CALCULANDO INDICADORES

CASO 1 MAMA JUANA

Este cuadro es cómo si me dieran los FEELS (Flujos de caja libre)
PROYECTO 0 1 2
A -5000 1000 1000
B -2000 0 1000
C -5000 1000 1000
lo que yo debería invertir flujo que me generaría por año

Basado en el VAN que recomendaría, 10% de rentabilidad, los proyectos tienen duracuón de 4 años

*NO HAY RACIONAMIENTO DE CAPITAL

(no me han dado cantidad para invertir = podría gastar lo que quiera)

Los proyectos tienen duración de 4 años (En este caso el PROYECTO A no tiene ganancia en el 4to año)
Ingresos y Egresos se eliminan mutuamente

Como es VAN tienen que tener el mismo tiempo, sino usaría VAE

VAN = SUMA DE VALORES PRESENTES - INVERSIÓN

SI ES >=0 ES VIABLE

CALCULAR LA TIR es la tasa con la que el VAN me sale 0, si calculo el VAN con la TIR me sale 0
*Máximo costo de los recursos promedio que el proyecto puede soportar
*La rentabilidad promedio que entrega el proyecto

SI LA TIR ES >= a la tasa dscto el proyecto es viable

CASO INVERTIR SAC

(FCL) COSTO DE OPORTUNIDAD 10%
PROYECTO 0 1 2
A -3000 800 1300
VP -3000 727 1074
VP ACUM -3000 -2272.73 -1198.35

IDENTIFICAR CUÁNDO RECUPERA LA INVERSIÓN, COSTO DE OPORTUNIDAD 10%

 BAJO EL MÉTODO DE PERIODO DE RECUPERO DESCONTADO
(esto es el tiempo de recupero de la inversión considerando el valor del dinero

1. PRIMERO DEBES SACAR EL VALOR PRESENTE

VP= FCL/ (1+ tasa de dscto) ^ N

AÑO DE RECUPERO -1
PRD = 2

(SI EL PRD ES INFERIOR O IGUAL AL HORIZONTE DEL PROYECTO, ENTONCES EL PROYECTO ES VI

Horizonte es duración del proyecto, en este caso 4 años

CASO 4 NOR PERU

Nueva línea de producto que tendrá duración de 10 años

0 1 2 3
INVERSIÓN -10000
INGRESOS 3000 3450 3968
EGRESOS -2000 -2300 -2645

INDICE BENEFICIO COSTO= ABSOLUTO SUMA VP INGRESOS / ABS. SUMA VP EGRESOS

SI es >= 1 el proyecto es viable

INDICE DE RENTABILIDAD
F1--> IR= VAN/ ABS( INV INICIAL)
F2 --> IR= SUMA VP /ABS (INV INICIAL)

Algunos profesores le dicen al indice de rentabilidad IR le dice

índice beneficio costo
IR NO ENSEÑAN EN EVA NO USAR
CASO 5 VOLCANO SA
COK = RENDIMIENTO LIBRE DE RIESGO + BETA * (RENDIMIENTO LIBRE DE MERCADO- RENDIMIENTO LIBRE DE RIESG
PRIMA DE RIESGO DE MERCADO

BETA 0.7 1.2

RF 5% 3%
RM 14% 15%
PRIMA MERCADO 9% 12%
COK 11.300% 17.400%

CASO 6 PARIS SA

COK 18.48%
TASA DE INTERES 6.79%
TASA IMPUESTO 29.50%
RATIO D /E 0.69/1 DEUDA PATRIMONIO DEBT= PAS EQUITY= PAT
D 0.69
E 1

CALCULAR EL WACC
1- TAX
FUENTES MONTO % COSTO ESCUDO
DEUDA 0.41 6.79% 70.50%
PATRIMONIO 0.59 18.48%
E=D
REPRESENTA % DEL FINANCIAMIENTO ESTRUTURAL
FORMULA PROPOCIONES

%DEUDA= D /(E+D)
&PAT= E/ (E+D)

