ESTUDIO MENSUAL DE

N EMPRESARIAL

Resultados a junio 2022

Julio 2022
Subgerencia de Programación y Regulación
Dirección Nacional de Síntesis Macroeconómica
Gestión de Previsiones Macroeconómicas e Indicadores de Coyuntura

2022. © Banco Central del Ecuador

www.bce.ec

Se permite la reproducción de este documento siempre que se cite la fuente.

 ESTUDIO MENSUAL DE OPINIÓN
EMPRESARIAL (EMOE)
Resultados a junio 2022

Contenido

Índices de Confianza Empresarial

I. Índice de Confianza Empresarial (ICE) global 2

II. Índice de Confianza Empresarial (ICE) manufactura 2

III. Índice de Confianza Empresarial (ICE) comercio 3

IV. Índice de Confianza Empresarial (ICE) construcción 3

V. Índice de Confianza Empresarial (ICE) servicios 3

Análisis por sectores

Sector manufactura 4

Sector comercio 5

Sector construcción 6

Sector servicios 7

Pág. 1
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Resultados a junio 2022

ESTUDIO MENSUAL DE OPINIÓN EMPRESARIAL1

I. ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL (ICE) GLOBAL2

En junio de 2022, el Índice de Confianza Empresarial (ICE) Global alcanzó 1.596,3 puntos (Gráfico 1), significando una disminución de
0,3% con respecto a mayo del mismo año, lo que representa una disminución de 5,3 puntos porcentuales. Este comportamiento está
asociado con las variaciones negativas de los 4 ICEs analizados: manufactura, comercio, construcción y servicios3. Cabe señalar que,
durante 18 días, a partir del 13 de junio de 2022, se suscitaron intensas manifestaciones en el país, provocando que las actividades
en todo el territorio nacional no se desenvuelvan de forma regular.
Por su parte, al extraer el ciclo4 de la serie del ICE Global (Gráfico 2) se observó que, para junio 2022, el indicador registró el 1,5%
sobre la línea de tendencia de crecimiento de largo plazo.
1.700 Gráfico 1. ICE GLOBAL 4% Gráfico 2. CICLO ICE GLOBAL
1.596,3
1.600 2% 1,5%
1.601,6
1.500 0%

1.400 -2%

1.300 -4%
jun-19

abr-20
jun-20

abr-21
jun-21

abr-22
jun-22
ago-19

dic-19
feb-20

ago-20

dic-20
feb-21

ago-21

dic-21
feb-22
oct-19

oct-20

oct-21

ago-19

ago-20

ago-21
oct-19

oct-20

oct-21
jun-19

abr-20
jun-20

abr-21
jun-21

abr-22
jun-22
dic-19
feb-20

dic-20
feb-21

dic-21
feb-22
II. ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL (ICE) MANUFACTURA
En junio de 2022, el ICE del sector de la manufactura disminuyó 9,2 puntos porcentuales con respecto al mes anterior situándose en
2.588,5 puntos, lo que representó una disminución mensual de 0,4% (Gráfico 3). El ciclo del índice se ubicó 1,2% por encima de la
tendencia de crecimiento de largo plazo (Gráfico 4).
4%
2.800 Gráfico 3. ICE MANUFACTURA Gráfico 4. CICLO MANUFACTURA
2.700
2.588,5 2%
2.600 1,2%
2.500 2.597,8
2.400 0%
2.300
2.200 -2%
2.100
2.000 -4%
ago-19

ago-20

ago-21
jun-19

oct-19

jun-20

oct-20

jun-21

oct-21

jun-22
abr-20

abr-21

abr-22
dic-19
feb-20

dic-20
feb-21

dic-21
feb-22
jun-19

jun-20

jun-21

jun-22
ago-19

dic-19
feb-20
abr-20

ago-20

dic-20
feb-21
abr-21

ago-21

dic-21
feb-22
abr-22
oct-19

oct-20

oct-21

1 Mayor información sobre la metodología del ICE en el siguiente link: https://contenido.bce.fin.ec/documentos/PublicacionesNotas/Catalogo/Encuestas/EOE/notametodologica.pdf

