rendimientos

de los activos A y Ba
j kj kj (kj )
2 Pkj (kj )
2 Pkj
Activo A
1 13% 15% 2% 4% .25 1%
2 15 15 0 0 .50 0
3 17 15 2 4 .25
Activo B
1 7% 15% 8% 64% .25 16%
2 15 15 0 0 .50 0
3 23 15 8 64 .25
a
Los cálculos de esta tabla se realizan en forma porcentual y no en forma decimal;
por ejemplo, se considera
13% en vez de 0.13. Por consiguiente, algunos de los cálculos intermedios pueden
parecer incongruentes con los
que se obtendrían usando la forma decimal. No obstante, las desviaciones estándar
resultantes son correctas e
idénticas a las que se obtendrían utilizando la forma decimal.
skB = Ba
3
j=1
(kj - k)
2 * Pkj = 232% = 5.66%
a
3
j=1
(kj - k)
2 * Pkj = 32%
16
-
skA = Ba
3
j=1
(kj - k)
2 * Pkj = 22% = 1.41%
a
3
j=1
(kj - k)
2 * Pkj = 2%
1
-
k k k k :
La expresión para calcular la desviación estándar de rendimientos, k, es4
(8.3)
En general, cuanto mayor es la desviación estándar, mayor es el riesgo.
La tabla 8.4 presenta las desviaciones estándar de los activos A y B de Norman
Company con base en los datos anteriores. La desviación estándar del activo A es
del
1.41% y la desviación estándar del activo B es del 5.66%. El riesgo más alto del
activo
B se refleja claramente en su mayor desviación estándar.
Ejemplo 8.5 c
s