COSTO DEUDA --> INTERES

COSTO PATRIMONIO --> COK

LAS DEUDAS GENERAN ESCUDOS FISCALES (AHORRO DE IMPUESTOS)

EL PATRIMONIO NO TIENE ESCUDO FINAL
SOLO LA DEUDA

CASO 7 SOL EIRL

 PROYECTO 0 1 2 3
PUNO -110000 20000 45000 40000
IQUITOS -100000 15000 18000 23500
PIURA -90000 30500 35000 47500

R ESPERADA 9%
CAPITAL 130000

*HAY RACIONAMIENTO DE CAPITAL

*LOS PROYECTOS TIENEN VIDAS UTILES DIFERENTES
*LAS INVERSIONES SON DISTINTAS
 3 4 VAN TIR
3000 0 -S/1,010.52 0%
2000 3000 S/2,378.12 40%
3000 5000 S/2,404.55 25%
que me generaría por año

uracuón de 4 años

nancia en el 4to año)

culo el VAN con la TIR me sale 0

3 4
2500 2800
1878 1912
679.94 2592.38

OPORTUNIDAD 10%
el valor del dinero en el tiempo)

(el que esta a la izquierda del que cambio de signo / el que está arriba)
+ 0.638000000000001 = 2.638

TO, ENTONCES EL PROYECTO ES VIABLE)

TASA DE RENTABILIDAD 10%

4 5 6 7 8

4563 5247 6034 6939 7980

-3042 -3498 -4023 -4626 -5320
 DO- RENDIMIENTO LIBRE DE RIESGO)
O DE MERCADO

WACC
2%
11%
13%
 para hacer ranqueo de proyectos si p
4 5 VAN VAE IR
50000 12532.82 S/3,868.49 0.11
30000 55000 4057.00 S/1,043.02 0.04
4119.17 S/1,627.30 0.05

Proyecto con > VAE

 9 10 IBC

9177 10554 33584.26

-6118 -7036 -32389.51

IBC= 1.04
r ranqueo de proyectos si pudiera invertir en + de 1

1er
3er
2do
por cada sol invertido cuanto de utilidad se genera
 ESTRUCTURA FLUJO DE CAJA

+ VENTAS
+ AHORROS
- CVAR Y CF (SIN DEP NI AMORT)

DEPRE DE TANGIBLES Y/O AMORTIZACIONES DE

- INTANGIBLES
- COSTO DE OPORTUNIDAD
EBIT = UAI
- IMPUESTOS **SI EL EBIT ES - IGUAL PON
U. NETA = UDI IMPUESTO PERO EN +
DEPRE DE TANGIBLES Y/O AMORTIZACIONES DE
+ INTANGIBLES

FLUJO DE EF = FULJO DE CAJA OPERACIONAL

- INVERSIONES (ACTIVO FIJO)
INV. CAPITAL DE TRABAJO (EFECTIVO, CTAS X COBRAR,
- INVENTARIO)
FEEL = FLUJO DE CAJA LIBRE
+ PRESTAMO
- AMORTIZACIÓN
- INTERESES
+ ESCUDO FISCAL
FLUJO DE CAJA DEL ACCIONISTA = FLUJO. EF DEL A

COSTO HUNDIDO
**Se va a dar hagamos o no hagamos el proyecto

NO VAN EN EL FLUJO DE CAJA

PUEDE SER ACTUAL O PASADO

PASADO: ESTUDIOS DE MERCADO, PERFIL, ETC

 INVERSION OPERACIÓN

PROYECTO 0 1 2 3
Q 50 50 70
P 1200 1200 1200
VENTAS 60000 60000 84000
30% CV -18000 -18000 -25200
CF -13000 -13000 -13000
LANZAMIENTO -5000
-8000 -8000
DEP PLANTA -5000 -5000 -5000
CO. ALQUILER -8000 -8000 -8000
CO. EROSIÓN -10000 -5000
EBIT -5000 -2000 3000 32800
IR 1500 600 -900 -9840
NOPAD -3500 -1400 2100 22960
DEP PLANTA 5000 5000 5000
FCO -3500 3600 7100 27960
INV. PLANTA -35000
VTA DE PLANTA
INV CTN -2883 0 -698 -920
FCL -41383 3600 6402 27040

¿VIABILIDAD Y EN CUANTO TIEMPO SE RECUPERA LA INVERSIÓN?

