iones y

ozs con pron

 .,
¿QUE HACE QUE UN ROLEX
SEA UN ROLEX?
No son las ruedas y los engranajes. Tampoco el acero
que moldeamos ni el oro que forjamos. Ni la suma de
los componentes que diseñarnos, elaborarnos, pulimos
y ensamblamos con sumo cuidado y gran destreza.
En realidad, la clave es el tiempo. Los incontables días
de trabajo que se necesitan antes de poder imprimir
en cada carátula la palabra "Superlative": el símbolo
de nuestra autonomía, responsabilidad e integridad.
Es todo lo que hacemos, pero lo hacernos todo. Para
que, a su debido tiempo, usted lo haga suyo.

#Perpetua!

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BANCHERO
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CASABANCHEROCOM/ROLEX ROLEX
 ,G
Indice
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LA VOZ DESE
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H,h movrhd.«. 1111,,111,1 Ulld
VOCES Y OPINIONES M,llr,llU C C[Ocl,,1,,1,rnator1a 8 11eccwL1rl 40

SE DESTACA Co n un.: lllVCISIOll acumui,HLl el,' IHh 'lll 'l,llllUs USSso

USS 78,ooo r111llo11l",, Cl11na mira a tm, ",, uI110 el ele rmllon.-, 1 v.ilor 41
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SE DESTACA l rl', ,lr",111cent1vos pa;,I l,1 ,,,¡1lrn,iurn1

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corno Ecuaclor y Colombu 14

El mercado nacional

reconñguraran el escenario durante el 202 3 17

ti r obre r'E c11pc'1,1

0
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F111a11Iy l l duphca r el 11111111 ,, , , c1,,

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clcil1i1tarniento clc 1'1 ulnv,Tsro,·1 34

PESCA FI sector ,11111 de la l<'c u¡ 1cI ,1c 1011 35

AGROINDUSTRIA 11 V,lllll ele la p.ilt.. S(' ll'( lliJl'ld 36

RESTAURANTES FO( O Don lvlc1rniw1 36 Legal y Política

TURISMO I os l\,1ulcs "Estamos Ít'Ju', , k los 111veles rkl LABORAL Superinlf'I ICicr ¡I, 1 <ir' Su11afri
38 t1c1li,1¡a1 para que II,,guc la multa' 44

srnvrcros 1 , >s I1cgocIos i1r11, ,,,, 1 ,,, 0111 rguran su ofertd 38 LABORAL El 'lr.rha¡u Im fom1,1l1/dclo' 46

2:l DE ABRIL DEL 202:l / SEMANA ECO'\(lMICA

Índice 3
 m Movidas
JUAN CARLOS BURGA es el nuevo
gerente general de Yura. Previamente
ejerció como engagement manager en
McKinsey & Company
MIGUEL SANDOVAL es el nuevo ge
rente corporativo de seguridad industrial
de Ransa Antes se desempeñó como
environmenta/, health & safety project
leaderen 0-1.
PAOLA MARTINEZ es la nueva gerenta
general de Conexo, contacte en ter del
Grupo SP Anteriormente, ejercíó como
directora de operaciones en Teleperfor-
mance
MARIANO ZEGARRA, hasta ahora
socio líder de las áreas de advisory y
mercados en KPMG Perú, fue nombrado
senior managing partner de la firma
JAVIER PERLA asumió como nuevo
t gerente de servicios de sostcrubilidad en
SGS PerL1. E1ercía el cargo de gerente de
negocios sostenibles en Libélula
SEMANAeconómica, el mejor análisis
económico y de negocios para los líderes
de las empresas en el Perú
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SEMANA económica
Número1862
Lima. 23 de abril del 2023
DIRECTOR Y GERENTE DE CONTENIDOS/ Diego Chmn os Crnc-
EDITOR/ Juan Rosales Arenas
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ANALISTA SENIOR/ Karen Rops Anclia, Marco Alva Pino. Alessandr.r S<1aveclra U
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 AFPlntegra
sura

Construyendo hoy el país

#1
RESPO NSABILI DAD ESG

Sector AFP ESG 2022

-
que queremos manana
TOP 40 Empresas Más
Responsables ESG 2022

#l 1nversionista Líder en
Investigación de Sustentabilidad

#l 1nversionista Líder en
Inversiones Responsables

Alas20 y Merco ESG reconocen las acciones que venimos

realizando para construir un mejor futuro financiero en base
a nuestros pilares de sostenibilidad:

Cuidamos los recursos

Mediante la promoción de criterios ESG en nuestras inversiones.

Creamos capacidades para el desarrollo

A través de programas que potencian la empleabilidad y el emprendimiento.

Fortaleciendo nuestras relaciones con nuestros grupos de interés.

Por un hoy y mañana mejor, a tu lado todo el camino.

 La VozdeG
EL DISTRITO CONVERTIDO EN FEUDO
Exigir cercanía con el poeler político ele turno para operar eI1 una jurisdicción. corno la Municipalielael de Mira flores
en el caso ele la compañía ele scooters Crin, es oponerse por completo a los valores elel libre mercado
bligar a una empresa a mantener conexio-
O nes con el poder político para operar en una
jurisdicción es inaudito, bajo cualquier punto de
vista, Exigir esa cercanía cuando se hayan cumpli-
do los requisitos que la ley exige para desarrollar
actividades económicas es oponerse por completo
a los valores del libre mercado e intentar perpetrar
prácticas mercantilistas que deberían ser desterra-
das. Prácticas que, a la luz de lo sucedido con la
empresa Crin durante las últimas semanas, pare-
cen pulular por la Municipalidad de Miraflores.
La compañía de micromovilidad anunció la se-
mana pasada el cierre definitivo de su servicio de
arrendamiento de scooters en espacios públicos. El
programa 'Punto Final' de Latina denunció que el
gerente municipal de Miraflores, John Ampuero, le
exigía a la empresa la firma de un nuevo convenio
de cooperación institucional -el que habían sus-
crito con la gestión anterior había vencido- para
poder operar en el distrito. Ello a pesar de que
este documento no era ni es un
El caso es más requisito u obligación prevista
en la ordenanza 525, que regula
lamentable aun si
el alquiler de scooters en dicha
tenemos en cuenta jurisdicción desde el 2019.
que Miraflores hoy Lamentablemente, no se tra-
es liderada por ta de un caso aislado. Día a día,
el expresidente quienes intentan poner en mar-
de un gremio cha un negocio deben lidiar con
funcionarios municipales cuyas
empresarial
exigencias trascienden lo esta-
blecido por las normas legales;
en muchos casos, con objetivos nada santos.
Dichas arbitrariedades y abusos de poder, al
final del día, terminan convirtiéndose en un fac-
tor que alimenta la corrupción en el Estado y los
arreglos bajo la mesa. Y constituyen, además, una
historia repetida en gran parte de los 43 distritos
de Lima, donde la mayoría de alcaldes -como
Carlos Canales Anchorena, en Miraflores- creen
gobernar un feudo, sin la obligación de regirse por
las normas del Estado de Derecho.
El caso es más lamentable aun si tenemos en
cuenta que la comuna de Miraflores hoy es lidera-
da por el expresidente de un gremio empresarial
6 Editorial
del sector turismo, que conoce -o debería cono-
cer- de primera mano las dificultades con las
cuales lidian distintos empresarios al relacionarse
con las autoridades municipales. Y el lamento se
convierte en indignación si recordamos que el al-
calde Canales fue elegido por un partido político
(Renovación Popular) cuyos líderes se llenaban la
boca de supuestas preocupaciones en defensa de
los emprendimientos en la ciudad; sin que ello
implique, por supuesto, una oda al otorgamiento
de favores para liberarlos del cumplimiento de sus
obligaciones legales.
Burgomaestres de Renovación Popular como
Canales e incluso el alcalde de Lima Metropolita-
na, Rafael López Aliaga, han demostrado que no
tienen interés alguno en desarrollar un ambiente
de negocios propicio. Evidencia de ello fue la deci-
sión de dar por finalizado, de manera unilateral, el
contrato de la Municipalidad con la concesionaria
Rutas de Lima (SE1849). O la tendencia mostrada
por distintos alcaldes de ese partido para frenar el
desarrollo inmobiliario en aras de la mal entendi-
da 'residencialidad' (SE1856).
Las exigencias absurdas y arbitrarias de la
Municipalidad de Miraflores afectan el libre
mercado y deberían ser rechazadas con contun-
dencia. Quienes pasen por alto lo sucedido, por
una falsa solidaridad con funcionarios afines a
su ubicación en el espectro político, deberían
recordar que los principios estarán siempre por
encima de las personas. ■
23 DE .-\RRIL DEL 20:.U SEi\L\N:'\ EC0l\C)).1IC,\
 A
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FINTECH
AME~1eA s

POR's'EGUNDO AÑO CONSECUTIVO

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 Voces y Opiniones
COLUMNISTA INVITADA s enero del 2014. Estoy en mi pri-
E mer trabajo post maestría, en una
Un camino organización reconocida y haciendo
algo valioso, pero me siento infinita-
mente gris. Ya sé que quiero renunciar
profesional en y no me atrevo.
He estado muy poco tiempo en este
~,
romparua rol. ¿Qué van a pensar de mí? Quiero
comenzar una nueva iniciativa para
enseñar programación a mujeres, ¿pero
tiene esto algo de sentido?
Le escribo a mis amigas de la maestría.
En Llll mercado GlCLl VCL 111,lS quienes se hicieron como hermanas
tndívidualtsta. recorrer nuestro camino en los dos años que estudiamos juntas,
en compañia es ele las mejores cosas que para compartirles mi dilema. "¡Renun-
podemos hacer por nuestras can eras cia, Mari!", "¿Qué es lo peor que puede
pasar?", "Tu jefe va a entender", "Tienes
que lanzarte a internar Programando
el Futuro -nombre carente de toda
creatividad que, por suerte, después se
Mariana convirtió en Laboratoria - ", responden.
Costa Checa Yo, por puro miedo a lo que pueda
venir, quiero retrasar la conversación.
CEO de Laboratona Mediante nuestro
chat, ellas logran
Acompañada a darme la seguridad y
la distancia, me los ánimos de hacer-
acerco donde mi lo ahora. Acompaña-
da a la distancia, me
jefe, le cuento lo
acerco a la oficina de
que quiero hacer mi jefe, le cuento lo
y renuncio. Lo que quiero hacer y
demás es historia. renuncio. Lo demás
es historia.
Comparto esta
anécdota porque es un reflejo del
inmenso valor de compartir el camino
de mujer profesional con amigas como
ellas. No todas mis amigas son amigas de
travesías profesionales -con algunas ha-
blamos más de maternidad, de hijos o de
los recuerdos de haber crecido juntas- y
eso está bien. Pero con muchas otras,
poco a poco, hemos abierto espacio para
compartir nuestros desafíos de carrera.
Poder hablar de manera sincera con
SOBRE LA AUTORA otras mujeres cercanas sobre mis aspi-
M,111,111;tt'',
raciones, mis miedos, mis retos y hasta
!('(nol1 l,'',1,1 ( '1li\111\·11 mi salario tuvo un impacto profundo
hüc-nrar rou.ik-. rk- [ en mi camino. Me han dado consejos en
Urudo) \111,l\l('I \'11 Plii1l1c d rk· Colum.x. r
momentos difíciles, me han escuchado,
lJ111V1'r-..,1tv1l-,,LHhJ,
me han traído nuevas miradas a retos en
los cuales yo no veía salida. Yo también
8 Opinión
lo hice por ellas y me ha hecho inmensa-
mente feliz poder acompañarlas.
En un mundo cada vez más individua-
lista y competitivo, ir a contracorriente y
recorrer nuestro camino profesional en
compañía es probablemente una de las
mejores cosas que podemos hacer por
nuestras carreras. Aprenderemos a vemos
desde la mirada de quien nos valora.
Tendremos quien nos ayude a descubrir
nuestros puntos ciegos. Nos atreveremos
a aspirar a más.
Y esta compañía no sólo puede venir
de amigas de antaño. De hecho, tener la
capacidad de cultivar nuevas relaciones
de amistad en nuestra vida adulta es
fundamental. En cada nuevo trabajo
o programa ele estudio, en el salón de
nuestros hijos y hasta en nuestras redes
del vecindario tenemos la posibilidad de
ir tejiendo nuevas amistades que, con
tiempo y constancia, pueden ser de los
regalos más lindos.
En el proceso de alcanzar esa sororidad
profesional, que tanto nos puede ciar,
creo que existen tres pilares fundamen-
tales. Lo primero es estar dispuestas a
compartir nuestros propios desafíos.
Abrimos, porque poder ser transparen-
tes y vulnerables es parte de construir
relaciones de apoyo mutuo. La cercanía
y la confianza parten de dejamos ver
como somos. No es fácil y siempre es
más simple pretender que tenemos todo
bajo control. Sin embargo, si queremos la
cercanía de otras personas, tenemos que
aprender también a ofrecerla.
Lo segundo importante es hacer un
esfuerzo por tender la mano a otras. ¿Se
imaginan el valor de tener a toda una
generación de mujeres que genuinamen-
te quieren apoyarse unas a otras como lí-
deres en diversas industrias? Para mí, eso
puede cambiar el mundo y es parte de lo
que queremos construir en Laboratoria+.
Finalmente, resulta fundamental
valorar y cuidar las relaciones que
vamos construyendo, pues para florecer,
como todo, estas necesitan cariño. Ojalá
aprovechen estas líneas para agradecer-
le a alguna amiga o amigo que tal vez,
sin saberlo, tuvo un impacto valioso en
su camino.■
lll-: ABRIL llEL 101:l / SE'\\A'iA ECO'iChlICA
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Toda la información indicada en este conversatorio son estimaciones y no declaraciones. La información contenida o expuesta en esta nota es
estrictamente informativo y referencial.
Ninguna de la información constituye una oferta de venta o una solicitud de una oferta de compra.
La información, los datos Y el análisis históricos contenidos en esta nota no deben tornarse corno una indicación o garantía de desempeño,
analisis, pronóstico o predicción futuros.
 e
Oué Pasó
-----.,_,

proyectará el saldo mínimo de jubilación que

requerirá el afiliado. Si al alcanzar la Jubilación
tiene LHl excedente a su saldo rnínimo, po-
drá disponer de el ichos recursos, trasladarlos
a una cuenta ele aportes voluntarios; o emitir
garalltías negociables

