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Profesor(a): Ricardo Vicuña

Ayudantes: Luigi Fabia, Matías Phillip
Fecha: 23 de mayo de 2022
Duración: ( 80 minutos)
Puntaje Total: 80 puntos

Puntaje: ___________
Nota: _______________
PAUTA CERTAMEN 2
Macroeconomía

Pregunta 1 (20 puntos)

Refiérase a la veracidad de las siguientes afirmaciones, formalizando su respuesta en base a la teoría
macroeconómica presentada en el curso.
a) “Según el modelo de Solow la única manera de generar un crecimiento del PIB per cápita positivo en
estado estacionario es mediante el progreso técnico”.

Verdadero, en el contexto de un modelo de Solow con crecimiento de la población y de la tecnología,

un aumento del PIB por sobre el estado estacionario solo podría darse de manera transitoria ante un
aumento en la PTF que genere un salto en la función de producción y así un crecimiento del PIB per
cápita hasta su nuevo EE (en caso de que la tecnología crezca a una tasa constante, el PIB per cápita
también crecería de manera constante a esa tasa).

No quita puntaje en la respuesta, pero es importante señalar que, si se estuviera hablando del PIB a
secas, este también podría crecer a la tasa que crece la población, es decir (utilizando las minúsculas
para las variables per cápita y 𝛾𝑖 para la tasa de crecimiento de cualquier variable “i”):
𝛾𝑦 = 𝛾𝐴
𝛾𝑌 = 𝛾𝐴 + 𝛾𝐿

b) “El fenómeno de rendimiento decreciente del capital permite explicar la tendencia hacia menores
tasas de crecimiento per cápita registradas en países desarrollados en comparación con países que
recién comienzan su proceso de desarrollo.”

Incierto, en el contexto de un modelo de Solow sin crecimiento de la tecnología sería verdadero pues
efectivamente los rendimientos marginales decrecientes generan un menor aumento en el producto a
medida que el stock de este aumenta.

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No obstante, en el contexto de un modelo de crecimiento con progresos tecnológicos o de crecimiento

endógeno sería falso, pues a pesar de los rendimientos marginales se podrían lograr mayores tasas de
crecimiento siendo un país rico que puede invertir en I+D respecto a un país pobre con escaza
tecnología.

Otra forma de responder es si se está hablando en un contexto de convergencia absoluta (en cuyo caso
sería verdadero) o convergencia condicionada, donde sería falso pues países subdesarrollados
presentan tasas de crecimiento menores que países con un gran acervo de capital.

c) “La expansión en la cantidad de dinero por parte del Banco Central siempre lleva a un aumento en los
precios de la economía, lo cual tiende a perjudicar a los más pobres’.

Falso, lo correcto sería señalar que aumenta las presiones inflacionarias pues esta medida efectivamente
estimula la demanda agregada de la economía. No obstante, no es difícil pensar en contextos de una
economía deprimida donde otras variables además de la demanda agregada mantienen los precios
estables en el corto plazo.

d) “Según la teoría de la preferencia por liquidez de Keynes (demanda de dinero) , las personas
demandan activos líquidos sin considerar el costo de oportunidad que pierden al dejar de invertir en
instrumentos financieros de mayor rentabilidad”.

Falso, lo que señala esta teoría es que las personas tienen cierto grado de preferencia por mantener una
parte de su riqueza de manera más liquida, pero no argumenta que la gente no haga un análisis de costo
y beneficio ante los costos de oportunidad del dinero, más bien reconoce que las personas perciben un
beneficio extra ante mantener liquidez en su cartera de activos.

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Pregunta 2 (20 puntos)

Política fiscal y demanda agregada

El Ministerio de Hacienda desea implementar una política fiscal que expanda el nivel de actividad y disminuya
el desempleo. Utilizando sus conocimientos de macroeconomía de corto plazo, compare la efectividad de las
siguientes medidas y haga una recomendación de cual sería la mejor política para cumplir del objetivo de la
autoridad. Justifique su respuesta.
(Ayuda: Recuerde que cambios en el Gasto o Impuestos se traducen en desplazamientos de la función IS en la
economía)
i) Aumento de US$ 10.000 en bienes y servicios comprados por el Estado al sector privado
Bajo el supuesto que es financiado con deuda, i.e. no afecta el ingreso disponible de los hogares, esta
política expandiría la IS al aumentar el gasto, inyectando recursos que luego tendrían un efecto
multiplicador en el producto, aumentando el PIB y presionando al alza los precios, aunque en el corto
plazo un aumento en la producción justificaría un aumento en el empleo.

ii) Reducción de impuestos a las personas por US$ 10.000 para que ellas gasten en bienes de
consumo.

Esta política es menos efectiva que la anterior, pues si bien aumenta el ingreso disponible de los
hogares, una parte de dichos recursos se destinan al ahorro, generando un menor efecto
multiplicador del gasto fiscal, aunque de todas maneras expandiendo la IS, favoreciendo la
producción y, en el corto plazo, el empleo.

iii) Aumento de US$ 10.000 en bienes y servicios comprados por el Estado al sector privado, financiado
con un aumento de impuestos por US$ 10.000 a las personas de mayores ingresos.