R= 10%

VAN >= 0 0 1 2 3
VIABLE FCL -41383 3600 6402 27040

VAN= 31291.62
VIABLE

PRD= AÑO DE RECUPERO-1

*CONSIDERA VALOR DEL
DINERO EN EL TIEMPO

VP= -41383.3333333333 3272.72727 5291.09275 20315.5522

*este ya estaba en
el presente
VPACUMULADO= -41383.3333333333 -38110.6061 -32819.5133 -12503.9611
 PRD= 3.29
PERIODO DE RECUPERO EXACTO

PREGUNTA F)

SI LA EMPRESA SE LE PRESENTA LA OPORTUNIDAD DE INVERTIR EN UN PROYECTO QUE GENERE UN VPN DE

EN UN HORIZONTE DE 3 AÑOS

VAN HORIZONTE
P. ACTUAL 31291.62 4
P. PROPUESTO 50000 3

*NO PUEDO USAR EL VAN PORQ SI TIENEN HORIZONTE DISTINTO NO SE PUEDE COMPARAR
ENTONCES CALCULAREMOS EL VAE

VAE FORMULA - PAGO

P. ACTUAL S/9,871.59
P. PROPUESTO S/20,105.74 ME CONVIENE + ESTA Y SE RECOMIENDA INVERTIR
 CASO 1 MASSFRIO
V. ÚTIL PROYECTO 4 AÑOS

N DEP NI AMORT) INV. MERCADOS 15000 DOLARES

PLANTA 35000
V. ÚTIL PLANTA 7 AÑOS
VTA. PLANTA 22000 DOLARES
SI EL EBIT ES - IGUAL PONES (AL 4TO AÑO)
PUESTO PERO EN + ALQUILER (C. OP) 8000 DÓLARES

ENSAMBLDORA
(ADQUIRIDA HACE 2 AÑOS EN 21000) 7
DE V.ÚTIL 21000 DÓLARES
C. EROSIÓN 1 10000 DÓLARES

C. EROSIÓN 2 5000 DÓLARES

C. VARIABLE 30% VENTAS
C. FIJOS 13000 DOLARES
*NO ME INTERESA LO ACTUAL QUE SE GASTA, SOLO EL INCREMENTO (VARIACIÓN) POR MI PROYECTO.

CAMPAÑA DE LANZAMIENTO 5000 DÓLARES

(PREVIO --> GASTO PRE OPERATIVO)
PUBLICIDAD 8000 DÓLARES
(2 PRIMEROS AÑOS)

DÓLARES
VENTAS AÑO
1 50
2 50
3 70
4 90

PV 1200 DÓLARES

CAJA MINIMA 3% VENTAS

PERIODO PROMEDIO DE COBRO (PPC) 30 DÍAS
ROTACION DE INVENTARIOS (PRINV) 9 DÍAS
PAGO A PROVEEDORES (PPP) 60 DÍAS
 IR 30%

LIQ
ÓN

4
90
1200
108000
-32400
-13000

-5000 DEP PLANTA 35000

-8000 V- ÚTIL 7
DEP L.RECTA 5000
49600 *NUESTRO PROYECTO NO ES CAPAZ DE GENERAR U OP POR EL COSTO DE OPORTUNIDAD. NO ES VIABL
-14880 *VA CON SIGNO CAMBIADO PORQ CUANDO TIENES EBIT - TIENES CREDITO FISCAL
34720
5000
39720

