La Gestión Financiera y El Arrendamiento Financiero Leasing en La Empresa Netcall Perú Sac El Agustino 2016

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES
ESCUELA ACADÉMICA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD
“LA GESTIÓN FINANCIERA Y EL ARRENDAMIENTO FINANCIERO

(LEASING) EN LA EMPRESA NETCALL PERÚ SAC, EL AGUSTINO -
2016”
TESIS PARA OBTENER EL TÍTULO DE CONTADOR PÚBLICO
AUTOR:
CHRISTIAN JESÚS DE LA CRUZ CUBAS
ASESOR:
DR. AMBROSIO ESTEVES PAIRAZAMAN
LÍNEA DE INVESTIGACIÓN
FINANZAS
LIMA – PERÚ
AÑO 2016
PAGINA DEL JURADO
_______________________________
Presidente
DR. AMBROSIO ESTEVES PAIRAZAMAN
__________________________
Secretario
MG. ESTHER SAENZ ARENAS
_________________________
Vocal
MG. ARTURO ZUÑIGA CASTILLO
i
Dedicatoria
A mis amados padres, que día a día estuvieron conmigo brindándome su apoyo
constante, y por ser mi soporte emocional para esforzarme más, alcanzando la meta
final que me propuse.
ii
AGRADECIMIENTOS
Agradezco a Dios por darme las posibilidades de alcanzar mis sueños, a mis padres
por su apoyo incondicional, manteniéndome firme en todo momento para cumplir mis
metas.
A la universidad Cesar Vallejo, por darme las herramientas necesarias para

desarrollarme como profesional, bridándome los conocimientos académicos que se
requieren para este propósito.
Por ultimo a un grupo de personas importantes que siempre estuvieron conmigo,

quienes también colaboraron en este proyecto trazado.
iii
DECLARATORIA DE AUTENTICIDAD
Yo, Christian Jesús De la Cruz Cubas con DNI Nº 46151456, estudiante de la carrera
de Contabilidad, Facultad de Ciencias empresariales de la Universidad César Vallejo,
con la tesis titulada “La Gestión Financiera y el arrendamiento financiero (Leasing) en
la empresa Netcall Perú sac, El Agustino - 2016”.
Declaro bajo juramento que la tesis presentada es de mi autoría y he respetado las

normas que establece la Universidad para la correcta presentación del informe de
investigación.
Así mismo asumo toda responsabilidad ante cualquier dato falso u omisión de la
información aportada, sometiéndome a lo dispuesto por las reglas de la Universidad
César Vallejo.
Lima, diciembre 2016
___________________________
Christian Jesús De la Cruz Cubas

DNI Nº 46151456
iv
PRESENTACIÓN
Sres. del jurado, en cumplimiento del Reglamento de Grados y Títulos de la

Universidad César Vallejo, Facultad de Ciencias Empresariales presento la siguiente
tesis titulada “La Gestión Financiera y el arrendamiento financiero en la empresa
Netcall Perú SAC, El agustino - 2016” con el objetivo de determinar la relación
existente entre las variables Gestión Financiera y Arrendamiento Financiero en la
empresa Netcall Perú S.A.C. con la finalidad de obtener el Título Profesional de
Contador Público.
La presente tesis se ha diseñado acorde a los lineamientos establecidos para su

desarrollo gracias a los conocimientos aprendidos durante los años de estudios y por
la búsqueda de información.
De antemano, las disculpas por algunos errores involuntarios que puedan

presentarse.
v
INDICE
I. INTRODUCCIÓN...................................................................................................11
1.1. REALIDAD PROBLEMÁTICA...........................................................................................11

1.2. TRABAJOS PREVIOS.......................................................................................................13
1.3. TEORÍAS RELACIONADAS.............................................................................................18
1.4. FORMULACIÓN DEL PROBLEMA..................................................................................40
1.5. JUSTIFICACIÓN.................................................................................................................41
1.6. HIPÓTESIS..........................................................................................................................42
1.7. OBJETIVOS........................................................................................................................43
II. MÉTODO...............................................................................................................44
2.1. DISEÑO DE INVESTIGACION.........................................................................................44

2.2. VARIABLEZ, OPERACIONALIZACION..........................................................................46
2.3. POBLACIÓN Y MUESTRA................................................................................................47
2.4. TÉCNICAS E INSTRUMENTOS DE RECOLECCIÓN DE DATOS, VALIDEZ Y
CONFIABILIDAD............................................................................................................................47
2.5. MÉTODOS DE ANÁLISIS DE DATOS............................................................................50
2.6. ASPECTOS ÉTICOS.........................................................................................................50
III. RESULTADOS......................................................................................................51
3.1. PRUEBA DE NORMALIDAD Y CORRELACION...........................................................51

3.2. FRECUENCIA DE TABLAS Y GRÁFICOS.....................................................................56
IV. DISCUSION...........................................................................................................65
V. CONCLUSIÓN......................................................................................................68
VI. RECOMENDACIONES.........................................................................................69
VII. REFERENCIAS.....................................................................................................70
VIII.ANEXOS...............................................................................................................72
vi
INDICE DE LAS TABLAS
TABLA N° 1 Operacionalización de Variables
TABLA N° 2 Juicio de Expertos
TABLA N° 3 Confiabilidad del instrumento de la variable Gestión Financiera
TABLA N° 4 Confiabilidad del instrumento de la variable Arrendamiento Financiero

(Leasing).
TABLA N° 5 Confiabilidad del instrumento total de las variables
TABLA N° 6 Prueba de Normalidad - Shapiro-Wilk
TABLA N° 7 Correlación de Spearman entre Gestión Financiera y el arrendamiento

financiero (Leasing)
TABLA N° 8 Correlación de Rho de Spearman entre Gestión Financiera y

Legislación y Normativa en la empresa Netcall Perú SAC3
TABLA N° 9 Correlación de Rho de Spearman entre Gestión Financiera y

adquisición de bienes en la empresa Netcall Perú SAC4
TABLA N° 10 Correlación de Rho de Spearman entre Gestión Financiera y el

financiamiento en la empresa Netcall Perú SAC
TABLA N° 11 Frecuencia de Gestión Financiera (Leasing)
TABLA N° 12 Frecuencia de Análisis Financiero
TABLA N° 13 Frecuencia de Instrumentos Financieros
TABLA N° 14 Frecuencia de Planeación Financiera1
TABLA N° 15 Frecuencia de Operaciones Financieras
TABLA N° 16 Frecuencia deArrendamiento Financiero (Leasing)
TABLA N° 17 Frecuencia de Legislación y Normativa
TABLA N° 18 Frecuencia de Adquisición de bienes
TABLA N° 19 Frecuencia de Financiamiento
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ÍNDICE DE GRAFICOS
GRÁFICO N° 1
GRÁFICO N° 2 Frecuencia Gestión Financiera
GRÁFICO N° 3 Frecuencia Análisis Financiero7
GRÁFICO N° 4 Frecuencia Instrumentos Financieros
GRÁFICO N° 5 Frecuencia Planificación Financiera
GRÁFICO N° 6 Frecuencia Operaciones Financieras
GRÁFICO N° 7 Frecuencia Arrendamiento Financiero (Leasing)
GRÁFICO N° 8 Frecuencia Legislación y Normativa
GRÁFICO N° 9 Frecuencia Adquisición de bienes
GRÁFICO N° 10 Frecuencia Financiamiento
viii
RESUMEN
La tesis que se presenta a continuación fue llevada a cabo en la empresa Netcall

Perú SAC, cuyo objeto social es el rubro de telecomunicaciones, importando
celulares, brindando servicios de ventas telefónicas, y otros similares.
Esta tesis tiene como objetivo principal identificar la relación que existe entre la
gestión financiera y el arrendamiento financiero en la empresa Netcall Perú SAC, y
del mismo modo determinar la relación entre las dimensiones Legislación y
Normativa, Adquisición de bienes y Financiamiento con la variable Gestión
Financiera.
Este trabajo tiene enfoque cuantitativo, tipo de investigación aplicada, nivel
descriptivo correlacional y un diseño no experimental de corte transversal.
Para efectos de recolección de datos se utilizó el censo a los trabajadores,
supervisores y jefes siendo una muestra de 29 trabajadores que realizan sus
actividades en la empresa y para obtener los resultados se hizo uso de un programa
estadístico Statiscal Packager for Social Scienses (SPSS).
De este modo, se determinó que los resultados que se alcanzaron son confiables,
aclarando nuestra hipótesis, de esta forma se demostró que existe relación entre la
Gestión Financiera y el Arrendamiento Financiero (leasing) en la empresa Netcall
Perú SAC
PALABRAS CLAVE; Gestión financiera, Arrendamiento financiero, Legislación,

Normativa.
ix
ABSTRACT
The thesis that I am going to present took place in the Netcall Peru sac company,
whose social goal is focused in telecommunications services, importing cell phones,
giving sell telephone services between others.
The thesis has, as a principal goal, identify the relation that exists between financial
management and financial leasing in the Netcall Peru sac company, in the same way
determine the relation between the dimensions legislation and normative, acquisition
of goods and financing with the variable financial management.
This work has a quantitative approach, a kind applied investigation, correlational
descriptive level and experimental design is not and cross-section.
For data collection effects we used census for the workers, supervisors and bosses
being a total of 29 workers who make their activities in the company and to get the
results we used the program statiscal packager for social sciences (spss).
Finally, we determined that results we got are reliable, affirming our hypothesis.
Likewise, is showed that exists a relation between financial management and
financial leasing in the Netcall Peru sac company.
KEY WORDS: Financial Management and Financial Leasing, legislation, normative.
x
I. INTRODUCCIÓN
I.1. REALIDAD PROBLEMÁTICA

Las empresas alrededor del mundo en estos tiempos para llevar un correcta gestión
financiera, suelen obtener financiamiento a través de entidades financieras quienes
les brindan diversos productos, pero en este escenario se establece un producto el
cual ha ido creciendo más que otros, es el leasing o arrendamiento financiero, el cual
presenta un nuevo rumbo en la economía moderna.
Mediante él se obtiene un mueble o inmueble (desde una maquinaria para el trabajo

de producción hasta la construcción de inmuebles), tal es el caso de la empresa
norteamericana GECAS la cual se dedica a la actividad arrendamiento financiero de
aviación, anuncio el 19 de Junio del pasado año que lanzaría un programa de
conversión de sus aeronaves de pasajeros a aviones de carga, con lo cual se espera
obtener la certificación de tipo suplementario FAA (STC) para el año 2017, así mismo
en nuestro país múltiples empresas van en búsqueda de bancos y otras entidades
para obtener dicho financiamiento.
A nivel nacional, en base a datos estadísticos que presentó ASBANC en el año 2015
en el Perú se generaron contratos de Leasing que sumaron más de 5,000 millones
de soles. Por ello se debe lograr una buena gestión de financiamiento que dará lugar
a un desarrollo tecnológico, económico y financiero, en futuros trabajos.
En nuestro país, en ocasiones, las empresas se encuentran en situaciones de falta

de inversión y/o capital, para desarrollar sus proyectos de negocios, encontrándose
en una situación de inestabilidad económica, colocando en riesgo el futuro de la
empresa, es por ello que se recurre a financiamiento de terceros, y aquí el reto es
lograr una gestión financiera adecuada, a través de las herramientas necesarias que
eviten un posible quiebre.
Por ello en el Perú el leasing viene siendo una herramienta muy usada y solicitada
por las empresas para la generación de capital de trabajo, desarrollando un efecto
favorable para generación de proyectos a mediano y largo plazo.
11
La empresa Netcall Perú SAC, viene creciendo de manera tal que ha ido generando
mayores oportunidades de proyectos diferentes, tal es así que hoy en día busca una
opción de expandirse a nivel local y provincial, pero para ello necesita de maquinaria
de transporte, pero teniendo en cuenta que debe cuidar por el bien de sus finanzas,
es por ello que el leasing en su gestión financiera es pertinente para obtener
mayores beneficios.
Actualmente se presenta en la organización falta de capital para la adquisición de

activos que permitirán desarrollar el proyecto que se viene realizando para las ventas
al interior del país, es por ello que dentro de la gestión financiera se realiza el
contrato de arrendamiento financiero (leasing), permitiendo a la empresa seguir
creciendo sin la necesidad de desprenderse de capital propio.
12
I.2. TRABAJOS PREVIOS
A nivel internacional
Moyolema, M. (2011), en su trabajo “La Gestión Financiera y su impacto en la

rentabilidad de la cooperativa de ahorro y crédito Kuriñan de la ciudad de Ambato
año 2010”, tesis para obtener el título de Ingeniera en Gestión Financiera, facultad de
Contabilidad y Auditoría, Universidad Técnica de Ambato, Ambato – Ecuador. Tiene
lo siguiente:
Como objetivo General estudiar la Gestión financiera de la Cooperativa de Ahorro y

crédito Kuriñan y ver el grado de impacto en la rentabilidad de la localidad de
Ambato.
Esta investigación es de tipo correlacional puesto que en el trabajo de investigación

se busca medir la relación entra las variables que presenta.
Este trabajo se establece en base al diagnóstico elaborado a la cooperativa de