2 Elíndice de confianza empresarial global se obtiene ponderando los ICEs sectoriales. A partir de los resultados obtenidos en febrero de 2013, las ponderaciones de cada sector son: manufactura 20,3%, comercio
20,0%, construcción 15,4% y servicios 44,3%, mismas que se calcularon a partir de la participación promedio en el valor agregado bruto por sector respecto al PIB, en el período comprendido entre 1965-2007 (año
base 2007). Las anteriores ponderaciones utilizadas fueron: manufactura 23%, comercio 26%, construcción 13% y servicios 38%, según su participación promedio entre 1993- 2007 (año base 2000). Esta
actualización provoca que el ICE global cambie de nivel (variaciones absolutas), lo que no implica ningún problema en la estimación, dado que la serie conserva su comportamiento y tendencia.
3 Mayor información acerca de los sectores, revisar a partir de la página 4.
4 Es el componente de la serie que recoge las oscilaciones periódicas alrededor de la tendencia de amplitud superior a un año y se deben, principalmente, a la alternancia de etapas de prosperidad y depresión en la

actividad económica. Para su cálculo, se empleó la metodología y el software CACIS, utilizado por la Dirección de Estadística de la Organización para la Cooperación y Desarrollo Económicos (OCDE). Antes de
extraer el ciclo de la serie, ésta ha sido corregida por variación estacional. Cada mes el ciclo de la serie se recalcula con la nueva información disponible.

Pág. 2
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Resultados a junio 2022

II. ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL (ICE) COMERCIO

El ICE del sector comercio alcanzó 2.087,7 puntos (Gráfico 5) en junio de 2022, lo que significó una disminución de 0,2% (4,9 puntos
menos) con respecto a mayo. El ciclo de este índice se situó 1,1% sobre la tendencia de crecimiento de largo plazo (Gráfico 6).
2.300 Gráfico 5. ICE COMERCIO 4% Gráfico 6. CICLO COMERCIO
2.200
2.087,7 2%
2.100 1,1%
2.000 2.092,6
0%
1.900
1.800
-2%
1.700
1.600 -4%
ago-19

ago-20

ago-21
oct-19

oct-20

oct-21
jun-19

abr-20
jun-20

abr-21
jun-21

abr-22
jun-22
dic-19
feb-20

dic-20
feb-21

dic-21
feb-22

jun-19

jun-20

jun-21

jun-22
ago-19

dic-19
feb-20
abr-20

ago-20

dic-20
feb-21
abr-21

ago-21

dic-21
feb-22
abr-22
oct-19

oct-20

oct-21
IV. ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL (ICE) CONSTRUCCIÓN
En junio con respecto a mayo de 2022, el ICE de la construcción varió negativamente en 1,3 puntos alcanzando 441,2 puntos, es
decir disminuyó en 0,3% (Gráfico 7). Por su lado, el ciclo se ubicó 1,1% encima de la tendencia de crecimiento de largo plazo (Gráfico
8).
Gráfico 7. ICE CONSTRUCCIÓN 4% Gráfico 8. CICLO CONSTRUCCIÓN
950
850
2% 1,1%
750
650
0%
550
441,2
450 -2%
442
350
250 -4%
ago-19

ago-20

ago-21
jun-19

oct-19

jun-20

oct-20

jun-21

oct-21

jun-22
abr-20

abr-21

abr-22
dic-19
feb-20

dic-20
feb-21

dic-21
feb-22

ago-19

ago-20

ago-21
oct-19

oct-20

oct-21
jun-19

abr-20
jun-20

abr-21
jun-21

abr-22
jun-22
dic-19
feb-20

dic-20
feb-21

dic-21
feb-22

V. ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL (ICE) SERVICIOS

El ICE del sector de los servicios disminuyó en 5,0 puntos en junio de 2022 con respecto al mes anterior, lo que significó un
decremento de 0,4%, situándose en 1.321,4 puntos (Gráfico 9). El ciclo fue de 1,7%, ubicándose por encima de la línea de tendencia
de crecimiento de largo plazo (Gráfico 10).
1.500 Gráfico 9. ICE SERVICIOS 4% Gráfico 10. CICLO SERVICIOS
1.400 1,7%
2%
1.321,4
1.300
1.326,4 0%
1.200

