Políticas de inversión

Sophia Acostaviques Moreno

José Antonio Gómez Álvarez
Yatziry Hernández Anaya
Augusto Mondragón Quesada
Políticas de inversión

En esta actividad reforzarán la competencia Sello EBC: Impulsores de progreso-enfoque

en resultados, tu competencia técnica: Conformación de carteras de inversión, y tu
competencia laboral: Análisis de problemas.

Instrucciones:

1. Lee con atención la siguiente perspectiva económica y responde lo que se solicita.

Perspectiva

Sobre la neutralidad

Supón que para los próximos años se pronostica una disminución en las condiciones
financieras restrictivas que presionan el crecimiento en los rendimientos y disminuyen
las valoraciones. Esto se observa en que las tasas de interés de los países
desarrollados tienden hacia la neutralidad, nivel en el que la política monetaria no
estimula ni restringe el crecimiento. Por su parte, la Banca Central de países
desarrollados ubica la tasa neutral en alrededor del 3.5%. Sin embargo, la Banca
Central de países desarrollados interrumpirá su ritmo trimestral de aumentos, en
medio de la desaceleración del crecimiento y la inflación.

a. ¿Qué tipos de fondos de inversión serían adecuados bajo la perspectiva

económica descrita?
Podríamos centrarnos en acciones, ya que al no haber una política
restrictiva se podrían generar expectativas de crecimiento en el mercado,
ya que el precio del dinero es neutral y no está elevado, las empresas
pueden pedir más dinero para la realización de proyectos enfocados al
crecimiento

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 b. ¿Cómo serían las estrategias de inversión que le sugerirías a una persona que
quiere reunir un fondo que constituirá su patrimonio cuando se retire de su
actividad profesional?
Que todo sea en activos de bajo riesgo, como cetes o empresas que
tengan un crecimiento seguro y constante a lo largo del tiempo, como lo
puede ser grupo bimbo en México

c. ¿Cómo influye la perspectiva económica actual en la construcción de una

estrategia de inversión?
Se tiende más a la inversión en commodities ya que estamos pasando por
una posible recesión, al igual que por bonos de gobierno ya que siempre a
sido una estrategia segura para invertir en México, esto impacta ya que en
México seguimos con una postura muy restrictiva en las tasas de interés
generando que sea difícil que las empresas crezcan

2. Lee con atención la situación y responde lo que se solicita:

Situación 1

Marisol y José Luis son un matrimonio que lleva 10 años viviendo en la Ciudad de
México. Marisol tiene 35 años, trabaja como enfermera en un hospital y José Luis
38 años, trabaja como contador general de una empresa textil. La pareja tiene dos
hijos, María Eugenia de 7 años y Francisco Javier de 2 años.
A pesar de su buena situación económica, ambos están interesados en adquirir un
auto nuevo tipo camioneta que utilizarán para visitar otras ciudades de México en
compañía de sus hijos, durante los periodos vacacionales. Por tal motivo, se
acercan a la casa de bolsa donde trabajas para solicitar informes sobre un plan de
inversión acorde con el sueldo que perciben y los gastos que tienen.

Como su asesor, preparas una nota en la que explicas con claridad, y sin utilizar
terminología técnica ni definición de conceptos, las siguientes características que

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 debe contener el prospecto de información al público inversionista respecto a los
fondos de inversión:

● Límite de tenencia.
● Administración y estructura de capital.
● Política de operación.
● Política de recompra.
● Riesgos.
● Régimen fiscal.

Al concluir tu explicación, Marisol y José Luis deciden contratar un plan de

inversión, por lo que comienzas a trabajar en las siguientes etapas:

Para la etapa de planificación

a. Identifica los objetivos, restricciones y preferencias económicas del matrimonio

de Marisol y José Luis.

Los objetivos de Marisol y Jose son adquirir un auto nuevo o camioneta

para viajar con sus hijos y sus restricciones son que no tienen capital
suficiente para adquirirlo por lo que buscan la forma de contratar un plan de
inversión

b. Describe los activos que integrarán su cartera de inversión.

