B

ESTRATEGÍA FINANCIERA
INTERNACIONAL

UNIDAD TEMÁTICA IV.

ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS.

Actividad 1.
“Administración de riesgos financieros”

PRESENTA
Brenda Mejia Alanis

PROFESOR ASESOR
M. en A. María Laura López López

FECHA DE ENTREGA
22/Enero/2021
 Mejia Alanis Brenda
“Administración de riesgos financieros”

ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS
FINANCIEROS

La presente investigación documental es parte integral de los temas de la

unidad temática “Administración de riesgos” con una visión crítica, analítica y
propositiva, en el cual está contemplado comprender las repercusiones
intrínsecas de la economía global, con la política y los movimientos sociales, a
través de analizar el impacto de los programas de ajuste estructural formulados
desde los organismos internacionales, que impactan a variables como la
atracción de inversión extranjera o fuga de capitales, y permiten medir el riesgo
país y el mejor manejo de la economía y las finanzas.

DEFINICIÓN DE RIESGOS

Comenzaremos este apartado con algunas definiciones de lo que son

esencialmente los riesgos, enfocándonos más tarde al aspecto financiero.

El autor Phillipe Jorion define los riesgos de la siguiente manera: i

“¿Exactamente, ¿qué es riesgo? El riesgo puede ser definido como

la volatilidad de resultados inesperados, generalmente, el valor de los
activos o pasivos de interés. Las corporaciones están expuestas a tres
tipos de riesgos: de negocios, estratégicos y financieros.”

Continúa describiendo en que consiste cada uno de estos:

…el riesgo de negocios es aquel que la corporación asume

voluntariamente para crear una ventaja competitiva y agregar valor a los
accionistas… el riesgo estratégico es aquel que resulta de los cambios

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“Administración de riesgos financieros”

fundamentales en la economía o ambiente político… el riesgo financiero

se refiere a las posibles perdidas en los mercados financieros.

Jorion también brindo una definición de la Administración de riesgos, la cual es

la siguiente:

La Administración de riesgos es el proceso por el cual varias

exposiciones al riesgo son identificadas, medidas y controladas. En
resumen, la administración del riesgo financiero ha resultado ser una
herramienta esencial para la supervivencia de toda actividad comercial.

…”la razón más importa para el desarrollo de la administración de

riesgos es de la volatilidad de las variables financieras.”

Oros autores como lo son Weston Fred y Brigham Eugene, ii propusieron otra
definición de riesgo que se cita a continuación:

“El riesgo se define como un azar, un peligro, la exposición a una

pérdida o a u daño. Por lo tanto, el riesgo se refiere a la probabilidad de
que ocurra algún evento desfavorable… si intervienen en acciones, estará
asumiendo un riesgo con la esperanza de obtener un rendimiento
apreciable.”

En la Lectura 15. “Administración de riesgos”iii se define primeramente al

análisis de riesgo cómo el estudio de los eventos que tienen efectos sobre la
actividad de la empresa. Y a la administración de riesgos se le llama así a la
aplicación de estrategias para evitar o reducir los costes generados por los
riesgos.

Con estas definiciones entendemos que el hablar de riesgos nos conduce a la

probabilidad de que ocurran ciertos eventos que no son planeados.

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“Administración de riesgos financieros”

Es el aspecto financiero, los riesgos se pueden definir como la probabilidad de

que los precios de los activos que se tengan un portafolios se localicen
adversamente mediante modificaciones en las variables macroeconómicas que
los estén determinando.

Es importante mencionar la importancia que tienen las instituciones financieras,

ya que su función principal es administrar activamente los riesgos financieros,
en la actualidad los bancos tienen la necesidad de identificar y medir con
demasiada precisión los riesgos para poder después controlarlos y evaluarlos
de la manera más apropiada.

En función al criterio de los autores y definiciones se puede asegurar que la

importancia acerca del manejo y el conocimiento de los riesgos financieros,
benefician a las organizaciones, permitiéndoles la implementación de
determinados planes que puedan anticipar los posibles escenarios adversos y
las consecuencias de ello.

El análisis y la administración de riesgos incluye según la Lectura 15, los

siguientes elementos:

 La investigación e identificación de las fuentes de riesgo.

 La estimulación de su probabilidad y evaluación de sus efectos.
 La planificación de estrategias y procedimientos de control de
riesgos.
 La aplicación optimizadora de esas estrategias en presencia de
incertidumbre.

De igual forma se menciona como objetivos fundamentales de la administración

de riesgos financieros es el medir y controlar el riesgo “no-sistemático”, por
medio de la instrumentación de técnicas y herramientas, políticas e
implementación de procesos.

Otro de sus objetivos fundamentales es el identificar los diferentes tipos de

riesgo que pueden intervenir en la operación y/o los resultados esperados de
una entidad o inversión.