BAJAN. Las tasas ele interes ele

SE ENTREGÓ. Alejandro Toledo se

4 los créclitos hipotecarios frenaron
su ,1ID1 tras casi clos años, reportó
la SBS Luego ele haber llegado a

1 entregó a las autoridades ele EE.UU

para ser extraditado a PerLJ, tal como
dispuso el Juez Thomas S Hixson
U11 clía antes ele que se cumpla el plazo para
la orden, la defensa del expresidente presen
tó una "moción ele urgencia" para suspender
l,1 detención, pero fue rechazada por la Corte
clel Distrito ele Columbia. "Le prclo a la justicta
peruana que 110 me mate en l;1 c,írcel, déjenme
luchar con argumentos'. d110 Toledo a EFE E11
Peru, To ledo cumplirá una prrsrón preventiva ele
18 meses, como parte de la investigación por la
presunta recepción de un soborno de rnís de
US$30 millones de Odebrecht
un rnínirno eles 87% en juruo del 2021, las t,1
sas de los créditos para viviendas se elevaron
hasta llegar a uI1 rnáximo ele 10.10% en febrero
pasado, su nivel mas alto eI1 diez años. Sin ern-
bargo. esta semana las tasas bajaron a 9 86",,
El cambio de tendencia coincide con la pausa
que el BCRP impuso al ciclo de alzas de su
tasa de referencia, adern.r. de uI1 descenso
en el rendimiento ele los bonos soberanos,
que son inversamente proporcionales al costo
ele rredito
OPERACIÓN. La minera Volean

OCTÓGONOS. El Tribunal de
5 está evaluando los aspectos eco-
nómicos, financieros y legales
para una potencial separación de

2 Defensa ele la Competencia y Pro-

piedad Intelectual del lnclecopi eli-
minó la prohibición clel uso ele oc-
tógonos adhesivos en alimentos procesados
importados para un grupo de empresas que
denunciaron dicha rnedida (SE 1850) Para el
organismo técnico, la disposición del Minsa es
una barrera comercial no arancelaria. Según
el lnclecopi, el ministerio no sustentó la razo-
nabilidad de la disposición, ni acreditó haber
evaluado su impacto, ni que esta medida fuera
la menos gravosa
su negocio portuario y logístico, vinculados
al Puerto de Chancay. La particrpación de
la rrunera en dichos negocios pasaría a una
nueva sociedad, que seria constituida por la
misma Volean. Para la evaluación -que es un
requisito de la SMV para estas operacioncs-.
la minera contrató a Emmerich, Córdova y
Asociados, firma miembro de KPMC La par-
ticipación de Volean en el proyecto del Puerto
de Chancay es del 40%, mientras que su socro
Cosco Shipping Ports Límited tiene el 60%. ■

REGLAMENTO. El gobierno apro

3 bó el reglamento de la ley de pen-

sión mínima. Esta norma permite
que cualquier afiliado al sistema
privado de pensiones (SPP) pueda optar por
una pensión mínima para la jubilación. la cual
no podrá ser menor al valor de una canasta
básica de consumo A partir de ello, la AFP

-
2:1 lll·: ABRIL DEL 202:1 / SEI\IA"l1\ l•:<:ONC)~lIC,\
10 Oué Pasó
Cada año, 500.000 personas huyen de la violencia y la pobreza en sus países y entran a
México con la esperanza de llegar a Estados Unidos.

Los equipos de Médicos Sin Fronteras (MSF) trabajan en zonas clave de la ruta migratoria en
América Latina, ofreciendo apoyo médico, psicológico y social a los migrantes y refugiados
a lo largo de los peligrosos caminos desde América del Sur y Central hacia el norte.

Este es sólo uno de los 465 proyectos que MSF tiene alrededor del mundo.

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 EL GIGANTE ASIÁTICO EN EL PERÚ

CHINA MUEVE
SUS FICHAS
Con una inversión acumulada de más de US$28,ooo
millones, el país oriental mira a sectores como el de
banca, manufactura, energías renovables y servicios
para consolidar sus siguientes pasos. El Perú ocupa un
lugar estratégico para los intereses chinos de largo plazo.

POR FRANCO SAITO NAMISATO

a presencia china, a través de inversio- principalmente en minería, energía, infraes-

nes greenfield y fusiones y adquisiciones tructura y pesca (ver gráfico). "La estrategia más
en sectores estratégicos del país, cobra- importante es la de 'la Franja y la Ruta', que bus-
rá cada vez más relevancia. Aunque ca fomentar la integración entre Asia, Europa,
la reciente adquisición de los activos África y América Latina. El propósito de sus inver-
de distribución de Ene! en el Perú por siones es mejorar la infraestructura para exportar
parte de China Southern Power Grid más hacia China", sostiene José Tam, presidente
haya ocasionado un eco coyuntural, el objetivo del de la Cámara de Comercio Peruano China.
gigante asiático no es nuevo: fue fijado con su ingreso En los últimos anos, sin embargo, China dejó
a la Organización Mundial del Comercio en 2001. de buscar exclusivamente el acceso a materias
Desde entonces, China vino trabajando para con- primas para empezar a consolidar y diversificar
vertirse en uno de los principales inversionistas de sus inversiones hacia otras industrias. "Desde el
la región. Y, dentro de esa apuesta, el Perú se posi- 2015 se observa una segunda fase de la estrate-
cionó como el segundo mercado de destino al cierre gia", señala Leolino Dourado, investigador afilia-
del 2022, con una inversión que asciende a más de do al Centro de Estudios sobre China y Asia-Pací-
US$28,000 millones, según datos de la Red Académi- fico de la Universidad del Pacífico.
ca de América Latina y el Caribe sobre China. "Perú es En esa estrategia de expansión, la principal
un país clave por su ubicación estratégica. Esa es una fortaleza del gigante asiático será su capacidad
de las razones por las cuales China sigue
invirtiendo a pesar de la crisis [política]. Principales inversiones chinas en el Perú
A largo plazo, ven al Perú como la puerta
Empresa Operación
de entrada para sus proyectos de infraes-
tructura y comercio en América Latina",
China Minmetals Group Adquisición Las Bambas
sostiene Claudia Martínez, asociada del -------------------- -- - - -

área de Inversiones Asiáticas del estudio China Three Gorges Corporation Adquisición Luz del Sur
Rodrigo, Elías & Medrana.
China Southern Power Adquisición Enel Distribución

La nueva Ruta de la Seda China National Petroleum Corporation

-------------------
Adquisición Petrobras
-- - - - -

El objetivo inicial de las inversiones chinas

fue asegurar el acceso a recursos naturales,
materias primas y energía para su econo-
mía. "Al ser un gran demandante de ma-
terias primas, busca influir en los precios",
explica Carlos Aquino, director del Centro
de Estudios Asiáticos de la Universidad Na-
cional Mayor de San Marcos.
Así, las inversiones se han enfocado
Nanjinzhao Group Adquisición Jinzhao Mining Perú
China Minmetals Group Adquisición Jiangxi Copper
--------------------~
China Ocean Shipping Group Company Desarrollo del Terminal Portuario
China Three Gorges Corporation Adquisición Generación Huallaga
---------------------
Al u mi n u m Corporation of China {Chinalco) Operación minera nueva

12 C, Destaca 23 DE ABRIL DEL 2023 SEMANA Eco:,,:élMICA


"Desde el 2015 se
observa una segunda
fase de la estrategia
[china]"
de financiamiento a través de la banca estatal y
de multilaterales como el Banco Asiático de In-
versión en Infraestructura. Perú es el miembro
latinoamericano que más aportó a dicha enti-
dad. "Les conceden préstamos con condiciones
favorables. Esto brinda mayores oportunidades
en licitaciones", afirma Tam.
En el mercado financiero peruano, China es-
tableció una presencia a través del Industrial
and Commercial Bank ofChina (ICBC) y Bank of
China (BOC), que financian a empresas chinas.
"Conforme conozcan el mercado, podrían ofre-
cer financiamiento al comercio Perú-Chino y
empresas locales. En Brasil y Chile ya están pro-
mocionando el swap de divisas", añade Aquino.
Las próximas jugadas
Para Javier Rarnírez, docente de la Escuela de
Posgrado PUCP, el historial de inversiones del
país asiático permite avizorar que los siguientes
pasos de China en el Perú estarían enfocados,
en un primer momento, en consolidar su parti-
cipación dentro de sectores en los cuales ya está
presente. "[Considerando] la tecnología con la
que cuenta y el know how ganado en proyectos
desarrollados, China podría analizar la posibi-
lidad de participar en acuerdos G2G", anticipa
Tam.
Sector Monto de inversión
Minería
Energía
---
Energía
- ---- --
Energía
Minería
---
Minería
Chancay Infraestructura
Energía
Minería
Fur-ntc- Red Ar ,1d('.íllicc1 cli' Amenc ,1
SEMANA ECON(JMICA / 23 DE ABRIL DEL 202:l
Inversión china en el Perú al
En millones de US$
2023
Mincria
Energía
lnfraes truct ur.r
Pese.,
Tecnología
-
■
■
18,207
6.127
1,800
1773
480
Total
28,715
Fui.inzas 32/
~armacc,,utico 2
También se vislumbra la intención del gigante asiá-
tico de diversificar sus alianzas en América Latina. Por
ejemplo, a inicios de año el embajador de China en el
Perú, Song Yang, manifestó el interés por incursionar
en manufactura y servicios. "La mano de obra china
era considerada barata. Pero, con el ascenso de la clase
media, eso cambió. China ya no es un país tan atractivo
para tener fabricas. Ahora se están yendo a otros países y
podrían invertir en el Perú para desarrollar una industria
manufacturera -como en México- y producir lo que se
necesite en la región", explica Martínez.
El sector tecnológico sería otro de los que concentrará
los mayores esfuerzos del país asiático, ya sea en juegos
en línea o desarrollo de inteligencia artificial. "China ha
desarrollado mucha tecnología para implementar en
América Latina, como el 5G. Es uno sector donde pro-
bablemente veremos más inversión", remarca Aquino.
Del mismo modo, la transición energética china abre
las puertas para incrementar las inversiones de energías
renovables en el Perú, según Rarnírez. Como ya reportó
esta revista, Luz del Sur, hoy en manos de China Toree
Gorges, busca ingresar al mundo de las energías renova-
bles no convencionales (SE1861). "En los últimos años se
ve un crecimiento regional de la inversión en parques
eólicos y solares y centrales hidroeléctricas. En el Perú,
todavía no es tan significativo, pero hay gran potencial",
agrega Dourado. A ello se suman las grandes inversiones
(US$ millones) chinas en extracción de litio en Argentina, Chile y Bolivia.
Y las reservas peruanas podrían ser el siguiente objetivo.
5,850
--··- El puerto de Chancay, finalmente, será un punto clave
3,590 y un hub para el intercambio comercial del gigante asiáti-
co con el Perú, debido a la reducción de costos logísticos.
2,900
------ A través de este puerto -donde la china Cosco Shipping
2,600 Ports posee el 60% de participación- podría exportar
-- ----
productos provenientes de Brasil y Argentina, e incluso
2,500
generar nuevas inversiones en agricultura. "A pesar de
2,500 tener un territorio vasto, no tienen alimentos. Se dieron
cuenta del enorme potencial de invertir en plantar en el
1,800
Perú y llevarlo allá", asegura Martínez. Frente al anuncio
1,400 de venta de las acciones de Glencore en Volean (SE1854),
---
1,355 que posee el 40% de participación en el puerto, es plausi-
ble que la empresa china busque asumir ahora el control
L .um.r C aribc \( .bre Ch11u total del terminal portuario. ■
e Destaca l3
 INVERSIONES PETROLERAS

LA CRISIS DEL ORO NEGRO

Los desincentivas para la exploración alejan las inversiones del Perú y las redirigen hacia países como
Ecuador y Colombia La situación -que empeoraría si se concreta el ingreso de Petroperú a los lotes de
Talara- se agrava a paso acelerado y en medio de crecientes discrepancias entre instituciones del Estado

POR ALESSANDRA SAAVEDRA U.