1.100 -2%

1.000 -4%
ago-19

ago-20

ago-21
oct-19

oct-20

oct-21
jun-19

abr-20
jun-20

abr-21
jun-21

abr-22
jun-22
dic-19
feb-20

dic-20
feb-21

dic-21
feb-22

ago-19

ago-20

ago-21
oct-19

oct-20

oct-21
jun-19

abr-20
jun-20

abr-21
jun-21

abr-22
jun-22
dic-19
feb-20

dic-20
feb-21

dic-21
feb-22

Pág. 3
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EMPRESARIAL (EMOE)
Resultados a junio 2022

SECTOR MANUFACTURA - 390 empresas

Gráfico 11.
I. PERSONAL OCUPADO: Variación del personal ocupado
En el sector de la manufactura, el personal ocupado se mantuvo invariante en 0,3
0,2
junio con respecto a mayo de 2022; por su parte, las expectativas empresariales 0,3 0,2
0,2 0,2
para julio prevén que el personal incrementará en 0,2%. 0,2 0,1 0,1

Porcentaje
0,1
0,1 0,1 0,1
0,1
0,1
0,0 0,0 0,0 0,0
0,0
-0,1
-0,1
-0,1
-0,2

may-22
jun-21

jun-22
jul-21

sep-21

nov-21

abr-22

jul-22
ago-21

dic-21

feb-22
mar-22
ene-22
oct-21
Gráfico 12.
Variación del volumen de producción
15

10
10,5 II. VOLUMEN DE PRODUCCIÓN:
6,4
En junio de 2022, el volumen de producción de este sector disminuyó en 7,2% con
Porcentaje

5
1,1 1,9 0,5 2,0 1,4 1,3
0 0,3 0,1 0,9
relación al mes anterior; al respecto los empresarios entrevistados mencionaron
-1,3
-5 que las movilizaciones suscitadas en el mes de junio provocaron la paralización
-5,5
-10
-7,2
de varias actividades productivas. No obstante, las expectativas empresariales
may-22
jun-21

jun-22
jul-21
ago-21
sep-21

nov-21
dic-21

feb-22
mar-22
abr-22

jul-22
oct-21

ene-22

apuntan a que la producción se incrementaría en 10,5% en julio.

Gráfico 13.
100% Empresas con nivel normal de inventarios
III. NIVEL DE INVENTARIOS:
90%
En junio con respecto a mayo de 2022, el 71% de las empresas encuestadas 85%
81%
80% 78% 80% 79% 82% 80% 78%
mencionó tener un nivel de inventario normal. Durante los 12 meses anteriores 74% 74% 72% 72% 71%
70%
(junio 2021 – mayo 2022) el promedio de empresas que mencionó tener
60%
inventarios en nivel normal fue del 78%. 50%

40%
may-22
jun-21

jun-22
jul-21
ago-21
sep-21

nov-21

feb-22
mar-22
abr-22
dic-21
oct-21

ene-22

Gráfico 14.
Empresas según situación del negocio
80%
60% 48%
IV. SITUACIÓN DEL NEGOCIO:
42%
30% 30%
40% 20% En junio de 2022, el 39% de empresas del sector manufactura señalaron tener
17% 20%
20% 12% 18% 13% 15%
2% una peor situación del negocio, mientras que un 15% mencionaron estar en mejor
0%
-20% -16% condición. Para julio de 2022, gran parte de las expectativas empresariales son
-24%
-40%
positivas (51% de empresarios consideraron que estarían mejor, y un 3%
ago-21

mar-22
ene-22

may-22
oct-21
jun-21
jul-21

sep-21

nov-21

abr-22

jun-22
jul-22
dic-21

feb-22

mencionó estarían peor).

Saldo Peor Mejor

Pág. 4
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EMPRESARIAL (EMOE)
Resultados a junio 2022

SECTOR COMERCIO – 200 empresas

Gráfico 15.
I. PERSONAL OCUPADO: Variación del personal ocupado
El personal ocupado dentro del sector comercio en junio con respecto a mayo de 0,8
0,6
2022 no tuvo variación, de igual manera, las previsiones de los empresarios 0,6
0,4

