Informe Técnico Reformulado y Modificado de La Propiedad Antilla

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Informe Técnico Reformulado y Modificado de la

Propiedad Antilla
Apurímac, Perú
Nombre de empresa:
Panoro Minerals Ltd.
Fecha efectiva:
1 de junio de 2009
Modificado:
23 de agosto de 2009
De:
Christopher Wright, P. Geo.
Waldo Arias, MAusIMM
Edgard Vilela, MAusIMM
Proyecto No.:160972
NOTICIA IMPORTANTE
Este informe fue preparado como un Informe Técnico del Instrumento Nacional 43-101
para Panoro Minerals Ltd. (Panoro) por AMEC (Perú) SA (AMEC). La calidad de la
información, conclusiones y estimaciones contenidas en este documento es consistente
con el nivel de esfuerzo involucrado en los servicios de AMEC, con base en: i) la
información disponible al momento de la preparación, ii) los datos proporcionados por
fuentes externas, y iii) las suposiciones, condiciones y requisitos establecidos en este
informe. Este informe está destinado a Panoro sujeto a los términos y condiciones de
su contrato con AMEC. Este contrato permite a Panoro presentar este informe como un
informe técnico ante las autoridades reguladoras de valores de Canadá de conformidad
con el Instrumento Nacional 43-101,Estándares de Divulgación para Proyectos
Minerales.Excepto para los propósitos legislados por la ley provincial de valores,
cualquier otro uso de este informe por parte de un tercero es bajo el riesgo exclusivo
de esa parte.
CERTIFICADO DE PERSONA CUALIFICADA
Christopher Wright, P. Geo.

AMEC (Perú) SA
Calle Andrés Reyes 489, Piso 9
San Isidro, Lima 27, Perú
Teléfono: (511) 221-7722
Fax: (511) 222-0738
Yo, Christopher Wright, P.Geo., trabajo como geólogo sénior en AMEC Americas Limited.
Este certificado aplica al informe técnico titulado Informe Técnico Modificado Reexpresado para la Propiedad
Antilla, Apurímac, Perú, con fecha 23 de agosto de 2009.
Soy miembro de la Asociación de Geocientíficos Profesionales de Ontario (APGO 901). Me gradué de

la Universidad McGill con una Licenciatura en Ciencias en Geología y Ciencias Ambientales en 1997.
He ejercido mi profesión durante 12 años. He estado directamente involucrado en operaciones mineras

subterráneas y a cielo abierto, exploración y evaluación de propiedades en Canadá, Brasil, Perú, Australia, Chile
y Bolivia.
Como resultado de mi experiencia y calificaciones, soy una Persona Calificada según se define en el Instrumento
Nacional 43-101Estándares de Divulgación para Proyectos Minerales(NI 43–101).
Visité la Propiedad Antilla durante tres días entre el 9 y el 11 de noviembre de 2008.
Soy responsable de la Sección 1 a la Sección 16, la Sección 18 y la Sección 20 a la Sección 22 del

Informe Técnico titulado Informe Técnico de la Propiedad Antilla, Apurimac, Perú.
Soy independiente de Panoro Minerals Ltd., ya que la independencia se describe en la Sección 1.4 de NI 43-101.
No había trabajado en la Propiedad Antilla antes de noviembre de 2008.
He leído NI 43–101 y este informe ha sido preparado de conformidad con ese Instrumento.
A la fecha de este certificado, a mi leal saber y entender, el informe técnico contiene toda la
información científica y técnica que se requiere divulgar para que el informe técnico no sea
engañoso.
"firmado y sellado"
Christopher Wright P. Geo.
Fecha: 23 de agosto de 2009
AMEC (Perú) SA
Teléfono (511) 221-7722
Fax (511) 222-0738 www.amec.com
Waldo Arias MAusIMM.

AMEC (Perú) SA
Teléfono: (511) 221-7722
Fax: (511) 222-0738
Yo, Waldo Arias MAusIMM., trabajo como Geólogo Senior en AMEC (Perú) SA
Soy miembro del Instituto de Minería y Metalurgia de Australasia con número de registro 992544. Me
gradué de la Universidad Nacional Mayor de San Marcos con una Licenciatura en Ciencias en Geología en
1995.
He ejercido mi profesión durante 15 años. He estado directamente involucrado en operaciones mineras a cielo
abierto en Perú y Chile.
No visité la Propiedad Antilla durante la preparación de este informe.
Soy responsable de la Sección 17 del Informe Técnico titulado Informe Técnico de la Propiedad
Antilla, Apurímac, Perú.
No había trabajado en la Propiedad Antilla antes de la preparación de este informe.
engañoso.
"firmado y sellado"
Waldo Arias MAusIMM.
AMEC (Perú) SA
Teléfono (511) 221-7722
Edgard Vilela MAusIMM.

AMEC (Perú) SA
Teléfono: (511) 221-7722
Fax: (511) 222-0738
Yo, Edgard Vilela MAusIMM., trabajo como Ingeniero de Minas en AMEC (Perú) SA
Soy miembro del Instituto de Minería y Metalurgia de Australasia con número de registro 992615. Me gradué
de la Pontificia Universidad Católica del Perú con una Licenciatura en Ingeniería de Minas en el año 2000.
He ejercido mi profesión durante nueve años. He estado directamente involucrado en operaciones mineras
subterráneas y a cielo abierto en Perú, Chile y Argentina.
No visité la Propiedad Antilla durante la preparación de este informe.
Soy responsable de la Sección 19 del Informe Técnico titulado Informe Técnico de la Propiedad
Antilla, Apurímac, Perú.
No había trabajado en la Propiedad Antilla la elaboración de este informe.
engañoso.
"firmado y sellado"
Edgard Vilela Acosta MAusIMM.
AMEC (Perú) SA
Teléfono (511) 221-7722
Proyecto Cobre Antilla
Apurímac, Perú
Reporte técnico NI 43-101 reformulado y enmendado
CCONTENIDO
1.0 RESUMEN ................................................. .................................................... ............................. 1-1

2.0 INTRODUCCIÓN ................................................. .................................................... ....................... 2-1 2.1
Trabajo completado.................... .................................................... .......................................... 2-1
2.2 Fuentes de información ............................................... .................................................... .... 2-1
3.0 CONFIANZA EN OTROS EXPERTOS .................................................. ............................................. 3- 1
4.0 DESCRIPCIÓN Y UBICACIÓN DE LA PROPIEDAD ............................................... ............................. 4-1 4.1
Título de propiedad en el Perú ............ .................................................... .......................................... 4-1
4.2 Título de propiedad de Antilla ............................................... .................................................... ........ 4-2
4.3 Derechos de superficie .............................................. .................................................... .......... 4-4
4.4 Pasivos Ambientales y Sociales ............................................... .................................... 4-5
4.5 Regalías ................................................ .................................................... ........................ 4-5
5.0 ACCESIBILIDAD, CLIMA, RECURSOS LOCALES, INFRAESTRUCTURA Y
FISIOGRAFÍA................................................... .................................................... ............................... 5-1
5.1 Accesibilidad .............. .................................................... .................................................... ... 5-1
5.2 Clima................................................... .................................................... .......................... 5-3
5.3 Recursos e infraestructura locales ............................................... .................................... 5-3
5.4 Fisiografía .................................................. .................................................... .......... 5-4
6.0 HISTORIA................................................. .................................................... .................................... 6-1
7.0 CONTEXTO GEOLÓGICO ............................................... .................................................... ........... 7-1 7.1
Geología regional .................................. .................................................... ......................... 7-1
7.2 Geología de la propiedad.................................................... .................................................... ............ 7-4
7.3 Geología Estructural.................................................... .................................................... .......... 7-7
8.0 TIPOS DE DEPÓSITO .............................................. .................................................... ....................... 8-1
9.0 MINERALIZACIÓN .................................................. .................................................... .................. 9-1 9.1
Estilo de mineralización ........................ .................................................... ............................... 9-1
9.2 Elementos traza asociados con la mineralización........................................... .................... 9-3
9.3 Alteración hidrotermal asociada a la mineralización .................................................. ..... 9-4
9.4 Controles estructurales sobre la mineralización ........................................... ............................... 9-6
9.5 Zonificación de la Mineralización ............................................... .......................................................... 9 -6
10.0 EXPLORACIÓN .................................................. .................................................... ....................... 10-1 10.1

Cartografía geológica ................................................. .................................................... ..... 10-1
10.2 Geoquímica ............................................. .................................................... ..................... 10-1
10.3 Geofísica ............................... .................................................... ....................................... 10-1
11.0 TALADRADO .................................................. .................................................... .......................... 11-1 11.1
Campañas de perforación CDLM de 2003, 2004 y 2005 ..... .................................................. 11 -2
11.2 Campaña de perforación Panoro 2008 ............................................. ............................................. 11-2
11.3 Registro geotécnico.................................................... .................................................... ... 11-5
11.4 Registro geológico ............................................... .................................................... ....... 11-6
11.5 Recuperación de muestras y testigos de perforación .................................. ....................................... 11-8
12.0 MÉTODO Y ENFOQUE DE MUESTREO ............................................... .................................. 12-1
Número de proyecto: 160972 TOC yo

Apurímac, Perú
12.1 Campañas de perforación CDLM de 2003, 2004 y 2005 .......................................... ............. 12-1
12.2 Campaña de perforación Panoro 2008 ............................................. ............................................. 12-1
13.0 PREPARACIÓN DE MUESTRAS, ANÁLISIS Y SEGURIDAD ............................................... ............. 13-1

13.1 Ensayo CDLM................................... .................................................... ............................. 13-1
13.2 Ensayo de la campaña de perforación Panoro 2008.................................. ............................. 13-1
13.3 Determinaciones de densidad ............................................... .................................................... 13-2
14.0 VERIFICACIÓN DE DATOS................................................ .................................................... .............. 14-1 14.1
Verificación de datos CDLM ............................... .................................................... .................... 14-1
14.2 Verificación de datos de la campaña Panoro 2008 ........................................... ......................... 14-2
14.3 Garantía de calidad del ensayo de la campaña Panoro 2008 .................................. ............ 14-2
14.4 Verificación y Validación de la Determinación de la Densidad .................................. ............ 14-5
15.0 PROPIEDADES ADYACENTES ............................................... .................................................... ...... 15-1
16.0 PROCESAMIENTO DE MINERALES Y PRUEBAS METALÚRGICAS .................................... ............. 16-1
17.0 ESTIMACIONES DE RECURSOS MINERALES Y RESERVAS MINERALES ........................................... 17-1 17.1
Base de datos de recursos minerales ....................................... ............................................. 17- 1
17.2 El Modelo Geológico – Dominios para la Estimación de Recursos Minerales........................... 17-1
17.3 Composición de datos ............................................... .................................................... ......... 17-2
17.4 Análisis exploratorio de datos ............................................... ............................................... 17-3
17.5 Tratamiento de valores extremos.................................................... .......................................... 17-7
17.6 Estrategia de Estimación de Recursos Minerales ....................................... ............................. 17-7
17.7 Parámetros del modelo de bloques ............................................. .................................................. 17 -8
17.8 Validación del Modelo de Recursos Minerales........................................... .................................... 17-9
17.9 Clasificación de Recursos Minerales ............................................... .................................. 17-11
17.10 Evaluación de perspectivas razonables de extracción económica .......................... 17-12
17.11 Declaración de Recursos Minerales ............................................... ....................................... 17-13
18.0 REQUISITOS ADICIONALES PARA INFORME TÉCNICO DE PROPIEDADES DE DESARROLLO Y
PROPIEDADES DE PRODUCCIÓN ............................................. .......................... 18-1
19.0 OTROS DATOS E INFORMACIÓN RELEVANTES ............................................... .......................... 19-1
20.0 INTERPRETACIÓN Y CONCLUSIONES ............................................... ............................. 20-1 20.1
Riesgos .................................................. .................................................... .......................... 20-3
20.2 Oportunidades .................. .................................................... ............................................. 20-4
21.0 RECOMENDACIONES .................................................. .................................................... ........... 21-1 21.1 Plan
de trabajo del estudio de alcance .................. .................................................... ............. 21-1
21.2 Plan de Trabajo del Estudio de Prefactibilidad .................................. ....................................... 21-2
22.0 REFERENCIAS .................................................. .................................................... ........................ 22-1
23.0 FECHA Y FIRMA PÁGINA .................. .................................................... .......................... 23-1
Número de proyecto: 160972 TOC ii

Apurímac, Perú
THABILITAR
Tabla 1-1: Declaración de Recursos Minerales de la Propiedad Panoro Antilla.................................... ...... 1-4 Costo
Tabla 1-2: estimado del trabajo de estudio por etapas para la propiedad Antilla ............................... ............... 1-5
Tabla 4-1: Concesiones de exploración de Antilla ............................... .................................................... .............. 4-2
Tabla 5-1: Distancias de la Finca Antilla a Cusco .......................... ............................................. 5-1 Taladro Campañas en
Tabla 6-1: Antilla.................................................... .................................................... ...... 6-1 Calificaciones promedio,
Tabla 9-1: máximas y mínimas de los ensayos .................................. .......................... 9-3 Análisis de ICP promedio de
Tabla 9-2: intervalos de muestra representativos .................. ..................................... 9-4 Dominios de
Tabla 9-3: mineralización ........ ....................................................... ............................................. 9-7 Cobre soluble
Tabla 9-4: Resultados analíticos para compuestos de perforación de pozos de 2008 ........................... 9-8
Tabla 11-1: Intersecciones de orificios de perforación seleccionadas .................................. .................................................. 11 -1 Tabla 11-2: Resumen Geotécnico de la Campaña de
Perforación Panoro 2008.................................... ........... 11-6 Tabla 11-3: Códigos de rocas utilizados para el registro geológico ......................... .................................................... 11-8 Tabla
12-1: Número de Muestras tomadas de Campañas de Perforación Diamantina .................................. ............... 12-1 Tabla 13-1: Determinaciones de la Densidad Insitu a Granel para el
Proyecto Antilla ............... .......................... 13-3 Tabla 17-1: Modelo de Correlograma para Cobre ..... .................................................... ..................................... 17-5 Tabla 17-2: Restricción de
valores atípicos y reducción de metales ................................................................................ 17-7 Tabla 17-3: Densidades secas insitu a granel para el modelo de recursos de
Antilla .................................. .................. 17-8 Tabla 17-4: Recursos Minerales de la Propiedad Panoro Antilla ............... ............................................. 17-14 Tabla 19 -1: Escenarios de Mina a
Tajo Abierto para el Proyecto Antilla.................................... .......................... 19-2 Tabla 21-1: Costo estimado del trabajo de estudio por etapas para la propiedad de
Antilla .... .......................................... 21-3........ 17-14 Tabla 19-1: Escenarios de Minas a Tajo Abierto para el Proyecto Antilla........................... ....................................... 19-2 Tabla 21-1:
Estimado Costo del Trabajo de Estudio Escalonado del Inmueble Antilla.................................................. ... 21-3........ 17-14 Tabla 19-1: Escenarios de Minas a Tajo Abierto para el Proyecto
Antilla........................... ....................................... 19-2 Tabla 21-1: Estimado Costo del Trabajo de Estudio Escalonado del Inmueble Antilla.................................................. ... 21-3
FIGURAS
Figura 4-1: Mapa de ubicación de la concesión de exploración de Panoro Antilla .................................. .................. 4-4 Figura 5-1: Ubicación de la Propiedad
Panoro Antilla .................. .................................................... ............... 5-2 Figura 5-2: Fotografía del depósito de Antilla visto mirando hacia el noroeste desde el
pueblo de Matara ...... 5-4 Figura 7-1: Geología Estructural Regional de la Faja Andahuaylas-Yauri ............................................... ........ 7-1 Figura 7-2: Geología
Regional de la Faja Andahuaylas-Yauri........................... .......................................... 7-2 Figura 7-3: Estratigrafía regional para los Yacimientos de Antilla y Otros
Cu+Mo+Au .................................. 7-3 Figura 7-4: Geología de la Propiedad Panoro Antilla ........................................... .......................................... 7-5 Figura 7-5:
Fotografías de los Principales Tipos de Rocas en Antilla .................. .................................................... ... 7-6 Figura 8-1: Perfil de ley de tonelaje de depósitos de
pórfido de cobre seleccionados .................................. ............. 8-3 Figura 8-2: Ambiente geológico de los depósitos de pórfido de
cobre ....................... .................................... 8-4 Figura 9-1: Fotografías de mineralización en Antilla... .................................................... .......................... 9-2 Figura
9-2: Fotografías de Alteración Hidrotermal en Antilla........ .................................................... ....... 9-5 Figura 11-1: Perforadora LF40 Movida por Trabajadores
de la Comunidad de Antilla .................. ............ 11-3 Figura 11-2: Orificio de perforación MDH Bradley LF70
ANT-60-08 ............... ................................................... 11-3 Figura 11-3:Plano de ubicación de orificios de
perforación......................... .................................................... ............. 11-4 Figura 11-4: Hoja de registro geotécnico del programa de perforación Panoro
2008 .................. ........................ 11-5 Figura 11-5: Hojas de registro geológico del programa de perforación Panoro 2008 ......... ..................................... 11-7
Figura 11-6: RQD promedio de núcleo de perforación y Recuperación vs Profundidad̀ ............................................... .......... 11-8........... 11-5 Figura 11-5: Hojas
de registro geológico del programa de perforación Panoro 2008 ............... .......................... 11-7 Figura 11-6: Promedio RQD de núcleo de perforación y
recuperación frente a profundidad̀ .. .................................................... .......... 11-8........... 11-5 Figura 11-5: Hojas de registro geológico del programa de
perforación Panoro 2008 ............... .......................... 11-7 Figura 11-6: Promedio RQD de núcleo de perforación y recuperación frente a
profundidad̀ .. .................................................... .......... 11-8
Número de proyecto: 160972 TOC yo

Apurímac, Perú
Figura 11-7: Ley de cobre y molibdeno con profundidad ....................................... .......................... 11-9 Figura 13-1:
Aparato de determinación de la densidad del proyecto Panoro ..... .................................................... ........ 13-2 Figura
17-1:Modelo geológico para la estimación de recursos de Antilla ........................... .......................... 17-3 Figura 17-2:
Diagrama de cajas de leyes de compuestos de cobre por Dominio de estimación de recursos ........... 17-4 Figura 17-3:
Diagrama de caja de leyes de molibdeno por dominio de estimación de recursos ... .......................... 17-4 Figura 17-4:
Correlogramas experimentales y modelo para ley de cobre en Antilla .......................... 17-6 Figura 17-5: Gráfico de
barrido para ley de cobre por bloque Fila de modelos .................................................. ...........17-10 Figura 17-6: Curva de
tonelaje de ley para la validación de Herco .................................. .................................. 17-11 Figura 17-7: Sección vertical
que muestra las conchas del pozo para el Antilla Proyecto................................................. 17-13
Número de proyecto: 160972 TOC ii

Apurímac, Perú
tuNITSOFMETROFACILIDAD
a................................................. .................................. Año (año)

%........... .................................................... ..................... Porcentaje
° .................................................. .................................... Grados
°C............. .................................................... .................. Grados centígrados
cm ............................. .................................................... Centimetros
TPM .................................................. .............................. Peso muerto toneladas
g .................. .................................................... ................ Gramos
gramos/cm3.................................................... .......................... Gramos por centímetro
cúbico g/m3.................................................... ............................ Gramos por metro cúbico
h .................. .................................................... ................ Horas)
decir ah................................................. ................................ Hectáreas (10.000 metros cuadrados)
HP........... .................................................... ................... Caballos de fuerza
kg ................................................. ................................ Kilogramos
klm3.................................................... ............................ Miles de metros cúbicos sueltos
km ................ .................................................... .............. Kilómetros
kilómetros2.................................................... ............................. Kilómetros
cuadrados KN................. .................................................... ............ Kilo newton
kW ........................................... ............................................. Kilovatios
M... .................................................... .............................Millones
metro................................................. ..........................................Metros m3
.................................................... .............................. Metros cubicos
msl .................................................. ............................Metros sobre el nivel del mar
mm................. .................................................... ............ Milímetros
mmm3.................................................... ............................Millones de metros cúbicos
MN/m2.................................................... ........................Millones de Newtons por metro cuadrado Mt/
a .................. .................................................... ..........Millones de toneladas secas por año
MW .................................................. .............................Megavatios
ppm.................... .................................................... ......... Partes por millón
st ........................................... ............................................. Toneladas cortas
t.. .................................................... ................................ Toneladas (métricas) t/
h........... .................................................... .................... Toneladas por hora t/
a......................... .................................................... ....... Toneladas por año Cdn$
M ........................................... ...................................Millones de dólares canadienses US$
M......... .................................................... ...............Millones de dólares estadounidenses
$/t .................................................. .................................. Dólares canadienses por tonelada US$/
t ........ .................................................... ..................Dólares estadounidenses por tonelada US$/
T......................... .................................................... Dólares estadounidenses por tonelada corta % en
peso ....................................... ...................................Porcentaje de peso
Número de proyecto: 160972 TOC iii

Apurímac, Perú
1.0 RESUMEN
El informe reemplaza el Informe Técnico del Proyecto Antilla de fecha 4 de agosto de 2009. El
informe anterior ha sido enmendado para corregir errores inmateriales e inconsistencias entre las
tablas y el texto en las Secciones 1, 2, 17 y 19 que hacían que el documento fuera poco claro.
Panoro Minerals Ltd. (Panoro) encargó a AMEC Americas Ltd que proporcionara un Informe técnico
y una revisión de una persona calificada independiente (el Informe) sobre la propiedad Antilla,
ubicada en Perú, América del Sur.
Este Informe incorpora los resultados de la perforación diamantina completada en 2008 y una estimación
actualizada de Recursos Minerales para el depósito Antilla. AMEC entiende que este informe será utilizado
por Panoro, en apoyo del comunicado de prensa titulado “Panoro anuncia una estimación de recursos
inferidos de cobre de 1600 millones de libras en el Bloque Este del Proyecto Antilla, Perú”, emitido el 18 de
junio de 2009, entre otros usos.
La propiedad se encuentra a una altura de entre 3.400 my 4.000 m en el cinturón Andahuaylas-Yauri

de la Cordillera Occidental de los Andes peruanos. El clima es subalpino y tiene una estación seca y
otra lluviosa. La región se caracteriza por valles fluviales profundamente incisos y cañones como el
Río Antabamba y el Río Quilla que se encuentran 600 m por debajo del pueblo de Antilla. El área está
cubierta por arbustos y pastos duros de montaña, con porciones cultivadas por agricultores locales
o utilizadas para el pastoreo. En general, la propiedad está por encima de la línea de árboles y los
únicos árboles son eucaliptos y pinos no autóctonos, que se han plantado cerca o dentro de las
comunidades, y en las laderas de las colinas y a lo largo de las carreteras para controlar la erosión.
El acceso al proyecto es a través de caminos pavimentados y no pavimentados. El aeropuerto más cercano está en
Cusco, aproximadamente a 200 km al noreste del Proyecto.
La propiedad Antilla consta de 12 concesiones mineras que cubren 7.500 ha, que están a nombre de
Panoro Apurimac, una subsidiaria de propiedad absoluta de Panoro. A la fecha de vigencia del
informe, la tenencia de minerales era válida y suficiente para respaldar los recursos minerales. Los
pagos anuales al gobierno nacional por las concesiones de exploración están al día; el pago del año
2008 se realizó el 30 de junio de 2009. Existe un acuerdo con la comunidad de Antilla por los
derechos de superficie para permitir el acceso para la exploración minera.
La exploración hasta la fecha se ha llevado a cabo bajo los permisos apropiados. Panoro aún no ha iniciado el
proceso de obtención de permisos para el desarrollo del proyecto, pero ha realizado algunos estudios
ambientales preliminares de referencia que pueden ser útiles para este propósito en el futuro.
La mineralización comprende una zona tabular de mineralización de sulfuro supergénico dominada

por calcocita y molibdenita. La mineralización secundaria de sulfuro sobreimprime la mineralización
primaria de calcopirita-molibdenita de estilo pórfido de grado inferior. La mineralización de sulfuro
secundario contiene calcocita y trazas de calcopirita y calcopirita parcialmente
Número de proyecto: 160972 Página 1-1

