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3 La tasa mediante la cual los flujos de caja traídos al presente suman un monto igual a la
inversión:
COK
WACC
TCEA
IR
4 Usted es analista financiero de una empresa y le han pedido que calcule el capital de trabajo
neto (CTN) mediante el método contable, para ello se cuenta con la siguiente información: la
caja es de 13240, las cuentas por cobrar es 6053, las cuentas por pagar es 8521 y el periodo
promedio de inventario es 10 días. Asimismo, se sabe que las ventas son de 133892 y el costo
de ventas es de 58133 ¿Cuanto es el CTN? (considerar que un año tiene 360 días). Redondee
su respuesta a cero decimales. No coloque signos monetarios ni porcentuales en su respuesta.
Es total responsabilidad del alumno la correcta digitación de sus respuestas numéricas.
- na
12 Una empresa colombiana está evaluando invertir en un nuevo proyecto en el Perú cuya
duración es por 3 años. Para ello ha contratado a Ipsos Perú (empresa de investigación de
mercado) con el objetivo que realice un estudio de investigación de mercado, el cual deberá
pagarlo dentro de 2 años y tiene un costo de $43,000. Según el estudio, el nuevo proyecto
permitirá que las ventas de la empresa asciendan a USD 180,000 anuales, lo cual es un gran
logro respecto a los USD 100,000 anuales actuales. Los costos variables del proyecto se
estiman en 20% respecto a las ventas. Si bien los costos fijos de la empresa son USD 70,000,
con el nuevo proyecto se espera que se incremente a USD 90,000 y dado que el gerente de
producción deberá destinar tiempo al nuevo proyecto, se generará un costo adicional de USD
4,500 anualmente. Además, se tiene que invertir en una máquina por USD 45,000 que se
deprecia en línea recta, tiene una vida útil de 5 años y se puede vender en USD 10,000 en el
tercer año. Para el nuevo proyecto, la empresa usará un local propio que actualmente lo da en
alquiler por USD 10,000 al año. La inversión de capital de trabajo es el 10% de las ventas. La
tasa del impuesto a la renta es de 30% y la tasa de descuento es de 12,87%. Se le pide
determinar el VAN del nuevo proyecto. Redondee su respuesta a cero decimales. No coloque
signos monetarios ni porcentuales en su respuesta. Es total responsabilidad del alumno la
correcta digitación de sus respuestas numéricas.
13 Una empresa colombiana está evaluando invertir en un nuevo proyecto en el Perú cuya
duración es por 3 años. Para ello ha contratado a Ipsos Perú (empresa de investigación de
mercado) con el objetivo que realice un estudio de investigación de mercado, el cual deberá
pagarlo dentro de 2 años y tiene un costo de $43,000. Según el estudio, el nuevo proyecto
permitirá que las ventas de la empresa asciendan a USD 180,000 anuales, lo cual es un gran
logro respecto a los USD 100,000 anuales actuales. Los costos variables del proyecto se
estiman en 20% respecto a las ventas. Si bien los costos fijos de la empresa son USD 70,000,
con el nuevo proyecto se espera que se incremente a USD 90,000 y dado que el gerente de
producción deberá destinar tiempo al nuevo proyecto, se generará un costo adicional de USD
4,500 anualmente. Además, se tiene que invertir en una máquina por USD 45,000 que se
deprecia en línea recta, tiene una vida útil de 5 años y se puede vender en USD 10,000 en el
tercer año. Para el nuevo proyecto, la empresa usará un local propio que actualmente lo da en
alquiler por USD 10,000 al año. La inversión de capital de trabajo es el 10% de las ventas. La
tasa del impuesto a la renta es de 30% y la tasa de descuento es de 19,81%. Se le pide
determinar el VAN del nuevo proyecto. Redondee su respuesta a cero decimales. No coloque
signos monetarios ni porcentuales en su respuesta. Es total responsabilidad del alumno la
correcta digitación de sus respuestas numéricas.
14 Debido al alto crecimiento del sector de telefonía inalámbrica (celulares), TMOVIL está
evaluando la adquisición de 100 motocicletas para un proyecto de servicio de entrega por
“delivery” de teléfonos celulares. El proyecto tendrá una vida útil de tres años. El costo de las
100 motocicletas es de S/.1,000,000 y se deprecian en 4 años con el método de línea recta. Al
final del tercer año el proveedor de las motocicletas le ha ofrecido a TMOVIL recomprar las
100 motocicletas por un valor total de S/. 200,000. El costo en efectivo por la entrega de cada
teléfono móvil es de S/. 6.00 (costo variable) mientras que el precio que se le cobra al
comprador del teléfono móvil por la entrega es de S/. 10.00. Se ha estimado un nivel de
entregas anuales de 250,000 teléfonos celulares para este proyecto, que generará un ahorro
anual de S/. 150,000 por reemplazo de personal de ventas y una disminución de S/. 50,000 en
gastos operativos anuales. TMOVIL también necesita añadir capital de trabajo neto por S/.
