135 Aprobaciones Aga 2022 Eeff PDF

INFORMACIÓN RELEVANTE
Organización Terpel S.A., informa al mercado que, estando la Asamblea General de

Accionistas en uso de sus facultades legales y estatutarias, con una participación inicial
de 84,32% de las acciones en circulación, aprobó los Estados Financieros consolidados y
separados 2021.
Bogotá D.C., marzo 18 de 2022

ORGANIZACIÓN TERPEL S.A. Y SUBORDINADAS
Estados financieros consolidados expresados en miles de pesos

colombianos al 31 de diciembre de 2021 y 2020
(Con el informe de revisión del revisor fiscal)

KPMG S.A.S. Teléfono 57 (1) 6188000
Calle 90 No. 19C - 74 57 (1) 6188100
Bogotá D.C. - Colombia home.kpmg/co
INFORME DEL REVISOR FISCAL
Señores Accionistas
Organización Terpel S.A. y Subordinadas:
Opinión
He auditado los estados financieros consolidados de Organización Terpel S.A. y Subordinadas
(el Grupo), los cuales comprenden el estado consolidado de situación financiera al 31 de
diciembre de 2021 y los estados consolidados de resultados y otros resultados integrales, de
cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el año que terminó en esa fecha y sus
respectivas notas, que incluyen las políticas contables significativas y otra información
explicativa.
En mi opinión, los estados financieros consolidados que se mencionan y adjuntos a este

informe, presentan razonablemente, en todos los aspectos de importancia material, la situación
financiera consolidada del Grupo al 31 de diciembre de 2021, los resultados consolidados de sus
operaciones y sus flujos consolidados de efectivo por el año que terminó en esa fecha, de
acuerdo con Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia,
aplicadas de manera uniforme con el año anterior.
Bases para la opinión
Efectué mi auditoría de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría aceptadas en

Colombia (NIAs). Mis responsabilidades de acuerdo con esas normas son descritas en la
sección “Responsabilidades del revisor fiscal en relación con la auditoría de los estados
financieros consolidados” de mi informe. Soy independiente con respecto al Grupo, de acuerdo
con el Código de Ética para profesionales de la Contabilidad emitido por el Consejo de Normas
Internacionales de Ética para Contadores (Código IESBA - International Ethics Standards Board
for Accountants, por sus siglas en inglés) incluido en las Normas de Aseguramiento de la
Información aceptadas en Colombia junto con los requerimientos éticos que son relevantes para
mi auditoría de los estados financieros consolidados establecidos en Colombia y he cumplido
con mis otras responsabilidades éticas de acuerdo con estos requerimientos y el Código IESBA
mencionado.
Considero que la evidencia de auditoría que he obtenido es suficiente y apropiada para

fundamentar mi opinión.
Párrafo de énfasis
Llamo la atención sobre la nota 15 a los estados financieros consolidados, la cual indica que el
Grupo eligió cambiar su política contable para los derechos de abanderamiento por lo cual
realizó ajustes retrospectivos a la información comparativa en los estados financieros
consolidados que se adjuntan. En consecuencia, la información comparativa ha sido re-
expresada. Mi opinión no es modificada en relación con este asunto.
2
Asuntos clave de auditoría

Asuntos clave de auditoría son aquellos que, según mi juicio profesional, fueron de la mayor
importancia en mi auditoría de los estados financieros consolidados del período corriente. Estos
asuntos fueron abordados en el contexto de mi auditoría de los estados financieros
consolidados como un todo y al formarme mi opinión al respecto, y no proporciono una opinión
separada sobre estos asuntos.
Evaluación del deterioro de las plusvalías bajo NIC 36

(Ver nota 3(e) y 18 de los estados financieros consolidados)
Asunto Clave de Auditoría Cómo fue abordado en la Auditoría.
El estado consolidado de situación Mis procedimientos de auditoría para evaluar el

financiera al 31 de diciembre de 2021 deterioro de las plusvalías incluyeron, entre otros, los
incluye un saldo de plusvalía por $340 mil siguientes:
millones originado en las adquisiciones de
los negocios de gas, combustibles y  Evaluación del diseño, implementación y la
lubricantes, en años anteriores. eficacia operativa de ciertos controles internos
El Grupo, anualmente, realiza la evaluación establecidos por el Grupo para llevar a cabo las
de deterioro del valor de las plusvalías. pruebas anuales de deterioro de las plusvalías.
Dicha determinación es una de las Esto incluyó controles relacionados con la
estimaciones más significativas y determinación de las hipótesis y variables
complejas en la preparación de los estados macroeconómicas para la estimación de las tasas
financieros consolidados adjuntos, debido de descuento aplicadas en la determinación del
al alto grado de juicio involucrado en el valor recuperable de las unidades generadoras de
desarrollo de los modelos para verificar si efectivo.
hay deterioro con base en el enfoque
requerido en la NIC 36.  Involucramiento de profesionales con experiencia
y conocimiento en valoración, que me asistieron
Consideré la evaluación del deterioro de las
en (i) evaluar si la metodología es consistente con
plusvalías como asunto clave de auditoría,
las prácticas de valoración generalmente
porque involucra juicios complejos por
utilizadas para ese propósito; (ii) analizar y evaluar
parte del Grupo para el desarrollo de los
los principales datos de entrada tales como: (1)
modelos referidos y porque hubo juicio
los supuestos de crecimiento de volúmenes en
significativo y un esfuerzo de auditoría para
comparación con datos de mercado y (2) la lógica
evaluar la evidencia obtenida relacionada
de los precios proyectados conforme a fuentes
con (i) metodología y (ii) principales datos
externas; (iii) recalcular las tasas de descuento
de entrada: (1) volúmenes proyectados; (2)
utilizadas en los modelos, (iv) comparar los
precios proyectados; (iii) tasas de
supuestos macroeconómicos incluidos en la
descuento; (iv) supuestos
valoración con datos históricos y de mercado, e
macroeconómicos y (v) tasas de
información disponible, (v) comparar las tasas de
crecimiento a perpetuidad.
crecimiento a perpetuidad utilizadas en los
modelos, con información externa autorizada y
(vi) efectuar recálculos independientes para
evaluar la exactitud matemática de los resultados.
3
Otros asuntos
Los estados financieros consolidados de Organización Terpel S.A. y Subordinadas al y por el año
terminado el 31 de diciembre de 2020 se presentan exclusivamente para fines de comparación
y, excluyendo los ajustes retrospectivos descritos en la nota 15 a los estados financieros
consolidados, fueron auditados por mí y en mi informe de fecha 25 de febrero de 2021, expresé
una opinión sin salvedades sobre los mismos.
Como parte de mi auditoría a los estados financieros consolidados al y por el año terminado el
31 de diciembre de 2021, también audité los ajustes retrospectivos descritos en la nota 15, que
fueron aplicados para re-expresar la información comparativa. En mi opinión, los ajustes
retrospectivos descritos en dicha nota son apropiados y han sido adecuadamente aplicados.
Responsabilidad de la administración y de los encargados del gobierno corporativo del

Grupo en relación con los estados financieros consolidados
La administración es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados

financieros consolidados de acuerdo con Normas de Contabilidad y de Información Financiera
aceptadas en Colombia. Esta responsabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener el
control interno que la administración considere necesario para permitir la preparación de
estados financieros consolidados libres de errores de importancia material, bien sea por fraude
o error; seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas, así como establecer los
estimados contables razonables en las circunstancias.
En la preparación de los estados financieros consolidados, la administración es responsable por

la evaluación de la habilidad del Grupo para continuar como un negocio en marcha, de revelar,
según sea aplicable, asuntos relacionados con la continuidad del mismo y de usar la base
contable de negocio en marcha a menos que la administración pretenda liquidar el Grupo o
cesar sus operaciones, o bien no exista otra alternativa más realista que proceder de una de
estas formas.
Los encargados del gobierno corporativo son responsables por la supervisión del proceso de
reporte de información financiera del Grupo.
Responsabilidades del revisor fiscal en relación con la auditoría de los estados financieros
consolidados
Mis objetivos son obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros
consolidados considerados como un todo, están libres de errores de importancia material bien
sea por fraude o error, y emitir un informe de auditoría que incluya mi opinión. Seguridad
razonable significa un alto nivel de aseguramiento, pero no es una garantía de que una auditoría
efectuada de acuerdo con NIAs siempre detectará un error material, cuando este exista. Los
errores pueden surgir debido a fraude o error y son considerados materiales si, individualmente
o en agregado, se podría razonablemente esperar que influyan en las decisiones económicas de
los usuarios, tomadas sobre la base de estos estados financieros consolidados.
4
Como parte de una auditoría efectuada de acuerdo con NIAs, ejerzo mi juicio profesional y
mantengo escepticismo profesional durante la auditoría. También:
 Identifico y evalúo los riesgos de error material en los estados financieros consolidados,
bien sea por fraude o error, diseño y realizo procedimientos de auditoría en respuesta a
estos riesgos y obtengo evidencia de auditoría que sea suficiente y apropiada para
fundamentar mi opinión. El riesgo de no detectar un error material resultante de fraude es
mayor que aquel que surge de un error, debido a que el fraude puede involucrar colusión,
falsificación, omisiones intencionales, representaciones engañosas o la anulación o
sobrepaso del control interno.
 Obtengo un entendimiento del control interno relevante para la auditoría con el objetivo de
diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias.
 Evalúo lo apropiado de las políticas contables utilizadas y la razonabilidad de los estimados

contables y de las revelaciones relacionadas, realizadas por la administración.
 Concluyo sobre lo adecuado del uso de la hipótesis de negocio en marcha por parte de la
administración y, basado en la evidencia de auditoría obtenida, sobre si existe o no una
incertidumbre material relacionada con eventos o condiciones que puedan indicar dudas
significativas sobre la habilidad del Grupo para continuar como negocio en marcha. Si
concluyera que existe una incertidumbre material, debo llamar la atención en mi informe a la
revelación que describa esta situación en los estados financieros consolidados o, si esta
revelación es inadecuada, debo modificar mi opinión. Mis conclusiones están basadas en la
evidencia de auditoría obtenida hasta la fecha de mi informe. No obstante, eventos o
condiciones futuras pueden causar que el Grupo deje de operar como un negocio en
marcha.
 Evalúo la presentación general, estructura y contenido de los estados financieros

consolidados, incluyendo las revelaciones, y si los estados financieros consolidados
presentan las transacciones y eventos subyacentes para lograr una presentación razonable.
 Obtengo evidencia de auditoría suficiente y apropiada respecto de la información financiera

de las entidades o actividades de negocios dentro del Grupo para expresar una opinión
sobre los estados financieros consolidados. Soy responsable por la dirección, supervisión y
realización de la auditoría del Grupo. Sigo siendo el único responsable por mi opinión de
auditoría.
Comunico a los encargados del gobierno del Grupo, entre otros asuntos, el alcance planeado y
la oportunidad para la auditoría, así como los hallazgos de auditoría significativos, incluyendo
cualquier deficiencia significativa en el control interno que identifique durante mi auditoría.
5
También proporciono a los encargados del gobierno corporativo la confirmación de que he

cumplido con los requerimientos éticos relevantes de independencia y que les he comunicado
todas las relaciones y otros asuntos que razonablemente se pueda considerar que influyen en
mi independencia y, cuando corresponda, las salvaguardas relacionadas.
A partir de los asuntos comunicados con los encargados del gobierno corporativo, determino los
asuntos que fueron de la mayor importancia en la auditoría de los estados financieros
consolidados del período actual y, por lo tanto, son los asuntos clave de auditoría. Describo
estos asuntos en mi informe del revisor fiscal a menos que la ley o regulación impida la
divulgación pública sobre el asunto o cuando, en circunstancias extremadamente excepcionales,
determino que un asunto no debe ser comunicado en mi informe porque las consecuencias
adversas de hacerlo serían razonablemente mayores que los beneficios al interés público de tal
comunicación.
Juan Carlos Romero Acero

Revisor Fiscal de Organización Terpel S.A. y Subordinadas
T.P. 173594 - T
Miembro de KPMG S.A.S.
25 de febrero de 2022
CERTIFICACIÓN DEL REPRESENTANTE LEGAL Y CONTADOR DE LA
ORGANIZACIÓN
A los señores Accionistas de

Organización Terpel S.A.
Los suscritos Representante Legal y Contador de Organización Terpel S.A. (en adelante la
Organización), certificamos que los estados financieros consolidados de la Organización al 31 de
diciembre de 2021, han sido fielmente tomados de los libros y que, antes de ser puestos a su disposición
y de terceros, hemos verificado las siguientes afirmaciones contenidas en ellos:
1. Todos los activos y pasivos incluidos en los estados financieros consolidados de la Organización al
31 de diciembre de 2021 existen y todas las transacciones incluidas en dichos estados se han
realizado durante los años terminados en esas fechas.
2. Todos los hechos económicos realizados por la Organización y sus subordinadas durante el período
terminado el 31 de diciembre de 2021, han sido reconocidos en los estados financieros consolidados.
3. Los activos representan probables beneficios económicos futuros (derechos) y los pasivos
representan probables sacrificios económicos futuros (obligaciones), obtenidos o a cargo de la
Organización y sus subordinadas al 31 de diciembre de 2021.
4. Todos los elementos han sido reconocidos por sus valores apropiados, de acuerdo con las Normas
de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia (NCIF).
5. Todos los hechos económicos que afectan la Organización y sus subordinadas han sido
correctamente clasificados, descritos y revelados en los estados financieros consolidados.
Alonso Botero Pardo Sergio Fontecha Gaona

Representante Legal Suplente Contador
T.P. 49417 – T
CONTENIDO
Estados Consolidados de Situación Financiera, Clasificados
Estados Consolidados de Resultados, por Función
Estados Consolidados de Otros Resultados Integrales
Estados Consolidados de Cambios en el Patrimonio
Estados Consolidados de Flujos de Efectivo, Método Directo
Notas a los Estados Financieros Consolidados
COP$ : Cifras expresadas en pesos colombianos

USD : Cifras expresadas en dólares estadounidenses
M$ : Cifras expresadas en miles de pesos colombianos
MUSD : Cifras expresadas en miles de dólares estadounidenses
MM$ : Cifras expresadas en millones de pesos colombianos
2
Índice de los Estados Financieros Consolidados
Nota Página
Estados Consolidados de Situación Financiera, Clasificados 5
Estados Consolidados de Resultados, por Función 7
Estados Consolidados de Otros Resultados Integrales, por función 8
Estados Consolidados de Cambios en el Patrimonio 9
Estados Consolidados de Flujos de Efectivo, Método Directo 11
Notas a los Estados Financieros Consolidados 12
1 Información general 12
2 Bases de preparación de los estados financieros consolidados 12
2.1 Marco técnico normativo 12
2.2 Bases de medición 13
2.3 Transacciones en moneda extranjera 13
2.4 Bases de consolidación 14
3 Políticas y criterios contables aplicados 18
(a) Activos y pasivos financieros 18
(b) Capital emitido 20
(c) Inventarios 20
(d) Activos intangibles distintos de la plusvalía 20
(e) Plusvalía 22
(f) Deterioro 22
(g) Propiedades, planta y equipo 23
(h) Propiedades de inversión 25
(i) Provisiones 25
(j) Beneficios a los empleados 25
(k) Transacciones con partes relacionadas 26
(l) Clasificación de saldos en corrientes y no corrientes 26
(m) Impuesto a las ganancias e impuestos diferidos 27
(n) Distribución de dividendos 28
(o) Reconocimiento de ingresos 28
(p) Gastos por función 30
(q) Arrendamientos 30
(r) Estado consolidado de flujos de efectivo 32
(s) Efectivo y equivalentes al efectivo 32
(t) Costos por préstamos 32
(u) Ganancia por acción 32
(v) Segmentos de operación 33
(w) Combinación de negocios 33
(x) Subvenciones del gobierno 34
(y) Incertidumbre frente a los tratamientos del impuesto a las ganancias 35
(z) Activos mantenidos parta la venta 35
(aa) Impacto en nuevas normas 36
4 Gestión del riesgo financiero 39
3
Índice de los Estados Financieros Consolidados
Notas Página
5 Estimaciones y juicios contables 49
6 Efectivo y equivalentes al efectivo 49
7 Instrumentos financieros 51
8 Otros activos no financieros 52
9 Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 52
10 Saldos con entidades relacionadas 53
11 Inventarios 55
12 Activos y pasivos por impuestos 56
13 Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 57
14 Activos mantenidos para la venta 57
15 Re-expresión por cambio de política del período comparativo 58
16 Activos del contrato 58
17 Activos intangibles distintos de la plusvalía 59
18 Plusvalía 60
19 Propiedades, planta y equipo 69
20 Propiedades de inversión 71
21 Arrendamientos 71
22 Impuestos diferidos 73
23 Otros pasivos financieros corrientes y no corrientes 76
24 Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 83
25 Provisiones corrientes y no corrientes por beneficios a los empleados 83
26 Otras provisiones no corrientes 84
27 Patrimonio 85
28 Ganancias por acción 87
29 Ingresos de actividades ordinarias 88
30 Costo de ventas 89
31 Segmentos geográficos 89
32 Gastos por naturaleza 91
33 Otros gastos e ingresos por función 93
34 Resultado financiero 94
35 Impuesto a las ganancias 95
36 Compromisos 100
37 Contingencias 100
38 Hechos posteriores 101
4

Al 31 de diciembre de 2021 y 2020
31 de diciembre 31 de diciembre
Notas 2021 2020
Activos M$ M$
Activos corrientes:
Efectivo y equivalentes al efectivo 6y7 705.836.606 606.393.405
Otros activos no financieros 8 104.191.442 82.333.732
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 7y9 1.064.571.638 694.330.292
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 10a 148.772 340.494
Inventarios 11 1.177.039.780 869.248.222
Activos por impuestos 12 40.830.123 68.342.505
Activos no corrientes mantenidos para la venta 14 1.653.886 -
Activos del contrato corto plazo 16 69.960.111 59.854.715
Total activos corrientes 3.164.232.358 2.380.843.365
Activos no corrientes:
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados 7 2.042.452 2.042.127
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 7y9 6.738.644 9.163.450
Inversiones contabilizadas utilizando el método
de la participación 13 6.755.906 6.203.085
Activos intangibles distintos de la plusvalía 17 784.761.797 786.180.303
Plusvalía 18 339.602.060 298.980.996
Propiedades, planta y equipo 19 3.548.287.448 3.317.860.896
Propiedades de inversión 20 5.450.983 5.523.003
Activos por impuestos diferidos 22 32.062.593 16.669.830
Activos del contrato largo plazo 16 266.539.129 192.672.239
Total activos no corrientes 4.996.287.425 4.683.473.825
Total activos 8.160.519.783 7.064.317.190
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros consolidados.
Alonso Botero Pardo Sergio Fontecha Gaona Juan Carlos Romero Acero
Representante Legal Suplente Contador Revisor Fiscal
T.P. 49417-T T.P. 173594-T
(Véase mi informe del 25 de febrero de 2022)
5

Notas 2021 2020
Pasivos y Patrimonio M$ M$
Pasivos corrientes:
Otros pasivos financieros 7 y 23 597.354.766 109.280.454
Cuentas por pagar comerciales y otras
cuentas por pagar 7 y 24 1.358.810.156 1.010.986.686
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 10b 1.928.644 1.342.437
Pasivos por impuestos 12 220.700.373 172.270.105
Provisiones por beneficios a los empleados 25 16.958 16.695
Total pasivos corrientes 2.178.810.897 1.293.896.377
Pasivos no corrientes:
Otros pasivos financieros 7 y 23 2.934.723.697 3.316.553.805
Otras provisiones largo plazo 26 6.917.502 46.877.869
Pasivo por impuestos diferidos 22 454.594.225 401.190.933
Provisiones por beneficios a los empleados 25 10.166.217 7.150.961
Total pasivos no corrientes 3.406.401.641 3.771.773.568
Total pasivos 5.585.212.538 5.065.669.945
Patrimonio 27
Capital emitido 195.999.466 195.999.466
Prima de emisión 219.365.731 219.365.731
Otras reservas 494.847.845 274.309.032
Reservas legales y estatutarias 129.356.071 133.730.534
Ganancias acumuladas 1.535.408.515 1.174.969.719
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 2.574.977.628 1.998.374.482
Participaciones no controladoras 329.617 272.763
Total patrimonio 2.575.307.245 1.998.647.245
Total pasivo y patrimonio 8.160.519.783 7.064.317.190

-

Revisor Fiscal
T.P. 49417-T T.P. 173594-T
6
Estados Consolidados de Resultados, por función

Por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2021 y 2020
Al 31 de diciembre de Al 31 de diciembre de
2021 2020
Notas M$ M$
Ingresos de actividades ordinarias 29 23.142.510.511 16.389.626.501

Costo de ventas 30 (20.773.697.872) (14.822.157.273)
Ganancia bruta 2.368.812.639 1.567.469.228
Costos de distribución 32 (b) (1.237.384.514) (1.116.594.087)

Gastos de administración 32 (a) (342.821.897) (275.899.045)
Resultado operacional antes de otros ingresos y gastos por función 788.606.228 174.976.096
Otros ingresos, por función 33 (a) 73.106.287 57.817.010

Otros gastos por función 33 (b) (87.324.726) (68.210.504)
Ganancia operacional 774.387.789 164.582.602
Ingresos financieros 34 (a) 13.350.281 13.919.949

Costos financieros 34 (a) (210.965.508) (220.719.047)
Participación en las ganancias de
negocios conjuntos que se contabilizan
utilizando el método de la participación 13 2.860.517 2.371.362
Diferencia en cambio 34 (b) 7.377.467 (285.901)
Ganancia (pérdida) antes de impuesto a las ganancias 587.010.546 (40.131.035)
Impuesto a las ganancias 35 (211.276.673) 393.826

Ganancia (pérdida) del ejercicio 375.733.873 (39.737.209)
Ganancia (pérdida) del ejercicio atribuible a:
Los propietarios de la controladora 375.721.706 (39.738.245)
Participaciones no controladoras 12.167 1.036
Ganancia (pérdida) básica por acción (*) 28 2.071,02 (219,03)
(*) Expresado en pesos colombianos
T.P. 49417-T T.P. 173594-T
(
7
Estados Consolidados de Otros Resultados Integrales, por función

2021 2020
Notas M$ M$

Ganancia por diferencia de conversión 202.712.733 26.939.130
Resultado integral total 578.446.606 (12.798.079)
Total resultado integral atribuible a:

los propietarios de la controladora 578.389.752 (12.796.498)
Participaciones no controladoras 56.854 (1.581)
T.P. 173594-T
T.P. 49417-T Miembro de KPMG S.A.S.
8

Capital emitido
Patrimonio neto
Otras
Capital en Reservas legales Ganancias atribuible a los Participaciones no Patrimonio neto
31 de diciembre de 2021 acciones
Prima de emisión
y estatutarias
participaciones
acumuladas propietarios de la controladoras total
en el patrimonio
controladora
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo inicial al 1 de enero de 2021 195.999.466 219.365.731 133.730.534 274.309.032 1.174.969.719 1.998.374.482 272.763 1.998.647.245
Aumento (Disminución) por cambios en liquidación OT Chile S.A. (Ver nota 27 (b-c) - - - 17.870.767 (19.657.373) (1.786.606) - (1.786.606)
Saldo inicial reexpresado al 1 de enero 2021 195.999.466 219.365.731 133.730.534 292.179.799 1.155.312.346 1.996.587.876 272.763 1.996.860.639
Otro resultado integral - - - 202.668.046 - 202.668.046 44.687 202.712.733
Utilidad del ejercicio - - - - 375.721.706 375.721.706 12.167 375.733.873
Resultado integral total -- -- -- 202.668.046- 375.721.706- 578.389.752- 56.854- 578.446.606-
Liberación reservas (nota 27 c) - - (4.374.463) - 4.374.463 - - -
Total disminución (incremento) en el patrimonio - - (4.374.463) 202.668.046 380.096.169 578.389.752 56.854 578.446.606
Saldo final al 31 de diciembre de 2021 195.999.466 219.365.731 129.356.071 494.847.845 1.535.408.515 2.574.977.628 329.617 2.575.307.245
- - - - - - -
T.P. 49417-T T.P. 173594-T
9

Capital emitido
Patrimonio neto
Otras
Capital en Reservas legales Ganancias atribuible a los Participaciones no Patrimonio neto
31 de diciembre de 2020 acciones
Prima de emisión
y estatutarias
participaciones
acumuladas propietarios de la controladoras total
en el patrimonio
controladora
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo inicial al 1 de enero de 2020 195.999.466 219.365.731 138.099.445 247.367.282 1.329.298.887 2.130.130.811 274.346 2.130.405.157
Otro resultado integral - - - 26.941.747 - 26.941.747 (2.617) 26.939.130

Pérdida del ejercicio - - - - (39.738.245) (39.738.245) 1.036 (39.737.209)
Resultado integral total - - - 26.941.747 (39.738.245) (12.796.498) (1.581) (12.798.079)
Liberación reservas (Nota 27 c) - - (4.368.911) - 4.368.911 - - -
Dividendos decretados (Nota 27 e) - - - - (118.959.833) (118.959.833) - (118.959.833)
Disminución por cambios en la participación de subsidiarias - - - 2 - 2 (2) -
Total incremento (disminución) en el patrimonio - - (4.368.911) 26.941.749 (154.329.167) (131.756.329) (1.583) (131.757.912)
Saldo final al 31 de diciembre de 2020 195.999.466 219.365.731 133.730.534 274.309.031 1.174.969.720 1.998.374.482 272.763 1.998.647.245
T.P. 49417-T T.P. 173594-T
10
Estados Consolidados de Flujos de Efectivo, Método Directo

2021 2020
M$ M$
Flujos de efectivo de las actividades de operación: Nota

Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 23.909.353.919 17.138.794.740
Cobros procedentes de primas y prestaciones, anualidades y otros beneficios de pólizas suscritas 14.742.579 2.554.102
Otros cobros por actividades de operación 483.834 1.551.036
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (22.667.536.065) (15.822.058.142)
Pagos a los empleados (377.437.011) (356.121.052)
Pagos por primas y prestaciones, anualidades y otras obligaciones
derivadas de las pólizas suscritas (26.334.655) (22.570.630)
Otros pagos por actividades de operación 15 y 16 (79.666.808) (85.457.815)
Intereses pagados 6 ( c) (49.473.630) (46.939.790)
Intereses recibidos 12.893.834 13.884.064
Impuestos a las ganancias pagados (104.956.274) (86.478.899)
Otras salidas de efectivo (12.834.949) (2.913.167)
Efectivo neto provisto por las actividades de operación 619.234.774 734.244.447

Flujos de efectivo de las actividades de inversión:
Otros cobros por la venta de patrimonio o instrumentos de deuda de otras entidades - 27.948.213
Otros pagos para adquirir participaciones en negocios conjuntos (20.910) -
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 1.812.723 1.864.732
Compras de propiedades, planta y equipo (276.469.057) (151.893.808)
Importes procedentes de la venta de intangibles - 17.310
Compras de activos intangibles (71.166.308) (60.485.249)
Cobros procedentes del reembolso de anticipos y préstamos concedidos a terceros 1.568.006 1.231.311
Anticipos de efectivo y préstamos concedidos a terceros (10.000) -
Dividendos recibidos 5.282.984 3.075.509
Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión (339.002.562) (178.241.982)
Flujos de efectivo de las actividades de financiación:

Importes procedentes de préstamos a largo plazo 6 ( c) - 481.231.254
Importes procedentes de préstamos de corto plazo 6 ( c) 67.969.766 266.839.428
Pagos de préstamos 6 ( c) (83.053.033) (727.025.448)
Pagos de pasivos por arrendamientos financieros 6 ( c) (48.093.099) (35.811.204)
Dividendos pagados en efectivo 6 ( c) (50.216) (118.855.314)
Intereses pagados 6 ( c) (141.484.370) (166.668.330)
Otras salidas de efectivo (2.341.833) -
Efectivo neto utilizado en las actividades de financiación (207.052.785) (300.289.614)
Aumento neto en efectivo y equivalentes al efectivo,
antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio 73.179.427 255.712.851
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo 26.263.774 (7.377.406)
Aumento neto en efectivo y equivalentes al efectivo 99.443.201 248.335.445
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del año 606.393.405 358.057.960
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del ejercicio 6 705.836.606 606.393.405
T.P. 49417-T T.P. 173594-T
11

al 31 de diciembre de 2021 y 2020
(Expresadas en miles de pesos colombianos, a menos que se indique lo contrario)
Nota 1. Información general
Entidad reportante
Organización Terpel S.A. (en adelante “la Compañía” o “Terpel”) es una compañía con domicilio en
Colombia. La dirección registrada de la oficina de la Compañía es Carrera 7 No. 75-51, en la cuidad de
Bogotá, Colombia. Constituida conforme a las leyes colombianas en noviembre de 2001 mediante
escritura pública 6038 de la notaría sexta de Bogotá y su término de duración expira el 31 de diciembre
del año 2090.
Los estados financieros consolidados de la Compañía al 31 de diciembre de 2021 incluyen a la Compañía
y a sus subordinadas (en conjunto “el Grupo” e individualmente como “entidades del Grupo”); así como,
la participación del Grupo en entidades controladas en conjunto. Las subordinadas, negocios conjuntos y
sus porcentajes de participación se muestran en la nota 2.4.
El Grupo tiene por objeto social principal la compra, venta, adquisición a cualquier título, importación,
exportación, distribución y suministro de hidrocarburos y sus derivados, así como su refinación,
transporte, almacenamiento y envase, también la compra, venta, importación, exportación, distribución,
suministro, almacenamiento y transporte terrestre, marítimo o fluvial, por poliductos, oleoductos,
gasoductos, propanoductos de gas natural o gas propano, o de cualquier otro producto combustible
derivado o no de los hidrocarburos; así como, la transformación de materias primas para la fabricación
de lubricantes, comercialización de energía e innovación y solución de eficiencia energética.
Para los períodos reportados, Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A. (Grupo COPEC) es la matriz
directa de la Compañía; la matriz última es Inversiones Angelini y Compañía Limitada.
Nota 2. Bases de preparación de los estados financieros consolidados
2.1. Marco Técnico Normativo
Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con las Normas de Contabilidad y de
Información Financiera aceptadas en Colombia (NCIF), establecidas en la Ley 1314 de 2009,
reglamentadas por el Decreto Único Reglamentario 2420 de 2015 modificado por los Decretos 2496
de 2015, 2131 de 2016, 2170 de 2017, 2483 de 2018, 2270 de 2019, 1432 de 2020 y 938 de 2021. Las
NCIF aplicables en 2021 se basan en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF),
junto con sus interpretaciones, emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad
(International Accounting Standards Board – IASB, por sus siglas en inglés); las normas de base
corresponden a las traducidas oficialmente al español y emitidas por el IASB al segundo semestre de
2020.
Para efectos legales en Colombia, los estados financieros principales son los estados financieros
separados.
Los estados financieros consolidados y las notas que se acompañan fueron sometidos a consideración
del Comité de Auditoría mediante el Acta No. 66, de fecha 17 febrero de 2022. De igual
manera, fueron aprobados por la Junta Directiva de acuerdo con el Acta No. 259, de fecha 17 de
febrero de 2022 y por el Representante Legal, para ser presentados a la Asamblea General de
Accionistas, la cual podrá aprobarlos o modificarlos.
12

Nota 2. Bases de preparación de los estados financieros consolidados, continuación
2.2. Bases de medición
Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base del costo histórico, excepto
para los activos y pasivos financieros medidos a valor razonable con cambios en resultados y en otro
resultado integral; y los activos y pasivos adquiridos en las combinaciones de negocios, medidos a
valor razonable.
La preparación de los estados financieros consolidados de acuerdo con las NCIF, requiere el uso de
ciertas estimaciones contables críticas. También requiere que la Administración ejerza su juicio en
el proceso de aplicación de las políticas contables.
En la nota 5 se revelan las áreas que implican un mayor grado de juicio o complejidad o las áreas
donde los supuestos y estimados son significativos para los estados financieros consolidados.
2.3. Transacciones en moneda extranjera
• Moneda funcional y de presentación
Las partidas incluidas en los estados financieros consolidados se expresan en la moneda del
ambiente económico primario donde opera la entidad (pesos colombianos).
Los estados financieros consolidados se presentan “en pesos colombianos”, que es la moneda
funcional. Toda la información es presentada en miles de pesos colombianos y ha sido redondeada
a la unidad más cercana (M$), excepto cuando se indica lo contrario.
• Transacciones y saldos
Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de
cambio vigentes en las fechas de transacción.
Los saldos de activos y pasivos denominados en moneda extranjera a la fecha de reporte son
convertidos a la moneda funcional a la tasa de cambio de esa fecha. Las ganancias o pérdidas en la
conversión se reconocen en los resultados del ejercicio y el patrimonio se reconoce a la tasa
histórica de la transacción.
13

2.4. Bases de consolidación
Las subordinadas, negocios conjuntos y sus porcentajes de participación, que se incluyen en estos
estados financieros consolidados son las siguientes:
Porcentaje de participación
Sociedad consolidada País Registro Tributario Nacional Directa Indirecta Total
31-12-2021
Inversiones Organización Terpel Chile S.A. Chile 76127612-3 99,99 0,01 100,00
Terpel Energía S.A.S. E.S.P Colombia 900433032-9 100,00 0,00 100,00
Masser S.A.S. Colombia 900491889-0 - 100,00 100,00
Puertos del Caribe Sociedad Portuaria S.A. Colombia 901045599-1 90,00 10,00 100,00
Terpel Exportaciones CI. S.A.S. Colombia 901210452-5 100,00 - 100,00
Terpel Ampere S.A.S. Colombia En tramite 100,00 - 100,00
Stem Terpel S.A.S. (Antes Terpel Volex S.A.S.) Colombia 901.367.440-1 51,00 - 51,00
Terpel Comercial Ecuador Cia Ltda Ecuador 990962170001 38,52 61,48 100,00
Adesgae Cia Ltda. Ecuador 1792605504001 - 99,99 99,99
Orlyn S.A. Panamá 630483123250 - 100,00 100,00
Petrolera Nacional S.A. Panamá 1019-225-108400 DV-92. 100,00 0,00 100,00
Fuel Petroleum service S.A. Panamá 466889-1-433695 - 100,00 100,00
Transmarine Transportation & burging S.A. Panamá 227411-1-399369 - 100,00 100,00
Vonport Corp Panamá 2564344-1-828346 - 100,00 100,00
Terpel Perú S.A.C. Perú 20511995028 35,87 64,13 100,00
PGN Norte S.A.C. Perú 20521921618 25,00 25,00 50,00
PGN Sur S.A.C. Perú 20521021880 25,00 25,00 50,00
Terpel Aviación del Perú S.R.L. Perú 20502129806 - 100,00 100,00
Terpel Comercial del Perú S.R.L. Perú 20259880603 - 99,96 99,96
Organización Terpel Corporation SAC Perú 20605634398 99,99 0,01 100,00
Bac Petrol S.A.C. Perú 20387366475 - 100,00 100,00
Bac Thor S.A.C. Perú 20536318195 20,00 80,00 100,00
Terpel República Dominicana SRL República Dominicana 1-30-78033-1 99,99 0,00 100,00
Porcentaje de participación
Sociedad consolidada País Registro Tributario Nacional Directa Indirecta Total
31-12-2020
Organización Terpel Chile S.A. Chile 76004261-7 99,99 0,01 100,00
Inversiones Organización Terpel Chile S.A. Chile 76127612-3 99,99 0,01 100,00
Terpel Energía S.A.S. E.S.P Colombia 900433032-9 100,00 - 100,00
Terpel Exportaciones C.I. S.A.S. Colombia 901210452-5 100,00 - 100,00
Masser S.A.S. Colombia 900491889-0 - 100,00 100,00
Puertos del Caribe Sociedad Portuaria S.A. Colombia 901045599-1 90,00 10,00 100,00
Stem Terpel S.A.S. (Antes Terpel Volex S.A.S.) Colombia 901367440-1 100,00 - 100,00
Terpel Ampere S.A.S. Colombia en trámite 100,00 - 100,00
Terpel Comercial Ecuador Cia Ltda Ecuador 990962170001 38,51 61,48 99,99
Adesgae Cia Ltda. Ecuador 1792605504001 - 99,99 99,99
Orlyn S.A. Panamá 630483123250 - 100,00 100,00
Petrolera Nacional S.A. Panamá 1019-225-108400 DV-92. 100,00 - 100,00
Fuel Petroleum Service S.A. Panamá 466889-1-433695 - 100,00 100,00
Transmarine Transportation & Burging S.A. Panamá 227411-1-399369 - 100,00 100,00
Vonport Corp Panamá 2564344-1-828346 - 100,00 100,00
Terpel Perú S.A.C. Perú 20511995028 63,54 36,46 100,00
PGN Norte S.A.C. Perú 20521921618 25,00 25,00 50,00
PGN Sur S.A.C. Perú 20521021880 25,00 25,00 50,00
Terpel Aviación del Perú S.R.L. Perú 20502129806 - 100,00 100,00
Terpel Comercial del Perú S.R.L. Perú 20259880603 - 99,96 99,96
Organización Terpel Corporation Perú 20605634398 100,00 - 100,00
Bac Petrol S.A.C. Perú 20387366475 - 100,00 100,00
Bac Thor S.A.C. Perú 20536318195 20,00 80,00 100,00
Terpel República Dominicana S.R.L. República Dominicana 1-30-78033-1 100,00 0,00 100,00
14

2.4. Bases de consolidación, continuación
Los estados financieros de las subordinadas utilizadas en el proceso de consolidación corresponden
al mismo período, y a la misma fecha de presentación que los de la entidad dominante.
En 2021 los principales cambios en las subordinadas del Grupo corresponden a:
• El 14 de diciembre de 2021 la compañía Stem Terpel S.A.S. según acta No.3 de Junta Directiva,
tomó la decisión de aprobar el reglamento de emisión y colocación de acciones ordinarias hasta
por 450.000, las cuales tienen un valor nominal de $1.000 cada una.
• El 18 de noviembre de 2021 mediante acta No.256 la Junta Directiva de Organización Terpel
aprobó la constitución de la compañía Flux Terpel (en trámite de creación), quien liderará la
transición hacia la energía solar con innovación y soluciones aplicadas para su implementación y
operación masiva.
• El 24 de agosto de 2021 la compañía Terpel Energía S.A.S. ESP según acta 21, tomó la decisión
de capitalizar MM$3.000 de las ganancias acumuladas, la cual fue aprobada por el 100% de sus
accionistas.
• El 13 de mayo de 2021 y 21 de junio de 2021 mediante acta de la Junta General de Accionistas
de Terpel Perú S.A.C., se capitalizó la deuda que mantenía Terpel Perú S.A.C. con las compañías
Terpel Aviación del Perú S.R.L. y Terpel Comercial del Perú S.R.L. por PEN M$14.765 y PEN
M$54.714; respectivamente, en donde Terpel Comercial del Perú S.R.L. se convierte en
accionista de Terpel Perú S.A.C. con una participación del 34.39% y Terpel Aviación del Perú
S.R.L. y Organización Terpel S.A. quedan con una participación del 29.74% y 35.87%,
respectivamente.
• Organización Terpel Chile SA, con fecha 28 de diciembre de 2020 en la Notaria 48 de Santiago
de Chile, se protocolizó la disolución y término de existencia legal de la Sociedad como
consecuencia de la reunión de la totalidad de las acciones emitidas por ésta en manos del
accionista Organización Terpel S.A., por ende se procedió con fecha 1 de enero de 2021 la
respectiva liquidación de esta inversión, generando un efecto neto en el patrimonio de
M$1.786.606.
• Organización Terpel Corporation SAC, se constituyó como vehículo para la adquisición de
activos de Exxon Mobil en Colombia, Perú y Ecuador, para lo cual recibió de Terpel
USD$537.922.357 a través de un contrato de mutuo. Dicha transacción fue registrada como un
anticipo para futuras capitalizaciones y tiene un saldo de USD$248.279.740. Dado que el saldo
mencionado tiene una destinación específica y no será devuelto o compensado con ningún valor
en Organización Terpel Corporation SAC, mediante el acta No. 246 del 21 de enero de 2021, la
Junta Directiva aprobó la capitalización del monto mencionado y posteriormente liquidar dicha
sociedad, previo análisis legal y tributario. El 24 de junio de 2021 se registró contablemente la
capitalización de los USD$248.279.740 en Organización Terpel Corporation S.A.C.
• El 5 de marzo de 2021 Stem Terpel S.A.S. recibió el pago de las acciones por parte de su
accionista Organización Terpel S.A. que adquirió 20.910 acciones y Stem Inc 20.090 acciones a
un precio por acción de $1.000, las cuales equivalen a una participación del 51% y 49%,
respectivamente, sobre el total de las acciones.
15

En 2020 los principales cambios en las subordinadas del Grupo corresponden a:
• El 6 de enero de 2020 se celebró contrato de compraventa de acciones suscrito por Organización

Terpel S.A. y Terpel Perú S.A.C. en donde Organización Terpel S.A. hace la venta de 1 acción
de Organización Terpel Corporation S.A.C. por un valor nominal de S/1.00.
• El 20 de febrero de 2020 se creó la compañía Terpel Voltex S.A.S (hoy, Stem Terpel S.A.S.)
identificada con NIT 901.367.440, cuyo objeto social será la compra, venta, adquisición a
cualquier título y distribución de energía eléctrica y/o alternativa a vehículos a través de
estaciones de servicio y/o cualquier otra ubicación y/o medio de suministro.
• El 19 de marzo de 2020 mediante acta 236, la Junta Directiva aprobó y el 31 de julio de 2020 se
llevó a cabo la capitalización del crédito y la cuenta por pagar por concepto de dividendos que
tenía Terpel Comercial Ecuador Cia. Ltda con Inversiones Organización Terpel Chile S.A. por
USD7.474.976 y el crédito que tenía Terpel Comercial Ecuador Cia. Ltda. con Organización
Terpel S.A. por USD1.033.917 para un aumento total de capital de USD 8´508.893, lo que generó
un cambio en la participación de las compañías quedando así; Inversiones Organización Terpel
Chile S.A. 61,48% y Organización Terpel S.A. 38,52%.
De igual forma, en la misma acta se aprobó la capitalización de Terpel Perú S.A.C. (obligaciones
intercompañía con Terpel Aviación del Perú S.R.L. y Terpel Comercial del Perú S.R.L.), así como
la sesión de la deuda entre Terpel Corporation y Terpel Comercial Ecuador la cual será cedida de
Terpel Corporation a Organización Terpel S.A., pero esta última quedará en firme en el año 2021.
• El 23 de julio de 2020 mediante acta número 240, la Junta Directiva aprobó la constitución de
Terpel Ampere S.A.S. (aún en trámite de creación) que prestará los servicios de asesoría, software
y capacitación en el uso de energías renovables y la compañía Terpel Stem S.A.S. (antes, Terpel
Voltex S.A.S.) que comercializará sistemas que provean soluciones inteligentes y herramientas
tecnológicas de almacenamiento energético y a su vez la adquisición, venta, distribución y control
de los sistemas de almacenamiento por cuenta propia o ajena.
a) Subordinadas
Las subordinadas son entidades controladas por la Compañía. Esta controla una participada
cuando está expuesta, o tiene derecho, a rendimientos variables procedentes de su implicación en
la participada y tiene la capacidad de influir en esos rendimientos a través de su poder sobre esta.
Los estados financieros de las subordinadas son incluidos en los estados financieros consolidados
desde la fecha en que comienza el control hasta la fecha de término de éste.
16

b) Pérdida de control
Cuando ocurre la pérdida de control, el Grupo da de baja en cuentas los activos y pasivos de la
subordinada, las participaciones no controladoras y los otros componentes de patrimonio
relacionados con la subordinada. Cualquier ganancia o pérdida que resulte de la pérdida de control
se reconoce en resultados. Si el Grupo retiene alguna participación en la subordinada anterior,
esta será valorizada a su valor razonable a la fecha en la que se pierda el control. Posteriormente,
esa participación retenida se contabiliza como inversión contabilizada bajo el método de la
participación, o como un activo financiero no derivado (ver nota 3 (a.1)), dependiendo del nivel
de influencia retenido.
c) Inversiones contabilizadas bajo el método de la participación
Las inversiones contabilizadas bajo el método de la participación corresponden a participaciones

en negocios conjuntos. Un negocio conjunto es un acuerdo en el que el Grupo tiene control
conjunto, y esto se da cuando el Grupo tiene derecho solo a los activos netos del acuerdo y no
derechos sobre sus activos y obligaciones por sus pasivos relacionados con el acuerdo.
Las inversiones en negocios conjuntos se reconocen inicialmente al costo; posteriormente, según

el método de la participación.
Los estados financieros consolidados incluyen la participación del Grupo en las utilidades o
pérdidas y otros resultados integrales de inversiones contabilizadas según el método de la
participación, después de realizar ajustes para alinear las políticas contables con las del Grupo,
desde la fecha en que comienza la influencia significativa hasta que termina. Cuando la porción
de pérdidas del Grupo excede su participación en una inversión reconocida según el método de la
participación, el valor en libros de esa participación, incluida cualquier inversión a largo plazo,
es reducido a cero y se descontinúa el reconocimiento de más pérdidas excepto en el caso que el
Grupo tenga la obligación o haya realizado pagos a nombre de la sociedad en la cual participa.
d) Saldos y transacciones eliminadas en la consolidación
Los saldos y transacciones con entidades del Grupo, son eliminados en el proceso de
consolidación. Las ganancias no realizadas provenientes de transacciones con sociedades cuya
inversión es reconocida según el método de la participación, son eliminadas de la inversión en
proporción de la participación del Grupo. Las pérdidas no realizadas son eliminadas de la misma
forma que las ganancias no realizadas, pero sólo en la medida que no haya evidencia de deterioro.
17

e) Conversión de entidades del Grupo
Los resultados y la situación financiera de todas las entidades del Grupo que tienen una moneda
funcional diferente de la moneda de presentación, se convierten a la moneda de presentación,
como sigue:
- Los activos y pasivos de cada estado de situación financiera se convierten al tipo de cambio
de cierre en la fecha del estado consolidado de situación financiera.
- Los ingresos y gastos de cada estado de resultados se convierten a los tipos de cambio
promedio, a menos que no sea una aproximación razonable.
- El patrimonio se presenta a la tasa histórica de la transacción.
La diferencia resultante de aplicar al cierre de cada período contable a los activos y a los pasivos
los tipos de cambio de cierre, y a los ingresos y gastos, los tipos de cambio promedio, se reconocen
en los otros resultados integrales y se incluyen en el patrimonio como reservas por ajustes de
conversión.
Los flujos de efectivo de una subordinada en moneda extranjera se convertirán a la tasa de cambio
promedio del período sobre el que se informa; para los dividendos recibidos y los dividendos
pagados, estos se convertirán con la tasa del día en que se produjo el flujo.
Cuando en el negocio en el extranjero se pierde el control, la influencia significativa o el control
conjunto, por su disposición, el monto correspondiente en la reserva por ajustes de conversión, se
transfiere a resultados como parte de la utilidad o pérdida por disposición. Cuando existe una
disposición parcial de una subordinada que incluye una operación en el extranjero, pero se
mantiene el control, se reasigna la proporción correspondiente de este monto acumulativo a la
participación no controladora.
Nota 3. Políticas y criterios contables aplicados
Las políticas contables y las bases establecidas a continuación han sido aplicadas consistentemente en la
preparación de los estados financieros consolidados, preparados de acuerdo con las Normas de
Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia (NCIF).
a) Activos y pasivos financieros
El Grupo reconoce inicialmente los préstamos y partidas por cobrar y los instrumentos de deuda
emitidos en la fecha en que se originan.
18

Nota 3. Políticas y criterios contables aplicados, continuación
a) Activos y pasivos financieros, continuación
El Grupo da de baja en cuentas un activo financiero cuando expiran los derechos contractuales sobre
los flujos de efectivo del activo financiero, o cuando transfieren los derechos a recibir los flujos de
efectivo contractuales en una transacción en la que se transfieren sustancialmente todos los riesgos
y ventajas de la propiedad del activo financiero, o no transfiere ni retiene sustancialmente todos los
riesgos y ventajas relacionadas con la propiedad y no retiene control sobre los activos transferidos.
El Grupo da de baja en cuentas un pasivo financiero cuando sus obligaciones contractuales son
pagadas o canceladas, o bien hayan expirado.
Un activo y un pasivo financiero serán objeto de compensación, de manera que se presente en el
estado consolidado de situación financiera por su importe neto, si y sólo si, el Grupo tiene el derecho,
exigible legalmente, de compensar los importes reconocidos y tiene la intención de liquidar por el
importe neto, o de realizar el activo y liquidar el pasivo simultáneamente.
(a.1) Clasificación, reconocimiento y medición
El Grupo clasifica sus activos y pasivos financieros en las siguientes categorías: a valor razonable o
a costo amortizado. La clasificación se determinó sobre la base del modelo del negocio de la Entidad
para gestionar sus instrumentos financieros y de las características de los flujos de efectivo
contractuales de los mismos.
(a.1.1) Valor razonable
• Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados
Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados son activos financieros
distintos a los clasificados a costo amortizado y a valor razonable con cambios en el otro resultado
integral. Para ciertas inversiones no controladas el costo es la mejor medición de estos activos. Los
derivados se clasifican como adquiridos para su negociación a menos que sean designados como
coberturas. Para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2021 y el año terminado el 31 de
diciembre de 2020 el Grupo no realizó transacciones con derivados.
(a.1.2) Costo amortizado
• Activos financieros no derivados

Son activos financieros no derivados con cobros fijos o determinables que no cotizan en un mercado
activo y, sobre los que no hay intención de negociar en el corto plazo. Se incluyen en activos
corrientes, excepto para vencimientos superiores a doce meses desde la fecha del estado
consolidado de situación financiera. Estos activos inicialmente se reconocen por su valor razonable,
y posteriormente a su costo amortizado, utilizando el método de interés efectivo. No obstante, los
créditos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no tengan un tipo
de interés contractual, así como los créditos al personal, los dividendos a cobrar y los desembolsos
exigidos sobre instrumentos de patrimonio, cuyo importe se espera recibir en el corto plazo, se
podrán valorar por su valor nominal cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no sea
significativo.
19

• Pasivos financieros no derivados
El Grupo clasifica los pasivos financieros no derivados en la categoría de otros pasivos financieros.
Estos pasivos financieros mantenidos son reconocidos inicialmente a su valor razonable más
cualquier costo de transacción directamente atribuible. Posterior al reconocimiento inicial, los
superiores a 12 meses se valorizan al costo amortizado usando el método de interés efectivo. Los
pasivos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no tengan un tipo
de interés contractual, cuyo importe se espera pagar en el corto plazo, se podrán valorar por su valor
nominal cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no sea significativo.
Los otros pasivos financieros se componen de préstamos y obligaciones, títulos de deuda emitidos,
sobregiros bancarios, cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar. Los sobregiros
bancarios que son pagaderos a la vista y son parte integral de la administración de efectivo del
Grupo, están incluidos como un componente del efectivo y equivalentes de efectivo para el estado
consolidado de flujos de efectivo, excepto cuando supera el saldo del efectivo y equivalentes donde
se clasifican como otros pasivos financieros corrientes.
b) Capital emitido
El capital emitido está representado por acciones ordinarias, las cuales se registran en el patrimonio
(ver nota 27).
c) Inventarios
Los inventarios se valorizan al costo o al valor neto realizable, el que sea menor. El costo de los
inventarios se basa en el promedio ponderado. En el caso de los productos manufacturados y en
proceso, los costos incluyen los costos generales de producción con base en la capacidad operativa
normal, pero no incluye los costos por intereses, ni la diferencia en cambio; estos se reconocen en el
resultado del período correspondiente.
El valor neto realizable es el valor de venta estimado durante el curso normal del negocio, menos los
costos de terminación y los costos estimados necesarios para efectuar la venta.
d) Activos intangibles distintos de la plusvalía
(d.1) Programas informáticos
Las licencias adquiridas para programas informáticos se capitalizan sobre la base de los costos en
que se ha incurrido para adquirirlas y prepararlas para usar el programa específico.
20

d) Activos intangibles distintos de la plusvalía, continuación
(d.1) Programas informáticos, continuación
Los gastos relacionados con el mantenimiento de programas informáticos se reconocen como

gasto cuando se incurre en ellos. Los costos directamente relacionados con el desarrollo de
programas informáticos únicos, identificables y controlados, y que es probable que vayan a
generar beneficios económicos superiores a los costos durante más de un año, se reconocen como
activos intangibles.
Los costos directos incluyen los gastos del personal que desarrolla los programas informáticos y
un porcentaje adecuado de gastos generales. Los costos de desarrollo de programas informáticos
reconocidos como activos se amortizan durante sus vidas útiles estimadas, que no superan los
cinco años.
(d.2) Otros activos intangibles
Otros activos intangibles que son adquiridos por el Grupo y tienen una vida útil definida de 5 a 8
años; son valorizados al costo menos la amortización y las pérdidas acumuladas por deterioro.
(d.3) Marcas, contratos de distribución, relaciones comerciales con clientes y otros derechos
En las combinaciones de negocios, el Grupo reconoce como activos intangibles las marcas, los
contratos de distribución, las relaciones comerciales con clientes y otros derechos, a los cuales se
les asignó una vida útil definida en función de la duración de los contratos. La amortización se
calcula linealmente en función de la vida útil determinada. Las marcas reconocidas son intangibles
de vida útil indefinida; sobre la base de los análisis de los factores relevantes no existe un límite
previsible al periodo a lo largo del cual se espera que el activo genere flujos netos de efectivo.
(d.4) Desembolsos posteriores

