ANALISIS

FINANCIERO
¿COMO SE PUEDE MEDIR LA SALUD FINANCIERA DE UNA EMPRESA?
ANALISIS FINANCIERO

Donde inicia
Propósito
Centro de Atención

El A.F se centra en Elaborar El punto de

diagnósticos, a
la evaluación de
las decisiones de través de partida son
algunas
inversión,
financiación, observaciones, los Estados
operación y de la salud
manejo de la financiera de la
empresa.
Financieros
liquidez.
 Características Básicas
02 Conceptos Básicos

Marco

Conceptual de la
01 03
Información

Estados Financieros Básicos Financiera Postulados Básicos

04
ESTADOS FINANCIEROS

El producto final del proceso contable son los estados financieros,

elemento imprescindible para que los diversos usuarios puedan tomar
decisiones
 ESTADOS FINANCIEROS

Constituyen una representación estructurada de

la situación financiera y del rendimiento
financiero de la Entidad
Documento suscrito por la Empresa en
el cual se consignan datos valuados en
Te unidades monetarias referentes a la
I IF o ría
N obtención y aplicación de recursos
materiales
Los EF muestran los resultados de la
gestión realizada por los administradores

Ob
n
con los recursos que se les ha confiado

ó
Los EF tienen como objetivo

j
i

e
t

t
Ges

i
suministrar información acerca de la

v o
situación financiera, del rendimiento

s
financiero y los flujos de caja de la
Entidad
Le sirven a una gran cantidad de usuarios a la hora
Utilidad
de tomar decisiones económicas, porque permiten
predecir , comparar y evaluar la situación financiera
de la Entidad en torno a los resultados y los flujos
de caja de la Entidad
 Para que los Estados Financiero logren su objetivo, la
ESTADOS FINANCIEROS información financiera debe cumplir con las siguientes
cualidades
 ESTADOS FINANCIEROS
LIMITACIONES
Los hechos económicos son cuantificados con
reglas particulares que pueden ser aplicadas
con diferentes alternativas. Las políticas de
cada empresa definirán este aspecto
Los EF presentan información en la moneda funcional
del país, no obstante , la moneda es un instrumento de
cuantificación , el efecto en la pérdida en el valor del
dinero es un tema más de las finanzas
El valor de mercado de una empresa, no se puede
obtener a partir de la información de los EF, para esto
existen técnicas de valoración de empresas

Los estados financieros no son exactos, pretenden

mostrar la situación financiera de manera razonable a
un corte determinado, todo bajo el principio de negocio
en marcha
 Definición

A
Estado de naturaleza estática,
presenta en una fecha determinada
la situación del negocio
ESTADOS FINANCIEROS BASICOS

Situación Financiera
Representa la realidad de la situación

B financiera de la empresa en torno a

sus activos, pasivos y capital
ESTADO DE
SITUACION
FINANCIERA - ESF Fotografía

C
Se puede comparar con la fotografía
instantánea en un momento determinado, y
que puede cambiar más adelante

Balance General

D
Se llamo por muchos años balance general, ya
que La palabra “balance” representa la igualdad
entre dos cosas o grupos de ellas.
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
ESQUEMAS

La igualdad se da entre la suma del activo

(recursos de que dispone la entidad para la
realización de sus fines) y la suma del pasivo y el
capital contable (fuentes de recursos, externas e
internas)
 ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
DECISIONES EN EL ESF

El ESF reporta las consecuencias de las decisiones de inversión y financiamiento. En lo referente a las decisiones de inversión,
refleja en qué y por qué monto se invirtieron los recursos; en el caso de las decisiones de financiamiento, muestra las fuentes
de donde se obtuvieron los recursos, ya sea externas o internas, y en qué cantidades otorgaron su financiamiento al negocio.

