Probabilidad de ocurrencia

50%
20%
30%
100%

Tasa Libre de riesgo (tasa free) p

Tasa de Mercado (Tasa market)
Tasa de descuento

Tasa de Descuento obt

12%

10%

8%

6%

4%

2%

0%
0 0.2 0.4 0.6
 2%

0%
0 0.2 0.4 0.6

Probabilidad de ocurrencia
Tasa descuento
0%
0.50%
1%
1.50%
2%
2.50%
3%
3.50%
4%
4.50%
5%
5.50%
6%
6.50%
7%
7.50%
8%
8.50%
9%
9.50%
10%
10.50%
11%
11.50%
12%
12.50%
13%
13.50%
14%
14.50%
15%
15.50%
16%
16.50%
17%
17.50%
18%
18.50%
19%
19.50%
20%
20.50%
21%
21.50%
22%
22.50%
23%
23.50%
24%
24.50%
25%
25.50%
26%
26.50%
27%
27.50%
28%
28.50%
29%
29.50%
30%
30.50%
31%
31.50%
32%
32.50%
33%
33.50%
34%
34.50%
35%
35.50%
36%
36.50%
37%
37.50%
38%
38.50%
39%
39.50%
40%
40.50%
41%
41.50%
42%
42.50%
 43%
43.50%
44%
44.50%
45%
45.50%
46%
46.50%
47%
47.50%
48%
48.50%
49%
49.50%
50%
50.50%
51%
51.50%
52%
52.50%
53%
53.50%
54%
54.50%
55%
55.50%
56%
56.50%
57%
57.50%
58%
58.50%
59%
59.50%
60%
60.50%
61%
61.50%
62%
62.50%
63%
63.50%
64%
64.50%
65%
65.50%
66%
66.50%
67%
67.50%
68%
68.50%
69%
69.50%
70%
70.50%
71%
71.50%
72%
72.50%
73%
73.50%
74%
74.50%
75%
75.50%
76%
76.50%
77%
77.50%
78%
78.50%
79%
79.50%
80%
80.50%
81%
81.50%
82%
82.50%
83%
83.50%
84%
84.50%
85%
85.50%
86%
86.50%
87%
87.50%
 88%
88.50%
89%
89.50%
90%
90.50%
91%
91.50%
92%
92.50%
93%
93.50%
94%
94.50%
95%
95.50%
96%
96.50%
97%
97.50%
98%
98.50%
99%
99.50%
100%
Escenarios F0 F1
Flujos Normal -1000 -100
Flujos Optimista -1000 30
Flujos Pesimista -1000 -200
Flujo Real -1000 -104

VAN escenario normal con

T.Desc.= 11% $133.52

Tasa Descuento 11.00%

TIR 13.88%
VAN con T. Desc. = TIR $0.00

CAPM
Tasa de descuento se obtiene a partir del riesgo (Beta)
El metodo CAPM tiene una representaciòn grafica de una recta (es decir se deben conocer dos puntos de ella)

Beta (eje X) Tasa de descuento (eje Y)