Los desembolsos posteriores son capitalizados sólo cuando aumentan los beneficios económicos
futuros incorporados en el activo específico relacionado con estos. Todos los otros desembolsos,
incluyendo los desembolsos para generar internamente plusvalías y marcas, son reconocidos en
resultados cuando se incurren.
(d.5) Amortización
La amortización se basa en el costo del activo. Los activos intangibles se amortizan en resultados
con base en el método lineal durante la vida útil estimada de los activos intangibles. La vida útil
estimada para los períodos presentados en los estados consolidados de situación financiera son los
siguientes:
21

d) Activos intangibles distintos de la plusvalía, continuación

(d.5) Amortización, continuación
• Programas informáticos 3 – 5 años

• Relaciones comerciales con clientes 3 – 10 años
• Otros derechos 5 – 10 años
• Contratos de distribución 20 años
Los métodos de amortización, vidas útiles y valores residuales son revisados en cada ejercicio
financiero y se ajustan si es necesario.
e) Plusvalía
La plusvalía surge de la adquisición de un negocio y se mide al costo menos las pérdidas acumuladas
por deterioro. La plusvalía relacionada con una asociada o negocio conjunto se incluirá en el valor en
libros de la inversión y, cualquier pérdida por deterioro se distribuye al valor en libros de la inversión
contabilizada según el método de la participación como un todo.
La plusvalía se asigna a las Unidades Generadoras de Efectivo (UGE), que se espera vayan a
beneficiarse de la combinación de negocios en la que surgió dicha plusvalía, la cual tiene vida útil
indefinida y no se amortiza.
f) Deterioro
(f.1) Activos financieros no derivados
La evidencia objetiva de que los activos financieros están deteriorados se basa en una evaluación
bajo el enfoque de pérdida esperada por el método simplificado, que busca reconocer los eventos
de deterioro de forma anticipada y asegurar que existe cobertura ante la posible materialización de
estos eventos futuros. En este caso, todos los instrumentos tendrán una provisión asociada, incluso
aquellos que se encuentran sin morosidad.
Las pérdidas se reconocen en resultados y se reflejan en una cuenta de deterioro contra los
préstamos y partidas por cobrar. El interés sobre el activo deteriorado continúa reconociéndose.
Cuando un hecho ocurre después de que se ha reconocido el deterioro causa que el monto de la
pérdida por deterioro disminuya, esta disminución se revierte afectando los resultados del período.
(f.2) Activos no financieros
El valor en libros de los activos no financieros del Grupo, entre ellos algunos bienes de
propiedades, planta y equipo e intangibles, se revisa al menos una vez al año para determinar si
existe algún indicio de deterioro. Si existen tales indicios, entonces se estima el importe
recuperable del activo.
22

f) Deterioro
(f.2) Activos no financieros, continuación
Los activos intangibles de vida útil indefinida son evaluados anualmente. Se reconoce una pérdida
por deterioro si el valor en libros de un activo o la unidad generadora de efectivo (UGE) a la que
se está asignando excede su valor recuperable.
El importe recuperable de un activo o UGE es el mayor valor entre su valor en uso y su valor
razonable, menos los costos de venta. Para determinar el valor en uso, se descuentan los flujos de
efectivo futuros estimados a su valor presente usando una tasa de descuento que refleja las
evaluaciones actuales del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos específicos que
puede tener el activo o la UGE. Para propósitos de evaluación del deterioro, los activos que no
pueden ser probados individualmente son agrupados en el grupo más pequeño de activos que
generan entradas de flujos de efectivo provenientes del uso continuo, los que son independientes
de los flujos de entrada de efectivo de otros activos o UGEs.
Las pérdidas por deterioro son reconocidas en resultados. De otra parte, las pérdidas por deterioro
reconocidas en relación con las UGEs son asignadas primero, para reducir el valor en libros de
cualquier plusvalía asignada en las unidades (o grupos de UGE), para luego reducir el valor en
libros de otros activos en la unidad (o grupos de UGE) sobre una base de prorrateo.
Una pérdida por deterioro en relación con la plusvalía no se reversa. Para otros activos, una pérdida
por deterioro se reversa sólo en la medida que el valor en libros del activo no exceda el valor en
libros que habría sido determinado, neto de depreciación o amortización, si no hubiese sido
reconocida ninguna pérdida por deterioro.
g) Propiedades, planta y equipo
Comprende principalmente terrenos, plantas y equipo, edificios y construcciones en curso. Los

elementos de las propiedades, planta y equipo se reconocen por su costo, menos la depreciación
acumulada y pérdidas por deterioro. El costo incluye importes que son directamente atribuibles a la
adquisición del activo. La medición posterior para los elementos de las propiedades, planta y equipo es
al costo.
Los costos posteriores se incluyen en el valor del activo inicial o se reconocen como un activo separado,
solo cuando es probable que los beneficios económicos futuros asociados con los elementos de las
propiedades, planta y equipo vayan a fluir al Grupo y el costo del elemento pueda determinarse de
forma fiable. Los mantenimientos o reparaciones mayores de equipos, en los cuales se efectúa un
recambio importante de piezas, se capitalizarán si se puede identificar contablemente el equipo sujeto
a la reparación, de modo que se permita dar de baja el equipo reparado y activar como nuevo equipo
los costos incurridos; de lo contrario, se reconocen en el estado consolidado de resultados como gasto
del período en el que se incurre.
23

g) Propiedades, planta y equipo, continuación

Los elementos de propiedades, planta y equipo se deprecian desde la fecha en la que están instalados
y listos para su uso o, en el caso de los activos construidos internamente, desde la fecha en la que el
activo esté completado y en condiciones de ser utilizado, usando el método lineal, con base en las
vidas útiles estimadas de cada componente. Los terrenos no se deprecian.
Las vidas útiles estimadas para los períodos actuales y comparativos de las partidas significativas de
propiedades, planta y equipo son las siguientes:
Construcciones y edificios 50 años

Plantas y equipo
Poliductos, planta y redes 50 años
Maquinaria y equipo – Tanques en plantas de abastecimiento 50 años
Maquinaria y equipo – Tanques ubicados en EDS 30 años
Maquinaria y equipo – Diferente a tanques ubicados en plantas 20 años
Maquinaria y equipo – Diferente a tanques ubicados en EDS 15 años
Maquinaria y equipo – Energías renovables 10 años
Instalaciones fijas y accesorios, neto
Muebles y enseres y equipos de oficina 10 años
Mejoras en propiedades ajenas 12 años
Equipamiento de tecnologías de la información, neto
Equipo de cómputo y comunicación 5 años
Equipo de laboratorio 5 años
Vehículos de motor, neto
Flota y equipo de transporte diferente de Refueller 5 años
Flota y equipo de transporte de Refueller 12 años
Flota y equipo fluvial 5 años
Activos por derechos de uso 13 años
Los métodos de depreciación, vidas útiles y valores residuales son revisados en cada ejercicio y se
ajustan si es necesario. Con corte al 31 de diciembre de 2021 no se han presentado cambios.
Las pérdidas y ganancias por la venta de activos fijos se calculan comparando los ingresos obtenidos
en la venta con el valor neto en libros. Estas se incluyen los estados consolidados de resultados.
Parte de las propiedades, planta y equipo son asignadas a los clientes como parte de los contratos de
venta de bienes (ver nota 3-o.1).
24

h) Propiedades de inversión
Las propiedades de inversión son inmuebles mantenidos con la finalidad de obtener rentas por
arrendamiento o para conseguir apreciación de capital en la inversión o ambas cosas a la vez, pero no
para la venta en el curso normal del negocio, uso en el abastecimiento de bienes o servicios, o para
propósitos administrativos. Las propiedades de inversión se reconocen bajo el modelo del costo, el
método de depreciación y vidas útiles están alineados con la política de propiedades, planta y equipo.
El costo incluye importes que son directamente atribuibles a la adquisición de la propiedad de

inversión.
Cualquier ganancia o pérdida en la venta de una propiedad de inversión (calculada como la diferencia
entre los ingresos netos de la transacción y el valor en libros del elemento) se reconoce en resultados.
Cuando el uso de un inmueble cambia, se reclasifica como propiedades, planta y equipo y su valor en
libros, a la fecha de reclasificación, se convierte en su costo para su posterior contabilización.
i) Provisiones
El Grupo reconoce una provisión si como resultado de un suceso pasado, tiene una obligación legal o
implícita que puede ser estimada de forma fiable y es probable que sea necesario un flujo de salida de
beneficios económicos para liquidar la obligación. Las provisiones se determinan descontando el flujo
de efectivo que se espera a futuro, a la tasa de interés que refleja la evaluación actual del mercado del
valor del dinero en el tiempo y de los riesgos específicos de la obligación. La reversión del efecto de
dicho descuento se reconoce como costo financiero.
j) Beneficios a los empleados
Las obligaciones por beneficios a los empleados a corto plazo son medidas con base no descontada y
son reconocidas como gastos a medida que el servicio relacionado se provee. Se reconoce una
obligación por el monto que se espera pagar bajo el bono en efectivo a corto plazo o los planes de
participación de los empleados en las utilidades, si el Grupo posee una obligación legal o constructiva
actual de pagar este monto como resultado de un servicio entregado por el empleado en el pasado, y
la obligación puede ser estimada con fiabilidad.
(j.1) Pensiones de jubilación
La obligación por pensiones de jubilación representa el valor presente de todas las erogaciones
futuras que el Grupo deberá cancelar a aquellos empleados que cumplan ciertos requisitos de ley
en cuanto a edad, tiempo de servicio y otros, determinada con base en estudios actuariales y
preparados de acuerdo con normas legales.
En la nota 25 se presenta el importe de las obligaciones por beneficios a empleados.
25

j) Beneficios a los empleados, continuación
(j.1) Pensiones de jubilación, continuación
El Grupo reconoce en resultados la totalidad de las ganancias o pérdidas actuariales que surgen
del plan de beneficios definidos, aunque la NIC 19 Beneficios a los Empleados requiere que tales
ganancias o pérdidas actuariales se reconozcan en otros resultados integrales. La evaluación
hecha por la Administración del Grupo respecto a este asunto, concluye que el efecto no es
material, por lo que las ganancias o pérdidas actuariales, así como todos los gastos relacionados
con el plan de beneficios definidos, se reconocen en el resultado del período.
k) Transacciones con partes relacionadas
Una parte relacionada es una persona o entidad que está relacionada con el Grupo, puede tratarse de
una persona si ésta en el ejercicio de sus funciones, ejerce control, influencia significativa o es un
miembro del personal clave de la gerencia de la compañía que informa.
El Grupo revelará información sobre partes relacionadas, transacciones, saldos pendientes, incluyendo
compromisos, así mismo se eliminarán en los estados financieros consolidados.
l) Clasificación de saldos en corrientes y no corrientes
El Grupo presenta como categorías separadas dentro de los estados consolidados de situación
financiera, los activos corrientes y no corrientes, así como los pasivos corrientes y no corrientes. Esto
es, los activos y pasivos se clasificarán en función de su vencimiento; serán corrientes los activos y
pasivos que cumplan las siguientes condiciones:
• Se espera realizar el activo o liquidar el pasivo, en su ciclo normal de operación, doce meses
siguientes a la fecha del período sobre el que se informa.
• Se mantiene el activo o pasivo, principalmente, con fines de negociación.
• El activo es efectivo o equivalente al efectivo, a menos que este se encuentre restringido y no
pueda ser intercambiado ni utilizado para cancelar un pasivo por un ejercicio mínimo de doce
meses después del ejercicio sobre el que se informa.
• No tiene un derecho incondicional para aplazar la cancelación del pasivo durante, al menos,
los doce meses siguientes a la fecha del período sobre el que se informa.
El activo o pasivo por impuesto diferido se clasifica como no corriente.
26

m) Impuesto a las ganancias e impuestos diferidos

El gasto o ingreso por impuestos comprende el impuesto sobre la renta y complementarios corrientes
y diferido. Los impuestos corrientes y diferidos son reconocidos en el resultado, excepto cuando se
relacionan con partidas en otro resultado integral o directamente en el patrimonio, caso en el cual, el
impuesto corriente o diferido también se reconoce en otro resultado integral o directamente en el
patrimonio; respectivamente.
(m.1) Impuesto corriente
El impuesto corriente es la cantidad a pagar o a recuperar por el impuesto de renta; se calcula con
base en las leyes tributarias promulgadas o prácticamente aprobadas a la fecha del estado
consolidado de situación financiera. La Gerencia de contabilidad e impuestos evalúa
periódicamente la posición asumida en las declaraciones de impuestos, respecto de situaciones en
las que las leyes tributarias son objeto de interpretación y, en caso necesario, constituye
provisiones sobre los montos que espera deberá pagar a las autoridades tributarias.
(m.2) Impuesto diferido
El impuesto diferido es reconocido por las diferencias temporarias existentes entre el valor en
libros de los activos y pasivos para propósitos de información financiera y los montos usados para
propósitos tributarios. El impuesto diferido no es reconocido para:
• El reconocimiento inicial de un activo o pasivo en una transacción que no es una
combinación de negocios, y que no afectó ni a la ganancia o pérdida contable o imponible.
• Las diferencias relacionadas con inversiones en subordinadas, asociadas y en negocios
conjuntos en la medida que el Grupo pueda controlar el momento de la reversión de las
diferencias temporarias y probablemente no serán revertidas en el futuro.
• Las diferencias temporarias imponibles que surgen del reconocimiento inicial de una
plusvalía.
• La medición del impuesto diferido refleja las consecuencias fiscales que se derivarían de
la forma en que la entidad espera, al final del período sobre el que se informa, recuperar
o liquidar el importe en libros de sus activos y pasivos.
El impuesto diferido es reconocido a las tasas impositivas que se espera aplicar a las diferencias
temporarias cuando son revertidas, basándose en las leyes que han sido aprobadas a la fecha de
los estados consolidados de situación financiera.
El impuesto diferido activo es reconocido por las pérdidas tributarias no utilizadas, los créditos
tributarios y las diferencias temporarias deducibles, en la medida en que sea probable que las
ganancias imponibles futuras estén disponibles contra las que pueden ser utilizadas. El impuesto
diferido activo es revisado en cada fecha de los estados consolidados de situación financiera y es
reducido en la medida que no sea probable que los beneficios por impuestos relacionados sean
realizados.
27

m) Impuesto a las ganancias e impuestos diferidos, continuación
(m.2) Impuesto diferido, continuación
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se compensan si se tiene legalmente reconocido el
derecho a compensar los activos y pasivos por impuestos corrientes y los impuestos diferidos se
refieren a la misma autoridad fiscal.
n) Distribución de dividendos
La distribución de dividendos a los accionistas de la Compañía se reconoce como un pasivo en el

ejercicio en que los dividendos son aprobados por la Asamblea General de Accionistas.
o) Reconocimiento de ingresos
Los ingresos se reconocen en la medida que:

• Se cumplen las obligaciones de desempeño adquiridas contractualmente mediante la entrega
de los bienes o servicios prometidos.
• Es probable que los beneficios económicos fluyan hacia el Grupo.
• Los ingresos y costos se pueden medir de forma fiable.
Los ingresos se miden con base en la consideración especificada en el contrato con el cliente que
representa la transferencia de bienes o servicios comprometidos a cambio un importe que refleje
la contraprestación a la cual el Grupo espera tener derecho, teniendo en cuenta los descuentos y
rebajas correspondientes.
El Grupo reconoce ingresos de acuerdo con el principio básico mediante la aplicación de las
etapas de:(a) Identificación del contrato. (b) Identificación de las obligaciones de desempeño. (c)
Determinación del precio de la transacción. (d) Asignación del precio entre las obligaciones de
desempeño. (e) Reconocimiento del ingreso.
(o.1) Ventas de bienes en contratos de suministro de combustibles y/o lubricantes
El Grupo celebra contratos con clientes para ventas de combustibles líquidos, derivados del
petróleo y lubricanes. El ingreso de estas ventas se reconoce cuando el control de los bienes
subyacentes de la obligación de desempeño se transfiere al cliente y este acepta los bienes, lo cual
se cumple al momento de la entrega.
Los contratos con clientes incluyen dos componentes principales: activos del contrato (véase nota
o.1.1) y entrega de elementos de propiedades, planta y equipo (véase nota 3-g).
(o.1.1) Activos del contrato
Al inicio de cada contrato de ventas, el Grupo efectúa desembolsos en efectivo a sus clientes para
incentivar las ventas. Estos desembolsos incluyen de forma individual o combinada:
28

o) Reconocimiento de ingresos, continuación
(o.1) Ventas de bienes en contratos de suministro de combustibles y/o lubricantes,

continuación
(o.1.1) Activos del contrato, continuación

• Prima de capital.
• Aporte para la ejecución de mejoras en estaciones de servicio.
• Aporte para la ejecución de conversiones de motores a gas.
• Desembolsos programa de mercadeo (MAPS).
Estos desembolsos son reconocidos como activos del contrato y se amortizan sistemáticamente
como una contraprestación pagadera al cliente, reconocida como una reducción del precio de la
transacción en función del volumen de las ventas.
Los activos del contrato están sujetos a ser evaluados por deterioro mediante la estimación de
pérdidas crediticias esperadas. Cuando la recuperación de un activo del contrato se convierte en
efectivo incondicionalmente, este es reclasificado a cuentas por cobrar.
Los activos del contrato son presentados como corrientes en función a la realización estimada por
los siguientes doce meses a la fecha del estado de situación financiera.
(o.2) Prestación de servicios en contratos de suministro de combustibles, lubricantes y

energía.
En la prestación de servicios el Grupo reconoce el ingreso por separado de la venta de bienes una
vez que éstos han sido prestados, y, se reconoce la contraprestación sobre la base de sus precios
de venta independientes. Algunos de estos servicios son: comercialización de energía eléctrica, la
administración de los inventarios en instalaciones de los clientes, servicios logísticos para
mantener la disponibilidad de productos y la distribución y custodia de los mismos.
(o.3) Ingreso por intereses
Los ingresos por intereses se reconocen usando el método del tipo de interés efectivo.
(o.4) Ingreso por dividendos
Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece el derecho a recibir el pago.
p) Gastos por función

En el estado consolidado de resultados se clasifican los gastos de acuerdo con su función como parte
del costo de las ventas, los costos de actividades de distribución o administración, revelando de forma
separada los costos de ventas de los otros gastos. Los costos de actividades de distribución son
aquellos en los que se incurren para la venta de los productos y servicios del Grupo.
29

q) Arrendamientos
(q.1) Identificación de un arrendamiento
Cuando se suscribe un contrato, el Grupo evalúa si a lo largo de todo el periodo de uso tiene:
✓ El derecho a obtener sustancialmente todos los beneficios económicos del uso del activo
identificado, como, por ejemplo, teniendo el uso exclusivo del activo a lo largo de todo
el periodo; y
✓ El derecho a decidir el uso del activo identificado, es decir si tiene el derecho a decidir
cómo y para qué propósito se usa el activo a lo largo de todo el periodo de uso, incluso
puede cambiar el cómo y para qué propósito se usa el activo a lo largo de todo el periodo
de uso, o el derecho a operar el activo (o dirigir a otros para operar el activo de la forma
que determine).
(q.2) Reconocimiento y medición
El Grupo reconoce en la fecha de comienzo del arrendamiento:
- Un activo por derecho de uso (activo arrendado); y

- Un pasivo por arrendamiento (obligación de pago de cuotas de arrendamiento).
El Grupo reconoce por separado el gasto por intereses en el pasivo por arrendamiento y el gasto
por depreciación del activo por derecho de uso. Ante la ocurrencia de ciertos eventos, como un
cambio en el plazo del arrendamiento, un cambio en los pagos de arrendamientos futuros como
resultado de un cambio en un índice o tasa utilizada para determinar dichos pagos, el Grupo vuelve
a calcular el pasivo por arrendamiento ajustando el activo por derecho de uso.
El Grupo mide un activo por derecho de uso al costo. El costo del activo por derecho de uso
comprende lo siguiente:
a) El importe de la medición inicial del pasivo por arrendamiento, más los pagos realizados por
anticipado.
b) Los pagos por arrendamiento realizados antes o a partir de la fecha de comienzo, menos los
incentivos de arrendamiento recibidos, y;
c) Los costos directos iniciales incurridos por el arrendatario; y una estimación de los costos a
incurrir por el arrendatario al desmantelar y eliminar el activo subyacente.
30

q) Arrendamientos, continuación
(q.2) Reconocimiento y medición, continuación
Los pagos por arrendamiento incluidos en la medición del pasivo por arrendamiento comprenden:
a) Pagos fijos menos cualquier incentivo de arrendamiento por cobrar.
b) Pagos por arrendamiento variables, que dependen de un índice o una tasa, inicialmente
medidos usando el índice o tasa en la fecha de comienzo.
c) Importes que espera pagar el arrendatario como garantías de valor residual.
d) El precio de ejercicio de una opción de compra si el arrendatario está razonablemente seguro

de ejercer esa opción, y,
e) Pagos de penalizaciones por terminar el arrendamiento, si el plazo del arrendamiento refleja

que el arrendatario ejercerá una opción para terminar el arrendamiento.
La medición posterior del activo por derecho de uso será al costo menos la depreciación
acumulada y las pérdidas acumuladas por deterioro de valor de dicho activo. La medición
posterior del pasivo por arrendamiento corresponderá a medir nuevamente el importe en libros
para reflejar modificaciones específicas del arrendamiento, se utiliza la tasa de descuento
incremental por préstamos a la fecha de la modificación.
En relación con las exenciones, el Grupo definió como política los activos de menor cuantía,
aquellos menores o iguales a USD15.000, y los pagos de arrendamiento los reconoce como un
gasto de forma lineal a lo largo del plazo del arrendamiento, debido a que los activos remanentes
son valores residuales.
El Grupo determina el plazo del arrendamiento teniendo en cuenta el término del contrato; así
como, los periodos cubiertos por una opción de ampliar el mismo si se tiene razonable certeza de
ejercer esta opción.
r) Estado consolidado de flujos de efectivo
El estado consolidado de flujos de efectivo recoge los movimientos de caja realizados durante el
ejercicio, determinados por el método directo. En el estado consolidado de flujos de efectivo se
utilizan las siguientes expresiones:
• Flujos de efectivo y equivalentes al efectivo: Entradas y salidas de efectivo o de otros medios

equivalentes, entendiendo por las inversiones a plazo inferior a tres meses de gran liquidez y
bajo riesgo de alteraciones en su valor.
31

r) Estado consolidado de flujos de efectivo, continuación
• Actividades de operación: Son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos
ordinarios del Grupo, así como otras actividades que no puedan ser calificadas como de
inversión o financiamiento.
• Actividades de inversión: Las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de

activos no corrientes y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
• Actividades de financiación: Actividades que producen cambios en el tamaño y composición

del patrimonio total y de los pasivos de carácter financiero.
s) Efectivo y equivalentes al efectivo
El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja, los depósitos a plazos en entidades
de crédito, otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses
o menos. Adicionalmente, los sobregiros serán parte de la gestión del efectivo, por tanto, se incluyen
como componentes del efectivo y equivalentes con su correspondiente revelación.
t) Costos por préstamos
Los costos por intereses generales y específicos de deuda directamente atribuibles a la adquisición,
construcción o producción de activos calificados, que son activos que requieren de un período
sustancial antes de estar listos para el uso al que están destinados o venta, se añaden al costo de estos
activos, hasta el momento en que los activos estén preparados para su uso previsto o venta.
Cuando haya ingresos por intereses procedentes de inversiones obtenidos en la inversión temporal
de los préstamos específicos que se tienen para invertir en activos calificados se deducen de los
costos por intereses elegibles para la capitalización.
Todos los demás costos por intereses se reconocen como ingresos o gastos en el período en que se
incurren.
u) Ganancia por acción
El Grupo, calcula la ganancia básica por acción como el cociente entre la ganancia (pérdida) neta
del período atribuible a la Compañía y el número medio ponderado de acciones ordinarias de la
misma en circulación durante ese mismo período.
Las acciones ordinarias potenciales se tratarán como dilusivas cuando, y sólo cuando, su conversión
en acciones ordinarias podría reducir las ganancias por acción o incrementar las pérdidas por acción
de las actividades que continúan.
32

u) Ganancia por acción, continuación
Cuando las acciones ordinarias potenciales de las subordinadas, del negocio conjunto o de las
asociadas tengan efecto dilusivo sobre las ganancias por acción básica del Grupo, se deberán incluir
en el cálculo de las ganancias por acción diluidas.
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020 el Grupo no posee instrumentos financieros con estas

características que puedan hacer diluir el valor de la acción.
v) Segmentos de operación
Un segmento de operación es un componente tomando en cuenta lo siguiente:
• Desarrolla actividades de negocio de las que puede obtener ingresos de las actividades
ordinarias e incurrir en gastos (incluidos los ingresos de las actividades ordinarias y los gastos
por transacciones con otros componentes).
• Los resultados de operación son revisados de forma regular por la máxima autoridad en la
toma de decisiones de operación de la entidad, para decidir sobre los recursos que deben
asignarse al segmento y evaluar su rendimiento.
• Se dispone de información financiera diferenciada.
El segmento de operación tiene un responsable que rinde cuentas directamente a la máxima autoridad
en la toma de decisiones de operación y se mantiene regularmente en contacto con ella, para tratar
sobre las actividades de operación, los resultados financieros, las previsiones o los planes para el
segmento. Los segmentos definidos por el Grupo se detallan en la nota 31.
w) Combinación de negocios
El Grupo reconoce cada combinación de negocios mediante el método de adquisición; la aplicación

de este método requiere:
a) Identificación de la adquiriente;
b) Determinación de la fecha de adquisición;
c) Reconocimiento y medición de los activos identificables adquiridos, de los pasivos asumidos y
cualquier participación no controlada en la adquirida; y
d) Reconocimiento y medición de la plusvalía o ganancia por compra en términos muy ventajosos.
(w.1) Identificación del adquiriente
Es la entidad que está obteniendo el control de la adquirida, y por lo general es la entidad que
transfiere el efectivo u otros activos o incurre en los pasivos, y la que el tamaño de sus activos,
ingresos de actividades ordinarias, es significativamente mayor al de la otra u otras entidades que se
consolidan. Cuando se presente en una combinación de negocios que implica a más de dos entidades,
para identificar la adquiriente se debe considerar el tamaño de la entidad.
33

w) Combinación de negocios, continuación
(w.2) Determinación de la fecha de adquisición
Es la fecha en que se obtiene el control de la adquirida; generalmente es cuando la adquiriente

transfiere legalmente la contraprestación y adquiere los activos y asume los pasivos de la adquirida.
(w.3) Reconocimiento y medición de los activos identificables adquiridos, las obligaciones

asumidas y cualquier participación no controladora en la entidad adquirida
A la fecha de adquisición, la adquirente reconocerá, por separado de la plusvalía, los activos
identificables adquiridos, los pasivos asumidos y cualquier participación no controladora en la
adquirida. La adquirente medirá los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos a sus
valores razonables en la fecha de su adquisición.
(w.4) Reconocimiento y medición de la plusvalía
El crédito mercantil representa el exceso entre la contraprestación transferida y el valor razonable de

la participación de la Compañía en los activos netos identificables de la subordinada adquirida en la
fecha de adquisición, es decir el crédito mercantil es:
Valor razonable de la contraprestación transferida

+ Cualquier participación no controlada
El valor razonable de los activos netos identificados (activos adquiridos y pasivos
-
asumidos)
= Crédito mercantil
x) Subvenciones del gobierno
x.1) Reconocimiento y medición
El Grupo solo puede reconocer una subvención del gobierno cuando existe la seguridad
razonable de:
• El Grupo va a cumplir con las condiciones de estas.

• Las subvenciones van a ser recibidas.
Si la subvención se relaciona con una erogación ya incurrida, el beneficio se toma como ingresos
durante el período en el cual fue recibido y se reconoce en el estado consolidado de resultados
integrales en el rubro de otros ingresos por función. (Ver nota 33a).
34

y) Incertidumbre frente a los tratamientos del impuesto a las ganancias
La interpretación hace referencia a la contabilidad de impuesto a las ganancias en los casos en los
que los tratamientos fiscales incluyen incertidumbres que afectan la aplicación de la NIC 12 y no
aplica a impuestos que están fuera del alcance de esta NIC, ni incluye requerimientos específicos
relacionados con intereses y sanciones asociadas con tratamientos fiscales inciertos.
La interpretación considera:
• Cuando la entidad determina tratamientos fiscales inciertos de manera separada;
• Los supuestos efectuados por la entidad acerca del examen de los tratamientos fiscales
por parte de las autoridades correspondientes;
• La manera en que la entidad determina la utilidad fiscal (o pérdida fiscal), bases fiscales,
pérdidas o créditos fiscales no utilizados, y tarifas fiscales;
• La manera en que la entidad considera los cambios en hechos y circunstancias.
El Grupo evalúa cada tratamiento incierto por separado por la regulación fiscal que aplica a cada
filial en su país.
De acuerdo con el análisis realizado por la administración no se han identificado posiciones

fiscales que puedan ser controvertidas por la autoridad fiscal, y sobre las cuales no se encuentre
que sea aceptado el tratamiento fiscal adoptado por el Grupo y por lo tanto deban ser reconocidos
en los estados consolidados.
z) Activos mantenidos parta la venta
Los activos no corrientes, o grupos de activos para su disposición compuestos de activos y pasivos,
se clasifican como mantenidos para la venta si es altamente probable que sean recuperados,
fundamentalmente a través de la venta y no del uso continuo.
Inmediatamente antes de su clasificación como mantenidos para la venta, los activos o componentes
de un grupo de activos para su disposición, son valorados de acuerdo con las otras políticas
contables del Grupo. Tales activos, o grupo de activos, se miden al menor entre su valor en libros
y el valor razonable menos los costos de vender. Las pérdidas por deterioro en la clasificación
inicial de activos como mantenidos para la venta y las ganancias y pérdidas posteriores surgidas de
la remedición, se reconocen en resultados.
Cuando se han clasificado como mantenidos para la venta, los activos intangibles y las propiedades,
planta y equipo no siguen amortizándose o depreciándose, y las participadas contabilizadas bajo el
método de participación dejan de contabilizarse bajo este método.
35

aa) Normas y enmiendas emitidas
aa.1) Normas y enmiendas aplicables a partir del 1 de enero de 2023
A continuación se relacionan las enmiendas emitidas por el IASB durante los años 2019 y 2020
que fueron adoptadas mediante el Decreto 938 de 2021 y entrarán en vigencia a partir del 1 de
enero 2023, siendo voluntaria su aplicación anticipada siempre y cuando la norma lo permita. La
Compañía (el Grupo) no ha evaluado el posible impacto que la aplicación de estas enmiendas
tendrán sobre sus estados financieros en el período en que se apliquen por primera vez.
Norma de Información Financiera Tema de la enmienda Detalle

Se adicionan los párrafos 6.8.1 a 6.8.12 de la NIIF 9, respecto de las excepciones
temporales a la aplicación de los requerimientos específicos de la contabilidad de
NIIF 9 – Instrumentos coberturas.
financieros Se incorporan los párrafos 102A a 102N y 108G, a la NIC 39, respecto de las
NIC 39 – Instrumentos Reforma de la Tasa de excepciones temporales a la aplicación de los requerimientos específicos de la
financieros: interés de Referencia contabilidad de coberturas.
reconocimiento y (modificaciones a las Se incorporan los párrafos 24H sobre incertidumbre que surge de la reforma de la
medición NIIF 9, NIC 39 y NIIF tasa de interés de referencia, 44DE y 44DF (fecha de vigencia y transición).
NIIF 7 – Instrumentos 7). Se permite su aplicación anticipada (aunque no se espera un impacto importante
financieros: información para las entidades colombianas) y sus requerimientos se aplicarán de forma
a revelar. retroactiva solo a las relaciones de cobertura que existían al comienzo del periodo
sobre el que se informa en el que la entidad aplica por primera vez dichos
requerimientos.
Se adicionan los párrafos 5.4.5 a 5.4.9 Cambios en la base para la determinación
de los flujos de efectivo contractuales como resultado de la reforma de la tasa de
interés de referencia (medición al costo amortizado), 6.8.13 Finalización de la
aplicación de la excepción temporal en contabilidad de coberturas, 6.9.1 a 6.9.13
Excepciones temporales adicionales que surgen de la reforma de la tasa de interés
de referencia, 7.1.10 Fecha de vigencia, y 7.2.43 a 7.2.46 Transición para la
NIIF 9 – Instrumentos
reforma de la tasa de interés de referencia Fase 2, de la NIIF 9.
financieros
Se modifica el párrafo 102M Finalización de la aplicación de la excepción temporal
NIC 39 – Instrumentos
en contabilidad de coberturas, se adicionan los párrafos 102O a 102Z3
financieros:
Excepciones temporales adicionales que surgen de la reforma de la tasa de interés
reconocimiento y
de referencia y 108H a 108K Fecha de vigencia y transición, y se añaden nuevos
medición Reforma de la Tasa de
encabezamientos, de la NIC 39.
NIIF 7 – Instrumentos Interés de Referencia
Se añaden los párrafos 24I, 24J Información a revelar adicional relacionada con la
financieros: información – Fase 2 –
reforma de la tasa de interés de referencia, 44GG y 44HH Fecha de vigencia y
a revelar.
transición, y se añaden nuevos encabezamientos, de la NIIF 7.
NIIF 4 – Contratos de
Se añaden los párrafos 20R y 20S Cambios en la base para la determinación de los
seguro
flujos de efectivo contractuales como resultado de la reforma de la tasa de interés
NIIF 16 –
de referencia, y los párrafos 50 y 51 Fecha de vigencia y transición, y se añaden
Arrendamientos.
nuevos encabezamientos, de la NIIF 4.
Se modifican los párrafos 104 a 106 Excepción temporal que surge de la reforma
de la tasa de interés de referencia, y se añaden los párrafos C20C y C20D Reforma
de la tasa de interés de referencia fase 2, de la NIIF 16.
Se permite su aplicación anticipada.
36

aa) Normas y enmiendas emitidas, continuación
aa.1) Normas y enmiendas aplicables a partir del 1 de enero de 2022, continuación
Norma de Información
Tema de la enmienda Detalle
Financiera
Se realizan modificaciones a las referencias para alinearlas con el marco
conceptual emitido por IASB en 2018 e incorporados a nuestra legislación,
en tal sentido los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos en
una combinación de negocios, en la fecha de transacción, corresponderán con
aquellos que cumplan la definición de activos y pasivos descrita en el marco
conceptual 5.
Modificaciones por Se incorporan los párrafos 21A, 21B y 21C respecto de las excepciones al
NIIF 3 – Combinaciones de
referencia al marco principio de reconocimiento para pasivos y pasivos contingentes dentro del
negocios.
conceptual. alcance de la NIC 37 y la CINIIF 21.
Se incorpora el párrafo 23A para definir un activo contingente, y aclarar que
la adquiriente en una combinación de negocios no reconocerá un activo
contingente en la fecha de adquisición.
La enmienda aplica a partir de enero 1 de 2022 y se permite su aplicación
anticipada. Cualquier efecto sobre su aplicación se realizará de forma
prospectiva.
La modificación trata sobre los costos atribuibles directamente a la
adquisición del activo (que hacen parte del elemento de PPYE) y se refieren
a “los costos de comprobación de que el activo funciona adecuadamente (es
El párrafo 20A expresa que la producción de inventarios, mientras el
elemento de PPYE se encuentra en las condiciones previstas por la gerencia,
al momento de venderse, afectará el resultado del periodo, junto con su costo
correspondiente.
Se modifica en relación
NIC 16 – Propiedades, anticipada.
con productos obtenidos
planta y equipo. Cualquier efecto sobre su aplicación se realizará de forma retroactiva, pero
antes del uso previsto.
solo a los elementos de PPYE que son llevados al lugar y condiciones
necesarias para que puedan operar de la forma prevista por la gerencia a
partir del comienzo del primer periodo presentado en los estados financieros
en los que la entidad aplique por primera vez las modificaciones. Se
reconocerá el efecto acumulado de la aplicación inicial de las modificaciones
como un ajuste al saldo de apertura de las ganancias acumuladas (u otro
componente de patrimonio según proceda) al comienzo del primer periodo
presentado.
37

bb) Normas y enmiendas emitidas, continuación
Financiera
Se aclara que el costo del cumplimiento de un contrato comprende los costos
directamente relacionados con el contrato (los costos de mano de obra
directa y materiales, y la asignación de costos relacionados directamente con
el contrato).
NIC 37 – Provisiones, Contratos Onerosos — La enmienda aplica a partir de enero 1 de 2022 y se permite su aplicación
pasivos contingentes y Costo del Cumplimiento anticipada.
activos contingentes. de un contrato. El efecto de la aplicación de la enmienda no reexpresará la información
comparativa. En su lugar, se reconocerá el efecto acumulado de la aplicación
inicial de las modificaciones como un ajuste al saldo de apertura de las
ganancias acumuladas u otro componente del patrimonio, según proceda, en
la fecha de aplicación inicial.
Modificación a la NIIF 1. Subsidiaria que adopta por primera vez las NIIF.
Se adiciona el párrafo D13A de la NIIF 1, incorporando una exención sobre
las subsidiarias que adopten la NIIF por primera vez y tome como saldos en
estado de situación financiera de apertura los importes en libros incluidos en
los estados financieros de la controladora (literal a del párrafo D16 de NIIF
Modificaciones a la NIIF 1) para que pueda medir las diferencias en cambio por conversión
1 - Adopción por acumuladas por el importe en libros de dicha partida en los estados
primera vez de las financieros consolidados de la controladora (también aplica a asociadas y
Mejoras Anuales a las
Normas Internacionales negocios conjuntos).
Normas NIIF 2018–2020.
de Información
Financiera y NIIF 9 - Modificación a la NIIF 9. Comisiones en la “prueba del 10%” respecto de la
Instrumentos financieros. baja en cuenta de pasivos financieros. Se adiciona un texto al párrafo B3.3.6
y de adiciona el B3.3.6A, es especial para aclarar el reconocimiento de las
comisiones pagadas (al resultado si se trata de una cancelación del pasivo, o
como menor valor del pasivo si no se trata como una cancelación).
38

aa) Normas y enmiendas emitidas, continuación
Financiera
Dicha enmienda fue emitida en enero de 2020 y posteriormente modificada
en julio de 2020.
Modifica el requerimiento para clasificar una pasivo como corriente, al
establecer que un pasivo se clasifica como corriente cuando “no tiene el
derecho al final del periodo sobre el que se informa de aplazar la liquidación
Se realizan
del pasivo durante, al menos, los doce meses siguientes a la fecha del
modificaciones
NIC 1 – Presentación de periodo sobre el que se informa”.
relacionadas con las
estados financieros. Aclara en el adicionado párrafo 72A que “el derecho de una entidad a diferir
clasificaciones de pasivos
la liquidación de un pasivo por al menos doce meses después del periodo
como corrientes.
sobre el que se informa debe ser sustancial y, como ilustran los párrafos 73 a
75, debe existir al final del periodo sobre el que se informa”.
anticipada. El efecto de la aplicación sobre la información comparativa se
realizará de forma retroactiva.
Nota 4. Gestión del riesgo financiero
El Grupo está expuesto a los siguientes riesgos relacionados con el uso de instrumentos financieros:
- Riesgo de mercado
- Riesgo de crédito
- Riesgo de liquidez
En esta nota se presenta información respecto de la exposición del Grupo a cada uno de los riesgos
mencionados, los objetivos, las políticas y los procedimientos para medir y administrar el riesgo, y la
administración del capital por parte del Grupo.
Marco de administración de riesgo

La Junta Directiva de la Compañía supervisa las políticas del Grupo. Estas políticas internas
buscan identificar, analizar y monitorear controles para mitigar riesgos financieros,
operacionales y de cumplimiento. El Grupo, a través de sus normas, procedimientos de administración
y sus políticas de buen gobierno corporativo, aseguran su cumplimiento.
4.1. Riesgo de mercado

La gestión de riesgo considera un análisis individual de cada situación de exposición identificada; dicho
análisis determina si se contratan o no instrumentos financieros de cobertura, si existen mecanismos de
cobertura natural, o si, sencillamente se asume el riesgo asociado por no considerarlo crítico para
el negocio y la operación.
39

Nota 4. Gestión del riesgo financiero, continuación
4.1. Riesgo de mercado, continuación
a) Riesgo de tipo de cambio
Al 31 de diciembre de 2021 las operaciones de moneda extranjera de los acreedores comerciales y
otras cuentas por pagar en Colombia en promedio (MUSD15.016) no superan las operaciones de
deudores comerciales y otras cuentas por cobrar (MUSD15.042), es decir, en un 100% estas
operaciones se cubren entre sí; como estrategia para minimizar el riesgo el Grupo hace un seguimiento
diario al mercado y realiza operaciones de compra de divisas a las mejores condiciones, para cumplir
con las obligaciones establecidas. El recaudo en moneda extranjera es utilizado en un 100% para el
pago a proveedores y/o terceros que tienen facturación en dólares y requieren el pago en esta moneda
permitiendo de esta forma mitigar la exposición al riesgo de tipo de cambio.
En Colombia la necesidad de divisas no es igual para todos los meses, en casos de excedentes se
realizan reservas para pagos futuros y/o se realizan ventas de la divisa en la medida en que el tipo de
cambio sea favorable, en caso contrario la administración compra a las mejores condiciones del
mercado las divisas para el cumplimento de las operaciones en moneda extranjera.
La deuda financiera es tomada con la moneda aceptada localmente para cada país con el fin de no
generar exposición cambiaria. Las tesorerías de los diferentes países cubren al 100% su operación
localmente.
El mercado cambiario sigue impactado con presiones alcistas dado el impacto en la variación del precio
del petróleo, el aumento de las primas de riesgo por cuenta de la incertidumbre, la aversión al riesgo
generada por el COVID-19 y las situaciones políticas de países suramericanos, reflejándose en una
alta volatilidad en las monedas a nivel global; al 31 de diciembre de 2021 el tipo de cambio en las
regiones donde el Grupo opera se vieron impactadas generando un efecto de devaluación de las
monedas respecto al dólar.
El siguiente es el impacto relacionado con el análisis de sensibilidad de tasa de cambio sobre el
diferencial indicado entre cuentas por pagar y cuentas por cobrar (MUSD-26.1):
Impacto en resultados antes de
impuestos - patrimonio
TRM Cierre Sep-21 TRM Cierre Dic-21
$3.835 $3.981
M$ M$
31 de diciembre de 2021
Acreedores Comerciales (100) (104)
(100) (104)
b) Riesgo de tasa de interés
La deuda del Grupo sujeta a tasa de interés al 31 de diciembre de 2021 es de M$2.692.190.111, de

los cuales el 4% está a tasa fija y el 96% a tasa variable; de los cuales el 82% se encuentran indexados
a IPC, 18% a Libor y 0.2% a DTF.
Los créditos tomados con entidades financieras se negocian con opción de prepago sin penalidad, lo
cual permite reestructurar la deuda en cualquier momento si las condiciones de mercado cambian.
40

b) Riesgo de tasa de interés, continuación
Análisis de la sensibilidad para instrumentos a tasa fija

Los excedentes de caja se mantienen principalmente en cuentas de ahorro y/o carteras colectivas a la
vista; la tasa de interés recibida corresponde a la del mercado.
La deuda adquirida a través de las emisiones de bonos corresponde al 83% del total de la deuda del
Grupo. El 96% de esta deuda paga intereses a tasa indexada al IPC, lo que incrementa o disminuye el
costo de la deuda.
En Colombia se han realizado operaciones de leasing financiero que al 31 de diciembre de 2021 tienen
un saldo de M$5.377.762 los cuales fueron pactados a tasa indexada al DTF.
Al final del período sobre el que se informa la situación del tipo de interés de los instrumentos
financieros del Grupo que devengan interés es la siguiente:
M$
Instrumentos de tasa fija:

Pasivos financieros (100.000.000)
Total (100.000.000)
Instrumentos de tasa variable:

Activos financieros 5.627.293
Pasivos financieros (2.592.190.111)
Total (2.586.562.818)
Los pasivos financieros a tasa fija son reconocidos al costo amortizado. Por lo tanto, el Grupo no está
expuesto a una variación en el tipo de interés al final del período sobre el que se informa para estos
instrumentos.
Del total de la deuda en tasa fija, el 100% corresponde a emisión de Bonos Tasa Fija en Colombia,
por valor de M$100.000.000.
Análisis de sensibilidad de flujo de efectivo para instrumentos de tasa variable
La deuda en tasa variable en Colombia está compuesta por emisión de bonos correspondiente al 82%
del total de deuda en tasa variable del Grupo. La deuda por concepto de emisión de bonos en Colombia
a tasa variable está referenciada al IPC a 12 meses; al 31 de diciembre de 2021 ésta asciende a
M$2.130.870.000. Una variación de 5 puntos de base en este indicador al final del período sobre el
que se informa se considera razonablemente posible de acuerdo con el comportamiento del índice en
lo corrido del año.
41

Análisis de sensibilidad de flujo de efectivo para instrumentos de tasa variable, continuación

El siguiente es el impacto relacionado con el análisis de sensibilidad de los Bonos:
Impacto en resultados - Patrimonio

Aumento 5 pb Disminución 5 pb
M$ M$
Pasivos financieros 268.252 (214.838)
268.252 (214.838)
Importante mencionar que por efecto del COVID-19 desde abril del 2020 y por un año consecutivo se
observó una disminución en la tasa de inflación en Colombia con un efecto positivo en el cálculo y
pago de intereses de la deuda indexada a IPC.
En el segundo trimestre del 2021 se observó una variación en la tasa de inflación en Colombia. Este
indicador tuvo un incremento en el mes de mayo que fue generado por las restricciones de movilidad
y condiciones de mercado externas e internas, con un impacto directo en el cálculo y pago de intereses
del trimestre en la deuda indexada a IPC. No obstante, al 31 de diciembre esta situación no se considera
un riesgo dadas las medidas tomadas por el Banco de la República en Colombia.
A 31 de diciembre de 2021 Terpel Comercial Perú adquirió un crédito de tesorería por M$25.081.308.
La deuda tomada en Panamá, Perú y Ecuador esta indexada al libor 3M, y equivale a M$455.942.349.
Una variación en la tasa Libor en 5 puntos básicos, teniendo en cuenta las variaciones y
comportamiento que la tasa ha mostrado en el mercado según información del Banco de la República
de Colombia, representaría la siguiente variación en intereses:
Impacto en resultados – Patrimonio

M$ M$
53.162 (53.162)
Frente a la deuda indexada a LIBOR (Panamá y Ecuador) al cierre del periodo no se observa un
impacto negativo.
42

c) Riesgo de tasa de interés, continuación

El interés de la deuda por concepto de Leasing con entidades financieras en Colombia está afectado
por el comportamiento de la DTF, al 31 de diciembre de 2021 ésta asciende a M$5.377.762 y la tasa
periódica promedio ponderada de los contratos de leasing era de 0.6095%. Teniendo en cuenta que la
variación observada en la DTF (periódica vencida) del último trimestre del año fue 0.2819%, se tendría
el siguiente impacto relacionado con el análisis de sensibilidad para estos leasings financieros:
Impacto en resultados – Patrimonio
Variación DTF+0,2819% Variación DTF-0,2819%
M$ M$
53.652 (53.652)
El Grupo monitoreara de manera permanente los indicadores con el fin de determinar el impacto
económico a futuro.
4.2. Riesgo de crédito
El riesgo de crédito es el riesgo de pérdida financiera que enfrenta el Grupo si un cliente o contraparte
en un instrumento financiero no cumple con sus obligaciones contractuales, y se origina
principalmente de los deudores comerciales, otras cuentas por cobrar y el efectivo y equivalentes al
efectivo.
Se conceden créditos de capital de trabajo o rotativo, destinados específicamente para la compra de

inventarios de productos comercializados por el Grupo, a los clientes que de acuerdo con el perfil de
riesgo y el segmento de negocio así lo requieran. Todo crédito otorgado por el Grupo debe cumplir
con los requerimientos de información establecidos de acuerdo con el tipo de cliente y a la garantía
presentada. La documentación presentada debe garantizar que el Grupo tiene toda la información
necesaria para el conocimiento de sus clientes, su identificación general, comercial y fiscal;
igualmente, garantiza un conocimiento general de la situación financiera del cliente.
Exposición al riesgo de crédito 2021

M$
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, bruto 1.085.340.322
Efectivo y equivalentes de efectivo 705.836.606
1.791.176.928
43

4.2. Riesgo de crédito, continuación
a) Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

La exposición del Grupo al riesgo de crédito se ve afectada principalmente por las características
individuales de cada cliente, y sus segmentos geográficos.
La política de riesgo del Grupo establece realizar un análisis financiero de cada cliente nuevo de
forma individual, basado en calificaciones externas (cuando están disponibles), proceso previo a
la vinculación e inicio de la relación comercial.
Se establecen cupos y límites de crédito para cada cliente, los cuales son aprobados de acuerdo
con los niveles de autorización. Estos cupos se revisan permanentemente y se ajustan de acuerdo
con la solvencia del cliente y necesidad de negocio.
El Grupo monitorea permanentemente los informes sobre perspectivas económicas y políticas de

los países donde opera, con el fin estar al tanto de posibles impactos y tomar decisiones oportunas
frente a créditos otorgados a los clientes de los diferentes sectores que se puedan ver afectados.
Con más del 41% de los clientes del Grupo se han efectuado transacciones por más de 4 años, y
no se han reconocido pérdidas por deterioro contra los mismos. Al monitorear el riesgo de crédito
de los clientes, estos se agrupan según sus características de crédito.
Los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar que se consideran con un riesgo de demora
en pagos son monitoreados semanalmente a través de informes de cartera por cada negocio y por
cliente. Estos informes permiten determinar el bloqueo de clientes, modificación en las
condiciones de crédito, y/o la exigencia de garantías según sea el caso.
El Grupo tiene establecido el requerimiento de una garantía, la cual respalda las cuentas por cobrar
en caso de un impago. Esta garantía es constituida por algunos clientes y sectores que
comercialmente lo permiten. Entre las garantías aceptadas por el Grupo se tienen hipotecas con
un admisible del 75% del avalúo comercial, pólizas de cumplimiento de pago, CDT´s endosados,
garantías bancarias. Adicionalmente el Grupo tiene contratado un seguro de crédito.
Al 31 de diciembre de 2021 la cartera que mantiene un respaldo con garantía es:
Valor cartera con

