CRIPTOACTIVOS

DOCENTE PABLO ETCHART

MONEDA DIGITAL, MONEDA VIRTUAL, Y
CRIPTOMONEDAS

➢Moneda digital: hace alusión al género de toda

representación digital que incluye los términos “Moneda
virtual” y “Dinero electrónico”.
➢Criptomoneda: uno de los tantos usos que permite la tecnología
blockchain, caracterizada como un Registro en un sistema, un dato en la red
y un nuevo sistema de intercambio de dinero, de intercambio de valor, nuevo
sistema monetario disruptivo.
MONEDA DIGITAL, MONEDA VIRTUAL, Y
CRIPTOMONEDAS
➢Toda criptomoneda tiene la blockchain detrás y un sistema criptográfico que
la respalda, a diferencia, por ejemplo, de las monedas virtuales de un
videojuego.
➢Por lo tanto, la criptomoneda es una moneda virtual pero con la
tecnología blockchain que la avala.
➢De tal modo, de la moneda virtual se deriva como subrama o subclase las
criptomonedas.
MONEDA DIGITAL, MONEDA VIRTUAL, Y
CRIPTOMONEDAS
MONEDA DIGITAL, MONEDA VIRTUAL, Y
CRIPTOMONEDAS
MONEDA DIGITAL, MONEDA VIRTUAL, Y
CRIPTOMONEDAS
 TOKEN –DEFINICIÓN-

➢TOKEN: Unidad de valor que una organización crea para

gobernar su modelo de negocios y dar más poder a sus
usuarios para interactuar con sus productos, al tiempo que
facilita la distribución y reparto de beneficios entre todos sus
accionistas (Williams Mougayar).
 TOKEN

➢Entonces, los tokens pueden servir para:

▪ Otorgar derechos
▪ Equivalencia de valor monetario
▪ Ceder datos o derechos
▪ Pago por un trabajo
▪ Puerta para servicios
▪ Lo que la organización o persona dé valor o utilidad
 TOKEN –CLASES-

➢Los tokens se pueden dividir en tres clases:

▪Payment token: se usa como medio de pago
▪Utility token: da derecho a servicios o funcionalidad
▪Security token: representa un activo, una deuda o
participación de futuros ingresos
 TOKEN –CLASES-

▪Payment token: puede ser considerado como moneda virtual

y al tener tecnología blockchain se debe considerar como
criptomoneda. Pero como existen otros tipos de tokens
podemos afirmar que toda criptomoneda es un token pero
no todo token es una criptomoneda.
 MONEDA VIRTUAL, CRIPTOACTIVO Y
TOKEN

➢NFT (TOKEN NO FUNGIBLE): No se consume con su uso. No pueden

cambiarse por otros de su misma “especie”, no pueden dividirse y cada uno
incluye información sobre su autor y el propietario.
➢Técnicamente, son documentos digitales que contienen metadatos que
garantizan la autenticidad de la pieza virtual. Están relacionados con la
industria del arte generalmente (obras digitales de todo tipo). Especie de
título de propiedad.
➢Surgieron en el 2012 con los criptokitties (gatitos animados coleccionables)
➢Su valor difiere depende el NFT del que se trate (a diferencia de las
criptomonedas que valen lo mismo en su misma especie).
 MONEDA VIRTUAL, CRIPTOACTIVO Y
TOKEN

➢CRIPTOACTIVO: Concepto más amplio que criptomoneda, como

sinónimo de token, es decir, es un activo digital que funciona
utilizando una red P2P como medio para intercambio de archivos.
➢Es una unidad de valor, un dato en el sistema blockchain al cual el
mercado le otorga una valuación conforme las reglas de la oferta y
la demanda.
 MONEDA DIGITAL, MONEDA VIRTUAL,
CRIPTOACTIVO, TOKEN Y CRIPTOMONEDAS

➢RESUMEN: La moneda digital es el género del cual deriva

la moneda virtual y el dinero electrónico. Además, si a la
moneda virtual se le aplica la tecnología blockchain se está
frente a un criptoactivo que, si tiene la función de ser token
medio de pago o intercambio de valor y es descentralizado,
se debe considerar criptomoneda.
MONEDA DIGITAL, MONEDA VIRTUAL,
CRIPTOMONEDAS Y TOKEN
 CONCEPTO DE CRIPTOMONEDAS

