TEMA 4: COMBINACION DE FACTORES DE INGENIERIA ECONOMICA

Objetivo: Aplicar varios factores para obtener cantidades equivalentes, de flujo de efectivo cuya
ubicación no es constante.

No siempre las series de flujo de efectivo estimadas tanto uniformes como las que contienen
gradientes, se ajustan exactamente a las series para las cuales fueron desarrolladas las fórmulas de
los factores, en tal sentido, es necesario combinar las fórmulas de las series con las fórmulas de pago
único para determinar el valor presente, el valor futuro o el valor anual, de situaciones más
complejas que involucren series uniformes o con gradientes, que empiecen en un periodo diferente
al periodo uno, o cantidades únicas colocadas al azar sobre las cantidades de series uniformes.
SERIES UNIFORMES QUE SON DIFERIDAS

El diagrama de flujo de efectivo mostrado plantea una serie que comienza en el periodo 4, y no en
el periodo 1 como debería de ser, por lo tanto si quisiéramos determinar el valor presente o el valor
futuro no podríamos aplicar los factores directamente, sin antes renumerar el diagrama de tal forma
que combinando los factores de la serie con los factores de pago único podemos determinar el valor
presente o el valor futuro.

Por ejemplo: dando valores al diagrama anterior A= 500 Lps/año, r= 8% anual, con capitalización
semestral ¿Cuál es el valor presente y el valor futuro de la serie anual diferida?

Solución:

Vamos a suponer que ya tenemos el diagrama de flujo de efectivo y lo que hacemos es colocar un
cero en el año 3, por lo tanto la serie se extiende hasta el año 10, de esta manera ya podemos
aplicar el factor A/P, y para traerlo al cero original aplico el factor de pago único F/P, para n=3.

Como nos dan una tasa nominal con capitalización semestral, necesariamente debemos calcular la
tasa de interés efectiva.

i = (1+ 0.08/2)² -1 = 8.16% anual

Ahora si podemos aplicar los factores correspondientes.

P =- 500 (P/A, 8.16%, 10) (P/F, 0.0816, 3) = 2,632.51 Lps↓

Como pueden observar en lugar de colocar el signo menos he colocado una flecha hacia abajo que
me indica que los flujos de efectivo son salidas (es importante que siempre tengan en cuenta este
detalle para que la solución sea correcta). Para calcular el valor futuro aplico únicamente el factor
(F/A, 8.16%, 10).

F = - 500 (F/A, 0.0816, 10) = 7,298.55 Lps↓

Demostración: Si solicitaran determinar la anualidad total (para n= 13), tenemos dos alternativas,
anualizar el valor presente o el valor futuro, para demostrar que se obtiene el mismo resultado
desarrollaremos ambas alternativas.

A= - 2,632.51 (A/P, 0.0816, 13) = - 336.01 Lps/año

A = - 7,298.55 (A/F, 0816, 13) = - 336,01 Lps/año

SERIES UNIFORMES Y CANTIDADES UNICAS COLOCADAS ALEATOREAMENTE.

Ejemplo: Calcular el valor presente para A =- 600 Lps/año comenzando en el año 2 hasta el año 10,
300 Lps en el año 3 , - 400 Lps en el año 5, a una tasa de interés de 17% anual.

Solución:

Como la tasa de interés es anual y no me dicen que hay capitalización de intereses concluyo que r = i

P = - 600 (P/A, 17%, 9años) (P/F, 17%, 1 año) + 300 (P/F, 17%,3 años) – 400 (P/F, 17%, 5 años)

P = - (2,670.36) (0.8547) + 187.31 – 182.44 = 2,287.23 Lps ↓

Nota importante: Como ejercicio calcular el valor futuro y el valor anual y comprueben los
resultados.
SERIES CON GRADIENTES ARITMETICOS DECRECIENTES

Los factores de gradiente aritmético son los mismos para los gradientes que crecen y como para los
que decrecen, no obstante, para los que decrecen se deben cumplir las condiciones siguientes:

1º La cantidad base es igual a la cantidad mayor en la serie gradiente, es decir, la cantidad en el

periodo 1 de la serie.

2º La cantidad gradiente se resta de la cantidad base (PT= PA- PG, FT = FA-FG, AT = A – AG).

3º El valor presente del gradiente tendrá lugar dos periodos antes de que el gradiente empiece, y el
valor equivalente de la serie uniforme (A) empezará en el periodo1 y continuara hasta el periodo n.

Por ejemplo:

Encuentre el valor presente y el valor anual de las entradas que se muestran en el diagrama de flujo
de efectivo que se muestra en la figura siguiente:

Solución:

PT= PA – PG

= 5,000(P/A, 7%,5) – 1000(P/G,7%,5)

=5000(4.1002) – 1000 (7.6467)

= 12,854.30 Lps↑

AT = 5000- 1000 (A/G,7%, 5)

=5000-1,864.95

= 3,135.05 Lps/año ↑
SERIES ARITMETICAS CON GRADIENTES DECRECIENTES DIFERIDAS

Para facilitar la comprensión de esta situación vamos a diferir la serie del ejemplo anterior de la
manera siguiente:

Por ejemplo:

Encuentre el valor presente y el valor anual de las entradas que se muestran en el diagrama de flujo
de efectivo que se muestra a continuación:

Solución PT = [5000(P/A,7%,5) – 1000 (P/G,7%,5)](P/F,7%,5)

=9, 165.12 Lps

AT = 9,165.12(A/P,7%,9)

= 9,165.12 (0.1535)

= 1,406.84 Lps/año↑
SERIES CON GRADIENTES GEOMETRICOS DIFERIDAS

Por ejemplo

Calcular el valor presente y el valor anual del diagrama de flujo de efectivo mostrado, aplicando E =
12% anual, i= 15% anual.

Solución:

Para este ejercicio utilizaremos la fórmula válida para la condición E≠i, la tasa de interés i =15%
anual, el símbolo i me dice que es efectiva, por lo tanto se aplica directamente a los factores.

Nota importante: siempre hay que revisar la tasa de interés que nos proporcionan, para comprobar
que sea efectiva, sino lo hacen podrían cometer un grave error al introducir en los factores otro tipo
de tasa de interés.

PT = PE (P/F,15%,4)
9
(1.12)
PT = -7,000[ 1.15 − 1] (0.5718)
0.12−0.15

= - 28,247. 41 Lps

AT = - 28,247.41 (A/P,15%,13)

AT = -5,059.41 Lps/año