0 1%
1 10%
1.15 11%

Tasa de Descuento obtenida con Método CAPM

0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4

 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4

50% 20% 30%

VAN Escenario Normal VAN Escenario Optimista VAN Escenario Pesimista
$880.00 $1,430.00 $420.00
$835.34 $1,376.50 $383.43
$791.94 $1,324.48 $347.91
$749.75 $1,273.89 $313.40
$708.73 $1,224.67 $279.86
$668.84 $1,176.79 $247.27
$630.06 $1,130.20 $215.59
$592.34 $1,084.87 $184.80
$555.64 $1,040.74 $154.86
$519.94 $997.79 $125.75
$485.21 $955.98 $97.44
$451.41 $915.26 $69.90
$418.51 $875.61 $43.12
$386.49 $836.99 $17.07
$355.32 $799.37 $-8.29
$324.97 $762.73 $-32.95
$295.42 $727.02 $-56.96
$266.64 $692.23 $-80.33
$238.61 $658.31 $-103.08
$211.30 $625.26 $-125.22
$184.70 $593.04 $-146.78
$158.78 $561.62 $-167.77
$133.52 $530.99 $-188.22
$108.91 $501.11 $-208.13
$84.91 $471.98 $-227.53
$61.53 $443.56 $-246.43
$38.73 $415.83 $-264.84
$16.49 $388.78 $-282.78
$-5.18 $362.38 $-300.26
$-26.33 $336.62 $-317.30
$-46.95 $311.47 $-333.91
$-67.06 $286.93 $-350.10
$-86.68 $262.97 $-365.88
$-105.83 $239.57 $-381.27
$-124.51 $216.73 $-396.27
$-142.74 $194.42 $-410.91
$-160.53 $172.63 $-425.18
$-177.90 $151.35 $-439.10
$-194.85 $130.56 $-452.68
$-211.40 $110.24 $-465.92
$-227.56 $90.39 $-478.85
$-243.34 $71.00 $-491.46
$-258.75 $52.04 $-503.76
$-273.80 $33.51 $-515.77
$-288.50 $15.40 $-527.49
$-302.85 $-2.30 $-538.93
$-316.88 $-19.62 $-550.10
$-330.59 $-36.54 $-561.00
$-343.98 $-53.10 $-571.65
$-357.07 $-69.29 $-582.04
$-369.86 $-85.12 $-592.19
$-382.36 $-100.61 $-602.10
$-394.58 $-115.76 $-611.79
$-406.52 $-130.59 $-621.24
$-418.20 $-145.10 $-630.48
$-429.62 $-159.29 $-639.50
$-440.78 $-173.19 $-648.32
$-451.70 $-186.78 $-656.93
$-462.38 $-200.10 $-665.35
$-472.82 $-213.13 $-673.57
$-483.04 $-225.88 $-681.61
$-493.03 $-238.37 $-689.47
$-502.81 $-250.60 $-697.14
$-512.37 $-262.58 $-704.65
$-521.73 $-274.31 $-711.99
$-530.89 $-285.80 $-719.16
$-539.85 $-297.06 $-726.17
$-548.63 $-308.08 $-733.03
$-557.21 $-318.89 $-739.74
$-565.62 $-329.47 $-746.29
$-573.85 $-339.84 $-752.71
$-581.90 $-350.00 $-758.98
$-589.79 $-359.96 $-765.11
$-597.51 $-369.73 $-771.11
$-605.07 $-379.30 $-776.98
$-612.48 $-388.68 $-782.73
$-619.73 $-397.87 $-788.34
$-626.84 $-406.89 $-793.84
$-633.79 $-415.73 $-799.22
$-640.61 $-424.40 $-804.48
$-647.29 $-432.91 $-809.63
$-653.83 $-441.24 $-814.67
$-660.24 $-449.42 $-819.61
$-666.53 $-457.45 $-824.44
$-672.68 $-465.32 $-829.16
$-678.71 $-473.04 $-833.79
$-684.63 $-480.61 $-838.32
$-690.42 $-488.05 $-842.75
$-696.10 $-495.34 $-847.09
$-701.67 $-502.50 $-851.34
$-707.13 $-509.53 $-855.50
$-712.48 $-516.42 $-859.58
$-717.73 $-523.19 $-863.57
$-722.87 $-529.83 $-867.48
$-727.92 $-536.36 $-871.30
$-732.87 $-542.76 $-875.05
$-737.72 $-549.05 $-878.72
$-742.48 $-555.22 $-882.32
$-747.14 $-561.28 $-885.84
$-751.72 $-567.24 $-889.29
$-756.21 $-573.09 $-892.67