➢No existe una definición en el DRAE ni en la normativa local

que lo defina apropiadamente.
➢Podemos mencionar Resolución 300/2014 de la UIF (Unidad
de Información Financiera) que nos da una noción en el ámbito
local. (ver pág. 64 del libro blockchain)
 CARACTERÍSTICAS DE
LAS CRIPTOMONEDAS
➢Comparten las características propias del sistema Blockchain.
Son:
➢Inmutables.
➢Descentralizadas.
➢Distribuidas.
➢Seguras.
➢Ágiles.
➢Pseudoanónimas
 WALLETS
(BILLETERAS VIRTUALES)

➢Es el software que nos da la posibilidad de interactuar con una

dirección en el sistema blockchain permitiéndonos realizar
operaciones de transferencias o recepción de criptoactivos.
➢Técnicamente, administra las llaves públicas (alfanumérica) y
privadas (12 0 24 palabras simples) de los usuarios.
 TIPOS DE WALLETS
(BILLETERAS VIRTUALES)

➢COLD WALLET
➢HOT WALLET
➢Tiene que ver con que estén o no conectadas todo el tiempo a la
red de internet.
➢Los exchanges que otorgan wallets tienen en su poder las claves
públicas, por lo que no son técnicamente wallets propias.
 TIPOS DE WALLETS
(BILLETERAS VIRTUALES)

➢HOT WALLET (BILLETERA CALIENTE):

▪Suelen ser aplicaciones de celular o complementos de
algún navegador siempre conectadas a la web.
▪A favor: se puede acceder de manera inmediata
▪En contra: más susceptible a ataques web.
 TIPOS DE WALLETS
(BILLETERAS VIRTUALES)

➢COLD WALLET (BILLETERA FRÍA):

▪No están conectadas a la red en todo momento, solo
cuando se quiere interactuar con la red Blockchain.
▪Hardware wallet (similares a un pen drive que
contiene la llave privada para interactuar con la llave
pública cada vez que se conecta al sistema)
 EXCHANGES

➢Especie de casas de cambio donde podemos

recurrir para comprar criptoactivos, cambiar
nuestra moneda fiduciaria (fiat) por
criptoactivos, e incluso intercambiar
criptoactivos entre sí.
 EXCHANGES
TIPOS:
➢Exchanges centralizados: hay una empresa o intermediario en
las operaciones de compra y venta de criptos.
➢Exchanges descentralizados: no existe un control de las
negociaciones ni un cuidado de las llaves privadas, simplemente
un software que permite colocar a las personas en contacto
para realizar transacciones P2P. Prima la anonimidad.
 TRADERS

➢Persona que se encarga de la venta y compra de criptos

como su actividad habitual y principal.
➢Recurre a distintas operaciones de los exchanges ya sea
por medio de compras o ventas apalancadas, a futuras o
por medio del arbitraje (aprovechamiento de precio de
distintos exchanges para obtener un rédito).
 BROKERS

➢Función que cumplen algunos exchanges y

personas.
➢Se limita al intercambio directo de criptos, pero
utilizando fondos propios. Se responsabiliza de
que el dinero o el cripto llegue a su destinatario.
 REGULACIÓN LEGAL DE LAS
CRIPTOMONEDAS EN ARGENTINA
➢Su utilización es cada vez más masiva respecto a los demás países
de Latinoamérica. Entre los principales países del mundo.
➢Igual camino que los países europeos. Debería existir una
regulación a nivel global, ya que al ser una red descentralizada que
no tiene sede en ningún país, no es posible aplicar ninguna
normativa en concreto, ni siquiera las reglas del derecho
internacional privado.
➢No existe normativa local específica, aunque existe alguna desde el
año 2014 que refiere a ellas.
 REGULACIÓN LEGAL DE LAS
CRIPTOMONEDAS EN ARGENTINA
➢No es posible encasillar a las criptomonedas en una figura
específica por lo tanto resulta difícil, aplicar normativa puntual.
➢2014. El BCRA alertó sobre los riesgos del uso del bitcoin.
➢2014. La UIF emite Resolución 300/14 donde en su art. 2°
nombra a las monedas virtuales aludiendo a los lavados de
activos.
➢2017. La Comisión Nacional de Valores publicó en su página
web alertando al público inversor sobre las operaciones.
 REGULACIÓN LEGAL DE LAS
CRIPTOMONEDAS EN ARGENTINA- RIESGOS-

