1) Para la evaluación de un proyecto de expansión, se estima vender mil unidades el primer año de

operación y crecer en un 10% el segundo, tras posicionarse en el mercado. A partir del tercer año se
considera un crecimiento constante del 2% anual, por lo menos hasta el final del horizonte de
evaluación, definido en ocho años.
Para materializar la expansión, la empresa deberá invertir $300,000 en maquinaria, para lo cual se
estima una vida útil de cinco años, aunque contablemente se deprecie en diez años. La inversión en
capital de trabajo se calcula como un estándar equivalente al 18% de inversión fija. Asimismo, se estima
el valor de salvamento de las máquinas en un 40% de su valor de adquisición.
El plan comercial establece un precio de $200 por unidad durante los tres primeros años, para luego
estabilizarse en $230. Los costos variables de fabricación y ventas ascienden a $80 y los costos fijos de
administración, fabricación y ventas a $50,000 anuales los primeros tres años y, a partir del cuarto, se
reduce en $4,000 anuales en consideración a que se reduce el costo de la campaña promocional.
El valor de desecho del proyecto se calcula por el método contable, siguiendo un criterio conservador.
La tasa de impuesto a las utilidades es del 15% y la tasa de descuento para la evaluación es del 12%.
Luego de la construcción de los flujos responda lo siguiente:

a) Bajo las premisas indicadas en el caso, calcule el VAN económico, la TIR económico y cuál sería su
recomendación.
b) Cuanto sería la inversión fija máxima para que el proyecto siga siendo rentable, explique
brevemente el resultado obtenido.
c) Desarrolle la sensibilidad Unidimensional respecto al precio y costo, luego realice una descripción
de los valores mostrados en las tablas obtenidas.
d) Desarrolle la sensibilidad bidimensional del precio y costo, para niveles de precio serían 170, 200 y
230 soles luego realicen una descripción de los valores mostrados en la tabla obtenida.
e) Calcule el flujo del inversionista, así como el VAN financiero, sí el 50% de la inversión fija se financia
con un préstamo a ocho años de plazo y una tasa de interés de 10% anual. (04 ptos).
f) A cuanto debería subir como máximo la tasa de interés anual para que el VAN financiero siga
siendo mayor que el VAN económico.