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

 Definición

A
Estado dinámico y acumulativo, resume
las operaciones de una empresa desde
el primero hasta el ultimo día estudiado
ESTADOS FINANCIEROS BASICOS

Utilidad o Pérdida
El ER muestra los ingresos, costos y gastos, de

B la confrontación de estos conceptos resulta la

ganancia o pérdida de la empresa en un
período.
ESTADO DE
RESULTADOS - ER
Grabación de Video

C
Si el ESF se asimila a una fotografía, el ER es
como una grabación de video que registra los
períodos previos y posterior a dicha imagen

Utilidad o Pérdida
El ER muestra los ingresos, costos y gastos, de

D la confrontación de estos conceptos resulta la

ganancia o pérdida de la empresa en un
período.
ESTADO DE RESULTADOS
ESQUEMAS

Las variables del ER son flujos, pues muestra lo

que ocurrió durante un período
independientemente de los anteriores o los
futuros. Para entender mejor este estado
financiero podemos considerar los ingresos como
los logros obtenidos en un periodo y los gastos
como los esfuerzos realizados para obtener
dichos logros, siendo la utilidad o pérdida el
resultado del enfrentamiento de ambos.

 ESTADO DE RESULTADOS
DECISIONES EN EL ER

Las consecuencias de las decisiones de operación relativas a la prestación de servicios o a la producción de bienes y su
distribución se reportan en el estado de resultados, en el que se presentan tanto los logros obtenidos como los esfuerzos que
se hicieron para obtener cada resultado

ESTADO DE RESULTADOS

FINANCIACION OPERACION
ESTADOS FINANCIEROS
ANALISIS DE FONDOS Y ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
No obstante que desapareció
partir de la entrada de las
NIIF, constituye un gran
apoyo para la gerencia,
puesto que permite observar
los cambios en la estructura
financiera
Finalmente, todo el conjunto
de estados financieros sirven
para realizar pronósticos
financieros que terminan en
Estados Financieros
proyectados (último tema)
El EFE sustituye al EFAF, y se
enfoca en la entrega y salida
1 2 del efectivo aplicado en
actividades de operación,
financiación e inversión
EFAF-EFE
Como lo que se intenta
realizar es un análisis integral
de los Estados Financieros
de la empresa, se recomienda
4 3
siempre tener a la mano
todos los estados financiero,
incluso el informe de fuentes
y usos de fondos
 Las organizaciones toman decisiones para asegurar que la empresa
1 tenga suficientes fondos para cumplir con sus obligaciones en las fechas
establecidas para aprovechar las oportunidades de inversión.
ESTADOS FINANCIEROS

Para ayudar al analista a evaluar estas decisiones

2 (tomadas durante un periodo), necesitamos estudiar el
flujo de fondos de la empresa.

FLUJO DE FONDOS
VS FLUJO DE
EFECTIVO
De forma inmediata, cuando hablamos de fondos, lo
primero que se nos viene a la mente es que éstos está
3 representados en efectivo, el concepto de fondos es
mucho más amplio

El informe de fondos refleja los cambios en la situación financiera de

4 la empresa, en ese orden se toman los cambios presentados en el ESF
a partir de una fecha determinada, comparada con otra en una misma
escala de tiempo
ESTADOS FINANCIEROS 19

FONDOS VS FLUJO DE EFECTIVO

FUENTES USOS

01 02
 Flujo de Fondos Básicos de la
ESTADOS FINANCIEROS Empresa. A partir de este informe
20

FONDOS VS FLUJO DE EFECTIVO básico de la forma en como se

generaron y se utilizaron los fondos,
se realizan ajustes para tener una
información mucho más ajustada a la
realidad financiera de la empresa

El análisis del estado de los fondos nos permite una comprensión de las
operaciones financieras de una empresa, a partir del mismo es posible
detectar los desequilibrios en el uso de los fondos para tomar las
acciones adecuadas. Así, un estado de fondos envía señales de alerta con
respecto a problemas que se pueden analizar con detalle para tomar las
acciones apropiadas y corregirlos.

