❑ EUROPA

▪ El PMI de servicios cayó hasta 53 desde 56.1 pero todavía no marca

contracción económica.
▪ Deutsche Bank piensa que en el mismo momento en que el BCE
EU: inflación general 8.6% UK: inflación general 9.1%
tenga la herramienta “anti fragmentación” que evite la crisis en las
primas de riesgo, llevará a cabo una subida de 0.25% en julio, y luego
subidas de 0.50% en las reuniones de septiembre, octubre y
diciembre, dejando los tipos a finales de año en 1.25%.
▪ En UK dimite el Primer Ministro Boris Johnson. El PMI de servicios se
recupera hasta 54.3 desde 53.4. Fuente: tradingeconomics Fuente: tradingeconomics

▪ UK ha subido los tipos desde finales de 2021 de 0.10% a 1.25%

mientras que el BCE aun no ha hecho nada.
US: Tasa de Desempleo

❑ EEUU
▪ El PMI de servicios se sigue contrayendo y alcanza 52.7 vs 53.4 previo.
▪ La tasa de desempleo se mantiene en niveles de mínimos históricos, 3.6%. El último dato de
Non Farm Payrolls sorprende al alza, 372k vs 270k esperado.
▪ El 27 de julio la FED tiene que decidir si lleva a cabo una subida de tipos de 0.50% o de
0.75% para luchar contra la inflación de 8.6% actual. La fortaleza que exhibe el mercado
laboral puede ser determinante para que a Powell no le tiemble la mano y se atreva con la Fuente: xStation Fuente: investing
subida más agresiva de las dos opciones.
China: PMI servicios China: Inflación
❑ CHINA
▪ El final de las restricciones por COVID en China y los estímulos del Gobierno están permitiendo
una rápida recuperación de los PMI de Servicios. La inflación continúa subiendo y alcanza el
2.5% vs 2.1% previo, aunque el coste de producir sigue corrigiendo, 6.1% vs 6.4% anterior.
❑ RUSIA-UCRANIA Fuente: xStation Fuente: xStation

▪ El ejercito ruso continúa con su ofensiva en la región del Donetsk. Los aliados de Ucrania mantienen su apoyo militar y económico a Zelenski. El secretario de
estado Anthony Blinken dice que no hay ninguna posibilidad para encauzar una solución diplomática en este momento. Europa se pertrecha para un posible
bloqueo absoluto al gas ruso, con algunos analistas advirtiendo que tras parar NordStream1 para su mantenimiento anual es probable que no vuelva a
funcionar en la segunda parte de 2022. Siguen las negociaciones para desbloquear el envío de grano desde Ucrania a través del mar Negro.
Comienza una nueva temporada de resultados en EE. UU.
Comienza una nueva temporada de resultados en Europa
El Dólar en el foco de atención a las puertas de las reuniones del BCE y la FED
 MSCI EMERGING CURRENCY INDEX
El MSCI Emerging Market Currency Index en USD mide el rendimiento total de 25 monedas de mercados emergentes en relación
con el dólar estadounidense, donde el peso de cada moneda es igual al peso de su país en el MSCI Emerging Markets Index.
USDHUF
USDZAR
USDRON
USDTRY
USDCLP
USDCOP
USDARS
USDBRL
USDMXN
USDPEN
USDCHN
CRECIMIENTO DE LA DUEDA DE PAISES EMERGENTES: A NIVEL GOBIERNO Y EMPRESAS
DEUDA EN EL MUNDO… MÁS DE $300 BILLONES

En 2 años a crecido lo
mismo que en los 5 años
anteriores
LOS INVERSORES HAN HUIDO DE LOS MERCADOS DE DEUDA…
PERO NO HAN VENDIDO BOLSA EN TÉRMINOS NETOS
BONOS CON DURACIÓN +20 AÑOS EN EE. UU.
TLT
DEUDA DE PAISES EMERGENTES EMITIDA EN DÓLARES
IEMB.UK
 Si eres CLIENTE de XTB
recuerda que durante la
semana tienes LATAM
actualizaciones de la visión
semanal de mercado en la
sección de VIDEOS de la
plataforma xSTATION

