UTN.

BA – Curso Experto en Mercado de Capitales

TAREA: Operación de Estructura (Depósito Estructurado)

Alumno: Ferrero Marco Sebastián

RENTA VARIABLE EN OPCIONES ARGENTINAS

Perfil del inversor

-Moderado. Puede permitirse dejar de ganar, esperando obtener una mayor rentabilidad.

Moneda de depósito y liquidación

- ARS.

Capital mínimo

- ARS $1.000

Activos involucrados

- Cauciones.

- Opciones sobre acciones del panel líder de ByMA. Con alto volumen negociado y vencimiento
dentro de 60 días.

Fecha de Emisión

- 06/12/2021. Tiempo de depósito hasta el 17/12/21 inclusive.

- 20/12/2021. Inicio de operaciones.

Fecha de Vencimiento

- 21/02/2022

Tiempo estipulado para la liquidación

- Máximo 7 días corridos después la fecha de vencimiento.

Permanencia mínima

- 60 días. No se permite el retiro del capital invertido antes de la fecha de vencimiento.

Porcentaje de dividendo sobre la renta total

- 70% de la utilidad obtenida.

Comisión gestora

- 1,5% sobre el capital inicial invertido.

Dirección de la operación

- Variable. Se analizarán distintas opciones disponibles en el mercado y se elegirán aquellas con

mayores probabilidades de éxito.
Estrategia

Comprar opciones financieras en búsqueda de rentabilidades superiores a la inflación y la variación en el

tipo de cambio. El administrador, de acuerdo a un detallado análisis, realiza la mejor elección de activos de
acuerdo con las políticas de inversión del depósito.

Invirtiendo $100.000,00 se garantiza el retorno del valor nominal invertido, esperando obtener, por ejemplo,
las siguientes rentas**:

YPFC400.FE GFGC99.0FE
Precio de la Renta real Precio de la Renta real
Renta anual (con Renta anual (con
acción al acción al
obtenida inflación y obtenida inflación y
vencimiento variación en el vencimiento variación en el
$ 350,00 $ 0,00 -55,53% $ 90,00 $ 0,00 -55,53%
$ 400,00 $ 0,00 -55,53% $ 99,00 $ 0,00 -55,53%
$ 760,00 $ 15.821,60 12,14% $ 120,00 $ 797,46 -40,09%
$ 862,00 $ 21.027,42 30,24% $ 150,00 $ 5.582,22 -23,45%
$ 880,00 $ 21.946,09 33,43% $ 204,85 $ 14.330,35 6,96%
$ 900,00 $ 22.966,84 36,98% $ 220,00 $ 16.746,65 15,36%
$ 920,00 $ 23.987,59 40,53% $ 230,00 $ 18.341,57 20,90%
$ 940,00 $ 25.008,34 44,08% $ 250,00 $ 21.531,41 31,99%
$ 965,00 $ 26.284,27 48,51% $ 265,00 $ 23.923,79 40,31%

BMAC220.FE ALUC41.0FE
Precio de la Renta real Precio de la Renta real
Renta anual (con Renta anual (con
acción al acción al
obtenida inflación y obtenida inflación y
vencimiento variación en el vencimiento variación en el
$ 200,00 $ 0,00 -55,53% $ 35,00 $ 0,00 -55,53%
$ 220,00 -$ 3.645,53 -55,53% $ 41,00 $ 0,00 -55,53%
$ 230,00 $ 283,54 -41,87% $ 43,00 $ 0,00 -49,28%
$ 240,00 $ 3.118,95 -32,02% $ 50,00 $ 615,97 -40,72%
$ 280,00 $ 14.460,60 7,41% $ 70,00 $ 7.655,61 -16,24%
$ 300,00 $ 20.131,43 27,12% $ 100,00 $ 18.215,08 20,46%
$ 330,00 $ 28.637,66 56,69% $ 110,00 $ 21.734,90 32,70%
$ 350,00 $ 34.308,49 76,41% $ 120,00 $ 25.254,72 44,93%
$ 380,00 $ 42.814,73 105,98% $ 140,00 $ 32.294,37 69,40%
*Inflación anual esperada 2021: 52%

*Variación en el tipo de cambio blue (ARS/USD) esperada 2021:23%

**No se garantiza la obtención de rendimientos positivos por tratarse de una inversión en activos de alto riesgo.
 INFORMACIÓN PRIVADA. PARA EL OFERENTE DEL DEPOSITO ESTRUCTURADO

Tasa 60 días: TNA/(365/60)= 33%/(365/60)= 5,42%

Se garantiza el capital colocando cauciones para garantizar el capital del inversor. Si el inversor invierte
$100.000 se colocan $ 94.854,47, quedando libres $ 5.145,53, de los cuales se cobra la comisión del 1,5%
($1.500) para asegurar ese capital al oferente del fondo.

Por lo que queda disponible para invertir en la compra de opciones $ 3.645,53.

Si el resultado de la compra de opciones es positivo, se cobra un 30% sobre esa ganancia. Por ejemplo:

Cada $100.000 depositados por el inversor

YPFC400.FE GFGC99.0FE BMAC220.FE ALUC41.0FE
Precio Precio Precio Precio
Dividendos Dividendos Dividendos Dividendos
acción al acción al acción al acción al
cobrados cobrados cobrados cobrados
vencimiento vencimiento vencimiento vencimiento
$ 0,00 $ 350,00 $ 0,00 $ 90,00 $ 0,00 $ 200,00 $ 0,00 $ 35,00
$ 0,00 $ 400,00 $ 0,00 $ 99,00 $ 0,00 $ 220,00 $ 0,00 $ 41,00
$ 6.780,69 $ 760,00 $ 341,77 $ 120,00 $ 121,52 $ 230,00 -$ 791,96 $ 43,00
$ 9.011,75 $ 862,00 $ 2.392,38 $ 150,00 $ 1.336,69 $ 240,00 $ 263,99 $ 50,00
$ 9.405,47 $ 880,00 $ 6.141,58 $ 204,85 $ 6.197,40 $ 280,00 $ 3.280,98 $ 70,00
$ 9.842,93 $ 900,00 $ 7.177,14 $ 220,00 $ 8.627,75 $ 300,00 $ 7.806,46 $ 100,00
$ 10.280,40 $ 920,00 $ 7.860,67 $ 230,00 $ 12.273,28 $ 330,00 $ 9.314,96 $ 110,00
$ 10.717,86 $ 940,00 $ 9.227,75 $ 250,00 $ 14.703,64 $ 350,00 $ 10.823,45 $ 120,00
$ 11.264,69 $ 965,00 $ 10.253,05 $ 265,00 $ 18.349,17 $ 380,00 $ 13.840,44 $ 140,00