19900 *SE LIQUIDAN LOS ACTIVOS

4501
64121 VERSIÓN LARGA
PLANTA
DEP ANUAL 5000
DEP 4 AÑOS 20000
V.M 22000
4 V.L 15000
64121 UTILIDAD 7000
IR -2100 VERSIÓN CORTA
VALOR DE RECUPERO NETO 19900 19900
*POR TODOS LOS ACTIVOS

me dijeron escoja usted el métodos pero siempre que me den ratios

PPC, PPP, ETC, SE USA MÉTODO DE DEFASE
INV CTN DEFASE.= (EGRESOS ANUALES/360)*CCE+CAJA

43795.5817

0 1
31291.6206 EA= CV+ GASTOS OP (SIN DEPRE) 39000
 *la inversión se recupera CCE= PPI+PPC-PPP 10
cuando se vuelve + CAJA 1800

CTN REQUERIDO 2883

INVERSION CTN -2883 0

GENERE UN VPN DE 50000

 *SI YA LA COMPRE ES COSTO HUNDIDO, SE DEPRECIA LA USE O NO LA USE
*EROSIÓN: LANZO U NUEVO MODELO Y LE RESTO DEMANDA A LOS DEMÁS MODELOS

*SINERGIA (LO CONTRARIO): LANZO ALGO Y LA DEMANDA DEL OTRO AUMENTA PORQ
SON COMPLEMENTARIOS)

O (VARIACIÓN) POR MI PROYECTO.

*Consideremos PRECIO Y VALOR = a menos que

me digan que tiene IGV cómo dato. Se trabaja en valoR
O DE OPORTUNIDAD. NO ES VIABLE
EDITO FISCAL

ERSIÓN CORTA

me den ratios

2 3 4
39000 38200 45400
 10 10 10 DÍAS CICLO CONVERSIÓN DE EFECTIVO
1800 2520 3240
PPI--> PPX= 360/ROTACIÓN DE X
2883 3581 4501 40
-698 -920 4501
CASO TECNIFINANZAS

PROYECTO: MEJORA TECNOLÓGICA

INVERSIÓN 150000
VIDA ÚTIL 10 AÑOS
*amortizacion de intangibles *100% CTN
*dep por línea recta

*lo que gano

INV CTN 1000000 *me dieron el dato
CRECIMIENTO. A 10%
*por 3 años

HORIZONTE 3 AÑOS

100% CTN --> PRESTAMOS 30%

SE COLOCARÁ EL 100%

*Tasa de interés que cobran 30% TEA

*Importe que será considerado cómo ingreso

COSTOS MANTEN. 5%
CF INCREMENTO 50000
*En en año 1 y se mantienen
A)
COK 9.98%
*(Costo de oportunidad) VAN= SUMA VP- INV INICIAL

BONOS 500000 *instrumento de deuda

TASA DE INT 8% TEA

IR 30%
*tasa impositiva B) IBC= ABS(SUMA VP ING)/ ABS(SUMA VP
SI ES >= 1 ES VIABLE

PASIVO--> BONO (KD= 8%)

PATRIMONIO--> ACCIONISTA (KE = 9.975%)

FUENTES MONTO % COSTO ESCUDO WACC

BONOS 500000 43% 8% 70% 2.43%
PAT 650000 57% 9.98% 5.64%
E->D 1150000 100% 8.07%
*uso el wacc porq uso pasivo y pat
y lo que necesito es costo promedio
*WACC es tasa de dscto
COK = COSTO DE OP DE CAPITAL
*si no hay bonos lo uso para el van
*y en ese caso el wacc y el cok serían lo mismo
 LIQ
INVERSION OPERACIÓN

PROYECTO 0 1 2 3

PRESTAMOS (que dá) 1000000 1100000 1210000

TASA INT. 30% 30% 30%

VENTAS 300000 330000 363000

MANTENIMIENTO -50000 -55000 -60500
CF -50000 -50000 -50000

AMORTIZACION -15000 -15000 -15000

EBIT 185000 210000 237500

IMPUESTOS -55500 -63000 -71250

NOPAD 129500 147000 166250

AMORT 15000 15000 15000

FCO 144500 162000 181250

TECNO -150000
INV CTN -1000000 -100000 -110000 1210000

FCL -1150000 44500 52000 1391250

TIR
SUMA VP- INV INICIAL

FEEL -1150000 44500 52000 1391250

WACC 8.07%
VAN 3788542.7238702500%
= ABS(SUMA VP ING)/ ABS(SUMA VP EGRE)
= 1 ES VIABLE
 *no genera escudo porq no genera deuda

l wacc porq uso pasivo y pat

e necesito es costo promedio
C es tasa de dscto
 TECNO
V. ADQUI 150000
VIDA ÚTIL 10
AMOR. AÑO 15000