Compañía % Cartera con garantía
garantía
Organización Terpel S.A. 38% USD 54.838.288
Petrolera Nacional S.A. 48% USD 16.771.714
Terpel Comercial Ecuador Cia. Ltda. 14% USD 5.865.650
Terpel República Dominicana S.R.L. 19% USD 1.724.223
Terpel Perú S.A.C. 10% USD 106.951
Terpel Comercial del Perú S.R.L. 15% USD 5.830.710
44

a) Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, continuación
El Grupo no tiene concentraciones significativas de crédito. El Grupo tiene políticas para asegurar
que las ventas al por mayor de productos se efectúe a clientes con un historial de crédito adecuado.
a.1) Exposición por región geográfica
La exposición máxima al riesgo de crédito para los deudores comerciales, otras cuentas por
cobrar, efectivo y equivalentes de efectivo al final del período sobre el que se informa por región
geográfica fue:
Deudores comerciales Efectivo y

y otras cuentas por equivalentes de
cobrar, bruto efectivo
2021 2021
M$ M$
Colombia 581.025.738 502.207.776
Perú 163.088.494 21.374.018
Panamá 140.496.004 127.976 976
Ecuador 164.688.674 13.251.613
República Dominicana 36.041.051 39.416.122
Chile 361 1.610.101
1.085.340.322 705.836.606
b) Efectivo y equivalentes al efectivo
El Grupo mantenía efectivo y equivalentes al efectivo por M$705.836.606 al 31 de diciembre de 2021,

que representan su máxima exposición al riesgo de crédito por estos activos. El efectivo y equivalentes
al efectivo son mantenidos con bancos e instituciones financieras, que están calificadas según el
siguiente detalle:
45

b) Efectivo y equivalentes al efectivo, continuación
Calificación
País Banco Entidad Calificadora
Largo Plazo
Banco Agrario S.A. AAA BRC Standard & Poor`s

Banco de Bogotá S.A. AAA BRC Standard & Poor`s
Bancolombia S.A. AAA Fitch Ratings
Colombia BBVA S.A. AAA Fitch Ratings
Corredores Davivienda S.A. AAA BRC Standard & Poor`s
Davivienda S.A. AAA Fitch Ratings
JP Morgan AAA Fitch Ratings
Scotiabank S.A. A+ Moody´s
BBVA Continental S.A. BBB+ Fitch Ratings
Perú Banco de Crédito S.A BBB+ Fitch Ratings
Citibank del Perú S.A. BBB+ Standard & Poor`s
Banco de la Nación A Apoyo & Asociados
Banco Internacional S.A. AAA Class International Rating
Banco de Guayaquil S.A. AAA Global Ratings
Ecuador Citibank S.A. BBB+ Standard & Poor`s
Banco Pichincha S.A. AA PCR Pacific Credit Rating
Banco Bolivariano S.A AAA- PCR Pacific Credit Rating
Banco Nacional de Panamá BBB Fitch Ratings
BAC AAA Fitch Ratings
Panamá
Banitsmo BBB- Fitch Ratings
Citibank N.A. A+ Standard & Poor`s
Republica Citibank S.A. BBB+ Standard & Poor`s
Dominicana BHD León S.A. AA+ RAC Fitch Ratings
c) Garantías
La política del Grupo es evaluar y aprobar la entrega de garantías corporativas a sus subordinadas en
caso de ser necesario y requerido por los proveedores de producto para el otorgamiento de días de
crédito y por las entidades financieras.
En lo corrido del año 2021 se ha observado un retorno paulatino a la normalidad económica en las
regiones donde el Grupo opera, lo que ha permitido que la cartera retorne a niveles de morosidad
prepandemia, con el cumplimiento de todos los acuerdos de pago que se concertaron por efecto de las
restricciones de movilidad.
El sector aeronáutico se mantiene impactado con un decrecimiento en la operación. Durante el año

2020 dos grandes grupos de aerolíneas se acogieron a la ley estadounidense Chapter 11
(reestructuración empresarial), lo cual conllevó a realizar una provisión de cartera del 100% de su
obligación por valor aproximado de $USD9.000.000. En abril de 2021 se recuperó la cartera con el
Grupo Latam a través de una venta de esta al Citibank y la cartera del Grupo Avianca se recuperó en
el mes de agosto del mismo año.
A diciembre de 2021 hemos visto una recuperación paulatina del sector lo que ha permitido el
cumplimiento de los acuerdos de pago pactados con diferentes aerolíneas en Colombia.
46

4.3. Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez es el riesgo de que el Grupo tenga dificultades para cumplir con sus obligaciones
asociadas con sus pasivos financieros que son liquidados mediante la entrega de efectivo o de otros
activos financieros. El Grupo monitorea su riesgo diariamente a través de la posición y previsión de
tesorería, de donde se obtienen las obligaciones y los excedentes de caja, para determinar la fuente y
el destino de los recursos.
El Grupo busca mantener el nivel de su efectivo y equivales al efectivo y otras inversiones a la vista
que permita atender sus necesidades de caja.
El perfil de la deuda actual permite mantener una posición de caja para atender el servicio de la deuda,
de acuerdo con sus vencimientos.
Al 31 de diciembre de 2021 el Grupo tiene líneas de crédito preaprobadas por MM$3.090.433 para
uso en sobregiros, créditos de tesorería, operaciones en corto y largo, leasing y garantías, de los cuales
se ha utilizado un monto de MM$596.016 y disponibles para uso MM$2.494.417. Estas líneas de
crédito están sujetas a disponibilidad y condiciones de mercado.
Del anterior cupo se tiene asignado para líneas de sobregiro un monto de MM$321.529, de los cuales
a la fecha se encuentran disponibles el 100%. Dada la situación del mercado financiero por efecto
COVID-19 la utilización de estas líneas debe pactarse con algunos bancos con anticipación.
Las tasas de financiación son pactadas al momento de adquirir la obligación, según condiciones de
mercado.
En lo que va corrido del año se ha observado una recuperación gradual en todos los países donde el
Grupo opera, lo que ha permitido mantener liquidez y cumplir con todas las obligaciones frente a
terceros y entidades financieras.
47

4.3. Riesgo de liquidez, continuación
Los siguientes son los vencimientos contractuales restantes de los pasivos financieros al término del período sobre el que se informa,
incluyendo los pagos estimados de intereses:
Total
Valor en libros vencimientos 1 mes o menos 1 - 3 meses 3 - 12 meses 1 - 5 años Más de 5 años
contractuales
Bonos 2.243.214.489 3.128.188.724 - 111.831.373 69.860.749 890.561.012 2.055.935.590

Pasivo por arrendamiento financiero 832.696.626 1.258.595.136 9.167.086 18.305.738 81.230.171 380.961.937 768.930.204
Préstamos bancarios sin garantía 456.167.348 460.001.609 426.367 21.101.750 438.473.492 - -
Cuentas por pagar comerciales (*) 1.247.353.811 1.247.353.811 1.075.697.619 145.152.574 26.503.618 - -
4.779.432.274 6.094.139.280 1.085.291.072 296.391.435 616.068.030 1.271.522.949 2.824.865.794
a. La proyección de intereses de bonos está basada con el último IPC (Índice de Precios al Consumidor) a 12 meses, correspondientes
al 2021; esta estimación varía en la medida como fluctué el IPC, excepto para los intereses de los bonos de la serie 5 años que se
encuentra en tasa fija.
b. Por su parte, la proyección de los intereses de los créditos en Panamá, Perú y Ecuador está basada con la última Libor 3M, esta
estimación varía en la medida como fluctué dicha tasa.
(*) Excluye los anticipos y avances de clientes y terceros por un valor de M$111.456.345 al 31 de diciembre de 2021.
48

Nota 5. Estimaciones y juicios contables
La preparación de los estados financieros consolidados de acuerdo con las Normas de Contabilidad y de
Información Financiera aceptadas en Colombia requiere que la administración realice juicios,
estimaciones y supuestos que afectan la aplicación de las políticas contables y los montos de activos y
pasivos informados. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones.
Las estimaciones y supuestos relevantes son revisados regularmente. Las revisiones de las estimaciones
contables son reconocidas prospectivamente.
La información sobre incertidumbre en estimación y juicios críticos en la aplicación de políticas contables
que tienen el efecto más importante sobre el monto reconocido en los estados financieros consolidados se
describen en las siguientes notas:
Nota 3(f) Deterioro: Incertidumbre en estimación en los supuestos del cálculo del deterioro para las
unidades generadores de efectivo.
Nota 6. Efectivo y equivalentes al efectivo
a) El efectivo y equivalentes al efectivo del Grupo se compone de la siguiente forma:
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Saldos en bancos 653.131.738 539.363.037
Efectivo en caja 47.077.575 42.708.683
Depósitos a corto plazo (*) 701.940 20.157.563
Inversiones overnight 1.752.272 3.147.813
Otros efectivo y equivalentes al efectivo 3.173.081 1.016.309
Total 705.836.606 606.393.405
(*) La disminución corresponde al retiro de los fondos que se tenían en Corredores Asociados
debido a que la tasa de interés durante este periodo fue negativa.
b) El detalle por tipo de moneda del saldo anterior es el siguiente:
31/12/2021 31/12/2020
Moneda: M$ M$
Pesos colombianos 502.207.778 428.043.559
Dólares 182.442.627 84.241.536
Soles peruanos 21.186.201 94.108.310
Total 705.836.606 606.393.405
49

Nota 6. Efectivo y equivalentes al efectivo, continuación
c) Conciliación de los pasivos que surgen principalmente de las actividades de financiación del Grupo:
Flujos de efectivo Cambios distintos al efectivo

Importes Pago de Saldo al 31 de
Saldo al 1 de Intereses Contratos de Costos de Ajuste en
procedentes de préstamos e diciembre de
enero de 2021 causados arrendamientos transacción conversión
préstamos intereses (*) 2021
Préstamos y obligaciones bancarias 331.206.303 67.969.766 (6.414.201) 5.427.260 - 114.082 57.864.138 456.167.348
Bonos 2.320.489.422 - (218.123.202) 140.448.662 - 399.607 - 2.243.214.489
Pasivos por arrendamientos 774.138.534 - (97.450.602) 50.589.222 47.980.175 - 57.439.297 832.696.626
Total pasivos por actividades de
3.425.834.259 67.969.766 (321.988.005) 196.465.144 47.980.175 513.689 115.303.435 3.532.078.463
financiación
- (116.127)
(*) Los pagos correspondientes a los intereses generados por la adopción de la NIIF 16, se presentan en el estado consolidado de flujos de efectivo en las actividades de operación,
rubro que incluye M$116.127 correspondiente a intereses moratorios.
El Grupo durante 2021 pagó dividendos por M$50.216 (M$118.855.314 en 2020).

Importes Pago de Saldo al 31 de
Saldo al 1 de Intereses Contratos de Costos de Ajuste en
procedentes de préstamos e diciembre de
enero de 2020 causados arrendamientos transacción conversión
préstamos intereses (*) 2020
Préstamos obligaciones bancarias 528.725.745 278.070.682 (502.273.381) 15.018.013 - 113.817 11.551.427 331.206.303
Bonos 2.094.330.400 470.000.000 (387.726.513) 144.308.779 - (423.244) - 2.320.489.422
Arrendamiento financiero 695.762.481 - (86.051.635) 49.818.760 76.355.242 - 38.253.686 774.138.534
financiación 3.318.818.626 748.070.682 (976.051.529) 209.145.552 76.355.242 (309.427) 49.805.113 3.425.834.259
- 393.243
(*) Los pagos correspondientes a los intereses generados por la adopción de la NIIF 16, se presentan en el estado consolidado de flujos de efectivo en las actividades de
operación, rubro que incluye M$393.243 correspondiente a intereses moratorios.
50

Nota 7. Instrumentos financieros
a) Clasificación de instrumentos financieros por naturaleza y por categoría
El detalle de los instrumentos financieros de activos y pasivos, medidos sobre bases recurrentes y no
recurrentes, clasificados por naturaleza y categoría, es el siguiente:
Rubro del estado consolidado de Valor razonable Costo amortizado 31/12/2021 31/12/2020
situación financiera M$ M$ Total Total
M$ M$
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados (1) 2.042.452 - 2.042.452 2.042.127
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar, neto (ver nota 9) (2) - 1.071.310.282 1.071.310.282 703.493.742
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas (ver nota 10a) - 148.772 148.772 340.494
Efectivo y equivalentes al efectivo (ver nota 6) - 705.836.606 705.836.606 606.393.405
Total 2.042.452 1.777.295.660 1.779.338.112 1.312.269.768
Rubro del estado consolidado de Costo amortizado 31/12/2021 31/12/2020

situación financiera M$ Total Total
M$ M$
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar (2) (Nota 24) 1.358.810.156 1.358.810.156 1.010.986.686
Cuentas por pagar a entidades relacionadas (Nota 10b) 1.928.644 1.928.644 1.342.437
Otros pasivos financieros (Nota 23) 3.532.078.463 3.532.078.463 3.425.834.259
Total 4.892.817.263 4.892.817.263 4.438.163.382
(1) Corresponde a las inversiones no controladas. De acuerdo con la evaluación de la Administración,

dada la materialidad de este rubro no se consideran revelaciones adicionales. Según acta 239 del
18 de junio de 2020 la Junta Directiva, existe un plan de desinversión para algunas acciones y no
se conoce una fecha cierta de la disposición de éstas.
(2) Los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, cuentas por pagar comerciales y otras
cuentas por pagar a corto plazo no devengan intereses y su vencimiento oscila entre 30 y 60 días,
por lo tanto, el costo amortizado se asemeja a su valor razonable.
51

Nota 8. Otros activos no financieros
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Corriente:
Gastos pagados por anticipado (2) 2.978.095 3.084.502
Arrendamientos 6.112.080 6.198.358
Anticipo a proveedores 64.217.777 49.864.862
Otros activos por recuperar (1) 30.883.490 23.186.010
Totales 104.191.442 82.333.732
No corriente:
Arrendamientos 1.652.239 1.570.507
Activo indemnizatorio (3) 766.322 45.695.622
Otros activos por recuperar 1.627.852 911.767
Totales 4.046.413 48.177.896
(1) Incluye cuentas por cobrar a Ecopetrol S.A. por normatividad especial, relacionados con los
diferenciales de precios y exoneraciones de impuestos.
(2) Corresponde a la renovación de pólizas de seguros de responsabilidad civil y contra terceros
principalmente en Colombia, Panamá y Perú.
(3) Generado en la combinación de negocios celebrada en 2018 con Exxon Mobil., al 31 de diciembre
2021 se realizó la actualización de la estimación del activo indemnizatorio, dado el vencimiento
del período de fiscalización por parte de la entidad tributaria.
Nota 9. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Deudores comerciales 1.034.230.309 703.152.643
Menos: Provisión por pérdidas por
deterioro de deudores comerciales (14.030.040) (53.895.278)
Deudores comerciales, neto 1.020.200.269 649.257.365
Otras cuentas por cobrar 51.110.013 54.236.377
Totales 1.071.310.282 703.493.742
Menos: Parte no corriente (6.738.644) (9.163.450)
Total deudores comerciales y otras cuentas
por cobrar corriente 1.064.571.638 694.330.292
52

Nota 9. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, continuación
Los deudores comerciales representan derechos exigibles que tienen origen en el giro normal del negocio
y las otras cuentas por cobrar provienen de ventas, servicios o préstamos fuera del giro normal del negocio.
La provisión por deterioro de valor de las cuentas por cobrar se ha incluido como “gastos de provisión de
incobrables” en el estado consolidado de resultados, dentro del rubro gastos de administración y costos
de distribución.
El costo amortizado de estos instrumentos financieros no difiere significativamente de su valor razonable,
para los instrumentos financieros de largo plazo (ver nota 7).
a) Movimiento en la provisión de deterioro deudores
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Saldo inicial (53.895.278) (17.826.686)
Provisión por deterioro (*) (3.579.445) (40.529.317)
Recuperación deudores (*) 38.802.502 2.026.807
Cuentas por cobrar dadas de baja por incobrables 5.375.238 752.457
Ajuste en conversión (733.057) 1.681.461
Saldo final (14.030.040) (53.895.278)
(*) En 2020 corresponde principalmente a los clientes de la línea de negocio de Aviación, debido a la
evaluación conforme a los requerimientos de la NIIF 9, en ocasión a la emergencia sanitaria partiendo
de la postulación a la ley de quiebra de Estados Unidos. En abril de 2021 se recuperó la cartera con el
Grupo Latam a través de una venta de ésta al Banco Citibank S.A. y la cartera del Grupo Avianca se
recuperó en el mes de agosto del mismo año.
Nota 10. Saldos y transacciones con entidades relacionadas
Las cuentas por cobrar y por pagar a entidades relacionadas que tiene el Grupo son a corto plazo, por
tanto, se reconocen a su valor nominal sin tener un efecto de componente financiero y los flujos
contractuales se realizan por un solo importe, es decir, no se cancelan en cuotas, sino por el importe total.
A la fecha de los presentes estados financieros consolidados, no existen garantías otorgadas asociadas a
los saldos entre empresas relacionadas, ni provisiones por deudas de dudoso cobro.
a) Cuentas por cobrar a entidades relacionadas
Valor de la transacción -
Saldo pendiente al
resultado al 31 de diciembre
2021 2020 31/12/2021 31/12/2020
Venta de bienes y servicios
PGN Gasnorte S.A.C. Negocio conjunto Servicios administrativos 80.713 88.849 - 27.605
PGN Gasur S.A.C. Negocio conjunto Servicios administrativos 80.713 88.849 - 16.234
Terpel Comercial Perú S.R.L. Subsidiaria Lubricantes - - 5.958 -
Petrolera Nacional S.A. Subsidiaria Honorarios consultoría 11.818 - 11.716 -
Stem Terpel S.A.S. Negocio conjunto Honorarios consultoría 285.070 - 112.475 -
Compañía de Petróleos de Chile COPEC S.A. Matriz Lubricantes 1.351.794 558.271 - 284.148
Compañía de Petróleos de Chile COPEC S.A. Matriz Recuperación de costos y gastos 88.918 69.666 18.623 12.507
Total 1.899.026 805.635 148.772 340.494
53

Nota 10. Saldos y transacciones con entidades relacionadas, continuación
b) Cuentas por pagar a entidades relacionadas
Valor de la transacción -
Saldo pendiente al
resultado al 31 de diciembre
2021 2020 31/12/2021 31/12/2020
Gastos de bienes y servicios
Compañía de Petróleos de Chile COPEC S.A. Matriz Lubricantes 18.655.421 13.621.939 1.211.738 1.342.437
Empresas COPEC S.A. Matriz Póliza de responsabilidad civil 480.277 - 480.277 -
Terpel Comercial Ecuador Cía. Ltda. Subsidiaria Lubricantes - - 236.629 -
Total 19.135.698 13.621.939 1.928.644 1.342.437
(*) El aumento corresponde a mayor volumen de ventas debido a la reactivación económica del
sector.
c) Remuneraciones recibidas por personal clave de la Gerencia y Dirección:
Por el ejercicio terminado al

31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Remuneraciones y gratificaciones 22.799.499 22.393.193

Dietas del directorio 1.233.559 1.151.701
Total 24.033.058 23.544.894
d) Préstamos al personal Directivo:

31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Saldo inicial 369.285 621.444
Incremento (Disminución) 71.623 (127.642)
Amortizaciones (100.254) (124.517)
Saldo final 340.654 369.285
A continuación, se describen las condiciones contractuales que se tienen con los préstamos al
personal directivo:
Plazos
Plazo máximo siete (7) años, con una tasa de referencia de captación del mercado, menos 200
puntos básicos*, con un mínimo del 4% y abono a capital con cuotas fijas mensuales.
Considerando el monto de los préstamos, al comparar las tasas de interés otorgadas a los
empleados con la del mercado no es significativa su diferencia.
(*) Esta tasa se aplica mientras el funcionario se encuentre vinculado laboralmente al Grupo.
54

Nota 11. Inventarios
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Materias primas 180.455.418 86.501.219
Mercaderías 872.496.359 703.543.411
Suministros para la producción 10.214.185 4.583.660
Trabajo en curso 15.652.623 13.783.675
Bienes terminados 84.672.989 48.949.385
Otros inventarios 13.548.206 11.886.872
Totales 1.177.039.780 869.248.222
31/12/2021
Combustibles Lubricantes Otros Total
M$ M$ M$ M$
Materias primas - 180.455.418 - 180.455.418
Mercaderías 753.101.817 94.266.970 25.127.572 872.496.359
Suministros para la producción - 3.245.610 6.968.575 10.214.185
Trabajo en curso - 15.652.623 - 15.652.623
Bienes terminados - 84.672.989 - 84.672.989
Otros inventarios - - 13.548.206 13.548.206
Total 753.101.817 378.293.610 45.644.353 1.177.039.780
31/12/2020
M$ M$ M$ M$
Materias primas - 86.501.219 - 86.501.219
Mercaderías 608.067.045 70.440.453 25.035.913 703.543.411
Suministros para la producción - 1.860.067 2.723.593 4.583.660
Trabajo en curso - 13.783.675 - 13.783.675
Total 608.067.045 221.534.799 39.646.378 869.248.222
El costo de inventarios se incluye en su totalidad en el costo de ventas.
Al 31 de diciembre de 2021 se registra deterioro por obsolescencia por $2.819.592 (M$2.629.211

registrada al 31 de diciembre de 2020) y el ajuste por valor neto realizable se registra por $1.755.733
(M$573.146 al 31 de diciembre de 2020).
55

Nota 12. Activos y pasivos por impuestos
Los activos por impuestos al 31 de diciembre de 2021 y 2020 comprendían lo siguiente:
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Anticipo de impuesto de renta 12.702.749 56.472.685

Total impuesto renta 12.702.749 56.472.685
Otros activos por impuestos diferentes al impuesto de renta

Impuesto industria y comercio 11.930.725 6.907.389
Impuestos de inmuebles (adelantados) 105.593 93.431
Otros impuestos por recuperar (1) 16.091.056 4.869.000
Total otros activos por impuestos diferentes
al impuesto de renta 28.127.374 11.869.820
Totales 40.830.123 68.342.505
(1) Corresponde principalmente a los sobrantes en liquidación privada de impuestos de IVA (saldos
a favor).
Los pasivos por impuestos comprendían lo siguiente:
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Provisión de impuesto de renta 49.609.260 6.887.566

Total impuesto renta 49.609.260 6.887.566
Otros pasivos por impuestos diferentes al impuesto de renta
Impuesto sobretasa a los combustibles (Colombia) 128.628.720 111.473.245
Otros impuestos (1) 17.491.998 35.583.806
Impuesto de industria y comercio 24.970.395 18.325.488
Total otros pasivos por impuestos diferentes
al impuesto de renta 171.091.113 165.382.539
Totales 220.700.373 172.270.105
(1) Incluye principalmente autorretenciones y retención en la fuente por pagar.
56

Nota 13. Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación
A continuación, se presenta un detalle de las sociedades participadas por el Grupo que corresponden a
negocios conjuntos, contabilizados por el método de la participación, así como los movimientos en las
mismas al 31 de diciembre de 2021 y 2020:
Saldo al 31/12/2021
Diferencia
Porcentaje Participación
País de Moneda Saldos al Dividendos de Saldos al
Negocio conjunto de Compras en ganancias
origen funcional 01-01-2021 decretados conversión 31-12-2021
participación (pérdidas)
y otros
% M$ M$ M$ M$ M$ M$
PGN Gasnorte
S.A.C. Perú PEN$ 50,00 3.954.672 - 1.819.815 (1.651.270) 59.617 4.182.834
PGN Gasur S.A.C. Perú PEN$ 50,00 2.248.413 1.162.549 (1.077.621) 111.168 2.444.509
Stem Terpel S.A.S. Colombia COP$ 51,00 - 250.410 (121.847) - - 128.563
Totales 6.203.085 250.410 2.860.517 (2.728.891) 170.785 6.755.906
Saldo al 31/12/2020
Diferencia de
Porcentaje Saldos al
Negocio conjunto conversión y
País de Moneda de Saldos al Participación Dividendos 31-12-2020
otros
origen funcional participación 01-01-2020 en ganancias decretados
% M$ M$ M$ M$ M$
PGN Gasnorte
S.A.C. Perú PEN$ 50,00 4.760.269 1.471.490 (2.200.517) (76.570) 3.954.672
PGN Gasur S.A.C. Perú PEN$ 50,00 2.360.843 899.872 (945.854) (66.448) 2.248.413
Totales 7.121.112 2.371.362 (3.146.371) (143.018) 6.203.085
Nota 14. Activos mantenidos para la venta
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Terrenos 1.265.510 -
Edificios 197.180 -
Maquinaria y equipo 191.196 -
Total 1.653.886 -
Corresponde a los activos fijos asociados a la EDS Garrollantas, los cuales van a ser vendidos a la empresa
Metro de Bogotá S.A., por motivo de utilidad pública e interés social considerado en el art. 8 de la
constitución política Colombiana, modificado por el acto legislativo No.1 de 1999.
57

Nota 15. Re-expresión por cambio de política del período comparativo
En 2021, el Grupo adoptó una nueva política contable para los derechos de abanderamiento los cuales
anteriormente formaban parte de los activos intangibles distintos de la plusvalía. Bajo la nueva política
contable, los derechos de abanderamiento incluyen dos componentes: activos del contrato (véanse notas
3-o.1 y 3-o.1.1) y propiedades, planta y equipo (ver nota 3-g). Los efectos de la re-expresión sobre los
estados financieros de 2020 no son materiales o con importancia relativa. Un resumen de estos efectos
incorporados con fines comparativos es el siguiente:
Importes
Importes re-
previamente
Re-expresión expresados al
reportados al
31/12/2020
31/12/2020
M$ M$ M$
Estado de situación financiera
Activos intangibles distintos de la plusvalía 1.217.556.517 (431.376.214) 786.180.303
Propiedades, planta y equipo 3.139.011.636 178.849.260 3.317.860.896
Activos del contrato - 252.526.954 252.526.954
Flujo de efectivo
Compra de activos intangibles (140.495.857) 80.010.608 (60.485.249)
Otros pagos por actividades de operación (1.534.238) (83.923.577) (85.457.815)
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (15.825.971.111) 3.912.969 (15.822.058.142)
Nota 16. Activos del contrato
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Aporte primas de capital y otros 336.499.240 252.526.954
Total Activos del contrato 69.960.111 59.854.715
Corresponde al saldo de los activos del contrato relacionados con los ingresos de actividades ordinarias
por el suministro de combustibles, lubricantes y GNV. Durante el año 2021 se realizaron aportes por
M$76.944.158 (M$83.923.577 durante 2020).
58

Nota 17 Activos intangibles distintos de la plusvalía
a) Detalle y movimiento de las principales clases de activos intangibles
Al 31 de diciembre de 2021
Otros
Movimientos en Marcas, Total activos
Programas activos
activos intangibles relaciones con Contrato de intangibles
informáticos, intangibles
identificables clientes y otros distribución identificables,
Neto identificables,
derechos Neto
Neto
M$ M$ M$ M$ M$
Saldo inicial 1 de enero de 2021 49.368.000 700.841.970 35.423.848 546.485 786.180.303
Adiciones - - 33.502.953 - 33.502.953
Otros incrementos - - (13.356.996) - (13.356.996)
Amortización (16.908.408) (62.711.092) (29.348.452) (191.932) (109.159.884)
Efecto diferencias en cambio 86.336.110 1.185.075 74.236 87.595.421
Total cambios (16.908.408) 23.625.018 (8.017.420) (117.696) (1.418.506)
Saldo final 31 de diciembre de 2021 32.459.592 724.466.988 27.406.428 428.789 784.761.797
Al 31 diciembre de 2020
Otros
Total activos
Movimientos en Marcas y Programas activos
Contrato de Derechos de intangibles
activos intangibles relaciones con informáticos, intangibles
distribución abanderamiento identificables,
identificables clientes Neto identificables,
Neto
Neto
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo inicial 1 de enero de 2020 66.276.408 738.196.820 33.197.038 414.532.627 732.021 1.252.934.914
Adiciones - - 24.394.402 114.530.284 - 138.924.686
Bajas - - - (285.180) - (285.180)
Amortización (16.908.408) (61.958.433) (23.228.495) (91.779.990) (235.958) (194.111.284)
Otros (disminuciones) incrementos - (10.273.300) 1.359.323 (4.718.209) 51.340 (13.580.846)
Traslado activos del contrato - derechos
de abanderamiento - - - (431.376.214) - (431.376.214)
Efecto diferencias en cambio - 34.876.883 (298.420) (903.318) (918) 33.674.227
Total cambios (16.908.408) (37.354.850) 2.226.810 (414.532.627) (185.536) (466.754.611)
Saldo final 31 de diciembre de 2020 49.368.000 700.841.970 35.423.848 - 546.485 786.180.303
El cargo total por amortización del período comprendido entre el 1 de enero al 31 de diciembre de 2021
y 2020 se reconocen dentro de los costos de distribución, gastos de administración y costo de ventas.
59

Nota 18. Plusvalía
A continuación, se presenta el movimiento de la plusvalía generada en la adquisición de las compañías
Gazel S.A.S. (Colombia), la adquisición de la Sociedad Estaciones de Servicios Petroleros S.A.(Panamá)
y las combinaciones de negocios (Ecuador y Perú):
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Perú Ecuador Panamá Colombia Total Perú Ecuador Panamá Colombia Total
Saldo inicial 53.099.612 12.396.196 4.552.717 228.932.471 298.980.996 65.821.749 11.835.126 4.346.654 228.932.471 310.936.000
Ajuste en conversión 37.911.905 1.981.441 727.718 - 40.621.064 (12.722.137) 561.070 206.063 - (11.955.004)
Saldo final 91.011.517 14.377.637 5.280.435 228.932.471 339.602.060 53.099.612 12.396.196 4.552.717 228.932.471 298.980.996
a) UGE Gas Natural Vehicular (Gazel)
Por política del Grupo, con corte al mes de septiembre de cada año se realiza la prueba de deterioro,
adicionalmente dado el contexto de mercado del gas natural, el incremento en costos y las perspectivas
del negocio.
Al 30 de septiembre de 2021, para la prueba de deterioro de la plusvalía que se generó por la adquisición
de Gazel S.A.S., se determinó el valor recuperable, en función del valor en uso, utilizando la metodología
de valor presente del flujo de caja libre (FCL), para lo cual se calculó el flujo de caja libre asociado al
negocio de GNV por un periodo de 5 años y un valor terminal para reflejar la perpetuidad del negocio.
Los flujos fueron descontados al costo promedio de capital (WACC).
El test de deterioro se realiza sobre todo el saldo de activos asociados al negocio de GNV con corte a
septiembre de 2021, es decir, plusvalía MM$228.932, marca MM$32.459, intangibles MM$4.227, valor
en libros de la propiedad, planta y equipo MM$139.730.
Con corte a 30 de septiembre de 2021, las hipótesis en que se basan los presupuestos financieros
comprenden una recuperación de volúmenes de GNV, hasta regresar a niveles de 2019 en 2023, de
acuerdo con la dinámica de recuperación y reactivación en las principales ciudades observada en los
últimos meses. Adicionalmente, recoge la dinámica favorable generada por la demanda de vehículos de
transporte pesados y el potencial de crecimiento de este parque automotor, dada la mayor demanda de
energías renovables y el ahorro económico que genera el uso de GNV, teniendo en cuenta los altos niveles
de consumo de este segmento. Razón por la cual, Terpel ha venido realizando inversiones para conectar
la red de estaciones en carretera, siendo pionero en corredores verdes en el país. De otro lado, se proyectan
crecimientos en margen bruto y EBITDA, acorde con el mayor volumen y los mayores precios, en línea
con los comportamientos de los combustibles esperados.
Las proyecciones promedio de 5 años para la tasa de cambio COP/USD y WTI, disponibles al momento
de la valoración, corresponden a COP 3.736/USD y USD 66.1/barril respectivamente, teniendo estas dos
variables externas no gestionables por la Compañía, con incidencia importante en las proyecciones
esperadas.
Al 30 de septiembre de 2021, considerando un análisis de sensibilidad en función de los valores de las

hipótesis clave, se concluyó que no existe deterioro de la plusvalía para este período.
60

Nota 18. Plusvalía, continuación
a) UGE Gas Natural Vehicular (Gazel), continuación
Para la prueba de deterioro realizada al 30 de septiembre de 2021, las hipótesis utilizadas conllevan a
crecimientos a nivel de volumen de GNV del 7,5% entre 2021 y 2022, hasta alcanzar los niveles de 2019
en 2023 y adelante del 6,6%. Dada la dinámica de recuperación esperada y conversiones, el margen bruto
del 24,6% y margen EBITDA promedio del 10%.
Frente a las proyecciones del costo, se partió de las negociaciones actuales los contratos para el suministro,
comercialización, distribución y transporte de GNV y las condiciones de nuevos contratos esperadas, para
los contratos próximos al vencimiento, dadas las condiciones de mercado. De esta forma para 2022 se
proyecta un costo de $1.212/m3 y en adelante se tuvo en cuenta la devaluación de la tasa de cambio y la
indexación a la inflación local o de estados unidos según corresponde, para cada concepto del costo.
De igual forma, se actualizó la proyección de tasa de cambio, dado las expectativas de revaluación hacia
una tasa de cambio de equilibrio en 2023, de acuerdo con las proyecciones del grupo Bancolombia S.A.
y en adelante se tomó devaluación de paridad. Las proyecciones de 2022 se construyeron con base en un
promedio de fuentes de analistas, entre los que se destacan: Bancolombia S.A., la encuesta de expectativas
del Banco de la República, The Economist y JP Morgan.
En adelante se tomó devaluación de paridad, para la cual se usaron las inflaciones proyectadas de
Colombia y Estados Unidos, cuya fuente fue las estimaciones más recientes de Bancolombia S.A. y JP
Morgan, respectivamente.
De otro lado, se actualizaron las proyecciones del WTI, de las cuales depende la estimación de los precios
de la gasolina, de acuerdo con el promedio de los supuestos de EIA Energy Outlook, más recientes para
la proyección de corto plazo y en adelante se tuvo en cuenta la proyección del banco Mundial. En términos
de precio estos se proyectaron acorde a la competitividad del GNV con la gasolina, partiendo de los
niveles actuales, hasta llegar a los niveles de la competitividad histórica de los dos productos.
La administración determinó los márgenes brutos presupuestados con base en las expectativas de
desarrollo del mercado y las proyecciones del costo de gas.
De otro lado, al comparar con la prueba realizado en septiembre de 2020, se observa que ésta reflejaba
unas expectativas de recuperación más rápida en el corto plazo, dadas las perspectivas de reactivación de
las ciudades que se tenían en dicho momento. Sin embargo, la tercera ola de la pandemia y las importantes
afectaciones en infraestructura como consecuencia de la protesta social en Colombia (46 EDS
vandalizadas en los meses de abril y mayo), las cuales se encuentran dentro de las coberturas de las pólizas
de seguros, así como, el desabastecimiento producto del daño que se presentó en las tuberías de TGI y el
pozo de Cusiana en septiembre, desviaron el resultado esperado. No obstante, en el último trimestre del
año se observó una dinámica favorable apalancada en la reactivación de las ciudades principales y el
consumo de grandes flotas de transporte de GNV, llegando a esperar para los últimos meses del año una
recuperación frente al 2019 superior al 80% y en adelante crecer asociado a la demanda de energías
limpias.
De otro lado, aunque las afectaciones en volumen continuaron en 2021, en términos de EBITDA se
compensaron parcialmente por menores costos asociados a la menor devaluación en el año y eficiencias
operativas en gastos, de las cuales se esperan se mantengan algunas en la proyección.
61

Teniendo en cuenta este contexto, las proyecciones de la administración reflejan un escenario de

recuperación importante en 2022 y 2023.
En relación con el volumen GNV las hipótesis en las que se basan los presupuestos financieros de
crecimiento son del 6.6% en promedio a partir de la recuperación en 2023, explicado por la mayor
demanda de energías más limpias. En el largo plazo se considera un crecimiento marginal del 0,5% que
se recoge vía valor terminal.
Tasa descuento 9,33%, mayor a 8,3% en 2020, como resultado de una mayor beta desapalancado, para la
mismas muestra de empresas comparables. Así mismo, el menor riesgo, desde que inicio la pandemia, se
está capturando vía flujos de caja, asociado al comportamiento reciente y de acuerdo con la curva de
recuperación proyectada y potencial de crecimiento, mientras que en le test del año anterior los flujos
estaban visiblemente afectados por la incertidumbre, capturando el mayor riesgo vía flujos
b) UGE Sociedad Estaciones de Servicios Petroleros S.A. (Líquidos)
El saldo de la plusvalía corresponde a la filial Petrolera Nacional S.A. que, en el año 2011, adquirió la
Sociedad Estaciones de Servicios Petroleros, S.A., que operaba 8 estaciones de combustibles. En ese
mismo año se protocoliza la fusión de esta sociedad con Petrolera Nacional S. A., subsistiendo esta última.
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, la administración no identificó la existencia de indicadores de
deterioro.
El importe recuperable de esta UGE se basó en su valor en uso usando los flujos de efectivo descontados.
Los supuestos claves usados en el cálculo del importe recuperable se señalan a continuación. Los valores
asignados a los supuestos clave representan la evaluación de la gerencia tomando como base las
proyecciones de las pérdidas y ganancias a cinco años, teniendo presentes fuentes externas como internas.
Prueba de deterioro del valor
En porcentaje: 2021 2020
Tasa de descuento 7.77% 7.28%
Tasa de crecimiento de valor terminal 2.00% 2.00%
Tasa presupuestada del EBITDA
(Promedio para los próximos cinco años) -1.7% 45.8%
La tasa de descuento se encuentra basada en el Weighted Average Cost of Capital (“WACC”), la cual
refleja el retorno requerido por los proveedores de fondos de la UGE. El Incremento de la tasa de
descuento del año 2021 con respecto al año anterior está asociada a un aumento en el costo de patrimonio
(ke) principalmente en los bonos estadounidenses a 10 años y un mayor “Beta” por una mayor volatilidad
dadas las fluctuaciones en el precio de los combustibles.
Dada la desaceleración de la economía panameña medida a través del PIB y el retraso en la recuperación
del mercado de combustible a valores antes de la pandemia, la Administración del Grupo decidió
mantener una premisa conservadora para el cálculo del valor terminal.
62

b) UGE Sociedad Estaciones de Servicios Petroleros S.A. (Líquidos), continuación
Las proyecciones de los flujos de caja esperados futuros incluyeron estimaciones específicas para cinco
años y una tasa de crecimiento temporal con posterioridad a esos cinco años. La tasa de crecimiento
terminal se determinó sobre la base de la estimación de la gerencia de la tasa de crecimiento anual de
largo plazo para el EBITDA consistente con el supuesto que efectuaría un participante en el mercado.
El crecimiento del ingreso se proyectó considerando los niveles de tendencia de crecimiento de los
volúmenes de combustible experimentados durante los últimos años y manteniendo los precios del
petróleo contantes.
El EBITDA presupuestado se estimó considerando la recuperación del mercado de combustibles (luego

del impacto generado en 2020 por la COVID-19), crecimientos naturales de la demanda cercanos al 2%,
optimización de la estructura de costos de combustibles y crecimiento de rubros de gasto por inflación
alrededor del 1.8%. El resultado de la tasa de crecimiento promedio del EBITDA de los próximos 5 años
obedece a acuerdos comerciales y de abastecimiento. La proyección se realiza en un entorno conservador,
considerando condiciones de mercado estables que no involucran nuevas negociaciones con proveedores.
Los riesgos asociados a la pandemia de la COVID-19 que se ha venido experimentando, hacen referencia
a los riesgos normales de la operación del negocio, entre los que se destacan:
• Comerciales: Caída en la demanda.
• Económicos: Cartera de difícil cobro y afectaciones en precios.
Para contrarrestar los efectos y hacer frente a la situación, el Grupo ha adoptado una serie de medidas que
se han ejecutado durante 2020 y 2021, entre las que se destacan:
1. Se han reforzado de los protocolos de prevención y mitigación de contaminación por COVID-19,

en los centros de trabajo, en los cuales la presencia del personal es indispensable.
2. Jornada de teletrabajo para la gran mayoría del personal administrativo.
3. Plan de reducción de gastos.
4. Reconfiguración de negocios que consideran la inclusión de nuevos productos de primera

necesidad y sus ventas a través de plataformas de domicilios.
5. Revisión, reducción y clasificación en la prioridad de inversiones.
No obstante, lo anterior, el Grupo continuará monitoreando y analizando el comportamiento y desarrollo

de esta coyuntura, para mitigar los impactos y efectos que pueda generar ante la presencia de nuevas
variantes del virus.
63

c) Terpel Aviación del Perú S.R.L.
de Terpel Aviación del Perú, se determinó el valor recuperable, en función del valor en uso, utilizando la
metodología de valor presente del flujo de caja libre (FCL), para lo cual se calculó el flujo de caja libre
asociado al negocio de operación aeroportuaria por un periodo de 4 años, de acuerdo con la negociación
con Lima Airport Partners y la fecha estimada de entrada de. La nueva terminal del aeropuerto. El test de
deterioro se realizó sobre todo el saldo de los activos asociados al negocio de la operación aeroportuaria
con corte a septiembre de 2021, es decir, el contrato con el Aeropuerto de Lima MM$60.454, plusvalía
MM$14.852, impuesto diferido neto indicativo MM$(17.834) y valor en libros de los activos netos
MM$74.531, que no considera MM$26.931 de inversiones en entidades relacionadas.
Con corte a 30 de septiembre de 2021, las hipótesis en que se basan los presupuestos financieros han
comprendido un margen bruto de alrededor del 26,2% y margen EBITDA promedio del 18,9%,
considerando un crecimiento promedio cercano al 19% para el volumen operado por el Aeropuerto Jorge
Chávez. Con este crecimiento en volumen se llegaría en 2023 a los niveles de volumen que se tenían antes
de la pandemia. Esta proyección parte de un volumen inferior para 2021 frente al test presentado en
septiembre de 2021, ya que Perú ha tenido mayor nivel de restricciones asociadas a la pandemia, pero
que, en adelante dada la reactivación y vacunación, se espera superen dichas proyecciones, dado el
comportamiento observado en otros países de la región donde el segmento de aviación ya superó niveles
de 2019. Las proyecciones promedio entre 2022 y 2025 para la tasa de cambio PEN/USD y WTI,
disponibles al momento de la valoración, corresponden a PEN 4,12/USD y USD 65,7/barril
respectivamente, teniendo estas dos variables externas no gestionables por la Compañía, con incidencia
importante en las proyecciones esperadas. La tasa de descuento utilizada es de 7,75%, menor a 7,9% en
2020, como resultado de una menor inflación de largo plazo domestica con respecto a la inflación
estadounidense, y un menor costo de la deuda por la disminución en las tasas de referencia internacionales.
Al 30 de septiembre de 2021, se concluyó que no existe deterioro de la plusvalía para este período.
Para esta proyección se actualizaron las estimaciones a largo plazo de la inflación de Estados Unidos, de
acuerdo con los supuestos de EIA (Energy Information Administration), y de las cuales depende la
estimación de las tarifas transadas para la operación del aeropuerto.
De otro lado, se actualizó la proyección de tasa de cambio, reflejando la expectativa de mantener el nivel
de devaluación. Para esto se tomó las proyecciones más recientes del Banco Central del Perú para 2021 y
en adelante, se proyectó con devaluación de paridad. Para proyectar la devaluación de paridad, se usaron
las inflaciones proyectadas de Perú y Estados Unidos, cuyas fuentes fueron el Banco Central del Perú, y
para Estados Unidos el reporte anual de EIA (Energy Information Administration) Annual Energy
Outlook.
Al 30 de septiembre de 2021, gracias al mayor control de la situación sanitaria y a los avances del proceso
de vacunación a nivel nacional con el 50% de la población vacunada con primera dosis, se han reanudado
varias frecuencias tanto de vuelos nacionales como internacionales. En este orden de ideas, la demanda
de combustibles del aeropuerto se ha venido recuperando y se espera que esta recuperación continúe de
manera gradual y que se extienda hasta 2023, para alcanzar los niveles de 2019. De otro lado, la
administración determinó los márgenes brutos proyectados con base en las tarifas acordadas con el
aeropuerto, y los ajustes periódicos producto de la negociación y la indexación a la inflación americana.
64

c) Terpel Aviación del Perú S.R.L., continuación
Si bien existe una afectación temporal de la demanda, en cuanto a los márgenes del negocio, a pesar de la
coyuntura actual de los precios del petróleo, no se prevé un impacto, pues dependen de una tarifa fija en
dólares asociada al volumen, fijada con el concesionario y se han mantenido las eficiencias en gastos.
Adicionalmente, dada la situación actual, las obras para la nueva terminal en el aeropuerto de Lima se han
retrasado, por lo que el contrato de concesión se extendería hasta que esté terminado.
Finalmente, pese a que la incertidumbre aún continúa, no se considera que haya un cambio significativo
en las proyecciones de largo plazo, por lo cual no se estima que los impactos den lugar a un deterioro en
las condiciones del negocio a la fecha, de los presentes estados financieros.
d) Terpel Comercial del Perú S.R.L.
de Terpel Comercial del Perú S.R.L., se determinó el valor recuperable, en función del valor en uso,
utilizando la metodología de valor presente del flujo de caja libre (FCL); para lo cual, se calculó el flujo
de caja libre asociado a la comercialización de combustible en el Aeropuerto de Lima y la producción y
venta de Lubricantes por un periodo de 9 años, y un valor terminal para reflejar la perpetuidad del negocio.
El test de deterioro se realiza sobre todo el saldo de los activos asociados al negocio de lubricantes y
combustibles de aviación con corte a septiembre de 2021, es decir, el contrato de exclusividad de
lubricantes Mobil y relación con clientes MM$438.504, plusvalía MM$71.428, impuesto diferido
indicativo MM$(144.853) y valor en libros de los activos netos MM$351.322, que no considera
MM$47.449 de inversiones en entidades relacionadas.
Con corte a 30 de septiembre de 2021, las hipótesis en que se basan los presupuestos financieros han
establecido un margen bruto promedio del 24,8% y margen EBITDA de 10,7%. El crecimiento anual del
volumen de lubricantes para el periodo de evaluación es del 7,4% en promedio y el de aviación es del
16,3%. La valoración llevada a cabo en 2020, partía de un mayor volumen en 2021 para el segmento de
lubricantes el cual estuvo afectado por temas de restricciones de suministro de materias primas a nivel
global (bases y aditivos) mientras que el segmento de aviación ha tenido un mejor desempeño por
consecución de nuevos clientes, sin embargo, en la proyección de 2021 en adelante se espera un mayor
peso del negocio de lubricantes en línea con la estrategia y un crecimiento más moderado en aviación por
restricciones en la oferta. Las proyecciones promedio entre 2022 y 2030 para la tasa de cambio PEN/USD
y WTI, disponibles al momento de la valoración, corresponden a PEN 4,17/USD y USD 66,4/barril,
respectivamente.
Para esta proyección se actualizaron las proyecciones del WTI y la inflación de Estados Unidos, de
acuerdo con el promedio de los supuestos de EIA (Energy Information Administration), de las cuales
depende la estimación de los costos de las bases y los aditivos para la mezcla de lubricantes. Como
también, se actualizan los costos de los envases y empaques importados con la inflación norte americana,
y la materia prima nacional con la inflación local reportada por el Banco Central del Perú.
65

d) Terpel Comercial del Perú S.R.L., continuación
de devaluación. Para esto también se tomó las proyecciones más recientes del Banco Central del Perú
para 2021 y en adelante, se proyectó con devaluación de paridad. Para proyectar la devaluación de paridad,
se usaron las inflaciones proyectadas de Perú y Estados Unidos, cuyas fuentes fueron el Banco Central
del Perú, y para Estados Unidos el reporte anual de EIA (Energy Information Administration) Annual
Energy Outlook.
Teniendo en cuenta la coyuntura, con la información disponible a la fecha, no se considera que haya un
cambio significativo en las proyecciones de largo plazo del negocio, por lo que no se estima que los
impactos den lugar a un deterioro en las condiciones del negocio a la fecha de estos estados financieros.
Al 30 de septiembre de 2021, en cuanto al negocio de aviación comercial, a pesar de las restricciones por
la pandemia, excedió su presupuesto a la fecha por la vinculación de nuevos clientes. Adicionalmente,
dada la reapertura de los vuelos nacionales e internacionales, se espera continuar con una recuperación
gradual de las ventas, alcanzando los niveles de 2019 en 2022, teniendo como referencia la recuperación
de otros países de la región, donde ya se alcanzaron niveles de 2019 y dado que este es un segmento en
desarrollo, se espera seguir creciendo con la vinculación de nuevos clientes, teniendo en cuenta las
capacidades de abastecimiento actuales.
En cuanto al negocio de lubricantes, las restricciones en la oferta de materias primas afectaron las ventas
en el segundo semestre del año, así como un menor nivel de compras de Ecuador frente a lo esperado. Sin
embargo, se espera que en el primer trimestre de 2022 se normalice la situación de abastecimiento y en
adelante se esperan mayores crecimientos por la estrategia enfocada en los segmentos de distribuidores y
automotriz, especialmente para motos, segmento de alto potencial de crecimiento en el país.
En términos de márgenes, a lo largo del año se vieron impactados por incrementos en los costos de
materias primas dada las disrupciones en las cadenas de abastecimiento a nivel global e incremento costos
de transporte. Sin embargo, se han venido realizando ajustes de precios conforme se mantienen unos
márgenes competitivos para el negocio, lo que ha llevado a una recuperación de los márgenes para el
primer trimestre de 2022. Por su parte, los márgenes del negocio de aviación no se han visto afectados,
ya que son independientes del comportamiento del petróleo, debido a que se basan en negociaciones
individuales con cada cliente.
Teniendo en cuenta este contexto, en relación con el volumen de combustible, las hipótesis en las que se
basan los supuestos de crecimiento para los 9 años de proyección son de 16,1% para aviación y del 7,4%
para lubricantes, año en el que se espera alcanzar las metas en participación de mercado para estos
segmentos. Por su parte, la administración determinó los márgenes brutos presupuestados, con base en
las expectativas de desarrollo del mercado y las proyecciones del costo de combustible de aviación y de
lubricantes.
La tasa de descuento utilizada en la valoración llevada a cabo a septiembre de 2021 fue de 7,76%, mayor
a la utilizada en 2020 de 6,92%. Lo anterior es resultado de los mayores Betas de mercado de las
compañías comparables incluidas en la muestra utilizada.
66

e) Terpel Comercial Ecuador Cia. Ltda.
Al 30 de septiembre de 2021, para la prueba de deterioro de la plusvalía que se generó por la recuperable,
en función del valor en uso, utilizando la metodología de valor presente del flujo de caja libre adquisición
de Terpel Comercial Ecuador, se determinó el valor (FCL), para lo cual se calculó el flujo de caja libre
asociado al negocio de estaciones de servicio y clientes industriales provenientes de la adquisición, así
como, lubricantes. Esto se realizó para un periodo explícito de 8 años y un valor terminal para reflejar la
perpetuidad del negocio. Los flujos fueron descontados al costo promedio de capital (WACC). El test de
deterioro se realiza sobre todo el saldo de los activos asociados al negocio de lubricantes y combustibles
asociados a Exxon Mobil con corte a septiembre de 2021, es decir, la relación con clientes de combustibles
MM$9.924, plusvalía MM$13.849, impuesto diferido indicativo MM$(2.481) y valor en libros de los
activos netos MM$92.756.
Las proyecciones para WTI, disponibles al momento de la valoración, corresponden a USD 66,4/barril en
promedio entre 2022 y 2029, teniendo esta variable externa no gestionable por la Compañía, con
incidencia importante en las proyecciones esperadas.
Para esta proyección se actualizaron las proyecciones del WTI de las cuales depende la estimación de los
precios de la gasolina Super y productos industriales, de acuerdo con el promedio de los supuestos de EIA
(Energy Information Administration). Los márgenes de la gasolina corriente y el Diesel se mantuvieron
constantes, de acuerdo con la regulación, mientras los márgenes de los productos industriales se ajustan
de acuerdo a una participación del costo de los combustibles, según la negociación con los clientes. Por
su parte, el costo de lubricantes parte de las proyecciones de los precios de venta de Terpel Comercial del
Perú, como principal proveedor de producto de la filial. El precio de venta se ajustó de acuerdo con el
crecimiento del costo de Perú y a la inflación del período.