on cada vez más los jugadores petro-
leros que prefieren redirigir sus inver-
siones hacia otros países de la región.
Los desincentivas para la exploración
y la falta de estabilidad jurídica -
clave para inversiones de tan largo
plazo- durante los últimos años ya
le costaron al Perú la salida de empresas como Geo-
park, Tullow, Karoon Energy y British Petroleum.
Y aquellas que todavía permanecen empiezan a
mostrar una clara preferencia por invertir fuera,
profundizando así una crisis de la que el sector no
puede salir desde hace cinco años.
"Ha habido una falta de liderazgo político de los
gobiernos para reactivar la industria de hidrocar-
buros", remarca Felipe Cantuarias, presidente de la
Sociedad Peruana de Hidrocarburos (SPH). Una situa-
ción que podría deteriorarse aun más si el Ejecutivo
autoriza entregar los lotes de Talara a Petroperú.
Competitividad por los suelos
La falta de condiciones favorables para
la inversión petrolera está llevando a
los inversionistas a pensar dos veces si
vale realmente la pena ingresar al Perú
o expandir sus operaciones aquí. "Les
conviene más irse a Colombia, Ecuador
o Argentina, donde hay condiciones
competitivas", sostiene Carlos Gonzales,
director de la consultora Enerconsult.
Mientras que en el Perú las regalías
pueden llegar al 50% del valor de la
producción petrolera en algunos lotes
(ver gráfico), en esos países las regalías
representan menos del 8%.
Perupetro sabe que esto desincentiva
las inversiones y que urge un cambio
para atraer a nuevos jugadores. Pero
hasta ahora no logra que el Ministerio

Lotes de Talara próximos a vencer

o
6J
_,
Lote Fecha Producción hace Producción en ~ Regalías(%)
.
de vencimiento diez años (BPD) el 2022 (BPD)

V Oct23 1 132

VI.VII Oct23 lSS

Z2B Nov 23 10 ,!18

X May 24 11.S64

11 Ene26 .J.) ;

XV May 28

14 G Destaca 2:l llE ,\llRIL DEL 202:l / SEMANA Eco:--;c¡:,.11c:A


"[A los petroleros] les
. , . puedan invertir con mayor seguridad", afirma
conviene mas irse a
Colombia, Ecuador o
Argentina"
de Economía y Finanzas (MEF) apruebe
las modificaciones al reglamento de re-
galías. De acuerdo con diversas fuentes
consultadas por SEMANAeconómica, el
motivo de discordia sería que, al esta-
blecer regalías por debajo del 18.75%, el
MEF tendría que usar recursos del tesoro
para completar el canon.
Los extensos tiempos de obtención
de permisos de exploración y de tra-
mitología también mellan la competi-
tividad del mercado peruano. "Toma
cuatro años obtener una licencia para
explorar. En los otros países de la región
toma entre cuatro y seis meses", cuenta
Cantuarias.
La pérdida de atractivo como plaza
para la inversión petrolera, además,
se da en un contexto en el cual las em-
presas buscan acelerar la exploración y
explotación de hidrocarburos antes de
que termine la transición energética.
"Los hidrocarburos en 30 o 40 años van
a ir perdiendo valor y nos va a pasar lo
mismo que nos pasó con el guano y el
salitre", prevé Gonzales.
Ante este escenario adverso, las inver-
siones que en muchos casos se planea-
Inversión en exploración de hidrocarburos
En US$ millones
502
31)
14
1---
15
47
16
17
17
11
18
58
■ ■
19
61
20
~;
21
Fuc-nu Peruoc-uo
SEMANA ECONÓMICA / 23 DE ABRIL DEL 2023
ban realizar en el Perú dejan de ingresar al país.
"[Las empresas] están mirando lugares donde
Eduardo Guevara, socio de CMS Grau y expresi-
dente de Petroperú. Por ejemplo, Ecuador acaba
de lanzar una nueva licitación de lotes. Dos de
las empresas calificadas son Petro'Tal y Olympic,
operadores de los lotes 95 y XIII, respectivamen-
te, que habrían priorizado expandirse allá en
lugar de en el Perú. En el proceso ecuatoriano
incluso participa Geopark, el antigüo operador
del lote 64 que salió del Perú en el 2020.
Al fondo del pozo
Mientras que otros países de la región des-
piertan interés y reciben nuevas inversiones
petroleras, las del Perú caen dramáticamente.
"Estamos bastante mal en lo que es exploración
e identificación de nuevos recursos, porque
no hay incentivos y se han devuelto bastantes
lotes", explica Diego Díaz Pastor, economista
asociado de Macroconsult. Esto se refleja en
los datos de inversión en exploración petrolera
publicados por Perupetro. Las cifras muestran
que ésta cayó más del 90% en los últimos cin-
co años y alcanzó niveles mínimos en el 2022
(ver gráfico).
Como ya señaló SEMANAeconómica a inicios
de marzo (SE 1856), esta situación crítica podría
agravarse si Petroperú se queda con los lotes !,
VI, X y Z-2b de Talara. "Si los transfieren, van
a perder la posibilidad de obtener un upside en
nuevas inversiones para expandir la explota-
ción", sentencia Díaz Pastor. Y es que Petroperú
no está en la capacidad financiera de invertir los
US$600 millones que se necesitan para recuperar
las reservas. "Así, no podremos evitar la degene-
ración productiva de los campos", argumenta
Cantuarias,
Los riesgos que existen alrededor de esta de-
cisión estarían generando discrepancias entre
Petroperú, Perupetro y el Ministerio de Energía
y Minas (Minem], según pudo conocer SEMANAe--
conómica a través de fuentes con conocimiento
directo del impasse. En medio de las discrepan-
cias, el último miércoles 19 el director de la Di-
22
rección General de Hidrocarburos, Carlos De Los
Santos, renunció. El ejecutivo habría estado en
desacuerdo con entregarle los lotes a Petroperú.
Esta revista contactó a Perupetro y al Minem
para la elaboración de este artículo. Al cierre
de esta edición, no se obtuvo respuesta. ■
C, Destaca 15
 RedDon,al ~
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SEMANA económica

El mejor análisis económico y de negocios

para los líderes de las empresas en el Perú

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[f] t7 @ 0 [m]
 Los sectores que marcarán el ritmo del año
Los múltiplos peruanos recuperan el brillo
Los fondos se alistan para recoger sus frutos

Un año
electrizante
Las transacciones estratégicas, de menor
cuantía y de desinversión conducirán
la reconfiguración de un mercado con
pronóstico de alta intensidad para el 2023.
LAS NUEVAS REGLAS
DEL MERCADO DE M&A
transacc.ones que
involuc 1-,111 montos
117,lS pee¡ y son
motivadas por r.rzo
nes mas estrategc.is
como fortalecer el
10 y
oporturu
dados regionales
1,11-án el rumbo ele
operaciones este ,1110
18 / 23 llE .\llRIL DEL 2023 / ~EfvL\'-IA Eco:-;(J;v11C.\
1 apetito regional de las em-
presas peruanas y la necesi-
dad de fortalecer o reenfocar-
se en sus negocios core dentro
del país seguirá impulsando la re-
activación del mercado de M&A
durante los próximos meses.
Este año las transacciones se-
rán más pequeñas y estratégicas,
con excepciones que, de concre-
tarse, permitirían superar las ci-
fras de dcals del 2022.
Durante el 1T23 se han registrado
22 transacciones. Se trata de una
cifra ligeramente menor a la de
anos anteriores e influenciada por
el contexto social y político (ver
gráfico). Ahora, ante la reciente
reducción de la incertidumbre y
la inestabilidad, las cifras apun-
tan al alza. "Tenemos más de 40
deals en distintas fases de ejecu-
ción. Son varias las transacciones
simultáneas que estamos viendo
y que incluso han demandado el
crecimiento del equipo", cuenta
Mauricio Olaya, director del área
M&A del Estudio Muñiz.
Gran parte de los deals de este
año seguirán impulsados por las
compañías que buscan aumentar
su presencia en países como Chi-
le, Colombia o México, tal como
sucedió con Gloria, Celepsa. Tal-
ma y Auna (SE 1852). "Los que ya
pusieron un pie afuera espera-
rán a que se consoliden sus tran-
sacciones más recientes y, luego,
seguirán viendo oportunidades",
asegura Enrique Oliveros, socio
líder de estrategia y transaccio-
nes de EY Perú.
El objetivo es seguir diversi-
ficando el riesgo interno. En el
pasado reciente, el Perú dejó de
alcanzar los niveles de crecimien-
to registrados en las últimas dos
décadas y perdió la estabilidad
política de la que habían gozado
sucesivos gobiernos. Con la elec-
ción del expresidente Pedro Casti-
llo, varias compañías reevaluaron
de forma más firme su exposición
en el país. "Se dieron cuenta que
tenían demasiadas inversiones
acá y que necesitaban diversifi-
carse para bajar el riesgo", expli-
ca Olaya.
La expansión regional de las
compañías peruanas, además,
responde a las oportunidades en-
contradas en otros países tras la
llegada al poder de nuevos gobier-
nos de izquierda. "La situación
política y social en países como
Chile y Colombia hizo que algu-

nos [empresarios de esos países¡
piensen en vender", explica Juan
Luis Hernández, socio de Hernán-
dez & Cía.
A la par del factor externo, el
crecimiento del PBI de este año
-que apenas llegaría al 2%. se-
gún estimaciones ele Scotiabank
y Credicorp Capital- llevará a las
empresas a reforzar también sus
operaciones locales. Para ello, al-
gunos grupos empresariales com-
prarán activos que les permitan
complementar el core de su ne-
gocio. "Las compras estratégicas
van a prevalecer", asegura Luis
Enrique Palacios, socio del estu-
dio Rodrigo, Elías & Medrano. La
compra ele [okr por parte de In-
Retail es un ejemplo claro de ello.
"La plataforma complementa bien
nuestra estrategia omnicanal", se-
ñaló a SEMANAeconómica Juan
Carlos Vallejo, CEO de Inrctail,
tras la adquisición (SE1852).
Otras empresas incluso deja-
rán de lado o reducirán su partí-
cipación en negocios 11011 corc. "La
tendencia de los grupos es dejar
los activos 11011 core. Esto no solo
pasa en Perú, sino también en
Latinoamérica", sostiene Eduardo
Campos. socio ele Apoyo Finanzas
Corporativas.
s1-:1vli\Ni\ EC:<>N(l\llCA /
Por ejemplo, el Grupo Romero
está reduciendo desde el 2021 su
participación en el sector logísti-
co. Primero lo hizo con la venta
de Ransa y, hace poco, con la ven-
ta del 50°1<, de su participación en
Trarnarsa.
Así, el 2023 se perfila como un
ano movido con montos más pe-
queños de transacciones. "Los
Evolución del mercado de M&A
-Númcr-o de aest-. Moritos (en millones
30
20
10-
o-
1T21 2T 3T
l3 l>I·: ,\ll~IL l>LL 202,
tickcts van a ser más chicos. si-
guiendo la pauta del mercado
internacional, donde las grandes
transacciones son escasas", esti-
ma Palacios.
De las transacciones concreta-
das este año. el 95% oscilan entre
los USS 100 millones y US$500
millones. de acuerdo con cifras
de Transactional Track Record
(TTR). Esto también se explica
por una caída en las valorizacio-
nes ele las empresas, a raíz de 1
incremento de tasas de interés.
"Estarnos hablando de [valores]
10% o 20°/c, menores en términos
ele múltiplos", calcula Campos.
Las excepciones esperadas a esta
regla serían la venta de todos los
activos ele l.nel -estimada en al-
rededor de USS5,000 millones-
y la del 55'½, de las acciones del
proyecto minero La Granja -por
USS 105 millones-. Ambos clculs
permitirán superar el monto total
transado en el 2019, de USS4,925
millones. según TTR. "Solo estas
dos operaciones rompen el volu-
men ele los últimos anos y grafican
dos sectores que hay que estar mi-
rando", enfatiza Hcmández.
ele USSi
21
4T 1T22 2T 3T 4T 1T23
19