Apurímac, Perú
reemplazada por calcocita. La mineralización primaria y secundaria está alojada en cuarcita y

otros sedimentos clásticos ricos en cuarzo de la Formación Soraya, que han sido intruidos por
apófisis de granodiorita porfídica alterada y débilmente mineralizada, y diques porfídicos no
mineralizados ni alterados. Los minerales de alteración incluyen biotita, sericita, cuarzo y
clorita.
El depósito es un ejemplo de los depósitos de pórfido de cobre del Mioceno-Eoceno del sur de Perú
y el norte de Chile. Sin embargo, la alteración hidrotermal en Antilla está más sutilmente
desarrollada que en el caso de los depósitos de pórfidos clásicos que están alojados en rocas más
reactivas. .
El trabajo de exploración en el proyecto estuvo a cargo de Southern Peru Copper, Cordillera de

las Minas (CDLM), una empresa conjunta entre Companhia Vale do Rio Doce y Antofagasta
Minerals, y Panoro. El trabajo completado incluyó prospección, mapeo geológico, estudios
geoquímicos y geofísicos limitados y perforación diamantina.
La perforación en el período 2003-2008 totalizó 75 pozos de núcleo de diámetro NQ (13,090 m); la perforación
fue realizada por compañías de perforación contratadas bajo la supervisión del personal de CDLM y Panoro. En
todos los programas de perforación hasta la fecha, se han perforado pozos con acimutes de cuello e
inclinaciones diseñadas para intersectar estratos mineralizados en ángulos altos. Los altos ángulos de
intersección dan longitudes de intersección cercanas a los espesores reales y minimizan la desviación de la
perforación.
El registro de testigos fue realizado por geólogos del proyecto y utilizó formas de registro que son apropiadas
para los estilos de mineralización, alteración, estructural y geotécnico del depósito. Los collares de pozos de
núcleo se inspeccionaron utilizando mediciones del sistema de posicionamiento global (GPS); Los estudios de
fondo de pozo se realizaron utilizando instrumentos de estudio direccional de fondo de pozo Sperry Sun o Flexit.
Los datos de recuperación indican buenas recuperaciones por debajo del casquete lixiviado, o 25 m de
profundidad. AMEC revisó la información en la base de datos geológica y la encontró adecuada para respaldar la
estimación de recursos minerales.
La preparación de la muestra fue realizada por los laboratorios del CIMM en Lima o por el
laboratorio de preparación de ALS Chemex en Cusco y Arequipa. Las muestras fueron analizadas
por los laboratorios CIMM (2003-2006) o ALS Chemex en Lima (2008). Las muestras se analizaron
para un conjunto elemental estándar por adsorción atómica para cobre total, molibdeno, plomo,
zinc, arsénico, plata. El oro se analiza mediante una técnica de ensayo al fuego.
Los procedimientos de garantía y control de calidad (QA/QC) incluyeron envíos de materiales en blanco y de
referencia certificados, análisis de verificación de duplicados de pulpa y análisis de duplicados de rechazo
grueso. La revisión de AMEC de los datos de QA/QC indicó que, en general, los resultados fueron aceptables y
que los datos del ensayo podrían usarse para respaldar la estimación de recursos minerales.
Toda la perforación se utiliza en la estimación de recursos minerales. Sólidos tridimensionales

(3D) y superficies de litologías pertinentes, leyes de cobre y molibdeno, y alteración fueron

Apurímac, Perú
construidos a partir de polígonos y polilíneas resultantes de la interpretación geológica de planos

seccionales y de nivel. Los sólidos y las superficies se modelaron en el software comercial de
interpolación y diseño de minas MineSight®. Se modelaron seis dominios, sobrecarga, zona de
óxido/lixiviación, zona de sulfuros secundarios, zona de sulfuros primarios, pórfido principal y
pórfido tardío.
Para el análisis de datos se utilizaron estadísticas de resumen, histogramas, diagramas de frecuencia

acumulada, diagramas de caja y correlogramas. Dichos análisis fueron útiles para caracterizar las distribuciones
de grados e identificar múltiples poblaciones dentro de un conjunto de datos.
Se examinaron los ensayos sin procesar en la base de datos para detectar la presencia de valores atípicos locales
de alto grado. Se utilizaron restricciones de valores atípicos para los datos de ensayo de cobre y molibdeno;
removiendo 3.0% y 1% del cobre total respectivamente de la Zona Sulfurada Secundaria, Zona Sulfurada
Primaria, y 8.0% y 2% del molibdeno respectivamente de las mismas zonas.
Los datos fueron compuestos en base a longitudes compuestas de 6 m. Las longitudes compuestas se basaron en
alturas de banco mínimas conceptuales, que corresponden a las unidades mineras más pequeñas (SMU) conceptuales
para la minería a cielo abierto.
Se calcularon correlogramas experimentales para leyes de cobre y molibdeno en el conjunto de datos

compuesto. Debido al espaciamiento relativamente amplio de las perforaciones en esta etapa del
proyecto Antilla, los correlogramas están mal definidos a distancias menores de 100 m.
Se empleó y validó una variedad de métodos de estimación lineal para generar un método óptimo
para la configuración de datos actual y el contexto geológico del proyecto Antilla. El patrón de
perforación actual no proporciona suficientes datos poco espaciados para construir modelos de
correlograma sólidos en rangos de menos de 100 m, lo que hace que las estimaciones que
involucran kriging, como el kriging ordinario (OK), un método de estimación normalmente robusto,
sean algo tenues. También se intentó y validó la ponderación de distancia inversa (ID) a la segunda
(ID2), tercera (ID3) y cuarta (ID4) potencia. También se estimó un modelo de vecino más próximo
(NN) y se utilizó en la validación de los modelos ID y OK.
La densidad se asignó en función de los códigos de dominio de cada bloque y de los valores promedio obtenidos a
partir de 262 determinaciones de densidad realizadas en núcleos de perforación.
Los datos utilizados en el modelo geológico actual provienen de barrenos de perforación

diamantina relativamente espaciados pero que brindan suficiente distribución de datos para asumir
razonablemente la continuidad geológica y de ley del depósito. AMEC considera que el
espaciamiento de perforación actual y el conocimiento geológico del depósito respaldan la
clasificación de la mineralización como Recursos Minerales Inferidos de acuerdo con los Estándares
de Definición de CIM de 2005.
Para evaluar las perspectivas razonables de extracción económica para respaldar la declaración de un
Recurso Mineral, la mineralización que podría extraerse mediante métodos de tajo abierto fue

Apurímac, Perú
confinado dentro de una estructura de tajo conceptual usando parámetros económicos que incluyeron la
consideración de los precios de los productos básicos a largo plazo, los costos mineros conceptuales para la
mineralización y los desechos, las recuperaciones metalúrgicas estimadas y los ángulos de talud finales del tajo
apropiados. El armazón del tajo tenía un requisito económico nominal de que los bloques en el tajo conceptual
cubrieran todos los costos (punto de equilibrio) más una ganancia de un dólar. El plan conceptual a cielo abierto
asumió una tasa de explotación de 20.000 t/día, un año operativo de 360 días y una vida útil potencial de la
mina de aproximadamente 22 años. Se asumió que la operación minera conceptual extraería mineralización de
sulfuro, que se recuperaría mediante un método de flotación para producir un concentrado de cobre y un
concentrado de molibdeno.
Los recursos minerales se informan utilizando un precio de cobre a largo plazo de US$2,00/lb,
un precio de molibdeno de US$10,00/lb, costos de extracción de US$1,10/t para mineralización
y US$0,80/t para residuos, costos operativos totales de US$10,00/ t incluyendo costos
generales y administrativos, y recuperaciones metalúrgicas de 90% para cobre y 40% para
molibdeno, y taludes finales de tajo de 45º. Se utilizó una ley de corte de 0,25% Cu para limitar
los recursos minerales.
Los recursos minerales se clasifican de acuerdo con los Estándares de Definición de Recursos
Minerales y Reservas Minerales de la CIM de 2005. AMEC advierte que los Recursos Minerales que
no son Reservas Minerales no tienen viabilidad económica demostrada. Los recursos minerales
tienen una fecha de vigencia del 1 de junio de 2009. Chris Wright, P.Geo., un empleado de AMEC, es
la persona calificada para la estimación. Los recursos minerales se resumen en la Tabla 1-1.
Tabla 1-1: Declaración de Recursos Minerales para la Propiedad Panoro Antilla
Monte Cu (%) meses (%)
Recursos minerales inferidos 154.4 0.47 0.009

Nota:
1. Los Recursos Minerales no son Reservas Minerales y no tienen viabilidad económica demostrada
2. Los recursos minerales se informan por encima de una ley de corte de 0,25% Cu.
3. Los recursos minerales se informan dentro de una estructura de tajo conceptual
4. Los recursos minerales se informan utilizando un precio de cobre a largo plazo de US$2,00/lb, un precio de molibdeno de US$10,00/lb,
un costo de extracción de US$1,10/t para mineralización y US$0,80/t para residuos, un costo operativo total de US$10,00 /t
incluyendo costos generales y administrativos, y recuperaciones metalúrgicas del 90% para cobre y 40% para molibdeno, y taludes
finales de tajo de 45º.
Se llevó a cabo una optimización adicional del tajo utilizando una ley de corte más alta para demostrar la
solidez del armazón conceptual del tajo y la oportunidad de flexibilidad en la programación de la mina
para mejorar el rendimiento económico del proyecto. El caparazón del tajo de mayor ley contiene un
recurso mineral inferido de 70,5 Mt con una ley de 0,56 % Cu y 0,011 % Mo por encima de un límite de
0,25 % Cu que se encuentra dentro del recurso mineral de caso base indicado anteriormente y en la Tabla
1-1.
AMEC propuso un programa de trabajo de dos etapas para el trabajo adicional en el proyecto. La primera
etapa es un estudio de alcance, que debe incluir pruebas metalúrgicas y evaluar el proceso.

Apurímac, Perú
opciones, problemas de acceso, generación de energía y requisitos de capital de infraestructura

principal para el proyecto a fin de determinar las perspectivas de hacer avanzar la propiedad a una
etapa de prefactibilidad. La segunda etapa depende de un resultado positivo del estudio de alcance
y comprendería un estudio de prefactibilidad. Dicho estudio debe incluir perforación de relleno, una
estimación actualizada de recursos minerales, costos operativos probables y costos de equipos de
capital, estudios de compensación para una variedad de escenarios de rendimiento y
modificaciones a las opciones de proceso basadas en pruebas metalúrgicas adicionales. Si los
resultados indican una economía positiva del proyecto, la última etapa del estudio de prefactibilidad
sería evaluar lo que se requeriría en términos de planes de trabajo y estimaciones de costos para
permitir que el proyecto proceda a los estudios de nivel de factibilidad.
Tabla 1-2: Costo estimado del trabajo de estudio por etapas para la propiedad de Antilla
Costo estimado
Estudio de alcance
(EL DÓLAR AMERICANO$)
Modelo de recursos de exploración de completo

recursos inferidos completo
Mantenimiento de la propiedad 100,000
Estudio de Cumplimiento de Línea Base Social y 50,000
Ambiental 100,000
Planificación Minera 50,000
Interpretación Geotecnológica 30,000
Evaluación de Infraestructura 40.000
Análisis Financiero 30,000
Total Estimado 400.000
Estudio de Prefactibilidad
Monitoreo Social y Ambiental 50,000
Mantenimiento de Propiedades 150.000
Perforación de relleno para recursos indicados 1,950,000
Estimación de recursos 50,000
Programa Metalúrgico 150.000
Análisis financiero 50,000
Planificación del estudio de factibilidad 20,000
Total Estimado 2.470.000

Apurímac, Perú
2.0 INTRODUCCIÓN
El informe reemplaza el Informe Técnico del Proyecto Antilla de fecha 4 de agosto de 2009. El
informe anterior ha sido enmendado para corregir errores inmateriales e inconsistencias entre las
tablas y el texto en las Secciones 1, 2, 17 y 19 que hacían que el documento fuera poco claro.
Panoro Minerals Ltd. contrató a Chris Wright, Waldo Arias y Edgard Vilela de AMEC (Perú) SA
para actuar como personas calificadas en la preparación de una estimación de recursos
minerales y un informe técnico para la propiedad Antilla. AMEC entiende que este Informe
Técnico se utilizará para respaldar una declaración actualizada de recursos minerales en el
depósito de Antilla.
2.1 Trabajo completado
El trabajo completado en la preparación de este Informe Técnico comenzó en noviembre de 2008 cuando
Chris Wright visitó la propiedad Panoro Antilla para realizar una visita técnica al sitio para revisar la
geología, la perforación diamantina y los procedimientos de muestreo del 9 al 13 de noviembre de 2008.
En mayo y junio de 2009 AMEC El geólogo Waldo Arias preparó una estimación de recursos minerales
basada en perforación diamantina al final de la campaña de perforación Panoro 2008 observando las
Mejores Prácticas para la estimación de Recursos Minerales recomendadas por el Instituto Canadiense de
Mineralogía, Minería y Petróleo (CIM, 2005). Edgard Vilela, Ingeniero de Minas de AMEC, ayudó con la
optimización de la minería a cielo abierto para demostrar perspectivas razonables de extracción
económica y la declaración de Recursos Minerales para la Propiedad Antilla.
2.2 Fuentes de información
Al preparar este informe, AMEC se basó en informes y mapas geológicos, documentos técnicos diversos,
informes gubernamentales publicados y documentos históricos enumerados en la Sección 22 de este
informe, y la experiencia de AMEC en Perú.
Este Informe Técnico es una actualización de la información presentada sobre la propiedad

Antilla en el Informe Técnico preparado para las propiedades CDLM en el sur de Perú por SRK
Consulting Services Ltd. en 2007 (Lee et al., 2007). El Informe Técnico anterior está archivado
en el Sistema de Análisis y Recuperación de Documentos Electrónicos (SEDAR) y se puede
acceder desde el sitio web de SEDAR (www.sedar.com/homepage_en.htm).
Durante las visitas al sitio, AMEC revisó las ubicaciones de los collares de perforación, el núcleo de perforación y los certificados
de ensayo de cuatro pozos de perforación diamantina. Los resultados generalmente confirmaron los informados por Panoro y,
por lo tanto, AMEC ha aceptado la información sobre el proyecto como adecuada para respaldar la estimación de recursos
minerales.
La fecha de vigencia de este informe técnico es el 1 de junio de 2009. No hubo cambios

sustanciales en la información del Proyecto entre la fecha de vigencia y la fecha de firma del
Informe.

Apurímac, Perú

Apurímac, Perú
3.0 CONFIANZA EN OTROS EXPERTOS
Los QP, autores de este Informe, manifiestan que son personas habilitadas para aquellas áreas
identificadas en su respectivo “Certificado de Persona Habilitada” adjunto a este Informe. Los autores se
han basado en la información derivada del siguiente informe pericial sobre derechos mineros, derechos
de superficie y acuerdos de propiedad, y renuncian por completo a la responsabilidad por la misma.
Tenencia de concesión minera
Los QP de AMEC no han revisado la tenencia del mineral, ni han verificado de forma independiente el estado
legal o la propiedad del área del Proyecto o los acuerdos de propiedad subyacentes. AMEC se ha basado
plenamente en la información obtenida a través del siguiente documento y se exime de responsabilidad por la
misma:
Llerena, Luis Amat, 2009: “Informe No 18-2009 PA/AL”, memorando elaborado por Luis Amat
Llerena, Asesor Jurídico el 12 de mayo de 2009.
Esta información fue utilizada en la Sección 4.1 del Informe.
Derechos de superficie
Los QP de AMEC se han basado plenamente en la información sobre el estado de los Derechos de
Superficie actuales, y renuncian a ella, a través del siguiente documento:
Llerena, Luis Amat, 2009: “Informe No 18-2009 PA/AL”, memorando elaborado por Luis Amat
Esta información se utiliza en la Sección 4.2 del informe.
Acuerdos de propiedad
Los QP de AMEC se han basado plenamente en la información sobre el estado de los acuerdos de
propiedad vigentes a través del siguiente documento, y renuncian a ella:
Llerena, Luis Armat, 2009: “Informe No 18-2009 PA/AL”, memorando elaborado por Luis Amat
Esta información se utiliza en la Sección 4.2 del informe.
Impacto medioambiental
Los QP de AMEC se han basado plenamente en la información sobre el estado ambiental del
proyecto a través de los siguientes documentos:

Apurímac, Perú
Consultora Minera Minconsult, 2007: Estudio de pasivos ambientales y trámites de

respaldo al licenciamiento ambiental (Espinoza et al., 2007)
Knight Piesold: estudios hidrológicos (Knight Piesold, 2008, 2009)
La información de estos informes se utiliza en la Sección 4.3 del informe.
Regalías
AMEC se ha basado en los estados financieros incluidos en el Foro de información anual de 2009
preparado por Panoro (Panoro, 2009) y auditado por KPMG LLP, Chartered Accountants, Vancouver
para obtener información sobre regalías minerales que se analiza en la Sección 4-4 de este informe.

Apurímac, Perú
4.0 DESCRIPCIÓN Y UBICACIÓN DE LA PROPIEDAD
El campamento del Proyecto Antilla está ubicado en una colina que domina el pueblo de Antilla en el
Distrito de Sabaino, Provincia de Antabamba, Departamento de Apurímac, Perú. La propiedad varía en
elevación desde los 3,300 msnm hasta los 4,100 msnm. El centro de la propiedad se encuentra en la zona
UTM 18 en las coordenadas 8.414.000 mN y 718.500 mE.
4.1 Título de Propiedad en Perú
En 1992 Perú promulgó una nueva ley minera que:
• Garantiza la tenencia de la tierra para derechos mineros distintos de los derechos de superficie donde se paga una renta
mínima para tener el título de derechos mineros.
• Enumera solo las circunstancias específicas (derivadas de la negligencia del titular) en las que se
pueden perder los derechos mineros.
• Otorga iguales derechos para la exploración y explotación de minerales por vía de concesión tanto a
nacionales peruanos como a extranjeros.
• Establece estabilidad tributaria, administrativa y cambiaria para los inversionistas mineros.
• Establece el derecho a vender libremente la producción minera en los mercados mundiales.
El marco general actual para la inversión extranjera en el país está respaldado por tres decretos
legislativos: 662, 757 y 668. Se permite el cien por ciento de propiedad extranjera y la inversión
extranjera en el Perú está automáticamente autorizada y registrada ante la Comisión Nacional de
Inversiones Extranjeras y Tecnología (CONITE). La repatriación de capital y utilidades es posible bajo
CONITE, que permite a los inversionistas extranjeros transferir al exterior el 100% del capital,
dividendos, regalías, intereses, etc., siempre que se realice el pago de todos los impuestos
correspondientes. No se imponen restricciones a las importaciones o exportaciones (con la
excepción de algunos artículos, como los desechos peligrosos). Los principales impuestos que
afectan al sector minero son los siguientes:
• Tasa de impuesto de sociedades (impuesto mínimo del 1,5% de los activos netos) 30%
• Impuesto al Valor Agregado (IGV) + Impuesto de Fomento Municipal 19%

• Derechos de entrada 15% o 25%
• Participación en las utilidades 5% a 10% de la utilidad neta (minería 8%)
• Reinversión libre de impuestos
• plusvalías bursátiles libre de impuestos

Apurímac, Perú
• Ventas de metales preciosos libre de impuestos
(MEM, 1998)
El 15 de noviembre de 2004, el Congreso peruano votó a favor de una regalía de escala

móvil de 1% a 3% basada en las ventas netas anuales de la producción minera. La regalía
era retroactiva a junio de 2004 cuando se convirtió en ley. La regalía introduce un
impuesto del 1% sobre las ventas de concentrados hasta US$60 M/año, del 2% sobre
US$60-120 M/año y del 3% sobre más de US$120 M/año (SUNAT, 2005). El gobierno
peruano proporciona devoluciones de impuestos a las empresas de exploración que han
celebrado un Acuerdo de Inversión en Exploración a través del MEM. Mediante este
convenio se podrá recuperar el IGV y el impuesto de promoción municipal (un agregado
del 19%) pagado sobre los bienes y servicios adquiridos durante la etapa de exploración.
Un sistema de devolución del IGV para las exportaciones de las empresas mineras otorga
un crédito fiscal por el monto que se haya pagado durante el proceso de producción.
También,
4.2 Título de propiedad de Antilla
El área del proyecto comprende 12 concesiones de exploración (Tabla 4-1, Figura 4-1) y tiene un área
total de 7.500 ha. La propiedad constaba originalmente de nueve concesiones por un total de 6.700
m y fue adquirida por Panoro durante la compra de Panoro Apurimac a Cordillera de las Minas
(CDLM), una empresa de exploración de minerales que era el vehículo de riesgo compartido de
Antofagasta Minerals de Chile y Companhia Vale do Rio. Doce (CRVD) de Brasil, en marzo de 2007.
Posteriormente, en 2007, Panoro adquirió dos concesiones adicionales (Macla 2003 y Don Martin 1)
para completar el paquete de tierras.
Tabla 4-1: Concesiones de exploración de Antilla
Identificación de la concesión Hoja de mapa Nombre de la concesión Hectáreas

010170402 29-Q Aluno Cinco 2002 100
010170302 29-Q Aluno Cuatro 2002 800
010200202 29-Q Aluno Quince 2002 900
010344303 29-P Antillana 2003 1,000
010344203 29-Q Antillana Uno 2003 800
010043903 29-P Valeria Dieciseis 2003 900
010043803 29-P Valeria Quince 2003 1,000
010166404 29-P Valeria Sesentaiuno 2004 400
010329903 29-Q Valeria Treintaidos 800
010002003 29-P Macla 2003 300
010313306 29-Q Don Martín 1 300
010059709 29Q antilla uno 200

Apurímac, Perú
Los detalles de la propiedad Panoro Antilla fueron proporcionados a AMEC por Fred Tejada,
Vicepresidente de Exploración de Panoro Minerals Limited. Las concesiones de exploración están en
manos de la Empresa Panoro Apurimac SA, que es una empresa peruana de propiedad total de Panoro
Minerals Limited (Panoro, 2009). La opinión legal pericial sobre el título de Empresa Panoro Apurimac SA
sobre las concesiones mineras enumeradas en la Tabla 4-1 fue expresada en un memorando de Luis Amat
Llerena y proporcionado a AMEC por Panoro (Amat, 2009).
A la fecha de vigencia de este informe, 1 de junio de 2009, se habían realizado los pagos
anuales al gobierno nacional por las concesiones de exploración y las concesiones se
encontraban al día. El pago del año 2008 se realizó antes del 30 de junio de 2009. Los permisos
están al día siempre que se realicen los pagos.