Ahorro y Crédito Kuriñan como conclusión que no cuenta con una Gestión Financiera
adecuada que le permita generar mayor rentabilidad, como resultado no genera un
crecimiento favorable para la organización. A su vez se detectó aplazamientos en la
elaboración de los Estados Financieros, ocasionando así un inadecuado estudio de
la situación económica de la empresa. Por otro lado se revelo que no se cuenta con
algún plan financiero el cual permita de algún modo desarrollar rentabilidad.
Este trabajo aporta mucho por su estudio del impacto que tiene la gestión financiera
en la rentabilidad de una cooperativa, el cual sirve de ejemplo, para cualquier modelo
de gestión financiera que se realice, en cualquier campo. Por ello se toma cono una
base para el actual estudio que se viene realizando.
Gonzales, S. (2014), en su investigación “La Gestión financiera y el acceso a

financiamiento de las Pymes del sector comercio en la ciudad de Bogotá”, tesis para
la obtención del título de magíster en contabilidad y finanzas, facultad de ciencias
13
económicas, Universidad Nacional de Colombia, Bogotá D.C. – Colombia. Se
determina lo siguiente:
El Objetivo General, es conocer el grado de relación entre la gestión financiera y la

obtención de financiamiento en las Pymes de Bogotá. La investigación es del tipo
correlacional, determinando la relación entre sus variables. Es de diseño no
experimental.
Esta tesis tiene como conclusión que entre las dificultades mayores que presentan
las Pymes es como obtener recursos de terceros, que les permita ejercer
operaciones y proyectos planificados para generar crecimiento económico y
solvencia.
El aporte de la investigación mencionada es indagar cual es la situación actual de un

sector que repercute mucho en la economía de la ciudad de Bogotá, en base a un
estudio de sus variables, entre ella La Gestión financiera la cual será estudiada, esto
permite un conocimiento más amplio que puede ser útil para quien lo estudie.
Jiménez, D. (2008), en su trabajo “El uso de la gestión financiera como generador de

valor y toma de decisiones para las pequeñas y medianas empresas (PYMES) que
son distribuidores exclusivos de Cedal SA”, tesis para obtener el título de Magister en
Alta Gerencia, en el Instituto de Altos Estudios Nacionales, Quito – Ecuador.
Determina lo siguiente:
Como objetivo general, desarrollar un modelo para la gestión financiera que colabore
en la toma de decisiones de las Pymes, que trabajan exclusivamente con Cedal. Es
un estudio descriptivo, que presenta el comportamiento de su variable. Tiene un
diseño no experimental.
Llega a la conclusión de que por limitaciones que presenta el mercado ecuatoriano,

el nivel de informalidad y la oferta de la importación, presenta a las Pymes con poco
desarrollo, disminuyendo su crecimiento.
Este trabajo, define de manera muy práctica el campo en el que están sumergidas
las Pymes, y como la gestión financiera es importante para un crecimiento
14
empresarial solvente, por ello es tomado en cuenta para este trabajo, generando
aporte académico y práctico que será necesario para el desarrollo de la presente
investigación.
A nivel nacional
Quispe, M. (2015), en su tesis titulada “Gestión financiera y rentabilidad en la

empresa consorcio textil Vianny SAC del distrito de San Juan de Lurigancho del
periodo 2014”, tesis para optar por el título profesional de contador público, facultad
de ciencias empresariales, Universidad Cesar Vallejo, Lima – Perú.
En lo cual tuvo como Objetivo General, Determinar la relación de la gestión financiera

con la rentabilidad de la empresa Consorcio Textil Vianny SAC.
Esta investigación es de tipo descriptivo correlacional, porque se busca reconocer si

existe relación entre sus dos variables. Tiene un diseño no experimental de tipo
transversal.
Tiene por conclusión que no es conveniente eliminar los financiamientos que se

tenga en la empresa y que por otro lado debe aplicarse una mejor distribución de las
fuentes de financiamiento, trabajando más con la tramitación asertiva de estos
financiamientos dando lugar a deudas a largo plazo.
Este trabajo permitió que se desarrolle un estudio sobre el la Gestión Financiera, el

cual se trabajara en el presente proyecto de investigación, por ello se toma en cuenta
por su análisis de esta variable, y por sus aporte académicos, resaltando lo más
importante.
Saavedra, C. (2010) “El arrendamiento financiero (leasing) en la gestión financiera

de las micro y pequeñas empresas (mypes) en el distrito de la victoria”, tesis para
optar el título profesional de contador público, facultad de ciencias contables,
económicas y financieras, Universidad San Martin de Porres, Lima – Perú.
15
Tuvo por objetivo definir cómo el arrendamiento financiero (Leasing) optimizará la
gestión financiera de las micro y pequeñas empresas (MYPES) en el distrito de La
Victoria.
Este trabajo es una investigación del tipo descriptiva correlacional teniendo como fin
reconocer la relación entre las variables así como describir a las mismas.
En este trabajo se concluye que el arrendamiento financiero es una buena opción

para el financiamiento de las Mypes en su búsqueda a la obtención de bienes,
además de verse beneficiado por las ventajas múltiples que obtiene en el aspecto
tributario.
También se concluyó que la Mypes forman parte del reciente crecimiento empresarial
peruano, por tal motivo es importante otorgarles ventajas que permitan una
competitividad económica al nivel nacional. El riesgo crediticio en esta investigación
quedo demostrado que es un punto importante para la gestión de toda organización,
ya que por estese evalúa y reduce el riesgo de las operaciones. Por otro lado se
califica a las Mypes como entes capaces de asumir bajo los requisitos legales,
arrendamientos financieros que le permitan un desarrollo empresarial.
Gracias a este trabajo se pudo tomar anotaciones académicas, las cuales sirvieron
de base para la presente investigación, es importante ver que este trabajo se delimitó
al sector mype, sector que representa buena parte de la economía productiva del
país. Su estudio proporciona al presente trabajo, un amplio estudio de la variable
Leasing que será investigada y descrita.
Vilca, L. (2012), en su trabajo “El control interno y su impacto en la gestión

financiera de las Mypes de servicios turísticos en Lima Metropolitana”, tesis
para obtener el título profesional de Contador Público, facultad ciencias contables,
económicas y financieras, escuela profesional de contabilidad y finanzas,
Universidad de San Martin de Porres Lima – Perú. En la cual se determinó:
Objetivo general, verificar si el control interno mejora la gestión financiera en las

Mypes que brindan servicios turísticos en Lima Metropolitana.
16
Esta investigación es de tipo descriptiva correlacional, ya que se requiere conocer la
existencia de la relación entre sus variables.
Concluye que las Mypes que brindan servicios turísticos en Lima Metropolitana, no
aplican de forma apropiada los procesos adecuados para el control interno, debido a
que en la organización no se cuenta con suficiente personal y a que la dirección
gerencial de la organización tiene un mal manejo.
Dicho trabajo ayuda al proyecto que se presenta, porque tiene relación en su estudio,
ya que se analiza una empresa de servicios, la cual se debe manejar de manera
diferente a cualquier otra empresa industrial y/o comercial, por eso, su aporte
académico ayudara a la viabilidad del proyecto.
17
I.3. TEORÍAS RELACIONADAS
Para la variable 1: Gestión Financiera
La gestión financiera se conoce como aquel proceso que tiene como finalidad,
realizar seguimiento del uso que se le dé al dinero sea físico o mediante otros
instrumentos y prever caídas y maximizar ganancias, adecuándose a los cambios
que se presenten en el mercado y así mejorar las relaciones con sus clientes y
proveedores.
Por ello es necesaria una planeación financiera que tendrá como objetivo principal
desarrollar todas las actividades que se requieran y de esta manera generar un
desenvolvimiento que permita la gerencia realizar una buena toma de decisiones.
Como menciona Córdoba (2012)
“La gestión financiera se encarga de analizar las decisiones y acciones que

tienen que ver con los medios financieros necesarios en las tareas de dicha
organización, incluyendo su logro, utilización y control” (p.3).
Importancia
La Gestión Financiera es de vital importancia para las organizaciones que deseen

llevar un control adecuado y de sus actividades financieras, generando eficacia y
eficiencia, con políticas implementadas en búsqueda del beneficio económico de la
empresa, maximizando sus ganancias.
En la actualidad la mayor parte de entidades al nivel internacional y nacional de

todos los rubros, sean productores comerciantes o empresas de servicios, ven como
requisito esencial implementar el área de finanzas para obtener un equilibrio
apropiado y evitar elevar sus costos optimizándolos, recurriendo a instrumentos
financieros que a su vez proporcionen la rentabilidad deseada.
ANALISIS FINANCIERO
Para una gestión adecuada de las finanzas de una empresa se debe analizar el valor
que se le da a los activos y pasivos financieros teniendo en cuenta aspectos como la
18
liquidez, el cumplimiento y solvencia de los pagos o cobros de ser el caso. Dentro del
campo de estudio de la gestión financiera este aspecto es relevante, porque ello nos
hace comprender temas como la tasa de interés que se toma y si es rentable para la
empresa así como el valor el dinero que se usa en un periodo determinado.
El valor del dinero
Cuando hablamos del dinero y su valor a través del tiempo, nos referimos a que
cierta cantidad de nivel monetario no será lo mismo hoy al que se presente en un
futuro ya que intervienen factores como el interés generado la posible inflación del
sector, o en su caso la valuación o devaluación del mismo. Es así que muchos
inversionistas deciden emplear el capital que tienen en una inversión con la finalidad
de conseguir un rendimiento que genere una ganancia.
Interés
El interés es un concepto que representa ganancia generada por el préstamo de un

capital, que se realizó y que se espera genere ganancias, además de asumir el
riesgo por dicho capital, generalmente el interés es expresado en términos
porcentuales. El interés está representado por 3 elementos que son: el importe
inicial, la tasa de interés y el lapso de tiempo.
Riesgo Financiero
Dentro de la gestión financiera existe siempre riesgo e incertidumbre que inquieta a

los financistas para las correctas tomas de decisiones, ya que muchas veces no se
conoce los resultados que podrán presentarse en situaciones futuras.
El riesgo nos muestra los distintos valores que puede tomar ciertas variables, pero
esto suele presentarse cuando la información recopilada es mínima. La incertidumbre
por otro lado, se presenta cuando se desconocen o se tiene poco conocimiento de
los resultados de un proyecto, generando desconfianza en lo que pueda suceder en
un futuro. Entonces el riesgo financiero se determina como aquel grado de riesgo o
de incertidumbre de una empresa de no tener la capacidad de afrontar sus
obligaciones frente a sus inversionistas propios o de acreedores externos.
19
INSTRUMENTOS FINANCIEROS
Los instrumentos financieros son una serie de técnicas que ayudan a la gerencia
financiera a orientar las múltiples actividades financiera, pronosticando el futuro de la
empresa.
Información Financiera
En el trayecto de elaborar una adecuada gestión financiera para la organización, se

deberá trabajar con herramientas financieras que colaboren con información básica
que permitan planificar las operaciones que se llevaran a cabo en el trayecto del
ejercicio económico.
A través de estos instrumentos financieros, cualquier entidad obtendrá información

que plasmará la situación actual en la que se encuentre, dando a conocer su grado
de endeudamiento, su liquidez, su producción, o el riesgo crediticio, lo cual
proporcionara a la gerencia o a quien sea recurrente los resultados en los que se
apoyara para la futura toma de decisiones.
Por ello la información financiera tiene dos objetivos principales, convencer a los
usuarios de la situación reciente de la empresa y generar adecuadas decisiones al
nivel financiero que sirvan para el desarrollo de la empresa.
Planeación Financiera
En finanzas, es preciso recurrir a la planificación, ya que en este proceso proyectaran

los objetivos que se pretendan alcanzar.
De acuerdo con Córdoba (2012)
“La planeación financiera procura conservar el equilibro económico de la

empresa en todos sus niveles, incluyendo el área operativa y estratégica”
(p.119).
En ese sentido podemos enunciar que esta planeación desarrollará y contribuirá en