LOS SECTORES QUE MARCARAN
EL RITMO DEL 2023
El rubro de energía, con esperadas ventas como las de Enel, no será el único encargado
de mover el mercado Con distintos tipos de operaciones, los sectores de minería, agroin-
dustria y startups apuntan a ser claves para mantener activa la danza de transacciones
cuenta Jean Paul Chabaneix,
socio del estudio Rodrigo, Elías
El sector de energía será, sin & Medrana
duda, el más dinámico en este Entre la lista de ventas, la de
2023 (SE 1851) "Va a ser el año lnkia Energy, principal accionista
de los deals eléctricos", resume de Kallpa Generación, es una
Osear Trelles, socio director del de las candidatas a concretar-
estudio Cuatrecasas Perú se en el 2023. "Esta será otra
Tras la concreción de cuatro transacción grande", asegura
operaciones en el iT 23 (ver Trelles. Entre esta venta y las de
gráfico}, más generadoras y Enel, cerca del 40% del mercado
proyectos renovables entrarán energético podría reconfigurarse
en la lista de compras y ventas. este año.
"Tenemos cerca de 12 operacio- Por el lado de las compras,
nes [de targets exclusivamente los jugadores que ya cerraron
peruanos] y hay procesos otros deals seguirían buscan-
vinculados al tema energético", do oportunidades. "Estamos
ACTIVA
En lo que va del año, el sector
minero registró dos transac-
ciones por más de US$5,ooo
millones (ver gráfico). Y todavía
habría otras en el pipeline, según
distintas fuentes consultadas
por esta revista.
El principal driver que
impulsaría los deals mineros
de este año sería la desin-
versión. "Las multinacionales
están mirando la oportunidad
20 / 2/1 DE ABRIL DEL 2023 / SE:IL\'sA ECO'sÚ:IIICA
atentos a oportunidades en el
sector energía", adelantó hace
unas semanas Pedro Lerner,
CEO del Grupo Unacem, dueños
de Celepsa (SE 1860) Luz del Sur
sería otro Jugador con apetito,
especialmente por compras de
proyectos eólicos o solares early
stage (SE 1861)
Grupos empresariales sin
presencia en el sector también
empiezan a interesarse en un
eventual ingreso. "Los principa-
les grupos económicos están
explorando sectores de energía,
infraestructura y concesiones
Son sectores donde no nece-
de desinvertir del Perú y otros
países de la región para moverse
a jurisdicciones con mejores
condiciones para invertir a largo
plazo", explica Guillermo Ferrero,
socio de Philippi, Prietocarrizosa
Ferrero DU & Uría.
La próxima venta de las accio-
nes de Glencore en Volean es un
ejemplo de ello. Como señaló
SEMANAeconómica, el gigante
BHP o las empresas chinas serían
algunas de las naturales interesa-
das (SE1854). Aunque no sería la
,
sanamente habían sido activos,
pero están viendo qué pueden
adquirir y tal vez a un precio
descontado", explica Juan Luis
Hernández, socio de Hernán-
dez & Cía. El Grupo Romero
sería uno de los interesados en
ingresar al sector, ya que, según
pudo conocer SEMANAeco-
nómica mediante fuentes con
conocimiento de los detalles
de la negociación, este fue uno
de los postores en la puja por la
compra de Termochilca.
única operación. "Una de lastran-
sacciones que estamos viendo
[en el estudio] de este sector es
por desinversión'. agrega Ferrero.
Otras empresas buscarán
expandirse en la región, como lo
hizo Pan American Silver con su
reciente adquisición de Yamada
Cold. "Esta aumenta significati-
vamente la escala de nuestras
operaciones en América Latina",
señaló Michael Steinmann, presi-
dente y director ejecutivo de Pan
American, sobre la operación.
 :\~ Ml,l'~I
C) y
Í ESTUDIO IJ! [Ef.,CEZ
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- -,
SOSTENIDO
ALTA
SOFISTICACIÓN
-, , '•
PROFUNDA
,
ESPECIALIZACIÓN CAPACIDAD

e• ,
INSTALADA

La firma legal La diversidad de Equipos organizados en Contamos con el

peruana con más
transacciones de
M&A en Perú por 6
años consecutivos
(2016 - 2022), según
la reconocida
publicación global
TTR
operaciones atendidas función a diversas equipo más numeroso
para distintos industrias nos permiten del mercado legal
segmentos y mercados conocer a detalle qué y peruano y oficinas en
nos otorga gran cómo negociar cada tipo las prinicpales
capacidad de análisis de transacción e ciudades del país, lo
para definir la estrategia identificar con acertividad que nos permite
y diseñar la estructura las contingencias en el atender múltiples
corporativa y fiscal más marco de los procesos procesos de manera
eficiente para su de due diligence simultánea y eficiente
transacción

Lima I Trujillo I Arequipa j lca I Chincha I Piura I Cusco I Chiclayo I Tacna j llo I Juliaca I Puno I Chimbote

www.munizlaw.com
Los deals más
representativos del 2023
OPORTUNIDADES
EN El AGRO
11111 Monto en millones de US$
Los M&A en el sector agroin
Q Enero dustrial tambien estaran a
compra el 100% de
la orden del dia 'A pesar ele
las acciones ele Termochilca
la caída ele algunos pror ios.
sigue habiendo rnucho 111terés
compra proyecto clel lnversionist a exuanjero"
solar solar Lupi y proyecto
resalta Ferrero del PPU
cólico Ernm a
El sector tiene gran poten
c1al y el mercado peruano
posee "características de alta
competitividad" a OJOS del
Febrero inversionista, como recuerda
La lllult111,1e1011,1I
Luis Ramos, head of research
compra el 100'', ele l,1S ,iccirn1cs
ele Grand lnvcst.nont Croup Peru & Colombia de Larra-
invia! Si11 embargo, también
compra la coruu.uu.i
mexicana Dcr1tcgra ha sufrido varios golpes
en los ultimos anos por el
adquiere a la colrnnll111,1
Servicios Acrcos lntegr,1clos
mcrornento e11 el precio de
los fertilizantes, los confl.ctos
se hace del 100'\,
sociales y, ahora, las inunda-
ele las acciones de Jokr
cíones. "El crccmuento en las
tasas ele interés, que pasaron
ele a cerca del 12 ',, esta
Marzo
compra el 100%
afectardo el negocío'. agrega
ele las acciones ele .Iomnu , Mauricio Concha Zcgarra, vi-
ceprcsidente <cntor ele Apoyo
.inunc.a la.
,1elqu1sicirm ele SoJ1t1 Arcus Finanzas Corporativas
Este comptejo escenario
dejo a alguios Jugadores
vc11clc el
heridos, muchos ele los cuales
SO'iclcsu p,utic1p:1C1011
en Trarnusa estarian considerando vender
"La crisis los motiva a evaluar
se h,Kc' clcl
del proyecto 11111wro La CrailJcl ventas que antes no tenían en
aclqu1crc
la minera Ya11ia11a Cold
compra el 100",
del negocio de A meco
en Chile y Peru
Tal como sucedió con las
compras ele Joinnus (Cre-
dicorp) y Jokr (lnRetail), los
Abril deals relacionados a startups
seguirán moviendo el
anuncia un acuerdo de compra
por Encl Distribución y Enel X mercado. "Las empresas no
se quieren quedar en la obso-
111" 111<" 111; lescencia y están buscando
componentes disruptivos
Eso abre la oportunidad a
que los corporativos íngresen
al ecosistema ele suutups',
señala Concha de Apoyo
22 / 23 DE AB~IL DEL 2023
su cabeza", afirma Hernandez.
Aquellos inversionistas que
entraron al sector hace unos
años y ahora quieren mone-
tizar su ínversion también es-
tarian en el cam1110 de salida,
según Trellcs, ele Cuatrecasas
SEMANAeconómica pudo
conocer que una de las em-
presas en la lista de próximas
ventas sería Agroindutrial
Beta, que ocupó el segundo
lugar en el ranking de los so
mayores exportadores de
fruta fresca del Perú en el
2022. Otra sería Agrokasa,
agroexportadora de uva de
mesa, paltas, espárragos y
arándanos, que pasó de fac-
turar más de US$147 millones
a casi US$131 millones, según
elatos ele la Superíntenden
era del Mercado de Valores
"La empresa está en pleno
proceso ele due c/¡/¡gence, pero
con una bap sigrlificativa en
el ebitcla proyectado", revela
una fuente con conor.lmu-nto
ele los recientes movimientos
del sector
-í--
Finanzas Corporativas
E11 u11 entorno difícil para
•1
el ecosistema, las startups
que atraerán el interés serán
aquellas con una idea y
operación robusta. "[Aho- "Buscan compar1ías que
ra] cuando un corporativo te11ga11 la capacidad de
piensa en comprar es porque crear valor", recalca Ramos,
[la startup] tiene una tracción ele Larrai11Vial En Junio del
adelantada. más madura", 2022 compraro11 la startup
dice Augusto Cáceres, CEO peruana Samishop, al cierre
ele Qapu venturos. ele ese año aclquiriero11 la co-
Krealo el brazo ele lombia11a Monokera y, ahora,
corpor.ite venture capital ele Joinnus "Lo más seguro es
Credicorp - sigue bastallte que ve11gan más compras
activo e11 el Perr:1 y la regió11 este año", prevé Ramos
,1-:\1.\'; \ 1-:c:():,;c\\il<:,1
 Socios del estudio: Carlos Herbozo, Juan
Prado, Úrsula Cortés, Alfonso Fernán-
dez Maldonado y Raúl Villavicencio
. ...
.
,,
. . .. . ....
.

, • , , ' 1 , , 1" •, 1 1 ,

TU
LLONA & BUSTAMANTE

SOCIO
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LEGAL ESTRATÉGICO
m l .. ,. •

60AÑOS
ESTUDIO
LLONA&
BUSTAMANTE
La nueva generación de abogadas del Aníbal Matos, Julio Cáceres, Alfonso
ara celebrar sus 60 años de fun-

estudio Maria Fernanda Herbozo, Jesús
Guzmán y Ariana Delgado
Andrés Chiappori, Alan Davey, Gian Cario
Chiappori, Ana Chiappori, Carlos Herbozo,
Enrique Chiappori, Enrique Garland
P
Fernández Maldonado, Juan Francisco
Pásara y Raúl Ferrero
dación, el Estudio Llana & Busta-
mante organizó un cocktail el último
jueves 20 de abril para reencontrarse con
sus clientes y amigos. Si bien la ocasión fue
propicia para rendir un homenaje a los
socios fundadores, Álvaro Llana y Manuel
Bustamante, los asistentes también tuvieron
la oportunidad de conocer las nuevas y
modernas oficinas del estudio en Miraflores.
Los anfitriones de la noche fueron los
actuales socios: Carlos Herbozo Pérez-Costa,
Juan Prado Bustamante, Úrsula Cortés Guti-
érrez, Alfonso Fernández-Maldonado Sousa, y
Raúl Villavicencio Bedoya, quienes reforzaron
lazos con los invitados.■

SEMJ\NJ\ ECONÓMICA / n DE ABRIL DEL 2023 Evento 23

"HAY ANUNCIOS QUE SE DARÁN
EN LA SEGUNDA MITAD DEL ANO"
Adriana valenzucla. vicepresidenta de Banca, Mercado de Capitales y Asesoría de Citi Perú adc
lanta una mayor actividad ele clcals para. el 2S23, ante el avance ele d.versas negociaoones. Ve los
sectores minoro. c11ergético ,1g1Kola y
liE Cómo describiría el apetito
./ que existe hoy en el mer-
V cado peruano en torno a
nuevos deals?
Hemos visto mayor movimiento
Hay un fuerte interés de inversionis-
tas por entrar al país. Lo que hace
atractivo al Peru son sus sólidos
fundamentos macroeconómicos,
principalmente, la [baja] inflación y
[la estabilidad del] tipo de cambio
¿El mayor movimiento se sosten-
drá en este y los siguientes años?
Sin duda. Vemos una mayor actividad
en ambos frentes [compra y venta]
Empresas locales que buscan drver s:
ñcarse. tanto en nuevos
mercados como en
nuevas industrias
También buscan
oportuniclacles
de crecimiento
o nuevos cana-
corno los mas 1-elev,111tcs en
¿Qué factores serán claves para
concretar o no las operaciones?
Principalmente las tasas de interés,
que están supeditadas al entorno
global, pero todavía hay acceso a
créditos Adicionalmente, está la
capacidad de los bancos de captar
mayores oportuniclacles en sectores
emergentes El tipo de cambio es otro
factor que nos ayuda, porque se ha
mantenido estable
¿Cuáles serán los sectores más
relevantes en los próximos deals?
Por el lado de M&A, dacias las recien
tes transacciones, los más importan
tes serán los sectores de infraestructu-
ra, minería, energía y agricultura. En el
mercado ele capitales vemos bastante
actividad en [bonos] cuasi soberanos,
han salido al mercado empresas como
Eco pe trol y Codelco. Por el lado de los
[bonos] soberanos, salieron al merca-
do países como Brasil, Colombia, Pa-
namá y Costa Rica. Esas son señales
de que el mercado está activo
¿Qué perspectivas tiene el Citi
para su segmento enfocado en
M&A?
Ese es nuestro principal foco. Hemos
establecido una posición de liderazgo
en las transacciones más importantes
de los mercados de capitales. De fu
siones y adqursiciores. pero también
21. /
◄·l
''
VARIOS FONDOS YA
ESTAN EN ETAPA DE
MADUREZ. ESPERANDO
EL MEJOR MOMENTO
PARA VENDER
SUS ACTIVOS
en financiamiento corporativo local
y cross border Para este año espera
mos más actividad desde el segundo
trimestre, porque hay transacciones
que empiezan a avanzar y los anuncios
se darán en la segunda mitad del año
¿Qué tanto podrían mover el
mercado este año los fondos de
prívate equity, al vender activos
en los cuales se acerca el plazo de
vencimiento de su inversión?
Podría haber movimiento este año
La naturaleza de un fondo de inver-
sión es ingresar a un activo Tienen
ciertos anos para redituar y, obteni-
da la rentabilidad deseada, tienen una
estrategia de salida. Varios fondos ya
están en la etapa de madurez y están
esperando el mejor momento para
vender sus activos.
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LAS MULTIPLOS DE LAS
EMPRESAS PERUANAS
RECUPERAN EL BRILLO
La valonzación de las
empresas locales se
recupera, luego de tres
arios cuesta arriba El
sector eléctrico ya reto-
mó los niveles prepande
mia y otros tres siguen
de cerca su senda
26 / 23 DE ABRIL DEL 2023 / SEMANA ECONÚMICA
uego de tres años marca-
dos por la pandemia del Co-
vid-19, la incertidumbre po-
lítica y los altos niveles de
inflación, las valorizaciones de
las empresas peruanas ingresan a
una senda de recuperación.
El sector eléctrico encabeza di-
cha tendencia de mejora. Y, aun-
que todavía coticen por debajo
de su valor promedio histórico,
el sector minero, el financiero
y el de consumo avanzan en la
misma dirección.
El Covid-19 golpeó las valoriza-
ciones de las empresas a nivel
mundial. "Los sectores con va-
loraciones más afectadas fueron
aquellos cuya demanda se vio
restringida", explica Nicolás Obe-
rrath, socio líder de deals y consul-
toría de negocios de PwC Perú.
El Perú no fue una excepción.
Entre enero y marzo del 2020, el
múltiplo pricc/carnings del sector
financiero se contrajo 37.5%, de
acuerdo con el índice S&PIBVL
por sectores. El sector de consu-
mo se redujo en 28.4%, mientras
que minería lo hizo en 27% y las
eléctricas solo en 1. 7%. "No ha-
bía certeza sobre en qué momen-
to se abría la economía. Pero, en
general, el número de transac-
◄
ciones también fue sustancial-
mente menor", agrega Eduardo
Campos, socio de Apoyo Finan-
zas Corporativas.
Al impacto de la pandernia se
sumó el factor político. Cuan-
do los valores habían empeza-
do a recuperarse, hacia finales
del 2020, la victoria electoral
del expresidente Pedro Castillo
aumentó la incertidumbre. Los
múltiplos de algunos sectores
volvieron a caer, incluso por de-
bajo de los niveles registrados
durante la pandemia. "[En la
emergencia sanitaria] el merca-
do peruano [índice general] estu-
Valorización de S&P BVL Evolución de la cotización de los principales índices
En valor de la empresa/Ebitda delaBVL
- Consumo Electricidad - Industrial Minería En S/
- S&P/BVL Pc·r 1·1 General S&P/BVL M1m•1 ia S&P/BVL Hnanvas