Porcentaje
señalan que para julio el personal ocupado se mantendría invariante. 0,2
0,2 0,2 0,1 0,1
0,1 0,1 0,1
0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
0,0
-0,2
-0,4 -0,3

may-22
jun-21

jun-22
jul-21
ago-21
sep-21

nov-21
dic-21

feb-22
mar-22
abr-22

jul-22
ene-22
oct-21
Gráfico 16.
Variación del valor de ventas
45 II. VALOR DE VENTAS:
35
Entre junio y mayo de 2022, el valor total de ventas del sector comercio disminuyó
25
Porcentaje

15 en 6,7%; conforme señalaron los empresarios del sector el paro incidió

7,1
5 5,0
1,6 1,0 2,6 0,8
5,8 2,6
0,4 2,0 1,7
3,7
negativamente para la comercialización de los productos. Por otro lado, para el
-5
-7,9 -6,7 próximo mes, se estimaría un incremento de 3,7%.
-15
ago-21

mar-22
ene-22

may-22
jun-21

oct-21

jun-22
jul-21

sep-21

nov-21

abr-22

jul-22
dic-21

feb-22

III. NIVEL DE INVENTARIOS: Gráfico 17.

Empresas con nivel normal de inventarios
El 83% de los empresarios del sector comercio señalaron tener un nivel de 100%
87%
inventario normal, mientras que el 17% restante mencionaron tener niveles de 90% 85% 86% 87%
83%
82%
80% 78% 78%
inventario bajo (5%) y sobre lo normal (12%). En promedio, durante los 12 74%
75% 77%
68% 71%
70%
meses anteriores, el 79% de las empresas manifestaron tener niveles
60%
normales de inventario. 50%
40%
may-22
jun-21
jul-21

sep-21

nov-21

abr-22

jun-22
ago-21

dic-21

feb-22
mar-22
ene-22
oct-21

Gráfico 18.
Empresas según situación del negocio
90%

60% 50% 50% IV. SITUACIÓN DEL NEGOCIO:

40% 30%
31% 33%
30%
11%
22%
15%
22% 20% En junio de 2022 comparado con el mes previo, la cantidad de empresas del
1% 1%
0% sector comercio que mencionaron estar mejor (21%) fue levemente superior a la
-5%
-30%
cantidad de empresas que argumentaron estar peor (20%). Así también, las
-60%
expectativas empresariales estiman que para julio la situación de las empresas
may-22
jun-21

jun-22
jul-21
ago-21
sep-21

nov-21

mar-22
abr-22

jul-22
dic-21

feb-22
ene-22
oct-21

mejoraría.

Saldo Peor Mejor

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EMPRESARIAL (EMOE)
Resultados a junio 2022

SECTOR CONSTRUCCIÓN - 150 empresas

Gráfico 19.
I. PERSONAL OCUPADO: Variación del personal ocupado
El personal ocupado en el sector de la construcción se mantuvo invariante en 0,5
0,0 0,0 0,1
junio de 2022 con relación a mayo; en tanto que, para julio de 2022 se esperaría 0,0 0,0

Porcentaje
-0,2 -0,1 -0,2 -0,1
-0,5
que el personal se incremente en 0,1%.
-1,0 -0,9
-1,1 -1,2
-1,5 -1,4
-1,7
-2,0
-2,1
-2,5

may-22
jun-21
jul-21

sep-21

nov-21

abr-22

jun-22
jul-22
ago-21

dic-21

feb-22
mar-22
ene-22
oct-21
Gráfico 20.
Variación del volumen de construcción
2,0 1,7
1,1
1,0
0,0 0,0 0,1 0,0 0,1 0,2
Porcentaje

0,0
-1,0 -0,6
-0,2 II. VOLUMEN DE CONSTRUCCIÓN:
-2,0
-1,3
El volumen de construcción aumentó en 0,2% entre junio y mayo de 2022,
-3,0 -2,5
-2,9 asimismo, las expectativas empresariales señalan un 1,1% de incremento en el
-4,0
-5,0 -4,5 volumen de construcción para el siguiente mes.
may-22
jun-21

jun-22
jul-21
ago-21
sep-21

nov-21

mar-22
abr-22

jul-22
dic-21

feb-22
ene-22
oct-21

Gráfico 21.
Variación del precio de materiales de
construcción
III. PRECIO DE INSUMOS: 2,5
2,0
El precio de los insumos del sector de la construcción varió en 0,2% en junio 2,0
1,8
Porcentaje

comparado con mayo de 2022; en tanto que, para el próximo mes las 1,5 1,4
1,2
1,2
1,0 0,9
1,0
perspectivas empresariales estiman que esta variable no variaría. 0,8

