Inversión Máquina $ 900,000,000

Vida Útil 20
Valor Salvamento 35%
Vida Proyecto 5
Maquinarias y Equipos $ 380,000,000
Valor Salvamento $ 133,000,000
Depreciación Acum. $ 49,400,000
Base depreciación $ 247,000,000
Tasa de Depreciación 20%
Inicial Maquinarias y Equipos $ 197,600,000
Muebles y enseres $ 5,000,000
Valor Salvamento $ 1,750,000
Depreciación Acum. $ 650,000
Base depreciación $ 3,250,000
Tasa de Depreciación 20%
Inicial Muebles y enseres $ 2,600,000
Obras civiles Bodega $ 65,000,000
Valor Salvamento $ 22,750,000
Depreciación Acum. $ 8,450,000
Base depreciación $ 42,250,000
Tasa de Depreciación 20%
Inicial Obras civiles Bodega $ 33,800,000
Terrenos $ 450,000,000
Cuentas por Cobrar (Base 360) 90
Cuentas por Pagar (Base 360) 45

PREOPERATIVOS Monto Amortización

Estudio de mercado $ 80,000,000 $ 26,666,667
Avalúo comercial lote $ 40,000,000 $ 13,333,333
Estudios Técnicos $ 42,000,000 $ 14,000,000
TOTAL $ 162,000,000 $ 54,000,000

Materia Prima (Por tonelada) $ 950,000

Ajustes Anuales (1,5% * Inflación)

Materia Prima 2022 2023 2024 2025 2026

Inflación Prevista 4.30% 5.88% 5.75% 5.75% 5.75%
Incremento Previto 5.86% 7.47% 7.34% 7.34%

Precio de Venta 2022 2023 2024 2025 2026

Inflación Prevista 4.30% 5.88% 5.75% 5.75% 5.75%
Incremento Previto 7.43% 9.06% 8.92% 8.92%
 2022 2023 2024 2025 2026
WACC 19.80% 19.26% 19.26% 19.26%
Tasa de Impuestos 34% 33% 33% 33%

Valor Activos Fijos LP

Valor de venta $ 315,000,000
Valor de compra $ 900,000,000
Depreciación acumulada $ 146,250,000
Valor en Libros Neto $ 753,750,000
Gastos $0
Utilidad -$ 438,750,000
(+/-) Retención/Tx a favor $ 43,875,000
Caja venta $ 358,875,000
 Descripción 2022 2023
Producción 500
Precio de Venta $ 2,500,000 $ 2,685,750
Costo Materia Prima $ 950,000 $ 1,005,670
Gastos Operacionales 15.00%
Gastos de Ventas 20%

Descripción 2022 2023

(+) Ingresos $ 1,342,875,000
(-) Costo MP $ 502,835,000
Utilidad Bruta $ 840,040,000
(-) Gastos Operacionales $ 201,431,250
(-) Gastos de Ventas $ 268,575,000
(-) Depreciación y amortización $ 29,250,000
Utilidad Operacional $ 340,783,750
(-) Gastos Intereses $ 138,442,999
UAI $ 202,340,751
(-) Pago de Impuestos $ 68,795,855
Utilidad Neta $ 133,544,896

EBITDA $ 370,033,750
Margen EBITDA 27.56%
EBIT $ 340,783,750
NOPAT $ 224,917,275
(+) Depreaciación $ 29,250,000
Flujo de Caja Bruto $ 254,167,275
Cuentas por Cobrar $ 335,718,750
Cuentas por Pagar $ 62,854,375
KTNO $ 272,864,375
(-) Variac KTNO $ 272,864,375
(+) Recuperación KTNO
(-) Capex $ 900,000,000
Valor de Salvamento
Flujo de Caja Libre -$ 900,000,000 -$ 18,697,100