ago 21:
14
1800 -

1,137.8

8 900 -

1 i

o
ene ene ene ene mar ene ene ene ene abr
20 21 22 23 20 21 22 23

vo alrededor de diez veces pricc! ciente anuncio de venta de los

earnings. Durante junio y agosto
del 2021, llegó hasta siete veces
ese múltiplo, porque hubo caí-
das muy fuertes", afirma Alon-
so Choquecota, CEO de In Valor.
activos de distribución de Ene! a
China Southern Power Grid está
impulsando la recuperación ele
los múltiplos. "El sector está con
un múltiplo ele 8.5 veces l-Vrebit-
''
EL ESCENARIO
OH 2023 ES
El índice S&P/BVL Financials co- cla, mientras que prepandernia RADICALMENTE
tizó en S/457.7 el 19 de agosto se ubicaba en 7 veces", agrega
de 2021. Una cifra menor a los Choquecota.
DISTINTO AL DE LOS
.) r,,

S/490.8 del 10 de noviembre de
2020, cuyo valor fue el más bajo
del índice en ese ano,
Por si fuera poco, en el 2022
las valorizaciones también fue-
ron afectadas por la subida de
tasas que los bancos centrales
del mundo adoptaron para con-
tener la inflación. Esa situación
global tuvo un efecto negativo
sobre los precios de los minera-
les. "Las mineras tienen al precio
como principal driver, al margen
de que operativamente les vaya
bien o mal", comenta César Ro-
mero, jefe de research de Renta4.
Así, en septiembre del 2022, el
precio del índice SP/BVL Mining
llegó a cotizar en S/192.6, muy
por debajo de los S/324.3 de mar-
zo del mismo año.
1 i\ HORA Di ¡ i;
El escenario es radicalmente dis-
tinto para este año, sobre todo
para el sector eléctrico. El re-
Aunque todavía no alcance ni-
veles prepandcmia, el sector mi-
nero también atraviesa un cami-
no ele recuperación. El ratio EV/
ebitda está en 8.19, apenas por
debajo ele! 8.8 registrado antes
de la emergencia sanitaria. "La
minería está vinculada al cre-
cimiento ele la demanda del co-
bre y, justamente, hay mejores
proyecciones del crecimiento de
China, el principal demandan-
te del mundo", agrega Romero
ele Renta4.
Las valorizaciones en el sector
consumo se recuperan de forma
similar. E incluso se acercan a la
media prepandernia, Mientras el
ratio pricefbook va1ue se ubicaba
en 2.76 en el 2019, hoy ascien-
de a 2.15. "Están impulsando la
recuperación sobre todo InRe-
tail y Alicorp", argumenta Cho-
quecota. Como adelantó esta
revista, por ejemplo la acción
de InRetail podría tener un po-
ULTIMOS TRES ANOS
tencial de apreciación de hasta
20% (SE-1854).
En el sector financiero, las ma-
yores tasas de interés serán el dri-
ver ele la recuperación. "Es proba-
ble que todavía veamos tasas altas,
porque el BCR mantuvo sus tasas
tres meses consecutivos", señala
Romero. Hoy, el ratio pricc!book
value se ubica en 1.3, apenas por
debajo del 1.9 promedio registra-
do en la prepanclemia.
La recuperación, sin embargo,
no podrá ser para todos. "Hacia
adelante habrá un menor ritmo
de crecimiento de ventas por el
efecto de los mercados locales y
regionales, mayores costos, ma-
yores intereses y mayores exigen-
cias de retomo. Esa combinación
de factores hace que algunas
compaií.ías tengan un menor va-
lor", advierte Campos.

SL\L\:-;,\ EC:<l:-;t')\l!C:,\ / 13 DE ,\BRIL DEL 2023 27


LOS FONDOS DE INVERSION
SE ALISTAN PARA RECOGER
SUS FRUTOS
as desinversiones marcarán
la tendencia del mercado
local ele privute cc¡uity du-
rante el 2023. En una ca-
rrera a contrarreloj, los fondos
de inversión priorizarán ahora
la venta ele sus participaciones
por encima del ingreso a nue-
vos negocios.
Aunque el número y el volu-
men de las transacciones ele los
fondos mejorarían respecto al
2022, estos todavía se manten-
drían por debajo ele los niveles
2!! / DI: \llRII. lll·:L 211"1 SE\L\'.'JA E<:ONÓMl<:i\
,
previos a la pandemia. Ello debi-
do a que el Covid-19 originó una
depreciación de buena parte de
los negocios en los que habían
invertido los fondos. J.os años de
pandemia no eran, por supuesto,
un buen momento para salir al
mercado a vernier.
Aunque el último reporte de
Transactional Track Record (TTR)
revela que en el 1T23 tampoco
se han registrado transacciones
ele fondos ele privule ec¡uity, la
foto empezará a cambiar. Hoy,
existen varias operaciones en ca-
mino, ele acuerdo con distintas
fuentes con conocimiento ele!
mercado ele M&A a las que ac-
cedió SEMANAeconómica. "Hay
varios fondos en modo venta,
con procesos por iniciarse o in-
cluso ya iniciados. Estamos par-
ticipando en tres procesos, uno
avanza más rápido que los otros
dos. Son ele empresas vinculadas
a la demanda interna, con pre-
sencia en la región andina", anti-
cipa Juan Luis Hernández, socio
de Hernández & Cía.
Dichas inversiones ya habrían
ingresado a su etapa de madu-
rez. "Los fondos invierten en ac-
ciones de empresas no listadas
en la bolsa, a plazos que suelen
oscilar entre los 10 y 12 años",
explica José l.arrabure, vicepre-
sidente del CFA Society Perú. Eso
incluye un periodo de inver-
 Desde la~ SEMANAeconómica
"WhatsApp REDACCION

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sión de aproximadamente cua-
tro años y un periodo ele clesin-
versión que dura otros cuatro o
cinco años. "Ahora, a los fondos
les toca salir de esas empresas",
advierte Susan Castillo, socia es-
pecialista en derecho corporati-
vo de Payet, Rey, Cauvi, Pérez
Abogados.
Según pudo conocer esta revista,
existen al menos siete transaccio-
nes de privutl' ec¡uity en marcha,
con un ticket de más de lJS$600
millones. La mitad de estas opera-
ciones están vinculadas a fondos
que clesinvierten y la expectativa
es que las siete se cierren a fin
ele ano, asegura l.dwin Sannien-
to, ussociutc pcntncr de impuestos
internacionales y transacciones
de EY Perú.
Aunque las salidas SL' aproxi-
man, en algunos casos los retor-
nos no serán muy altos. porque
el momento no es el mejor para
vender. Ante ello, hoy habría
fondos que buscarían alargar los
plazos de sus inversiones "a la
espera de que las tasas de interés
caigan y se recupere el valor de
las empresas", según Carlos Ro-
Número de transacciones de private equity
17 18 19
jas, CEO de Capia SAFI. Muchos
contratos suelen incorporar la
posibilidad ele extenderse uno o
dos anos, "E inclusive más con la
autorización de la asamblea de
partícipes de esos fondos", agre-
ga I.arrabure.
Otra alternativa es acudir a un
mercado secundario de prívate
CLJII ity y optar por un 'vehículo
ele continuación'. Allí, nuevos
fondos pueden comprar las par-
ticipaciones de aquellos que es-
tán llegando al final de su plazo
ele inversión. De esta manera, el
fondo vendedor consigue salir y
recuperar su inversión. mientras
que el comprador le permite al
negocio seguir generando valor.
Este instrumento, de acelerado
20 21 22 1T23
30 / l:1 DE AllklL DEL 101:l
7
crecimiento a nivel global. permi-
te seguir optimizando una cornpa-
nía para venderla cuatro o cinco
anos después. Si bien Hemández
reconoce que algunos fondos op-
tan por este camino, también ad-
vierte que en este momento los
precios de las empresas son me-
jores a los de los últimos dos anos.
Hasta hoy, las operaciones de com-
pra ele fondos ele privutc cc¡uity avan-
zan a un ritmo más lento y, en la
mayoría de casos.con tickets chicos
y medianos.
La situación actual de estas in-
versiones se explica por la menor
liquidez en el mundo, las altas
tasas de interés e incluso el ries-
go político tanto regional como
local, que desalienta nuevas in-
versiones. Los nuevos fonelos que
se están creando no tienen como
propósito exclusivo la inversión
en el Perú y las J\FP, que fueron
los principales jugadores locales
en este mercado. se han replega-
do como consecuencia de los re-
tiros ele fondos, sostiene Castillo.
Por el lacio ele nuevas inver-
siones o compras ele empresas,
la principal tendencia es que los
más activos sean los compradores
estratégicos: es decir. companías
o grupos empresariales del mis-
mo sector económico. Esto, sin
embargo, no significa que el in-
terés ele los fondos se haya esfu-
mado ele! tocio. Si bien el número
de operaciones ele prívate cquity ha
disminuido, se ha elevado el nú-
mero de postores. Los sectores ele
rctai1, energía, minería e infraes-
tructura atraerían el mayor inte-
rés de los fondos, seguidos por los
de salud, educación y turismo.
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0
l_os f)OUY, rn·c,~cis qLIE' ,. ,e 111,1I1t
casi dos anos de su entrada en
vigencia -y aunque siga ere-
yendo que no existía justifica-
ción real para una norma como
esta en el Perú-, debemos decir que
el primer balance de la llamada l .ey ele
Control Previo de Operaciones ele Con-
centración Empresarial permite con-
cluir que esta no tuvo, por ahora, ma-
yor impacto en el mercado peruano.
Hasta hoy, la ley no impidió ni fa-
voreció las fusiones y adquisiciones; lo
que hizo, en realidad, fue sofisticarlas.
Además de incluir el factor de evalua-
ción del Indecopi, la norma forzó a
las partes a negociar temas que solían
estar ausentes en la mesa de negocia-
ción. Por ejemplo, la separación entre
la firma del acuerdo y el cierre del deal
-a fin de esperar la autorización del
Indecopi-, y la inclusión de alterna-
tivas frente a un eventual rechazo de
la autoridad o el establecimiento de
ciertas coneliciones.
Hay que reconocer que la aplica-
ción de la ley no ha sido perjudicial,
sobre todo, por el trabajo profesional
y técnico mostrado por el Indecopi en
este primer periodo. En un reciente
estudio de Deloitte Chile, el Indecopi
obtuvo una mejor evaluación que sus
pares regionales en todas sus áreas de
actuación, incluyendo el control de
concentraciones. Una conducta que
preserva el riesgo latente de ser mo-
m D1_1:1fs
solist loe.., p, ocesos ele M&/\ t' inc 1c1rn ·11t( l lo,
sobre l,1 mesa c,e dilucidarán 1ec1('il l'íl d 111cciu110 ¡11,110
difícada si la ley, que deja espacios de
discrecionalidad a la autoridad anti-
monopolio, empieza a ser aplicada
ele otra manera.
Si bien la ley incrementó los costos
de transacción en el mercado perua-
no, el alza no desencadenó hasta hoy
una reducción en las operaciones. El
encarecimiento, que desafortunada-
mente ocurre en un alto número de
deuls, se da porque los umbrales mí-
nimos utilizados para determinar si
la transacción requiere de autoriza-
ción o no son relativamente bajos. Y,
en segundo lugar, porque en las ope-
raciones que están por debajo de los
umbrales el lndecopi tiene la facultad
de revisar de oficio aquellas transac-
ciones que, a su criterio, puedan ge-
nerar posición de dominio o afectar
la competencia.
Los costos de los deals también se
ven influenciados por los procedi-
mientos que las compañías están im-
plementando para evitar gatillar un
gun jumping; es decir, una conducta
que, a ojos del Indecopi, pueda tener
consecuencias similares a la concen-
tración de empresas, aunque la com-
pra no se haya concretado. Esto suele
ocurrir cuando el posible comprador
accede a información sensible durante
el due diligence. Para evitar ese riesgo, el
potencial comprador debe conformar
un equipo independiente que revise
32 / 23 DE ABRIL DEL 2023 / SEMANA ECONÚMIC:A
información sensible.
F.l acotado impacto evidenciado hasta
hoy, sin embargo, esconde dos riesgos
importantes de la ley que se mantienen
sobre la mesa de cara al futuro de las em-
presas de capitales peruanos. A mediano
plazo, la mayor dificultad que supone
para el crecimiento significativo de las
compañías dentro del mercado local po-
dría traducirse en complicaciones para
adquirir el volumen necesario antes de
saltar a otros mercados.
En el tiempo, la norma también po-
dría obstaculizar la obtención del mayor
precio posible al vender empresas con
importante participación de mercado.
Ello ya que sus competidores -quienes
generarían mayores eficiencias con la
compra - no podrán adquirirlas o Jo ha-
rán pagando menos, para compensar las
consecuencias de una autorización con-
dicionada. Esto favorecerá que empresas
sin participación previa en el mercado
puedan ingresar sin tener que vencer a
otras empresas ya establecidas. 11111
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E_rr11Jresas
MlF