Apurímac, Perú
Figura 4-1: Mapa de ubicación de la concesión de exploración de Panoro Antilla
Nota: La huella de la mineralización definida está marcada con una línea discontinua negra gruesa. El intervalo topográfico es de 20 m y está marcado
con una fina línea negra. Los límites de las concesiones están etiquetados y delineados con finas líneas negras.
4.3 Derechos de superficie
Según el peritaje jurídico de Luis Amat Llerena (Amat, 2009), Cordillera de las Minas SA,
antecesora legal de Panoro Apurimac SA, estableció con la comunidad de Antilla,
legalmente conocida como Comunidad Campesina de Antilla, un convenio para permitir
acceso a la tierra con el fin de llevar a cabo la exploración minera. El acuerdo se encuentra
registrado como acuerdo N° 11011117 ante el administrador y registro de la propiedad
departamental en Abancay.
El contrato de derechos de superficie fue renovado por la comunidad de Antilla el 1 de diciembre de

2007 y está previsto que se renueve en diciembre de 2009.

Apurímac, Perú
4.4 Pasivos Ambientales y Sociales
Los autores de este informe no auditaron ni realizaron una revisión detallada de los pasivos ambientales de la
propiedad Antilla en la preparación de este informe, sino que se basan en Panoro y en un estudio de las
condiciones ambientales y sociales preparado y documentado por Consultora Minera Minconsult de Lima, Perú
( Espinoza et al., 2007). El estudio identificó la construcción de carreteras y plataformas de perforación, así como
la basura, el petróleo, los desechos domésticos, el agua de proceso y los recortes de perforación como riesgos
ambientales controlables y que, con el debido cuidado, no necesariamente causan daños al medio ambiente
durante la exploración en la propiedad Antilla.
Panoro actualmente está operando sus propiedades de exploración bajo un permiso de exploración Clase B.
4.5 Regalías
La propiedad de Antilla es de propiedad exclusiva de Panoro y no hay regalías de producción

pendientes sobre la propiedad (Panoro, 2008).

Apurímac, Perú
5.0 ACCESIBILIDAD, CLIMA, RECURSOS LOCALES,

INFRAESTRUCTURA Y FISIOGRAFÍA
5.1 Accesibilidad
La propiedad se encuentra a 72 km por la vía afirmada que une la capital provincial de Antabamba con la
Carretera 3, también conocida como Caminos del Inca, que conecta a Nazca con Cusco desde la época
precolonial. Desde el empalme de la vía afirmada con la Ruta 3, la Capital Departamental de Abancay se
encuentra 92 km al este. Abancay es una ciudad de aproximadamente 60.000 habitantes, ubicada sobre el
río Apurímac que fluye hacia el norte hasta unirse al río Ucayali y luego al río Amazonas (Figura 5-1). El
viaje desde la propiedad hasta Abancay toma de cuatro a cinco horas dependiendo de las condiciones del
camino sin asfaltar. Abancay está aproximadamente a 200 km o tres horas al oeste de la ciudad de Cusco
por una carretera pavimentada razonablemente bien mantenida. Cusco tiene vuelos regulares diarios en
jet desde la capital nacional de Lima.
El acceso a la propiedad desde el Puerto de San Martín cerca de la ciudad de Pisco es de

aproximadamente 450 km por la carretera asfaltada que conecta Abancay con la carretera Panamericana,
luego 72 km por la carretera asfaltada a Antabamba. El principal puerto de aguas profundas y aeropuerto
internacional de la ciudad de Callao, un municipio de Lima Metropolitana, la capital nacional, se encuentra
a 240 km al norte de Pisco por la carretera Panamericana. El tiempo total de conducción desde Lima hasta
la propiedad es de aproximadamente 16 horas.
Tabla 5-1: Distancias de la Finca Antilla a Cusco
Segmento Distancia (km) Tiempo de viaje (horas) Tipo de Carretera

Cuzco – Abancay 202 4:20 Pavimentado
Abancay – Sta. Rosa 92 1:40 Pavimentado
Sta.Rosa – Antilla 72 2:40 Grava

Total 366 8:4

Apurímac, Perú
Figura 5-1: Ubicación de la Propiedad Panoro Antilla
Inmuebles Panoro Antilla

Apurímac, Perú
5.2 Clima
El clima en esta región se considera subalpino y tiene una estación seca y otra lluviosa.
Generalmente el invierno, entre mayo a octubre es la estación seca y tiene muy poca
precipitación. Los meses de verano, entre noviembre y abril, son la estación húmeda y tienen
lluvias constantes. En la estación seca las temperaturas diurnas son agradables, oscilando
generalmente entre 18° y 22°C con máximas cercanas a los 30°C. Las temperaturas nocturnas
son frías y suelen descender por debajo de los 0 °C durante julio y agosto. La temporada de
lluvias tiene variaciones moderadas en las temperaturas con un promedio diurno que oscila
entre 15° y 18°C y mínimos nocturnos entre 5° y 8°C.
El trabajo de exploración y minería se puede llevar a cabo durante todo el año en la propiedad Antilla,
5.3 Recursos locales e infraestructura
El proyecto actualmente está aislado de la infraestructura pública, con infraestructura en el sitio actualmente
limitada al campamento de exploración. La explotación del yacimiento Antilla requerirá la construcción de un
proyecto greenfields con la infraestructura correspondiente.
La ciudad de Abancay es la ciudad principal más cercana y se encuentra a cuatro horas en automóvil desde la
propiedad. Abancay puede satisfacer las necesidades más básicas para proyectos mineros y de exploración en
etapas iniciales, mientras que la mayoría de los equipos y servicios relacionados con la minería para proyectos
más avanzados deben obtenerse de Lima. Todos los requisitos actuales de mano de obra para el trabajo de
exploración que se lleva a cabo en la propiedad provienen de las comunidades cercanas.
Apurímac tiene una capacidad instalada de generación hidroeléctrica de 10 MW (Ministerio de Energía y

Minas, 2005), de los cuales aproximadamente la mitad es hidroeléctrica y la otra mitad térmica. La red
eléctrica principal que lleva energía a la costa desde instalaciones generadoras más grandes en Cusco
sigue la carretera Abancay-Pisco. Los pequeños pueblos de la zona cuentan con el servicio de líneas
secundarias. Se suministra energía eléctrica en baja tensión a la comunidad de Antilla. Es probable que la
generación de energía para cualquier operación minera planificada sea producida por una planta de
generación diesel en el sitio.
El agua de proceso para cualquier operación minera planificada podría obtenerse de la recolección de agua a
cielo abierto, el reciclaje del agua de proceso, los estanques de gestión del agua y el retratamiento del agua de
las pilas de desechos. Durante cualquier estudio de avance del proyecto, se identificarán las fuentes apropiadas
de agua de proceso.
Es probable que el agua potable para cualquier operación minera futura provenga de una perforación.
Las comunicaciones incluyendo teléfono e internet para el proyecto y para el pueblo de Antilla son
por enlace satelital.

Apurímac, Perú
5.4 Fisiografía
Antilla se ubica en un terreno montañoso de la alta Cordillera de los Andes, donde las elevaciones
varían entre los 2.500 y 4.500 msnm aproximadamente. La elevación de la mineralización definida
en la propiedad Antilla varía de 3400 msnm a 4000 msnm y se presenta como un manto de
subcultivo paralelo a la ladera orientada al sureste de Cerro Calvario y Cerro Salcantay. El depósito
en sí está cubierto por una capa discontinua de astrágalo y escombros no consolidados erosionados
de la ladera de la colina (Figura 5-2). La cresta de Cerro Calvario es un acantilado rocoso empinado
que puede haberse formado como resultado de un deslizamiento de escombros por la cara de la
colina.
Figura 5-2: Fotografía del Yacimiento Antilla Visto Mirando al Noroeste desde el
Pueblo de Matara
La región se caracteriza por valles fluviales profundamente incisos y cañones como el Río
Antabamba y el Río Quilla que se encuentran 600 m por debajo del pueblo de Antilla. La pendiente
sobre la que se ha definido la mayor parte del depósito es la pendiente orientada al sureste de un
barranco muy erosionado oquebradallamada Quebrada Huancaspaco. La pendiente en sí está
cortada por dos o más arroyos estacionales que se acumulan en la Quebrada Huancaspaco, que
tiene un pequeño río que corre todo el año.

Apurímac, Perú
El área está cubierta por arbustos y pastos duros de montaña, con porciones cultivadas por agricultores
locales o utilizadas para el pastoreo. En general, la propiedad está por encima de la línea de árboles y los
únicos árboles son eucaliptos y pinos no autóctonos, que se han plantado cerca o dentro de las
comunidades, y en las laderas de las colinas y a lo largo de las carreteras para controlar la erosión.

Apurímac, Perú
6.0 HISTORIA
Southern Peru Copper SA (SPCC) llevó a cabo trabajos de exploración regional en el área general del Proyecto en
1999, incluida la perforación en una propiedad en opción inmediatamente al este de lo que se convirtió en el
bloque Antilla. Los malos resultados hicieron que SPCC abandonara la propiedad.
A partir de 2002, CDLM exploró Perú en busca de grandes depósitos de cobre. Anaconda Peru SA
(Anaconda), una subsidiaria peruana de Antofagasta Plc (Antofagasta), transfirió la propiedad de
varios grupos de concesiones de exploración en el sur de Perú a CDLM. CVRD, a través de su
subsidiaria Compañía Minera Andino-Brasilera (CMAB), tenía la opción de adquirir una participación
del 50% en CLDM gastando US$6,7 M en exploración durante tres años (Vale, 2002).
CDLM llevó a cabo exploración geoquímica en 2002 y siguiendo respuestas anómalas al oeste de Calvario
Hill, donde había trabajado SPCC, replanteó las primeras 2.800 ha de concesiones mineras. El mapeo
geológico y los estudios geofísicos en 2003 dieron lugar a un programa de perforación en septiembre de
2003 que se extendió hasta 2004. Se perforaron diez pozos por un total de 1.991,91 m que delimitan la
zona mineralizada en Antilla. Se abandonaron tres pozos después de 20 ma 50 m, se volvieron a encasillar
y posteriormente se perforaron hasta su profundidad final (Tabla 6-1).
Tabla 6-1: Campañas de perforación en Antilla
Año Operador Agujeros Metros Objetivos
2003 CDLM 13 2.142,5 Reconocimiento de la principal zona mineralizada, pozos

perforados a 500 m de distancia.
2004 CDLM 8 995.8 Reconocimiento de las áreas de Punkuccasa,
Carachara, Ccayarani y Hualhuani, 3 km al oeste de la
principal zona mineralizada.
2005 CDLM 5 820.8 Agujeros de reconocimiento en el borde de la zona
definida en 2003.
2008 Panoro 49 9.130,6 Perforación en centros de 100 m para definir mineralización
en la zona principal.
Total 75 13.089,6
En 2004, CDLM perforó ocho pozos para probar objetivos que se habían definido durante estudios
geofísicos y de mapeo en 2003 en la mitad occidental de la propiedad. En general, los resultados
fueron decepcionantes, y en 2005 la empresa conjunta CDLM regresó a la parte este de la propiedad
para perforar cinco pozos más por un total de 821 m en un intento de extender la mineralización
conocida hacia el norte y el suroeste. CDLM preparó internamente una estimación del objetivo
mineral durante 2005; la estimación no cumple con las pautas de CIM. Los resultados de la campaña
de 2005 fueron decepcionantes y llevaron a la disolución de la empresa conjunta.

Apurímac, Perú
Los pozos de perforación de las campañas CDLM se registraron para el tipo de roca descriptivo y la
alteración utilizando registros gráficos y se registraron datos geotécnicos como densidad de fractura,
recuperación y RQD. Las muestras fueron enviadas para su análisis al laboratorio del CIMM en Lima. En el
CIMM se realizaron análisis de cobre total, arsénico, plata, oro, plomo y zinc y cobre soluble secuencial. No
se siguieron procedimientos de QA/QC independientes para este ensayo. Las determinaciones de
densidad también se realizaron de manera sistemática, sin embargo, se desconocen los detalles sobre los
procedimientos y las mediciones originales.
En septiembre de 2006, Panoro solicitó a John Fox de Laurion Consulting Ltd., Vancouver, Canadá, que
realizara una revisión de los datos de ensayo de los programas CDLM y considerara las opciones de
proceso para la propiedad Antilla. Se revisó la susceptibilidad potencial de la mineralización a la lixiviación
ácida y la flotación y se discutieron algunos costos operativos y de capital iniciales y los rendimientos de la
fundición para los escenarios de concentradora y lixiviación en pilas.
En marzo de 2007, Panoro adquirió todas las acciones en circulación de CDLM en la bolsa de valores de
Lima por US$16,6 millones, de los cuales US$13 millones en efectivo y el resto en acciones ordinarias. A
través del acuerdo, Panoro adquirió 13 propiedades, incluida la propiedad Antilla.
Durante la adquisición del paquete de terrenos CDLM por parte de Panoro, SRK
Consulting Services de Vancouver, Canadá, compiló y publicó un informe técnico (Lee,
2007). El Informe Técnico incluyó la propiedad Antilla y otras doce propiedades en la
región. El informe estimó un depósito mineral potencial en la propiedad Antilla que se
basó en nueve perforaciones y recomendó perforaciones adicionales.
Panoro adquirió con éxito permisos y transfirió el acuerdo de derechos de superficie para la propiedad
Antilla de CDLM en diciembre de 2007 y adquirió permisos de exploración para permitir que la
perforación comenzara en junio de 2008. El programa de perforación de 2008 se centró en definir la
mineralización encontrada por CDLM en la parte este de la propiedad. Se planeó un programa de 10.000
m y se presentó en una cuadrícula de 150 m con líneas de cuadrícula en un azimut de 320°,
aproximadamente paralelas a la pendiente de la colina.
Al final del programa 2008 en diciembre de 2008, se habían perforado 49 pozos de perforación (9.130,6
m). Durante el programa, Panoro volvió a registrar los pozos perforados por CDLM y realizó un mapeo
superficial de afloramientos y cortes de caminos en la propiedad.
En 2008, se contrató a Eagle Mapping of Peru para preparar un mapa topográfico para CDLM a
partir de una serie de ortofotos a escala 1: 45 000 de la Carta Nacional (Perú). Se creó una elevación
digital o una superficie topográfica digital a partir de los datos y tiene una resolución de escala de
un metro.

Apurímac, Perú
Todos los pozos perforados en la campaña de 2008 se sometieron a un registro geotécnico detallado de acuerdo
con los procedimientos establecidos por Knight Piesold al comienzo del programa. Se registraron observaciones
detalladas para 20 parámetros, incluida la recuperación (%), juntas, rellenos de fracturas y meteorización. Se
desarrolló una clasificación del macizo rocoso para cada ejecución basada en diez parámetros para la resistencia
de la roca intacta, la dimensión de la calidad de la roca, las características de la fractura y la posición relativa al
nivel freático.
Se realizaron determinaciones sistemáticas de densidad en sitio para muestras a intervalos de 20 m de

pozos perforados durante la campaña 2008. Las determinaciones de densidad se llevaron a cabo para
muestras saturadas de agua (SG1) y muestras envueltas en celofán (SG2) utilizando el método de
inmersión en agua de peso diferencial. Se envió un lote de 12 muestras a los laboratorios del CIMM para
verificar las determinaciones de densidad utilizando inmersión en agua con cera de parafina para sellar la
porosidad. Se desarrolló una base de datos de densidad de aproximadamente 240 determinaciones en
base a la campaña de determinación de 2008.
Se completó el trabajo de análisis y QA/QC en las muestras tomadas durante el programa de perforación
de 2008. ALS Chemex en Lima se utilizó como laboratorio principal para los ensayos y los ensayos de
control de las pulpas enviadas al laboratorio principal se llevaron a cabo en Acme Labs en Lima.
Al finalizar la campaña de perforación de 2008, se seleccionaron pulpas y duplicados triturados gruesos

de aproximadamente 150 intervalos mineralizados perforados durante las campañas de CDLM y se
enviaron con estándares y blancos para su análisis en ALS Chemex como validación de los ensayos
durante las campañas de CDLM.
En octubre y noviembre de 2008, Katherine Dunn, de Salmon Arm, Columbia Británica,

completó un estudio petrográfico de 19 muestras de testigos perforados y 2 muestras
manuales. El estudio fue de arcosa, lutita, cuarcita, hornfels y muestras intrusivas. La
mineralogía modal y la mineralogía de alteración fueron revisadas y documentadas en un
informe final (Dunn, 2008).

Apurímac, Perú
7.0 ENTORNO GEOLÓGICO
7.1 Geología Regional
El yacimiento Antilla está ubicado en el cinturón Andahuaylas-Yauri de los altos Andes del sur de
Perú. Los Andes son el segundo cinturón plegado y corrido más alto del mundo después de la
cadena del Himalaya en Asia. El cinturón Andahuaylas-Yauri está ubicado inmediatamente al sur de
la deflexión de Abancay de la cordillera, donde las fallas de empuje orientadas predominantemente
de norte a sur se desvían para dirigirse al noroeste sureste (Figura 7-1). En la deflexión, la
subducción normal del sur de Perú y el norte de Chile cambia a una subducción más plana debajo
del centro y norte de Perú.
Figura 7-1: Geología Estructural Regional de la Faja Andahuaylas-Yauri
Antilla
Nota: Modificado de Perelló et al. (2009). El norte geográfico está en la parte superior del mapa.
La geología del cinturón Andahuaylas-Yauri está dominada por el batolito Andahuaylas-Yauri

que está expuesto por aproximadamente 300 km entre los pueblos de Yauri en el sureste y
Andahuaylas en el noroeste, y secuencias de sedimentos marinos y clásticos del Mesozoico al
Cenozoico Temprano (Figura 7 -2). El batolito tiene un rango de 25 km de ancho en el extremo
este a 130 km de ancho cerca de Abancay y está compuesto de intrusivos máficos tempranos a
intermedios con texturas acumuladas, graduando a rocas intrusivas intermedias con texturas
equigranulares a porfídicas. El batolito intruye rocas del basamento del Precámbrico al
Paleozoico que están expuestas al noreste. La secuencia del sótano culmina en Pérmico a

Apurímac, Perú
Rocas volcaniclásticas y clásticas del Grupo Mitu del Triásico Inferior. El basamento está cubierto por
sedimentos mesozoicos y cenozoicos depositados en las cuencas peruanas oriental y occidental. La
cuenca oriental está formada por rocas marinas clásticas y carbonatadas. La cuenca occidental,
expuesta en lo que ahora es la Cordillera Occidental o Cordillera Occidental donde se ubica la
Propiedad Antilla, es una secuencia de transgresión marina que va desde sedimentos clásticos
continentales de aguas profundas hasta calizas. El borde nororiental de la cuenca occidental incluye
los Grupos Lagunilla y Yura, formados por cuarzo-arenita, cuarcita y lutita del Jurásico medio a
tardío que ascienden hasta convertirse en caliza micrítica masiva, lutita y pedernal de las
Formaciones Mara y Ferrobamba. En la parte superior del Grupo Yura se encuentra la Formación
Soraya, compuesta por arenitas, arenitas de cuarzo y cuarcitas,
Figura 7-2: Geología Regional de la Faja Andahuaylas-Yauri
Antilla
Nota: Modificado de Perelló et al. (2003). El norte geográfico está en la parte superior del mapa.

Apurímac, Perú
La estratigrafía del Eoceno y Oligoceno está dominada por el Grupo sedimentario San Jerónimo y la
Formación Anta predominantemente volcánica, que se superponen discordantemente a los sedimentos
del Mesozoico y el Cenozoico. Volcanes y sedimentos del Mioceno y Plioceno se superponen a sedimentos
del Oligoceno. Una capa discontinua de sedimentos fluvio-glaciales del Pleistoceno y gravas reelaboradas
cubre la región.
Los principales estilos de mineralización en la región incluyen pórfidos de cobre (+ Mes+ Au),
skarn de hierro-cobre y mineralización menor estilo veta epitermal. Desde la puesta en marcha
de la mina Tintaya por parte de BHP en 1999 en el extremo sureste de la franja, se han hecho
viables yacimientos importantes de cobre en Antapaccay, Las Bambas y Los Chancas.
Actualmente, empresas mineras y de exploración peruanas y multinacionales están
explorando entre quince y veinte depósitos de cobre, incluido Antilla (Figura 7-2 y Figura 7-3).
Figura 7-3: Estratigrafía Regional para Antilla y Otros Depósitos Cu+Mo+Au
Antilla
Nota: Modificado de Perelló et al. (2003).

Apurímac, Perú
7.2 Geología de la Propiedad
La cuarcita y la cuarzo-arenita de la Formación Soraya afloran sobre la mayor parte de la parte central y
oriental de la propiedad Antilla y albergan las rocas intrusivas y la mineralización definidas hasta la fecha.
Los sedimentos clásticos son de grano fino a medio, bien laminados en una escala de subcentímetros a
metros y ocasionalmente muestran otras características de depósito primarias, como capas cruzadas. Las
unidades de cuarcita y cuarzo-arenita se pueden intercalar con lechos de limolita o lutita de escala de
centímetros a diez centímetros.
En el fondo del cañón, en cortes de camino en el camino hacia el pueblo de Antilla desde el
fondo del valle, y detrás del Cerro Calavario, se expone la Formación Chuquibambilla, que
comprende afloramientos de lutitas, lutitas y arenitas.
Los sedimentos son intruidos por al menos dos tipos de rocas intrusivas: existencias o afófisis de
pórfido principal alteradas y débilmente mineralizadas y diques de pórfido tardío estrechos e
inalterados. El pórfido principal alterado y débilmente mineralizado está expuesto como una
protuberancia prominente inmediatamente al oeste de las cuarcitas mineralizadas, y otro cuerpo
intrusivo más pequeño está expuesto al sureste de la mineralización (Figura 7-4). El pórfido principal
tiene porfiroblastos de grano medio de plagioclasa euédrica que representan aproximadamente el
25 % del volumen. Los cristales de cuarzo gruesos, corroídos o redondeados también son comunes
y constituyen aproximadamente el 5% del pórfido por volumen. La biotita, la hornblenda y la
ortoclasa de grano medio a grueso también son porfiroblastos importantes y en conjunto
constituyen aproximadamente el 10% del volumen. El 60% restante del volumen del Pórfido
Principal está compuesto por una masa base de cuarzo fino a vítreo y feldespato. La composición
del Pórfido Principal es granodiorítica a cuarzo monzodiorítica.
El pórfido tardío es de grano fino, con porfiroblastos de grano fino a medio y una masa base vítrea
de color gris oscuro (Figura 7-5). Los porfiroblastos de plagioclasa constituyen aproximadamente el
25% del volumen de la roca, y los porfiroblastos de biotita y anfíboles constituyen un 15% adicional.
El pórfido tardío se distingue del pórfido principal por su masa de suelo inalterada de color oscuro,
abundancia relativamente baja de porfiroblastos de cuarzo y su forma tabular de emplazamiento en
forma de dique. Los diques del pórfido tardío tienen un rumbo norte-sur general y se interpreta que
están localizados en fallas normales que estuvieron activas durante el emplazamiento del batolito
Andahuaylas-Yauri. La datación con potasio-argón indica que la mayor parte del batolito fue
emplazado durante el Eoceno medio al Oligoceno temprano (~40-32 Ma, Perelló et al, 2003).
Se han mapeado al menos otros dos cuerpos intrusivos porfídicos en la propiedad Antilla. Un
pórfido de diorita con trazas de mineralización de cobre está expuesto en el bloque occidental
de la propiedad, y sills monzoníticos no mineralizados están expuestos al noreste de la zona
mineralizada.