Utilidad Neta $ 133,544,896

2027 (+) Depreciaciones $ 29,250,000
5.75% (+) Intereses $ 138,442,999
7.34% Flujo de caja de capital $ 301,237,895
(-) Escudo Fiscal $ 47,070,620
2027 Flujo de Caja Bruto $ 254,167,275
5.75% KTNO $ 272,864,375
8.92% (-) Variac KTNO $ 272,864,375
(+) Recuperación KTNO
 (-) Capex $ 900,000,000
2027 Valor de Salvamento
19.26% Flujo de Caja Libre -$ 900,000,000 -$ 18,697,100
33%
Margen EBITDA 27.56%
PKT 20.32%
PDC 1.36
Activo Compra $ 900,000,000
Depreciacion Acumulada $ 29,250,000
Activo Fijo neto $ 870,750,000
Capital invertido (t) $ 1,143,614,375
Capital invertido (t-1) $ 900,000,000
ROI 24.99%
WACC 19.80%
Spread EVA (direncia entre el ROI y WACC) 5.19%
EVA $ 46,717,275

Tasa de Oportunidad 12%

VPN -$ 15,973,084
TIR 11.48%
 2024 2025 2026 2027
505 510 515 520
$ 2,929,079 $ 3,190,353 $ 3,474,932 $ 3,784,896
$ 1,080,794 $ 1,160,124 $ 1,245,277 $ 1,336,680
16.36% 17.82% 19.41% 21.14%
20% 20% 20% 20%

2024 2025 2026 2027

$ 1,479,184,870 $ 1,627,239,442 $ 1,790,113,092 $ 1,969,289,092
$ 545,800,742 $ 591,721,142 $ 641,505,008 $ 695,477,391
$ 933,384,128 $ 1,035,518,300 $ 1,148,608,083 $ 1,273,811,701
$ 241,979,853 $ 289,945,149 $ 347,418,137 $ 416,283,431
$ 295,836,974 $ 325,447,888 $ 358,022,618 $ 393,857,818
$ 176,065,062 $ 171,097,741 $ 190,907,210 $ 118,929,987
$ 219,502,239 $ 249,027,521 $ 252,260,118 $ 344,740,464
$ 138,442,999 $ 100,803,152 $ 64,436,806 $ 22,991,789
$ 81,059,240 $ 148,224,370 $ 187,823,312 $ 321,748,675
$ 26,749,549 $ 48,914,042 $ 61,981,693 $ 106,177,063
$ 54,309,691 $ 99,310,328 $ 125,841,619 $ 215,571,612

$ 395,567,301 $ 420,125,262 $ 443,167,329 $ 463,670,451

26.74% 25.82% 24.76% 23.55%
$ 219,502,239 $ 249,027,521 $ 252,260,118 $ 344,740,464
$ 147,066,500 $ 166,848,439 $ 169,014,279 $ 230,976,111
$ 29,250,000 $ 29,250,000 $ 29,250,000 $ 29,250,000
$ 176,316,500 $ 196,098,439 $ 198,264,279 $ 260,226,111
$ 369,796,217 $ 406,809,860 $ 447,528,273 $ 492,322,273
$ 68,225,093 $ 73,965,143 $ 80,188,126 $ 86,934,674
$ 301,571,125 $ 332,844,718 $ 367,340,147 $ 405,387,599
$ 28,706,750 $ 31,273,593 $ 34,495,429 $ 38,047,452
$ 405,387,599

$ 358,875,000
$ 147,609,750 $ 164,824,846 $ 163,768,850 $ 986,441,258

$ 54,309,691 $ 99,310,328 $ 125,841,619 $ 215,571,612

$ 29,250,000 $ 29,250,000 $ 29,250,000 $ 29,250,000
$ 138,442,999 $ 100,803,152 $ 64,436,806 $ 22,991,789
$ 222,002,690 $ 229,363,479 $ 219,528,425 $ 267,813,402
$ 45,686,190 $ 33,265,040 $ 21,264,146 $ 7,587,291
$ 176,316,500 $ 196,098,439 $ 198,264,279 $ 260,226,111
$ 301,571,125 $ 332,844,718 $ 367,340,147 $ 405,387,599
$ 28,706,750 $ 31,273,593 $ 34,495,429 $ 38,047,452
$ 405,387,599
 $ 358,875,000
$ 147,609,750 $ 164,824,846 $ 163,768,850 $ 986,441,258