CTN 0 1 2 3
CTN REQUERIDO 1000000 1100000 1210000
INVERSION EN CTN -1000000 -100000 -110000 1210000
IZ- DER

9%

*amortizacion no es ingreso
IBC 0 1 2 3
FC INGRE 300000 330000 1573000
FC EGRE -1150000 -255500 -278000 -181750
FCL -1150000 44500 52000 1391250

SUMA VP ING S/1,806,306.70

SUMA VP EGRE -S/1,768,421.27
IBC 1.02142330438728
SIEMPRE ME PIDEN FEEL PERO TAMBIÉN ME PUEDEN PEDIR LA TIR

*MAXIMO COSTO DE RECURSOS QUE PUEDE ACEPTAR EL PROYECTO

*RENTABILIDAD QUE GENERA EL PROYECTO
LA TIR > = QUE EL WACC PROYECTO VIABLE
*TASA DE DSCTO QUE HACE EL VAN=0
<-- FLUJO DEL CTN
CASO 1 PAJARITOS SA
1.2
3%
15%
12%
COK 17.400%

D/E

% FINANCIAMIENTO
ESTRUCTURAL
D 1.5 0.6
E 1 0.4

CASO 2 GASEOSAS DEL MUNDO

MAQUINARIA
4AÑOS EN USO 60000 SE COMPRO 10000 (x año)
6 V. UTIL 15000 SI LA VENDO HOY tendria q calcular valor de rescate por q
2 AÑOS LE QUEDAN 20000 valor hoy en libros

Si vendo la máquina vieja me ahorro la depreciación y va en el flujo con CAMBIO DE SIGNO

EN LA DEP Y AMORTI (PRIMERO +)

ACTUAL PROD 100000

AUMENTA A 150000
PROYECTO GENERA 50000

CV 0.6 U
INGRESOS 3.4 U

0 1 2 3 4
Q BOTELLAS 50000 150000 220000 300000

VENTAS 170000 510000 748000 1020000

C. VAR -30000 -90000 -132000 -180000

DEP VIEJA MAQ 10000 10000

es lo q me estoy ahorrando al venderla
DEP NUEVA MAQ -125000 -125000 -125000 -125000
EBIT 25000 305000 491000 715000
DEP VIEJA MAQ -10000 -10000
DEP NUEVA MAQ 125000 125000 125000 125000
I RENTA 30% -7500 -91500 -147300 -214500

FCO 132500 328500 468700 625500

MAQ VIEJA 16500

MAQ NUEVA -500000 49000

CTN

VIEJA MAQ NUEVA MAQ

V. ADQ 60000 500000

V. UTIL 6 4
DEP ANUAL 10000 125000
LE QUEDAN 2
VL (HOY) 20000
VM (HOY) 15000 70000
IR 30% 30%
VRN 16500 49000
lar valor de rescate por que se genera una pérdida
CÁLCULO CTN
CT. REQ 17000 51000 74800 102000
CT. INCRE 0 34000 23800 27200
CTN 0 0 10200 -3400 27200
(10% incremento de las ventas)
PPI= 360*INVENTARIO/ CV
PPC= 360*CXC/ VENTAS (AL CRED
PPP=360*CXP / COMPRAS (ALCRE
*si no hay compras al crédito usa
y si tmpc hay, costo de ventas.
3ER PASO CALCULAR EL VAN
¿Qué VAN ME PIDEN?
*VAN DEL PROYECTO
VPN=VAN