"[No se puede] hablar -

de un debilitamiento
de Prolnversión"
iversos especialistas atribuyen la caída en las
Ernesto López, D adjudicaciones de APP al empoderamiento del
MEF, en desmedro del liderazgo de Prolnversión.
director gene-
ral de Política ¿Coincide con ese análisis?
de Promoción Prolnversión es la agencia ejecutora del MEF.
de la Inversión En ese sentido, la estrategia de promoción de la
Privada del MEF, inversión privada la desarrollamos en conjunto.
atribuye el dete- Con los decretos legislativos 1362 y 1543 se plan-
rioro del sistema teó mejorar la gobernanza de todos los actores
de APP auna del sistema de APP. [No se puede] hablar de un
baja calidad de empoderarniento del MEF o un debilitamiento
proyectos y no Prolnversión, cuando en realidad de lo que esta- adicional, siempre miramos las posibilidades de
al tan discutido mos hablando es de mejorar a todos los actores. seguir optimizando.
empoderamien-
to de su cartera. ¿A qué atribuye, entonces, el gran retroceso en el En los últimos años se crearon procesos simplifica-
ritmo de adjudicaciones? dos y se implementaron beneficios para proyectos
Si no tenemos buenos proyectos, todo lo demás se especificos. ¿Por qué no aplicar esta simplificación
va a complicar. Los procesos y reprocesos muchas de la permisología a todo tipo de proyectos?
veces tienen que ver con problemas en las fases del Hay varias medidas de simplificación adoptadas,
diseno del proyecto. Puedo tener el proceso más como elevar los umbrales para los procesos simpli-
expeditivo del mundo, pero sí en esos puntos de ficados de APP, que han beneficiado a una serie de
control encuentro observaciones de fondo el pro- proyectos. ¿Por qué no hacerlo de manera general?
yecto va a demorar y lo voy a tener dando vueltas. Porque la política tiene que basarse en evidencia.
Tuvimos varios proyectos con 1 O u 11 versiones del Esperamos que la evaluación de estos procesos
mismo contrato antes de salir a la luz. simplificados nos permita determinar si podemos
extenderlos a la generalidad de proyectos.
Muchos reprocesos se dan por la duplicidad de fun-
ciones y, en algunos casos, por actores que exceden ¿Qué rol tendrá la Autoridad Nacional de Infraes-
sus competencias. ¿Contemplan una reforma tructura (ANI) en la ejecución de proyectos de APP?
integral del sistema? La ANI estará abocada a proyectos de inversión
Desde el 2015 están establecidas las funciones pública, no estará a cargo de proyectos de APP.
y competencias de cada uno. En el Decreto Los proyectos de APP que figuran en el Plan
Legislativo 1543 se avanza con mayor precisión Nacional de Infraestructuras Sostenible para la
para establecer con claridad lo que le toca a cada Competitividad (PNISC) permanecerán a cargo de
actor. En cuanto a la necesidad de algún ajuste sus entidades concedentes.

23 DE ABRIL DEL 2023 SEMA'.\A ECO'.\ÓMICA

34

¿Por qué no se incluyó a las APP para
la operación y mantenimiento de los
proyectos de la ANI?
Desde el MEF, estamos trabajando con
Prolnversión el diseño de APP para
operación y mantenimiento, a fin de
que las entidades que reciban infraes-
tructura construida bajo G2G puedan
realizarla mediante APP. Queremos
terminar este año con ese diseño.
¿Qué garantiza que las modificaciones
en materia de expropiación y libera-
ción de interferencias, dispuestas en el
marco de la delegación de facultades
legislativas, agilicen los procesos?
Estamos trabajando en una modifi-
cación del Decreto Legislativo 1192,
recogiendo la experiencia de los
sectores que
más lidian
"Con Prolnverslón
con esto.
estamos trabajando
El proyecto
el diseño de APP
plantea
para operación y
incentivos
mantenímlento"
para la
adquisición
oportuna de predios y habilitacio-
nes para que las entidades puedan
desarrollar de manera directa algunas
actividades. También hay deducciones
de plazos en algunas actividades.
¿Qué otras modificaciones plantearán
en el marco de las facultades delegadas?
El último miércoles se aprobó un
decreto legislativo que simplifica aún
más el proceso de revisión de las APP.
En la fase de formulación, se reempla-
za la revisión de la capacidad presu-
puesta! por una declaración de uso de
recursos públicos. Con esta simpli-
ficación, en cada fase del proceso se
ahorrará un promedio de siete meses,
lo que beneficiará a 14 proyectos, por
US$7,500 millones. (FSN) ■ no se va a llegar ni a 10,000 toneladas".
SE\!ANA ECON(>'v!IC:A / 2:l DE ABRIL JH:L 202:l
IMPLOSIÓN
ACUÍCOLA
Las lluvias y las anomalías en las
temperaturas de las aguas, ocasio-
nadas por el Fenómeno de El Niño
(FEN), han borrado toda posibilidad de
que el sector acuícola pueda alcan-
zar la recuperación esperada tras la
promulgación de la Ley de Promoción
y Fortalecimiento de la Acuicultura (SE
1848). Recuperar el terreno perdido
durante los últimos años le tomará al
sector, por lo menos, un año más. "Ha
sido más fuerte que el FEN del 2017
Este año la concentración de lluvias
ha sido muy fuerte en un periodo muy
corto. Ahora lo que nos preocupa es
que estamos ante una alerta de un
FEN global, que traería mucho más
problemas", señala Tulio
Merino, gerente de la
Sociedad Nacional de
Acuicultura (SNA) más 'fuerte que en
El cultivo más afee· e¡ f[N del
tado será la concha
de abanico, cuya mortalidad habría
alcanzado un 60%. "Hemos sufrido
dos golpes. Las anomalías en las
temperaturas excedieron el rango de
supervivencia de la concha de abanico
y mermó el stock Además. la caída de
la salinidad, ocasionada por la salida
de los ríos, provocó una segunda ola
de mortalidad", explica lan Hanshke,
CEO de Seacorp.
Casi la totalidad de los cultivos en
la bahía de Sechura. que representa
el So% de la producción nacional, han
sido afectados. "Normalmente seco-
sechan 50,000 toneladas, pero ahora
..·,:
'
proyecta Merino. Aquacultivos perdió
entre el 50% y 60% de su producción y
detuvo todos sus planes de inversión
para este año "Vamos a tener una
contracción de por lo menos 40% en las
ventas", proyecta su subgerente. Carlos
Soriano
Las pérdidas serían irrecuperables por
los tiempos que requiere la cosecha.
"Tenemos un ciclo de producción de
14 meses. No es comprar la concha de
abanico y sembrarla. sino que tengo que
conseguir la semilla y reproducirla. La
producción va a ser un 70% de lo que se
podía esperar", detalla José Luis Bellina,
director del grupo Acuapesca. Y el
impacto se prolongará hasta mediados
del 2024 "Recién entonces se podría
esperar una abundancia, ya que las altas
temperaturas favorecen la aparición
de la larva y la generación de bancos
naturales", agrega Hanshke
El cultivo de langosti-
centración nos también disminuirá
ha. sido a causa de las lluvias, aun
cuando las temperaturas
más cálidas favorezcan su
crecimiento. "En el tema
productivo no ha habido mucha afecta
ción. El daño ha venido por la activación
de quebradas y desbordes de ríos, que
han dañado y desbordado las pozas
de las langostlneras'. explica Merino. El
ejecutivo proyecta una reducción de 5%
en las cosechas para este año
El único producto que saldría incólu-
me de la actual situación es la trucha,
ya que se ubica en criaderos y lagunas
"Cuando hay mucha lluvia en la costa,
el invierno en el altiplano se pone más
severo y produce oleajes en el lago Pero
los efectos son controlables", concluye
Andrés Miyashiro, director ejecutivo de
Piscis. (FSN)
Ernpres,H 35
 AGROINDU&TRJA

EL RENACER
DE LAPALTA
El dcbihtarruento de los pnncipak-.
competidores del Perú a nivel
internacional anticipa resultados
más alentadores para la campana
de palta
En el 202;, los volumenes de
exportación crecieron 11'\, Pero
el valor se contrajo en la misma
proporción y alcanzó los US$1,036
millones. El resultado estuvo
RESTAURANTES
relacionado con un aumento en
los envíos de Colombia y México
y una mayor producción local en Foco en
Europa
Dicha situación difícilmente se Don Mamino
repetirá "Sudáfrica, Israel y España
están teniendo poca producción L,1, ·111111, ·,,1 ele cafetería y •,1 su meta Lic t111,1c 1ri11 en
El mercado está desabastecido". el 1 , 1 .ipertura de nuevos forrn.rtos de loe c1I, ", 1 l,1 , -xterisror: , 1,, 11111 •v, h
sostiene Juan Carlos Paredes, ele 11egClc 1(), e oi no el de fr,lllq11ic i,h marcar a11 ,,1 e 1, ·e i1111,·1llo del ; (MAB)
presidente de ProHass
El ejecutivo proyecta un
aumento de 13% en los volúmenes OPERACIONES Facturación de Don Mamino
En millones de S/
exportados. Mientras que el valor Don Mamino tiene tres lineas de negocio
20%
podría crecer entre 10% y 13% consumo en tiendas, venta en supermer-
66%
"Aunque sin superar los registros cados y servicios corporativos. Sus nueve 1% -41%
del 202{, estima Abel Pérez, analis- tiendas en Lima -entre locales puerta a calle 32% (i (

1
ta senior de Fresh Fruit y sucursales en centros comerciales- gene-

1 1
La campaña avanza de forma ran el 75% de las ventas Hoy, solo funcionan
''
1
''
auspiciosa, aun con el retraso de
dos a tres semanas en la cosecha,
ocasionado por el aumento de
ocho, ya que el local ubicado en el cruce de
las avenidas Caminos del Inca y Velasco As-
tete (Surco) está siendo reubicado a un local 18 19
1
20 21 22 23[
temperaturas, según Alfredo Lira, propio, en el cual se invirtió casi US$1 millón [)(!IIM,111111,,

líder empresarial del sector. El

factor climatológico no tendrá,
por ahora, un impacto en la
producción.
En ese contexto, las compañías
del sector vienen trabajando en
ampliar su ventana comercial para,
así, evitar una sobreoferta en los
mercados. Westfalia Fruit Perú &
Colombia está en pleno desarrollo
de una variedad de producción
tardía. "Creceremos en Asia y Esta-
dos Unidos para reducir nuestra
exposición en Europa", señala
Ornar Diaz, su gerente general.
Danper, por su parte, apostará por
la diversificación de mercados y
lugares de producción. "(Nuestro
volumen] crecerá entre 40% y 50%,
debido a las siembras Jóvenes",
adelanta su director ejecutivo,
Jorge Aranguri. (FSN)
CRECIMIENTO
La compañia superó la meta
de facturación trazada para
el 2022 (ver gráfico). El resul-
tado se explica por la buena
acogida de sus productos
en supermercados, entre
congelados y variedades
de pan, según su gerente
general, Ignacio Rouillon.
Dicha oferta continúa
expandiéndose este año con
nuevos productos como pan
ciabatta integral y galletas en
bolsas de 150 gramos
Al cierre del 2022, los pro-
ductos para supermercados y
el servicio corporativo -venta
a sangucherías, hoteles, tien-
das de conveniencia y apps
de delivery- representaron
el 25% de la facturación de la
compañia; un 10% más que
en el 2021
La campaña de Navidad
dio un impulso importan-
te a dichas cifras Y, para
continuar impulsando su
crecimiento, Don Mamino
invirtió US$1 2 millones en
una compra de oportunidad
el terreno aledaño a su planta
de Huachipa, que sumará cer-
ca de 9,000 m 2 a los 4,500 m 2
que posee la planta. "No lo
necesitamos ahora, pero nos
estamos preparando para
crecer", adelanta Rouillon
PLANES
Don Mamino está desarrollando
dos nuevos formatos de local
uno de 250 m 2 y otro, más pe-
queño, que ofrecerá productos
bajo el formato to go. "Estamos
negociando dos locaciones,
una para cada formato Nos
estamos acomodando a cada
necesidad del cliente", detalla
el ejecutivo De concretar la
apertura de ambos formatos, la
compañia elevaría hasta 30% su
estimado de crecimiento para la
facturación del 2023
A la par, la empresa ultima
detalles del despliegue de su
proyecto de franquicias. La pri-
mera será un local puerta a calle
en Lima y abriría en diciembre