crecimiento para los próximos 8 años moderado para combustibles (4%) y sostenido para el segmento de
lubricantes (14%), hasta alcanzar las metas en participación de mercado definidas.
desarrollo del mercado y las proyecciones del costo de combustible y del costo de lubricantes.
De esta forma, Al 30 de septiembre de 2021, se concluyó que no existe deterioro de la plusvalía para este
período.
Al 30 de septiembre de 2021, se ha mostrado una recuperación importante de las afectaciones originadas

el covid-19, debido a la reactivación de los sectores de la economía y el levantamiento de los toques de
queda. Adicionalmente en el segmento de lubricantes, se han vinculado nuevos clientes y se ha desplegado
una estrategia de venta enfocada en el negocio industrial, por el potencial existente, dado el desarrollo
que está teniendo la economía del pais en el segmento de minería y una industria petrolera y eléctrica,
relevante. De esta forma, en el 2021 aunque no se cumplió el presupuesto del año por las afectaciones de
la pandemia y un desarrollo más lento de la red de distribuidores, se excedieron los volúmenes de venta
de Lubricantes e industria en 2019 y se espera superar dichos niveles para el 2022, en línea con el plan
estratégico en el país.
67

e) Terpel Comercial Ecuador Cia. Ltda., continuación
En cuanto a los márgenes del negocio, a pesar de la coyuntura actual de los precios del petróleo, no se ha
tenido un impacto, ya que los márgenes de combustibles en el país son regulados por el gobierno. Sin
embargo, en términos de precio, durante la mayor parte de 2021 se intentaron liberalizar de acuerdo a
unas bandas de precio que fluctuaban con los precios internacionales, lo cual si estaba ejerciendo una
mayor presión en términos de capital de trabajo. No obstante, en octubre de 2021 el gobierno expidió un
decreto en donde el nuevo esquema mantiene congelados los precios hasta nuevo aviso de las gasolinas
Extra-Eco y Diesel premium del sector automotriz; la gasolina Súper mantiene el esquema anterior de
bandas, en donde se hace aumento de precios los días 11 de cada mes.
Por su parte, en el negocio de lubricantes, los costos de los lubricantes han crecido de acuerdo con los
costos de Terpel comercial del Perú, los cuales han estado presionados al alza por la situación de
disrupción en las cadenas de abastecimiento a nivel global, lo cual ha encarecido las bases y aditivos con
las que se producen los lubricantes. Sin embargo, se han venido realizando alzas de precio para mantener
la competitividad y se contaba con un nivel de inventarios altos que favoreció los márgenes a lo largo del
año.
Teniendo en cuenta este contexto, en relación con el volumen de combustible, las hipótesis en las que se
basaron los supuestos de crecimiento promedio son del 4,6% por año. El crecimiento en el 2027
proyectado para esta valoración es superior al 2,9% frente al proyectado en el ejercicio de valoración de
2020, esto se debe a la recuperación importante que ha tenido el mercado y la estrategia enfocada en el
segmento industrial, en donde se apunta llegar a industrias pesqueras, mineras, hidrocarburiferas,
petroleras y de generación de energía. Por otra parte, con el cambio en el modelo de lubricantes, a partir
de junio de 2019, fecha desde la que se termina la venta a clientes desde Perú y pasan a ser atendidos
directamente en Ecuador, las ventas han venido creciendo de forma importante. Adicionalmente, desde
junio de 2020 se vienen implementando sinergias entre clientes industriales y Estaciones de Servicio para
generar nuevas ventas directas de lubricantes. En el 2021 se ha ampliado la cobertura de distribuidores,
con dos nuevos. De acuerdo con lo anterior, para el primer año se espera un crecimiento en EBITDA
frente a 2021 de 51,5%, y en adelante se proyecta un crecimiento promedio del 6,9%. Estas cifras se
explican principalmente a los esfuerzos de Lubricantes de incrementar su participación de mercado y
llegar a las industrias mencionadas anteriormente.
En la valoración de 2021 la tasa de descuento utilizada fue de 12,5%, mientras que para 2020 fue de
12,8%. Esta disminución en la tasa de descuento obedece principalmente a una disminución en el costo
de la deuda del target de mercado, pasando de 8,3% a 3,7%.
f) BacPetrol & BacThor
de las estaciones de servicio del Grupo Thor, se determinó el valor recuperable, en función del valor en
uso, utilizando la metodología de valor presente del flujo de caja libre (FCL), para lo cual se calculó el
flujo de caja libre asociado a la comercialización de gasolina, gas natural vehicular y gas licuado de
petróleo, por un periodo de 9 años y un valor terminal para reflejar la perpetuidad del negocio. Los flujos
fueron descontados al costo promedio de capital (WACC). El test de deterioro se realiza sobre todo el
saldo de activos asociados al negocio de combustibles con corte a septiembre de 2021, es decir, plusvalía
MM$ 1.438, impuesto diferido MM$(8.741), valor en libros de los activos netos MM$32.908.
68

f) BacPetrol & BacThor, continuación
Con corte a 30 de septiembre de 2021, las hipótesis en que se basaron los presupuestos financieros han
comprendido crecimientos en utilidad bruta alrededor del 18,4% y en EBITDA crecimiento promedio del
23%. Al igual que en las proyecciones a septiembre de 2020, la valoración incluye recuperación en los
consumos al finalizar las construcciones de la línea de metro de Lima. Las proyecciones promedio entre
2022 y 2030 para la tasa de cambio PEN/USD y WTI, disponibles al momento de la valoración
corresponden a PEN 4.18/USD y USD 66,4/barril, respectivamente, teniendo estas dos variables externas
no gestionables por la Compañía, con incidencia importante en las proyecciones esperadas.
de devaluación. Para esto se tomó las proyecciones más recientes de The Economist para 2022 y en
adelante, se proyectó con devaluación de paridad. Para proyectar la devaluación de paridad, se usaron las
inflaciones proyectadas de Perú y Estados Unidos, cuyas fuentes fueron en Perú 2022 BBVA Research y
en adelante The Economist, y para Estados Unidos el reporte de JPMorgan (US Economic Outlook), para
2022-2023, y 2024 en adelante se estableció la meta objetivo de largo plazo del gobierno
(www.federalreserve.gov/monetarypolicy/historical-statements-on-longer-run-goals-and-monetary-
policy-strategy.htm).
Al 30 de septiembre de 2021, se ha presentado una recuperación en los volúmenes comercializados por
la unidad de negocio, debido a las afectaciones originadas por el Covid-19 y al cierre de las estaciones
por las obras de las líneas del metro de Lima. Estas recuperaciones se deben al levantamiento progresivo
de las medidas de confinamiento y la reactivación de la mayoría de los sectores económicos. Por lo que
se espera, que estas recuperen su nivel de ventas en 2023 progresivamente desde el 2022.
Si bien existe una afectación temporal de la demanda, en cuanto a los márgenes del negocio, a pesar de la
coyuntura actual de los precios del petróleo se espera un incremento en los márgenes de combustible
debido a la finalización del contrato con Repsol en el 2022, se dará un incremento en los mismos dado
que se aplicarán los descuentos que actualmente tenemos en toda la red.
Adicionalmente durante 2021 se lograron ahorros de gastos para mitigar el impacto de la pandemia y se
espera en menor medida, que algunos de estos se mantengan en el tiempo.
Teniendo en cuenta el contexto de reactivación después de la afectación en la movilidad como resultado
de la emergencia sanitaria, las proyecciones de la administración reflejan un escenario de recuperación en
estas estaciones de servicio y unos márgenes brutos presupuestados con base en las expectativas de
desarrollo del mercado. A partir de 2023 se proyecta una recuperación total, dado que se espera también
que la afectación por los cierres en la construcción de la línea de metro en Lima termine en 2022.
En relación con el volumen de combustible, las hipótesis en las que se basan los presupuestos financieros
se mantienen con las proyecciones del 2020 con un crecimiento del 0,8% para BacPetrol en promedio
entre 2024 y 2030 y del 0.5% para Bacthor, asumiendo un escenario conservador explicado por el contexto
del mercado después de la recuperación en los consumos y la reactivación económica del negocio. Los
crecimientos mencionados están en línea con los proyectados para la valoración entregada en 2019 de
igual manera.
La tasa de descuento utilizada en la valoración llevada a cabo a septiembre de 2021 fue de 7,82%, mayor
a la utilizada en 2020 de 6,9%. Lo anterior es resultado de mayores Betas de mercado de las compañías
comparables incluidas en la muestra de esta sociedad.
69

Nota 19. Propiedades, planta y equipo
El detalle y los movimientos de las distintas categorías de propiedades, planta y equipo se muestran a continuación:
Equipamiento de
Construcciones y Plantas y tecnologías de la Instalaciones fijas y Vehículos de Mejoras de bienes Activos por Total Propiedades,
Al 31 de diciembre de 2021 Construcciones edificios, equipos, información, accesorios, motor arrendados derecho a uso planta y equipos.
en Curso Terrenos neto neto neto neto neto neto neto neto
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo inicial al 1 de enero de 2021 231.685.349 729.438.589 761.955.914 726.593.861 26.729.815 18.424.305 31.867.941 38.680.144 752.484.978 3.317.860.896
Movimientos
Adiciones 271.541.943 - 5.366.743 5.973.734 812.030 850.357 536.237 8.360.826 21.359.528 314.801.398
Transferencias a (desde) construcción en curso (241.286.096) 24.483.963 55.535.602 80.248.806 22.978.480 5.645.056 4.663.535 12.791.857 (5.127.486) (40.066.283)
Retiros - (397.486) (568.406) (3.289.222) (40.501) (173.019) (1.127.174) (27.627) (3.567.418) (9.190.853)
Gastos por depreciación - - (36.614.804) (84.564.905) (13.585.137) (4.276.652) (10.020.296) (2.633.014) (67.996.267) (219.691.075)
Aumento en el cambio de moneda extranjera 9.021.567 39.510.390 37.432.381 21.335.785 1.641.063 799.862 1.186.041 2.837.845 66.783.503 180.548.437
Otras (disminuciones) aumentos (584.040) (1.265.510) (897.644) (5.378.799) (5.012) (48.398) (91.516) (103.691) 12.399.538 4.024.928
Total movimientos 38.693.374 62.331.357 60.253.872 14.325.399 11.800.923 2.797.206 (4.853.173) 21.226.196 23.851.398 230.426.552
Saldo final al 31 de diciembre de 2021 270.378.723 791.769.946 822.209.786 740.919.260 38.530.738 21.221.511 27.014.768 59.906.340 776.336.376 3.548.287.448
70

Nota 19. Propiedades, planta y equipo, continuación
Equipamiento de
Construcciones y Plantas y tecnologías de la Instalaciones fijas y Vehículos de Mejoras de bienes Activos por Total Propiedades,
Al 31 de diciembre de 2020 Construcciones edificios, equipos, información, accesorios, motor arrendados derecho a uso planta y equipos.
en Curso Terrenos neto neto neto neto neto neto neto
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Movimientos
Adiciones 145.005.499 8.578.743 680.611 3.652.585 954.894 222.454 778.985 7.593.868 77.241.078 244.708.717
Transferencias a (desde) construcción en curso (168.128.583) 12.872.156 86.060.134 58.920.699 8.631.322 5.111.771 5.907.570 4.908.840 14.283.909
Retiros - - (114.008) (485.440) (66.915) (57.373) (525.919) - (10.743.994) (11.993.649)
Gastos por depreciación - - (36.088.871) (68.582.281) (10.689.431) (4.012.468) (9.984.652) (2.129.845) (63.518.028) (195.005.576)
Transferencia derechos de abanderamiento - - - 175.143.963 245.396 40.096 3.419.805 - - 178.849.260
Aumento en el cambio de moneda extranjera 4.985.958 6.230.377 5.224.939 5.942.197 370.892 33.279 340.599 184.017 10.157.230 33.469.488
Otras (disminuciones) aumentos (10.236.847) 6.848.342 (51.068) (3.687.137) 6.139 (135.443) (23.876) (126.962) 35.738.733 28.331.881
Total movimientos (28.373.973) 34.529.618 55.711.737 170.904.586 (547.703) 1.202.316 (87.488) 10.429.918 48.875.019 292.644.030
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020 el Grupo no tiene activos entregados en garantía para pago de obligaciones y todos los componentes de
propiedades, planta y equipo se encuentran dentro de las coberturas de las pólizas de seguros.
Las construcciones en curso se utilizan para la adquisición de todos los activos fijos, que se identifican como proyectos (obras civiles, maquinaria
y equipo y otros) y como adquisición de activos fijos directos.
El cargo total por depreciación del período comprendido entre el 1 de enero al 31 de diciembre de 2021 y 2020 se reconocen dentro de los costos
de distribución, gastos de administración y costo de ventas.
Como parte del costo de las propiedades, planta y equipos, se incluyen los costos por prestamos capitalizados, relacionados con la adquisición
y construcción de estaciones de servicio que al 31 de diciembre del 2021 no se capitalizaron intereses por préstamos y al 31 de diciembre del
2020 ascendieron a M$ 10.650, con una tasa de capitalización promedio ponderada de 0,35%.
71

Nota 20. Propiedades de inversión
El movimiento de las propiedades de inversión es el siguiente:
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Saldo inicial 5.523.003 5.922.116
Adiciones 8.361 -
Retiros (43.750) (362.500)
Depreciación (36.631) (36.613)
Total cambios en propiedades de inversión (72.020) (399.113)

Saldo final 5.450.983 5.523.003
Las propiedades de inversión se encuentran registradas en Organización Terpel S.A., y corresponden a

terrenos, lotes y construcciones, las cuales se tienen para un uso futuro no determinado, no se están
utilizando en la operación, ni se tiene la intención de vender en un corto plazo.
A la fecha de presentación de los estados financieros consolidados, el Grupo no había identificado indicios
de deterioro que afecten el valor de las propiedades de inversión.
Nota 21. Arrendamiento
A continuación, se presenta el detalle de los activos en arrendamiento incluidos en el estado de situación

financiera consolidado en el rubro de propiedad planta y equipo:
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Activos por derecho de uso, neto total
Terrenos bajo arrendamiento 621.724.270 593.064.555

Construcciones y edificios 142.985.642 146.912.091
Plantas y equipos 11.435.090 12.058.613
Equipamiento de tecnologías de la información - 160.216
Instalaciones fijas y accesorios - 188.653
Vehículos de motor 191.374 100.850
Total de activos por derecho de uso 776.336.376 752.484.978
72

Nota 21. Arrendamientos, continuación

Equipamiento de
Construcciones y
Terrenos Plantas y equipo tecnologías de la Instalaciones fijas Vehículos Total
edificios
información
Saldo al 1 de enero de 2021 593.064.555 146.912.091 12.058.613 160.216 188.653 100.850 752.484.978
Adiciones 19.244.933 2.114.595 - - - - 21.359.528
Depreciación del ejercicio (51.052.658) (15.937.239) (623.523) (137.059) (188.653) (57.135) (67.996.267)
Otros aumentos (disminuciones) 2.386.580 1.200.644 - (23.157) - 140.567 3.704.634
Cambio en moneda extranjera 58.080.860 8.695.551 - - - 7.092 66.783.503
Saldo al 31 de diciembre de 2021 621.724.270 142.985.642 11.435.090 - - 191.374 776.336.376
Equipamiento de
Construcciones y
Terrenos Plantas y equipo tecnologías de la Instalaciones fijas Vehículos Total
edificios
información
Saldo al 1 de enero de 2020 649.427.709 39.114.993 12.790.767 1.333.224 943.266 - 703.609.959
Adiciones 60.025.232 17.093.107 - - - 122.739 77.241.078
Depreciación del ejercicio (48.062.925) (13.399.302) (639.488) (648.108) (754.613) (13.592) (63.518.028)
Otras (disminuciones) aumentos (83.875.249) 109.487.554 (92.666) (524.900) - - 24.994.739
Cambio en moneda extranjera 15.549.788 (5.384.261) - - - (8.297) 10.157.230
Saldo al 31 de diciembre de 2020 593.064.555 146.912.091 12.058.613 160.216 188.653 100.850 752.484.978
31/12/2021 31/12/2020
Pasivos por arrendamientos
M$ M$
Análisis de vencimientos - flujos de efectivo contractuales no descontados.
No posterior a un año 58.136.889 50.673.245
Posterior a un año pero menor de tres años 106.156.230 90.507.245
Posterior a un tres años pero menor de cinco años 106.156.232 92.350.173
Más de cinco años 562.247.275 540.607.871
Total de pasivos de arrendamiento sin descontar 832.696.626 774.138.534 0
31/12/2021 31/12/2020
Importes reconocidos en el estado de resultados consolidado
M$ M$
(-) Intereses sobre pasivos de arrendamiento 50.589.222 49.818.760
(-) Pagos de arrendamiento variables no incluidos en la medición de pasivos de
arrendamiento 34.876.270 30.258.024
(-) Gastos relacionados con arrendamientos a corto plazo 437.500 755.407
(-) Gastos relacionados con arrendamientos de activos de bajo valor, excluidos
los arrendamientos a corto plazo de activos de bajo valor 4.166.453 6.073.322
31/12/2021 31/12/2020
Importes reconocidos en el estado consolidado de flujos de efectivo
M$ M$
Total de flujos de efectivo por arrendamientos (97.450.602) (86.051.635)
Valor presente de obligaciones mínimas por arrendamiento financieros

31/12/2021
Valor bruto Interés Valor total
M$ M$ M$
No posterior a un año 58.136.889 50.566.100 108.702.989
Posterior a un año pero menor de cinco años 212.312.462 168.649.477 380.961.939
Más de cinco años 562.247.275 206.682.933 768.930.208
Total 832.696.626 425.898.510 1.258.595.136
73

31/12/2020
Valor bruto Interés Valor total
M$ M$ M$
Más de cinco años 540.607.871 227.113.931 767.721.802
Total 774.138.534 444.014.113 1.218.152.647
La tasa incremental determinada por el Grupo se estableció teniendo en cuenta el plazo de arriendo de los
contratos, a septiembre de 2021 la tasa incremental promedio es de 6,34%.
Nota 22. Impuestos diferidos

a) Activos y pasivos por impuestos diferidos
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Activos por impuestos diferidos:
Depreciaciones 2.322.248 1.293.753
Inventarios 183.823 170.748
Provisión cuentas incobrables 4.516.955 11.694.004
Obligaciones por beneficios a los empleados 39.346 33.924
Propiedades, plantas y equipo 25.430.648 21.582.089
Pérdidas fiscales 30.758.586 15.331.292
Provisiones 9.834.075 4.998.598
Otros 21.976.816 13.180.000
Total activos por impuestos diferidos 95.062.497 68.284.408
Pasivo por impuestos diferidos:

Depreciaciones de propiedades, plantas y equipo 152.129.531 128.298.843
Activos intangibles 119.971.436 104.398.902
PPA
Intangibles 218.616.086 196.844.789
Propiedad, planta y equipo 26.084.501 23.486.181
Pasivo - Acuerdo por indemnidad (376.572)
Otros 792.575 153.368
Total pasivos por impuestos diferidos 517.594.129 452.805.511
De acuerdo con la NIC 12.71, el Grupo presenta la compensación del impuesto de renta diferido en
los casos en que tiene el derecho a hacerlo y que se refiere a la misma entidad fiscal, el saldo
compensado del activo por impuesto diferido al 31 de diciembre de 2021 es de M$32.062.593
(M$16.669.830 al 31 de diciembre de 2020) y del pasivo por impuesto diferido M$454.594.225
(M$ 401.190.933 al 31 de diciembre de 2020).
74

Nota 22. Impuestos diferidos, continuación

a) Movimiento del impuesto diferido
El detalle del movimiento del impuesto diferido es el siguiente:

Saldo al 31 de Reconocido en
Saldo al 1 de Reconocido en Diferencia en Diferencia en Saldo al 31 de
Concepto diciembre de resultados
enero de 2020 resultados conversión conversión diciembre 2021
2020 (Ver nota 35a)
Depreciaciones 1.584.903 (37.334.218) 37.043.068 1.293.753 2.260.335 (1.231.840) 2.322.248
Inventarios 179.840 (323.147) 314.055 170.748 (10.995) 24.070 183.823
Provisión cuentas incobrables 1.244.628 10.449.376 - 11.694.004 (7.177.049) - 4.516.955
Obligaciones por beneficios a los empleados 32.388 51.891 (50.355) 33.924 (58.451) 63.873 39.346
Propiedades, plantas y equipo 31.960.001 (10.377.912) - 21.582.089 3.848.559 - 25.430.648
Pérdidas fiscales 9.751.461 5.734.302 (154.471) 15.331.292 16.271.172 (843.878) 30.758.586
Provisiones 4.852.965 34.484.499 (34.338.866) 4.998.598 2.694.988 2.140.489 9.834.075
Otros 5.829.564 8.425.799 (1.075.363) 13.180.000 9.268.022 (471.206) 21.976.816
Total activos por impuestos diferidos 55.435.750 11.110.590 1.738.068 68.284.408 27.096.581 (318.492) 95.062.497
Depreciaciones de propiedades, plantas y equipo (131.288.419) 11.601.518 (8.611.942) (128.298.843) (23.483.852) (346.836) (152.129.531)
Provisiones (372.527) 399.570 (27.043) - - - -
Activos intangibles (106.728.213) 2.261.378 67.933 (104.398.902) (16.439.076) 866.542 (119.971.436)
PPA (233.411.794) 17.546.002 (4.088.606) (219.954.398) 4.453.960 (29.200.149) (244.700.587)
Otros - 839.911 (993.279) (153.368) (381.896) (257.311) (792.575)
Total pasivos por impuestos diferidos (471.800.953) 32.648.379 (13.652.937) (452.805.511) (35.850.864) (28.937.754) (517.594.129)
Impuesto diferido, neto (416.365.203) 43.758.969 (11.914.869) (384.521.103) (8.754.283) (29.256.246) (422.531.632)
El 14 de septiembre de 2021 se aprobó la ley 2155 de inversión social que modificó la tarifa del impuesto de renta a partir del año gravable
2022 definiendo la tarifa del 35%, la cual recae sobre las rentas gravables obtenidas durante cada año. El efecto de las diferencias temporales
que impliquen el pago de un menor o mayor impuesto sobre la renta en el año corriente se contabiliza como impuesto diferido crédito o
débito respectivamente a las tasas de impuestos vigentes cuando se reviertan las diferencias (35% a partir del 2022), siempre que exista una
expectativa razonable de que tales diferencias se revertirán en el futuro y además para el activo, que en ese momento se generará suficiente
renta gravable.
El Grupo producto de este incremento en la tasa, reconoció al 31 de diciembre de 2021 las variaciones de sus activos y pasivos por impuesto
diferidos. El abono neto a resultados fue de M$38.167.951.
75


b) Pérdidas fiscales y exceso de renta presuntiva:
i. El siguiente es un detalle de las principales pérdidas fiscales por compensar en el impuesto
sobre la renta al 31 de diciembre de 2021:
Año origen M$
2016 3.278.000
2017 7.467.000
2018 10.787.204
2019 9.739.255
2020 45.401.431
2021 14.408.254
Total 91.081.144
Para Perú, las pérdidas fiscales acumuladas hasta el año 2021, se podrán compensar con las
rentas líquidas ordinarias futuras del impuesto sobre la renta, con un plazo no mayor a 4
años; a excepción de la pérdida del ejercicio 2020 que por temas de la pandemia se extiende
un año más; es decir, vencerá en el ejercicio 2025.
Para Panamá, las pérdidas fiscales acumuladas hasta el año 2020, se podrán compensar con
las rentas líquidas ordinarias futuras del impuesto sobre la renta, en los próximos cinco (5)
años a una razón de veinte por ciento (20%) al año, sin sobrepasar el cincuenta por ciento
(50%) de la renta neta gravable para ese periodo.
Para Colombia, las pérdidas fiscales acumuladas hasta el año 2021, se podrán compensar
máximo con las rentas líquidas de los siguientes doce (12) años al de su ocurrencia.
ii. El siguiente es un detalle de los principales excesos de la renta presuntiva sobre la ordinaria,
en el impuesto sobre la renta al 31 de diciembre de 2021.
Año origen M$
2020 47.657.336
Total 47.657.336
Los excesos de la renta presuntiva sobre la renta ordinaria se podrán compensar con las rentas
ordinarias obtenidas dentro de los cinco años siguientes al de su ocurrencia.
La Dirección General de Ingresos (DGI) aprobó la no aplicación del cálculo alternativo del
impuesto sobre la renta (CAIR) o renta presunta, con el propósito de tomar como definitivo
el impuesto sobre la renta para el período terminado al 31 de diciembre de 2020, según el
método tradicional, el cual no generó pago ya que dio como resultado pérdida fiscal, esta
aplicación de no CAIR fue aprobada por un período de dos años.
Al 31 de diciembre de 2021, las pérdidas fiscales y excesos de renta presuntiva no han sido
utilizadas en Panamá y Colombia y sobre las cuales Petrolera Nacional S.A. tampoco tiene
registrado impuestos diferidos activos debido a la incertidumbre que existente para su
recuperación.
76

Nota 23. Otros pasivos financieros corrientes y no corrientes
A la fecha de cierre de los estados financieros consolidados, se incluían en esta clasificación las
obligaciones con bancos e instituciones financieras y obligaciones con el público mediante bonos emitidos
en pesos colombianos. A continuación, se detallan:
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Corriente:
Préstamos con entidades de crédito (1) 456.167.348 48.801.785
Bonos 83.050.525 9.805.427
Pasivos por arrendamientos 58.136.893 50.673.242
Total 597.354.766 109.280.454
No corriente:
Préstamos con entidades de crédito - 282.404.518
Bonos 2.160.163.964 2.310.683.995
Pasivos por arrendamientos 774.559.733 723.465.292
Totales 2.934.723.697 3.316.553.805
Total obligaciones financieras 3.532.078.463 3.425.834.259
(1) El incremento se debe a nuevos créditos tomados por Terpel comercial Ecuador Ltda. y Terpel
Comercial del Perú S.R.L. y al traslado del crédito de Panamá a corto plazo. (Ver nota 23a).
El valor en libros de las obligaciones financieras son los siguientes:
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Pasivos a costo amortizado
Bonos (1) 2.243.214.489 2.320.489.422
Préstamos con entidades de crédito (2) 456.167.348 331.206.303
Arrendamiento financiero 832.696.626 774.138.534
Total 3.532.078.463 3.425.834.259
(1) El valor razonable de los bonos al 31 de diciembre de 2021 fue M$2.121.626.211,

(M$2.476.770.524 a 31 de diciembre de 2020) el cual es el mejor estimado del valor razonable,
utilizando como metodología los precios sucios informados por una institución financiera
Bancolombia S.A.
(2) El valor razonable de los préstamos con entidades de crédito al 31 de diciembre de 2021 fue
M$457.945.526, (M$333.330.110 a 31 de diciembre de 2020); el cual es un estimado de acuerdo
con la cotización indicada por las entidades financieras conservando condiciones de los créditos
a la fecha de estos estados financieros consolidados.
77

Nota 23. Otros pasivos financieros corrientes y no corrientes, continuación
El siguiente es un detalle de los bonos ordinarios al 31 de diciembre de 2021 y 2020:

Valores nominales
Tasa de interés 31/12/2021 31/12/2020

Tipo de bono
efectiva anual M$ M$
Serie 10 años IPC E.A. IPC + 3,09% 247.293.000 247.293.000
Serie 5 años tasa fija 5,84% 100.000.000 100.000.000
2.230.870.000 2.313.870.000
Mediante Resoluciones, 0319 del 19 de febrero de 2013, 0009 del 7 de enero de 2015, 0479 del 17 de
abril de 2018 y 1606 del 29 de noviembre de 2019 y 0426 de 2021 la Superintendencia Financiera de
Colombia autorizó la inscripción de los bonos ordinarios emitidos por la Compañía en el Registro
Nacional de Valores y Emisores (RNVE), a continuación, se relacionan:
Valor autorizado Valor emitido

Año
MM$ MM$
2021 780.000 -
2020 500.000 470.000
2018 1.500.000 1.100.000
2015 700.000 400.000
2013 700.000 400.000
Total 4.180.000 2.370.000
La emisión no tuvo prima de descuento y los recursos de emisión en un 100% fueron destinados para
sustitución de pasivos con bancos locales. Estos bonos ordinarios no mantienen obligaciones
relacionadas con “covenants”.
78

Segunda emisión de bonos ordinarios con cargo al programa de emisión y colocación de bonos
ordinarios y papeles comerciales
El 26 de febrero de 2020 la Organización Terpel S.A. realizó la segunda emisión de bonos ordinarios con
cargo al programa de emisión y colocación para un emisor recurrente de bonos ordinarios y papeles
comerciales por un monto de cuatrocientos setenta mil millones de pesos colombianos
($470,000,000,000). Se recibieron demandas por novecientos noventa y seis mil trecientos sesenta
millones de pesos colombianos ($996,360,000,000), lo que representa 2.12 veces el monto ofrecido.
En cumplimiento de lo establecido en el numeral 3.2 del artículo 6.1.1.1.5 del Decreto 2555 de 2010, a
continuación, se informan los detalles de los bonos y la colocación:
Subserie A5 C15 C25

Fecha de emisión 26/02/2020 26/02/2020 26/02/2020
Plazo 5 años 15 años 25 años
Fecha de vencimiento 26/02/2025 26/02/2035 26/02/2045
Indexación Tasa fija IPC del inicio IPC del inicio
Tasa máxima 6.30 E.A. IPC + 3.35 E.A. IPC + 3.75 E.A.
Tasa de corte 5.84 E.A. IPC + 3.01 E.A. IPC + 3.40 E.A.
Optimización de tasa 46pb 34pb 35pb
Periodicidad de pago Trimestre Trimestre Trimestre vencido
de intereses vencido Vencido
Amortización de Al vencimiento Al vencimiento Al vencimiento
capital
Fecha de pago de Para todas las series: 26 de mayo, 26 de agosto, 26 de noviembre y 26
intereses de febrero desde la fecha de emisión hasta la fecha de vencimiento
Base 365 365 365
Monto demandado $525,810,000,000 $217,050,000,000 $253,500,000,000
Monto adjudicado $100,000,000,000 $144,000,000,000 $226,000,000,000
Valor nominal $1,000,000 $1,000,000 $1,000,000
La operación fue liderada en calidad de estructurador y coordinador de la oferta por Banca de Inversión
Bancolombia S.A. Corporación Financiera. Participó como agente líder colocador Valores Bancolombia
S.A. Comisionista de Bolsa y como agente colocador Corredores Davivienda S.A Comisionista de Bolsa.
En octubre de 2021, Organización Terpel S.A. evaluó la alternativa de salir al mercado secundario y
realizar una recompra de los bonos de la emisión 18 de febrero de 2015 serie de 7 años por valor de
COP$150.926 millones, con vencimiento próximo 18 de febrero de 2022.
El resultado de la operación ejecutada en el mes de octubre fue una recompra por valor nominal de
MM$83.000, con beneficio de no pago de intereses por el monto de la recompra de los próximos
vencimientos de cupón noviembre de 2021, febrero de 2022 y no pago de GMF (gravamen movimiento
financiero) tanto por el valor del título como de los intereses.
79

a) Obligaciones con bancos – valores nominales – préstamos al 31 de diciembre de 2021 y 2020:
País de las Moneda o

empresas unidad de Tipo de Más de 90 días Total importes Total importes
Hasta 90 días
RUT entidad deudora Nombre entidad deudora deudoras Nombre de la entidad acreedora reajuste amortización Tasa efectiva Tasa nominal hasta 1 año nominales 2021 nominales 2020
1019-225-108400 Petrolera Nacional S.A. Panamá Banco Scotiabank Colpatria S.A. USD$ Al vencimiento 1,03% 1,03% - 327.748.997 327.748.997 282.580.563
20259880603 Terpel Comercial del Perú S.R.L. Perú Banco Scotiabank Perú PEN$ Al vencimiento 1,03% 1,03% - 25.081.308 25.081.308 -
990962170001 Terpel Comercial Ecuador Cia Ltda. Ecuador Banco BBVA S.A. USD$ Al vencimiento 1,53% 1,52% - 23.886.960 23.886.960 20.595.000
990962170001 Terpel Comercial Ecuador Cia Ltda. Ecuador Banco BBVA S.A. USD$ Al vencimiento 1,56% 1,55% - 13.934.060 13.934.060 12.013.750
990962170001 Terpel Comercial Ecuador Cia Ltda. Ecuador Banco de Bogotá S.A. N.Y. USD$ Al vencimiento 1,06% 1,06% - - - 15.789.500
990962170001 Terpel Comercial Ecuador Cia Ltda. Ecuador Banco de Bogotá S.A. N.Y. USD$ Al vencimiento 0,87% 0,87% - 18.313.336 18.313.336 -
990962170001 Terpel Comercial Ecuador Cia Ltda. Ecuador Banco de Bogotá S.A. N.Y. USD$ Al vencimiento 0,87% 0,87% 11.943.480 - 11.943.480 -
990962170001 Terpel Comercial Ecuador Cia Ltda. Ecuador Banco de Bogotá S.A. N.Y. USD$ Al vencimiento 0,87% 0,87% 7.962.320 - 7.962.320 -
990962170001 Terpel Comercial Ecuador Cia Ltda. Ecuador Banco de Guayaquil S.A. USD$ Mensual 10,01% 10,01% - - - 50.703
Total 19.905.800 436.036.549 455.942.349 331.029.516
80

a) Obligaciones con bancos – valores contables – préstamos al 31 de diciembre de 2021 y 2020:
Al 31 de diciembre de 2021 Al 31 de diciembre de 2020

País de las Préstamos bancarios corrientes
RUT entidad deudora Nombre entidad deudora empresas Nombre de la entidad acreedora Más de 90 días Total Corriente No corriente Total
Hasta 90 días Total corriente
deudoras hasta 1 año
1019-225-108400 Petrolera Nacional S.A. Panamá Banco Scotiabank Colpatria S.A. 368.099 327.666.078 328.034.177 328.034.177 352.832 282.404.518 282.757.350
20259880603 Terpel Comercial del Perú S.R.L. Perú Banco Scotiabank Perú 2.701 25.018.425 25.021.126 25.021.126 - -
990962170001 Terpel Comercial Ecuador Cía Ltda Ecuador Banco BBVA S.A. - 23.886.960 23.886.960 23.886.960 20.595.000 - 20.595.000
990962170001 Terpel Comercial Ecuador Cía Ltda Ecuador Banco BBVA S.A. - 13.934.060 13.934.060 13.934.060 12.013.750 - 12.013.750
990962170001 Terpel Comercial Ecuador Cía Ltda Ecuador Banco de Bogotá S.A. N.Y. - - - - 15.789.500 - 15.789.500
990962170001 Terpel Comercial Ecuador Cía Ltda Ecuador Banco de Bogotá S.A. N.Y. - 18.313.336 18.313.336 18.313.336 - - -
990962170001 Terpel Comercial Ecuador Cía Ltda Ecuador Banco de Bogotá S.A. N.Y. 11.943.480 - 11.943.480 11.943.480 - - -
990962170001 Terpel Comercial Ecuador Cía Ltda Ecuador Banco de Bogotá S.A. N.Y. 7.962.320 - 7.962.320 7.962.320 - - -
990962170001 Terpel Comercial Ecuador Cía Ltda Ecuador Banco de Guayaquil S.A. - - - - 50.703 - 50.703
20.276.600 435.890.748 456.167.348 456.167.348 48.801.785 282.404.518 331.206.303
81

b) Obligaciones con bancos - arriendos financieros:
Valores nominales al 31 de diciembre de 2021 y 2020

País de la País de la Moneda o Periodicidad
Nombre de la entidad
RUT entidad Nombre entidad deudora empresa empresa unidad de de Tasa efectiva Tasa nominal Hasta 90 días Más de 90 días Más de 1 año Total importes Total importes
acreedora hasta 1 año hasta 3 años nominales 2021 nominales 2020
deudora deudora acreedora reajuste amortización
830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia Bancolombia S.A. Colombia COP$ Mensual 0,600% 0,598% 1.396.978 2.768.201 1.212.583 5.377.762 12.571.421
Total 1.396.978 2.768.201 1.212.583 5.377.762 12.571.421
Valores contables al 31 de diciembre de 2021 y 2020 Valores contables diciembre 2021 Valores contables 2020
País de la País de la
Nombre de la entidad Hasta 90 Más de 90 días Total Más de 1 año Total no
RUT entidad Nombre entidad deudora empresa empresa Total Corriente No corriente Total
acreedora días hasta 1 año corriente hasta 3 años corriente
deudora deudora acreedora
830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia Bancolombia S.A. Colombia 1.396.978 2.768.201 4.165.179 1.212.583 1.212.583 5.377.762 7.193.397 5.378.024 12.571.421
Total 1.396.978 2.768.201 4.165.179 1.212.583 1.212.583 5.377.762 7.193.397 5.378.024 12.571.421
82

c) Obligaciones con bancos - bonos:

Valores nominales
País de la Moneda o Periodicidad
RUT entidad Número de Total importes
Nombre entidad deudora empresa Fecha de unidad de de Tasa efectiva Tasa nominal Más de 1 año Más de 3 años Total importes
deudora inscripción Series Hasta 90 días Más de 5 años nominales
deudora vencimiento reajuste amortización hasta 3 años hasta 5 años nominales 2020
diciembre 2021
SERIE C SUBSERIE C10 - 10 AÑOS
830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia COG20CBBO009 MMARGEN SOBRE IPC E.A. 27/02/2023 COP Trimestral 7,18% 7,00% - 247.293.000 - - 247.293.000 247.293.000
SERIE C SUBSERIE C18 - 18 Años
830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia COG20CBBO009 MARGEN SOBRE IPC E.A. 27/02/2031 COP Trimestral 7,48% 7,28% - - - 96.577.000 96.577.000 96.577.000
Serie 2 7 Años IPC E.A.
830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia COG20CBBO017 AÑOS MARGEN SOBRE IPC E.A. 18/02/2022 COP Trimestral 5,05% 4,96% 67.926.000 - - - 67.926.000 150.926.000
830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia COG20CBBO017 AÑOS MARGEN SOBRE IPC E.A. 18/02/2030 COP Trimestral 8,19% 7,95% - - - 249.074.000 249.074.000 249.074.000
SERIE A SUBSERIE A5 - 5
830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia COG20CBBO025 AÑOS MARGEN SOBRE IPC E.A. 07/06/2023 COP Trimestral 7,45% 7,25% - 281.448.000 - - 281.448.000 281.448.000
SERIE C SUBSERIE C10 - 10
SERIE C SUBSERIE D15 - 15
830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia COG20CBBO041 TASA FIJO E.A. 27/02/2025 COP Trimestral 5,84% 5,72% - - 100.000.000 - 100.000.000 100.000.000
67.926.000 528.741.000 100.000.000 1.534.203.000 2.230.870.000 2.313.870.000
145.975.000 228.975.000
Valores contables Al 31 de diciembre de 2021 Valores contables 2020
País de la
RUT entidad Número de Más de 1 año Más de 3 años
Nombre entidad deudora empresa Fecha de Hasta 90 días Total corriente Más de 5 años Total no corriente Total Corriente No corriente Total
deudora inscripción Series hasta 3 años hasta 5 años
deudora vencimiento
Serie C Subserie C10 - 10 Años
830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia COG20CBBO009 Margen Sobre Ipc E.A. 27/02/2023 1.699.208 1.699.208 247.217.713 - - 247.217.713 248.916.921 1.073.184 247.156.621 248.229.805
830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia COG20CBBO009 Margen Sobre Ipc E.A. 27/02/2031 688.052 688.052 - - 96.450.586 96.450.586 97.138.638 443.566 96.440.008 96.883.574
830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia COG20CBBO017 AÑOS MARGEN SOBRE IPC E.A. 18/02/2022 68.546.270 68.546.270 - - - - 68.546.270 791.927 150.848.765 151.640.692
830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia COG20CBBO017 AÑOS MARGEN SOBRE IPC E.A. 18/02/2030 2.584.365 2.584.365 - - 248.642.325 248.642.325 251.226.690 1.593.528 248.605.486 250.199.014
830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia COG20CBBO025 AÑOS MARGEN SOBRE IPC E.A. 07/06/2023 1.487.896 1.487.896 281.279.378 - - 281.279.378 282.767.274 806.869 281.174.932 281.981.801
830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia COG20CBBO025 AÑOS MARGEN SOBRE IPC E.A. 07/06/2028 1.118.978 1.118.978 - - 194.013.657 194.013.657 195.132.635 643.796 193.983.367 194.627.163
830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia COG20CBBO041 TASA FIJO E.A. 27/02/2025 530.027 530.027 - 99.886.435 - 99.886.435 100.416.462 532.477 99.854.641 100.387.118
830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia COG20CBBO041 AÑOS MARGEN SOBRE IPC E.A. 27/02/2035 1.008.710 1.008.710 - - 143.773.497 143.773.497 144.782.207 633.127 143.762.855 144.395.982
83.050.525 83.050.525 528.497.091 99.886.435 1.531.780.438 2.160.163.964 2.243.214.489 9.805.427 2.310.683.995 2.320.489.422
83

Nota 24. Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
Las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar al cierre, se detallan a continuación:
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Cuentas por pagar comerciales
Proveedores combustibles 818.217.553 579.376.126
Proveedores lubricantes 60.569.602 70.463.954
Cuentas por pagar bienes y servicios 288.223.815 177.513.427
Otras cuentas por pagar
Cuentas por pagar a empleados 47.825.263 38.040.675
Otros (1) 143.973.923 145.592.504
Total 1.358.810.156 1.010.986.686
(1) Incluye principalmente los anticipos y avances de clientes y terceros por valor de M$111.456.345
al 31 de diciembre de 2021 y M$139.860.871 al 31 de diciembre de 2020.
Las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar a corto plazo no devengan intereses, por
lo tanto, el costo amortizado se asemeja a su valor razonable (ver nota 7).
Nota 25. Provisiones corrientes y no corrientes por beneficios a los empleados
El Grupo al 31 de diciembre de 2021, comparado con diciembre de 2020 tenía obligaciones por
beneficios a empleados así:
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Corriente
Indemnizaciones por años de servicio 16.958 16.695
Total corriente 16.958 16.695
No corriente
Indemnizaciones por años de servicio 10.166.217 7.150.961
Total no corriente 10.166.217 7.150.961
Total 10.183.175 7.167.656
84

Nota 25. Provisiones corrientes y no corrientes por beneficios a los empleados, continuación
A continuación, se relaciona el movimiento de las provisiones:
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Saldo inicial 7.167.656 5.111.002

Beneficios pagados (776.720) (355.602)
Costo de los servicios corrientes 2.670.041 2.190.769
Diferencia en cambio 1.122.198 221.487
Total 10.183.175 7.167.656
Nota 26. Otras provisiones no corrientes
El detalle de otras provisiones al 31 de diciembre de 2021 y 2020 es el siguiente:
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
No corriente
Reclamaciones tributarias (1) 766.321 45.695.622
Provisión por reclamaciones legales 398.116 1.182.247
Desmantelamiento, costos de restauración y rehabilitación 5.753.065 -
Total no corriente 6.917.502 46.877.869
(1) Al 31 de diciembre 2021 se realizó la actualización de la estimación del pasivo contingente, dado
el vencimiento del periodo de fiscalización por parte de la entidad tributaria.
85

Nota 26. Otras provisiones no corrientes, continuación
a) Movimientos en provisiones
Al 31 de diciembre 2021
Por reclamaciones Por reclamaciones Por desmantelamiento Total
legales tributarias Oficinas
M$ M$ M$ M$
Saldo inicial al 1 de enero 2021 1.182.247 45.695.622 - 46.877.869
(Disminución) aumento provisión (925.021) (52.233.412) 5.753.605 (47.404.828)
Efecto por diferencia en cambio 140.350 7.304.111 - 7.444.461
Saldo final 31 de diciembre 2021 397.576 766.321 5.753.605 6.917.502
-540 44.929.301,0
Al 31 de diciembre 2020
Por reclamaciones Otras Total
legales provisiones
M$ M$ M$
Saldo inicial al 1 de enero 2020 1.128.736 43.627.371 44.756.107
Efecto por diferencia en cambio 53.511 2.068.251 2.121.762
Saldo final 31 de diciembre 2020 1.182.247 45.695.622 46.877.869
Nota 27. Patrimonio
a) Capital social
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020 el capital social está representado por 195.999.466 acciones con
valor nominal de COP$1.000 cada una de ellas, totalmente suscritas y pagadas a esas fechas.
b) Ganancias acumuladas
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Saldo inicial 1.174.969.719 1.329.298.886
Resultado del ejercicio 375.721.706 (39.738.245)
Dividendos decretados - (118.959.833)
Otras (disminuciones) incrementos (*) (15.282.910) 4.368.911
Saldo final 1.535.408.515 1.174.969.719
(*) El saldo incluye M$(19.657.373) correspondiente a la liquidación de Organización Terpel Chile

S.A. y M$4.374.463 relacionado con la liberación de reservas en el 2021.
86

Nota 27. Patrimonio, continuación
c) Reservas
Al 31 de diciembre de 2021 Reservas legales Otras participaciones

y estatutarias en el patrimonio
M$ M$
Saldo al 1 de enero de 2021 133.730.534 274.309.032
Liberación de reservas (nota 25 (b)) (4.374.463) -
Liquidación OT Chile S.A. - 17.870.767
Ajuste en conversión - 202.668.046
Saldo al 31 de diciembre de 2021 129.356.071 494.847.845
Reservas legales Otras participaciones

Al 31 de diciembre de 2020 y estatutarias en el patrimonio
M$ M$
Al 1 de enero de 2020 138.099.445 247.367.283
Liberación de reservas (4.368.911) -
Cambios en la participación de subsidiarias - 2
Naturaleza y propósito de las reservas
Reservas legales estatutarias

Reserva legal: Es la que está obligada por ley a crear, para proteger el patrimonio de la Compañía en
caso de pérdidas. La reserva debe ser igual al 50% del capital suscrito y, se conformará por el 10%
de las utilidades de cada período.
Mediante Acta No. 46 del 19 de marzo de 2021, la Asamblea General de Accionistas aprobó la
apropiación de reservas por valor de M$4.374.463. Para el año 2020 la Asamblea General de
Accionistas aprobó la apropiación de reservas por valor de M$4.368.911, mediante Acta No. 45 del
20 de marzo de 2020.
Reserva estatutaria: Es aquella que han pactado los accionistas dentro de los estatutos sociales, y
una vez las mismas son aprobadas por el Máximo Órgano Social, son de obligatorio cumplimiento
mientras no se reformen los estatutos y se eliminen de los mismos o, hasta cuando alcancen el monto
previsto para las mismas.
d) Otras reservas
Reserva de cobertura: Es aquella que se ha designado para reconocer la valoración de los

instrumentos de cobertura con base a las fluctuaciones del valor razonable.
87

d) Otras reservas, continuación
Otras participaciones en el patrimonio: Incluye todas las diferencias en moneda extranjera que
surgen de la conversión de los estados financieros consolidados de operaciones en el extranjero, los
incrementos o disminuciones en el patrimonio de las subordinadas, que se originan de partidas
patrimoniales distintas de las de resultado.
e) Dividendos decretados
Con fecha 19 de marzo de 2021, la Asamblea General de Accionistas de Organización Terpel S.A. a
través del acta 55, acordó no repartir dividendos debido a los resultados negativos para el ejercicio
2020.
Con fecha 20 de marzo de 2020, la Asamblea General de Accionistas de Organización Terpel S.A., a
través del acta No. 45, acordó repartir un dividendo ordinario no gravado sobre 181.424.505 acciones
en circulación, a razón COP$655,70 por acción. En total los dividendos decretados en 2020 fueron
M$ 118.959.833.
f) Participaciones no controladoras
31/12/2021 31/12/2020
Empresa Patrimonio Resultado Patrimonio Resultado
M$ M$ M$ M$
Terpel Comercial Ecuador Cia Ltda. 6 - 6 -
Terpel Comercial del Perú S.R.L. 329.611 12.167 272.757 1.036
Total 329.617 12.167 272.763 1.036
Nota 28. Ganancias por acción
El número de acciones en circulación al 31 de diciembre de 2021 y 2020 para efectos del cálculo fue de
181.424.505.
La Compañía tiene acciones propias readquiridas por 14.574.961, las cuales disminuyen el número de
acciones en circulación a 181.424.505.
Por el ejercicio terminado en

31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Ganancia (pérdida) por acción 2.071,02 (219,03)
88

Nota 29. Ingresos de actividades ordinarias
Los ingresos de actividades ordinarias se detallan a continuación:

31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Ingreso de contratos con clientes
Venta de bienes 22.658.781.545 16.006.111.979
Prestación de servicios 479.960.311 382.396.773
Otros ingresos 3.768.655 1.117.749
Total 23.142.510.511 16.389.626.501
En los volúmenes de combustibles vendidos a diciembre de 2021, con relación al mismo periodo del año
2020, se observa un crecimiento del 26,6%, apalancado por el desempeño del negocio de estaciones de
servicio que presentó un crecimiento del 23,1%, por la mayor reactivación de las economías y mayor
movilidad.
Respecto a la evolución de las ventas del canal industrial (que incluyen las ventas a clientes de industria,
aviación y marinos), en comparación con el mismo periodo del año anterior, se dio un crecimiento del
41,3%, siendo el crecimiento más relevante, el del segmento de aviación con un 87,7% frente a diciembre
de 2020, superando los niveles previos a la pandemia en el último mes del año.
En relación con las ventas en las tiendas Altoque (Colombia) y Vayven (Panamá) y Alto (Perú), se observa
un crecimiento del 26,3%.
Nota 30. Costo de ventas
El detalle del costo de ventas se muestra a continuación:

31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Costos de venta de bienes 20.604.797.214 14.731.390.605
Costo de servicios 168.526.784 90.373.334
Otros 373.874 393.334
Total 20.773.697.872 14.822.157.273
.
89

Nota 31. Segmentos geográficos
Los segmentos geográficos están representados por las operaciones que el Grupo tiene en Colombia, Panamá
y otros países que representan menos del 10% individualmente de los ingresos operacionales y están
conformados por Ecuador, Perú y República Dominicana.
La información relacionada con los resultados de cada segmento sobre el que se debe informar se incluye
más adelante. El rendimiento se mide sobre la base de la utilidad por segmento antes de impuesto a la renta,
según se incluye en los informes de administración internos revisados por los Vicepresidentes y Gerentes de
cada segmento. La utilidad por segmento se usa para medir el rendimiento puesto que la administración cree
que esta información es la más relevante para evaluar los resultados de ciertos segmentos relacionados con
otras entidades que operan dentro de estas industrias.
90

Nota 31. Segmentos geográficos, continuación
Información segmentos geográficos.