➢Entre los RIESGOS que enfrentan quienes quieren

invertir en Criptos, seguiremos a dicha comunicación del
año 2017:
❖Falta de regulación específica
❖Volatilidad de precios y falta de liquidez
❖Potencial fraude
 REGULACIÓN LEGAL DE LAS
CRIPTOMONEDAS EN ARGENTINA- RIESGOS-

❖Proyectos en etapa inicial

❖Inadecuado acceso a información relevante
❖Fallas tecnológicas y de infraestructura
❖Carácter trasnacional de las negociaciones
 REGULACIÓN LEGAL DE LAS
CRIPTOMONEDAS EN ARGENTINA- RIESGOS-

❖Las ICO (oferta inicial de moneda) son

inversiones especulativas de alto riesgo y que
sólo debería invertir en ellas un inversor
experto que esté capacitado para analizar el
proyecto que se quiere financiar y que esté
preparado para perder.
CONTRATOS INTELIGENTES
 ANTECEDENTES

❖1994. Nick Szabo (jurista y criptógrafo)

Primero en hablar de Smart Contracts, resaltando la importancia
que tendrían en un fututo, aunque admintió que en su época no
contaban con la tecnología avanzada lo suficiente para poder
brindar la seguridad que requerían.
Daba el ejemplo de las maquinas expendedoras de bebidas para
referirse a ellos, con su sistema binario “if-then” sin más alternativas
que las predispuestas y sin la participación de humanos.
 ANTECEDENTES

❖Con la llegada de la tecnología BLOCKCHAIN estaban

dadas las condiciones para generar esos Smart Contracts a
los que se refería Szabo.

• 2013. Vitalik Buterin. Propone en la red bitcoin aprovechar el sistema

para ejecutar aplicaciones que vayan más allá de meras transacciones. Que se
desarrollen y ejecuten contratos inteligentes.
• Propuesta rechazada, por lo que decide poner en marcha su propia Blockchain
llamada Ethereum.
 ANTECEDENTES

• Julio de 2015 se pone en marcha la primera versión de la red

Ethereum.
• También descentralizada y de open source, con su propia
criptomoneda llamada Ether y la particularidad de tener como
objetivo la posibilidad de desarrollar aplicaciones y ejecutar
Smart Contracts. Por lo que, además, es programable.
• Lenguaje de programación nativo solidity. Cuenta con la
Ethereum Virtual Machine (software principal que programa y valida
los contratos inteligentes). Blockchain 2.0.
 CONCEPTO

Existen diversos conceptos, por lo que es difícil dar una definición adecuada, pero por lo general
todos refieren a las características de los Smart Contracts. De tal modo, los definimos simplemente
como:

Procesos informáticos autoejecutables

(libro de Waldo Sobrino, siguiendo a Lloyd´s)
Explicando las bases fundamentales de los contratos inteligentes
 CONCEPTO

Procesos informáticos autoejecutables

ya que lo novedoso de estos instrumentos es que son
autoejecutables, sin la participación humana, de manera tal que si
se produce alguna de las condiciones predispuestas, en forma
automática, el proceso informático cumplirá con las instrucciones
del programa (ya que están programados con algoritmos que
siguen su sistema de código binario “IF-THEN”)
CARACTERÍSTICAS

• AUTOEJECUTABLE
• COMPLETO
• BINARIO
• INMODIFICABLE
 CARACTERÍSTICAS

• AUTOEJECUTABLE:
• Particularidad más destacada, implica que el cumplimiento o
las sanciones aplicables por incumplimiento o por mora, se
producen sin intervención humana.
(en los contratos tradicionales es indispensable la intervención
humana, sea por las partes contratantes como por terceros
como los jueces, abogados, etc., en caso de incumplimiento)
 CARACTERÍSTICAS