26.74% 25.82% 24.76% 23.55%

20.39% 20.45% 20.52% 20.59%
1.31 1.26 1.21 1.14
$ 900,000,000 $ 900,000,000 $ 900,000,000 $ 900,000,000
$ 58,500,000 $ 87,750,000 $ 117,000,000 $ 146,250,000
$ 841,500,000 $ 812,250,000 $ 783,000,000 $ 753,750,000
$ 1,143,071,125 $ 1,145,094,718 $ 1,150,340,147 $ 1,159,137,599
$ 1,143,614,375 $ 1,143,071,125 $ 1,145,094,718 $ 1,150,340,147
12.86% 14.60% 14.76% 20.08%
19.26% 19.26% 19.26% 19.26%
-6.40% -4.66% -4.50% 0.82%
-$ 73,193,629 -$ 53,307,059 -$ 51,530,963 $ 9,420,599
BANCO DE BOGOTÁ
Monto $ 540,000,000 DTF +
Tasa 25.64% 12.59% AAV
Tiempo 4 años 3.01% TTV
Periocidad Anual 2.92% TTA
Gastos 2.50% 11.68% ATA
Gastos $ 13,500,000
Tasa 22.18%
5.55%
5.87%
25.64%

Año Cuota Abono Interés Amortización Saldo

0 $ 540,000,000
1 $ 138,442,999 $ 540,000,000
2 $ 231,258,061 $ 54,000,000 $ 138,442,999 $ 146,815,062 $ 393,184,938
3 $ 203,332,399 $ 39,318,494 $ 100,803,152 $ 141,847,741 $ 251,337,197
4 $ 175,826,577 $ 50,267,439 $ 64,436,806 $ 161,657,210 $ 89,679,987
5 $ 112,671,776 $ 22,991,789 $ 89,679,987 $0

TOTAL $ 1,018,617,745
 BANCO DE BBVA
PUNTOS Monto
10.50% ATA Tasa
Tiempo
Periocidad
Gastos
Gastos
ATA Cuota
TTA
TTV
AAV

Año Cuota
0
1
2 $ 231,258,061
3 $ 231,258,061
4 $ 231,258,061
5 $ 231,258,061
NCO DE BBVA
$ 540,000,000
25.64%
4 años
Anual
3.00%
$ 16,200,000
$ 231,258,061

Interés Amortización Saldo

$ 540,000,000
$ 138,442,999 $ 540,000,000
$ 138,442,999 $ 92,815,062 $ 447,184,938
$ 114,647,452 $ 116,610,609 $ 330,574,329
$ 84,751,299 $ 146,506,762 $ 184,067,568
$ 47,190,493 $ 184,067,568 $0

TOTAL $ 1,079,675,241
Inversión Máquina $ 900,000,000
Vida Útil 20
Valor Salvamento 35%
Vida Proyecto 5
Maquinarias y Equipos $ 380,000,000
Valor Salvamento $ 133,000,000
Depreciación Acum. $ 49,400,000
Base depreciación $ 247,000,000
Tasa de Depreciación 20%
Inicial Maquinarias y Equipos $ 197,600,000
Muebles y enseres $ 5,000,000
Valor Salvamento $ 1,750,000
Depreciación Acum. $ 650,000
Base depreciación $ 3,250,000
Tasa de Depreciación 20%
Inicial Muebles y enseres $ 2,600,000
Obras civiles Bodega $ 65,000,000
Valor Salvamento $ 22,750,000
Depreciación Acum. $ 8,450,000
Base depreciación $ 42,250,000
Tasa de Depreciación 20%
Inicial Obras civiles Bodega $ 33,800,000
Terrenos $ 450,000,000
Cuentas por Cobrar (Base 360) 90
Cuentas por Pagar (Base 360) 120

PREOPERATIVOS Monto Amortización

Estudio de mercado $ 80,000,000 $ 26,666,667
Avalúo comercial lote $ 40,000,000 $ 13,333,333
Estudios Técnicos $ 42,000,000 $ 14,000,000
TOTAL $ 162,000,000 $ 54,000,000

Materia Prima (Por tonelada) $ 950,000

Ajustes Anuales (1,5% * Inflación)