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Dentro de las dimensiones que deben ser cubiertas para el cumplimiento de los
objetivos, es importante mencionar la clasificación de los tipos de riesgos con
aproximación y relación a autores cómo Jorion (2008), Butler (2008) iv, Gitman
(2008)v y por bancos e instituciones financieras:

RIESGO DE MERCADO

Se deriva de cambios en los precios de los activos y pasivos financieros,

también llamados volátiles, y estos se miden por medio de los cambios en el
valor de las posiciones abiertas.

Para el autor Butler (2008), es la perdida que obtiene un inversionista a causa

de la diferencia de los precios que se encuentran ya registrados en el mercado
o en los movimientos de los factores de riesgo, en los que nos referimos a
tasas de interés, precios, tipos de cambio o cotización de títulos, entre otras.

Por otra parte, para Jorion (2008), la definición es que, como los cambios se
originan siempre en los pecios de los activos y pasivos financieros, estos
pueden referirse como a la perdida que ha tenido un inversionista a causa de
que en los precios que se registran en movimientos de los llamados factores de
cambio o en el mercado.

Gitman (2008), en sumatoria con lo antes mencionado de Jurion, nos dice que
el riesgo de mercado es la posibilidad de que e valor de una inversión se haga
menor a causa de factores de mercado que son independientes a la inversión,
como, por ejemplo, algún acontecimiento político, económico y social. En pocas
palabras, cuanto más funciona el valor de una inversión al mercado, es mayor
su riesgo y viceversa.

En base a lo obtenido por los autores, se entiende que el riesgo de mercado es

aquella posibilidad que tiene una inversión de disminuir debido a diversos
factores de mercado que son independientes a esta misma, siendo de suma
importancia este factor para el análisis de dicha variable en estudio.

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“Administración de riesgos financieros”

RIESGO DE CRÉDITO

Se presenta cuando las contrapartes están indispuestas o imposibilitadas para

cumplir con sus obligaciones contractuales, según lo menciona la Lectura 15.

Por otra parte, Jorion (2008) define a este riesgo como una posible perdida que
se genera a causa del incumplimiento del pago o de las obligaciones
contractuales de las contrapartes con las que se están realizando los negocios
financieros.

Uno de los mayores problemas es la ventaja comparativa que adquieren los

bancos en otorgar prestamos a entidades con lo que ya hay existente una
relación, por lo que crean concentraciones que resultan excesivas en ciertos
sectores industriales o geográficos.

Este riesgo sencillamente esta relacionado con la probabilidad de que haya un

impago por la contraparte.

RIESGO DE LÍQUIDEZ

Otro de los indicadores que son utilizados para el estudio es el riesgo de

liquidez, el cual hace referencia a la capacidad de conseguir obligaciones de
flujos de efectivo necesarios, lo cual puede forzar a una liquidación anticipada,
transformando en consecuencia las pérdidas en “papel” en pérdidas realizadas.

Butler (2008) define al riesgo de liquidez como a las perdidas que puede
padecer una institución al necesitar una mayor cantidad de recurso para así
financiar sus activos s un costo que es posiblemente inaceptable. No menciona
algo muy importante para las empresas con este tipo de riesgo, ya que sería
mayor si sus activos líquidos a corto plazo son menores que sus obligaciones
en el mismo periodo.

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Podemos definir al riesgo de liquidez como aquellos que van relacionados con
la probabilidad de no tener el poder de comprar o vender los activos o
instrumentos que se tengan o se deseen tener en posición en las cantidades
que son requeridas.

RIEGO OPERACIONAL

Este riesgo hace referencia a las perdidas potenciales resultantes de sistemas

que resultasen inadecuados.

Según lo que ha expuesto Butler (2008), nos da la definición de riesgo

operacional a aquel que se encuentra asociado con fallas en los sistemas,
procedimientos, en los modelos o en los individuos que son los encargados de
manejar dichos sistemas. De igual forma lo relaciona con pérdidas por fraudes,
por un mal funcionamiento del control interno y de los sistemas de información,
o sencillamente por la falta de capacitación de algún empleado dentro de la
organización.

Gitman (2008) nos dice que es el riesgo que corre una empresa si no es capaz
de cubrir sus costos operativos. En otras palabras, los accionistas de una
empresa accederán a una inversión siempre y cuando no se este afectando a
la capacidad de cubrir costos de operación. Este autor también nos comenta
que al riesgo operacional también le es conocido como riesgo de negocio.

Citando a Jurion (1999), define a los riesgos de la siguiente manera:

“se refiere a las pérdidas potenciales resultantes de sistemas

inadecuados, fallas administrativas, controles defectuosos, fraude, o
error humano”

El riesgo operacional reúne una variedad de riesgos relacionados que afectan

la capacidad de la institución para responder acerca de sus compromisos de
manera oportuna, o que comprometen sus intereses (deficiencia de control
interno; sistemas, procesos y procedimientos inadecuados; errores humanos y

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“Administración de riesgos financieros”

fraudes; fallas en los sistemas informáticos; ocurrencia de eventos externos o

internos adversos).