la creación de un sistema que este estructurado de manera tal que a través de este
se obtenga el propósito que se plantea. Esta estructura generará una interacción
20
continua entre diversas áreas de la empresa quienes proporcionarán información que
permita una función sólida.
Presupuesto
En el caso del presupuesto se le define como un plan proyectado, ya que en él se

detalla los ingresos y gastos que la empresa considera efectuar. Dentro del
presupuesto, la planificación entrará en marcha a través de documentación
administrativa los cuales contendrán el fluido económico programado con todas las
entradas y salidas monetarias así como sus ingresos por inversión. Usualmente el
presupuesto se desarrollar en base a 1 año con el fin de pronosticar las utilidades,
minimizando el riesgo de costos elevados. Este instrumento financiero muy utilizado
por los financistas es importante porque cuantifica en términos monetarios todo el
trabajo planificado, por otro lado minimiza el riesgo de una posible pérdida
reduciendo también la incertidumbre.
Algunos autores lo definen como una guía a seguir, y al finalizar el ejercicio

económico servirá como comparación, para evaluar los resultados y analizar al
detalle que hizo falta o en otra circunstancia cuanto se logró.
Estados Financieros
En toda empresa sabemos que los Estados financieros son fuente de información
financiera que identifica la situación en la que se encuentra, a su vez estos se
pueden tener de manera periódica según sea necesario. Entre los cuales tenemos:
Estado de situación
Estado de resultados
Estado de cambios en el patrimonio
Estado de flujo de efectivo
El objetivo es dar a conocer a los usuarios interesados como ha ido evolucionando la

empresa ya sea de manera negativa o positiva, según un análisis previo que recopile
todo aquello que sea relevante y que influya en las decisiones futuras que tomen.
21
Ratios Financieros
También conocidos como razones financieras, son indicadores que analizarán los
estados financieros y posteriormente demostrarán su rendimiento. Para llevar a cabo
este análisis se deberá efectuar mediante el cálculo de combinaciones aritméticas
entre dos o más cuentas de los Estados Financieros, con el propósito de recabar un
resultado final que demuestre que tipo de relación existe entre ellas. Estos ratios son
los siguientes:
Ratios de liquidez
Ratios de rentabilidad
Ratios de endeudamiento
Ratios de gestión (o de actividad)
PLANIFICACION FINANCIERA A LARGO PLAZO
Las inversiones a mediano plazo suele tratarse entre 2 y 5 años mientras que a largo
plazo suele durar más de 5 años teniendo en este último caso menor riesgo.
En una empresa los accionistas y la gerencia financiera tienen como prioridad evitar
problemas de solvencia, para ello es necesario utilizar los activos, generando liquidez
cumpliendo con las obligaciones. Por ello muchas veces es necesario que una
organización logre financiar sus activos los cuales generaran fuerza productiva.
La inversión
El acto de invertir, es la utilización del dinero inicial como capital y su uso para la
adquisición de diversos factores que desarrollaran la fuerza productiva de la
organización, y generaran en un futuro ganancias previstas.
La inversión es parte inherente de toda organización, ya que es el comienzo de todo

proyecto, no se pude pretender generar ganancias, sin haber una inversión, por
mínima que sea. Las inversiones a mediano plazo suele tratarse entre 2 y 5 años
22
mientras que a largo plazo suele durar más de 5 años teniendo en este último caso
menor riesgo.
Gestión de inversiones
Las inversiones que se dan a largo plazo, deben ser seguidas y evaluadas de
manera continua, para su análisis y observar su evolución, evitando posibles caídas,
por un mal control de la deuda. Durante el proceso de la gestión de las inversiones,
se debe analizar el tiempo de demora en recuperar lo invertido, ya que dicho tiempo
no puede ser muy extenso, porque podría generar costos futuros que se pueden
presentar.
Realizar esta gestión, colaborará con la gerencia financiera, brindando un panorama

claro y preciso de como la inversión va brindando mayor producción, mayor
capacidad de trabajo, y por ende solvencia y ganancias pronosticadas.
Proyectos de Inversión
Un proyecto de inversión tiene como fin principal solucionar problemas que se

generan en un momento determinado, a través de técnicas que permitan un estudio
general del problema, utilizando recursos humanos, tecnológicos y económicos,
definiendo su viabilidad.
Según Córdoba (2012):
“el proyecto de inversión tiene como objetivo, la utilización de los recursos del
inversionista manteniendo o mejorando la producción de bienes o la
prestación de servicios, para mejorar las condiciones de vida de una
comunidad” (p.251).
En los proyectos de inversión se cumplen las siguientes etapas:
Idea, es donde se plantea y se reconoce cual es el problema o en su caso la

necesidad que se recurre resolver, es aquí donde se explorara los posibles
escenarios para desarrollar oportunidades.
23
Perfil, aquí se describirá cual es el plan a elaborar en base a la información
recopilada, desarrollada acorde al criterio de los encargados.
Factibilidad, en esta etapa se detalla de manera más profunda lo planificado,

definiendo todos los tratados, cotizaciones, contratos y las formas de comercializar el
proyecto.
Diseño,
Ejecución, aquí se llevara a cabo lo planteado anteriormente, y se pondrá en marcha

el proyecto.
Operación, luego se realizara la operación y el mantenimiento del proyecto que se

está realizando
Evaluación, por último se evaluara como se va desarrollando el trabajo, si es viable

seguir invirtiendo o si no está funcionando, se verifica si genera resultados positivos
o negativos.
Financiamiento a largo plazo
El financiamiento en toda organización se utiliza para cubrir los fondos de inversión

que se necesitan para generar mayor producción, al no contar con fondo propio se
recurre al financiamiento el cual reducirá la falta de liquidez, de esta manera lograr
cumplir con los objetivos que se plantearon. Lo ideal en una organización siempre es
financiarse con capital propio, ya que se considera que es la manera más sana para
el negocio, pero muchas veces se recurre a terceros, puesto que es necesario para
cumplir con mayores retos y generar ganancias futuras.
En el financiamiento es importante tener en cuenta el apalancamiento es la manera

en la que una organización se ayuda a través de un tercero, con un financiamiento, el
cual servirá para cumplir con las actividades, utilizando al máximo los recursos de la
compañía con la finalidad de ampliar las ganancias.
Apalancamiento Financiero
24
Cuando se habla de apalancamiento financiero se habla de cómo el endeudamiento
que se obtiene a través de un préstamo puede producir un efecto positivo o negativo
en la rentabilidad del capital propio que una empresa tiene en un momento
determinado. La finalidad a largo plazo de esta técnica es maximizar las ganancias
que se obtengan en cada periodo.
Apalancamiento Operativo
Esta palanca hace referencia a los recursos a los que recurre la empresa para
producir y posteriormente vender, recursos tales como, maquinarias, personal y hoy
en día la tecnología.
Tiene una orientación a analizar los costos fijos que no dependen de las operaciones
empresariales, es decir no depende de estas. Estos costos fijos pueden ser la
depreciación. Los alquileres, servicio como agua o luz entre otros.
El apalancamiento operativo debe ser tomado en cuenta sobre todo si se quiere

optimizar costos.
Administración del capital de trabajo
El capital de trabajo es la fuente de liquidez que presenta una empresa para afrontar
de manera oportuna sus obligaciones, asegurando así su solvencia. El capital de
trabajo como sabemos, es la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente,
dicha diferencia representa el grado de liquidez con el que cuenta la empresa para
generar sus trabajos operativos, que permitirán generar sus actividades principales.
Es una técnica que permitirá controlar y utilizar de modo adecuado los recursos con
los que la organización cuenta, de modo tal que se protejan de una posible caída.
La intención principal es obtener un nivel adecuado y un buen manejo de los activos

y pasivos, obteniendo un nivel aceptable. La administración del capital de trabajo
proporcionara:
Información de los efectos de acortar o expandir las cobranzas
Informar los efectos de modificar la rotación de inventarios
25
Acordar las compras más económicas
Determinar las políticas de crédito y cobro
Políticas del capital de trabajo
Estas políticas de capital de trabajo definirán el modo en que se gestionara el capital,

de manera que se encuentren anexadas a las decisiones que en la gerencia se
tomen. Tomando en cuenta que el fin principal será cuidar la liquidez de la compañía.
Es importante tener en cuenta las políticas a tomar, porque según ellas, se podrá
definir un modo de trabajo, que permita una orientación ordenada. De este modo el
manejo de los activos circulantes, será controlado, evitando costos elevados,
despilfarros de efectivo entre otros.
Estructura del capital de trabajo
La estructura del capital de trabajo, es básicamente la diferencia entre el activo

circulante y el pasivo circulante de una empresa, es decir, el capital con el que se
efectúa la actividad operativa.
Se puede decir que son los recursos con los que una compañía cuenta o dispone
para hacer frente a sus trabajos operativos.
En el ámbito financiero, se hace mención la manera en la que una empresa puede

financiar sus activos, con capital propio y de terceros, para generar la fuerza de
trabajo.
Gestión del efectivo
La gestión del efectivo, se centra puntualmente en el control dinerario de las

monedas y billetes de la empresa que son utilizadas para cumplir con las actividades
diarias, pago de proveedores, pago de planilla, pago de préstamos, gastos diversos,
pago de impuestos, entre otros. El efectivo es controlado de dos formas:
En la caja situada en la empresa
Las cuentas corrientes en bancos
26
Esta gestión es a nivel operativo controlado por personal capacitado y calificado, en
quienes la compañía confía y por ello su importancia de seguimiento que debe tener
de cerca.
OPERACIONES FINANCIERAS
Las operaciones financieras estarán regidas a una política que la empresa

establezca y esta a su vez, deberá tener influencia en el sistema financiero impuesto
en el país, de esta manera hacer uso correcto de sus medios económicos, tangibles
e intangibles, generando fluidez en dichas operaciones.
Sistema Financiero
El sistema financiero tiene como objetivo brindar productos que proporcionen a quien
lo necesite, prestamos efectivos o en papeles que representen valores monetarios,
así como también la captación de ahorros de usuarios que quieran obtener
rentabilidad. Este sistema está compuesto por diversas instituciones calificadas por
un ente fiscalizador, en el caso de nuestro país representado por la Superintendencia
de banca y seguro, que regula las funciones operativas.
El sistema financiero Según Córdoba (2012):
“es un elemento fundamental para el desarrollo de la economía porque

canaliza los recursos financieros” (p. 356).
Funciones del sistema financiero
Como mencionamos líneas arriba, cumplen diversas funciones, a continuación

presentamos las principales:
Ahorros a plazo fijo
Apertura de cuentas operativas
Préstamos a largo plazo
Líneas crediticias
Arrendamientos financieros
27
Organismos Reguladores
En el Perú, nuestro sistema financiero es regulado principalmente por tres entes, que
son:
Banco Centra de Reserva del Perú, que se encarga de mantener estabilidad en la

moneda y el crédito que otorguen los organismos que participan en el sistema
financiero.
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), es un ente fiscalizador, que vela

por el cuidado de los fondos públicos como los fondos del BCRP y del Banco de la
Nación, y otras instituciones financieras.
Superintendencia de Mercado de Valores (SMV), este organismo se encarga de

impulsar el mercado de valores y su adecuado manejo, es un ente autónomo.
Activos Financieros
En finanzas, es importante tener en cuenta los activos financieros, que representan

contablemente los gastos emitidos por una empresa, que constituirán un medio para
realizar la producción empresarial y así generar la esperada rentabilidad. Dentro de
los activos más utilizados en una organización son:
Títulos de tesorería
Letras de cambio
Pagares
Acciones
Bonos
El leasing
28
Para la variable 2 Arrendamiento Financiero (Leasing)
El arrendamiento financiero es un contrato que plantea una actividad de alquiler

compra, conocido como Leasing, permite la adquisición de cualquier activo para
desarrollar actividades empresariales, sin la necesidad de emitir un desembolso
masivo, generando un beneficio financiero.
Bajo el decreto Legislativo nº 299 difundido el 26 de julio de 1984, se menciona en su

capítulo I del Arrendamiento Financiero en su artículo 1 que es un contrato mercantil,
que coloca los bienes muebles o inmuebles solicitados por alguna compañía
denominada locadora para que otra nominada arrendataria, a través de cuotas
pactadas con el beneficio de comparar dicho bien al finalizar el contrato.
Como bien apreciamos, el arrendamiento financiero es un contrato, que se utiliza