36 Sectores y Empresas 23 DE ABRIL DEL 2023 SE\L\'sA ECO'sÓ\1IC,\

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 -
¿Cómo impactan las inundaciones regis-
tradas en el norte del país en los hoteles
operados por Los Portales (Arennas de
Máncora y LP Hotel de Piura)?
En toda la pandemia. el norte estuvo bastante
activo por el turismo interno. Pero las lluvias
[recientes] hicieron que comenzara a caer. es
pecialmente, en Máncora No hemos llegado a
nuestro presupuesto. En marzo estamos 20%
por debajo y, en abril. píenso que vamos a
estarlo por lo menos en 30':o. Definitivamente
nos ha afectado más que lo que pasó [con las
protestas] en enero y febrero en el sur
¿Cómo va la recuperación de su hotel
de Cusco, LP Hotel Cusco, tras los con-
flictos en el sur?
La ocupacion de abril será del 50% y estará
por debajo de la del 2022. donde teníamos
mas del 70'\,. incluso con meses impactados
por la variante Órnkron Recién estaríamos
por encima del 90'!1, en septiembre
¿Esto ocasionará que la recu-
peración se postergue?
Este año no vamos a llegar [a
recuperarnos]. Pensamos que
para Semana Santa estaríamos un
poco más recuperados. pero 110
ha sido así. Debemos seguir co
rnumcando el tema de seguridad para que
el turismo receptivo regrese Si mostramos
que es seguro vrajar al Perú. la recuperación
será más rápida. Para el 2024 deberíamos
llegar a los niveles prepandemia
¿Qué acciones están tomando para
incentivar el turismo receptivo?
Estamos haciendo workshops en México.
Chile. Brasil y, ahora, vamos a
ir a una feria en Buenos Arres
Con esto hemos concretado uI1
30% de reservas nuevas para los
meses de juho en adelante
¿Invertirán en más hoteles?
No. Ahora estamos luchando para
llegar a los niveles prepandernia o incluso a
los del 2022. porque todavía estamos leJOS El
próximo a110 espero que podamos comenzar
a evaluar algunas nuevas inversiones. (ASU)

pregrabadas con instructores Digital También duplicarán la

ABANICO FIT
Los negocios de fitness que
ofrecen entrenamientos espe-
cializados reconfiguran su oferta
para consolidar el crecimiento,
retomar planes de expansión y
acelerar su recuperación, tras un
Covid-19 que forzó el cierre de
sus locales.
Siclo, compañia mexicana
que ofrece clases de spinning
y yoga, aterrizó en el Perú en
enero del 2020. La cuarentena
los forzó a cerrar su único local y
apoyarse tanto en el alquiler de
bicicletas como en su plata·
forma digital Siclo Prime para
generar ingresos. Mantuvieron
esa estrategia hasta la reapertura
en el 2021. Hoy. tienen cuatro
locales. "Crecimos básicamente
en la pandemia. Año sobre año,
hemos tenido un crecimiento
superior al 50%-60%", explica
Santiago de Aubeyzon. su CEO
Para atraer más suscriptores,
este año Siclo sumará a sus
paquetes de clases las disciplinas
de Bala -basada en el boxeo- y
Barré, que emplea elementos de
ballet. Además, añadirán clases
peruanos a su plataforma digital
y abrirán dos nuevos locales en
Lima. La expansión fuera de la
capital llegaría en el 2024
KO. por su parte. activó sus
planes de expansión después
del momento más álgido de la
pandemia, reabrió sus 14 locales
en Perú, Colombia y Chile y
llegó a España en el 2022.
Tras recuperar sus niveles
de facturación, en las próximas
semanas
ampliarán su
oferta virtual
"Es un formato
similar a Net-
flix, pero 100%
enfocado en
wel/ness, KO. yoga, meditación.
alimentación, etc Con más de
mil grabaciones nuevas y clases
en vivo cada semana". detalla Ál-
varo De Rivero, CEO de la com-
pañia. Dicho contenido formará
parte de la suscripción mensual
que ofrecen por US$19 en KO
cobertura de sus locales con d.ez
nuevos centros de entrenamien-
to. los cuales estarán distribuidos
en siete países. KO ingresará
por primera vez a tres de ellos
Ecuador. México y EE.UU
Otros Jugadores. como lnka
Challenge. refuerzan su oferta
para terminar de recuperar los
niveles prepandemia. El centro
especializado en cross training,
entrenamiento funcional y con
obstáculos ha
decidido reforzar
su local con una
sala de spinning
y un área de
musculación para
captar clientes
interesados en dichos servicios.
explica su fundador. Klaus García.
Además, ampliarán de cinco a
por lo menos 20 los programas
ofrecidos en su plataforma
"Mucha gente se acostumbró
a entrenar en casa", concluye
García. (MAB)

23 DE ABRIL DEL 2023 / SEMANA ECONÓMICA

38
 (":CLUB DELA

Evento presencial

Innovación y
sostenibilidad
Transformación digital para
el cierre de brechas
Participan
Participan:
26 ABRIL 8:00 AM
Cliseth Chuqui

(;)j_
Founder y CEO de
SpeedAlx y exClobal
Lead del Artificial
lntel/igence Hub de SCS
Auditorio BBVA

Vanessa Moreno
Country Manager para
el Perú y Bolivia de
~ Schneider Electric

@
Melissa Combe
Directora de Innovación,
Transformación Digital y
Analítica Avanzada de Alicorp

Cecilia Jiménez

(i)!,ji;
Gerente de Canales
Digitales del BBVA
en el Perú

Patrick Venail

G Director de Sostenibilidad y del

Centro de Tecnología e Investigación
del Agua de la UTEC

Daniel Vargas

• Chair en The Sustainability

Board

Management
TALENTO Y CULTURA
La movilidad interna se
abre paso en la empresa
a rotación laboral interna ya no es una opción.
Las organizacio-
nes empiezan a
L Hoy. es una obligación que se abre paso tanto
entre las necesidades de los trabajadores como entre
priorizar el talento las estrategias de retención de las compañías,
interno para cu- Los datos de un reciente estudio de LHH Global
brir sus vacantes. así lo corroboran. De acuerdo con las cifras, el 77%
Esto les permite de los encuestados reconoce que necesita desarro-
reducir curvas de llarse y tiene ganas de aprender, mientras que un
aprendizaje y los 44% afirma que se quedará en su empresa solo si
costos, y elevar la es que le ofrecen la oportunidad de crecer dentro
fidelización. de la organización. "Si no aprovechamos las
ganas de los trabajadores de aprender y mo-
verse, la gente se va a terminar yendo. Si no
44%
tienen la oportunidad de crecer dentro de sus de trabajadores
empresas, lo harán fuera", sostiene Pierpaolo seguirían en su
Talleri, consultor de Lcarning & Development empresa si les dan
la oportunidad
LHH-DBM Perú.
de crecer dentro,
Las empresas son cada vez más conscientes según LHH Global
de ello. Por eso, han empezado a impulsar la
movilidad interna como estrategia de fidelización y
retención de su talento. "Ofrecer oportunidades para
crecer se ha convertido en uno de nuestros pilares
para que los trabajadores elijan quedarse en la com-
pañía", explica Martín Merino, gerente de RR.HH.
de Hortifrut Perú.
40 Management
7
Hoy, esa movilidad ha dejado de ser
pasiva. Ahora, son las propias empre-
sas las que preparan a su talento para
asumir roles en nuevas áreas e incluso
están creando programas y herramien-
tas exclusivas para fomentar este mo-
vimiento interno. "Contamos con una
herramienta donde tenemos el perfil del
empleado. Con ella, podemos identificar
cuántos empleados quieren cambiar de
área, cuál es su formación, entre otros",
cuenta Julie Beteta, directora adjunta de
Personas y Organizaciones de Mapfre
Perú, empresa que en el 2022 tuvo 227
casos de rotación interna.
En algunos casos, esta tendencia tras-
ciende incluso las fronteras de las orga-
nizaciones para extenderse hacia las
distintas compañías de un mismo
grupo empresarial, o sus filiales en
regiones y en el extranjero. "Hoy,
el 35% de nuestros líderes viven
fuera de su ciudad de origen. Y el
15% de las personas que ocupaban
cargos directivos en el Perú fueron
exportados a otras empresas de AB
InBev", detalla Katia Cárdenas, gerente
de Desarrollo, Atracción de Talento y
Marca Empleadora de Backus.
La apuesta por el talento 'de casa',
además, acorta las curvas
de aprendizaje y refuerza el
vínculo del grupo empresa-
rial con el colaborador. "Ge-
nera un engagcmcnt impor- a
tante en el colaborador, que Julie Beteta,
directora adjunta
sabe que apostamos por su de Personas y
desarrollo", explica Ximena Organización
Mapfre
de
del Valle, líder de Gestión
de Talento de Rímac. Al-
rededor del 30% de las vacantes de la
aseguradora son cubiertas actualmente
por movimientos internos.
Esta práctica también se traduce en
una reducción de tiempos y costos de
contratación. "Tenemos un presupues-
to para consultoras y bolsas de trabajo.
En el primer trimestre del ano pasado
ya habíamos usado la mitad. Pero, en
lo que va del 2023, no hemos gastado
nada", finaliza Beteta. (AÑO) ■
23 lll·: ,\BRIL DCL 1011 SEMJ\Ni\ l•:<:ONÚ2\!IC\
SOSTENIBILIDAD

11

En 2021 generamos US$59 millones

en valor para la sociedad"
Carla Sánchez.jefa de Sustentabilidad ele Natura, detalla el impacto de su
estrategia ESG y del trabajo ccm las e ornunidades de la Amazonia. La empresa se
apresta a extender su vínculo cot 1 e ornunidades ele la selva peruana

-
¿Qué resultados y avances han tenido en
su camino hacia la anunciada carbono
neutralidad?
El objetivo de nuestro programa es reducir
las emisiones de CO2 y compensar las que
no podamos reducir. Desde que contamos
con el programa [2007] hasta el 2020, hemos
evitado [emitir] más de 128 millones de tone-
ladas de CO2.
En materia social, ¿con cuántas comuni-
dades de la Amazonía trabaja Natura?
Trabajamos con 40 comunidades de la selva
de Brasil y Colombia y, próximamente, Perú
Impactamos a más de 8,000 familias Son
proveedores nuestros y no tienen exclusivi-
dad, pueden ampliar su cartera de clientes
Les brindamos herramientas y capacitaciones
para su desarrollo y [para que] puedan gene-
rar mejores rentas e ingresos a sus familias
Hace varios años Natura anunció que
dejaría de experimentar sus productos
en animales. ¿Con qué mecanismo han
reemplazado esas pruebas?
Tenemos 67 metodologías que reempla-
zan los testeas en animales. Probamos
nuestros productos en pieles y córneas 3D
También contamos con tecnología human-
an-a-chip [que simula en un laboratorio
el funcionamiento del cuerpo humano]
Esto permite probar cómo reaccionan los
ingredientes cosméticos que utilizamos [en
órganos y piel]
¿Cómo se refleja esa apuesta por la soste-
nibilidad de cara a sus inversionistas?
En el 2002 lanzamos lntegrated Profit & Loss,
herramienta que integra las ganancias y las
pérdidas para medir e informar de los efectos
sociales y medioambientales del negocio.
¿Qué resultados obtuvieron con esa
herramienta?
En el 2021, el valor generado para la socie-
dad por nuestras operaciones en la Amazo-
nia fue de US$59 millones, que corresponde
a los beneficios por la generación de ingre-
sos para las familias locales, el desarrollo
comunitario, la mejora de infraestructura
y capacidad productiva, y la deforestación
evitada (AÑO)

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ni 1 1'·\CI I-ICO
\L11'1,,·1111 ·
olccoohperu . ·- ...
SEMANA ECONÓMICA / 2:; JJE 1\ll~IL DEL 2023 Management 41
 .J 'l