Materia Prima 2022 2023 2024 2025 2026

Inflación Prevista 4.30% 5.88% 5.75% 5.75% 5.75%
Incremento Previto 5.86% 7.47% 7.34% 7.34%

Precio de Venta 2022 2023 2024 2025 2026

Inflación Prevista 4.30% 5.88% 5.75% 5.75% 5.75%
Incremento Previto 7.43% 9.06% 8.92% 8.92%
 2022 2023 2024 2025 2026
WACC 19.80% 19.26% 19.26% 19.26%
Tasa de Impuestos 34% 33% 33% 33%

Valor Activos Fijos LP

Valor de venta $ 315,000,000
Valor de compra $ 900,000,000
Depreciación acumulada $ 146,250,000
Valor en Libros Neto $ 753,750,000
Gastos $0
Utilidad -$ 438,750,000
(+/-) Retención/Tx a favor $ 43,875,000
Caja venta $ 358,875,000
 Descripción 2022 2023
Producción 500
Precio de Venta $ 2,500,000 $ 2,685,750
Costo Materia Prima $ 950,000 $ 1,005,670
Gastos Operacionales 15.00%
Gastos de Ventas 20%

2022 2023
(+) Ingresos $ 1,342,875,000
(-) Costo MP $ 502,835,000
Utilidad Bruta $ 840,040,000
(-) Gastos Operacionales $ 201,431,250
(-) Gastos de Ventas $ 268,575,000
(-) Depreciación y amortización $ 29,250,000
Utilidad Operacional $ 340,783,750
(-) Gastos Intereses $ 138,442,999
UAI $ 202,340,751
(-) Pago de Impuestos $ 68,795,855
Utilidad Neta $ 133,544,896

EBITDA $ 370,033,750
Margen EBITDA 27.56%
EBIT $ 340,783,750
NOPAT $ 224,917,275
(+) Depreaciación $ 29,250,000
Flujo de Caja Bruto $ 254,167,275
Cuentas por Cobrar $ 335,718,750
Cuentas por Pagar $ 167,611,667
KTNO $ 168,107,083
(-) Variac KTNO $ 168,107,083
(+) Recuperación KTNO
(-) Capex $ 900,000,000
Valor de Salvamento
Flujo de Caja Libre -$ 900,000,000 $ 86,060,192

Utilidad Neta $ 133,544,896

2027 (+) Depreciaciones $ 29,250,000
5.75% (+) Intereses $ 138,442,999
7.34% Flujo de caja de capital $ 301,237,895
(-) Escudo Fiscal $ 47,070,620
2027 Flujo de Caja Bruto $ 254,167,275
5.75% KTNO $ 168,107,083
8.92% (-) Variac KTNO $ 168,107,083
(+) Recuperación KTNO
 (-) Capex $ 900,000,000
2027 Valor de Salvamento
19.26% Flujo de Caja Libre -$ 900,000,000 $ 86,060,192
33%
Margen EBITDA 27.56%
PKT 12.52%
PDC 2.20
Activo Compra $ 900,000,000
Depreciacion Acumulada $ 29,250,000
Activo Fijo neto $ 870,750,000
Capital invertido (t) $ 1,038,857,083
Capital invertido (t-1) $ 900,000,000
ROI 24.99%
WACC 19.80%
Spread EVA (direncia entre el ROI y WACC) 5.19%
EVA $ 46,717,275

Tasa de Oportunidad 12%

VPN $ 18,165,394
TIR 12.65%
 2024 2025 2026 2027
505 510 515 520
$ 2,929,079 $ 3,190,353 $ 3,474,932 $ 3,784,896
$ 1,080,794 $ 1,160,124 $ 1,245,277 $ 1,336,680
16.36% 17.82% 19.41% 21.14%
20% 20% 20% 20%