CETES: son títulos de deuda que son emitidos por el banco de México
ACCIONES: son partes de una empresa que son emitidas por la misma
para obtener capitalización por medio del mercado de valores, hay algunas
empresas que pagan dividendos
FIBRAS: son títulos que son emitidos para la capitalización de bienes
inmuebles, son muy seguras y pagan dividendos una vez al año
c. Sugiere una distribución porcentual de los activos que conformarán la cartera de
inversión.
CETES: 40%
ACCIONES: 20%
FIBRAS: 40%

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 d. Menciona las variables macroeconómicas que pueden afectar los precios de los
activos en el mercado.

La inflación debido al aumento generalizado en los precios de los bienes y

servicios de una economía, también otra variable macroeconómica que
puede afectar es el PIB

Para la etapa de ejecución

a. Conforma la cartera de inversión, en función de la asignación de activos, y con

base en los perfiles de inversionistas y el horizonte del matrimonio de Marisol y
José Luis.

Para Marisol y Jose serían uno moderado ya que busca un balance entre
rentabilidad y riesgo a mediano plazo, por lo que puede invertir en
acciones, bonos, cetes, ETFs, fibras.

b. Integra los activos en función de sus características.

Acciones: son títulos que emite una empresa a manera de capitalización,
hay casos en los que se pagan dividendos
Bonos: son instrumentos de deuda emitidos por instituciones públicas o
instituciones anónimas
Cetes: son partes de deuda emitida por el gobierno
ETFs: son instrumentos que se emiten en la bolsa secundaria, son de bajo
costo y de bajo riesgo
FIBRAS: son instrumentos muy sólidos, son fáciles de comprar y vender y
se pagan dividendos anuales

Para la etapa de retroalimentación

a. Diseña un plan de seguimiento de gestión y control de la cartera de inversión

propuesta para el matrimonio de Marisol y José Luis.
Hacer reportes entendibles para que se puedan entregar a la pareja en donde se muestre
lo que han generado sus acciones, en donde estas estén desglosadas y puedan leer el
rendimiento, este reporte se entregaría mensualmente

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3. Investiga, en un prospecto de información de un fondo de deuda para persona física,
lo siguiente:

a. Objetivo: se deberá describir brevemente el tipo de activos en los que

invierta el Fondo de Inversión acorde a su categoría, mencionando si son
acciones, valores de deuda, instrumentos financieros derivados, Valores
estructurados, Valores respaldados por activos o Certificados bursátiles
fiduciarios, así como las bases que se utilizarán como referencia para
determinar el rendimiento que se espera obtener

b. Régimen de inversión: se deberán mencionar los Activos Objeto de Inversión

del Fondo de Inversión que conformarán la cartera del Fondo de Inversión,
indicando los criterios de diversificación y especialización; para efectos de lo
anterior, deberá incorporar toda la información que les permita a los
inversionistas comprender adecuadamente los criterios y características para
la selección de los Activos Objeto de Inversión que se determinen necesarios
para implementar la estrategia.
c.
d. inversión: se deberán mencionar los Activos Objeto de Inversión del Fondo de
Inversión que conformarán la cartera del Fondo de Inversión, indicando los criterios de
diversificación y especialización; para efectos de lo anterior, deberá incorporar toda la
información que les permita a los inversionistas comprender adecuadamente los criterios
y características para la selección de los Activos Objeto de Inversión que se determinen
necesarios para implementar la estrategia de inversión.

e. Rendimiento: La información sobre rendimientos se calculará con base en la

metodología establecida por la Comisión. Tratándose de las versiones del
Prospecto presentadas en el sitio de la página electrónica en Internet, se
podrá incluir en este apartado el vínculo a esta información.

f. Operación del fondo: En su caso, dicha información deberá ir especificada por

serie accionaria. En este sentido deberá proporcionarse la siguiente
información:Posibles adquirentes,Políticas para la compraventa de acciones, Día
y hora para la recepción de órdenes,Ejecución de las operaciones,Liquidación de
las operaciones,Causas de la posible suspensión de operaciones v,Montos
mínimo

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 g. Horizonte de inversión: El Fondo de Inversión deberá señalar el tipo de inversionistas
a los que está orientado, esto es, a inversionistas pequeños, medianos o grandes,
considerando los montos mínimos de inversión requeridos y su nivel de complejidad o
sofisticación. Asimismo, deberá señalar si está dirigido a inversionistas que buscan
inversiones de alto, medio o bajo riesgo, en función de su objetivo, estrategia y
calificación

h. Políticas de inversión: Se deberá explicar si el Fondo de Inversión sigue una

estrategia de administración activa, en la que toma riesgos buscando aprovechar
oportunidades de mercado para tratar de incrementar su rendimiento esperado y superar
su base de referencia, o bien si la administración de activos es pasiva o conservadora,
que busca un rendimiento similar al de su base de referencia, sin tomar riesgos
adicionales.