Esta política conlleva el problema de que la reducción en el consumo de los hogares más ricos
podría llegar a anular el efecto expansivo del gasto, por lo que depende del supuesto con que se
trabaje:

Si de manera razonable se argumenta que los hogares con mayores ingresos no pueden consumir
en total más que el resto de las personas, entonces esta política tendría un efecto positivo
acompañado de un efecto multiplicador, aunque un poco más leve que en el caso “i”.

Si se argumenta que la disminución en el consumo de estas familias es suficientemente grande,

entonces esto anularía el efecto multiplicador y el efecto final en el PIB sería igual al aumento del
gasto fiscal. En cualquier caso, genera un aumento en la producción y, en el corto plazo, en el
empleo.
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Pregunta 3 (20)
Modelo IS-LM
a) Explique qué representa la función IS en la economía y porqué razón tiene pendiente negativa. Apoye
su explicación en un gráfico que represente la oferta y demanda de bienes de la economía.

La curva IS representa el equilibrio en el mercado de bienes.

Más específicamente: Desde el mercado de bienes (y servicios) se origina el gasto. En el modelo de oferta
y demanda agregada (modelo de 45 grados), cuando la oferta es igual a la demanda deseada dada una tasa
de interés encontramos que un nivel de ingreso de equilibrio. Al aumentar la tasa de interés, la demanda
deseada en la economía cae, generando una acumulación no deseada de inventarios y por consiguiente el
nivel ingreso de equilibrio es menor. La función IS representa entonces la combinaciones de ingreso y
tasa de interés donde el mercado de bienes está en equilibrio.
𝐼𝑆: 𝑌 ∗ (𝑟|𝐶, 𝐼, 𝐺)

La pendiente negativa de la IS en el plano (𝑥, 𝑦) = (𝑌, 𝑟) viene dada por la relación inversa que tiene la
inversión con la tasa de interés, debido a que implica un mayor costo de financiamiento, y la relación
también negativa que guarda el consumo con la tasa de interés, pues a mayor tasa mayor incentivo a
ahorrar, i.e. menor consumo.
r

IS

b) Explique qué representa la función LM en la economía y porqué razón tiene pendiente positiva. Apoye
su explicación en un gráfico que represente el mercado monetario de la economía.

La curva LM representa el equilibrio en el mercado monetario, vale decir: aquella tasa de interés que
iguala la oferta monetaria con la demanda por dinero, para cualquier nivel de ingreso Y.

La pendiente positiva se debe a que, ante un aumento en el ingreso, la demanda por dinero se expande,
que ante una oferta monetaria vertical, pues no depende del nivel del producto, requerirá una mayor
tasa de interés para mantener el equilibrio.

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r r
𝑀𝑜𝑓
LM
𝑃

L(r,Y)

M/P Y

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Pregunta 4 (20 puntos)

Modelos de crecimiento económico

El modelo de Solow presentado en el curso permite entender la importancia del capital y la productividad como
fuentes relevantes del crecimiento de largo plazo.
a) Explique dos políticas económicas que pueden favorecer el crecimiento económico en el contexto de la
función de producción utilizada por el modelo tradicional de Solow.

Existían muchas respuestas para esta pregunta, en general se debía incorporar ejemplos de políticas que
afectaran las variables del modelo de Solow (a saber: capital y todo lo que favorezca la inversión, trabajo
en cuanto a cantidad y calidad, productividad total de los factores en cuanto a tecnología y eficiencia de
la organización de la matriz productiva). Algunas posibles respuestas basadas en discusiones en clase:
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1. Aumento de la innovación en la economía para aumentar la productividad. Se requiere tener un equilibrio

para proteger la propiedad intelectual, pero a su vez lograr que la innovación se pueda generalizar sin
generar monopolios excesivos por patentes de duración excesiva. El apoyo financiero a la innovación
privada requiere financiamiento el cual es siempre escaso. Si la innovación la debe promover el sector
público o el privado es una discusión permanente.

2. Aumento del capital humano vía mejor educación a todos los niveles. Para ello se requiere de adecuado
financiamiento privado o apoyo del estado vía gratuidad a segmentos de ingresos que no tienen capacidad
de pago y en caso de carreras con poca rentabilidad privada y alta rentabilidad social (educación y las
artes, por ejemplo).

3. Políticas de manejo y asignación de la población migrante con tal de aprovechar el aumento en la fuerza
de trabajo y evitar el desperdicio de talentos.

4. Institucionalidad adecuada, buen funcionamiento del sistema de justicia, bajos niveles de corrupción e
instituciones económicas fuertes, en tanto favorecen la inversión y así el aumento de capital.

b) Explique la principal limitación del modelo de Solow para explicar el crecimiento económico de una
economía que ya ha alcanzado su estado estacionario.

La principal limitación de Solow es que la historia ha mostrado que países con un gran acervo de capital
siguen creciendo a tasas incluso mayores que países más pobres. Esto en parte se puede solucionar si se
habla de convergencia condicionada.

No obstante, también se observa que países superan su teórico estado estacionario. Esta falla se explica
principalmente por que el modelo no considera las externalidades positivas de la acumulación de factores,
conocimiento y desarrollo, es decir: no considera el crecimiento endógeno provocado por esta sinergia
positiva que genera el crecimiento económico.

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