$-760.62 $-578.83 $-895.99
$-764.94 $-584.47 $-899.23
$-769.18 $-590.01 $-902.41
$-773.34 $-595.46 $-905.53
$-777.43 $-600.81 $-908.58
$-781.43 $-606.06 $-911.57
$-785.37 $-611.22 $-914.50
$-789.23 $-616.30 $-917.37
$-793.01 $-621.29 $-920.19
$-796.73 $-626.19 $-922.95
$-800.38 $-631.00 $-925.65
$-803.96 $-635.74 $-928.30
$-807.48 $-640.39 $-930.90
$-810.93 $-644.96 $-933.45
$-814.32 $-649.46 $-935.94
$-817.65 $-653.88 $-938.39
$-820.91 $-658.23 $-940.79
$-824.12 $-662.50 $-943.14
$-827.27 $-666.71 $-945.45
$-830.37 $-670.84 $-947.71
$-833.41 $-674.91 $-949.93
$-836.39 $-678.90 $-952.10
$-839.32 $-682.84 $-954.23
$-842.20 $-686.70 $-956.32
$-845.03 $-690.51 $-958.37
$-847.81 $-694.25 $-960.38
$-850.54 $-697.93 $-962.35
$-853.22 $-701.56 $-964.28
$-855.86 $-705.12 $-966.18
$-858.44 $-708.63 $-968.04
$-860.99 $-712.08 $-969.86
$-863.49 $-715.48 $-971.65
$-865.94 $-718.82 $-973.41
$-868.36 $-722.11 $-975.13
$-870.73 $-725.35 $-976.82
$-873.06 $-728.53 $-978.47
$-875.35 $-731.67 $-980.10
$-877.60 $-734.76 $-981.69
$-879.82 $-737.80 $-983.25
$-881.99 $-740.79 $-984.79
$-884.13 $-743.74 $-986.29
$-886.24 $-746.64 $-987.77
$-888.30 $-749.50 $-989.22
$-890.34 $-752.31 $-990.64
$-892.33 $-755.08 $-992.03
$-894.30 $-757.81 $-993.40
$-896.23 $-760.50 $-994.74
$-898.13 $-763.14 $-996.06
$-900.00 $-765.75 $-997.35
$-901.84 $-768.32 $-998.62
$-903.64 $-770.85 $-999.86
$-905.42 $-773.34 $-1,001.09
$-907.17 $-775.79 $-1,002.28
$-908.89 $-778.21 $-1,003.46
$-910.58 $-780.60 $-1,004.61
$-912.24 $-782.95 $-1,005.75
$-913.88 $-785.26 $-1,006.86
$-915.49 $-787.54 $-1,007.95
$-917.07 $-789.79 $-1,009.02
$-918.63 $-792.00 $-1,010.07
$-920.16 $-794.18 $-1,011.10
$-921.67 $-796.33 $-1,012.11
$-923.15 $-798.45 $-1,013.10
$-924.61 $-800.54 $-1,014.08
$-926.05 $-802.60 $-1,015.03
$-927.46 $-804.64 $-1,015.97
$-928.85 $-806.64 $-1,016.89
$-930.22 $-808.61 $-1,017.80
$-931.56 $-810.56 $-1,018.69
$-932.89 $-812.48 $-1,019.56
$-934.19 $-814.37 $-1,020.41
$-935.48 $-816.23 $-1,021.25
$-936.74 $-818.07 $-1,022.07
$-937.99 $-819.89 $-1,022.88
$-939.21 $-821.68 $-1,023.68
$-940.42 $-823.44 $-1,024.46
$-941.60 $-825.18 $-1,025.22
$-942.77 $-826.90 $-1,025.97
$-943.92 $-828.59 $-1,026.71
$-945.05 $-830.26 $-1,027.43
$-946.16 $-831.91 $-1,028.14
$-947.26 $-833.53 $-1,028.83
$-948.34 $-835.14 $-1,029.52
$-949.40 $-836.72 $-1,030.19
$-950.45 $-838.28 $-1,030.85
$-951.48 $-839.82 $-1,031.49
$-952.50 $-841.34 $-1,032.13
$-953.50 $-842.84 $-1,032.75
$-954.48 $-844.32 $-1,033.36
$-955.45 $-845.78 $-1,033.96
$-956.41 $-847.22 $-1,034.55
$-957.35 $-848.64 $-1,035.13
$-958.27 $-850.05 $-1,035.69
$-959.18 $-851.43 $-1,036.25
$-960.08 $-852.80 $-1,036.79
$-960.97 $-854.15 $-1,037.33
$-961.84 $-855.48 $-1,037.86
$-962.70 $-856.80 $-1,038.37
$-963.54 $-858.09 $-1,038.88
$-964.38 $-859.38 $-1,039.38
 F2 F3 F4 F5
-20 100 600 1300
80 120 700 1500
-60 80 500 1100
-12 98 590 1280