0,5 0,4
0,1 0,1 0,2
0,0 0,0
0,0
may-22
jun-21

jun-22
jul-21
ago-21
sep-21

nov-21

mar-22
abr-22

jul-22
dic-21

feb-22
oct-21

ene-22

Gráfico 22.
Empresas según situación del negocio
65%
55%
45%
35% 16%
16%
25% 14%
6% 9% 13%
18% IV. SITUACIÓN DEL NEGOCIO:
15% 1%
5%
-5%
0% 0% En el mes de análisis, el 18% de las empresas del sector de la construcción
-2% -1%
-15%
-25%
-10% manifestaron que la situación del negocio fue mejor que en el mes anterior, y de
-35% -29%
igual forma, un 18% consideraron estar en peor situación. Las expectativas
ago-21

mar-22
ene-22

may-22
oct-21
jun-21
jul-21

sep-21

abr-22

jun-22
jul-22
nov-21
dic-21

feb-22

empresariales son positivas para el mes de julio.

Saldo Peor Mejor

Pág. 6
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EMPRESARIAL (EMOE)
Resultados a junio 2022

SECTOR SERVICIOS - 285 empresas

Gráfico 23.
I. PERSONAL OCUPADO: Variación del personal ocupado
0,5
El personal ocupado del sector servicios en junio con relación a mayo de 2022 0,5

Porcentaje
0,4 0,3 0,3
permaneció invariante; no obstante, según las expectativas empresariales, para 0,3
0,3

0,2 0,2
0,1 0,1 0,1
julio se estima que esta variable incrementaría en 0,1%. 0,1 0,0
0,1
0,0 0,0
0,0
-0,1
-0,1
-0,2
-0,3
-0,4 -0,3

ago-21

mar-22
ene-22

may-22
oct-21
jun-21

abr-22

jun-22
jul-21

sep-21

nov-21
dic-21

feb-22

jul-22
Gráfico 24.
Variación del valor total de ventas
6,0
5,1 II. VALOR TOTAL DE VENTAS:
Porcentaje

4,0 3,1 3,0

2,5 2,6 2,9
El nivel de ventas del sector servicios, en junio de 2022, disminuyó en 3,3%
2,0 1,7
0,8
0,0
0,5 0,2
0,7
0,3 respecto del mes anterior y se estima que para el siguiente mes las ventas

-2,0
-0,8 aumentarían en 2,9%.
-4,0 -3,3
ago-21

mar-22
ene-22

may-22
oct-21
jun-21
jul-21

sep-21

nov-21

abr-22

jun-22
jul-22
dic-21

feb-22

Gráfico 25.
Variación del precio promedio del servicio
1,0 0,9
0,8 0,7
0,6
0,6
III. PRECIO DE SERVICIOS: 0,4
Porcentaje

0,4 0,3
0,2 0,2
0,2 0,1
Según los empresarios encuestados dentro del sector, el precio de los servicios 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
-0,2 -0,1
aumentó en 0,3% entre junio y mayo de 2022. De igual forma, las perspectivas -0,4
-0,6
señalan que los precios incrementarían en 0,7% en julio. -0,8
-0,6

may-22
jun-21

abr-22

jun-22
jul-21
ago-21
sep-21

nov-21
dic-21

feb-22
mar-22

jul-22
ene-22
oct-21

Gráfico 26.
Empresas según situación del negocio
80%

60% IV. SITUACIÓN DEL NEGOCIO:

37%
32% 37% 35%
40% 26%
23% 22%
24% Al comparar la situación del negocio en junio de 2022 con respecto al mes previo,
20% 16%
11%
15% 13%14% el 28% de empresas del sector de los servicios manifestaron encontrarse en una
0%
peor condición; mientras que, el 19% señalaron estar en mejores condiciones.
-9%
-20%
Para julio las expectativas señalan que la mayoría de empresas se encontrarían
may-22
jun-21

abr-22

jun-22
jul-21
ago-21
sep-21

nov-21
dic-21

feb-22
mar-22

jul-22
ene-22
oct-21

en una mejor situación.

Saldo Peor Mejor

Pág. 7