CUANDO CALCULAMOS INDICADORES DE RENTABILIDAD HAY 2 PUNTOS DE VISTA

FC R
ECONOMICO O DEL PROYECTO FCL WACC
DEL ACCIONISTA FCA COK

*cuando no me dicen cual es, es económico

 INVERSION
PROYECTO 0
Q
P
VENTAS
CV
CF
LANZAMIENTO

DEP EQ
CO. ALQUILER
CO. EROSIÓN
EBIT
IR
NOPAD
DEP PLANTA
FCO
INV. EQUIPO -20000
VTA DE EQUIPO
INV CTN -3625
FCL -23625

CTN DESFASE
CTN REQ= (EGRESOS ANUALES /360) x CCE + CAJA
CCE= PPI+PPC-PPP
0
EA=(CV+G. Opera)

INV
I= 360*INVENTARIO/ CV CXC
C= 360*CXC/ VENTAS (AL CREDITO) CXP
P=360*CXP / COMPRAS (ALCREDITO)
i no hay compras al crédito usas compras PPI
i tmpc hay, costo de ventas. PPC
PPP
CCE
CAJA
* aveces me dicen 10% de las ventas
CTN REQUERIDO
INV CTN -3625
 1* ORGANIZAR DATOS
LIQ HORIZONTE
OPERACIÓN
1 2 3 4
INVERSIÓN EN
VIDA ÚTIL
60000 66000 72600 79860
-24000 -26400 -29040 -31944 AL FINAL VALE
-5000 -7000 -9000 -11000
**USUALMENTE EL CF
NO INCLUYE DEPRECIACION
-5000 -5000 -5000 -5000 PERO EN ESTE EJEMPLO
SI LO INCLUYERON

26000 27600 29560 31916

-7800 -8280 -8868 -9574.8 30%

5000 5000 5000 5000 AÑO

1
2
1400 3
-550 -580 -613 5368 4
22650 23740 25079 34109.2

VAN 50013 INVERSIÓN CTN

PROYECTO VIABLE MÉTODO PERIODO DE DEFA

VAN
COK
WACC
1 2 3 4
29000 33400 38040 42944 *sin depre

4000 4400 4840 5324

7500 8250 9075 9982.5
4000 4400 4840 5324

60 60 60 60
45 45 45 45
60 60 60 60
45 45 45 45
0 0 0 0
3625 4175 4755 5368
-550 -580 -613 5368 0
ORGANIZAR DATOS
4

20000 (si no me dicen tipo de depre uso

4 la de linea recta)
5000
2000 (LIQUIDACIÓN) DEP ACUMULADA 20000
VM 2000
SUALMENTE EL CF VL 0
INCLUYE DEPRECIACION *en el flujo no se pone ni VL ni VM
O EN ESTE EJEMPLO
O INCLUYERON VRN 1400

INVENTARIO CXC CXP

4000 7500 4000
4400 8250 4400
4840 9075 4840
5324 9982.5 5324

ERSIÓN CTN CTN DESFASE

TODO PERIODO DE DEFASE CTN REQ= (EGRESOS ANUALES /360) x CCE + CAJA

? 0 1 2
20% EA=(CV+G. Opera)
15%
3 4
*sin depre
*si me dicen evalua si conviene es sacar VAN
PROYECTO REEMPLAZO DE MAQUINARIA

COMPRO UNA MAQUINA NUEVA Y VENDO LA NUEVA

ANTIGUA
MAQ (HACE 2A) 3000
V UTIL 3
DEPRE 1000
DEPRE ACUMULADA 2000
MAQ NUEVA
V. ADQ 10000
HORIZONTE 2
DEPRECIA METODO SUMA DIGITOS
VENTA AÑO 2 1000
VENTAS INCREMENTAN 1000 X AÑO
GASTOS OPERACIONALES 200
**NO HAY CAMBIOS EN EL CTN
AHORROS 3 VECES LA DEPRECIACIÓN ANUAL DE LA
MÁQUINA ANTIGUA