200,000 inmediatamente, que se recuperará por completo al final de la vida del proyecto. Si la
tasa del impuesto a la renta es de 28% y la tasa de descuento relevante es de
22,92%.Determine el VPN del proyecto. Redondee su respuesta a cero decimales. No coloque
signos monetarios ni porcentuales en su respuesta. Es total responsabilidad del alumno la
correcta digitación de sus respuestas numéricas.
15 Se tiene un proyecto financiado con un ratio D/E igual a 2, en un plazo de 3 años, con
amortizaciones constantes y con una tasa de financiamiento igual a 10% anual. Este proyecto
está afecto a una tasa de impuesto a la renta igual a 34%. Además, se sabe que el beta
desapalancado del sector es de 0.65, que los bonos del tesoro a 3 años pagan 2.5%, que la
prima por riesgo de mercado es de 6% y que el riesgo país es 1.75%. Si el flujo de caja libre del
proyecto es: Año 0: - $450,000, Año 1: $172,000, Año 2: $184,000, Año 3: $197,000, determine
el VAN del flujo de caja de los accionistas del proyecto. Redondee a cero decimales."
"$10,499"
"$11,430"
"$13,387"
"$14,321"
16 "La corporación Sony INC está evaluando invertir en Perú, en una planta de fabricación de
televisores, el proyecto tendría una vida de 3 años y requeriría una inversión en activos de
$7MM, depreciándose en 7 años bajo el método de suma de digitos, y tendrá un valor de
reventa al final del proyecto del 20% de la inversión. Proyectan ventas anuales de $15MM para
el primer año, y un crecimiento anual de 10% con respecto al año anterior. Se estima un costo
variable de 70% de las ventas y gastos de operación de $1.5MM anuales. La inversión en
capital de trabajo es de $3MM y se requerirá adicionalmente $250M para cada uno de los dos
siguientes años. La tasa impuesto a la renta es 30%. Se ha obtenido, información de empresas
del mercado norteamericano (tasa impuesto a la renta 17%), que el beta apalancado de
Samsung (línea televisores) es 1.25 (D/P 1.3) y el de LG (línea de televisores) 1.4 (D/P 1.1). El
financiamiento del proyecto, mantendrá el ratio D/P 1.5 de la casa matriz y el costo de la
deuda 12%. Adicionalmente se sabe que la rentabilidad de un activo libre de riesgo a 2 años es
0.832%, a 3 años 0.981% y a 10 años 1.738%; riesgo país Perú 162bps y prima riesgo de
mercado 8%. Calcular el VPN económico. Redondear su respuesta a cero decimales. No escriba
puntos, ni comas ni signos."
19 Una empresa está evaluando invertir en un proyecto cuya duración es por 3 años y ha
contratado a una empresa para realizar el estudio de pre factibilidad, el cual deberá pagarlo
dentro de 1 año y tiene un costo de $30,000. Según el estudio, se tiene que invertir en un
equipo por USD 50,000 cuya depreciación es por suma de dígitos y su vida útil es de 5 años. El
equipo se puede vender en USD 10,000 en el tercer año. Para el nuevo proyecto, se usarán las
oficinas propias que tienen un valor en libros de $150,000 y que actualmente lo tienen
alquilado por USD 30,000 al año. Los costos variables del proyecto son el 20% de las ventas.
Los costos fijos de la empresa son USD 50,000 y con el nuevo proyecto se espera que se
incremente a USD 90,000. El nuevo proyecto va a incrementar las ventas de la empresa en USD
180,000 anuales sobre los USD 100,000 anuales actuales. Los ejecutivos no tendrán que
destinar tiempo al nuevo proyecto y se calcula que esto va a originar unos ahorros anuales de
USD 5,400 en el negocio actual de la empresa. La inversión de capital de trabajo es el 10% de
las ventas. La tasa del impuesto a la renta es de 30% y la tasa de descuento es de 18%. Se le
pide determinar el VPN. Redondee su respuesta a cero decimales"