Apurímac, Perú
Figura 7-4: Geología de la Propiedad Panoro Antilla

Apurímac, Perú
Figura 7-5: Fotografías de los principales tipos de rocas en Antilla
Nota: el núcleo de perforación mide 8 cm de ancho. En el sentido de las agujas del reloj desde la parte superior izquierda: cuarcita con laminaciones de ropa de
cama a escala mm; las delicadas características del lecho se compensan a lo largo de las fracturas; Pórfido Principal alterado con mineralización sulfurosa; cuarzo
afírico Pórfido Tardío; sedimentos alterados (izquierda) en contacto con el pórfido principal (campo de visión de 4 m de ancho); lutita de grano fino.

Apurímac, Perú
7.3 Geología Estructural
La geología estructural regional está dominada por la Orogenia Andina que, en la vecindad de la
latitud 13°S en la deflexión de Abancay, está orientada aproximadamente de noroeste a sureste. La
actividad tectónica fue más activa durante el Eoceno y el Oligoceno, denominado pulso Incaico, y
durante un pulso quechua del Oligoceno al Mioceno (Pecho, 1981). Las fallas de cabalgamiento con
buzamiento oeste-suroeste apilan paquetes repetitivos de sedimentos del Mesozoico al Cenozoico
Temprano uno encima del otro para formar un cinturón de 300 km de ancho. Los sedimentos más
jóvenes son, a su vez, empujados hacia el noreste sobre el basamento del Paleozoico al Precámbrico
(consulte la Figura 7-2). La deformación es más intensa en la porción nororiental de la cordillera
occidental, donde se desarrollan grandes pliegues que vergen al norte en la formación Ferrobamba.
A escala de propiedad, se ha interpretado a partir del mapeo de afloramientos una serie de fallas de dirección
oeste-noroeste con buzamiento pronunciado y fallas normales conjugadas de dirección norte-noreste con
desplazamientos dextrales (Figura 7-4). El sentido y el alcance de las fallas es extremadamente difícil de
determinar debido a la secuencia relativamente monótona de los sedimentos clásticos. No se han encontrado
indicadores confiables de elevación estratigráfica, como lechos de marcadores.

Apurímac, Perú
8.0 TIPOS DE DEPÓSITO
Panoro opina que la mineralización identificada hasta la fecha en la propiedad Antilla es

consistente con un manto de enriquecimiento supergénico asociado con un sistema de pórfido
de cobre-molibdeno de tipo andino.
Las características comunes de los pórfidos de cobre-molibdeno incluyen stockworks de vetillas de cuarzo,
vetas de cuarzo, fracturas estrechamente espaciadas y brechas que contienen pirita y calcopirita con
menor cantidad de molibdenita, bornita y magnetita que se encuentran en grandes zonas de
mineralización económicamente explotable en masa en o contiguas a intrusiones porfídicas y brechas
relacionadas cuerpos. Los minerales de sulfuro diseminados están presentes, generalmente en
cantidades subordinadas. La mineralización suele estar asociada espacial, temporal y genéticamente con
la alteración hidrotermal de las intrusiones de roca huésped y las paredes rocosas. Los ejemplos de tipo
andino incluyen Antapaccay, Las Bambas y Los Chancas.
La mineralización en la propiedad Antilla consiste en un cuerpo tabular de calcocita y

calcopirita diseminada y controlada por fracturas con fracturas menores recubiertas de
molibdenita cubiertas por una zona lixiviada estéril de espesor variable. Asociada con la
mineralización de calcocita está la silicificación, sericitización, biotitización y cloritización
de arenita, cuarcita y arenisca. La mineralización de calcocita más fuerte está asociada con
fallas frágiles. Debajo de la mineralización de calcocita, se presenta mineralización de
calcopirita, bornita y molibdenita diseminada de bajo grado. Intrusivos félsicos porfídicos
alterados, débilmente mineralizados, están asociados con la mineralización.
Los depósitos de pórfido se definen en general como grandes depósitos de ley baja a media en los que los
minerales primarios están dominantemente controlados estructuralmente y que están espacial y
genéticamente relacionados con intrusiones félsicas a porfídicas intermedias (Figura 8-1, Sinclair, 2007).
Los depósitos de pórfido generalmente contienen concentraciones económicas de uno o más de cobre,
oro, molibdeno y también pueden contener plata, estaño, tungsteno y elementos de tierras raras. Los
depósitos de skarn también ocurren en la región y están asociados con intrusiones porfídicas, pero la
mineralización en Antilla carece de la intensa alteración de silicato cálcico dominada por fluidos, el intenso
metasomatismo de hierro y las rocas huésped de carbonato reactivo de los sistemas de skarn (Figura 8-2).
El depósito Antilla tiene una serie de características que no son comunes en otros
sistemas de pórfidos de la región o en modelos típicos de pórfidos (como los discutidos
por Lowel y Guilbert, 1970; Kirkham y Sinclair, 1975):

Apurímac, Perú
• La alteración en Antilla se limita a sericítica o fílica débil, clorita o propilítica débil y silicificación
débil. Los conjuntos bien definidos de alteraciones potásicas, fílicas, propilíticas y argílicas
típicos de los depósitos de pórfidos de cobre no están bien desarrollados en Antilla. Las
características de alteración relativamente débiles se interpretan como resultado de la falta de
fases minerales aluminosas de la cuarcita que alberga la mineralización.
• No se ha encontrado en Antilla una zona de mineralización hipógena o de sulfuro primario

bien desarrollada. Ensayos de la zona de sulfuros primarios en ley Antilla aproximadamente
0.12% Cu y 0.009% Mo. El Pórfido Principal contiene aproximadamente 0.08% Cu en promedio.
No se ha encontrado mineralización de calcopirita hipógena de grado superior en la
propiedad. Hasta la fecha, Panoro no ha localizado un sistema de pórfido primario de mayor
ley con el que cree que está asociada la mineralización de Antilla.
• Una característica del depósito Antilla y de los otros depósitos en el cinturón

Andahuaylas-Yauri es la falta de mineralización típica de estilo óxido. Solo se
encuentran crisocola menor, tenorita y malaquita. La mineralización supergénica
consiste enteramente en sulfuros secundarios. Se han hecho dos interpretaciones
para explicar la falta de mineralización de óxido: la falta de pirita en la mineralización
hipógena y, posteriormente, la incapacidad de generar suficiente ácido para generar
mineralización de óxido durante la mineralización supergénica, y la abundancia
relativa de estratigrafía de carbonato para neutralizar el ácido durante el
enriquecimiento supergénico. Los carbonatos no son localmente importantes en
Antilla, pero,

Apurímac, Perú
Figura 8-1: Perfil de ley de tonelaje de depósitos de pórfido de cobre seleccionados
Nota: Modificado de Sinclair (2007).

Apurímac, Perú
Figura 8-2: Ambiente geológico de depósitos de pórfido de cobre
Nota: Según Kirkham y Sinclair (1995).

Apurímac, Perú
9.0 MINERALIZACIÓN
La mineralización más importante encontrada hasta la fecha en la propiedad Antilla es un cuerpo

tabular de calcocita y calcopirita diseminada y controlada por fracturas con fracturas menores
recubiertas de molibdenita cubiertas por una zona lixiviada estéril de espesor variable. La zona
tabular gira en torno a los 050° y se hunde -20° al este sobre un área de 1,2 km de largo y 1,2 km de
ancho. La mineralización de calcocita supergénica tiene un espesor real de 40-80 m. Asociada con la
mineralización de calcocita hay una débil sericitización, cloritización y silicificación de arenita y
cuarcita. La mineralización de calcocita más fuerte está asociada con fallas frágiles. Debajo de la
mineralización de calcocita, se presenta mineralización de calcopirita, bornita y molibdenita
diseminada de bajo grado. alterado, Los intrusivos félsicos porfídicos débilmente mineralizados
están asociados con la mineralización hipógena. Los diques porfídicos inalterados y no
mineralizados cortan la mineralización.
9.1 Estilo de mineralización
La forma de mineralización económicamente más significativa encontrada hasta la fecha en la propiedad

Antilla es la calcocita diseminada y controlada por fracturas. La calcocita se presenta como:
• Revestimientos de hollín o escamosos en fracturas de milímetro de ancho, llenas o parcialmente abiertas
• Revestimientos de hollín en fragmentos de roca y harina de roca que se encuentran en zonas de falla o
fractura intensa en anchos de uno a diez metros.
• orillos en vetillas de cuarzo de subcentímetro de ancho
• ocasionalmente como granos diseminados o recubriendo granos diseminados de calcopirita

primaria en zonas de fracturación y silicificación más intensas (Figura 9-1).
Chalcocite está restringida a la zona de enriquecimiento de sulfuro secundario.
La molibdenita se presenta en fracturas finas y como granos dentro de vetillas de cuarzo de menos de un
centímetro de ancho en el sulfuro primario, el sulfuro secundario y el pórfido principal.
La calcopirita se presenta como granos diseminados y revestimientos superficiales a lo largo de las

fracturas y dentro de las vetas de cuarzo. También se observan granos diseminados. La calcopirita en
concentraciones de hasta el 1% se presenta en las zonas de pórfido principal y sulfuro hipógeno primario.

Apurímac, Perú
Figura 9-1: Fotografías de Mineralización en Antilla
Nota: Los divisores del núcleo de perforación y de la bandeja de núcleos tienen aproximadamente 8 cm de ancho para la escala. En el sentido de las agujas del reloj
desde la parte superior izquierda: fracturas llenas de calcocita y cuarzo en cuarcita; calcocita recubriendo una fina fractura tardía en cuarcita débilmente alterada;
fracturación intensa y mineralización de calcocita con hollín asociada con fallas: mineralización de calcopirita primaria en fracturas debajo de la zona de sulfuro
secundaria; mineralización de molibdenita en fracturas finas; calcocita en la superficie de fractura y en vetas de cuarzo.

Apurímac, Perú
9.2 Oligoelementos asociados con la mineralización
Las leyes de cobre se triplican desde la zona de sulfuros primarios hasta la zona de sulfuros
secundarios (Tabla 9-1). La zona lixiviada tiene leyes de cobre de aproximadamente un tercio
de las de la zona de sulfuros primarios y un orden de magnitud menor que la zona de sulfuros
secundarios. El modelo genético que implica la extracción de cobre de la mineralización
primaria en lo que ahora es la zona lixiviada y la redeposición como calcocita en la zona
secundaria de sulfuros está bien respaldado, dada la distribución de las leyes de cobre entre
las zonas de mineralización. El Pórfido Principal está débilmente mineralizado con cobre, y el
Pórfido Tardío contiene poco o nada de cobre.
Tabla 9-1: Notas medias, máximas y mínimas de los ensayos
Cu (%) meses (%) Au (g/t)

Dominio norte
Promedio máx. mín. Promedio máx. mín. Promedio máx. mín.
sulfuro primario 1,993 0.125 2.270 0.002 0.0092 0.7940 <0.002 0.010 1.210 <0.005
sulfuro secundario 2,336 0.367 4.480 0.002 0.0093 0.3800 <0.002 0.008 0.190 <0.005
Zona lixiviada/óxido 1,493 0.042 2.030 0.003 0.0075 0.2630 <0.002 0.008 0.173 <0.005
Pórfido Principal 158 0.078 0.586 0.005 0.0117 0.1681 <0.002 0.007 0.310 <0.005
Porfirio tardío 240 0.045 0.590 0.001 0.0014 0.0290 <0.002 0.004 0.023 <0.005
Promedio 6,220 0.192 2.935 0.002 0.0086 0.4656 <0.002 0.008 0.509 <0.005
Ag (g/t) zinc (ppm) Como (ppm) Pb (ppm)

Dominio
Promedio máx. mín. Promedio máx. mín. Promedio máx. mín. Promedio máx. mín.
sulfuro primario 0.9 55,0 <0.5 53 2,700 <5 35 778 <25 38 1,900 <5
sulfuro secundario 0.8 62.0 <0.5 49 1,100 <5 26 747 <25 42 1,100 <5
Zona lixiviada/óxido 1.4 74.0 <0.5 48 700 <5 24 246 <25 55 1,500 <5
Pórfido Principal 1.0 10.7 <0.5 77 893 6 55 282 <25 78 876 <5
Porfirio tardío 1.2 95.0 <0.5 89 300 42 13 13 <25 49 267 <5
Promedio 1.0 62,6 <0,5 52 1,481 4 29 597 <25 45 1,415 <5
Las leyes de molibdeno no varían significativamente entre las zonas de sulfuro primario,
sulfuro secundario y lixiviado, lo que demuestra la inmovilidad relativa del molibdeno en la
molibdenita durante los procesos supergénicos. Las concentraciones más altas de molibdeno
ocurren en el Pórfido Principal, una característica que es común a otros depósitos de pórfido y
skarn en la región.
En general, las concentraciones de oro, plata, zinc y plomo son muy bajas en todos los tipos de
mineralización. Estos metales no muestran tendencias significativas de enriquecimiento o agotamiento
entre las zonas primaria, secundaria y lixiviada, y no están especialmente enriquecidos o empobrecidos
en ninguno de los pórfidos. Solo cuatro ensayos, todos de la zona de sulfuros primarios, tienen leyes
superiores a 0,5 g/t Au.

Apurímac, Perú
Tabla 9-2: Análisis de ICP promedio de intervalos de muestra representativos
Primario Secundario lixiviado/ Tarde

Sulfuro Sulfuro oxidado Pórfido
norte 17 31 19 2
Al (porcentaje) 3.76 3.55 2.00 5.00
Fe (porcentaje) 1.35 0,94 0,65 1.50
Ca (porcentaje) 0.29 0.03 <0.01 0.50
na (porcentaje) 0.18 0.03 <0.01 0.50
K (porcentaje) 1,65 1.71 0.90 2.00
magnesio (porcentaje) 0.29 <0.01 <0.01 0.50
S (porcentaje) 0.53 0.74 0.05 0.00
Como (ppm) 32.3 49.8 31.5 9.0
Ba (ppm) 270 271 650 835
ser (ppm) 0.76 0,45 0.15 1.50
Bi (ppm) 1.4 2.8 1.4 1.0
CD (ppm) 0.2 0.2 <0.1 <0.1
Co (ppm) 4.8 4.4 0.6 2.5
Cr (ppm) 23.8 22.5 17.3 8.0
Ga (ppm) 8.8 9.0 7.0 15.0
La (ppm) 15.9 15.2 12.3 20.0
manganeso (ppm) 195 50 29 351
Ni (ppm) 8.6 6.6 1.8 4.0
P (ppm) 274 153 61 350
Pb (ppm) 13.8 16.7 21.5 14.0
Sb (ppm) 3.6 7.3 4.7 2.0
SC (ppm) 4.5 3.5 1.7 3.0
Señor (ppm) 37.1 40.5 22.5 113.0
V (ppm) 36.8 35.2 20,9 31.5
W (ppm) 7.4 8.9 8.3 7.5
9.3 Alteración hidrotermal asociada a la mineralización
La alteración hidrotermal se restringe al desarrollo de sericita secundaria, biotita y cuarzo. Se

interpreta que la cuarcita relativamente inerte y la baja proporción de alteración entre agua y roca
dan como resultado la alteración sutil observada en Antilla. La cuarcita inalterada carece de
cantidades significativas de aluminosilicatos primarios para transformarse en grandes cantidades
de sericita, clorita, biotita y arcilla típicas de las zonas de alteración potásica, fílica, propilítica y
argílica avanzada comunes en otras zonas de pórfido (Figura 9-2).

Apurímac, Perú
Figura 9-2: Fotografías de Alteración Hidrotermal en Antilla
Nota: Los divisores del núcleo de perforación y de la caja de núcleos tienen aproximadamente 8 cm de ancho para la escala. En el sentido de las agujas
del reloj desde la parte superior izquierda: cuarcita oxidada en bloques de la cubierta lixiviada; alteración débil de biotita, sericita y sílice y vetas de
cuarzo de cuarcita; brecha de cuarcita con matriz de cuarzo; mineralización de óxidos de cobre removilizados o de estilo exótico en sobrecarga en el
fondo del talud que alberga el depósito Antilla (el corte del camino tiene una altura de 3 m); metamorfismo de hornfels de textura parcheada de
arenita; vetas de cuarzo con márgenes silicificados y finos sulfuros primarios en el centro.

Apurímac, Perú
9.4 Controles estructurales sobre la mineralización
Debido a la etapa relativamente temprana de exploración en la propiedad y las dificultades de la

correlación estratigráfica dentro de las relativamente monótonas cuarcitas y arenitas de la
Formación Soraya, aún se está desarrollando una comprensión detallada de la geología estructural
del depósito Antilla. Sin embargo, las interpretaciones genéticas actuales para el depósito de Antilla
ponen énfasis en las características estructurales a escala regional y local como controles de
mineralización.
El depósito de Antilla ocurre a lo largo de la falla de cabalgamiento regional de Mollobamba en la

parte suroeste del cinturón Andahuaylas-Yauri (Figura 7-1). Dos importantes fallas inversas a escala
regional están asociadas con la falla de Mollobamba, la falla de Piste con rumbo noreste, al oeste del
depósito, y la falla de Matara con rumbo este, al sur del depósito (Lee et al., 2003). Estas fallas de
escala regional se interpretan para controlar el emplazamiento del Pórfido Principal, responsable de
la mineralización hipógena en la propiedad, y el Pórfido Tardío que corta la mineralización. Se
interpreta que los intrusivos están ubicados en zonas de debilidad causadas por la intersección de
fallas en el caso del Pórfido Principal, y a lo largo de fallas extensionales o normales en el caso del
Pórfido Tardío.
A escala de depósito, las zonas de falla o fractura que contienen mineralización de calcocita de grado
relativamente alto se han intersectado en pozos de perforación diamantina. Se interpreta que la mineralización
secundaria de sulfuros está enfocada a lo largo de zonas de fallas que dieron acceso a la mineralización primaria
por fluidos meteóricos. Las finas fracturas de centímetro a milímetro de ancho que albergan mineralización de
calcocita también tienden a aumentar en frecuencia cerca de fallas de escala de propiedad más amplia.
9.5 Zonificación de la Mineralización
Los principales tipos o zonas de mineralización son similares a muchos otros depósitos de pórfido.
Las zonas que se encuentran en Antilla son sulfuros primarios, sulfuros secundarios y óxidos en la
cubierta lixiviada que recubre el depósito. La zona secundaria de sulfuro forma un manto tabular
relativamente continuo de calcocita que generalmente varía de 60 a 120 m de espesor. El pozo
ANT-36-08 intersectó una zona secundaria de sulfuros de 243 m de espesor antes de encontrar una
mineralización primaria de estilo sulfuroso a 278 m. El espesor medio de la zona de sulfuros
secundarios es de 92 m.
La zona secundaria de sulfuros está cubierta por la capa lixiviada que tiene un espesor promedio de
55 my generalmente varía de 0 a 75 m. El casquete de lixiviación parece espesarse hacia el norte y
hacia el oeste donde el pozo ANT-64-08 encontró un casquete lixiviado a una profundidad de 274 m.
Se interpreta que gran parte del casquete lixiviado que recubre la parte principal y sureste de los
sulfuros secundarios se ha erosionado, lo que ha llevado a la mineralización de sulfuros secundarios
casi a la superficie en algunos lugares.

Apurímac, Perú
Las zonas tabulares de sulfuro secundario y capa lixiviada están sustentadas por mineralización primaria de
sulfuro de bajo grado. Se desconoce la extensión de la profundidad de la mineralización de sulfuro primario, ya
que solo se ha probado en cinco o seis pozos de perforación.
El pórfido principal está débilmente mineralizado y se sabe que flanquea la zona primaria y
secundaria de sulfuros y óxidos hacia el este y el oeste y en la esquina noroeste (Figura 7-4). La
alteración de Hornfels que puede indicar la proximidad a otro cuerpo de pórfido no descubierto se
ha encontrado en los pozos de perforación más profundos del programa de 2008. Es posible que un
volumen significativo de Pórfido Principal ocurra debajo de los sulfuros primarios y secundarios con
las zonas primaria y secundaria ocurriendo en sedimentos que permanecen como un techo
colgante a un gran cuerpo intrusivo. No se ha encontrado evidencia concluyente de esta
interpretación.
El Pórfido Tardío ocurre como diques estériles que cortan la mineralización.
Los dominios de mineralización se han dividido de acuerdo con los parámetros enumerados en la Tabla 9-3.
Tabla 9-3: Dominios de mineralización
Zona Nombre Modificación cobre Mes Características

1 Primario Silicificación, biotitización, Promedio = 0,12%, Promedio = 0,009%, Ausencia de calcocita,
Sulfuro sericitización y hasta 2% hasta 0.8% calcopirita menor, pirita en
metamorfismo de Hornfels venas y fracturas; cobre
soluble <10%.
2 Secundario Silicificación, sericitización, Promedio = 0,37%, Promedio = 0,009%, Presencia de calcocita en las
Sulfuro biotitización hasta 4,42% hasta 0,38% fracturas, el cobre soluble es >
10% del cobre total.
3 Óxido/Lixiviado tinción de limonita, Promedio de 0,04%, Promedio = 0,075%, Ausencia de sulfuros, limonita en
Zona blanqueamiento hasta 2% hasta 0,26% superficies de fractura.
4 Pórfido Principal Silicificación, sericitización, Promedio de 0,08%, Promedio = 0.012%, Porfiroblastos de cuarzo,
biotitización hasta 0,59% hasta 0,17% mineralización de sulfuro menor.
5 Porfirio tardío Ninguno Promedio de Promedio = 0.001% Cuarzo afírico intrusivo, sin
0,04% mineralización.
Una capa discontinua de grava, arena, talud y coluvión recubre el depósito. La sobrecarga varía en
espesor de 0 a 53 m, con un promedio de 12 m. Además de las zonas de mineralización, se ha
encontrado una zona muy pequeña de mineralización de óxido de cobre removilizado o de tipo
exótico débil en sobrecarga expuesta en un corte de carretera al pie de la ladera de la colina bajo la
cual se encuentra el manto de sulfuro secundario (Figura 9-2). ).
Los ensayos de cobre soluble muestran una clara tendencia a porcentajes más altos de cobre lixiviado por
soluciones de ácido sulfúrico y cianuro, y cobre residual más bajo progresivamente desde la
mineralización de estilo primario, a la mineralización secundaria de sulfuro hasta la mineralización de
óxido o capa lixiviada. La Tabla 9-4 muestra el aumento gradual en el cobre soluble para la perforación

Apurímac, Perú
muestras compuestas de la campaña de perforación Panoro 2008. Solo se han tabulado las muestras
compuestas con una ley superior al 0,1 % de cobre total.
Tabla 9-4: Resultados analíticos de cobre soluble para compuestos de perforación de 2008
Sulfúrico Cianuro Total

Residual
Zona Ácido Soluble Soluble Cobre
Cobre (%)
norte
Cobre (%) Cobre (%) (Cu-%)

Sulfuros Primarios 1 2.6 5.3 89.5 0.380
sulfuro secundario 67 13.9 48.8 33,9 0.360
Lixiviado/Oxidado 35 19.4 64.0 14.6 0.438
Todas 103 15.7 53.5 27,9 0.387

Apurímac, Perú
10.0 EXPLORACIÓN
10.1 Mapeo Geológico
El mapeo geológico a escala 1:5,000 se ha concentrado en las 4,000 ha centrales de la propiedad. El

mapeo fue realizado por CDLM entre 2002 y 2004 y fue actualizado en 2008 por Panoro. El
afloramiento es razonablemente bueno y las exposiciones de los intrusivos porfídicos y los
sedimentos del Grupo Soraya son comunes. Los cortes de caminos brindan una exposición adicional
en áreas que están cubiertas por taludes y grava cuaternaria, arena y limo.
Se ha llevado a cabo un mapeo a escala de reconocimiento en el resto de la propiedad a escala

1:5,000.
10.2 Geoquímica
En 2002 y 2003, se llevó a cabo un muestreo geoquímico sistemático de rocas y suelos en una
cuadrícula de 100 mx 50 m en la parte occidental de la propiedad. Se tomaron un total de 2461
muestras, incluidas 734 muestras de roca y 1727 muestras de suelo.
Los resultados de las muestras de suelo y roca no fueron prometedores y no generaron objetivos
adicionales para las pruebas de perforación. Panoro no ha continuado con el muestreo geoquímico
sistemático.
10.3 Geofísica
En 2003, CLDM llevó a cabo un levantamiento con magnetómetro de 214,2 km y un levantamiento

de polarización inducida y resistividad (IP) de 43,6 km. El levantamiento fue ejecutado por Val d'Or
Geophysics de Perú.