para dar cesión a un bien mueble o inmueble mediante un intermediario financiero.
En estos tiempos, en nuestro país, el Leasing viene siendo utilizado por varias
organizaciones, que van desde grandes empresas hasta micro y pequeñas
empresas, a través de una entidad financiera, la cual procede a evaluar su record
crediticio y así, más adelante elaborar un contrato el cual detallara el financiamiento
de un bien que se desea poseer para ejercer sus actividades empresariales. De esta
manera en el Perú se viene ejerciendo esta actividad permitiendo mayores
oportunidades de crecimiento económico para los empresarios. Entre sus
características tenemos:
Es un contrato bilateral o plurilateral.
Es un contrato consensual.
Permite la opción de compra del bien arrendado.
Es un contrato oneroso.
Este contrato también presenta ventajas y desventajas que son:
Ventajas
29
Beneficia al arrendador en ahorrar un monto elevado de pago y lo divide en cuotas
amortizables.
Colabora en la liquidez de la empresa
Se puede tomar los intereses pagados como gastos deducibles a posterior
Ante el fisco el bien arrendado es de propiedad del arrendatario lo cual le permite su

respectiva depreciación.
Se permite el uso de la depreciación acelerada como escudo fiscal.
Permite acceso a otras fuentes de financiamiento.
El banco puede financiar hasta el 100% del activo.
Desventajas
Puede resultar una operación costosa, respecto de otros instrumentos
El cambio constante de la tecnología, puede repercutir en el valor del bien que se

adquiera.
Responsabilidad por el riesgo que pueda presentar el bien, el cual puede ser
desfavorable ya sea por el envejecimiento propio del bien, o algún desperfecto que
pueda presentar a lo largo de su uso.
LEGISLACIÓN Y NORMATIVA
Protagonistas
El arrendador.- Es el propietario del bien que posteriormente será cedido al

arrendatario, el Decreto Legislativo N° 299 de nuestro país define en su artículo 2
“Cuando la locadora esté domiciliada en el país deberá necesariamente ser una
empresa bancaria, financiera o cualquier otra empresa autorizada por la
Superintendencia de Banca y Seguros, para operar de acuerdo a Ley”, es decir que
solo sea autorizado por la SBS.
30
El arrendatario.- Este integrante es quien se compromete a cumplir con las
obligaciones dispuestas en el contrato, y deberá ser calificado con la finalidad de
hacer uso del bien cedido, esta persona puede ser natural o jurídica. El arrendatario
solo podrá hacer uso empresarial de este bien financiado.
El proveedor.- Es el dueño del bien por arrendar en un primer momento, con quien el
arrendatario llega a un acuerdo para posteriormente ser beneficiado por un
desembolso que le hará el banco.
Tratamiento Tributario
Bajo el artículo 18 del anterior decreto legislativo citado N° 299 , modificado por la
Ley N° 27394 (30.12.2000) nos comenta que para efectos tributarios se considerara
como activo fijo la posesión en arrendamiento financiero y serán registrados bajo las
Normas Internacionales de Contabilidad, al ser un activo se tendrá la facultad de
realizar su depreciación correspondiente acorde a la Ley del Impuesto a la Renta, y
excepcionalmente se podrá utilizar la depreciación en función a la cantidad de años
que se desarrolle el contrato.
Tributariamente el arrendamiento financiero es exclusivo para uso en el desarrollo

empresarial teniendo una duración que no disminuya 3 años y no exceda los 5 años
y la opción de compra seria solo al cierre del contrato. Ahora si en el lapso del
contrato no se cumplen las condiciones mencionadas, entonces el arrendatario
tendrá que rectificar sus declaraciones juradas anuales presentadas del Impuesto a
la Renta, así como reintegrar las diferencias ocasionadas más los intereses
originados, excepcionalmente si se presentara el escenario en el que el arrendatario
no puede cumplir con sus obligaciones, solo ahí no será necesario rectificar las
Declaraciones Juradas anuales ni reintegrar diferencias.
La opción de compra se efectuará al termino del contrato, mientras tanto el

arrendatario solo tendrá calidad de poseedor inmediato del bien arrendado.
Por otro lado como se sabe, el impuesto general a las ventas (IGV) está gravado a
aquellos servicios que se brindan de una persona a otra, dentro de ellos se
31
encuentra el arrendamiento financiero. En ese sentido este tipo de contratos podrá
ser tratado como un servicio produciendo el IGV, primero como un IGV por aplicar
que se reflejara de manera general sobre el total del valor razonable del activo y
posteriormente ser utilizado como crédito fiscal en cada cuota que se realice a través
de los pagos mensuales, según el cronograma de pagos que se pacte.
Principio de Causalidad
Dentro de la ley del Impuesto a la Renta en su artículo 37, se hace referencia al

principio de causalidad, principio por el cual todas las empresas deducirán sus
gastos para efectos de su impuesto a la renta, y que dichos gastos deberán estar
relacionados a sus actividades para la generación de sus ingresos, y para efectos de
deducir la renta neta se considera como gastos deducible en La Ley del Impuesto a
la Renta. Artículo 37 inciso f a las depreciaciones presentadas por los desgastes en
los activos fijos, en este caso en arrendamiento.
Tratamiento Contable
En la NIC 17, en su párrafo 4 se resume que este arrendamiento transfiere de

manera sustancial todos los riesgos así como los beneficios por uso del activo. Ahora
bien en su párrafo 20, esta NIC nos habla de la manera en la que el arrendatario
debe presentar el bien arrendado, aclarando que se situara en como un activo y un
pasivo por el mismo importe, en este sentido se expresa que la empresa no
presentara ni una ganancia por parte del activo ni un incremento en las obligaciones.
Registro Contable
De acuerdo al Plan Contable General Empresarial los activos que hayan sido
adquiridos bajo la modalidad de arrendamiento serán considerados y reconocidos en
la cuenta 32: Activos Adquiridos en Arrendamiento Financiero, y al finalizar el
contrato con la opción compra será acreditada por las cuentas 31: Inversiones
Inmobiliarias o la cuenta 33: Inmueble maquinaria y equipo, según sea el caso que
corresponda. Por otro lado como se registrara como parte del pasivo la cuenta 45:
Obligaciones financieras, presentando el total de la deuda. En cuanto a los intereses
32
serán definidos como activos diferidos que serán representados por la cuenta 37:
Activos diferidos, siendo devengados posteriormente.
Y los gastos por portes, comisiones y otros cobros adicionales por parte de la entidad
arrendataria, serán inscritos en gastos bancarios en la cuenta 63: Gastos de
servicios prestados por terceros.
Cuenta Denominación Debe Haber

32 Activos Adquiridos en Arrendamiento Financiero XX
37 Activos diferidos XX
45 Obligaciones financieras XX
63 Gastos de servicios prestados por terceros XX
45 Obligaciones financieras XX
Fuente Propia
Reconocimiento
Sabemos que el arrendamiento financiero al celebrarse el contrato se transfieren

todos los derechos y riesgos que el bien adquirido presente, pero se debe aclarar el
momento de su reconocimiento el cual en base al decreto legislativo N° 299,
establece que su tratamiento sea según la NIC 17 la que aclara primero que se
reconocerá dentro del estado de situación financiera como una activo y pasivo por el
mismo valor.
Luego en su párrafo 20 de la mencionada NIC se menciona también que cualquier

costo directo inicial del arrendamiento se añadirá al importe reconocido como activo.
En cuanto a su valor, será el monto que se designa en el contrato, denominado valor

razonable o de ser el caso su valor presente de los pagos mínimos si fuera este el
menor.
33
Mejoras
Las mejoras de todo activo tienen como objetivo otorgar beneficios futuros, pero
muchas veces se pregunta si debe ser tratado como gasto o como un activo, el cual
servirá para la deducción de un gasto futuro mediante la deprecación.
De acuerdo al Decreto Legislativo 299-2009 en su artículo 18 hace mención al valor

del activo en arrendamiento de acuerdo al contrato será el total del capital financiado.
En ese sentido, hace referencia a que las mejoras posteriores al activo, serán
tomadas de manera distinta, es decir que no se aplicaría la depreciación acelerada,
sino una tasa fija de acuerdo a la Ley del Impuesto a la renta. Algunas situaciones en
que se presentan las mejoras son:
El desembolso que se realiza con la finalidad de extender la vida útil de dicho activo
y por ende el aumento en su disposición para realizar mayor producción.
Desembolsos que tengan por finalidad a través de las mejoras, desarrollar una
producción de mayor calidad.
Por último, se debe entender que cualquier otro desembolso que aporte el
mantenimiento o reparaciones que se presenten para seguir operando, serán
consideradas como parte del gasto del presente ejercicio económico de la empresa.
Costos Asociados
En los contratos de arrendamiento financiero, son considerados como gastos

inherentes los portes y comisiones, por guardar relación con el financiamiento del
bien adquirido. Por ello en la NIC 17, se explica que estos costos si bien es cierto son
propios del contrato, no se deben asumir como parte del costo y por ende el aumento
del valor del activo adquirido.
Impuestos y seguros
En el caso de los impuestos, interviene el IGV, que se podrá utilizar en cada cuota
del cronograma de pagos, obteniendo un crédito fiscal.
34
Para el caso de los seguros, se mantendrán como activos diferidos, los cuales serán
devengados ejercicio tras ejercicio, permitiendo deducir el gasto según el artículo 37
de La Ley del Impuesto a la renta por los intereses pagados.
Depreciación Acelerada
Dentro del arrendamiento financiero, una de las ventajas que brinda la celebración de
este contrato es la depreciación acelerada, siendo utilizada como un escudo fiscal,
ya que mediante ella se puede determinar una depreciación en función a la duración
del contrato, esto regulado por el Decreto Legislativo N° 299. La depreciación
acelerada, es utilizada en función a la duración del contrato al que se acordó en un
comienzo, con la entidad arrendataria.
Comienzo de la depreciación
En el caso de la depreciación de un activo en un arrendamiento financiero son

diversas las situaciones que se presentan, como podemos mencionar:
Al inicio de la celebración del contrato
El momento en que se reciben los bienes
El instante en que se encuentra disponible para utilizar
Momento en que el activo comienza a funcionar
Ahora bien este hecho tiene dos puntos de vista que dentro del contexto cabe
analizar.
Bajo un análisis contable podemos mencionar de acuerdo a la NIC 17 el

arrendamiento financiero es un tipo de activo que transfiere todos los riesgos y
beneficios inherentes al beneficiario, en este caso el arrendatario. Sin embargo, si
bien es cierto que la celebración del contrato significa que el arrendatario tiene
derecho a utilizar el bien, no quiere decir que será utilizado inmediatamente, por
ejemplo si una empresa adquiere un activo en arrendamiento, puede que este aun
necesite de su instalación y preparación y esto puede demorar un tiempo prudente
de quizás un mes aproximado, entonces se entiende que el bien aún no está siendo
35
utilizado. Por ello como se menciona en la NIC 17 en su párrafo 27, la política de
depreciación deberá guardar relación coherente en función a su vida útil basadas en
la NIC 16. Por ende, en el caso de la depreciación de los activos en arrendamiento
financiero serán efectuados en el momento en que estos se encuentren disponibles
para su uso, hecho previsto por la gerencia encargada.
Por otro lado desde la regulación tributaria, el porcentaje de depreciación de los

activos está reflejado en el artículo 22 del Reglamento de la ley del Impuesto a la
Renta. Ahora, sin contradecir este artículo, y conforme a lo escrito en el segundo
párrafo del artículo 18 del Decreto Legislativo N° 299, modificado por el artículo 6 de
la Ley 27394, nos hace referencia que el cálculo máximo de la depreciación anual
podrá ser determinada de manera lineal acorde a los años de contrato.
Pero dentro de estos contextos, no se hace presente cual es el momento en que se

da inicio a la depreciación del bien adquirido en arrendamiento, por ello la SUNAT,
presenta el informe N° 219-2007-SUNAT/2B0000 donde se puede deducir que la
depreciación de aquellos bienes inmuebles, otorgados en arrendamiento financiero
corresponderá desde el momento que es utilizado, independientemente de si se haya
iniciado el contrato o no.
Diferencia Temporal
Al utilizar la depreciación acelerada, contablemente se genera una diferencia

temporal a favor, que posteriormente será reintegrada hasta consolidar la diferencia
generada, ya que repercute en la deducción del pago al impuesto a la renta. Dicha
diferencia temporal será tomada como un pasivo diferido, es decir un tributo que se
deberá regularizar posteriormente. La diferencia temporal, será normada por la NIC
12 que servirá como base contable para respectivo tratamiento.
36
ADQUISICION DE BIENES
La adquisición de bienes es una operación muy usual en las empresas, ya sea para
incrementar la infraestructura propia o más aun su productividad, y financieramente
esta operación debe ser analizada, ya que se empleara un desembolso el cual
espera un resultado positivo para la empresa ya sea un gasto o un costo.
Compra de activos en arrendamiento
Un beneficio que puede utilizar la empresa que adquiere el bien en alquiler, es que al
final del contrato o en el momento que se pacte la opción de compra podrá ejercer
esta facultad para apoderarse del todo por el bien que fue pagando periódicamente
según cronograma. Esto se establece en el artículo 4 del decreto Legislativo 299.
Valor Razonable
El valor razonable hace referencia al importe que se pretende intercambiar a cambio