VAN real con T.Desc.=

11% $116.49

Tasa Descuento 11.00%

TIR 13.53%
VAN con T. Desc. = TIR $0.00

ocer dos puntos de ella)

1.4
 1.4

VAN Real
$852.00
$808.00 VAN en distintos E
$765.24 $2,000.00
$723.67
$683.26
$1,500.00
$643.96
$605.75
$568.58 $1,000.00
$532.43
$497.26 $500.00
$463.03
$429.73
$0.00
$397.32 0% 20% 40% 60%
$365.76
$335.05 ($500.00)
$305.15
$276.03 ($1,000.00)
$247.67
$220.04
($1,500.00)
$193.14
$166.92 VAN Escenario Normal VAN Escenario
$141.38
$116.49
$92.24 VAN Real
$68.59 Obtenido del promedio ponderado
$45.55 Optimsta y Pes
$23.08
$1,000.00
$1.17
$-20.20
$500.00
$-41.03
$-61.35
$-81.17 $0.00
0% 20% 40% 60%
$-100.51
$-119.38 ($500.00)
$-137.79
$-155.76
($1,000.00)
$-173.29
$-190.41
$-207.12 ($1,500.00)

$-223.43 VAN Rea

$-239.35
$-254.91
$-270.09
$-284.93
$-299.41
$-313.57
$-327.39
$-340.90
$-354.10
$-367.00
$-379.61
$-391.93
$-403.98
$-415.75
$-427.26
$-438.52
$-449.52
$-460.29
$-470.81
$-481.11
$-491.18
$-501.03
$-510.67
$-520.10
$-529.32
$-538.35
$-547.19
$-555.84
$-564.30
$-572.59
$-580.70
$-588.64
$-596.42
$-604.03
$-611.49
$-618.79
$-625.94
$-632.95
$-639.81
$-646.53
$-653.12
$-659.57
$-665.89
$-672.08
$-678.15
$-684.10
$-689.93
$-695.65
$-701.25
$-706.74
$-712.12
$-717.40
$-722.57
$-727.65
$-732.62
$-737.50
$-742.29
$-746.98
$-751.58
$-756.10
$-760.53
$-764.87
$-769.13
$-773.32
$-777.42
$-781.45
$-785.40
$-789.28
$-793.08
$-796.82
$-800.49
$-804.09
$-807.62
$-811.09
$-814.49
$-817.83
$-821.12
$-824.34
$-827.50
$-830.61
$-833.66
$-836.66
$-839.61
$-842.50
$-845.34
$-848.13
$-850.87
$-853.56
$-856.21
$-858.81
$-861.36
$-863.87
$-866.33
$-868.76
$-871.14
$-873.48
$-875.78
$-878.04
$-880.26
$-882.44
$-884.59
$-886.70
$-888.78
$-890.82
$-892.82
$-894.79
$-896.73
$-898.64
$-900.51
$-902.35
$-904.17
$-905.95
$-907.70
$-909.43
$-911.12
$-912.79
$-914.43
$-916.05
$-917.64
$-919.20
$-920.73
$-922.25
$-923.73
$-925.20
$-926.64
$-928.05
$-929.45
$-930.82
$-932.17
$-933.50
$-934.81
$-936.09
$-937.36
$-938.61
$-939.84
$-941.04
$-942.23
$-943.40
$-944.56
$-945.69
$-946.81
$-947.91
$-948.99
$-950.05
$-951.10
$-952.14
$-953.15
$-954.16
$-955.14
$-956.11
$-957.07
$-958.01
$-958.94
$-959.85
$-960.75
$-961.64
$-962.51
$-963.37
$-964.22
$-965.05
$-965.88
 VAN en distintos Escenarios

40% 60% 80% 100% 120%

mal VAN Escenario Optimista VAN Escenario Pesimista

VAN Real
promedio ponderado de los escenarios Normal,
Optimsta y Pesimista

40% 60% 80% 100% 120%

VAN Real