RIESGO LEGAL

Gitman (2008), define al riesgo legal como la perdida que sufre en cado de que
exista un incumplimiento de una de las contrapartes y que no se tenga el poder
de exigir, por la vía jurídica, cumplir con los compromisos de pago. Hace
referencia a operaciones que contengan algún error de interpretación jurídica o
alguna omisión en la documentación.

Este riesgo sucede cuando una contraparte no tiene la autoridad legar o

regulatoria para realizar la transacción.

En resumen, se presenta cuando una contraparte no posee la autoridad legal o

regulatoria para realizar una transacción; la podemos definir como aquella
posible perdida debido al incumplimiento de las normas jurídicas y
administrativas aplicables, a la emisión de resoluciones administrativas o
judiciales desfavorables.

RIESGO DE TRANSACCIÓN

Este riesgo va de la mano con la transacción individual denominada en moneda

extranjera, como lo son: importaciones, exportaciones, capital extranjero y
préstamos.

El riesgo de transacción es la probabilidad de que el gobierno soberano pueda

imponer controles cambiarios que restrinjan a capacidad de los deudores de
obtener y hacer uso de las divisas necesarias para afrontar en forma oportuna
sus obligaciones en moneda extranjera.

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RIESGO ECONÓMICO

Este riesgo surge de la traducción de estados financieros en moneda extranjera

a la moneda de la empresa matriz para objeto de reportes financieros,

En todos lo casos mencionados, el riesgo consiste en movimientos que

resultan adversos de os precios de los instrumentos financieros.

Si en el caso de que se analicen los riesgos de liquidez, los puntos de interés

son los posibles cambios de precio que sufriría una posición si se intentara
liquidar cuando el mercado es poco profundo, sin embargo, en el estudio de
riesgos de mercado, los puntos de interés son las fluctuaciones normales de
precios. Y en el caso del riesgo crediticio, esté se encuentra directamente
asociado a una posible disminución del precio que sufre un título financiero
cuando existe la posibilidad de que el suscriptor incumpla.

REPERCUSIONES EN LA ECONOMÍA GLOBAL

El éxito de las empresas en el ámbito financiero dependerá de la capacidad de

análisis de las múltiples y crecientes alternativas que ofrecen los mercados,
dentro de un contexto cada vez más complejo, en el que el análisis de la
interrelación dinámica de los factores de riesgo y la sistematización de los
procesos de toma de decisiones jugarán un papel muy importante.

Tanto los intermediarios financieros como las áreas financieras de las

empresas industriales y comerciales que aspiren a ocupar los primeros lugares
de rentabilidad en el mercado deberán tener acceso a sistema de gerencia de
riesgo en manejo de portafolios y análisis de riesgos en su sentido más amplio,
que incluye desde el manejo de fondos, hasta la estructura óptima de
financiamiento y capital.

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“Administración de riesgos financieros”

A medida que avanza la Globalización será cada vez más importante la

gerencia integral de riesgo. Hoy los gerentes financieros tienen una serie de
herramientas, tanto analíticas como de sistemas, que permiten enfrentar estos
retos.

Sería prácticamente imposible que una institución financiera multinacional

pudiera sobrevivir sin este tipo de enfoque sobre riesgos. Pero estas
metodologías y sistemas no sólo aplican a las multinacionales financieras, sino
a cualquier institución o individuo que se enfrenta a los riesgos de mercado, es
por esta razón que se presenta en este artículo, un sistema de gerencia de
riesgo que no requiere grandes inversiones para una empresa, pero que
cumple con las necesidades básicas de las pequeñas organizaciones
financieras.

Adicionalmente, las autoridades regulatorias de todos los países han

comenzado a exigir en algunos países, a las entidades financieras, sistemas
para la administración de riesgos, incluyendo mecanismos para el monitoreo de
las posiciones y órganos de control interno especializados a todos los niveles
dentro de la organización.

Se ha enfatizado en el involucramiento del Consejo de Administración en la

implantación de las políticas de riesgo. Los intermediarios que no incorporen en
su organización sistemas de riesgo, probablemente, las autoridades
regulatorias pudiesen revocarles la autorización de operar en los mercados.

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“Administración de riesgos financieros”

BIBLIOGRAFÍA.

Material proporcionado en la plataforma:

Lectura 15. “Administración de riesgos”

Lectura 16. “A 10 años de diciembre de 2001: De la protesta social, luchas,

desafíos y reinvenciones de lo político”

Documental “Memoria del saqueo” (2004, Fernando “Pino” Solanas, Suiza-

Francia-Argentina)

10 | P á g i n a
i Jorion, Phillipe (1997) Value at risk: the new benchmark for controlling market risk.
Richard D. Irwin, Chicago.
ii Weston. Fred & Brigham Eugene, (1994) Fundamentos de la administración financiera
Mc Graw Hill 1’. Edición MBxico (1994)
iii Lectura 15. “Administración de riesgos”

iv Butler, Cormac. (2008) Mastering Value at Risk, Financial Time Management.

Londres.
v Gitman l. (2008) Administración financiera. Ed. pearson educación México.