de recibir un activo o en otro caso pagar un pasivo. Dicho pago estará acorde al valor
de mercado que presente el bien que se pretende canjear.
En la adquisición de un bien en arrendamiento se recurrirá al valor razonable para

ejecutar su compra.
Capacidad Productiva
La generación de futuras ganancias que la empresa pretenda ganar dependerá

mucho de la capacidad productiva que presente no solo su personal sino también los
equipos con los que cuenta para generar productividad, evaluando no solo la mano
de obra, sino también la inversión que se generó al comprar un bien mueble o
inmueble, de esta inversión siempre se espera un retorno favorable de ganancias,
igual o superior al proyectado.
37
FINANCIAMIENTO
Fuentes de financiación a largo plazo
Estas fuentes de financiamiento hacen referencia, a los sujetos a los que se recurre
para la obtención de inversión por parte de terceros, ya sean estos internos o
externos, para cumplir con los propósitos y posiblemente con la expansión de la
organización. Estas fuentes serán:
Internas, que se da por medio de la participación de accionistas invirtiendo nuevo

capital o de otro modo, a través de la reinversión, mediante las ganancias del
ejercicio. Por otro lado, se puede captar la inversión de nuevos socios que decidan
participar de las actividades de la empresa, esperando una retribución futura.
Externas, que se dan en su mayoría, cuando no tienen fondos propios, y se necesita

un financiamiento para un proyecto o para el aumento de producción, puede
realizarse a través de préstamos en efectivo por Instituciones financieras, o a través
de títulos de deuda, que son documentos que garantizan una devolución futura, o
también por arrendamientos, que permitan la adquisición de nuevos activos para la
producción.
Calificación crediticia
Para recurrir a un financiamiento por parte de terceros, sean estos entidad bancarias,
financieras u otros, previamente la empresa será calificada, para ello debe presentar
una calificación favorable, la cual será evaluada por parte de esta entidad que
generará la financiación, por ello es importante mantener en orden todas las
obligaciones de pago que se tengan con terceros, para generar un record crediticio
favorable, el cual será el medio por el que la organización presentará solvencia
económica, que disminuya el miedo y la incertidumbre de quienes se pretende
capturar recursos, y de esta manera contar con el financiamiento necesario para
continuar con las actividades que se plantearon.
38
Amortización
El hecho de amortizar es reducir la deuda que se tiene en un periodo, a través de las

cuotas que se acuerdan en un cronograma de pagos. Estos pagos cancelan no solo
el importe del capital prestado, sino también los intereses y otros costos adicionales
que se encuentran detallados en el cuadro de amortizaciones que se presenta al
acordar un préstamo.
Es importante evaluar el número de cuotas de un préstamo para no caer en impagos

que reduzcan nuestro nivel crediticio y aumento en el riesgo, por ello se debe
verificar las fechas de pago dentro del cronograma de amortizaciones.
39
I.4. FORMULACIÓN DEL PROBLEMA
Problema General
¿De qué manera se relaciona la Gestión financiera y el arrendamiento financiero

(Leasing) en la empresa Netcall Perú SAC, El Agustino - 2016?
Problemas específicos
¿Qué relación existe entre la Gestión Financiera y la legislación y la normativa en la

empresa Netcall Perú SAC, El Agustino – 2016?
¿Qué relación existe relación entre la Gestión Financiera y la adquisición de bienes

en la empresa Netcall Perú SAC, El Agustino – 2016.
¿Qué relación Existe relación entre la Gestión Financiera y el financiamiento en la

empresa Netcall Perú SAC, El Agustino – 2016?
40
I.5. JUSTIFICACIÓN
JUSTIFICACIÓN TEORICO
Debido a las nuevas oportunidades de negocio que se presentan en el mercado y la

necesidad de seguir creciendo como empresa es necesario optar por herramientas
financieras que colaboren con este crecimiento, pero que a su vez debe cuidar las
finanzas de la organización. Por ello el presente trabajo en base a las conclusiones
se adquirirá conocimiento de ello para así contribuir con todo aquel que lo requiera,
dando a conocer características que demuestren las posibilidades de desarrollar
oportunidades en el mercado.
Como menciona Córdoba La gestión financiera es el área de la administración que

tiene que ver con los recursos financieros de la empresa y se centra en dos aspectos
importantes como son, la rentabilidad y la liquidez.
JUSTIFICACION PRÁCTICO
Los resultados de este estudio desarrollaran para la empresa información real y

veraz del negocio permitiendo dar a conocer de qué manera la Gestión Financiera
mejora el arrendamiento financiero en la empresa Netcall Perú SAC.
JUSTIFICACION METODOLÓGICA
Este trabajo brindará información financiera en base a técnicas de investigación, es

decir colaborar con fines académicos, enfocados a explicar las variables sujetas de
estudio.
JUSTIFICACION SOCIAL
Con este proyecto se brindara un aporte a la sociedad, la cual tendrá un alcance

suficiente para beneficiarse en cuanto a proyectos empresariales y otros derivados,
generando en la sociedad, desarrollo y crecimiento económico.
41
I.6. HIPÓTESIS
Hipótesis General
Existe relación entre la Gestión financiera y el arrendamiento financiero (Leasing) en

la empresa Netcall Perú SAC, El Agustino – 2016
Hipótesis Específicos
Existe relación entre la Gestión Financiera y la legislación y la normativa en la

empresa Netcall Perú SAC, El Agustino – 2016.
Existe relación entre la Gestión Financiera y la adquisición de bienes en la empresa

Netcall Perú SAC, El Agustino – 2016.
Existe relación entre la Gestión Financiera y el financiamiento en la empresa Netcall

Perú SAC, El Agustino – 2016.
42
I.7. OBJETIVOS
Objetivo General
Identificar la relación entre la Gestión financiera y el arrendamiento financiero

(Leasing) en la empresa Netcall Perú SAC, El Agustino – 2016.
Objetivos Específicos
Determinar la relación entre la Gestión Financiera y la legislación y la normatividad

Establecer la relación entre la Gestión Financiera y la adquisición de bienes en la

Determinar la relación entre la Gestión Financiera y el financiamiento en la empresa

Netcall Perú SAC, El Agustino – 2016.
43
II. MÉTODO
II.1. DISEÑO DE INVESTIGACION
Tipo
La investigación es Básica.
Según Hernández, Fernández y Baptista (2013) “las investigaciones son básicas (o
teóricas) si no se hacen con fines de aplicación inmediata (aunque puedan ser la
base de futuras aplicaciones)” (p.19).
Es decir que con este tipo de investigación, el fin es aportar conocimientos.
Nivel
El nivel de investigación descriptivo- correlacional, para Hernández, (2010) " busca
explicar las propiedades, características y perfiles de personas, grupos,
comunidades, procesos, objetos o cualquier otro fenómeno sometido a análisis" (p.
85). “El informe es correlacional porque examina conocer la relación o asociación
que existe entre dos o más variables en un determinado contexto”. (p.85)
Diseño
El diseño es No experimental de corte Transeccional o Transversal.
Según Hernández, Fernández y Baptista (2014), “es la que se realiza sin
manipulación deliberada de las variables; se observa el fenómenos tal y como se da
en su contexto natural, para después ser sometido a análisis (p.152), y si nos
referimos a corte transversal es porque “los datos son tomados en un solo momento
de tiempo.” (p.154).
44
Gráfico Nº 1.
Dónde:
E = Empresa
GF = Gestión Financiera
AF = Arrendamiento Financiero
R = Relación entre las variables
Fuente: Elaboración propia
45
II.2. VARIABLEZ, OPERACIONALIZACION
Tabla 1 Operacionalización de Variables

DEFINICION DEFINICION
VARIABLE DIMENSIONES INDICADORES
CONCEPTUAL OPERACIONAL
La gestión El valor del dinero
La gestión ANALISIS
financiera es Interés
financiera se FINANCIERO
todo aquel Riesgo Financiero
encarga de
proceso que Información Financiera
analizar las INSTRUMENTOS
tiene como Planeación Financiera
decisiones y FINANCIEROS
finalidad, hacer Estados Financieros
acciones que
seguimiento del Ratios Financieros
tienen que ver
uso del dinero
con los medios La inversión
sea físico o
financieros Gestión de Inversiones
mediante otros
necesarios en las Proyecto de Inversión
GESTIÓN instrumentos y
tareas de dicha PLANIFICACIÓN Financiamiento a largo plazo
FINANCIERA prever caídas y
organización, FINANCIERA A Administración del capital de
maximizar
incluyendo su LARGO PLAZO trabajo
ganancias,
logro, utilización y Políticas del capital de trabajo
adecuándose a
control. L a Estructura del capital de trabajo
los cambios que
Gestión Gestión del efectivo
se presenten en
Financiera es la
el mercado y Sistema financiero
que convierte a la
así mejorar las Funciones del sistema
misión y visión en OPERACIONES
relaciones con financiero
operaciones FINANCIERAS
sus clientes y Organismos reguladores
monetarias
proveedores Activos Financieros
DEFINICION DEFINICION
VARIABLE DIMENSIONES INDICADORES
CONCEPTUAL OPERACIONAL
Decreto El
Legislativo N° arrendamiento Protagonistas
299 (1984) financiero es un Tratamiento Tributario
considera al contrato que Principio de causalidad
arrendamiento plantea una Tratamiento Contable
financiero como actividad de LEGISLACIÓN Y
Reconocimiento
un contrato alquiler compra, NORMATIVA
Mejoras
mercantil que conocido como Costos Asociados
tiene por objeto la Leasing, Depreciación Acelerada
locación de permite la Comienzo de la depreciación
bienes muebles o adquisición de Diferencia Temporal
LEASING
inmuebles por cualquier activo
(ARRENDAMIEN
una empresa para desarrollar
TO FINANCIERO) Compra de activos en
locadora para el actividades ADQUISICIÓN DE
arrendamiento
uso de la empresariales, BIENES
Valor razonable
arrendataria, sin la necesidad
Capacidad productiva
mediante el pago de emitir un
de cuotas desembolso
periódicas y con masivo.
opción a favor de Fuentes de financiamiento
FINANCIAMIENTO
la arrendataria de Calificación crediticia
comprar dichos Amortizaciones
bienes por un
valor pactado.
46
II.3. POBLACIÓN Y MUESTRA
POBLACION
En el presente trabajo, la población está conformada por 29 trabajadores, contando

con la gerencia y áreas administrativas de la empresa Netcall Perú sac.
MUESTRA
Según Hernández, R, Fernández, C y Baptista, P (2010): “la muestra es un subgrupo

de la población de interés sobre el cual se recolectarán datos”.
En cuanto a la muestra se ha determinado en un total de 29 personas, lo cual no ha

sido seleccionado aleatoriamente.
II.4. TÉCNICAS E INSTRUMENTOS DE RECOLECCIÓN DE DATOS,

VALIDEZ Y CONFIABILIDAD
Técnicas de recolección
La técnica elegida es el censo, que es el cómputo total de la población que será

objeto de estudio.
Instrumentos de recolección
El instrumento a utilizar es el cuestionario, cuyo fin principal será la recolección de

información esencial de las variables que son objeto de estudio. Este cuestionario
estuvo dirigido al área administrativa y financiera de la empresa Netcall Perú SAC,
con el propósito de determinar la relación entre sus variables.
Según Cea, M (2012) “el cuestionario es un instrumento básico de recogida de

información en la investigación mediante encuesta” (p.235). Es así que en la
presente investigación se utilizara el cuestionario como instrumento de investigación.
Para la primera variable, que está distribuida en 4 dimensiones: Análisis Financiero,

Instrumentos Financieros, Planificación Financiera a largo plazo y Operaciones
financieras, contiene 25 ítems con escala de Likert.
47
Para la segunda variable se formaron 3 dimensiones, Legislación y Normativa,
Adquisición de Bienes y Financiamiento. Con un total de 25 ítems con escala de
Likert.
Los valores de los mencionados ítems son:
Siempre :5
Casi siempre : 4
A veces :3
Pocas veces : 2
Nunca :1
La Validez determinará si la investigación es correcta y por ende puede llevarse a

cabo como dice Hernández, R, Fernández, C y Baptista, P (2014) “La validez en
términos generales, se refiere al grado en que un instrumento mide realmente la
variable que pretende medir” (p. 208).
El instrumento a utilizar fue evaluado por expertos, conformados por dos temáticos y
dos metodólogos.
Tabla 2. Juicio de Expertos

Nombre del Validador Grado Porcentaje
Aguilar Culquicondor Juan Carlos Magister 85
Mera Portilla, Marco Antonio Magister 78
Muñoz Sabino Ledesma Doctor 76
Chipana Chipana Hilario Doctor 78
TOTAL
PROMEDIO 79
La confiabilidad es de carácter necesario para la investigación, para esto tenemos

el uso del programa SPSS para obtener el Alfa de Cronbach, que trata de un índice
en base a dos valores 0 y 1 lo cual nos ayudara a la verificación de los datos
48
recopilados y así determinar si la información obtenida nos lleva a una investigación
viable o una investigación inconsistente.
Escalas de valores del coeficiente de alfa de cronbach
Rango Concepto
> .9 Excelente
> .8 Bueno
> .7 Aceptable
> .6 Cuestionable
> .5 Pobre
< .5 Inaceptable
Tabla 3
Estadísticas de fiabilidad
Alfa de Cronbach N de elementos
,862 25
Confiabilidad del instrumento de la variable Gestión Financiera

En base a la Tabla 3, el coeficiente de Alfa de Cronbach nos muestra un valor
de .862 lo que nos muestra que el instrumento utilizado es confiable para los fines de
la investigación.
Tabla 4
,852 25
Confiabilidad del instrumento de la variable Arrendamiento Financiero (Leasing).