ESPAÑA
 3.60/4.00%

3.26%

2.71/77%

Fuente: investing

En el último informe dijimos que “esperaba que se desarrollase una figura de vuelta tipo h-c-h, lo que quería decir que tras el acercamiento a la zona clave de soporte 2.55/2.71% lo más probable
era que surgiera un nuevo rebote pero no esperaba que superase la cota de 3.26%, lo que dejaría un primer máximo decreciente en la estructura. A partir de ahí, si se perdiese 2.55% se activaría
un objetivo a medio plazo hacia la directriz alcista en el entorno del 2%. Como alternativa menos probable teníamos que no se llegase a perder el soporte en 2.71% y por tanto se mantuviese viva
la estructura de mínimos crecientes y de máximos al alza con el riesgo de rotar hacia 3.60/4.00%”. “Tal y como esperábamos el precio atacó la zona de soporte clave y a partir de ahí comenzó un
rebote, que en el caso de nuestra visión podría ser la construcción del hombro derecho de una gran estructura de vuelta cuyo objetivo apuntaría hacia 2% a medio/largo plazo. Para que esta tesis
se consolide es necesario que el precio no cierre por encima de 3.26% (último máximo decreciente). Por tanto definimos los dos niveles claves para las próximas semanas en: 2.71% ya que
perderlo abriría proyecciones hacia 2%, y por otro lado 3.26% ya que superarlo reactivaría un ataque a los recientes máximos y posible extensión hacia 3.60%-4.00%.
En nuestro ultimo informe comentamos que “La semana había sido volátil, a medida que se completaba el acercamiento hasta la directriz bajista (nuestro escenario base de la semana pasada). A
nivel de indicadores todavía no se apreciaban señales bajistas preocupantes, por lo que no advertíamos que podrían continuar los ataques contra la directriz bajista. En cualquier caso nuestra
visión de medio plazo seguía siendo claramente bajista, por lo que manteníamos la idea de aprovechar los rebotes para vender, con la vista puesta en que el siguiente objetivo sería un ataque a
la zona de 3500, y si se llegase a perder este suelo, extensiones hacia 3200. Por arriba debíamos mantener viva la opción menos probable de que si se rompía la directriz bajista el rebote se
ampliase hasta el 38-50% de Fibonacci, es decir hacia 4000/4125 antes de reanudarse la tendencia a la baja”. “El SP500 ha alcanzado su directriz bajista claramente y los indicadores técnicos han
salido de la zona de extrema sobreventa del mes pasado e incluso comienzan a aproximarse a niveles de sobrecompra, aunque todavía no se ha consolidado ningún corte a la baja. Mantenemos
nuestra visión bajista y rechazo de la directriz como escenario base, con un objetivo en los 3500, y dejamos como escenario menos probable un último ataque a 4000-4125.
 13000

11300/11700

Fuente: xStation

En nuestro último informe dijimos que “el DAX no había sido capaz de cerrar por encima de 13342 y había seguido generando mínimos decrecientes que nos habían acercado mucho a los suelos
de marzo de este año. Con indicadores sobrevendidos y alguna señal de corte en Estocástico, parecía poco probable que el DAX fuese a romper el soporte clave de 12425/30. De modo que me
parecía más probable algún rebote táctico que generase una consolidación lateral entre 12425 y 13342 durante las próximas sesiones, pero contemplando dos potenciales escenarios extremos:
1) si el DAX conseguía cerrar por encima de 13342 ampliaría el recorrido hacia la zona del 50% de Fibonacci, donde buscaría oportunidades de venta. 2) si el DAX cerraba por debajo de 12425
habría que prepararse para caídas hacia la siguiente zona de soporte entre 11300 y 11700”. “El DAX acabo cayendo hasta poner a prueba el soporte clave de principios de este año, y tal y como
esperábamos lo rechazo generando un rebote táctico que todavía sigue activo. Con indicadores técnicos sobrevendidos y con cortes ascendentes podríamos ver una extensión del movimiento
actual hasta 13342, pero solo si antes el precio es capaz de consolidar cierres por encima de 13000. Otra opción es que el DAX entre en una fase de consolidación lateral entre 12425 y 13342 tal
y como mencionamos en el informe anterior. Independientemente del escenario final, seguimos bajistas, y aprovecharíamos rebotes a 13342 para vender, del mismo modo que venderíamos si
finalmente se pierde 12425 ya que a medio plazo esperamos caídas hacia 11300-11700.
En nuestro último informe dijimos que “La situación apenas había cambiado durante las últimas dos semanas. El IBEX seguía dentro del rango 7925 – 8300, y que banda rompiese antes sería
crucial para conocer si el siguiente impulso era hacia arriba o hacia abajo. Si se consolidaban cierres por encima de 8300 lo más probable era que viésemos un ataque al 50-61.8% de Fibonacci,
mientras que si se consolidaban cierres por debajo de 7925 daríamos por reanudada la tendencia a la baja con un primer objetivo en torno a 7600”. Apenas ha habido cambios en la situación de
modo que mantenemos nuestra visión de la semana anterior como válida para esta semana.
En nuestro último informe dijimos que “El Nikkei había rechazado la resistencia en 26900 pero aún no había alcanzado el soporte clave en 25520. Como teníamos señales cruzadas entre
estocástico y macd comentamos que era posible que las próximas sesiones nos dejasen en un entorno lateral, entre 25520 y 26900. Dijimos que si se perdía el soporte en 25520 esperábamos un
ataque a 24450, mientras que si el precio era capaz de romper 26900 al cierre, lo más probable era una rotación completa hasta la directriz bajista antes de que se reanudase la tendencia a la
baja”. La estructura bajista de medio plazo sigue intacta, pero a corto plazo se aprecia una secuencia de mínimo y máximos creciente que permite dibujar un canal ascendente dentro de la
estructura bajista principal. Dada la situación de los indicadores técnicos encaja más una rotación hacia la línea de tendencia bajista que no un ataque a la banda inferior del canal alcista, pero en
cualquier caso no compraríamos sino que utilizaríamos las subidas para vender porque nuestra visión central es que se acabe rompiendo la estructura alcista dando paso a un ataque a
25500/25600, y cuando se pierda este suelo, espero extensiones hacia 24450.
 1.0350