2024 2025 2026 2027

$ 1,479,184,870 $ 1,627,239,442 $ 1,790,113,092 $ 1,969,289,092
$ 545,800,742 $ 591,721,142 $ 641,505,008 $ 695,477,391
$ 933,384,128 $ 1,035,518,300 $ 1,148,608,083 $ 1,273,811,701
$ 241,979,853 $ 289,945,149 $ 347,418,137 $ 416,283,431
$ 295,836,974 $ 325,447,888 $ 358,022,618 $ 393,857,818
$ 176,065,062 $ 171,097,741 $ 190,907,210 $ 118,929,987
$ 219,502,239 $ 249,027,521 $ 252,260,118 $ 344,740,464
$ 138,442,999 $ 100,803,152 $ 64,436,806 $ 22,991,789
$ 81,059,240 $ 148,224,370 $ 187,823,312 $ 321,748,675
$ 26,749,549 $ 48,914,042 $ 61,981,693 $ 106,177,063
$ 54,309,691 $ 99,310,328 $ 125,841,619 $ 215,571,612

$ 395,567,301 $ 420,125,262 $ 443,167,329 $ 463,670,451

26.74% 25.82% 24.76% 23.55%
$ 219,502,239 $ 249,027,521 $ 252,260,118 $ 344,740,464
$ 147,066,500 $ 166,848,439 $ 169,014,279 $ 230,976,111
$ 29,250,000 $ 29,250,000 $ 29,250,000 $ 29,250,000
$ 176,316,500 $ 196,098,439 $ 198,264,279 $ 260,226,111
$ 369,796,217 $ 406,809,860 $ 447,528,273 $ 492,322,273
$ 181,933,581 $ 197,240,381 $ 213,835,003 $ 231,825,797
$ 187,862,637 $ 209,569,480 $ 233,693,270 $ 260,496,476
$ 19,755,553 $ 21,706,843 $ 24,123,790 $ 26,803,206
$ 260,496,476

$ 358,875,000
$ 156,560,947 $ 174,391,596 $ 174,140,489 $ 852,794,381

$ 54,309,691 $ 99,310,328 $ 125,841,619 $ 215,571,612

$ 29,250,000 $ 29,250,000 $ 29,250,000 $ 29,250,000
$ 138,442,999 $ 100,803,152 $ 64,436,806 $ 22,991,789
$ 222,002,690 $ 229,363,479 $ 219,528,425 $ 267,813,402
$ 45,686,190 $ 33,265,040 $ 21,264,146 $ 7,587,291
$ 176,316,500 $ 196,098,439 $ 198,264,279 $ 260,226,111
$ 187,862,637 $ 209,569,480 $ 233,693,270 $ 260,496,476
$ 19,755,553 $ 21,706,843 $ 24,123,790 $ 26,803,206
$ 260,496,476
 $ 358,875,000
$ 156,560,947 $ 174,391,596 $ 174,140,489 $ 852,794,381

26.74% 25.82% 24.76% 23.55%

12.70% 12.88% 13.05% 13.23%
2.11 2.00 1.90 1.78
$ 900,000,000 $ 900,000,000 $ 900,000,000 $ 900,000,000
$ 58,500,000 $ 87,750,000 $ 117,000,000 $ 146,250,000
$ 841,500,000 $ 812,250,000 $ 783,000,000 $ 753,750,000
$ 1,029,362,637 $ 1,021,819,480 $ 1,016,693,270 $ 1,014,246,476
$ 1,038,857,083 $ 1,029,362,637 $ 1,021,819,480 $ 1,016,693,270
14.16% 16.21% 16.54% 22.72%
19.26% 19.26% 19.26% 19.26%
-5.10% -3.05% -2.72% 3.46%
-$ 53,017,374 -$ 31,406,805 -$ 27,788,153 $ 35,160,987
Inversión Máquina $ 900,000,000
Vida Útil 20
Valor Salvamento 35%
Vida Proyecto 5
Maquinarias y Equipos $ 380,000,000
Valor Salvamento $ 133,000,000
Depreciación Acum. $ 49,400,000
Base depreciación $ 247,000,000
Tasa de Depreciación 20%
Inicial Maquinarias y Equipos $ 197,600,000
Muebles y enseres $ 5,000,000
Valor Salvamento $ 1,750,000
Depreciación Acum. $ 650,000
Base depreciación $ 3,250,000
Tasa de Depreciación 20%
Inicial Muebles y enseres $ 2,600,000
Obras civiles Bodega $ 65,000,000
Valor Salvamento $ 22,750,000
Depreciación Acum. $ 8,450,000
Base depreciación $ 42,250,000
Tasa de Depreciación 20%
Inicial Obras civiles Bodega $ 33,800,000
Terrenos $ 450,000,000
Cuentas por Cobrar (Base 360) 90
Cuentas por Pagar (Base 360) 180