31/12/2021 31/12/2020
Total segmentos por Total segmentos por
Colombia Panamá Otros países País Colombia Panamá Otros países País
Ingresos de actividades ordinarias (1) 16.830.328.210 2.698.182.181 3.614.000.120 23.142.510.511 12.581.774.975 1.595.547.944 2.212.303.582 16.389.626.501
Costo de ventas (15.307.775.433) (2.272.153.519) (3.193.768.920) (20.773.697.872) (11.540.255.208) (1.344.521.467) (1.937.380.598) (14.822.157.273)
Ganancia bruta 1.522.552.777 426.028.662 420.231.200 2.368.812.639 1.041.519.767 251.026.477 274.922.984 1.567.469.228
Costos de distribución (726.868.992) (253.914.450) (256.601.072) (1.237.384.514) (668.646.684) (229.555.705) (218.391.698) (1.116.594.087)
Gasto de administración (199.112.600) (27.894.478) (115.814.819) (342.821.897) (173.679.139) (23.240.917) (78.978.989) (275.899.045)
Ganancia (pérdida) operacional 596.571.185 144.219.734 47.815.309 788.606.228 199.193.944 (1.770.145) (22.447.703) 174.976.096
Costos financieros (163.665.310) (33.998.474) (13.301.724) (210.965.508) (176.917.880) (32.748.965) (16.603.680) (226.270.525)
Ingresos financieros 12.027.567 895.598 7.804.583 20.727.748 12.785.725 651.480 482.744 13.919.949
Otros ingresos 67.918.007 2.886.008 5.162.789 75.966.804 28.291.786 1.547.439 30.349.147 60.188.372
Otros gastos (80.513.086) (897.204) (5.914.436) (87.324.726) (58.456.623) (959.823) (3.528.481) (62.944.927)
Ganancia (pérdida) antes de impuesto a las
ganancias 432.338.363 113.105.662 41.566.521 587.010.546 4.896.952 (33.280.014) (11.747.973) (40.131.035)
Impuesto a las ganancias (186.430.988) (16.518.952) (8.326.733) (211.276.673) (7.672.134) 3.603.759 4.462.201 393.826
Ganancia (pérdida) del ejercicio 245.907.375 96.586.710 33.239.788 375.733.873 (2.775.182) (29.676.255) (7.285.772) (39.737.209)
31/12/2021 31/12/2020
Total segmentos por Total segmentos por
Colombia Panamá Otros países País Colombia Panamá Otros países País
Activos 4.788.190.249 1.531.729.818 1.840.599.716 8.160.519.783 4.361.139.604 1.180.642.161 1.522.535.425 7.064.317.190

Pasivos 3.792.728.629 1.090.219.059 702.264.850 5.585.212.538 3.640.470.423 888.713.337 536.486.185 5.065.669.945
(1) Los ingresos de actividades ordinarias provienen principalmente por la comercialización de combustibles en estaciones de servicio, industria,
aviación, lubricantes y tiendas de conveniencia.
91

Nota 32. Gastos por naturaleza
a) Gastos de administración

31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Gastos de personal
Sueldos y salarios 100.225.748 84.906.473
Servicio seguridad social y otras cargas sociales 13.711.636 11.918.693
Otros gastos de personal 10.997.202 9.419.585
Total 124.934.586 106.244.751
Depreciación, amortización
Depreciación 15.031.021 14.762.526
Amortización 41.677.344 37.195.843
Total 56.708.365 51.958.369
Otros gastos de administración
Publicidad 777.083 470.998
Arriendos 5.731.262 7.609.190
Honorarios 30.555.971 25.298.481
Impuestos 4.809.743 4.119.397
Seguros 21.280.867 18.332.217
Servicios 35.571.531 27.462.318
Mantenimientos 17.172.823 9.886.497
Gastos de viaje 1.943.851 912.871
Gastos operaciones aeroportuarias (1) 38.557.408 19.828.220
Otros gastos diversos 4.778.407 3.775.736
Total 161.178.946 117.695.925
Total gastos de administración 342.821.897 275.899.045
(1) Incremento corresponde a la reactivación económica en el sector de aviación en República

Dominicana.
92

Nota 32. Gastos por naturaleza, continuación
b) Costos de distribución

31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Gastos de personal
Total 247.156.548 219.141.398
Depreciación 184.688.304 177.855.855
Amortización 167.192.612 156.915.441
Total 351.880.916 334.771.296
Otros costos de distribución
Publicidad 82.633.979 56.007.931
Arriendos 33.748.961 29.477.563
Honorarios 39.625.107 35.280.642
Impuestos 51.289.464 42.998.561
Seguros y afiliaciones 6.125.828 6.557.505
Servicios 176.319.750 151.525.304
Mantenimientos y reparaciones 78.274.639 68.237.916
Gastos de viaje 2.196.727 2.261.228
Fee comercialización lubricantes (1) 94.800.882 80.304.247
Provisión de cartera (2) 2.230.233 39.820.860
Otros costos de distribución 71.101.480 50.209.636
Total 638.347.050 562.681.393
Total costos de distribución 1.237.384.514 1.116.594.087
(1) Corresponde al pago de las regalías por el uso de la marca Mobil.

(2) En 2020 corresponde principalmente a los clientes de Avianca y Latam, debido a la emergencia
sanitaria partiendo de la noticia de la postulación a la ley de quiebra de Estados Unidos (Ver
nota 9a).
93

Nota 33 Otros gastos e ingresos por función

a) Otros ingresos por función

31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Utilidad en venta operación Exxon Mobil Colombia (1) - 27.068.439

Reintegro de costos y gastos 11.352.572 15.435.710
Utilidad en venta de activos fijos 1.396.493 993.159
Dividendos de sociedades anónimas 3.013.540 12.805
Descuentos 300.174 116.240
Reintegro provisiones (ver nota 9a) 41.812.967 4.920.829
Altas inventarios 177.516 174.961
Sanciones cheques 142.930 232.687
Intermediación seguros (3) 6.076.087 2.492.886
Subvenciones del gobierno (2) 2.704.783 4.878.223
Otros ingresos por función 6.129.225 1.491.071
Total 73.106.287 57.817.010
(1) Corresponde al ajuste a la ganancia reconocida por la revisión del capital de trabajo generada en
la compra en condiciones ventajosas del negocio de lubricantes de Exxon Mobil Colombia S.A.
(hoy Primax Colombia S.A.).
(2) Corresponde al aporte estatal como beneficiarios del Programa de Apoyo al Empleo Formal -
PAEF (Colombia) y Subsidio de Estado (Perú), por motivo de la emergencia económica, para las
Compañías que cumplían los requisitos en Colombia y Perú, respectivamente.
(3) El incremento corresponde a recuperación de seguros por EDS vandalizadas durante el paro
Nacional.
b) Otros gastos por función

31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Gasto por impuestos bancarios 48.996.203 39.309.942

Pérdida en venta de activos 4.293.996 1.445.834
Impuestos asumidos 8.542.906 3.314.925
Multas y sanciones 2.335.796 4.689.452
Donaciones 6.259.636 5.984.705
Costos y gastos de ejercicios anteriores 4.605.333 5.265.577
Otros gastos por función 12.290.856 8.200.069
Total 87.324.726 68.210.504
94

Nota 34. Resultado financiero

a) Ingresos y costos financieros

31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Ingresos financieros
Intereses en préstamos y cuentas por cobrar 11.499.366 13.152.620
Otros ingresos financieros 1.850.915 767.329
Total ingresos financieros 13.350.281 13.919.949
Costos financieros
Intereses préstamos y otras obligaciones financieras 145.875.922 161.530.057
Intereses arrendamiento derecho de uso 50.589.222 49.818.760
Otros costos financieros 14.500.364 9.370.230
Total costos financieros 210.965.508 220.719.047
b) Diferencia en cambio

31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Generadas por activos
Efectivo y equivalente al efectivo 8.518.257 1.051.611
Deudores comerciales-otras cuentas por cobrar 3.342.870 9.447.118
Cuentas por cobrar empresas relacionadas 3.912.530 2.065.336
Otros Activos 57.813 50.014
Total 15.831.470 12.614.079
Generadas por pasivos
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar 171.251 (3.829.603)
Cuentas por pagar empresas relacionadas 538.769 (1.740.834)
Otros Pasivos (9.164.023) (7.329.543)
Total (8.454.003) (12.899.980)
Diferencia en cambio, neto 7.377.467 (285.901)
95

Nota 35. Impuesto a las ganancias
a) Gasto por impuesto a las ganancias por partes corriente y diferida

31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Gasto por impuestos corrientes (202.522.390) (43.365.143)
Gasto por impuestos corrientes, neto (202.522.390) (43.365.143)
(Gasto) Ingreso diferido por impuestos relativos a la creación y
reversión de diferencias temporarias (8.754.283) 43.758.969
(Gasto) Ingreso por impuestos diferidos, neto (8.754.283) 43.758.969
Total impuesto a las ganancias (211.276.673) 393.826
Para el ejercicio 2021, la tasa de renta en Colombia es del 31% (incremento de tasa al 35% a partir
del año 2022). Las declaraciones del impuesto sobre la renta de los años gravables 2016, 2017,
2018 y 2020 se encuentran abiertas para revisión fiscal por parte de las autoridades tributarias.
b) Conciliación del gasto por impuestos utilizando la tasa legal con el gasto por impuestos
utilizando la tasa efectiva

31/12/2021 31/12/2020
% M$ % M$
Ganancia (pérdida) antes de impuesto 587.010.546 (40.131.035)
(Gasto) ingreso por impuestos utilizando la tasa legal -36,06% (211.675.719) -57,90% 23.236.964
Efecto impositivo de ingresos ordinarios no imponibles 8,98% 52.706.636 16,21% (6.506.932)
Efecto impositivo de gastos no deducibles y rentas exentas -4,69% (27.535.614) 70,40% (28.251.508)
Efecto impositivo de la utilización de pérdidas fiscales no
reconocidas anteriormente 0,22% 1.313.101 -8,84% 3.548.446
Efecto impositivo de una nueva evaluación de activos
por impuestos diferidos no reconocidos 2,70% 15.862.578 -37,98% 15.243.362
Efecto impositivo de cambio en las tasas impositivas -6,52% (38.287.987) 2,20% (883.583)
Efecto impositivo de impuestos provisto en exceso en ejercicios anteriores -0,49% (2.852.116) 3,05% (1.226.000)
Tributación calculada con la tasa aplicable (descuentos tributarios) 2,99% 17.563.021 -25,27% 10.139.114
Otras disminuciones en cargo por impuestos -3,13% (18.370.573) 37,14% (14.906.037)
Total ajustes al (gasto) ingreso por impuestos utilizando la tasa legal 0,07% 399.046 56,92% (22.843.138)
Total impuesto a las ganancias, neto -35,99% (211.276.673) -0,98% 393.826
96

utilizando la tasa efectiva, continuación
A 31 de diciembre de 2021, la variación de la tasa efectiva se explica principalmente por la tasa

efecto impositivo de ingresos ordinarios no imponibles (1) que corresponde al método de
participación patrimonial, el efecto impositivo de cambio en las tasas impositivas (2) que
corresponde a la actualización del impuesto diferido con cambio de tasa futura del 30% al 35%
(Ley 2155 de 2021), y Tributación calculada con la tasa aplicable (3) que corresponde a la
aplicación de descuento tributario por el pago del impuesto de industria y comercio y donaciones.
c) Impuesto al Valor Agregado - IVA
• El Art. 48 de la Ley 2068 de 2020 otorgo exclusión temporal de IVA para franquicias hasta
Dic 31/2021 Se reactiva el cobro de IVA al 19% en kioscos y TDC a partir de enero 1 de
2022.
• El Decreto 575 de 2020 adicionó el numeral “La gasolina de aviación Jet A 1 y/o gasolina de
aviación 100/130 nacionales” a la lista de productos gravados al 5%. Con vigencia a
diciembre 31 de 2021, a partir de enero 1 de 2022 se ajusta tarifa al 19%.
d) Comisión de Regulación de Energía y Gas - CREG
El artículo 18 de la Ley 1955/2019 Plan Nacional de Desarrollo modificó a través del artículo 18, el
artículo 85 de la ley 142 de 1994 referente a las contribuciones especiales a la CREG, CRA y SSPD,
modificando las bases gravables, el cálculo de las tarifas y los sujetos pasivos.
• Para el caso de la CREG, adicionó como sujetos pasivos a los agentes de la cadena de
combustibles líquidos (refinador, importador, transportadores, almacenadores y
distribuidores de combustibles líquidos derivados del petróleo), con excepción de los
distribuidores minoristas en zonas de frontera.
• En cuanto a la base gravable para cada uno de los agentes regulados o vigilados por estas
entidades, la definió como los costos y gastos totales depurados multiplicados por la relación
entre los ingresos de las actividades reguladas o vigiladas y el total de los ingresos de la
empresa.
• Estableció una tarifa de máximo del 1%, y un cálculo basado en la división del presupuesto
de la entidad entre la sumatoria de todas las bases gravables de los agentes regulados o
vigilados por dicha entidad.
97


e) Otros conceptos
• Reglamento de Activos Fijos - Decreto 1089 del 03 de agosto de 2020:

Terpel deberá considerar la aplicación del IVA pagado en la adquisición, construcción o
formación e importación de activos fijos reales productivos para darle uno de los dos
tratamientos previstos en la Ley con pleno cumplimiento de los requisitos del Decreto
Reglamentario.
• Contribución especial y adicional a favor de la CREG – Decreto 1150 del 18 de agosto

de 2020:
Terpel deberá observar el procedimiento señalado en el Decreto para la liquidación y pago,

tanto de la contribución especial, como de la contribución adicional a favor de la CREG. No
obstante, debe estar pendiente de cuando se determiné el número de prestadores obligados de
la cadena para conocer la base exacta de la contribución y su impacto fiscal particular, así
como los mecanismos para el reporte de la información contable y financiera.
• Reglamento Régimen SIMPLE - Decreto 1091 del 03 de agosto de 2020:
Terpel deberá identificar que proveedores pertenecen al régimen SIMPLE y sobre esos al
momento de realizar el pago no practicar retención de fuente a título del impuesto sobre la
renta, ni de ICA.
• Documentos equivalentes para no obligados a expedir factura:
El 5 de mayo de 2020 la DIAN emitió la Resolución 00042 sobre facturación electrónica,
dicha Resolución reglamenta lo relacionado con los documentos equivalentes y en su artículo
55 señala los requisitos del Documento soporte en adquisiciones efectuadas a sujetos no
obligados a expedir factura de venta o documento equivalente, el 21 de julio de 2020 la DIAN
la DIAN emitió el Comunicado de Prensa No. 55 aclarando requisitos.
• Contribución Especial CREG
La Resolución CREG No. 238 del 28 de diciembre de 2020 “por la cual se reglamenta el
procedimiento para la presentación de la información contable y financiera, el cálculo, la
liquidación, el cobro el recaudo y las acciones de fiscalización de la contribución especial a
favor de la CREG para las personas prestadoras de la cadena de combustibles líquidos” y la
Resolución CREG No. 241 del 31 de diciembre de 2020 “por la cual señala el porcentaje de
la contribución especial que deben pagar las personas prestadoras de la Cadena de
Combustibles Líquidos sometidos a la regulación de la CREG en el año 2020”.
98

Nota 35. Impuesto a las ganancias, continuación

e) Otros conceptos, continuación
• Art. 9 de la ley 2069 del 31 de diciembre de 2020
La inspección tributaria y contable virtual, así como visitas administrativas queda de manera
permanente, estas iniciaron siendo temporales.
• Decreto 1457 de noviembre de 2020
Reglamenta tratamiento de los dividendos para los artículos 242,242-1,245,246-1 Y 895 del
Estatuto Tributario y se modifican, adicionan y sustituyen artículos del Capítulo 10 del Título 1
de la Parte 2 del Libro 1, del Capítulo 7 del Título 4 de la Parte 2 del Libro 1, del Capítulo 21 del
Título 1 de la Parte 6 del Libro 1 y del Título 4 de la Parte 2 del Libro 1 del Decreto 1625 de
2016, Único Reglamentario en Materia Tributaria.
• Decreto 392 del 13/4/ 2021
Reglamenta la deducción del primer empleo, aclarando alcance y requisitos.
• Sentencia del 11/3/2021 expediente 22893
Indica que para que el Certificado de Revisor Fiscal sea valorado como prueba debe contener
algún grado de detalle en cuanto a los libros, cuentas o asientos correspondientes a los hechos que
pretenden demostrarse; no pueden versar sobre las simples afirmaciones acerca de las operaciones
contables de que dichos funcionarios dan cuenta, pues en su calidad de profesional de las ciencias
contables y responsable de la contabilidad o de la revisión y análisis de las operaciones de un ente
social, está en capacidad de indicar los soportes, asientos y libros contables donde aparecen
registrados las afirmaciones vertidas en sus certificaciones.
• Resolución 12 del 9/2/2021
Por la cual se modifican y adicionan unos artículos a la Resolución 000042 de 05 de mayo de

2020 y se establecen otras disposiciones. Cuando se realice adquisiciones con sujetos no
obligados a expedir factura de venta deberá generar y transmitir el documento soporte de manera
electrónica. Ahora, señala que el citado Anexo técnico de documento Soporte deberá adoptarse a
más tardar el primero de julio de 2021.
99


• Resolución 167 del 2021, la DIAN

Define el 2 de mayo del 2022 como nueva fecha para generar y transmitir el documento soporte
de adquisiciones con no obligados a expedir factura de venta y/o documento equivalente.
Adicionalmente en la resolución se incluye lo siguiente i) anexo técnico con las características
que debe cumplir este documento que servirá para soportar los costos, deducciones o impuestos
descontables, ii) el documento deberá expedirse con una numeración previamente autorizada por
la Dian, iii) las notas de ajuste y el documento soporte se deberá conservar durante la firmeza de
la obligación tributaria.
Por la cual se implementa y desarrolla en el sistema de facturación electrónica la funcionalidad

del documento soporte de pago de nómina electrónica y se adopta el anexo técnico para este
documento, también establece el documento soporte de pago de nómina es un requisito
indispensable para que TERPEL pueda tomar el gasto de nómina como deducible en su
declaración de renta.
Modifica el calendario fiscal para el Reporte de Conciliación Fiscal: Por el año gravable 2020, el
vencimiento del plazo para presentar el Reporte de Conciliación Fiscal de las personas jurídicas
y asimiladas es hasta el 28 de mayo de 2021 y el de las personas naturales y asimiladas calificadas
para el año 2021 como “Grandes Contribuyentes” es hasta el 9 de agosto de 2021.
• La Ley 2093 de junio 29 de 2021 modificó las Leyes 488 de 1998 y 788 de 2002 en lo
relacionado con la tarifa y la base gravable de sobretasa a la gasolina y al ACPM, tanto en
ventas nacionales como a zonas de frontera.
• Ley 2155 del 16/09/2021 Por medio de esta Ley se estableció la reforma tributaria
✓ Se incrementa la tarifa de renta a 35% para personas jurídicas de manera indefinida.

✓ El descuento tributario de ICA se mantendría en 50%. Se deroga expresamente aumento
al 100% que tendría en el 2022.
✓ En factura electrónica limita la expedición de POS para ventas superiores a 5 uvt.
✓ Aporte Estatal del 25% de salarios para contrataciones para jóvenes primer empleo entre
18 y 28 años con condiciones adicionales, para empleados de otras edades el aporte será
del 10%Adiciona a mujeres mayores 28 años que devenguen hasta 3SMMLV incentivo
de 15% de 1SMMLV.
✓ Beneficio de auditoria si las declaraciones de Renta 2022 y 2023 presentan crecimiento
en impuesto (i) 35% firmeza en 6 meses.
✓ 25% firmeza en 12 meses. No procede si el valor a pagar es inferior 71 UVT.
✓ Facultan al gobierno para establecer límites en estampillas a más tardar 1 enero de 2024.
✓ PN y PJ ya inscritos en RUT que se deseen pasar al régimen simple deben hacerlo antes
de febrero de cada año.
100


• Concepto DAF NO. 44109 del 27/08/2021 conceptuó que para efectos de aplicar las tarifas
de sobretasa a la gasolina motor definidas en el art. 3 de la Ley 2093 de 2021, debe entenderse
por municipios en zonas de frontera (no necesariamente aquellos que tienen asignados cupos)
y aclarando aspectos jurídicos acerca de la legalidad de los acuerdos municipales.
• Resolución DIAN NO. 56 del 12/07/2021 Por medio de la cual se reglamenta la presentación
electrónica de recursos de reconsideración, el cual se hará a través del o uso del formato 2674
“Radicación de Recursos Jurídicos” y será firmado a través del mecanismo digital. Lo
anterior, de conformidad con el Art. 559 del E.T. que autoriza los recursos digitales.
• Decreto 723 de junio de 2021 regula al documento equivalente electrónico como el

documento que podrá desarrollar los documentos equivalentes con lo previsto en el E.T. 616-
1parágrafo 2; además de anunciar el calendario que deberá ser expedido por la DIAN.
• La ley No. 2099 de 1º Jul 2021 por medio de la cual se dictan disposiciones para la transición
energética, la dinamización del mercado energético y otras disposiciones.
Nota 36. Compromisos
Acuerdo de colaboración en combinación con franquicia
A partir del 1 de enero de 2020, Organización Terpel S.A. inició la suscripción de contratos de
colaboración en combinación con franquicia reemplazando el modelo actual (usufructo) con los
diferentes aliados (franquiciados); el objeto del contrato principalmente será la regulación de la
operación entre Terpel y el aliado, para tales efectos, Terpel aportará los activos asociados, así como
los permisos necesarios para la operación de la EDS y el aliado los productos y la operación de la
EDS. La duración de estos contratos es de un año y podrá prorrogarse automáticamente por el mismo
periodo.
El porcentaje de participación varía según el tamaño y volumen de producto que se comercialice en

cada EDS.
Nota 37. Contingencias
Como efecto de la compra del negocio lubricantes de Exxonmobil la Organización Terpel S.A., se
obliga a mantener indemne al Tercero Adquirente (Inversiones Primax S.A.S. y Primax Holdings
S.A.S.) en los siguientes eventos:
101

Nota 37. Contingencias, continuación
A. Por cualquier acción o reclamación relacionada con el negocio de lubricantes Mobil que fue
transferido por DAC a Terpel, por un plazo máximo igual al de la prescripción de la acción bajo
ley colombiana (10 años) y hasta una cuantía igual a la del precio final del Fuels Resale SPA –
Share Purchase Agreement (después de ajustes). A la fecha, se tiene conocimiento de dos
reclamaciones judiciales, las cuales se encuentra en etapa de inicio; razón por la cual, los asesores
legales internos y externos aun no pueden prever o calificar las contingencias para la
Organización. Dependiendo de cómo avance el proceso y qué ocurra en la etapa probatoria, se
puede tener mayor certeza de la real contingencia
B. Sobre temas ambientales únicamente por violación o inexactitud de las representaciones y

garantías establecidas en el SPA, por un período de tiempo de 10 años y un valor de MUSD5.000.
C. Sobre precios de transferencia por violación o inexactitud de las representaciones y garantías

establecidas en el Fuels Resale SPA por un período de 5 años y medio y un valor de MUSD5.000.
Nota 38. Hechos posteriores
Entre el 31 de diciembre de 2021 y la fecha de emisión de los Estados Financieros Consolidados, no han
ocurrido hechos posteriores significativos que pudieran afectarlos.
102
ORGANIZACIÓN TERPEL S.A.
Estados financieros separados expresados en miles de pesos colombianos al

31 de diciembre de 2021 y 2020
(Con el informe del revisor fiscal)

Calle 90 No. 19C - 74 57 (1) 6188100
INFORME DEL REVISOR FISCAL
Organización Terpel S.A.:
Informe sobre la auditoría de los estados financieros

Opinión
He auditado los estados financieros separados de Organización Terpel S.A. (la Organización), los
cuales comprenden el estado separado de situación financiera al 31 de diciembre de 2021 y los
estados separados de resultados y otros resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de
flujos de efectivo por el año que terminó en esa fecha y sus respectivas notas, que incluyen las
políticas contables significativas y otra información explicativa.
En mi opinión, los estados financieros separados que se mencionan, preparados de acuerdo con
información tomada fielmente de los libros y adjuntos a este informe, presentan
razonablemente, en todos los aspectos de importancia material, la situación financiera separada
de la Organización al 31 de diciembre de 2021, los resultados separados de sus operaciones y
sus flujos separados de efectivo por el año que terminó en esa fecha, de acuerdo con Normas
de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia, aplicadas de manera
uniforme con el año anterior.
Bases para la opinión
Efectué mi auditoría de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría aceptadas en

Colombia (NIAs). Mis responsabilidades de acuerdo con esas normas son descritas en la
sección “Responsabilidades del revisor fiscal en relación con la auditoría de los estados
financieros separados” de mi informe. Soy independiente con respecto a la Organización, de
acuerdo con el Código de Ética para profesionales de la Contabilidad emitido por el Consejo de
Normas Internacionales de Ética para Contadores (Código IESBA - International Ethics Standards
Board for Accountants, por sus siglas en inglés) incluido en las Normas de Aseguramiento de la
Información aceptadas en Colombia junto con los requerimientos éticos que son relevantes para
mi auditoría de los estados financieros separados establecidos en Colombia y he cumplido con
mis otras responsabilidades éticas de acuerdo con estos requerimientos y el Código IESBA
mencionado.
Considero que la evidencia de auditoría que he obtenido es suficiente y apropiada para

fundamentar mi opinión.
Párrafo de énfasis
Llamo la atención sobre la nota 15 a los estados financieros separados, la cual indica que la
Organización eligió cambiar su política contable para los derechos de abanderamiento por lo cual
realizó ajustes retrospectivos a la información comparativa en los estados financieros separados
que se adjuntan. En consecuencia, la información comparativa ha sido reexpresada. Mi opinión
no es modificada en relación con este asunto.
2
Asuntos clave de auditoría
Asuntos clave de auditoría son aquellos que, según mi juicio profesional, fueron de la mayor
importancia en mi auditoría de los estados financieros separados del período corriente. Estos
asuntos fueron abordados en el contexto de mi auditoría de los estados financieros separados
como un todo y al formarme mi opinión al respecto, y no proporciono una opinión separada
sobre estos asuntos.
Evaluación del deterioro de la plusvalía bajo NIC 36

(Ver nota 3(f) y 18 de los estados financieros separados)
Asunto Clave de Auditoría Cómo fue abordado en la Auditoría.
El estado separado de situación Mis procedimientos de auditoría para evaluar el
financiera al 31 de diciembre de 2021 deterioro de la plusvalía incluyeron, entre otros, los
incluye un saldo de plusvalía por $229 siguientes:
mil millones, originado en la adquisición
de un negocio de gas, en años • Evaluación del diseño, implementación y la
anteriores. eficacia operativa de ciertos controles internos
establecidos por la Organización para llevar a
La Organización, anualmente, realiza la cabo la prueba anual de deterioro de la plusvalía.
evaluación de deterioro del valor de la Esto incluyó controles relacionados con la
plusvalía. Dicha determinación es una determinación de las hipótesis y variables
de las estimaciones más significativas y macroeconómicas para la estimación de la tasa
complejas en la preparación de los de descuento aplicada en la determinación del
estados financieros separados adjuntos, valor recuperable de la unidad generadora de
debido al alto grado de juicio involucrado efectivo.
en el desarrollo de modelo para verificar
si hay deterioro con base en el enfoque • Involucramiento de profesionales con
requerido en la NIC 36. experiencia y conocimiento en valoración, que
me asistieron en (i) evaluar si la metodología
Consideré la evaluación del deterioro de utilizada es consistente con las prácticas de
la plusvalía como asunto clave de valoración generalmente utilizadas para ese
auditoría, porque involucra juicios propósito; (ii) analizar y evaluar los principales
complejos por parte de la Organización datos de entrada tales como: (1) los supuestos
para el desarrollo del modelo referido y de crecimiento de volúmenes en comparación
porque hubo juicio significativo y un con datos de mercado y (2) la lógica de los
esfuerzo de auditoría para evaluar la precios proyectados conforme a fuentes
evidencia obtenida relacionada con (i) externas; (iii) recalcular la tasa de descuento
metodología y (ii) principales datos de utilizada en el modelo, (iv) comparar los
entrada: (1) volúmenes proyectados; (2) supuestos macroeconómicos incluidos en la
precios proyectados; (iii) tasa de valoración con datos históricos y de mercado, e
descuento; (iv) supuestos información disponible, (v) comparar la tasa de
macroeconómicos y (v) tasa de crecimiento a perpetuidad utilizada en el modelo
crecimiento a perpetuidad. con información externa autorizada y (vi) efectuar
recálculos independientes para evaluar la
exactitud matemática de los resultados.
3
Otros asuntos
Los estados financieros separados de Organización Terpel S.A. al y por el año terminado el 31
de diciembre de 2020 se presentan exclusivamente para fines de comparación y, excluyendo
los ajustes retrospectivos descritos en la nota 15 a los estados financieros separados, fueron
auditados por mí y en mi informe de fecha 25 de febrero de 2021, expresé una opinión sin
salvedades sobre los mismos.
Como parte de mi auditoría a los estados financieros separados al y por el año terminado el 31
de diciembre de 2021, también audité los ajustes retrospectivos descritos en la nota 15, que
fueron aplicados para reexpresar la información comparativa. En mi opinión, los ajustes
retrospectivos descritos en dicha nota son apropiados y han sido adecuadamente aplicados.
Responsabilidad de la administración y de los encargados del gobierno corporativo de la

Organización en relación con los estados financieros separados
La administración es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados

financieros separados de acuerdo con Normas de Contabilidad y de Información Financiera
aceptadas en Colombia. Esta responsabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener el
control interno que la administración considere necesario para permitir la preparación de
estados financieros separados libres de errores de importancia material, bien sea por fraude o
error; seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas, así como establecer los estimados
contables razonables en las circunstancias.
En la preparación de los estados financieros separados, la administración es responsable por la

evaluación de la habilidad de la Organización para continuar como un negocio en marcha, de
revelar, según sea aplicable, asuntos relacionados con la continuidad de la misma y de usar la
base contable de negocio en marcha a menos que la administración pretenda liquidar la
Organización o cesar sus operaciones, o bien no exista otra alternativa más realista que
proceder de una de estas formas.
Los encargados del gobierno corporativo son responsables por la supervisión del proceso de
reporte de información financiera de la Organización.
Responsabilidades del revisor fiscal en relación con la auditoría de los estados financieros
separados
Mis objetivos son obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros separados
considerados como un todo, están libres de errores de importancia material bien sea por fraude
o error, y emitir un informe de auditoría que incluya mi opinión. Seguridad razonable significa un
alto nivel de aseguramiento, pero no es una garantía de que una auditoría efectuada de acuerdo
con NIAs siempre detectará un error material, cuando este exista. Los errores pueden surgir
debido a fraude o error y son considerados materiales si, individualmente o en agregado, se
podría razonablemente esperar que influyan en las decisiones económicas de los usuarios,
tomadas sobre la base de estos estados financieros separados.
4
Como parte de una auditoría efectuada de acuerdo con NIAs, ejerzo mi juicio profesional y
mantengo escepticismo profesional durante la auditoría. También:
• Identifico y evalúo los riesgos de error material en los estados financieros separados, bien
sea por fraude o error, diseño y realizo procedimientos de auditoría en respuesta a estos
riesgos y obtengo evidencia de auditoría que sea suficiente y apropiada para fundamentar
mi opinión. El riesgo de no detectar un error material resultante de fraude es mayor que
aquel que surge de un error, debido a que el fraude puede involucrar colusión, falsificación,
omisiones intencionales, representaciones engañosas o la anulación o sobrepaso del control
interno.
• Obtengo un entendimiento del control interno relevante para la auditoría con el objetivo de
diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias.
• Evalúo lo apropiado de las políticas contables utilizadas y la razonabilidad de los estimados

contables y de las revelaciones relacionadas, realizadas por la administración.
• Concluyo sobre lo adecuado del uso de la hipótesis de negocio en marcha por parte de la
administración y, basado en la evidencia de auditoría obtenida, sobre si existe o no una
incertidumbre material relacionada con eventos o condiciones que puedan indicar dudas
significativas sobre la habilidad de la Organización para continuar como negocio en marcha.
Si concluyera que existe una incertidumbre material, debo llamar la atención en mi informe
a la revelación que describa esta situación en los estados financieros separados o, si esta
revelación es inadecuada, debo modificar mi opinión. Mis conclusiones están basadas en la
evidencia de auditoría obtenida hasta la fecha de mi informe. No obstante, eventos o
condiciones futuras pueden causar que la Organización deje de operar como un negocio en
marcha.
• Evalúo la presentación general, estructura y contenido de los estados financieros separados,

incluyendo las revelaciones, y si los estados financieros separados presentan las
transacciones y eventos subyacentes para lograr una presentación razonable.
• Obtengo evidencia de auditoría suficiente y apropiada respecto de la información financiera

de las entidades o actividades de negocios dentro del Grupo para expresar una opinión
sobre los estados financieros del Grupo. Soy responsable por la dirección, supervisión y
realización de la auditoría del Grupo. Sigo siendo el único responsable por mi opinión de
auditoría.
Comunico a los encargados del gobierno de la Organización, entre otros asuntos, el alcance
planeado y la oportunidad para la auditoría, así como los hallazgos de auditoría significativos,
incluyendo cualquier deficiencia significativa en el control interno que identifique durante mi
auditoría.
También proporciono a los encargados del gobierno corporativo la confirmación de que he

cumplido con los requerimientos éticos relevantes de independencia y que les he comunicado
todas las relaciones y otros asuntos que razonablemente se pueda considerar que influyen en
mi independencia y, cuando corresponda, las salvaguardas relacionadas.
5
A partir de los asuntos comunicados con los encargados del gobierno corporativo, determino los
asuntos que fueron de la mayor importancia en la auditoría de los estados financieros separados
del período actual y, por lo tanto, son los asuntos clave de auditoría. Describo estos asuntos en
mi informe del revisor fiscal a menos que la ley o regulación impida la divulgación pública sobre
el asunto o cuando, en circunstancias extremadamente excepcionales, determino que un
asunto no debe ser comunicado en mi informe porque las consecuencias adversas de hacerlo
serían razonablemente mayores que los beneficios al interés público de tal comunicación.
Informe sobre otros requerimientos legales y regulatorios
Con base en el resultado de mis pruebas, en mi concepto durante 2021:
a) La contabilidad de la Organización ha sido llevada conforme a las normas legales y a la

técnica contable.
b) Las operaciones registradas en los libros se ajustan a los estatutos y a las decisiones de la
Asamblea de Accionistas.
c) La correspondencia, los comprobantes de las cuentas y los libros de actas y de registro de

acciones se llevan y se conservan debidamente.
d) Existe concordancia entre los estados financieros que se acompañan y el informe de

gestión preparado por los administradores, el cual incluye la constancia por parte de la
administración sobre la libre circulación de las facturas emitidas por los vendedores o
proveedores.
e) La información contenida en las declaraciones de autoliquidación de aportes al sistema de

seguridad social integral, en particular la relativa a los afiliados y a sus ingresos base de
cotización, ha sido tomada de los registros y soportes contables. La Organización no se
encuentra en mora por concepto de aportes al sistema de seguridad social integral.
Para dar cumplimiento a lo requerido en los artículos 1.2.1.2. y 1.2.1.5. del Decreto Único
Reglamentario 2420 de 2015, en desarrollo de las responsabilidades del Revisor Fiscal
contenidas en los numerales 1º) y 3º) del artículo 209 del Código de Comercio, relacionadas con
la evaluación de si los actos de los administradores de la Sociedad se ajustan a los estatutos y a
las órdenes o instrucciones de la Asamblea de Accionistas y si hay y son adecuadas las medidas
de control interno, de conservación y custodia de los bienes de la Sociedad o de terceros que
estén en su poder, emití un informe separado de fecha 25 de febrero de 2022.

Revisor Fiscal de Organización Terpel S.A.
T.P. 173594 - T
Calle 90 No. 19C - 74 57 (1) 6188100
INFORME INDEPENDIENTE DEL REVISOR FISCAL SOBRE EL CUMPLIMIENTO DE LOS

NUMERALES 1º) Y 3º) DEL ARTÍCULO 209 DEL CÓDIGO DE COMERCIO
Descripción del asunto principal
Como parte de mis funciones como Revisor Fiscal y en cumplimiento de los artículos 1.2.1.2 y
1.2.1.5 del Decreto Único Reglamentario 2420 de 2015, modificados por los artículos 4 y 5 del
Decreto 2496 de 2015, respectivamente, debo reportar sobre el cumplimiento de los numerales
1º) y 3º) del artículo 209 del Código de Comercio, detallados como sigue, por parte de la
Organización Terpel S.A. en adelante “la Sociedad” al 31 de diciembre de 2021, en la forma de
una conclusión de seguridad razonable independiente, acerca de que los actos de los
administradores han dado cumplimiento a las disposiciones estatutarias y de la Asamblea de
Accionistas y que existen adecuadas medidas de control interno, en todos los aspectos
materiales, de acuerdo con los criterios indicados en el párrafo denominado Criterios de este
informe:
1º) Si los actos de los administradores de la Sociedad se ajustan a los estatutos y a las órdenes
o instrucciones de la Asamblea de Accionistas, y
3º) Si hay y son adecuadas las medidas de control interno, de conservación y custodia de los
bienes de la Sociedad o de terceros que estén en su poder.
Responsabilidad de la administración
La administración de la Sociedad es responsable por el cumplimiento de los estatutos y de las

decisiones de la Asamblea de Accionistas y por diseñar, implementar y mantener medidas
adecuadas de control interno, de conservación y custodia de los bienes de la Sociedad o de
terceros que estén en su poder, de acuerdo con lo requerido en el sistema de control interno
implementado por la administración.
Responsabilidad del revisor fiscal
Mi responsabilidad consiste en examinar si los actos de los administradores de la Sociedad se

ajustan a los estatutos y a las órdenes o instrucciones de la Asamblea de Accionistas, y si hay y
son adecuadas las medidas de control interno, de conservación y custodia de los bienes de la
Sociedad o de terceros que estén en su poder y reportar al respecto en la forma de una
conclusión de seguridad razonable independiente basado en la evidencia obtenida. Efectué mis
procedimientos de acuerdo con la Norma Internacional de Trabajos para Atestiguar 3000
(Revisada) aceptada en Colombia (International Standard on Assurance Engagements – ISAE
3000, por sus siglas en inglés, emitida por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y
Aseguramiento - International Auditing and Assurance Standard Board – IAASB, por sus siglas
2
en inglés y traducida al español en 2018). Tal norma requiere que planifique y efectúe los
procedimientos que considere necesarios para obtener una seguridad razonable acerca de si los
actos de los administradores se ajustan a los estatutos y a las decisiones de la Asamblea de
Accionistas y sobre si hay y son adecuadas las medidas de control interno, de conservación y
custodia de los bienes de la Sociedad o de terceros que estén en su poder, de acuerdo con lo
requerido en el sistema de control interno implementado por la administración, en todos los
aspectos materiales.
La Firma de contadores a la cual pertenezco y que me designó como revisor fiscal de la

Sociedad, aplica el Estándar Internacional de Control de Calidad No. 1 y, en consecuencia,
mantiene un sistema completo de control de calidad que incluye políticas y procedimientos
documentados sobre el cumplimiento de los requisitos éticos, las normas profesionales legales
y reglamentarias aplicables.
He cumplido con los requerimientos de independencia y ética del Código de Ética para
Contadores Profesionales emitido por la Junta de Normas Internacionales de Ética para
Contadores – IESBA, por sus siglas en inglés, que se basa en principios fundamentales de
integridad, objetividad, competencia profesional y debido cuidado, confidencialidad y
comportamiento profesional.
Los procedimientos seleccionados dependen de mi juicio profesional, incluyendo la evaluación

del riesgo de que los actos de los administradores no se ajusten a los estatutos y a las
decisiones de la Asamblea de Accionistas y que las medidas de control interno, de conservación
y custodia de los bienes de la Sociedad o de terceros que estén en su poder no estén
adecuadamente diseñadas e implementadas, de acuerdo con lo requerido en el sistema de
control interno implementado por la administración.
Este trabajo de aseguramiento razonable incluye la obtención de evidencia al 31 de diciembre

de 2021. Los procedimientos incluyen:
• Obtención de una representación escrita de la administración sobre si los actos de los

administradores se ajustan a los estatutos y a las decisiones de la Asamblea de Accionistas
y sobre si hay y son adecuadas las medidas de control interno, de conservación y custodia
de los bienes de la Sociedad o de terceros que estén en su poder, de acuerdo con lo
requerido en el sistema de control interno implementado por la administración.
• Lectura y verificación del cumplimiento de los estatutos de la Sociedad.
• Obtención de una certificación de la administración sobre las reuniones de la Asamblea de

Accionistas, documentadas en las actas, al igual que información sobre las reuniones cuyas
actas se encuentran pendientes de registro en el libro de actas, incluido un resumen de los
asuntos tratados en dichas reuniones.
• Lectura de las actas de la Asamblea de Accionistas y los estatutos y verificación de si los

actos de los administradores se ajustan a los mismos.
3
• Indagaciones con la administración sobre cambios o proyectos de modificación a los

estatutos de la Sociedad durante el período cubierto y validación de su implementación.
• Evaluación de si hay y son adecuadas las medidas de control interno, de conservación y

custodia de los bienes de la Sociedad o de terceros que estén en su poder, de acuerdo con
lo requerido en el sistema de control interno implementado por la administración, lo cual
incluye:
- Pruebas de diseño, implementación y eficacia operativa sobre los controles relevantes

de los componentes de control interno sobre el reporte financiero y los elementos
establecidos por la Sociedad, tales como: entorno de control, proceso de valoración de
riesgo por la entidad, los sistemas de información, actividades de control y seguimiento
a los controles.
- Evaluación del diseño, implementación y eficacia operativa de los controles relevantes,

manuales y automáticos, de los procesos clave del negocio relacionados con las
cuentas significativas de los estados financieros.
- Emisión de cartas a la gerencia y a los encargados del gobierno corporativo con mis
recomendaciones sobre las deficiencias en el control interno que fueron identificadas
durante el trabajo de revisoría fiscal, consideradas no significativas.
- Seguimiento a los asuntos incluidos en las cartas de recomendación que emití con
relación a las deficiencias en el control interno.
Limitaciones inherentes
Debido a las limitaciones inherentes a cualquier estructura de control interno, es posible que
existan controles efectivos a la fecha de mi examen que cambien esa condición en futuros
períodos, debido a que mi informe se basa en pruebas selectivas y porque la evaluación del
control interno tiene riesgo de volverse inadecuada por cambios en las condiciones o porque el
grado de cumplimiento con las políticas y procedimientos puede deteriorarse. Por otra parte, las
limitaciones inherentes al control interno incluyen el error humano, fallas por colusión de dos o
más personas o, inapropiado sobrepaso de los controles por parte de la administración.
Criterios
Los criterios considerados para la evaluación de los asuntos mencionados en el párrafo

Descripción del asunto principal comprenden: a) los estatutos sociales y las actas de la
Asamblea de Accionistas y, b) los componentes del control interno implementados por la
Sociedad, tales como el ambiente de control, los procedimientos de evaluación de riesgos, sus
sistemas de información y comunicaciones y el monitoreo de los controles por parte de la
administración y de los encargados del gobierno corporativo, los cuales están basados en lo
establecido en el sistema de control interno implementado por la administración.
4
Conclusión
Mi conclusión se fundamenta en la evidencia obtenida sobre los asuntos descritos, y está sujeta
a las limitaciones inherentes planteadas en este informe. Considero que la evidencia obtenida
proporciona una base de aseguramiento razonable para fundamentar la conclusión que expreso
a continuación:
En mi opinión, los actos de los administradores se ajustan a los estatutos y a las decisiones de
la Asamblea de Accionistas y son adecuadas las medidas de control interno, de conservación y
custodia de los bienes de la Sociedad o de terceros que estén en su poder, en todos los
aspectos materiales, de acuerdo con lo requerido en el sistema de control interno
implementado por la administración.

Revisor Fiscal de Organización Terpel S.A.
T.P. 173594 - T
CERTIFICACIÓN DEL REPRESENTANTE LEGAL Y CONTADOR DE LA ORGANIZACIÓN
A los señores Accionistas de

Los suscritos Representante Legal y Contador de Organización Terpel S.A. (en adelante la
Organización), certificamos que los estados financieros separados de la Organización al 31 de
diciembre de 2021, han sido fielmente tomados de los libros y que, antes de ser puestos a su
disposición y de terceros, hemos verificado las siguientes afirmaciones contenidas en ellos:
1. Todos los activos y pasivos incluidos en los estados financieros separados de la Organización al
31 de diciembre de 2021 existen y todas las transacciones incluidas en dichos estados se han
realizado durante los años terminados en esas fechas.
2. Todos los hechos económicos realizados por la Organización durante el período terminado el 31
diciembre de 2021, han sido reconocidos en los estados financieros separados.
3. Los activos representan probables beneficios económicos futuros (derechos) y los pasivos
representan probables sacrificios económicos futuros (obligaciones), obtenidos o a cargo de la
Organización al 31 de diciembre de 2021.
4. Todos los elementos han sido reconocidos por sus valores apropiados, de acuerdo con las Normas
de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia (NCIF).
5. Todos los hechos económicos que afectan la Organización han sido correctamente clasificados,
descritos y revelados en los estados financieros separados.

