UNIVERSIDAD NACIONAL AUTÓNOMA DE MÉXICO

Facultad de Economía, SUAyED

Romero Hernández Edgar Omar. 0513-9251

ACTIVIDAD No.8

Fecha de entrega

2 de mayo de 2021

Situación de equilibrio en economías

abiertas y con intervención gubernamental
MOVILIDAD DEL CAPITAL

• El capital se mueve perfectamente entre naciones cuando los inversionistas pueden comprar
activos en el país que quieran, pronto, sin muchos costos por la transacción y en cantidades
ilimitadas
• El reconocimiento de que las tasas de interés afectan los movimientos de capital y la balanza
de pagos tiene importantes implicaciones para las políticas de estabilización
• En primer lugar, porque las políticas monetaria y fiscal afectan las tasas de interés, ejercen un
efecto sobre la cuenta de capital y, por tanto, sobre la balanza de pagos.
• Los efectos de las políticas fiscal y monetaria sobre la balanza de pagos no se limitan a los
efectos sobre la balanza de pagos que estudiamos arriba, sino que se extienden a la cuenta de
capital.
• La segunda implicación es que la manera como funcionan las políticas monetaria y fiscal al
influir en la economía nacional y la balanza de pagos cambia cuando hay movimientos de
capital internacional.
El modelo IS-LM
Los objetivos de la política
macroeconómica en una economía abierta

• Equilibrio Interno.
• Requiere el pleno empleo de los recursos de un país y la estabilidad interna
de los precios.
• Equilibrio Externo.
• Se logra cuando la balanza de cuenta corriente de un país:
• 1) ni representa un déficit tan elevado que el país no sea capaz de hacer
frente a sus deudas exteriores
• 2) ni un superávit tan abultado que coloque a los extranjeros en esa misma
situación.
ESTABILIDAD DE TIPOS DE CAMBIO
Equilibrio interno (ii), equilibrio externo (xx) y
las cuatro zonas de desequilibrio económico
• Esta función nos indica cómo debe cambiar el gasto nacional a medida que lo hace E para
mantener el pleno empleo.
• A lo largo de la función XX se mantiene el equilibrio externo.
• Dicha función nos muestra el gasto adicional necesario para mantener el superávit de la
cuenta corriente, mientras la moneda se devalúa en una determinada cuantía.
LOS TIPOS DE CAMBIO COMO
ESTABILIZADORES AUTOMÁTICOS

• Con un tipo de cambio flexible la

producción disminuye solo hasta Y2
a medida que la moneda (de E1 a
E2) desplaza la demanda hacia los
bienes nacionales.
• Con un tipo de cambio fijo la
producción disminuye hasta Y3 a
medida que el banco central reduce
la oferta monetaria.
El modelo Mundell-Fleming
• Supuesto clave: Una pequeña economía abierta con movilidad
perfecta del capital .
r = r*
Equilibrio en el mercado de bienes –la curva IS
La curva LM* : El equilibrio en el mercado de
dinero

• Se traza para un valor dado de r * .

• Es vertical porque: dado r* , hay sólo
un único valor de Y que iguala la
oferta y la demanda de dinero sin
tener en cuenta e .
Equilibrio en el modelo Mundell-Fleming
POLITICA FISCAL FLUCTUANTE

• En una pequeña economía abierta con

movilidad perfecta del capital, la
política fiscal no puede afectar el PIB
real.
• “ Desplazamiento”
• En una economía cerrada: La política
fiscal desplaza la inversión al provocar el
aumento de los tipos de interés.
• En una pequeña economía abierta: La
política fiscal desplaza las exportaciones
netas al provocar una apreciación del
tipo de cambio.
La política monetaria bajo tipos de cambio
fluctuantes
• La política monetaria afecta la
producción al afectar los componentes
de la demanda agregada:
• En una economía cerrada

• En una pequeña economía abierta:

• Una política monetaria expansiva no

incrementa la demanda agregada
mundial, simplemente desplaza la
demanda de productos extranjeros hacia
productos nacionales.
• Entonces, el aumento en la renta
nacional y el desempleo son a expensas
de las pérdidas del exterior.
La política comercial bajo tipos de cambios
fluctuantes
• Las restricciones sobre las importaciones no
pueden reducir el déficit comercial.
• Aunque NX permanece igual, hay menos
comercio:
• Las restricciones al comercio reduce las
importaciones.
• La apreciación del tipo de cambio reduce las
exportaciones.
• Menos comercio significa menores “ganancias
del comercio”.
• Las restricciones sobre las importaciones de
productos concretos salvan puestos de trabajo
en los sectores nacionales que producen
dichos productos, pero destruyen empleos en
los sectores que producen bienes exportables
Tipos de cambio fijos

• Bajo tipos de cambio fijos, el banco central se compromete a

comprar o vender la moneda nacional a cambio de divisas a un
precio determinado.
• En el modelo Mundell-Fleming, el banco central desplaza la curva
LM* lo suficiente para mantener e a su tasa preanunciada.
• Este sistema fija el tipo de cambio nominal.
• A largo plazo, con precios flexibles, el tipo de cambio real puede
variar incluso si el tipo nominal es fijo
La política fiscal bajo tipos de cambio fijos

• Bajo tipos fluctuantes, la política

fiscal no es efectiva para variar la
producción.
• Bajo tipos fijos, la política fiscal es
muy efectiva para variar la
producción.
La política monetaria bajo tipos de cambio
fijos

• Bajo tipos fluctuantes, la política monetaria

es muy efectiva para variar la producción
• Bajo tipos fijos, la política monetaria no
puede ser usada para afectar la producción
La política comercial bajo tipos de cambios
fijos

• Bajo tipos fluctuantes, las restricciones a

las importaciones no afectan Y , NX .
• Bajo tipos fijos, las restricciones a las
importaciones aumentan Y, NX .
• Pero, estas ganancias son a expensas de
otros países: la política simplemente
desplaza la demanda de los bienes
extranjeros hacia los nacionales
Resumen de los efectos de las políticas en el
modelo Mundell-Fleming
DEMANDA DEL DINERO

• La demanda de dinero está referida a la necesidad que experimentan las personas

de conservar riqueza
• Por tanto, la demanda de dinero como acumulador de riqueza es a la vez demanda
de liquidez.
• Existen fundamentalmente dos razones poderosas que motivan a que las personas
demandan continuamente dinero. Estas dos son las siguientes:
• Mediante el dinero es posible realizar transacciones económicas. Es decir que
mediante el uso del dinero como medio de pago es posible llevar a cabo las
compras, de bienes y servicios.
• El dinero permite ser utilizado como activo financiero. Las personas, ante la
incertidumbre de pensar que los bancos pueden quebrar o que las acciones que se
adquieran pueden desplomarse, prefieren también, en vista de que el dinero
posee valor, guardar parte de su riqueza como dinero en efectivo.
Enfoques sobre la demanda de dinero

• Las teorías que estamos a punto de revisar corresponden a los famosos tres
motivos de Keynes para guardar dinero
• El motivo de la transacción, que es la demanda de dinero que viene de
usarlo para pagos comunes.
• El motivo de la precaución, que es la demanda de dinero para cubrir
eventualidades imprevistas.
• El motivo de la especulación, que surge de las incertidumbres sobre el
valor monetario de otros activos que tenga un individuo.
CURVA DE LA DEMANDA DEL DINERO
Los Precios y la Demanda de dinero

• La cantidad de dinero: es la cantidad nominal de dinero dividida

por el nivel de precios agregado.
• La curva de demanda real de dinero: muestra la relación que
existe entre la cantidad real de dinero demandada y el tipo de
interés.
VELOCIDAD DEL DINERO Y ECUACIÓN
CUANTITATIVA

• La velocidad de dinero: Se define como el valor del PBI nominal

dividido por la cantidad nominal de dinero.

• Ecuación cuantitativa: la cantidad nominal de dinero multiplicada

por la velocidad del dinero es igual al PBI nominal
Bibliografía

• Dornsbucsh, F. y Startz.: Capítulo 12, páginas 295-312.

• Dornsbucsh, F. y Startz.: Capítulo 15.
• N. Gregory Mankiv, Macroeconomia sexta edición