FINANZAS INTERNACIONALES (478)

I EXAMEN ORDINARIO
PAC 2011-4

I PARTE: SELECCIÓN ÚNICA. Valor 15 puntos, un punto cada acierto.

Instrucción. A continuación se le presentan 15 ítems. Escriba una equis (X) sobre la

opción correcta.

1) Las fuerzas que impulsan la globalización son la siguientes:

a) La reducción de aranceles, integración de mercados, y el proteccionismo de la

industria nacional
b) El cambio tecnológico e innovación, aumento en la productividad y la
liberalización
c) Los avances en las tecnologías de información, reducción costos de transporte,
cuotas de importación para mejorar la Balanza de Pagos
d) La menor productividad del factor trabajo, innovaciones técnicas y menores
costos de transporte

2) La globalización es importante para las naciones porque

i) los socios comerciales usan su tiempo y recursos en producir lo que hacen

mejor, logran una mayor producción conjunta y obtienen una fuente de
ganancia mutua
ii) las economías abiertas tienen más competencia, mayor rotación de
empresas, fabricantes con altos costos salen del mercado y mejora
productividad de la industria
iii) Con la apertura comercial se genera una balanza comercial favorable

a. Las opciones i) y ii) son correctas.

b. Las opciones i) y iii) son correctas.
c. Las opciones ii) y iii) son correctas.
d. Todas las opciones son correctas.

3. Con las economías más abiertas, además del comercio de productos y servicios, y
conforme los países se vuelven más interdependientes entre sí, es de esperar que

a. se genere un superávit de balanza de pagos y se incrementen las reservas

oro en el Banco Central
b. aumente el tipo de cambio
c. se reduzca la tasas de interés y la oferta de divisas
d. aumente la movilidad de los factores de producción, trabajo y capital

4. Se indica en el texto que en la contabilidad de balanza de pagos cada transacción

tiene un lado de cargo y otro de abono, lo cual es conocido como:

a. Igualdad del comercio exterior

b. Comercio internacional de equilibrio
c. Contabilidad de partida doble
d. Teoría del cargo y descargo
5. Si la cuenta corriente de la balanza de pagos registra un déficit, necesariamente la
cuenta capital y financiera deben registrar

a. cargos y abonos suficientes para compensarla

b. un flujo entrante neto de capital
c. el mismo déficit de “cargos” respecto a los “abonos”
d. la venta de bonos compensatoria por parte del sector público

6. Según el texto, de la relación establecida entre el ciclo de los negocios y la cuenta

corriente se obtiene que:

a. Los ciclos de fuerte expansión económica están asociados a la acumulación

de reservas monetarias internacionales
b. En ciclos de expansión económica las exportaciones tienden a superar las
importaciones
c. La cuenta corriente superavitaria está directamente asociada con el
crecimiento económico
d. Un crecimiento de producción y empleo rápidos se asocian con comercio
grande y creciente y con déficits de cuenta corriente.

7. Las propiedades monetarias en oro; las monedas convertibles; los derechos

especiales de giro y las posiciones de retiro en el FMI; son todos ejemplos de

a. activos financieros de un país, denominados reservas oficiales

b. activos financieros de un país, denominados divisas internacionales
c. la cuenta capital y financiera del Banco Central
d. de superávits no monetarios de Balanza de Pagos

8. De acuerdo con el texto, si las tasas de interés de Estados Unidos superan a las
tasas de interés en Suiza, es de esperar que el tipo de cambio a futuro del franco
Suizo

a. exceda el tipo de cambio spot (presente).

b. sea menor al tipo de cambio spot.
c. no responda al diferencial de tasas de interés.
d. no varíe con respecto al tipo de cambio spot.

9. Las siguientes son ventajas que se pueden atribuir a una depreciación de la

moneda:

i) A las empresas exportadoras se les facilita vender sus bienes en el exterior

ii) Más turistas visitan el país
iii) Aumento en la demanda de divisas

a. Sólo las opciones i) y ii) son correctas.

b. Sólo las opciones i) y iii) son correctas.
c. Solo las opciones ii) y iii) son correctas.
d. Todas las opciones son correctas.
10. Según el texto, una transacción de divisas en el mercado de futuros se realiza con
el fin de

a. protegerse de los movimientos desfavorables en el tipo de cambio

b. obtener una ganancia en el comercio exterior
c. ampliar las oportunidades de inversión
d. nivelar el tipo de cambio actual (spot) con el tipo de cambio a futuro

11. Los contratos celebrados por personas que efectuarán o recibirán los pagos de
divisas en semanas o meses próximos futuros se llaman:

a. Convenios bilaterales
b. Especulación
c. Pactos diferidos
d. Contratos a futuro

12. Las transferencias de activos financieros (depósitos bancarios) entre países

responden principalmente

a. al tipo de cambio de cada país.

b. a la balanza comercial favorable de un país con respecto a otro.
c. a los niveles de reservas oficiales de los países.
d. a las diferencias en las tasas de interés y el cambio de expectativas en
cuanto al futuro del tipo de cambio.

13. El concepto que sostiene que “bienes idénticos deben costar lo mismo en todas las
naciones, suponiendo que no cuesta nada enviarlos de un país a otro y que no
existen barreras al comercio” se denomina específicamente:

a. versión absoluta de la paridad del poder adquisitivo.

b. paridad relativa del poder de compra.
c. ley del precio único.
d. especulación estabilizadora.

