SE PIDE:

1. Elaborar las proyecciones del Balance General y Estado de Resultados por los años 2014,
2015 y 2016, de acuerdo a las premisas posteriormente mencionadas.

2. Determinar el Flujo de efectivo de cada uno de los años.

3. Calcule las razones financieras:

 ROA  Palanca Financiera

 ROE  Margen Bruto
 Período de Recuperación  Margen de Operación
 Servicio de los Intereses  Margen Neto
 ROE Abuelo  Rotación de Planta y Equipo
 Calidad en Ventas  Razón Circulante
 Calidad en Utilidades  Prueba del Ácido
4. Realizar una sensibilidad financiera. De acuerdo a los nuevos valores de: crecimiento en
ventas y días en cuentas por cobrar.

Nota: El procedimiento para responder a lo anterior, se divide en dos partes: la parte histórica y la
de proyecciones financieras, quedando de la siguiente forma:

PROCEDIMIENTO:

I. PARTE HISTÓRICA

1. Calcular los porcentajes de las partidas en el estado de resultados con respecto a las
ventas y el balance general con respecto al total de activos.

2. Completar la siguiente tabla:

2011 2012 2013

Días en Cuentas x Pagar
Días en Inventarios
Días en Cuentas x Cobrar

**Nota: Para el cálculo de días en cuentas por cobrar, días en inventarios y cuentas por
pagar, considere 360 días.
3. Calcule las siguientes razones para los años 2011, 2012 y 2013:
a. ROA g. Margen de Operación
b. ROE h. Margen Neto
c. Período de Recuperación i. Rotación de Planta y Equipo
d. Servicio de los Intereses j. Razón Circulante
e. Palanca Financiera k. Prueba del Ácido
f. Margen Bruto
 4. Elaborar el Flujo de Efectivo por los años 2012 y 2013.
5. Calcule las siguientes razones para los años 2012 y 2013:
a. ROE Abuelo
b. Calidad en Ventas
c. Calidad en Utilidades

II. PROYECCIONES FINANCIERAS

Considerar la tabla siguiente de premisas como datos base para las proyecciones.

PREMISAS
2014 2015 2016
Días en Cuentas por Pagar 38 36 35
Días en Inventarios 23 21 20
Días en Cuentas por Cobrar 32 31 30
Saldo en Caja Deseado 2,000 2,400 2,300
Nuevas Inversiones 5,000 8,000 11,000
Gasto por Dep Equipo Viejos 2,420 2,587 2,956
Gasto por Dep Equipo Nuevos 500 800 1,100
Dividendos 2,400 2,400 2,400
Disminución de Pasivos Bancarios a L.P. 200 400 500
Nuevo Capital Común 500 0 0
Inflación 4% 4% 4%
Tasa de Interés 10% 10% 10%
ISR 30% 30% 30%
Crecimiento Ventas 14% 16% 15%
Costo de Ventas 72% 71% 70%

1. Proyectar las ventas para los años 2014, 2015 y 2016, de acuerdo al crecimiento dado en
las premisas anteriores.
2. Considerando los porcentajes del costo de ventas las premisas determinar el importe
proyectado.
3. Determinar el importe de los gastos de operación para los años 2014, 2105 y 2016
incrementando únicamente la inflación con respecto al año anterior.
4. Calcular los importes de Cuentas por Cobrar, Inventarios y de Cuentas por Pagar de
acuerdo a los indicares proporcionados en las premisas para los años 2014, 2015 y 2016.
5. Es necesario, para 2014, 2015 y 2016, mantener constante en función del año 2013 las
partidas de: IVA por Acreditar, Pagos Anticipados, Otros Activos no Circulantes, IVA por
Pagar, Otros Pasivos Circulantes, Otros Pasivos a Largo Plazo y Capital Preferente.
6. Incluir en el balance general proyectado, el saldo en caja deseado en los años 2014, 2015 y
2016.
7. Proyectar la cuenta de propiedad planta y equipo total de acuerdo a las nuevas
inversiones realizadas en los años 2014, 2015 y 2016.
8. Determinar la cédula de depreciaciones para cada uno de los años proyectados.
9. Calcular el saldo neto de la cuenta de propiedad planta y equipo en los años proyectados.
10. Determinar la utilidad de operación de cada uno de los años siguientes: 2014, 2015 y
2016.
11. Proyectar el capital común para los años proyectados, de acuerdo al incremento
mencionado en las premisas.
12. Determinar el saldo de la cuenta de Pasivos Bancarios a Largo Plazo para los años
2014,2015 y 2016.
13. Realizar los cálculos de las siguientes partidas para el año 2014:
a. Calcular la partida de intereses del año 2014 en base al saldo inicial de las partidas
de Documentos Bancarios por Pagar y Pasivos Bancarios a Largo Plazo.
b. Determinar la utilidad antes de impuestos para el año 2014.
c. Calcular los impuestos de acuerdo a la tasa dada en las premisas.
d. Decretar la utilidad neta o después de impuestos.
e. Determinar las utilidades retenidas después de los dividendos efectivamente
pagados e incluir dicho importe en la partida de Utilidades Retenidas dentro del
Capital en el Balance General.
f. Definir el importe de la partida de Documentos Bancarios por Pagar de acuerdo al
“Plug Figure”, la cual es el método estándar para que en un balance general
proyectado los activos sean iguales al pasivo más capital. Este “Plug Figure” se
define como la fuente de financiamiento para el crecimiento de las ventas
proyectadas en forma de Pasivos Circulantes y/o Nuevas Aportaciones a capital.
14. Repetir el paso 13 para el año 2015 y posteriormente repetir el mismo paso 13 para el año
2016 de acuerdo a las premisas de cada uno de ellos.
15. Calcular el estado de flujo de efectivo de los años 2014, 2015 y 2016.
16. Calcule las siguientes razones financieras, para los años 2014, 2015 y 2016:
a. ROA h. Palanca Financiera
b. ROE i. Margen Bruto
c. Período de Recuperación j. Margen de Operación
d. Servicio de los Intereses k. Margen Neto
e. ROE Abuelo l. Rotación de Planta y Equipo
f. Calidad en Ventas m. Razón Circulante
g. Calidad en Utilidades n. Prueba del Ácido
17. Para la Sensibilidad Financiera determinar el Balance General, Estado de Resultados y Flujo
de Efectivo de cada variable solicitada.