Apurímac, Perú
11.0 TALADRADO
La perforación en la propiedad se ha llevado a cabo en cuatro campañas entre 2003 y 2008, que comprenden 75
perforaciones de núcleo (13 090 m). De este total, 67 perforaciones de núcleo respaldan la estimación de recursos
minerales. Las ubicaciones de los collares de perforación se muestran en la Figura 11-1.
Solo la primera campaña realizada por CDLM en 2003 y la campaña de perforación de relleno de 2008 por
Panoro interceptaron mineralización de cobre. Las intersecciones de mejor grado se resumen en la Tabla
11-1.
Tabla 11-1: Intersecciones de orificios de perforación seleccionados
Campañas CDLM
De
Agujero Tomás) Longitud (m) cobre (porcentaje) meses (%) Au (ppm) Ag (ppm) Tipo de mineralización
(metro)
ANT-01-03 2 54 52 0.793 0.0030 0.01 1.0 Sulfuros Secundarios

ANT-06-03 150 165 15 0.258 0.0268 0.01 0.4 Sulfuros Primarios
ANT-09E-05 136 166 30 0.721 0.0013 0.01 0.8 Sulfuros Secundarios
ANT-10-03 20 48 28 0.390 0.0227 0.00 0.9 Sulfuros Primarios
ANT-16-04B 80 106 26 0.385 0.0200 0.09 1.1 Sulfuros Secundarios
Campaña Panoro 2008

De
Agujero Tomás) Longitud (m) cobre (porcentaje) meses (%) Au (ppm) Ag (ppm) Tipo de mineralización
(metro)

ANT-38A-08 37 67 30 0.753 0.0293 0.01 1.1 Sulfuros Primarios
ANT-38C-08 34 130 96 0.723 0.0291 0.01 0.8 Sulfuros Secundarios
Los detalles de los programas de perforación por operador se describen en las siguientes subsecciones.

Apurímac, Perú
11.1 Campañas de perforación CDLM de 2003, 2004 y 2005
Las campañas de perforación de 2003, 2004 y 2005 de CDLM fueron programas de exploración de
reconocimiento destinados a probar objetivos grandes de tipo pórfido llevados a cabo por compañías de
perforación contratadas y supervisadas por geólogos del personal de CDLM. El espacio entre perforaciones era
amplio, el levantamiento de collares se limitaba a un GPS de mano, y el registro era en gran parte descriptivo
con registros gráficos para el tipo de roca, textura, estructura, alteración y mineralización y se enfocaba en el
contexto estratigráfico regional. Las prácticas de control de calidad se basaron en duplicados de laboratorio
interno y no cumplen con las mejores prácticas de la industria. Los pozos de perforación se inspeccionaron con
un instrumento de medición direccional de fondo de pozo Sperry Sun o Flexit.
El 12 de noviembre, AMEC revisó el pozo de perforación ANT-05-03 y comparó el núcleo con los registros del
pozo de perforación. Los registros gráficos utilizados por CDLM dificultaron la subdivisión del pozo en tipos de
roca discretos. El pozo no había sido registrado para el tipo de mineralización. AMEC recomendó que se vuelvan
a registrar los pozos CDLM para incorporar estos detalles en intervalos discretos en el fondo del pozo, como es
el estándar para la campaña de perforación Panoro de 2008. En enero de 2009, Panoro había completado este
trabajo.
11.2 Campaña de perforación Panoro 2008
AMEC visitó la propiedad Antilla durante cuatro días del 9 al 13 de noviembre de 2008, cerca del final del
programa de perforación de Panoro. Durante la visita se revisaron las perforaciones diamantinas, el registro y
muestreo de núcleos y la base de datos de pozos perforados del proyecto.
Panoro contrató a Bradley MDH para realizar la perforación para la campaña de perforación de 2008,
supervisada por personal de Panoro. Se utilizaron dos equipos, un taladro de diamante Bradley MDH LF-70 y
LD-250 para perforar pozos NQ convencionales (Figura 11-1). Los orificios de diámetro NQ tienen 75 mm de
ancho y las brocas de corte regular dan un diámetro de núcleo de 49 mm. El núcleo se perforó desde
plataformas de superficie que se ubicaron con un GPS de mano en líneas de cuadrícula espaciadas por 100 m
con un azimut de 150° y un buzamiento de 45 a 75 grados hacia el noroeste para proporcionar intersecciones de
alto ángulo con la zona secundaria de sulfuros. Los taladros se alinearon con una brújula. Debido a la difícil
topografía del predio, la perforadora LF40 fue trasladada manualmente por un equipo de hombres y mujeres de
la comunidad de Antilla donde no era posible el acceso por carretera (Figura 11-2).
Los pozos de perforación generalmente varían de 95 m a 200 m de largo; sin embargo, durante la campaña
Panoro de 2008, se perforaron los pozos ANT-62-08 y ANT-66-08 a poco más de 750 m de profundidad para
probar la mineralización primaria y la alteración hornfels en profundidad (Figura 11-3).
El contratista de perforación realizó estudios de fondo de pozo utilizando un instrumento Sperry Sun a
intervalos de 30 m. AMEC revisó los discos topográficos para los agujeros ANT-36-08, ANT-29-08 y
ANT-54-08 y encontró que eran claros y fáciles de leer. AMEC verificó los discos topográficos en busca de
los tres orificios con la base de datos y no encontró ningún defecto.

Apurímac, Perú
Después de la perforación, se extrajeron los revestimientos y se colocó un monumento de hormigón colado en el cuello del pozo
de perforación. Panoro contrató a Global Mapping Perú para inspeccionar los collares de perforación de diamantes utilizando
una estación total GPS. Global Mapping visitó la propiedad dos veces para inspeccionar pozos completados durante la campaña
de 2008.
Figura 11-1: Perforadora LF-70 trasladada por trabajadores de la Comunidad de Antilla
Figura 11-2: Orificio de perforación MDH Bradley LD-250 ANT-60-08

Apurímac, Perú
Figura 11-3: Plano de ubicación del orificio de perforación
Nota: El plano de los pozos de perforación muestra los pozos perforados en la principal zona mineralizada de la propiedad Panoro Antilla. Los pozos perforados
durante el programa de 2004 fueron colocados en objetivos 2 km al oeste del área anterior.

Apurímac, Perú
11.3 Registro geotécnico
Durante los programas de perforación CDLM en 2003, 2004, 2005, el registro geotécnico se restringió a la
recopilación de datos de recuperación de testigos y dimensiones de la calidad de la roca (RQD). La
recuperación promedió 88% y RQD promedió 18%. Se desconocen los criterios y la metodología para la
recopilación de estos datos; sin embargo, los valores promedio son similares a los obtenidos en la actual
campaña de perforación.
Al comienzo de la campaña de perforación de 2008, Panoro contrató a Knight Piesold de Lima para desarrollar y
capacitar al personal de Panoro en los procedimientos de adquisición de registros geotécnicos. Durante el
programa de perforación, el personal de Knight Piesold visitó la propiedad de Antilla para revisar los datos y
registrar y mantener los estándares de registro para el programa. El registro geotécnico se realizó antes del
registro geológico y el muestreo de todos los pozos perforados durante la campaña 2008. El registro se registró
en una hoja de registro de papel estandarizada (Figura 11-4). Una base de datos geotécnica de 22 parámetros
registrados que consta de mediciones o puntajes y valores calculados para la descripción de la calidad de la roca
(RQD), la recuperación (%), la calificación del macizo rocoso (RMR).
Figura 11-4: Hoja de registro geotécnico del programa de perforación Panoro 2008

Apurímac, Perú
La recuperación del núcleo en todas las campañas es buena para todas las zonas, con un promedio
superior al 87 % para cada una de las zonas de sulfuro primario, sulfuro secundario, lixiviado/oxidado y un
promedio del 93 % para todas las zonas (Tabla 11-2). RQD es relativamente bajo. Las zonas de sulfuro
primario y sulfuro secundario tienen RQD de aproximadamente 20, la zona lixiviada/oxidada es de 10. El
RQD en los dominios intrusivos es más alto, con un rango de 29 a 63. La resistencia a la compresión
uniaxial (UCS) es razonablemente constante, con un rango de 32,4 MPa en el Zona Lixiviada/Óxida a 42.8
MPa en el Pórfido Principal.
Tabla 11-2: Resumen geotécnico de la campaña de perforación Panoro 2008
Dominio norte Recuperación de Núcleo (%) RQD SCU (MPa) RMR

sulfuro primario 1,481 95.4 18.8 37.8 38.2
sulfuro secundario 2,403 98.3 21,9 38.2 38.6
Lixiviado/Oxidado 2,840 87.3 11.1 32.4 35,9
Pórfido Principal 98 100.0 63.5 42.8 49.0
Porfirio tardío 270 95.3 29,9 42.1 41.0
Total 7,092 93.2 17.8 36,0 37.7
11.4 Registro geológico
El registro geológico durante las campañas de perforación de 2003, 2004 y 2005 por parte de CDLM se registró
en hojas de registro gráficas. Las intensidades de las características estructurales, la mineralización y la
alteración se marcaron con líneas de lápiz de colores en columnas a lo largo del pozo de perforación. Los tipos
de roca se marcaron con figuras gráficas de arcilla, arena, ropa de cama o símbolos intrusivos. Es difícil traducir
registros geológicos gráficos a registros de bases de datos para trazar secciones para el modelado geológico y la
estimación de recursos. Como resultado, a fines de 2008, Panoro volvió a registrar los pozos CDLM de las
campañas de 2003 y 2005 en las inmediaciones de la zona mineralizada con su propia leyenda de registro de
testigos y hojas de registro estandarizadas.
El registro geológico para el programa Panoro 2008 se registró en hojas de registro estandarizadas con
campos para profundidades de intervalo, tipo de zona de mineralización (primaria, secundaria-sulfurada,
lixiviada y oxidada), textura, brecha y veteado, relleno de estructura, intensidad de alteración por mineral
(sericitie, sílice, arcilla, biotita, espato K, albita, calcita, magnetita, clorita, epidota), óxido de hierro y cobre
y sulfuro, intensidad mineral y estilo de mineralización (Figura 11-5). También se registró un campo para
observaciones y un registro de tira gráfica y un campo de código de roca.

Apurímac, Perú
Figura 11-5: Hojas de registro geológico del programa de perforación Panoro 2008
AMEC revisó el registro de los pozos ANT-41-08 y ANT-36-08 y encontró algunos problemas menores con
códigos no estándar para el tipo de roca y algunos puntajes de intensidad mineral marcados como <1% o
0.5-1%. AMEC también revisó la tabla de litología de la base de datos del modelo de recursos y encontró
algunos códigos no estándar (Tabla 11-3). En general, el número de códigos no estándar utilizados es
razonablemente bajo, y la simplificación del registro geológico en la construcción del modelo geológico
hace que los códigos de roca detallados sean menos críticos. Los datos en el campo de comentarios de las
hojas de registro y la tabla de litología podrían usarse para descifrar los códigos de roca no estándar.
AMEC recomienda que antes de comenzar futuras campañas de perforación, se desarrolle e implemente
estrictamente un sistema estandarizado de códigos de registro.

Apurímac, Perú
Tabla 11-3: Códigos de rocas utilizados para el registro geológico
Código de roca Ocurrencias Descripción

ESTÁN 900 arenita
ARL* 11 Arenita limolítica
tubo de rayos catódicos 1482 Cuarcita
HAL* 1 Hornfels
LMT 167 limolita
LUT* 19 lutita
NR* 27 No recuperado
PFP 41 Pórfido Principal
PFT 38 Porfirio tardío
PFT1* 3 Pórfido tardío (dique del este)
SBC 61 sobrecarga
VERMONT* 2 Vena
* No en la leyenda original del código de rock.
11.5 Recuperación de testigos y muestras
La recuperación promedio de núcleos de perforación aumenta desde un mínimo de aproximadamente 25 % cerca de la superficie hasta 90
% dentro de los primeros 25 m de perforación (Figura 11-6). Por debajo de los 75 m de profundidad vertical, la recuperación del núcleo de
perforación promedia el 95%.
Figura 11-6: RQD Promedio de Perforación de Núcleo y Recuperación vs Profundidad`

Apurímac, Perú
El RQD, definido como el porcentaje de núcleo en segmentos de más de 0,1 m de longitud dentro de una carrera de
perforación, aumenta desde casi cero en la superficie hasta el 15 % en los primeros 25 m de perforación y luego hasta
un máximo del 20 % a partir de aproximadamente 60 m.
La baja recuperación y el RQD en los primeros 25 m de perforación son comunes cuando se perforan
sobrecargas y los metros superiores de óxido meteorizado/capa lixiviada. La mineralización de cobre y
molibdeno no se encuentra en los metros superiores del perfil y la baja recuperación y el RQD no causan
un impacto importante. Más abajo en el pozo, el RQD general bajo es típico de las cuarcitas frágiles y
fracturadas, pero la recuperación mejora entre un 90 % y un 95 %.
Figura 11-7: Ley de cobre y molibdeno con profundidad

Apurímac, Perú
12.0 MÉTODO Y ENFOQUE DE MUESTREO
En todos los programas de perforación hasta la fecha, se han perforado pozos con acimutes de cuello e
inclinaciones diseñadas para intersectar estratos mineralizados en ángulos altos. Por lo tanto, los ángulos de
intersección altos dan longitudes de intersección cercanas a los espesores reales y minimizan la desviación de la
perforación. Para la zona principal del collar de mineralización de calcocita, los acimutes varían de 270° a 320°
grados y buzamientos o inclinaciones de -45° a -75°.
Durante las cuatro campañas de perforación, se han tomado más de 6.000 muestras a intervalos de 2 m desde el
primer lecho rocoso recuperado hasta el final del pozo. En algunos casos, donde la recuperación del primer
lecho rocoso fue deficiente, se tomó una muestra de 3 m de largo para proporcionar suficiente masa de
muestra.
Tabla 12-1: Número de Muestras tomadas de Campañas de Perforación Diamantina
Año Muestras
2003 1,021
2004 428
2005 329
2008 4,296
Total 6,074
12.1 Campañas de perforación CDLM de 2003, 2004 y 2005
El muestreo central para las campañas de CDLM, como lo señaló SRK, se describe en Lee et al. (2007). Los
autores informan que se tomaron muestras del núcleo a intervalos continuos de 2 m en el fondo del pozo,
independientemente del registro para la intensidad de la mineralización o el tipo de roca. Los intervalos de
muestreo fueron marcados por el geólogo registrador y el núcleo se dividió con una sierra rotatoria de carburo
de diamante. La mitad del núcleo se colocó en bolsas de muestra prenumeradas, la otra mitad se transfirió a
cajas de plástico corrugado para su almacenamiento.
AMEC revisó los pozos ANT-05-03 y ANT-01-03 y encontró que la descripción de SRK de la metodología de
muestreo parecía ser precisa. Las cajas de plástico corrugado utilizadas para archivar el núcleo de
perforación no eran ideales para el almacenamiento o el transporte a largo plazo. El cambio y la
interrupción de las etiquetas y bloques del núcleo y de la muestra dificultaron la validación de los
intervalos de muestreo.
12.2 Campaña de perforación Panoro 2008
AMEC observó los procedimientos de muestreo de núcleos utilizados para la campaña de perforación Panoro de 2008.
Se tomó un cuidado considerable para preservar los finos y evitar que la pérdida de calcocita se produjera como granos
sueltos en las fracturas abiertas durante la manipulación del núcleo.

Apurímac, Perú
La perforación diamantina fue supervisada por el personal de Panoro en el turno de noche y en el turno de día en cada
perforación. El ayudante de perforación transfirió el núcleo de perforación desde la canaleta de metal del tubo central. Se
midieron y anotaron los intervalos de perforación y las longitudes de los testigos recuperados, y se prepararon bloques de
testigos. El núcleo se rompió a intervalos de un metro y se colocó en cajas de plástico con bloques de núcleo pegados en la caja
del núcleo para marcar la profundidad del fondo del pozo y la ubicación de los extremos de la carrera de perforación. Los finos y
el núcleo fracturado se transfirieron desde la cubeta del núcleo a la caja de núcleo utilizando una cuchara de metal curvada. Una
vez que se llenaron las cajas de testigos, se colocó una tapa de plástico sobre la caja.
Los geólogos de Panoro recogieron el núcleo de perforación en el lugar de perforación y lo llevaron en una camioneta a
la instalación de procesamiento de núcleos en el campamento. En la instalación central, las cajas se abrieron y se
colocaron en estantes a la altura de la cintura para marcar y registrar. Un geólogo marcó intervalos de muestra y líneas
de división de muestra en el núcleo. Las etiquetas de las muestras, incluidas las de las muestras de control y las
muestras gemelas del núcleo, se pegaron con cinta adhesiva en el interior de las cajas de los núcleos. Se insertaron
muestras de control a intervalos predeterminados en la serie de muestras. Los intervalos de muestra y los números de
muestra se ingresaron manualmente en un registro de muestra. Mientras estaba en el sitio, AMEC revisó los intervalos
de muestra para los pozos ANT-41-08, ANT-36-08 y parte del pozo ANT-60-08, y encontró las etiquetas de muestra en las
cajas de testigos, el registro de muestra y los intervalos en el base de datos para ser exactos.
Una vez que se marcaron las muestras, las cajas de núcleos se transfirieron al área de división de núcleos. Las
piezas de núcleo intactas se partieron utilizando un partidor de núcleo hidráulico. Los núcleos más consolidados,
en longitudes de 15 a 30 cm o más, particularmente en rocas intrusivas, se cortaron por la mitad con una sierra
rotativa de carburo de diamante. El núcleo partido se recogió en moldes para pan a ambos lados del partidor; la
muestra dividida de una bandeja se transfirió a una bolsa de muestra doble previamente numerada y
preetiquetada con una cuchara y un cepillo, la otra mitad se devolvió a la caja central. El núcleo fracturado se
muestreó dividiendo el intervalo de muestra con un raspador de metal y transfiriendo la mitad del intervalo a
una bolsa de muestras, la otra mitad se retuvo en la caja de núcleos como muestra de referencia.

Apurímac, Perú
13.0 PREPARACIÓN DE MUESTRAS, ANÁLISIS Y SEGURIDAD
13.1 Ensayo CDLM
Durante las campañas de perforación del CDLM en 2003, 2004 y 2005, se prepararon y
analizaron muestras en el laboratorio CIMM independiente con certificación ISO en Lima
Resultados de cobre total, cobre soluble en cianuro, cobre soluble en ácido sulfúrico, cobre
residual, molibdeno, plata, plomo , zinc y arsénico por absorción atómica (AA) y oro por ensayo
al fuego.
Todos los núcleos, pulpas y rechazos triturados gruesos de los programas de perforación CDLM en Antilla se
transportaron a lo que ahora es la instalación de registro y almacenamiento de núcleos de Panoro en
Cotabambas, donde se almacenaron en un edificio seguro.
13.2 Ensayo de la campaña de perforación Panoro 2008
Para la campaña de perforación de 2008, Panoro mantuvo una cadena de custodia de núcleos de perforación y
muestras desde el tubo central en el sitio de perforación hasta ALS Chemex, un laboratorio independiente con
certificaciones ISO 9001:2000 e ISO 17025, instalación de preparación de muestras en Cusco . El personal de Panoro
supervisó la perforación en ambas perforaciones en dos turnos, transportó el núcleo a la instalación de manejo de
núcleos, registró y tomó muestras de todos los núcleos. Las muestras en bolsas se almacenaron en un contenedor
cerrado con llave junto al cobertizo central hasta que se pudo enviar un lote en una camioneta a Cusco.
Las muestras fueron preparadas por las instalaciones de preparación de muestras de ALS Chemex en
Lima con el paquete PREP-31. Las muestras se registraron y se les asignó un código del sistema de gestión
de información de laboratorio (LIMS) al recibirlas. Las muestras se transfirieron de las bolsas a bandejas
de acero y se secaron en rejillas en un horno grande de gas durante varias horas a 100-105°C. Las
muestras secas se trituraron a más del 70% pasando -2 mm. Se tomó una submuestra de 250 g de la
muestra triturada y se pulverizó a más del 85% pasando 75 µm. Las pulpas fueron enviadas al laboratorio
químico ALS Chemex para su análisis.
Las muestras fueron analizadas en el laboratorio químico ALS Chemex en Lima por AA con el
paquete AA62 para cobre total, molibdeno, plomo, zinc, arsénico y plata, y ensayo al fuego para oro.
Una fracción de 2 g de la pulpa preparada se digirió con un HF-HNO3-HClO4solución, lixiviada con
HCl y leída por AA para cada uno de los seis elementos. El oro se analizó usando el paquete Au-AA23
donde una alícuota de muestra de 30 g se funde, se cupila, la perla se digiere en agua regia y la
solución final se lee con AA.