1.00

0.96

Fuente: xStation

En nuestro último informe dijimos que “el EURUSD había rechazado la directriz bajista y rotado hasta el soporte crítico en 1.0350. Advertimos de que cada vez había más tensión en el par, ya que
o rompía la directriz bajista y extendía el recorrido hacia la cota 1.0760/1.0850 o bien perdía el soporte clave en 1.0350 y continuaba hasta la banda inferior del canal en torno a 1.00”. Finalmente
se respetó la banda superior del canal bajista, y se rompió la zona de soporte crítico de las últimas dos décadas. Tal y como planteamos en el informe anterior el par se dirige a la banda inferior,
en el entorno de 1,00. Ahora la cota 1.0350 se ha convertido en una resistencia crítica ante cualquier rebote que pueda suceder. Por debajo de 1.00 el siguiente soporte significativo está en torno
a 0.9600 y por debajo de esta cota ya nos iríamos a los mínimos de 1999 entre 0.82 y 0.85.
 1.1974

1.14/1.15

Fuente: xStation

En nuestro último informe dijimos que “el par podría estar desarrollando una consolidación lateral tipo triángulo simétrico dentro de la estructura bajista principal. Y que por eso debíamos estar
atentos por arriba a la directriz bajista ya que mientras no se rompiese seguíamos en un entorno favorable al dólar. Por abajo la clave estaba en torno a la base del triángulo y muy en especial al
último mínimo en 1.1974, ya que si se perdía este suelo se reactivaría el impulso a la baja hacia 1.14/1.15”. El par terminó por romper la banda inferior del triángulo y marcó un nuevo mínimo a
la baja. Todavía no se ha producido la confirmación en el RSI, y de ahí que planteemos como alternativa menos probable un nuevo ataque a la directriz bajista antes de retomar la tendencia a
favor del dólar. Sin embargo, el escenario que nos parece más probable es una continuidad a la baja a medio plazo hacia la zona 1.14-1.15.
 Fuente: xStation

En nuestro último informe dijimos que “el par se había estabilizado en la parte superior de la tendencia desde hacía un par de semanas. La tendencia seguía siendo claramente alcista, pero las
divergencias y la amenaza de una potencial intervención por parte del Banco de Japón hacía que el soporte en 134.25 fuese crítico. Pero solo si se perdía ese suelo esperaba caídas hacia
131.40/50. Por arriba la zona de 136.80 representa el siguiente techo a batir, y por encima de 136.80 esperaría extensiones hacia la línea que une los últimos 3 máximos crecientes y que en aquel
momento se encontraba entre 138.50 y 138.60”. El par ha superado el máximo anterior y se dirige hacia la banda superior de la estructura, que ahora se encuentra en torno a 138.80. Por encima
solo tenemos la referencia histórica de 1998 entre 146 y 148. El soporte en 134.25 ahora se ha convertido en el punto clave por abajo, y mientras no se pierda esta zona no tiene sentido plantear
una corrección significativa. Por debajo de 134.25 se abrirían potenciales recorridos hacia 131.42 y más allá, 127.00/128.80.
En el último informe comentamos que “el par había terminado por rebotar casi hasta la banda superior sin antes haber alcanzado el área de soporte 19.50-75 donde buscábamos oportunidades
de compra. Dijimos que seguíamos dentro de un rango lateral muy volátil pero dentro de una tendencia estructural alcista. Por tanto aprovecharía como argumentos de compra o bien una
rotación al soporte 19.50-75 o bien la consolidación de cierres por encima de 20.65, ya que de ser así esperaba impulsos adicionales hacia 21.50/22.15”. “El par sigue atacando una y otra vez la
zona de resistencia pero todavía no ha conseguido consolidar cierres por encimad de 20.70. En el caso de hacerlo espero que haya otra fase impulsiva hacia 21.45/22.00. Mientras no ocurra las
correcciones que puedan darse se van a encontrar con el soporte que ofrece la directriz alcista de corto plazo, y solo el precio la rompe veo posible una nueva rotación a la parte baja, 19.75,
aunque es un escenario al que asigno pocas probabilidades.
En nuestro último informe comentamos que “la sobrecompra era extrema pero no había divergencias bajistas. Por ese motivo no esperaba como escenario central que hubiese una corrección
directamente hasta 890 (38.2% de Fibonacci), sino más bien alguna corrección menor para luego atacar nuestro objetivo en 957, y que a partir de ahí se formase la divergencia que permitiese
plantear una potencia corrección más clara hacia el 38-50% de Fibonacci, donde aprovecharía para comprar. Como escenario extremo debíamos plantear que el par siguiese subiendo y
marcando nuevos máximos históricos sin que se produjese una corrección significativa durante un tiempo”. “El alcanzó e incluso supero nuestro objetivo en 957. De momento no se aprecian
divergencias bajistas en los indicadores diarios y semanales, solo una fuerte sobrecompra. Calculando proyecciones de Fibonacci de medio y de largo plazo nos encontramos en la primera zona
clave del 100% entre 957 y 982. Si el precio no se frena aquí sino que sigue con la tendencia actual la siguiente zona a vigilar será 1073-1160. No venderíamos el par bajo ninguna circunstancia
pese a la verticalidad del movimiento reciente y la fuerte sobrecompra.
 +9%

