bases de la nueva orientación estratégica de la
compañía, que se ha marcado como objetivo de ser cero emisiones netas en el
año 2050”)?

Además del aumento en la cuenta (Dotación) / Reversión de provisiones por deterioro como
consecuencia de sus estrategias operativas, existen otros efectos adicionales ya que las cuentas de
resultados reflejan claramente los cambios a partir de 2018. En 2019, se observa un aumento de
los costes y una disminución de las ventas, pues las cuentas de amortización del inmovilizado,
gastos de personal, transportes y fletes, suministros y otros gastos de explotación han aumentado.
Por otra parte, se observa una disminución en las ventas que no compensa el aumento de costes.

2. Examinando el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto, ¿la compañía ha generado

valor o lo ha perdido en 2019 respecto a 2018? Justificar la respuesta en base a este
Estado Financiero.

Se evidencia un decremento del patrimonio de EUR 5,705 millones, lo que representa un - 18.45%
con respecto al 2018; esto como resultado del ejercicio que generó pérdida al disminuir el valor de
sus operaciones y afectar significativamente su valor. Así, la compañía presenta una disminución
en su capacidad de financiación.

A pesar del crecimiento del capital social para 2019, el aumento en el pago de los dividendos y
remuneraciones contribuyen al aumento de la deuda bruta y neta

3. El Estado de Flujos de Efectivo refleja una disminución de Cash en 2019 de 1.807

millones de euros. ¿por qué el grupo ha tenido pérdidas por 3.816 millones y solamente
se reduce la tesorería en 1.807 millones?

Esto es debido a que el flujo de caja no incluye la provisión por desvalorización de activos. Se
incluyen en el estado de resultados, porque esa es la razón principal por la que la empresa está
perdiendo dinero, y estos son registros no monetarios. Otras causas son la depreciación, las
reservas, activos financieros líquidos, depósitos o inversiones financieras líquidas para cumplir con
las obligaciones a corto plazo, al igual que el crecimiento de los pasivos por arrendamiento.