PREOPERATIVOS Monto Amortización

Estudio de mercado $ 80,000,000 $ 26,666,667
Avalúo comercial lote $ 40,000,000 $ 13,333,333
Estudios Técnicos $ 42,000,000 $ 14,000,000
TOTAL $ 162,000,000 $ 54,000,000

Materia Prima (Por tonelada) $ 950,000

Ajustes Anuales (1,5% * Inflación)

Materia Prima 2022 2023 2024 2025 2026

Inflación Prevista 4.30% 5.88% 5.75% 5.75% 5.75%
Incremento Previto 5.86% 7.47% 7.34% 7.34%

Precio de Venta 2022 2023 2024 2025 2026

Inflación Prevista 4.30% 5.88% 5.75% 5.75% 5.75%
Incremento Previto 7.43% 9.06% 8.92% 8.92%
 2022 2023 2024 2025 2026
WACC 19.80% 19.26% 19.26% 19.26%
Tasa de Impuestos 34% 33% 33% 33%

Valor Activos Fijos LP

Valor de venta $ 315,000,000
Valor de compra $ 900,000,000
Depreciación acumulada $ 146,250,000
Valor en Libros Neto $ 753,750,000
Gastos $0
Utilidad -$ 438,750,000
(+/-) Retención/Tx a favor $ 43,875,000
Caja venta $ 358,875,000
 Descripción 2022 2023
Producción 500
Precio de Venta $ 2,500,000 $ 2,685,750
Costo Materia Prima $ 950,000 $ 1,005,670
Gastos Operacionales 15.00%
Gastos de Ventas 20%

2022 2023
(+) Ingresos $ 1,342,875,000
(-) Costo MP $ 502,835,000
Utilidad Bruta $ 840,040,000
(-) Gastos Operacionales $ 201,431,250
(-) Gastos de Ventas $ 268,575,000
(-) Depreciación y amortización $ 29,250,000
Utilidad Operacional $ 340,783,750
(-) Gastos Intereses $ 138,442,999
UAI $ 202,340,751
(-) Pago de Impuestos $ 68,795,855
Utilidad Neta $ 133,544,896

EBITDA $ 370,033,750
Margen EBITDA 27.56%
EBIT $ 340,783,750
NOPAT $ 224,917,275
(+) Depreaciación $ 29,250,000
Flujo de Caja Bruto $ 254,167,275
Cuentas por Cobrar $ 335,718,750
Cuentas por Pagar $ 251,417,500
KTNO $ 84,301,250
(-) Variac KTNO $ 84,301,250
(+) Recuperación KTNO
(-) Capex $ 900,000,000
Valor de Salvamento
Flujo de Caja Libre -$ 900,000,000 $ 169,866,025

Utilidad Neta $ 133,544,896

2027 (+) Depreciaciones $ 29,250,000
5.75% (+) Intereses $ 138,442,999
7.34% Flujo de caja de capital $ 301,237,895
(-) Escudo Fiscal $ 47,070,620
2027 Flujo de Caja Bruto $ 254,167,275
5.75% KTNO $ 84,301,250
8.92% (-) Variac KTNO $ 84,301,250
(+) Recuperación KTNO
 (-) Capex $ 900,000,000
2027 Valor de Salvamento
19.26% Flujo de Caja Libre -$ 900,000,000 $ 169,866,025
33%
Margen EBITDA 27.56%
PKT 6.28%
PDC 4.39
Activo Compra $ 900,000,000
Depreciacion Acumulada $ 29,250,000
Activo Fijo neto $ 870,750,000
Capital invertido (t) $ 955,051,250
Capital invertido (t-1) $ 900,000,000
ROI 24.99%
WACC 19.80%
Spread EVA (direncia entre el ROI y WACC) 5.19%
EVA $ 46,717,275