~h. '" ~

El metal rojo
vuelve a brillar
-
Las nuevas
perspectivas del
cobre le dan la
E 1 precio del cobre continuaría sorprendiendo al
mercado con una tendencia al alza que se man-
tendria durante los próximos meses. En lo que va del
año, el metal se ubicó, en promedio, por encima de
contra al consen- los US$4/lb. Una cifra superior a los US$3.6/lb anti-
so previo de ana- cipados el año anterior por el consenso de analistas
listas. Su precio (SE 1833). !.a menor oferta desde Perú y Chile y las me-
podría mantener- jores perspectivas de crecimiento para China ejercen
se por encima de presiones al alza en la cotización del metal.
US$3.90/lb hasta El bajo desempeño de los dos principales producto-
el 2024. res de cobre del mundo, Chile y Perú, está reduciendo
la oferta mundial de cobre. "La producción en Chile
está por debajo de los parámetros esperados y hay un
empeoramiento de la calidad de los concentrados",
señala Federico Gay, sc11úH" 111i11i11g analyst de Refinitiv.
La producción de cobre de ese país se redujo de 5.8
millones de toneladas métrícas (TM) en el 2019 a 5.2
millones de TM en el 2022, según datos de Cochilco.
Las leyes mineras -que representan la cantidad de
metal portien-a extraída- también se han reducido.
Han pasado de tener un 28% de promedio en el 2019
a tener un 26.8% en el 4T22, de acuerdo con el últi-
mo informe ele tendencias de mercado de Cochilco.
En el caso peruano, el bloqueo de carreteras que
afectó el traslado del mineral de algunas operaciones
mineras para su exportación redujo la oferta. "La pro-
Evolución del precio del cobre
En US$/lb
' 1
3-
2-
23 24'
2018 19 20 21 22
ducción de Perú aumentó, pero no la han
podido exportar. Hay una enorme canti-
dad de cobre en los puertos, que llegó de
golpe cuando los bloqueos de carreteras
terminaron", agrega Gay. Refinitv estima
que hay aproximadamente 85,000 TM de
cobre en los puertos, a la espera ele ser
exportados. Esta situación se
irá normalizando en lo que
resta del ano.
Por el lado de la demanda,
las mejores perspectivas de
crecimiento de China impul-
san el precio del co11111wclity.
"China empezó a retirar las
restricciones al Covid-19 y
eso es bueno para la parte productiva
industrial. Esta situación hace prever
que la demanda podría crecer, algo que
es positivo para los co1111110dilics ligados a
los ciclos económicos", indica Gabriela
Mellado, analista sc11io1· de C:apitaria. El
anticipado final del ciclo de incremento
de tasas de la Fed podría mejorar las pers-
pectivas de crecimiento de la economía e
impactar positivamente en el precio del
cobre.
Bajo este escenario, Capitana estima un
precio entre US$3.9/lb y US$4.25 hasta
el 2024, mientras que Refinitv espera un
precio promedio ele US$4/lb para el 2023
y de US$4.2/lb para el 2024. (GM)

13 rn: .\B~IL IlFI. 2u:2:--: SE\l.\:\.\ Ll:<1'\(l\l!C_\

42
 "El reto es duplicar el número
de clientes rebancarizados"
Carlos Farro, CEO de Finanty, estima que a la fecha han logrado que 40,000
deudores morosos reingresen al sistema financiero En el segundo semestre
lanzarán, Junto al Grupo ACP, una fintech para dar nanocréditos a clientes

-
¿En qué consiste el negocio Finanty?
Finanty es una empresa del Grupo ACP que
compra créditos vencidos [de 180 días a
más], de consumo y de mypes, que las insti-
tuciones financieras ya no pueden gestionar
Compramos los créditos y contactamos a
los clientes que han caído en morosidad para
ayudarlos a rebancarizarse
¿Cuántos clientes manejan a la fecha?
En los 15 años que Finanty tiene en el mer-
cado, hemos comprado carteras de crédito
a más de 18 instituciones financieras y casi
llegamos al medio millón de clientes. A la
fecha, hemos rebancarizado a 40,000 per-
sonas y nuestro reto es duplicar ese número
en los próximos cinco años
Del total de clientes de las carteras mo-
rosas, ¿qué porcentaje acepta una pro-
puesta para cancelar su deuda morosa?
Hoy todavía es bajo, solo entre 15% y 20%
Y eso es porque a veces es difícil contactar
al cliente. La información que nos pasa la
institución financiera es muy desfasada
¿Y qué proporción de los que aceptan un
plan de repago termina desistiendo?
Se caen casi la mitad, entre 40% y 50%
Ante el shock de oferta que ha sufrido el
país en los últimos meses, al igual que los
bancos, hemos tenido que ser más flexibles
Refinanciamos pagos, ampliamos plazos
y reducimos cuotas. Dejarnos de ser una
empresa de cobranza para ser una empresa
que administra créditos y personas.
¿Qué tan gran de es el mercado actual de
compra de carteras de créditos en el Perú?
Las instituciones financieras pueden subas-
tar anualmente carteras por un valor nomi-
nal de entre S/1,000 y S/2,000 millones
¿En qué iniciativas se enfocará Finanty
durante el 2023?
En el 2S23, con el Grupo ACP se lanzará una fin-
tech para dar nanocréditos a nuestros clientes
y, así, acelerar su proceso de rebancarización.
Junto con esa fintech y Al Día [otra empresa del
grupo] queremos ser una clínica financiera para
ayudar a la recuperación de los clientes y lograr
su reingreso al sistema financiero (MAP)

MACROECONOMIA
EL SOL Y UNA
PÉRDIDA
TRANSITORIA
A pesar de que en el ff 23 mostró
un peor desempeño que las
otras monedas de la región,
existen fundamentos sólidos
para anticipar que el sol seguirá
apreciándose en lo que resta del
año. Ello debido, principal-
mente, a la mejora en los
términos de intercambio,
las cuentas corrientes favora-
bles y un diferencial de tasas
de interés atractivo.
El debilitamiento del dólar
política de los primeros meses
del año frenaron una mayor apre-
ciación del sol (ver gráfico), efecto
que sería transitorio. "Siempre
hay una prima de riesgo por el
tema político. Los fundamentos
nos indican que deberíamos
tener un tipo de cambio cercano
a S/3f, indica Mario Guerrero,
head of economic research de
Scotiabank
La moneda local será fortalecí-
Porcentaje de apreciación
de las monedas frente al dólar (en%)
Peso argentino
Sol peruano
Peso uruguayo
da por la mejora de los términos
de intercambio durante este
año, originada por el alza en los
precios de los commodities. El
BCR estima que el indicador
crecerá 39% este 2023, frente a
la contracción de 104% durante
el 2024
Otro factor favorable para
el sol será la menor salida de
dólares hacia el exterior. Esto
evitará que se incremente el tipo
de cambio y, en conse-
cuencia, que se debi-
lite la moneda. "Ante
la poca claridad del
gobierno, en el 2022
hubo transferencias
1
de dinero al exterior
1
de renta fija de Prima AFP
La política monetaria de
la Fed también tendría un
impacto en el flujo de
dólares a Latinoamérica y \
el desempeño de las divisas \~
locales. Su decisión de poner ~ , ..
una pausa en el alza de tasas
-
~, ----
representa una oportunidad para
los inversionistas extranjeros. ya
que las tasas son más altas en
la región. "El índice de bonos de
mercados emergentes está au-
mentando cerca de 3%", agrega
Guerrero. Así, se podría esperar
un mayor flujo de dólares para
seguir apreciando al sol.
El principal riesgo radica en la
desaceleración de la economía

---
es el principal factor que ha

impulsado el buen desem-
peño de las monedas
de la región (SE1860)
Sin embargo, los
conflictos sociales
y la incertidumbre
•
por repatriación de global. "Eso podría elevar la
Peso chileno
dividendos. Eso debe- aversión al riesgo global y, por lo
Real brasileño ría revertirse porque tanto, presionará al alza el tipo
muchas compañías de cambio de la región, en des-
Peso colombiano
no están repartiendo medro de las monedas locales",
Peso mexicano
dividendos", explica finaliza Hugo Perea, economista
Fuente lnvr \(111,l', Renzo Massa, gerente Jefe de BBVA Research. (CM)

SEM,\NA ECO'.\C)~l!C:,\ / 23 DE ,'.llR! l. DEL 1023

43
 Legal y
Politk.a
hH·Pl1
'Vamos a trabajar siendo firmes. Pero estos grupos [especia-
lizados de la Sunafil] también capacitan

para que no se llegue a dirigentes y a la parte empleadora. No

queremos ir y multar. Estamos impul-
sando la asistencia técnica bajo el eje de

a la multa" prevención, a través de mesas de trabajo.

En seguridad y salud en el trabajo (SST),

éCÓmo se conduce la inspección? éNo hay

En su primera
entrevista como
E 1 27 de abril vence el plazo de adecuación al nuevo
reglamento de teletrabajo. éQué protocolos de
supervisión desplegarán?
situaciones en las que la empresa asume
excesiva responsabilidad?
El empleador debe entender que estamos
superintendenta Estamos preparando las directivas e instrumentos que haciendo un abordaje arduo en el eje de
de la Sunafil, Ma- unifiquen los criterios de intervención de inspección. prevención, con equipos especializados
rina Cruz, explica Entendemos que los trabajadores serán los primeros y operativos que ingresan a los centros
su intención de en darnos accesos a sus domicilios para verificar las [de trabajo] para ver si hay un riesgo in-
impregnar en la condiciones en las que están trabajando. minente. [Si es así] se le da plazo al em-
entidad un mayor pleador para implementar cambios. En
componente de éQué criterios alistan para determinar, por ejemplo, si estas inspecciones, los empleadores de-
prevención y me- un accidente es laboral y no doméstico? ben ver a Sunafil como aliado estratégico
nos sancionador. El accidente de trabajo se puede identificar y, así, no llegar a una situación
fácilmente cuando se tiene un horario esta- insubsanable.
"Si bien la
blecido, en el transcurso del cual se estaba fiscalización de
desarrollando [una actividad !abo- El Ministerio de Trabajo señaló
la tercerización
ral], o si, [incluso] fuera de él, en su agenda temprana que este
está suspendida,
se estaban ejecutando órde- año habrá una revisión de la
seguimos
nes del empleador. Anali- tabla de multas. éCómo marcha
evaluando su
zaremos, por ejemplo, si desnaturalización" ese proceso?
hubo o no identificación No tenemos fecha exacta [de
[de riesgos] y soporte. cuándo se publicará], pero esta-
mos haciendo un trabajo muy articulado.
Este año la Sunafll habilitó un equi- Tenemos los equipos técnicos encamina-
po de inspectores especializado dos y ya se han generado las comisiones,
en libertad sindical. éCuáles son aunque vamos a trabajar en la línea de
sus prioridades? prevención para que no se llegue a la
Hay distintas modalidades multa.
de afectación a la libertad
sindical. Por ejemplo, En cuanto a tercerización, se ha sus-
cuando se realizan actos pendido la facultad de la Sunafil para
de hostilidad para evitar supervisar la prohibición de esta en
la constitución de un sin- actividades core. éEn qué otros ámbitos
dicato o cuando un tra- se están enfocando?
bajador que está en pro- Si bien hay una característica del núcleo
ceso de afiliación recibe del negocio que está suspendida, segui-
cartas para que se retire mos evaluando su desnaturalización; por
a cambio de una suma ejemplo, si se transgrede la autonomía
económica. Ahí estamos empresarial. (KRA) ■

23 DE ABRIL DEL 2023 / SEMANA ECONÓMICA

44
 u
+114milrunas. niños
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·. ···. . ·.

Juntos 'to;.Í)odemos TOJ)O

Conoce sobre nuestra labor en

 te, en su política de trabajo, la
regularidad con que un traba-
jador puede prestar servicios
desde casa, como un beneficio
de libre accesibilidad y sin que
ello implique una modalidad de
teletrabajo "Será útil establecer
en una política que el home
office de una o dos veces al mes
es un beneficio, por lo que no
se genera una habitualidad [que
otros criterios. "Si se deniega
la solicitud del trabajador
sin realizar esa evaluación, la
empresa podría ser sancionada
con S/7,771. Y la Sunafil podría
considerar que está frente a un
acto de hostilidad si se advierte
discriminación", explica Oviedo
Aunque el rechazo no
sustentado pueda recaer en
infracción, no siempre será

■fl,t·lilii plazo de adecuación al nuevo indique que pueda considerado un acto

(TELE)TRABAJO
INFORMAL
Los empleadores deberán re
forzar sus políticas internas para
evitar sanciones por desplegar
un sistema 'no formalizado' de
teletrabajo Y es que el nuevo
reglamento de la ley no definió
cuál es el tiempo mínimo para
que la prestación de servicios
fuera del centro de labores sea
considerada, efectivamente,
como teletrabajo
A pocos días de finalizar el
reglamento -vence el 27 de
abril- , las empresas deben
cubrir este vacío en sus políticas
internas. De no hacerlo, un
beneficio de flexibilidad podría
ser considerado por la Sunafil
como "teletraba]o no formaliza-
do" y calificado como infracción
grave, advierte Cristina Oviedo,
socia de Payet, Rey, Cauvi, Pérez
Abogados. Esto generaría una
multa de hasta S/129,294.
Para evitarlo, las empresas
tendrán que adoptar posiciones
más conservadoras. Por ejem-
plo, podrían definir internamen
tratarse de teletra- Un beneficio de hostilidad. "El
bajo ]", señala Sandra de flexibilidad trabajador puede
La Rosa, asociada de podría ser decir que se le ha
Damma Legal considerado negado la solici-
Una eventual ne- por la Sunafil tud de teletrabajo
gativa del empleador como "tele- mjustíñcadarnente
a una solicitud de trabajo no Pero solo recaerá en
teletrabajo podría ser formalizado" hostilidad si la deci
considerada un acto sión es en el fondo
de hostilidad en determinados discriminatoria", señala Carlos
casos De acuerdo al regla Cadillo, socio de Miranda &
mento, el empleador puede Amado Sunafil podría concluir
denegar la solicitud, siempre que existió hostilidad, por ejem
que haya una evaluación previa plo, si detecta que el empleador
y objetiva, considerando las ejerció su poder de dirección
funciones del trabajador, entre arbitrariamente. (KRA)

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