Apurímac, Perú
Al finalizar la campaña de perforación Panoro de 2008, se combinaron 1.734 muestras de pulpa de

intersecciones mineralizadas en 140 muestras compuestas y se analizaron para cobre secuencial y
cobre total en el laboratorio analítico ALS Chemex en Lima utilizando el paquete CU-PKG06. Las
muestras se digieren y analizan a partir de una solución de ácido sulfúrico, una solución de cianuro,
y luego el cobre residual sin digerir se digiere utilizando un ataque de cuatro ácidos y se lee
mediante AA.
13.3 Determinaciones de densidad
Se hicieron dos determinaciones de densidad de cada intervalo de 2 m perforado durante las campañas
de perforación CLDM 2003, 2004 y 2005. Se realizaron más de 3.600 determinaciones de densidad y se
obtuvo un promedio de 2,53 g/cm3; sin embargo, el método y los procedimientos son desconocidos.
Valores de densidad negativos y valores hasta 14,5 g/cm3se incluyen en las tablas de densidad y la
fiabilidad de las determinaciones no está clara. Las determinaciones de densidad de las campañas de
perforación CLDM no se utilizaron para la estimación de recursos actual.
Durante la campaña de perforación Panoro de 2008, el personal del proyecto llevó a cabo 283 determinaciones
de densidad siguiendo dos variaciones del método de desplazamiento de agua para determinar dos densidades
diferentes. Ambas determinaciones se llevaron a cabo en trozos de 10 cm a 15 cm de largo de núcleo de
perforación de diamante tomados a intervalos de 20 m en cada pozo de perforación. Los pesos de las muestras
se midieron en el aire y se suspendieron en agua en el laboratorio de determinación de la densidad del proyecto
en el cobertizo central en Antilla (Figura 13-1). Cuando AMEC visitó el proyecto en noviembre de 2008, el
trabajador responsable de las determinaciones de densidad no estaba en el sitio, por lo que no fue posible
observar cómo se realizaban las determinaciones de densidad.
Figura 13-1: Aparato de determinación de la densidad del proyecto Panoro

Apurímac, Perú
La primera determinación fue la de la densidad in situ saturada de agua a granel. El procedimiento

involucró la medición del peso saturado de la muestra en una balanza electrónica después de
sumergirla en agua para permitir que todo el espacio poroso se llenara con agua. A continuación, la
muestra se suspendió de un colgador de alambre desde el fondo de la balanza y se midió el peso de
la muestra saturada de agua sumergida.
La segunda determinación de densidad fue para una densidad aparente seca in situ. Las muestras se secaron en
un pequeño horno eléctrico y se pesaron en una balanza digital. Luego, las muestras se envolvieron en una
envoltura de plástico transparente para evitar que el agua se infiltrara en los espacios porosos y se pesaron
sumergidas en agua.
AMEC revisó los dos métodos de determinación de la densidad y los datos. Los datos de densidad pareados
mostraron que para muestras de baja porosidad, los resultados para la densidad seca fueron aproximadamente
un 7 % más bajos que los de la densidad saturada de agua. Las muestras con baja porosidad deberían tener una
densidad seca muy cercana a la densidad saturada de agua, por lo que se razonó que el exceso de celofán y las
bolsas de aire atrapadas al envolver las muestras para la determinación de la densidad seca habían provocado
un sesgo en las determinaciones de densidad general.
Se envió un conjunto de 22 muestras de control a ALS Chemex en Lima para la validación de los dos
métodos. Las muestras de control se pesaron en el aire, se cubrieron con parafina, se pesaron en el aire
con parafina, luego se sumergieron y se pesaron en agua. La densidad se calculó por el diferencial del
peso de la muestra en aire y agua con la influencia del peso y la densidad de la cera utilizada para sellar la
muestra extraída. Las determinaciones de verificación resultantes fueron bastante cercanas al método de
densidad aparente in situ saturado de agua. Los resultados del programa de densidad aparente in situ
saturado de agua fueron seleccionados para su uso en la estimación de recursos (Tabla 13-1).
Tabla 13-1: Determinaciones de Densidad Bulk Insitu para el Proyecto Antilla
Promedio máx.
Zona
mínimo
norte
(g/cm3) (g/cm3) (g/cm3)
sulfuro primario 41 2.46 2.83 2.15
sulfuro secundario 132 2.43 2.79 2.13
Óxido 78 2.42 2.73 2.07
PFP 3 2.40 2.44 2.38
Dique tardío 8 2.41 2.53 2.28
Total 262 2.43 2.83 2.07

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14.0 VERIFICACIÓN DE DATOS
14.1 Verificación de datos CDLM
SRK revisó aproximadamente 300 ensayos en la base de datos de pozos perforados y los comparó con los
certificados originales de ensayo impresos durante la adquisición de las propiedades CDLM por parte de
Panoro (Lee et al., 2007). No se observaron errores. SRK también informó que se encontró que varios de
los collares de perforación se encontraban significativamente por encima o por debajo de la superficie
topográfica original proporcionada por CLDM y que cuatro (ANT-02-03, ANT-02A-03, ANT-07-03 y
ANT-09-03) tuvo que ajustarse más de 50 m. Como resultado, los pozos CLDM perforados en la parte este
de la propiedad Antilla, de las campañas de 2003 y 2005, fueron relevados utilizando una estación total
GPS en 2008 por Panoro.
CDLM supuestamente incluyó tres duplicados y dos estándares (un estándar de Cu y uno de Au) en
cada lote de muestra (C. Neyra, com. pers.); sin embargo, no había datos de QA/QC independientes
para las campañas CLDM disponibles para su revisión por parte de SRK en 2007, o en la preparación
de este informe por parte de AMEC en 2009. SRK pudo revisar copias digitales de los datos analíticos
de laboratorio e informó que los lotes de 22 pulpas incluían una repetición de laboratorio, y que
algunos lotes contenían blancos de laboratorio explícitamente marcados. SRK informó que las
repeticiones del laboratorio interno muestran una repetibilidad regular y los espacios en blanco
indican poca o ninguna contaminación; sin embargo, la falta de información sobre estándares
independientes impidió una evaluación de la precisión de los análisis CDLM de las campañas de
2003, 2004 y 2005.
En 2009, Panoro volvió a analizar 113 pulpas y volvió a preparar y analizar 27 rechazos triturados
gruesos de intervalos mineralizados por encima del 0,2% Cu de las campañas de perforación CDLM.
Las muestras se analizaron en ALS Chemex, el laboratorio principal de la campaña de 2008, e
incluyeron materiales de referencia estándar certificados (CRM) para validar los ensayos de la
campaña anterior. Para todas las muestras excepto tres, la repetibilidad de los ensayos fue
excelente. Los ensayos de cobre de la campaña anterior fueron en promedio un 3,6 % más altos que
los del laboratorio principal de la campaña actual. Los tres ensayos de cobre que mostraron poca
concordancia con el laboratorio anterior pueden haber sido causados por cambios de muestra
durante la campaña anterior. SRK informó varios cambios de este tipo en su revisión de los ensayos
CDLM para la propiedad de Cotabambas (Lee et al., 2007). Este nivel de defectos es relativamente
bajo, pero destaca la importancia de procedimientos de muestreo y manejo de muestras bien
definidos, y programas de control de calidad. Los ensayos de molibdeno de las pulpas reanalizados
y los rechazos triturados gruesos también validan los datos de CDLM y son un 10 % más bajos que
los resultados originales y muestran una reproducibilidad razonable y un sesgo pequeño pero
manejable en los ensayos de la perforación de CDLM.

Apurímac, Perú
14.2 Verificación de datos de la campaña Panoro 2008
Durante una visita a la propiedad Antilla en noviembre de 2008, AMEC verificó los sondeos de cuello de
perforación, sondeos de fondo de pozo, intervalos de muestreo, certificados de ensayo y registros geológicos
con la base de datos de la campaña de perforación Panoro de 2008. No se encontraron errores significativos o
sistemáticos. AMEC concluye que la precisión de los datos en la base de datos del proyecto es aceptable para su
uso en la estimación de recursos minerales.
14.3 Garantía de calidad del ensayo de la campaña Panoro 2008
Panoro implementó un procedimiento claro de control de calidad en el campo para la campaña de perforación
de 2008. Un registro de muestreo revisado por AMEC durante una visita al sitio en noviembre de 2008 muestra
que el programa de control de calidad está siendo seguido diligentemente por el personal del proyecto. El
programa de control de calidad ha sido diseñado de tal forma que por cada envío de 60 muestras de rutina o de
producción hay:
• Un blanco grueso (índice de inserción 1,5 %)
• Tres estándares certificados para cobre y molibdeno (índice de inserción 3%)
• Un campo duplicado (frecuencia 1,5%)
• Un duplicado de rechazo de aplastamiento grueso (frecuencia 1.5%)
• Un duplicado pulpar (frecuencia 1,5%)
• El seis por ciento de las pulpas se envió a Acme Laboratories en Lima, un laboratorio comercial
independiente, para análisis de verificación.
AMEC generalmente recomienda que al menos el 20% de las muestras analizadas durante una campaña
de análisis sean muestras de control. El número de muestras de control en el programa Panoro lleva la
cantidad de muestras de control a alrededor del 15 %, que está ligeramente por debajo del objetivo
recomendado por AMEC; sin embargo, los resultados del programa de control de calidad implementado
en la campaña de perforación Panoro de 2008 hacen un excelente trabajo al demostrar la falta de
contaminación, precisión y exactitud de los ensayos, que son el objetivo de un buen programa de QA/QC.
Además de las muestras de control QA/QC estándar, se logró una garantía de calidad adicional al
comparar las leyes totales de cobre para las 140 muestras compuestas analizadas para cobre
secuencial con las leyes totales promedio ponderadas de cobre de las 1764 pulpas que forman las
muestras compuestas.
Los resultados del programa de control de calidad y la verificación de la muestra compuesta se analizan
en las subsecciones a continuación.

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Precisión del ensayo
La precisión del ensayo se demuestra mejor mediante el análisis de rutina de los MRC. Se utilizaron
tres estándares con los mejores valores con leyes de 0,43 %, 0,79 % y 1,53 % de Cu y 0,005 %, 0,048
% y 0,082 % de Mo para controlar la precisión de los análisis durante el programa de perforación
diamantina Panoro de 2008. En cada despacho de muestra se incluyó un promedio de tres
estándares; el tipo de CRM se eligió para reflejar el grado de las muestras cercanas. Los estándares
se insertaron en bolsas vacías, preetiquetadas y etiquetadas en el flujo de muestra antes del envío.
Los estándares fueron preparados por WCM Minerals de Burnaby, Canadá y tienen los mejores
valores del análisis de los estándares en tres laboratorios comerciales.
Los estándares de grado bajo y medio muestran que la precisión de los análisis de cobre es
excelente con un sesgo negativo muy pequeño de entre -2,1 % y -2,3 %. Los estándares de grado
bajo y medio para el molibdeno demuestran que la precisión de los análisis de molibdeno también
es razonable, con un rango desde levemente positivo en los grados bajos (+2,0 %) hasta levemente
negativo (-6,0 %) para el estándar de grado medio.
Varianza de muestreo
La varianza del muestreo se puede demostrar mediante la comparación de los resultados de muestras
duplicadas de campo o gemelas de núcleo. La varianza entre muestras de núcleos gemelos captura la
varianza analítica, de submuestreo y de muestreo, la mayor de las cuales es la varianza de muestreo y
puede ser causada por un diámetro de núcleo insuficiente o un intervalo de muestreo que es demasiado
corto para el tipo de mineralización que se analiza. Durante la campaña Panoro 2008, 71 pares de núcleos
gemelos en cuartos fueron enviados al laboratorio primario para su análisis como muestras adyacentes
en despachos de muestras.
Los límites aceptables estándar de la industria para la varianza de muestreo de los ensayos que se utilizarán
para respaldar la estimación de recursos minerales a nivel de estudio de factibilidad es que el 90% de los núcleos
gemelos debe tener un error de menos de+ 30%. Los ensayos de cobre de las muestras gemelas del núcleo del
programa de 2008 tienen una precisión del 97 %.+ 30%, muy dentro de los límites aceptables para la varianza del
muestreo. El molibdeno generalmente muestra una variación de muestreo más alta debido a su presencia de
pepitas, pero a partir de los gemelos centrales de Antilla, la variación de muestreo para el molibdeno es del 96
%.+ 30%.
Varianza de submuestreo
La varianza de submuestreo se demuestra mediante el análisis de muestras obtenidas de dos divisiones

de una muestra triturada gruesa. La varianza del submuestreo también incluye la varianza analítica, pero
generalmente muestra que el tamaño de partícula y la homogeneidad de la muestra de trituración gruesa
son adecuados para el tipo de mineralización que se analiza. En el campo, antes del envío, las muestras
trituradas gruesas se insertaron en el flujo de muestra como bolsas vacías, etiquetadas y etiquetadas, y se
identificaron como duplicados triturados gruesos en la muestra.

Apurímac, Perú
hoja de presentación. El laboratorio tomó una segunda división de muestra triturada gruesa para preparar una
segunda pulpa para el análisis.
Los resultados de los 71 duplicados de rechazo grueso analizados durante la campaña de perforación
Panoro de 2008 muestran que la precisión del submuestreo es del 100 %.+ 20% para cobre y 100%
+20 % para molibdeno, dentro de los límites aceptables estándar de la industria del 90 %+ 20% para
precisión de submuestreo.
Varianza analítica
La varianza analítica se mide mediante análisis duplicados de una sola pulpa. La precisión analítica tiene
en cuenta la precisión del instrumento y el procedimiento de digestión de la muestra. En el campo,
Panoro manejó los duplicados de pulpa de la misma manera que manejó los duplicados de trituración
gruesa, se insertó una bolsa vacía preetiquetada y preetiquetada en el flujo de muestra y la muestra
duplicada se anotó en el formulario de envío de muestra para que el laboratorio pudiera pesar una
segunda alícuota de la pulpa para análisis por duplicado.
Los resultados de los duplicados de pulpa muestran una precisión analítica del 98%+ 10% para cobre y
98%+ 10 % para molibdeno, que se encuentran dentro de los límites reconocidos por la industria del 90 %
+ 10% para precisión de duplicado de pulpa.
Comprobar ensayos
Un conjunto de 256 pulpas mineralizadas analizadas originalmente en el laboratorio principal, se envió a

Acme Laboratories en Lima para verificar los ensayos en el laboratorio principal. Las pulpas de muestra de
control se seleccionaron del subconjunto de muestras con leyes superiores al 0,2% de cobre. Las pulpas se
analizaron utilizando el paquete 8TD.
Las muestras de control muestran una buena concordancia entre los dos laboratorios y un pequeño error
promedio. Los análisis de cobre del laboratorio secundario fueron en promedio un 3,3 % más bajos que
los del laboratorio principal para el cobre y un 2,4 % más altos que los del laboratorio principal para el
molibdeno.
Comprobación de muestra compuesta
Las leyes compuestas promedio ponderadas por longitud se calcularon a partir de los análisis de
cobre para pulpas utilizadas en el análisis de cobre soluble. Los grados compuestos calculados se
compararon con los ensayos de cobre total para las pulpas compuestas. La correlación entre el
grado compuesto calculado y el análisis de la pulpa compuesta es 0,9935.

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14.4 Verificación y validación de la determinación de la densidad
Un conjunto de 22 muestras para las cuales se habían realizado determinaciones de densidad durante la
campaña de perforación Panoro de 2008, se envió a los laboratorios ALS Chemex para determinar la
densidad utilizando cera de parafina como sellador. Las densidades obtenidas por ALS Chemex
confirmaron las densidades descritas en la Sección 13.4.

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15.0 PROPIEDADES ADYACENTES
No hay propiedades adyacentes relevantes para este proyecto.

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16.0 PROCESAMIENTO DE MINERALES Y PRUEBAS METALÚRGICAS
Laurion Consulting Ltd (Laurion) llevó a cabo una evaluación preliminar de flotación y dos opciones
de procesos de lixiviación ácida en pilas para la propiedad Antilla en 2005-2006 (Fox, 2006). La
evaluación se basó en el registro de núcleos de perforación y los ensayos de cobre total y soluble de
las campañas de perforación CDLM de 2003, 2004 y 2005.
La flotación por espuma de minerales de sulfuro en el mineral molido se consideró como la opción de
proceso más favorable para la propiedad Antilla (Fox, 2006). Laurion identificó varias ventajas de la
flotación, incluida la recuperación de molibdeno y plata, y la idoneidad del método para recuperar la
mineralización de transición sulfuro-sulfuro secundario que se observa en Antilla. Laurion señala que la
mineralización típica de pórfido de cobre se puede tratar con una molienda primaria gruesa y un
depurador más basto para lograr una recuperación final del 90 % para el cobre. Un concentrador de
30.000 t/d podría configurarse con una trituradora giratoria primaria y un circuito de molienda
semiautónomo (SAG) o molino de bolas e hidrociclones. Las celdas de tanque grandes se pueden usar en
la flotación de barrido/desbastador y un vertimill de molino de bolas se usa para volver a moler el
concentrado. Las celdas de tanque y las celdas de columna se pueden usar para una flotación más limpia.
El espesamiento y la filtración a presión de los concentrados también podrían usarse para aumentar la ley
de cobre y disminuir las impurezas en el concentrado final. En la evaluación preliminar, la recuperación
del 90% del cobre y el 40% del molibdeno por flotación se dieron como objetivos razonables para la
recuperación metalúrgica.
La lixiviación en pilas convencional o de cuprocloro con extracción por solventes y electroobtención (SX-
EW) a menudo se usa en minerales de óxido y calcocita de menor grado y tiene la ventaja de costos de
capital más bajos y, a menudo, tiene costos operativos más bajos que la flotación (Fox, 2006). La principal
desventaja de los métodos de lixiviación son las bajas recuperaciones previstas para la mineralización de
calcocita y calcocita-calcopirita y la incapacidad de recuperar molibdeno y otros créditos de subproductos.

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17.0 ESTIMACIONES DE RECURSOS MINERALES Y RESERVAS MINERALES
Del 14 de mayo al 4 de junio de 2009, el vicepresidente de exploración de Panoro, Fred Tejada, y los
geólogos de AMEC, Waldo Arias y Chris Wright, junto con el ingeniero de minas de AMEC, Edgard Vilela,
trabajaron en la interpretación geológica, la construcción del modelo geológico, la estimación de recursos
minerales y el desarrollo de un modelo económico. pit shell para demostrar perspectivas razonables de
extracción económica y proporcionar el modelo actual de recursos minerales.
17.1 Base de datos de recursos minerales
La base de datos de perforaciones, los resultados de los ensayos y los polígonos digitalizados de las secciones
geológicas dibujadas a mano se convirtieron en archivos de texto y archivos de intercambio de dibujos (DXF) para la
visualización y la estimación de recursos utilizando el paquete de software disponible comercialmente, MineSight.®
3D versión 4.6. La base de datos de recursos minerales está compuesta por:
• un archivo de collar con 75 registros de collar de perforación, cada uno con un nombre de pozo, este,
norte, elevación y profundidad final
• un archivo de sondeo de fondo de pozo que tiene 268 registros para sondeos con campos para el nombre del pozo, la profundidad,
el acimut y el buzamiento
• un archivo de ensayo con 6203 registros y campos para el nombre del pozo, intervalos de
profundidad en forma de distancias desde el collar hasta el principio y el final de cada intervalo y
resultados de ensayo para cobre y molibdeno en porcentaje
• un conjunto de interpretaciones geológicas tridimensionales para los dominios de estimación de

recursos minerales.
17.2 El modelo geológico: dominios para la estimación de recursos minerales
Los criterios para la interpretación seccional de los dominios de estimación de recursos minerales se muestran
anteriormente en la Tabla 9-4. Las líneas de sección están a lo largo del azimut 150° mirando al noreste,
paralelas a la dirección de buzamiento de los sulfuros secundarios y la dirección de pendiente descendente de la
topografía local. Se interpretaron trece cortes transversales en secciones de papel, mostrando la topografía de la
superficie y las trazas de los sondajes, con código de roca, alteración de biotita y sericita, leyes de cobre y
molibdeno a escala 1:2.500. La proporción de cobre soluble a cobre total se anotó en las trazas de las
perforaciones. La geología de los afloramientos y los cortes de caminos también se agregaron a las secciones
para ayudar en la interpretación de las secciones.
Las secciones de papel fueron escaneadas, importadas a AutoCAD y georreferenciadas. Las imágenes de
los polígonos dibujados a mano para sobrecarga, zona de óxido/lixiviado, zona de sulfuro secundario,
pórfido principal y pórfido tardío se digitalizaron en AutoCAD como polígonos cerrados. En algunos casos,
las interpretaciones dibujadas se proyectaron y ampliaron para brindar una cobertura uniforme sobre
todo el modelo geológico. Luego, los polígonos se exportaron como DXF y se importaron a MineSight.®
proyecto (Figura 17-1).

Apurímac, Perú
Se revisaron polígonos en tres dimensiones en MineSight®y se hicieron ajustes menores a las

proyecciones y extensiones para mejorar la consistencia entre las secciones. Luego se revisaron las
proyecciones de los polígonos en sección larga y en planta. Se determinó que, con algunos polígonos de
control adicionales, los polígonos seccionales de los diques del pórfido principal y del pórfido tardío
podrían vincularse para formar estructuras alámbricas que brindarían una representación tridimensional
razonable de sus formas y volúmenes. Se encontró que los contactos entre la Zona Secundaria de Sulfuros
y la Zona Primaria, y la Zona Lixiviada/Oxidada y la Zona Secundaria de Sulfuros eran demasiado
irregulares cuando se veían en planta y sección larga. Para mejorar la continuidad y la precisión de la
interpretación de los datos de perforación fuera de sección, Las superficies en el contacto superior e
inferior de la zona de sulfuro secundario se crearon a partir de los puntos interpretados a lo largo de las
trazas de los barrenos, con tres o cuatro puntos de control en las secciones para permitir que las
superficies se extrapolaran más allá de los barrenos en los extremos de cada uno de ellos. las secciones
Las superficies resultantes se cortaron en secciones transversales, longitudinales y en planta, y se
revisaron en tres dimensiones y se consideró que eran aceptables para su uso en la estimación de
recursos.
17.3 Composición de datos
Los datos del ensayo se asignaron a uno de los seis dominios de estimación de recursos desde la posición
del punto medio del ensayo con respecto al modelo geológico tridimensional.
Se calcularon compuestos de fondo de pozo de seis metros en la dirección de fondo de pozo desde el contacto
superior al contacto inferior de cada uno de los dominios geológicos. La longitud compuesta de 6 m se eligió
para reflejar la altura del bloque de 6 m del modelo de recursos y la altura de banco de una unidad de minería
selectiva conceptual (SMU). En algunos casos, el compuesto final dentro de un dominio fue bastante breve; sin
embargo, los compuestos de menos de 3 m no se utilizaron para la estimación de recursos.

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Figura 17-1: Modelo geológico para la estimación de recursos de Antilla
Nota: El polígono naranja es el sulfuro primario, el azul es el sulfuro secundario, el gris es la zona de óxido/lixiviado, el pórfido
tardío es verde y el pórfido principal se muestra en rojo. La línea de sección tiene un acimut de 140° y mira al noreste.
17.4 Análisis de datos exploratorios
Se construyó un programa de análisis exploratorio de datos (EDA) que consta de estadísticas resumidas,
histogramas, diagramas de frecuencia acumulada, diagramas de caja y correlogramas a partir de los
compuestos que se utilizarán para la estimación de recursos.
La estructura de los diagramas de frecuencia acumulada para los compuestos de cobre y

molibdeno en los dominios de sulfuro primario y secundario muestra una distribución
logarítmica normal muy limpia con una cola larga y suave a leyes altas. No se observan
valores atípicos de alto grado en los gráficos de frecuencia acumulada de las dos variables
en ninguno de los dominios de estimación. El coeficiente de variación (CV) para el cobre en
los dominios de sulfuro primario y sulfuro secundario es menor que uno (Figura 17-2). En
general, las técnicas de estimación lineal, como el kriging ordinario y la ponderación de la
distancia inversa, funcionan bien para estimar las leyes que tienen distribuciones
normales o logarítmicas normales donde el CV de los conjuntos de datos compuestos es
inferior a 1,5. El CV de la mineralización de molibdeno en la zona de Sulfuros Primarios es
1.8 (Figura 17-3),

Apurímac, Perú
Figura 17-2: Diagrama de caja de grados compuestos de cobre por dominio de estimación de recursos
Figura 17-3: Diagrama de caja de grados de molibdeno por dominio de estimación de recursos

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Se calcularon correlogramas experimentales para leyes de cobre y molibdeno en el conjunto de datos

compuesto. Debido al espaciamiento relativamente amplio de las perforaciones en esta etapa del
proyecto Antilla, los correlogramas están mal definidos a distancias menores de 100 m. El correlograma
de fondo de pozo y los correlogramas a 320°/-70°, paralelos a la dirección de fondo de pozo y en ángulos
altos con respecto a la mineralización de calcocita, tienen una buena densidad de datos.
La varianza a pequeña escala o efecto pepita (C0) es bastante bajo, representando

aproximadamente el 12% de la correlación total (Tabla 17-1, Figura 17-4). La primera estructura (C1)
comprende un 40% adicional de la correlación y tiene un rango que varía desde 100 m en el plano
de los sulfuros secundarios hasta 15 m en la dirección perpendicular al manto de sulfuros
secundarios. La segunda estructura (C2) ocupa el 48% restante de la varianza y es la perpendicular
más corta al manto de sulfuro secundario. La segunda estructura parece ser más larga en la
dirección de buzamiento hacia abajo del manto de sulfuro secundario y la dirección a lo largo del
rumbo tiene menos continuidad.
Tabla 17-1: Modelo de Correlograma para Cobre
Gama Rango (Mayor) Rango (Intermedio) Rango (Menor)

C0 0.15
C1 0.40 100 100 15
C2 0.48 600 320 150
Orientación 140/-20° 050/00° 320/-70°
Con base en las características del correlograma de fondo de pozo, se desarrolló un modelo para el eje
principal.