Tasa de Oportunidad 12%

VPN $ 45,476,177
TIR 13.76%
 2024 2025 2026 2027
505 510 515 520
$ 2,929,079 $ 3,190,353 $ 3,474,932 $ 3,784,896
$ 1,080,794 $ 1,160,124 $ 1,245,277 $ 1,336,680
16.36% 17.82% 19.41% 21.14%
20% 20% 20% 20%

2024 2025 2026 2027

$ 1,479,184,870 $ 1,627,239,442 $ 1,790,113,092 $ 1,969,289,092
$ 545,800,742 $ 591,721,142 $ 641,505,008 $ 695,477,391
$ 933,384,128 $ 1,035,518,300 $ 1,148,608,083 $ 1,273,811,701
$ 241,979,853 $ 289,945,149 $ 347,418,137 $ 416,283,431
$ 295,836,974 $ 325,447,888 $ 358,022,618 $ 393,857,818
$ 176,065,062 $ 171,097,741 $ 190,907,210 $ 118,929,987
$ 219,502,239 $ 249,027,521 $ 252,260,118 $ 344,740,464
$ 138,442,999 $ 100,803,152 $ 64,436,806 $ 22,991,789
$ 81,059,240 $ 148,224,370 $ 187,823,312 $ 321,748,675
$ 26,749,549 $ 48,914,042 $ 61,981,693 $ 106,177,063
$ 54,309,691 $ 99,310,328 $ 125,841,619 $ 215,571,612

$ 395,567,301 $ 420,125,262 $ 443,167,329 $ 463,670,451

26.74% 25.82% 24.76% 23.55%
$ 219,502,239 $ 249,027,521 $ 252,260,118 $ 344,740,464
$ 147,066,500 $ 166,848,439 $ 169,014,279 $ 230,976,111
$ 29,250,000 $ 29,250,000 $ 29,250,000 $ 29,250,000
$ 176,316,500 $ 196,098,439 $ 198,264,279 $ 260,226,111
$ 369,796,217 $ 406,809,860 $ 447,528,273 $ 492,322,273
$ 272,900,371 $ 295,860,571 $ 320,752,504 $ 347,738,695
$ 96,895,846 $ 110,949,289 $ 126,775,769 $ 144,583,577
$ 12,594,596 $ 14,053,443 $ 15,826,479 $ 17,807,809
$ 144,583,577

$ 358,875,000
$ 163,721,904 $ 182,044,996 $ 182,437,800 $ 745,876,880

$ 54,309,691 $ 99,310,328 $ 125,841,619 $ 215,571,612

$ 29,250,000 $ 29,250,000 $ 29,250,000 $ 29,250,000
$ 138,442,999 $ 100,803,152 $ 64,436,806 $ 22,991,789
$ 222,002,690 $ 229,363,479 $ 219,528,425 $ 267,813,402
$ 45,686,190 $ 33,265,040 $ 21,264,146 $ 7,587,291
$ 176,316,500 $ 196,098,439 $ 198,264,279 $ 260,226,111
$ 96,895,846 $ 110,949,289 $ 126,775,769 $ 144,583,577
$ 12,594,596 $ 14,053,443 $ 15,826,479 $ 17,807,809
$ 144,583,577
 $ 358,875,000
$ 163,721,904 $ 182,044,996 $ 182,437,800 $ 745,876,880

26.74% 25.82% 24.76% 23.55%

6.55% 6.82% 7.08% 7.34%
4.08 3.79 3.50 3.21
$ 900,000,000 $ 900,000,000 $ 900,000,000 $ 900,000,000
$ 58,500,000 $ 87,750,000 $ 117,000,000 $ 146,250,000
$ 841,500,000 $ 812,250,000 $ 783,000,000 $ 753,750,000
$ 938,395,846 $ 923,199,289 $ 909,775,769 $ 898,333,577
$ 955,051,250 $ 938,395,846 $ 923,199,289 $ 909,775,769
15.40% 17.78% 18.31% 25.39%
19.26% 19.26% 19.26% 19.26%
-3.86% -1.48% -0.95% 6.13%
-$ 36,876,371 -$ 13,886,601 -$ 8,793,904 $ 55,753,298