T.P 49417-T
CONTENIDO
Estados Separados de Situación Financiera, Clasificados
Estados Separados de Resultados, por Función
Estados Separados de Otros Resultados Integrales
Estados Separados de Cambios en el Patrimonio
Estados Separados de Flujos de Efectivo, Método Directo
Notas a los Estados Financieros Separados
COP$ : Cifras expresadas en pesos colombianos

USD : Cifras expresadas en dólares estadounidenses
M$ : Cifras expresadas en miles de pesos colombianos
MM$ : Cifras expresadas en millones de pesos colombianos
MUSD : Cifras expresadas en miles de dólares estadounidenses
Índice de los Estados Financieros Separados
Nota Página
Estados Separados de Situación Financiera, Clasificados 5
Estados Separados de Resultados, por Función 7
Estados Separados de Otros Resultados Integrales 8
Estados Separados de Cambios en el Patrimonio 9
Estados Separados de Flujos de Efectivo, Método Directo 11
1 Información general 12
2 Bases de preparación de los estados financieros separados 13
(a) Marco Técnico Normativo 13
(b) Bases de medición 14
(c) Transacciones en moneda extranjera 14
(d) Subordinadas 14
(e) Pérdida de control 15
3 Políticas y criterios contables aplicados 15
(a) Activos y pasivos financieros 15
(b) Capital emitido 17
(c) Instrumentos de patrimonio 17
(d) Inventarios 17
(e) Activos intangibles distintos de la plusvalía 17
(f) Plusvalía 18
(g) Deterioro 19
(h) Propiedades, planta y equipo 20
(i) Propiedades de inversión 21
(j) Provisiones 21
(k) Beneficios a los empleados 21
(l) Transacciones con partes relacionadas 22
(m) Clasificación de saldos en corrientes y no corrientes 23
(n) Impuesto a las ganancias e impuestos diferidos 23
(o) Distribución de dividendos 24
(p) Reconocimiento de ingresos 24
(q) Gastos por función 26
(r) Arrendamientos 26
(s) Estado separado de flujos de efectivo 27
(t) Efectivo y equivalentes al efectivo 28
(u) Ganancia por acción 28
(v) Combinación de negocios 28
(w) Subvenciones del gobierno 29
(x) Activos mantenidos para la venta 30
(y) Incertidumbre frente a los tratamientos del impuesto a las ganancias 30
(z) Impacto en nuevas normas y enmiendas 31
4 Gestión del riesgo financiero 34
5 Estimaciones y juicios contables 42
Índice de los Estados Financieros Separados
Notas Página
6 Efectivo y equivalentes al efectivo 43
7 Instrumentos financieros 44
8 Otros activos no financieros 44
9 Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 45
10 Saldos y transacciones con entidades relacionadas 45
11 Inventarios 47
12 Activos y pasivos por impuestos 49
13 Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 50
14 Activos mantenidos para la venta 51
15 Re-expresión por cambio de política del período comparativo 51
16 Activos del contrato 51
17 Activos intangibles distintos de la plusvalía 52
18 Plusvalía 53
19 Propiedades, planta y equipo 56
20 Propiedades de Inversión 57
21 Arrendamientos 57
22 Impuestos diferidos 59
23 Otros pasivos financieros corrientes y no corrientes 61
24 Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 67
25 Provisiones beneficios a los empleados 67
26 Patrimonio 68
27 Ganancia por acción 70
28 Ingreso de actividades ordinarias 70
29 Costo de ventas 71
30 Gastos por naturaleza 72
31 Otros gastos e ingresos por función 73
32 Resultado financiero 74
33 Impuesto a las ganancias 75
34 Compromisos 80
35 Contingencias 80
36 Hechos posteriores 80

Nota 2021 2020
Activos M$ M$
Activos corrientes:
Efectivo y equivalentes al efectivo 6y7 476.940.968 411.113.338
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 7 y 10a 63.793.766 32.998.570
Inventarios 11 705.677.944 626.940.230
Activos del contrato corto plazo 16 59.746.535 51.468.039
Activos por impuestos 12 11.907.893 49.151.791
Activos mantenidos para la venta 14 1.653.886 -
Total activos corrientes 1.916.766.197 1.601.122.907
Activos no corrientes:
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados 7 2.040.095 2.040.095
Inversiones contabilizadas utilizando el método
de la participación 13 1.598.862.082 1.303.875.358
Activos intangibles distintos de la plusvalía 17 263.677.720 298.292.835
Plusvalía 18 228.932.471 228.932.471
Propiedades, planta y equipo 19 2.123.183.085 2.012.411.877
Propiedades de inversión 20 5.450.983 5.523.003
Activos del contrato largo plazo 16 190.350.406 170.815.190
Total activos no corrientes 4.420.021.951 4.030.168.016

Total activos 6.336.788.148 5.631.290.923
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros separados.
T.P. 49417-T T.P. 173594-T
5

Nota 2021 2020
Pasivos y Patrimonio M$ M$
Pasivos corrientes:
Otros pasivos financieros 7 y 23 99.354.226 28.164.365
Cuentas por pagar comerciales y otras
cuentas por pagar 24 780.908.962 654.019.901
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 7 y 10b 24.062.912 28.453.593
Pasivos por impuestos 12 197.368.744 159.066.702
Total pasivos corrientes 1.101.711.800 869.721.247
Pasivos no corrientes:
Otros pasivos financieros 7 y 23 2.384.626.866 2.532.708.936
Pasivo por impuestos diferidos 22 275.354.783 230.355.931
Total pasivos no corrientes 2.660.098.720 2.763.195.194
Total pasivos 3.761.810.520 3.632.916.441
Patrimonio 26
Capital emitido 195.999.466 195.999.466
Prima de emisión 219.365.731 219.365.731
Reservas legales y estatutarias 129.356.071 133.730.534
Otras reservas 494.847.845 274.309.032
Ganancias acumuladas 1.535.408.515 1.174.969.719
Total patrimonio 2.574.977.628 1.998.374.482
Total pasivo y patrimonio 6.336.788.148 5.631.290.923
-
T.P. 49417-T T.P. 173594-T
6
Estados Separados de Resultados por Función

Por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2021 y 2020
2021 2020
Nota M$ M$
Ingresos de actividades ordinarias 28 16.823.499.829 12.579.288.695
Costo de ventas 29 (15.365.206.183) (11.590.213.721)
Ganancia bruta 1.458.293.646 989.074.974
Costos de distribución 30 (b) (671.638.198) (619.935.610)

Gastos de administración 30 (a) (190.576.987) (165.645.484)
Resultado operacional antes de otros ingresos y gastos por función 596.078.461 203.493.880
Otros ingresos, por función 31 (b) 69.534.832 25.796.483

Otros gastos por función 31 (a) (77.903.079) (59.193.628)
Ganancia operacional 587.710.214 170.096.735
Ingresos financieros 32 11.965.416 12.922.800

Costos financieros 32 (161.101.216) (174.824.911)
Participación en las ganancias en empresas del
grupo y negocios conjuntos que se contabilizan
utilizando el método de la participación 13 119.375.913 (37.645.906)
Diferencia en cambio 32 (b) (2.012.115) (1.824.158)
Ganancia (pérdida) antes de impuesto a las ganancias 555.938.212 (31.275.440)
Impuesto a las ganancias 33 (180.216.506) (8.462.805)
Ganancia (pérdida) básica por acción (*) 27 2.070,95 (219,03)
(*) Expresado en pesos colombianos
T.P. 49417-T T.P. 173594-T
(Véase mi informe del 25 de febrero )de 2022)
7
Estados Separados de Otros Resultados Integrales

2021 2020
Nota M$ M$
Ganancia (pérdida) del período 375.721.706 (39.738.245)
Ganancia por diferencias de cambio de
conversión 26 202.668.046 26.941.747
Total otro resultado integral 202.668.046 26.941.747
T.P. 49417-T T.P. 173594-T
8
Estados Separados de Cambios en el Patrimonio, Neto

Capital emitido
Capital en Prima de Reservas legales y Otras participaciones en
31 de diciembre de 2021 acciones emisión estatutarias el patrimonio
Ganancias acumuladas Patrimonio neto, total
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo inicial al 1 de enero de 2021 195.999.466 219.365.731 133.730.534 274.309.032 1.174.969.719 1.998.374.482
Aumento(disminución) por cambios en liquidación O.T. Chile S.A. (ver nota

26 b-c) - - - 17.870.767 (19.657.373) (1.786.606)
Saldo inicial reexpresado al 1 de enero del 2021 195.999.466 219.365.731 133.730.534 292.179.799 1.155.312.346 1.996.587.876
Otro resultado integral - - - 202.668.046 - 202.668.046
Utilidad del ejercicio - - - - 375.721.706 375.721.706
Resultado integral total - - - 202.668.046 375.721.706 578.389.752
Liberación de reservas (nota 26 c) -- -- (4.374.463)
- -- 4.374.463- --
Total disminución (incremento) - - (4.374.463) 202.668.046 380.096.169 578.389.752
Saldo final al 31 de diciembre de 2021 195.999.466 219.365.731 129.356.071 494.847.845 1.535.408.515 2.574.977.628
- - - - - -
T.P. 49417-T T.P. 173594-T
9
Estados Separados de Cambios en el Patrimonio, Neto

Capital emitido
Capital en Prima de Reservas legales y Otras participaciones en
31 de diciembre de 2020 acciones emisión estatutarias el patrimonio
Ganancias acumuladas Patrimonio neto, total
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo inicial al 1 de enero de 2020 195.999.466 219.365.731 138.099.445 247.367.283 1.329.298.886 2.130.130.811
Otro resultado integral - - - 26.941.747 - 26.941.747
Pérdida del ejercicio - - - - (39.738.245) (39.738.245)
Resultado integral total - - - 26.941.747 (39.738.245) (12.796.498)
Liberación de reservas (nota 26 c) - - (4.368.911) - 4.368.911 -
Dividendos decretados (nota 26 e) - - - - (118.959.833) (118.959.833)
Incrementos por cambios en la participación de subsidiarias - - - 2 - 2
Total disminución (incremento) - - (4.368.911) 26.941.749 (154.329.167) (131.756.329)
Saldo final al 31 de diciembre de 2020 195.999.466 219.365.731 133.730.534 274.309.032 1.174.969.719 1.998.374.482
T.P. 49417-T T.P. 173594-T
10
Estados Separados de Flujos de Efectivo, Método Directo

2021 2020
M$ M$
Flujos de efectivo de las actividades de operación: Nota

Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 16.629.314.652 12.820.370.253
Cobros procedentes de primas y prestaciones, anualidades y otros
beneficios de pólizas suscritas 14.274.590 2.393.057
Otros cobros por actividades de operación 52.932 13.230
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (15.798.216.160) (11.906.884.924)
Pagos a y por cuenta de los empleados (147.276.379) (133.316.106)
Pagos por primas y prestaciones, anualidades y otras obligaciones
derivadas de las pólizas suscritas (16.340.653) (12.510.839)
Otros pagos por operación 15 y 16 (64.329.979) (75.602.880)
Intereses pagados 6 (b) (16.901.039) (16.596.870)
Intereses recibidos 11.876.630 12.827.827
Impuestos a las ganancias pagados (73.726.637) (76.619.574)
Otras entradas de efectivo 344.093 2.040.595
Efectivo neto provisto por las actividades de operación 539.072.050 616.113.769
Flujos de efectivo de las actividades de inversión:
Otros cobros por la venta de patrimonio o instrumentos de deuda de otras entidades - 29.920.833
Efectivo utilizado para obtener el control de subsidiarias u otros negocios (20.910) -
Anticipos de efectivo y préstamos concedidos a terceros (10.000) -
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 1.136.489 1.387.454
Compras de propiedades, planta y equipo (188.599.658) (80.592.412)
Compras de activos intangibles (65.116.926) (50.825.057)
Cobros procedentes del reembolso de anticipos y préstamos concedidos a terceros 10.000 -
Dividendos recibidos 20.963.351 5.552.211
Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión (231.637.654) (94.556.971)
Flujos de efectivo de las actividades de financiación:

Importes procedentes de préstamos de corto plazo 6 ( b) - 470.000.000
Importes procedentes de préstamos de largo plazo 6 ( b) - 250.000.000
Pagos de préstamos 6 ( b) (83.000.000) (716.704.947)
Pagos de pasivos por arrendamientos financieros 6 ( b) (21.091.515) (15.066.543)
Dividendos pagados en efectivo 6 ( b) (50.216) (118.855.314)
Intereses pagados 6 ( b) (135.123.202) (160.816.514)
Otras salidas de efectivo (2.341.833) -
Efectivo neto utilizado en las actividades de financiación (241.606.766) - (291.443.318)
Aumento en efectivo y equivalentes al efectivo, 65.827.630 230.113.480
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del año 411.113.338 180.999.858
Efectivo y equivalentes al efectivo del ejercicio 6 476.940.968 411.113.338
-
T.P. 49417-T T.P. 173594-T
11

(Expresadas en miles de pesos colombianos, a menos que se indique lo contrario)
Nota 1. Información general
Entidad reportante
Organización Terpel S.A. (en adelante “la Compañía o Terpel”) es una Compañía con domicilio en
Colombia. La dirección registrada de la oficina de la Compañía es Carrera 7 No. 75-51, en la ciudad de
Bogotá, Colombia. Constituida conforme a las leyes colombianas en noviembre de 2001 mediante
escritura pública 6038 de la notaría sexta de Bogotá y su término de duración expira el 31 de diciembre
del año 2090.
La Compañía tiene por objeto social principal la compra, venta, adquisición a cualquier título,
importación, exportación, distribución y suministro de hidrocarburos y sus derivados, así como su
refinación, transporte, almacenamiento y envase, también la compra, venta, importación, exportación,
distribución, suministro, almacenamiento y transporte terrestre, marítimo o fluvial, por poliductos,
oleoductos, gasoductos, propanoductos de gas natural o gas propano, o de cualquier otro producto
combustible derivado o no de los hidrocarburos, así como la transformación de materias primas para la
fabricación de lubricantes y comercialización de energía.
El 14 de diciembre de 2021 la compañía Stem Terpel S.A.S. según acta No.3 de Junta Directiva, tomó la
decisión de aprobar el reglamento de emisión y colocación de acciones ordinarias hasta por 450.000 las
cuales tienen un valor nominal de $1.000 cada una.
El 18 de noviembre de 2021 mediante acta No.256 la Junta Directiva de Organización Terpel aprobó la
constitución de la compañía Flux Terpel (en trámite de creación), quien liderará la transición hacia la
energía solar con innovación y soluciones aplicadas para su implementación y operación masiva.
El 24 de agosto de 2021 la compañía Terpel Energía S.A.S. ESP según acta 021, tomó la decisión de
capitalizar MM$3.000 de las ganancias acumuladas, la cual fue aprobada por el 100% de sus accionistas.
El 13 de mayo de 2021 y 21 de junio del 2021 mediante acta de la Junta General de Accionistas de Terpel
Perú S.A.C., se capitalizó la deuda que mantenía Terpel Perú S.A.C. con las compañías Terpel Aviación
del Perú S.R.L. y Terpel Comercial del Perú S.R.L. por PEN M$14.765.y PEN M$54.714;
respectivamente, en donde Terpel Comercial del Perú S.R.L. se convierte en accionista de Terpel Perú
S.A.C. con una participación del 34,39% y Terpel Aviación del Perú S.R.L. y Organización Terpel S.A.
quedando con una participación del 29,74% y 35,87%, respectivamente.
Organización Terpel Chile SA, con fecha 28 de diciembre de 2020 en la Notaria 48 de Santiago de Chile,
protocolizó la disolución y término de existencia legal de la Sociedad como consecuencia de la reunión
de la totalidad de las acciones emitidas por ésta en manos del accionista Organización Terpel S.A., por
ende se procedió con fecha 1 de enero de 2021a la respectiva liquidación de esta inversión, generando un
efecto neto en patrimonio de M$1.786.606.
El 5 de marzo de 2021 Stem Terpel S.A.S. recibió el pago de las acciones por parte de su accionista
Organización Terpel S.A. que adquirió 20.910 acciones y Stem Inc 20.090 acciones a un precio por acción
de $1.000, las cuales equivalen a una participación del 51% y 49%, respectivamente, sobre el total de las
acciones.
12

Nota 1. Información general, continuación
Entidad reportante, continuación
Organización Terpel Corporation S.A.C, se constituyó como vehículo para la adquisición de activos de
Exxon Mobil en Colombia, Perú y Ecuador, para lo cual recibió de Terpel USD$537.922.357 a través de
un contrato de mutuo. Dicha transacción fue registrada como un anticipo para futuras capitalizaciones y
tiene un saldo de USD$248.279.740. Dado que el saldo mencionado tiene una destinación específica y
no será devuelto o compensado con ningún valor en OT Corp, mediante el acta No 246 del 21 de enero
de 2021, la Junta Directiva aprobó la capitalización del monto mencionado y posteriormente liquidar
dicha sociedad, previo análisis legal y tributario. El 24 de junio de 2021 se registró contablemente la
capitalización de los USD$248.279.740 en Organización Terpel Corporation S.A.C.
Para los períodos reportados, Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A. (Grupo COPEC) es la matriz
directa de la Compañía; la matriz última es Inversiones Angelini y Compañía Limitada.
Nota 2. Bases de preparación de los estados financieros separados
a) Marco Técnico Normativo
Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con las Normas de Contabilidad y de
Información Financiera aceptadas en Colombia (NCIF), establecidas en la Ley 1314 de 2009,
reglamentadas por el Decreto Único Reglamentario 2420 de 2015 modificado por los Decretos
2496 de 2015, 2131 de 2016, 2170 de 2017, 2483 de 2018, 2270 de 2019, 1432 de 2020 y 938 de
2021. Las NCIF aplicables en 2021 se basan en las Normas Internacionales de Información
Financiera (NIIF), junto con sus interpretaciones, emitidas por el Consejo de Normas
Internacionales de Contabilidad (International Accounting Standards Board – IASB, por sus
siglas en inglés); las normas de base corresponden a las traducidas oficialmente al español y
emitidas por el IASB al segundo semestre de 2020.
Estos estados financieros separados fueron preparados para cumplir con las disposiciones legales
a que está sujeta la Compañía como entidad legal independiente. Por consiguiente, los estados
financieros separados deben leerse conjuntamente con los estados financieros consolidados de la
Compañía y sus Subordinadas.
Para efectos legales en Colombia, los estados financieros principales son los estados financieros
separados.
Los estados financieros separados y las notas que se acompañan fueron sometidos a consideración
del Comité de Auditoría mediante el Acta No. 66, de fecha 17 febrero de 2022. De igual
manera, fueron aprobados por la Junta Directiva de acuerdo con el Acta No. 259, de fecha 17
de febrero de 2022 y por el Representante Legal, para ser presentados a la Asamblea General
de Accionistas, la cual podrá aprobarlos o modificarlos.
13

Nota 2. Bases de preparación de los estados financieros separados, continuación
b) Bases de medición
Los estados financieros separados han sido preparados sobre la base del costo histórico, excepto
para los activos y pasivos financieros medidos a valor razonable con cambios en resultados y en
otro resultado integral; y los activos y pasivos adquiridos en las combinaciones de negocios,
medidos a valor razonable.
La preparación de los estados financieros separados de acuerdo con las NCIF, requiere el uso de
ciertas estimaciones contables críticas. También requiere que la Administración ejerza su juicio
en el proceso de aplicación de las políticas contables.
En la Nota 5 se revelan las áreas que implican un mayor grado de juicio o complejidad o las áreas
donde los supuestos y estimados son significativos para los estados financieros separados.
c) Transacciones en moneda extranjera

• Moneda funcional y de presentación
Las partidas incluidas en los estados financieros separados de la Compañía se expresan en la

moneda del ambiente económico primario donde opera la entidad (pesos colombianos). Los
estados financieros separados se presentan “en pesos colombianos”, que es la moneda
funcional de la Compañía y la moneda de presentación.
Toda la información es presentada en miles de pesos colombianos y ha sido redondeada a la
unidad más cercana (M$), excepto cuando se indica lo contrario.
• Transacciones y saldos
Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los
tipos de cambio vigentes en las fechas de transacción.
Los saldos de activos y pasivos denominados en moneda extranjera a la fecha de reporte son
convertidos a la moneda funcional a la tasa de cambio de esa fecha. Las ganancias o pérdidas
en la conversión se reconocen en los resultados del ejercicio y el patrimonio se reconoce a la
tasa histórica de la transacción.
d) Subordinadas
Las subordinadas son entidades controladas por la Compañía. Está controla una participada
cuando está expuesta, o tiene derecho, a rendimientos variables procedentes de su implicación en
la participada y tiene la capacidad de influir en esos rendimientos a través de su poder sobre ésta.
Los estados financieros de las subordinadas son incluidos en los estados financieros separados
desde la fecha en que comienza el control hasta la fecha de término de éste.
Los incrementos o disminuciones en el patrimonio de las subordinadas que tienen una moneda
funcional diferente de la moneda de presentación, originadas por el resultado del ejercicio se
convierten a los tipos de cambio promedio y los que son diferentes a estos se convierten a los
tipos de cambio de cierre en cada ejercicio. (Ver nota 26 c).
14

Nota 2. Bases de preparación de los estados financieros separados, continuación
d) Subordinadas, continuación
Los estados financieros de las subordinadas corresponden al mismo período, y a la misma fecha
de presentación que los de la Compañía.
e) Pérdida de control
Cuando ocurre la pérdida de control, la Compañía da de baja en cuentas los activos y pasivos de
la subordinada, las participaciones no controladoras y los otros componentes de patrimonio
relacionados con la subordinada. Cualquier ganancia o pérdida que resulte de la pérdida de
control se reconoce en resultados. Si la Compañía retiene alguna participación en la subordinada
anterior, esta será valorizada a su valor razonable a la fecha en la que se pierda el control.
Posteriormente, esa participación retenida se contabiliza como inversión contabilizada bajo el
método de la participación, o como un activo financiero no derivado (ver nota 3 (a.1)),
dependiendo del nivel de influencia retenido.
Nota 3. Políticas y criterios contables aplicados

Las políticas contables y las bases establecidas a continuación han sido aplicadas consistentemente en la
preparación de los estados financieros separados, de acuerdo con las Normas de Contabilidad y de
Información Financiera aceptadas en Colombia (NCIF).
a) Activos y pasivos financieros
La Compañía reconoce inicialmente los préstamos y partidas por cobrar y los instrumentos de
deuda emitidos en la fecha en que se originan.
La Compañía da de baja en cuentas un activo financiero cuando expiran los derechos
contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, o cuando transfieren los derechos
a recibir los flujos de efectivo contractuales en una transacción en la que se transfieren
sustancialmente todos los riesgos y ventajas de la propiedad del activo financiero, o no transfiere
ni retiene sustancialmente todos los riesgos y ventajas relacionadas con la propiedad y no
retiene control sobre los activos transferidos.
La Compañía da de baja en cuentas un pasivo financiero cuando sus obligaciones contractuales
son pagadas o canceladas, o bien hayan expirado.
Un activo y un pasivo financiero serán objeto de compensación, de manera que se presente en
el estado separado de situación financiera por su importe neto, si y sólo si, la Compañía tiene el
derecho, exigible legalmente, de compensar los importes reconocidos y tiene la intención de
liquidar por el importe neto, o de realizar el activo y liquidar el pasivo simultáneamente.
15

(a.1) Clasificación, reconocimiento y medición
La Compañía clasifica sus activos y pasivos financieros en las siguientes categorías: a valor
razonable o a costo amortizado. La clasificación se determinó sobre la base del modelo del
negocio de la Compañía para gestionar sus instrumentos financieros y de las características de
los flujos de efectivo contractuales de los mismos.
(a.1.1) Valor razonable
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados
Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados son activos financieros
distintos a los clasificados a costo amortizado y a valor razonable con cambios en el otro
resultado integral. Para ciertas inversiones no controladas el costo es la mejor medición de
estos activos. Los derivados se clasifican como adquiridos para su negociación a menos que
sean designados como coberturas. Al 31 de diciembre 2021 y 2020 la Compañía no realizó
transacciones con derivados.
• Activos financieros no derivados

Son activos financieros no derivados con cobros fijos o determinables que no cotizan en un
mercado activo y sobre los que no hay intención de negociar en el corto plazo. Se incluyen en
activos corrientes, excepto para vencimientos superiores a doce meses desde la fecha del
estado separado de situación financiera. Estos activos inicialmente se reconocen por su valor
razonable, y posteriormente a su costo amortizado, utilizando el método de interés efectivo.
No obstante, los créditos por operaciones comerciales con vencimiento no superiores a un año
y que no tengan un tipo de interés contractual, así como los créditos al personal, los dividendos
a cobrar y los desembolsos exigidos sobre instrumentos de patrimonio, cuyo importe se espera
recibir en el corto plazo, se podrán valorar por su valor nominal cuando el efecto de no
actualizar los flujos de efectivo no sea significativo.
• Pasivos financieros no derivados
La Compañía clasifica los pasivos financieros no derivados en la categoría de otros pasivos

financieros. Estos pasivos financieros son reconocidos inicialmente a su valor razonable más
cualquier costo de transacción directamente atribuible. Posterior al reconocimiento inicial, los
superiores a 12 meses se valorizan al costo amortizado utilizando el método de interés
efectivo. Los pasivos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y
que no tengan un tipo de interés contractual, cuyo importe se espera pagar en el corto plazo,
se podrán valorar por su valor nominal cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo
no sea significativo.
16

a.1) Clasificación, reconocimiento y medición, continuación
(a.1.2) Costo amortizado, continuación
Pasivos financieros no derivados, continuación
Los otros pasivos financieros se componen de préstamos y obligaciones, títulos de deuda

emitidos, sobregiros bancarios, cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar. Los
sobregiros bancarios que son pagaderos a la vista y son parte integral de la administración del
efectivo de la Compañía, están incluidos como un componente del efectivo y equivalentes de
efectivo para el estado separado de flujos de efectivo, excepto cuando supera el saldo de
efectivo y equivalentes, donde se clasifican como otros pasivos financieros corrientes.
b) Capital emitido
El capital emitido está representado por acciones ordinarias, las cuales se registran en el patrimonio
(ver Nota 26).
c) Instrumentos de patrimonio
Las inversiones en subordinadas y negocios conjuntos se contabilizan en los libros de la matriz o
controlante por el método de la participación patrimonial.
d) Inventarios
Los inventarios se valorizan al costo o al valor neto realizable, el que sea menor. El costo de los
inventarios se basa en el promedio ponderado. En el caso de los productos manufacturados y en
proceso, los costos incluyen los costos generales de producción con base en la capacidad operativa
normal, pero no incluye los costos por intereses, ni la diferencia en cambio; estos se reconocen en
el resultado del período correspondiente.
El valor neto realizable es el valor de venta estimado durante el curso normal del negocio, menos
los costos de terminación y los costos estimados necesarios para efectuar la venta.
e) Activos intangibles distintos de la plusvalía
(e.1) Programas informáticos

Las licencias adquiridas para programas informáticos se capitalizan sobre la base de los costos en
que se han incurrido para adquirirlas y prepararlas para usar el programa específico.
Los gastos relacionados con el mantenimiento de programas informáticos se reconocen como gasto
cuando se incurre en ellos. Los costos directamente relacionados con el desarrollo de programas
informáticos únicos, identificables y controlados, y que es probable que vayan a generar beneficios
económicos superiores a los costos durante más de un año, se reconocen como activos intangibles.
Los costos directos incluyen los gastos del personal que desarrolla los programas informáticos y
un porcentaje adecuado de gastos generales. Los costos de desarrollo de programas informáticos
reconocidos como activos se amortizan durante sus vidas útiles estimadas, que no superan los cinco
años.
17

e) Activos intangibles distintos de la plusvalía, continuación
(e.2) Otros activos intangibles

Otros activos intangibles que son adquiridos por la Compañía tienen una vida útil definida de 5
a 8 años, y son valorizados al costo menos la amortización y las pérdidas acumuladas por
deterioro.
(e.3) Marcas, contratos de distribución, relaciones comerciales con clientes y otros
derechos
En las combinaciones de negocios, la Compañía reconoce como activos intangibles las marcas,
los contratos de distribución, las relaciones comerciales con clientes y otros derechos a los
cuales se les asignó una vida útil definida en función de la duración de los contratos. La
amortización se calcula linealmente en función de la vida útil determinada. Las marcas
reconocidas son intangibles de vida útil indefinida; sobre la base de los análisis de los factores
relevantes no existe un límite previsible al periodo a lo largo del cual se espera que el activo
genere flujos netos de efectivo.
(e.4) Desembolsos posteriores
Los desembolsos posteriores son capitalizados sólo cuando aumentan los beneficios
económicos futuros incorporados en el activo específico relacionado con estos. Todos los otros
desembolsos, incluyendo los desembolsos para generar internamente plusvalías y marcas, son
reconocidos en resultados cuando se incurren.
(e.5) Amortización
La amortización se basa en el costo del activo. Los activos intangibles se amortizan en

resultados con base en el método lineal durante la vida útil estimada.
La vida útil estimada para los períodos presentados en los estados separados de situación
financiera son los siguientes:
• Programas informáticos 3 – 5 años
• Relaciones comerciales con clientes 3 – 10 años
• Otros derechos 5 – 10 años
• Contratos de distribución 20 años
Los métodos de amortización, vidas útiles y valores residuales son revisados en cada ejercicio
financiero y se ajustan si es necesario.
f) Plusvalía
La plusvalía surge de la adquisición de un negocio y se mide al costo menos las pérdidas
acumuladas por deterioro. La plusvalía relacionada con una asociada o negocio conjunto se
18

f) Plusvalía, continuación
incluirá en el valor en libros de la inversión y, cualquier pérdida por deterioro se distribuye al

valor en libros de la inversión contabilizada según el método de la participación como un todo.
La plusvalía se asigna a las Unidades Generadoras de Efectivo (UGE), que se espera vayan a
beneficiarse de la combinación de negocios en la que surgió dicha plusvalía, la cual tiene vida
útil indefinida y no se amortiza.
g) Deterioro
(g.1) Activos financieros no derivados
La evidencia objetiva de que los activos financieros están deteriorados se basa en una
evaluación bajo el enfoque de pérdida esperada por el método simplificado, que busca
reconocer los eventos de deterioro de forma anticipada y asegurar que existe cobertura ante la
posible materialización de estos eventos futuros. En este caso, todos los instrumentos tendrán
una provisión asociada, incluso aquellos que se encuentran sin morosidad.
Las pérdidas se reconocen en resultados y se reflejan en una cuenta de deterioro contra los
préstamos y partidas por cobrar. El interés sobre el activo deteriorado continúa
reconociéndose. Cuando un hecho que ocurra después de que se haya reconocido el deterioro
causa que el monto de la pérdida por deterioro disminuya, esta disminución se revierte
afectando los resultados del ejercicio.
(g.2) Activos no financieros
El valor en libros de los activos no financieros de la Compañía, entre ellos algunos bienes de
propiedades, planta y equipo e intangibles, se revisa al menos una vez al año para determinar
si existe algún indicio de deterioro. Si existen tales indicios, entonces se estima el importe
recuperable del activo.
Los activos intangibles de vida útil indefinida son evaluados anualmente. Se reconoce una
pérdida por deterioro si el valor en libros de un activo o la unidad generadora de efectivo
(UGE) a la que se está asignando excede su valor recuperable.
El importe recuperable de un activo o UGE es el mayor valor entre su valor en uso y su valor
razonable, menos los costos de venta. Para determinar el valor en uso, se descuentan los flujos
de efectivo futuros estimados a su valor presente usando una tasa de descuento que refleja las
evaluaciones actuales del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos específicos
que puede tener el activo o la UGE. Para propósitos de evaluación del deterioro, los activos
que no pueden ser probados individualmente son agrupados en el grupo más pequeño de
activos que generan entradas de flujos de efectivo provenientes del uso continuo, los que son
independientes de los flujos de entrada de efectivo de otros activos o UGEs.
Las pérdidas por deterioro son reconocidas en resultados. De otra parte, las pérdidas por
deterioro reconocidas en relación con las UGEs son asignadas primero, para reducir el valor
en libros de cualquier plusvalía asignada en las unidades (o grupos de UGE), para luego
19

g) Deterioro, continuación
(g.2) Activos no financieros, continuación
reducir el valor en libros de otros activos en la unidad (o grupos de UGE) sobre una base de
prorrateo.
Una pérdida por deterioro en relación con la plusvalía no se revierte. Para otros activos, una
pérdida por deterioro se revierte sólo en la medida que el valor en libros del activo no exceda
el valor en libros que habría sido determinado, neto de depreciación o amortización, si no
hubiese sido reconocida ninguna pérdida por deterioro.
h) Propiedades, planta y equipo

Comprende principalmente terrenos, plantas y equipo, edificios y construcciones en curso. Los
elementos de las propiedades, planta y equipo se reconocen por su costo, menos la depreciación
acumulada y pérdidas por deterioro. El costo incluye importes que son directamente atribuibles
a la adquisición del activo. La medición posterior para los elementos de las propiedades, planta
y equipo es al costo.
Los costos posteriores se incluyen en el valor del activo inicial o se reconocen como un activo
separado, solo cuando es probable que los beneficios económicos futuros asociados con los
elementos de las propiedades, planta y equipo vayan a fluir a la Compañía y el costo del elemento
pueda determinarse de forma fiable.
Los mantenimientos o reparaciones mayores de equipos, en los cuales se efectúa un recambio
importante de piezas, se capitalizarán, si se puede identificar contablemente el equipo sujeto a la
reparación, de modo que se permita dar de baja el equipo reparado y activar como nuevo equipo
los costos incurridos; de lo contrario, se reconocen en el estado separado de resultados como
gasto del período en el que se incurre.
Los elementos de propiedades, planta y equipo se deprecian desde la fecha en la que están
instalados y listos para su uso o, en el caso de los activos construidos internamente, desde la fecha
en la que el activo esté completado y en condiciones de ser utilizado, usando el método lineal,
con base en las vidas útiles estimadas de cada componente. Los terrenos no se deprecian.
Las vidas útiles estimadas para los períodos actuales y comparativos de las partidas significativas
de propiedades, planta y equipo son las siguientes:
20

h) Propiedades, planta y equipo, continuación
Construcciones y edificios 50 años
Plantas y equipo
Poliductos, planta y redes 50 años
Maquinaria y equipo – Tanques en plantas de abastecimiento 50 años
Maquinaria y equipo – Tanques ubicados en EDS 30 años
Maquinaria y equipo – Diferente a tanques ubicados en plantas 20 años
Maquinaria y equipo – Diferente a tanques ubicados en EDS 15 años
Maquinaria y equipo – Energías renovables 10 años
Instalaciones fijas y accesorios, neto
Muebles y enseres y equipos de oficina 10 años
Mejoras a propiedades ajenas 12 años
Equipamiento de tecnologías de la información, neto
Equipo de cómputo y comunicación 5 años
Equipo de laboratorio 5 años
Vehículos de motor, neto
Flota y equipo de transporte diferente de Refueller 5 años
Flota y equipo de transporte de Refueller 12 años
Flota y equipo fluvial 5 años
Activos por derecho de uso 13 años
Los métodos de depreciación, vidas útiles y valores residuales son revisados en cada ejercicio y
se ajustan si es necesario. Al 31 de diciembre de 2021 no se han presentado cambios.
Las pérdidas y ganancias por la venta de propiedades, planta y equipo se calculan comparando
los ingresos obtenidos en la venta con el valor neto en libros. Estas se incluyen en el estado
separado de resultados.
Parte de las propiedades, planta y equipo son asignadas a los clientes como parte de los
contratos de venta de bienes (ver nota 3-p.1).
i) Propiedades de inversión
Las propiedades de inversión son inmuebles mantenidos con la finalidad de obtener rentas por
arrendamiento o para conseguir apreciación de capital en la inversión o ambas cosas a la vez,
pero no para la venta en el curso normal del negocio, uso en el abastecimiento de bienes o
servicios, o para propósitos administrativos. Las propiedades de inversión se reconocen bajo el
modelo del costo, el método de depreciación y vidas útiles están alineados con la política de
propiedades, planta y equipo.
El costo incluye importes que son directamente atribuibles a la adquisición de la propiedad de
inversión.
Cualquier ganancia o pérdida en la venta de una propiedad de inversión (calculada como la
diferencia entre los ingresos netos de la transacción y el valor en libros del elemento), se reconoce
en resultados. Cuando el uso de un inmueble cambia, se reclasifica como propiedades, planta y
equipo y su valor en libros, a la fecha de reclasificación, se convierte en su costo para su posterior
contabilización.
21

j) Provisiones
La Compañía reconoce una provisión si como resultado de un suceso pasado, tiene una obligación
legal o implícita que puede ser estimada de forma fiable y es probable que sea necesario un flujo
de salida de beneficios económicos para liquidar la obligación. Las provisiones se determinan
descontando el flujo de efectivo que se espera a futuro, a la tasa de interés que refleja la
evaluación actual del mercado del valor del dinero en el tiempo y de los riesgos específicos de la
obligación. La reversión del efecto de dicho descuento se reconoce como costo financiero.
k) Beneficios a los empleados

Las obligaciones por beneficios a los empleados a corto plazo son medidas en base no descontada
y son reconocidas como gastos a medida que el servicio relacionado se provee. Se reconoce una
obligación por el monto que se espera pagar por el bono en efectivo a corto plazo, si la Compañía
posee una obligación legal o constructiva actual de pagar este monto como resultado de un
servicio entregado por el empleado en el pasado, y la obligación puede ser estimada con
fiabilidad.
(k.1) Pensiones de jubilación
La obligación por pensiones de jubilación representa el valor presente de todas las

erogaciones futuras que la Compañía deberá cancelar a aquellos empleados que cumplan
ciertos requisitos de ley en cuanto a edad, tiempo de servicio y otros, determinada con base
en estudios actuariales y preparados de acuerdo con normas legales.
En la nota 25 se presenta el importe de las obligaciones por beneficios a empleados.
La Compañía reconoce en resultados la totalidad de las ganancias o pérdidas actuariales que

surgen del plan de beneficios definidos, aunque la NIC 19 Beneficios a los Empleados
requiere que tales ganancias o pérdidas actuariales se reconozcan en otros resultados
integrales. La evaluación hecha por la Administración de la Compañía respecto a este asunto,
concluye que el efecto no es material, por lo que las ganancias o pérdidas actuariales, así
como todos los gastos relacionados con el plan de beneficios definidos, se reconocen en el
resultado del período.
l) Transacciones con partes relacionadas
Una parte relacionada es una persona o entidad que está relacionada con la Compañía, puede
tratarse de una persona si ésta en el ejercicio de sus funciones, ejerce control, influencia
significativa o es un miembro del personal clave de la gerencia de la compañía que informa.
La compañía revelará información sobre partes relacionadas, transacciones, saldos pendientes,

incluyendo compromisos.
22

m) Clasificación de saldos en corrientes y no corrientes
La Compañía presenta como categorías separadas dentro del estado de situación financiera, los
activos corrientes y no corrientes, así como los pasivos corrientes y no corrientes. En el estado
separado de situación financiera se clasificarán los activos y pasivos en función de su
vencimiento; serán corrientes los activos y pasivos que cumplan las siguientes condiciones:
• Se espera realizar el activo o liquidar el pasivo, en su ciclo normal de operación, doce
meses siguientes a la fecha del período sobre el que se informa.
• Se mantiene el activo o pasivo, principalmente, con fines de negociación.
• El activo es efectivo o equivalente al efectivo, a menos que este se encuentre restringido
y no pueda ser intercambiado ni utilizado para cancelar un pasivo por un ejercicio
mínimo de doce meses después del ejercicio sobre el que se informa.
• No tiene un derecho incondicional para aplazar la cancelación del pasivo durante, al
menos, los doce meses siguientes a la fecha del período sobre el que se informa.
El activo o pasivo por impuesto diferido se clasifica como no corriente.
n) Impuesto a las ganancias e impuestos diferidos

El gasto o ingreso por impuestos comprende el impuesto sobre la renta y complementarios
corrientes y diferido. Los impuestos corrientes y diferidos son reconocidos en el resultado,
excepto cuando se relacionan con partidas en otro resultado integral o directamente en el
patrimonio, caso en el cual, el impuesto corriente o diferido también se reconoce en otro resultado
integral o directamente en el patrimonio, respectivamente.
(n.1) Impuesto corriente
El impuesto corriente es la cantidad a pagar o a recuperar por el impuesto de renta; se calcula
con base en las leyes tributarias promulgadas o prácticamente aprobadas a la fecha del estado
separado de situación financiera. La Gerencia de contabilidad e impuestos evalúa
periódicamente la posición asumida en las declaraciones de impuestos, respecto de
situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación y, en caso necesario,
constituye provisiones sobre los montos que espera deberá pagar a las autoridades tributarias.
(n.2) Impuesto diferido

El impuesto diferido es reconocido por las diferencias temporarias existentes entre el valor
en libros de los activos y pasivos para propósitos de información financiera y los montos
usados para propósitos tributarios. El impuesto diferido no es reconocido para:
• El reconocimiento inicial de un activo o pasivo en una transacción que no es una
combinación de negocios, y que no afectó ni a la ganancia o pérdida contable o imponible.
• La Compañía puede controlar el momento de la reversión de todas las diferencias
temporarias en relación con las inversiones en subordinadas, asociadas e intereses en
acuerdos conjuntos, para las que no se han reconocido impuestos diferidos y es probable
que estas diferencias temporarias no se reviertan en un futuro previsible.
23

n) Impuesto a las ganancias e impuestos diferidos, continuación
(n.2) Impuesto diferido, continuación
• Las diferencias temporarias imponibles que surgen del reconocimiento inicial de una
plusvalía.
• La medición del impuesto diferido refleja las consecuencias fiscales que se derivarían de
la forma en que la Compañía espera, al final del período sobre el que se informa, recuperar
o liquidar el importe en libros de sus activos y pasivos.
El impuesto diferido es reconocido a las tasas impositivas que se espera aplicar a las
diferencias temporarias cuando son revertidas, basándose en las leyes que han sido
aprobadas a la fecha del estado separado de situación financiera.
El impuesto diferido activo es reconocido por las pérdidas tributarias no utilizadas, los
créditos tributarios y las diferencias temporarias deducibles, en la medida en que sea
probable que las ganancias imponibles futuras estén disponibles contra las que pueden ser
utilizadas. El impuesto diferido activo es revisado en cada fecha del estado separado de
situación financiera y es reducido en la medida que no sea probable que los beneficios por
impuestos relacionados sean realizados.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se compensan si se tiene
legalmente reconocido el derecho a compensar los activos y pasivos por impuestos
corrientes y los impuestos diferidos se refieren a la misma autoridad fiscal.
o) Distribución de dividendos
La distribución de dividendos a los accionistas de la Compañía se reconoce como un pasivo

en el ejercicio en que los dividendos son aprobados por la Asamblea General de Accionistas.
p) Reconocimiento de ingresos
Los ingresos se reconocen en la medida que:
• Se cumplen las obligaciones de desempeño adquiridas contractualmente mediante la

entrega de los bienes o servicios prometidos.
• Es probable que los beneficios económicos fluyan hacia la Compañía.
• Los ingresos y costos se pueden medir de forma fiable.
Los ingresos se miden con base en la consideración especificada en el contrato con el cliente
que representa la transferencia de bienes o servicios comprometidos a cambio de un importe
que refleja la contraprestación a la cual la Compañía espera tener derecho, teniendo en cuenta
los descuentos y rebajas correspondientes.
24

p) Reconocimiento de ingresos
La Compañía reconoce ingresos de acuerdo con el principio básico mediante la aplicación de

las etapas de: (a) Identificación del contrato. (b) Identificación de las obligaciones de
desempeño. (c) Determinación del precio de la transacción. (d) Asignación del precio entre las
obligaciones de desempeño. (e) Reconocimiento del ingreso.
(p.1) Ventas de bienes en contratos de suministro de combustibles y/o lubricantes
La compañía celebra contratos con clientes para ventas de combustibles líquidos, derivados del
petróleo y lubricanes. El ingreso de estas ventas se reconoce cuando el control de los bienes
subyacentes de la obligación de desempeño se transfiere al cliente y este acepta los bienes, lo
cual se cumple al momento de la entrega.
Los contratos con clientes incluyen dos componentes principales: activos del contrato (véase
nota p.1.1) y entrega de elementos de propiedades, planta y equipo (véanse notas 3-h).
(p.1.1) Activos del contrato

Al inicio de cada contrato de ventas, la Compañía efectúa desembolsos en efectivo a sus clientes
para incentivar las ventas. Estos desembolsos incluyen de forma individual o combinada:
• Prima de capital;
• Aporte para la ejecución de mejoras en estaciones de servicio;
• Aporte para la ejecución de conversiones de motores a gas; y
• Desembolsos programa de mercadeo (MAPS)
Estos desembolsos son reconocidos como activos del contrato y se amortizan

sistemáticamente como una contraprestación pagadera al cliente, reconocida como una
reducción del precio de la transacción en función del volumen de las ventas.
Los activos del contrato están sujetos a ser evaluados por deterioro mediante la estimación
de pérdidas crediticias esperadas. Cuando la recuperación de un activo del contrato se
convierte en efectivo incondicionalmente, este es reclasificado a cuentas por cobrar.
Los activos del contrato son presentados como corrientes en función a la realización estimada
por los siguientes doce meses a la fecha del estado de situación financiera.
(p.2) Prestación de servicios en contratos de suministro de combustibles y/o lubricantes
En la prestación de servicios la Compañía reconoce el ingreso por separado de la venta de bienes
una vez que éstos han sido prestados, y, reconoce la contraprestación sobre la base de sus
precios de venta independientes. Algunos de estos servicios son: la administración de los
inventarios en instalaciones de clientes, servicios logísticos para mantener la disponibilidad de
productos y la distribución y custodia de los mismos.
25

p) Reconocimiento de ingresos, continuación
(p.3) Ingreso por intereses
Los ingresos por intereses se reconocen usando el método del tipo de interés efectivo.
(p.4) Ingreso por dividendos
Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece el derecho a recibir el pago.
q) Gastos por función
En el estado separado de resultados se clasifican los gastos de acuerdo con su función como parte
del costo de las ventas, los costos de actividades de distribución o administración, revelando de
forma separada los costos de ventas de los otros gastos. Los costos de actividades de distribución
son aquellos en los que se incurren para la venta de los productos y servicios de la Compañía.
r) Arrendamientos
(r.1) Identificación de un arrendamiento
Cuando se suscribe un contrato, la Compañía evalúa si a lo largo de todo el periodo de uso tiene:
• El derecho a obtener sustancialmente todos los beneficios económicos del uso del activo
identificado, como, por ejemplo, teniendo el uso exclusivo del activo a lo largo de todo el
periodo; y
• El derecho a decidir el uso del activo identificado, es decir si tiene el derecho a decidir cómo
y para qué propósito se usa el activo a lo largo de todo el periodo de uso, incluso puede
cambiar el cómo y para qué propósito se usa el activo a lo largo de todo el periodo de uso, o
el derecho a operar el activo (o dirigir a otros para operar el activo de la forma que
determine).
(r.2) Reconocimiento y medición
La Compañía reconoce en la fecha de comienzo del arrendamiento:
- Un activo por derecho de uso (activo arrendado); y
- Un pasivo por arrendamiento (obligación de pago de cuotas de arrendamiento).
La Compañía reconoce por separado el gasto por intereses en el pasivo por arrendamiento y el
gasto por depreciación del activo por derecho de uso. Ante la ocurrencia de ciertos eventos, como
un cambio en el plazo del arrendamiento, un cambio en los pagos de arrendamientos futuros
como resultado de un cambio en un índice o tasa utilizada para determinar dichos pagos, la
Compañía vuelve a calcular el pasivo por arrendamiento ajustando el activo por derecho de uso.
La Compañía mide un activo por derecho de uso al costo. El costo del activo por derecho de uso
comprende lo siguiente:
a) El importe de la medición inicial del pasivo por arrendamiento, más los pagos realizados
por anticipado.
b) Los pagos por arrendamiento realizados antes o a partir de la fecha de comienzo, menos los
incentivos de arrendamiento recibidos, y;
26

r) Arrendamientos, continuación
r.2) Reconocimiento y medición, continuación
c) Los costos directos iniciales incurridos por el arrendatario; y una estimación de los costos a
incurrir por el arrendatario al desmantelar y eliminar el activo subyacente.
Los pagos por arrendamiento incluidos en la medición del pasivo por arrendamiento
comprenden:
a) Pagos fijos menos cualquier incentivo de arrendamiento por cobrar.

b) Pagos por arrendamiento variables, que dependen de un índice o una tasa, inicialmente
medidos usando el índice o tasa en la fecha de comienzo.
c) Importes que espera pagar el arrendatario como garantías de valor residual.
d) El precio de ejercicio de una opción de compra si el arrendatario está razonablemente seguro
de ejercer esa opción, y,
e) Pagos de penalizaciones por terminar el arrendamiento, si el plazo del arrendamiento refleja
que el arrendatario ejercerá una opción para terminar el arrendamiento.
La medición posterior del activo por derecho de uso será al costo menos la depreciación y las
pérdidas acumuladas por deterioro de valor de dicho activo. La medición posterior del pasivo por
arrendamiento corresponderá a medir nuevamente el importe en libros para reflejar
modificaciones específicas del arrendamiento, se utiliza la tasa de descuento incremental por
préstamos a la fecha de la modificación.
En relación con las exenciones, la Compañía definió como política los activos de menor cuantía
aquellos menores o iguales a USD15.000, y los pagos de arrendamiento los reconoce como un
gasto de forma lineal a lo largo del plazo del arrendamiento, debido a que los activos remanentes
son valores residuales.
La Compañía determina el plazo del arrendamiento teniendo en cuenta el término del contrato,
así como los periodos cubiertos por una opción de ampliar el mismo si se tiene razonable certeza
de ejercer esta opción.
s) Estado separado de flujos de efectivo
El estado separado de flujos de efectivo recoge los movimientos de caja realizados durante el
ejercicio, determinados por el método directo. En el estado de flujos de efectivo separado se
utilizan las expresiones:
• Flujos de efectivo y equivalentes al efectivo: Entradas y salidas de efectivo o de otros medios

equivalentes, entendiendo por estos las inversiones a plazo inferior a tres meses de gran
liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor.
• Actividades de operación: Son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos
ordinarios, así como otras actividades que no puedan ser calificadas como de inversión o
financiamiento.
27

s) Estado separado de flujos de efectivo, continuación
• Actividades de inversión: Las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de

activos no corrientes y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
• Actividades de financiación: Actividades que producen cambios en el tamaño y composición
del patrimonio total y de los pasivos de carácter financiero.
t) Efectivo y equivalentes al efectivo
El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja, los depósitos a plazos en

entidades de crédito, otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original
de tres meses o menos. Adicionalmente, los sobregiros serán parte de la gestión del efectivo, por
tanto, se incluyen como componentes del efectivo y equivalentes con su correspondiente
revelación.
u) Ganancia por acción

La Compañía calcula la ganancia básica por acción como el cociente entre la ganancia (pérdida)
neta del período atribuible y el número medio ponderado de acciones ordinarias de la misma en
circulación durante ese mismo período.
Las acciones ordinarias potenciales se tratarán como dilusivas cuando, y sólo cuando, su
conversión en acciones ordinarias podría reducir las ganancias por acción o incrementar las
pérdidas por acción de las actividades que continúan.
Cuando las acciones ordinarias potenciales de las subordinadas, del negocio conjunto o de las
asociadas tengan efecto dilusivo sobre las ganancias por acción básica de la Organización, se
deberán incluir en el cálculo de las ganancias por acción diluidas.
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020 la Compañía no posee instrumentos financieros con estas

características que puedan hacer diluir el valor de la acción.
v) Combinación de negocios
La Compañía reconoce cada combinación de negocios mediante el método de la adquisición; la

aplicación de este método requiere:
a) Identificación de la adquirente;
b) Determinación de la fecha de adquisición;
c) Reconocimiento y medición de los activos identificables adquiridos, de los pasivos asumidos
y cualquier participación no controladora en la adquirida; y
d) Reconocimiento y medición de la plusvalía o ganancia por compra en términos muy
ventajosos.
28

v) Combinación de negocios, continuación
(v.1) Identificación del adquiriente
Es la entidad que está obteniendo el control de la adquirida; y por lo general es la entidad que
transfiere el efectivo u otros activos o incurre en los pasivos, y la que el tamaño de sus activos,
ingresos de actividades ordinarias, es significativamente mayor al de la otra u otras entidades que
se consolidan. Cuando se presente en una combinación de negocios que implica a más de dos
entidades, para identificar la adquiriente se debe considerar el tamaño de la entidad.
(v.2) Determinación de la fecha de adquisición
Es la fecha en que se obtiene el control de la adquirida; generalmente es cuando la adquiriente
transfiere legalmente la contraprestación y adquiere los activos y asume los pasivos de la
adquirida.
(v.3) Reconocimiento y medición de los activos identificables adquiridos, las obligaciones

asumidas y cualquier participación no controladora en la entidad adquirida.
A la fecha de adquisición, la adquirente reconocerá, por separado de la plusvalía, los activos

identificables adquiridos, los pasivos asumidos y cualquier participación no controladora en la
adquirida. La adquirente medirá los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos a
sus valores razonables en la fecha de su adquisición.
(v.4) Reconocimiento y medición de la plusvalía
El crédito mercantil representa el exceso entre la contraprestación transferida y el valor razonable

de la participación de la Compañía en los activos netos identificables de la filial adquirida en la
fecha de adquisición, es decir el crédito mercantil es:
Valor razonable de la contraprestación transferida

+ Cualquier participación no controlada
- El valor razonable de los activos netos identificados (activos adquiridos y pasivos asumidos)
= Crédito Mercantil
w) Subvenciones del gobierno

w.1) Reconocimiento y medición
La Compañía solo puede reconocer una subvención del gobierno cuando existe la seguridad
razonable de:
• La Compañía va a cumplir con las condiciones de estas.
• Las subvenciones van a ser recibidas.
Si la subvención se relaciona con una erogación ya incurrida, el beneficio se toma como ingresos
durante el período en el cual fue recibido y se reconoce en el estado de resultados integrales en
el rubro de otros ingresos por función (ver nota 31 b).
29

x.) Activos mantenidos parta la venta

Los activos no corrientes, o grupos de activos para su disposición compuestos de activos y pasivos,
se clasifican como mantenidos para la venta si es altamente probable que sean recuperados,
fundamentalmente a través de la venta y no del uso continuo.
Inmediatamente antes de su clasificación como mantenidos para la venta, los activos o componentes
de un grupo de activos para su disposición, son valorados de acuerdo con las otras políticas contables
de la Compañía. Tales activos, o grupo de activos, se miden al menor entre su valor en libros y el
valor razonable menos los costos de vender.
Las pérdidas por deterioro en la clasificación inicial de activos como mantenidos para la venta y las
ganancias y pérdidas posteriores surgidas de la remedición se reconocen en resultados.
Cuando se han clasificado como mantenidos para la venta, los activos intangibles y las propiedades,
planta y equipo no siguen amortizándose o depreciándose, y las participadas contabilizadas bajo el
método de participación dejan de contabilizarse bajo este método.
y) Incertidumbre frente a los tratamientos del impuesto a las ganancias
La interpretación hace referencia a la contabilidad de impuesto a las ganancias en los casos en los
que los tratamientos fiscales incluyen incertidumbres que afectan la aplicación de la NIC 12 y no
aplica a impuestos que están fuera del alcance de esta NIC, ni incluye requerimientos específicos
relacionados con intereses y sanciones asociadas con tratamientos fiscales inciertos.
La interpretación considera:
• Cuando la entidad determina tratamientos fiscales inciertos de manera separada;