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Figura 17-4: Correlogramas Experimental y Modelo para Ley de Cobre en Antilla
Modelo de Correlograma para la Dirección 050/00º
Modelo de Correlograma para la Dirección 140/-20º
Modelo de Correlograma para la Dirección 320/-70º

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17.5 Tratamiento de valores extremos
En la base de datos de recursos minerales de Antilla, el 5% superior de los compuestos de 6 m utilizados para la
estimación contiene aproximadamente el 23% del cobre en el conjunto de datos. El valor
desproporcionadamente alto de un número relativamente pequeño de compuestos crea un riesgo considerable
en la estimación de recursos minerales. Para mitigar este riesgo se requiere una estrategia para limitar el
impacto de los compuestos de alto grado.
AMEC probó una serie de umbrales y descubrió que el uso de una estrategia de restricción de valores
atípicos con una distancia de 20 m y una ley de umbral de 1,5 % de cobre en sulfuros secundarios y un
umbral de 0,5 % de cobre en sulfuros primarios (Tabla 17-2) redujo el total cobre en el modelo de bloques
en 3,0% y 1% respectivamente. La metodología de restricción de valores atípicos permite que los
compuestos por encima del umbral de 1,6 % de cobre se utilicen con toda su fuerza para estimar bloques
dentro de un radio de 20 m. Más allá del radio de 20 m, los compuestos se reducen al grado de umbral.
Se utilizó un umbral de 0,05 % y 0,03 % de Mo para los sulfuros primarios y secundarios (Tabla
17-2) y se logró una reducción del metal de 8,0 % y 2 % respectivamente.
Tabla 17-2: Restricción de valores atípicos y reducción de metales
Límite Límite Con Sin que Cambio Fondo

Metal Dominio máx. (%)
(%) percentil O (%) O (%) (%) (%)
cobre Sulfato primario. 0.920 0.50 98.5 0.348 0.351 - 0,9% 0.050
Sulfato secundario. 2.059 1.50 99.0 0.523 0.539 - 3,0% 0.100
Mes Sulfato primario. 0.269 0.03 98.0 0.0049 0.0050 - 2,0% 0.001
Sulfato secundario. 0.138 0.05 99.0 0.0104 0.0113 - 8,0% 0.001
Nota: OR = restricción de valores atípicos
17.6 Estrategia de estimación de recursos minerales
Se empleó y validó una variedad de métodos de estimación lineal para generar un método óptimo
para la configuración de datos actual y el conocimiento geológico del proyecto Antilla. El patrón de
perforación actual no proporciona suficientes datos poco espaciados para construir modelos de
correlograma sólidos en rangos de menos de 100 m, lo que hace que la estimación que involucra
kriging, como el kriging ordinario (OK), un método de estimación normalmente robusto, sea algo
tenue. También se intentó y validó la ponderación de distancia inversa (ID) a las potencias segunda
(ID2), tercera (ID3) y cuarta (ID4). También se estimó un modelo de vecino más próximo (NN) y se
utilizó en la validación de los modelos ID y OK.

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Se estableció una estrategia de selección compuesta para proporcionar datos de una serie de pozos
de perforación cercanos en una configuración que se adaptaría a la geometría tabular y ligeramente
inclinada del manto de sulfuro secundario. Para cada estimación se utilizó un máximo de dos
perforaciones por bloque, un mínimo de dos compuestos y un máximo de doce compuestos. Se
utilizó un elipsoide de búsqueda con su eje corto paralelo al polo del manto de sulfuro secundario
(320/-70°), y sus ejes mayor e intermedio en el rumbo longitudinal (050/00°) y buzamiento (140/-
20°) direcciones en el plano de la forma tabular de la mineralización. La elipse de búsqueda se
restringió a 60 m a lo largo del eje corto y 120 m en el plano de la mineralización para disminuir el
suavizado y limitar la distancia a la que se podían extraer leyes de los pozos de perforación.
17.7 Parámetros del modelo de bloques
Los parámetros del modelo del bloque Antilla fueron seleccionados para reflejar las condiciones operativas
anticipadas del proyecto. Se prevé que el depósito se explote a cielo abierto con bancos paralelos a los
contornos topográficos de la superficie en la vecindad de la mineralización, y paralelos a la dirección de ataque
del manto de sulfuro secundario. Un tamaño de bloque de 15 mx 10 mx 6 m con el lado largo del bloque
paralelo a la cresta del banco y una altura de banco de 6 m fue un compromiso para minimizar el tamaño del
bloque para lograr una selectividad óptima de los desechos minerales con la capa de enriquecimiento
supergénica de inmersión suave y maximizar tamaño de bloque para la eficiencia operativa en un entorno de
mina a cielo abierto conceptual de 20 a 30 kt/día.
El modelo de bloques recibió campos para el porcentaje de cada bloque debajo de la superficie
topográfica, dominio de estimación de recursos minerales, densidad, distancia al compuesto más cercano
y campos para las leyes de cobre y molibdeno cubiertas y descubiertas estimadas por NN, ID2, ID3, ID4 y
ESTÁ BIEN. El modelo se codificó para la topografía utilizando una superficie triangulada de los datos
topográficos de Eagle Mapping. Los bloques se codificaron en el dominio de estimación en función de la
posición del centroide del bloque dentro del modelo geológico. La densidad se asignó con base en los
códigos de dominio en cada bloque y los valores en la Tabla 17-3.
Tabla 17-3: Densidades secas a granel in situ para el modelo de recursos de Antilla
determinati Promedio
máx. (g/cm3) Mín. (g/cm3)
complementos (g/cm3)
Zona de sulfuro primario 41 2.46 2.83 2.15
Zona Secundaria de Sulfuros 132 2.43 2.79 2.13
Zona Lixiviada/Oxidada 78 2.42 2.73 2.07
Pórfido Principal 3 2.40 2.44 2.38
Porfirio tardío 8 2.41 2.53 2.28
Gran total 262 2.43 2.83 2.07

Apurímac, Perú
A todos los bloques del modelo de bloques que están al menos parcialmente por debajo de la superficie
topográfica se les asignó una ley de fondo predeterminada de 0,01 % Cu, excepto a los sulfuros
secundarios a los que se les asignó una ley de 0,05 % Cu con base en el extremo inferior de la distribución
determinada durante el EDA. Se asignó una ley mínima de Mo de 0,001 % a los bloques de modo que
todos los bloques del modelo final tuvieran una ley. Luego, el modelo de bloques se estimó mediante los
cinco métodos de interpolación diferentes. Los bloques se estimaron utilizando solo compuestos que
tenían el código de dominio de estimación correspondiente y una longitud de al menos 3 m.
17.8 Validación del Modelo de Recursos Minerales
La validación de los modelos de recursos minerales debe demostrar que las estimaciones globales y
locales son de una exactitud y precisión consistentes con su clasificación de recursos. AMEC usó la
inspección visual de las secciones transversales con leyes de bloque y leyes compuestas, un modelo de ley
vecino más cercano, estadísticas de resumen del modelo de bloque, diagramas de franjas y validación y
comparación de Herco entre un modelo tapado y sin tapar para validar el modelo Antilla. Como resultado
del programa de validación, se seleccionó el modelo de bloque ID3 para el reporte de tonelajes y leyes de
cobre y molibdeno.
El modelo ID3 muestra un buen acuerdo con los datos compuestos utilizados para la estimación. Las
tendencias entre agujeros se incorporan en el modelo de bloques y los compuestos de alto grado
no parecen estar excesivamente extendidos en el modelo de bloques. La mineralización general de
sulfuros secundarios con buzamiento sureste está bien representada en el modelo de bloque. El
Pórfido Tardío y la Zona Lixiviada/Oxidada tienen leyes muy bajas de cobre y molibdeno. El pórfido
principal tiene leyes de cobre y molibdeno relativamente bajas. Pequeñas bolsas aisladas de sulfuro
primario tienen leyes que superan el 0,2 % de Cu, al igual que una o dos zonas pequeñas en la base
de la zona de sulfuro secundario.
Se generaron diagramas de barrido para el cobre en filas, columnas y bancos del modelo de bloques. Las
leyes del vecino más cercano, las leyes compuestas y las leyes finales estimadas muestran un buen
acuerdo y demuestran que el modelo generalmente está libre de sesgos locales (Figura 17-5).

Apurímac, Perú
Figura 17-5: Gráfico de barrido para grado de cobre por fila de modelo de bloque
Nota: Los grados compuestos se muestran en verde. Un grado de cero indica que no había compuestos presentes en esa norte. Los grados del
modelo de bloque se muestran en rosa y los grados del vecino más cercano se muestran en azul.
Se calculó una distribución teórica de Herco a partir del modelo de bloques del vecino más cercano para
tener en cuenta el cambio de soporte de materiales compuestos a bloques. La distribución ley-tonelaje del
modelo de vecino más cercano se ajustó con la varianza de dispersión de bloque calculada para el bloque
de 15 mx 10 mx 6 m y el modelo de correlograma descrito en la Tabla 17-3. La distribución de Herco
teórica resultante es más suave que la distribución del modelo del vecino más cercano para tener en
cuenta el cambio en el volumen de soporte de compuestos a bloques de volumen de unidad de minería
selectiva (SMU). En el rango crítico de leyes de corte de 0,2% Cu a 0,6% Cu, las leyes finales de cobre
estimadas por ID3 se comparan bien con las distribuciones teóricas de Herco. Esto demuestra que el
tamaño del bloque y la estrategia de interpolación representan correctamente el cambio de soporte, y las
características de ley-tonelaje del modelo de bloque final son representativas de las toneladas
recuperables y la ley para el proyecto Antilla (Figura 17-6). Con una ley de corte de 0,3 % Cu, el modelo ID3
tiene aproximadamente un 3 % más de toneladas por encima del corte con una ley promedio de
aproximadamente un 3 % menos que la distribución de Herco. Por debajo de las leyes de corte de 0,2%
Cu, el modelo tiene alrededor de un 10% más de toneladas con una ley un 10% más baja.

Apurímac, Perú
Figura 17-6: Curva de ley y tonelaje para la validación de Herco
100 3.0
Panoro - Antilla - Cu S-SUL Grado Curva de tonelaje Modelo ID3 2.8

90
2.6
80 2.4
2.2
70
2.0
60 1.8
1.6
Nota media
% Bloques
50
1.4
40 1.2
Herco_Bloques 1.0
30 ID3_Bloques
0.8
NN_Bloques
20 Herco_Grado 0.6
ID3_grado
0.4
10 NN_Grado
0.2
0 0.0
0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4 1.6 1.8 2.0
Ley de corte (Cu %)
Nota: La ley y el tonelaje teóricos de Herco están dentro de ±10 % entre leyes de corte de cobre de 0,2 % y 0,6 %.
17.9 Clasificación de Recursos Minerales
Los datos utilizados en el modelo geológico actual provienen de perforaciones diamantinas relativamente
separadas entre sí, pero que brindan suficiente distribución de datos para suponer razonablemente la
continuidad geológica y de ley del depósito. Los pozos de perforación en las campañas de perforación
Panoro 2008 y CDLM 2003 y 2005 no brindan suficiente densidad de muestreo para respaldar la
planificación de la mina o la evaluación de la viabilidad económica del depósito que se requeriría para
respaldar los recursos minerales indicados. Las directrices de la CIM recomiendan que:
“Debido a la incertidumbre que puede asociarse a los Recursos minerales inferidos,

no se puede suponer que la totalidad o parte de un Recurso mineral inferido se
actualizará a un Recurso mineral indicado o medido como resultado de la exploración
continua. La confianza en la estimación es insuficiente para permitir la aplicación
significativa de parámetros técnicos y económicos o para permitir una evaluación de
la viabilidad económica digna de divulgación pública. Los Recursos Minerales
Inferidos deben ser excluidos de las estimaciones que forman la base de factibilidad
u otros estudios económicos.”
AMEC considera que el espaciamiento de perforación actual y el conocimiento geológico del depósito
respaldan la clasificación de la mineralización como Recursos Minerales Inferidos.

Apurímac, Perú
17.10 Evaluación de perspectivas razonables de extracción económica
Para evaluar las perspectivas razonables de extracción económica, se creó un tajo conceptual utilizando el
algoritmo de cono flotante ejecutado con MineSight®Planificador Económico 3D Build 2.1. Se utilizaron como
parámetros de optimización parámetros optimistas pero razonables para los precios de los metales, la
recuperación metalúrgica, los ángulos finales de la pared del tajo y los costos operativos. El tajo tenía un
requisito económico de que los bloques en el tajo conceptual cubrieran todos los costos (punto de equilibrio)
más una ganancia de un dólar
• Precios de los metales: US$2,00/lb Cu, US$10,00/lb Mo
• Costo de minería: US$1,10/t – perforación, voladura, carga, acarreo, volcado
• Operación total: US$10/t – minería, procesamiento, general y administrativo
• Recuperación Metalúrgica: 90% Cu, 40% Mo
• Ángulo de pendiente final del foso: 45°
El plan conceptual a cielo abierto asumió una tasa de explotación de 20.000 t/día, un año operativo de 360
días y una vida útil potencial de la mina de aproximadamente 22 años. Se supuso que el metal se
recuperaría mediante un método de flotación para producir un concentrado de cobre y molibdeno.
Discusión
AMEC también revisó los cambios incrementales en los supuestos básicos para el tajo abierto conceptual para evaluar
las posibles sensibilidades del tajo a los cambios en los precios de los productos básicos, los costos y las leyes de corte
del cobre. El uso de las estructuras del tajo y las sensibilidades asociadas demostraron que las suposiciones actuales
sobre las pendientes del tajo, los costos y el precio de los productos básicos a largo plazo tienen un efecto significativo
en la economía conceptual del proyecto.
El tajo conceptual tiene una alta relación de desmonte ya que será necesario remover una porción considerable de la
cima de la colina sobre el depósito de Antilla para acceder a una mineralización más profunda (Figura 17-7). Los
revestimientos de tajos conceptuales de ley más alta generados usando una ley de corte de cobre más alta dieron como
resultado una menor recuperación minera de bloques por encima de la ley de corte, pero alcanzaron una ley general
promedio de más de 0,6% Cu. La pendiente de la colina y el uso de un criterio de diseño de talud final del tajo de 45° en
el desarrollo de la cubierta del tajo dieron como resultado una recuperación relativamente baja de bloques por encima
del corte.

Apurímac, Perú
Figura 17-7: Sección vertical que muestra las estructuras del tajo para el Proyecto Antilla
Nota: La línea marrón marca la topografía actual. Los grados de cobre de los bloques con grados superiores al 0,25% Cu se muestran con colores de
acuerdo con el esquema de colores en la parte inferior derecha. Los grados de cobre compuesto de perforaciones se muestran codificados por
colores con el mismo esquema de colores. El caparazón del tajo conceptual utilizado para restringir la mineralización se muestra en rojo. La carcasa
de la tira inferior de grado superior se muestra en magenta. Las escalas vertical y horizontal son iguales. La línea de sección está a lo largo del azimut
150° mirando hacia el noreste.
17.11 Declaración de Recursos Minerales
Los recursos de cobre y molibdeno se clasificaron de acuerdo con los Estándares de definición
de CIM para recursos minerales y reservas minerales de 2005, incorporados por referencia en
NI 43-101. Los recursos minerales se resumen en la Tabla 17-4.
Los Recursos Minerales tienen una fecha de vigencia del 1 de junio de 2008. Christopher Wright,
P.Geo., un empleado de AMEC, es la Persona Calificada para la estimación. AMEC advierte que los
Recursos Minerales no son Reservas Minerales y no tienen viabilidad económica demostrada.

Apurímac, Perú
Tabla 17-4: Recursos Minerales de la Propiedad Panoro Antilla
Monte Cu (%) meses (%)
Recursos minerales inferidos 154.4 0.47 0.009

A partir del 1 de junio de 2009, Chris Wright, P.Geo.
Nota:
1. Los Recursos Minerales no son Reservas Minerales y no tienen viabilidad económica demostrada
2. Los recursos minerales se informan por encima de una ley de corte de 0,25% Cu.
3. Los recursos minerales se informan dentro de una estructura de tajo conceptual
4. Los recursos minerales se informan utilizando un precio de cobre a largo plazo de US$2,00/lb, un precio de molibdeno de US$10,00/lb,
un costo de extracción de US$1,10/t para mineralización y US$0,80/t para residuos, un costo operativo total de US$10,00 /t
incluyendo costos generales y administrativos, y recuperaciones metalúrgicas del 90% para cobre y 40% para molibdeno, y taludes
finales de tajo de 45º.

Apurímac, Perú
18.0 REQUISITOS ADICIONALES PARA INFORME TÉCNICO DE

PROPIEDADES DE DESARROLLO Y PROPIEDADES DE PRODUCCIÓN
Como el Proyecto no se encuentra en una etapa de desarrollo o producción, esta sección no es relevante para el
Informe Técnico.

Apurímac, Perú
19.0 OTROS DATOS E INFORMACIÓN RELEVANTES
Para evaluar las perspectivas razonables de extracción económica, se creó un tajo económico utilizando el
algoritmo de cono flotante ejecutado con MineSight®3D Economic Planner Build 83. Las corridas del tajo
no tenían como objetivo optimizar el valor actual neto u otros indicadores financieros, sino respaldar la
declaración de recursos minerales e identificar la oportunidad de programar opciones para maximizar el
rendimiento económico o acortar el período de recuperación del capital para el proyecto. Se requerirá un
diseño y una programación del tajo más detallados a medida que el proyecto avanza desde el alcance
hasta la viabilidad y la producción.
Se ejecutó un escenario de caso base utilizando parámetros optimistas pero razonables para los precios de los metales,
la recuperación metalúrgica, el ángulo final de la pared del tajo, los costos operativos y el punto de equilibrio más un
dólar como parámetros de optimización.
• Precios de los metales: US$2,00/lb Cu, US$10,00/lb Mo
• Costo de minería: US$1,10/t – perforación, voladura, carga, acarreo, volcado
• Operación total: US$10/t – minería, procesamiento, general y administrativo
• Recuperación Metalúrgica: 90% Cu, 40% Mo
• Ángulo de pendiente final del foso: 45°
La vida útil del caso base de la carcasa de la mina recupera 154,4 Mt con una ley de 0,47 % Cu y 0,009 % Mo por encima
de un límite de 0,25 % Cu y requiere la eliminación de 410,9 Mt de desechos para una relación de extracción de 2,6.
Sobre la base de una capacidad de producción de 20.000 t/día y 360 días de operación por año, el proyecto tendría una
vida útil de aproximadamente 22 años y extraería un mineral con un contenido de 1.610 millones de libras de cobre.
Se realizaron corridas posteriores incrementando la ley de corte utilizada para la optimización para
demostrar la solidez del recurso mineral y determinar la posibilidad de escenarios mineros con
mayor rentabilidad y períodos de recuperación más cortos (Tabla 19-1). En todos los casos se utilizó
la misma ley de corte marginal de 0,25% Cu. Se desarrolló un tajo que produjo un plan de mina con
menor desbroce y mayor ley de corte variando las suposiciones anteriores para lograr una ley de
corte efectiva de 0.5% Cu. El tajo más agresivo contiene 70,5 Mt de mineral por encima de una ley de
corte de 0,25 % Cu con una ley promedio de 0,56 % Cu y 0,011 % Mo con una relación de desmonte
de 1,5 y una vida útil de la mina de 9,8 años suponiendo una capacidad de producción de 20 000 t/
día y 360 días operativos/año.

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Tabla 19-1: Escenarios de Minas a Tajo Abierto para el Proyecto Antilla
Guión Grado de corte Mineral (Tm) Cu (%) meses (%) Residuos (Tm) Tira (S/O) Años
(%Cu)
Pozo Life of Mine 0.25 154.4 0.47 0.009 388.7 2.5 21.4
Pozo de alta ley 0.25 70.5 0,56 0.011 13.2 1.5 9.8
Pozo de arranque 0.25 15.0 0.72 0.017 13.2 0.9 2.1
Nota: Los tres escenarios anteriores son mutuamente excluyentes. El tajo Life of Mine incluye la mineralización en el Alto
Grade Pit y Starter Pit. El tajo de alta ley incluye la mineralización en el tajo de inicio
También se investigó el potencial para un tajo de arranque de alta ley mediante la generación de un cono de tajo
basado en un corte de 0,7% de cobre. El tajo inicial extrajo mineralización de grado superior con material
lixiviado/óxido superpuesto relativamente delgado en la parte inferior del centro de la zona mineralizada. El rajo
de arranque tiene un volumen de 15 Mt a una ley promedio de 0,72 % Cu y 0,017 % Mo por encima de una ley de
corte de 0,25 % Cu, con un stripping ratio de 0,9 y una vida útil de dos años. El foso inicial puede ser una ventaja
en la programación de un mayor flujo de caja en los primeros años del proyecto para disminuir el período de
recuperación del capital para el proyecto.
La vida útil del caso base del tajo de la mina tiene una alta relación de extracción, ya que será necesario eliminar una
parte considerable de la cima de la colina sobre el depósito de Antilla para acceder a una mineralización más profunda
(Figura 17-7). El revestimiento del tajo de mayor ley generado usando una ley de corte más alta da como resultado una
menor recuperación minera de bloques por encima del corte, pero alcanza una ley promedio de más de 0,6% Cu. La
pendiente de la colina y el uso de un criterio de diseño de talud final del tajo de 45° en el desarrollo de la cubierta del
tajo dan como resultado una recuperación relativamente baja de bloques por encima del corte. Si los estudios
geomecánicos justifican el uso de una pared final del tajo más empinada, se puede lograr una mayor recuperación
minera y una menor tasa de desbroce durante el plan de vida útil de la mina del proyecto.

Apurímac, Perú
20.0 INTERPRETACIÓN Y CONCLUSIONES
AMEC ha revisado la información incorporada en los capítulos anteriores de este Informe, junto con
los datos de respaldo proporcionados por Panoro. Como resultado, AMEC ha concluido:
• Panoro posee el 100% del Proyecto Antilla
• La tenencia minera, en forma de 12 concesiones de exploración que se mantienen sobre el área del
Proyecto, es válida
• Se requiere una serie de pagos a los departamentos gubernamentales para mantener las
licencias/arrendamientos al día; estos han sido pagados a medida que vencen
• Se ha establecido un acuerdo de derechos de superficie con la comunidad de Antilla para permitir la

exploración minera. El acuerdo se firmó por última vez en 2007 por un período de dos años y
requiere una renegociación en diciembre de 2009.
• Las regalías son pagaderas al Gobierno Peruano sobre cualquier producción de metal del
Proyecto
• Los programas de exploración hasta la fecha se llevaron a cabo bajo los permisos correspondientes obtenidos de
la autoridad correspondiente
• Se cree que los pasivos ambientales actuales están restringidos a los recortes de perforación, plataformas de perforación
y caminos de acceso.
• Los estilos de mineralización y el entorno geológico se entienden razonablemente para el depósito de

Antilla y se basan en el mapeo de la superficie y los datos de los pozos de perforación.
• La comprensión geológica y mineralógica de la configuración del depósito, las litologías y los controles
estructurales y de alteración de la mineralización son suficientes para respaldar la estimación de los
recursos minerales inferidos.
• La cantidad y calidad de los datos litológicos, geofísicos y geoquímicos recopilados en los

programas de exploración ha sido adecuada para delinear la mineralización de cobre
dentro del área del Proyecto.
• El nivel actual de trabajo de investigación respalda las interpretaciones genéticas y de afinidad de

Panoro para el depósito de Antilla.
• Entre 2003 y 2008, se completaron un total de 75 perforaciones de núcleo (13 090 m). Estos son pozos de
perforación ampliamente espaciados que son suficientes para respaldar la estimación de recursos
minerales de recursos minerales inferidos. Se requiere una perforación adicional significativa para permitir
la estimación de los recursos minerales indicados y medidos.
• El manejo de núcleos, el registro y el muestreo se realizaron utilizando las mejores prácticas de la industria.
• Los levantamientos de cuello y de fondo de pozo se realizaron con herramientas y métodos estándar de la
industria.