Otro uso de los estados de fondos es la evaluación de las finanzas de la

empresa. Un análisis de las fuentes principales de fondos en el pasado
revela que porciones de su crecimiento fueron financiadas interna o
externamente. (Principio de conformidad financiera).

ESTADOS FINANCIEROS 21

FONDOS VS FLUJO DE EFECTIVO

Teniendo en cuenta que el efectivo es uno de los tantos

1 fondos que posee la empresa, el flujo de efectivo se
enfoca en este en particular

El propósito del estado de flujos de efectivo es reportar

2 los flujos de entrada y salida de efectivo en una
empresa durante un periodo

Los cambios en el efectivo se agrupan en tres

3 categorías: operativas, de inversión y de
financiamiento

Existen dos métodos para elaborarlo, el método directo y el

4
El indirecto, lo único que diferencia el uno del otro, es la
determinación de las actividades de operación

En cualquiera de los métodos también es importante

5 hacer una conciliación del estado de resultados en
términos de efectivo
ESTADOS FINANCIEROS 22

FLUJO DE EFECTIVO
FLUJO DE CAJA

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DECISIONES FINANCIERAS
Desde el punto de vista financiera, las empresa toman cuatro tipos de decisiones

Decisiones de Inversión
Tamaño de la Empresa

Decisiones de Financiación
Estructura financiera de la Empresa

Decisiones de Dividendos o Reparto de

Dividendos
Repartición de ganancias a los duelos de
la empresa

Decisiones de Operación
Resultados y Gestión Operativa
 DECISIONES DE INVERSION

PASIVOS
ACTIVOS

Relación riesgo-
Mayor Volumen de Activos. Menor volumen
Menor riesgo, menor
rentabilidad y tamaño
de activos. Mayor
rentabilidad de la empresa
riesgo, mayor
rentabilidad
PATRIMONIO
DECISIONES DE FINANCIACION
VENTAS Efecto en la
estructura
- CMV operativa
= Utilidad Bruta

- Gastos de Adm

- Gastos de Ventas

= UAII UTILIDAD OPERATIVA

- Intereses

= UAL

- Impuestos

= UTILIDAD NETA
Efecto en la
estructura
financiera
 DECISIONES DE DIVIDENDOS
Secuencia para la toma de decisión de repartir utilidades

Estado de Resultados
Cuánto nos ganamos?

EFAF y Flujo de Efectivo

Donde están las utilidades?

Presupuesto de Efectivo
Se convertirán en efectivo
disponible para repartirlas?
ESTADOS FINANCIEROS

Relaciones entre los 4 Estados Financieros

Como se comentó anteriormente, los
cuatro estados financieros básicos
provienen de la misma base de datos, por
lo cual están articulados, es decir, se
relacionan estrechamente unos con otros.
Al final, cuando se generan, se ven
reflejados las decisiones de inversión,
financiación, operación y de pago de
dividendos
ESTADOS FINANCIEROS
Ejemplo
ESTADOS FINANCIEROS
Ejemplo

OJO
ESTADOS FINANCIEROS
Ejemplo

OJO
ESTADOS FINANCIEROS
Ejemplo
ESTADOS FINANCIEROS
FOTO FINAL

Relaciones entre los 4 Estados Financieros

Decisiones de Decisiones de Decisiones de Manejo del Flujo
Inversión Financiación Operación de Efectivo
 ANALISIS FINANCIERO

FINANZAS
FINANZAS
01 Se refieren a todas las actividades relacionadas con la
obtención de dinero y los flujos de capital entre
individuos, empresas o estados.

GESTION FINANCIERA
02 Es aquella disciplina que se ocupa de determinar el
valor y tomar decisiones. La función principal de las
finanzas es asignar recursos, lo que incluye adquirirlos,
invertirlos y administrarlos.