14. El modelo que liga la oferta monetaria (M) con los cambios en el nivel de precios (P)
se conoce como:

a. Teoría del equilibrio de Precios y Oferta de dinero

b. Teoría cuantitativa del dinero
c. Mecanismo clásico de ajuste monetario
d. Mecanismo clásico de ajuste de precios

15. La capacidad de una nación deficitaria para cubrir el exceso de pagos que salen, en
comparación con los que entran, está limitada por:

i) los fondos de sus reservas internacionales

ii) la disposición de sus socios comerciales a invertir en ella

a. Sólo la opción i) es correcta.

b. Sólo la opción ii) es correcta.
c. Ambas opciones son correctas.
 d. Ninguna de las dos opciones es correcta.

I. PARTE: RESPUESTA CORTA. Valor 20 puntos (5 puntos cada una).

Instrucción. Responda en forma breve cada uno de los siguientes ítems.

1. En el capítulo 1 de la unidad didáctica, se mencionan tres falacias del comercio

internacional. Cite dos de éstas.

2. La cuenta corriente de la balanza de pagos se compone a su vez de tres

subcuentas. Mencione dos de estas

3. Defina en qué consiste el “arbitraje de divisas”.

4. Sea las tasas de interés nominal e inflación en dos países como sigue: País A: tasa
de interés 8% y tasa de inflación 7%; y País B: tasa de interés 6% y tasa de inflación
de 3%. Calcule la tasa de interés real en cada nación e indique en qué dirección
fluirá la inversión internacional en respuesta a estas tasas de interés real ¿Hacia el
país A? ¿hacia el país B?

III. PARTE. DESARROLLO. Valor 25 puntos. Cada ítem tiene su respectiva

puntuación.

Suponga que en el mercado del bien X, un mercado competitivo, el precio de equilibrio.

1. La Teoría cuantitativa del dinero establece que un aumento en la oferta de dinero

(M) produce un aumento en el nivel de precios (P) y viceversa. ¿Cómo se aplica
esta teoría para explicar, bajo el “fundamento de los precios”, el mecanismo
automático de ajuste de la Balanza de Pagos bajo tipo de cambio fijo? Para ilustrar
dicha teoría, parta primero de un déficit y posteriormente de un superávit en
balanza de pagos. (10 puntos)

2. Bajo el supuesto de que en Costa Rica rige un tipo de cambio determinado por el
mercado (libre y sin bandas), analice “gráficamente” el efecto en la oferta y la
demanda de dividas y, por ende, sobre el tipo de cambio (¢/$) –depreciación o
apreciación del colón-, de las siguientes fuerzas del mercado (Mostrar y graficar
individualmente cada uno de los 3 casos siguientes).

a) Un aumento en la productividad en Costa Rica superior al aumento de

productividad en los países con que comercia (5 puntos).
b) Un aumento en los aranceles a la importación (5 puntos).
c) Una mayor preferencia, por parte del costarricense, por bienes extranjeros (5
puntos).
 FINANZAS INTERNACIONALES (478)
SOLUCIONARIO I EXAMEN ORDINARIO
PAC 2011-4

I. PARTE. SELECCIÓN ÚNICA.

Ítem 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Respuesta B A D C B D A B A A

Ítem 11 12 13 14 15
Respuesta D D C B C

II. PARTE. RESPUESTA CORTA.

No Respuestas pp
1 1) El comercio internacional es una actividad de suma cero 2) Las 17
importaciones reducen el empleo y actúan como un lastre en la economía 3)
Los aranceles, impuestos y otras restricciones a las importaciones salvarán
empleos y promoverán en un nivel de empleo más alto

2 Balanza comercial de mercancías; balanza de bienes y servicios y 346,

transferencias unilaterales 347
3 Se refiere a la compra y venta simultaneas de una moneda en distintos 385
mercados de divisas con el fin de obtener una utilidad de las diferencias en los
tipos de cambio en ambos lugares
4 1) Tasa de interés real País A: 1% (8%-7%) y País B: 3%(6%-3%). 416,
2) Inversión internacional hacia el País B 417

III PARTE. DESARROLLO:

1. Sujeto al patrón oro clásico, aquella nación que experimenta un déficit registrará
una salida de oro y ello reducirá la oferta monetaria y por TQD su nivel de precios.
La competitividad internacional mejorará de modo que sus exportaciones
aumentarán y sus importaciones disminuirán, proceso que continuará hasta que el
nivel de precios aumente hasta el punto hasta el punto donde se restaura el
equilibrio de la balanza de pagos. Referencia. Pág. 434

2. a) Observar la similitud con panel b) en Figura 12.2 de la unidad didáctica. Con el

aumento mayor en productividad los bienes costarricenses se tornan relativamente
menos costosos, los consumidores extranjeros demandarán más bienes de Costa
Rica lo cual producirá un incremento en la oferta de divisas. Asimismo, los
costarricenses demandarán menos bienes del exterior, los cuales se tornan
relativamente más costosos, por tanto se reduce la demanda de divisas. Por tanto
el colón se apreciará (menos colones por dólar).

2. b) Ver similitud con panel d) en Figura 12.2. Se reduce la demanda de divisas y el

colón se aprecia (menos colones por dólar).

2. c) Ver similitud con panel c) en Figura 12.2. Aumenta la demanda de divisas y el

colón se deprecia (más colones por dólar).