• COMPLETO:
• En los algoritmos se encuentran incluidas absolutamente
todas las alternativas y posibilidades durante el
desarrollo del vínculo contractual
• (da la idea de perfección, pero luego veremos que no es
tan así ya que es imposible prever todas las situaciones en
el mundo real)
 CARACTERÍSTICAS

• BINARIO:
• Programados con algoritmos que siguen un código
binario “IF-THEN” (si sucede tal hecho, se produce tal
consecuencia). NO hay otras alternativas.
• Algunos dicen que la ventaja principal es que no hay
lugar para subjetividades ni interpretaciones de partes
o jueces (justamente su problema es la inflexibilidad)
 CARACTERÍSTICAS

• INMODIFICABLE:
• Al estar regidas por la tecnología Blockchain, son
prácticamente imposibles de modificar, lo que
claramente otorga seguridad informática (aunque no
así seguridad jurídica) y fiabilidad.
 CLASES

• PUROS E HÍBRIDOS

• INDEPENDIENTES Y SUBORDINADOS
 CLASES

• PUROS:
• Están realizados solamente en código informático sin ningún tipo de
soporte escrito o legible.
• Pueden derivar
-De un acuerdo genuino de partes (contratos paritarios)
-De que todas las pautas del código informático sean volcadas
unilateralmente por una de las partes (contrato de adhesión)
- Y si a ello le sumamos que quien asiente es un consumidor, será un contrato
de consumo. Con la absoluta indefensión y asimetría que generaría que el
consumidor no comprenda el código informático del que se trata. Caso
similar al CLICK WRAP.
 CLASES

•HÍBRIDOS:
• Además de estar realizados en un código
informatico, tienen un soporte escrito en forma total o
parcial.
• Se deberá estudiar que se traten de versiones espejo
(identidad y correspondencia), ya que no es sencillo
replicar de manera escrito un lenguaje informático
 CLASES

•INDEPENDIENTES:
• Para su ejecución no necesitan de terceras partes
(oráculos).
• Cumple con la verdadera esencia de ser
autoejecutables.
 CLASES

• SUBORDINADOS:
• No se pueden ejecutar sin la información que brindan terceras partes
(particulares o empresas dedicadas a tal fin) llamados ORÁCULOS, que
proveen datos necesarios para que se verifiquen las condiciones de
ejecución.
• Pueden ser:
• Software oracles (extraen información on line) o
• Hardware oracles (obtienen la información de sensores físicos, ej. Informan
de un incendio en un hogar, inundación, etc.)
• Genera cierta vulnerabilidad ya que esos oráculos pueden ser hackeados
o alterados.
 NATURALEZA JURÍDICA

¿Pueden ser considerados contratos?

Art. 957 CCyC “acto jurídico mediante el cual, dos o más
partes manifiestan su consentimiento…”
Pareciera que el acuerdo de voluntades existe desde el
momento en que se cargaron las condiciones predispuestas en
la Blockchain.
Podemos decir que no siempre va a ser un contrato pero, la
mayoría de la veces, será más un medio de ejecución de ese
contrato pre acordado por las partes que el contrato en sí.
 NATURALEZA JURÍDICA

¿Pueden ser considerados contratos?

Puede contener todos los requisitos y elementos
propios de un contrato.
Deberán ser escritos en lenguaje claro y legible.
Serán pasibles de control judicial.
En nuestro sistema rige la libertad de formas para
celebrar contratos (ver requisitos indispensables).
 VENTAJAS

*Autoejecutabilidad
*Rápidez
*Economía
*inflexibilidad
*completo e inmodificable
*no participación de jueces
*poca intervención de abogados
*Seguridad informática (no jurídica)
 DESVENTAJAS

* No flexibilidad
*No completos
* Lenguaje informático y lenguaje natural
*No participación de jueces
*limitada intervención de abogados
*Asimetría más marcada
*Oráculo
*Seguridad jurídica vs. Seguridad informática