4. Explica con un ejemplo cada uno de los principios generales sobre el Código de
conducta profesional del gestor de inversiones:

a. Desarrollar y mantener políticas y procedimientos para garantizar que las

actividades cumplan las disposiciones de este código, al igual que con todos los
requisitos reguladores y legislaciones vigentes.

Las políticas de votación de los accionistas.

Las políticas de colocación de activos.

b. Dar prioridad a las inversiones realizadas en representación del cliente frente a

otras posibilidades que favorezcan los intereses del gestor.

Rechazar la participación en cualquier relación empresarial o aceptar

obsequios que en buena lógica pudieran alterar su independencia,
objetividad o lealtad con los clientes

c. Designar un responsable de administrar las políticas y procedimientos, como

también de tramitar las reclamaciones referentes a la conducta del gestor o su
personal.

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 Los Gestores notificarán al CFA Institute las reclamaciones de conformidad
a través del formulario del Código de conducta del Gestor de inversiones
en linea.

d. Emplear las comisiones generadas en las operaciones del cliente para pagar sólo
los productos relacionados con la inversión o los servicios que asisten
directamente al gestor en el proceso de toma de decisiones, mas no en la gestión
de la empresa.

Establecer políticas que garanticen una asignación justa y equitativa de las

operaciones bursátiles entre las cuentas de los clientes.

5. Completa el siguiente cuadro con la definición de los estándares GIPS y una situación
sobre fondos de inversión que muestre el uso de cada uno de los estándares:

Estándar GIPS Definición Situación

Limited Partner Es un fondo de intereses Cuando un grupo de inversores
(Private Equity) mancomunados administrado por juntan su capital para invertirlo
como en Fondos de inversión
un socio general que obtiene mobiliaria (SICAV)
capital (es decir, capital
comprometido o compromisos) de
inversionistas externos (socios
comanditarios).

External Valuation Es una evaluación del VALOR DE Un valuador inmobiliario o de

(Real Estate) MERCADO realizada por un carteras de crédito que realice el
cálculo del valor actual de la
tercero que es un inversión
TASADOR/TASADOR DE
PROPIEDAD COMERCIAL
CALIFICADO,
PROFESIONALMENTE
DESIGNADO, CERTIFICADO O
CON LICENCIA.

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Distribution Efectivo o el valor de las acciones Cuando se entrega la utilidad a
(Private Equity) desembolsadas a los SOCIOS los socios del fondo de inversión
LIMITADOS de una
fondo de riesgo

Composite Una agregación de una o más Cuando agregamos por ejemplo

carteras en un solo grupo que otra emisora a la cartera de
inversión
representa un objetivo o
estrategia de inversión en
particular

Private Equity Los Principios de Valoración de Cuando valoran el capital de los

Capital Privado de GIPS fondos de inversión privados para
saber si están acorde con las
establecen una base amplia para normas establecidas
la valoración de activos de capital
privado. Estos principios
generales pueden
complementarse con directrices
de valoración más detalladas,
como las directrices europeas
armonizadas. Uno de los
objetivos de los estándares GIPS
es mejorar la comparabilidad
entre empresas.

Dispersion La dispersión interna es una Cuando los rendimientos de la

medida de la dispersión de los cartera se calculan para saber la
dispersión que tienen los valores
rendimientos relativos del plan
anual individual dentro de un
compuesto.

Ending Market Value Es el valor final del mercado, o el Cuando termina el periodo de
(Private Equity) resultado de las inversiones inversión conocemos los
rendimientos

Nota: tu docente/asesor puede proponer algunos otros puntos, siempre que lo considere
pertinente. Sin embargo, es importante considerar, en un primer momento, los que aquí se
enlistan y que responden a los objetivos planteados.

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