En base a la Tabla 4, el coeficiente de Alfa de Cronbach nos muestra un valor
de .852 lo que nos muestra que el instrumento utilizado es confiable para los fines de
la investigación.
49
Tabla 5
Confiabilidad del instrumento total.
En base a la Tabla 5 para la tesis de investigación sobre Gestión Financiera y

Arrendamiento Financiero, el coeficiente de Alfa de Cronbach dio un resultado
de .925 donde se muestra que el instrumento empleado es fiable para los fines de la
investigación.
,925 50
II.5. MÉTODOS DE ANÁLISIS DE DATOS
Se empleará estadística inferencial:
A través del Método hipotético deductivo que es básicamente empezar por unas
premisas teóricas a fin de llegar a una conclusión.
Tendrá un enfoque de análisis cuantitativo.
Se utilizara el programa estadístico SPSS y así se llevara de manera sistemática y

ordenada el ingreso de datos.
II.6. ASPECTOS ÉTICOS
Autenticidad, Se actuara en el caso de fuentes de otros autores con las debidas citas
evitando cualquier intento de plagio.
Veracidad, La investigación mostrara información veraz, cuidando su

confidencialidad.
Objetividad, Se utilizarán criterios imparciales para el escenario del análisis.
50
Originalidad, Se aplicara el software Turnitin para la correcta validación de
originalidad y a su vez se citaran las fuentes bibliográficas que hayan sido
necesarias recurrir.
III. RESULTADOS
III.1. PRUEBA DE NORMALIDAD Y CORRELACION
PRUEBA DE NORMALIDAD
Tabla 6
Pruebas de normalidad
Kolmogorov-Smirnova Shapiro-Wilk
Estadístico gl Sig. Estadístico gl Sig.
GESTION FIANCIERA
,364 29 ,000 ,635 29 ,000
(agrupado)
ANALISIS FINANCIERO
,469 29 ,000 ,533 29 ,000
(agrupado)
INSTRUMENTOS
,417 29 ,000 ,602 29 ,000
FINANCIEROS (agrupado)
PLANIFICACION
,501 29 ,000 ,460 29 ,000
FINANCIERA (agrupado)
OPERACIONES
,417 29 ,000 ,602 29 ,000
FINANCIERAS (agrupado)
ARRENDAMIENTO
,399 29 ,000 ,617 29 ,000
FINANCIERO (agrupado)
LEGISLACION Y
,452 29 ,000 ,561 29 ,000
NORMATIVA (agrupado)
ADQUISICION DE BIENES
,515 29 ,000 ,412 29 ,000
(agrupado)
FINANCIAMIENTO
,399 29 ,000 ,617 29 ,000
(agrupado)
a. Corrección de significación de Lilliefors
Se utiliza la prueba de Shapiro-Wilk, ya que la muestra que se emplea es de 29

encuestados, en cuanto al resultado, se refleja un nivel de significancia menor a 0.05,
en las variables y dimensiones, lo que refleja una distribución no paramétrica, por ello
se empleará la correlación de Rho Spearman porque permite medir la correlación de
51
dos variables, aplicable cuando las mediciones se efectúan en escala ordinal,
realizando la clasificación por rangos.
52
PRUEBA DE CORRELACIÓN
Hipótesis general
H0: No existe relación entre la gestión financiera y el arrendamiento financiero

(Leasing) en la empresa Netcall Perú SAC, El Agustino – 2016.
Hi: Existe relación entre la gestión financiera y el arrendamiento financiero (Leasing)

Tabla 7 Correlación de Spearman entre Gestión Financiera y el arrendamiento

financiero (Leasing) en la empresa Netcall Perú SAC, El Agustino – 2016.
Correlaciones
ARRENDAMIENTO
GESTION FIANCIERA
FINANCIERO
Rho de GESTION FIANCIERA Coeficiente de correlación 1,000 ,705**
Spearman
Sig. (bilateral) . ,000
N 29 29
ARRENDAMIENTO Coeficiente de correlación ,705** 1,000

FINANCIERO
Sig. (bilateral) ,000 .
N 29 29
**. La correlación es significativa en el nivel 0,01 (2 colas).
En la Tabla 7, la correlación de Spearman entre Gestión Financiera y

Arrendamiento Financiero se encuentra un coeficiente de .705 encontrando una
correlación positiva considerable.
Se afirma la correlación entre las variables, ya que al existir una mayor Gestión
Financiera se logra un mejor arrendamiento financiero en la empresa lo cual favorece
a un adecuado financiamiento de activos y su adquisición para la producción y el
desarrollo de actividades de la empresa.
53
Hipótesis Específica 1
Ho: No existe relación significativa entre la Gestión Financiera y la legislación y la

normatividad en la empresa Netcall Perú SAC, El Agustino – 2016.
HE1: Existe relación significativa entre la Gestión Financiera y la legislación y la

normatividad en la empresa Netcall Perú SAC, El Agustino – 2016.
Tabla Nº 8 Correlación de Rho de Spearman entre Gestión Financiera y Legislación

y Normativa en la empresa Netcall Perú SAC
Correlaciones
GESTION LEGISLACION
FIANCIERA Y NORMATIVA
(agrupado) (agrupado)
Rho de Spearman GESTION FIANCIERA Coeficiente de correlación 1,000 ,401*
(agrupado) Sig. (bilateral) . ,031
N 29 29
LEGISLACION Y Coeficiente de correlación ,401 *
1,000
NORMATIVA (agrupado) Sig. (bilateral) ,031 .
N 29 29
*. La correlación es significativa en el nivel 0,05 (2 colas).
En base a la Tabla 8 podemos notar que el coeficiente de Correlación de Rho de

Spearman, la dimensión Legislación y Normativa obtiene .401 existiendo una
correlación con la variable Gestión Financiera de nivel positiva débil.
Se confirma que existe la correlación entre ambas pero mínimamente positivo ya que
la Gestión Financiera que se presenta en la empresa no influirá mucho en cuanto al
manejo de las leyes y normas contables dentro de la empresa.
54
H0: No existe relación entre la Gestión Financiera y la adquisición de bienes en la

HE2: Existe relación significativa entre la Gestión Financiera y la adquisición de

bienes en la empresa Netcall Perú SAC, El Agustino – 2016.
Tabla 9 Correlación de Rho de Spearman entre Gestión Financiera y adquisición de

bienes en la empresa Netcall Perú SAC
Correlaciones
GESTION ADQUISICION
FIANCIERA DE BIENES
Rho de Spearman GESTION FIANCIERA Coeficiente de correlación 1,000 ,444*
N 29 29
ADQUISICION DE BIENES Coeficiente de correlación ,444* 1,000
(agrupado) Sig. (bilateral) ,016 .
N 29 29
*. La correlación es significativa en el nivel 0,05 (2 colas).
En base a la tabla 9 podemos apreciar que el coeficiente de Correlación de Rho de

Spearman, la dimensión Adquisición de bienes obtiene .444 existiendo una
correlación con la variable Gestión Financiera de nivel positiva media.
Se afirma que existe la correlación entre ambas, parcialmente positivo ya que la
Gestión Financiera que se presenta influirá en cuanto a la adquisición de bienes.
55
Determinar la relación entre el Gestión Financiero (leasing) y el financiamiento de la

empresa Netcall Perú SAC.
H0: No existe relación significativa entre la Gestión Financiera y el financiamiento en

la empresa Netcall Perú SAC, El Agustino – 2016.
HE3: Existe relación significativa entre la Gestión Financiera y el financiamiento en

la empresa Netcall Perú SAC, El Agustino – 2016.
Tabla 10 Correlación de Rho de Spearman entre Gestión Financiera y el

financiamiento en la empresa Netcall Perú SAC
Correlaciones
GESTION
FIANCIERA FINANCIAMIENTO
Rho de Spearman GESTION FIANCIERA Coeficiente de correlación 1,000 ,562**
N 29 29
FINANCIAMIENTO Coeficiente de correlación ,562 **
1,000
(agrupado) Sig. (bilateral) ,002 .
N 29 29
**. La correlación es significativa en el nivel 0,01 (2 colas).
En la tabla 10 podemos notar que el coeficiente de Correlación de Rho de Spearman,

la dimensión financiamiento obtiene .562 existiendo una correlación de nivel positiva
media con la variable Gestión Financiera.
Se puede confirmar que existe la correlación entre ambas de forma positiva
significativa ya que la Gestión Financiera que se presenta influirá en cuanto al
financiamiento que presente la empresa.
56
III.2. FRECUENCIA DE TABLAS Y GRÁFICOS
Tabla 11 Frecuencia Gestión Financiera
Frecuencia Porcentaje
Válido EFICIENTE 16 55,2
MUY EFICIENTE 13 44,8
Total 29 100,0
Figura 2
Este Grafico indica que la Gestión Financiera se realiza de manera eficiente en un

55.17% llevando a la empresa a obtener mayores estándares de rentabilidad, y por
otro lado se obtiene un considerable resultado que indica que la empresa es muy
eficiente en un 44.83%, lo cual muestra que al tener un Gestión Financiera altamente
eficiente permite el crecimiento de la empresa.
57
Tabla 12 Frecuencia Análisis Financiero
Total 29 100,0
Figura 3
El análisis financiero viene siendo eficiente en un 75.86%, lo que indica que los
riesgos financieros en la empresa se presentan en menor grado, así la empresa
controla mejor sus operaciones permitiendo un crecimiento ordenado.
58
Tabla13 Frecuencia Instrumentos Financieros
Total 29 100,0
Figura 4
Los instrumentos financieros reflejan que son muy eficientes, pero no del todo, se
manifiesta mas forma eficiente en un 65.52%, lo que hace mención a que estos
instrumentos están siendo empleados de modo que se reduce la incertidumbre
financiera.
59
Tabla 14 Frecuencia Planificación Financiera
Total 29 100,0
Figura 5
La tendencia en este grafico es que la Planificación Financiera es 82.76% eficiente,

lo que señala que se las proyecciones en su mayoría se ajustan a los resultados
obtenidos, y por ende las decisiones que se vienen tomando son asertivas.
60
Tabla 15 Frecuencia Operaciones Financieras
Total 29 100,0
Figura 6
Las operaciones financieras en la empresa son eficientes en un 65.52%, lo que

simboliza un desarrollo positivo en actividades donde se interactúan con entidades
financieras, mostrándose como competente y confiable ante un eventual compromiso
financiero.
61
Tabla 16 Frecuencia Arrendamiento Financiero
Total 29 100,0
Figura 7
El arrendamiento financiero en la empresa se refleja de manera muy eficiente, lo que

hace mención a un óptimo desarrollo del leasing, generando mejor productividad en
las operaciones de la empresa y por ende un crecimiento favorable.
62
Tabla 17 Frecuencia Legislación y Normativa
Total 29 100,0
Figura 8
En la empresa el desarrollo de la legislación y normativa respecto del arrendamiento

financiero, es muy eficiente en un 72.41%, reduciendo posibles problemas tributarios
o contables a la empresa, reflejando capacidad en el personal contratado para
ejercer sus funciones.
63
Tabla 18 Frecuencia Dimensión Adquisición de bienes
Total 29 100,0
Figura 9
La adquisición de bienes de la empresa es eficiente en un 86.21%, lo cual se