• Los supuestos efectuados por la entidad acerca del examen de los tratamientos fiscales por
parte de las autoridades correspondientes;
• La manera en que la entidad determina la utilidad fiscal (o pérdida fiscal), bases fiscales,
pérdidas o créditos fiscales no utilizados, y tarifas fiscales;
• La manera en que la entidad considera los cambios en hechos y circunstancias.
La Compañía evalúa cada tratamiento incierto por separado por la regulación fiscal que aplica a
cada filial en su país.
De acuerdo con el análisis realizado por la administración no se han identificado posiciones fiscales
que puedan ser controvertidas por la autoridad fiscal, y sobre las cuales no se encuentre que sea
aceptado el tratamiento fiscal adoptado por la Compañía y por lo tanto deban ser reconocidos en
los estados financieros separados.
30

z) Impacto en nuevas normas y enmiendas
A continuación, se relacionan las enmiendas emitidas por el IASB durante los años 2019 y 2020 que
fueron adoptadas mediante el Decreto 938 de 2021 y entrarán en vigencia a partir del 1 de enero
2023, siendo voluntaria su aplicación anticipada siempre y cuando la norma lo permita. La Compañía
no ha evaluado el posible impacto que la aplicación de estas enmiendas tendrá sobre sus estados
financieros en el período en que se apliquen por primera vez.
Norma de Información Financiera Tema de la enmienda Detalle
Se adicionan los párrafos 6.8.1 a 6.8.12 de la NIIF 9, respecto de las

excepciones temporales a la aplicación de los requerimientos específicos de la
NIIF 9 – Instrumentos contabilidad de coberturas.
financieros Se incorporan los párrafos 102A a 102N y 108G, a la NIC 39, respecto de las
NIC 39 – Instrumentos Reforma de la Tasa de excepciones temporales a la aplicación de los requerimientos específicos de la
financieros: interés de Referencia contabilidad de coberturas.
reconocimiento y (modificaciones a las Se incorporan los párrafos 24H sobre incertidumbre que surge de la reforma de
medición NIIF 9, NIC 39 y NIIF la tasa de interés de referencia, 44DE y 44DF (fecha de vigencia y transición).
NIIF 7 – Instrumentos 7). Se permite su aplicación anticipada (aunque no se espera un impacto importante
financieros: información para las entidades colombianas) y sus requerimientos se aplicarán de forma
a revelar. retroactiva solo a las relaciones de cobertura que existían al comienzo del
periodo sobre el que se informa en el que la entidad aplica por primera vez
dichos requerimientos.
Se adicionan los párrafos 5.4.5 a 5.4.9 Cambios en la base para la
determinación de los flujos de efectivo contractuales como resultado de la
reforma de la tasa de interés de referencia (medición al costo amortizado),
6.8.13 Finalización de la aplicación de la excepción temporal en contabilidad de
coberturas, 6.9.1 a 6.9.13 Excepciones temporales adicionales que surgen de la
reforma de la tasa de interés de referencia, 7.1.10 Fecha de vigencia, y 7.2.43 a
7.2.46 Transición para la reforma de la tasa de interés de referencia Fase 2, de
NIIF 9 – Instrumentos
la NIIF 9.
financieros
Se modifica el párrafo 102M Finalización de la aplicación de la excepción
NIC 39 – Instrumentos
temporal en contabilidad de coberturas, se adicionan los párrafos 102O a 102Z3
financieros:
Excepciones temporales adicionales que surgen de la reforma de la tasa de
reconocimiento y
interés de referencia y 108H a 108K Fecha de vigencia y transición, y se
medición Reforma de la Tasa de
añaden nuevos
NIIF 7 – Instrumentos Interés de Referencia
encabezamientos, de la NIC 39.
financieros: información – Fase 2 –
Se añaden los párrafos 24I, 24J Información a revelar adicional relacionada con
a revelar.
la reforma de la tasa de interés de referencia, 44GG y 44HH Fecha de vigencia
NIIF 4 – Contratos de
y transición, y se añaden nuevos encabezamientos, de la NIIF 7.
seguro
Se añaden los párrafos 20R y 20S Cambios en la base para la determinación de
NIIF 16 –
los flujos de efectivo contractuales como resultado de la reforma de la tasa de
Arrendamientos.
interés de referencia, y los párrafos 50 y 51 Fecha de vigencia y transición, y se
añaden nuevos encabezamientos, de la NIIF 4.
Se modifican los párrafos 104 a 106 Excepción temporal que surge de la
reforma de la tasa de interés de referencia, y se añaden los párrafos C20C y
C20D Reforma de la tasa de interés de referencia fase 2, de la NIIF 16.
Se permite su aplicación anticipada.
31

z) Impacto en nuevas normas y enmiendas
Financiera
Se realizan modificaciones a las referencias para alinearlas con el marco
conceptual emitido por IASB en 2018 e incorporados a nuestra legislación,
en tal sentido los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos en
una combinación de negocios, en la fecha de transacción, corresponderán con
aquellos que cumplan la definición de activos y pasivos descrita en el marco
conceptual 5.
Modificaciones por Se incorporan los párrafos 21A, 21B y 21C respecto de las excepciones al
NIIF 3 – Combinaciones
referencia al marco principio de reconocimiento para pasivos y pasivos contingentes dentro del
de negocios.
conceptual. alcance de la NIC 37 y la CINIIF 21.
Se incorpora el párrafo 23A para definir un activo contingente, y aclarar que
la adquiriente en una combinación de negocios no reconocerá un activo
contingente en la fecha de adquisición.
anticipada. Cualquier efecto sobre su aplicación se realizará de forma
prospectiva.
La modificación trata sobre los costos atribuibles directamente a la
adquisición del activo (que hacen parte del elemento de PPYE) y se refieren
a “los costos de comprobación de que el activo funciona adecuadamente (es
decir, si el desempeño técnico y físico del activo es tal que puede usarse en
la producción o el suministro de bienes o servicios, para arrendar a terceros
o para propósitos administrativos)”.
El párrafo 20A expresa que la producción de inventarios, mientras el
elemento de PPYE se encuentra en las condiciones previstas por la gerencia,
al momento de venderse, afectará el resultado del periodo, junto con su costo
Se modifica en relación correspondiente.
NIC 16 – Propiedades,
con productos obtenidos La enmienda aplica a partir de enero 1 de 2022 y se permite su aplicación
planta y equipo.
antes del uso previsto. anticipada.
Cualquier efecto sobre su aplicación se realizará de forma retroactiva, pero
solo a los elementos de PPYE que son llevados al lugar y condiciones
necesarias para que puedan operar de la forma prevista por la gerencia a
partir del comienzo del primer periodo presentado en los estados financieros
en los que la entidad aplique por primera vez las modificaciones. Se
reconocerá el efecto acumulado de la aplicación inicial de las
modificaciones como un ajuste al saldo de apertura de las ganancias
acumuladas (u otro componente de patrimonio según proceda) al comienzo
del primer periodo presentado.
32

z) Impacto en nuevas normas y enmiendas, continuación
Financiera
Se aclara que el costo del cumplimiento de un contrato comprende los costos
directamente relacionados con el contrato (los costos de mano de obra
directa y materiales, y la asignación de costos relacionados directamente con
el contrato).
NIC 37 – Provisiones, Contratos Onerosos — La enmienda aplica a partir de enero 1 de 2022 y se permite su aplicación
pasivos contingentes y Costo del Cumplimiento anticipada.
activos contingentes. de un contrato. El efecto de la aplicación de la enmienda no reexpresará la información
comparativa. En su lugar, se reconocerá el efecto acumulado de la aplicación
inicial de las modificaciones como un ajuste al saldo de apertura de las
ganancias acumuladas u otro componente del patrimonio, según proceda, en
la fecha de aplicación inicial.
Modificación a la NIIF 1. Subsidiaria que adopta por primera vez las NIIF.
Se adiciona el párrafo D13A de la NIIF 1, incorporando una exención sobre
las subsidiarias que adopten la NIIF por primera vez y tome como saldos en
estado de situación financiera de apertura los importes en libros incluidos en
los estados financieros de la controladora (literal a del párrafo D16 de NIIF
Modificaciones a la NIIF
1) para que pueda medir las diferencias en cambio por conversión
1 - Adopción por primera
acumuladas por el importe en libros de dicha partida en los estados
vez de las Normas
financieros consolidados de la controladora (también aplica a asociadas y
Mejoras Anuales a las Internacionales de
negocios conjuntos).
Normas NIIF 2018–2020 Información Financiera,
Modificación a la NIIF 9. Comisiones en la “prueba del 10%” respecto de la
NIIF 9 - Instrumentos
financieros y NIC 41 – baja en cuenta de pasivos financieros. Se adiciona un texto al párrafo B3.3.6
Agricultura. y de adiciona el B3.3.6A, es especial para aclarar el reconocimiento de las
comisiones pagadas (al resultado si se trata de una cancelación del pasivo, o
como menor valor del pasivo si no se trata como una cancelación).
anticipada.
Dicha enmienda fue emitida en enero de 2020 y posteriormente modificada
en julio de 2020.
Modifica el requerimiento para clasificar una pasivo como corriente, al
establecer que un pasivo se clasifica como corriente cuando “no tiene el
Se realizan derecho al final del periodo sobre el que se informa de aplazar la liquidación
modificaciones del pasivo durante, al menos, los doce meses siguientes a la fecha del
NIC 1 – Presentación de relacionadas con las periodo sobre el que se informa”.
estados financieros. clasificaciones de pasivos Aclara en el adicionado párrafo 72A que “el derecho de una entidad a diferir
como corrientes o no la liquidación de un pasivo por al menos doce meses después del periodo
corrientes. sobre el que se informa debe ser sustancial y, como ilustran los párrafos 73 a
75, debe existir al final del periodo sobre el que se informa”.
anticipada. El efecto de la aplicación sobre la información comparativa se
realizará de forma retroactiva.
33

Nota 4. Gestión del riesgo financiero
La Compañía está expuesta a los siguientes riesgos relacionados con el uso de instrumentos financieros:
- Riesgo de mercado.
- Riesgo de crédito.
- Riesgo de liquidez.
En esta nota se presenta información respecto de la exposición de la Compañía a cada uno de los riesgos
mencionados, los objetivos, las políticas y los procedimientos para medir y administrar el riesgo, y la
administración del capital.
Marco de administración de riesgo
La Junta Directiva supervisa las políticas de la Compañía. Estas políticas internas buscan identificar,
analizar y monitorear controles para mitigar riesgos financieros operacionales y de cumplimiento. La
Compañía, a través de sus normas, procedimientos de administración, y sus políticas de buen gobierno
corporativo, aseguran su cumplimiento.
4.1. Riesgo de mercado
La gestión de riesgo considera un análisis individual de cada situación de exposición identificada; dicho
análisis determina si se contratan o no instrumentos financieros de cobertura, si existen mecanismos de
cobertura natural, o si, sencillamente se asume el riesgo asociado por no considerarlo crítico para el
negocio y la operación.
a) Riesgo de tipo de cambio
Al 31 de diciembre de 2021 las operaciones de moneda extranjera de los acreedores comerciales y

otras cuentas por pagar en Colombia en promedio (MUSD15.016) no superan las operaciones de
deudores comerciales y otras cuentas por cobrar (MUSD15.042), es decir, en un 100% estas
operaciones se cubren entre sí; como estrategia para minimizar el riesgo la compañía hace un
seguimiento diario al mercado y realiza operaciones de compra de divisas a las mejores condiciones,
para cumplir con las obligaciones establecidas. El recaudo en moneda extranjera es utilizado en un
100% para el pago a proveedores y/o terceros que tienen facturación en dólares y requieren el pago
en esta moneda permitiendo de esta forma mitigar la exposición al riesgo de tipo de cambio.
La necesidad de divisas no es igual para todos los meses, en casos de excedentes se mantienen en
cuentas para pagos futuros y/o se realizan ventas de la divisa en la medida en que el tipo de cambio
sea favorable, en caso contrario la administración compra a las mejores condiciones del mercado las
divisas para el cumplimento de las operaciones en moneda extranjera.
La deuda financiera es tomada en pesos colombianos para no generar exposición cambiaria.
El mercado cambiario sigue impactado con presiones alcistas dadas las variaciones del precio del
petróleo, el aumento de las primas de riesgo por cuenta de la incertidumbre, la aversión al riesgo
generada por el COVID-19 y las situaciones políticas de países suramericanos, reflejándose en una
alta volatilidad en las monedas a nivel global; a 31 de diciembre de 2021 el tipo de cambio se vio
impactado generando un efecto de devaluación de la moneda respecto al dólar.
34

a) Riesgo de tipo de cambio, continuación
El siguiente es el impacto relacionado con el análisis de sensibilidad de tasa de cambio sobre el

diferencial indicado entre cuentas por pagar y cuentas por cobrar (MUSD-26.1):
TRM Cierre sep 2021 TRM Cierre dic 2021

$ 3.835 $ 3.981
M$ M$
Acreedores comerciales (100) (104)
Total (100) (104)
b) Riesgo de tasa de interés
La deuda de la Compañía al 31 de diciembre de 2021 relacionada con bonos y leasing financiero es

de M$2.236.247.762, de los cuales el 4% está a tasa fija y el 96% a tasa variable, sobre este último
el 99,7% se encuentra indexado a IPC y 0,3% a DTF. A continuación, las principales características
de la deuda en relación con la exposición de tasa de interés:
• Los créditos tomados con entidades financieras se negocian con opción de prepago sin
penalidad, lo cual permite reestructurar la deuda en cualquier momento si las condiciones
de mercado cambian.
• La deuda por concepto de emisiones de bonos corresponde al 99,7% del total de la
deuda. El 96% de esta deuda paga intereses a tasa indexada al IPC.
• El Compañía ha realizado operaciones de leasing financiero que al 31 de diciembre de
2021 tienen un saldo de M$5.377.762, los cuales fueron pactados a tasa indexada al DTF.
(Nota 23a)
• Al 31 de diciembre de 2021 la Compañía no tiene créditos con entidades financieras.
• Los excedentes de caja se mantienen principalmente en cuentas de ahorro y/o en carteras

colectivas a la vista; la tasa de rentabilidad recibida corresponde a la del mercado.
35

Análisis de sensibilidad para instrumentos a tasa fija
Al final del período sobre el que se informa la situación del tipo de interés de los instrumentos
financieros de la Compañía que devengan interés es la siguiente:
Riesgo de tasa de interés

2021
M$
Instrumentos de tasa fija:
Pasivos financieros (100.000.000)
Total (100.000.000)
Activos financieros 218
Pasivos financieros (2.136.247.762)
Total (2.136.247.544)
Los pasivos financieros a tasa fija son reconocidos al costo amortizado. Por lo tanto, la Compañía
no está expuesta a una variación en el tipo de interés al final del período sobre el que se informa para
estos instrumentos. La deuda total tomada en tasa fija corresponde al 4%.
Análisis de sensibilidad de flujo de efectivo para instrumentos de tasa variable
La deuda en tasa variable de la Compañía compuesta por emisión de bonos corresponde al 100%
del total de deuda en tasa variable. La deuda por concepto de emisión de bonos a tasa variable esta
indexada a IPC a 12 meses; y al 31 de diciembre de 2021 ésta asciende a M$2.130.870.000. Una
variación de 5 puntos de base en el IPC al final del período sobre el que se informa se considera
razonablemente posible de acuerdo con el comportamiento del índice en lo corrido del año.
El siguiente es el impacto relacionado con el análisis de sensibilidad de los Bonos:
Impacto en resultados antes de impuestos-

patrimonio
M$ M$
Total 268.252 (214.838)
36

Importante mencionar que por efecto del COVID-19 desde abril del 2020 y por un año consecutivo
vimos una disminución en la tasa de inflación en Colombia con un efecto positivo en el cálculo y
pago de intereses de la deuda indexada a IPC.
En el segundo trimestre del 2021 se observó una variación en la tasa de inflación en Colombia. Este
indicador tuvo un incremento en el mes de mayo que fue generado por las restricciones de movilidad
y condiciones de mercado externas e internas, con un impacto directo en el cálculo y pago de intereses
del trimestre en la deuda indexada a IPC. No obstante, al 31 de diciembre esta situación no se
considera un riesgo dadas las medidas tomadas por el Banco de la Republica en Colombia.
El interés de la deuda por concepto de Leasing con entidades financieras está afectado por el
comportamiento de la DTF, al 31 de diciembre de 2021 ésta asciende a M$5.377.762 y la tasa
promedio ponderada de los contratos de leasing es de 0,6095%. Teniendo en cuenta la variación
observada en la DTF (periódica vencida) del último trimestre del año fue 0.2819% se tendría el
siguiente impacto relacionado con el análisis de sensibilidad para los leasings financieros:
4.2. Riesgo de crédito
El riesgo de crédito es el riesgo de pérdida financiera que enfrenta la Compañía si un cliente o contraparte
en un instrumento financiero no cumple con sus obligaciones contractuales, y se origina principalmente
de los deudores comerciales, otras cuentas por cobrar, el efectivo y equivalentes al efectivo.
Se conceden créditos de capital de trabajo o rotativo a los clientes, destinados específicamente para la
compra de inventarios de productos comercializados por la Compañía, que de acuerdo con el perfil de
riesgo y el segmento de negocio así lo requieran.
Todo crédito otorgado debe cumplir con los requerimientos de información establecidos de acuerdo con
el tipo de cliente y a la garantía presentada.
37

La documentación presentada debe garantizar que la Compañía tiene toda la información necesaria para
el conocimiento de sus clientes, su identificación general, comercial y fiscal; igualmente, garantiza un
conocimiento general de la situación financiera del cliente.
Exposición al riesgo de crédito
2021
M$
Efectivo y equivalentes al efectivo 476.940.968
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, bruto 549.063.076
Total 1.026.004.044
a) Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

La exposición de la Compañía al riesgo de crédito se ve afectada principalmente por las características
individuales de cada cliente.
La política de riesgo de la Compañía establece realizar un análisis financiero de cada cliente nuevo de
forma individual, basado en calificaciones externas (cuando están disponibles), proceso previo a la
vinculación e inicio de la relación comercial. Se establecen cupos y límites de crédito para cada cliente,
los cuales son aprobados de acuerdo con los niveles de autorización. Estos cupos se revisan
permanentemente y se ajustan de acuerdo con la solvencia del cliente y necesidad de negocio.
La Compañía monitorea permanentemente los informes sobre perspectivas económicas y políticas de

los países donde opera, con el fin estar al tanto de posibles impactos y tomar decisiones oportunas
frente a créditos otorgados a los clientes de los diferentes sectores que se puedan ver afectados.
Con más del 44% de los clientes de la Compañía se han efectuado transacciones por más de 4 años, y
no se han reconocido pérdidas por deterioro contra los mismos. Al monitorear el riesgo de crédito de
los clientes, éstos se agrupan según sus características de crédito.
Los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar que se consideran con un riesgo de demora en
pagos son monitoreados semanalmente a través de informes de cartera por cada negocio y por cliente.
Estos informes permiten determinar el bloqueo de clientes, modificación en las condiciones de crédito,
y/o la exigencia de garantías según sea el caso.
La Compañía tiene establecido el requerimiento de una garantía, la cual respalda las cuentas por cobrar
en caso de un impago. Esta garantía es constituida por algunos clientes y sectores que comercialmente
lo permiten. Entre las garantías aceptadas por la Compañía, se tienen hipotecas con un admisible del
75% del avaluó comercial, pólizas de cumplimiento de pago, CDT´s endosados, garantías bancarias.
Adicionalmente la Compañía tiene contratado un seguro de crédito.
38

a) Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, continuación
Al 31 de diciembre de 2021 el 38% de la cartera tenía un respaldo con garantía y el restante se analiza
teniendo en cuenta el histórico de cumplimiento de cartera, la solidez financiera o el potencial aliado
que pueda representar el cliente para la Compañía (listas restrictivas, score central de riesgos,
evaluación de condiciones de crédito, entre otros) sujeto a niveles de aprobación estipulados en la
política de cartera; lo que conlleva a realizar un seguimiento continuo a los vencimientos de estos
clientes evitando el deterioro de su cartera.
b) Efectivo y equivalentes de efectivo
La Compañía mantenía efectivo y equivalentes de efectivo por M$476.940.968 al 31 de diciembre

de 2021, que representan su máxima exposición al riesgo de crédito por estos activos.
El efectivo y equivalentes de efectivo son mantenidos con bancos e instituciones financieras, que
están calificadas según el siguiente detalle:
País Banco Calificación Entidad calificadora

Banco Agrario S.A. AAA BRC Standard & Poor`s
Banco de Bogotá S.A. AAA BRC Standard & Poor`s
Bancolombia S.A. AAA Fitch Ratings
Colombia BBVA S.A. AAA Fitch Ratings
Corredores Davivienda S.A. AAA BRC Standard & Poor`s
Davivienda S.A. AAA Fitch Ratings
JP Morgan AAA Fitch Ratings
c) Garantías
La política de la Compañía es evaluar y aprobar la entrega de garantía corporativa a sus subordinadas

en caso de ser necesario y requerido por las entidades financieras. A 31 de diciembre 2021 se otorgó
aval corporativo a la filial Terpel Comercial Ecuador para tomar crédito de capital de trabajo por
USD3.000.000, USD 2.000.000, USD1.200.000, USD3.000.000 y USD2.600.000, en febrero, marzo,
mayo, agosto y diciembre; respectivamente.
En lo corrido del año 2021 se ha observado un retorno paulatino a la normalidad económica en las
regiones donde la Compañía opera, lo que ha permitido que la cartera retorne a niveles de morosidad
prepandemia, con el cumplimiento de todos los acuerdos de pago que se concertaron por efecto de las
restricciones de movilidad.
El sector aeronáutico se mantiene impactado con un decrecimiento en la operación. Durante el año

2020 dos grandes grupos de aerolíneas se acogieron a la ley estadounidense Chapter 11
(reestructuración empresarial), lo cual conllevó a realizar una provisión de cartera del 100% de su
obligación por valor aproximado de $USD9.000.000.
39

c) Garantías, continuación
En abril de 2021 se recuperó la cartera con el grupo Latam a través de una venta de ésta al Banco
Citibank S.A. y la cartera del grupo Avianca se recuperó en el mes de agosto del mismo año.
A diciembre de 2021 hemos visto una recuperación paulatina del sector lo que ha permitido el
cumplimiento de los acuerdos de pago pactados con diferentes aerolíneas en Colombia.
4.3 Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Compañía tenga dificultades para cumplir con sus obligaciones
asociadas con sus pasivos financieros que son liquidados mediante la entrega de efectivo o de otros
activos financieros. La Compañía monitorea su riesgo diariamente a través de la posición y previsión de
tesorería de donde se obtienen las obligaciones y los excedentes de caja para determinar la fuente y el
destino de los recursos.
El objetivo de la Compañía es mantener un balance entre la continuidad de financiamiento y flexibilidad

a través del uso de sobregiros bancarios, préstamos bancarios y/o contratos de leasing, entre otros.
La Compañía busca mantener el nivel de su efectivo y equivales al efectivo y otras inversiones a la vista
que permita atender sus necesidades de caja.
El perfil de la deuda actual permite mantener una posición de caja para atender el servicio de la deuda,
de acuerdo con sus vencimientos.
Al 31 de diciembre de 2021, la Compañía tiene líneas de crédito pre-aprobadas por MM$2.227.053 para
uso en sobregiros, créditos de tesorería, operaciones en corto y largo plazo, leasing y garantías, de los
cuales se han utilizado un monto de MM$110.944 y tiene disponible MM$2.116.109. Estas líneas de
crédito están sujetas a disponibilidad y condiciones de mercado.
Las tasas de financiación son pactadas al momento de adquirir la obligación, según condiciones del
mercado.
En lo que va corrido del año se ha observado una recuperación gradual de la actividad económica, lo que
ha permitido mantener liquidez y cumplir con todas las obligaciones frente a terceros y entidades
financieras.
40

4.3. Riesgo de liquidez, continuación
Los siguientes son los vencimientos contractuales restantes de los pasivos financieros al término del período sobre el que se informa incluyendo
los pagos estimados de intereses:
Pasivos financieros al 31 de diciembre 2021
Valor en libros Total 1 mes o menos 1 - 3 meses 3 - 12 meses 1 - 5 años Más de 5 años
Bonos 2.243.214.489 3.128.188.724 - 111.831.373 69.860.749 890.561.012 2.055.935.590

Pasivo por arrendamiento financiero 240.766.604 427.802.766 2.932.995 5.865.990 26.396.954 112.603.744 280.003.083
Cuentas por pagar comerciales (*) 692.359.979 692.359.979 671.013.877 11.349.084 9.997.018 - -
3.176.341.072 4.248.351.469 673.946.872 129.046.447 106.254.721 1.003.164.756 2.335.938.673
a) La proyección de intereses de los bonos está calculada con el último IPC (Índice de Precios al Consumidor) a 12 meses correspondiente al
2020; esta estimación varía en la medida como fluctué el IPC, excepto para los intereses de los bonos de la serie A que se encuentran en
tasa fija.
b) Los flujos revelados en la tabla anterior representan los flujos de efectivo contractuales no descontados relacionados con los pasivos
financieros derivados mantenidos para propósitos de administración de riesgo y que por lo general no se cierran antes del vencimiento
contractual.
c) Los pagos de intereses por bonos de tasa variable incluidos en la tabla anterior reflejan las tasas de interés a término de mercado al final del
período y estos montos pueden cambiar si las tasas de interés cambian.
(*) Excluye los anticipos y avances de clientes y terceros por valor de M$88.548.983.
41

Nota 5. Estimaciones y juicios contables
La preparación de los estados financieros separados de acuerdo con las Normas de Contabilidad y de
Información Financiera aceptadas en Colombia requiere que la administración realice juicios,
estimaciones y supuestos que afectan la aplicación de las políticas contables y los montos de activos y
pasivos informados. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones.
Las estimaciones y supuestos relevantes son revisados regularmente. Las revisiones de las estimaciones
contables son reconocidas prospectivamente.
La información sobre incertidumbre en estimaciones y juicios críticos en la aplicación de políticas
contables que tienen el efecto más importante sobre el monto reconocido en los estados financieros
separados se describen en las siguientes notas:
Nota 3(g) Deterioro: Incertidumbre en estimaciones en los supuestos del cálculo del deterioro para las
unidades generadoras de efectivo.
Nota 6. Efectivo y equivalentes al efectivo
a) El efectivo y equivalentes al efectivo de la Compañía se compone de la siguiente forma:
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Saldos en bancos 458.732.597 377.647.927

Efectivo en caja 18.208.153 14.534.580
Depósitos a corto plazo (1) 218 18.930.831
Total 476.940.968 411.113.338
(1) La disminución corresponde al retiro de los fondos que se tenían en Corredores Asociados S.A.
debido a la tasa de interés que durante este periodo fue negativa.
42

Nota 6. Efectivo y equivalentes al efectivo, continuación
b) Conciliación de los pasivos que surgen en las obligaciones financieras de la Compañía:
Saldo al 1 de Saldo al 31 de
enero de Pago de Intereses Costos de Contratos de diciembre de
2021 préstamos (*) causados transacción arrendamientos 2021
Bonos 2.320.489.422 (218.123.202) 140.448.662 399.607 - 2.243.214.489
Pasivos por arrendamientos 240.383.879 (35.757.265) 19.020.882 - 17.119.108 240.766.604
2.560.873.301 (253.880.467) 159.469.544 399.607 17.119.108 2.483.981.093
financiación
(239.214.717)
(*) Los pagos correspondientes a los intereses generados por la adopción de la NIIF 16, se presentan en el estado separado de flujos de efectivo en
las actividades de operación, rubro que incluye M$79.504 correspondiente a intereses moratorios.
La Compañía durante el 2021 pagó dividendos por M$50.216 (M$118.855.314 en diciembre de 2020).

Importes Saldo al 31 de
Saldo al 1 de Intereses Costos de Contratos de
procedentes Pago de diciembre de
enero de 2020 causados transacción arrendamientos
de préstamos préstamos (*) 2020
Bonos 2.094.330.400 470.000.000 (387.726.513) 144.308.779 (423.244) - 2.320.489.422
Préstamos obligaciones bancarias 227.072.108 250.000.000 (486.785.828) 9.713.720 - - -
Pasivos por arrendamientos 241.645.167 (34.286.912) 19.176.194 - 13.849.430 240.383.879
2.563.047.675 720.000.000 (908.799.253) 173.198.693 (423.244) 13.849.430 2.560.873.301
financiación
(239.214.717) (669.584.536)
(*) Los pagos correspondientes a los intereses generados por la adopción de la NIIF 16, se presentan en el estado de flujos de efectivo en las
actividades de operación, rubro que incluye M$385.621 correspondiente a intereses moratorios.
43

Nota 7. Instrumentos financieros

a) Clasificación de instrumentos financieros por naturaleza y por categoría
El detalle de los instrumentos financieros de activo y pasivo, medidos sobre bases recurrentes y no
recurrentes clasificados por naturaleza y categoría, es el siguiente:
Rubro del estado separado de Valor razonable Costo amortizado 31/12/2021 31/12/2020
situación financiera Total Total Total Total
M$ M$ M$ M$
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados (1) 2.040.095 - 2.040.095 2.040.095
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar, neto (2) (nota 9) - 539.852.393 539.852.393 386.755.526
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas (nota 10) - 63.793.766 63.793.766 32.998.570
Efectivo y equivalentes al efectivo (nota 6) - 476.940.968 476.940.968 411.113.338
Total 2.040.095 1.080.587.127 1.082.627.222 832.907.529
Rubro del estado separado de Costo amortizado 31/12/2021 31/12/2020

situación financiera Total Total Total
M$ M$ M$
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar (2) (nota 24) 780.908.962 780.908.962 654.019.901
Cuentas por pagar a entidades relacionadas (nota 10) 24.062.912 24.062.912 28.453.593
Otros pasivos financieros (nota 23) 2.483.981.092 2.483.981.092 2.560.873.301
Total 3.288.952.966 3.288.952.966 3.243.346.795
(1) Corresponde a las inversiones no controladas, de acuerdo con la evaluación de la administración

dada la materialidad de este rubro no se consideran revelaciones adicionales. Según acta 239 de
18 de junio de 2020 la Junta Directiva, existe un plan de desinversión para algunas acciones y no
se conoce una fecha cierta de la disposición de éstas.
(2) Los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, cuentas por pagar comerciales y otras
cuentas por pagar a corto plazo no devengan intereses y su vencimiento oscila entre 30 y 60 días;
por lo tanto, el costo amortizado se asemeja a su valor razonable.
Nota 8. Otros activos no financieros

31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Corriente:
Gastos pagados por anticipado - 770.737
Arrendamientos 99.931 420.582
Anticipo a proveedores 31.876.892 25.542.389
Otros activos por recuperar (1) 30.883.490 23.186.010
Totales 62.860.313 49.919.718
No corriente:
Arrendamientos 229.756 141.115
Otros activos por recuperar 1.627.852 911.767
Totales 1.857.608 1.052.882
(1) Incluye cuentas por cobrar a Ecopetrol S.A. por normatividad especial, relacionados con los
diferenciales de precios y exoneraciones de impuestos.
44

Nota 9. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Deudores comerciales 523.054.748 402.110.893
Menos: Provisión por pérdidas por
deterioro de deudores comerciales (9.210.683) (46.545.881)
Deudores comerciales, neto 513.844.065 355.565.012
Otras cuentas por cobrar, neto 26.008.328 31.190.514
Totales 539.852.393 386.755.526
Total deudores comerciales y otras cuentas
por cobrar corriente 534.184.892 379.531.221
Los deudores comerciales representan derechos exigibles que tienen origen en el giro normal del negocio y
las otras cuentas por cobrar provienen de ventas, servicios o préstamos fuera del giro normal del negocio.
La provisión por deterioro de las cuentas por cobrar se ha incluido como “gastos de provisión de incobrables”
en el estado separado de resultados, dentro del rubro costos de distribución.
El costo amortizado de estos instrumentos financieros no difiere significativamente de su valor razonable,
para los instrumentos financieros de largo plazo (ver nota 7).
(a) Movimientos en la provisión de deterioro de deudores
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Saldo inicial (46.545.881) (10.793.363)
Provisión por deterioro (1) (1.681.477) (36.929.233)
Recuperación deudores (1) 37.469.372 424.258
Cuentas por cobrar dadas de baja por incobrables 1.547.303 752.457
Saldo final (9.210.683) (46.545.881)
(1) En 2020 corresponde principalmente a los clientes de la línea de negocio de Aviación debido a la
evaluación conforme a los requerimientos de la NIIF 9, en ocasión a la emergencia sanitaria partiendo
de la postulación a la ley de quiebra de Estados Unidos. En abril de 2021 se recuperó la cartera con
el Grupo Latam y en el mes de agosto se recuperó la cartera del grupo Avianca.
Nota 10. Saldos y transacciones con entidades relacionadas
Las cuentas por cobrar y por pagar a entidades relacionadas que tiene la Compañía son a corto plazo, por
tanto, se reconocen a su valor nominal sin tener un efecto de componente financiero y los flujos contractuales
se realizan por un solo importe, es decir, no se cancelan en cuotas, sino por el importe total.
45

Nota 10. Saldos y transacciones con entidades relacionadas, continuación

a) Transacciones y cuentas por cobrar a entidades relacionadas
A la fecha de los presentes estados financieros separados, no existen garantías otorgadas asociadas a los
saldos entre empresas relacionadas, ni provisiones por deudas de dudoso cobro.
Valor transacción - re sultado
al 31 de dicie mbre Saldo pe ndie nte al
2021 2020 31/12/2021 31/12/2020
Ve nta de bie ne s y se rvicios
Terpel Comercial Ecuador Cia Ltda. Subsidiaria Regalías 9.777.492 6.152.906 9.777.492 4.276.422
Procesamiento de datos 218.440 83.191 218.440 57.524
Intereses - 98.601 - -
Consultorías 388.727 469.077 388.727 370.188
Lubricantes 3.402.648 2.149.113 3.402.648 -
Otros 955.911 306.560 411.808 893.905
18.619
Compañía de Petróleos de Chile COPEC S.A. Matriz Recuperación de costos y gastos 88.918 69.666 12.507
Lubricantes 1.351.794 - - -
Terpel República Dominicana S.R.L. Subsidiaria Regalías 2.707.132 1.337.073 391.835 161.169
Procesamiento de datos 153.959 306.892 - -
Consultorías 111.775 187.355 8.229 -
Otros 24.011 28.856 - -
Dividendos - - - 3.432.501
Petrolera Nacional S.A. Subsidiaria Regalías 6.799.117 4.048.128 1.401.203 413.225
Procesamiento de datos 231.528 241.710 124.694 -
Consultorías 627.869 860.147 59.792 -
Otros 3.308.730 - 3.132.344 -
Terpel Aviación del Perú S.R.L. Subsidiaria Procesamiento de datos 33.087 - 33.087 -
Terpel Comercial del Perú S.R.L. Subsidiaria Consultorías 729.145 1.139.147 122.092 285.363
Otros 148.117 147.536 28.300 -
Procesamiento de datos 226.225 - 226.225 -
Venta de lubricantes 283.550 - - -
Terpel Perú S.A.C. Subsidiaria Regalías 1.006.294 744.942 72.201 94.021
Consultorías 21.615 36.842 2 -
Procesamiento de datos 39.704 - 27.793 -
Otros 6.143 - 2 -
Masser S.A.S. Subsidiaria Venta de lubricantes - 4.710 - -
Venta de combustibles 997.239.953 842.363.406 14.620.927 14.431.619
Transporte 9.200.464 8.257.017 324.909 -
Usufructos y otros 34.776.241 26.500.135 1.299.638 -
Recuperación otros gastos 505.948 413.310 - -
Intereses de mora 29.649 6.206 - -
Terpel Energía S.A.S. E.S.P. Subsidiaria Procesamiento de datos 84.000 97.894 26 2.599
Otros 2.157 - - -
Transporte 102.242 5.080.456 - -
Stem Terpel S.A.S Negocio Conjunto Consultorías 285.070 - 112.475 -
Terpel Exportaciones CI. S.A.S. Subsidiaria Venta de producto 470.404.658 46.228.069 27.590.258 8.565.690
Procesamiento de datos 2.329.466 - - -
Procesamiento de datos 339.093 - - -
Manejos, intereses y otros 161.305 188.488 - -
Puertos del Caribe Sociedad Portuaria S.A. Subsidiaria Intereses corrientes - 84.267 - 1.837
Reintegro otros gastos 94.159 - - -
Total 1.548.196.336 947.631.700 63.793.766 32.998.570
b) Transacciones y cuentas por pagar a entidades relacionadas

Valor transacción - re sultado
al 31 de dicie mbre Saldo pe ndie nte al
2021 2020 31/12/2021 31/12/2020
Gastos
Subsidiaria Administración de plantas - 16.262 - -
Terpel Comercial del Perú S.R.L.
Subsidiaria Costo de lubricantes 1.435.577 1.587.062 - -
Masser S.A.S. Subsidiaria Administración de plantas 4.474.694 4.412.047 - -
Márgen franquicía 14.575.281 14.202.344 - -
Outsorcing operacional 3.474.019 3.694.383 - -
Costo de producto 274.433.586 237.561.102 517.471 483.911
Terpel Energía S.A.S. E.S.P. Subsidiaria Servicio energía 1.847.717 1.227.604 - -
Gas natural 105.819.483 73.271.782 20.997.217 25.289.446
Puertos del Caribe Sociedad Portuaria S.A. Subsidiaria Administración de plantas 2.423.639 2.376.960 878.044 1.218.586
Costo producto 237.059 231.840 - -
Organización Terpel Corporation Subsidiaria Recuperación de gastos - - 151.394 130.530
Inversiones Organización Terpel S.A Subsidiaria Otros - - 1.038.508 -
Empresas Copec Matriz Póliza de responsabilidad civil 480.278 - 480.278 -
Organización Terpel Chile S.A. Subsidiaria Dividendos provisorios - - - 1.331.120
Total 409.201.333 338.581.386 24.062.912 28.453.593
(*) Los préstamos entre partes relacionadas facturan un interés mensual del 4,54%, con pagos
Bullet.
46

Nota 10. Saldos con entidades relacionadas, continuación

c) Remuneraciones recibidas por el personal clave de la gerencia y dirección
Períodos terminados al
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Remuneraciones y gratificaciones 9.207.564 8.692.920

Dietas del directorio 1.206.638 1.151.701
Total 10.414.202 9.844.621
d) Préstamos al personal Directivo:
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
(Disminución) - (127.642)
Amortizaciones (94.284) (124.517)
Saldo final 275.001 369.285
A continuación, se describen las condiciones contractuales que se tiene con los préstamos al
personal directivo:
Plazos
Plazo máximo de siete (7) años, con una tasa de referencia de captación del mercado, menos
200 puntos básicos*, con un mínimo del 4% y abono a capital con cuotas fijas mensuales.
Considerando el monto de los préstamos, al comparar la tasa de interés del mercado con la
otorgada a los empleados no es significativa su diferencia.
*Esta tasa se aplica mientras el funcionario se encuentra vinculado laboralmente a la Compañía.
Nota 11. Inventarios

31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Mercaderías 562.589.481 544.483.408
Materias primas 91.832.898 42.958.529
Suministros para la producción 3.219.029 1.836.624
Trabajo en curso 9.319.539 8.367.649
Bienes terminados 29.323.491 21.098.028
Totales 705.677.944 626.940.230
47

Nota 11. Inventarios, continuación
Detalle por productos
31.12.2021
M$ M$ M$ M$
Materias Primas 91.832.898 - 91.832.898
Mercaderías 537.061.120 17.496.460 8.031.901 562.589.481
Suministros para la Producción 3.219.029 - 3.219.029
Trabajo en curso 9.319.539 - 9.319.539
Bienes terminados 29.323.491 - 29.323.491
Total 537.061.120 151.191.417 17.425.407 705.677.944
31.12.2020
M$ M$ M$ M$
Materias Primas - 42.958.529 - 42.958.529
Mercaderías 510.259.192 25.273.831 8.950.384 544.483.408
Suministros para la Producción - 1.836.624 - 1.836.624
Trabajo en curso - 8.367.649 - 8.367.649
Total 510.259.192 99.534.662 17.146.376 626.940.230
El costo de inventarios se incluye en su totalidad en el costo de ventas.
Al 31 de diciembre de 2021 se registra un deterioro por obsolescencia por M$2.819.592 (M$2.675.650

registrada al 31 de diciembre de 2020) y el ajuste por valor neto realizable se registra por M$173.918
(M$5.853 al 31 de diciembre de 2020).
48

Nota 12. Activos y pasivos por impuestos
Los activos por impuestos al 31 de diciembre de 2021 y 2020 comprendían lo siguiente:

31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Impuesto de renta
Anticipo de impuesto de renta - 36.374.165
Total activos impuesto de renta - 36.374.165
Otros activos por impuestos diferentes al impuesto de renta
Impuesto industria y comercio 10.923.321 9.402.856
Otros impuestos por recuperar (*) 984.572 3.374.770
11.907.893 12.777.626
Totales 11.907.893 49.151.791
(*) Corresponde principalmente a los sobrantes en liquidación privada de impuestos de IVA (saldos a
favor).
Los pasivos por impuestos al 31 de diciembre de 2021 y 2020 comprendían lo siguiente:
31/12/2021 31/12/2020
Impuesto de renta M$ M$
Provisión impuesto de renta 15.511.292 -
Total activos impuesto de renta 15.511.292 -
Otros pasivos por impuestos diferentes al impuesto de renta

Impuesto sobretasa a los combustibles 128.628.720 109.133.360
Impuesto de industria y comercio 23.455.280 17.076.687
Otros impuestos (1) 29.773.452 32.856.655
Total otros pasivos por impuestos diferentes al
impuesto de renta 181.857.452 159.066.702
Totales 197.368.744 159.066.702
(1) Incluye principalmente al impuesto a las ventas por pagar e impuesto a las ventas retenido y
autorretenciones.
49

Nota 13. Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación

A continuación, se presenta un detalle de inversiones contabilizadas por el método de la participación, así como los movimientos en las mismas por
los ejercicios finalizados al 31 de diciembre 2021 y 2020:
S aldo al 31/12/2021
Movimientos inversiones en subordinadas y Parti ci paci ón e n Diferencia de Otros
Moneda Porcentaje de S aldos al gananci as Dividendos S aldos al
negocios conjuntos conversión movimientos
País de origen funcional participación 01-01-2021 (pé rdi da) decretados 30-09-2021
% M$ M$ M$ M$ M$ M$
PGN Gasnorte S.A.C. Perú PEN$ 25,00 1.977.336 909.907 (892.018) 96.191 - 2.091.416
PGN Gasur S.A.C. Perú PEN$ 25,00 1.124.206 581.274 (538.811) 55.583 - 1.222.252
Organización Terp el Chile S.A. (*) Chile USD$ 100,00 430.740 - - - (430.740) -
Inversiones Organización Terp el Chile S.A. Chile USD$ 100,00 55.822.421 996.702 - 9.010.563 - 65.829.686
Terp el Comercial Ecuador Cia. Ltda. Ecuador USD$ 38,51 33.250.753 958.556 - 5.396.237 - 39.605.546
Organización Terp el Corp oration Perú USD$ 100,00 841.703.817 23.966.266 - 131.183.280 - 996.853.363
Petrolera Nacional S.A. Panamá USD$ 100,00 308.591.027 86.554.543 - 52.760.170 - 447.905.740
Terp el Energía S.A.S. E.S.P. Colombia COP$ 100,00 19.001.874 3.963.936 (14.999.988) - 3.000.000 10.965.822
Terp el Rep ública Dominicana S.R.L. Rep ública Dominicana USD$ 100,00 31.949.658 11.646.770 (13.446.087) 4.474.006 - 34.624.347
Terp el Perú S.A.C. Perú PEN$ 100,00 7.353.016 (19.878.803) - (307.985) - (12.833.772)
Terp el Exp ortaciones CI. S.A.S. Colombia COP$ 100,00 2.020.731 9.662.257 - - - 11.682.988
Stem Terp el S.A.S Colombia COP$ 51,00 - (121.847) - - 250.410 128.563
Puertos del Caribe Sociedad Portuaria S.A. Colombia COP$ 100,00 649.779 136.352 - - - 786.131
Totales 1.303.875.358 119.375.913 (29.876.904) 202.668.045 2.819.670 1.598.862.082
S aldo al 31/12/2020
Movimientos inversiones en subordinadas y Parti ci paci ón e n Diferencia de Otros
Moneda Porcentaje de S aldos al gananci as Dividendos S aldos al
negocios conjuntos conversión movimientos
País de origen funcional participación 01-01-2020 (pé rdi da) decretados 31-12-2020
% M$ M$ M$ M$ M$ M$
PGN Gasnorte S.A.C. Perú PEN$ 25,00 2.380.134 735.745 (1.100.258) (38.285) - 1.977.336
PGN Gasur S.A.C. Perú PEN$ 25,00 1.180.421 449.936 (472.927) (33.224) - 1.124.206
Organización Terp el Chile S.A. Chile USD$ 100,00 480.479 (77.161) - 27.417 5 430.740
Inversiones Organización Terp el Chile S.A. Chile USD$ 100,00 45.389.147 (863.260) - 1.434.026 9.862.508 55.822.421
Terp el Comercial Ecuador Cia. Ltda. Ecuador USD$ 38,51 38.326.503 (1.766.648) - 2.684.659 (5.993.761) 33.250.753
Organización Terp el Corp oration Perú USD$ 100,00 853.240.954 18.404.749 - (21.053) (29.920.833) 841.703.817
Petrolera Nacional S.A. Panamá USD$ 100,00 322.122.973 (33.345.201) - 19.813.255 - 308.591.027
Terp el Energía S.A.S. E.S.P. Colombia COP$ 100,00 17.957.479 3.134.795 (2.090.398) - (2) 19.001.874
Terp el Rep ública Dominicana S.R.L. Rep ública Dominicana USD$ 100,00 30.658.292 (527.699) - 1.819.065 - 31.949.658
Terp el Perú S.A.C. Perú PEN$ 100,00 32.063.848 (25.964.299) - 1.253.467 - 7.353.016
Terp el Exp ortaciones CI. S.A.S. Colombia COP$ 100,00 127.910 1.892.821 - - - 2.020.731
Puertos del Caribe Sociedad Portuaria S.A. Colombia COP$ 100,00 369.463 280.316 - - - 649.779
Totales 1.344.297.603 (37.645.906) (3.663.583) 26.939.327 (26.052.083) 1.303.875.358
(*) Organización Terpel Chile S.A., con fecha 28 de diciembre de 2020 la Notaria 48 de Santiago de Chile, protocolizó la disolución y término de
existencia legal de la Sociedad como consecuencia de la reunión de la totalidad de las acciones emitidas por ésta en manos del accionista
Organización Terpel S.A., por ende se procedió con fecha 1 de enero de 2021 a la respectiva liquidación de esta inversión.
50

Nota 14. Activos mantenidos para la venta
31/12/2021 31/12/2020
De scripción M$ M$
Terrenos 1.265.510 -
Edificios 197.180 -
Maquinaria y equipo 191.196 -
Total 1.653.886 -
Corresponde a los activos fijos asociados a la EDS Garrollantas, los cuales van a ser vendidos a la empresa
Metro de Bogotá S.A., por motivo de utilidad pública e interés social considerado en el art. 8 de la
constitución política colombiana, modificado por el acto legislativo No.1 de 1999.
Nota 15. Re-expresión por cambio de política del período comparativo
En 2021, la compañía adoptó una nueva política contable para los derechos de abanderamiento los cuales
anteriormente formaban parte de los activos intangibles distintos de la plusvalía. Bajo la nueva política
contable, los derechos de abanderamiento incluyen dos componentes: activos del contrato (véanse notas3-
p.1 y 3-p.1.1) y propiedades, planta y equipo (ver nota 3-h). Los efectos de la re-expresión sobre los
estados financieros separados de 2020 no son materiales o con importancia relativa. Un resumen de estos
efectos incorporados con fines comparativos es el siguiente:
Importes
previamente Importes re-expresados
Re-expresión
reportados al al 31/12/2020
31/12/2020
M$ M$ M$
Estado de situación financiera
Activos intangibles distintos de la plusvalía 681.007.857 (382.715.022) 298.292.835

Propiedades, planta y equipo 1.851.980.084 160.431.793 2.012.411.877
Activos del contrato - 222.283.229 222.283.229
Flujo de efectivo
Compra de activos intangibles (126.427.937) 75.602.880 (50.825.057)

Otros pagos por actividades de operación - (75.602.880) (75.602.880)
Nota 16 Activos del contrato

31/12/2021 31/12/2020
Total activos del contrato 250.096.941 222.283.229

Menos parte no corriente (190.350.406) (170.815.190)
Total activos del contrato parte corriente 59.746.535 51.468.039
Corresponde al saldo de los activos del contrato relacionados con los ingresos de actividades ordinarias
por el suministro de combustibles, lubricantes y GNV. Durante el año 2021se realizaron aportes por
M$64.329.979 (M$75.602.880 durante 2020).
51

Nota 17. Activos intangibles distintos de la plusvalía
a) Detalle y movimiento de las principales clases de activos intangibles
Al 31 de diciembre de 2021
Total activos
Movimientos en Marcas, Programas
intangibles
activos intangibles relaciones con Contrato de informáticos,
identificables,
identificables clientes y otros distribución Neto
Neto
derechos
M$ M$ M$ M$
Saldo inicial 01 de enero de 2021 49.368.005 226.621.923 22.302.907 298.292.835
Adiciones - - 30.307.341 30.307.341
Amortización (16.908.408) (12.949.824) (20.758.679) (50.616.911)
Otras disminuciones - - (14.305.545) (14.305.545)
Total cambios (16.908.408) (12.949.824) (4.756.883) (34.615.115)
Saldo final 31 de diciembre de 2021 32.459.597 213.672.099 17.546.024 263.677.720
Al 31 diciembre de 2020
Total activos
Movimientos en Marcas, Programas
intangibles
activos intangibles relaciones con Contrato de informáticos, Derechos de
identificables,
identificables clientes y otros distribución Neto abanderamiento
Neto
derechos
M$ M$ M$ M$ M$
Saldo inicial 01 de enero de 2020 66.276.409 239.571.747 23.432.294 376.013.020 705.293.470
Adiciones - - 16.524.110 108.733.820 125.257.930
Traslado activos del contrato-derechos
- - - (382.715.022) (382.715.022)
de abanderamiento
Bajas - - - (285.180) (285.180)
Amortización (16.908.404) (12.949.824) (17.226.518) (81.080.610) (128.165.356)
- - - -
Disminuciones por deterioro
Otros disminuciones - - (426.979) (20.666.028) (21.093.007)
Total cambios (16.908.404) (12.949.824) (1.129.387) (376.013.020) (407.000.635)
Saldo final 31 de diciembre de 2020 49.368.005 226.621.923 22.302.907 - 298.292.835
El cargo total por amortización del periodo comprendido entre el 1 enero de 31 de diciembre de 2021 y
2020 se reconocen dentro del costo de ventas y gastos de administración.
52

Nota 18. Plusvalía

Los valores en libros totales de la plusvalía generada en la adquisición de la compañía Gazel S.A.S., al
31 de diciembre de 2021 y 2020 son los siguientes:
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Gas natural vehicular (Gazel) 228.932.471 228.932.471
Total 228.932.471 228.932.471
a) UGE Gas Natural Vehicular (Gazel)
Por política de la Compañía, con corte al mes de septiembre de cada año se realiza la prueba de deterioro,
adicionalmente dado el contexto de mercado del gas natural, el incremento en costos y las perspectivas
del negocio.
de Gazel S.A.S., se determinó el valor recuperable, en función del valor en uso, utilizando la metodología
de valor presente del flujo de caja libre (FCL), para lo cual se calculó el flujo de caja libre asociado al
negocio de GNV por un periodo de 5 años y un valor terminal para reflejar la perpetuidad del negocio.
Los flujos fueron descontados al costo promedio de capital (WACC).
El test de deterioro se realiza sobre todo el saldo de activos asociados al negocio de GNV con corte a
diciembre de 2021, es decir, plusvalía MM$228.932, marca MM$32.459, intangibles MM$4.227, valor
en libros de la propiedad, planta y equipo MM$139.730.
Con corte a 30 de septiembre de 2021, las hipótesis en que se basan los presupuestos financieros
comprenden una recuperación de volúmenes de GNV, hasta regresar a niveles de 2019 en 2023, de
acuerdo con la dinámica de recuperación y reactivación en las principales ciudades observada en los
últimos meses. Adicionalmente, recoge la dinámica favorable generada por la demanda de vehículos de
transporte pesados y el potencial de crecimiento de este parque automotor, dada la mayor demanda de
energías renovables y el ahorro económico que genera el uso de GNV, teniendo en cuenta los altos niveles
de consumo de este segmento. Razón por la cual, Terpel ha venido realizando inversiones para conectar
la red de estaciones en carretera, siendo pionero en corredores verdes en el pais. De otro lado, se proyectan
crecimientos en margen bruto y EBITDA, acorde con el mayor volumen y los mayores precios, en línea
con los comportamientos de los combustibles esperados.
Las proyecciones promedio de 5 años para la tasa de cambio COP/USD y WTI, disponibles al momento
de la valoración, corresponden a COP 3.736/USD y USD 66.1/barril respectivamente, teniendo estas dos
variables externas no gestionables por la Compañía, con incidencia importante en las proyecciones
esperadas.
Al 30 de septiembre de 2021, considerando un análisis de sensibilidad en función de los valores de las

hipótesis clave, se concluyó que no existe deterioro de la plusvalía para este período.
53

Para la prueba de deterioro realizada al 30 de septiembre de 2021, las hipótesis utilizadas conllevan a
crecimientos a nivel de volumen de GNV del 7,5% entre 2021 y 2022, hasta alcanzar los niveles de 2019
en 2023 y adelante del 6,6%. Dada la dinámica de recuperación esperada y conversiones, margen bruto
del 24,6% y margen EBITDA promedio del 10%.
Frente a las proyecciones del costo, se partió de las negociaciones actuales los contratos para el
suministro, comercialización, distribución y transporte de GNV y las condiciones de nuevos contratos
esperadas, para los contratos próximos al vencimiento, dadas las condiciones de mercado. De esta forma
para 2022 se proyecta un costo de $1.212/m3 y en adelante se tuvo en cuenta la devaluación de la tasa de
cambio y la indexación a la inflación local o de estados unidos según corresponde, para cada concepto
del costo.
De igual forma, se actualizó la proyección de tasa de cambio, dado las expectativas de revaluación hacia
una tasa de cambio de equilibrio en 2023, de acuerdo con las proyecciones del grupo Bancolombia y en
adelante se tomó devaluación de paridad. Las proyecciones de 2022 se construyeron con base en un
promedio de fuentes de analistas, entre los que se destacan: Bancolombia, la encuesta de expectativas del
Banco de la República, The Economist y Banco JP Morgan & Co.
En adelante se tomó devaluación de paridad, para la cual se usaron las inflaciones proyectadas de
Colombia y Estados Unidos, cuya fuente fue las estimaciones más recientes de Bancolombia S.A. y JP
Morgan & Co, respectivamente.
De otro lado, se actualizaron las proyecciones del WTI, de las cuales depende la estimación de los precios
de la gasolina, de acuerdo con el promedio de los supuestos de EIA Energy Outlook, más recientes para
la proyección de corto plazo y en adelante se tuvo en cuenta la proyección del banco Mundial. En términos
de precio estos se proyectaron acorde a la competitividad del GNV con la gasolina, partiendo de los
niveles actuales, hasta llegar a los niveles de la competitividad histórica de los dos productos.
desarrollo del mercado y las proyecciones del costo de gas.
De otro lado, al comparar con la prueba realizado en septiembre de 2020, se observa que ésta reflejaba
unas expectativas de recuperación más rápida en el corto plazo, dadas las perspectivas de reactivación de
las ciudades que se tenían en dicho momento. Sin embargo, la tercera ola de la pandemia y las importantes
afectaciones en infraestructura como consecuencia de la protesta social en Colombia (46 EDS
vandalizadas en los meses de abril y mayo), las cuales se encuentran dentro de las coberturas de las
pólizas de seguros, así como, el desabastecimiento producto del daño que se presentó en las tuberías de
TGI y el pozo de Cusiana en septiembre, desviaron el resultado esperado. No obstante, en el último
trimestre del año se ha observado una dinámica favorable apalancada en la reactivación de las ciudades
principales y el consumo de grandes flotas de transporte de GNV, llegando a esperar para los últimos
meses del año una recuperación frente al 2019 superior al 80% y en adelante crecer asociado a la demanda
de energías limpias.
54