Fuente: xStation

En nuestro último informe dijimos que “el oro había vuelto a rotar hasta el soporte clave de los últimos 6 meses y de momento estaba aguantando. Por abajo, 1780 representaba un punto clave,
ya que si se llegaba a romper ese suelo esperaba ver caídas adicionales a medio plazo hacia 1670/1700. Y comentamos que solo si el precio fuese capaz de cerrar por encima de 1880 tendría
sentido plantear como escenario que se reanudaba la tendencia al alza de nuevo”. “El oro rompió el soporte crítico en 1780 y ahora se dirige al suelo que resulta vital para la visión de largo plazo.
Espero que alcancemos la zona 1670/1700 pero que desde ahí se retome la tendencia alcista que lleva vigente desde el año 2000. La primera señal de que ese escenario es el más probable
vendría dado por la superación de 1780. Solo si se consolidasen cierres por debajo de 1670 abandonaría mi visión alcista estructural en el Oro.
En nuestro último informe dijimos que “el Brent se mantenía dentro del rango entre 105.65 y 114.81. Y que mientras no saliésemos de esa consolidación nada cambiaba. Tarde o temprano se
rompería uno de los dos niveles y entonces comenzarían movimientos significativos: por encima de 114.81 subidas hacia 125, mientras que caídas por debajo de 105.65 abrirían la puerta a
correcciones hacia 85/90”. Finalmente el Brent rompió a la baja lo que implica que esperamos nuevos ataques al soporte 96.50/99.00 y si cede este suelo, caídas adicionales hacia el entorno de
85.00. El movimiento de rebote que ha tenido lugar durante los últimos días nos encaja como pullback a la directriz y soporte roto, y solo si se consolidasen cierres por encima de 107.20
retomaríamos la idea de un último ataque a 114.81. Mientras no ocurra nuestra visión de corto plazo es ahora claramente bajista.
 -84%

Fuente: xStation

En nuestro último informe dijimos que “seguíamos con la misma visión bajista que la semana pasada donde la banda inferior del canal era ahora el techo en el corto plazo. Para plantear un
escenario un poco más alcista comentamos que antes tendría que romperse esa resistencia claramente al alza, en cuyo caso abriría extensiones hacia 28500. Pero mientras eso no ocurriese
nuestro escenario base seguía siendo un objetivo a medio plazo en la zona 10000/14000, y por tanto la idea era aprovechar los rebotes para vender”. Bitcoin intento un nuevo ataque al alza y se
topó con la directriz bajista que antes representaba el suelo del canal, tal y como advertíamos que ocurriría. Todavía estamos en un entorno lateral de corto plazo, al menos hasta que se pierda el
último mínimo creciente en 18581. Pero dada la tendencia y que ya no tenemos sobreventa creo que es cuestión de tiempo que se reanude el proceso bajista hacia 10000/14000.
 Si eres CLIENTE de XTB
recuerda que durante la
semana tienes LATAM
actualizaciones de la visión
semanal de mercado en la
sección de VIDEOS de la
plataforma xSTATION

ESPAÑA