Apurímac, Perú
• Las determinaciones de densidad se realizaron utilizando métodos de desplazamiento de agua. Se deben

recopilar datos adicionales para confirmar los valores utilizados para la estimación de recursos minerales.
• Los métodos de muestreo se consideran aceptables, fueron consistentes con las prácticas estándar
de la industria y son adecuados para respaldar la estimación de recursos minerales.
• La calidad de los datos analíticos de cobre y molibdeno es confiable y la preparación, el análisis

y la seguridad de las muestras generalmente se realizan de acuerdo con las mejores prácticas
de exploración y los estándares de la industria.
• Los datos recopilados del Proyecto respaldan adecuadamente las interpretaciones geológicas y la calidad
de la base de datos y, por lo tanto, respaldan el uso de los datos en la estimación de recursos minerales.
• Hasta la fecha, no se han completado pruebas metalúrgicas concluyentes sobre la mineralización del
Proyecto. Se requieren pruebas metalúrgicas formales a escala de banco para determinar la
recuperación metalúrgica y las leyes finales del concentrado y la comerciabilidad para la
mineralización del proyecto Antilla. Los cambios en la recuperación metalúrgica de cobre y
molibdeno y en el valor del concentrado podrían tener impactos significativos en la evaluación
conceptual del proyecto discutida en este informe.
• No se han realizado estudios geotécnicos o hidrológicos específicos hasta la fecha.
• Los Recursos Minerales fueron estimados de acuerdo con las Normas de Definición de
Recursos Minerales y Reservas Minerales de la CIM (2005)
• Un recurso mineral inferido de 154,4 Mt con una ley de 0,47 % de Cu y 0,009 % de Mo a una ley de
corte de 0,25 % de Cu está contenido dentro de un armazón de tajo económico. La estructura
económica del tajo se basa en un precio del cobre a largo plazo de US$2,00/lb, un precio del
molibdeno de US$10,00/lb, un costo de extracción de US$1,10/t para el mineral y US$0,80/t para los
residuos, un costo operativo total de US$10,00 /t incluyendo costos generales y administrativos, y
recuperaciones metalúrgicas de 0.9 para cobre y 0.4 para molibdeno (Tabla 1-1) dando un valor de
corte solo para cobre de 0.25% Cu.
• AMEC desarrolló un plan de mina conceptual para evaluar las "perspectivas razonables de extracción
económica" para respaldar la declaración de recursos minerales. AMEC considera que el plan
conceptual de la mina es razonable con base en el conocimiento limitado actual del depósito.
• La mineralización del Proyecto cumple con los criterios suficientes para ser clasificado en la
categoría de Recursos Minerales Inferidos. Esos criterios son:
− La estimación de recursos minerales se basa en información limitada de calidad

razonable.
− Hay perspectivas razonables para la extracción económica.
− Las continuidades geológicas y de leyes se asumen pero no se verifican.

Apurímac, Perú
• Se requerirá información adicional, que incluye más perforaciones, pruebas metalúrgicas y aportes
de estudios de ingeniería para respaldar las actualizaciones en los niveles de confianza de recursos
minerales utilizando las pautas de CIM para recursos indicados o medidos.
• Los recursos minerales que se han definido en Antilla permanecen abiertos lateralmente y en profundidad. Existe
potencial para expandir la mineralización definida hasta la fecha hacia el norte y el oeste más allá del pozo
ANT-63-08. Los programas de perforación subsiguientes deberían apuntar a esta área. Si se encuentra
mineralización en los pozos de perforación a profundidades de hasta 1000 m por debajo de la superficie en la
parte superior de la ladera de la colina, puede haber un potencial adicional para la explotación mediante métodos
de minería a cielo abierto.
• Existe un considerable potencial de exploración restante dentro del Proyecto. Existe un

potencial de exploración para la mineralización adicional ciega de sulfuro secundario o sulfuro
primario de tipo pórfido de cobre en la propiedad Antilla.
Los programas de exploración completados en el Proyecto Antilla han cumplido su objetivo de

identificar la mineralización que tenía una perspectiva razonable de cumplir con los requisitos de
extracción económica.
El desarrollo preliminar de la carcasa del tajo demuestra una oportunidad considerable para la programación de
la mina a cielo abierto. Se ha desarrollado un tajo recuperando menos bloques mineralizados usando una ley de
corte más alta y dando una ley de cobre promedio 28% más alta y una relación de desbroce la mitad de la vida
útil del tajo de la mina.
Se requiere trabajo adicional para evaluar los posibles métodos de extracción y molienda que sean adecuados
para la geología local y el estilo de mineralización y que puedan respaldar una operación minera económica;
este trabajo requerirá gastos adicionales de exploración, perforación y pruebas. El análisis geotécnico de la
estabilidad de taludes puede permitir que los diseños de tajos conceptuales utilicen taludes finales más
pronunciados para mejorar la relación de desbroce esperada y los posibles costos de capital para el proyecto.
Luego de la recopilación e interpretación de estos datos, Panoro deberá determinar cuándo es

más apropiado que la empresa proceda con los permisos para cualquier desarrollo planificado.
20.1 Riesgos
El espaciamiento de los pozos de perforación diamantina es bastante amplio en esta etapa del proyecto y
existe una incertidumbre considerable en el tonelaje de la ley por encima de la ley de corte debido a la
incertidumbre de los contactos geológicos y la continuidad de la mineralización de sulfuros secundarios y
primarios.

Apurímac, Perú
Se requieren pruebas metalúrgicas formales a escala de banco para determinar la recuperación

metalúrgica y las leyes finales del concentrado y la comerciabilidad para la mineralización del
proyecto Antilla. Los cambios en la recuperación metalúrgica de cobre y molibdeno y el valor
concentrado tienen el potencial de aumentar o disminuir los recursos del proyecto y el resultado
económico del proyecto.
20.2 Oportunidades
Existe un potencial de exploración considerable para encontrar sulfuros secundarios o sulfuros primarios
ciegos adicionales de tipo pórfido-cobre en la propiedad Antilla.
Existe potencial para expandir la mineralización definida hasta la fecha hacia el norte y el oeste más allá del pozo
ANT-63-08. Los programas de perforación subsiguientes deberían apuntar a esta área. Además, si se encuentra
mineralización en pozos de perforación a profundidades de hasta 1000 m por debajo de la superficie en la parte
superior de la pendiente de la colina, es potencialmente explotable desde un tajo configurado de manera similar a la
vida actual del tajo de la mina.
El análisis geotécnico de la estabilidad de taludes puede permitir que el diseño del tajo utilice taludes finales más pronunciados
para mejorar la relación de desbroce y los costos de capital para el proyecto.

Apurímac, Perú
21.0 RECOMENDACIONES
Se recomienda un enfoque por etapas para avanzar en el proyecto Antilla. Al final de la primera etapa, se
debe realizar una evaluación de aprobado o reprobado para justificar el siguiente nivel de evaluación. El
costo de la segunda fase aumenta a medida que aumenta la confianza en los resultados financieros. Los
costos de relaciones comunitarias e infraestructura básica se consideran en cada etapa y se incluyen
como costos de mantenimiento de la propiedad. Los presupuestos del plan de trabajo recomendado no
consideran los costos corporativos, ni los costos de labores de supervisión y administración.
21.1 Plan de trabajo del estudio de alcance
El modelo de recursos y la perforación diamantina ya están completos hasta el nivel de alcance. Se requieren
estudios de línea de base adicionales metalúrgicos, geotécnicos, hidrológicos, de planificación minera, sociales y
ambientales para llegar a un nivel de alcance (+ 35%) estimación de la potencial viabilidad financiera del
proyecto. El costo estimado del trabajo restante del nivel de determinación del alcance es de US$400.000.
Un estudio metalúrgico debe incluir una evaluación de las opciones de lixiviación versus flotación para el
proyecto, que debe basarse en:
• Pruebas de flotación a escala de banco a partir de rechazos triturados gruesos de la campaña de perforación
diamantina
• Pruebas de columna y botella para recuperaciones de lixiviación ácida, cinética de lixiviación
• Estimaciones de costos operativos y de capital a nivel de alcance para una concentradora y opciones de
proceso de lixiviación en pilas convencionales u otras
• Una evaluación de las opciones de lixiviación versus concentrador para el proyecto.
La planificación de la mina a nivel de alcance debe incorporar los recursos minerales potenciales de la vida útil de la
mina (LOM) para definir un rango de capacidades de molienda y la vida útil del proyecto.
Los estudios de línea de base social y ambiental deben completarse identificando problemas de riesgo,
estrategias de mitigación de riesgo y estimaciones de costos durante el estudio de prefactibilidad y factibilidad.
Durante la etapa de alcance del proyecto, se requerirá un presupuesto de aproximadamente US$100.000 para el
mantenimiento de la propiedad, los permisos y las relaciones con la comunidad.
Se debe llevar a cabo una evaluación geotécnica del sitio para brindar opciones de sitio para el plan, la plataforma de lixiviación, los
vertederos de desechos y la disposición de relaves, así como una evaluación de los ángulos finales de la pendiente de la pared del tajo.

Apurímac, Perú
El suministro de energía y los costos de capital para la infraestructura son variables importantes a considerar en
la etapa de alcance de la propiedad Panoro. Los beneficios y costos relativos de las mejoras al camino desde
Santa Rosa, en comparación con un nuevo camino relativamente corto hacia el oeste hasta la carretera
pavimentada cerca de Chalhuanca, una línea eléctrica de alta tensión desde la red principal y el potencial para
generar energía hidroeléctrica en el sitio, deberían ser considerado.
Se debe realizar un análisis financiero a nivel de alcance considerando la base de recursos minerales, las
opciones de proceso más favorables y los principales requisitos de capital de infraestructura para el
proyecto. Una evaluación positiva para uno o más procesos y escenarios de extracción podría
desencadenar la decisión de avanzar al nivel de prefactibilidad de la evaluación del proyecto.
21.2 Plan de Trabajo del Estudio de Prefactibilidad
Durante la etapa de prefactibilidad del proyecto se requerirá un presupuesto de aproximadamente

US$150.000 para el mantenimiento del predio Antilla y permisos y relaciones con la comunidad. También
se requerirá un programa de monitoreo ambiental y social para proporcionar datos de referencia para los
estudios de impacto ambiental requeridos para la solicitud de permisos de operación luego de la
factibilidad del proyecto.
El costo estimado del programa de trabajo de prefactibilidad recomendado es de US$2,74 millones.
Un programa de perforación de relleno que consiste en un conjunto de 40 a 50 barrenos perforados con

diamante dentro del patrón de perforación actual de 100 m debe proporcionar un espacio de perforación de
aproximadamente 75 m que debe estar lo suficientemente cerca para definir los recursos minerales indicados en
la mayor parte del depósito. . Un programa de 13.000 m de perforación de pozos inclinados con un promedio de
200 m de largo a un costo de US$150/m, incluidos ensayos y estudios, costará US$1,95 millones. El diez por
ciento del programa de perforación podría usarse para perforar un patrón espaciado relativamente cercano de
aproximadamente 20 m, para actualizar una parte del depósito a Recursos medidos y para definir la variabilidad
a pequeña escala y permitir el desarrollo de variogramas robustos para uso en minería. estimación de recursos y
evaluación de la confianza de los recursos.
Después del programa de perforación, se puede desarrollar una estimación de recursos actualizada y un
plan de vida útil proyectada para el proyecto. La planificación de la mina debe limitarse a los recursos
minerales medidos e indicados, y debe centrarse en los costos operativos probables y los costos de
equipo de capital. Se recomienda un programa metalúrgico que mejorará la comprensión de la
recuperación metalúrgica, los costos operativos y de capital para la opción de proceso seleccionada a
partir del trabajo de nivel de alcance. El trabajo de proceso y minería de prefactibilidad debe abordar la
capacidad operativa óptima para el proyecto en un estudio de compensación para una variedad de
escenarios de rendimiento.

Apurímac, Perú
Se debe establecer un plan de trabajo y una estimación de costos para establecer una base para un estudio de
nivel de factibilidad durante el programa de prefactibilidad. También se puede desarrollar un cronograma
detallado de ejecución del proyecto, desde la factibilidad hasta la puesta en marcha, en función del rendimiento
del proceso y el trabajo de permisos establecido durante la prefactibilidad. Se puede realizar un análisis
financiero del proyecto utilizando los recursos minerales medidos e indicados, la opción de producción
seleccionada y las estimaciones mejoradas para los costos operativos y de capital de la minería y la planta.
Tabla 21-1: Costo estimado del trabajo de estudio por etapas para la propiedad de Antilla
Costo estimado
Estudio de alcance
(EL DÓLAR AMERICANO$)
Espacio entre perforaciones suficiente para respaldar la estimación de

recursos minerales inferidos completo
Construcción de Modelo de Recursos completo
Mantenimiento de Propiedades 100,000
Estudio Metalúrgico de Línea Base 50,000
Social y Ambiental 100,000
Interpretación Geotécnica 30,000
Evaluación de Infraestructura 40.000
Análisis Financiero 30,000
Total Estimado 400.000
Estudio de Prefactibilidad
Monitoreo Social y Ambiental 50,000
Mantenimiento de Propiedades 150.000
Perforación de relleno para respaldar la declaración de recursos indicados 1,950,000
Actualización de la estimación de recursos minerales 50,000
Programa Metalúrgico 150.000
Análisis financiero 50,000
Planificación del estudio de factibilidad 20,000
Total Estimado 2.470.000
Costo total estimado 2,870,000

Apurímac, Perú
22.0 REFERENCIAS
Amat Lerena, L, 2009. Informe N° 18.2009 PA/AL. El Proyecto Antilla y los Derechos de
Superficie y Servidumbre Otorgados. Memorándum inédito que expresa la opinión legal de
Abog. Luis Amat Llerena, Asesoría Legal sobre el título de Panoro en concesiones mineras,
derechos de superficie. 8 págs.
CIM, 2005. Normas de Definición CIM – Para Recursos Minerales y Reservas Minerales.
Documento inédito preparado por el Comité Permanente de Definiciones de Reservas de la CIM
adoptado por el Consejo de la CIM el 11 de diciembre de 2005. 10p.
Cordillera de las Minas, 2000, 2001, 2002, 2003, 2004, Informes Anuales de Exploraciones;
Informes Inéditos de la Compañía sobre Exploración Anual 2000 a 2004
Dunn, K., 2008. Petrographic Description of 19 Drill Core Samples and 2 Hand Samples,
Proyecto Antilla, Perú. Informe inédito de fecha 3 de noviembre de 2009. 99pp.
Espinoza, G., Saire Saire, D., Mercado Romero, D., 2007. Evaluación Ambiental Para
Exploraciones Categoría C. DS No 038-98-EM, DS No 014-2007-EM (Modificación)
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Zorro, J., 2006. Procesamiento de Mineral para Proyectos Antilla y Contabamba (sic), Perú.
Informe inédito sobre opciones de proceso del inmueble Antilla de 1 de septiembre
de 2006. 7 p.
Kirkham y Sinclair, 1975. Pórfido de cobre, oro, molibdeno, tungsteno, estaño, plata, en
Eckstrand, OR, Sinclair, WD y Thorpe, RI, eds., Geología de los tipos de depósitos minerales
canadienses: Servicio Geológico de Canadá, Geología de Canadá, no. 8, pág. 421-446.
Knight Piésold, 2008. Panoro Apurimac SA Proyecto y Exploración Antilla Monitoreo de

Calidad de Agua Superficial y Entrenamiento en Toma de Datos Geológicos-
Geotécnicos Reporte del Monitoreo Integral de Calidad de Agua. Informe de
hidrología inédito de Knight Piesold del 15 de diciembre de 2008. 169 p.
Knight Piésold, 2009. Panoro Apurimac SA Proyecto y Exploración Antilla Monitoreo de

Calidad de Agua Superficial y Entrenamiento en Toma de Datos Geológicos-
Geotécnicos Reporte Hidrología Superficial. Informe hidrológico inédito de Knight
Piesold del 20 de febrero de 2009. 56 p.
Lee, C. Nowak, M. y Wober, HH, 2007. Informe técnico independiente sobre el mineral
Propiedades de Exportación de la Cordillera de las Minas SA Faja Andayualas-Yauri, Región
Cusco, Perú. Informe técnico no publicado que cumple con NI 43-101 para Antilla,
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Lowell, JD y Guilbert, JM, 1970, Zonificación de alteración-mineralización lateral y vertical

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Energía Eléctrica 2005. Mapa disponible en Internet en URL:
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Panoro, 2009. Foro Anual de Información del Ejercicio Finalizado el 31 de diciembre de 2008. AIF
documento de 20 de marzo de 2009. 35 p.
Perelló J., Carlotto V. Zarate A., Ramos P., Posso H., Neyra C., Caballero A., Fuster N.,
y Muhr R., 2003, Alteración del estilo de pórfido y mineralización del Eoceno medio al
Oligoceno temprano Andahuaylas – Cinturón de Yauri, región de Cuzco, Perú;
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Perelló J., Neyra,C., Posso H., Zárate A., Ramos P.,Caballero A., Martini R., Fuster N.,
y Muhr R., 2004, Cotabambas; Eoceno tardío Cobre – Mineralización de oro Sudoeste
de Cuzco, Perú, Econ.Geol. Publicación especial 11, págs. 213-230.
Pecho, V, 1981. Geología de los cuadrángulos de Chalhuanca, Antabamba y Santo

Tomás: Lima, Instituto de Geología Minería y Metalurgia. Boletín No. 35. 65p.
Sinclair, WD, 2007. Depósitos de pórfido, en Goodfellow, WD, ed., Mineral Deposits of
Canadá: Síntesis de los principales tipos de depósitos, metalogenia de distritos, evolución de
las provincias geológicas y métodos de exploración: Asociación Geológica de Canadá, División
de Depósitos Minerales, Publicación Especial No. 5, p. 223-243.
Vale, 2002. Comunicado de prensa del 19 de julio de 2002. 1 p.
VDG del Perú SAC, Val d'Or Geofisica, 1996-2004 Informes de todos los Levantamientos Geofísicos
realizadas en predios de CDLM, reportajes inéditos para Cordillera de las Minas
Xstrata, sitio web de la empresa

Apurímac, Perú
23.0 PÁGINA DE FECHA Y FIRMA
El suscrito elaboró el presente Informe Técnico, tituladoInforme Técnico Reformulado y Modificado de la

Propiedad Antilla, Apurímac, Perú,con fecha 23 de agosto de 2009. El formato y el contenido del informe
están destinados a cumplir con el Formulario 43-101F1 del Instrumento Nacional 43-101 (NI 43-101) de los
Administradores de Valores de Canadá.
firmado
"firmado y sellado"
Cristóbal Wright 23 de agosto de 2009
"firmado y sellado"
Waldo Arias 23 de agosto de 2009
"firmado y sellado"
edgar vilela 23 de agosto de 2009

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Informe Técnico Reformulado y Modificado de la

Christopher Wright, P. Geo.

Soy miembro de la Asociación de Geocientíficos Profesionales de Ontario (APGO 901). Me gradué de

He ejercido mi profesión durante 12 años. He estado directamente involucrado en operaciones mineras

Visité la Propiedad Antilla durante tres días entre el 9 y el 11 de noviembre de 2008.

Soy responsable de la Sección 1 a la Sección 16, la Sección 18 y la Sección 20 a la Sección 22 del

No había trabajado en la Propiedad Antilla antes de noviembre de 2008.

Christopher Wright P. Geo.

Fecha: 23 de agosto de 2009

Waldo Arias MAusIMM.

No visité la Propiedad Antilla durante la preparación de este informe.

No había trabajado en la Propiedad Antilla antes de la preparación de este informe.

Waldo Arias MAusIMM.

Fecha: 23 de agosto de 2009

Edgard Vilela MAusIMM.

No visité la Propiedad Antilla durante la preparación de este informe.

No había trabajado en la Propiedad Antilla la elaboración de este informe.

Edgard Vilela Acosta MAusIMM.

Fecha: 23 de agosto de 2009

1.0 RESUMEN ................................................. .................................................... ............................. 1-1

10.0 EXPLORACIÓN .................................................. .................................................... ....................... 10-1 10.1

12.0 MÉTODO Y ENFOQUE DE MUESTREO ............................................... .................................. 12-1

Número de proyecto: 160972 TOC yo

13.0 PREPARACIÓN DE MUESTRAS, ANÁLISIS Y SEGURIDAD ............................................... ............. 13-1

Número de proyecto: 160972 TOC ii

Número de proyecto: 160972 TOC yo

Número de proyecto: 160972 TOC ii

a................................................. .................................. Año (año)

Número de proyecto: 160972 TOC iii

La propiedad se encuentra a una altura de entre 3.400 my 4.000 m en el cinturón Andahuaylas-Yauri

La mineralización comprende una zona tabular de mineralización de sulfuro supergénico dominada

Número de proyecto: 160972 Página 1-1

reemplazada por calcocita. La mineralización primaria y secundaria está alojada en cuarcita y

El trabajo de exploración en el proyecto estuvo a cargo de Southern Peru Copper, Cordillera de

Toda la perforación se utiliza en la estimación de recursos minerales. Sólidos tridimensionales

Número de proyecto: 160972 Página 1-2

construidos a partir de polígonos y polilíneas resultantes de la interpretación geológica de planos

Para el análisis de datos se utilizaron estadísticas de resumen, histogramas, diagramas de frecuencia

Se calcularon correlogramas experimentales para leyes de cobre y molibdeno en el conjunto de datos

Los datos utilizados en el modelo geológico actual provienen de barrenos de perforación

Número de proyecto: 160972 Página 1-3

Tabla 1-1: Declaración de Recursos Minerales para la Propiedad Panoro Antilla

Monte Cu (%) meses (%)

Recursos minerales inferidos 154.4 0.47 0.009

Número de proyecto: 160972 Página 1-4

opciones, problemas de acceso, generación de energía y requisitos de capital de infraestructura

Modelo de recursos de exploración de completo

Número de proyecto: 160972 Página 1-5

2.1 Trabajo completado

2.2 Fuentes de información

Este Informe Técnico es una actualización de la información presentada sobre la propiedad

La fecha de vigencia de este informe técnico es el 1 de junio de 2009. No hubo cambios

Número de proyecto: 160972 Página 2-1

Número de proyecto: 160972 Página 2-2

3.0 CONFIANZA EN OTROS EXPERTOS

Tenencia de concesión minera

Esta información fue utilizada en la Sección 4.1 del Informe.

Esta información se utiliza en la Sección 4.2 del informe.

Esta información se utiliza en la Sección 4.2 del informe.

Número de proyecto: 160972 Página 3-1

Consultora Minera Minconsult, 2007: Estudio de pasivos ambientales y trámites de

Knight Piesold: estudios hidrológicos (Knight Piesold, 2008, 2009)