MISION Y VISION
03 La gestión financiera es la que convierte a la misión y
visión en operaciones monetarias

PRINCIPIOS
04 Las finanzas actúan sobre una serie de principios
económicos que se deben tener en cuenta a la hora de
aplicarlas
 FINANZAS ANALISIS FINANCIERO

FINANZAS
“PRINCIPIOS”

 ANALISIS FINANCIERO

ACTIVIDADES FINANCIERAS DE LA EMPRESA

PLANEAMIENTO FINANCIERO
Elaboración de pronósticos
Costeo de actividades, tareas o procesos
Formulación de presupuestos

OBTENCION DE FONDOS
Determinar el volumen total que requiera la empresa
Identificar las fuentes de financiamiento: préstamos a corto-
largo plazo, patrimonio, proveedores.

ASIGNACION DE FONDOS
Distribuir eficientemente los fondos entre los diferentes
activos
Administración del efectivo
Dotación de recursos para la ejecución de actividades

CONTROL FINANCIERO
Vigilancia de presupuestos
Análisis y corrección de desviaciones
Elaboración de informes

ANALISIS FINANCIERO
CONCEPTOS A TENER EN CUENTA
Se puede definir como un proceso que
comprende la recopilación, interpretación,
comparación y estudio de los Estados
Financieros y los datos operacionales de
un negocio. Implica el cálculo e
interpretación de porcentajes, tasas,
tendencias, indicadores que sirven para
evaluar el desempeño financiero y
operacional de la firma.
INTERESADOS
Usuarios internos y Externos de la
Organización
ANALISTA FINANCIERO
Es a quien le corresponde, con base en
los EF y la información que posea de la
empresa, interpretar, analizar y sacar
conclusiones
ANALISIS INTERNO Y EXTERNO
Para hacer un corrector es necesario Es de gran ayuda para los
revisar al interior: libros, registros, etc. administradores,
Pero también el entorno es fundamental inversionistas y acreedores
para tomar sus respectivas
decisiones
INSUMOS
Estados financieros básicos, mínimo
los últimos 3 años.
Información adicional: Costos,
valuación de inventarios, sistemas de
información, políticas financieras
Direccionamiento estratégico: misión,
visión, objetivos, planes.
Informes sectoriales
 ANALISIS FINANCIERO

AMBITO DEL ANALISIS FINANCIERO

GESTION
01 El AF no es un FRIO cálculo de indicadores o una
interpretación de cifras, aislada de la realidad; debe tener
en cuenta el medio que lo rodea : LOCAL -
INTERNACIONAL

DATOS NO FINANCIEROS
02 No se pueden considerar los aspectos financieros de la
empresa sin tener en cuenta la información de áreas que
no tienen relación directa con los temas financieros.

ASPECTOS QUE TIENE EN CUENTA EL AF

03 Economía local (Nacional, regional), mundial, situación del
sector, situación política y jurídica, gobierno corporativo,
estructura administrativa, relaciones laborales Análisis de Estados
(contratación, sindicatos), el mercado, la producción.
Financieros: El arte de
transformar los datos de
NO ES UN MEDIO los estados financieros en
04 El AF es un fin en sí mismo, es un proceso que ayuda al información útil para
administrador a la toma de decisiones
tomar una decisión
informada.
 THE FINANCIAL ANALYSIS PROCESS

What is the purpose of the analysis?

01 What questions will this analysis

answer?
In financial analysis, it is
essential to clearly identify
and understand the final
objective and the steps 02 What level of detail will be needed to
accomplish this purpose?
required to reach that
objective. In addition, the The Objectives
analyst needs to know where of the Financial What data are available for the
to find relevant data, how to Analysis 03 analysis?
process and analyze the data Process
(in other words, know the
typical questions to address
when interpreting data), and
how to communicate the
04 What are the factors or relationships
that will influence the analysis?

analysis and conclusions.

What are the analytical limitations,

05 and will these limitations potentially

impair the analysis?
 PROCESO DE ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO

PROCESO Del ANALISIS FINANCIERO

PROCESO ANALISIS INALDE

 ANALISIS FINANCIERO

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