De otro lado, aunque las afectaciones en volumen continuaron en 2021, en términos de EBITDA se
compensaron parcialmente por menores costos asociados a la menor devaluación en el año y eficiencias
operativas en gastos, de las cuales se esperan se mantengan algunas en la proyección.

recuperación importante en 2022 y 2023.
En relación con el volumen GNV las hipótesis en las que se basan los presupuestos financieros de
crecimiento son del 6.6% en promedio a partir de 2024, año en el que ya se parte de unos niveles
prepandemia, explicado por la mayor demanda de energías más limpias. En el largo plazo se considera
un crecimiento marginal del 0,5% que se recoge vía valor terminal.
Tasa descuento 9,33%, mayor a 8,3% en 2020, como resultado de una mayor beta desapalancado, para la
mismas muestra de empresas comparables. Así mismo, el menor riesgo, desde que inicio la pandemia, se
está capturando vía flujos de caja, asociado al comportamiento reciente y de acuerdo con la curva de
recuperación proyectada y potencial de crecimiento, mientras que en le test del año anterior los flujos
estaban visiblemente afectados por la incertidumbre, capturando el mayor riesgo vía flujos.
55

Nota 19. Propiedades, planta y equipo

a) El detalle y los movimientos de las distintas categorías de propiedades, planta y equipo se muestran a continuación:
Equipamiento de
Construcciones Plantas y tecnologías Instalaciones fijas y Vehículos de Activos por Mejoras de bienes Total Propiedades,
Al 31 de diciembre de 2021 Construcciones y edificios, equipos, de la información, accesorios, motor, derecho de uso, arrendados, planta y equipos,
en curso Terrenos neto neto neto neto neto neto neto neto
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Movimientos
Adiciones 195.123.381 - - 1.956.398 - - - 10.623.142 - 207.702.921
Transferencias a (desde) construcción en curso (127.331.498) 20.955.673 30.709.192 59.820.633 15.659.858 4.875.697 3.481.744 (5.127.486) 6.207.238 9.251.051
Retiros - (397.486) (568.407) (3.000.771) (31.215) (172.862) (465.191) (1.152.559) (27.627) (5.816.118)
Gastos por depreciación - - (16.158.754) (47.321.571) (8.469.089) (2.933.769) (7.345.162) (19.225.001) (843.093) (102.296.439)
Otras (disminuciones) incrementos (584.041) (1.265.510) (904.754) (5.378.794) (5.012) (48.398) (91.516) 10.311.506 (103.688) 1.929.793
Total movimientos 67.207.842 19.292.677 13.077.277 6.075.895 7.154.542 1.720.668 (4.420.125) (4.570.398) 5.232.830 110.771.208
Equipamiento de
Construcciones Plantas y tecnologías Instalaciones fijas y Vehículos de Activos por Mejoras de bienes Total Propiedades,
Al 31 de diciembre de 2020 Construcciones y edificios, equipos, de la información, accesorios, motor derecho de uso, arrendados, planta y equipos,
en curso Terrenos neto neto neto neto neto neto neto neto
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Movimientos
Adiciones 86.537.417 - - 2.314.866 - - - 17.562.922 - 106.415.205
Transferencias derechos de abanderamiento (ver nota 15) - - - 160.238.738 - - 193.055 - - 160.431.793
Transferencias a (desde) construcción en curso (80.797.467) 4.234.879 39.973.521 36.749.531 5.330.081 2.945.962 5.407.292 - 6.035.535 19.879.334
Retiros - - (114.008) (193.517) (43.615) (39.543) (497.608) (8.505.245) - (9.393.536)
Gastos por depreciación - - (16.187.078) (33.925.508) (6.804.574) (2.693.021) (7.976.171) (19.029.693) (672.776) (87.288.821)
Otras (disminuciones) incrementos (9.663.422) 6.848.342 (934.215) (2.817.285) 20.583 (136.488) (23.883) 7.774.981 (70.694) 997.919-
Total movimientos (3.923.472) 11.083.221 22.738.220 162.366.825 (1.497.525) 76.910 (2.897.315) (2.197.035) 5.292.065 191.041.894
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020 la Compañía no tiene activos entregados en garantía para pago de obligaciones y todos los componentes de
propiedades, planta y equipo se encuentran dentro de las coberturas de las pólizas de seguros.
Las construcciones en curso se utilizan para la adquisición de todos los activos fijos, que se identifican como proyectos (obras civiles, maquinaria y
equipo y otros) y como adquisición de activos fijos directos.
El cargo total por depreciación del periodo comprendido entre el 1 de enero al 31 de diciembre de 2021 y 2020 se reconocen dentro del costo de
ventas y gastos de administración
56

Nota 20. Propiedades de inversión
El movimiento de las propiedades de inversión al 31 diciembre de 2021 y 2020 es el siguiente:
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Saldo inicial 5.523.003 5.922.116
Adiciones 8.361 (362.500)
Retiros (43.750) -
Depreciación (36.631) (36.613)
Total cambios en propiedades de inversión (72.020) (399.113)
Saldo final 5.450.983 5.523.003
Las propiedades de inversión corresponden a terrenos, lotes y construcciones, las cuales se tienen para
un uso futuro no determinado, no se están utilizando en la operación, ni se tiene la intención de vender
en un corto plazo.
A la fecha de presentación de los estados financieros separados, la Compañía no había identificado

indicios de deterioro que afecten el valor de las propiedades de inversión.
Nota 21. Arrendamientos
A continuación, se presenta el detalle de los activos en arrendamiento incluidos en el estado separado

de situación financiera en el rubro de propiedades, planta y equipo:
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Activos por derecho de uso, neto total
Terrenos bajo arrendamiento 217.480.247 220.452.568
Construcciones y edificios 21.777.473 22.403.158
Plantas y equipos 11.435.089 12.058.613
Equipamiento de tecnologías de la información - 160.215
Instalaciones fijas y accesorios - 188.653
Total de activos por derecho de uso 250.692.809 255.263.207
57

Equipamiento
Instalaciones
Construcciones Plantas y de
Terrenos fijas y Total
y edificios equipos tecnologías
accesorios
de la
Saldo al 1 de enero de 2021 220.452.568 22.403.158 12.058.613 160.215 188.653 255.263.207
Adiciones 10.623.142 - - - - 10.623.142
Otros 4.054.618 - - (23.157) - 4.031.461
Depreciación del período (17.650.081) (625.685) (623.524) (137.058) (188.653) (19.225.001)
Saldo al 31 de diciembre de 2021 217.480.247 21.777.473 11.435.089 - - 250.692.809
Equipamiento
Instalaciones
Construcciones Plantas y de
Terrenos fijas y Total
y edificios equipos tecnologías
accesorios
de la
Saldo al 1 de enero de 2020 219.523.047 22.931.667 12.699.135 1.363.126 943.267 257.460.242
Adiciones 17.562.922 - - - - 17.562.922
Otros (734.917) 560.491 (1.035) (554.803) - (730.264)
Depreciación del período (15.898.484) (1.089.000) (639.487) (648.108) (754.614) (19.029.693)
Saldo al 31 de diciembre de 2020 220.452.568 22.403.158 12.058.613 160.215 188.653 255.263.207
Pasivos por arrendamientos 31/12/2021 31/12/2020

M$ M$
Análisis de vencimientos - flujos de efectivo contractuales no descontados:
No posterior a un año 16.303.701 18.358.937
Posterior a un año pero menor de tres años 24.031.353 27.123.193
Posterior a un tres años pero menor de cinco años 25.112.674 22.801.364
Más de cinco años 175.318.876 172.100.385
Total de pasivos de arrendamiento sin descontar 240.766.604 240.383.879
31/12/2021 31/12/2020
Importes reconocidos en el estado separado de resultados
M$ M$
Intereses sobre pasivos de arrendamiento 19.020.882 19.176.194
Pagos de arrendamiento variables no incluidos en la medición de pasivos de
arrendamiento 27.718.581 22.381.045
Gastos relacionados con arrendamientos a corto plazo 372.275 478.175
Gastos relacionados con arrendamientos de activos de bajo valor, excluidos los
arrendamientos a corto plazo de activos de bajo valor 4.723.829 6.063.924
31/12/2021 31/12/2020
Importes reconocidos en el estado de flujos de efectivo
M$ M$
Total de flujos de efectivo por arrendamientos (37.913.050) (34.286.912)
58

31/12/2021
Pagos mínimos a pagar por arrendamiento, arrendamientos financieros Bruto Interés Valor
M$ M$ M$
Más de cinco años 175.318.876 98.222.362 273.541.238
Total 240.766.604 179.169.730 419.936.334
31/12/2020
Pagos mínimos a pagar por arrendamiento, arrendamientos financieros Bruto Interés Valor
M$ M$ M$
Más de cinco años 172.100.385 113.604.155 285.704.540
Total 240.383.879 205.192.914 445.576.793
La tasa incremental determinada por la Compañía se estableció teniendo en cuenta el plazo de arriendo
de los contratos, a 31 de diciembre de 2021 la tasa incremental promedio es de 6,47%.
Nota 22. Impuestos diferidos
a) Activos y pasivos por impuestos diferidos
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Provisión cuentas incobrables 4.494.696 11.694.004
Propiedades, planta y equipos 25.430.648 21.582.089
Provisiones 4.182.015 831.266
Otros 6.082.568 3.497.510
Total activos por impuestos diferidos 40.189.927 37.604.869

Propiedades, planta y equipo 146.004.412 122.362.133
Activos intangibles 103.154.958 90.898.601
PPA
Intangibles 65.801.392 54.492.690
Propiedades, planta y equipo 583.948 583.948
Acuerdo por indemnidad (Cerrejón) - (376.572)
Total pasivos por impuestos diferidos 315.544.710 267.960.800
Impuesto diferido pasivo, neto 275.354.783 230.355.931
59

b) Movimientos en impuesto diferido
Saldo al 31 de Reconocido Saldo al 31 de

Saldo al 1 de Reconocido en
Concepto diciembre de en resultados diciembre de
enero de 2021 resultados
2020 (Ver nota 33) 2021
Provisiones 2.147.358 10.377.912 12.525.270 (3.848.559) 8.676.711
Propiedades, planta y equipo (92.236.190) (8.543.854) (100.780.044) (19.793.720) (120.573.764)
Activos intangibles (93.458.668) 2.560.067 (90.898.601) (12.256.357) (103.154.958)
PPA (64.309.863) 9.609.797 (54.700.066) (11.685.274) (66.385.340)
Otros 1.816.591 1.680.919 3.497.510 2.585.058 6.082.568
Totales (246.040.772) 15.684.841 (230.355.931) (44.998.852) (275.354.783)
El 14 de septiembre de 2021 se aprobó la ley 2155 de inversión social que modificó la tarifa del impuesto de renta a partir del año gravable 2022
definiendo la tarifa del 35%, la cual recae sobre las rentas gravables obtenidas durante cada año. El efecto de las diferencias temporales que impliquen
el pago de un menor o mayor impuesto sobre la renta en el año corriente se contabiliza como impuesto diferido crédito o débito respectivamente a
las tasas de impuestos vigentes cuando se reviertan las diferencias (35% a partir del 2022), siempre que exista una expectativa razonable de que tales
diferencias se revertirán en el futuro y además para el activo, que en ese momento se generará suficiente renta gravable.
La Compañía producto de este incremento en la tasa, reconoció al 31 de diciembre de 2021 las variaciones de sus activos y pasivos por impuesto
diferidos. El abono neto a resultados fue de M$38.167.951.
60

Nota 23. Otros pasivos financieros corrientes y no corrientes

A la fecha de cierre de los estados financieros separados, se incluían en esta clasificación las obligaciones
con instituciones financieras y obligaciones con el público mediante bonos emitidos en pesos
colombianos. A continuación, se detallan:
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Corriente:
Bonos 83.050.525 9.805.427
Total 99.354.226 28.164.365
No corriente:
Bonos 2.160.163.963 2.310.683.995
Totales 2.384.626.866 2.532.708.936
Total obligaciones financieras 2.483.981.092 2.560.873.301
a) Préstamos con entidades de crédito, bonos y otros

El valor libro de las obligaciones financieras son los siguientes:
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Pasivos a costo amortizado
Bonos (1) 2.243.214.488 2.320.489.422
Total 2.483.981.092 2.560.873.301
(1) El valor razonable de los bonos al 31 de diciembre de 2021 fue M$2.121.626.211, (M$
2.476.770.524 al 31 de diciembre de 2020) el cual es el mejor estimado del valor razonable,
utilizando como metodología los precios sucios informados por la institución financiera
Bancolombia S.A.
61

a) Préstamos con entidades de crédito, bonos y otros, continuación
El siguiente es un detalle de los bonos ordinarios al 31 de diciembre de 2021 y 2020:
Valores nominales
Tasa de interés 31/12/2021 31/12/2020
Tipo de bono
efectiva anual M$ M$
Serie 5 años tasa fija 5,84% 100.000.000 100.000.000
2.230.870.000 2.313.870.000
Mediante Resoluciones, 0319 del 19 de febrero de 2013, 0009 del 7 de enero de 2015, 0479 del
17 de abril de 2018 y 1606 del 2019 del 29 de noviembre de 2019 y 0426 de 2021 la
Superintendencia Financiera de Colombia autorizó la inscripción de los bonos ordinarios
emitidos por la Compañía en el Registro Nacional de Valores y Emisores (RNVE), a
continuación, se relacionan:
Valor autorizado Valor emitido

Año
MM$ MM$
2021 780.000 -
2020 500.000 470.000
2018 1.500.000 1.100.000
2015 700.000 400.000
2013 700.000 400.000
Total 4.180.000 2.370.000
La emisión no tuvo prima de descuento y los recursos de emisión en un 100% fueron destinados
para sustitución de pasivos con bancos locales. Estos bonos ordinarios no mantienen obligaciones
relacionadas con “covenants”.
62

Segunda emisión de bonos ordinarios con cargo al programa de emisión y colocación de bonos
ordinarios y papeles comerciales
El 26 de febrero de 2020 la Organización Terpel S.A. realizó la segunda emisión de bonos ordinarios con
cargo al programa de emisión y colocación para un emisor recurrente de bonos ordinarios y papeles
comerciales por un monto de cuatrocientos setenta mil millones de pesos Colombianos
($470,000,000,000). Se recibieron demandas por novecientos noventa y seis mil trecientos sesenta
millones de pesos Colombianos ($996,360,000,000), lo que representa 2.12 veces el monto ofrecido.
En cumplimiento de lo establecido en el numeral 3.2 del artículo 6.1.1.1.5 del Decreto 2555 de 2010, a
continuación se informan los detalles de los bonos y la colocación:
Subserie A5 C15 C25

Fecha de emisión 26/02/2020 26/02/2020 26/02/2020
Plazo 5 años 15 años 25 años
Fecha de vencimiento 26/02/2025 26/02/2035 26/02/2045
Indexación Tasa fija IPC del inicio IPC del inicio
Tasa máxima 6.30 E.A. IPC + 3.35 E.A. IPC + 3.75 E.A.
Tasa de corte 5.84 E.A. IPC + 3.01 E.A. IPC + 3.40 E.A.
Optimización de tasa 46pb 34pb 35pb
Periodicidad de pago Trimestre Trimestre Trimestre vencido
de intereses vencido Vencido
Amortización de Al vencimiento Al vencimiento Al vencimiento
capital
Fecha de pago de Para todas las series: 26 de mayo, 26 de agosto, 26 de noviembre y 26
intereses de febrero desde la fecha de emisión hasta la fecha de vencimiento
Base 365 365 365
Monto demandado $525,810,000,000 $217,050,000,000 $253,500,000,000
Monto adjudicado $100,000,000,000 $144,000,000,000 $226,000,000,000
Valor nominal $1,000,000 $1,000,000 $1,000,000
La operación fue liderada en calidad de estructurador y coordinador de la oferta por Banca de Inversión
Bancolombia S.A. Corporación Financiera. Participó como agente líder colocador Valores Bancolombia
S.A. Comisionista de Bolsa y como agente colocador Corredores Davivienda S.A Comisionista de Bolsa.
En octubre la compañía evaluó la alternativa de salir al mercado secundario y realizar una recompra de
los bonos de la emisión 18 de febrero de 2015, correspondiente a la serie de 7 años por valor de
COP$150.926 millones, con vencimiento próximo 18 de febrero de 2022.
El resultado de la operación ejecutada en el mes de octubre fue una recompra por valor nominal de
MM$83.000, con beneficio de no pago de intereses por el monto de la recompra de los próximos
vencimientos de cupón noviembre de 2021, febrero de 2022 y no pago de GMF (gravamen movimiento
financiero) tanto por el valor del título como de los intereses correspondientes.
63

a) Obligaciones con bancos – arriendos financieros
Valores nominales al 31 de diciembre de 2021 y 2020

País de la País de la Moneda o Periodicidad Total importes
Nombre de la entidad
Nombre entidad deudora empresa empresa unidad de de Tasa efectiva Tasa nominal Hasta 90 días Más de 90 días Más de 1 año nominales
Total importes
RUT entidad acreedora hasta 1 año hasta 3 años nominales 2020
deudora acreedora reajuste amortización diciembre 2021
deudora
830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia Bancolombia S.A. Colombia COP$ Mensual 0,600% 0,598% 1.396.978 2.768.201 1.212.583 5.377.762 12.571.421
Total 1.396.978 2.768.201 1.212.583 5.377.762 12.571.421
(37.291.367)
Valores contables al 31 de diciembre de 2021 y 2020 Valores contables diciembre 2021 Valores contables 2020
País de la País de la
Nombre de la entidad Hasta 90 Más de 90 días Total Más de 1 año Total no
RUT entidad Nombre entidad deudora empresa empresa Total Corriente No corriente Total
acreedora días hasta 1 año corriente hasta 3 años corriente
deudora deudora acreedora
830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia Bancolombia S.A. Colombia 1.396.978 2.768.201 4.165.179 1.212.583 1.212.583 5.377.762 7.193.397 5.378.024 12.571.421
Total 1.396.978 2.768.201 4.165.179 1.212.583 1.212.583 5.377.762 7.193.397 5.378.024 12.571.421
64

b) Obligaciones con bancos – Bonos

Valores nominales
País de la Moneda o Periodicidad
RUT entidad Número de Total importes
Nombre entidad deudora empresa Fecha de unidad de de Tasa efectiva Tasa nominal Más de 1 año Más de 3 años Total importes
deudora inscripción Series Hasta 90 días Más de 5 años nominales
deudora vencimiento reajuste amortización hasta 3 años hasta 5 años nominales 2020
diciembre 2021
830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia COG20CBBO009 AÑOS MMARGEN SOBRE IPC 27/02/2023 COP Trimestral 7,18% 7,00% - 247.293.000 - - 247.293.000 247.293.000
830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia COG20CBBO009 Años MARGEN SOBRE IPC 27/02/2031 COP Trimestral 7,48% 7,28% - - - 96.577.000 96.577.000 96.577.000
830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia COG20CBBO017 AÑOS MARGEN SOBRE IPC 18/02/2022 COP Trimestral 5,05% 4,96% 67.926.000 - - - 67.926.000 150.926.000
830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia COG20CBBO017 AÑOS MARGEN SOBRE IPC 18/02/2030 COP Trimestral 8,19% 7,95% - - - 249.074.000 249.074.000 249.074.000
830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia COG20CBBO025 AÑOS MARGEN SOBRE IPC 7/06/2023 COP Trimestral 7,45% 7,25% - 281.448.000 - - 281.448.000 281.448.000
830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia COG20CBBO041 AÑOS 27/02/2025 COP Trimestral 5,84% 5,72% - - 100.000.000 - 100.000.000 100.000.000
67.926.000 528.741.000 100.000.000 1.534.203.000 2.230.870.000 2.313.870.000
65
Valores nominales
País de la
RUT entidad
Nombre entidad deudora empresa
deudora
deudora
830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia
ORGANIZACIÓN TERPEL S.A. 830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia



b) Obligaciones con bancos – Bonos, continuación 830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia
Valores contables Al 31 de diciembre de 2021 Valores contables 2020

País de la
RUT entidad Número de Más de 90 días Más de 1 año Más de 3 años
Nombre entidad deudora empresa Fecha de Hasta 90 días Total corriente Más de 5 años Total no corriente Total Corriente No corriente Total
deudora inscripción Series hasta 1 año hasta 3 años hasta 5 años
deudora vencimiento
830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia COG20CBBO009 Margen Sobre Ipc E.A. 27/02/2023 1.699.208 - 1.699.208 247.217.713 - - 247.217.713 248.916.921 1.073.184 247.156.621 248.229.805
830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia COG20CBBO009 Margen Sobre Ipc E.A. 27/02/2031 688.052 - 688.052 - - 96.450.586 96.450.586 97.138.638 443.566 96.440.008 96.883.574

830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia COG20CBBO017 AÑOS MARGEN SOBRE IPC E.A. 18/02/2022 68.546.270 - 68.546.270 - - - - 68.546.270 791.927 150.848.765 151.640.692

830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia COG20CBBO017 AÑOS MARGEN SOBRE IPC E.A. 18/02/2030 2.584.365 - 2.584.365 - - 248.642.325 248.642.325 251.226.690 1.593.528 248.605.486 250.199.014
830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia COG20CBBO025 AÑOS MARGEN SOBRE IPC E.A. 7/06/2023 1.487.896 - 1.487.896 281.279.378 - - 281.279.378 282.767.274 806.869 281.174.932 281.981.801

830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia COG20CBBO025 AÑOS MARGEN SOBRE IPC E.A. 7/06/2028 1.118.978 - 1.118.978 - - 194.013.657 194.013.657 195.132.635 643.796 193.983.367 194.627.163


830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia COG20CBBO041 TASA FIJO E.A. 27/02/2025 530.027 - 530.027 - 99.886.435 - 99.886.435 100.416.462 532.477 99.854.641 100.387.118

830095213-0 Organización Terpel S.A. Colombia COG20CBBO041 AÑOS MARGEN SOBRE IPC E.A. 27/02/2035 1.008.710 - 1.008.710 - - 143.773.497 143.773.497 144.782.207 633.127 143.762.855 144.395.982

83.050.525 - 83.050.525 528.497.091 99.886.435 1.531.780.437 2.160.163.963 2.243.214.488 9.805.427 2.310.683.995 2.320.489.422
66

Nota 24. Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
Las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar al cierre, se detallan a continuación:
31/12/2021 31/12/2020
Corriente M$ M$
Cuentas por pagar comerciales
Proveedores combustibles 427.373.290 361.952.335
Proveedores lubricantes 30.845.157 41.503.045
Cuentas por pagar bienes y servicios 193.301.759 111.156.794
Otras cuentas por pagar
Cuentas por pagar a empleados 11.367.234 10.200.514
Otros (1) 118.021.522 129.207.213
Total 780.908.962 654.019.901
(1) Incluye principalmente los anticipos y avances de clientes y terceros por valor de M$ 88.548.983
(M$126.104.073 al 31 de diciembre de 2020).
Las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar a corto plazo no devenga intereses, por lo
tanto, el costo amortizado se asemeja a su valor razonable. (Ver nota 7).
Nota 25. Provisiones por beneficios a los empleados

La Compañía al 31 de diciembre de 2021y 2020 tenía obligaciones por beneficios a empleados así:
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Corriente
Beneficios a los empleados 16.956 16.686
Total 16.956 16.686
No corriente
Beneficios a los empleados 117.071 130.327
Total 117.071 130.327
A continuación, se relaciona el movimiento de las provisiones:
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Desembolsos (19.782) (19.467)
Actualización cálculo actuarial 6.796 20.804
Total 134.027 147.013
67

Nota 26. Patrimonio
a) Capital social
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020 el capital social está representado por 195.999.466 acciones con
valor nominal de COP$1.000 cada una de ellas totalmente suscritas y pagadas a esas fechas.
b) Ganancias acumuladas
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Saldo inicial 1.174.969.719 1.329.298.886
Resultado del ejercicio 375.721.706 (39.738.245)
Dividendos decretados - (118.959.833)
Otros incrementos (1) (15.282.910) 4.368.911
Saldo final 1.535.408.515 1.174.969.719
(1) El saldo incluye, M$(19.657.373) correspondiente a la liquidación de Organización Terpel Chile

S.A. y M$4.374.463 relacionado con la liberación de reservas.
c) Reservas
Otras
Al 31 de diciembre de 2021 Reservas legales participaciones en
y estatutarias el patrimonio
M$ M$
Liquidación O.T. Chile S.A. - 17.870.767
Otras
Reservas legales participaciones en
Al 31 de diciembre de 2020 y estatutarias el patrimonio
M$ M$
Aumento por cambios en la participación de
subsidiarias - 2
68

c) Reservas, continuación
Naturaleza y propósito de las reservas
Reservas legales y estatutarias
Reserva legal: Es la que está obligada por ley a crear, para proteger el patrimonio de la Compañía
en caso de pérdidas. La reserva debe ser igual al 50% del capital suscrito y, se conformará por el
10% de las utilidades de cada período.
Mediante Acta No. 46 del 19 de marzo de 2021, la Asamblea General de Accionistas aprobó la
apropiación de reservas por valor de M$4.374.463. Para el año 2020 la Asamblea General de
Accionistas aprobó la apropiación de reservas por valor de M$4.368.911, mediante Acta No. 45 del
20 de marzo de 2020.
Reserva estatutaria: Es aquella que han pactado los Accionistas dentro de los estatutos sociales, y
una vez las mismas son aprobadas por el Máximo Órgano Social, son de obligatorio cumplimiento
mientras no se reformen los estatutos y se eliminen de los mismos o, hasta cuando alcancen el monto
previsto para las mismas.
d) Otras Reservas
Reserva de cobertura: Es aquella que se ha designado para reconocer la valoración de los

instrumentos de cobertura con base a las fluctuaciones del valor razonable.
Otras participaciones en el patrimonio:
Incluye todas las diferencias en moneda extranjera que surgen de la conversión de los estados
financieros de operaciones en el extranjero, los incrementos o disminuciones en el patrimonio de las
subordinadas, que se originan de partidas patrimoniales distintas de las de resultado.
e) Dividendos decretados
Con fecha del 19 de marzo de 2021, la Asamblea General de Accionistas de Organización Terpel
S.A. a través del acta 55, acordó no repartir dividendos debido a los resultados negativos para el
ejercicio 2020.
Con fecha 20 de marzo de 2020, la Asamblea General de Accionistas de Organización Terpel S.A.,
a través del acta No. 45, acordó repartir un dividendo ordinario no gravado sobre 181.424.505
acciones en circulación, a razón COP$655,7 por acción. En total los dividendos decretados en 2020
fueron M$118.959.833.
69

Nota 27. Ganancias por acción

El número de acciones en circulación al 31 de diciembre de 2021 y 2020 para efectos del cálculo fue de
181.424.505.
La Compañía tiene acciones propias readquiridas por 14.574.961, las cuales disminuyen el número de
acciones en circulación a 181.424.505.
31/12/2021 31/12/2020
Ganancia (pérdida) por acción 2.070,95 (219,03)
Nota 28. Ingresos de actividades ordinarias
La Compañía genera ingresos principalmente a partir de las ventas en sus diferentes líneas de negocio
Estaciones de Servicio (EDS), Gas Natural Vehicular, Lubricantes, Aviación, Marinos, Industria, Servicios
Complementarios, entre otros servicios.
Los ingresos de actividades ordinarias se detallan a continuación:
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Ingresos de contratos con clientes
Venta de bienes 16.591.498.435 12.396.485.180
Prestación de servicios 227.181.241 181.274.929
Otros ingresos 4.820.153 1.528.586
Total 16.823.499.829 12.579.288.695
En los volúmenes de combustibles vendidos a diciembre de 2021, con relación al mismo periodo del año
2020, se observa un crecimiento del 27,8%. Este resultado se obtiene principalmente por el desempeño
del segmento de estaciones, que presentó un crecimiento del 22,8%, gracias a la reactivación de la
economía y mayor movilidad en las ciudades. Se destaca este resultado, a pesar de las afectaciones de
orden público en el país en el segundo trimestre del año y se resalta que, en el último trimestre del año,
se superan los niveles de ventas previos al inicio de la pandemia.
Respecto a la evolución de las ventas del canal industrial (que incluyen las ventas a clientes de industria,
aviación y marinos), se presentó un crecimiento del 53,7%, en comparación con el mismo periodo del
año anterior. Comportamiento que se da principalmente por la recuperación del negocio de aviación, que
presentó un crecimiento del 91,1%, se resalta que en el mes de diciembre superó los niveles de ventas
previos a la pandemia, por la buena dinámica del segmento de aerolíneas de pasajeros.
En relación con las ventas en las tiendas Altoque, se observan crecimientos respecto al año anterior,
del 42%.
70

Nota 29. Costo de ventas
El detalle del costo de ventas se muestra a continuación:
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Costos de venta de bienes 15.330.237.889 11.579.777.717
Costo de servicios 34.594.420 10.042.670
Otros 373.874 393.334
Total 15.365.206.183 11.590.213.721
Nota 30. Gastos por naturaleza
a) Gastos de administración
Pe ríodos te rminados al
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Gastos de pe rsonal
Total 61.473.506 55.913.035
De pre ciación, amortización
Depreciación 8.367.942 8.098.949
Amortización 34.295.134 31.971.003
Total 42.663.076 40.069.952
Otros gastos de administración
Honorarios 23.076.779 18.045.453
Servicios 21.089.139 19.605.258
Mantenimientos 15.105.314 8.100.735
Arriendos 4.907.835 6.081.689
Seguros 16.610.706 13.903.730
Impuestos 1.922.491 1.690.129
Gastos de viaje 1.420.351 455.837
Publicidad 448.897 244.469
Otros gastos diversos 1.858.893 1.535.197
Total 86.440.405 69.662.497
Total gastos de administración 190.576.987 165.645.484
71

Nota 30. Gastos por naturaleza, continuación
b) Costos de distribución
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Gastos de personal
Total 99.037.353 85.650.358
Depreciación 78.973.128 77.758.653
Amortización 103.612.548 96.194.353
Total 182.585.676 173.953.006
Otros costos de distribución
Servicios 129.881.801 115.792.084
Provisión de cartera (1) 1.842.067 37.836.508
Mantenimientos y reparaciones 44.858.810 35.032.208
Arriendos 27.906.850 22.841.455
Publicidad 49.232.047 35.443.394
Impuestos 35.530.405 29.163.078
Otros costos de distribución 39.777.960 28.236.689
Fee comercialización lubricantes (2) 51.446.051 47.882.079
Honorarios 8.792.635 6.857.273
Gastos de viaje 746.543 1.247.478
Total 390.015.169 360.332.246
Total costos de distribución 671.638.198 619.935.610
(1) En 2020 corresponde principalmente a los clientes de Avianca y Latam, debido a la emergencia
sanitaria partiendo de la noticia de la postulación a la ley de quiebra de Estados Unidos. (Ver
nota 9a).
(2) Corresponde a las regalías por el uso de la marca Mobil.
72

Nota 31. Otros gastos e ingresos por función

a) Otros gastos por función
Pe ríodos te rminados al
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Gravámen al movimiento financiero 46.706.875 37.481.111
Impuestos asumidos 3.982.013 2.629.749
Multas y sanciones 1.839.748 4.507.060
Donaciones 6.151.538 5.866.789
Pérdida en venta de bienes 3.900.940 1.099.406
Costos y gastos de ejercicios anteriores 3.669.196 3.136.867
Otros gastos por función 11.652.769 4.472.646
Total 77.903.079 59.193.628
b) Otros ingresos por función
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Reintegro de costos y gastos 10.965.256 12.212.599
Otros ingresos por función 6.527.768 1.778.387
Reintegro de provisiones (ver nota 9a) 40.506.239 4.724.488
Dividendos de sociedades anónimas 3.013.515 12.803
Intermediación seguros (2) 5.713.760 2.342.116
Subvenciones del gobierno (1) 1.755.796 3.744.419
Descuentos 299.051 101.539
Utilidad en venta de activos fijos 753.447 880.132
Total 69.534.832 25.796.483
(1) Corresponde al aporte estatal como beneficiarios del Programa de Apoyo al Empleo Formal -
PAEF, por motivo de la emergencia económica, para las Compañías que cumplían los requisitos.
(2) El incremento corresponde a recuperación de seguros por EDS vandalizadas durante el paro
Nacional.
73

Nota 32. Resultado financiero
a) Ingresos y costos financieros

31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Ingresos financieros
Intereses en préstamos y cuentas por cobrar 10.234.130 12.098.416
Otros ingresos financieros 1.731.286 824.384
Total ingresos financieros 11.965.416 12.922.800
Costos financieros
Intereses préstamos y otras obligaciones financieras 140.448.662 154.406.317
Intereses arrendamiento derecho de uso 19.020.882 19.176.194
Otros costos financieros 1.631.672 1.242.400
Total costos financieros 161.101.216 174.824.911
b) Diferencia en cambio
Periodos terminados al
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Generadas por activos
Efectivo y equivalente al efectivo 1.816.029 (565.846)
Deudores comerciales-otras cuentas por cobrar (7.049.183) 2.027.189
Cuentas por cobrar empresas relacionadas 1.212.049 (509.959)
Total (4.021.105) 951.384
Generadas por pasivos
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar 1.589.043 (2.709.386)
Cuentas por pagar empresas relacionadas 419.947 (66.156)
Total 2.008.990 (2.775.542)
Diferencia en cambio, neto (2.012.115) (1.824.158)
74

a) Gasto por impuesto a las ganancias por partes corriente y diferida

31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
Impuestos corrientes (135.217.654) (24.147.646)
Gasto por impuestos corrientes, neto (135.217.654) (24.147.646)
(Gasto) ingreso diferido por impuestos relativos a la creación y
reversión de diferencias temporarias (ver nota 33b) (44.998.852) 15.684.841
Impuestos diferidos, neto (44.998.852) 15.684.841
Total impuestos a las ganancias (180.216.506) (8.462.805)
Para el ejercicio 2021, la tasa de renta en Colombia es del 31% (incremento de tasa al 35% a partir del
año 2022). Las declaraciones del impuesto sobre la renta de los años gravables 2016, 2017, 2018 y 2020
se encuentran abiertas para revisión fiscal por parte de las autoridades tributarias.
utilizando la tasa efectiva
31/12/2021 31/12/2020
M$ M$
% %
Ganancia (Pérdida) antes de impuesto 555.938.212 (31.275.440)
Gasto por impuestos utilizando la tasa legal -31% (172.340.846) -32,0% 10.008.141
Efecto impositivo de ingresos ordinarios no imponibles (1) 6,7% 37.428.596 0,0% -
Efecto impositivo de gastos no deducibles y rentas exentas -2,9% (15.852.107) 78,5% (24.555.503)
Efecto impositivo de impuestos provisto en exceso en períodos anteriores -0,5% (2.574.876) 4,1% (1.278.381)
Efecto impositivo de cambio en las tasas impositivas (2) -6,9% (38.235.399) 2,7% (834.696)
Tributación calculada con la tasa aplicable (3) 3,2% 17.563.021 -32,4% 10.139.114
Otras disminuciones en cargo por impuestos -1,1% (6.204.895) 6,2% (1.941.480)
Total ajustes al gasto por impuestos utilizando la tasa legal -1,4% (7.875.660) 59,1% (18.470.946)
Total impuesto a las ganancias, neto -32,4% (180.216.506) 27,1% (8.462.805)
A 31 de diciembre de 2021, la variación de la tasa efectiva se explica principalmente por la tasa

efecto impositivo de ingresos ordinarios no imponibles (1) que corresponde al método de
participación patrimonial, el efecto impositivo de cambio en las tasas impositivas (2) que
corresponde a la actualización del impuesto diferido con cambio de tasa futura del 30% al 35% (Ley
2155 de 2021), y tributación calculada con la tasa aplicable (3) que corresponde a la aplicación de
descuento tributario por el pago del impuesto de industria y comercio y donaciones.
75

c) Plan Nacional de Desarrollo (Ley 1955 de 2019)
c.1) Impuesto al Valor Agregado - IVA
• El Art. 48 de la Ley 2068 de 2020 otorgo exclusión temporal de IVA para franquicias hasta
Dic 31/2021 Se reactiva el cobro de IVA al 19% en kioscos y TDC a partir de enero 1 de
2022.
• El Decreto 575 de 2020 adicionó el numeral “La gasolina de aviación Jet A 1 y/o gasolina de
aviación 100/130 nacionales” a la lista de productos gravados al 5%. Con vigencia a
diciembre 31 de 2021, a partir de enero 1 de 2022 se ajusta tarifa al 19%.
c.2) Comisión de Regulación de Energía y Gas - CREG
• El artículo 18 de la Ley 1955/2019 Plan Nacional de Desarrollo modificó a través del artículo
18, el artículo 85 de la ley 142 de 1994 referente a las contribuciones especiales a la CREG,
CRA y SSPD, modificando las bases gravables, el cálculo de las tarifas y los sujetos pasivos.
• Para el caso de la CREG, adicionó como sujetos pasivos a los agentes de la cadena de
combustibles líquidos (refinador, importador, transportadores, almacenadores y
distribuidores de combustibles líquidos derivados del petróleo), con excepción de los
distribuidores minoristas en zonas de frontera.
• En cuanto a la base gravable para cada uno de los agentes regulados o vigilados por estas
entidades, la definió como los costos y gastos totales depurados multiplicados por la relación
entre los ingresos de las actividades reguladas o vigiladas y el total de los ingresos de la
empresa.
• Estableció una tarifa de máximo del 1%, y un cálculo basado en la división del presupuesto
de la entidad entre la sumatoria de todas las bases gravables de los agentes regulados o
vigilados por dicha entidad.
d) Otros conceptos
• Reglamento de Activos Fijos - Decreto 1089 del 03 de agosto de 2020:
Terpel deberá considerar la aplicación del IVA pagado en la adquisición, construcción o
formación e importación de activos fijos reales productivos para darle uno de los dos tratamientos
previstos en la Ley con pleno cumplimiento de los requisitos del Decreto Reglamentario.
• Contribución especial y adicional a favor de la CREG – Decreto 1150 del 18 de agosto de

2020:
Terpel deberá observar el procedimiento señalado en el Decreto para la liquidación y pago, tanto
de la contribución especial, como de la contribución adicional a favor de la CREG. No obstante,
debe estar pendiente de cuando se determiné el número de prestadores obligados de la cadena
para conocer la base exacta de la contribución y su impacto fiscal particular, así como los
mecanismos para el reporte de la información contable y financiera.
76


d) Otros conceptos, continuación
• Reglamento Régimen SIMPLE - Decreto 1091 del 03 de agosto de 2020:

Terpel deberá identificar que proveedores pertenecen al régimen SIMPLE y sobre esos al
momento de realizar el pago no practicar retención de fuente a título del impuesto sobre la renta,
ni de ICA.
• Documentos equivalentes para no obligados a expedir factura:

El 5 de mayo de 2020 la DIAN emitió la Resolución 00042 sobre facturación electrónica, dicha
Resolución reglamenta lo relacionado con los documentos equivalentes y en su artículo 55 señala
los requisitos del Documento soporte en adquisiciones efectuadas a sujetos no obligados a
expedir factura de venta o documento equivalente, el 21 de julio de 2020 la DIAN emitió el
Comunicado de Prensa No. 55 aclarando requisitos.
• Contribución especial CREG:
La Resolución CREG No. 238 del 28 de diciembre de 2020 “por la cual se reglamenta el
procedimiento para la presentación de la información contable y financiera, el cálculo, la
liquidación, el cobro el recaudo y las acciones de fiscalización de la contribución especial a favor
de la CREG para las personas prestadoras de la cadena de combustibles líquidos” y la Resolución
CREG No. 241 del 31 de diciembre de 2020 “por la cual señala el porcentaje de la contribución
especial que deben pagar las personas prestadoras de la Cadena de Combustibles Líquidos
sometidos a la regulación de la CREG en el año 2020”.
• Art. 9 de la ley 2069 del 31 de diciembre de 2020
La inspección tributaria y contable virtual, así como visitas administrativas queda de manera
permanente, estas iniciaron siendo temporales.
• Decreto 1457 de noviembre de 2020

Reglamenta tratamiento de los dividendos para los artículos 242,242-1,245,246-1 Y 895 del
Estatuto Tributario y se modifican, adicionan y sustituyen artículos del Capítulo 10 del Título 1
de la Parte 2 del Libro 1, del Capítulo 7 del Título 4 de la Parte 2 del Libro 1, del Capítulo 21 del
Título 1 de la Parte 6 del Libro 1 y del Título 4 de la Parte 2 del Libro 1 del Decreto 1625 de
2016, Único Reglamentario en Materia Tributaria.
• Decreto 392 del 13/4/ 2021

Reglamenta la deducción del primer empleo, aclarando alcance y requisitos.
77


• Sentencia del 11/3/2021 expediente 22893
Indica que para que el Certificado de Revisor Fiscal sea valorado como prueba debe contener
algún grado de detalle en cuanto a los libros, cuentas o asientos correspondientes a los hechos
que pretenden demostrarse; no pueden versar sobre las simples afirmaciones acerca de las
operaciones contables de que dichos funcionarios dan cuenta, pues en su calidad de profesional
de las ciencias contables y responsable de la contabilidad o de la revisión y análisis de las
operaciones de un ente social, está en capacidad de indicar los soportes, asientos y libros
contables donde aparecen registrados las afirmaciones vertidas en sus certificaciones.

Por la cual se modifican y adicionan unos artículos a la Resolución 000042 de 05 de mayo de
2020 y se establecen otras disposiciones. Cuando se realice adquisiciones con sujetos no
obligados a expedir factura de venta deberá generar y transmitir el documento soporte de manera
electrónica. Ahora, señala que el citado Anexo técnico de documento Soporte deberá adoptarse
a más tardar el primero de julio de 2021.
• Resolución 167 del 2021, la DIAN
Define el 2 de mayo del 2022 como nueva fecha para generar y transmitir el documento soporte
de adquisiciones con no obligados a expedir factura de venta y/o documento equivalente.
Adicionalmente en la resolución se incluye lo siguiente i) anexo técnico con las características
que debe cumplir este documento que servirá para soportar los costos, deducciones o impuestos
descontables, ii)el documento deberá expedirse con una numeración previamente autorizada por
la Dian, iii)las notas de ajuste y el documento soporte se deberá conservar durante la firmeza de
la obligación tributaria.
Por la cual se implementa y desarrolla en el sistema de facturación electrónica la funcionalidad
del documento soporte de pago de nómina electrónica y se adopta el anexo técnico para este
documento, también establece el documento soporte de pago de nómina es un requisito
indispensable para que TERPEL pueda tomar el gasto de nómina como deducible en su
declaración de renta.
Modifica el calendario fiscal para el Reporte de Conciliación Fiscal: Por el año gravable 2020, el
vencimiento del plazo para presentar el Reporte de Conciliación Fiscal de las personas jurídicas
y asimiladas es hasta el 28 de mayo de 2021 y el de las personas naturales y asimiladas calificadas
para el año 2021 como “Grandes Contribuyentes” es hasta el 9 de agosto de 2021.
• La Ley 2093 de junio 29 de 2021 modificó las Leyes 488 de 1998 y 788 de 2002 en lo relacionado
con la tarifa y la base gravable de sobretasa a la gasolina y al ACPM, tanto en ventas nacionales
como a zonas de frontera.
78

• Ley 2155 del 16/09/2021 Por medio de esta Ley se estableció la reforma tributaria
✓ Se incrementa la tarifa de renta a 35% para personas jurídicas de manera indefinida.

✓ El descuento tributario de ICA se mantendría en 50%. Se deroga expresamente aumento
al 100% que tendría en el 2022.
✓ En factura electrónica limita la expedición de POS para ventas superiores a 5 uvt.
✓ Aporte Estatal del 25% de salarios para contrataciones para jóvenes primer empleo entre
18 y 28 años con condiciones adicionales, para empleados de otras edades el aporte será
del 10%Adiciona a mujeres mayores 28 años que devenguen hasta 3SMMLV incentivo
de 15% de 1SMMLV.
✓ Beneficio de auditoria si las declaraciones de Renta 2022 y 2023 presentan crecimiento
en impuesto (i) 35% firmeza en 6 meses.
✓ 25% firmeza en 12 meses. No procede si el valor a pagar es inferior 71 UVT.
✓ Facultan al gobierno para establecer límites en estampillas a más tardar 1 enero de 2024.
✓ PN y PJ ya inscritos en RUT que se deseen pasar al régimen simple deben hacerlo antes
de febrero de cada año.
• Concepto DAF NO. 44109 del 27/08/2021 conceptuó que para efectos de aplicar las tarifas de
sobretasa a la gasolina motor definidas en el art. 3 de la Ley 2093 de 2021, debe entenderse por
municipios en zonas de frontera (no necesariamente aquellos que tienen asignados cupos) y
aclarando aspectos jurídicos acerca de la legalidad de los acuerdos municipales.
• Resolución DIAN NO. 56 del 12/07/2021 Por medio de la cual se reglamenta la presentación
electrónica de recursos de reconsideración, el cual se hará a través del o uso del formato 2674
“Radicación de Recursos Jurídicos” y será firmado a través del mecanismo digital. Lo anterior,
de conformidad con el Art. 559 del E.T. que autoriza los recursos digitales.
• Decreto 723 de Junio de 2021 regula al documento equivalente electrónico como el documento
que podrá desarrollar los documentos equivalentes con lo previsto en el E.T. 616-1parágrafo 2;
además de anunciar el calendario que deberá ser expedido por la DIAN.
• La ley No. 2099 de 1º Jul 2021 por medio de la cual se dictan disposiciones para la transición
energética, la dinamización del mercado energético y otras disposiciones.
• La resolución 1600 de Julio 12 de 2021 emitida por el ministerio de hacienda, adopta los
formularios para presentación de la Gasolina y al ACPM y el formato del reporte mensual de
ventas de combustibles a nivel nacional.
79

Nota 34. Compromisos
Acuerdo de colaboración en combinación con franquicia
A partir del 1 de enero de 2020, Organización Terpel S.A. inició la suscripción de contratos de
colaboración en combinación con franquicia reemplazando el modelo actual (usufructo) con los
diferentes aliados (franquiciados); el objeto del contrato principalmente será la regulación de la operación
entre Terpel y el aliado, para tales efectos, Terpel aportará los activos asociados, así como los permisos
necesarios para la operación de la EDS y el aliado los productos y la operación de la EDS. La duración
de estos contratos es de un año y podrá prorrogarse automáticamente por el mismo periodo.
El porcentaje de participación varía según el tamaño y volumen de producto que se comercialice en cada
EDS.
Nota 35. Contingencias
Como efecto de la compra del negocio de lubricantes de Exxonmobil la Organización Terpel S.A., se
obliga a mantener indemne al tercero adquirente (Inversiones Primax S.A.S. y Primax Holdings S.A.S.)
en los siguientes eventos:
a) Por cualquier acción o reclamación relacionada con el negocio de lubricantes Mobil que fue
transferido por DAC a Terpel, por un plazo máximo igual al de la prescripción de la acción bajo
ley colombiana (10 años) y hasta una cuantía igual a la del precio final del Fuels Resale SPA –
Share Purchase Agreement (después de ajustes). A la fecha, se tiene conocimiento de dos
reclamaciones judiciales, las cuales se encuentra en etapa de inicio; razón por la cual, los asesores
legales internos y externos aun no pueden prever o calificar las contingencias para la Organización.
Dependiendo de cómo avance el proceso y qué ocurra en la etapa probatoria, se puede tener mayor
certeza de la real contingencia.
b) Sobre temas ambientales únicamente por violación o inexactitud de las representaciones y garantías
establecidas en el SPA, por un período de tiempo de 10 años y un valor de MUSD5.000.
c) Sobre precios de transferencia por violación o inexactitud de las representaciones y garantías

establecidas en el Fuels Resale SPA por un período de 5 años y medio y un valor de MUSD5.000.
Nota 36. Hechos posteriores
Entre el 31 de diciembre de 2021 y la fecha de emisión de los presentes estados financieros separados,
no han ocurrido hechos posteriores significativos que pudieran afectarlos.
80

135 Aprobaciones Aga 2022 Eeff PDF

Cargado por

Información del documento

Descripción original:

Título original

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

135 Aprobaciones Aga 2022 Eeff PDF

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

INFORMACIÓN RELEVANTE

Organización Terpel S.A., informa al mercado que, estando la Asamblea General de

Bogotá D.C., marzo 18 de 2022

Estados financieros consolidados expresados en miles de pesos

(Con el informe de revisión del revisor fiscal)

INFORME DEL REVISOR FISCAL

En mi opinión, los estados financieros consolidados que se mencionan y adjuntos a este

Bases para la opinión

Efectué mi auditoría de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría aceptadas en

Considero que la evidencia de auditoría que he obtenido es suficiente y apropiada para

Asuntos clave de auditoría

Evaluación del deterioro de las plusvalías bajo NIC 36

El estado consolidado de situación Mis procedimientos de auditoría para evaluar el

Responsabilidad de la administración y de los encargados del gobierno corporativo del

La administración es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados

En la preparación de los estados financieros consolidados, la administración es responsable por

 Evalúo lo apropiado de las políticas contables utilizadas y la razonabilidad de los estimados

 Evalúo la presentación general, estructura y contenido de los estados financieros

 Obtengo evidencia de auditoría suficiente y apropiada respecto de la información financiera

También proporciono a los encargados del gobierno corporativo la confirmación de que he

Juan Carlos Romero Acero

A los señores Accionistas de

Alonso Botero Pardo Sergio Fontecha Gaona

Estados Consolidados de Situación Financiera, Clasificados

Estados Consolidados de Resultados, por Función

Estados Consolidados de Otros Resultados Integrales

Estados Consolidados de Cambios en el Patrimonio

Estados Consolidados de Flujos de Efectivo, Método Directo

Notas a los Estados Financieros Consolidados

COP$ : Cifras expresadas en pesos colombianos

Índice de los Estados Financieros Consolidados

Índice de los Estados Financieros Consolidados

Estados Consolidados de Situación Financiera, Clasificados

Estados Consolidados de Situación Financiera, Clasificados

Total pasivos 5.585.212.538 5.065.669.945

Total pasivo y patrimonio 8.160.519.783 7.064.317.190

Alonso Botero Pardo Sergio Fontecha Gaona

Estados Consolidados de Resultados, por función

Ingresos de actividades ordinarias 29 23.142.510.511 16.389.626.501

Ganancia bruta 2.368.812.639 1.567.469.228

Costos de distribución 32 (b) (1.237.384.514) (1.116.594.087)

Otros ingresos, por función 33 (a) 73.106.287 57.817.010

Ganancia operacional 774.387.789 164.582.602

Ingresos financieros 34 (a) 13.350.281 13.919.949

Impuesto a las ganancias 35 (211.276.673) 393.826

Estados Consolidados de Otros Resultados Integrales, por función

Ganancia (pérdida) del ejercicio 375.733.873 (39.737.209)

Resultado integral total 578.446.606 (12.798.079)

Total resultado integral atribuible a:

Estados Consolidados de Cambios en el Patrimonio

Estados Consolidados de Cambios en el Patrimonio

Otro resultado integral - - - 26.941.747 - 26.941.747 (2.617) 26.939.130

Estados Consolidados de Flujos de Efectivo, Método Directo

Flujos de efectivo de las actividades de operación: Nota

Efectivo neto provisto por las actividades de operación 619.234.774 734.244.447

Flujos de efectivo de las actividades de financiación:

Notas a los Estados Financieros Consolidados

Notas a los Estados Financieros Consolidados

2.2. Bases de medición

2.3. Transacciones en moneda extranjera

• Moneda funcional y de presentación

Notas a los Estados Financieros Consolidados