VM MAQUINA ANTIGUA 1500

VL
DEP. ACUMULADA
VNR 1050

TASA IMPOSITIVA (IR) 30%

RETORNO MINIMO ESPERADO 10%
DEPRECIACION SUMA DE DIGITOS
*CUENTA REGRESIVA V- ADQUISICIÓN
D1 2 x 10000
SUMA DE DIGITOS (1+2) SI TUVIERAS 2 AÑOS DE VU 3

D2 1 x 10000
3

MAQ NUEVA
DEP ACUMULADA 10000
VM 1000
VL 0
*en el flujo no se pone ni VL ni VM

VRN 700

MAQ ANTIGUA
DEP ACUMULADA 2 2000
VM 2 1500
VL 2 1000
*en el flujo no se pone ni VL ni VM

VRN2 1350
 REEMPLAZO DE MAQUINARIA LIQ
INVERSION OPERACIÓN

PROYECTO 0 1 2
Q
P
VENTAS 1000 1000
AHORROS
CV
CF (G. OP) -200 -200
LANZAMIENTO

+ DEP MAQ ANT 1000 <-- SERIA UN COSTO DE O

- DEP MAQ NUEVA -6667 -3333
EBIT -4866.66667 -2533.33333
30% IR 1460 760
NOPAD
- DEP MAQ ANT -1000
+ DEP MAQ NUEVA 6667 3333
FCO
INVERSIÓN MAQ N -10000
LIQUIDACIÓN MAQ N 700
VENTA MAQ A 1350

INV CTN
FCL -8650 2260 2260

WACC 10%
VAN -S/4,297.90

NUAL DE LA
ADQUISICIÓN
= 6666.66666666667

= 3333.33333333333
- SERIA UN COSTO DE OPORTUNIDAD
 LIQ
INVERSION OPERACIÓN

PROYECTO 0 1 2 3 4
Q
P
VENTAS 9000 10350 11902.5 13687.875
AHORROS 2500 2500 2500 2500
CV -3150 -3622.5 -4165.875 -4790.75625
CF (G. OP) -1350 -1552.5 -1785.375 -2053.18125
G. ADM -2000 -2000 -2000 -2000

DEP EDIFICACION -235 -235 -235 -235

DEP MAQ Y EQUIPO -2500 -2500 -2500 -2500
EBIT 2265 2940 3716.25 4608.9375
IR -679.5 -882 -1114.875 -1382.68125
NOPAD
DEP EDIFICACION 235 235 235 235
DEP MAQ Y EQUIPO 2500 2500 2500 2500
FCO
INV TERRENO -1800
EDIFICACION -4700
MAQ Y EQUIPO -12500
VTA DE ACTIVOS 8906.3
INV CTN 700

INV CTN -900 -135 -155.25 -178.5375 1368.7875

INV CTN ADICIONAL -60 -45
FCL -19200 4186 4578 5113 16236

WACC 15%
VAN S/545.96
VIABLE

TERRENOS NO SE DEPRECIAN

CTN CON PORCENTAJE DE VENTAS

0 1 2 3
CTN REQUERIDO 10% 900 1035 1190.25
INV CTN -900 -135 -155.25 -178.5375
*PROYECTO DE AMPLIACIÓN

INV EN TERRENO 1800

EDIFICACION 4700
MA Y EQUIPOS 12500

CTN 10% VENTAS 10%

INV ADICIONAL EN CTN

INV CTN 2 60
INV CTN 3 45

INV EN ACTIVOS 15%

*se venden a un 15% más de su valor en libros

VENTAS 9000
(VENTAS ACTUALES) 25000
COSTO DE VENTAS 35% VENTAS
GASTO DE VENTAS 15% VENTAS

AHORRO 10% VENTAS ACTUALES

GASTOS ADMINISTRATIVOS 2000

20% del sueldo actual

VTA DE ACTIVO ANTIGO

**momento 0

VL (totalmentedepreciado)--> 0
VM 1000

DEPRE DEMAQ Y EQ 5 AÑOS

DEP EDIFICACIONES 20 AÑOS
IMPUESTO A LA RENTA 30%
TASA DE DSCTO (WACC) 15%

DEPRE MAQ ANTIGUA

VM 1000
VL 0
 VNR 700

4
1368.7875
1368.7875
 EDIFICACION 4700
V. UTIL 20
DEPRE 235

MAQ Y EQ 12500
V. UTIL 5
DEPRE 2500

TERRENO
DEP ACUMULADA 0
VM
VL 1800
*en el flujo no se pone ni VL ni VM
NTAS ACTUALES