evidencia en la forma positiva que responde a las actividades a las que son
destinadas.
64
Tabla 19 Frecuencia Dimensión Financiamiento
Total 29 100,0
Figura 10
65
El financiamiento de la empresa se realiza de manera muy eficiente, revelando las
buenas prácticas que se realizan al momento de utilizar recursos de terceros,
evitando posible endeudamiento.
66
IV. DISCUSION
La presente investigación tiene como objetivo principal reconocer la correlación entre

la gestión financiera y el arrendamiento financiero (leasing), para ello se respalda con
estudios previos que permitan comparar los resultados presentados
En la Hipótesis General se plantea que existe relación entre la Gestión financiera y el

arrendamiento financiero (Leasing) en la empresa Netcall Perú SAC, El Agustino –
2016.
Según Vilca, “El control interno y su impacto en la gestión financiera de las Mypes de
servicios turísticos en Lima Metropolitana”, concluye que en su investigación se
comprobó un inadecuado control interno y por ende un mal manejo de los recursos
financieros, con lo cual demuestra lo necesario que es llevar un buen control
financiero, ya que al descuidar la gestión financiera puede acarrear pérdidas
innecesarias en la organización.
Ante esto podemos coincidir con el autor en recalcar la importancia de la gestión
financiera en toda organización, y su relación con el arrendamiento financiero, así en
la empresa Netcall Perú SAC, según el gráfico 2 el 55.17% de los encuestados
indican que esta variable es se realiza de manera eficiente, mientras que un 44.83%
nos indica que es muy eficiente, por ello se presenta un crecimiento en la
organización respecto del año anterior.
Como menciona Córdoba (2012), “La gestión financiera es un proceso que involucra
los ingresos y egresos atribuibles a la realización del manejo racional del dinero en
las organizaciones y en consecuencia, la rentabilidad financiera generada por el
mismo (p. 2)”.
Saavedra, “El arrendamiento financiero en la Gestión Financiera de las Micro y

Pequeñas Empresas en el distrito de la Victoria”, tiene como conclusiones que el
arrendamiento financiero tiene ventajas financieras por no requerir una garantía para
el financiamiento del bien en arrendamiento, además de las ventajas que se otorgan
67
al nivel tributario por ser deducibles los gastos que se presenten ya sean por la
depreciación o los interés que se generan.
Del mismo modo, para la investigación presentada, se coincide en mencionar que el
arrendamiento financiero es muy ventajoso para la empresa, por brindar beneficios
tributarios y financieros, es así que según el grafico N° 3 su ejecución es muy
eficiente en un 62.07% proporcionando productividad y rentabilidad a la empresa.
Según el DL 284 la empresa tiene la opción de utilizar este medio de arrendamiento

obteniendo beneficios como la opción compra y otros beneficios tributarios.
En la primera hipótesis específica se plantea existe relación entre la Gestión

Financiera y la legislación y la normativa en la empresa Netcall Perú SAC, El
Agustino – 2016.
Jiménez, en su trabajo “El uso de la gestión financiera como generador de valor y
toma de decisiones para las pequeñas y medianas empresas (PYMES) que son
distribuidores exclusivos de Cedal SA”, llega a la conclusión de que por limitaciones
que presenta el mercado ecuatoriano, el nivel de informalidad y la oferta de la
importación, presenta a las Pymes con poco desarrollo, disminuyendo su
crecimiento.
Ante esta exposición podemos comprobar lo importante que es resaltar las ventajas
que nos da la legislación y la normativa, incentivando a las empresas a trabajar de
manera formal, es así que la empresa objeto de estudio debido a los beneficios que
ofrece la legislación peruana, viene generando ventajas empresariales, es así que en
el gráfico N° 8 la legislación y la normativa es 79.31% eficiente.
En la segunda hipótesis especifica se plantea Existe relación entre la Gestión

Financiera y la adquisición de bienes en la empresa Netcall Perú SAC, El Agustino –
2016.
Gonzales, en su investigación “La Gestión financiera y el acceso a financiamiento de
las Pymes del sector comercio en la ciudad de Bogotá”, en esta investigación se
tiene como conclusión que entre las dificultades mayores que presentan las Pymes
68
es como obtener recursos de terceros, que les permita ejercer operaciones y
proyectos planificados para generar crecimiento económico y solvencia.
Por otro lado en la presente investigación, la adquisición de bienes en arrendamiento

favorece a la empresa en su producción y a su vez en su rentabilidad, así mismo el
grafico N° 9 indica que es 86.21% eficiente, de este modo se puede coincidir con la
conclusión del autor, mostrando la importancia de acceso para adquirir activos en
arrendamiento.
En la tercera hipótesis específica se plantea, existe relación entre la Gestión

Financiera y el financiamiento en la empresa Netcall Perú SAC, El Agustino – 2016.
Quispe, M. (2015), en su tesis titulada “Gestión financiera y rentabilidad en la

empresa consorcio textil Vianny sac del distrito de San Juan de Lurigancho del
periodo 2014”, se tiene por conclusión que no es conveniente eliminar los
financiamientos que se tenga en la empresa y que por otro lado debe aplicarse una
mejor distribución de las fuentes de financiamiento, trabajando más con la
tramitación asertiva de estos financiamientos dando lugar a deudas a largo plazo.
Apoyando la conclusión del autor, podemos decir que el financiamiento es

conveniente para la empresa permitiendo mantener la liquidez, generando mayor
oportunidad de inversión, de este modo en la empresa Netcall Perú SAC, según el
grafico N° 10 indica que el financiamiento es 62.07% muy eficiente.
69
V. CONCLUSIÓN
Después de presentar la discusión con los trabajos previos de la investigación, se

determinó las siguientes conclusiones:
Se identificó la relación entre la Gestión financiera y el arrendamiento financiero

(Leasing) en la empresa Netcall Perú SAC, El Agustino – 2016 dado que los
resultados que se obtuvieron indican que la Gestión Financiera que presenta la
empresa repercute de manera positiva al arrendamiento financiero que se desarrolla,
a través de un buen manejo de las leyes y normas asociadas al arrendamiento
financiero, generando correctas adquisiciones de bienes y un buen financiamiento,
logrando una productividad favorable para la empresa que permita su crecimiento
empresarial.
Se determinó la relación entre la Gestión financiera y la legislación y normativa pero

en un nivel positivo débil, esto se debe a que por más que el personal dentro de la
empresa realice un buen manejo de las leyes y normas, no bastara para generar una
buena Gestión Financiera.
Se estableció la relación entre la Gestión Financiera y la adquisición de bienes, ya

que si se genera una Gestión Financiera adecuada, la empresa adquirirá bienes que
permitan un crecimiento en la productividad de la organización.
Se determinó la relación entre la Gestión Financiera y el financiamiento, ya que si la

empresa desarrolla un Gestión Financiera correcta, esto permitirá un financiamiento
positivo, reduciendo el riesgo de endeudamiento.
VI.
70
VI. RECOMENDACIONES
Luego de detallar los resultados y describir las conclusiones de la Gestión Financiera

y el Arrendamiento financiero (Leasing) de la empresa Netcall Perú SAC – 2016 se
presenta las siguientes recomendaciones:
Continuar con la Gestión financiera que se viene realizando, manteniendo así el buen
control del arrendamiento financiero, fortaleciendo más el nivel de análisis y
planificación, ya que si bien es cierto presenta una correcta gestión financiera, estos
aspectos aún están en un punto medio, y se debe examinar cuales son las falencias
que puedan estar causando el rendimiento medio que viene presentando, de esta
manera, la empresa no solo obtendrá mayor rentabilidad, sino que podrá optimizar
sus finanzas.
En cuanto a los puntos de legislación y normativa, promover capacitaciones de
actualización al personal, ya que si bien es cierto, hoy en día presentan un buen
desempeño y conocimiento, deben estar actualizados debido a los cambios que
presentan la ley peruana, así como las normas internacionales, generando mayor
competitividad al nivel empresarial.
Generar mayor análisis en cuanto a la adquisición de bienes, realizando
comparaciones de producción, de un activo adquirido entre un ejercicio y otro,
evaluando sus pro y contra, ya que ellos serán fundamentales para la productividad.
Evitar el uso excesivo del financiamiento a través de recursos de terceros para
adquirir bienes o cumplir con obligaciones y/o proyectos, ya que puede inducir a un
posible endeudamiento que no se pueda controlar, por ello se debe emplear de
manera prudente, de tal manera que genere ganancia rentable y no una utilidad
engañosa que será consumado para pagos a terceros ajenos a la empresa.
71
VII. REFERENCIAS
Universidad Nacional de Colombia. Negociación Internacional 2011; 26: 105-112.
Echaiz D, Águila C. (2014). El ABC del derecho empresarial. 2da ed. Lima: San
Marcos.
Ruiz M, Gil F. (2014). Complementos de Gestión Financiera. 1era ed. Madrid:

Síntesis.
Córdoba, M. (2012) Gestión Financiera. 1era ed. Colombia: Ecoe Ediciones.
Ley 27394. Ley que modifica la Ley del Impuesto a la Renta y el Decreto
Legislativo Nº 299, Lima, Perú, 30 de Diciembre de 2000.
Guía Tributaria – Contable y análisis Jurisprudencial – Rosa Ortega Salavarria y

Ana Pacherres Racuay (coordinadoras) – Caballero Bustamante año 2016
Editorial Tinco SA
Apaza, M. (2012). Finanzas para contadores aplicadas al nuevo PCGE y a las

NIIF. 1era ed. Perú: Instituto Pacifico SA.
Flores, J. (2015). Análisis financiero para contadores y su incidencia en las NIIF.

1era ed. Perú: Instituto Pacifico SA.
Bravo, S. (2013). Contratos Modernos Empresariales. 2da ed Lima: Ediciones

Legales.
Moyolema, M. (2011), La Gestión Financiera y su impacto en la rentabilidad de la

cooperativa de ahorro y crédito Kuriñan de la ciudad de Ambato año 2010
(Tesis de pregrado). Recuperada de
http://repo.uta.edu.ec/bitstream/123456789/1944/1/TG0002.pdf
Jiménez, D. (2008), El uso de la gestión financiera como generador de valor y

toma de decisiones para las pequeñas y medianas empresas (PYMES)
que son distribuidores exclusivos de Cedal SA (Tesis de Maestria).
72
Recuperada de http://repositorio.iaen.edu.ec/bitstream/24000/112/1/CD-
IAEN-0135.pdf
Gonzales, S. (2014), La Gestión financiera y el acceso a financiamiento de las

Pymes del sector comercio en la ciudad de Bogotá /Tesis de Maestria).
Recuperada de http://www.bdigital.unal.edu.co/49025/1/Tesis%20La
%20Gesti%C3%B3n%20Financiera%20y%20el%20acceso%20a
%20Financiamiento%20de%20las%20Pymes%20del%20Sector
%20Comercio%20en%20la%20ciudad%20de%20Bogot%C3%A1.pdf
Quispe, M. (2015), Gestión financiera y rentabilidad en la empresa consorcio textil

Vianny SAC del distrito de San Juan de Lurigancho del periodo 2014,
(Tesis de pregrado, Universidad Cesar Vallejo).
Vilca, L. (2012), El control interno y su impacto en la gestión financiera de las

Mypes de servicios turísticos en Lima Metropolitana (Tesis de pregrado).
Recuperada de
http://www.repositorioacademico.usmp.edu.pe/bitstream/usmp/574/3/vilca_
lp.pdf
Saavedra, C. (2010) El arrendamiento financiero (leasing) en la gestión financiera

de las micro y pequeñas empresas (MYPES) en el distrito de la victoria
(Tesis de pregrado) Recuperada de
http://www.repositorioacademico.usmp.edu.pe/bitstream/usmp/377/1/saav
edra_cc.pdf
Hernández, R, Fernández, C y Baptista, P (2014), Metodología de la

investigación. 6ta ed. México: Interamericana editores.
Hernández, R, Fernández, C y Baptista, P (2010), Metodología de la

investigación. 5ta ed. México: Interamericana editores.
Hernández, R, Zapata, N y Mendoza, C (2013), Metodología de la investigación

para bachillerato. 1era ed. México: Interamericana editores.
73
Cea, M. (2012) Fundamentos y aplicaciones en metodología cuantitativa. 1era ed.
Madrid: Editorial Sintesis.
74
VIII. ANEXOS
Anexo N° 01: Cuestionario de recogida de datos
UNIVERSIDAD CESAR VALLEJO ESCUELA DE CONTABILIDAD
LA GESTIÓN FINANCIERA Y EL ARRENDAMIENTO FINANCIERO (LEASING) EN

LA EMPRESA NETCALL PERÚ SAC, EL AGUSTINO - 2016
AUTOR: DE LA CRUZ CUBAS, CHRISTIAN JESÚS
INSTRUCCIONES: El siguiente cuestionario tiene el propósito de recopilar

información sobre La Gestión Financiera y el Arrendamiento Financiero (Leasing) en
la empresa NETCALL PERU SAC, mucho le agradeceremos seleccionar la opción y
marcar con una “X” en el paréntesis o en el recuadro respectivo y/o complete la
información solicitada; la cual, tiene el carácter de ANÓNIMA, y su procesamiento
será reservado.
CUESTIONARIO I. INFORMACIÓN SOBRE CARACTERIZACIÓN DE LAS

UNIDADES MUESTRALES:
1. ¿Su sexo, es? : ( ) Masculino. ( ) Femenino.

