CLASE 4: FINCORP (5 Y 6 DE OCTUBRE EXPOS).

SEMANA 4:

El ROIC es útil si

EL PI si es de 1.5%, entonces mi retorno es de 50%. ¿Entonces, que parecido vemos con el

ROIC? El ROIC solo es una métrica estática de un momento especifico, no considera el dinero
valor de los flujos.

CAMBIOS DE SIGNOS

CUANDO

CLASE AHORA:

DOS TIPOS DE FLUJO DE CAJA:

FLUJO DE CAJA DESDE EL PUNTO DE VISTA DE LA EMPRESA: FLUJO DE CAJA OPERATIVO.

FLUJO DE CAJA DEL ACCIONISTA (QUITANDO DEUDA FINANCIERA):

A) FLUJO DE EFECTIVO (caja)

Los estados financieros son una manera abstracta de entender la dinámica del negocio mismo
a través de sus números. El estado de resultados es un flujo en el que a cada instante hay
ingresos y egresos, entonces se afecta el ¿ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS?

Si afecta, pues cada transacción está ligado al estado de ganancias y pérdidas. Entonces, el
flujo de caja solo genera unas transacciones que omite el devengado, pero que si afecta al
estado de resultados.

El flujo de efectivo se alimenta de los estados de ganancias y pérdidas.

¿Diferencia entre costos fijos y costos variables?

Gastos indirectos: tienen que ver con la operativa del negocio vendan o no vendan. Si tengo un
negocio entonces para tener agua, luz, eso es independiente de que tenga clientes.
NOPAT: HACER SUPUESTOS FUERTES EN LAS LINEAS DE SU CONSTRUCCIÓN.

REINVERSIÓN: REINVERTIR: Es básicamente los componentes netos de depreciación.

CUENTAS POR COBRAR, CUENTAS POR PAGAR Y INVENTARIOS = CAPITAL DE TRABAJO

OPERATIVO (NWK)

CAPEX: Gastos de Capital como inversiones de largo plazo.

a) CAPEX DE MANTENIMIENTO: La reposición de mi planta o para mantener mi capacidad

de producción, tengo que invertir en mantenimiento para que mi planta siga
manteniendo la producción.
b) CAPEX DE INVERSIÓN: Es la inversión en un incremento de la capacidad. Si mi planta
produce inicialmente 10 mil, ahora queremos que produzca 15 mil, entonces
invertimos en inversión que nos lleva a una capacidad mayor de producción.

OPEX: Gastos operativos, aquí están los leasings operativos (arrendamiento de máquinas).

OBS: TEORICAMENTE, ESTAMOS DICIENDO QUE CADA VEZ QUE UN ACTIVO SE DEPRECIA,
ENTONCES EXISTE UN DESGASTE, UNA MENOR EFICIENCIA, ASÍ PARA EVITAR QUE EN ALGUN
MOMENTO LA PLANTA SE DETERIORE Y MI CAPACIDAD PARA VENDER SE REDUZCA, LA IDEA ES
QUE CADA AÑO TENGA QUE INVERTIR EN MANTENIMIENTO, ESA ES LA IDEA. ENTONCES, SI
UNA MAQUINA SE DEPRECIA EN 100 CADA AÑO, ENTONCES INVIERTO 100 CADA AÑO.

ASI, LA DEPRECIACION TIENE UN CORRELATO CON EL CAPEX DE MANTENIMENTO.

REINVERSION (ASUMIENDO EL NETEO) = VARIACION DEL NWK Y EL CAPEX DE INVERSIÓN.

REINVERSIÓN EXTENDIDA: VARIACIÓN DEL NWK, CAPEX DE INVERSIÓN, CAPEX DE

MANTENIMIENTO Y LA D&A