EDIFICACION
DEP ACUMULADA 2 940
VM 2
VL 2 3760
*en el flujo no se pone ni VL ni VM

MAQUINARIA
DEP ACUMULADA 10000
VM
VL 2500
*en el flujo no se pone ni VL ni VM
VL DE TODOS LOS ACTIVOS 8060
VM (15% SOBRE EL VL) 9269

VRN 8906.3
EQUIPO 350000
V. UTIL 10
DEP IR 30%
VENTA 140000

HORIZONTE 3

*** SI ME PIDEN VALOR DE RESCATE NETO ES MI VRN DE LA RESTA DE VL Y VM

MAQUINARIA
DEPRECIACIÓN 35000
DEP ACUMULADA 105000
VM 140000
VL 245000
*en el flujo no se pone ni VL ni VM

VRN 171500

<--- DEPRE

CTN METOO DESFASE

VECES DÍAS
ROTACIÓN --> VECES R CXC <--> PPC
PERIODO PROMEIO --> DÍAS R INV <--> PPI
 RCXP <--> PPP

PPC 15
PPI 20
PPP 25

CV 500000
G. OP 240000 <--- INCLUYE DEPRE <--- LE QUITO LA DEPRE ASÍ

CTN
0 1
EA=(CV+G. Opera) 720000 *sin depre

INV 0
CXC 0
CXP 0

PPI 20
PPC 15
PPP 25
CCE 10
CAJA 0
* aveces me dicen 10% de las ventas

CTN REQUERIDO 20000 <--> RESPUESTA

INV CTN -20000 20000 0
ACA NO TE PIDEN INV CTN ESO PORQUE DICE
CTN INICIAL REQUERIDO
HORIZONTE 3

VENTAS 80000
VENTAS 16000
CF 20000
GERENTE PROD 4500

INV MAQUINA 45000 LINEA RECTA DEP 9000

V UTIL 5 DEP ACU 27000
VM 10000

COSTO DE OPORTUNIDAD 10000

INV CTN 10% VENTAS

IR 30%

WACC 18%
**PIDEN EL VAN

INVERSION OPERACIÓN
PROYECTO 0 1 2 3
Q
P
VENTAS 80000 80000 80000
CV -16000 -16000 -16000
CF -20000 -20000 -20000
OTROS COSTOS -4500 -4500 -4500

DEP MAQ -9000 -9000 -9000

COSTO DE OPOR -10000 -10000 -10000
EBIT 20500 20500 20500
IR -6150 -6150 -6150
NOPAD
DEP PLANTA 9000 9000 9000
FCO
INV. MAQUINA -45000
VTA DE MAQUINA 12400
INV CTN -8000 0 0 8000
FCL -53000 23350 23350 43750

VAN

MAQUINARIA
DEPRECIACIÓN 9000
DEP ACUMULADA 27000
VM 10000
VL 18000
*en el flujo no se pone ni VL ni VM

VRN 12400

10% 0 1 2 3
CTN REQ 8000 8000 8000
INV CTN -8000 0 0 8000
 20000

SE CONVIERTE EN
PERO NO ES LO MISMO
 ACA NO TIENES Q USAR
TUS CXP CXC

0 1 2 3
CV 500000
G.OP DEPRE 240000
-- LE QUITO LA DEPRE ASÍ DEPRE 20000

GO 220000

-> RESPUESTA

N INV CTN ESO PORQUE DICEN

LIQ
 10185
PROYECTO VIABLE
4