2. ¿Su edad está entre? ( ) De 21 a 25 años. ( ) De 26 a 30 años. ( ) De 31 a 40
años. ( ) De 41 a 50 años. ( ) De 51 a más años
3. ¿Su cargo actual es? ( ) Sólo Gerente. ( ) Sólo Socio. ( ) Jefe. ( ) Otro.
4. ¿Su título profesional es de?
5. ¿Su grado académico es? ( ) Bachiller. ( ) Maestro o Magíster. ( ) Doctor ( )
Otro.
Especifique…………………………………………………………………………
6. 1: Nunca 2: Algunas veces 3: Muchas veces 4: Frecuentemente 5: Siempre
Tipo Escala de Likert
75
GESTIÒN FINANCIERA
1. Análisis Financiero ESCALA
1 2 3 4 5
Analiza el valor de los recursos dinerarios de manera periódica
1
realizando comparaciones
Los intereses que se pagan por algún tipo de préstamo en la
2
empresa son fijos
La tasa de interés de la entidad bancaria se ajustan al flujo de caja
3
proyectado
La empresa analiza el riesgo financiero para su planificación
4
financiera
2. Instrumentos Financieros ESCALA
Cuando se presenta la información financiera de la empresa es
5
comprensible para los usuarios
La planeación financiera que realiza la empresa sirve para generar
6
buenas decisiones financieras
Realizan y presentan Estados financieros adecuados a la gerencia y
7
otro usuario que lo requiera
8 Se realizan comparaciones periódicas de EEFF
Trabaja con ratios financieros basados en los EEFF para evaluar las
9
decisiones gerenciales
3. Planificación financiera a largo plazo
10 Se realizan inversiones de manera seguida en la empresa
La empresa al recurrir a un arrendamiento financiero, cuenta con el
11
pago principal para el financiamiento
12 La inversión que realiza la empresa, genera rentabilidad
13 La empresa invierte en activos mediante el arrendamiento financiero
Las Gestiones de inversión a largo plazo son evaluadas por la
14
gerencia
15 Los proyectos de inversión que presenta la empresa se aprueban y
76
llegan a realizarse
La financiación a largo plazo que realiza la empresa proviene de
16
fuentes bancarias
La administración del capital de trabajo es el adecuado para cumplir
17
con las actividades de la empresa
Al utilizar y gestionar el capital de trabajo se toman en cuenta las
18
políticas que tiene la empresa
La estructura del capital de trabajo de la empresa depende mucho
19
de su endeudamiento con terceros
Se realiza una correcta gestión del efectivo que permite cumplir con
20
las obligaciones diarias
4. Operaciones Financieras ESCALA
El sistema financiero peruano brinda diversas funciones que
21
permiten a la empresa gestionar su financiamiento
La empresa tiene cómodo acceso a los créditos que brindan las
22
entidades del sistema financiero
Cumple la empresa con los requisitos que los organismos
23 reguladores del sistema financiero pide ante evaluaciones que se
requieran
Los activos financieros de la empresa son adquiridos con recursos
24
propios
El Leasing financiero es conveniente para la empresa en la
25
adquisición de activos
77
ARRENDAMIENTO FINANCIERO (LEASING)
1.Naturaleza Jurídica ESCALA
1 2 3 4 5
Se tiene conocimiento básico de la naturaleza jurídica del contrato
27
de arrendamiento financiero por parte del personal de la empresa
Distingue las distintas teorías del contrato de arrendamiento
28
financiero
La empresa firma contratos de arrendamiento financiero dentro del
29
Perú
Los contratos de arrendamiento financiero son evaluados por el
30
contador
31 Se firman contratos de arrendamiento financiero solo con bancos
2. Normativa ESCALA
Es conveniente que el arrendador con quien se firme el contrato de
32
leasing sea un ente bancario
En la empresa, se registra al activo adquirido por leasing, bajo los
33
lineamientos de la NIC 17
Tributariamente, la legislación peruana brinda facilidades en el
34
contrato de arrendamiento financiero
La empresa sigue el reglamento de la ley peruana para ejercer los
35
contratos de arrendamiento financiero
La adquisición de un activo mobiliario a través del leasing financiero
36
es beneficioso para la empresa
Suelen reconocerse como gasto, aquellas mejoras que se realizan al
37
bien adquirido en arrendamiento de la empresa
Se recurre a mejoras en el activo financiero para mejorar las
38
actividades operativas de la empresa
La empresa compra o adquiere bonos de arrendamiento por parte de
39
una empresa financiera
40 Es conveniente aplicar la opción compra que da el Leasing para la
78
empresa
Se ha realizado en la empresa la compra de un activo en
41
arrendamiento
Los costos que se presentan en el contrato de arrendamiento, son
42
reconocidos como gastos deducibles de la empresa
3. Depreciación ESCALA
43 Es la depreciación uno de los gastos más elevados de la empresa
Influye la depreciación de forma significativa en los estados
44
financieros de la empresa
45 En la empresa, se utiliza como beneficio la depreciación acelerada
La empresa analiza por cada periodo los métodos de depreciación a
46
los inmuebles arrendados
Se presenta la depreciación dentro de los EEFF como un gasto
47
razonable
Se toma en cuenta el principio de causalidad para efectos de deducir
48
gastos como la depreciación en la empresa
Se aplica la depreciación desde el momento en que se comienza a
49
utilizar el bien adquirido en arrendamiento
La empresa presenta diferencias temporales en sus estados
50
financieros debido al uso de la depreciación acelerada
79
ANEXO N° 2 MATRIZ DE CONSISTENCIA
PROBLEMA OBJETIVO HIPOTESIS OPERACIONALIZACION DE VARIABLES VARIABLE 1 : GESTION FINANCIERA
PROBLEMA GENERAL OBJETIVO GENERAL HIPOTESIS GENERAL VARIABLES CONCEPTOS DIMENSIONES INDICADORES ITEM
¿De qué manera se Identificar la relación Existe relación entre la ANALISIS El valor del dinero / Interés 1 2 3
relaciona la Gestión entre la gestión financiera gestión financiera y el FINANCIERO Riesgo financiero 4
Córdoba (2012) “La gestión
financiera y el y el arrendamiento arrendamiento INSTRUMENTOS Información Financiera / Planeación Financiera 5 6
financiera se encarga de
arrendamiento financiero (leasing) de la financiero (Leasing) de FINANCIEROS Estados Financieros / Ratios Financieros 7 8 9
analizar las decisiones y
financiero (Leasing) en empresa Netcall Perú la empresa Netcall Perú
acciones que tienen que ver La Inversión 10 11 12 13
la empresa Netcall Perú SAC SAC
con los medios financieros Gestión de inversiones 14
SAC?
necesarios en las tareas de Proyecto de inversión 15
GESTION PLANIFICACION
dicha organización, incluyendo Financiamiento a largo plazo 16
FINANCIERA FINANCIERA A
Problemas Específicos Administración del capital de trabajo 17
Hipótesis Especificas su logro, utilización y control. LARGO PLAZO
Políticas del capital de trabajo 18
La Gestión Financiera es la que
Objetivos Generales Estructura del capital de trabajo 19
¿Qué relación existe convierte a la misión y visión
Existe relación entre la Gestión del efectivo 20
entre la Gestión en operaciones monetarias” p.
la Gestión Financiera y Sistema Financiero 21 22
Financiera y la Determinar la relación 3 OPERACIONES
la legislación y la Organismos Reguladores 23
legislación y la entre la Gestión FINANCIERAS
normativa. Activos Financieros 24 25
normativa? Financiera y la legislación
VARIABLE 2 : ARRENDAMIENTO FINANCIERO (LEASING)
y la normativa. Decreto Legislativo N° 299
Protagonistas 26
Existe relación la (1984), Considérese
Arrendamiento Financiero, el Tratamiento Tributario / Principio de causalidad 27 28 29
Gestión Financiera y la
Definir la relación entre la Tratamiento Contable 30
¿Qué relación existe Adquisición de bienes. Contrato Mercantil que tiene
Gestión Financiera y la LEGISLACION Y
entre la Gestión por objeto la locación de Reconocimiento 31
Adquisición de bienes. ARRENDAMIE NORMATIVA
Financiera y la bienes muebles o inmuebles Mejoras / Costos Asociados 32 33
Existe relación entre la NTO
Adquisición de bienes? por una empresa locadora para
FINANCIERO Comienzo de la depreciación 34 35 36 37 38
la Gestión Financiera y
Definir la relación entre la el uso por la arrendataria,
el financiamiento. (LEASING) Depreciación Acelerad / Diferencia Temporal 39 40
Gestión Financiera y el mediante pago de cuotas
¿Qué relación existe ADQUISICION DE Compra de activos en arrendamiento 41 42
financiamiento. periódicas y con opción a favor
entre la Gestión BIENES Valor razonable / Capacidad productiva 43 44 45
de la arrendataria de comprar
Financiera y el
dichos bienes por un valor Fuentes de financiamiento 46 47
financiamiento? FINANCIAMIENTO
pactado. Amortizaciones / Calificación crediticia 48 49 50
80
81
82
83
84

La Gestión Financiera y El Arrendamiento Financiero Leasing en La Empresa Netcall Perú Sac El Agustino 2016

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Sres. del jurado, en cumplimiento del Reglamento de Grados y Títulos de la

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De antemano, las disculpas por algunos errores involuntarios que puedan

1.1. REALIDAD PROBLEMÁTICA...........................................................................................11

2.1. DISEÑO DE INVESTIGACION.........................................................................................44

3.1. PRUEBA DE NORMALIDAD Y CORRELACION...........................................................51

TABLA N° 1 Operacionalización de Variables

TABLA N° 2 Juicio de Expertos

TABLA N° 3 Confiabilidad del instrumento de la variable Gestión Financiera

TABLA N° 4 Confiabilidad del instrumento de la variable Arrendamiento Financiero

TABLA N° 5 Confiabilidad del instrumento total de las variables

TABLA N° 6 Prueba de Normalidad - Shapiro-Wilk

TABLA N° 7 Correlación de Spearman entre Gestión Financiera y el arrendamiento

TABLA N° 8 Correlación de Rho de Spearman entre Gestión Financiera y

TABLA N° 9 Correlación de Rho de Spearman entre Gestión Financiera y

TABLA N° 10 Correlación de Rho de Spearman entre Gestión Financiera y el

TABLA N° 11 Frecuencia de Gestión Financiera (Leasing)

TABLA N° 12 Frecuencia de Análisis Financiero

TABLA N° 13 Frecuencia de Instrumentos Financieros

TABLA N° 14 Frecuencia de Planeación Financiera1

TABLA N° 15 Frecuencia de Operaciones Financieras

TABLA N° 16 Frecuencia deArrendamiento Financiero (Leasing)

TABLA N° 17 Frecuencia de Legislación y Normativa

TABLA N° 18 Frecuencia de Adquisición de bienes

TABLA N° 19 Frecuencia de Financiamiento

GRÁFICO N° 2 Frecuencia Gestión Financiera

GRÁFICO N° 3 Frecuencia Análisis Financiero7

GRÁFICO N° 4 Frecuencia Instrumentos Financieros

GRÁFICO N° 5 Frecuencia Planificación Financiera

GRÁFICO N° 6 Frecuencia Operaciones Financieras

GRÁFICO N° 7 Frecuencia Arrendamiento Financiero (Leasing)

GRÁFICO N° 8 Frecuencia Legislación y Normativa

GRÁFICO N° 9 Frecuencia Adquisición de bienes

GRÁFICO N° 10 Frecuencia Financiamiento

La tesis que se presenta a continuación fue llevada a cabo en la empresa Netcall

PALABRAS CLAVE; Gestión financiera, Arrendamiento financiero, Legislación,

KEY WORDS: Financial Management and Financial Leasing, legislation, normative.

I.1. REALIDAD PROBLEMÁTICA

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